业绩回顾
主营业务:
公司为投资控股公司。集团主要从事石墨电极制造及销售。
报告期业绩:
于二零二五年上半年，集团主动实施地域优化策略，将销售重心转向价格较高的地区，如北美及定价潜力较强的市场，同时避免亏损订单。尽管销售总量由二零二四年上半年的9,682公吨下降至二零二五年上半年的8,062公吨，但集团成功提高了美洲（由二零二四年上半年的约19.7%增至二零二五年上半年的约26.7%）及中国（由二零二四年上半年的约29.3%增至二零二五年上半年的约43.5%）的销量比例。
由于策略性重新分配（主要是将产品分销从EMEA市场转移），中国及美洲的销售额分别增长约28.5%及4.0%。因此，整体收益由二零二四年上半年约32.1百万美元减少至二零二五年上半年约23.8百万美元，而同期平均售价则由约每公吨3,316美元下跌至约每公吨2,949美元。集团仍专注于优化其产品与市场的契合度，并透过严谨的市场选择提升盈利能力。
报告期业务回顾：
于二零二五年上半年，集团成功扭转二零二四年度的毛损趋势，于期末录得毛利。这是由于高级管理层团队持续及进一步加强审慎理财政策及措施而达致。值得注意的是，盈利能力的提升是透过集团所采取的下列措施：
a)专注于成本较低的中国厂房与成本较高的意大利厂房之间的交付比率；
b)将销售重心转向价格较高的地区，例如北美及具有较强价格潜力的市场；及c)刻意避免亏损地区及订单。
与去年同期相比，该等策略措施使得集团每公吨平均销售成本显著降低36.4%。其他贡献包括持续的成本削减措施及存货拨备回拨。
因此，毛利率大幅回升从二零二四年上半年的毛损8.1百万美元扭转为二零二五年上半年的毛利2.5百万美元。
美元兑欧元贬值（一项管理层无法控制的外部因素）导致约4.7百万美元的未变现汇兑亏损，抵销了部分正面影响。根据非中国香港财务报告准则财务计量，撇除二零二五年上半年非现金未变现汇兑亏损4.7百万美元，集团的经调整亏损净额由二零二四年上半年的约15.0百万美元减少至二零二五年上半年的约4.9百万美元。
值得注意的是，经调整EBITDA由二零二四年上半年的亏损13.0百万美元逆转为二零二五年上半年的小幅溢利92,000美元。管理层相信，集团于二零二五年上半年取得卓越成就，突显了集团在面对市场挑战及贸易相关不明朗因素时的应变能力及产生正面现金流的能力。
集团持续展现韧性及适应力，这将有助集团应对行业形势，并在市场环境改善时为更强劲的复苏作好准备。
业务展望：
集团相信，目前下游钢铁制造需求、全球地缘紧张局势及持续的贸易相关不明朗因素将于二零二五年下半年仍将普遍存在。尤其是美国关税对全球的影响，仍难以准确预测及量化。关税对全球钢材需求构成压力。然而，由于高级管理层实施上述合理化及审慎财政措施，于二零二五年上半年，关税对集团营运（特别是销售成本）的影响仅约为1.0%。凭藉集团在意大利及中国设有两间国际生产厂房的独特地位，集团处于有利位置，可策略性地优化销售至选择性地区，以减轻美国征收关税所带来的影响。鉴于二零二五年上半年的营运及财务表现，集团将于二零二五年下半年继续实行此策略。
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