主营业务:
公司为投资控股公司。公司及其子公司在中国的主营业务是提供非学历职业教育及培训服务。
报告期业绩:
公司的收入由2024年的人民币2,789.8百万元减少4.1%至2025年的人民币2,676.6百万元。
报告期业务回顾：
公司是中国非学历职业教育培训（‘职业教育培训’）服务供应商，致力于通过技术及创新提供高质素非学历职业教育培训服务。作为中国领先的职业考试培训服务提供商，公司为谋求在公共职务和事业单位以及其他若干专业和行业发展的成人学员提供全套的招录和资格考试培训课程。公司帮助高校毕业生在公共部门所组织的竞争激烈的选拔过程中脱颖而出，帮助专业人士取得相关资格。
最重要的是，公司帮助学员提升个人发展及发挥自身的潜能。凭藉公司高质量的培训服务、全面的课程设置及以学员为中心的教学理念，公司已经成功地将‘粉笔’打造成中国职业考试培训行业中最知名的品牌之一。
公司沿循整合方法开发出一套能够产生重大协同效应的全面职业考试培训产品及服务组合。公司提供全渠道培训服务。凭藉公司的线上业务优势及整合线下授课资源，公司已经开发出一套先进的课程产品体系：
在线学习产品。即会员礼包和新手训练营。会员通常包括考点及习题解析视频、新闻更新、热点推送、习题推送及粉笔线上平台的课程材料。基于所包含的权益及该会员资格的期限，主要考试科目的会员礼包每月价格通常介乎人民币20元至人民币70元。新手训练营产品定价通常为人民币99元至人民币598元。根据学员希望提升的领域及其自身水平，系统会向学员推送相应难度等级的习题集，在学习过程中逐一‘过关’。在规定时间内达到目标分数的学员将获部分或全部退还购买价。以上在线学习产品在2025年录得收入约人民币84.7百万元。
大班培训课程。即以系统班为主的全在线的大班直播培训类课程，配备高水准讲师及精心设计的直播课程，提供系统性的知识讲解辅以相应的练习以帮助学员备考。在线大班培训课程通常的在线授课规模在1,000人以上，通常授课时间持续30至90天，通常定价为每门课程人民币300元至人民币1,280元。2025年公司创新推出行业首个AI刷题系统班，定价399元，该课程依托粉笔自研垂域大模型，可精准诊断每个学生学情、研判每个学生学习成果，对每位学员提出千人千面针对性的课程计划及复习计划，动态调整学习路径、启发式答疑，采用‘名师+AI数字人’双师模式，实现个性化高效备考。
全新的AI学习模式解决了传统授课模式下学员只能被动按部就班学习的弊端，真正的可以按照自身弱点进行针对性复习，每个AI课程学员都享有AI技术带来的针对性分析，可以大幅提升学习效率。大班培训课在2025年录得收入约人民币423.3百万元，其中，AI刷题系统班收入人民币38.1百万元，成为大班课程核心增长亮点。
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小班培训课程。小班课程主要以在线或通过线上和线下融合的模式进行。
主流笔试班型学员人数通常为30至60人，通常授课时间持续30至120天，以公职类招录考试培训为例，通常定价为每门课程人民币7,000元以上。主流面试班型学员人数通常为8至12人，通常授课时间持续5至15天，以公职类招录考试培训为例，通常定价为每门课程人民币8,000元以上。小班课程向学员提供个性化的培训服务，通过互联网的方式，公司得以对师资质量和教学质量进行有效的把控，用稳定的教学质量驱动各个班级之间稳定一致的教学成果，从而逐步实现课程产品的品牌化。依托自主研发的技术和海量的学习行为数据，公司的在线学习系统可以实现追踪学生学习轨迹与彼等薄弱点的实时反馈，大幅提高老师授课效率，结合日益累积的相关数据向每个学生提供个性针对性的整体学习解决方案。以上小班课程在2025年录得收入约人民币1,738.1百万元。
其他培训课程。其他培训课程包括专项辅导的培训课程及推广类课程。
2025年，公司创新推出国央企AI面试点评、教资AI面试点评等AI专项课程，结合多模态技术与超40万用户样本数据，实现多维度智能评分与可视化反馈，有效解决人工点评的时效性与标准化难题。截至目前，其他培训课程在2025年录得收入约人民币43.2百万元，有效拓展了技术服务场景。
得益于公司稳固的线上业务、自研AI技术的深度赋能及通过创新的线上线下相结合模式实现的巨大协同效应，公司得以经营可扩展业务。公司是首家诞生于互联网、整合线下资源的招录类考试培训服务供应商，在全渠道实现规模经济以创造独特的竞争优势。
业务展望：
2025年，于残酷的竞争中，公司选择了维护。一直以来，粉笔都在保持战略定力，坚持走公司自己的路。首先，公司拒绝生产同质化低质量产品。在保持产品合理利润的情况下，公司持续改进教研服务，维护优秀员工核心利益，保持核心团队稳定性，同时继续吸纳行业优秀人才。其次，持续在产品技术上优化投入，增强用户在公司App的体验。因此，无论是App用户的数目还是活跃度，都在持续增加。虽然有些用户可能不买公司产品，但是继续使用粉笔的App。
在2025年，国家先后印发《关于开展大规模职业技能提升培训行动的指导意见》《关于深化职业教育教学关键要素改革的意见》等政策文件，明确提出要加快建设技能型社会，支持运用数字化、人工智能技术赋能职业教育培训，拓宽职业学习服务场景。这为公司拓展职场服务领域、深化AI技术在职业备考与技能提升中的应用提供了政策指引与发展空间，也为公司持续优化教研服务、服务更广泛职业学习者群体赋予了新的时代机遇。
最重要的是，凭藉多年来在数据技术领域的积累，公司成功打造了属于粉笔的AI产品矩阵，并持续推进其迭代升级。2025年4月，粉笔推出AI刷题系统线上班，实现从应答式辅助转向系统性、个性化学习规划，推动以学员为中心的自驱式成长，获得学员高度评价。在2025年1011月，连续推出教资、国央企面试AI点评课程，标志粉笔正式拓展至更广泛的职场服务场景。2025年底，AI面试班正式上线，实现点评维度拓展、反馈直观化与学习路径灵活化，成为考生随时可用的‘在线备考伙伴’。对粉笔来说，AI不再只是一个概念，而是生产力的强大推动力。
同时，公司仍然面临严峻的市场竞争带来的挑战。2025年4月以来粉笔AI类课程上线后相关销售增长迅速，但全年来看，虽然在2025年下半年已经看到明显的行业竞争趋缓的趋势，但小机构带来的竞争压力依然存在。小机构以低价竞争的手段对行业价格体系带来较大冲击，分流了一部分市场份额，公司整体收入仍受到一定影响，导致整体大班课收入有所下降。尽管如此，公司整体大班课体系保持相应市场份额，得益于新上线的AI类大班课程的推出以及迅速增长，使得大班课整体销售单量有所上涨。然而由于AI类课程客平均单价低于传统大班课，在传统大班课销售依然承压的情况下，整体大班课收入依旧有所下降。此外，得益于行业竞争趋缓的态势以及AI课程带来的课程学生体量，2025年粉笔小班课体系恢复增长，整体小班课收入相较去年有明显增长。
具体来说，在2026年，公司会继续加速线上AI类课程的开发速度。笔试阶段，在2025年已经稳定上线的公务员及国央企AI课程基础上，加速推进上线教师类及其他相关科目的笔试AI课程。同时，在面试阶段，公务员及国央企的面试AI系统班已正式上线，公司自信的认为此类目前市场上尚未出现类似竞品的面试课程，将是2026年公司利润的重要驱动力。小班课方面，公司相信2025年恢复增长的趋势将会在2026年得到延续，尽管目前小机构竞争压力依然存在，但整体市场竞争环境已经看到明显缓和趋势，公司会继续保持小班课的价格及销售定力，在公司AI带来的全新学员流量下，小班课也会获得强大的流量支持。
此外，公司也清醒地看到，AI代替不了所有的服务。好的AI技术一定要和行业特定数据及经验深度结合，才能提升服务的精细度。鉴于大模型的快速进化，垂直领域的小模型必须在自己领域比大模型进化得更快更精准，AI产品才能有价值。公司目前自有资金仍然充足，加大AI技术研发投入的步调不会下，2026年，公司必须持续加大在产品、技术、算力等方面投入，具体来说公司将会在一下领域加大资金投入，包括但不限于增加技术开发人员人数，聘用更有经验的技术人员，增加AI算力租用投入，增加AI研发项目数量，教育领域不同方向的AI技术应用尝试，AI硬件设备的研发等，让公司自己的AI产品保持行业绝对领先。与此同时，公司须维护及继续坚持优质教研和贴心服务的传统优势。
AI技术虽然对行业带来了前所未有的变革，但坦率来说，当前AI技术并未完全成熟，任何新技术的产生需要时间的磨合以及与行业深入的融合，伴随而来的也有发展初期的风险。公司深知AI技术是基于全面的线上数据才得以成长发展，涉及学员的个人数据安全与隐私问题可能带来的法律风险是公司发展AI技术过程中尤其注重的合规问题，公司会加强在此方面的投入和关注。同时，AI技术的快速发展对公司老师也是一项严峻的挑战，老师的人为授课及过度依赖AI技术进行教学是在提供课程和服务的过程中容易出现的失衡点，粉笔AI目前仍然并未直接参与授课过程，加强老师与AI的结合是之后能否提供最优化课程服务的核心课题。
先进的科技、优质的内容、细致的服务是支撑粉笔发展的基石。过去十年，公司依靠这三个基点应对了各种挑战，实现了平稳发展。未来十年，公司依然要建立这三个基点，保持进取心态，有序平稳发展，努力让公司成为一个健康可持续发展的企业。
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