主营业务:
集团主要从事提供头程国际货运服务及尾程履约服务，包括为位于中国内地的跨境电商参与者提供海外仓储、其他增值服务及派送。
报告期业绩:
截至2025年12月31日止年度，集团实现营业收入为人民币1,987,271千元，较去年同期的人民币1,690,081千元增加人民币297,190千元，同比增长17.6%。来自头程国际货运服务收入为人民币122,413千元，较去年同期的人民币219,860千元减少人民币97,447千元，同比下降44.3%。该减少主要是因为：1）受头程海运柜量减少及国际运输运费持续下降的影响，海运收入较去年同期的人民币199,902千元减少人民币77,489千元；2）去年同期空运小包直邮业务收入为人民币19,958千元，集团已于2024年3月份终止空运小包直邮业务。来自尾程履约服务收入为人民币1,864,858千元，较去年同期的人民币1,470,221千元增加人民币394,637千元，同比增长26.8%，主要是因为尾程订单量增加导致收入增加。
报告期业务回顾：
自成立以来，集团一直秉持著以客户为中心、技术驱动及可靠的承诺，矢志不渝地致力于为广大电商卖家客户提供包括跨境物流、海外仓储以及履约交付服务在内的全球领先的人工智能物流技术服务。集团将这些服务集成进集团自主研发的一系列数字化供应管理工具的SaaS平台—易达云平台，旨在助推中国快速增长的B2C出口电商行业可持续增长。
集团作为一家跨境电商产业互联网企业，利用‘互联网+海外仓’的科技型业务模式专注于跨境电商服务，提高跨境电商产业上下游的协同发展水准，推动‘跨境电商+产业带’联动发展。集团通过自主研发的易达云平台和广泛的海外仓仓储网络体系，为跨境电商、物流服务商、仓储服务商等生态合作伙伴赋能，帮助合作伙伴降低成本、提升效率，实现跨境无忧、买卖无界，迎接跨境电商的新业态。
于2025年2月，集团正式将长期战略目标升级为‘成为新时代领先的全球人工智能物流技术服务集团’，致力于通过AI和大规模模型技术推动跨境电商物流行业从‘劳动密集型’向‘智能驱动型’转型。
集团以2025年为奠基之年，确立了至2030年实现高增长的战略目标，并制定了涵盖深度整合AI技术、优化海外仓布局、提供AI+RPA服务、实施智能仓储计划及完善管理模式在内的详细行动计划。
业绩方面，于截至2025年12月31日止年度，集团实现营业收入人民币1,987,271千元，较去年同期的人民币1,690,081千元同比增长17.6%。
具体而言，于回顾
期间，作为核心增长引擎的尾程履约服务的收入为人民币1,864,858千元，较去年同期的人民币1,470,221千元同比增长26.8%；头程国际货运服务的收入为人民币122,413千元，较去年同期的人民币219,860千元同比下降44.3%。毛利方面，集团于回顾期间实现毛利人民币198,548千元，较去年同期的人民币250,995千元同比下降20.9%。利润端，集团于回顾期间录得净亏损人民币12,156千元，去年同期的净利润为人民币47,068千元，经调整后的净亏损（非中国香港财务报告准则计量且撇除上市费用及以股份为基础的付款开支影响后来自集团净利润或净亏损）为人民币8,374千元，去年同期经调整后的净利润为人民币113,903千元。于回顾期间，集团净亏损率和经调整净亏损率（非中国香港财务报告准则计量）分别为0.6%和0.4%，去年同期的净利率及经调整净利率分别为2.8%和6.7%。于回顾期间，集团由盈转亏的主要原因有：1)海外仓战略投资：随著2024年下半年及2025年新增租赁海外仓，这些海外仓在实现盈利之前需要一段爬坡期。然而，相关成本费用显著增加，主要是由于该部分使用权资产开始摊销及租赁负债确认利息费用所致；2)回顾期间关税政策调整增加了市场的不确定性和加剧了行业竞争，导致订单单价持续下降；3)回顾期间海外物流成本及人工成本的上涨，导致集团于回顾期间的整体成本大幅攀升；及4)集团应收账款预期信用损失准备金有所增加，主要原因是应收账款账龄延长所致，与2024年同期相比金额增加了约人民币7,717千元。
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集团管理层认为，连同中国香港财务报告准则计量一并呈列经调整净利润（作为非中国香港财务报告准则计量），有助于识别集团业务的相关趋势（可能受非营运性或非经常性开支所影响而失真），通过消除有关项目的潜在影响，借此为投资者及其他人士在了解及评估集团的经营业绩时提供有用资料。集团管理层亦认为，使用非中国香港财务报告准则计量提供有关集团经营业绩的有用资料，加强对集团过往业绩及未来前景的整体理解，并使集团管理层在作出财务及经营决策时使用的关键指标更具透明度。
业务方面，于截至2025年12月31日止年度，集团新承包6个海外仓，分别位于美国、加拿大、英国和德国，总新增面积约13万平方米。截至同一日期，集团共承包60个海外仓，覆盖全球三大洲及40多个城市。集团的海外仓仓储网络持续扩展，业务承载能力持续增强。于回顾期间，集团核心客户（于回顾期间收入贡献超过人民币3百万元的客户）数量增至117家（2024年同期为90家），核心客户销售额为人民币1,629,847千元，较去年同期增长13.1%。于回顾期间，集团SaaS服务产生的收入为人民币1,612千元，同比增长48%，新增8家SaaS系统用户同时，集团于回顾期间持续与各大商流平台建立紧密的合作关系，积极把握跨境电商‘半托管’模式蓬勃发展的机遇。
集团已获得TikTok本土认证对接仓资质，同时深化与TEMU、AliExpress、SHEIN等全球主流电商平台的战略合作。得益于此，来自上述半托管平台的订单量增长迅猛，相关收入同比增长145.3%。
集团始终密切留意全球产业布局的动态变化。集团看好东南亚市场的巨大潜力，其印尼合营企业已在印尼投资布局5个海外仓，总面积达3万平方米。同时，集团坚定执行多区域平衡发展策略，成功降低对单一市场的依赖。2025年，来自美国市场的收入占比由2024年的80.5%下降至73.3%，而欧洲区域收入占比则从2024年的12.1%提升至17.2%。
此外，集团深刻意识到，在数字化贸易浪潮中，智慧出海已成为趋势。为此，集团组建了专门的AI团队，全面推进‘AI+’战略，与华为云、AWS达成深度合作，并成功接入DeepSeek大模型，在行业内率先实现技术落地。集团发布了智能助手及数字人‘云豆豆’，极大提升了客户交互体验；在运营端，通过将AI技术与机器人流程自动化(RPA)深度融合，集团的单据自动化处理率显著提升，需求预测偏差率显著降低。
作为我国跨境电商行业中首家以海外仓主体业务成功上市的企业，集团持续致力于为客户提供全球领先的人工智能物流技术服务，以期把握全球化贸易的市场机遇，抓住跨境电商B2C市场高速发展机会的同时，大力发展跨境电商赋能产业带，努力提高集团的盈利能力，实现可持续的高质增长，为集团股份持有人创造最大回报。
业务展望：
根据国家统计局数据，2025年全年我国国内生产总值（‘GDP’）达人民币140.19万亿元，按不变价格计算，同比增长5.0%。
2025年，我国外贸展现出强大韧性，全年货物进出口总额达45.47万亿元人民币，同比增长3.8%，服务进出口总额达8.08万亿元人民币，同比增长7.4%。2025年我国出口达人民币26.99万亿元，同比增长6.1%；进口人民币18.48万亿元，同比增长0.5%；贸易顺差达人民币8.51万亿元，同比扩大20.5%。整体来看，2025年我国的货物与服务净出口对我国经济增长贡献率达到32.7%，有力支撑宏观经济平稳运行。
2025年，我国出台多项稳外贸政策，其中跨境电商作为外贸的重要渠道之一，得到诸多政策支持，行业发展环境持续优化。据海关总署初步统计，2025年我国跨境电商进出口总额为人民币2.75万亿元，占整个货物进出口的比重提升到
6.0%。在税收层面，国家税务总局于
2025年1月27日正式施行针对跨境电商海外仓（海关监管方式代码‘9810’）出口的‘离境即退税’政策，允许企业在货物报关离境后即可预先申报办理出口退税，极大提升了企业的资金周转效率。试点建设方面，国务院于年内批覆同意在海南全岛和秦皇岛等15个城市（地区）新设跨境电子商务综合试验区，进一步完善了沿边、沿海、内陆联动的综试区布局，为更多地区利用跨境电商赋能本地产业提供了政策基础。此外，全国首个‘丝路电商’合作先行区（上海）建设进入深化阶段，在‘一次申报、双边通关’、跨境电子发票互操作等方面形成了10余项可复制推广的制度型开放成果。同时，商务部等部门指导各地综试区深入开展‘跨境电商+产业带’赋能专项行动，推动跨境电商与地方优势产业深度融合。
从行业趋势看，2025年‘半托管’模式持续兴起并逐渐成熟。该模式介于全托管和完全自运营之间，允许商家自主经营，而电商平台只负责仓配物流。这种模式在赋予商家更高运营灵活度的同时，降低了其出海门槛，因此成为了跨境电商平台的新趋势。随著半托管模式的市场接受度不断提高，平台为了高效履约会推动卖家使用其指定或认可的海外仓，这直接推动了海外仓需求的增长。同时，美国及欧盟等市场对小额包裹的免税政策有所调整，这增加部分直邮模式的关税成本，从而进一步凸显海外仓在应对政策变化、保障履约时效及成本控制方面的战略价值，加速了订单向海外仓履约模式的转移。
此外，随著AI技术不断迭代，其在跨境电商领域和海外仓领域的应用场景也愈发广泛。AI技术不仅仅局限于简单的工具性应用，更将在智能决策、市场趋势预测等方面发挥重要作用，从而提高运营效率和用户体验，全方位推动跨境电商和海外仓行业的发展。此外，集团通过接入DeepSeek大模型，发布智能助手及数字人‘云豆豆’，并将AI技术与机器人流程自动化(RPA)深度融合，正在全方位推动行业的降本增效。
集团认为，尽管部分国家关税政策变动带来短期扰动，但海外仓作为跨境供应链关键基础设施的战略价值将愈发凸显。集团将继续坚定执行2025至2030年的长期增长战略，集团相信以下竞争优势促成集团取得成功，并让集团在竞争对手中脱颖而出：1）通过持续在技术和系统方面的研发投入，提升自主开发的系统工具的自动化水平与智能化程度；2）凭藉强大的全球网络组织能力，不断扩张的海外仓仓储网络使集团的业务承载能力得到增强；3）优质稳健的客户结构，与品牌型客户和工贸一体化客户形成的逐步深入的合作；4）与各大商流平台不断深化的合作，帮助集团更高效地触达客户；5）领先的AI技术应用能力，通过接入DeepSeek大模型及应用RPA技术，实现运营效率的显著提升。
为把握行业潜在增长的机遇，下一阶段，集团将继续透过以下措施以提高集团的盈利能力：1）持续扩张集团海外仓网络，特别是深化美国市场的覆盖，并加速在欧洲、东南亚等潜力市场的布局，平衡全球业务结构；2）继续加大在人工智能和自动化技术上的研发投入，打造行业领先的数智化解决方案，巩固集团的技术护城河；3）聚焦于服务工贸一体及品牌型的优质客户，并通过推出履约保险、供应链金融等定制化增值服务，增强客户黏性；4）积极寻求具有协同效应的战略投资与并购机会（如整合美国本土卡车资源及投资AI科技公司），以完善集团的产业链布局，增强综合竞争力；5）推进管理创新，提高人效，并加大人才投入。
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