主营业务:
主要从事以下主要业务月子中心,家庭护理服务,食品。
报告期业绩:
集团的收入由截至二零二四年六月三十日止六个月的人民币357.8百万元增加25.6%至截至二零二五年六月三十日止六个月的人民币449.5百万元，主要是由于(a)集团月子中心业务的品牌效应不断提升，全面的品牌组合满足客户的不同需求，从而推动集团的业务规模持续增长；及(b)集团坚持多元化的服务及产品组合策略，月子中心业务与其他增值业务的协同效应不断增强，从而促进集团增值业务增长。
报告期业务回顾：
二零二五年上半年，在宏观经济承压与生育率持续走低的双重挑战下，家庭护理行业展现出优于整体市场的增长韧性。公司认为，当前行业正处于政策红利与结构性变革的交汇点：一方面，从中央到地方的生育补贴、养育减负等配套政策加速落地；另一方面，新生代女性‘悦己消费’理念深化、‘4-2-1’家庭结构成为主流、生育年龄延后，共同构成驱动行业渗透率快速提升的底层动力。政策端与需求端的双轮驱动，将使家庭护理行业进入快速增长通道，释放巨大市场潜能。根据弗若斯特沙利文的预测，二零二五年家庭护理行业的规模将增长至人民币8,053亿元。其中产后护理及修复行业依旧保持强劲增长势头，根据弗若斯特沙利文的预测，二零二五年产后护理及修复行业的规模将增长至人民币793亿元，预计二零二五年至二零三零年的行业复合年增长率将达到20.4%。
作为亚洲领先的家庭护理品牌集团，公司以全球化视野持续深化核心城市布局。依托多品牌策略，公司持续提升营销效率，拓展客户触达广度与购买频次，致力于最大化客户全生命周期价值。以‘圣贝拉’品牌为标杆，公司将月子中心打造为流量入口，成功奠定其超高端市场领导者品牌地位，并构建了行业领先的营销效率壁垒。这一成功的核心驱动力，源于公司构建的系统级优势：基于SaaS+及AI的数字化护理标准体系、利用AIAGENT不断强化的服务品质和效率、以及专业完善的培训与人才储备，三者合力保障卓越服务品质，高效承接流量并持续提升客户忠诚度。凭借这一坚实的运营根基、强大的品牌影响力及精准的客群定位，公司正将月子护理的成功模式，高效复制至更广阔的家庭护理产业链，持续兑现客户全生命周期价值的最大潜力。
二零二五年上半年，集团实现营业收入人民币449.5百万元，较去年同比增长25.6%。受益于公司的‘合伙门店计划’，受托管理月子中心在二零二五年上半年增加了34家，总数增加至53家，受托管理门店的收入规模达到了人民币73.0百万元，同比增长159.6%，集团及受托管理月子中心的总收入达人民币522.5百万元，同比增长35.0%。集团实现毛利润人民币169.1百万元，较去年同比增长38.9%。实现毛利率37.6%，较去年同期上升3.6个百分点。伴随著SaaS系统及AI的充分利用及规模效应的持续显现，集团的营销费用率及管理费用率进一步下降，二零二五年上半年实现营销费用率12.0%，下降0.6个百分点，实现管理费用率22.1%，下降4.4个百分点。伴随著毛利率的持续提升，费用率的持续下降及公司向投资者发行的金融工具公允价值变动所确认的利润提升，集团在二零二五年上半年实现净利润人民币326.9百万元，实现经调整净利润人民币38.8百万元，经调整净利润率为8.6%，同比提升了3.8个百分点。
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月子中心业务是公司的增长基石及流量入口。根据弗若斯特沙利文的数据，在二零一九年至二零二四年，中国月子中心的复合年增长率为20.1%。尽管月子中心行业过去经历快速增长，但与成熟市场的韩国及中国台湾相比，中国月子中心市场约6%的低渗透率仍有910倍的增长空间。
在行业快速增长的背景下，区域格局分散、服务标准及体验差异显著的特性将加速市场集中度提升。
优质客户、专业人才及核心地段物业资源将进一步向具备品牌能力、标准化输出能力和资金实力的头部企业集中，从而加固其竞争优势，推动市场份额进一步上升。因此公司将新门店的开设列为了公司的战略重点。由于新开设的月子中心门店需要经历一定的爬坡周期才能更好地产生业绩贡献，所以公司今年调整了门店开设节奏，并在上半年开设了更多的门店，以期新开设的门店能更好的为全年的业绩达成做出贡献，快速抢占增量市场。得益于公司轻资产的模式、灵活租赁为主的租赁安排、门店低资本支出的优势，截至二零二五年六月三十日，公司在全球已经拥有113家门店，二零二五年上半年公司新拓展了36家门店，门店数量快速增长。
受益于公司受托管理中心数量的提升，公司自营月子中心及受托管理月子中心的总收入达人民币459.6百万元，相比去年同期增长36.5%。公司自营月子中心收入达人民币386.6百万元，相比去年同期增长25.3%。除了门店数量外延扩张以外，公司也非常注重提升门店本身的经营效率、客户服务质量及服务口碑。二零二五年上半年，由于公司持续走强的品牌力及富有成效的营销政策，公司的会员人数增加了16,200人，较去年同期同比大幅增长105.8%，是公司财务业绩的主要驱动力。
在提升会员数量的同时，公司也在不断深挖客户对健康和服务品质的追求，公司致力于通过自研的SaaS系统及AI，持续建立以数据为载体的标准服务体系，推动AIAGENT迭代并不断完善服务品质及效率，帮助更多客户获得美好的月子之旅体验。凭借公司持续迭代提升的客户体验及高客户满意度，公司的老客户转介绍率持续上升。二零二五年上半年，公司的老客户转介绍率上升至40.2%，较去年同期上升3个百分点。同时，在购买了公司月子护理服务的客户中，有93.8%的客户亦购买了其他的服务或产品。持续走高的老客户转介绍率为公司提升运营效率，降低营销成本打下了坚实的基础。此外，公司持续挖掘客户对身材、状态恢复的迫切需求，并在产后修复赛道发力，二零二五年上半年圣贝拉、艾屿、小贝拉的产后修复销售平均合约价值分别为人民币46,021元、人民币21,456元、人民币20,168元，同比分别上升8.1%、36.3%、4.8%。
圣贝拉品牌公司的圣贝拉品牌在二零二五年上半年推出了‘国际妇女节’及‘母亲节’两场大型市场活动，并均取得了不菲的成绩。在‘女性服务的艺术’圣贝拉国际妇女节活动中，公司收获了超过2,820万次的活动曝光；在‘遇见生命之花’圣贝拉母亲节活动中，公司与小红书合作的‘和妈妈有个约会’IP联名，单品牌项目总曝光达1.3亿次，话题浏览量#遇见生命之花超过595万次，进一步扩大了公司的品牌影响力。
艾屿品牌公司的艾屿品牌在二零二五年上半年了联动‘全国知名泛心理学品牌’KnowYourself，及‘知名明星妈妈’阿雅，策划国内首档‘心理疗愈类’播客，从艾屿真实用户来信出发，聚焦独立女性生育话题，全网累计曝光超过8,000万次；此外，公司首创的艾屿回声播客成为了小红书端品牌TOP搜索词，艾屿回声总阅读量从0跃升至147.9万，开创月子中心播客先例。
小贝拉品牌公司的小贝拉品牌在二零二五年上半年推出了‘月子游乐园’国际妇女节活动及‘她的名字’母亲节献礼品牌活动两场大型品牌活动，推动品牌声量进一步上升。小贝拉国际妇女节‘月子游乐园’活动吸引了超1,000+妈妈到场打卡，线上线下联动，声量破圈，线上总曝光突破200万+，明星辣妈、KOL自发种草，UGC内容裂变传播，相关话题阅读量超100万+，被誉为‘母婴行业线下活动新标杆’。
‘她的名字’母亲节献礼实现全网曝光量突破1,000万，传播引发百万妈妈共鸣，#她的名字#话题互动量超100万+，品牌搜索指数飙升100%。
家庭护理服务家庭护理服务专注在将专业服务模式扩展到产后护理之外，形成多元化的产品服务组合，从而满足用户的多种需求。随著集团强势协同策略的推进，家庭护理服务和月子中心的协同销售持续加强，‘百日随行’做为最重要的协同销售产品也为家庭护理服务业务的增长提供了有力的助力。二零二五年上半年，家庭护理服务实现收入人民币38.6百万元，同比大幅增长41.4%，毛利率36.5%，同比增长1.4个百分点。截止到二零二五年六月三十日，家庭护理服务的育婴师总人数达到3,150人。
家庭护理服务做为月子中心业务的有力补充，延展了护理服务的边界，也更好的为客户提供到家护理服务。二零二五年上半年，公司持续优化销售能力、提升服务品质，也提高了用户满意度。从表象上来看，二零二五年上半年，公司的家庭护理服务品牌‘予家’的单客户签约时长由107天上升到132天，同比增长23.4%，客户平均服务时长由94天上升至102天，同比增长8.5%。与此同时家庭调理服务套餐的平均合约价值增长至人民币86,238元，同比增长16.7%。
为了扩大育婴师团队、吸引更多的育婴师为集团的客户提供服务，二零二五年二月集团举办了‘全国215育婴节’，吸引了全国超过200人到场参会，另外线上观看直播人数超过数万人。此次活动大大提升了‘予家’在育婴师群体的知名度，也号召了更多年轻育婴师来参与予家服务。
食品业务中国的健康食品行业市场规模近年来持续快速增长，根据弗若斯特沙利文的数据，二零一九年至二零二四年的复合年增长率为8.6%，预计二零二五年至二零三零年的复合年增长率为12.7%。健康食品行业的持续发展主要受现代人日益注重采取更健康的生活方式和接受悦己消费所推动。随著健康和悦己意识的不断增强，人们越来越意识到，优先考虑个人健康不仅仅是特定时期的短期需要，更是贯穿一生的长期投资。作为一个专注女性健康滋补的品牌，广禾堂一直致力于通过极具东方特色的食疗养生方式，从药食同源的东方食材中汲取灵感，为女性提供安全、温和、有效、便捷的产品，成为女性全阶滋养专家。
二零二五年上半年，广禾堂基于强大的产品研究及开发（‘研发’）能力对产品体系进行了优化，推出血橙红参膏，玫瑰灵芝膏，白番茄葛根膏三款创新产品，逐步形成了涵盖生理期、孕期、月子期、哺乳期、维养期以及更年期全阶段的产品矩阵。在产品结构上，二零二五年上半年广禾堂SKU从56个减少到50个，降低低毛利产品的销售，同时提升高毛利产品销售，从而提升广禾堂业务整体毛利率。在供应链管理上，对部分核心产品供应链进行优化，成本降低约10%。在新产品研发方面，研发备孕类、生理期新产品。在产品推广及获客方面，广禾堂在二零二五年再次以绝对优势领跑天猫618，连续3年稳居月子营养类目冠军，市场份额超60%。二零二五年上半年，广禾堂业务收入增长10.6%，毛利率达72.4%。
业务展望：
公司认为家庭护理行业正经历深刻变革，正加速从单一、分散的服务向以用户为中心、覆盖全生命周期的整合生态演进。AI驱动下的‘需求—咨询—服务—产品—数据—迭代’闭环重塑用户体验，线上线下一体化、场景无限延伸的‘家庭大健康’模式将成为行业制高点。未来竞争的核心在于能否构建深度信任关系、无缝触达多元需求、并高效整合全域资源的智能生态平台，真正实现对用户从孕产到银发的全家庭全生命周期的价值管理。
二零二五年下半年，公司将继续高效推进‘家庭大健康’生态战略落地：深耕核心市场，加速国内月子中心网络渗透，旨在达成关键城市目标市占率；同步启动国际都市的高端布局，匹配品牌定位与文化活力。同时，筑牢生态根基：强化品牌心智壁垒，规模化培养顶尖护理人才，升级智能化SaaS+AI基础设施，打造用户全生命周期健康管理及修复品牌，并推动新生儿护理、产后修复、健康食品领域的战略计划，贯通用户全生命周期价值链闭环，为构建AI+内容驱动的品牌生态公司奠定坚实基座。
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