德翔海运
02510

主营业务:
　　集团主要提供货柜航运服务，船队由自有及租赁船舶组成，持续以亚太地区为核心经营重心，服务网络涵盖大中华地区、大中华－北亚、大中华－东南亚、东北亚－东南亚、亚洲－大洋洲及亚洲－印度次大陆等主要航线。

报告期业绩:
　　集团的收入由截至2024年6月30日止六个月的约540.5百万美元增加约18.7%至截至2025年6月30日止六个月的约641.4百万美元。该增幅主要反映来自货柜航运服务的收入由截至2024年6月30日止六个月的约505.9百万美元上升约15.8%至截至2025年6月30日止六个月的约585.6百万美元，乃主要由于(i)整体平均运费由2024年上半年的每TEU约608美元增加约17.6%至2025年上半年的每TEU约715美元，与市场趋势一致；及(ii)2024年下半年恢复跨太平洋市场的长途航线服务，并于2025年4月推出新亚洲至墨西哥航线服务。

报告期业务回顾：
　　集团主要提供货柜航运服务，船队由自有及租赁船舶组成，持续以亚太地区为核心经营重心，服务网络涵盖大中华地区、大中华－北亚、大中华－东南亚、东北亚－东南亚、亚洲－大洋洲及亚洲－印度次大陆等主要航线。2025年上半年，集团持续深耕区域市场的同时，亦积极拓展长途高价值航段，经营重点扩及跨太平洋航线、中东、东非市场，并自四月起正式启动亚洲－墨西哥航线，进一步拓展至拉丁美洲市场，扩大全球服务版图与收益结构的多元性。
　　航线与运力发展
　　截至2025年6月底，集团共经营49条航线（不包括出租船舶所涉业务），其中包括自营航线11条、联营航线24条、交换舱位航线11条及购舱航线3条，航运网络已涵盖亚洲主要贸易市场，服务范围横跨全球22个国家和地区，合计挂靠约60个港口。
　　截至2025年6月底，集团营运船舶总数为47艘，总运力达140,726TEU。船队组成方面，自有船舶共计34艘，提供81,129TEU的运力，平均船龄约为3.8年；另有7艘自有转租船舶，合计运力为37,149TEU，平均船龄为6.8年；租入船舶则有6艘，提供22,448TEU运力，平均船龄仅为2.2年。整体而言，集团船队结构稳健，维持较高比例之自有运力，并以年轻船龄优势支撑服务稳定性与营运弹性。
　　营收与航运量
　　截至2025年6月30日止六个月，集团凭藉灵活的市场策略与年轻化船队优势，在整体市场波动中仍录得稳健表现。2025年上半年总收入达641.4百万美元，较2024年同期成长18.7%，当中货柜航运服务占91.3%。亚太市场仍为集团主要营收来源，占总体货柜航运服务收入之83.4%。集团持续专注于亚洲区域核心市场，同时积极拓展长途航线，以优化收益结构与提升整体获利能力。
... 　　截至2025年6月30日止六个月，集团总航运量为818,480TEU，较2024年同期略为减少，主要反映部分短途区域航线的舱位调整。然而，货柜航运服务总收入则由去年同期的约505.9百万美元提升至585.6百万美元，呈现稳健成长。整体平均每TEU运费由608美元上升至715美元，显示集团在市场价格波动中，仍有效维持收益结构优化与价格策略的灵活应对。
　　本期营收提升，主要来自大中华东南亚与大中华东北亚航线的良好表现，两者皆呈现单位收益显著提升，平均每TEU运费分别为611美元与514美元。北亚东南亚航线亦展现强劲单价成长动能，反映市场策略调整奏效，带动单位收益提升。
　　亚太区仍为集团核心营运市场，截至2025年6月30日止六个月，区内相关航线总收入约为488.2百万美元，占期内货柜航运总收入逾八成。虽然航运量较去年同期略有下滑，但平均单位运费较去年提升幅度明显，足以支撑整体营收成长，展现区域营运基础的稳固。
　　除既有航线持续优化外，集团亦积极拓展中长途及远洋市场。亚洲印度次大陆航线于本期收入较去年同期明显增加，保持高单价、高附加价值特性。
　　另一方面，集团跨太平洋市场营运持续拓展，除既有的亚洲至美西航线外，于2025年4月起新增亚洲至墨西哥航线，进一步延伸至拉丁美洲市场。期内，跨太平洋整体航线（包括美西与墨西哥航段）共完成36,270TEU之运载，营收达约53.8百万美元，平均每TEU运费为1,484美元，反映该区段具备高单价优势与长航潜力，有助于集团强化远洋市场布局与收益结构。

业务展望：
　　整体而言，透过航线结构调整与舱位配置优化，集团在航运量稳定的前提下实现营收持续增长，并稳步拓展中长途航线布局。展望下半年，集团将持续提升航线经营效率与单位收益表现，深化核心市场经营，同时密切关注全球贸易动向与地缘风险变化，稳健推动整体营运与永续发展策略。
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