九源基因
02566

主营业务:
　　公司及其附属公司的主要业务为生物药品的研发、生产及商业化。

报告期业绩:
　　本报告期内，公司的收入为人民币631.0百万元，较2025年同期的人民币638.8百万元下降1.2%。收入略微下降主要由于销售货品的收入减少所致。

报告期业务回顾：
　　于截至2026年6月30日止六个月，公司实现收入总额人民币6.31亿元，同比微降1.2%，净利润人民币91.3百万元，同比增长1.2%。总体来看，上半年公司营收出现小幅下滑，主要受多方面因素共同作用：一是财政部、税务总局发布自2026年1月施行的10号新政注将普通生物制品由3%简易征税调整为13%一般计税，公司整体实际税负率提升；二是受DRG/DIP支付方式改革深化等因素影响，医保‘打包付费’模式倒逼医院控费，院端次均费用下降；三是公司主动加强资金和应收账款管控进一步压降票据规模、优化应收账款账期，部分订单让位于回款质量，营收端因此呈现主动降速、现金优先的略微下行。
　　报告期内，凭藉公司优质的产品供应能力及成本优势，公司两款已集采产品吉欧停、亿喏佳顺利完成续约；此外，去年已上市产品吉新芬、吉立欣在报告期内销售数量均保持较快的增速。
　　2026年7月，作为各级医疗卫生机构配备使用药品的重要依据，国家卫生健康委等部门联合发布《国家基本药物目录（2026年版）》（‘国家基本药物目录’）。公司低分子量肝素（亿喏佳和吉派林）、人粒细胞刺激因子（吉粒芬）、即将上市的JY29-2司美格鲁肽（吉优泰）等品种被纳入国家基本药物目录，覆盖抗凝治疗、肿瘤支持治疗和代谢慢病管理三大重要临床领域，纳入国家基本药物目录有助于推动优质药品进一步服务基层医疗，也为后续提升药品可及性、更好满足患者临床用药需求奠定了基础，这也是公司持续坚持以临床需求为导向、以产品质量为基础、以患者可及为目标的完美诠释。依托成熟的技术平台，公司聚焦代谢、骨科、肿瘤及血液领域的创新产品研发。截至本报告期末，公司已在上述领域构建起丰富的研发管线，涵盖多款创新药、生物类似药及生物药械组合产品。
　　创新药品
　　2026年4月，公司自主研发的Ⅰ类新药JY54（胰淀素类似物）获得国家药监局签发的《药物临床试验批准通知书》，正式进入临床开发阶段。其通过与胰淀素受体结合，抑制胰高血糖素分泌、延缓胃排空及降低食欲，拟用于体重管理。
　　报告期内，公司自主研发的Ⅰ类新药JY54-2（胰淀素类似物）完成中试工艺开发，进入非临床安全性评价（毒理）研究阶段。该产品为新一代pH中性稳定的长效胰淀素类似物，具备与其他代谢类药物如GLP-1开发复方制剂的潜力。
　　报告期内，公司自主研发的Ⅰ类新药JY57（长效FGF21受体激动剂）完成中试工艺开发，并进入非临床安全性评价（毒理）研究阶段。JY57为长效FGF21受体激动剂（长效月制剂），通过激活成纤维细胞生长因子21(FGF21)信号通路，调节糖脂代谢、改善胰岛素敏感性及减少肝脏脂肪蓄积，拟用于代谢功能障碍相关脂肪性肝炎(MASH)。
... 　　创新药械组合产品
　　2026年3月，公司自主研发的Ⅲ类医疗器械JY23（含rhBMP-2多能生物骨）产品注册申报获得国家药监局正式受理，并已通过注册核查。已有研究结果表明本品工艺质量稳定、疗效及安全性方面表现良好。
　　报告期内，公司自主研发的Ⅲ类医疗器械JY23-2（可注射rhBMP-2骨修复材料）完成产品定型及工艺开发，进入中试生产阶段。JY23-2为公司新一代骨修复产品，采用可注射剂型设计，通过微创注射方式将产品递送至骨缺损部位，在保持骨诱导、骨填充、骨传导功能的同时，兼具支撑功能，拟用于骨缺损修复等。
　　报告期内，公司参与的国家重点研发计划‘诊疗装备与生物医用材料’重点专项项目（项目编号：2025YFC243500）正式启动，公司作为重要参与单位承担其中两个子课题的研发任务。
　　报告期内，公司参与的国家重点研发计划‘基于高诱导成骨活性材料的OLIF临床应用解决方案研究（项目编号：
　　2022YFC2407200）’落地实施，常态化开展前沿技术普及与临床规范推广工作，统一斜外侧腰椎间融合术(OLIF)临床诊疗标准，助力各级医院诊疗能力同质化提升。

业务展望：
　　面对纷繁复杂的宏观经济形势，2026年下半年，公司依然保持战略定力，将紧紧围绕‘创新升级、渠道下沉、降本控费’开展经营。研发端，公司将确保核心研发管线的顺利推进，如JY54（长效胰淀素类似物）一期临床、JY54-2（长效胰淀素类似物）组织临床、JY57（长效FGF21受体激动剂）与JY43-2（达雷妥尤单抗皮下注射剂型）申请IND、JY23（含rhBMP-2的多能生物骨）获批上市等。商业化方面，公司将持续推进核心产品向二三线医疗机构渗透，下沉县域市场，在拓展过程中全面强化销售合规管理，确保业务增长与风险控制并重；国际化方面，公司将持续加大核心产品向东南亚等新兴市场的出海力度，并逐步扩大至欧美市场；运营端，公司启动人效评价及提升目标体系搭建项目，打破传统人事管理边界，建立精细化人效评价矩阵。
　　整体来看，随著一系列医药政策影响逐步出清，公司有信心在2026年下半年继续保持稳健经营，持续为股东创造价值。
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