新琪安
02573

主营业务:
　　公司及其附属公司（统称‘集团’）主要从事食品级甘氨酸、工业级甘氨酸及三氯蔗糖的生产及销售。

报告期业绩:
　　于本期间，集团的主要业务为食品级及工业级甘氨酸及三氯蔗糖的生产及销售。于本期间，集团收益总计约为人民币204.0百万元，与相应期间比较约下降39.1%。

报告期业务回顾：
　　1.甘氨酸业务
　　于本期间，中国大陆地区食品级、工业级甘氨酸市场价格维持稳中有涨趋势，推动集团甘氨酸业务量价齐升。在海外销售端，因美国政府对印尼工厂输美甘氨酸启动贸易核查，集团海外基地甘氨酸对美出口业务受到相应影响。
　　2.三氯蔗糖业务
　　于本期间，中国大陆地区三氯蔗糖市场内卷加剧，行业陷入激烈价格竞争，产品市场价格一度下探至行业历史低位，行业整体经营承压。面对复杂严峻的市场环境，公司依托完善的质量管理体系、稳定的规模化生产能力以及全球化客户服务能力，坚持以终端大客户为核心的业务开拓策略，积极挖掘优质终端客户资源，实现重大客户突破。
　　于本期间，公司成功开发一国际大客户，产品已顺利成为该客户全球重要生产工厂并实现稳定供货。该项目的落地，不仅为公司带来可观的业务增量，优化客户结构，降低贸易渠道的经营波动；同时标志著公司产品品质、合规体系与供应链保障能力新增全球头部食品饮料企业认可，有效增强公司营收韧性与业务底盘稳定性，为后续持续拓展国际头部终端客户奠定坚实基础。
　　3.其他业务
　　于本期间，通过扩大研发团队、扩充研发中心，集团持续提升研发（‘研发’）和产品应用方案解决能力，并且计划在泰国罗勇工厂计划打造一个异麦芽酮糖醇的应用研发中心。另外，集团持续优先关注海外市场。
　　印尼工厂姜黄素扩产项目已完成产能扩建及改造工作，当前进入联调联试阶段。本次扩产完成后，公司姜黄素产品产能规模跻身行业前列，预计将于2026年第四季度逐步达到设计产能，进一步巩固并提升公司在天然功能配料领域的市场竞争力。
　　泰国工厂异麦芽酮糖醇项目已由试产转入稳定量产阶段，设计年产能15,000吨，为公司海外业务拓展及业绩增长提供了坚实支撑。依托泰国投资促进委员会（‘BOI’）税收及关税优惠、工艺优化与规模化生产，产品成本竞争力逐步体现。于2026年3月，泰国工厂顺利完成FSSC22000质量体系升级，异麦芽酮糖醇项目正式获得泰国食品药品管理局（‘FDA’）市场准入认证，实现质量管理体系及产品合规认证的双重突破。同时，项目已取得BOI投资促进证书，享受税费减免政策，持续优化成本结构、降低运营开支，进一步巩固集团全球合规经营框架。划年产6万吨工业级、4万吨食品级甘氨酸，总投资约人民币2.998亿元，资金来源结合全球发售所得款项净额、自有资金及银行借款，2026年上半年有序推进前期筹备，为后续工程建设奠定基础。
... 　　集团对全球发售未动用所得款项净额作出重新分配，暂缓海藻膳食纤维及丝氨酸大规模产线投入，将相关所得款项净额调配至甘氨酸荆州基地、三氯蔗糖技改主业项目，并优化研发所得款项内部配置，提升所得款项净额使用效益。

业务展望：
　　公司的H股自2025年6月于联交所上市以来，在董事会带领下，集团将合理运用所得款项净额，深耕主业发展，坚持降本增效，持续优化内部控制，依托海内外项目建设，力争达成全年各项经营指标。
　　（一）经营形式及采取的措施
　　集团所处的食品添加剂行业对食品产业发展具有重要支撑作用，食品添加剂广泛用于延长食品保质期、改善食品品质、强化营养属性、提升食品安全、优化加工储存效率，持续推动食品行业发展。集团核心产品所属的甘氨酸、甜味剂等细分行业，伴随下游市场需求不断扩张，预期未来数年将保持稳定增长。同时，随著全球终端消费者对食品洁净标签、营养健康指标的关注度持续提升，集团紧跟行业趋势推进产业布局，加快荆州甘氨酸生产基地、吉安工厂生命健康产业园项目建设落地，夯实产能基础，完善产业布局，持续丰富产品矩阵。
　　为进一步拓展业务规模、巩固核心竞争优势，集团将持续采取如下措施：
　　1.继续优先关注海外市场
　　集团于全球拥有多元化的客户群，与多家信誉良好的跨国企业拥有约10至20年的业务关系，未来集团将基于2026上半年取得的产能及合规建设成果，泰国工厂2026年下半年将聚焦产能释放、基建完善、资质补齐与项目储备，充分释放海外基地的竞争优势。泰国工厂将全面完成生产线技改工作，实现异麦芽酮糖醇项目达产达标，于2026年年底前大幅提升产能利用率，充分释放规模化生产及政策红利优势。有序推进新办公楼收尾、研发中心及网络监控配套建设，完成整体搬迁入驻；推进新仓库建成投用，规范货物进出及物流管理体系。重点推进上游中间体异麦芽酮糖FDA申报与审核工作，实现从中间体到终端成品的全链条合规闭环，拓宽产品独立商业化空间。其次，印尼工厂姜黄素项目已完成产能扩建及技术改造，现阶段进入联调联试阶段。本次改扩建完成后，姜黄素产能将跻身行业前列，预计于2026年第四季度逐步释放至设计产能。公司将充分依托东南亚区位及优质原料禀赋，提升姜黄素产品全球市场份额与行业影响力，彰显集团全球化运营实力，夯实海外业务底盘，为海外板块扩张赋能，助推整体经营业绩高质量增长。后续集团将持续深化海外市场布局，积极获取全球头部食品、饮料、保健品及制药企业的供应商认证，致力成为其核心原料供应商。
　　2.持续推进国内重点基地建设
　　(i)荆州甘氨酸生产基地将推进项目建设各项筹备及施工工作，落实募集资金、自有资金及银行借款等资金筹措安排，持续开展设备采购。项目计划推进至2027年12月完成建设筹备，2028年1月启动投产，2031年1月实现全面投产。依托华中区位及物流优势，打造自动化、绿色化生产平台，发挥规模效应优化成本结构，扩充甘氨酸产能，增强对大客户服务能力，进一步巩固集团甘氨酸主业竞争实力，项目进度将视审批、施工及市场情况动态调整。
　　(ii)吉安工厂建设年产4万吨膳食纤维及益生元、2万吨功能性糖醇及衍生产品淀粉糖项目，目前已完成土地购置、项目备案、规划许可及环评、安评等前置审批，施工与监理单位招标业已落定。项目计划于2026年9月正式动工，预期不迟于2027年12月31日竣工，设备安装及调试周期12个月，并将于2028年12月末全面建成投产，届时将形成覆盖抗性糊精、低聚异麦芽糖、结晶麦芽糖醇三大高端功能性配料的大规模智能化生产能力。
　　本项目核心产品抗性糊精、低聚异麦芽糖及结晶麦芽糖醇，均为功能性食品配料领域的关键品种，深度契合全球减糖、控卡与肠道健康的消费升级趋势，广泛应用于无糖饮品、代餐、烘焙、乳制品、特医食品及高端宠物食品等大健康赛道。
　　当前，全球高端功能性配料市场长期由国际少数头部企业主导，国内高端品级产品供应存在显著结构性缺口，进口依赖度较高。集团依托多年深耕食品添加剂及健康配料领域积累的自主核心技术、全球化销售网络与领先行业地位，以本项目的规模化、智能化、绿色化产能布局，精准卡位这一关键赛道。项目建成后，将有力打破国际巨头在高端膳食纤维及功能性糖醇领域的技术与产能壁垒，推动关键辅料国产化替代，从供给侧保障我国大健康产业链自主可控。同时，本项目以生物酶解、色谱精准分离等先进工艺赋能粮食精深加工，实现农产品资源的高值转化，填补集团高端淀粉深加工产品空白，完善功能性配料矩阵，进一步夯实集团在全球健康食品配料产业版图中的核心地位，为中国功能性配料走向全球价值链高端贡献战略支点。
　　3.扩大国际销售网络
　　集团销售总部设立于中国深圳，统筹监督全球各销售办事处的各项销售业务。集团将依照既定规划布局增设海外销售办事处，招聘具备行业经验的属地化销售人才，藉助其对本地市场的理解与人脉资源，深耕海外客户渠道，持续拓展完善国际销售网络，进一步扩大集团海外市场覆盖范围，提升全球市场占有率。
　　4.提高研发能力
　　为进一步提升研发实力、聚焦新产品开发，集团将按规划继续扩充国内研发中心，搭建生物技术中试平台，添置研发设备并扩充研发人员队伍。同时加强与高校等第三方机构在生物酶制剂领域的基础研发合作。紧跟市场发展趋势，围绕客户不断变化的需求持续开展产品开发与迭代优化，这是维系集团核心竞争地位的关键，亦为集团业务进一步增长与扩张提供有力支撑。
　　（二）管理提升
　　1.人力资源管理
　　因集团未来增长取决于集团全球化经营水平，例如紧密维系集团与全球主要客户的关系、维持印尼工厂及泰国工厂业务的能力等；集团将进一步提升人力资源管理水平，通过合理的人力薪酬制度留住及吸引胜任职位的人员。
　　2.研发部门管理
　　在现有研发部门基础上，集团将整合内外部资源持续增强研发实力。通过内部人才培养、外部引进研发人员以及联动外部科研院所开展合作，持续开发契合市场需求的新产品与新技术，积极应对消费者在食品添加剂口味、偏好及观感方面的变化。同时充实产品应用研发队伍，为新产品市场推广提供坚实的技术支撑。
　　3.知识产权管理
　　集团深耕行业二十余载，在行业内积累了良好市场口碑。
　　伴随泰国、印尼等海外生产基地逐步落地，集团兼顾境内外布局，在各业务运营区域开展商标、专利布局，切实保护集团知识产权与品牌声誉。未来，集团将持续严格执行资产管理内控制度，进一步完善境内外知识产权申请、注册及维护工作，做好侵权风险防范，保障技术成果，稳固集团核心竞争实力。
　　4.原材料及存货管理
　　集团从事食品添加剂制造业务，生产运营高度依赖稳定、优质且充足的原材料供给。集团通过各下属子公司筛选优质供应商资源，同核心供应商签署长期合作框架协议，藉助集中采购、规模议价、动态调节采购节奏等方式搭建可靠供应体系。同时强化采产深度协同，结合原料属性及生产排期制定精准采购与备货方案。落实存货全流程管控，严格执行批次管理、先进先出原则，持续优化库存结构、提高存货周转效率，有效平抑原材料价格波动，实现采购成本合理管控。
　　5.产品质量管理
　　集团将持续严格落实产品质量管理制度，保障质量管控体系有效运行。同时强化质量管理体系相关培训，提升质量管理人员专业能力。
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