白鸽在线
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主营业务:
　　公司及其附属公司（以下统称‘集团’）在中国主要从事利用场景险，提供科技赋能的保险交易服务、精准营销及数字化解决方案以及TPA服务。

报告期业绩:
　　公司收入规模保持持续增长，截至2026年6月30日，公司总营收788.9百万元，较上年566.8百万元同比增长39.2%；综合毛利率为8.20%，盈利水平稳健。

报告期业务回顾：
　　1、概览
　　白鸽在线作为国内领先的场景化保险科技基础设施服务商与第三方场景互联网保险中介龙头企业。
　　公司基于特定使用场景、活动及特定环境下的潜在风险，设计并提供精准化、定制化、碎片化、短期化的场景保险产品，并依托自主研发的MaaS（模型即服务）技术体系、AI风控引擎及保险行业混合专家模型(MoE)，构建了覆盖出行、健康、公共服务等九大生态圈的业务布局，形成了从场景洞察、风险建模、产品定制到精准分发的全流程服务能力。
　　根据华经产业研究院数据，中国场景险市场规模由2019年的人民币511亿元增长至2023年的人民币794亿元，预计2028年将达到人民币1,301亿元，20232028年复合年增长率约为10.4%。场景险市场增长的主要驱动力来源于数字化技术普及、消费者对个性化保险产品的需求提升，以及共享出行、普惠金融、医疗健康等新兴场景的持续拓展。
　　在监管对互联网保险中介业务的合规经营、数据安全及场景风控要求持续提升的背景下，具备系统搭建、风险建模及产品定制能力的科技赋能型保险中介公司竞争优势逐步凸显，传统大额统保模式正逐步向碎片化、即时性场景保险转型。
　　2、中期经营概述
　　公司收入规模保持持续增长，截至2026年6月30日，公司总营收788.9百万元，较上年566.8百万元同比增长39.2%；综合毛利率为8.20%，盈利水平稳健。
　　收入结构分为三大板块：
　　(i)保险交易服务，公司基于场景合作伙伴的场景风险及用户画像，设计相应的场景化保险，从而协助保险公司成功交付由其承保的场景化保险并向其收取佣金。保险交易服务为公司主要收入之一，2026年上半年全生态总营收457.5百万元，较上年同期增长8.8%；综合平均佣金率为20.4%；普惠金融生态、公共服务生态等生态场景下的深入合作与项目拓展，持续拉高整体收入水平。
　　(ii)精准营销及数字化解决方案，凭借公司累积的专有技术及综合数据分析，公司提供技术服务、AI应用及精准营销服务，协助公司的合作伙伴搭建适合其业务场景的风控平台。亦根据合作伙伴商业需求及对终端消费者画像的洞察，促成合作伙伴之间建立全面的交叉参考网络及创建精准营销环境。2026年上半年营业收入为329.4百万元，较2025年同比实现130.4%的正增长，作为核心业务赋能保险及风控主赛道，并成为公司整体业绩增长的主要动力。
... 　　(iii)主要由保险公司支付的TPA服务费。截至2026年6月30日，公司TPA业务总营收1.9百万元，较上年同比下降41.3%，主要系项目合作周期性的影响，TPA收入有所减少。
　　3、业绩亮点
　　(1)精准营销及数字化解决方案高速增长精准营销及数字化解决方案业务板块收入的大幅增长，主要得益于公司在保险科技领域持续深耕，通过数字化、AI、大数据等手段为保险行业客户提供精准营销及场景化保险解决方案，市场渗透率进一步提升。
　　(2)技术壁垒持续深化公司自主研发的白鸽e保是基于保险科技构建的一站式SaaS平台，深度融合AI智能风控能力，形成覆盖投保、核保、理赔、数据洞察的全流程业务闭环，可为多元细分场景提供标准化、可扩展的保险数字化基础设施与智能风控解决方案。目前，白鸽e保已完成3.0版本迭代更新，新增魔方积木块快速搭建模块矩阵、聚合式多支付通道、聚合式产品API盒子等核心功能，大幅提升场景化保险产品的上线效率与运营效能，进一步增强产品在各类细分场景应用的灵活性与适配性。
　　公司落地方舟、飞秒、智瞳等六大AIMaaS模型，技术能力全面覆盖风险预警、动态保费定价、理赔预测、用户信用评估、智能产品推荐、黑名单识别等保险核心业务场景，可面向金融、保险机构提供标准化的商业化智能技术服务。截至2026年6月30日，公司共拥有发明专利14项、实用新型专利3项、软件著作权145项；依托扎实的技术研发积淀，实现保险业务风险预警、智能定价、理赔反欺诈全链路AI赋能，搭建智能化、全闭环的保险风控服务体系。
　　(3)合规与行业认可度突出白鸽e保先后入选厦门金融科技优秀项目、国内保险数字化TOP20榜单，并纳入中国人民银行金融科技创新监管应用名单。
　　白鸽e保已实现全流程数据脱敏处理，API合规对接，各项业务流程满足个人信息保护及保险行业监管相关要求，筑牢业务合规运行基础。
　　公司MaaS模型先后亮相第九届数字中国峰会、第二十四届海创会，收获行业广泛认可。同时，白鸽MaaS模型、方舟风险预警模型成功入选厦门市人工智能成果库，自主研发的保险行业混合专家模型—白鸽青鸾MoE大模型，成功入选2026年福建省人工智能优质行业垂直模型名单和福建省数据局标杆数据企业名录，展现了公司在保险智能化领域的技术创新成果与场景落地能力，充分彰显了公司在行业垂直AI大模型、数据合规应用领域的领先优势与标杆示范价值。

业务展望：
　　公司将聚焦出行、泛人力资源、普惠金融、大健康医养四大核心优势赛道，依托现有成熟合作生态与存量客户体系，由‘场景覆盖’向‘场景深耕、价值深挖’转型。针对各赛道差异化风控需求，持续迭代定制化数据风控与智能运营解决方案，重点针对以往标准化产品难以适配的非标业务场景开展专项打磨与落地验证，突破传统产品应用边界。通过细化场景运营颗粒度、优化场景适配模型、复制成熟落地案例，实现单客户价值提升与同类场景批量复制，持续拓宽公司业务增长边界，夯实存量基本盘、激活生态增量盘。
　　2、技术破局，加速垂直大模型产业化落地应用
　　公司自研白鸽青鸾MoE混合专家大模型入选2026年福建省人工智能优质行业垂直模型名单，模型基于十余年行业数据训练，有效改善通用大模型在行业认知不全、风控业务适配差、判断偏差大的行业痛点。下半年公司将加码数智科技事业部建设，加快战略行业价值交付，持续推进AI系列产品迭代及MoE混合专家大模型的产业化落地，筑牢技术竞争壁垒。
　　3、组织提效，系统性搭建规模化人才梯队体系
　　围绕公司业务规模化扩张与AI技术产品化落地的双发展需求，持续优化干部培养、晋升发展与绩效考核体系，完善人才引育留用全流程机制。重点补齐技术研发、产品运营、技术交付、市场拓展等关键岗位人才缺口，打通基层骨干、中层干部、核心管理层的层级成长通道，构建分层分类的人才培养体系。通过系统化人才储备、专业化能力赋能、精细化组织管理，打造适配科技企业高速发展的高素质人才队伍，为公司多场景业务复制、全国化业务拓展、持续性技术创新提供坚实的组织与人才保障。
　　4、资本协同，以稳健经营夯实资本市场价值底座
　　依托上市平台资本赋能优势，持续规范经营管理、精进业务运营质量，以持续落地的项目、稳步增长的经营数据、不断优化的盈利结构验证公司商业模式的稳定性与成长性。公司将充分释放上市带来的品牌、资本、资源聚合红利，将资本市场的认可与赋能转化为技术研发、业务拓展、生态布局的核心动能，持续夯实上市公司价值锚点。同时严格恪守合规经营与信息披露规范，以稳健、真实、可持续的经营业绩回馈市场与投资者，稳步推进年度经营目标落地实现。

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