主营业务:
公司乃一家投资控股公司，而集团为一家位于中国广东省的领先冷轧钢加工企业。集团主要从事将热轧钢卷加工成按客户规格定制的冷轧钢条、钢板及焊接钢管以及镀锌钢材产品，涵盖行业广泛，包括轻工五金、家用电器、家具、摩托车╱自行车配件、LED和照明。集团提供定制冷轧钢材产品及镀锌钢材产品的加工、横切、纵切、仓储及配送服务。
报告期业绩:
截至2025年12月31日止年度，集团产生的收入主要来自销售冷轧钢材产品、镀锌钢材产品，收入约人民币5,896.7百万元减少约人民币5,035.4百万元或85.4%，至2024年约人民币861.3百万元。
报告期业务回顾：
公司乃一家投资控股公司，而集团为一家位于中国广东省的领先冷轧钢加工企业。
集团位于中国广东省江门市新会区古井镇的现有生产厂房，已发展成为华津金属产业园。
集团主要从事将热轧钢卷加工成按客户规格定制的冷轧钢条、钢板及焊接钢管以及镀锌钢材产品，涵盖行业广泛，包括轻工五金、家用电器、家具、摩托车╱自行车配件、LED和照明。集团提供定制冷轧钢材产品及镀锌钢材产品的加工、横切、纵切、仓储及配送服务。
自2024年起，集团亦从事码头运营以及提供港口及港口相关服务（包括货物装卸、散货处理服务、集装箱处理、储存及其他服务）。集团的港口码头，即华津码头，位于中国珠江三角洲西南部的江门市新会区古井镇。
于2025年12月31日，集团已投资约人民币750.0百万元用于建设华津码头。2025年春节后，华津码头的1号、2号和3号泊位取得了《港口经营许可证》并开始运营。华津码头为3个3万吨级泊位。
除码头建设外，华津集团还投资建设华津金属产业园，致力于将其打造成为华南区域大湾区的钢铁交易集散中心，为珠中江等地的客户提供低成本的原材料供应。华津金属产业园年加工能力达350万吨，加工范围涵盖分平、剪切等业务。码头年吞吐量预计可达1,500万吨以上，旨在为大湾区所有上下游客户提供集货服务。
华津码头还配备了集装箱，为下游企业的物流提供优质服务，助力大湾区产业链的高效运转。
华津码头与华津金属产业园仓储及加工区实现一体化运作，构建起高效的现代物流产业，原料和成品以最短的路线、最高的效率快速转移，直接运送到加工区及仓储为集团进行各种金属加工、仓储和配送服务。这一模式实现了产业链上下游的无缝衔接，为周边制造业在资源端增效降本提供了坚实有力的平台，有效提升集团产业协同效益。
2025年期间，国内经济仍充满高度不确定性，集团持续面临重大不确定因素，并面临多项不利状况，包括：(i)市场需求疲弱与竞争加剧－内外需求双重压力房地产、基础建设及工业产品进出口等关键下游产业的投资放缓。国内订单增长依然疲软，而出口量则受关税壁垒所阻碍，形成‘内外需求疲弱’的局面。业界业者纷纷削价竞争有限的订单，持续压缩产品毛利率，导致收入与溢利双双下滑。
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(ii)贸易环境与关税政策之影响全球主要进口国对钢铁产品实施惩罚性关税，导致集团下游客户出口货品的销量及平均售价急剧下跌。随著终端市场需求萎缩，部分长期客户单方面推迟或取消已签订的订单，对集团的收入造成不利影响。订单骤减导致集团难以满足与钢厂签订的多份长期供应合约中的最低采购条款，承担费及订金因此被没收，进而推高销售成本。
(iii)原材料成本的上行压力受国际贸易战动荡影响，热轧钢卷等关键原材料价格在数月内维持高位，其后才开始回落。然而，集团的产品售价未能相应调整，导致生产成本上升。
(iv)低产能利用率推高单位加工成本固定的制造费用须分配至大幅缩减的产量，导致单位加工成本上升。
鉴于上述不利因素，集团于2025年下半年增加采用代工安排，以减少原材料库存，并同时降低市场价格波动风险及融资风险。
截至2025年12月31日止年度，集团产生收入约人民币861.3百万元，较截至2024年12月31日止年度的约人民币5,896.7百万元减少人民币5,035.4百万元或85.4%。截至2025年12月31日止年度，公司拥有人应占亏损约人民币1,271.4百万元，较截至2024年12月31日止年度的人民币91.0百万元增加人民币1,180.4百万元人或1,297.1%。
董事会认为集团截至2025年12月31日止年度的净亏损大幅增加乃主要由于（其中包括）年内集团的收入、销量及利润率下跌。
于2025年，冷轧钢材产品及镀锌钢材产品的销售量总计约为145,558吨，较2024年的约1,283,074吨，减少约1,137,516吨或88.7%。
于2025年，集团购置物业、厂房及设备及产生建筑成本约人民币100.0百万元。
于2025年12月31日的净流动负债状况约人民币1,211.6百万元（2024年12月31日：人民币754.5百万元）乃主要由于取得短期借款，以拨付物业、厂房及设备及土地使用权的非流动资本开支。董事认为，倘概无任何意外情况及考虑到(i)集团的内部资源；及(ii)集团现时可动用的融资额度及拟于现有融资额度到期后重续，集团将拥有充足营运资金以应付其流动负债或预期的业务扩展需求。
于2025年12月31日，收购物业、厂房及设备的资本承担为约人民币103.3百万元（2024年12月31日：人民币112.1百万元），将由集团的内部资源及借款提供资金。
截至2025年12月31日止年度，董事会不建议派付末期股息。
于2025年12月31日，集团借款总额为约人民币2,264.6百万元。于2025年12月31日，集团的资产负债比率（以借款总额除以资产总额计算）约为96.8%。
业务展望：
受全球宏观经济覆苏乏力、国内市场需求持续疲软、原材料价格大幅波动及产能利用率不足等多重不利因素叠加冲击，集团经营遭遇阶段性挑战，截至2025年12月31日止年度，集团收益较上年同期大幅下滑，陷入阶段性亏损，同时因产能利用率偏低导致单位加工成本攀升，进一步加剧了整体经营压力。困境当前，集团坚守初心、积极谋划应对策略与发展方向。一、优化核心业务运营，提升盈利能力聚焦金属加工制造核心主业，依托华津金属产业园（年加工能力300万吨）及现有生产线（冷轧钢材超200万吨、镀锌钢板90万吨等），持续推进技术升级、工艺叠代与设备改造，精益求精提升产品质量与稳定性，以精准满足下游客户多样化与高品质的产品需求。集团将持续深耕珠三角核心市场区域，深化与主要优质客户的长期战略合作关系，全力提升产能利用率，缓解成本压力，增强盈利能力，致力扭转亏损局面。
二、强化港口与产业链协同，激活增长动能依托华津码头的独特区位与优质硬件禀赋（652米优质海岸线及3个3万吨级多用途泊位，设计年吞吐量2000万吨，具备集装箱、钢卷、型材、散货等全货种专业装卸能力）。集团将持续完善码头服务功能布局，有序引入拓展集装箱转运、货物过驳、保税仓储、跨境贸易等多元化增值服务，致力打造大湾区内极具影响力的港口物流节点。
同时，充分发挥码头依托西江黄金水道与崖门出海口的独特江海联运优势，辐射全国各大重点区域，助力降低集团及上下游客户的综合物流成本，实现港口业务与核心制造业务的深度协同与双向赋能。此外，依托码头资源优势，积极拓展各类钢材、不锈钢、木材、粮食、白糖、高钙石等大宗商品贸易领域，通过丰富货物种类结构来分散单一品类经营风险，并探索跨境贸易机会，培育新的盈利增长点，为集团整体发展提供支撑。
三、优化资产组合及巩固财务状况集团正积极检视其资产组合，以精简财务状况表并降低整体杠杆率。如有需要，出售特定资产所获得的款项将用于偿还高成本短期借款及补充日常营运资金，从而降低融资成本、改善现金流量，并为未来的营运及市场扩张提供所需的财务灵活性。
四、拓展多元业务布局，筑牢抗风险屏障在巩固核心业务市场地位的基础上，集团将主动寻求变革，积极探索多元化业务布局，以有效对冲行业周期性波动风险，全面提升集团整体抗风险能力与综合竞争力。
重点依托华津码头的资源及区位优势，联合国内各大主流钢厂及优质钢材贸易商，充分发挥集团作为省内钢材头部企业的品牌影响力与资源整合能力，规划建设专业化金属交易市场，交易品种旨在覆盖热轧、冷轧、镀锌、硅钢、螺纹、线材（含高线、盘圆）、型材、管材等全品类钢材，全力打造线上线下融合的金属交易服务平台，以提升行业影响力。
同时，集团将审慎探索供应链金融相关业务机遇，基于现有稳定的业务合作网络，完善相关业务布局，在符合相关监管规定及风险控制要求的前提下，合规探索钢材集采、融资性贸易、托盘赊销等业务，以期提升资金使用效率。
当前，恰逢粤港澳大湾区和沿江沿海经济带发展持续深化，为相关行业带来了长期机遇，同时也伴随著市场竞争与宏观环境变化等挑战。集集团将以回顾期内遇到的经营困难为契机，总结经验、汲取教训，持续优化经营策略，聚焦并深化自身核心优势，强化全产业链的协同效应，积极拓展多元化业务。
依托江海联运优势，打造多元化综合产业集团，逐步改善业绩、提升核心竞争力，以应对市场挑战，把握发展机遇，为股东创造长远价值。
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