主营业务:
公司为一家投资控股公司。公司的主要附属公司主要于中华人民共和国（‘中国’）从事制造及销售甲苯氧化产品、甲苯氯化产品及它们的衍生品。
报告期业绩:
于报告期内，集团的收入及毛利分别约人民币2,657.4百万元及约人民币319.5百万元，较二零二四年同期约人民币3,284.2百万元及约人民币396.3百万元分别减少约人民币626.8百万元及约人民币76.7百万元，或下降约19.1%及19.4%。于报告期内，集团毛利率约为12.0%，二零二四年同期毛利率约为12.1%。
报告期业务回顾：
于二零二五年，全球政治经济格局深度调整，不确定性与复杂性显著上升。集团所处的外部经营环境面临多年未有之严峻挑战，全球经济复苏动能不足，结构性矛盾持续显现。
国际层面，贸易保护主义与地缘政治风险交织演进，政治与地缘因素已成为影响全球化工行业的首要外生变量。传统基于规则的国际经贸秩序加速重塑，全球供应链呈现区域化、多元化调整趋势，生产及交易成本上升，企业经营不确定性显著增加。主要经济体货币政策取向分化，尽管局部宽松信号释放，但全球利率水平整体仍处高位，对实体经济及企业投资决策形成持续制约。
从产业格局看，亚太地区仍然是全球化工产能与需求的核心区域，中国在全球化工供应链中的重要地位并未改变。相较之下，欧洲化工行业受能源成本及环保合规要求持续上升影响，产能收缩趋势日益明显，区域竞争力进一步削弱。与此同时，全球化工产业竞争逻辑正加速演变，行业竞争力由过往侧重‘规模与成本’，逐步转向‘技术能力、合规水平及区域化布局’的综合竞争。
国内方面，中国经济在复杂外部环境下保持整体稳定，经济结构持续优化，新质生产力加快培育，全年经济总量迈上新台阶，继续成为全球经济增长的重要引擎。然而，房地产市场调整、居民消费信心修复节奏偏缓及外需承压等因素，对短期经济增长形成一定制约。
行业层面，全球传统基础化工行业延续下行周期，需求不足、产能过剩与成本压力叠加，行业盈利空间受到挤压，市场分化进一步加剧。中国石化及其下游行业亦面临价格下行与结构调整的双重考验，行业整体经营承压，但具备技术与成本优势的企业正逐步夯实长期竞争基础。
面对复杂多变的外部环境，董事会始终坚持审慎而积极的经营方针，保持战略定力，提前部署、主动应变。集团围绕核心业务，持续推进产品结构优化与技术创新，加强成本管控与精细化运营，并稳步推动产能布局与市场拓展，经营基础不断巩固。
受行业周期调整及产品价格下行影响，集团全年业绩较上年有所回落，未达既定目标，但经营质量与内生韧性持续改善，年内后期已逐步显现企稳向好迹象。董事会认为，当前行业调整既是压力，也是优化结构、提升能力、夯实长期竞争优势的重要窗口期。
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于二零二五年，集团为应对逆全球化及全球供应链脱钩及关税方面的诸多不利影响，已在马来西亚投资成立全资附属公司，计划建设新的甲苯氧化和氯化工厂，新工厂的建设进一步加大公司产能及全球化供应能力，进一步增强公司业务稳定性和全球竞争力。于本年度集团在技术创新领域亦取得重大突破。十二月三十日，董事会批准集团全资附属公司武汉有机与武汉光曜、武汉盛誉及个人合作伙伴订立协议，共同成立非全资附属公司武汉有机光化学科技股份有限公司，旨在将光化学氧化技术商业化，并于武汉建设及运营年产15,000吨的芳香醛╱酯替代项目，惟须于股东特别大会上获独立股东批准。
该项目汇集了武汉有机及武汉光曜提供的专有及突破性光化学氧化技术，武汉有机及其高级管理层成员与核心技术团队的资金支持，凭藉武汉有机在产业化、建设及运营方面的既有能力及其销售网络，加上能够获得相关的基础设施及行业资源，该非全资附属公司将处于有利位置，可加速此创新技术的孵化及商业化。预期将创造显著的经济及社会效益，并支持集团的长期可持续增长。集团湖北新轩宏生产基地（‘新轩宏项目’）及康新生物二期项目建设也在稳步推进中，新增产能的投产、建设将极大的缓解集团产能不足的困境，为集团进一步提升主要产品的全球市场占有率、增加主营业务收入和提高全球竞争力打下坚实基础。
综合而言，回顾年度集团整体收入较二零二四年同期减少约19.1%至约人民币2,657.4百万元（二零二四年：约人民币3,284.2百万元），净利润较二零二四年同期减少约49.2%至约人民币62.5百万元（二零二四年：约人民币123.0百万元）。
经综合周详评估集团业务前景和贯彻积极回馈股东的派息政策，董事会建议宣派截至二零二五年十二月三十一日止年度末期股息每股普通股人民币0.3215元，惟须于股东周年大会上获股东批准。
业务展望：
集团对新一年的业务前景持审慎乐观的态度，挑战与机遇并存。前述国际国内大环境的诸多不利因素不易在短期内消除；美以伊战争何时终结及其对全球政治格局和能源市场的影响几何；中美暂停一年的贸易大战是会达成妥协还是会重燃战火；欧盟对中国苯甲酸钠和苯甲醇反倾销调查的结果将于二零二六年八月至九月明朗，这些不确定性所带来的挑战异常严峻，所产生的机遇需要及时且精准把握。中国政府持续推动经济增长模式转型，加速建设现代化产业体系，促进国内国际市场双循环相互促进的新发展格局；中国化工产业也以稳增长、调结构、绿色化、高端化为核心，政策密集落地。公司相信，这些将有助于中国经济行稳致远，继续稳定增长。于二零二六年，公司将全力保障新轩宏一期项目持续稳定生产，稳步推进新轩宏二期项目建设和康新生物一期项目建设，全力推进马来西亚工厂的建设，加快推动光化学氧化技术商业化进程。凭藉强大的研发能力、优良的技术工艺、极具竞争力的成本优势和灵活的定价策略，公司将持续开发高附加值产品，继续提升集团主要产品的市场占有率，提高集团营业收入水平和盈利能力。
展望未来，全球经济仍将在波动中寻求新的平衡。集团将继续坚守主业，聚焦具备技术壁垒与长期需求支撑的优势领域，顺应产业升级、绿色转型及区域化布局趋势，不断提升核心竞争力与抗风险能力，为股东及社会创造长期、可持续的价值。报告期内，化工行业整体延续营收与盈利双降的运行走势，压力源于全球宏观需求放缓与行业结构性过剩的双重夹击。宏观层面，全球经济复苏动能偏弱，海外制造业景气持续收缩，叠加国内下游需求恢复未如理想，终端市场拉动力有限，化工品价格整体承压。成本结构方面，国际原油价格呈震荡下行趋势，布伦特原油均价同比下挫，原料成本支撑力度明显减弱，行业普遍面临增产不增收、增销不增利的经营困局。外部环境方面，全球贸易格局重构与绿色贸易壁垒升级并行，虽出口量仍保持增长，但价格竞争加剧，利润空间持续收窄。供给侧结构性矛盾依旧突出，传统大宗品产能过剩与高端材料进口依赖共存的局面尚未根本改善，行业正透过控增量、优存量的策略加快产能优化，整体价格与盈利水准处于历史低位，正处于周期筑底与结构优化的关键转折期。
作为中国及全球市场知名之甲苯衍生品供应商，集团难以避免地受到化工行业不景气之不利影响。集团总收入较二零二四年同期减少约19.1%至约人民币2,657.4百万元（二零二四年：约人民币3,284.2百万元），净利润较二零二四年同期减少约49.2%至约人民币62.5百万元（二零二四年：约人民币123.0百万元）。
于报告期后，美国与伊朗在中东地区爆发军事冲突，导致封锁了霍尔木兹海峡，这对全球能源及化工供应链造成严重打击。一方面，能源价格显著上涨，尤其是原油价格，直接造成了下游化工产品的生产成本增加；另一方面，短期内生产成本急剧上升，迫使部分海外及国内生产商降低生产负荷或暂停营运，因此整体供应收缩。集团将密切关注该地缘政治事件的发展，及时评估其对产品价格及盈利前景的潜在影响，并采取适当的经营策略，以保障营运稳定及盈利能力。展望未来，集团的重点举措包括：(i)积极响应反内卷政策导向，透过灵活调配产能与动态调整生产节奏，实现供需平衡，降低无序竞争对行业整体盈利的挤压；(ii)优化产品销售策略，利用公司制造力的弹性调整产品结构，继续价值导向型定价模式；(iii)积极扩充全球销售与营销网络覆盖，稳步推进马来西亚生产基地海外产能建设，增强国际市场渗透力与供应链韧性；(iv)持续投入高附加值新产品研发，重点推动新轩宏二期产线、光化学等项目建设，透过技术升级与产能优化培育新增长动能。
另外，集团将按照招股章程‘业务’及‘未来计划及所得款项用途’两节所披露的生产扩充计划，持续对湖北新轩宏生产基地进行投资，集团预计湖北新轩宏生产基地二期扩充（其设计产能主要包括甲苯氯化产品16万吨╱年及其他精细化工产品21万吨╱年）已于二零二五年下半年开始建设，二期部分产能将于二零二六年投产，而余下产能将直至二零二九年分阶段建设并投入使用。集团预期该等新产品将能够进一步促进业务增长。集团相信，随着宏观经济复苏压力逐步缓和，配合上述战略举措，集团之收入及利润水平将有望改善。
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