主营业务:
公司主要从事天然气和原油的勘探与生产，重点是天然气。
报告期业绩:
截至2025年6月30日止三个月及六个月的生产收入较2024年比较期间分别增加678%及66%，主要由于天然气价格上涨及产量增加所致。
报告期业务回顾：
公司的总产量受加拿大西部经历的季节性波动影响。在加拿大冬季（十月至三月），由于天然气用于取暖和发电，因此需求量最大。天然气的市场价格呈周期性并跟随需求，通常冬季价格最强，夏季最弱。从历史上看，公司的收入在第一和第四季度最强，而在第二和第三季度最弱，这反映了需求周期。
在2025年第二季度后期，天然气的商品价格大幅下跌，由于不符合经济效益，公司决定在6月和7月关闭天然气生产。
2025年第1季的商品价格上升至2024年第4季平均价格以上，公司于本季度恢复全面生产。公司预期价格将于2025年下半年回升，并继续探索远期销售合约，以在天然气价格低迷期间提供确定的生产收入。
2025年第2季度的净亏损包括因土地到期而撇销公司VoyagerCGU未开发土地的240万加元。
2024年第1季的天然气价格仍然偏低，原因是冬季温度偏高，导致公司收入及净亏损整体下降。2024年4月，公司认为天然气价格对其生产不经济，因此关闭了气井，以保留储量，待天然气价格回升后再进行生产。2024年10月，公司重新启动部分天然气生产。
公司于2024年第四季及2023年第四季录得较高净亏损，是由于期内确认的减值亏损及撇销所致。这些减值亏损为非现金费用，是由于评估显示公司资产的账面成本超出其估计未来可收回金额。
每桶油当量换算－每桶油当量采用六千立方英尺天然气兑一桶油当量（6:1）的换算率计算。桶石油当量（‘boe’）可能会产生误导，尤其是单独使用时。6立方英尺：1桶石油当量的boe转换比是基于主要适用于燃烧器尖端的能量当量转换方法，并不代表井口的价值当量。此外，由于根据天然瓦斯和原油的当前价格计算的天然瓦斯和原油之间的价值比率与6:1的能量等值相差甚远，因此使用6:1的换算基准作为价值指示可能会产生误导。
截至2025年6月30日止三个月及六个月的总销量较比较期间高出429%及86%，原因是2024年第二季气井关闭，公司利用井口压力增加的资金，使2025年第一季的产量超过历史水平。
截至2025年及2024年6月30日止三个月及六个月，公司并无订立任何远期销售合约，并在无法交付提名量的日子进行天然气交易。由于每天都会进行提名，因此某天出现的短缺可在第二天调整提名以反映产量变化。
由于公司的产量一般较为稳定，短缺情况并不常见，截至2025年6月30日及2024年6月30日止六个月内交易的天然气数量较少，分别仅占期内已售天然气总量的0.5%及1.9%。
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天然气液化物（‘NGL’）及凝析油是天然气的副产品。每口井的NGL和凝析油产量各不相同，其产量占天然瓦斯产量的百分比也会随时间变化。截至2025年6月30日及2024年6月30日止六个月，按绝对桶油╱天计算，NGL和凝析油产量占天然瓦斯桶油╱天的百分比保持一致，分别约为5.1%和6.4%。
截至2025年6月30日止三个月及六个月以及截至2024年6月30日止年度的石油产量较2024年的比较期间低14%及20%，原因是自然下降，以及因维护而导致产量未达最佳。
业务展望：
公司于2006年至2018年期间收购了阿尔伯塔省山麓地区的Basing、Voyager及Kaydee以及阿尔伯塔省北部PeaceRiver附近的Dawson的石油及天然气许可证。公司约90%的收入来自Basing地区。Voyager地质类似，距离Basing约30公里（‘公里’）。
2024年期间，由于乌克兰及中东战争、全球变暖和供应链中断持续对全球造成影响，商品价格持续下跌，令商品市场更为波动。2025年期间，由于持续的关税谈判导致市场不确定性，商品市场继续承受下行压力。预测2025年下半年加拿大西部天然瓦斯价格将较2024年平均价格大幅上涨。由于加拿大西部的天然气现货价格每天都在变化，因此无法保证公司未来将以目前预测的价格出售天然气。公司正在评估其他目标，如果价格达到2022年的平均价格，公司将在资金许可的情况下于2026年及2027年开始钻探。
于2025年7月25日，公司宣布有意开展兴建9.6兆瓦天然气发电厂的项目（‘该项目’）。公司正著手进行该项目的工程、采购及建筑阶段（‘EPC阶段’），预期EPC阶段的成本约为584万加元，并视乎（其中包括）其他独立供应商的随后报价及当前市况作进一步调整。为了为该项目的发展提供资金，公司拟透过股本融资（包括发行新股）筹集资金。任何该等集资安排须经董事会及中国香港联合交易所有限公司进一步批准。于截至本管理层讨论与分析日期，公司尚未与任何一方就上述计划达成任何谅解、安排或协议。
公司将该项目视作一项战略目标，以扩大公司的收入来源，并使公司能够为内部营运及外部市场独立发电，有助于应对阿尔伯塔省不断上升的电力需求。虽然该项目的监管许可及批文申请仍在进行中，但公司已决意继续进行EPC阶段的某些活动，因为公司认识到保持该项目的发展势头及准备就绪的战略重要性。截至2025年6月30日，公司已为该项目支出约0.2百万加元。
于2025年3月19日，公司与独立第三方订立了150万美元的可换股债券协议，年利率为9%，按月支付，于2025年12月10日到期。公司可于可换股债券到期时，以现金或以普通股按每股普通股0.20港元的视作价格全数或部分偿还可换股债券（包括应计及未付利息）。倘透过配发及发行公司任何普通股偿还贷款，公司将配发及发行最多42,028,438股公司普通股，该等股份将根据股东于2024年6月28日（卡加利时间）举行之公司股东周年大会上授予董事之一般授权（‘二零二四年一般授权’）配发及发行。
于2024年7月24日，公司与独立第三方订立了一份可换股债券协议，金额为160万美元，年利率为12%，按月支付，于2025年7月24日到期。公司可于到期时以现金或以普通股按每股普通股0.20港元的视作价格全数或部分偿还可换股债券（包括应计及未付利息）。倘透过配发及发行公司任何普通股偿还贷款，公司将最多配发及发行62,548,866股公司普通股，该等股份将根据2024年一般授权配发及发行。于2025年8月1日，已向贷款人发行62,548,866股普通股，以偿还未偿还本金余额。本金部分兑换后剩余的任何应计未付利息将继续按年利率12%计息，直至应计未付利息偿还。
截至2025年7月24日，与该债券相关的应计及未付利息为0.192百万美元。
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