同仁堂国药
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主营业务:
　　集团从事中药产品和保健品的生产、零售及批发并提供中医诊疗服务。

报告期业绩:
　　截至2026年6月30日止六个月（‘本期内’），集团（北京同仁堂国药有限公司，下称‘公司’，连同其附属公司统称为‘集团’或‘公司’）销售收入为601.9百万港元（2025年：761.7百万港元），较上年同期下跌21.0%；公司拥有人应占利润为198.2百万港元（2025年：234.9百万港元），较上年同期下跌15.6%。集团毛利率从去年同期60.8%上升至本期内63.9%，同比增长3.1%，同时，利润跌幅小于收入跌幅，表明公司在成本费用管控与产品结构优化方面的努力持续见效。本期内，资金结构保持稳健，经营现金流充裕，有息负债极低，财务缓冲能力充足；同时，存货金额持续下降，资产配置进一步向核心业务聚焦，整体资产结构得到持续优化。

报告期业务回顾：
　　集团坚定不移地推进自有产品的市场行销战略，以‘品质优先、管道可控’为原则，持续优化分销体系。在港澳及中国内地市场，集团主动收紧自有产品的分销管道，强化终端价格管控与品牌形象管理。受此策略性调整影响，本期内，自有产品批发收入同比下降27.8%。
　　零售端方面，集团持续加大自有产品的销售网络布局力度，重点拓展中国香港零售市场，中国香港零售收入同比增长5%，主要得益于加强产品及品牌推广、优化产品营销策略、强化前线员工培训，以及完善销售激励机制。2026年上半年，集团完善核心品种销售考核机制，优化各部门季度考核节奏，引导各业务单元聚焦目标、主动作为，推动企业管理向现代化、精细化方向持续迈进。
　　市场拓展
　　集团积极拓展产品组合，本期内，推出金芝肝宝及羚羊角粉胶囊等新品，进一步丰富大健康产品矩阵，其中，金芝肝宝定位肝脏养护赛道，羚羊角粉胶囊为中国香港首款同类获批产品，‘龈养素’牙膏已在中国香港、中国内地及海外地区启动规模化推广，逐步拓展口腔护理这一新兴赛道。
　　集团围绕安宫牛黄丸开展‘认准双龙标’主题宣传，于中国香港核心商圈进行流动路演，带动周边门店销售增长；完成京东全球购、天猫国际、抖音全球购及自有小程序全域布局，深化与中国香港头部零售连锁集团合作，开设品牌专柜。线上体系全面成型，线下管道稳步拓展。
　　国际化拓展方面取得实质性突破。本期内，中国香港大埔生产研发基地正式获得越南卫生部传统医药局颁发的GMP工厂认证，成为中国香港首家获此认证的中成药制造企业，为安宫牛黄丸在进入越南市场扫清了资质壁垒。于2026年5月，集团与越南春桥控股股份公司签署谅解备忘录，明确产品注册、终端共建、医保准入、中药材合作、跨境贸易等六大方向。于2026年6月，集团分别与俄罗斯本土最大药品批发商IRIMIS有限公司、俄中文化艺术基金会及俄中进出口有限公司签署谅解备忘录，覆盖进出口、销售链路、市场准入、文化交流、电商合作等领域。
... 　　供应链方面，于2026年3月，集团成功申领北京海关签发的全国首张牛黄《进境动植物检疫许可证》，实现阿根廷牛黄全国首单进口，首次打通南美优质贵细药材货源通道。同期，集团于乌拉圭新设立南美代表处。
　　生产及研发
　　集团大埔生产研发基地通过SGS机构ISO22000及HACCP双重体系认证，品质管控、原料验收、生产加工等环节规范。于2026年3月，同仁堂牌破壁灵芝孢子粉灵芝提取物胶囊获颁进口保健食品注册证书。2026年上半年，集团完成244个品种中国澳门申报，36个品种成功获批，157个外持证品种完成中国香港合规升级。
　　研发方面，集团于本期内启动12项新品研发立项，与中国香港中文大学启动缩泉丸循证医学研究；与中国澳门科技大学合作的黄芪桂枝五物汤、桃红四物汤制剂优化研究已完成品质标准构建和工艺优化。桂枝茯苓丸在乳腺健康领域的现代药理研究显示可抑制肿瘤血管生成、改善免疫状态；灵芝姜黄复方在代谢相关性脂肪性肝病(MAFLD)动物模型中展现保肝、降脂、抗氧化等积极作用，同时积极推进多语言AI中医诊疗终端研发。
　　品牌建设与文化推广
　　集团持续构建涵盖青少年教育、社区惠民、非遗体验及全球展会的立体化品牌推广体系。
　　‘铜人非凡之旅’活动全面升级，依托智能中草药园开展校外种植实践，并编发《中医药世界—‘铜人’非凡之旅》漫画绘本。第二届‘北京同仁堂中医药健康学生大使计划’，带领多名师生走访生产研发基地、中草药园及实验室，于学校配置‘百子柜’，将中医药文化深度融入校园日常。助力圣公会天水围灵爱小学设立‘天灵小医馆’，支持‘共创明『Teen』计划’，接待弱势社群学生参观大埔生产研发基地。
　　第三届‘同仁堂日’联动海外门店同步举办，于中国香港核心商圈开展流动宣传车路演，聚焦‘双龙标’正品科普，同时联合中国香港海关开展专项打假行动。零售门店推出促销优惠与健康咨询。
　　中国澳门门店以‘关爱女性呵护儿童’为主题，联动电召平台提供产品咨询与健康建议；新西兰团队参与‘中文+中药’主题活动，通过义诊与持续健康监测活动与市民深度交流。
　　在第139届广交会上，集团展出安宫牛黄丸等数十款经典中成药及三大创新产品，精制饮片首次亮相；集团参与消博会‘一带一路’中医药发展圆桌对话会，与海南农垦集团签署合作备忘录。

业务展望：
　　2026年是‘十五五’开局之年。当前，全球经济复苏仍面临多重压力，但中医药在国际市场的认可度持续提升，科技赋能与标准化建设正成为行业高质量发展的关键驱动力。下半年，集团将锚定全年目标，聚焦以下六项重点：
　　一是深化‘2+2+N’产品策略。稳固安宫牛黄丸、灵芝孢子粉两大核心支柱；发力药食同源、药妆同源两大潜力赛道；拓展抗衰老产品、经典名方反复运算、跨境品种引进等N个创新品种。
　　二是推进海外产品拓新突破。以安宫牛黄丸越南GMP资质落地为标杆，打通东盟规模化销售通道；推进‘龈养素’牙膏及金芝肝宝等新品多国注册备案。
　　三是实施门店焕新‘3+1’计划。标准化改造中国香港零售终端，统一门店形象、陈列标准与服务流程，重点打造海外文化旗舰店。
　　四是完善全球化供应链布局。搭建全球采购、全域保供、高效配置、风险可控的现代化供应链体系，精准适配海外市场拓展与终端运营需求。
　　五是攻坚核心药材进口。将海外规模化进口作为供应链攻坚重点，深耕海外原产地资源，搭建稳定、多元、安全、可控的核心原料进口供应链。
　　六是拥抱‘AI+中医药’。积极探索AI辅助诊疗系统应用，推动传统‘望闻问切’向标准化、数据化、智慧化升级，让三百年的经验智慧与现代科技同频共振。
　　集团将以更精细化的考核机制和更高效的组织能力，推动各项战略部署有序落地。集团将始终坚守‘炮制虽繁必不敢省人工，品味虽贵必不敢减物力’的品质承诺，以匠心守护产品生命线。依托大埔生产研发基地的国际标准体系，持续推动经典名方循证研究与产品创新；完善全球供应布局，推动中药材标准互认，深化AI等现代科技与中医药的融合应用，以文化传播与市场开拓协同发力，为公司股东创造可持续回报，助力中医药高质量国际化发展。
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