主营业务：
集团为中国公认的医院运营商及医疗服务供应商,运营四大业务分部:(i)提供医院服务;(ii)提供康复及其他医疗服务;(iii)提供血液透析服务;及(iv)提供老年医疗服务。医院服务分部目前包括两家自有医院,即位于广东省东莞市的东莞康华医院(三甲私立综合医院)及东莞仁康医院(二甲私立综合医院)。
报告期业绩:
报告期内,集团综合收益为人民币937.6百万元(截至2025年6月30日止六个月:人民币981.5百万元),同比减少4.5%。毛利为人民币158.1百万元,同比减少0.3%,整体毛利率微升至16.9%(2025年同期:16.2%),主要由于专业人数减少降低直接人工及其他营运成本,门诊及体检服务收益增加,以及血液透析服务分部营运表现持续改善。期内溢利为人民币36.0百万元,同比增加10.5%,主要由于实行节约成本的措施及政策后利润率提高,血液透析服务业务于期内成功扭亏为盈,行政开支减少,康心医院相关亏损不再按权益法入账,及确认出让康心医院余下45%股权的收益人民币8.5百万元;公司拥有人应占溢利为人民币38.3百万元,同比减少8.0%;每股盈利为人民币11.5分(2025年同期:12.5分)。经调整EBITDA为人民币170.5百万元,同比增加34.3%。
报告期业务回顾：
医院服务分部:收益为人民币830.8百万元,同比减少4.9%,占总收益的88.6%。康华医院收益为人民币717.6百万元,较上期减少6.0%,主要受全国出生率降低,DRG及DIP支付系统推行,分级诊疗制度,药品零加成政策及医疗服务价格下调等因素影响,住院人次减少3.3%而门诊人次增加3.0%;仁康医院收益为人民币107.6百万元,较上期增长1.7%,其胸痛中心成功通过省级认证,创伤中心获批为省级建设单位;康华月子中心收益为人民币5.5百万元,较上期增加36.3%。期内住院人次总数34,632名,同比减少1.9%;门诊人次总数662,975名,同比增加1.8%。
康复及其他医疗服务分部:透过拥有安徽桦霖医疗投资有限公司57%股本权益运营两间康复医院,一间综合医院,一个门诊中心,十二间康复中心及一间职业培训学校,收益为人民币48.4百万元,同比减少17.4%,主要由于行业竞争激烈,严苛的监管变动及不断发展的支付模式制约顶线增长,患者总量下降,其中儿童康复中心为期内唯一录得同比增长的业务单位。
血液透析服务分部:收益为人民币51.7百万元,同比增长21.0%,主要得益于门诊量强劲增长及定期透析患者群体扩大;集团目前经营12家血液透析中心(位于广州,成都,深圳,佛山,中山,珠海,阳江,揭阳及江门),服务1,100多名定期血液透析患者,期内施行血液透析手术超过80,890例(2025年同期:约66,430例,同比增加21.8%),并于2026年上半年实现关键营运里程碑,成功扭亏为盈。
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老年医疗服务分部:收益为人民币6.8百万元,同比减少2.6%;仁康护理院共有108张床位,期内年平均病床使用率达88.8%(2025年同期:87.9%);应对日益增长的老年医疗服务需求,二期扩建项目的建设已于报告期内正式开工,主体设施预计于2026年下半年后期完成结构封顶,并预计于2027年中至年末全面完工。
业务展望：
行业前景方面:于2026年,随着"十五五"规划的实施开始重构国家医疗格局,中国医疗行业进入关键转型期,大型顶级三甲医院的传统扩张受到积极抑制,医疗基础设施正果断转向长期护理生态系统的扩张;在DRG/DIP 3.0支付框架下,监管重点逐步从无差异的成本抑制转向临床赋能,政府机构正积极制定商业健康保险及长期护理保险(LTCI)制度,建立双重融资机制。展望2026年及未来,医院运营商的竞争优势已决定性地从销售规模增长转向营运效率及专业临床创新。
集团策略方面:集团拟透过以下策略措施持续提升自身能力,把握行业机遇并缓解当前挑战,包括数据驱动的质量保证(推动康华医院临床科室精准汇总三甲评审指标并实施数据驱动的关键绩效指标),提升临床质量,缓解风险及合规,优化营运效率(加速诊断检验结果的跨机构互认,部署DIP驱动的临床路径并对医院信息系统进行系统性升级),以及优化医保支付及报销管理(积极配合新实施的DRG/DIP 3.0支付框架,落实按病种及按程序付费模式)。
重大投资方面:康华·清溪分院为集团位于东莞市清溪镇的新老年医疗保健综合体开发项目,总建筑面积逾130,000平方米,预计将设住院床位500张及护理康复床位约800张;继2024年完成一期主体结构施工后,集团有意放缓后续开发阶段的时间表,室内工程目前计划于2027年内完工;截至2026年6月30日,该项目总投资约为人民币246.2百万元。
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