主营业务:
公司为投资控股公司。公司及其附属公司（统称‘集团’）主要从事在中国开发、发行及运营手机游戏。
报告期业绩:
集团收益由三个主要部分组成：(i)来自自主开发的手机游戏的收益；(ii)来自第三方手机游戏的收益；及(iii)广告收益。就自主开发的手机游戏而言，集团的收益主要来自虚拟代币的销售。虚拟代币可供客户用于游玩集团的手机游戏或购买虚拟产品。就第三方手机游戏而言，向第三方游戏开发公司提供手机游戏发行服务。第三方手机游戏由相关游戏开发商独立主管、维护、营运及更新。集团经扣除第三方游戏开发商的收益分成部分后确认其收益。广告收益主要来自在线广告安排。集团在其小程序中插入若干游戏内广告字段，并与小程序平台运营商分享收益。
报告期业务回顾及展望：
休闲棋牌业务稳健经营，持续构建玩家生态报告期内，集团坚持贯彻以用户需求为导向，深耕地域营运，构建社交场景的生态经营策略。
玩法上，坚持以市级标准为核心玩法的同时，不断扩充轻量变体的玩法矩阵，在保障老用户游戏习惯与对抗玩法倦怠之间取得动态平衡；完善‘同城竞技’（散客匹配）与‘亲友房’（熟人社交）双场景体系，依托同城用户加强社交网络效应，叠加‘祈福’、‘求神’等特效道具社交增值内容，加强对局趣味性。集团始终坚持夯实用户基础体验，保障竞技公平的经营理念，在报告期内持续优化对局匹配算法，增加适配机型与智能反作弊体系，稳固用户长期信任，支撑产品长线运营。
基于公司核心棋牌产品地域属性较强的特点，集团围绕不同地区的玩法习惯及用户偏好实施精细化运营，通过前置区域调研、城市定向推广、本地化内容配置及社交裂变活动，持续提升重点地区的市场渗透及用户活跃度。在精细化运营的同时，集团进一步健全‘有效用户’的质量指标，综合考察用户留存、活跃及长期价值。
报告期内，相关运营活动为集团带来超过200万名新增用户，持续增强公司在地方棋牌市场的用户基础及区域运营能力。
捕鱼业务方面，面对市场竞争的加剧，公司重点推进IP联动、节日活动和分享机制的优化，进一步建设内容生态，探索内容化运营，依托达人撬动自然流量，拓展非传统捕鱼用户，通过对达人的精细化运营与活动合作，盘活增量市场，提升留存与产品回收能力。
截至二零二六年六月三十日，集团DAUs约为11.0百万,较去年同期与2025年末分别减少10.7%和9.2%，报告期内每月平均活跃用户(MAUs)约为62.2百万，较去年同期与二零二五年末分别增加4.0%和8.5%。该变化主要由于公司主动优化用户获取策略，更加关注用户质量及长期价值。随著低频用户占比调整，用户活跃结构有所变化。
通过调整部分活动机制及游戏内经济体系，引导用户生态向长期、高价值方向发展。
...
受此影响，部分低活跃及低贡献用户规模有所减少，使整体付费用户数量阶段性下降。
报告期内，公司付费用户约为7.0百万，较去年同期下降22.9%。
与此同时，公司核心
付费玩家贡献能力持续提升，高频付费玩家1占付费玩家比例由去年同期的
18.0%提升至24.7%，高质用户2数量同比增长5.9%，反映公司前期沉淀高
质量核心玩家的策略已见成效。针对付费意愿较低的用户群体，公司强化广告内容供给及广告变现机制，引导相关用户逐步转化为广告贡献用户，在保持整体玩家活跃度及游戏生态健康度的同时，探索用户价值实现的多元化路径。
报告期内，公司广告业务收益较去年同期增加人民币29.7百万元，同比增长120.6%，与内购付费业务形成有效互补，共同支撑集团整体收益的稳健表现。报告期内，集团实现收益人民币621.8百万元，较二零二五年同期的人民币726.0百万元下降14.4%。
海外业务规划与多元化布局集团在稳健经营成熟业务、建设玩家生态、优化用户结构的同时，持续推进业务的多元化布局。
报告期内，通过海外游戏发行、新产品研发以及人工智能技术应用和研发探索新的业务增长方向。
外市场方面，2026上半年，集团一方面持续运营海外捕鱼产品，通过优化玩家成长体系，新角色上线与进度制玩法的拓展有效提升用户留存；另一方面为下半年多款区域特色棋牌新品落地开展前置筹备。结合日本、中国台湾、南亚、中东各目标市场用户偏好与当地棋牌文化，集团完成对应产品线定位、核心玩法开发、版本研发及本地化发行方案制定：
面向日本
及中国台湾市场的产品主打日本麻将、中国台湾麻将双核心玩法；
南亚、中东
产品则基于当地特色扑克规则定制开发。
集团同步完成多维度本地化落地筹备，覆盖多语言适配、本土人物形象与美术风格定制、区域差异化商业化定价、本地化营销活动策划，同时推进版本适配、投放素材制作、上线测试方案等全套发行配套工作。上述充分、详实的前期筹备，是集团海外业务实现稳健、可持续发展的重要基础。
除了自研游戏的海外发行，集团的独立游戏海外发行业务在报告期内也得到长足发展。
2026年上半年，集团持续深化以内容游戏为核心的全球发行及综合服务能力。
截至2026年6月30日，其发行的PC游戏累计销量已超过1,000万份，其中百万销量级产品4款、十万销量级产品数十款，产品矩阵及长期运营策略的成效显现；
其独家代理的手游《背包乱斗》蝉联日本iOS付费游戏第一名两周，美榜排名也名列前茅。在开发者生态建设方面，该业务已形成覆盖全球的项目发现及开发者网络，每年筛选并录入约2,000款游戏，与全球数百个开发者团队开展实质性沟通，为持续获取优质内容、丰富产品储备及建设内容游戏开发者生态奠定基础。
集团在海外市场的多元化布局包括正在筹备中的面向广大受众的AI原生互动影视平台(AI-native Interactive Drama Platform)，Welucky。该平台将建立内容创作、AI生产、平台发行和用户消费相互联动的内容生态。结合集团在AI内容生产工具上的布局，该平台一方面通过为用户提供角色扮演、剧情选择和多分支╱结局的观影体验，实现商业化；
另一方面，通过创作工具、流量分发、收益分成和数据反馈机制，吸引内容创作者的持续入驻。
平台通过持续的互动和消费数据积累为用户提供更丰富的内容和更精准的推荐，对内容创作者进行反哺，从而成为该内容生态的组织者，形成良性循环。截至目前，集团已完成首批10部定制短剧的剧本团队签约，预计将于9月份完成首批剧集填充，并于第四季度正式上线。
海外业务稳步推进的同时，集团持续加码新品，围绕不同市场需求打磨多元品类的产品储备。新品以恐龙巨兽题材和高度还原史前生态的场景设置获得市场高度关注。集团将审慎推进该产品的研发及发行工作，若产品测试和后续商业化表现符合预期，其有望进一步加强及丰富公司的产品矩阵，提升公司在泛休闲娱乐内容领域海内外的布局能力，并为中长期增长打开新的空间。
《七雄争霸：归来》是集团下半年代理三方游戏的重点布局，基于该IP多年的沉淀与玩家基础，产品延续战国题材的策略内核，优化游戏成长节奏。
该游戏目标玩家画像与集团现有用户画像契合度较高，并且集团深耕棋牌领域多年，在用户分层运维、品牌营销、自然流量获取和常态化活动迭代等方面已形成成熟体系，与该怀旧服游戏高度适配。
坚持AI长期战略，探索内容生态建设AI作为公司的长期战略布局，2023年起公司就开始围绕游戏研发流程、内容生成及发行运营等环节开展探索，并逐步将相关技术能力应用于内部业务场景，提升产品研发效率及运营能力。
在持续内部数据沉淀、外部工具适配磨合和自研模型能力累积的基础上，集团正在探索构建由AI技术能力、内容创作者生态及发行体系组成的互动娱乐生态，通过AI工具降低内容生产门槛，并结合公司的发行能力帮助开发者和内容创作者实现商业化。
为实现此战略愿景，2026年4月，面向企业的多模态AI内容生产与协同管理平台—‘景辰AI’开始内部测试。‘景辰AI’通过统一接入图像、视频及音频生成模型，并结合节点式创作画布、企业资产管理、项目协作和合规管理能力，为影视、游戏及互动内容等场景提供一站式数字内容生产解决方案。截至本报告期末，‘景辰AI’已完整内测运营3个月，活跃用户超千名，期间平台生成内容与Token调用量快速增长，反映用户对相关工具及功能的认可度和使用粘性持续提升。
与此同时，经过前期积淀，公司由日常业务需求触发，在视觉呈现、发行、研发管线布局的自研垂类模型矩阵已初步形成。其中，UI分层、视频超分和客服模型已开始内部使用、并持续训练迭代，功能优化。3D模型生成方向已完成从模型部署、生成流程验证到游戏引擎适配的MVP建设，并开展基于行业数据的模型优化训练；2D动画生成方向已完成数据体系、技术框架及评估体系建设，正持续推进算法验证及模型能力提升。
报告期
内，在前期智能中台的基础上，公司完成了广告投放智能体的构建，打通主要工作流程，实现单点的AI辅助工具运用到投放系统化集成和流程自动化的升级。
该投放系统结合公司游戏业务数据及广告平台数据，通过统一调用不同基础模型，支持投放策略配置、营销素材生成、广告计划操作、数据监测分析及持续反馈调整投放全栈功能。该系统已建立人机协同和分级权限控制机制，进入真实业务验证、功能优化及企业级商业化准备阶段。
视觉呈现UI分层、3D模型生成、2D动画(spine)生成、3D动作生成、3D材质生成、视频超分游戏发行客户服务模型、广告投放、调研分析模型报告期内，集团持续推进人工智能技术在游戏研发、内容生产及发行运营等业务环节的应用，并逐步形成由企业级AI平台、自研垂类模型及智能Agent构成的技术体系。相关能力现阶段主要服务于集团内部企业和团队的研发及运营效率提升，也为公司进一步拓展数字内容生产服务及互动娱乐业务奠定基础。
综上所述，展望未来，集团将持续夯实现有核心业务根基，通过精细化运营持续优化用户结构，提高用户质量、生命周期价值及商业化效率，维护健康可持续的玩家生态。
在业务多元化上，集团将依托自身产品研发与全球发行能力，持续拓展海外市场布局，丰富泛娱乐产品储备，拓宽业务增长边界。
未来，公司在持续稳固游戏业务根基的同时，亦将坚定推进AI长期战略落地，迭代完善企业级AI工具平台与垂类技术能力，将人工智能深度赋能内容生产、研发及运营全链路，联动创作者生态，探索互动娱乐全新商业模式，拓展toB服务边界，为集团中长期发展构筑新的增长驱动力。
查看全部