主营业务:
公司是集研发、生产和销售高性能钕铁硼永磁材料、磁组件、具身机器人电机转子及稀土回收综合利用于一体的高新技术企业，是新能源和节能环保领域稀土永磁材料的领先供应商。
报告期业绩:
报告期间，公司的营业收入为人民币4,649.3百万元，较截至2025年6月30日止六个月的人民币3,507.0百万元增加人民币1,142.3百万元，同比增长32.57%。公司的毛利为人民币1,010.1百万元，较截至2025年6月30日止六个月的人民币574.8百万元增加人民币435.3百万元，毛利率由
16.39%提升至21.73%。
报告期业务回顾：
鉴于基于AI大模型的具身智能产业已处于快速发展和迭代阶段，公司围绕具身智能产业下游的应用及产业协同方向，通过参与产业基金等方式对科技创新领域进行了前瞻性布局。相关战略投资有助于公司及时把握科技新兴行业对稀土永磁材料产品的需求变化，促进公司产品与崭新市场需求有效对接。截至报告期末，公司通过产业基金已投资了沐曦股份(688802.SH)等半导体及具身智能相关企业。截至2026年6月30日，公司通过产业基金持有的股权公允价值约人民币325.7百万元，上述股权于本报告期产生的公允价值变动收益约人民币41.2百万元。
发挥集团协同优势，产能建设稳步落地2026年上半年，公司已完成从赣州单一生产工厂上市主体向母公司为控股管理平台、各生产子公司协同运营的集团化布局转型，集团化优势持续显现。报告期内，公司产能利用充足，磁材产成品销量稳中有增。
经董事会审议通过，公司于2025年中启动包头三期‘年产2万吨高性能稀土永磁材料绿色智造项目’。目前，该项目主要工程主体基本完工，生产设备将按计划分批次安装，产能将分批逐步释放，预计2027年底公司磁材产能将达到6万吨╱年。空调短期需求分化，中长期需求稳固受上年同期高基数、部分需求提前释放及渠道库存调整等因素影响，2026年上半年家用空调行业短期承压。海外市场呈现区域分化特征，欧洲多轮高温带动当地制冷需求增长。根据产业在线，2026年1-5月，中国对西欧国家家用空调出口量同比增长9.7%。
长期来看，随著行业主动调整产销节奏，渠道库存压力有望逐步缓解。全球制冷需求增长、能效要求提升及高效变频产品应用扩大，为高性能稀土永磁材料的应用需求提供支撑。在‘双碳’目标、新型电力系统建设及用电需求增长等因素推动下，可再生能源装机规模持续扩大。根据国家能源局数据，截至2026年6月底，中国风电累计装机容量达到6.8亿千瓦，同比增长18.5%。
海上风电领域，永磁直驱和永磁半直驱已成为重要技术路线，相关机组通常需要使用稀土永磁材料。随著海上风电向深远海发展以及大兆瓦永磁机型加快应用，海上风电装机规模有望持续扩大。全链条自主技术与研发创新能力公司持续以技术创新支持业务发展，并围绕材料开发、工艺优化、产品设计及应用验证等环节加强研发投入。通过长期积累，公司已形成完整的自主技术体系，为公司拓展重点客户及新兴应用领域提供强力支持。
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电机转子是具身机器人关键部件之一。相较传统磁材业务以材料交付为主，电机转子业务更贴近客户装配端的关键部件交付，价值量更取决于加工精度、可靠性、一致性与规模化交付能力，具备提升产品附加值与产品结构多元化的潜力，目前公司研发并建成了具身机器人转子自动化生产线，按照客户要求量产微米级加工精度的转子模组产品。
多元化的原材料保障体系公司在重稀土主要生产地江西赣州、轻稀土主要生产地内蒙古包头、主要磁性材料产业集群所在地浙江宁波均建设了大型磁材工厂。公司构建了多元化的稀土资源保障体系，与包括北方稀土集团、中国稀土集团在内的主要稀土原材料供货商建立了长期的战略合作关系，同时稳步推进上游回收业务布局。公司与北方稀土集团继续执行年度长协，并拓宽了包括合金片在内的原材料采购品种，保障客户的稳定交付。报告期内，公司从北方稀土集团、中国稀土集团的采购金额约占公司采购总额的79.00%。此外，公司拟受让包头稀交所9.24%股权，进一步完善稀土原材料保障体系。
业务展望：
随著‘双碳’目标深入推进，以及下游应用领域加速向智能化、电动化、节能化、轻量化方向演进，高性能稀土永磁材料凭藉优异的磁性能，成为电机系统和精密驱动装置的重要基础材料，在新能源、高端制造与自动化应用等领域发挥关键作用，市场空间持续扩大。公司坚定认为：具身机器人解放人类生产力，是新一轮技术变革的重要方向，产业发展前景广阔。报告期内，国内外企业持续推进产品迭代、产能建设、供应链协同及真实场景验证，部分产品已在制造、仓储物流等场景开展持续测试与应用验证。工信部表示，2025年我国人形机器人产量约为2万台，2026年上半年已超过4万台，预计全年将超过10万台。贝恩公司预测数据显示，2035年全球人形机器人销量将超过600万台。随著具身机器人产业规模化进程持续推进，高性能稀土永磁材料及电机转子将迎来更广阔的需求空间。
受益于制造业自动化、智能化转型持续深入，工业机器人产业保持较快增长，为伺服电机等精密驱动设备需求提供有力支撑。国家统计局数据显示，2026年上半年我国规模以上工业企业工业机器人产量为53.77万套，同比增长28.0%。公司已成功实现集团化运营战略升级，完成从赣州单一生产工厂上市主体，向赣州、包头、宁波多生产工厂协同发展的集团化布局转型。集团化运营模式实现了内部资源的科学整合与高效配置，既依托各子公司独立运营实现生产经营的精细化管理，提升整体经营管理效率，又能通过母公司统筹集团发展战略，为各生产工厂业务拓展提供集团层面的资源支撑与战略保障，为公司长远稳健发展筑牢管理根基，彰显出强劲的综合运营与战略管理能力。
全球领先的产能布局与规模优势公司坚持前瞻性产能规划，产能规模及产量全球领先。同时，依托规模化的生产能力，公司在成本控制、交付响应与质量一致性方面形成体系化优势。公司将继续秉持‘成为世界稀土永磁行业领军企业’的愿景与‘为客户提供全品类磁材解决方案’的发展战略，以稀土永磁为核心，围绕新能源与节能减排相关应用场景，持续提升产品性能与成本效率。同时，公司坚持集团化运营与产业链协同布局，以客户需求为导向、以长期主义为原则，稳步推进产能建设与技术升级。
坚持稳健经营
公司坚守本质安全底线，严格贯彻国家出口许可、安全生产、环境保护等领域的各项规章制度，扎实做好合规经营与全面风险管控，始终坚持稳健的财务策略。坚持主业聚焦，将技术创新与工艺改进列为长期核心投入方向，持续强化生产运营的自动化、数字化与智能化建设，逐步形成产品迭代升级与成本精益优化的可持续能力。
深化产业链协同，拓展增长空间公司围绕‘上游回收协同、中游产品多元化、下游组件化延伸’的产业链布局思路，持续提升产业链协同运营效率，增强原材料供应保障、产品综合服务及客户需求响应能力，推动成熟业务份额提升和新兴应用领域拓展。公司将继续秉持‘成为世界稀土永磁行业领军企业’的愿景与‘为客户提供全品类磁材解决方案’的发展战略，以稀土永磁为核心，围绕新能源与节能减排相关应用场景，持续提升产品性能与成本效率。同时，公司坚持集团化运营与产业链协同布局，以客户需求为导向、以长期主义为原则，稳步推进产能建设与技术升级。
坚持稳健经营
公司坚守本质安全底线，严格贯彻国家出口许可、安全生产、环境保护等领域的各项规章制度，扎实做好合规经营与全面风险管控，始终坚持稳健的财务策略。坚持主业聚焦，将技术创新与工艺改进列为长期核心投入方向，持续强化生产运营的自动化、数字化与智能化建设，逐步形成产品迭代升级与成本精益优化的可持续能力。
深化产业链协同，拓展增长空间公司围绕‘上游回收协同、中游产品多元化、下游组件化延伸’的产业链布局思路，持续提升产业链协同运营效率，增强原材料供应保障、产品综合服务及客户需求响应能力，推动成熟业务份额提升和新兴应用领域拓展。上游端，搭建回收体系并深化资源协同合作，推动原料供应来源多元化，持续优化采购与库存管理效能。
中游端，公司立足高性能钕铁硼磁材领域的技术及规模化制造优势，紧扣不同应用场景的差异化需求，持续完善产品谱系、优化产品结构，稳步推动由磁材产品供应商向全品类磁材解决方案提供商转型。
下游端，公司将持续深化与新能源汽车、节能变频空调、机器人及工业伺服电机、风力发电等核心领域客户的合作，加强研发对接、产品开发及交付保障，提升在现有客户供应体系中的产品覆盖和业务份额。同时，面向具身机器人、工业自动化及低空经济等新兴应用领域，公司将紧密跟踪技术演进和客户需求，稳步推进高性能磁材、磁组件及电机转子等产品的研发、验证及产业化应用，持续提升客户黏性和产品附加值，把握新兴市场发展带来的增量机遇。
协同型战略投资
在战略投资方面，公司围绕客户需求与产业链关键环节开展审慎的股权投资或合作，坚持投资与公司主业经营相互赋能。依托与专业投资机构合作设立的产业基金，聚焦高端制造、具身智能、新能源等战略赛道，深化项目布局与价值培育，推动产业资源协同与长期价值提升。上游端，搭建回收体系并深化资源协同合作，推动原料供应来源多元化，持续优化采购与库存管理效能。
中游端，公司立足高性能钕铁硼磁材领域的技术及规模化制造优势，紧扣不同应用场景的差异化需求，持续完善产品谱系、优化产品结构，稳步推动由磁材产品供应商向全品类磁材解决方案提供商转型。
下游端，公司将持续深化与新能源汽车、节能变频空调、机器人及工业伺服电机、风力发电等核心领域客户的合作，加强研发对接、产品开发及交付保障，提升在现有客户供应体系中的产品覆盖和业务份额。同时，面向具身机器人、工业自动化及低空经济等新兴应用领域，公司将紧密跟踪技术演进和客户需求，稳步推进高性能磁材、磁组件及电机转子等产品的研发、验证及产业化应用，持续提升客户黏性和产品附加值，把握新兴市场发展带来的增量机遇。
协同型战略投资
在战略投资方面，公司围绕客户需求与产业链关键环节开展审慎的股权投资或合作，坚持投资与公司主业经营相互赋能。依托与专业投资机构合作设立的产业基金，聚焦高端制造、具身智能、新能源等战略赛道，深化项目布局与价值培育，推动产业资源协同与长期价值提升。
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