主营业务:
公司为一间投资控股公司。公司的附属公司主要涉及综艺节目知识产权（‘IP’）制作、运营及授权、音乐IP运营及授权、剧集及电影IP运营及授权以及其他IP相关业务。
报告期业绩:
截至2025年12月31日止年度，公司录得收入为人民币168.3百万元，较2024年的人民币163.1百万元轻微增加。这主要是由于集团音乐库中旧歌曲的授权续期收入增加，抵销了其他IP相关业务的下滑所致。公司的毛利由2024年的人民币40.0百万元增至2025年的人民币88.1百万元，毛利率亦由2024年的24.5%提升至2025年的52.3%。该改善主要归因于公司的综艺节目业务策略性转向利润率较高的导演及后期制作服务。
报告期业务回顾：
(i)综艺节目IP制作、运营及授权一直以来，集团制作的综艺节目以其优质的制作内容赢得各大播放平台及观众的喜爱。
截至2025年12月31日止年度，集团参与了多个综艺节目的编导及后期制作服务，即北京广播电视台的《最美中轴线》、爱奇艺平台的《亚洲新声》、优酷平台的《风驰赛车手》及腾讯平台的《出发吧唱游团》。此外，公司参与了一档AI音乐综艺节目的导演服务，该节目计划于2026年播出。集团一直积极探索与其他播放平台的战略合作机会。
公司的综艺节目的收入、毛利及毛利率受到多种因素的影响，包括但不限于(i)公司对节目采取的合作模式；(ii)公司与投资媒体平台的磋商；(iii)整体经济环境；及(iv)观众偏好的转变。
(ii)音乐IP运营及授权截至2025年12月31日，集团的音乐库拥有9,948个IP，包括公司在音乐综艺节目创作过程中制作的3,765个现场音乐录音、为公司签约艺人制作的3,859首歌曲，以及2,324首歌词及音乐作品。
(iii)电影及剧集IP运营及授权集团善用公司庞大的电影库、经验丰富的内部专业团队以及与媒体平台的长期合作关系，积极拓展电影授权及剧集制作领域。
截至2025年12月31日，集团拥有并经营一个由757个中国电影IP及由集团制作的一套剧集《阅读课》组成的大型电影库。
集团通常将公司的电影授权给国内外电视媒体平台及网络视频平台重播，以换取在特定期限内的固定授权费。授权费通常根据若干因素厘定，包括授权的电影数量及授权期的长度。
(iv)其他IP相关业务集团的其他IP相关业务主要包括：(i)艺人经纪；(ii)演唱会组织及制作；
(iii)艺术教育及培训；(iv)移动应用程式；(v)衍生消费品；及(vi)即时体验场地。截至2025年12月31日，公司有合共65名签约艺人。
业务展望：
进一步加强公司的IP创作及运营能力：公司将继续运营公司的音乐IP库及电影IP库。公司将进一步提高在综艺节目、音乐、电影及剧集领域的内容制作能力，并丰富公司的IP的类型及主题。公司深知AI正对娱乐产业产生深远影响，并有可能根本性地重塑市场格局。为此，公司采取积极主动的策略，持续探索将AI技术与公司的核心内容资产有效融合。目前，公司正与合作伙伴携手推进AI在内容创作领域的应用，并著手开发首部互动电影游戏及首个AI漫画系列，预计于2026年年中取得初步成果。此外，于2025年底，公司与合作伙伴成立了一家专注于AI驱动音乐的合营企业，进一步巩固公司在音乐领域的地位。
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•同时，公司坚信无论AI如何演变，IP及其所蕴含的核心创意与内容，始终是技术无法取代的价值源泉。公司将继续丰富公司的IP组合，矢志成为IP的创造者与运营者，透过高质量的内容推动长期增长。
•进一步扩大公司的受众范围及品牌影响力，并提高公司的变现能力：公司将继续建立及扩大传播管道以触达更多观众。公司将增加合作的电视平台、网络视频平台及音乐服务提供商的数量，同时多元化公司的传播管道。为公司艺人制作的音乐及歌曲亦已于众多海外流媒体平台发行。与此同时，公司将审慎发展以IP为核心的体验中心、电子音乐中心及街舞中心，提供沉浸式的线下体验。公司将进一步吸引全世界有才华的艺人，以进一步提升公司的文娱IP在全球市场的影响力和价值。
•通过收购及与合作伙伴公司成立合营企业进一步扩大公司的业务：公司将密切监控并持续评估与公司业务相辅相成且符合公司策略的优质并购目标及股权合作伙伴。公司的目标是有效整合文娱市场价值链上下游的优质产业资源，以进一步加速集团业务扩张。
•继续吸引人才并建设团队：公司为员工提供良好的培训、极具竞争力的薪酬及激励计划。公司计划通过不断改进人才获取及保留制度，吸引IP制作、运营及管理领域的顶尖人才。
公司认为，尽管市场环境面临若干挑战，但中国文娱IP产业的整体前景及集团运营所处的商业环境仍具备坚实的增长潜力。集团相信，凭藉公司在娱乐行业的远见及经验丰富的管理团队，公司将继续巩固公司在综艺节目领域的竞争优势，并为观众呈现高质量的内容。
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