乐享集团
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主营业务:
　　集团是一家中国领先的移动新媒体效果营销科技公司。

报告期业绩:
　　集团收益由2024年度113.31百万港元减少89.69%至2025年度的11.68百万港元。该减少主要可归因于(i)集团对海外电商业务进行战略调整，将以往的贸易采购库存商品再进行海外销售的重资产业务模式，转变为基于兴趣算法在海外短视频平台上进行精准营销服务的轻资产业务模式，聚焦于自建电商平台MARTOP作为核心交易磋商平台，通过提供交易线索及持续利用海外短视频平台精准引流。2025年度，集团在新业务模式下向供应商收取佣金或服务费；及(ii)互娱及数字产品营销业务规模下降，收益按净额法确认。

报告期业务回顾：
　　2025年度，集团录得AI海外营销业务收益为3.38百万港元，较2024年度的32.80百万港元减少89.70%。收入下降主要源于业务模式转型的适应阶段－2025年度公司持续测试新的撮合交易模式，与重资产模式相比，轻资产模式下公司不再承担产品买断、库存管理及跨境物流等责任，有效规避库存减值等运营风险，充分发挥公司在AI算法营销方面的核心优势。在新运营模式下，公司向供应商及经销商收取佣金及服务费。

业务展望：
　　未来，集团将持续以‘精准营销’为公司不变的基因和使命，以AI技术为核心引擎，深化三大核心技术协同，聚焦短剧、潮玩、东南亚海外业务、文化业务四大高增量赛道，持续推进技术落地与业务拓展。结合当前转型成效与行业趋势，预计后续业绩亏损将持续收窄，逐步实现盈利转正；长期来看，依托难以复制的技术壁垒、央企资源加持及高增量赛道布局，集团有望在AI营销赛道形成头部优势，持续提升盈利能力，切实为股东创造长期、稳定的投资回报。同时，集团也将正视短期营收规模暂未回升的压力，以转型为契机，夯实业务基础，为长期增长蓄力。a.AI营销板块：完成升级，实现规模化收入2026年，集团AI营销板块计划成为核心增长引擎。营销代理及广告代充值原有业务完成平台AI升级改造后，将全面恢复服务传统存量客户；短剧分销及潮玩精准营销新赛道业务持续拓展，重点深耕互联网短剧制作公司及潮玩平台两大新兴客户群体，依托已接入首藏、保利文娱科技、影漪视界等核心客户的营销中台优势，快速扩大客户覆盖，推动AI营销业务收入尽早恢复至上市时水平。
　　b.积极拓展AIGC短剧发行业务集团计划于2026年及未来，将聚焦AIGC驱动的影视内容领域，依托抖音、红果等头部平台，与影漪视界联合搭建AI全流程内容生产工作流，实现AI短剧、AI动画及影视特效制作的全流程解决方案，打造行业领先的AI影视发行商。
　　按季度推进：一季度完成AI生产流水线搭建、储备10至15部内容并完成合规备案；二季度实现首批内容上线及营收突破；三季度实现AIGC降本效应及规模化投流，提升毛利率；四季度推出衍生品业务，达成年度业绩目标。
... 　　c.AI海外营销板块：聚焦短剧出海，拓展高毛利品类依托MARTOP平台及已建立的TikTok、YouTube、Meta、X、Amazon等全球主流平台流量生态，以国内短剧分销积累的内容资源和AI制作能力为基础，重点布局短剧出海业务；同时积极寻找高毛利非3C线上品类进行拓展，推动海外业务从转型期向盈利增长转化。
　　d.文化业务板块：短剧投资培育，深化央企合作持续推进已投资首批4部短剧的内容变现，扩大短剧及影视出品份额投资规模；借助保利文娱科技央企资源，推进数字资产商业化变现、Web3.0基础设施建设及央国企客户开发，探索新的盈利增长点。
　　e.OpenClaw智能体为核心的全域运营管理升级方案集团将全面对标行业头部企业智能化转型先进经验，以OpenClaw智能体为技术核心与数字底座，启动覆盖全业务链路、全运营环节、全管理维度的系统性升级，打造技术领先、自主协同、高效精益的新一代智能运营管理体系。
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