主营业务:
集团主要从事在线投资决策解决方案服务。
报告期业绩:
报告期内公司的收益约为人民币3,430.1百万元，同比增加约48.7%。
报告期业务回顾：
公司坚守‘让投资理财更简单、更专业，提升投资理财的幸福感’，始终贯彻理性投资、价值投资和长期投资理念，持续丰富产品矩阵、拥抱科技创新、深化投研能力、提升服务质量，为不同需求的客户提供专业、优质且适当的产品及服务，帮助客户形成正确健康的投资理念，引导客户形成终生学习的习惯。
‘VIP产品’稳步迭代优化，聚焦AI赋能、量化工具升级、全周期投教及专属服务，输出专业投顾能力，构建科学投资体系，提升客户投资幸福感；‘AI股票机’打造AI驱动全场景投资能力平台，完善产品与销售体系，优化内容供给，夯实智能终端基础，构建‘硬件+AI+内容+服务’一体化方案；‘九爻股’将专业投研能力转化为标准化产品，降低个人投资者参与门槛；‘九方智投APP’实现从工具向平台战略转型，集私域运营、产品承载、用户运营与价值转化于一体，搭建完整证券服务体验闭环。
同步创新丰富产品矩阵，新增两大业务板块：‘决策大师’战略补位完善中额产品体系，依托AI+题材、价投、量化三大投研模块，助力个人投资者自主决策；
‘星级服务’联动券商及合作伙伴，搭建全链路服务，打造‘工具－服务－交易’生态闭环。
坚持‘投研+科技’双轮驱动，以科技创新为引领，以深度投研为基石，共铸持续发展核心动能。科技上，公司大力发展‘人工智能+’，持续高强度研发投入，积极探索证券领域的AI赋能，不断探寻AI技术在产品、投研、合规、客服等核心场景的研发与应用，迈向‘投顾智能2.0’时代。投研方面，公司坚守‘买方投顾’，深化‘1+N’投研体系，以九方金融研究所为核心，将专业投研能力全面渗透于各业务环节和全流程，快速响应市场节奏，推动投研内容通俗化、个性化，有效延长客户生命周期，打造高黏性服务体系。
公司积极探索电商的新业务模式，强化融媒体流量运营，进一步拓宽客户触达渠道，扩大用户覆盖范围；并且，持续强化对存量客户的产品、内容及服务体系，实现客户满意度持续提升、老客户贡献收入占比提高、留存持续向好。
报告期内，资本市场整体稳中有进，市场交投活跃，带动公司产品及服务需求持续上升，与前述经营举措共同推动业绩显著改善。
报告期内，公司持续稳健经营，实现收益约人民币3,430.1百万元，同比增幅约48.7%；年内溢利约人民币921.8百万元，同比增幅约238.5%，本报告期增加额约人民币649.5百万元，充分彰显公司战略执行的有效性与市场适应能力。
公司高度重视股东回报，稳健的分红政策既彰显核心主业的盈利能力与充沛现金流，亦体现公司积极履行股东回报承诺的责任与担当。自2023年上市以来，公司持续实施现金分红，始终保持较高水平的股息支付率。截至2025年12月31日止年度，公司已完成2025年度中期股息派发，金额约为238.9百万港元；董事会建议派发末期股息约168.5百万港元，建议末期股息待股东于股东周年大会上审议及批准。
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产品矩阵持续丰富升级，深化核心优势，建设多元化产品服务体系
VIP产品（股道领航、超级投资家），稳步迭代持续优化，聚焦AI赋能、量化工具升级、全周期投教、专属服务四大核心，依托首席IP团队+投研体系，打造内容专业、经验丰富、服务贴心、备受客户认可的高端投顾服务体系；新增‘灵犀擒龙’‘量化大师’等7款量化产品，上线7×24小时AI智能客服，覆盖课程服务、投教问答、投诉建议等场景，服务效率显著提升；直播体系全面升级，优化节目配置，打造专业化、全时段直播生态，场次同比增加36%，日均总UV超10万，同比增长23.1%，用户触达与互动质量双重提升。
公司推进产品精细化运营，投研及产品高度协同打造‘短线爆发+热点追踪+中线波段’三维策略精准匹配用户需求；推出存量客户专属产品‘价值狙击’，市场反响积极，复购与留存大幅提升。
AI股票机，依托‘AI+内容+服务+工具’一体化整合方案，公司持续完善产品及销售体系，优化内容供给，夯实智能终端基础，助力陪伴用户覆盖学习、演练、诊断、决策的全生命周期，助力实现认知提升向决策优化的转化，报告期内，净销量超7.5万台，用户使用时长及黏性均保持良好水平。
产品定位AI驱动的全场景投资能力提升平台，助力投资者决策：
1）智能助手‘小九’提供7×24小时全维度交互服务，覆盖事实查询、金融分析、建议提醒等全维度服务；上线AI盯盘功能注，解决个人投资者‘盯不了、盯不透’的核心痛点。
2）持续迭代创新工具，覆盖交易全时段：夯实行情基座，添加全屏看盘，升级交易模块并内嵌分屏功能，依托多窗口布局提升交易效率；打造投资者互动交流平台‘牛人应用’，优化内容与投资者互动生态；推出‘K线炼金术’，作为实战投资训练平台，支持多模式模拟，提升选股、择时等投资能力，涵盖定制、双盲训练及复盘分享功能，助力用户强化交易技能。
内容生态持续完善，搭建分层知识矩阵，覆盖多层级用户需求：课程规模化提质扩容，截至报告期末，自研精品课程超320套、总时长超23,000分钟；资讯覆盖完整交易时段，信息推送及时全面；联动课程打造达人生态，累计开展直播近1,500场，总观看人数突破400万，形成内容与实战的高效协同。
运营层面，产品已搭建完整电商销售体系，布局多平台销售网络，构建种草、短视引流、店舖直播、IP直播矩阵、货架电商等多元化经营模式，实现用户规模化触达与高效转化。依托全覆盖的用户服务体系，搭建稳定服务底座，通过用户分层运营，实现服务价值与商业价值的双向联动。
九爻股，截至报告期末，公司已累计推出80余款轻量化产品，将专业投研能力转换为标准化产品，降低个人投资者的专业参与门槛，解决‘分析难、择时难、选股难’痛点，打造低门槛、标准化的‘工具+投教’矩阵：其一，构建体系化决策逻辑，覆盖宏观大盘趋势判断、中观板块选择及微观个股研判，全面适配应用场景；其二，持续优化多维产品服务，超80款工具覆盖投资全流程，投顾类涵盖选股、择时、风控、分析等核心环节，以及知识学习等投教类，各类工具即可独立运用，又可灵活组合适配不同需求；其三，技术赋能量化能力，实现投研能力普适化，动态优化算法、智能模型、特色因子库等技术能力加持，将机构级投研能力转化为个人投资者触手可及的轻量化服务；其四，搭建全场景服务生态，四端一体化布局，以九方智投APP为核心平台，联动PC端、小程序及AI股票机，构建数据互通、功能互补、契合用户多场景使用生态。
九方智投APP，完成从工具向平台的战略转型，集私域阵地、核心产品承载、用户运营与价值转换于一体，涵盖行情、直播、观点及专业资讯，构建一站式证券服务生态。报告期内：1）资讯内容实现翻倍扩容，仅2025年12月日均发布量超过5,000篇，并依托页面优化推动内容高效互通；通过算法精准匹配用户需求，提供个性化推荐与推送服务，显著提升信息触达效率及用户体验；2）持续优化行情交易功能，与多家券商战略合作实现证券服务闭环；
全面接入期货、基金等多品类行情，更好满足用户多元化投资交易需求。
得益于平台化建设与精细化运营，用户覆盖持续扩大，活跃度与黏性显著增强。报告期内月活用户同比增长超40%，30日留存率超50%，平台已初步形成‘内容培养用户、信任促进转化’的良性循环，推动流量、活跃与业务转化全链路打通，核心价值稳步提升。
报告期内，凭藉多元化产品战略布局，公司新增两款产品，持续优化产品矩阵，为投资者提供更具层次与个性化的投资服务体验。
决策大师，作为战略补位，完善公司中额产品体系，著力对个人投资者专业化工具体系的塑造，侧重为投资者提供指标工具、投教内容等增值服务，以‘AI+三大核心投研模块’全面强化个人投资者投资决策能力：‘题材掘金’可视化呈现题材机会与逻辑、助力热点追踪解析，‘价投领航’联合朝阳永续内置价值评估模型、多维度综合评析上市公司财务与成长性，‘量化智投’整合优化技术指标并输出清晰信号提示，AI智能体串联三大投研模块，以三维分析克服认知偏差，输出专业方法论、助力个人投资者自主决策。联动服务与运营，精准分层盘活存量客户。产品上线以来，用户黏性与次日留存表现良好，功能使用率高。
星级服务，依托自身量化工具研发实力与外部优质量化资源，联合多家头部及优质券商，跑通开户交易链路，为个人投资者提供量化策略、指标工具、投教服务及在线服务等多维度模块，合力打造‘工具－服务－交易’完整生态闭环。相较传统投顾业务，本服务构建投前投顾赋能、投中入口整合、投后持续陪伴的全方位服务场景，适配个人投资者需求，破解投前投后服务断层、同质化严重、开发抓手单一等痛点，实现投资能力与服务体验双重提升。
同时，通过星级服务持续优化资源利用效率、延长用户生命周期，深化用户黏性并精准匹配需求推动业务多元化发展、拓宽服务边界。报告期内，星级客户次日及7日留存率逐月攀升，服务用户规模超5万。
以科技创新为引领，坚持人工智能+投顾公司视创新和技术研发为核心驱动力，全速推进全面‘数智化’，深耕证券领域‘人工智能+’应用，全力迈入‘投顾智能体2.0’时代，持续探索AI技术在投研、投教、合规、客服等核心业务场景的落地研发，致力打造开放型智能引擎。
迈入‘投顾智能体2.0’时代，公司聚焦三大突破：一是全周期覆盖，打通风险预警到复盘归因的全流程闭环；二是个性化记忆，透过持续学习用户行为构建动态画像，落地‘千人千面’定制化服务；三是主动智能服务，从被动响应用户咨询转为主动预判需求，当市场风格切换时，智能体可提前推送风险预警信息。
与此同时，公司AI能力完成范式升级，从单一通用问答模型，迭代为‘通用能力底座+核心场景智能’双轮架构，重构技术路径与业务结构，实现核心场景下专业度、准确性、逻辑结构化及用户体验的全方位提升。
探索AI全方面赋能。
1）自研九方灵犀大模型助手V3.0通过中国信息通信研究院大模型助手功能完备性测试，成为证券行业首个获此认证的大模型应用，具备自主思维链决策推理、工具调用、用户记忆体构建及多模态图文回复等核心能力，并已在九方智投APP、九方灵犀web端、AI股票机等多端口上线，报告期内，服务客户约66.4万人，累计服务达2,258万次，消耗大模型tokens超1,592亿次，智能投顾数字人‘九哥’，服务客户约60万人，累计服务超1,900万次。
2）推出诊股智能体4.0，覆盖个股诊断、涨跌预判及基本面、技术面等六大核心分析意图，旨在解决AI诊股信息碎片化、缺乏科学指引的行业痛点，推动其从通用行情解读升级为个性化专业投资决策助手。依托4.0核心能力，打造‘首席诊股’特色产品，深度融合首席投顾投资策略与方法论、公司内容资产及AI智能体能力，推动AI诊股从通用智能体工具向特色化、品牌化产品升级。
3）AI小策，为决策大师量身打造的专业AI问答助手，深度贴合‘题材掘金、价投领航、量化智投’三大核心特征与专属数据体系，提供场景化、专业化、实时化的智能投研陪伴服务，助力用户高效提升投资学习与决策效率。
4）构建覆盖业务全流程的智能合规风控平台，‘AI监测官’行为监测较同期增长超40%，累计达19.3亿次，‘AI巡查官’内容质检，辅助审核近399万次。
专设科技子公司九方智擎，入驻全国首个大模型创新生态特区‘模速空间’。
作为集团AI技术核心载体，搭载原生服务技术体系，推动AI在投研、投教、风控等场景深度落地。
同时持续扩容金融科技朋友圈，与朝阳永续、腾讯云，及非凸达成战略合作：推动聚焦金融数据与智能投顾融合、构建AI原生的新一代效率工具、推动云计算及智能基础设施升级与创新、‘AI+量化’服务创新，全方位夯实技术底座。
持续高强度研发投入，深化产学研融合，加速科研成果转化。报告期内研发投入约为人民币356百万元，研发人员624人，较同期增长约42.8%；截至期末在人工智能、大数据、产品功能等领域拥有软件著作权、专利158件，同比新增22件；学术成果上，公司全年五篇人工智能相关论文被被国际会议收录、核心期刊发表，覆盖对话系统、大语言模型、金融信息检索、股票分析等领域的研究与创新，筑牢金融科技核心竞争力。
以深度投研为基石，坚持买方投顾，深化‘1+N’投研体系依托‘1个研究所，N条业务线’投研体系，秉持‘升维做研究，降维做服务’核心思路，以九方金融研究所为投研中枢，将专业投研能力全面渗透于各业务环节和全流程，筑牢业务核心底层竞争力。公司立足对中国资本市场和个人投资者的深厚洞察，结合AI技术优化服务效率，推动投研内容通俗化、个性化，打造有温度的专业投顾服务，切实提升客户投资体验与获得感。
持续夯实投研实力，扎实投研基础根基。九方金融研究所着力打造国内一流、特色鲜明的投资研究服务平台，为投资者提供长期稳定、成体系、可信赖的专业研究支持。研究所搭建金字塔式专业人才梯队，形成以首席经济学家肖立晟为核心，联动4名专家、8名超级IP及128名专业人员的完备团队。
研究所全年完成上市公司、行业论坛、券商策略会等调研超300场，研究覆盖超过20个行业、约2,000家上市公司，深度跟踪超1,500家，并积极拓展投研战略合作，整合行业优质资源，持续升级投研核心能力，构建多领域、深度化、广维度的全链条研究体系。
坚持‘买方投顾’，个性转化支持决策。通过深度报告、在线直播、专题课程、高端论坛等形式，公司及时输出个性化、通俗化投研观点，转化为可感知、可运用的投资决策依据。报告期内，全年围绕宏观经济、市场策略、行业赛道、上市公司及投教等撰写约1,200篇报告，专题课程45套时长达2,000分钟，在各大媒体发表文章60余篇，并编制《科技自主可控50强》等精品投研资料；同步推出的全时段专业股票解读复盘节目日均约22档，日均时长达近18小时；投资者互动和答疑日均超2,500条。
公司敏锐把握市场情绪、市场轮动及短周期热点等市场关键节点，在市场敏感度与技术分析领域形成特色，适配个人投资者需求，在专业服务中引导理性投资，兼顾短期波动机会与中期趋势投资逻辑，为个人投资者提供专属特色研究支持。
持续强化投研专业传播。1）定期举办半年度策略会、年度峰会，层层拆解宏观环境、市场趋势与行业机遇，立体呈现当前资本市场核心投资逻辑；2）联合第一财经举办2025首席策略荟，打造‘轻舟已过万重山’高端投资论坛，汇聚行业专业力量共探经济趋势与投资策略，以专业洞察助力市场稳健运行，引导投资者树立理性投资、价值投资、长期投资的核心理念；3）推出32期投研直播《九方最前研》，10期轻量化视频节目《投研有方》，及时解读市场热点，助力投资者捕捉投资机会。
持证人员不断增加。公司高度重视持证团队和高质量人才建设，截至报告期末，根据中国证券业协会官方网站展示资料，公司拥有576名具备证券投资顾问资格、2,628名具备证券从业资格员工，并且以博士后培养为长期人才战略，进一步提升投研、科研竞争力和企业创新力。
多维运营、多元产品，协同构筑客户留存生态营公司以AI技术为核心驱动力，将MCN精细化流量运营定位为连接用户与业务的核心枢纽，致力于构建‘公域MCN（多元平台）+私域+自有APP’三位一体、协同联动的全域流量体系，旨在打造高价值用户增长引擎。通过深化流量与业务产品的深度耦合与高效联动，释放流量复利的规模效应，为业务增长持续注入高质量的用户资产，并驱动收入结构的多元化升级与价值跃迁。
技术赋能层面，公司深度应用AIGC重构内容生产流程，从人工创作转向‘人机协同’，显著提升内容产出效率；依托持续迭代的AI算法模型，推动流量运营从粗放覆盖向精准触达升级；搭建数据飞轮，形成数据反哺算法、算法优化运营、运营沉淀数据的正向闭环，充分释放了技术对运营效率的乘数效应。
报告期内，公司公域流量广泛触达，在巩固抖音等核心平台领先优势的基础上，搭建多平台协同流量矩阵，打造多层次优质内容生态；创新探索AI股票机电商模式与APP应用市场，推动流量运营与产品特性深度适配。私域运营高效推进，构建以企微为核心，小程序、公众号及APP协同联动的私域矩阵；立足产品层级与客户诉求，分层分时序深挖流量价值。产品服务创造价值，多元产品满足不同阶段客户多样化需求，提升私域转化效率，打通产品协同链路，实现客户长期陪伴与持续价值创造。
积极践行投教，提升品牌影响。公司加盟中国基金报投教联盟并开设英华号，为投资者提供普惠、系统、差异化投教内容；连续6次独家冠名第一财经巴菲特股东大会直播，通过《巴菲特与七顿午餐》助力构建认知体系，还特别策划赴美调研，实现投资者与‘巴菲特’的‘隔空对话’，旨在提供更多元、接地气的投教栏目与前瞻分享；公司参与中央电视台《金融实力派》专题栏目，深度解析公司‘AI+投顾’服务的范式跃迁；旗下《资本市场服务金融强国建设》入选中证协‘行业共建课程’，依托九方金融研究所打磨精品内容，坚守‘专业、合规、长期价值’，深耕体系化投研，践行金融服务实体与普惠金融的理念。
业务展望：
报告期内，国内资本市场在复杂环境下回稳向好。2025年中国GDP同比增长5.0%，面对内外经济波动，国民经济实现高质量发展，消费稳步恢复、基建投资持续发力、科技创新动能增强，共同支撑经济平稳运行；国内内需逐步修复，人民币汇率走强，财政与货币政策协同发力，透过专项债、超长期特别国债扩大有效投资，降准、下调政策利率释放流动性，结构性工具重点支持科创与消费。资本市场改革加速，创业板落地未盈利企业上市标准，科创板‘1+6’政策提升包容性，并购重组活跃度倍增。监管强化常态化稳市机制，引导中长期资金入市，市场韧性持续增强。党的二十届四中全会《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提出，提升资本市场制度包容性与适应性，健全投融资协调功能。在政策与经济周期带动下，A股呈‘N型’震荡上行，AI算力、创新药等板块带动市场活跃，全年成交额超人民币420万亿元，投资者总数突破2.5亿。未来经济稳增、政策发力、产业创新有望形成共振，资本市场深化改革将为公司高质量发展带来新机遇。深化AI全场景赋能，加速智能体迭代升级，推进C端商业化持续高强度研发投入，升级AI产品核心能力，构建AI全面赋能的智慧引擎与全周期投顾智能体产品矩阵，以AI技术深度赋能全业务体系，驱动公司数智化转型及全业务链条场景化落地；深度融合AI智能体应用与研究所投研能力，推动智能投顾服务由通用化向特色化、品牌化、专业化升级，打造具备核心竞争力的专属商业化产品体系。
深化全球化战略布局，输出九方核心模式，加速海外业务拓展凭借对方德证券、方德资本等持牌金融主体的战略收购，公司以核心竞争优势全面赋能海外业务，实现模式出海，构建差异化竞争壁垒。以‘AI+投研’双轮驱动海外持牌业务发展，将技术实力与投研能力深度融入产品服务体系，精细化流量运营与全周期客户服务，打通‘公域－私域－付费转化’一体化高效商业闭环；同时推进牌照升级与战略投资布局，完善数字资产基础设施搭建，抢占数字金融发展先机，并叠加坚实资金保障，为业务合规拓展、技术研发、市场推广等提供充足支持，确保各项举措落地见效，打造集团未来增长新引擎。
强化产品力驱动业务多元协同，构建服务闭环满足个性化需求坚持‘以客户为中心’，致力‘成为客户投资理财的终身伴侣’，持续助力为客户提升金融知识与投资能力，系统性解决投资全流程痛点；不断丰富与创新产品体系，筑牢AI赋能与投研核心优势，推动产品矩阵高效联动、协同发力；深化与券商等持牌金融机构战略合作，搭建覆盖全场景服务闭环，高效满足客户多层次、个性化投资理财需求，有效延长客户生命周期。强化客户体系、流量池与产品矩阵的深度联动与战略协同，通过全域化流量布局拓展优质客群版图，以精细化私域运营实现流量高效复用与价值转化，依托多元化产品矩阵赋能客户全生命周期价值创造，全面构筑稳健长效的高质量经营生态。
公司以科技创新驱动投资普惠，让投资理财更简单；以深度投研夯实内容深度，让投资理财更专业；以温度服务优化用户体验，提升投资理财幸福感。
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