永联丰控股
09882

主营业务:
　　集团主要从事制造及买卖回转支承、机械产品及机械零部件以及买卖机械、机械零件及矿物，其乃用于建造及采矿机械等大型机械设备。

报告期业绩:
　　集团于报告期间的收益下降35.6%至155.4百万港元，而二零二四财政年度则为114.6百万港元。

报告期业务回顾：
　　公司制造的回转支承符合日本工业标准，该标准被视为行业标杆，对生产回转支承的品质监控要求较世界很多其他国家更为严格。自二零二零年起，集团开发新产品和提供更广泛的服务，除回转支承外，亦制造机械的其他机械零部件以把握商机，满足客户的需求。日本顶尖供应商提供的机械及机械部件符合集团采购所需，市场上鲜有其他供应商提供有关规格的机械及部件。
　　凭藉逾18年的深厚行业根基，集团展现卓越风险抵御能力，其优势建基于丰富的行业经验、雄厚资本实力及海内外客户群。除回转支承外，公司将能力延伸至按ODM基准制造机械零部件，如链轮、履带鞋、涨紧装置和滚轮，这些都是公司的客户普遍在采购公司的回转支承时一并采购的。公司亦为公司的客户采购其他机械零部件。此外，作为按OEM基准向日本领先供应商供应回转支承逾10年的供应商，公司能够直接采购挖掘机及其他重型机械。公司进一步将重型机械品类扩展至其他类型的机械，如打桩机、轮式卸载机及卡车。
　　二零二五年是充满挑战的一年。部分国家经济复苏缺乏动力，加上高利率的阴影持续笼罩，对全球营商环境构成挑战。全球经济状况于二零二五年持续恶化。美国的税收和贸易政策严重影响进出口活动。中国经济发展继续逆风前行，乃由于多项因素，如知名物业发展商债务违约及物业市场持续低迷。因此，即使在COVID-19疫情减退、中国香港与中国的跨境活动恢复后，中国香港及中国近年的经济反弹程度仍未达到初始预期水平。
　　集团主营业务面临市场激烈竞争及经济不确定性挑战。董事会深知持续发掘新商机对集团至关重要。自二零二四年起，集团决定将产品采购业务延伸至矿物及相关产品。自公司转往联交所主板上市（‘转板上市’）以来，集团客户对集团能否拓宽产品范围（尤其是有关用于采矿的挖掘机）的询问日益增加。集团从矿物贸易中看到机遇，并希望把握有关商机及协同效应以扩大其业务范围。此举亦将为集团创造更多机会，直接向矿主销售更多机械零部件及机械，从而巩固集团的业务基础及盈利能力。集团已建立自有关矿山开采的矿物供应网络，以转售予集团客户。
　　尽管集团于报告期间的收益较截至二零二四年十二月三十一日止年度的114.6百万港元增加约35.6%或40.8百万港元至报告期间的155.4百万港元，集团于报告期间录得净亏损约2.8百万港元，较截至二零二四年十二月三十一日止财政年度的纯利约6.3百万港元，利润减少约144.8%。董事会认为，报告期间纯利减少乃主要因以下因素所致：(i)毛利率减少乃归因于产品组合变动所致，表现为回转支承（利润率较高）销售减少，而全新机械及矿物（利润率较低）销售有所增加；(ii)人寿保险计划投资的退保金额变动产生亏损约2.9百万港元；及(iii)销售及分销开支增加约1.5百万港元，包括但不限于在报告期间内于日本及中国发展OEM业务所产生的营销开支。
... 　　回转支承集团主要按ODM、OEM及OBM基准为本地及海外客户制造回转支承。同时，集团亦为其客户采购非集团制造的回转支承。集团业务以其成立以来长年累积所得的深入市场知识及专业知识作为支持。集团能够为其客户生产不同型号的回转支承。集团亦可为其客户生产已经停产的回转支承。
　　公司的业务重心主要为按ODM基准为本地及海外客户制造回转支承。ODM客户包括从事批发及买卖重型机械及相关零部件的公司，彼等将集团供应的产品转售予市场的终端用户。公司根据ODM客户的初步意见为彼等从头到尾完成设计以及所有技术规格。公司出售的产品用于替换使用中的现有机器的已磨损回转支承，或用于组装新机器。对于用作替换用途的回转支承，公司可以定制生产程序制造已经停产的回转支承，以适用于已停产的机器。能够生产出符合日本工业标准的优质回转支承对ODM客户而言相当重要，因此该标准适用于公司按ODM基准出售予客户的回转支承。
　　此外，集团按OEM基准为部分海外客户制造产品。公司的OEM客户包括多种机械及设备的日本顶尖制造商或其联属公司。自二零二四年起及于报告期间，集团已加大力度推广OEM业务。公司目前的市场份额仍然不高，仍有相当大的改善潜力。集团正积极于中国及日本市场发展其OEM业务。公司的OEM业务包括基于客户的规格及指示制造及销售产品。就OEM客户而言，公司通常获提供技术图则，毋须参与该等产品的设计。OEM客户通常向公司提供其所需的全部规格及标准，公司须在生产过程中严格遵循所需的标准。以此生产的回转支承将直接由公司的OEM客户应用于其重型机械。公司大多数OEM客户均为日本制造商或其联属公司，彼等要求公司生产符合日本工业标准的回转支承。
　　集团亦在OBM基础上从专有品牌产品的销售中获得收益。公司以自有品牌向位于包括中国、中国香港、中国台湾、马来西亚、菲律宾、泰国、美国及日本等八个地方的客户销售公司的OBM产品。公司的OBM客户主要是批发商或贸易商。对于按OBM基准生产回转支承，公司负责产品包装，包括设计。与ODM产品类似，公司在回转支承的设计参与度取决于OBM客户是否会向公司提供技术细节。出售予OBM客户的回转支承一般采用日本工业标准的淬火标准。
　　集团为顾客采购并非由集团生产的回转支承。该等回转支承主要是公司目前不生产的型号，原因为(i)其品质可能较低，且其生产可能需要公司没有的原材料；或(ii)其数量较少，公司为此类小规模生产费力进行产品开发并非商业上合理的做法；或(iii)公司并无生产此尺寸的型号。
　　集团具有国际客户基础，能够生产符合日本工业标准又可满足ODM及OBM客户要求的回转支承。凭著集团对其他供应商的优势，集团吸纳数个新ODM客户，彼等自二零二一年起为制造及采购业务持续贡献收益。该等新增客户包括中国香港一个主题公园及渡假村的获提名供应商，集团按该获提名供应商的指示采购回转支承及运送至主题公园，以及一间当时于新加坡证券交易所上市的公司之附属公司，已是集团逾十五年的现有客户。该集团主要从事分销重型机械及柴油机配件，并拥有国际客户基础。此外，公司前两大客户（均为批发商）近年来扩大了客户基础，对公司较大尺寸的回转支承的需求亦随之增加。随著全球经济环境好转，此发展趋势有望推动未来营收与利润的增长。
　　机械零部件为落实扩展回转支承业务的业务策略，公司已动用部分来自GEM上市的所得款项净额，购置多台新的生产设备，使公司能够扩大公司的产能，包括制造机械零部件，如链轮、履带鞋、涨紧装置和滚轮，这些都是公司的客户普遍在采购公司的回转支承时一并采购的。此等机械零部件按ODM基准制造，而公司的客户要求机械零部件达到特定的功能及规格，以符合彼等需要。制造该等机械零部件需要与公司生产回转支承相似的生产技术及多种生产工艺。视乎数量、公司的能力和机器的可用性以及营销策略，公司可能通过采购半成品零部件用于进一步制造或从市场采购成品来满足客户的订单。
　　公司将业务扩展至销售机械零部件与公司制造及销售回转支承的主要业务相辅相成。公司可借此向公司的客户提供全面的产品线，从而进一步加强公司与客户的业务关系，由此向公司下达经常性采购订单。公司采购的机械零部件范围广泛，包括伸缩臂、蛤壳状挖泥器、螺栓及油封套件等。公司销售了超过10种不同机械零部件。与回转支承类似，此等机械零部件是消耗品，使用一段时间后需要定期更换。公司成为日本领先的机械和零件（按ODM基准）供应商已逾10年，与该日本领先的重型机械品牌已建立长期的业务关系，并且能够直接向其联属公司采购挖掘机及重型机械。公司亦与历史悠久的二手重型设备批发商发展长期业务关系已逾5年。为满足客户的需求，公司在收到客户要求后，将为客户采购全新或二手日本品牌挖掘机以供建筑及╱或采矿用途。
　　多年来，公司的客户及供应商基础随著业务营运而扩大，而且作为多个日本品牌机械制造商的回转支承供应商，公司不时接获客户在需要其他机械（如打桩机、卡车及轮式装载机）时提出的要求。视乎公司的供应商对该等产品的供应情况，公司可能按特定情况为彼等采购该等机械。
　　于二零二四年十一月一日，集团就自南荣机械有限公司（‘南荣’，为集团的关连人士）采购重型机械订立协议（‘采购框架协议’）。鉴于南荣在重型机械销售拥有超过25年的经验，并建立广阔网络与良好关系，同时为住友商事、IHI、NipponSharyo及Kubota等品牌全新工程机械在东南亚地区（尤其包括中国香港、日本、南韩及新加坡）转售的分销商，集团计划向南荣采购全新挖掘机及发电机。董事认为，采购框架协议将促进集团收购一系列产品以转售予集团客户，从而落实集团扩阔产品种类及多元化拓展供应商网络的业务发展计划。于二零二四年初，集团决定将产品采购业务延伸至矿物及相关产品。自转板上市以来，集团客户对集团能否拓宽产品范围（尤其是有关用于采矿的挖掘机）的询问日益增加。集团从矿物贸易中看到机遇，并希望把握有关商机及协同效应以扩大其业务范围。此举亦将为集团创造更多机会，直接向矿主销售更多机械零部件及机械，从而巩固集团的业务基础及盈利能力。公司于报告期间出售的矿物包括镍矿，乃广泛用于合金化的天然矿物。于报告期间及二零二四财年，集团已建立自有关矿山开采的矿物供应网络，以转售予集团客户。

业务展望：
　　于二零二三年，公司已成功由联交所GEM转往主板上市。该卓越成就有利于提升集团的知名度及提高公众对集团的认知以及现有和新客户的认可。集团自GEM上市以来已取得业务增长且扩大了收入来源。董事认为主板通常享有较高地位，深得公众投资者及客户认可且转板上市将进一步提升集团的企业形象和行业地位，从而将有助于公司以更佳的商业条款获得外部融资。此亦对促进集团的业务发展大有裨益。
　　集团的目标是巩固其作为回转支承优质制造商的地位，同时利用作为其他机械零部件及机械供应商的竞争优势扩大其业务规模及提高利润率。为提升竞争力及迅速应对不断变化的市场需求，集团正策略性地优化资源分配，以推动降低成本和提升营运效率。集团将集中资源于高需求及高价值型号，以加强其品牌知名度及市场地位。集团亦有意于分散的回转支承制造行业中提升竞争力，方法为(i)提高集团效率及生产力；(ii)提高集团产品质素；及(iii)减低集团生产成本及集团人力依赖。
　　集团亦被定位为该领域发展最迅速的‘全方位产品’供应商之一。尽管全球经济仍存在诸多不确定因素，包括高利率、中国发展放缓以及美国关税及贸易政策等，董事预期，凭藉集团的良好往绩记录及于行业的稳固基础，集团的采购业务近期将重拾增长动力。面对当前充满挑战的营商环境，集团将在审慎行事的同时维持采购业务稳步增长，并持续拓宽业务范畴，以争取为公司股东带来最大回报。于可见将来，集团拟拓宽收入来源以进一步发展业务，包括但不限于继续加大力度推广OEM及OBM业务，以及持续扩大采购业务的产品覆盖范围，纳入更多矿物及相关产品，以提升收入及盈利能力。
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