名创优品
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主营业务:
　　公司的主营业务为投资控股。公司附属公司的主营业务为在中国、亚洲其他国家、美洲、欧洲及若干其他国家从事创意生活家居产品及潮流玩具产品的零售及批发。

报告期业绩:
　　截至2025年12月31日止财政年度，公司的总收入为人民币21,443.8百万元（截至2024年12月31日止财政年度：人民币16,994.0百万元），同比增长26.2%。

报告期业务回顾：
　　公司是一家提供以独特IP设计为特色的丰富多样的潮流生活产品的全球高增长价值零售商。自2013年在中国内地开设第一家门店以来，公司已成功打造了两个品牌，分别是‘名创优品’和‘TOP TOY’。公司的旗舰品牌‘名创优品’已发展成为全球认可的零售品牌，通过全球广泛的门店网络提供种类繁多及高频上新的生活产品。公司的产品可满足消费者多样化的需求，名创优品以时尚、创意、高品质及高性价比的产品吸引消费者。
　　截至2025年12月31日止财政年度，集团于中国内地和海外市场的名创优品门店总数由截至2024年12月31日的7,504家增加至截至2025年12月31日的8,151家。
　　TOP TOY门店数量由截至2024年12月31日的276家增加至截至2025年12月31日的334家。截至2025年12月31日止财政年度，集团产生的GMV总计约人民币371.0亿元。
　　品牌及产品公司的名创优品产品涵盖三大核心支柱：生活方式、美妆及玩具。截至2025年12月31日止财政年度，公司在‘名创优品’各渠道平均每月推出约1,600个SKU，为消费者提供广泛可选的产品组合，其中绝大部分属于‘名创优品’品牌。每月平均SKU增加主要是由于主动扩充产品种类以配合公司的大型门店业态落地以及公司致力于提供更沉浸式的门店体验。
　　截至2025年12月31日，公司在‘TOP TOY’品牌下提供了约17,000个SKU，涵盖手办、3D积木、搪胶毛绒玩具和其他等主要潮流玩具品类。
　　门店网络截至2025年12月31日，公司主要通过8,151多家名创优品门店网络为消费者提供服务，其中在中国内地有4,568家名创优品门店，在海外市场有3,583家名创优品门店。
　　在中国内地的门店运营截至2025年12月31日，除18家名创优品直营店、28家名创优品代理门店和35家TOP TOY直营店外，公司在中国内地的其他名创优品和TOP TOY门店全部都在合伙人模式下运营。
　　合伙人模式代表了公司与合伙人之间的互惠互利关系：公司以轻资产方式实现快速的门店网络扩张、同时保持一致的品牌形象和消费者体验，而合伙人则获得了有吸引力的投资机会。公司的合伙人也有动力与公司保持忠诚的合作关系。截至2025年12月31日，公司共有1,157位合伙人在中国内地投资名创优品门店，其中680位已投资三年以上。于截至2025年12月31日止财政年度，公司在中国西藏有1位名创优品品牌的代理商。截至本公告日期，公司在中国内地的加盟商并无由合伙人转为代理商，反之亦然。
... 　　在海外市场的门店运营公司在拓展全球门店网络的同时，根据市场的增长潜力、当地法规和其他因素，采用了一系列灵活的门店运营模式，包括直营、合伙人模式和代理模式。考虑到当地不断变化的监管要求、市场条件及营运需求，公司的海外加盟商有时会从合伙人转变为代理商，反之亦然。
　　截至2025年12月31日，在海外市场，公司拥有700家直营店，合伙人门店及代理门店分别为432家和2,451家。
　　全球名创优品品牌公司的TOP TOY品牌于2020年12月开始在中国内地运营。截至2025年12月31日止财政年度，TOP TOY品牌通过多渠道实现总GMV人民币2,588百万元：(1)通过中国内地TOP TOY门店获得的人民币1,721百万元以及通过海外市场TOP TOY门店获得的人民币64百万元；(2)通过线上渠道获得的人民币321百万元；及(3)通过其他渠道获得的GMV人民币482百万元。
　　营销及消费者运营公司于2018年8月在中国内地推出名创优品会员计划，并随即拓展至海外市场。
　　截至2024年12月31日及2025年12月31日，于过往12个月内至少进行一次消费行为的名创优品会员数分别约为53百万人及64百万人。
　　公司于中国内地的名创优品会员总累计人数由截至2024年12月31日的约95.2百万人增至截至2025年12月31日的约112.1百万人，增幅为17.8%。2025年度注册会员产生的GMV占公司总GMV的59.5%，于过往12个月内名创优品会员至少进行一次消费行为的人数占比为48.4%。
　　公司于美国的名创优品会员总累计人数由截至2024年12月31日的约1.8百万人增至截至2025年12月31日的约4.4百万人，增幅为150.3%。2025年度注册会员产生的GMV占公司总GMV的51.3%，于过往12个月内名创优品会员至少进行一次消费行为的人数占比为71.4%。


业务展望：
　　面对不断变化的宏观经济及地缘政治格局，集团凭藉多年积累的海外扩张经验、全球多元化布局及强劲的全球运营能力，展示出其强大的风险韧性和营运敏捷性。展望2026年，公司仍将秉持通过扎实执行三大策略支柱：高性价比、全球化及产品创新，以实现创造长期价值的核心理念。
　　对于公司在中国内地的名创优品品牌，公司将继续专注于实现高质量增长，通过拓展并升级公司的门店网络，为客户提供轻松惬意及充满惊喜的、寻宝式的购物体验，吸引客户回流。作为上述投入的一环，公司将策略性地推出MINISO
LAND系列门店，旨在提供升级的、沉浸式的消费者体验，加深品牌互动，并为公司的零售业务设立新标杆。公司将继续通过不同主题的门店形式释放销售潜力，同时推出设计精美、高品质且极具性价比的新产品系列。通过优化产品与市场的适配性，从而充分发挥公司多元化的销售渠道，公司旨在于公司丰富的产品矩阵中形成强大的协同效应。
　　对于公司在海外市场的名创优品品牌，公司将坚定不移推行全球化战略，通过拓展海外门店网络，因地制宜采用适应不同海外市场的多元化及本土化策略，并进一步加强与海外业务伙伴的合作，把握全球各区域市场的趋势。同时，公司将通过IP联名合作及在不同市场主打产品的战略性投放，并凭藉产品差异化、本地化调整以及门店模型持续优化等方式，持续提升名创优品品牌的知名度。随着全球化进程的推进，公司将通过提高各区域本地化运营的效率，持续促进公司在海外市场的强劲增长。
　　对于公司的TOP TOY品牌，公司欣然看到其自2024年第四季度开始走向全球化。
　　展望未来，公司将继续优化TOP TOY的产品供应并提高运营效率，以提高其市场份额及强化其品牌形象。

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