主营业务:
公司为投资控股公司。公司及其附属公司（包括结构性实体）（统称‘集团’）主要于中华人民共和国（‘中国’）从事为零售商户及消费者提供一站式支付服务、商户解决方案服务及到店电商服务。
报告期业绩:
公司主要透过三类主要业务产生收入，即(i)一站式支付服务；(ii)商户解决方案；及(iii)到店电商服务。公司的收入由截至二零二四年六月三十日止六个月的人民币1,577.7百万元增加4.0%至二零二五年同期的人民币1,641.5百万元。
报告期业务回顾：
海外业务持续高速增长，全球化布局进一步深化
二零二五年上半年，公司的海外业务实现了稳健的高速增长，国际渠道覆盖更加广泛深入，客户在垂直领域与产品服务的需求也获得了更全面的满足，进一步巩固了公司全球化战略的落地成果。截至二零二五年六月三十日止六个月，公司的海外GPV交易额突破人民币15亿元，已超越去年全年约11亿元的总交易额，彰显了强劲的市场拓展能力与客户认可度。海外业务的高质量发展持续释放长远盈利空间：截至二零二五年六月三十日止六个月，海外支付费率为67.0个基点，毛利率超50%，海外商户单户季度交易量远高于国内水平。
继成功取得美国MSB(MoneyServicesBusiness)联邦支付牌照后，公司顺利获得亚利桑那州MTL(MoneyTransmitterLicense)州级支付牌照，持续拓展于全球主要经济体的版图。公司亦获得日本经济产业省的正式批准，授权在日本展开线上线下扫码收单业务，进一步巩固当地团队与既有业务基础，增强商业化实力。借由这些重要资质的加持，公司进一步巩固了海外服务本地消费者与企业的战略布局与渠道网络，得以合规地为海外市场提供收单、发卡、电子钱包、跨境汇款、货币兑换及企业开支管理等全方位支付服务，深化与同业的差异化护城河，构筑独特且坚实的海外发展价值主张。
同时，公司支撑战略合作伙伴汇丰银行提升其收款管理方案，新增支持支付宝、支付宝中国香港及微信支付等方式，并共同探索数字货币及海外市场的进一步合作。这不仅展现公司庞大的支付渠道网络与国际化产品的渗透力，也代表公司业务国际化进程中持续与全球性龙头金融机构更深度合作的策略方向。
公司的支付及增值服务产品线也不断赋能全球具代表性的品牌，并通过公司投资的企业公司富匙扩展服务版图，为国际性客户提供更定制化服务。依托于境内本地生活与到店电商的丰富经验，公司加快了在日本、新加坡及中国香港特别行政区的业务拓展步伐。公司积极布局全球各地所需营业执照与专业人才团队，致力于为更多地区的商户提供高品质且便捷的一站式商业赋能解决方案。
深度融合AI技术与垂直领域的独特认知，引领行业创新发展
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公司持续运用AILab的前沿科技与深厚实践经验，融合多元大型语言模型及对商户经营模式的深刻洞察，推动商户与消费者体验的革新，稳固公司于业界的创新领航地位，同时大幅提升客户降本增效与营收增长的能力。
旗下创信众公司，让商户仅需输入关键词，即能自动生成图像与视频，不仅大幅节省演员、剪辑等人力成本，更能于极短时间内产出大量高质素广告素材，有效助力商户降本提效。AI自动生成的拟真人数字人视频，为精准营销带来变革。二零二五年上半年，相关交易量每月环比约40%增长，素材成本降低达80%。
截至二零二五年六月三十日，AI生成内容已占总视频制作量的20%。创信众亦成为字节跳动体系内首家将内容转化为公有数字人的合作伙伴，携手塑建智慧商业赋能生态。
在商户端，公司运用AI驱动的商户数据分析，结合自然语言对话技术，为客户生成业务分析与决策建议，大幅缩减客户的经营决策周期，提升商户数据查询效率，缩短操作时长八成以上，降低60%客服人力成本。消费者端，公司通过投资企业富匙科技打造AIShop，为用户构建由需求主导的沉浸式购物旅程。AIShop根据用户熟悉语言对话描述需求，动态生成商品分类，塑造个性化购物体验。全流程可无缝切换分类场景，并通过个人偏好和行为数据提前预判消费需求，主动智能推荐最优购物组合，提升销售转化率。
流程上，公司积极应用AI技术于KYC、风控、客服和运营领域。基于大模型的AI辅助编写程式采纳率已接近40%，加快产研项目落地推进。人工智能技术也助公司更快速地完成处理风险交易拦截，提升交易安全保障的效率。凭藉AI工具普及助力精简流程，公司的运营支出减少约20%，并将持续以AI与数字技术赋能业务，推动创新与高品质成长。
一站式支付服务：稳健领航市场，驱动高质增长与盈利能力双重提升
二零二五年上半年，宏观经济波动导致单客平均交易金额同比下滑，令GPV同比下降1.9%。但第二季度相比于第一季度环比上升，初步显示触底复苏的态势。公司基于应用程序的支付日交易笔数峰值仍达到6,000万笔，展现出在行业中的坚实领先地位。同时，报告期内费率由去年同期11.5个基点提升至12.5个基点，充分体现了公司作为中国领先支付科技品牌的定价能力，以及商户对公司高品质一站式服务的高度认可。支付服务收入由截至二零二四年六月三十日止六个月的人民币1,346.6百万元，同比增长6.1%至二零二五年同期的人民币1,429.3百万元，印证了公司支付业务的增长动能。与去年同期相比，二零二五年上半年公司一站式支付服务业务毛利润同比大幅提升110.3%至人民币195.3百万元，毛利率亦攀升至13.7%，显著优化了支付服务的盈利能力。
公司致力于精细化运营，不断增强业务内生增长的动力：(i)动态定价：通过用户分层与差异化运营，灵活调整费率，强化用户管理与收益提升，精准优化收费标准；(ii)多元渠道与区域深耕：携手逾七千家SaaS合作伙伴，并深化与头部代理商的协作，提升协同效能，拓展更多下沉及地级城市；(iii)高潜力客户开发：积极挖掘重点行业的大型客户，服务层次更深，付费意愿更强。展望二零二五年下半年，公司将继续推进精细化用户运营战略，持续促进高品质增长。
海外收单支付市场展现出极具吸引力的长远盈利增长潜力。于二零二五年六月三十日止六个月内，海外支付业务费率达67.0个基点，毛利率超50%，单位交易所创造的盈利明显高于国内水准。由于海外商户的平均交易量大幅领先国内市场，因此每名海外客户的平均利润贡献亦远超国内。公司已于海外市场建立起一套相对成熟且易于复制的业务模式并累积了良好业绩。随著公司陆续获得美国、日本等主要市场的本地支付牌照，海外业务对支付总毛利贡献预期将由截至二零二五年六月三十日止六个月的3.5%持续攀升。与同业相比，公司在产品定位和区域布局上更具差异化优势，聚焦服务海外商户与消费者，进一步巩固了公司于国际市场的独特发展价值和坚实竞争根基。
公司携手投资企业与合作伙伴，在全球多个国家和地区的数字支付领域，构建起庞大的用户网络，并积累了丰富的零售及国际贸易等应用场景。公司积极推动数字货币支付场景的落地，包括中国地区的数字人民币，并率先拓展于本地生活领域，如推出基于区块链智能合约的餐饮优惠券，为商户与消费者带来全新体验。依托覆盖银行、供应链服务商等多方的合作网络，公司致力于消除金融服务壁垒，提升货币流通效率，推动相关产业高质发展。
商户解决方案：AI及数据技术推动商业化，毛利率进一步提高
公司商户解决方案于二零二五年六月三十日止六个月实现收入人民币186.5百万元，虽然较二零二四年同期下降7.8%，但环比增长达35.8%，并随著商户服务能力的不断增强，提升客户的付费意愿与业务规模。
毛利率由截至二零二四年六月三十日止六个月的90.9%进一步提升至二零二五年同期的91.3%，这主要得益于公司加大AI技术应用，持续提升产品盈利能力并保持严格的成本控制，同时聚焦于高利润的客户群体。
得益于京东、美团、快手等新电商行业大客户采用公司更多服务，公司的精准营销业务在二零二五年上半年交易量突破人民币17亿元，同比增长超过23%，再创半年度历史新高。旗下精准营销子公司创信众以AI生成的数字人视频，每月交易量环比增长约40%，AI生成的交易量已超出视频制作总量的20%。创新服务大幅缩短了素材制作周期，降低素材成本约80%。创信众成为抖音母公司字节跳动体系内，首家可将内容转化为公有数字人的合作伙伴，助力打造数字智慧商业生态。
创信众制作数字人广告影片时，客户只需提供文案，系统即可根据行业属性和目标消费群体自动选择合适的广告主角，设计表情与动作细节，自动生成拟真人视频，省去传统真人拍摄和剪辑的繁杂流程，高效生产个性化且精准的行销内容，让平台算法选择优质素材，提升媒体渠道流量和曝光效果。在服务头部金融科技企业的基础上，公司已进一步拓展到海尔、哈啰、饿了么等知名消费及互联网品牌，并将行业覆盖面延伸至更多垂直领域。
商户解决方案对总收入的贡献度持续提升，从截至二零二四年十二月三十一日止六个月的9.1%环比上升至截至二零二五年六月三十日止六个月的11.3%。随著AI应用的不断深化和国内外战略合作伙伴的拓展，这一板块的商业化能力及对公司整体收入和盈利增长的推动作用将进一步加强。
到店电商服务：战略升级打造到店智能聚合业务平台，盈利性大幅优化
公司的到店电商业务在进行全面战略升级后，于二零二五年上半年已经实现收支平衡，并在第二季度连续实现月度盈利。业务聚焦于高质量和高盈利客户，大幅减少自营销售投入，发展分销网络。在逐步淘汰低盈利客户的同时，二零二五年上半年到店电商业务收入同比有所下降。公司加大对海底捞、奈雪等大型客户的服务力度，打造全案营销能力，著重提升服务及交付质量，增强客户满意度和复购率，带动商户和员工的平均收入及利润在二零二五年上半年同比提升。客户付费意愿持续增强，截至二零二五年六月三十日，前置收入对到店电商收入贡献进一步上升至超过60%，为每个服务项目的盈利能力提供更有力保障。
公司开放式的Winsfor到店业务智能平台，结合AI技术与数字化营销服务，为客户高效串联抖音、小红书、大众点评及高德等主流平台，进一步提升营销转化表现。服务门店数量较去年同期持续增长，并新增中国电信、伊利、美的等知名品牌。到店电商业务与公司的支付服务更深度融合，实现资源共享与优势互补，为商户带来高效营销、便捷收单及灵活核销等一站式全方位体验。凭藉在境内积累的营运经验，公司也将成功的商业模式复制至日本、新加坡及港澳等境外市场，协助当地餐饮与酒旅商户提升营运效益，进一步完善中国消费者于海外消费的全新体验。
到店电商业务的毛利率由截至二零二四年六月三十日止六个月的81.5%下降至二零二五年同期的68.0%，主要由于本期更专注于大型及连锁客户，这些客户对服务内容要求更高，导致成本相应增加。战略升级后，公司精细化经营策略，并进一步引入AI应用，包括Winsfor的直播策划工具，有效减少营销及制作人力，使二零二五年上半年商户和员工的平均利润贡献均有提升。
到店电商业务实现净盈利后，业务基础更加稳健，为公司整体盈利增长提供了新动力。团队持续深化城市布局，为重点城市带来增长动力；连接更多平台，协助现有客户拓展网络并提升复购率；携手代理商促进更多新客户的转化；同时加强到店电商产品和运营模式的海外输出，加快全球化布局的落地。
业务展望：
展望未来，公司将坚持国际化布局与产品创新双轮驱动的长期策略。从牌照申请到产品落地及客户拓展，公司的海外商业模式与服务实力已获市场验证，具备向全球延展的广阔潜力，并将持续深耕国际市场。
作为公司发展的基石，一站式支付服务将继续发挥核心支撑作用，为其他业务板块注入协同效益与资源动能。公司也将不断优化商户解决方案和到店电商业务的商业化能力，推出更加贴合市场趋势、融合前沿科技的创新产品与服务，进一步增强盈利能力与市场份额。
面对人工智能、区块链等技术浪潮，以及数字货币等前瞻趋势，公司将主动拥抱变革，持续深化这些技术于业务中的创新应用，不断提升运营效率、产品竞争力与服务智慧化水准，为商户夯实更高效和更创新的以支付为基础的一站式数字解决方案。
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