一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司整体发展概述及业务回顾　　蓝色光标是一家在大数据和社交网络时代为企业智慧经营全面赋能的营销科技公司，同时也是由科学技术部、中央宣传部、中央网信办、文化和旅游部及国家广播电视总局五部委联合认定的「国家文化和科技融合示范基地」。蓝色光标及其旗下子公司的业务板块包括：全案推广服务（数字营销、公共关系、活动管理等）、全案广告代理（数字广告投放、中国企业出海广告投放代理等）以及元宇宙相关业务（文旅新质生产力服务商，覆盖xR、AI、低空以及具身智能四个业务板块），服务内容涵盖营销传播整个产业链，以及基于营销科技的智慧经营服务，服务地域基本覆盖全球主要市场。　... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司整体发展概述及业务回顾
　　蓝色光标是一家在大数据和社交网络时代为企业智慧经营全面赋能的营销科技公司，同时也是由科学技术部、中央宣传部、中央网信办、文化和旅游部及国家广播电视总局五部委联合认定的「国家文化和科技融合示范基地」。蓝色光标及其旗下子公司的业务板块包括：全案推广服务（数字营销、公共关系、活动管理等）、全案广告代理（数字广告投放、中国企业出海广告投放代理等）以及元宇宙相关业务（文旅新质生产力服务商，覆盖xR、AI、低空以及具身智能四个业务板块），服务内容涵盖营销传播整个产业链，以及基于营销科技的智慧经营服务，服务地域基本覆盖全球主要市场。
　　全案推广服务：秉承「创意服务+产品技术」的理念，为游戏、电子商务、互联网及应用、高科技产品、消费品、汽车、房地产以及金融等八大行业品牌，提供消费者洞察、内容创意、活动管理、CRM服务、自媒体智能投放、场景营销等全渠道应用，以及企业销售促进解决方案等全价值链服务体系。旗下拥有蓝标数字、SNK、今久等子品牌。
　　全案广告代理：基于强大的技术、大数据及服务能力，为客户提供全方位数字广告投放及有效提升客户的获客能力，拥有Data+，DSP，DMP，UGdesk，鲁班等多个产品。核心业务包括：技术驱动的短视频创作与投放、程序化媒体购买、服务驱动的头部媒体购买、基于Meta、Google、TikTokforBusiness、Moloco、X等平台的一站式出海营销，互联网电视广告营销代理，以及面向大客户的移动营销全案。旗下包括多盟、亿动、蓝瀚互动、博杰、精准等子品牌。
　　出海业务：2026年上半年，公司在收入规模跃升背景下深化头部平台精细运营，价值挖掘能力得到持续增强，整体收入创历史新高。公司凭借前瞻性布局与精细化运营能力，在各平台的政策调整窗口期中持续巩固客户基础，实现关键业务指标的逆势改善。Meta业务凭借深度运营，在行业整体承压的环境下保持收入增量领先市场；Google业务收入稳步增长，并通过丰富专项合作项目，持续拓展增量利润来源；同时，深化TikTokForBusiness全球业务合作深度，使区域生态能力持续成型，成为新的重要增长赛道。以AppLovin、Moloco为代表的AI驱动效果广告平台在报告期内实现爆发式增长，新媒体业务收入和毛利同步大幅增长，在全媒体毛利贡献占比中快速拉升。AmazonDSP也实现规模破局，Pinterest、Bing等平台毛利率保持行业领先水平。公司在全球程序化合作伙伴网络的布局持续深化，第二增长曲线动能显著增强，为游戏、电商及品牌客户提供更多元的流量入口与整合营销解决方案，成为支撑公司利润增长的核心力量。
　　2026年上半年，鲁班跨境通聚焦跨境中小客户增长需求，持续夯实媒介业务基本盘，并以数据与AI推动获客、运营、投放及素材生产等关键环节提效。业务结构进一步优化，非媒介服务与新兴行业客户贡献比例持续提升，服务边界由广告开户与投放向多元增长解决方案延伸。围绕客户全生命周期，鲁班持续推进服务流程标准化、产品能力平台化以及交付模式智能化，从而增强客户承接与协同效率。AI应用加快融入业务流程，既提升内部运营与交付效率，也为客户提供更具针对性的解决方案，进一步巩固鲁班在跨境中小客户服务领域的竞争优势。
　　元宇宙相关业务：截至2026年上半年，蓝色宇宙顺利完成战略升级，正式转型为文旅赛道新质生产力综合服务商，业务矩阵深耕xR实景产品、AI文旅服务、低空沉浸式体验三大核心板块，搭建起技术-硬件-内容-运营全链路业务体系。公司以投建运一体化模式深耕市场，业务从定制项目逐步升级为标准化产品扩张，依靠技术产品驱动规模化增长。整体商业模式上，蓝色宇宙坚持「投资-建设-运营一体化」闭环打法，持续夯实文旅赛道市场根基、沉淀行业品牌影响力；业务模式正由定制化项目合作，转向标准化产品批量输出，未来将依托自研技术与标准化产品驱动全国范围规模化拓展。
　　报告期内，随着公司全方位深化「AllinAI」战略，巩固「全球化2.0」战略的落地，公司在游戏、电子商务、互联网及应用等行业客户收入保持稳中有升，2026年上半年，公司实现营业收入345.62亿元，其中出海业务为290.79亿元。
　　（二）公司所处行业地位
　　蓝色光标被商务部等四部委认定为2025-2026年“全国文化重点出口企业”，旗下东南亚营销渠道建设项目被认定为2025-2026年“全国文化重点出口项目”，两次入选“全国文化企业30强”，是文旅部认定的全国文化产业示范基地。公司综合实力持续获得行业权威认可。
　　依托国家行业发展政策指导，公司持续发展壮大，全球权威广告营销行业咨询机构WARC发布的2026年度实效百强榜（Effective100），蓝色光标入选「全球最佳控股公司Top10」，位列第10名，WARC2025年度媒体百强榜（Media100），蓝色光标位列全球控股公司第8名，公司已连续多年跻身WARC「全球最佳控股公司Top10」榜单，依然是仅有的一家进入全球前十的中国企业。
　　（三）所处行业发展趋势
　　1、国家政策指引
　　党的二十大报告强调：“加快发展数字经济，促进数字经济和实体经济深度融合，打造具有国际竞争力的数字产业集群。”习近平总书记高度重视发展数字经济，强调数字经济“正在成为重组全球要素资源、重塑全球经济结构、改变全球竞争格局的关键力量”,“推动实施国家大数据战略，加快完善数字基础设施，推进数据资源整合和开放共享，保障数据安全，加快建设数字中国”。2026年3月国务院总理李强代表国务院向十四届全国人大四次会议作的政府工作报告中指出：“打造智能经济新形态”，并对此进行了系统部署，包括深化拓展“人工智能+”，促进新一代智能终端和智能体加快推广，推动重点行业领域人工智能商业化规模化应用，培育智能原生新业态新模式。支持人工智能开源社区建设，促进开源生态繁荣。实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程，加强全国一体化算力监测调度，支持公共云发展。加快发展卫星互联网。打造‘5G+工业互联网’升级版。深化数据资源开发利用，健全数据要素基础制度，建设高质量数据集。完善人工智能治理。
　　2、出海业务
　　2026年3月5日，国务院总理李强代表国务院向十四届全国人大四次会议作的政府工作报告时提到高质量共建“一带一路”工作时指出：要加强与共建国家战略对接，做实做细“硬联通”、“软联通”、“心联通”。从统筹推进重大标志性工程到聚焦“小而美”民生项目，从提升中欧中亚班列发展水平到加快西部陆海新通道建设，再到深入推进“智慧海关”合作伙伴计划以及拓展新兴领域务实合作，这一系列高瞻远瞩的部署，不仅勾勒出中国与世界深度交融的现实路径，而且向全球传递出以高水平开放促进共同繁荣的坚定决心。
　　中央经济工作会议指出：要扩大高水平对外开放，稳外贸、稳外资。积极发展服务贸易、绿色贸易、数字贸易。深化外商投资促进体制机制改革。推动高质量共建「一带一路」走深走实，完善海外综合服务体系。随着全球经济格局、地缘政治和贸易规则的深刻变化，越来越多的中国企业正积极拓展海外市场，寻求更广阔的发展空间和业务机会，以求实现更持久多元的增长。在此背景下，中国企业正从「产品出海」向「产能出海」和「品牌出海」转变，不同行业的企业纷纷「走出去」，在全球范围开拓市场，优化供应链布局，探索技术输出和品牌合作等创新模式，寻找新的发展路径。
　　随着全球市场的日益开放和互联，出海营销已经成为民族企业提升品牌影响力、拓展国际市场、实现全球化发展的重要途径。出海广告不仅是商品和服务的推广工具，更是文化传播的载体。公司的出海业务快速增长，主要帮助广告主以多种形式的广告投向全球媒体，同时也包括东南亚国家以及「一带一路」沿线国家。「一带一路」沿线国家覆盖了多个新一轮市场增长引擎，战略性地提早进入市场可最大程度的帮助广告主树立长远品牌优势，给品牌成长创造充足可能性。与此同时，借助不同的媒体传播渠道，中国品牌在新兴市场的存在感与可见度稳步提升。
　　3、元宇宙及AI相关业务
　　工信部发布《元宇宙产业综合标准化体系建设指南（2026版）》（征求意见稿），提出元宇宙是数字与物理世界融通作用的沉浸式互联空间，是新一代信息技术集成创新和应用的未来产业，具有高度沉浸、实时永续、自主创造、开放互联的特征。元宇宙作为数字经济与实体经济融合的高级形态，对推动制造业高端化、智能化、绿色化转型升级，完善现代化产业体系具有重要支撑作用。当前，我国元宇宙产业加速发展，扩展现实（XR）、人工智能生成内容（AIGC）、空间计算、边缘渲染、区块链等关键技术深度融合，不断夯实元宇宙产业发展技术底座。
　　人工智能技术的突破，尤其是AI2.0时代的到来，为元宇宙的发展注入了新的活力。AI在内容生成、场景设计、用户体验等方面的应用，正在推动元宇宙技术实现从社交娱乐向生产力工具的转型。面向文旅景区、文博展馆、红色基地三大核心客户，公司布局三条成熟标准化xR产品线：华夏漫游xR展览系列、时光巴士xR景交体验线、球幕沉浸式空间产品线，主打高品质、可落地的线下感官体验。AI业务板块搭建AI内容生产、AI虚拟员工、行业AI智脑三项基础服务，面向全文旅产业链输出智能化能力，助推文旅产业数字化、智慧化转型升级。公司重点攻坚标杆产品AI智能伴游，作为对标真人讲解员的换代型软硬件一体化方案，计划于今年10月正式推向市场。低空体验板块现已孵化VR幻航、实时云航两款主力产品。业务布局由人文类展馆景区延伸至山野、峡谷等自然景观资源；依托无人机航拍+xR沉浸式展示技术，打造安全、高还原度的第一视角空中漫游项目，帮助合作景区开发空中游玩维度，完善立体化景区运营管理。
　　BIueAI技术产品服务全面支撑营销业务AI升级。BlueAI基建持续升级，Agent服务从场景单点应用向场景智能决策深化，并基于AgentRuntime重构了业务工作流，在全工作场景支持AICoding及团队Skill迭代进化，形成了社媒及达人营销（海外MaxLauncher麦浪引擎、国内星合）、广告智能优化（海外AdsWin智盈、国内深澜）、心影创作平台（Agentic多模态创作平台）以及BlueFlare（数字员工及智能体云基座）四大营销场景平台。
　　BlueXSDK持续深化产品迭代与技术升级，持续加深与Max、AdMob、TopOn、TradPlus等全球主流聚合平台的深度合作，以及与全球领先大语言模型合作，完成RPM智能收益引擎及端侧AI推理等核心技术能力持续优化，实现流量价值的智能预测与精准匹配，有效提升流量变现效率。
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“互联网营销及数据服务相关业务”的披露要求：
　　（1）互联网营销收入整体情况
　　（2）广告主所处的主要行业领域
　　（3）其他需披露内容
　　无。

　　二、核心竞争力分析
　　1、创意与服务优势
　　作为最早一批向数字化转型的营销机构，公司秉持「内容+技术+服务」的理念，以创策和资源驱动增长。公司通过卓越的创策帮助众多国内国际一线客户有效解决复杂的营销和商业问题，从而能够进一步增强了客户粘性，持续获取更大的客户营销预算投入，尤其为高科技、汽车、互联网、快消、金融等行业众多知名品牌提供服务。
　　报告期内，蓝色光标持续在国内外权威营销、创意、公关及AI影像赛事中获得行业认可，目前累计获得41项奖项及入选/入围荣誉。其中，包括4项金奖、6项银奖、7项铜奖、8项优秀奖；同时获得年度综合服务商、年度人物、年度AI平台、TOP100、最佳先锋实践奖等多项机构、产品及专项荣誉，并在多项国际AI电影赛事中获得入选及入围认可。公司在IAI传鉴国际广告奖中斩获1金、2铜、2项优秀奖，UGdesk获评“年度AI平台”；在金鼠标数字营销大赛中获得2金1铜，其中京东物流《京东快递×和平精英毕业局跳哪儿？都没问题！》及《京东物流AI大片：赏东方非遗美学》分别获得金奖；在虎啸奖中获得2银、2铜、6项优秀奖，同时新蓝色光标数字营销集团获评“年度综合服务商”，并在TopDigital创新营销奖中获得1银1铜，在SHOP！国际零售营销大奖中获得1金1银。在国际领域，蓝色光标在PRAwardsAsia亚洲公关大奖中获得2项银奖及1项入围，其中百威「人人都是百威明智饮酒大使」分别获得PREvent与CorporateSocialResponsibility两项银奖；围绕AI内容与创意能力，BlueMaster及蓝色多脑盒的作品持续获得国际认可，《NEWHUMANPLAN：SOLON》《ToBelievers》等作品先后入选或入围AILondonFilmFestival、AIFilmAwards、SEOULINTERNATIONALAIFilmFestival、HollywoodAIShortFilmAwards等国际AI影像赛事，其中《NEWHUMANPLAN：SOLON》获得WorldAIFilmFestival最佳先锋实践奖，并代表中国赴戛纳展映；蓝色多脑盒作品《当风起时（WhentheRises）》同时入选广告门2025CASE百大品牌创新营销案例TOP100。
　　「专业立身、卓越执行」是公司的核心企业文化，公司持续服务于超过3000家国内外领先客户，其中数十个客户的持续服务年限超过10年。长期的多行业客户服务经验以及全方位多维度的营销服务范围，使得公司在面对国内外营销趋势和各行业客户营销课题时，拥有更深厚的积累、更深刻的理解和更敏锐的洞察，助力客户实现品牌商业价值的更大化。
　　2、品牌优势
　　蓝色光标成立于1996年，是中国最早成立的公关公司之一。二十余年来，蓝色光标以「专业立身，卓越执行」为经营理念，以「营销智能化+业务全球化」为发展战略，不断发展壮大，逐步成长为位列亚洲公关公司第一名、全球前十名的营销传播集团。蓝色光标是由科学技术部、中央宣传部、中央网信办、文化和旅游部及国家广播电视总局五部委联合认定的「国家文化和科技融合示范基地」，被商务部等四部委认定为2025-2026年「全国文化重点出口企业」，旗下东南亚营销渠道建设项目被认定为2025-2026年「全国文化重点出口项目」，两次入选「全国文化企业30强」。
　　3、优质客户资源
　　公司从事公关、营销服务20余年，不仅在公关业务方面具有领先的竞争力、优质的客户资源，客户粘性更是逐年提升。全球权威广告营销行业咨询机构WARC发布的2026年度实效百强榜（Effective100），蓝色光标入选「全球最佳控股公司Top10」，位列第10名，WARC2025年度媒体百强榜（Media100），蓝色光标位列全球控股公司第8名，公司已连续多年跻身WARC「全球最佳控股公司Top10」榜单，依然是仅有的一家进入全球前十的中国企业。公司持续为全球范围内超过3000家客户提供服务，客户涵盖游戏、电子商务、互联网及应用、高科技产品、消费品、汽车、房地产以及金融等八大行业，150多个行业的领先品牌及世界500强企业。公司将继续顺应传播发展趋势，利用营销科技强化专业服务技能，深度发掘客户需求，进一步增强客户粘性，持续稳定促进公司业务增长。
　　4、技术驱动优势
　　公司业务方面已初步完成营销科技技能的建设应用，通过技术优势驱动融合「技术+创意」为客户提供智慧经营整合赋能服务。公司已通过ISO27001信息安全管理认证，截至2025年底，蓝色光标已获得166项软件著作权，成功授权技术专利27项，并持有超100件商标。公司利用大数据分析与算法优化技术能力，优化展现更全面的需求信息并挖掘价值数据用于分析判断，帮助客户利用数据及社交网络实现与消费者效果直达的沟通及互动，完善技术驱动的短视频创作与投放，实现直接经营顾客效果。公司将继续保持该行业领导地位，成为全球卓越的营销科技公司。
　　出海业务厚积薄发。公司是Meta、Google、TikTokforBusiness、X、Moloco等平台国内官方授权代理商，为中国出海企业包括跨境电商、本土品牌、移动游戏、应用工具等行业客户开展出海广告服务。
　　蓝色光标全球化战略持续进阶，正式迈入技术驱动的全球化2.0高质量发展阶段，通过AI技术矩阵与全球化平台建设双轮驱动，构建差异化竞争壁垒。BlueAI所有业务板块，针对智能任务规划、任务执行、复盘优化进行了体系化的升级与改造。社媒及达人营销场景，重点优化了结合广告主营销目标和策略优化的社媒内容分析、广告主营销方案策划、达人推荐和圈选、智能建联、社媒和达人资产管理，用Agent方法重构了企业与KOL/KOC的关系，提高了企业营销中达人营销效率和管理效率。广告优化场景，从大客户场景切入，逐步覆盖了海外、国内主流广告投放渠道，在智能MediaPlan、广告智能搭建、A/B搭建策略探索、账户智能托管方向，落地了大量实战优化，AI深入参与广告冷启和优化的决策。心影创作平台，在视频理解、生成、智能剪辑的基础上，全面拥抱Agentic创作范式，将AICoding完全融入视频创作的资产管理、故事及脚本优化、分镜设计、视频生成、配音翻译、字幕合成、后期合成输出等视频生产的全链路，支撑广告、社媒、精品影视内容、短剧内容的多场景多流程创作。BlueFlare已初步成为蓝色光标数字员工和智能体服务的云基座，支撑各类工作场景中的智能体验证、搭建和托管服务。
　　报告期内，BlueXSDK始终以“开发者收益最大化”为核心目标，商业价值持续释放。在严格遵循GDPR、CCPA、TCF等国际数据隐私合规框架下，依托模型和算法eCPM表现与填充率均实现稳步提升，为开发者带来可量化的收益增长。广告样式矩阵持续丰富，针对短剧、游戏、工具应用等出海重点场景推出定制化广告形态，有效提升用户转化效率与留存表现。作为公司「全球化2.0」战略的重要技术平台布局，BlueXSDK正逐步构建自建流量变现技术能力，助力公司优化收入结构、提升盈利质量。
　　5、规模化优势
　　公司2026年上半年营业收入为345.62亿元，出海业务占总收入的比例近85%，为290.79亿元。公司不仅是中国领先的出海业务代理商，也是国内各媒体排名前列的采购商。规模优势使得公司可以拿到媒体最优的返点政策，并与各媒体长期保持良好的合作伙伴关系。卓越的规模化效应，使公司可以拥有更好的客户账期管理以及更多的媒体授信额度。
　　6、管理优势
　　公司拥有成熟的管理体制，同时伴随业务发展不断完善和提升，通过管理和运营的不断优化以及数据科技产品的研发和投入，公司近年来实现业务体量快速增长的同时，员工人数逐年减少，单位人效得到显著提升。公司在2015年后，无任何大型收并购项目，并且在之前年度收并购的各分子公司均已成功完成对赌，亦完成业务整合，统一由职业经理人管理，协同效果明显。公司管理层稳定高效，对市场发展趋势及核心技术有着深刻理解，及时把握公司的战略方向，并保障公司健康、稳定、快速地发展。公司运营团队高效、专业，业务服务意识较强，可及时顺应市场发展把握客户需求并实现快速转化落实。
　　7、人才优势
　　「员工第一」为公司秉承的企业文化核心价值观。公司已拥有并持续完善人才的引进、培养、提升、激励专业人才的管理体制机制，为公司人才流动吸纳提供强有力保障。公司员工年轻、富有活力，拥有追求卓越的激情，是推动公司「AllinAI」战略应用层创新的生力军；国内员工中有近10%已在公司服务10年以上，成为公司文化和专业传承的核心力量；公司通过采取量化考核的竞争机制以及丰富的激励措施，使员工在陪伴公司成长的过程中切实享受公司发展成果，助推公司持续、快速、健康的发展。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、市场竞争加剧风险
　　营销传播服务行业为智力服务行业，其具有人才密集、行业集中度低、轻资产等特点。该行业市场准入门槛不高，尤其在互联网广告领域数字媒体的大量涌现，利用技术实现高效的传播方式成为可预见的主流业态，行业竞争不断加剧。基于当前面临的风险，公司顺应行业发展趋势，持续提升自身营销科技服务能力，立足于客户需求实现公司进一步打开服务维度，解锁公司发展瓶颈，从而提升公司创新能力及业务拓展能力，尽快适应快速发展的行业趋势。
　　2、人才流失风险
　　鉴于公司所处营销传播服务行业特点为人才密集且专业人才需求旺盛，人才流动性相对较高。专业人才是公司持续发展的重要的核心资源，是保障和提升公司核心竞争力的关键要素之一，公司长期通过与知名高校合作办学、内部专业培训和股权激励等方式，构建专业人才培育、内部专业技能提升和持续激励等多种方式，持续完善人才吸纳和培育机制，保障公司人才资源持续稳定健康发展。
　　3、商誉较高风险
　　营销传播服务行业作为轻资产行业，实现较快速发展主要依靠并购等方式。由于公司历史并购活动较为活跃，收购体量增加，同时对公司带来的合并确认商誉总额亦同步增加，从而致使若商誉变动调整将对利润产生直接影响。对此公司持续通过对并购纳入合并范围内的子公司强化经营管理管控，整合协同各方有利资源持续提升竞争优势，保障并购子公司稳健发展，商誉对公司业绩影响程度及风险逐步降低。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　蓝色光标是一家在大数据和社交网络时代为企业智慧经营全面赋能的营销科技公司，同时也是由科学技术部、中央宣传部、中央网信办、文化和旅游部及国家广播电视总局五部委联合认定的「国家文化和科技融合示范基地」，是北京市科学技术委员会评定的北京市众创空间。蓝色光标及其旗下子公司的业务板块包括：全案推广服务（数字营销、公共关系、活动管理等）、全案广告代理（数字广告投放、中国企业出海广告投放代理等）以及元宇宙相关业务（虚拟人、虚拟物、虚拟空间以及xR影棚），服务内容涵盖营销传播整个产业链，以及基于营销科技的智慧经营服务，服务地域基本覆盖全球主要市场。　　全案推广服务：秉承「... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　蓝色光标是一家在大数据和社交网络时代为企业智慧经营全面赋能的营销科技公司，同时也是由科学技术部、中央宣传部、中央网信办、文化和旅游部及国家广播电视总局五部委联合认定的「国家文化和科技融合示范基地」，是北京市科学技术委员会评定的北京市众创空间。蓝色光标及其旗下子公司的业务板块包括：全案推广服务（数字营销、公共关系、活动管理等）、全案广告代理（数字广告投放、中国企业出海广告投放代理等）以及元宇宙相关业务（虚拟人、虚拟物、虚拟空间以及xR影棚），服务内容涵盖营销传播整个产业链，以及基于营销科技的智慧经营服务，服务地域基本覆盖全球主要市场。
　　全案推广服务：秉承「创意服务+产品技术」的理念，为游戏、电子商务、互联网及应用、高科技产品、消费品、汽车、房地产以及金融等八大行业品牌，提供消费者洞察、内容创意、活动管理、CRM服务、自媒体智能投放、场景营销等全渠道应用，以及企业销售促进解决方案等全价值链服务体系。旗下拥有蓝标数字、SNK、今久等子品牌。
　　全案广告代理：基于强大的技术、大数据及服务能力，为客户提供全方位数字广告投放及有效提升客户的获客能力，拥有Data+，DSP，DMP，UGdesk，鲁班等多个产品。核心业务包括：技术驱动的短视频创作与投放、程序化媒体购买、服务驱动的头部媒体购买、基于Meta、 Google、TikTok for Business、 Moloco、X等平台的一站式出海营销，互联网电视广告营销代理，以及面向大客户的移动营销全案。旗下包括多盟、亿动、蓝瀚互动、博杰、精准等子品牌。
　　元宇宙相关业务：2025年，蓝色宇宙以「技术+内容」双轮驱动，在文旅行业成功完成从探索到落地的关键跨越。通过深度融合VR大空间、MR交互等核心技术，打造了兼具文化价值与市场吸引力的沉浸式体验产品，形成了从 IP开发、技术实现、现场运营到商业分成的完整闭环，初步验证了可持续的商业模式。依托历史文脉与地域特色，蓝色宇宙以「华夏漫游」系列为核心，与北京鼓楼、四川剑门关、江西滕王阁等10余个顶级景区及博物馆达成深度合作，开发独具稀缺性的文化IP。
　　出海业务：报告期内，出海业务在复杂多变且竞争激烈的市场环境中，持续夯实核心能力，保持强劲增长势头，实现收入与利润双增长。 在核心及新兴媒体合作、技术产品创新与平台拓展三大领域均取得显著突破，进一步巩固了行业领先地位。头部平台稳健增长，前瞻布局应对变化， Meta、Google及TikTok For Business 三大战略合作平台的广告收入实现同比增长。面对 Meta 的重大政策调整，蓝色光标凭借前瞻布局，精准把握价值核心； TikTok For Business 业务则通过重点发力闭环电商与短剧赛道，紧密跟随平台在新开放国家/地区的发展策略，快速构建生态能力，持续保持高速增长。紧抓程序化平台增长机遇，培育业务增长新引擎，全球 AI 驱动效果广告平台 Moloco 在 2025年实现规模与效益的同步跃升，Amazon Ads以及The Trade Desk 也同样展现了强劲的表现；公司在全球程序化合作伙伴网络的合作持续拓展和加深，为游戏，电商及品牌客户提供更多元的流量，更丰富的营销价值和整合营销解决方案。
　　报告期内，鲁班跨境通立足跨境中小客户，以数据与AI深化服务标准化、智能化建设，在稳固电商基本盘的同时，拓宽服务边界，新增AI产品出海、短剧等新兴客群，客群结构更趋多元。媒介业务保持核心支撑，非媒介服务贡献稳步扩大，业务从规模导向转向规模与质量并重，服务能力升级为全场景系统化解决方案。AI应用全面落地实用化，覆盖获客、运营、投放、素材生产全业务链路，显著提升运营效率与交付能力，成为支撑业务增长与服务升级的核心底座。全年服务体系、业务结构、经营质量协同优化，进一步夯实鲁班在跨境中小客户标准化服务与AI解决方案领域的领先优势。
　　报告期内，随着公司全方位深化「All in AI」战略，巩固「全球化 2.0」战略的落地，公司在游戏、电子商务、互联网及应用等行业客户收入保持稳中有升，2025年，公司实现营业收入686.93亿元，其中出海业务为564.96亿元。
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“互联网营销及数据服务相关业务”的披露要求：
　　（1）互联网营销收入整体情况
　　（2）广告主所处的主要行业领域
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　2025年5月，蓝色光标被商务部等四部委认定为2025-2026年「全国文化重点出口企业」，旗下东南亚营销渠道建设项目被认定为2025-2026年「全国文化重点出口项目」。2025年8月，蓝色光标入选中国民营企业500强第195名，这是蓝色光标连续7年入选中国民营企业 500强，此次排名较去年提高39名。同月，蓝色光标也再次入选北京民营企业百强、北京民营企业文化产业百强。
　　依托国家行业发展政策指导，公司持续发展壮大，全球权威广告营销行业咨询机构WARC发布的2025年度实效百强榜（Effective 100），蓝色光标入选「全球最佳控股公司 Top10」，位列第 9名，WARC2025年度创意百强榜（Creative 100），蓝色光标位列全球控股公司第10名，WARC2025年度媒体百强榜（Media 100），蓝色光标位列全球控股公司第8名，公司已连续多年跻身WARC「全球最佳控股公司Top10」榜单，依然是仅有的一家进入全球前十的中国企业。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、创意与服务优势
　　作为最早一批向数字化转型的营销机构，公司秉持「内容+技术+服务」的理念，以创策和资源驱动增长。公司通过卓越的创策帮助众多国内国际一线客户有效解决复杂的营销和商业问题，从而能够进一步增强了客户粘性，持续获取更大的客户营销预算投入，尤其为高科技、汽车、互联网、快消、金融等行业众多知名品牌提供服务。2025年，公司在国内外多项权威营销赛事中共计斩获超过150项行业奖项，其中包括：3项全场大奖、27项金奖、24项银奖、34项铜奖、17项佳作/优秀和27项入围奖，同时，围绕平台与工具能力建设，共获得 41 项平台类奖项，充分体现公司在 AI 驱动营销体系、整合服务能力与技术应用层面的持续突破；主要奖项包括：SABRE Awards亚洲年度最佳代理商 36强、入围 2025 亚太SABRE Awards 「Asia-Pacific Agency of the Year」Shortlist、第32届中国国际广告节2025年度广告主金伙伴百强、2025数英奖-DAOY年度媒介公关代理商、虎啸奖年度综合服务商、TopDigital创新营销奖年度AI创新营销公司、麒麟国际广告奖年度最佳AI营销服务商、IAI传鉴国际广告奖年度整合营销公司、今日广告年度代理商（Agency of the Year）2025年度整合营销代理商金牌、金梧奖年度AI创新营销公司、金匠奖年度AI创新整合服务商；同时获得 Pinterest年度增长领航合作伙伴，TikTok for Business 2025年度卓越孵化合作伙伴、2025年度合作共赢案例奖，2025年度微软广告年度卓越增长奖、年度商业成就奖和年度客户深耕奖，腾讯广告互选平台达人营销领航服务商、巨量引擎生态业务品牌星图代理-专项深耕奖、小红书种草直达优质合作伙伴等多项平台与生态类认可。公司旗下多项 AI 驱动平台与工具获得行业与平台认可，荣获包括：金鼠标年度最佳数字营销平台（星合新媒体AI营销平台）、金网奖年度AI营销平台（星合新媒体AI营销平台）、年度营销AI模型、年度AI智能创意平台等，体现公司在营销技术与 AI 应用层面的系统化能力沉淀，并在实际业务场景中实现规模化应用。
　　「专业立身、卓越执行」是公司的核心企业文化，公司持续服务于超过3000家国内外领先客户，其中数十个客户的持续服务年限超过10年。长期的多行业客户服务经验以及全方位多维度的营销服务范围，使得公司在面对国内外营销趋势和各行业客户营销课题时，拥有更深厚的积累、更深刻的理解和更敏锐的洞察，助力客户实现品牌商业价值的更大化。
　　2、品牌优势
　　蓝色光标成立于1996年，是中国最早成立的公关公司之一。二十余年来，蓝色光标以「专业立身，卓越执行」为经营理念，以「营销智能化+业务全球化」为发展战略，不断发展壮大，逐步成长为位列亚洲公关公司第一名、全球前十名的营销传播集团。2025年5月，蓝色光标被商务部等四部委认定为2025-2026年「全国文化重点出口企业」，旗下东南亚营销渠道建设项目被认定为2025-2026年「全国文化重点出口项目」。2025年8月，蓝色光标入选中国民营企业500强第195名，这是蓝色光标连续7年入选中国民营企业 500强，此次排名较去年提高39名。同月，蓝色光标也再次入选北京民营企业百强、北京民营企业文化产业百强。
　　3、优质客户资源
　　公司从事公关、营销服务20余年，不仅在公关业务方面具有领先的竞争力、优质的客户资源，客户粘性更是逐年提升。全球权威广告营销行业咨询机构WARC发布的2025年度实效百强榜（Effective 100），蓝色光标入选「全球最佳控股公司Top10」，位列第9名，WARC2025年度创意百强榜（Creative 100）,蓝色光标位列全球控股公司第10名，WARC2025年度媒体百强榜（Media 100），蓝色光标位列全球控股公司第8名，公司已连续多年跻身WARC「全球最佳控股公司Top10」榜单，依然是仅有的一家进入全球前十的中国企业。公司持续为全球范围内超过3000家客户提供服务，客户涵盖游戏、电子商务、互联网及应用、高科技产品、消费品、汽车、房地产以及金融等八大行业，150多个行业的领先品牌及世界500强企业。公司将继续顺应传播发展趋势，利用营销科技强化专业服务技能，深度发掘客户需求，进一步增强客户粘性，持续稳定促进公司业务增长。
　　4、技术驱动优势
　　公司业务方面已初步完成营销科技技能的建设应用，通过技术优势驱动融合「技术+创意」为客户提供智慧经营整合赋能服务。公司已通过ISO27001信息安全管理认证，公司共拥有软件著作权157件，所申请的技术专利26项获得授权，拥有商标超100件。公司利用大数据分析与算法优化技术能力，优化展现更全面的需求信息并挖掘价值数据用于分析判断，帮助客户利用数据及社交网络实现与消费者效果直达的沟通及互动，完善技术驱动的短视频创作与投放，实现直接经营顾客效果。公司将继续保持该行业领导地位，成为全球卓越的营销科技公司。
　　出海业务厚积薄发。公司是Meta、Google、TikTok for Business、X等平台国内官方授权代理商，为中国出海企业包括跨境电商、本土品牌、移动游戏、应用工具等行业客户开展出海广告服务。
　　蓝色光标全球化战略持续进阶，正式迈入技术驱动的全球化2.0高质量发展阶段，通过AI技术矩阵与全球化平台建设双轮驱动，构建差异化竞争壁垒。完善BlueAI的数据和智能体服务基建，面向业务场景、高频工作流、智能决策以及内容生产方向进行深耕，持续孵化新的 Agent工作流和更高效的智能决策和优化体系。覆盖从市场洞察、资源智能筛选、智能建联，业务分析、策略优化、内容优化等全链路服务。瞄准有高质量数据反馈的营销服务场景，进行策略生成、内容优化、智能复盘等闭环AI实践。BlueAI在出海与国内营销场景实现规模化落地，聚焦AI驱动的「敏捷营销」，持续升级在社交媒体与达人营销、智能广告投放、创意生产与数据洞察深度融合的AI驱动的营销模式。在基础的Agent服务的基础上，涌现出若干场景化的Agent服务。
　　2025年BlueX广告变现SDK完成全平台聚合兼容性战略部署，实现与Max、AdMob、TopOn、TradPlus等全球主流聚合平台的深度适配。通过标准化接口设计与模块化架构，平台显著降低开发者技术接入门槛，缩短跨平台迁移周期，覆盖超90%的移动端开发者需求。技术实力获行业权威认证，于2025年上半年斩获"2025第十三届TopDigital创新营销奖"及"年度营销AI模型"双项殊荣，确立行业技术标杆地位。
　　5、规模化优势
　　公司2025年营业收入为686.93亿元，出海业务占总收入的比例超80%，为564.96亿元。公司不仅是中国领先的出海业务代理商，也是国内各媒体排名前列的采购商。规模优势使得公司可以拿到媒体最优的返点政策，并与各媒体长期保持良好的合作伙伴关系。卓越的规模化效应，使公司可以拥有更好的客户账期管理以及更多的媒体授信额度。
　　6、管理优势
　　公司拥有成熟的管理体制，同时伴随业务发展不断完善提升，通过管理和运营的不断优化以及数据科技产品的研发和投入，公司近年来实现业务体量快速增长的同时，员工人数逐年减少，单位人效得到显著提升。公司在2015年后，无任何大型收并购项目，并且在之前年度收并购的各分子公司均已成功完成对赌，亦完成业务整合，统一由职业经理人管理，协同效果明显。公司管理层稳定高效，对市场发展趋势及核心技术有着深刻理解，及时把握公司的战略方向，并保障公司健康、稳定、快速地发展。公司运营团队高效、专业，业务服务意识较强，可及时顺应市场发展把握客户需求并实现快速转化落实。
　　7、人才优势
　　「员工第一」为公司秉承的企业文化核心价值观。公司已拥有并持续完善人才的引进、培养、提升、激励专业人才的管理体制机制，为公司人才流动吸纳提供强力保障。公司员工年轻、富有活力，拥有追求卓越的激情，是推动公司「All in AI」战略应用层创新的生力军；国内员工中有近10%已在公司服务10年以上，成为公司文化和专业传承的核心力量；公司通过采取量化考核的竞争机制以及丰富的激励措施，使员工在陪伴公司成长的过程中切实享受公司发展成果，助推公司持续、快速、健康的发展。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　（一）所处行业发展趋势
　　1、国家政策指引
　　党的二十大报告强调：“加快发展数字经济，促进数字经济和实体经济深度融合，打造具有国际竞争力的数字产业集群。”习近平总书记高度重视发展数字经济，强调数字经济“正在成为重组全球要素资源、重塑全球经济结构、改变全球竞争格局的关键力量”,“推动实施国家大数据战略，加快完善数字基础设施，推进数据资源整合和开放共享，保障数据安全，加快建设数字中国”。 2026年3月国务院总理李强代表国务院向十四届全国人大四次会议作的政府工作报告中指出：“打造智能经济新形态”，并对此进行了系统部署，包括“深化拓展‘人工智能+’，促进新一代智能终端和智能体加快推广，推动重点行业领域人工智能商业化规模化应用，培育智能原生新业态新模式。支持人工智能开源社区建设，促进开源生态繁荣。实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程，加强全国一体化算力监测调度，支持公共云发展。加快发展卫星互联网。打造‘5G+工业互联网’升级版。深化数据资源开发利用，健全数据要素基础制度，建设高质量数据集。完善人工智能治理。
　　2、出海业务
　　2026年3月5日，国务院总理李强代表国务院向十四届全国人大四次会议作的政府工作报告时提到高质量共建“一带一路”工作时指出：要加强与共建国家战略对接，做实做细“硬联通”、“软联通”、“心联通”。从统筹推进重大标志性工程到聚焦“小而美”民生项目，从提升中欧中亚班列发展水平到加快西部陆海新通道建设，再到深入推进“智慧海关”合作伙伴计划以及拓展新兴领域务实合作，这一系列高瞻远瞩的部署，不仅勾勒出中国与世界深度交融的现实路径，而且向全球传递出以高水平开放促进共同繁荣的坚定决心。
　　中央经济工作会议指出：要扩大高水平对外开放，稳外贸、稳外资。积极发展服务贸易、绿色贸易、数字贸易。深化外商投资促进体制机制改革。推动高质量共建「一带一路」走深走实，完善海外综合服务体系。随着全球经济格局、地缘政治和贸易规则的深刻变化，越来越多的中国企业正积极拓展海外市场，寻求更广阔的发展空间和业务机会，以求实现更持久多元的增长。在此背景下，中国企业正从「产品出海」向「产能出海」和「品牌出海」转变，不同行业的企业纷纷「走出去」，在全球范围开拓市场，优化供应链布局，探索技术输出和品牌合作等创新模式，寻找新的发展路径。
　　随着全球市场的日益开放和互联，出海营销已经成为民族企业提升品牌影响力、拓展国际市场、实现全球化发展的重要途径。出海广告不仅是商品和服务的推广工具，更是文化传播的载体。公司的出海业务快速增长，主要帮助广告主以多种形式的广告投向全球媒体，同时也包括东南亚国家以及「一带一路」沿线国家。「一带一路」沿线国家覆盖了多个新一轮市场增长引擎，战略性地提早进入市场可最大程度的帮助广告主树立长远品牌优势，给品牌成长创造充足可能性。与此同时，借助不同的媒体传播渠道，中国品牌在新兴市场的存在感与可见度稳步提升。
　　3、元宇宙及AI相关业务
　　2025年12月，工信部发布《元宇宙产业综合标准化体系建设指南(2026版)》(征求意见稿)，提出元宇宙是数字与物理世界融通作用的沉浸式互联空间， 是新一代信息技术集成创新和应用的未来产业，具有高度沉浸、实时永续、自主创造、开放互联的特征。元宇宙作为数字经济与实体经济融合的高级形态，对推动制造业高端化、智能化、绿色化转型升级，完善现代化产业体系具有重要支撑作用。当前，我国元宇宙产业加速发展，扩展现实(XR)、 人工智能生成内容(AIGC)、空间计算、边缘渲染、区块链等关键技术深度融合，不断夯实元宇宙产业发展技术底座。
　　人工智能技术的突破，尤其是AI 2.0时代的到来，为元宇宙的发展注入了新的活力。AI在内容生成、场景设计、用户体验等方面的应用，正在推动元宇宙技术实现从社交娱乐向生产力工具的转型。公司蓝色宇宙业务会陆续将双鱼眼拍摄、4D高斯建模、MR桌面舞台等创新技术应用于新项目，推动「内容+技术+运营」的飞轮效应显现。蓝色宇宙与景区、投资方共建增量收益分配模型，逐步形成可复制的良性商业生态，以已验证的成功模式为蓝本，通过「效率提升10%」的硬性指标驱动新项目落地，确保每次复制均为技术、运营、成本的综合升级；并紧密跟踪 AI、XR技术演进，优先采纳可显著降低创作与运营成本的技术路径，确保技术投入与商业回报的平衡。2026年，蓝色宇宙将聚焦「内生效率提升与外延规模化扩张」，通过极致内控与资源精准投放，推动文旅数字化业务从「模式验证」迈向「规模增长」，真正迎来高质量发展之年。
　　公司BlueAI心影创作平台持续完善基建和业务应用，已与国内外一线图片和视频生成模型厂商，Adobe等视频处理服务厂商展开深入合作。持续提升在视频理解、视频检索、视频生成、视频AI创作方向的基建能力，搭建面向图片和视频场景的多智能体生成和创作框架。并深入高频业务场景，孵化批量智能的Agent生产模式。在商品、APP、短剧推广、AI精品内容创作、社媒内容运营等场景中，提供针对性的内容生产解决方案，在营销推广和内容创作环节中，实现了高比例的场景覆盖，以务实的方式，持续引领营销内容生产范式变革。
　　BlueX变现SDK始终以"最大化开发者收益"为核心目标，在严格遵循GDPR/CCPA/TCF等国际隐私政策框架下，深度融合公司自研AI模型技术。通过动态优化流量利用效率与eCPM表现，创新开发高契合度广告样式，为中国出海开发者提供高效、合规的全球广告商业化解决方案。
　　（二）公司未来战略
　　1、全方位深化「All in AI」战略，用AI驱动更多收入增长；
　　2、巩固「全球化2.0」战略的落地，在原有代理业务基础上开拓更多海外本地办公室，构建全新的技术平台等；
　　3、既有国内业务（全案与智能广告）保持健康增长。
　　（三）公司可能面临的风险
　　1、市场竞争加剧风险
　　营销传播服务行业为智力服务行业，其具有人才密集、行业集中度低、轻资产等特点。该行业市场准入门槛不高，尤其在互联网广告领域数字媒体的大量涌现，利用技术实现高效的传播方式为可预见的主流业态，行业竞争不断加剧。基于当前面临的风险，公司顺应行业发展趋势，持续提升自身营销科技服务能力，立足于客户需求实现公司进一步打开服务维度，解锁公司发展瓶颈，从而提升公司创新能力及业务拓展能力，尽快适应快速发展的行业趋势。
　　2、人才流失风险
　　鉴于公司所处营销传播服务行业特点为人才密集且专业人才需求旺盛，人才流动性相对较高。专业人才是公司持续发展的重要的核心资源，是保障和提升公司核心竞争力的关键要素之一，公司长期通过与知名高校合作办学、内部专业培训和股权激励等方式，构建专业人才培育、内部专业技能提升和持续激励等多种方式，持续完善人才吸纳和培育机制，保障公司人才资源持续稳定健康发展。
　　3、商誉较高风险
　　营销传播服务行业作为轻资产行业，实现较快速发展主要依靠并购等方式。由于公司历史并购活动较为活跃，收购体量增加，同时对公司带来的合并确认商誉总额亦同步增加，从而致使若商誉变动调整将对利润产生直接影响。对此公司持续通过对并购纳入合并范围内的子公司强化经营管理管控，整合协同各有利资源持续提升竞争优势，保障并购子公司稳健发展，商誉对公司业绩影响程度及风险逐步降低。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司整体发展概述及业务回顾　　蓝色光标是一家在大数据和社交网络时代为企业智慧经营全面赋能的营销科技公司，同时也是由科学技术部、中央宣传部、中央网信办、文化和旅游部及国家广播电视总局五部委联合认定的「国家文化和科技融合示范基地」，是北京市科学技术委员会评定的北京市众创空间，也是北京市知识产权局认定的专利试点单位。蓝色光标及其旗下子公司的业务板块包括：全案推广服务（数字营销、公共关系、活动管理等）、全案广告代理（数字广告投放、中国企业出海广告投放代理等）以及元宇宙相关业务（虚拟人、虚拟物、虚拟空间以及xR影棚），服务内容涵盖营销传播整个产业链，以及基于营... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司整体发展概述及业务回顾
　　蓝色光标是一家在大数据和社交网络时代为企业智慧经营全面赋能的营销科技公司，同时也是由科学技术部、中央宣传部、中央网信办、文化和旅游部及国家广播电视总局五部委联合认定的「国家文化和科技融合示范基地」，是北京市科学技术委员会评定的北京市众创空间，也是北京市知识产权局认定的专利试点单位。蓝色光标及其旗下子公司的业务板块包括：全案推广服务（数字营销、公共关系、活动管理等）、全案广告代理（数字广告投放、中国企业出海广告投放代理等）以及元宇宙相关业务（虚拟人、虚拟物、虚拟空间以及xR影棚），服务内容涵盖营销传播整个产业链，以及基于营销科技的智慧经营服务，服务地域基本覆盖全球主要市场。
　　全案推广服务：秉承「创意服务+产品技术」的理念，为游戏、汽车、互联网及应用、电子商务、高科技产品、消费品、房地产以及金融等八大行业品牌，提供消费者洞察、内容创意、活动管理、CRM服务、自媒体智能投放、场景营销等全渠道应用，以及企业销售促进解决方案等全价值链服务体系。旗下拥有蓝标数字、SNK、今久等子品牌。
　　全案广告代理：基于强大的技术、大数据及服务能力，为客户提供全方位数字广告投放及有效提升客户的获客能力，拥有Data+，DSP，DMP，UGdesk，鲁班等多个产品。核心业务包括：技术驱动的短视频创作与投放、程序化媒体购买、服务驱动的头部媒体购买、基于Meta、Google、TikTokforBusiness、Moloco、X等平台的一站式出海营销，互联网电视广告营销代理，以及面向大客户的移动营销全案。旗下包括多盟、亿动、蓝瀚互动、博杰、精准等子品牌。
　　元宇宙相关业务：2025年上半年，围绕文旅和文化娱乐行业，蓝色宇宙的路径已然清晰：一是通过VR大空间技术落地国内顶尖的文旅景区，开展实地经营；二是为文旅景区提供数字人、数字化导览和对外宣传等服务；三是创作具有元宇宙、AI技术特色，以及能发挥蓝色光标内容创意优势的文化IP衍生品，以VR展厅为主阵地进行售卖；四是结合IP和文旅资源，形成和品牌客户的联名及联动，从而实现蓝色光标从B到C再到C＆B联动的新商业模式探索的闭环。蓝色宇宙目前已经在北京鼓楼、四川剑门关、江西滕王阁等景区落地了VR大空间展览，考古博物馆站也在今年上半年开始营业，积极助力打造北京城市中轴线上的历史文化客厅和展示中华文明的国家窗口。蓝色宇宙「华夏漫游」系列展项落地以来，不仅极大推动传统文化资源的数字化活化应用，更以极具创新力的技术形式丰富文旅体验，吸引数万消费者参与互动、收获海内外众多好评及频频点赞。
　　报告期内，公司自主研发、服务中小客户的智能营销平台——鲁班（即将迈入第八年），通过引入数据资源，融合「数据+AI」构建标准化、行业化解决方案，收入同比与环比均保持双位数增长，确立了其在跨境中小客户标准化服务与AI解决方案领域的领导地位。同时，该平台荣获IAI传鉴国际广告奖“出海营销优秀奖”及TopDigital创新营销银奖和铜奖，其行业影响力与公信力获得权威认可。
　　出海业务：2025年上半年，蓝色光标出海业务在复杂多变且竞争激烈的市场环境中，持续夯实核心能力，保持强劲增长势头，实现收入同比与环比双增长。在核心及新兴媒体合作、技术产品创新与平台拓展三大领域均取得显著突破，进一步巩固了行业领先地位。头部平台稳健增长，前瞻布局应对变化，Meta、Google、TikTokForBusiness三大战略合作平台的广告收入均实现同比与环比双增长。TikTokForBusiness业务则通过重点发力闭环电商与短剧赛道，紧密跟随平台在新开放国家/地区的发展策略，快速构建生态能力，持续保持高速增长。全球AI驱动效果广告平台Moloco在2025年上半年延续快速增长，成为重要的新兴媒体增长点。AmazonAds同样实现数倍增长，为游戏及品牌客户提供独特营销价值。在加码新兴渠道投入，捕捉增量红利的同时，公司亦持续拓展全球程序化合作伙伴网络，积极构建多元化流量生态。
　　报告期内，随着公司全方位深化「AllinAI」战略，用AI驱动更多收入增长战略的全面提升，公司在游戏、电子商务、互联网及应用等行业客户收入保持稳中有升，2025年上半年，公司实现营业收入超320亿元，其中出海业务约270亿元。
　　（二）公司所处行业地位
　　2025年5月，蓝色光标被商务部等四部委认定为「全国文化重点出口企业」，旗下东南亚营销渠道建设项目被认定为「全国文化重点出口项目」。与此同时，蓝色光标已入选文化和旅游部新一批「国家文化产业示范基地名单」，此批国家级文化产业示范基地是文化和旅游部成立后首次评定，按照最新《国家级文化产业示范园区（基地）管理办法》（文旅产业发〔2023〕45号）的标准和要求，评选经济效益和社会效益显著，具有较强实力和行业影响力，在推动文化业态优化升级、促进文化产业融合与创新发展等方面具有示范带动作用的文化企业。公司还被评为「全国文化企业30强」、「中国民营企业500强第234名」等。
　　依托国家行业发展政策指导，公司持续发展壮大，全球权威广告营销行业咨询机构WARC发布的2025年度实效百强榜（Effective100），蓝色光标入选「全球最佳控股公司Top10」，位列第9名，WARC2025年度创意百强榜（Creative100），蓝色光标位列全球控股公司第10名，WARC2025年度媒体百强榜（Media100），蓝色光标位列全球控股公司第8名，公司已连续多年跻身WARC「全球最佳控股公司Top10」榜单，依然是仅有的一家进入全球前十的中国企业。
　　（三）所处行业发展趋势
　　1、国家政策指引
　　党的二十大报告强调：“加快发展数字经济，促进数字经济和实体经济深度融合，打造具有国际竞争力的数字产业集群。”习近平总书记高度重视发展数字经济，强调数字经济“正在成为重组全球要素资源、重塑全球经济结构、改变全球竞争格局的关键力量”，“推动实施国家大数据战略，加快完善数字基础设施，推进数据资源整合和开放共享，保障数据安全，加快建设数字中国”。2025年3月国务院总理李强代表国务院向十四届全国人大三次会议作的政府工作报告中指出：激发数字经济创新活力。持续推进“人工智能+”行动，将数字技术与制造优势、市场优势更好结合起来，支持大模型广泛应用，大力发展智能网联新能源汽车、人工智能手机和电脑、智能机器人等新一代智能终端以及智能制造装备。扩大5G规模化应用，加快工业互联网创新发展，优化全国算力资源布局，打造具有国际竞争力的数字产业集群。加快完善数据基础制度，深化数据资源开发利用，促进和规范数据跨境流动。促进平台经济规范健康发展，更好发挥其在促创新、扩消费、稳就业等方面的积极作用。
　　2、出海业务
　　中央经济工作会议指出：要扩大高水平对外开放，稳外贸、稳外资。积极发展服务贸易、绿色贸易、数字贸易。深化外商投资促进体制机制改革。推动高质量共建「一带一路」走深走实，完善海外综合服务体系。随着全球经济格局、地缘政治和贸易规则的深刻变化，越来越多的中国企业正积极拓展海外市场，寻求更广阔的发展空间和业务机会，以求实现更持久多元的增长。在此背景下，中国企业正从「产品出海」向「产能出海」和「品牌出海」转变，不同行业的企业纷纷「走出去」，在全球范围开拓市场，优化供应链布局，探索技术输出和品牌合作等创新模式，寻找新的发展路径。
　　随着全球市场的日益开放和互联，出海营销已经成为民族企业提升品牌影响力、拓展国际市场、实现全球化发展的重要途径。出海广告不仅是商品和服务的推广工具，更是文化传播的载体。公司的出海业务快速增长，主要帮助广告主以多种形式的广告投向全球媒体，同时也包括东南亚国家以及「一带一路」沿线国家。「一带一路」沿线国家覆盖了多个新一轮市场增长引擎，战略性地提早进入市场可最大程度的帮助广告主树立长远品牌优势，给品牌成长创造充足可能性。与此同时，借助不同的媒体传播渠道，中国品牌在新兴市场的存在感与可见度稳步提升。
　　3、元宇宙及AI相关业务
　　工业和信息化部、教育部、文化和旅游部、国务院国资委、国家广播电视总局办公厅联合印发《元宇宙产业创新发展三年行动计划（2023—2025年）》（以下简称“行动计划”）。《行动计划》中指出：元宇宙是数字与物理世界融通作用的沉浸式互联空间，是新一代信息技术集成创新和应用的未来产业，是数字经济与实体经济融合的高级形态，有望通过虚实互促引领下一代互联网发展，加速制造业高端化、智能化、绿色化升级，支撑建设现代化产业体系。当前，全球元宇宙产业加速演进，为抢抓机遇引导元宇宙产业健康安全高质量发展，有力支撑制造强国、网络强国和文化强国建设，制定本行动计划。
　　人工智能技术的突破，尤其是AI2.0时代的到来，为元宇宙的发展注入了新的活力。AI在内容生成、场景设计、用户体验等方面的应用，正在推动元宇宙技术实现从社交娱乐向生产力工具的转型。元宇宙技术正在与各行各业深度融合，工业元宇宙到文旅元宇宙，再到公共服务和智慧城市建设，元宇宙的应用场景不断拓展，为传统行业带来了转型升级的新机遇。目前，蓝色宇宙正在密切接洽与同步策创的项目包括国家海洋博物馆、延安、重庆红岩、眉山以及敦煌等在内的数十个项目。未来，融合更前沿的数智化技术能力、更精细的实地经营能力、更具市场价值的商业营运能力，蓝色宇宙将加速迭代，成就一个个可被持续验证的增长模型，力推文旅创新与行业繁荣，奔赴万亿产业新征程BlueAI心影创作平台持续完善基建和业务应用，已与国内外一线视频生成模型展开深入合作，在AI视频生成技术研发、平台合作、场景共建、高质量内容创作和优化等维度展开深入合作，并与Adobe在端云联动的视频生产场景展开了深度合作共建。BlueAI心影平台围绕专业内容生产和广告优化服务，构建了完整的视频内容资产管理、批量视频接入处理、视频多模态理解、视频混合检索、音视频智能处理与合成、AI生图生视频融合的能力闭环；在商品、APP、短剧推广、AI精品内容创作、社媒内容运营等场景中，提供针对性的内容生产解决方案，并在高频场景中持续运用多任务智能体进行视频生产。
　　（1）互联网营销收入整体情况
　　（2）广告主所处的主要行业领域
　　（3）直接类客户和代理类客户情况

　　二、核心竞争力分析
　　1、创意与服务优势
　　作为最早一批向数字化转型的营销机构，公司秉持「内容+技术+服务」的理念，以创策和资源驱动增长。公司通过卓越的创策帮助众多国内国际一线客户有效解决复杂的营销和商业问题，从而能够进一步增强了客户粘性，持续获取更大的客户营销预算投入，尤其为高科技、汽车、互联网、快消、金融等行业众多知名品牌提供服务。2025年上半年，新蓝标数字集团、蓝标传媒板块在智能整合营销服务领域（涵盖AI营销、整合营销、出海业务、国际业务、创意、数字营销、社会化营销、BKFS营销、电商营销、客户关系管理、数字广告、公共关系等领域）的创新能力和优异实践获得行业高度认可，持续输出行业影响力，共赢得41项行业营销大奖，包含：10项金奖、6项银奖、5项铜奖、3项佳作/优秀奖，公司、平台、人物类奖项17项。其中，揽获众多权威奖项的AI营销大奖，如：麒麟奖AIGC营销类金奖、亚太营销互动公关（Marketing-InteractivePRAwards）「最佳AI应用」铜奖；TopDigital年度AI创新营销公司；金梧奖年度AI创新营销公司；麒麟奖年度最佳AI营销服务商；CMO训练营年度AI盘点等；获得多项平台、工具类奖项，如：金鼠标「年度最佳数字营销平台」（星合新媒体AI营销平台）、TopDigital创新奖「年度营销AI模型奖」（BlueX）、TopDigital创新奖「年度AI智能创意平台奖」（UGdesk）；同时，也斩获众多公司大奖，如：中国4A杰出贡献奖；IAI「年度整合营销公司」；虎啸奖「年度综合服务商」；TopDigital创新奖「年度AI创新营销公司」；金梧奖「年度AI创新营销公司」；今日广告「年度整合营销公司」金奖、「年度人才发展代理商」银奖；胖鲸传媒「Top50酷公司」；巨量星图「618增量TOP4」等。
　　「专业立身、卓越执行」是公司的核心企业文化，公司持续服务于超过3000家国内外领先客户，其中数十个客户的持续服务年限超过10年。长期的多行业客户服务经验以及全方位多维度的营销服务范围，使得公司在面对国内外营销趋势和各行业客户营销课题时，拥有更深厚的积累、更深刻的理解和更敏锐的洞察，助力客户实现品牌商业价值的更大化。
　　2、品牌优势
　　蓝色光标成立于1996年，是中国最早成立的公关公司之一。二十余年来，蓝色光标以「专业立身，卓越执行」为经营理念，以「营销智能化+业务全球化」为发展战略，不断发展壮大，逐步成长为位列亚洲公关公司第一名、全球前十名的营销传播集团。2025年5月，蓝色光标被商务部等四部委认定为「全国文化重点出口企业」，旗下东南亚营销渠道建设项目被认定为「全国文化重点出口项目」。此前，蓝色光标已入选文化和旅游部新一批「国家文化产业示范基地名单」。此批国家级文化产业示范基地是文化和旅游部成立后首次评定，按照最新《国家级文化产业示范园区（基地）管理办法》（文旅产业发〔2023〕45号）的标准和要求，评选经济效益和社会效益显著，具有较强实力和行业影响力，在推动文化业态优化升级、促进文化产业融合与创新发展等方面具有示范带动作用的文化企业。与此同时，蓝色光标第六次入选中国民营企业500强第234名，较上次排名提高93名。
　　3、优质客户资源
　　公司从事公关、营销服务20余年，不仅在公关业务方面具有领先的竞争力、优质的客户资源，客户粘性更是逐年提升。全球权威广告营销行业咨询机构WARC发布的2025年度实效百强榜（Effective100），蓝色光标入选「全球最佳控股公司Top10」，位列第9名，WARC2025年度创意百强榜（Creative100），蓝色光标位列全球控股公司第10名，WARC2025年度媒体百强榜（Media100），蓝色光标位列全球控股公司第8名，公司已连续多年跻身WARC「全球最佳控股公司Top10」榜单，依然是仅有的一家进入全球前十的中国企业。公司持续为全球范围内超过3000家客户提供服务，客户涵盖游戏、汽车、互联网及应用、电子商务、高科技产品、消费品、房地产以及金融等八大行业，150多个行业的领先品牌及世界500强企业。公司将继续顺应传播发展趋势，利用营销科技强化专业服务技能，深度发掘客户需求，进一步增强客户粘性，持续稳定促进公司业务增长。
　　4、技术驱动优势
　　公司业务方面已初步完成营销科技技能的建设应用，通过技术优势驱动融合「技术+创意」为客户提供智慧经营整合赋能服务。公司已通过ISO27001信息安全管理认证，公司共拥有软件著作权157件，所申请的技术专利26项获得授权，拥有商标超100件。公司利用大数据分析与算法优化技术能力，优化展现更全面的需求信息并挖掘价值数据用于分析判断，帮助客户利用数据及社交网络实现与消费者效果直达的沟通及互动，完善技术驱动的短视频创作与投放，实现直接经营顾客效果。公司将继续保持该行业领导地位，成为全球卓越的营销科技公司。
　　出海业务厚积薄发。公司是Meta、Google、TikTokforBusiness、X等平台国内官方授权代理商，为中国出海企业包括跨境电商、本土品牌、移动游戏、应用工具等行业客户开展出海广告服务。
　　蓝色光标全球化战略持续进阶，正式迈入技术驱动的全球化2.0高质量发展阶段，通过AI技术矩阵与全球化平台建设双轮驱动，构建差异化竞争壁垒。BlueAI技术矩阵深度渗透业务全链，智能体应用全域覆盖，BlueAI在出海与国内营销场景实现规模化落地，聚焦AI驱动的“敏捷营销”，持续升级在社交媒体与达人营销、智能广告投放、创意生产与数据洞察深度融合的AI驱动的营销模式。全集团内，整合营销、达人营销、广告投放、素材优化、内容生成等核心环节孵化了100+垂直场景智能体（Agent），推动市场分析、数据追踪、策略优化、创作提效等环节效率持续提升，并形成Agent与Agent的高效联动协作。
　　2025年上半年，BlueX广告变现SDK已完成基础功能建设，全面支持开发者通过Max、AdMob、TopOn、TradPlus等主流聚合平台的适配器（Adapter）进行接入，广泛覆盖市场开发者需求，为业务快速增长奠定基础。平台实力亦获行业认可，于上半年荣膺「2025第十三届TopDigital创新营销奖」及「年度营销AI模型」奖项。BlueX变现SDK始终以最大化开发者收益为核心目标。未来，平台将深度整合蓝色光标集团庞大的海外广告预算资源与自研AI模型能力，着力提升流量利用效率，创新开发契合度更高的广告样式，赋能中国出海开发者实现高效的全球广告商业化变现。此举是公司践行「营销智能化，业务全球化」战略愿景的关键进展。
　　5、规模化优势
　　公司2025年上半年营业收入为323.60亿元，出海业务占总收入的比例超80%，为270.05亿元。公司不仅是中国领先的出海业务代理商，也是国内各媒体排名前列的采购商。规模优势使得公司可以拿到媒体最优的返点政策，并与各媒体长期保持良好的合作伙伴关系。卓越的规模化效应，使公司可以拥有更好的客户账期管理以及更多的媒体授信额度。
　　6、管理优势
　　公司拥有成熟的管理体制，同时伴随业务发展不断完善提升，通过管理和运营的不断优化以及数据科技产品的研发和投入，公司近年来实现业务体量快速增长的同时，员工人数逐年减少，单位人效得到显著提升。公司在2015年后，无任何大型收并购项目，并且在之前年度收并购的各分子公司均已成功完成对赌，亦完成业务整合，统一由职业经理人管理，协同效果明显。公司管理层稳定高效，对市场发展趋势及核心技术有着深刻理解，及时把握公司的战略方向，并保障公司健康、稳定、快速地发展。公司运营团队高效、专业，业务服务意识较强，可及时顺应市场发展把握客户需求并实现快速转化落实。
　　7、人才优势
　　「员工第一」为公司秉承的企业文化核心价值观。公司已拥有并持续完善人才的引进、培养、提升、激励专业人才的管理体制机制，为公司人才流动吸纳提供强力保障。公司员工年轻、富有活力，拥有追求卓越的激情，是推动公司「AllinAI」战略应用层创新的生力军；国内员工中有近10%已在公司服务10年以上，成为公司文化和专业传承的核心力量；公司通过采取量化考核的竞争机制以及丰富的激励措施，使员工在陪伴公司成长的过程中切实享受公司发展成果，助推公司持续、快速、健康的发展。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、市场竞争加剧风险
　　营销传播服务行业为智力服务行业，其具有人才密集、行业集中度低、轻资产等特点。该行业市场准入门槛不高，尤其在互联网广告领域数字媒体的大量涌现，利用技术实现高效的传播方式为可预见的主流业态，行业竞争不断加剧。基于当前面临的风险，公司顺应行业发展趋势，持续提升自身营销科技服务能力，立足于客户需求实现公司进一步打开服务维度，解锁公司发展瓶颈，从而提升公司创新能力及业务拓展能力，尽快适应快速发展的行业趋势。
　　2、人才流失风险
　　鉴于公司所处营销传播服务行业特点为人才密集且专业人才需求旺盛，人才流动性相对较高。专业人才是公司持续发展的重要的核心资源，是保障和提升公司核心竞争力的关键要素之一，公司长期通过与知名高校合作办学、内部专业培训和股权激励等方式，构建专业人才培育、内部专业技能提升和持续激励等多种方式，持续完善人才吸纳和培育机制，保障公司人才资源持续稳定健康发展。
　　3、商誉较高风险
　　营销传播服务行业作为轻资产行业，实现较快速发展主要依靠并购等方式。由于公司历史并购活动较为活跃，收购体量增加，同时对公司带来的合并确认商誉总额亦同步增加，从而致使若商誉变动调整将对利润产生直接影响。对此公司持续通过对并购纳入合并范围内的子公司强化经营管理管控，整合协同各有利资源持续提升竞争优势，保障并购子公司稳健发展，商誉对公司业绩影响程度及风险逐步降低。 收起▲