一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内公司从事的主要业务　　公司是专注于互联网营销服务和精细化工产品制造的现代企业集团，主营业务包括互联网营销、林产化工和油墨化工。　　公司互联网营销板块主要包括效果营销和品牌营销服务。效果营销服务主要以品众创新为主，业务涵盖了广告媒介采购、效果优化、品牌策划、短视频制作、技术服务、电商直播代运营等全链路生态服务体系，媒介资源覆盖主流的信息流、搜索系和厂商媒体，多年来为游戏、汽车、网络服务、金融、教育、房地产、旅游等行业的知名品牌客户提供一体化整合营销及创新服务方案。　　品牌营销服务主要以优力互动为主，针对品牌或产品的发布上市、传播节点、客户管理及... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司从事的主要业务
　　公司是专注于互联网营销服务和精细化工产品制造的现代企业集团，主营业务包括互联网营销、林产化工和油墨化工。
　　公司互联网营销板块主要包括效果营销和品牌营销服务。效果营销服务主要以品众创新为主，业务涵盖了广告媒介采购、效果优化、品牌策划、短视频制作、技术服务、电商直播代运营等全链路生态服务体系，媒介资源覆盖主流的信息流、搜索系和厂商媒体，多年来为游戏、汽车、网络服务、金融、教育、房地产、旅游等行业的知名品牌客户提供一体化整合营销及创新服务方案。
　　品牌营销服务主要以优力互动为主，针对品牌或产品的发布上市、传播节点、客户管理及销售转化等需求，提供整合及数字化营销创意与传播、社会化媒体及用户体验营销、电商转化营销及用户会员管理等专业的营销服务。
　　公司互联网营销板块在稳健经营的同时快速响应技术新变化，积极布局AIGC在数字营销方向的应用，在实际营销应用场景中与媒体打造联合解决方案，借助智能技术提升广告营销服务水平、服务质量和协同效率，推动数字营销业务的智能化升级，推动公司高质量发展。
　　林产化工板块主要从事松节油、松香深加工产品以及其他林化精细化工产品的生产与销售，其中松节油深加工产品包括二氢月桂烯、月桂烯、蒎烯、莰烯、松油醇等精细化工产品；松香深加工产品包括歧化松香、松香树脂等。上述产品广泛应用于清洗剂、消毒剂、香精香料、汽车轮胎、医药中间体等精细化工领域。公司在全国设有四大林产化工产品生产基地，产品销往全国并出口欧美、日本、中东、东南亚。
　　油墨化工板块主要从事环保油墨及相关产品的开发和销售，产品包括水性油墨、环保型溶剂油墨、水性固体丙烯酸树脂、水性光油等，其中油墨产品主要应用于食品、日用品、医药等包装的印刷，水性固体丙烯酸树脂广泛应用于水性油墨、水性光油、水性涂料、改性塑料等领域。公司立足于包装印刷油墨，不断拓展应用领域，面向工业印刷，开展纺织、装潢、3C产品等新型油墨的开发和应用。公司在广东、杭州、成都设有服务基地，产品覆盖全国并销往海外。
　　报告期内的公司主营业务未发生重大变化。
　　（二）行业发展状况
　　1、互联网营销行业
　　互联网广告来自不同经济领域广告主的投放，由市场终端消费驱动，与宏观经济景气度密切相关。以2024年上半年广告市场投放表现来看，市场整体仍处于波动调整阶段，存量市场竞争进一步白热化，媒体政策收紧以及部分客户意愿未完全释放，导致行业利润压缩。随着AIGC技术应用场景进一步丰富，AIGC技术在互联网营销行业的应用呈现多样化和深入化的趋势，积极寻求多场景应用、垂直化和产业化的落地的互联网营销企业，在未来应用的开发中将有望占得先机。
　　2、精细化工行业
　　（1）油墨化工
　　根据国家发改委颁布的《产业机构调整指导目录（2024年本）》，低VOCs含量的环境友好、资源节约型涂料和水性油墨，继续被列入“鼓励类”目录。当前，油墨行业正经历技术变革与市场需求调整，环保油墨、生物基材料、水性化及光固化产品因应环保政策与可持续发展需求，其市场需求量呈现增长态势。电商、外卖等生活方式的持续渗透，使得纸品包装特别是食品纸包的市场进一步扩大。去年以来，受到国际经济形势和地缘政治的影响，部分印刷企业的出口订单被转移至境外，扩大产品的使用场景、开发境外市场，成为行业重要的增长突破口。
　　（2）林产化工
　　随着国内经济稳中向好的发展和境外市场币值的相对稳定，下游客户需求有所恢复，林化产品的价格也得以回升。从长远来看，香精香料行业市场需求将持续增长，国内独特的资源禀赋，造就我国林化产品质优价廉的特性，在国际市场上具备较高的市场竞争力。
　　（三）报告期内经营情况概述
　　报告期内，公司实现营业收入391,335.78万元，实现归属于上市公司股东净利润3,187.54万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2,893.35万元，同比增长5.16%。报告期内，公司紧紧围绕“稳中求进、积极有为”的经营宗旨深耕主业，精细化工板块业绩向好，互联网营销板块做精做稳，努力确保企业在复杂多变的全球经济环境和市场不确定性中保持竞争力。
　　1、互联网营销加强风控策略，优化核心媒体及行业客户结构
　　面对互联网营销市场竞争格局的进一步加剧，媒体政策变化和客户行业风险等一系列痛点，公司高度重视风控和成本管理，践行规模与成本控制策略，放低收入成长的预期，以改善毛利率为目标推动利润释放，通过聚焦核心媒体业务及服务重点客户，让资源成本利用达到最大化，从而提升资金效率和人员效益。品众创新重点服务百度系、京东、美团、易车、携程、阿里、五八集团等大客户，在科学布局主要信息流、搜索媒体份额比重的同时，提升厂商媒体收入占比。公司依托于华为鲸鸿动能1+8+N全场景生态及自有媒体营销能力，为广告主提供广告营销和流量变现服务，近两年业务规模实现了突破性增长。报告期内，公司华为鲸鸿动能媒体业务在N1、N2领域进一步拓展行业客户，华为广告收入达到3亿元，较上年同期增长485%，占互联网营销板块收入的9%；小米媒体业务也表现突出，较上年同期实现了40%的收入增长。
　　优力互动在报告期内收获吉利汽车、极氪汽车、宝马MINI、红牛等品牌客户。在出海业务上，协助长安汽车的全球海外数字平台、区域数字平台建设，以及欧洲、海外自媒体矩阵布局的数字营销服务落地，在实现营销出海走出坚实步伐。同时不断开拓垂直领域的营销资源，探索娱乐营销和爆款种草直播电商，推进影视剧和综艺节目的内容营销业务。
　　2、把握市场机遇，精细化工业务增长显著
　　随着下游消费品库存的消化，包装印刷行业逐步恢复活力，油墨产品的市场需求有所释放。报告期内，公司油墨事业部积极把握发展机遇，深化客户关系，大力开发新产品、新市场，油墨产品营业收入较上年同期增长22.53%。新产品取得积极的市场反响，食品包装油墨销量翻倍，热转印油墨的销售量实现了240%的增长，水性固体丙烯酸树脂销量同比增长50%，“PET回收料纸杯再生树脂”技术专利申请已顺利被受理。报告期内，公司在重点开拓泰国、印尼、缅甸等东南亚市场的同时，积极探索非洲、中美洲等新市场，油墨产品出口金额同比增长32%。
　　随着林产化工市场需求回暖，林产化工板块在报告期内迎来恢复性增长，实现销售收入和净利润的双增长。报告期内公司歧化松香销量较上年同期增加了43%，松节油深加工产品销量增加了38%。业绩增长一方面得益于公司林化事业部丰富的采销经验和对市场的洞察，依托生产基地位于优质原材料产区的区位优势，把握时机进行原材料采购，精准锁定成本，产品毛利率较上年同期显著提升；另一方面得益于林产化工全产业链条带来的协同效应，产品附加值得到了提升，成本结构更加优化，使公司产品的市场竞争力更为稳固。
　　3、天龙AIGC引擎持续升级，三大应用方向助力业务提升
　　报告期内，天龙AIGC引擎持续升级，围绕效率提升、创意颠覆、标准化产品三大应用方向进行布局，在技术能力和创新应用方面提升核心服务优势。品众创新打造的“品学-兼优”AI进一步集成了AIGC模型包括GPT4o、KIMI、可灵、文心一言、通义千问、讯飞星火、百度擎舵、腾讯妙思等能力，通过自研创图助手、视频剪辑助手等小工具集，实现图片和视频的模版化批量生产制作，重点探索AI视频生成能力，并建立AI标签及投放效果跟踪体系，实现投放和分析的一体化管理，以提升广告全营销周期的效能。优力互动则在创意端发力，首创“AI营销内容数字工厂”，构建基于AI技术的内容自动化处理平台和短视频营销内容生产平台，通过智能化的内容生产流程，实现降本增效并大幅度提升内容生产的多样性，有效加强品牌与消费者间的互动。
　　（1）互联网营销收入整体情况
　　（2）广告主所处的主要行业领域
　　（3）直接类客户和代理类客户情况
　　（4）其他需披露内容

　　二、核心竞争力分析
　　1、互联网营销的竞争优势
　　公司拥有十多年数字营销服务经验，丰富优质的媒介资源、成熟的业务运营团队以及领先的创新技术是实现长效经营目标的核心竞争力。
　　（1）资源优势
　　在效果营销业务方面，公司全资子公司品众创新拥有全面优质的媒体资源，与巨量引擎、腾讯、百度、小米、华为、vivo、360、快手、阿里等顶级流量媒体平台保持战略合作关系；客户资源丰富，行业覆盖网络服务、游戏、电商零售、金融、旅游、房产家居等领域。在品牌营销业务方面，子公司优力互动深耕行业多年，持续服务于惠普、宝马、大众汽车、捷豹路虎、长安汽车、海尔、可口可乐、雀巢等国际知名企业，是中国商务广告协会4A会员单位及第十一届理事会常务理事、中国国际公共关系协会理事单位会员、数字营销专业委员会第五届理事会理事单位。
　　（2）人员优势
　　公司通过内部孵化和与业内专业人才共同投资设立子公司的形式组建架构丰富的互联网营销团队。公司已有数百人通过巨量引擎、百度、阿里、快手、vivo等媒体的专业认证，认证类别涵盖全媒体营销认证、创意认证、直播认证、钻石讲师等，是公司核心竞争力的重要支撑。
　　（3）团队管理优势
　　公司的管理团队在互联网营销行业拥有丰富的行业经验和业务资源。团队充分了解广告主的营销目标以及媒体渠道流量的变现诉求，擅长客户开拓、营销方案设计、媒体渠道选择与营销投放策略管理等，能够积极跟踪互联网行业变化趋势，不断优化公司业务结构。
　　（4）技术优势
　　在数智化发展进程中，公司一直秉持创新技术赋能业务高效发展的理念，通过自研数字平台，实现业务管理、营销服务、经营决策全链路数字化。积极探索AIGC、数字人等能力在数字营销中的应用，整合市场领先大模型能力布局天龙AIGC引擎，围绕广告营销场景中的核心需求，在广告创意、广告图片制作、短视频创作等方面实现突破，于电商、社交、小说、房产、旅游、金融等行业均有定制化AI工具进行场景化支持运用。
　　品众创新建立的品智、品创、品效系统，以实现生产流程的降本增效为目标，提高投放和协同效率，降低广告投放赔付风险等。报告期内新增华为媒体的广告投放相关功能支持，同时新增华为媒体的广告投放模式及相关报告功能，百度媒体的报告功能、腾讯3.0广告投放模式支持以及巨量千川投放模式支持。
　　报告期内公司在互联网营销领域拥有296项软件著作权，均为原始取得。
　　2、油墨化工板块的竞争优势
　　（1）产品力
　　1）严格的质量控制和检测流程，确保产品的颜色稳定性、附着力、耐久性等性能符合客户的要求和标准。
　　2）拥有强大的研发团队和自主研发能力，不断进行技术创新和产品升级。通过引入先进的生产设备和工艺，开发出具有创新性和差异化的油墨产品，以满足市场不断变化的需求。
　　3）积极倡导环保理念，在产品研发和生产过程中注重环保要求。推出符合环保标准的油墨产品，减少对环境的影响，提升可持续发展能力。
　　（2）制造力
　　1）拥有布勒和英美科两大产商打造的全球先进的全自动生产设备，能够高效地进行原材料的混合、研磨和分散，确保产品的均匀性和质量稳定性。
　　2）拥有自主的树脂合成平台，可以进行聚氨酯树脂、丙烯酸树脂等核心原材料的自主研发和生产，提供符合市场需求的定制化产品以及高性价比成本解决方案。
　　3）通过引入精细化的生产管理数字化系统，实现生产过程的优化和精益化管理。通过对生产进度、库存管理、订单跟踪等的有效控制，提高生产效率和产品交付的及时性。
　　（3）服务力
　　1）拥有广东、成都、杭州服务基地，能够快速响应从而为客户提供全方位的服务。
　　2）完善的服务流程，确保每个环节都按照标准操作。辅以监管考核机制来规范油墨调配和售前、售中、售后的服务过程的操作。
　　3）公司针对专业技能和不定期的适岗技能培训，不断评估和优化服务标准，以适应市场变化和客户需求的变化。通过客户反馈和市场调研，及时调整和改进服务标准，提升服务水平和客户满意度。
　　（4）品牌力
　　1）中国液体油墨领跑者，获得行业协会副理事长单位、油墨行业标委会单位、中国油墨行业“十三五”十强企业、建国70周年优秀油墨企业等称号，并且牵头、参加行业标准制定。
　　2）联合色彩管理专家爱色丽、标准印刷适性仪公司IGT、国内外知名自动调墨机品牌InkMaker，共同研发自动调色系统为提供客户一站式的品牌色彩解决方案。
　　3）报告期内公司在油墨化工领域拥有授权专利48项，其中发明专利13项，实用新型专利35项。
　　4）广东天龙油墨被认定为省级技术研究开发中心、省级企业技术中心、高新技术企业、国家知识产权优势企业、博士工作站、专精特新中小企业等。
　　（5）创新力
　　1）拥有材料合成平台和油墨应用平台，双平台驱动为客户提供优质的产品与服务。材料合成平台解决内部油墨应用需求，同时提供外部客户所需的聚合物解决方案。油墨应用平台立足包装印刷水性油墨、溶剂油墨，拓展应用领域。面向工业印刷，开展纺织、装潢、3C产品等新型油墨的开发和应用。
　　2）创新产品如可降解油墨、高固低黏产品、纳米黑色、功能涂层等不断丰富产品结构，向产业链延伸。
　　3、林产化工板块的竞争优势
　　（1）规模优势
　　经过多年发展，公司林产化工产品种类丰富且产销规模较大，具备规模经济效应。不同的林化子公司之间形成了产业链条上下游的布局，有效地提高了产品的附加值，并有利于控制采购成本。
　　（2）技术以及研发优势
　　公司在林产化工产品深加工领域已具备二氢月桂烯、月桂烯、蒎烯、歧化松香等产品的生产技术，相较于同行业其他中小型公司，公司具有产品线广、产能丰富的优势，可有效满足客户差异性需求。截至报告期末，公司在林产化工领域已取得授权专利25项，其中发明专利10项。子公司天龙精细化工被认定为“省级企业技术中心”。
　　（3）资源优势
　　松脂和松香等原材料的稳定供应对林产化工业务具有重大的意义。公司已在云南、广西等松林资源丰富的地区设立子公司，利用地理优势形成了稳定的原材料供应渠道，有利于降低原材料供应风险。
　　（4）管理优势
　　公司林产化工团队有着丰富的松香松节油深加工行业的研发、生产、管理和销售经验，对行业发展和市场方向有敏锐的洞察，可基于公司实际情况、行业发展趋势和市场需求，及时高效地制定符合公司实际的经营策略和管理目标。在长期的对外贸易中，与海外客户建立了良好的信用关系，建立了产品出口稳定的销售渠道。
　　子公司天龙精细化工被评为“广东省林业龙头企业”、“2023年专精特新中小企业”、“省创新中小企业”；子公司松源林产获得“第五批国家林业重点龙头企业”、“2022-2023年中国重点林产品‘匠心品牌’”、“专精特新中小企业”、“广西壮族自治区农业产业化重点龙头企业”、“自治区级林业产业重点龙头企业”等称号；子公司云南天龙被评为“云南省农业产业化省级重点龙头企业”、“云南省第十八批林草产业省级龙头企业”；子公司美森源林产被评为“云南省省级专精特新‘成长’企业”。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　基于宏观环境、行业生态变化以及自身经营情况，公司未来面临以下风险：
　　1、行业监管和产业政策变化的风险
　　对于互联网营销行业，国家出台了《产业结构调整指导目录》、《关于深入贯彻落实科学发展观、积极促进经济发展方式加快转变的若干意见》、《关于加快发展服务业的若干政策措施的实施意见》等一系列产业政策，对互联网营销行业给予支持和鼓励。如未来出台新的法律法规、行业监管政策、行业自律规则，可能在一定程度影响互联网营销行业的运营和发展。若互联网营销相关产业政策在未来进行调整或更改，不排除会给公司的业务发展带来一定影响。
　　公司互联网营销业务的下游主要为网络服务、金融、游戏、汽车、软件、电商、旅游等行业客户，依托于公司的品牌优势，公司形成了相对合理的客户结构，保持经营稳定。如果下游行业的监管和产业政策发生重大不利变化，亦会对公司互联网营销业务发展造成不利影响。
　　近年来，国家政策倡导绿色发展，环保监管日趋严格。公司所从事的精细化工业务在生产过程中会产生一定污染物，这要求公司持续增加经费投入建设相关环保基础设施，加强环保及安全生产管理，同时要求公司进一步增加研发投入研发绿色环保产品。若公司污染物排放不符合国家环保标准或发生环保事故，将对公司的声誉及盈利造成不利影响或导致相关处罚支出。
　　2、互联网营销上游媒体合作风险
　　互联网公司经营模式或经营状况的变化，有可能导致互联网公司对广告业务的依赖发生变化，进而出现媒体合作风险。公司是巨量引擎、腾讯、百度、小米、vivo、华为、360、快手、阿里等主流互联网公司的重要广告代理商，对主流互联网公司的采购持续保持较高比例。若上述主流互联网公司的经营模式发生变化，那么代理政策、经营政策和服务商政策（包括返点政策）也可能发生变化，或者上述主流互联网公司的经营状况发生较大变化，将直接对公司经营业务产生影响。
　　3、客户变动风险
　　公司经过多年的业务沉淀与发展已在业内建立较高的品牌知名度，但随着营销技术的不断演进，竞争环境变得更加复杂，公司虽不断通过把握行业发展趋势及深挖客户需求来提升抗风险能力，但不排除有客户需求多样化难以完全满足而导致的客户流失风险。
　　4、应收账款风险
　　基于互联网营销的业务特征和竞争环境的不断变化，公司对于大型客户，一般会给予一定信用期，由此形成了大额的半年以内的应收账款。一般而言，广告投放量大、应收账款余额占比较高的均为国内知名客户，这部分客户自身有着良好的内部控制，会按期付款，发生坏账的可能性较小。但若不能及时收回款项，将对公司的现金流产生不利影响。
　　公司在经营过程中不断积累行业管理经验，根据业务的变化不断升级业务管理系统，建立风控管理机制，并利用信息化系统实施，做到合作前、合作中和合作后全过程管理。
　　5、技术迭代风险
　　互联网营销业务持续发展基于互联网技术的持续创新，随着大数据、云计算、AI技术的迭代更新，行业生态重塑，竞争日趋激烈，对互联网营销企业业务革新有更高的要求。如不能积极适应技术变化，将对公司行业竞争力产生不利影响。
　　6、化工业务市场波动风险
　　公司林产化工和油墨化工业务原材料占成本比例较高，其中油墨化工主要原材料为树脂、颜料和助剂，均为石化下游产品，其价格走势与石油大宗商品价格高度相关。同时，林产化工和油墨化工产品受市场供需匹配程度、周期性因素等影响，产品价格弹性大，主要原材料和产品价格发生波动将直接影响公司林产化工和油墨化工板块的效益水平。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　（一）报告期内公司从事的主要业务　　公司是专注于互联网营销服务和精细化工产品制造的现代企业集团，主营业务包括互联网营销、林产化工和油墨化工。　　公司互联网营销板块主要包括效果营销和品牌营销服务。效果营销服务主要以品众创新为主，业务涵盖了广告媒介采购、效果优化、品牌策划、短视频制作、技术服务、电商直播代运营等全链路生态服务体系，媒介资源覆盖主流的信息流、搜索系和厂商媒体，多年来为游戏、汽车、网络服务、金融、教育、房地产、旅游等行业的知名品牌客户提供一体化整合营销及创新服务方案。　　品牌营销服务主要以优力互动为主，针对品牌或产品的发布上市、传播节点、客户管理及销... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）报告期内公司从事的主要业务
　　公司是专注于互联网营销服务和精细化工产品制造的现代企业集团，主营业务包括互联网营销、林产化工和油墨化工。
　　公司互联网营销板块主要包括效果营销和品牌营销服务。效果营销服务主要以品众创新为主，业务涵盖了广告媒介采购、效果优化、品牌策划、短视频制作、技术服务、电商直播代运营等全链路生态服务体系，媒介资源覆盖主流的信息流、搜索系和厂商媒体，多年来为游戏、汽车、网络服务、金融、教育、房地产、旅游等行业的知名品牌客户提供一体化整合营销及创新服务方案。
　　品牌营销服务主要以优力互动为主，针对品牌或产品的发布上市、传播节点、客户管理及销售转化等需求，提供整合及数字化营销创意与传播、社会化媒体及用户体验营销、电商转化营销及用户会员管理等专业的营销服务。
　　报告期内，互联网营销板块在稳健经营的同时快速响应技术新变化，积极布局AIGC在数字营销方向的应用，在实际营销应用场景中与媒体打造联合解决方案，借助智能技术提升广告营销服务水平、服务质量和协同效率，推动数字营销业务的智能化升级，推动公司高质量发展。
　　林产化工板块主要从事松节油、松香深加工产品以及其他林化精细化工产品的生产与销售，其中松节油深加工产品包括二氢月桂烯、月桂烯、蒎烯、莰烯、松油醇等精细化工产品；松香深加工产品包括歧化松香、松香树脂等。上述产品广泛应用于清洗剂、消毒剂、香精香料、汽车轮胎、医药中间体等精细化工领域。公司在全国设有四大林产化工产品生产基地，产品销往全国并出口欧美、日本、中东、东南亚。
　　油墨化工板块主要从事环保油墨及相关产品的生产和销售，产品包括水性油墨、环保型溶剂油墨、水性固体丙烯酸树脂、水性光油等，主要服务于包装印刷企业，油墨产品主要用于食品、日用品、医药等包装的印刷；水性固体丙烯酸固体树脂广泛应用于水性油墨、水性光油、水性涂料、改性塑料等领域。公司在广东、杭州、成都设有生产基地，产品覆盖全国并销往海外。
　　报告期内的公司主营业务未发生重大变化。
　　（二）行业发展状况
　　1、互联网营销行业
　　技术创新是互联网营销持续发展的关键因素，大数据、人工智能、云计算等技术驱动互联网营销行业数字化纵深发展。 随着生成式AI的各种应用不断落地融入广告营销全流程，塑造内容生产与交互体验新范式，互联网营销行业也在加速生产效率革新，“高质量发展”、“降本增效”成为互联网营销服务商新的发展诉求。互联网营销商需要通过制定积极的指导方针和创新模式来驾驭这些新的变化。随着大数据和人工智能技术的深度融合，互联网生态的价值重塑与进化将使互联网营销更智能化、个性化和场景化，程序化购买和自动化投放技术将进一步提高广告投放的效率和效果，跨屏融合和多场景营销将成为互联网广告的重要发展方向，广告市场仍具有较大的增长潜力。
　　2、油墨化工行业
　　受益于快消品、电商等领域对包装需求的拉动，包装印刷油墨行业需求总体保持增长。随着各国和地区对油墨产品的环保标准提出更严格的要求，包装油墨企业加大了环保型油墨如环保高固低粘产品、生物基产品、水性化产品、光固化产品等品种的开发和应用力度，环保型油墨在食品、医药、个护、工业印刷等领域的渗透率持续提升。为满足下游客户对油墨性能、效果的更高要求，油墨企业加快了产品升级步伐。
　　公司顺应绿色印刷的潮流，践行绿色发展理念，开拓创新，不断丰富产品线，布局新市场，争作环保油墨的行业领跑者。
　　3、林产化工行业
　　2023年，受下游需求疲软等因素影响，松香、歧化松香、松节油深加工等林化产品景气度回落，整体产能利用率和盈利水平较上年同期下降，行业整体承压。同时，原料价格高企、能源成本上涨以及环保投入加大等叠加因素，导致企业生产成本费用不断攀升，利润空间压缩。在产业内外承压的态势下，优势企业通过技术创新、产品升级等举措提升企业的高端化、绿色化发展；同时，一批落后产能将被逐步淘汰，产业结构得以进一步优化。
　　随着下游需求有望回暖，对林产化工产品的需求或现回升态势，但行业调整之下新增产能释放，叠加全球产业链重塑和供应链中心调整，东盟、南美产区替代品的冲击，行业竞争仍将加剧。创新驱动和绿色发展是大势所趋，公司林产化工事业部顺应行业发展趋势，洞察市场变化，加大新产品的研发和开发力度，实现产品高端化，不断提高自身竞争力。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“互联网营销及数据服务相关业务”的披露要求：
　　（1）互联网营销收入整体情况
　　（2）广告主所处的主要行业领域
　　（3）直接类客户和代理类客户情况
　　（4）其他需披露内容
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、互联网营销的竞争优势
　　公司拥有十几年数字营销服务经验，丰富优质的媒介资源、成熟的业务运营团队以及领先的创新技术是实现长效经营目标的核心竞争力。
　　（1）资源优势
　　公司拥有全面优质的媒体资源，与巨量引擎、腾讯、百度、小米、华为、vivo、360、快手、阿里等顶级流量媒体平台保持长久的战略合作关系。公司客户资源丰富，服务网络遍布北京、上海、广州、山西、杭州、南京六地。其中，品众创新拥有上百家大客户，约9000家中小长尾客户，覆盖网络服务、游戏、金融、房产家居、旅游等主流行业，形成了稳定、合理的客户结构。 优力互动深耕行业18年，持续服务于惠普、宝马、奔驰、大众汽车、捷豹路虎、长安汽车、海尔、可口可乐、雀巢等国际知名企业，是中国商务广告协会4A会员单位及第十一届理事会常务理事，数字营销专业委员会第五届理事会理事单位。
　　（2）人员优势
　　公司通过内部孵化和与业内专业人才共同投资设立子公司的形式组建架构丰富的互联网营销团队。专业认证方面，公司已有数百人通过巨量引擎、百度、阿里、快手、vivo等媒体的专业认证，认证类别涵盖全媒体营销认证、创意认证、直播认证、钻石讲师等，是公司核心竞争力的重要支撑。
　　（3）团队管理优势
　　公司的管理团队在互联网营销行业拥有丰富的行业经验和业务资源。团队充分了解广告主的营销目标以及媒体渠道流量的变现诉求，擅长客户开拓、营销方案设计、媒体渠道选择与营销投放策略管理等，能够积极跟踪互联网行业变化趋势，不断优化公司业务结构。
　　（4）技术优势
　　在数智化发展进程中，公司一直秉持创新技术赋能业务高效发展的理念，通过自研数字平台，实现业务管理、营销服务、经营决策全链路数字化。积极探索AIGC、数字人等能力在数字营销中的应用，整合市场领先大模型能力布局天龙AIGC引擎，帮助客户从策略到产出到实现数字营销场景效率的全面提升。针对不同的客户场景需求，品众创新自研“品学-兼优”AI，实现了AIGC对广告物料的辅助生产，积累了包括数字人角色、语音库、视频场景模板等素材预置库，为数字营销中的内容生产赋能。优力互动建立“数字内容创意工厂”，为客户实现了内容制作的效率提升；同时结合行业特点和客户需求深度定制解决方案，搭建垂直应用产品实现商业化落地和规模化应用。
　　报告期内拥有295项软件著作权，均为原始取得。
　　2、油墨化工板块的竞争优势
　　（1）产品力
　　1）严格的质量控制和检测流程，确保产品的颜色稳定性、附着力、耐久性等性能符合客户的要求和标准。
　　2）拥有强大的研发团队和自主研发能力，不断进行技术创新和产品升级。通过引入先进的生产设备和工艺，开发出具有创新性和差异化的油墨产品，以满足市场不断变化的需求。
　　3）积极倡导环保理念，在产品研发和生产过程中注重环保要求。推出符合环保标准的油墨产品，减少对环境的影响，提升可持续发展能力。
　　（2）制造力
　　1）拥有布勒和英美科两大产商打造的全球先进的全自动生产设备，能够高效地进行原材料的混合、研磨和分散，确保产品的均匀性和质量稳定性。
　　2）核心原材料自主研发和生产能力：拥有自主的树脂合成平台，可以进行聚氨酯树脂、丙烯酸树脂等材料的研发和创新，提供符合市场需求的定制化产品以及高性价比成本解决方案。
　　3）通过引入精细化的生产管理数字化系统，实现生产过程的优化和精益化管理。通过对生产进度、库存管理、订单跟踪等的有效控制，提高生产效率和产品交付的及时性。
　　（3）服务力
　　1）拥有广东、成都、杭州服务基地，能够快速响应从而为客户提供全方位的服务。
　　2）完善的服务流程，确保每个环节都按照标准操作。辅以监管考核机制来规范油墨调配和售前、售中、售后的服务过程的操作。
　　3）公司针对专业技能和不定期的适岗技能培训，不断评估和优化服务标准，以适应市场变化和客户需求的变化。通过客户反馈和市场调研，及时调整和改进服务标准，提升服务水平和客户满意度。
　　（4）品牌力
　　1）中国液体油墨领跑者，获得行业协会副理事长单位、油墨行业标委会单位、中国油墨行业“十三五”十强企业、建国70周年优秀油墨企业等等称号，并且牵头、参加行业标准制定。
　　2）联合色彩管理专家爱色丽、标准印刷适性仪公司IGT、国内外知名自动调墨机品牌InkMaker，共同研发自动调色系统为提供客户一站式的品牌色彩解决方案。
　　3）报告期内公司拥有授权专利45项，其中发明专利11项，实用新型专利34项。
　　4）广东天龙油墨被认定为省级技术研究开发中心、省级企业技术中心、高新技术企业、国家知识产权优势企业、博士工作站、专精特新中小企业等。
　　（5）创新力
　　1）拥有材料合成平台和油墨应用平台，双平台驱动为客户提供优质的产品与服务。材料合成平台解决内部油墨应用需求，同时提供外部客户所需的聚合物解决方案。油墨应用平台立足包装印刷水性油墨、溶剂油墨，拓展应用领域。面向工业印刷，开展纺织、装潢、3C产品等新型油墨的开发和应用。
　　2）创新产品如可降解油墨、高固低黏产品、纳米黑色、功能涂层等不断丰富产品结构，向产业链延伸。
　　3、林产化工板块的竞争优势
　　（1）规模优势
　　经过多年发展，公司林产化工产品种类丰富且产销规模较大，具备规模经济效应。不同的林化子公司之间形成了产业链条上下游的布局，有效地提高了产品的附加值，并有利于控制采购成本。
　　（2）技术以及研发优势
　　公司在林产化工产品深加工领域已具备二氢月桂烯、月桂烯、蒎烯、歧化松香等产品的生产技术，相较于同行业其他中小型公司， 公司具有产品线广、产能丰富的优势，可有效满足客户差异性需求。截至报告期末，公司在林产化工领域已取得授权专利25项，其中发明专利9项。 子公司天龙精细化工被认定为“省级企业技术中心”。
　　（3）资源优势
　　松脂和松香等原材料的稳定供应对林产化工业务具有重大的意义。公司已在云南、广西等松林资源丰富的地区设立子公司，利用地理优势与当地脂农建立了长期的合作关系，形成了稳定的原材料供应渠道，有利于降低原材料供应风险。
　　（4）管理优势
　　公司林产化工团队有着丰富的松香松节油深加工行业的研发、生产、管理和销售经验，对行业发展和市场方向有敏锐的洞察，可基于公司实际情况、行业发展趋势和市场需求，及时高效地制定符合公司实际的经营策略和管理目标。在长期的对外贸易中，与海外客户建立了良好的信用关系，建立了产品出口稳定的销售渠道。
　　子公司天龙精细化工被评为“广东省林业龙头企业”、“2023年专精特新中小企业”、“省创新中小企业”；子公司松源林产获得“第五批国家林业重点龙头企业 ”、“2022-2023年中国重点林产品‘匠心品牌’”、“专精特新中小企业”、“广西壮族自治区农业产业化重点龙头企业”、“自治区级林业产业重点龙头企业”等称号；子公司云南天龙被评为“云南省农业产业化省级重点龙头企业”、“云南省第十八批林草产业省级龙头企业”；子公司美森源林产被评为“云南省省级专精特新‘成长’企业”。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2023年，是公司成立的第三十个年头，也是经营结构性调整的一年。2023年，公司实现归属于上市公司股东的净利润为1,361.67万元，较上年同期下降86.76%，主要是因为本报告期信用减值损失及商誉减值损失较上年同期增加所致。结合互联网营销板块下游客户应收款项回款账期增长且部分客户信用状况恶化的情况，公司遵循谨慎性原则，对应收款项、存货、商誉等资产计提减值，合计发生减值损失 1.21亿元。面对经营环境的多重变化，公司上下秉持“难中有为、稳中有进”的发展思路，保持战略定力，做到有保有压。经营活动现金流量净额由负转正，较上年同期增加942.99%，现金流情况大幅改善，一系列结构性调整为公司的长远发展积蓄动能。
　　（1）互联网营销板块聚焦长效稳健，积极提质拓新
　　报告期内，互联网营销头部客户预算集中化，中长尾客户预算减少，行业竞争进一步加剧。新媒体事业部主动调整经营策略和客户结构，一方面加强风控管理措施，剔除风险客户，另一方面优化媒体布局和行业客户结构，业务发力点由卷向细，进而扩大公司在核心媒体细分赛道的服务优势。虽业务规模有所减小，但业务布局更持续健康。报告期内，公司综合服务能力得到合作媒体的认可，获得百度营销科学AIA金牌认证服务商、巨量内容文娱、3C及电器巨量千川三星服务商认证。
　　报告期内，公司在华为鲸鸿动能业务规模实现了突破性增长，聚焦垂直行业服务深度，为滴滴、汽车之家、瓜子二手车等优质客户提供广告运营服务，并成功开拓了Grab、途虎养车等新客户。在KA客户方面，结合多年全媒体合作深度，公司服务了百度系、阿里系、头条系、快手系等客户的相关优质产品。小米业务实现业绩增长，成功突破了实用工具行业，拓展多行业客户，为其提供非商店运营支持，也为2024年更深层的媒体合作打下基础。报告期内，公司获得小米商业营销效果代理商优秀市场团队奖、“W.AWARDS金网奖”—铜奖等。
　　在出海业务的探索上，优力互动积极拓展针对出海重点地区市场的数字营销服务，发挥出海业务与优势资源的组合优势，协助长安汽车在出海品牌发布、出海品牌企业网站建设落地，为国内企业和品牌出海营销实战迈出坚实的步伐。
　　（2）AIGC技术提效驱动数字营销业务发展
　　报告期内，公司在 AIGC 领域持续开拓创新，整合领先的大模型能力布局天龙AIGC引擎，帮助客户从策略到产出到实现数字营销场景效率的全面提升。其中“品学-兼优”AIGC创作平台，围绕广告营销场景中的核心需求，在广告创意、广告图片制作、短视频创作等方面进行突破，在 AI文案、AI创图方面，于电商、社交、小说、房产、旅游、金融等行业均有定制化AI工具进行场景化支持运用。优力互动建立“数字内容创意工厂”解决方案，结合客户业务需求，针对性布局效率提升、创意颠覆、标准化产品打造三大应用方向，为客户实现内容制作效率提升。同时，结合行业特点和客户需求深度定制内容生成解决方案，通过优力互动的垂直应用产品搭建及训练实现了商业化落地和规模化应用。
　　（3）油墨化工板块业绩实现新突破，加速海外及新品布局
　　报告期内，公司把握大宗材料价格下降的市场机遇，发挥集采优势，适时进行大宗采购、套期保值，成本管控效果显著，营业收入实现新突破。报告期内，面对原有客户预算大幅下降，部分客户结构性调整，各子公司着重加大新客户、大客户开发力度。油墨化工板块以做大市场占有率为核心目标，全年新增客户超 200家，树脂乳液、溶剂油墨新客户带来的增量明显；同时加速海外销售布局，凭借技术优势和多元化的产品矩阵，在马来西亚、泰国、缅甸等东南亚市场实现了66%的销售额增长。环保材料方面，固体丙烯酸树脂实现了国产替代，客户突破了油墨行业，向涂料产品上游行业延展。食品包装油墨的安全性能获得市场认可，广泛应用于直接接触食物的纸杯、纸袋、无菌包等印刷，开拓终端客户星巴克、瑞幸、可口可乐、肯德基等知名快消品牌，产品市场认可度进一步提升。新产品研发方面，胶印光油、防水光油、防雾光油、除乙烯水果保鲜光油、低成本的装饰纸油墨、用于色墨的聚氨酯等产品开发成功并得到品牌客户认可，为未来抢占市场先机提供坚实技术保障。
　　（4）林化深加工产品维持稳定，风险抵御能力增强
　　大宗材料价格的波动对林产化工板块产品价格形成了冲击，东南亚、南美等国家货币贬值使得林化深加工产品出口受阻，进一步恶化了市场竞争环境。公司依托深加工产品链条品种丰富的优势，重点发展二氢月桂烯等市场需求活跃的产品，并积极发展药用松香等高附加值产品。报告期内，在同行业企业纷纷亏损的市场环境下，公司二氢月桂烯产销量增加 15%，药用松香产品持续增产，林产化工业务实现了正向的利润。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）未来发展方向和经营计划
　　2024 年，是天龙集团第二个30 年起步之年，在中国经济继续迈向高质量发展征程的大背景下，公司围绕稳中求进、积极有为的经营宗旨，努力确保在复杂多变的全球经济环境和市场不确定性中始终保持竞争力。
　　1、稳步做大增量，在产业布局延展中寻求业务新机遇
　　公司全力支持各个板块在业务模式上积极寻求创新突破。一方面围绕自身主业发展相关的新兴领域，基于市场前瞻性的预判，吸引更多高端人才以不同的方式为公司发展贡献新动能；另一方面，出海业务基于业务模式成功运作的前提下，可继续扩大业务范围和业务规模，设立海外分公司或营销办公室。
　　2、积极做优存量，在市场竞争中聚焦主业做大做强做精
　　各板块发展，要以公司愿景为长期发展目标，在高速发展中深耕主业发展，不断将现有的业务做大做强做精。互联网营销板块要以做精做稳为核心，把客户风险防范、应收账款控制作为第一要务，做好存量市场优化、增量市场细化，在行业调整大趋势下练好内功。基盘维稳，业务做精，提升核心媒体特别是厂商媒体的代理商排名，不断提升自身的专业能力和服务能力。新增业务以更为精准的商业判断和信用评估，稳步开拓、稳中求进，在 3C 行业全链路整合、新能源汽车营销及出海、AI 类产品营销、文生视频、IP 资源建设等领域继续发力，确保新增业务带来实效。
　　油墨化工板块以做大为核心，提升市场份额，重点完成头部客户开发，拓宽海外市场填补国内需求不足，真正做到溶剂油墨做大、水性油墨做强、材料树脂做优的目标。林化事业部以补强为核心，稳固拳头产品二氢月桂烯和歧化松香行业领先地位的同时，围绕松香、松节油深加工领域进行产品链延伸，继续做强。现有化工产品持续深挖海内外客户需求，深入剖析各地工厂地域及成本优势，以组合拳来扩大整体规模效应，全面提升公司产品市场竞争力。
　　3、提升实力，在科技创新驱动下塑造发展新优势
　　危机中育先机、变局中开新局，必须向科技创新要答案。新质生产力的提出，核心要义就在科技创新。企业作为科技创新的核心主体，我们必须坚持以技术创新推进传统产品升级换代，积极推动产品创新从而提升现有产品的市场竞争力。油墨化工板块联动业务、技术、供应链，提高新产品落地和推广进程，其中冷封胶、防雾光油、热转印油墨、功能性涂层、 高固低粘油墨、真空镀铝涂层等新产品要尽快形成规模化销售；用于复合油墨色墨的聚氨酯、回收 PET 水性聚酯树脂要加快推广使用。
　　深化大数据、人工智能等研发应用。基于生成式 AI 爆发式发展，互联网营销板块要保持敏捷性，在技术研发和推广应用上加快步伐。技术、运营要联动各媒体 AI 营销平台及客户 AI 平台做进一步的 AIGC能力共创，同时不断的通过引入更先进的算法和模型，提高公司现有 AIGC 智能平台的生成质量和效率，确保公司在 AIGC 营销模式创新、客户提质增效、内部运营降本等方面超越同行的技术开发和应用实践能力。
　　（二）基于宏观环境、行业生态变化以及自身经营情况，公司未来面临以下风险：
　　1、行业监管和产业政策变化的风险
　　对于互联网营销行业，国家出台了《产业结构调整指导目录》、《关于深入贯彻落实科学发展观、积极促进经济发展方式加快转变的若干意见》、《关于加快发展服务业的若干政策措施的实施意见》等一系列产业政策，对互联网营销行业给予支持和鼓励。如未来出台新的法律法规、行业监管政策、行业自律规则，可能在一定程度影响互联网营销行业的运营和发展。若互联网营销相关产业政策在未来进行调整或更改，不排除会给公司的业务发展带来一定影响。
　　公司互联网营销业务的下游主要为网络服务、金融、游戏、汽车、软件、电商、旅游等行业客户，依托于公司的品牌优势，公司形成了相对合理的客户结构，保持经营稳定。如果下游行业的监管和产业政策发生重大不利变化，亦会对公司互联网营销业务发展造成不利影响。
　　近年来，国家政策倡导绿色发展，环保监管日趋严格。公司所从事的精细化工业务在生产过程中会产生一定污染物，这要求公司持续增加经费投入建设相关环保基础设施，加强环保及安全生产管理，同时要求公司进一步增加研发投入研发绿色环保产品。若公司污染物排放不符合国家环保标准或发生环保事故，将对公司的声誉及盈利造成不利影响或导致相关处罚支出。
　　2、互联网营销上游媒体合作风险
　　互联网公司经营模式或经营状况的变化，有可能导致互联网公司对广告业务的依赖发生变化，进而出现媒体合作风险。公司是巨量引擎、腾讯、百度、vivo、华为和360等主流互联网公司的重要广告代理商，对主流互联网公司的采购持续保持较高比例。若上述主流互联网公司的经营模式发生变化，那么代理政策、经营政策和服务商政策（包括返点政策）也可能发生变化，或者上述主流互联网公司的经营状况发生较大变化，将直接对公司经营业务产生影响。
　　3、客户变动风险
　　公司经过多年的业务沉淀与发展已在业内建立较高的品牌知名度，但随着营销技术的不断演进，竞争环境变得更加复杂，公司虽不断通过把握行业发展趋势及深挖客户需求来提升抗风险能力，但不排除有客户需求多样化难易完全满足而导致的客户流失风险。
　　4、应收账款风险
　　基于互联网营销的业务特征和竞争环境的不断变化，公司对于大型客户，一般会给予一定信用期，由此形成了大额的半年以内的应收账款。一般而言，广告投放量大、应收账款余额占比较高的均为国内知名客户，这部分客户自身有着良好的内部控制，会按期付款，发生坏账的可能性较小。但若不能及时收回款项，将对公司的现金流产生不利影响。
　　公司在经营过程中不断积累行业管理经验，根据业务的变化不断升级业务管理系统，建立风控管理机制，并利用信息化系统实施，做到合作前、合作中和合作后全过程管理。
　　5、技术迭代风险
　　互联网营销业务持续发展基于互联网技术的持续创新，随着大数据、云计算、AI技术的迭代更新，行业生态重塑，竞争日趋激烈，对互联网营销企业业务革新有更高的要求。如不能积极适应技术变化，将对公司行业竞争力产生不利影响。
　　6、化工业务市场波动风险
　　公司林产化工和油墨化工业务原材料占成本比例较高，其中油墨化工主要原材料为树脂、颜料和助剂，均为石化下游产品，其价格走势与石油大宗商品价格高度相关。同时，林产化工和油墨化工产品受市场供需匹配程度、周期性因素等影响，产品价格弹性大，主要原材料和产品价格发生波动将直接影响公司林产化工和油墨化工板块的效益水平。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内公司从事的主要业务　　公司是专注于互联网营销服务和精细化工产品制造的现代企业集团，主营业务包括互联网营销、林产化工和油墨化工。　　公司互联网营销业务致力于为客户提供全链路、全行业、全媒体、全平台的定制化移动营销解决方案及社会化营销服务，构建了集广告媒介采购，效果优化监测与投放、品牌定制策划、数字化营销创意与传播、短视频内容制作、社会化媒体及用户体验营销的全链服务体系。媒介资源覆盖当下主流的信息流、搜索系、厂商系三大媒体业务，拥有海量媒体整合曝光资源、创意互动体验转化能力、多种形式跨平台联动以及多品牌跨界营销经验，为游戏、汽车、互联网及应用、3... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司从事的主要业务
　　公司是专注于互联网营销服务和精细化工产品制造的现代企业集团，主营业务包括互联网营销、林产化工和油墨化工。
　　公司互联网营销业务致力于为客户提供全链路、全行业、全媒体、全平台的定制化移动营销解决方案及社会化营销服务，构建了集广告媒介采购，效果优化监测与投放、品牌定制策划、数字化营销创意与传播、短视频内容制作、社会化媒体及用户体验营销的全链服务体系。媒介资源覆盖当下主流的信息流、搜索系、厂商系三大媒体业务，拥有海量媒体整合曝光资源、创意互动体验转化能力、多种形式跨平台联动以及多品牌跨界营销经验，为游戏、汽车、互联网及应用、3C、金融、快消、旅游等行业的知名品牌提供一体化整合营销及创新营销服务。
　　随着人工智能深度学习模型的迭代和开源模式的加持，公司积极布局数字人、创新AIGC营销业务模式，布局搭建运用AIGC工具打造智能创意素材和传播内容创作的赋能平台——天龙AIGC引擎，实现了AI视频制作剪辑，AI动效处理，AI图像制作等赋能提效解决方案，并实现了商业化产出，推动公司人工智能数字营销服务场景的变革与升级。林产化工板块主要从事松节油、松香深加工产品以及其他林化精细化工产品的生产与销售，其中松节油深加工产品包括二氢月桂烯、月桂烯、蒎烯、莰烯、松油醇等精细化工产品；松香深加工产品包括歧化松香、松香树脂等。上述产品广泛应用于清洗剂、消毒剂、香精香料、汽车轮胎、医药中间体等精细化工领域。公司在全国设有四大林产化工产品生产基地，产品销往全国并出口欧美、日本、中东、东南亚。
　　油墨化工板块主要从事环保油墨及相关产品的生产和销售，产品包括水性油墨、环保型溶剂油墨、水性固体丙烯酸树脂和水性光油等，主要服务于包装印刷企业，油墨产品主要用于食品、日用品、医药包装等的印刷；水性固体丙烯酸固体树脂广泛应用于水性油墨、水性光油、水性涂料、改性塑料等领域。公司在肇庆、杭州、成都设有生产基地，产品覆盖全国并销往海外。
　　报告期内的公司主营业务未发生重大变化。
　　（二）行业发展状况
　　1、互联网营销行业
　　广告市场的投放来自于国民经济各行各业的广告主，作为不同产业结构发展的展示窗口，广告行业与宏观经济走势高度相关，是宏观经济景气度的风向标。以2023年上半年广告市场投放表现来看，市场整体仍处于波动调整阶段，媒体返点通过惯性下调、行业划分、账期规则调整等方式进一步压缩。随着国内经济逐渐恢复，经济增长给予广告市场信心，预计后续广告行业复苏信心将进一步增强，消费需求扩大驱动广告主增加投放力度，广告大盘景气度修复有望加速。AIGC生态蓬勃发展也将进一步带来行业新机会，一方面通过降本增效，抓住经济恢复期红利期机会可提升营销效率，增加投放量；另一方面率先布局AIGC生产应用的企业将有更强的能力满足客户的差异化营销需求，通过深耕垂类内容、加强场景互动、构建新流量场域等方式寻求营销势能新增长。
　　2、林产化工行业
　　受欧美经济高通胀影响，林化市场需求有所降低，同时欧美不断加息改变了行业大环境，一方面终端去高价库存，另一方面，南美和东盟本币大幅贬值，叠加国内部分地域干旱原料产量减少，造成国内林产化工整体原料价推高，而产品销售市场价格大幅降低。中国香精行业竞争格局分散且竞争激烈，随着行业管控趋严、环保壁垒提高以及国内消费升级等因素影响，用途广泛的天然香料将继续受到市场青睐，市场前景广阔，技术升级要求也将不断提高。
　　3、油墨化工行业
　　油墨行业对应的下游主要为纸和纸板容器以及塑料制品行业。报告期内，油墨市场消费端面临增长动力不强、需求不足等问题，供应端存量竞争压力加剧。中国包装联合会统计的经济运行数据显示，今年上半年，纸和纸板容器制造行业营业收入增速为-10.2%；塑料薄膜制造行业营业收入增速为-4.81%。从长远来看，包装作为提升产品附加值的重要手段，产品个性化、高端化将是市场发展的趋势。随着高端油墨市场需求增长、油墨行业集中度提高，油墨行业技术创新也将不断加快。公司通过自研产品控制成本，洞察市场变化，加大新产品的研发和开发力度，以适应当前环保、无污染、低消耗的现代化印刷及涂料需要。
　　（三）报告期内经营情况概述
　　2023年上半年，公司实现营业收入449,139.84万元，实现归属于上市公司股东的净利润3,958.86万元。截至报告期末，公司的总资产规模为314,060.69万元；归属于上市公司股东的净资产为159,336.67万元。
　　1、互联网营销板块：重视策略投放，布局天龙AIGC引擎
　　（1）报告期内，互联网营销板块聚焦媒体核心政策方向变化，策略性调整行业客户结构，以防范风险客户、稳定利润、资金安全为目标，利用上半年行业客户关键节点营销的放量计划，有的放矢地为客户在各平台输出整合营销策略，其中旅游、美妆、日化、3C及电器、食品饮料等行业客户增量明显。同时，互联网营销板块进一步扩大核心媒体服务优势，稳固头部媒体核心地位，确保主营业务持续健康发展。
　　（2）公司在AIGC领域开拓创新，接入领先的智能技术生产能力布局天龙AIGC引擎。报告期内成为百度文心一言首批生态合作伙伴，品众全链路数智化平台逐步集成文心一言的技术能力，与百度在产品研发等多个领域展开合作并提供策略，把百度领先的智能对话技术成果应用在整合营销领域，深度对接模型底层API，进行交互性文本生成、图片创作及二次修改、音色合成等，构建丰富的数字人模特+专属行业模板+AI脚本创作能力，3分钟实现口播视频制作。公司重视AIGC创意服务团队的建设和人才培养，围绕效率提升、创意颠覆、标准化产品打造三大应用方向，从文字图片内容创作延展至短视频内容制作中。报告期内，优力互动AIGC团队服务的可口可乐、德国舍弗勒、雀巢、长安汽车等品牌客户，率先通过天龙AIGC引擎实现了商业化产出，打破营销路径的常态化思路，从策略到产出实现数字营销场景效率的全面提升。
　　2、油墨化工板块：顺应市场变化，创新产品助力增长
　　报告期内，油墨业务成本管控工作成效显著，油墨产品整体毛利率较上年同期整体上升。在原有水性油墨、环保型溶剂油墨保持稳健发展的同时，固体丙烯酸树脂、食品包装油墨等产品成为公司新的增长点。报告期内，固体丙烯酸树脂产能持续释放，销量较上年同期继续获得大幅增长；固体丙烯酸树脂下游的涂层产品进入试生产阶段，公司产品体系得到进一步的丰富。食品包装水墨产品销售取得突破，产品获得星巴克、瑞幸、可口可乐等知名终端品牌客户的认可。
　　3、林产化工板块：抵御行业压力，提质保障稳健经营
　　报告期内，受到市场需求转弱、行业竞争加剧、原材料价格升高等多重压力，公司林产化工产品的营业收入及利润较上年同期均有所下降。公司林化事业部发挥规模优势、原材料成本优势以及工艺技术优势，以优质的产品和服务稳定了客户资源，在同行业企业普遍亏损的市场环境之下保持了稳定经营。歧化松香产品持续保持较高的市场占用率，二氢月桂烯产能进一步释放，销量稳中有增；林化产品工艺进一步提升，部分松香和松节油深加工产品可达到医药级别。
　　（1）互联网营销收入整体情况
　　（2）广告主所处的主要行业领域
　　（3）直接类客户和代理类客户情况
　　（4）其他需披露内容

　　二、核心竞争力分析
　　1、新媒体板块的竞争优势
　　（1）媒体平台资源整合优势
　　公司拥有优质的媒体资源，搜索业务、信息流业务及厂商业务全面覆盖，与巨量引擎、腾讯、百度、vivo、360、快手、阿里、小米、华为等顶级流量媒体平台保持长久的战略合作关系，能够为广告主提供信息流、搜索引擎、手机厂商等多类型媒体广告一站式投放服务。
　　随着AI人工智能技术的突飞猛进，在数字化广告营销领域，AIGC也将继UGC之后的内容生成方式，逐步升级甚至重塑现有的内容生产供给方式，进而将会给大量依赖于创意素材及短视频为主的广告营销领域带来巨大的变革及应用创新。新媒体子公司持续进行行业性场景应用实践探索，品众创新已成为百度文心一言首批生态合作伙伴，积极加入商业合作探索。
　　（2）客户资源优势
　　公司致力于为客户提供精准的互联网营销服务。目前，子公司品众创新拥有上百家KA客户，约8,000家中小长尾客户，具备庞大的客户基础，全面覆盖网络服务、游戏、金融、房产家居、旅游等行业，形成了稳定、合理的客户结构。子公司优力互动深耕行业17年，持续服务于世界五百强的国际知名企业，形成了专业有素的服务体系。优力互动为中国商务广告协会综合代理专业委员会会员及常任理事会员单位。
　　（3）人才优势
　　公司通过内部孵化和外部投资设立控股子公司的形式吸引业内专业人才，组建梯队完整且富有专业经验的互联网营销团队。截至报告期末，公司已有数百人通过巨量引擎、百度、阿里、快手、vivo、OPPO各媒体专业认证，认证类别范围涵盖全媒体营销认证、创意认证、直播认证、钻石讲师等，是公司核心竞争力的重要支撑。
　　（4）团队管理优势
　　公司的管理团队在互联网营销行业拥有丰富的行业经验和业务资源。团队充分了解广告主的营销目标以及媒体渠道的流量变现诉求，擅长客户开拓、营销方案设计、媒体渠道选择与营销投放策略管理等，能够积极跟踪互联网行业变化趋势，不断优化公司业务结构。
　　（5）技术优势
　　公司自研数字平台实现业务管理、营销服务、经营决策全链路数字化，围绕具体业务运转场景和数字化提效与管理需求从数字经营、用户运营、智能创意三大服务能力打造全方位的服务链路模型，促进业务高效运转和服务深度提升。报告期内拥有270项软件著作权，均为原始取得。
　　2、油墨化工板块的竞争优势
　　（1）品牌优势
　　公司经营天龙牌水性油墨及相关产品三十年，树立起高技术、高品质、优质服务的市场形象和品牌形象。中国日用化工协会油墨分会的数据显示，公司油墨产品销售收入连续多年位居国内油墨行业前十，“天龙牌”环保水性油墨市场占有率位居全国第一。“天龙牌”环保型溶剂油墨产品也占有重要的市场地位。
　　公司及子公司获得油墨行业“十三五十强油墨企业”、“新中国成立70周年优秀油墨企业”、“2022年专精特新中小企业”等荣誉称号。
　　（2）管理优势
　　公司组建了一支具有丰富管理经验、责任心和进取心的管理团队，对油墨及上下游行业有深刻的理解，有助于公司在高度竞争的油墨行业保持领先地位。
　　公司建立了完善、高效的内部管理制度，在战略规划、技术研发、销售管理、人才激励等方面，确保生产经营活动程序化、规范化和标准化。同时，公司在日常管理中通过对采购、生产、包装、仓储、物流等环节的精细化管理和对资源的充分利用，达到了有效控制成本、提升客户服务体验的效果。
　　（3）技术优势
　　公司自成立以来始终注重油墨行业核心技术的自主研发。先后建立了省级科技专家工作站、广东省博士工作站以及广东省博士后创新实践基地等，并在水性油墨和树脂研究方向上取得多项研究成果。截至报告期末，公司在油墨化工板块已取得专利证书53项，其中发明专利10项。子公司广东天龙先后获得国家知识产权局颁发的“国家知识产权优势企业”的称号，被认定为“广东省省级企业技术中心”。
　　3、林产化工板块的竞争优势
　　（1）规模优势
　　经过多年发展，公司林产化工产品种类丰富且产销规模较大，具备规模经济效应。不同的林化子公司之间形成了产业链条上下游的布局，有效地提高了产品的附加值，并有利于控制采购成本。
　　（2）技术以及研发优势
　　公司在林产化工产品深加工领域已具备二氢月桂烯、月桂烯、蒎烯、歧化松香等产品的生产技术，相较于同行业其他中小型公司，公司具有产品线广、产能丰富的优势，可有效满足客户差异性需求。截至报告期末，公司在林产化工领域已取得专利证书16项，其中发明专利9项。子公司天龙精细化工被认定为“省级企业技术中心”。
　　（3）资源优势
　　松脂和松香等原材料的稳定供应对林产化工业务具有重大的意义。公司已在云南、广西、广东等松林资料丰富的地区设立子公司，利用地理优势与当地脂农建立了长期的合作关系，形成了稳定的原材料供应渠道，有利于降低原材料供应风险。
　　（4）管理优势
　　公司林产化工团队有着丰富的松香松节油深加工行业的研发、生产、管理和销售经验，对行业发展和市场方向有敏锐的洞察，能够基于公司实际情况、行业发展趋势和市场需求，及时高效地制定符合公司实际的经营策略和管理目标。子公司天龙精细化工获得“广东省林业龙头企业”的称号；子公司松源林产获得国家林业和草原局颁发的“第五批国家林业重点龙头企业”、中国林产工业协会“2022-2023年中国重点林产品‘匠心品牌’”、广西壮族自治区工业和信息化厅颁发的“2021年度‘专精特新’中小企业”、“广西壮族自治区农业产业化重点龙头企业”、“广西名牌产品”、“自治区级林业产业重点龙头企业”等称号；子公司美森源林产获云南省工业和信息化厅颁发的“云南省省级专精特新‘成长’企业”的称号。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　基于宏观环境、行业生态变化以及自身经营情况，公司未来面临以下风险：
　　1、行业监管和产业政策变化的风险
　　对于互联网营销行业，国家出台了《产业结构调整指导目录》、《关于深入贯彻落实科学发展观、积极促进经济发展方式加快转变的若干意见》、《关于加快发展服务业的若干政策措施的实施意见》等一系列产业政策，对该行业给予支持和鼓励。如未来出台新的法律法规、行业监管政策、行业自律规则，可能在一定程度影响互联网营销行业的运营和发展。若互联网营销相关产业政策在未来进行调整或更改，也会给公司的业务发展带来一定影响。
　　公司互联网营销业务的下游主要为网络服务、金融、游戏、汽车、软件、电商、旅游等行业客户，依托于公司的品牌优势，公司形成了相对合理的客户结构，保持经营稳定。如果下游行业的监管和产业政策发生重大不利变化，亦会对公司互联网营销业务发展造成不利影响。
　　近年来，国家政策倡导绿色发展，环保监管日趋严格。公司所从事的精细化工业务在生产过程中会产生一定污染物，这要求公司增加经费投入建设相关环保基础设施，加强环保及安全生产管理，同时要求公司进一步增加研发投入研发绿色环保产品。若公司出现管理疏忽或操作失误等导致公司污染物排放不符合国家环保标准或发生环保事故，将对公司的声誉及盈利造成不利影响或导致相关处罚支出。
　　2、互联网营销上游媒体合作风险
　　互联网公司经营模式或经营状况的变化，有可能导致互联网公司对广告业务的依赖发生变化，进而出现媒体合作风险。公司是巨量引擎、腾讯、百度、vivo和360等主流互联网公司的重要广告代理商，对主流互联网公司的采购持续保持较高比例。若上述主流互联网公司的经营模式发生变化，对广告业务的营收依赖减少，那么代理政策、经营政策和服务商政策（包括返点政策）也可能发生变化，或者上述主流互联网公司的经营状况发生较大变化，将直接对公司经营业务产生影响。
　　3、客户变动风险
　　公司经过十多年的业务沉淀与发展已在业内建立较高的品牌知名度，但是互联网营销行业具有人才、市场集中度低等业态特点，且随着营销技术的不断演进，竞争环境变得更加复杂，公司虽然不断通过把握行业发展趋势及深挖客户需求来提升抗风险能力，但是不排除有客户需求多样化无法完全满足导致客户流失风险。
　　4、应收账款风险
　　基于互联网营销的业务特征和竞争环境的不断变化，公司对于大型客户，一般会给予一定信用期，由此形成了大额的半年以内的应收账款。通常而言，广告投放量大、应收账款余额占比较高的均为国内知名客户，这部分客户自身有着良好的内部控制，会按期付款，发生坏账的可能性较小。但若不能及时收回款项，将对公司的现金流产生不利影响。
　　5、化工业务市场波动风险
　　公司林产化工和油墨化工业务原材料占成本比例较高，其中油墨化工主要原材料为树脂、颜料和助剂，均为石化下游产品，其价格走势与石油大宗商品价格高度相关。同时，林产化工和油墨化工产品受市场供需匹配程度、周期性因素等影响，产品价格弹性大，若主要原材料和产品价格发生不利波动，将直接影响公司林产化工和油墨化工板块的效益水平。
　　6、诉讼或仲裁风险
　　由于公司销售规模较大，业务经营过程中难免发生合同纠纷引起诉讼或仲裁，但绝大部分为公司催收客户欠款而作为原告主动提起的诉讼，若公司在上述诉讼或其他日常经营过程涉及的诉讼中败诉或胜诉后执行仍不能收到回款，将会对公司的经营业绩造成一定的不利影响。 收起▲