一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司主营业务介绍　　公司是一家国际型重大技术装备企业，主要为石油、化工、天然气、电力、新能源等领域提供大型核心机械设备及其研发、制造、测试、成套等全生命周期服务。　　1、高端能源装备，重点涵盖离心式压缩机、工业驱动汽轮机及其成套设备等，是能源化工行业的关键核心装备。产品整机遵循API技术标准，核心压缩机组的技术水平已跻身国际第一梯队。公司具备年产13万-120万吨合成氨装置、年产24万-175万吨尿素装置、年产10万-220万吨甲醇装置中合成气压缩机、氨压缩机、CO2压缩机、空气压缩机、原料气压缩机的全流程设计、生产与交付能力，实现了我国百万吨级超大... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主营业务介绍
　　公司是一家国际型重大技术装备企业，主要为石油、化工、天然气、电力、新能源等领域提供大型核心机械设备及其研发、制造、测试、成套等全生命周期服务。
　　1、高端能源装备，重点涵盖离心式压缩机、工业驱动汽轮机及其成套设备等，是能源化工行业的关键核心装备。产品整机遵循API技术标准，核心压缩机组的技术水平已跻身国际第一梯队。公司具备年产13万-120万吨合成氨装置、年产24万-175万吨尿素装置、年产10万-220万吨甲醇装置中合成气压缩机、氨压缩机、CO2压缩机、空气压缩机、原料气压缩机的全流程设计、生产与交付能力，实现了我国百万吨级超大型压缩机组及相关配套件核心技术自主研发的历史性突破。同时，公司拥有乙烯压缩机、氯气压缩机、裂解气压缩机、循环氢压缩机、富气压缩机、超临界CO2循环发电压缩机等十余种产品及技术矩阵，具备年产50台套压缩机、20台套汽轮机、100根转子的生产能力。
　　公司产品均为定制化产品，针对下游各细分行业与应用场景的差异化需求，提供精准适配的高品质定制化设备与成套解决方案。公司坚持以客户为中心，秉承“迅速反应和及时准确”的服务宗旨，满足客户深度定制化诉求，持续为客户创造多元价值。同时，立足国产化替代趋势，公司构建了备件、大修、测试、成套等全方位服务体系，覆盖产品全生命周期，其中，大修业务已实现国内外主流品牌全覆盖，在透平机械后市场形成显著的专业服务优势。
　　在燃气轮机领域，公司以国内稀缺的燃机热拖试验台为核心硬件支撑，以已验证的维修能力为切入点，通过与产业链主体深度技术合作，持续积累核心技术数据与工艺经验。
　　其他能源装备方面，公司拥有石油测井车、橇装设备及阀门等油田专用设备的自主研发、设计及生产制造能力。
　　2、能源及能源服务，公司拥有位于南美洲特多南部总面积达17,300英亩的三个油田区块的勘探作业和开采权益，开采的石油定向销售至特多国家石油公司。在能源服务方面，公司自主研发的油气勘探开发一体化软件平台EPoffice，聚合了储层预测、裂缝预测和压力应力预测等核心技术，配备专业的技术服务团队，可为国内外石油公司提供油气勘探开发一体化技术解决方案；拥有燃气工程、长输管道甲级资质，可开展能源工程总承包、项目管理以及技术咨询服务。
　　（二）经营模式
　　针对高端能源装备定制化、高品质的产品特性，公司建立“以销定产、预付定金、排期生产”的生产模式，配套“以产订购”的供应链管理模式，同时采取直销为主、区域代理为辅的双重销售模式，精准匹配客户需求，提供全方位服务。
　　（三）行业地位
　　公司在高端能源装备领域具备国内领先地位与全球竞争优势：合成氨装置压缩机技术达到国际先进水平；是国内唯一实现离心式压缩机与工业驱动汽轮机同线生产制造的企业，整体制造能力跻身国际领先行列；核心机械加工工艺与整机测试验证能力国内顶尖，技术壁垒突出、配套体系完善，具备与国际一流品牌同台竞技的综合实力。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　根据中国上市公司协会发布的《上市公司行业分类结果》，新锦动力归属于“制造业（C）”中的“通用设备制造业（C34）”。
　　（一）能源
　　2025年，我国能源生产总量稳步提升，煤炭稳产增产成效显著，原油产量连续保持2亿吨以上，天然气产量实现较快增长，油气储备规模持续扩大，为能源安全筑牢“压舱石”。当前国际局势复杂多变、能源供应不确定性上升，国家“十五五”规划首次提出“建设能源强国”，明确我国能源行业坚持安全底线与绿色转型双轮驱动，传统能源清洁高效利用与未来能源培育并行。据国际能源署（IEA）预测：2024–2030年全球石油需求年均增长约1.3%，2030年达到1.055亿桶/日，石化原料成为需求增长核心动力；全球天然气需求2024–2030年年均增长1.5%，中国贡献全球增长约25%，发电、化工用气成为主要拉动力；2025年全球煤炭需求同比增长0.5%，达到88.5亿吨历史新高，中国煤化工成为核心增长动力。
　　传统油气稳产增产、老油田提质增效、天然气勘探开发与储运设施建设，直接带动勘探开发装备、压缩机组、输送装备需求；叠加能源结构转型，传统能源清洁化改造提速，为高效、节能、长周期运行的高端能源装备提供持续增量空间。
　　（二）化工
　　全球能源化工行业历经周期调整后，已进入供给出清、需求升级的新一轮增长阶段，产业格局呈现“东升西落”特征，中国凭借完整的产业链优势和持续的技术投入，稳居全球化工产能鳌头地位。根据市场研究机构预测，全球石化市场规模将由2026年的7029亿美元增长至2034年的9778亿美元，年均复合增长率（CAGR）为4.20%，亚太地区特别是中国和印度为主要增长引擎。行业发展正从“成本驱动”转向“创新与绿色驱动”，绿色制造工程全面推进，高效节能、低碳环保的技术装备成为市场主流，带动压缩机、汽轮机等核心装备的更新替代需求持续增长。同时，绿电制氢、绿氨、绿醇等零碳化工赛道快速崛起，如远景科技集团从绿氨切入，以远景赤峰项目为代表的绿电制氢合成氨技术已实现全链路贯通，展示了中国在“绿色石油”领域的产业化突破。截至2025年5月，国内在建及规划绿氢项目中绿氨产能超1,700万吨，绿醇产能超2,300万吨，“十五五”期间有望实现规模化商业化应用，成为可再生能源消纳与化工产业转型的重要路径。
　　全球化工产能持续扩张、传统化工产业升级及新兴绿色化工场景拓展，为离心式压缩机等高端装备行业打开了广阔的增长空间。同时，对高端装备的效率、可靠性、介质适应性及能耗水平提出了更高、更特殊的要求，进一步推动行业技术迭代，为具备核心技术优势的高端装备企业开辟增量市场。
　　（三）电力
　　国际能源署（IEA）数据显示，2025年全球电力需求同比增长3%左右，处于近十年较高增长水平，预计2025-2030年年均增速将达3.6%。从区域来看，中国仍是全球电力增长的核心引擎，预计到2030年电力需求增量将占全球总增量的近50%，年均增速达4.9%。随着全球能源结构的转型和清洁能源的崛起，清洁高效、启动灵活、污染物近零排放等优势，燃气轮机将在更多领域发挥重要作用，特别是在电力行业，作为发电、调峰和备用电源的重要设备，成为新型电力系统的核心支撑电源，2025年全球燃气轮机行业进入高景气上行周期；同时，全球在役燃机机组存量庞大，燃机备件、大修等后市场需求持续释放，市场空间广阔。随着能源结构的调整和优化，以及工业现代化的推进，中国已连续多年成为全球增长最快的燃气轮机市场，是发达国家燃气轮机出口的主要需求国之一。此外，压缩空气储能、压缩CO储能、超临界CO循环发电等新型电力技术加速商业化落地，对高效压缩机组、驱动装备提出定制化、高性能需求。
　　公司高端能源装备产品既能满足传统燃气电厂升级需求，也能支撑数据中心分布式供电、超临界CO循环发电等新兴场景，同时覆盖燃机备件与大修服务，在全球电力需求增长与燃气轮机行业高景气周期中，具备广阔的市场拓展空间。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司深耕透平机械领域多年，依托技术、研发、客户资源与服务等核心优势，构建起高壁垒的竞争体系，同时凭借“一核三翼”的产业布局及全球化市场拓展，成为国内透平机械领域的标杆企业，核心产品跻身国际第一梯队，形成了难以复制的竞争优势。
　　（一）技术优势
　　离心式压缩机、工业驱动汽轮机等透平机械属于技术密集、知识密集型产品，设计制造横跨机械工程、空气动力学、结构强度、材料科学等多个学科，对研发设计、加工精度、试验验证均有严苛要求。凭借多年技术积淀，公司在自主研发设计、精细化生产制造、全维度试验验证三大维度形成核心技术优势，同时构建起国内民营领域唯一的工业驱动汽轮机与离心式压缩机并行化协同设计与制造平台，持续升级技术能力。
　　产品设计方面，公司掌握高效的三元流设计技术，通过流体仿真计算对压缩机系统进行动态模拟，以研究压缩机对瞬态工况和过程变化/扰动的动态响应，从而积累了海量设计数据，可根据客户所需的个性化工况参数，实现工业驱动汽轮机与离心式压缩机的并行化设计制造，从系统整体性出发为客户提供匹配更优、能效更高的定制化动力机组解决方案。同时，基于新的项目实践与产品研发成果，能够持续丰富、细化模型级，以精准适配客户多元化、高定制化需求。产品生产方面，公司产品严格遵循API标准，将匠心精神融入数字化质量管理体系，实现生产过程的标准化、规范化和流程化，确保产品具备高可靠性、高能效、低振动的核心优势，满足客户对设备长周期平稳运行、降本增效的核心需求。产品试验方面，公司建立了行业领先的试验验证体系，可完成压缩机机械运转试验、整机联动试验、ASME-PT10的压缩机性能试验、燃气轮机热拖试验等全类型试验，经公司试验验证的压缩机组，出厂后基本可保障客户项目现场一次开车成功，成为产品高可靠性的核心保障。
　　目前，公司已具备年产13万-120万吨合成氨装置、年产24万-175万吨尿素装置、年产10万-220万吨甲醇装置中合成气压缩机、氨压缩机、CO2压缩机、空气压缩机、原料气压缩机的全流程设计、生产与交付能力，实现了我国百万吨级超大型压缩机组及相关配套件核心技术自主研发的历史性突破，技术水平已跻身国际第一梯队。
　　（二）研发优势
　　公司建立了以市场需求和重大项目为导向的敏捷研发机制，构建起“博士后工作站+透平机械研究院”的双体系技术创新平台，搭配完善的人才激励机制与知识产权保护体系，形成持续驱动产品升级与业务拓展的核心引擎。
　　公司拥有博士后工作站等技术创新平台，在重大项目研究、高层次人才培养、科技合作与交流、提升公司科研创新能力等方面形成深厚的平台优势；围绕透平机械研发创新，公司设立“透平机械研究院”，既立足公司内部技术创新需求，持续提升产品核心竞争力，又紧密对接国内外能源化工市场发展机遇，全面服务国家能源转型战略布局；公司与高校、国家级研究院开展深度科研合作，技术研发实力获得权威认可。
　　公司高度重视人才队伍的建设，汇聚了一批跨学科、懂工艺、精设计的透平机械领域专业人才，形成了稳定的核心技术团队，个别突出人才荣获国家科学技术进步奖、高等学校科学研究优秀成果奖等国家级奖项；同时，通过股权激励等长期激励措施充分绑定核心技术人员和管理团队核心利益，不断激发其积极性和创新性。后续，公司还将积极引进具备国际先进水平的透平技术专业人才，不断提升团队的技术实力与创新能力。
　　公司在着力构建技术壁垒的同时，高度重视自主知识产权保护，形成了集专利、软件著作权、注册商标于一体的完整知识产权体系。截至报告期末，公司及旗下分子公司共拥有软件著作权267项、有效专利134项（含发明专利40项、实用新型专利94项），注册商标50项，核心技术均实现自主可控，有效规避知识产权风险，为公司市场拓展与技术迭代提供坚实保障。
　　（三）客户资源优势
　　离心式压缩机、工业驱动汽轮机作为能源化工行业大型项目的核心设备，其可靠性直接决定整个生产系统的运行稳定性与经济性，因此下游核心客户均建立严格的供应商准入制度，需经过长时间产品验证才能进入合格供应商名录，客户粘性极强。公司凭借过硬的技术实力、稳定的产品品质与丰富的成功案例，在境内外市场积累了优质、广泛的客户资源，形成了良好的市场声誉与品牌口碑。
　　公司产品在国内能源化工市场渗透率高、客户基础稳固，其中国内合成氨领域市占率达70%以上，在设备更新、节能减排、技术升级等后续合作中具有显著的优先合作优势。目前，公司已与华鲁恒升、中国五环、心连心集团、湖北晋控、恒力石化、远景零碳等国内大型央国企、上市公司及行业龙头企业建立了长期稳定合作关系，客户资源优质、行业地位突出，其中恒力石化、华鲁恒升、心连心集团均为中国企业500强、中国石油和化工百强企业，客户实力雄厚、市场影响力显著。
　　近年来，公司国际化战略取得实质性突破。成功获得阿联酋国家石油公司（ADNOC）供应商资质，成为公司高端化、全球化战略的关键里程碑；同时通过承接重大能源基础设施建设项目，深度融入“一带一路”沿线国家工业体系；另外，在中东、中亚、中美洲、西非、北非、东南亚和东欧等区域市场建立起客户信任与品牌影响力，形成了辐射全球关键资源产区与新兴市场的多元化国际布局，有效分散市场风险。在与国际大型能源化工企业的广泛合作与技术探讨中，公司不仅实现“中国制造”走向全球，更通过技术交流反哺自身技术水平提升，构筑起坚实的国际客户资源网络。
　　（四）服务优势
　　公司深刻把握能源化工行业对设备稳定运行、高效服务的核心需求，坚持以客户为中心，秉承“迅速反应和及时准确”的服务宗旨，打造7×24小时全天候快速响应服务机制，将“硬制造”与“软服务”深度融合，构建起覆盖产品全生命周期的服务体系，形成特色鲜明的服务型制造模式，显著提升客户粘性与品牌认可度。
　　公司突破单一设备销售的模式，可为客户提供安装调试、备品备件、检修抢修、监测诊断、维修保养、机组改造、技术咨询、客户培训等全方位服务，实现从“产品供应商”到“解决方案服务商”的转型，凭借成熟的工程化能力与服务经验，公司机组投运实现一次性开车成功，保障客户装置安全、稳定、长周期运行。公司依托扁平化管理与高效协同机制，快速响应客户需求，提供定制化解决方案；通过完善的客户关系管理体系，精准捕捉客户痛点，持续优化产品与服务，不断提升客户粘性与品牌认可度。
　　凭借高品质制造与全生命周期服务保障，公司核心产品市场占有率领先，技术水平跻身国际先进行列；国际市场通过多项权威认证，品牌影响力持续提升，以“高质量制造+服务型制造”构筑完整核心竞争力。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　近年来，全球能源发展处于新旧动能加速转换、绿色低碳转型深化、电力主导能源消费、地缘与安全重构的关键阶段，受能源向清洁化、电气化、智能化、安全化转型驱动，能源装备行业呈现出传统装备存量升级、绿色能源装备爆发式增长的发展局面。随着全球能源装备供应链的区域性重构，我国能源装备凭借着全产业链、低成本、快交付、技术领先，在全球市场主导地位日益强化。
　　作为一家综合能源服务商，公司深度践行“国际化、高端化、主业化”发展战略，高度聚焦主业，重点发展高端能源装备业务。公司在国内市场地位稳固，随着国际市场的深耕，公司产品在全球市场地位快速提升，国际业务占比和业绩贡献大幅提升；同时，公司核心产品持续升级、产业布局不断深化，在保持产品交付率行业领先的基础上，公司实现2025年度营业收入同比增长，并突破性实现扭亏为盈。
　　报告期内，公司实现营业收入71,894.01万元，收入规模同比增长30.21%，实现归属于上市公司股东的净利润4,068.31万元。
　　公司以核心主业支持收入规模新的突破，高端装备业务实现营业收入62,395.17万元，同比增长45.57%，占总营业收入86.79%；境外收入贡献持续提升，实现收入额16,993.34万元，同比增长72.41%，占总营业收入的23.64%。
　　报告期内，公司围绕业务发展战略，重点推进工作如下：
　　（1）深化全球布局，能源领域市场地位快速提升
　　公司多年深耕能源领域高端装备制造与服务，依托在合成氨、尿素、甲醇生产装置领域的深厚技术沉淀，持续推动产品与服务升级。报告期内，高端装备业务在国内、国际双市场多点开花，以技术实力、团队协同效率打开国际高端市场大门，品牌国际影响力持续提升。
　　传统业务领域，公司在合成氨领域保持国际领先优势，持续攻克百万吨级以上合成氨用压缩机组的设计与制造，服务国际大型能源项目。
　　报告期内，公司成功中标应城基地应城化工公司新项目CO2压缩机报价项目；成功中标福建海辰化学40万吨己二腈及原料配套项目，再次取得石油化工及天然气能源应用领域新的重大突破。
　　2025年5月，由公司支持的陕西龙华集团煤炭分级分质清洁高效综合利用项目年产50万吨合成氨及变换装置通过产能爬坡测试，实现100%负荷稳定运行，支持我国超大型氨合成技术迈上新台阶；该机组开车以来，运行稳定高效，各项参数优于设计要求。该项目的满负荷稳定运行，使得国产化超大型氨合成技术的发展迈上了更高的台阶；公司为心连心集团江西基地自主研发制造的年产80万吨合成氨装置合成气压缩机组，实现一次性投运合格，其关键能效指标效率远超进口品牌的同类设备。
　　在绿色能源领域，公司提供70万吨合成氨、100万吨复合肥项目合成气压缩机组的湖北省“双碳”战略标杆工程——应城新都化工盐化绿色转型升级项目大规模合成氨装置一次开车成功，项目各项参数指标均优于标准，为项目绿色低碳发展筑牢核心动力；公司成功完成全球最大零碳氢氨项目“远景能源152万吨/年零碳氢氨项目”合成气压缩机组交付，并支持项目于报告期内投产；完成全球最大规模的绿色氢氨醇一体化项目“中能建松原氢能产业园（绿色氢氨醇一体化项目）”合成气压缩机交付，支持项目以关键核心装备100%国产化，实现年产4.5万吨绿氢、20万吨绿氨和绿色甲醇的项目目标。
　　公司以深耕“一带一路”沿线新兴市场为核心，制定并形成清晰的双路径国际化突破模式。在区域市场深耕层面，公司以重大工程项目为依托，实现本地化服务，报告期内，公司中标阜丰集团哈萨克斯坦生物工程产业综合体项目的合成氨装置核心压缩机组，并完成向东欧、中东和中亚等地区多家能源企业的备件交付。在高端市场准入层面，公司通过阿联酋国家石油公司（ADNOC）技术与资质认证，攻克其AGES、AGPS等一系列严苛技术标准，成功跻身国际顶尖能源公司供应链体系。目前，公司在中东、中亚、中美洲、西非、北非、东南亚、东欧等区域市场已建立起客户信任与品牌影响力，形成了辐射全球关键资源产区与新兴市场的多元化国际布局。
　　（2）产能快速提升，支撑业务规模持续扩张
　　报告期内，面对订单持续增多的压力，为保障产品及时交付，公司严格落实提升设备交付效率的生产目标，具体采取三项措施：一是落实多劳多得薪酬激励政策，激发全员劳动积极性，充分释放生产潜能；二是梳理项目生产流程，针对性打通执行痛点，提升项目整体执行效率，并设立项目执行部门，加强与设计、生产部门协同，跟进交付目标、合理分配多项目工段工作，提高跨部门协作效率；三是持续加大生产设备升级投入，新增一批高精度数控车床、铣床、镗床等先进设备，提升了加工精度和生产效率，降低人工操作误差和劳动强度，同时减少生产过程中的物料损耗，进一步提升生产环节的稳定、规范和可控，保障产品质量的一致性和稳定性。
　　通过积极有效的项目管理措施及集团上下协同，2025年度公司高端装备业务产值较快提升，支撑公司收入规模的快速增长。
　　（3）产业布局进一步深化，培育增长新引擎
　　公司现有业务覆盖能源行业上游和中游，具有营销上的资源统筹和客户深度覆盖优势，业务覆盖面的扩大，将能进一步放大公司现有营销协同优势。随着全球人工智能的发展以及电气化时代的到来，精准识别市场需求，依托在透平机械领域多年积淀的技术、项目开发经验及全套设备一体化生产能力，公司坚定并全力推进燃气轮机自主化目标的实现，为企业发展培育第三增长极。
　　报告期内，公司通过与产业链优质合作伙伴的协同合作，已快速形成燃气轮机维修、备品备件提供及机组成套解决方案的综合服务力。在现有离心式压缩机、汽轮机双机生产能力的基础上，公司计划推进燃气轮机整机的研发制造，构建“离心式压缩机-汽轮机-燃气轮机”三机发展战略，进一步丰富公司产品矩阵，扩大市场覆盖度，为公司未来业绩增长筑牢根基、稳固长期增长曲线。
　　（4）多措施并举，实现全链条业务协同
　　人才发展方面，报告期内，公司不断引进高技术、高水平人才，构建分层分类人才发展模式，搭配“长中短”三级激励体系，打造务实高效的人才梯队；公司成功实施2025年度股权激励计划，将核心技术及管理人才的个人利益与公司长期发展深度绑定，充分激发核心团队的积极性与创造力，构建起稳固且充满活力的人才基石。
　　质量管理方面，公司积极推进API Q1认证工作，推动工厂践行全球高标准质量管理规范，将标准化管控渗透至各环节。此举为质量管理流程提供权威背书，强化产品竞争力，提升在全球主要石油市场（尤其是中东地区）的认可度，助力拓展国际市场、巩固行业地位。
　　知识产权方面，公司加强知识产权申报，建立规范的研发管理制度，以激励机制调动研发团队积极性，推动知识产权确权，实现自有知识产权保护，夯实公司技术创新与市场竞争基础。公司目前的商标注册已覆盖16个国家，商标保护工作已从“法律防御”初级阶段全面升级为“品牌出海战略资产”层面。公司将以法律为坚实武器，对商标进行全方位、多层次的全面保护，助力品牌出海布局，强化品牌核心价值，为公司国际市场拓展提供有力支撑。
　　研发创新方面，公司坚持以技术创新为核心驱动力，持续加大研发投入，围绕高端能源装备关键技术、节能增效、绿色低碳及国产化替代等方向开展技术攻关，不断完善研发体系，创新成果持续落地。其中，公司牵头的“透平机械系统高稳定性设计、监测诊断与自主健康关键技术及应用”项目获教育部科学研究优秀成果奖二等奖；为天津渤化化工发展有限公司研发的“30万吨/年烧碱氯气压缩机国产化改造”项目入选《2026年度能源化工行业技术装备国产化创新产品推荐目录》，展现出公司在推动能源化工核心装备自主可控方面的持续努力与研发实力。
　　（5）经营效益增长，驱动公司质量持续提升
　　报告期内，公司持续聚焦能源装备主业，持续推进低效业务与子公司剥离，已形成“主业引领、子公司协同”的业务格局，通过积极的业务拓展和管理优化，公司整体运营效率与盈利能力不断提升。
　　报告期内，随着订单质量和高毛利订单占比的提升，公司总体毛利率同比提升7.52个百分点至32.63%，其中，高端装备制造业务毛利率同比提高7.06个百分点至34.79%；公司持续加强应收款催收管理，报告期内应收账款周转天数同比缩短71天，营运资金使用效率明显改善，公司整体运营质量得到优化。
　　报告期末，公司主要逾期债务余额较期初下降76%，债务结构得到优化，财务稳健性持续增强；与此同时，公司信用修复后融资能力逐步恢复，新增融资的财务成本大幅降低。财务状况的持续改善，为公司核心主业发展、战略布局落地及研发创新投入提供了保障，为公司长期健康发展提供有力支撑。
　　牢固树立回报股东意识，公司通过以上多项举措，于报告期内实现归属于母公司股东净利润4,068.31万元，取得了盈利的经营业绩突破，推动公司经营水平和发展质量的持续提升。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司未来发展的展望
　　在全球能源体系深度重构、国内“双碳”目标与高端装备国产化战略深度融合的时代背景下，高端装备制造业正迎来智能化、绿色化、全球化、一体化的长期发展机遇。公司作为透平机械行业优质制造商与全生命周期服务商，始终围绕“技术高端化、制造绿色化、服务全球化”核心发展理念，以高端能源装备制造为主业，以自主创新为核心驱动力，坚持全球发展战略，持续丰富产品矩阵，巩固传统能源领域领先优势，深耕新兴能源赛道，深化全球产业链布局，提升核心竞争力，致力于成为全球高端能源装备解决方案领航者。
　　1、坚持全球发展战略，打造国际影响力装备品牌
　　公司将坚持国内国际双循环发展思路，深度融入国家“一带一路”建设，推动国际化战略从“产品出海”向“品牌出海”跨越，拓展全球市场空间。
　　国内市场紧盯新兴产业趋势，深挖产品在传统能源与新兴能源领域的应用场景，抢占市场先机。国际市场深度研判目标市场能源需求、政策环境和竞争格局，与当地政府、企业建立紧密合作，搭建本土化销售渠道，探索“产品+服务+本地化生产”的运营模式。在巩固中东、中亚等优势市场的基础上，持续拓展北非、西非、东南亚及南美等新兴能源市场，通过多元化市场布局、多渠道业务拓展，有效分散单一市场风险，提升境外收入占比与海外业务毛利率。同时，加快构建覆盖全球主要目标市场的海外营销与服务网络，持续完善全生命周期服务能力，实现对海外客户的快速响应与本地化服务，推动NEW JCM品牌成为具有国际影响力的高端能源装备品牌。
　　2、加强研发创新，巩固合成氨领域国际领先地位
　　公司将以政策为导向、以市场为牵引，以合成氨领域技术领先优势为根基，强化研发平台支撑，加大创新投入，聚焦绿色能源装备领域，推动技术迭代与产业化落地。
　　公司依托博士后工作站及透平机械研究院等研发平台，构建起“基础研究-技术攻关-产品开发-产业化应用”的全链条研发链路，围绕合成氨装备高效节能、低振动、长寿命、极端工况适配等核心技术指标持续攻关，保持技术指标国际领先地位；针对大型化、集约化项目需求，研发更大产能等级的合成氨核心装备，拓展高端产品市场份额。
　　在绿氢氨领域，紧跟“双碳”趋势，重点攻关绿氢制氨配套压缩机组技术，优化适配绿氢原料特性的机组设计，提升机组与电解水制氢、可再生能源发电系统的协同适配性；加快绿氨合成、储存、运输环节核心装备的研发与试验，形成绿氨全产业链装备解决方案。深化与龙头企业、高校及科研院所的产学研用合作，共建联合研发中心，聚焦行业共性技术难题攻关，形成自主知识产权。持续扩大合成氨领域专利布局，强化核心技术知识产权保护，巩固在全球合成氨核心装备市场的领先地位。
　　3、产业持续升级，产品矩阵持续丰富
　　当前，我国制造业正处于转型升级的关键阶段，公司将把握国产化替代与产业升级机遇，坚持创新驱动发展，以市场需求为导向，以技术创新为核心，在巩固现有产品优势的基础上，加快完善高端产品矩阵，提升产业链中高端竞争力。立足燃气轮机国产化需求，依托燃机热拖试验台、多年透平机械技术积淀与丰富的维修服务经验，通过与产业链优质合作伙伴的协同合作，已形成燃气轮机维修、备品备件提供及机组成套解决方案的综合服务能力。未来，公司将积极推进燃气轮机重点机型国产化研发与整机制造，加快构建“离心式压缩机-汽轮机-燃气轮机”三机发展战略，进一步丰富公司产品矩阵、拓展公司业务边界。同时，加大乙烯三机、超临界CO2循环发电装备、空气储能压缩机组、天然气管线输送、LNG等领域的技术研发和市场拓展力度，契合化工产业升级与新型储能发展需求。另外，向已具备技术能力的潜在领域突破：在氢能储运领域，基于透平机械技术延展性，研发高压氢气压缩机、氢气管网输送增压机组；在碳捕集利用与封存（CCUS）领域，依托CO压缩机组成熟技术，拓展烟道气捕集压缩、CO驱油等场景专用装备等等。秉持“创新、质量、服务”三位一体的发展理念，以可靠性能、扎实业绩与全生命周期服务，巩固国产化替代先发优势，进一步提升市场竞争力和行业话语权。
　　4、优化资源配置，提效固本，增强竞争优势
　　公司将持续聚焦高端能源装备制造核心主业，以提质增效为目标，以离心式压缩机、工业驱动汽轮机为核心产品，通过优化产能结构、强化供应链韧性、推进智能化升级，筑牢产业基石。
　　公司将继续剥离低效业务，集中资源投向核心装备制造，依托“一核三翼”制造网络体系，充分发挥锦州制造总部在研发设计、核心制造上的龙头优势，联动三大配套生产基地实现产能协同、资源共享与技术互通，提升产能。持续更新生产设备、优化加工工艺，扩招培养专业技术人才，同时引入数字化管理工具，搭建生产全流程智能管控体系，全面提升生产配套能力与产品质量稳定性。深化与上下游优质企业的战略合作，构建稳定、高效、韧性的供应链体系，上游锁定核心零部件、特种材料供应商，建立联合研发机制保障资源供应；下游贴近客户需求，优化生产与交付流程，降低综合运营成本。公司将持续以产品质量为根本、以客户需求为导向，完善从装备制造到安装调试、运维检修的全链条服务，实现“装备制造+服务”双轮驱动，夯实公司长远发展基础。
　　关于RRTL拥有的三个油田区块，根据2024年储量评估报告，截至2025年末，RRTL项目剩余经济可采储量为9.95MMBBL；根据2026年流量测试报告，RRTL的MD区块Quinam32气井流量稳定，范围为1.03-2.7百万立方英尺/日，目前公司正在加快推进该区块油气的开发计划。
　　5、积极引入多元资本，深化产业协同，强化全球供应链整合能力
　　公司将以资本为纽带，积极引入产业资本、国际资本及国内战略投资者，构建多元化、市场化、长期化的资本合作体系。通过与国际产业资本深度合作，借鉴全球先进管理经验、技术路径与市场渠道，加快技术、标准、品牌与服务的国际化对接，提升全球化运营能力；通过与国内产业链上下游优质企业、行业龙头及专业投资机构开展协同合作，实现资源共享、优势互补、联合攻关，进一步强化在核心零部件、关键材料、智能制造等环节的供应链整合能力。
　　未来，公司将依托资本赋能，持续优化产业生态，提升产业链韧性与抗风险能力，推动技术研发、市场拓展、产能布局与服务体系的高效落地，以资本链带动创新链、产业链、价值链协同升级，为公司高质量发展与全球化布局提供坚实支撑。
　　（二）公司面临的风险及应对措施
　　1、人才流失风险
　　公司所处的高端装备行业属于技术、人才高度密集型行业，业务发展高度依赖同时掌握跨学科理论知识、丰富生产管理经验与工程实践能力的复合型人才，核心研发与生产环节对高级技术人才、资深工艺人才的需求尤为迫切。若出现技术人员、管理人才大量流失，将直接影响公司的持续研发能力、产品制造工艺水平，甚至可能引发核心技术泄密，对公司发展构成重大风险。目前公司依托自身的博士后工作站及透平机械技术研究院，通过“传、帮、带”的内部人才培养模式及外部人才引进等方式维持人才队伍的良性循环状态。但未来能否持续吸引、培养、留住高素质且与时俱进的技术人才和管理人才仍存在不确定性。
　　应对措施：完善薪酬福利、建立长期激励机制、加强企业文化及团队建设，多种途径引进、培养并留住优秀人才。
　　2、知识产权保护风险
　　公司产品具有技术门槛高、研发生产复杂、市场价值显著等特点，自主研发的离心式压缩机和工业驱动汽轮机及其成套设备等具有明确的行业专属性，产品和技术的使用、保密、配置本身也有一定的要求。尽管公司对核心技术采取了相应的保密措施，但由于公司产品应用效果突出、市场认可度高，仍可能面临被非法使用、抄袭或模仿的风险，可能制约公司销售渠道的进一步拓展，对发挥产品优势、扩大技术服务规模构成潜在挑战。
　　应对措施：健全知识产权保护管理制度，增强员工知识产权保护意识，加强合作方知识产权审核，建立知识产权侵权预警与维权机制。
　　3、宏观环境与行业风险
　　作为能源高端装备企业，公司业务发展与宏观经济及产业政策高度相关。公司积极践行“双碳”目标，向绿色合成氨等新兴领域拓展以增强发展韧性，但全球宏观经济波动与地缘政治不确定性仍可能对公司经营构成挑战。同时，公司下游应用领域如石油、化工等传统行业受经济周期影响显著，若未来传统需求持续放缓，而绿色新兴领域发展不及预期，公司将可能面临订单增长乏力与营业收入下滑的压力。
　　应对措施：在巩固和发展公司现有业务优势的基础上，推进公司业务结构优化，扩大业务规模；拓展产品应用领域，完善高端产品矩阵；加强宏观经济与行业趋势研判，及时调整经营策略；将自主创新和引进新技术相结合，不断提高企业的经营管理水平和核心竞争能力，增强公司抗风险能力。
　　4、产业布局不达预期的风险
　　公司围绕绿色能源转型与全球化发展战略，积极布局绿氢氨醇一体化、超临界CO循环发电、燃气轮机国产化及海外新兴市场等重点领域，旨在拓展业务边界、培育新增长极。但上述产业布局受多重因素影响，可能面临推进进度不及预期、投资回报未达目标的风险。
　　应对措施：科学规划布局节奏，分阶段、分步骤推进项目落地；强化研发资源聚焦，加强产学研协同合作，缩短技术产业化周期；建立动态监测与调整机制，及时优化布局策略；优化内部资源统筹，保障产业布局稳步推进；合理规划资金使用，降低投资落地风险。
　　5、债务偿付风险
　　目前公司的债务结构得到一定优化，短期债务偿付的压力得到较大程度的缓解，但仍存在部分银行账户被冻结或承担赔偿的情况，尽管公司已经充分计提应付款项及预计负债、积极沟通应对，但公司仍面临后续偿债的压力，或者出现个别债务纠纷因短期无法取得共识而未能得到实质性解决的情况。目前，公司的业务在快速发展中，偿还债务和经营发展存在一定的冲突，不可避免地给公司带来偿债风险。
　　应对措施：继续采取积极有效的措施，全面处理公司债权债务的相关事宜，加快融资进度、加强资金管理和财务监控，合理规划和调整资金结构，为公司持续发展留下充足空间。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司是一家高科技、集团化、国际型的高端装备制造商和综合能源服务商，依托国内领先的油气勘探开发专业软件及技术服务起家，经过多年的成长与发展，构建了以高端装备制造业务为中心，与能源及能源服务业务相互融合、互为一体的业务格局。公司装备产品可应用于石油化工、煤化工、天然气化工、天然气输送、天然气液化、绿色能源、绿色发电及储能等领域，作为“三大石油公司”多年优质服务商，公司可提供专业测井车及固井车等设备，在油气勘探开发一体化服务、工程作业技术服务方面公司积累了丰富经验，具备相应业务资质和领先的技术水平。公司旗下主要子公司有新锦化机、新赛浦、博达瑞恒、RRTL、川油设... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司是一家高科技、集团化、国际型的高端装备制造商和综合能源服务商，依托国内领先的油气勘探开发专业软件及技术服务起家，经过多年的成长与发展，构建了以高端装备制造业务为中心，与能源及能源服务业务相互融合、互为一体的业务格局。公司装备产品可应用于石油化工、煤化工、天然气化工、天然气输送、天然气液化、绿色能源、绿色发电及储能等领域，作为“三大石油公司”多年优质服务商，公司可提供专业测井车及固井车等设备，在油气勘探开发一体化服务、工程作业技术服务方面公司积累了丰富经验，具备相应业务资质和领先的技术水平。公司旗下主要子公司有新锦化机、新赛浦、博达瑞恒、RRTL、川油设计、金陵能源等，主要业务分为两大板块：
　　高端装备制造
　　凭借专业的透平机械技术、精湛的加工制造工艺、可靠的产品质量以及优质的全生命周期服务，公司在行业内具有较高的市场地位，并拥有国内先进的透平机械生产制造基地。公司旗下重要子公司新锦化机作为国家高新技术企业、省级专精特新“小巨人”企业，也是中国通用机械协会会员单位，在透平机械领域具有良好的口碑；凭借着近年来在生产工艺、技术创新等方面向绿色低碳方向的成功探索，新锦化机在报告期内荣获“2024年度省级绿色制造单位”称号。公司集离心式压缩机、工业驱动汽轮机及其成套设备等通用机械产品研发、设计、制造和服务于一体，业务方面主要有以下几个方面的突出表现：1、产品优势方面：公司自主研发生产的“NEWJCM”品牌离心式压缩机、工业驱动汽轮机及其成套设备，是国内外生产合成氨、尿素、烧碱、甲醇、乙二醇、氨基酸的关键装备，公司在合成气压缩机组（合成氨装置、甲醇装置）、CO2压缩机组（尿素装置）、氯气压缩机组（烧碱装置）的技术水平已处于国际第一梯队，具有领先的国内市场占有率，也是公司打开国际市场的优势产品；在绿色能源领域，率先布局氢基能源（绿氢氨一体化、绿色甲醇压缩）及前沿储能技术（压缩空气储能、CO2储能、氨储氢等应用）；在石化重大装备国产化领域，实现50万吨“乙烯三机组”重大装备的市场突破；为我国超临界CO2循环发电提供关键设备的支持，成功研制国内首台套超临界CO2循环发电压缩机和透平机组，技术延展性持续获得验证。2、产品性能方面：公司压缩机组能够确保连续运转5年以上，寿命不低于20年，满足客户降本增效、平稳运行的最核心需求；公司持续进行模型级的细化，以此不断地提高产品性能，满足客户更多个性化需求。3、产品制造方面：公司采用“以销定产”的生产模式、“以产订购”的采购模式、以单件产品生产为主的设计、制造模式和以直销为主的销售模式，已形成高端定制化的产品发展路线。4、维修服务方面：满足客户高定制化诉求、以客户需求为中心、为客户创造更多价值是公司应对市场形势变化的积极措施，“迅速反应和及时准确”是公司服务的一贯宗旨。基于深厚的技术积累和丰富的产品经验，公司能够为客户提供安装调试、备品备件、检修抢修、监测诊断、维修保养、机组改造、技术咨询、客户培训等产品全生命周期服务，公司机组检修业务现覆盖国内外主流品牌，在透平机械检修领域建立了专业服务优势。
　　在石油测井车、橇装设备、阀门等石油专用设备领域，公司拥有自主研发、设计、制造能力，并建有国内领先的专业能源测井与测试装备生产基地。公司具备国家工信部汽车改装资质、世界车辆制造厂识别代号证书以及全国各大油田的设备入网证，是国内外油田服务企业的优质供应商，旗下“华美”品牌在国内石油测井车行业具有较高的市场认可度。围绕客户效率提升的广泛诉求，公司持续优化产品体系和产品性能，助力客户实现节能减排目标和高质量转型。公司不仅可以满足国内设备更新、国产化升级替代需求，同时能够为全球客户提供更优质的产品和服务，具有辐射全球市场的业务竞争力。特别是在“一带一路”新兴市场，随着公司国际化团队的建设、业务推广能力的加强，公司装备制造产品的知名度和市场发展空间日益广阔，从单一装备设备出口向“装备设备+维修服务+运维支持”一体化升级，为公司国际业务增长夯实基底。
　　能源及能源服务
　　公司拥有位于南美的油气资产，在能源服务业务领域根基深厚。我们专注于油气勘探开发专业软件的研发、销售、服务业务，在综合能力、完整程度、产品齐全度及先进性等方面均处于国内领先水平。同时，公司具备EPC总包能力，能够向客户提供从设计到施工、从建设到工程作业的全系列技术服务。在能源及能源服务领域，公司已形成“资源-技术-工程”的闭环生态。
　　公司拥有位于特立尼达和多巴哥共和国（以下简称“特多”）南部总面积达17,300英亩的MorneDiablo、SouthQuarry、BeachMarcelle三个油田区块的勘探作业和开采权益。公司开采的石油定向销售至特多国家石油公司，目前公司已通过业务整合和组建管理团队，加强油田勘探力度，提升精细化开发水平。通过钻探新井、老井复产和在产井的增产作业措施，继续提升油田产量。
　　在油气勘探开发软件的研发、销售、技术咨询与技术服务领域，公司自主研发的EPoffice一体化软件平台，聚合了储层预测、裂缝预测和压力应力预测等技术，包含26个模块、8个软件产品，系地质、地球物理研究的大型一体化软件平台，为国内外石油公司提供油气勘探开发一体化技术解决方案。经过多年的技术积累，公司在地震基础理论研究、山前复杂构造带、海洋等地区的地震资料处理与综合解释、储层预测、非常规油藏评价、海外风险探区远景目标评价和储量评估、油藏建模、油藏工程等领域积累了丰富的经验，形成了一系列特色专利技术和适合不同地质条件下的技术服务体系。公司不断优化软件升级，进一步延伸了产品链条；以优质的服务质量和专业的技术团队，持续向油田客户提供非常规油气综合研究服务。
　　在工程作业技术服务领域，公司具有燃气工程、长输管道甲级资质，主要从石油天然气、市政以及电力等行业的相关工程设计及资质范围内的工程总承包、工程项目管理和相关技术咨询与管理服务，在西南地区拥有良好的声誉。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）技术优势
　　公司具备先进的工业透平技术，知识产权自主可控，经过多年的技术积累和研发创新，已成为我国离心式压缩机、工业驱动汽轮机及其成套设备设计、制造领域的重点企业之一，在行业内具有较高的市场地位。
　　离心式压缩机的设计是通过叶轮特性进行组合，从而达到所需性能参数，公司拥有高效的全三元流压缩机模型级，并对每个模型级叶轮均进行了性能试验，得出不同的流量系数所对应的多变效率、压比、能头数据，从而保证压缩机能够满足不同参数的要求。工业驱动汽轮机是大型工业装置中的关键动力装备，公司在生产过程中采用国际先进模块化设计方式，并与离心式压缩机采用并行化的制造方式，能够为机组安全、平稳、高效、长周期运行提供品质保障。公司的压缩机组按照API617标准设计、制造，确保设备最短使用寿命为20年，不间断连续运行时间最少为5年，任何转速下机组进行机械运转试验时振动值不应超过25.4μm。截至目前，公司压缩机组开车率保持100%，出厂实验振动值不大于10μm，在业界形成广泛的良好口碑。
　　以实现关键设备国产化为己任，公司在合成气压缩机组（合成氨装置、甲醇装置）、CO2压缩机组（尿素装置）、氯气压缩机组（烧碱装置）的技术水平已处于国际第一梯队。近年来，公司持续致力于合成氨装置压缩机技术的创新与突破，相继成功研制并投产了国内首台套年产70万吨、80万吨以及100万吨的大型合成氨装置压缩机，填补了国内相关领域的空白。同时，公司不断深耕行业前沿技术，积极推动设计理念、加工工艺以及关键零部件的全面升级与深度融合应用。通过这些举措，不仅显著提升了生产效率，有效降低了生产成本，还在产品性能方面实现了质的飞跃，进一步巩固了公司在合成氨领域的领先地位。
　　作为透平机械行业内优质检修服务商，公司检修机组涵盖世界顶尖品牌，如三菱、索拉、西门子、曼透平、德莱赛兰、GE等。同时，作为国内少数拥有燃机热拖试验台的民营企业，公司成功完成川崎重工燃气轮机检测维修，彰显了在高端装备维修领域的领先实力，为国家关键设备自主化进程提供了有力支撑。
　　（二）方案解决优势
　　公司产品制作精良，从研发设计的精细度到生产制造的精确度，再到出厂试验的可靠度，均显著高于行业标准，确保公司装备的高可靠性、高能效、低振动优势。
　　公司拥有较为完整的生产工艺流程，基本实现关键部件自产或建立了稳定供应链，能确保满足客户个性化设计需要的同时兼顾成本、交货期要求。公司压缩机组生产严格执行GB、API、ASME等国内外标准，并取得了法国SGS认证，确保产品在效率、可靠性、智能化、环保性方面实现平衡，同时满足特定行业（如化工、电力、冶金）的严苛需求。公司拥有50MW离心式压缩机-工业汽轮机联合试验中心，可进行ASME-PT10的压缩机性能试验，以及按API标准进行压缩机-汽轮机联动试验，在公司工厂即可考核整个轴系的转子动力学以及轴振动、轴承温度、噪声等气动性能及机械性能等各项指标，通过考核的机组在出厂后，基本能够保证客户项目现场的一次开车成功。
　　秉承大国工匠精益求精的精神，公司建立了严格的质量管理体系，特别是对关键部件有极高的标准和要求，以确保最终产品品质；公司严格执行精细化管理，确保生产过程的标准化、规范化和流程化，提高生产效率和产品质量，同时提升工作效率和工作质量；公司数字化管理水平在同规模压缩机制造民营企业中处于领先地位。
　　随着公司业务不断拓展，产品知名度与客户认可度已显著提升，部分产品已形成领先的国内市场占有率；在国际市场，公司产品先后获得多个重要目标市场的认证资格，国际知名度逐步提升。截至报告期末，公司及旗下分子公司拥有注册商标共计57项。
　　（三）定制化方案与服务
　　公司对客户使用产品的环境特殊性具有深刻了解，准确把握客户需求，能够为客户提供定制化的解决方案和服务，区别于传统制造业，公司服务型制造特征明显。公司采用扁平化管理模式，决策链条短，客户与公司之间的沟通渠道畅通，客户服务机制更加直接，能够确保海内外客户的问题得到高效反馈和处理；设立了专业的客户服务团队，随时为客户解决问题和提供服务；建立了完善的客户关系管理系统，实现了对客户需求、反馈和满意度的全面掌控，以提供更加个性化、贴心的服务。
　　服务型制造围绕客户需求，对产品全生命周期提供各方面业务支持，增强客户粘性，助力公司业务实现从产品端到产品应用后期的业务覆盖，对公司和客户都具有重要意义。公司凭借着强大的技术实力、灵活的组织架构、高效的客户服务机制以及卓越的客户关系管理能力，为客户提供了优质的产品和服务，赢得了广泛认可和高度信任。公司始终秉承“客户至上”的理念，持续升级服务内容和服务能力，服务型制造模式不断优化。
　　（四）客户合作关系优势
　　在公司下游的能源化工领域，项目投资规模大，对于关键设备的性能标准要求极为严苛，容错空间有限。为避免关键设备发生故障带来的非预期经济损失，从风险回避的角度，客户通常倾向于与有业绩可证明自身产品稳定性、可靠性的供应商建立合作关系。公司面对的广大客户，具有追求稳定性的显著特征。
　　公司通过过硬的技术和成功案例的不断积累，打造行业影响力，形成了良好的市场声誉和客户口碑，与客户建立了广泛、深度的合作关系。在合成氨领域，公司国内客户覆盖度达70%以上，并在后续的设备更新、节能减排中具有显著的优先合作机会。近两年，随着国际业务拓展，公司与国际大型能源化工企业和国际头部品牌形成广泛合作交流、技术探讨，除将中国产品带出国门，也快速丰富、提高公司技术水平以及构筑国外客户资源的积累。在服务客户的定制化需求过程中，公司通过研发设计、生产制造、客户服务的持续提升，不断拓展产品应用领域，也在不断丰富客户资源，目前已覆盖华鲁恒升、中国五环、河南心连心、湖北晋控、恒力石化、远景零碳等大型央国企、上市公司，以及欧洲某大型化肥企业、AGP（中哈天然气管道有限责任公司）等国际企业。
　　（五）人才与研发优势
　　公司拥有博士后工作站等技术创新平台，在重大项目研究、高层次人才培养、科技合作与交流、提升公司科研创新能力等方面积累了深厚的平台优势。围绕透平机械的发展创新，公司“透平机械研究院”下设9个研究室，5个实验室，研究项目达72项，立足内部技术创新需求，持续提升产品核心竞争力，同时积极对接国内外能源化工市场发展机遇，全面服务国家能源转型战略布局。公司技术人员曾凭借“多级离心式压缩机气动设计技术与应用”项目荣获国家科学技术进步奖，以及凭借“流体机械动力学建模仿真与故障溯源诊断关键技术及应用”项目获得国家教育部颁发的高等学校科学研究优秀成果奖。公司高度重视人才队伍的建设，通过股权激励等长期激励措施充分绑定核心技术人员和管理团队核心利益，不断激发其积极性和创新性。
　　着力构建技术壁垒的同时，公司高度重视自主知识产权保护。截至报告期末，公司及旗下分子公司共拥有软件著作权共计356项，拥有有效专利共计142项（含发明专利41项、实用新型专利92项、外观设计专利9项）。
　　（六）全产业链布局
　　公司在油气勘探开发领域具有齐全的商业化地球物理、地质、油藏、开发工程软件技术和相关专业人才，及丰富的储层研究、裂缝和溶孔熔洞储层机理分析、油藏开发经验。公司拥有完善的产品研发体系，自主开发了四大类二十多套油气勘探开发技术和软件产品，覆盖勘探和开发的主要环节，并且相继将包括EPS、FRS、EPoffice一体化软件平台等系列软件产品商业化并持续优化升级，形成销售收入。依托于EPoffice一体化软件平台聚合的储层预测、裂缝预测和压力应力预测技术等软件产品已成为国内相关领域的主流技术，为国内外石油公司提供石油勘探开发一体化技术解决方案。由于油气勘探开发软件具有较高的技术壁垒，资金和时间投入较大，上述软件技术以及配套设施均已构筑了公司最为核心的竞争壁垒。
　　公司在软件技术研发和方案设计能力、工程作业的方案执行能力、执行方案的装备保障能力等方面都取得了一系列成果。结合自身业务特点，公司创新性地形成了从软件解释、方案设计到工程（作业）再到装备相对完整的能源行业产业链，构筑油气勘探开发、工程作业服务、装备制造全产业链的核心竞争优势。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、人才流失的风险
　　公司所处的高端装备制造行业及油气勘探开发软件行业属于技术、人才高度密集型行业，合格的技术人员和管理人员除了需要掌握方案设计、产品设计、生产制造、工程作业、地质、地球物理、数学、软件工程等复杂的基础理论之外，还需要具备丰富的生产管理与实践经验，因此，需要准确地把握客户的实际需求，高水平地掌握行业理论知识、实践经验和市场能力的专业人员十分宝贵。目前公司依托自身的博士后工作站，通过内部“传、帮、带”式人才培养及外部人才引进等方式，人才管理处于良性循环状态。未来，能否持续吸引、培养、留住高素质且与时俱进的技术人才和管理人才仍存在不确定性。
　　应对措施：完善薪酬福利、建立长期激励机制、加强企业文化及团队建设，多种途径引进、培养并留住优秀人才。
　　2、知识产权被侵犯的风险
　　公司产品具有门槛高、研发及生产难度大、技术密集和市场售价高等特点，公司自主研发的离心式压缩机和工业驱动汽轮机及其成套设备、勘探开发软件、智能电驱测井车等具有明确的行业专属性，产品和技术的使用、保密、配置本身也有一定的要求。一般来讲，客户需要经过本公司的指导，并进行设备的安装、调试与使用培训后方可配置使用该技术。尽管如此，由于公司产品市场价值高、实践效果好、应用广泛，仍然会被非法使用或被抄袭、模仿，影响进一步拓宽公司产品的销售渠道，也不利于公司发挥产品优势和扩大技术服务业务规模。
　　应对措施：健全知识产权保护管理制度，提高员工知识产权保护意识，加强合作方知识产权审核。
　　3、行业风险
　　报告期内，国际原油价格持续震荡。当前，全球原油整体供需格局趋紧。除地缘政治及原油供需波动的影响外，公司上下游市场还受多种因素影响，供需变换之下，公司仍面临复杂的市场环境和竞争压力。
　　应对措施：在巩固和发展公司现有业务优势的基础上，推进公司业务结构优化，扩大业务规模，并积极拓展新的业务协同领域，通过自主创新和引进新技术，不断提高企业的经营管理水平和核心竞争能力，提升公司在高端装备制造和能源服务领域的竞争优势。
　　4、资产减值风险
　　国际政治经济形势复杂多变，使得公司海外经营环境变得更为复杂。因油气资产地处海外，公司通过寻求与专业机构合作，对于该地区的三个油田区块加大开采力度、进行设备升级改造、派遣人员，如未来油气资产开发或国际油价不达预期，有可能会出现相应资产减值的风险。
　　应对措施：定期进行资产评估和风险评估，加强对海外经营环境的监控和分析，及时调整资产配置和管理策略。
　　5、应收账款回收风险
　　公司充分评估了应收账款的回收风险，本着谨慎原则，提取了相应的坏账准备，同时部署了相应的综合措施，包括完善应收账款的催收机制，建立客户信用体系，不定期评估回收风险，切实加强应收账款的管理。如果出现未能及时收回或无法收回的情况，将对公司的生产经营和当期业绩产生不利影响。
　　应对措施：加强应收账款的催收和管理，努力开拓新的融资渠道，加快处置低效资产，为公司业务开展获取更多运营资金支持。
　　6、未决诉讼及债务偿付风险
　　公司目前存在因未决诉讼导致的部分银行账户被冻结或承担赔偿的情况，虽然公司已经充分计提应付款项及预计负债、积极沟通应对，若个别债务纠纷因短期无法取得共识而未能得到实质性解决，或部分债务偿付周期过长使利息、罚息等进一步增加，将对公司的经营和财务状况产生不利影响。公司管理层在董事会领导下，采取积极有效的措施，全面处理公司的债务纠纷，相继与部分债权人签订债务和解协议，偿付部分债务，债务结构得以优化。但公司仍面临后续偿债压力，偿还债务和经营发展存在一定的冲突，不可避免地给公司带来偿债风险。
　　应对措施：继续采取积极有效的措施，全面处理公司债权债务的相关事宜，化解债务风险，加快融资进度、加强资金管理和财务监控，合理规划和调整资金结构，为公司持续发展留下充足空间。

　　四、主营业务分析
　　报告期内，公司持续以高端装备制造与能源绿色服务为发展核心，高度重视研发工作，不断通过良好口碑和产品创新力，稳步拓展全球市场份额，增强企业抗周期能力和发展韧性，同时，对内加强资源整合，提高公司整体盈利水平。
　　报告期内，公司实现营业收入20,822.02万元，其中高端装备制造业务营收17,406.44万元，同比减少41.67%；能源及服务业务营收3,415.57万元，同比减少18.82%。报告期内，公司围绕业务发展开展的主要工作如下：
　　国内业务稳步发展
　　在国内市场，紧抓行业“存量技改+增量集约”机遇，深度参与能源化工行业装备转型升级。依托在合成氨、尿素、甲醇生产装置领域深厚的技术沉淀，积极拓展国内市场，成效显著。
　　报告期内，公司已成功完成152万吨/年零碳氢氨项目合成气压缩机组及中能建松原氢能产业园（绿色氢氨醇一体化项目）总承包项目合成气压缩机设备的交付，后续将持续为客户提供安装调试及技术培训等配套服务。
　　国际业务持续拓展
　　报告期内，公司通过了阿布扎比国家石油公司(ADNOC)供应商认证，跻身国际高端能源装备供应链体系，为进一步加深合作、拓展国际市场创造了条件。
　　新业务取得突破
　　燃气轮机，与离心式压缩机具有核心技术同源性和应用场景系统集成关联，一直是公司业务布局方向。报告期内，公司通过与国际燃气轮机企业建立合作关系，实现了该项业务切入的突破，将在燃气轮机的维修及备件、压缩机及汽轮机的销售、技术交流等方面开展广泛合作。该项合作有望为公司燃气轮机业务发展注入强劲动力：在技术层面，通过与海外知名企业的深度技术交流，公司可借鉴其先进的燃气轮机设计、研发及维修技术，提升自身在燃气轮机核心部件制造、故障诊断与维修等领域的专业能力，丰富公司透平机械技术应用范围；在业务拓展上，公司能更高效地切入国际燃气轮机维修及备件市场，扩大业务覆盖范围，积累海外市场运营经验。
　　技术研发不断创新
　　报告期内，公司研发方向覆盖高效透平机械装备技术升级、绿色能源技术开发、智能化控制系统优化、制造技术创新、标准规范执行等多个领域，响应国家能源转型和低碳减排政策，满足国内外市场对高效、节能、环保透平机械装备的需求，为客户提供更优质稳定的透平机械产品与服务。
　　在技术升级方面，公司新锦化机核心团队完成“年产100万吨合成氨合成气压缩机气动设计和性能试验”，为国内合成氨压缩机组首台套，并具有国际领先水平；完成“40兆瓦12000rpm高压抽凝式汽轮机调节级气动热力设计”，体现了公司在叶轮设计、材料及制造技术的先进水平，再次刷新首台套成绩；完成“每小时40万立方米，单级1.6压比，气动性能设计”，公司高效大流量高压比模型级跻身国际先进行列，机组完成调试后将充分验证公司已完全具备高端透平机械制造水平。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司致力于能源领域的高端装备制造和综合服务，装备类产品主要为离心式压缩机、工业驱动汽轮机及其成套设备，应用范围包括石油化工、煤化工、天然气化工、天然气输送、天然气液化、绿色能源、绿色发电及储能等。根据中国上市公司协会2025年4月发布的《2024年下半年上市公司行业分类结果》，新锦动力归属于“制造业（C）”中的“通用设备制造业（C34）”。多年深耕能源领域，公司所处行业发展受国际能源形势、全球宏观经济形势以及上下游行业的发展等多种因素影响。
　　1、能源绿色低碳发展趋势，装备制造业迎来新的发展空间
　　当前，国际环境复杂多变，全球能源格局在复杂环境中加速嬗... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司致力于能源领域的高端装备制造和综合服务，装备类产品主要为离心式压缩机、工业驱动汽轮机及其成套设备，应用范围包括石油化工、煤化工、天然气化工、天然气输送、天然气液化、绿色能源、绿色发电及储能等。根据中国上市公司协会2025年4月发布的《2024年下半年上市公司行业分类结果》，新锦动力归属于“制造业（C）”中的“通用设备制造业（C34）”。多年深耕能源领域，公司所处行业发展受国际能源形势、全球宏观经济形势以及上下游行业的发展等多种因素影响。
　　1、能源绿色低碳发展趋势，装备制造业迎来新的发展空间
　　当前，国际环境复杂多变，全球能源格局在复杂环境中加速嬗变，国际能源市场价格起伏，因此引发各国和各区域对能源安全的关注和担忧。我国始终把保障国家能源安全作为重要的使命任务，作为能源供应的重要组成部分，油气企业以保障国家能源安全为己任，全力推动增储上产、加大油气开采力度，推动石油天然气勘探技术水平的不断进步和发展，以及对高端油气设备和软件、工程服务需求的增加。
　　我国能源化工产业受惠于经济发展带来的市场需求增长，也面临着传统发展模式下资源浪费、污染严重的问题。国内近两年来相继出台了《石化化工行业稳增长工作方案》《合成氨行业规范条件》《关于加快推动制造业绿色化发展的指导意见》《合成氨行业节能降碳专项行动计划》等政策指导文件，推进产业链的协同创新，将石化化工产业的市场需求转化为装备制造业的创新动力，推动制造业高端化、智能化、绿色化，为我国制造业明确指出了发展方向。在国家“绿色制造”“双碳目标”和“能耗双控”等政策的驱动下，能源化工企业对其现有生产设备的绿色节能改造势在必行，为装备制造业的绿色化发展带来广阔空间。
　　国际终端客户对供应链ESG合规与碳减排的刚性要求，同样促使着企业将可持续发展深度融入战略核心。构建绿色制造体系、发展循环经济，既是应对国际标准的关键举措，更是企业塑造长期竞争壁垒、抢占低碳经济先机的必然路径。
　　2、保障全球粮食安全，我国装备制造业正成为基石
　　粮食安全关乎各国人民的基本生存和各个国家的稳定发展，是全球性的重要议题。目前，全球人口持续增长，对粮食的需求不断攀升；极端气候破坏农作物生长环境，导致粮食减产；地缘政治冲突频发，严重扰乱全球粮食供应，这些因素从不同层面给全球粮食安全带来挑战，促使世界各国联合起来共同应对，催生出一系列《全球粮食安全联合声明》。聚焦国内，国家多次发布文件提出要持续增强粮食等重要农产品供给保障能力，加力落实新一轮千亿斤粮食产能提升任务。随着世界各国粮食安全保障工作的逐步落实，全球化肥行业正面临着产能扩张和技术升级。合成氨作为制造氮肥和复合肥料等的重要原料，其需求很大程度是由氮的需求驱动，其余来自工业应用。根据IEA预测，2020年全球氮需求量达 1.52亿吨，受经济和人口增长驱动，在没有外在政策影响下，到2050年氮需求量将增长40%，达到2.08亿吨。
　　我国合成氨原料以煤炭为主，煤气化工艺产能占比接近八成。在农业绿色发展的背景下，氢能耦合合成氨技术（绿氨）加速推进，商业化普及率逐步提高，发挥着提高能源利用效率的积极作用。随着政策端的推动与火电消纳场景及绿氨对于能源转型作用的明晰，国内绿氨项目进展逐步加快。据能景研究统计，截至2024年9月，国内建成、在建和规划的绿氨项目约有84个，其中，内蒙古赤峰“年产152万吨的零碳氢氨项目”P0期“绿氨产能 2万吨/年”示范装置已建成，为国内首个万吨级绿氨项目；在建项目方面，国内共有11项绿氨项目在建，合计产能约191万吨/年；规划项目方面，国内共有72个绿氨项目处于规划阶段，已披露的产能合计约1200万吨/年。区域分布方面，国内绿氨项目大多集中于内蒙古，约占项目总量的50%，其他重点地区包括新疆、辽宁等地。在低碳氨生产的转型中，离心式压缩机将成为关键设备。
　　高端装备制造业作为保障化肥生产的关键一环，其技术进步与产业升级对于提升化肥生产效率、保障粮食安全具有重要意义。凭借性价比优势和不断提升的技术水平，国内高端装备制造业企业也逐步在“一带一路”沿线国家和新兴农业国家打开市场，参与当地化肥生产设施的建设与升级，并以创新为引擎、以技术为支撑，正成为筑牢粮食供应链稳定的基石力量。
　　3、全球化变局带来的产业链重构，为我国装备制造业出海带来机遇和挑战
　　从国际货币基金组织发布的数据来看，2024年全球经济增长率约为3.2%，2025年和2026年全球经济增速预计均为3.3%，低于3.7%的历史平均水平（2000年至2019年），全球增长保持稳定。发达经济体是导致全球经济增速低迷的主要原因，但是部分新兴市场和发展中经济体的经济增长前景仍相对乐观。我国经济外循环稳定发展并继续践行多边主义，依托“一带一路”阶段性成果、上合组织和金砖国家扩容，构建合作共赢格局。我国制造业加速向“全球市场领导者”跃迁，企业逐步完成从“产品出口”到“品牌出海”的战略升级，正通过本土化运营与价值链整合强化国际影响力。
　　依托劳动力优势与外资技术引进，我国构建了全球领先的成本竞争力与技术储备基础。当前，中国工业体系的强韧性持续赋能中国企业的生产竞争力。以公司产品应用的空气压缩机领域为例，国内企业通过持续技术攻关，逐步突破高端市场中的国际品牌垄断；在合成氨细分领域，公司产品已然比肩国际一流水平。基于长期积累的技术优势与市场口碑，公司制造业务出海已加速推进，正深度参与全球价值链重构。
　　中国高端装备制造业出口是国家经济转型升级的重要标志之一，正在逐步从数量优势转向质量与技术优势，未来有望在全球市场上扮演更为重要的角色。然而，随着地缘政治紧张局势的加剧和各国利益的分化，中国企业在全球化的道路上也面临着新的挑战。在数十年积累的传统出口模式之上，中国企业更加注重区域化和更为深入的本地化发展模式。同时，在传统的劳动力、资源、区位、政策环境开放优势基础上，中国企业的技术优势正加速转化为出海核心竞争力，我们必须不断增强技术水平和创新能力，持续保持和提升在全球市场的竞争力，并采取必要风险应对措施，确保企业能够在全球市场中稳健发展。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司是一家高科技、集团化、国际型的高端装备制造商和综合能源服务商，依托国内领先的油气勘探开发专业软件及技术服务起家，经过多年的成长与发展，构建了以高端装备制造业务为中心，与能源及能源服务业务相互融合、互为一体的业务格局。公司装备产品可应用于石油化工、煤化工、天然气化工、天然气输送、天然气液化、绿色能源、绿色发电及储能等领域，作为“三大石油公司”多年优质服务商，公司可提供专业测井车及固井车等设备，在油气勘探开发一体化服务、工程作业技术服务方面公司积累了丰富经验，具备相应业务资质和领先的技术水平。公司旗下主要子公司有新锦化机、新赛浦、博达瑞恒、RRTL、川油设计、金陵能源等，主要业务分为两大板块：
　　高端装备制造
　　作为国家高新技术企业，凭借专业的透平机械技术、精湛的加工制造工艺、可靠的产品质量以及优质的全生命周期服务，公司在行业内具有较高的市场地位。重要子公司新锦化机在透平机械领域具有良好的口碑，是省级“专精特新”小巨人企业，同时也是中国通用机械协会会员单位，拥有国内先进的透平机械生产制造基地；凭借着近年来在生产工艺、技术创新等方面向绿色低碳方向的成功探索，新锦化机在报告期内荣获“2024年度省级绿色制造单位称号”。
　　公司集离心式压缩机、工业驱动汽轮机及其成套设备等通用机械产品研发、设计、制造和服务于一体，业务方面主要有以下几个方面的突出表现：1、产品优势方面：公司自主研发生产的“NEWJCM”品牌离心式压缩机、工业驱动汽轮机及其成套设备，是国内外生产合成氨、尿素、烧碱、甲醇、乙二醇、氨基酸的关键装备，公司在合成气压缩机组（合成氨装置、甲醇装置）、CO2压缩机组（尿素装置）、氯气压缩机组（烧碱装置）的技术水平已处于国际第一梯队，具有领先的国内市场占有率，也是公司打开国际市场的优势产品；在绿色能源领域，率先布局氢基能源（绿氢氨一体化、绿色甲醇压缩）及前沿储能技术（压缩空气储能、CO2储能、氨储氢等应用）；在石化重大装备国产化领域，实现50万吨“乙烯三机组”重大装备的市场突破；为我国超临界CO2循环发电提供关键设备的支持，成功研制国内首台套超临界CO2循环发电压缩机和透平机组，技术延展性持续获得验证。2、产品性能方面：公司压缩机组能够确保连续运转 5年以上，寿命不低于 20年，满足客户降本增效、平稳运行的最核心需求；公司持续进行模型级的细化，以此不断地提高产品性能，满足客户更多个性化需求。3、产品制造方面：公司采用“以销定产”的生产模式、“以产订购”的采购模式、以单件产品生产为主的设计、制造模式和以直销为主的销售模式，已形成高端定制化的产品发展路线。4、维修服务方面；满足客户高定制化诉求、以客户需求为中心、为客户创造更多价值是公司应对市场形势变化的积极措施，“迅速反应和及时准确”是公司服务的一贯宗旨。基于深厚的技术积累和丰富的产品经验，公司能够为客户提供安装调试、备品备件、检修抢修、监测诊断、维修保养、机组改造、技术咨询、客户培训等产品全生命周期服务，公司机组检修业务现覆盖国内外主流品牌，在透平机械检修领域建立了专业服务优势。
　　在石油测井车、橇装设备、阀门等石油专用设备领域，公司拥有自主研发、设计、制造能力，并建有国内领先的专业能源测井与测试装备生产基地。公司具备国家工信部汽车改装资质、世界车辆制造厂识别代号证书以及全国各大油田的设备入网证，是国内外油田服务企业的优质供应商，旗下“华美”品牌在国内石油测井车行业具有较高的市场认可度。
　　围绕客户效率提升的广泛诉求，公司持续优化产品体系和产品性能，助力客户实现节能减排目标和高质量转型。长期以来，公司产品以全球客户需求为导向，以国际化标准为要求，不断升级业务水平和市场开拓能力。公司不仅可以满足国内设备更新、国产化升级替代需求，同时能够为全球客户提供更优质的产品和服务，具有辐射全球市场的业务竞争力。特别是在“一带一路”新兴市场，随着公司国际化团队的建设、业务推广能力的加强，公司装备制造产品的知名度和市场发展空间日益广阔，从单一装备设备出口向“装备设备+维修服务+运维支持”一体化升级，为公司国际业务增长夯实基底。
　　能源及能源服务
　　公司拥有位于南美的油气资产，在能源服务业务领域根基深厚。我们专注于油气勘探开发专业软件的研发、销售、服务业务，在综合能力、完整程度、产品齐全度及先进性等方面均处于国内领先水平。同时，公司具备EPC总包能力，能够向客户提供从设计到施工、从建设到工程作业的全系列技术服务。在能源及能源服务领域，公司已形成“资源-技术-工程”的闭环生态。
　　公司拥有位于特立尼达和多巴哥共和国（以下简称“特多”）南部总面积达17,300英亩的Mome Diablo、South Quarry、Beach Marcelle三个油田区块的勘探作业和开采权益。公司开采的石油定向销售至特多国家石油公司，目前公司已通过业务整合和组建管理团队，加强油田勘探力度，提升精细化开发水平。通过钻探新井、老井复产和在产井的增产作业措施，继续提升油田产量。
　　在油气勘探开发软件的研发、销售、技术咨询与技术服务领域，公司自主研发的 EPoffice一体化软件平台，聚合了储层预测、裂缝预测和压力应力预测等技术，包含26个模块、8个软件产品，系地质、地球物理研究的大型一体化软件平台，为国内外石油公司提供油气勘探开发一体化技术解决方案。经过多年的技术积累，公司在地震基础理论研究、山前复杂构造带、海洋等地区的地震资料处理与综合解释、储层预测、非常规油藏评价、海外风险探区远景目标评价和储量评估、油藏建模、油藏工程等领域积累了丰富的经验，形成了一系列特色专利技术和适合不同地质条件下的技术服务体系。报告期内，公司优化软件升级，完成三压力预测软件GPA的研发并已实现销售，进一步延伸了公司油气勘探开发软件的产品链条；以优质的服务质量和专业的技术团队，持续向油田客户提供非常规油气综合研究服务。
　　在工程作业技术服务领域，公司具有燃气工程、长输管道甲级资质，主要从事石油天然气行业、市政行业以及电力行业的相关工程设计及资质范围内的工程总承包、工程项目管理和相关技术咨询与管理服务，在业内拥有良好的信誉。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）技术优势
　　公司具备先进的工业透平技术，知识产权自主可控，通过多年的技术积累和研发创新，已成为我国离心式压缩机、工业驱动汽轮机及其成套设备设计、制造的重点企业之一，在行业内具有较高的市场地位。
　　离心式压缩机的设计是通过叶轮特性进行组合，从而达到所需性能参数，公司拥有高效的全三元流压缩机模型级，并对每个模型级叶轮均进行了性能试验，得出不同的流量系数所对应的多变效率、压比、能头数据，从而保证压缩机能够满足不同参数的要求。工业驱动汽轮机是大型工业装置中的关键动力装备，公司在生产过程中采用国际先进模块化设计方式，并与离心式压缩机采用并行化的制造方式，能够为机组安全、平稳、高效、长周期运行提供品质保障。公司的压缩机组按照 API617标准设计、制造，确保设备最短使用寿命为20年，不间断连续运行时间最少为5年，任何转速下机组进行机械运转试验时振动值不应超过25.4μm。截至目前，公司压缩机组开车率保持100%，出厂实验振动值不大于10μm，在业界形成广泛的良好口碑。
　　以实现关键设备国产化为己任，公司在合成气压缩机组（合成氨装置、甲醇装置）、CO2压缩机组（尿素装置）、氯气压缩机组（烧碱装置）的技术水平已处于国际第一梯队。
　　作为透平机械行业内优质检修服务商，公司检修机组涵盖世界顶尖品牌，如三菱、索拉、西门子、曼透平、德莱赛兰、GE等。同时，作为国内少数拥有燃机热拖试验台的民营企业，公司成功完成川崎重工燃气轮机检测维修，彰显了在高端装备维修领域的领先实力，为国家关键设备自主化进程提供了有力支撑。
　　（二）方案解决优势
　　公司产品制作精良，从研发设计的精细度到生产制造的精确度，公司都制定了严格标准，确保公司装备的高可靠性、高能效、低振动优势。
　　公司拥有较为完整的生产工艺流程，基本实现关键部件自产或建立了稳定供应链，能确保满足客户个性化设计需要的同时兼顾成本、交货期要求。公司压缩机组生产严格执行GB、API、ASME等国内外标准，并取得了法国SGS认证，确保产品在效率、可靠性、智能化、环保性方面实现平衡，同时满足特定行业（如化工、电力、冶金）的严苛需求。公司拥有50MW离心式压缩机-工业汽轮机联合试验中心，可进行ASME-PT10的压缩机性能试验，以及按API标准进行压缩机-汽轮机联动试验，在公司工厂就可以考核整个轴系的转子动力学以及轴振动、轴承温度、噪声等气动性能及机械性能等各项指标，通过考核的机组在出厂后，基本能够保证客户项目现场的一次开车成功。
　　秉承大国工匠精益求精的精神，公司建立了严格的质量管理体系，特别是对关键部件有极高的标准和要求，以确保最终产品品质；公司严格执行精细化管理，确保生产过程的标准化、规范化和流程化，提高生产效率和产品质量，同时提升工作效率和工作质量；公司数字化管理水平在同规模压缩机制造民营企业中处于领先地位。
　　随着公司业务不断拓展，产品知名度与客户认可度已显著提升，部分产品已形成领先的国内市场占有率；在国际市场，公司产品先后获得多个重要目标市场的认证资格，国际知名度逐步提升。
　　（三）定制化方案与服务
　　公司对客户使用产品的环境特殊性具有深刻了解，准确把握客户需求，能够为客户提供定制化的解决方案和服务，区别于传统制造业，公司服务型制造特征明显。公司采用扁平化管理模式，决策链条短，客户与公司之间的沟通渠道畅通，客户服务机制更加直接，能够确保海内外客户的问题得到高效反馈和处理；设立了专业的客户服务团队，随时为客户解决问题和提供服务；建立了完善的客户关系管理系统，实现了对客户需求、反馈和满意度的全面掌控，以提供更加个性化、贴心的服务。
　　服务型制造围绕客户需求，对产品全生命周期提供各方面业务支持，增强客户粘性，助力公司业务实现从产品端到产品应用后期的业务覆盖，对公司和客户都具有重要意义。公司凭借着强大的技术实力、灵活的组织架构、高效的客户服务机制以及卓越的客户关系管理能力，为客户提供了优质的产品和服务，赢得了广泛认可和高度信任。公司始终秉承“客户至上”的理念，持续升级服务内容和服务能力，服务型制造模式不断优化。
　　（四）客户合作关系优势
　　在公司下游的能源化工领域，项目投资规模大，对于关键设备的性能标准要求极为严苛，容错空间有限。为避免关键设备发生故障带来的非预期经济损失，从风险回避的角度，客户通常倾向于与有业绩可证明自身产品稳定性、可靠性的供应商建立合作关系。公司面对的广大客户，具有追求稳定性的显著特征。
　　公司通过过硬的技术和成功案例的不断积累，打造行业影响力，形成了良好的市场声誉和客户口碑，与客户建立了广泛、深度的合作关系。在合成氨领域，公司国内客户覆盖度达70%以上，并在后续的设备更新、节能减排中具有显著的优先合作机会。近两年，随着国际业务拓展，公司与国际大型能源化工企业和国际头部品牌形成广泛合作交流、技术探讨，除将中国产品带出国门，也快速丰富、提高公司技术水平以及构筑国外客户资源的积累。在服务客户的定制化需求过程中，公司通过研发设计、生产制造、客户服务的持续提升，不断拓展产品应用领域，也在不断丰富客户资源，目前已覆盖华鲁恒升、中国五环、河南心连心、湖北晋控、恒力石化、远景零碳等大型国央企、上市公司及欧洲某大型化肥企业、AGP（中哈天然气管道有限责任公司）等国际企业。
　　（五）人才与研发优势
　　作为国家级高新技术企业，公司拥有博士后工作站等技术创新平台，在重大项目研究、高层次人才培养、科技合作与交流、提升公司科研创新能力等方面积累了深厚的平台优势。公司高度重视人才队伍的建设和积累，培养多领域技术人才，关键技术人员曾凭借“多级离心式压缩机气动设计技术与应用”项目荣获国家科学技术进步奖，以及凭借“流体机械动力学建模仿真与故障溯源诊断关键技术及应用”项目获得国家教育部颁发的高等学校科学研究优秀成果奖。同时，公司通过股权激励等长期激励措施充分绑定核心技术人员和管理团队核心利益，不断激发其积极性和创新性。围绕透平机械的发展创新，公司“透平机械研究院”下设 9个研究室，5个实验室，研究项目达72项，立足内部技术创新需求，持续提升产品核心竞争力，同时积极对接国内外能源化工市场发展机遇，全面服务国家能源转型战略布局。
　　着力构建技术壁垒的同时，公司高度重视自主知识产权保护。截至报告期末，公司及旗下分子公司共拥有软件著作权共计355项，拥有有效专利共计157项（含发明专利44项、实用新型专利104项、外观设计专利9项）。
　　（六）全产业链布局
　　公司在油气勘探开发领域具有齐全的商业化地球物理、地质、油藏、开发工程软件技术和相关专业人才，及丰富的储层研究、裂缝和溶孔熔洞储层机理分析、油藏开发经验。公司拥有完善的产品研发体系，自主开发了四大类二十多套油气勘探开发技术和软件产品，覆盖勘探和开发的主要环节，并且相继将包括EPS、FRS、EPoffice一体化软件平台等系列软件产品商业化并持续优化升级，形成销售收入。依托于EPoffice一体化软件平台聚合的储层预测、裂缝预测和压力应力预测技术等软件产品已成为国内相关领域的主流技术，为国内外石油公司提供石油勘探开发一体化技术解决方案。由于油气勘探开发软件具有较高的技术壁垒，资金和时间投入较大，上述软件技术以及配套设施均已构筑了公司最为核心的竞争壁垒。
　　公司在软件技术研发和方案设计能力、工程作业的方案执行能力、执行方案的装备保障能力等方面都取得了一系列成果。结合自身业务特点，公司创新性地形成了从软件解释、方案设计到工程（作业）再到装备相对完整的能源行业产业链，构筑油气勘探开发、工程作业服务、装备制造全产业链的核心竞争优势。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　面对日益复杂的宏观经济环境变化和市场竞争格局，在实控人与控股股东的大力支持下，董事会以促进公司高质量发展为目标，强化科学决策和战略落地。公司坚持以高端装备制造与能源绿色服务为双轮驱动，依托技术创新和全球化的市场布局，持续拓展产品应用领域和市场份额，展现出强劲的抗周期能力和发展韧性，不断夯实发展根基。
　　报告期内，公司实现营业收入 55,213.95万元，其中高端装备制造业务营收 42,862.65万元，同比减少21.24%，受部分项目建设延缓影响，板块营业收入规模同比有所下降；能源及服务业务营收 12,351.30万元，同比增加9.93%，主要是受报告期内工程验收以及RRTL产量上升以及油价增长的影响。报告期内，公司围绕业务发展开展的主要工作如下：
　　1、国内业务稳步发展
　　公司紧抓行业“存量技改+增量集约”机遇，深度参与能源化工行业装备转型升级。发挥公司在合成氨、尿素、甲醇生产装置技术优势，积极拓展工业用氨市场，取得良好成绩。报告期内，公司签约国内某客户75万吨合成氨、100万吨复合肥项目合成气压缩机组，项目投产后，将成为国内单套生产能力最大的合成氨装置；在工业用氨领域，公司为国内某客户己内酰胺产业链配套节能减碳一体化项目提供的合成氨装置合成气压缩机组实现一次开车成功，并且成功中标国内某化工公司 40万吨己二腈及原料配套项目合成氨压缩机。公司通过生产线优化与管理提升，在保证产品质量的前提下不断提高产品交付效率，构建全流程履约保障体系。
　　2、国际业务快速拓展
　　报告期内，公司海外市场不断取得新的突破，成功与海外客户签订多项合约：公司继签约日产3,000吨（约合年产100万吨）合成氨装置压缩机组后，又与该客户达成多项备品备件服务合作；响应国家政策，弘扬丝路精神，公司承接了AGP部分天然气压缩机组检修维修项目，成功进入长输管线天然气压缩机领域，为持续扩大中亚市场乃至“一带一路”沿线国家市场份额奠定基础；2025年3月，公司通过了阿布扎比国家石油公司（ADNOC）供应商认证，跻身国际高端能源装备供应链体系，为进一步加深合作、拓展国际市场创造了条件。
　　3、绿色业务持续提升
　　公司秉承绿色发展理念，能源管理和绿色制造、绿色业务再上新台阶。报告期内，绿色制造取得新进展，新锦化机通过能源管理体系认证、荣获 2024年度辽宁省“绿色制造”单位称号；公司采用五轴加工中心、数控龙门铣等高精度设备，数控化率超过60%，智能制造水平进一步提升。同时，公司全面推行环保可再生材料利用，实现能耗、排放双降；绿色业务实现新突破，公司为国内某客户60万吨/年BDO装置制造的循环氢压缩机组成功交付；签约国家发改委首批绿色低碳先进技术示范项目——年产绿氢11万吨、绿氨/醇60万吨的绿色氢氨醇一体化项目合成气压缩机组，公司在绿色能源领域的技术实力被广泛认可，为公司发展带来新机遇。
　　4、管理效能不断优化
　　公司把强化管理作为发展的基础，坚持紧抓系统化和精细化管理，不断提高管理水平。在加强内控上，不断完善和优化内部控制管理制度，健全内控和风险防控体系，同时加大内控检查力度，强化风险自查和追踪整改落实效果，进一步提高公司风险防控能力；在流程优化上，公司从财务、人力、采购、生产等关键环节切入，强化预算管理，优化信息化流程和人力数据管理等，以提升管理效率；在生产管理上，坚持安全管理、质量管理和成本管理“三加强”，促进公司提质降本增效，公司管理体系和管理效率不断优化。
　　5、人才梯队持续建设
　　为适应公司业务升级拓展的实际需求，公司通过扩充团队、优化体系、多元培训的方式，不断加强人才队伍体系建设，为公司高质量、可持续发展提供强有力的支撑。首先，公司在人才引进上加大力度，通过校园招聘、社会招聘等多种渠道，吸引了一批具有专业技能和创新精神的人才加入，为公司注入了新的活力。其次，公司注重人才体系的优化，通过建立科学合理的职位晋升体系、绩效考核体系和薪酬激励体系，激发了员工的工作积极性和创造力。同时，公司还加强了内部培训，针对不同岗位和不同层次的员工，制定了个性化的培训计划，提高了员工的综合素质和业务能力。此外，公司还鼓励员工参与外部培训和学术交流，拓宽了员工的视野和知识面，为公司的创新发展提供了有力的人才保障。
　　6、债务化解加快推进
　　公司高度重视解决历史遗留问题，持续推进债务化解。2024年度，借助控股股东的支持以及公司经营性资金积累，公司债务结构得到优化；与此同时，公司与各方债权人保持沟通，审慎制定与商讨和解方案，探索多元化解决途径，力求争取一切有利条件，为公司的持续发展拓展空间，并在 2025年初实现多项关键债务重组方案落地。目前，公司自身融资能力逐步提升，将为公司可持续发展提供进一步资金支持。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司未来发展的展望
　　在全球能源结构转型与“双碳”目标驱动下，高端装备制造业迎来技术升级与绿色化发展的双重窗口期。公司作为透平机械行业内优质生产商、检修服务商，围绕“技术高端化、制造绿色化、服务全球化”发展理念，紧抓行业发展机遇，在巩固合成氨、尿素、甲醇等传统化工装备优势基础上，助力我国能源化工业的可持续性发展，并积极服务新能源领域。公司通过自主创新和引进新技术，不断提高企业的经营管理水平和核心竞争能力，发挥装备制造企业“新质生产力”作用。
　　1、紧抓制造业转型升级机遇，推动装备制造高端化、绿色化、智能化
　　在我国推进制造业转型升级的过程中，市场机遇与挑战并存。公司坚持创新驱动发展，加强产品应用领域的拓展，推动装备制造的高端化、智能化、绿色化，以技术驱动产品、以产品引领市场，加快迈向供应链中高端，扩大国内外市场份额。
　　高端化方面。燃气轮机作为国之重器，在船舶动力、海洋工程、工业驱动、分布式能源和发电等多个重要领域有着不可替代的战略地位，立足高端装备国产化需求，公司将进一步利用燃气轮机试验台，以技术积累量的提升促技术水平质的飞跃，推动我国透平机械技术水平的进步和公司业务覆盖能力范围的扩大；乙烯工业在石油化工产业中占据核心地位，乙烯三机组作为乙烯装置的核心设备，是保证乙烯装置能够安全、稳定、长周期、满负荷、高效率运行的强大“心脏”，基于现有业绩，为优化产品结构、契合市场超 5年长周期高效稳定运行的新需求，公司推进100万吨级以上乙烯装置三机技术储备与应用市场拓展。公司秉持“创新、质量、服务”三位一体发展理念，重点突破高端装备制造技术瓶颈，提升重大装备自主化率，构建全球化竞争优势。
　　绿色化方面。国家能源结构转型已进入新发展阶段，立足绿色低碳转型带来的巨大市场空间，公司加快构建绿色发展新格局。践行绿色发展的理念，公司作为“绿色制造单位”，将持续规范生产运营各环节的环保管理、降低能源与资源消耗、规范生产活动，助力企业实现可持续发展。在绿色化工、绿色能源等应用领域，公司将凭借循环氢压缩机组、绿色氢氨醇一体化项目压缩机组等优势成果，推动产业链内绿色低碳装备的发展，提高能源综合利用效率和清洁生产水平，助力制造业产业链的绿色化发展
　　智能化方面。作为现代化制造型企业，公司重视技术进步，吸取和运用先进管理思想、方法和技术，数字化管理水平在同规模的高端装备制造民营企业中保持领先，目前，公司持续加大智能数控设备投入、提升数字化车间建设以及对产品服务的数字化覆盖，不断提升企业智能化水平。
　　2、发挥公司研发优势，助力国家传统能源向新型能源服务转型升级
　　作为国家高新技术企业，公司拥有国家级博士后工作站等技术创新平台，部分技术创新及产品应用处于行业领先地位。积极响应国家能源转型和低碳减排政策要求，报告期内，公司设立“新锦动力透平机械研究院”，该院下设9个研究室及5个试验室，研发方向涵盖高效透平机械装备技术升级、绿色能源技术开发、智能化控制系统优化、制造技术创新、标准规范执行等多个领域，满足国内外市场对高效、节能、环保透平机械装备的需求。
　　在油气能源勘探开发及服务领域，公司积淀了丰富的经验，将持续深化在油气勘探开发软件业务的技术创新，为油气田的高效、绿色开发提供技术支持。经过不断努力，公司在绿色能源、储能方面的业务能力也在通过订单不断被证实。在支持碳中和的发展目标上，公司将有更多研发推进方向和业务发挥空间，结合传统产业绿色低碳的改造升级需求，利用公司在零碳氢氨项目先发优势，不断扩大绿氢氨一体化、绿醇核心装备业务规模；同时，积极向空气储能、CO2储能、超临界CO2循环发电等领域延伸，推进公司从传统能源向新型能源服务转型升级，打造绿色增长新引擎。
　　未来，公司将依托自身在能源装备制造领域的深厚积累以及在新型能源应用领域的前沿探索，助力国家能源结构的优化升级。
　　3、立足国内外市场需求，加强国内新业务拓展，深度布局国际业务
　　目前，我国开放的政策环境和“多边主义”政策趋势，为我国企业深度嵌入全球价值链，并迈向其中高端环节提供了难得的机会。审慎研判能源行业发展趋势，兼顾国内外市场的广泛需求，业务拓展上公司将在以下两个方面持续发力：一方面，关注国内新兴产业的发展趋势，积极探索新的业务领域，抢占市场先机，不断拓展公司的业务范围和发展空间；另一方面，深入了解国际目标市场的能源需求、政策环境和技术水平等因素，与当地政府和企业建立紧密的合作关系，搭建销售渠道，探索本地化模式，以便为客户提供量身定制的解决方案，打造公司产品的国际品牌形象和市场地位。
　　公司将主动作为、发挥自身优势，充分利用国内国外两个市场、两种资源，以深耕国内市场为基石，以拓展海外市场为方向，紧跟国家“一带一路”倡议并抓住政策机会，深度布局国际市场，重点突破中东、中亚等新兴市场，秉持“质量第一、客户至上”的经营理念，不断提升产品和服务质量，满足国内外市场的多元化需求，让大国智造走出国门，深度参与全球价值链重构，实现公司国际业务高质量的可持续发展。
　　4、聚力主业谋发展，打造综合能源服务新格局
　　公司聚焦主业提效，大力发展优势的高端装备制造业务，纵向拓展产品应用场景，横向布局“一带一路”新兴市场，调整低效业务与产能，提升公司整体资产运营效率。同时，公司将加强与上下游企业的合作，构建稳定的供应链体系，提升业务运营效率，降低运营成本，确保产品质量和服务水平，提升客户满意度和忠诚度。未来，公司将巩固并扩大在传统能源领域的市场份额，同时构建向新型能源和绿色能源领域纵深拓展的综合能源服务体系，为公司的长远发展奠定坚实基础。
　　（二）公司面临的风险及应对措施
　　1、人才流失的风险
　　公司所处的高端装备制造行业及油气勘探开发软件行业属于技术、人才高度密集型行业，合格的技术人员和管理人员除了需要掌握方案设计、产品设计、生产制造、工程作业、地质、地球物理、数学、软件工程等复杂的基础理论之外，还需要具备丰富的生产管理与实践经验，因此，需要准确地把握客户的实际需求，高水平地掌握行业理论知识、实践经验和市场能力的专业人员十分宝贵。目前公司依托自身的博士后工作站，通过内部“传、帮、带”式人才培养及外部人才引进等方式，人才管理处于良性循环状态。未来，能否持续吸引、培养、留住高素质且与时俱进的技术人才和管理人才仍存在不确定性。
　　应对措施：完善薪酬福利、建立长期激励机制、加强企业文化及团队建设，多种途径引进、培养并留住优秀人才。
　　2、知识产权被侵犯的风险
　　公司产品具有门槛高、研发及生产难度大、技术密集和市场售价高等特点，公司自主研发的离心式压缩机和工业驱动汽轮机及其成套设备、勘探开发软件、智能电驱测井车等具有明确的行业专属性，产品和技术的使用、保密、配置本身也有一定的要求。一般来讲，客户需要经过本公司的指导，并进行设备的安装、调试与使用培训后方可配置使用该技术。尽管如此，由于公司产品市场价值高、实践效果好、应用广泛，仍然会被非法使用或被抄袭、模仿，影响进一步拓宽公司产品的销售渠道，也不利于公司发挥产品优势和扩大技术服务业务规模。
　　应对措施：健全知识产权保护管理制度，提高员工知识产权保护意识，加强合作方知识产权审核。
　　3、行业风险
　　报告期内，国际原油价格持续震荡。当前，全球原油整体供需格局趋紧。除地缘政治及原油供需波动的影响外，公司上下游市场还受多种因素影响，供需变换之下导致公司仍面临复杂的市场环境和竞争压力。
　　应对措施：在巩固和发展公司现有业务优势的基础上，推进公司业务结构优化，扩大业务规模，并积极拓展新的业务协同领域，通过自主创新和引进新技术，不断提高企业的经营管理水平和核心竞争能力，提升公司在高端装备制造和能源服务领域的竞争优势。
　　4、资产减值风险
　　国际政治经济形势复杂多变，使得公司海外经营环境变得更为复杂。因油气资产地处海外，公司通过寻求与专业机构合作，对于该地区的三个油田区块加大开采力度、进行设备升级改造、派遣人员，如未来油气资产开发或国际油价不达预期，有可能会出现相应资产减值的风险。
　　应对措施：定期进行资产评估和风险评估，加强对海外经营环境的监控和分析，及时调整资产配置和管理策略。
　　5、应收账款回收风险
　　公司充分评估了应收账款的回收风险，本着谨慎原则，提取了相应的坏账准备，同时部署了相应的综合措施，包括完善应收账款的催收机制，建立客户信用体系，不定期评估回收风险，切实加强应收账款的管理。如果出现未能及时收回或无法收回的情况，将对公司的生产经营和当期业绩产生不利影响。
　　应对措施：加强应收账款的催收和管理，努力开拓新的融资渠道，加快处置低效资产，为公司业务开展获取更多运营资金支持。
　　6、未决诉讼及债务偿付风险
　　公司目前存在因未决诉讼导致的部分银行账户被冻结或承担赔偿的情况，虽然公司已经充分计提应付款项及预计负债、积极沟通应对，若个别债务纠纷因短期无法取得共识而未能得到实质性解决，或部分债务偿付周期过长使利息、罚息等进一步增加，将对公司的经营和财务状况产生不利影响。公司管理层在董事会领导下，采取积极有效的措施，全面处理公司的债务纠纷，相继与部分债权人签订债务和解协议，偿付部分债务，债务结构得以优化。但公司仍面临后续偿债压力，偿还债务和经营发展存在一定的冲突，不可避免地给公司带来偿债风险。
　　应对措施：继续采取积极有效的措施，全面处理公司债权债务的相关事宜，化解债务风险，加快融资进度、加强资金管理和财务监控，合理规划和调整资金结构，为公司持续发展留下充足空间。 收起▲