一、报告期内公司从事的主要业务　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“通信相关业务”的披露要求　　（一）线缆/连接器/组件类产品　　1、通信领域　　通信领域是公司主要业务领域。公司在通信领域业务收入约占公司主营业务收入的50%-60%。公司生产的线缆、连接器、组件类产品主要用于通信设备内部以及通信设备之间关键信号连接传输，主要应用于无线网、传输网、核心网、固网宽带等企业级应用场景中。公司是通信基站建设的元器件主力供应商，已持续多年为国内及海外核心设备商、天线厂商、运营商客户提供定制化产品及解决方案服务。　　2、数据中心与超级计算领域　　数据中心... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“通信相关业务”的披露要求
　　（一）线缆/连接器/组件类产品
　　1、通信领域
　　通信领域是公司主要业务领域。公司在通信领域业务收入约占公司主营业务收入的50%-60%。公司生产的线缆、连接器、组件类产品主要用于通信设备内部以及通信设备之间关键信号连接传输，主要应用于无线网、传输网、核心网、固网宽带等企业级应用场景中。公司是通信基站建设的元器件主力供应商，已持续多年为国内及海外核心设备商、天线厂商、运营商客户提供定制化产品及解决方案服务。
　　2、数据中心与超级计算领域
　　数据中心与超级计算领域，是公司在线缆、连接器及组件产品体系中重点布局的战略性新兴赛道。公司在数据中心与超算领域的收入约占公司主营业务的30%，并在过去三年保持高速增长。公司依托在信号线缆与高频连接器领域长期积累的核心技术与行业领先优势，全面布局高速裸线、高速组件、板端连接器与板线一体化产品，广泛应用于AI及通用服务器交换机内外、服务器内部板卡、存储设备等内部互联场景，以及超算组网链路、TOR交换机与服务器间的外部互联场景，是支撑数据中心与超算市场各模组、机箱及机柜信号传输的核心基础元器件。
　　在高速裸线领域，公司凭借多年在高频高速线缆行业的深耕积淀，在同轴及差分信号线领域形成差异化技术壁垒，业务正处于高速增长期。目前公司已完成PCIe5.0、PCIe6.0、X112、X224等高端内外部高速线缆的研发与规模化量产，自主掌握信号稳相、ePTFE绝缘、复合绝缘、扁带压制、单通道双屏蔽、PANDAMAX、信号高耦合、Q型双并挤出、藕芯挤出及DF2A型挤出等一系列核心创新技术，拥有相关产品专利40余项。各类技术相互融合、协同赋能，叠加SI仿真技术在研发阶段的前置设计优化，推动高速裸线业务实现快速突破。当前量产产品已基本覆盖行业顶尖规格，部分产品带宽性能最高可达110GHz。
　　高速组件及连接器领域，公司面向各芯片PCIe5.0平台研发的服务器高速线缆、连接器及组件已实现国内外头部客户大批量稳定交付，并保持持续上量态势；同步完成适配各芯片下一代PCIe6.0平台的DA-CEM线缆组件、Multi-trak线缆组件、PadlessMCIO线缆组件等产品开发，跻身国内厂商技术第一梯队。交换机领域，公司已自主完成800Gbps（QSFP-DD112、OSFP112）产品研发，实现从高速裸线、连接器到组件的全产业链技术贯通，并围绕核心技术构建起完备的专利防护体系。
　　现阶段，公司正加速推进新一代高速互联产品研发，涵盖基于112Gb/s通道传输速率的800GQSFP112、OSFP112AEC＆ACC解决方案，以及面向未来1.6T224Gb/s传输标准的前瞻产品布局。上述自主研发的高性能互连方案集成先进信号处理技术，可显著提升传输链路可靠性与系统运行稳定性，为数据中心与超算领域高速互联需求提供坚实支撑。
　　3、特种科工领域
　　自2007年起，公司依托在射频线缆领域积淀的核心技术与领先优势，坚持自主创新驱动，稳步推进装备核心关键零部件国产化替代进程，为、机载、弹载、星载、船载、车载平台及相控阵雷达等各类特种装备，提供高性能稳相线缆、连接器及组件等高端信号互联产品。
　　2025年，公司特种业务在巩固航空、航天、电子、兵器、船舶等领域既有产品与市场优势的基础上，积极拓展民用航空等新兴细分应用场景，已在多工况复杂环境下实现良好应用突破。同时，围绕射频/低频元器件及组件、地面设备及子系统等核心产品，持续开展技术迭代升级，重点向小型化、轻量化、多工况适配方向演进，不断提升产品综合性能与市场竞争力。
　　（二）PCB（印制线路板）产品
　　PCB作为信号传输与接收的关键载体，是公司围绕核心客户需求，在线缆、组件及连接器业务基础上延伸布局的领域。PCB是电子设备的核心基础部件，广泛应用于通信、数据中心等公司核心布局领域，也是公司通信业务和数据中心业务的重要配套产品品类。公司依托在通信、算力领域的技术积累与客户资源，在PCB领域聚焦高多层板、高频高速板等高端产品研发与供应，产品适配5G基站、AI服务器、等高端设备的信号互联需求，与公司现有线缆、连接器等产品形成协同布局，成为公司电子互联业务的重要组成部分。PCB（印刷线路板）业务收入目前约占公司业务收入的10%。
　　（三）核心网产品
　　核心网是公司基于完全自主研发技术，在移动通信及卫星通信领域布局的战略新产品。凭借在轻量级核心网产品领域多年的技术积累与持续创新，公司重点推进4G/5G融合核心网（EPC/5GC）、卫星互联网核心网（含地面段与星载段）、IMS多媒体子系统及轻量化行业专网解决方案的产品布局，应用于海外中小运营商网络、国内能源/交通/工业等行业专网，以及卫星互联网天地一体化通信系统，是面向公网、专网及卫星通信领域网络连接与业务控制的核心基础设施产品。
　　技术研发与产品体系方面，公司核心网产品线均具备完全自主知识产权并支持云原生部署。在卫星互联网领域，公司自2022年起全面参与5G/6GNTN核心网的研制，是目前少数几家同时支持地面NTN核心网和星载核心网的供应商之一。应用于卫星领域的星载UPF针对卫星环境低功耗、高稳定性需求设计的专利方案荣获中国专利奖。全系产品支持全国产化硬件平台及国产操作系统、数据库适配，已通过客户多轮严格测试，获得市场的认可。
　　市场应用与产业化方面，公司核心网产品已累计商用部署超过100个局点，服务海内外中小运营商及国内专网客户。目前核心网产品作为公司软件类新产品业务，在公司主营业务占比仍不足1%，仍在市场培育阶段。
　　公司一直致力于创新产品的研发，通过“DesignIn”的设计定制模式，与行业顶级客户深度合作，以解决客户的下一代定制需求及技术痛点为技术导向。公司产品研发对标国际一流厂商，以国产化替代为起点，通过技术迭代，逐步在细分领域上具备国际标准话语权。公司以通信领域为业务主航道，同步重点布局数据中心与超算领域、特种科工，并积极拓展新能源汽车、卫星通信等新兴赛道，构建多领域协同发展的业务格局。长期坚持“与头部客户同行”的经营理念，搭建与行业顶尖客户全方位、深层次的战略合作体系，整合线缆、连接器、组件、PCB等全系列产品，为客户提供一站式信号互联解决方案，充分发挥多产品线协同与客户资源协同效应，持续提升综合服务能力与市场竞争力。
　　1、产品或业务适用的关键技术或性能指标情况
　　从事通信配套服务的关键技术或性能指标
　　1、半柔线缆适用的技术指标为：工作频率0-6GHz，PIM≤-120dBm（频率为600-2600MHz时）；
　　2、PCB产品适用的技术指标为：层数：1-20层，板厚：0.2-3.8mm，最小机械孔：0.15mm，最小镭射孔径：0.075mm最小线宽线距：3/3mil，最小阻焊桥：4mil，层间对准度：≤2mil，最大厚径比：12:1，背钻stub：≤8mil，阻抗公差：±8%，三阶互调：≤-110dBm；
　　3、公司核心网产品已形成4G/5G融合核心网、标准IMS及全国产化适配的完整能力，主要关键技术及性能指标：（1）支持4GEPC与5GSA融合组网，容灾备份高可靠性，单套系统可支持10万级用户接入、满足行业专网及中小运营商场景部署需求；
　　（2）标准IMS产品支持VoLTE、VoNR、集群通信及MCX业务，单系统并发通话支持2,000用户，可满足专网语音、视频和调度通信需求；
　　（3）用户面UPF单节点吞吐能力可达20Gbps，典型组网条件下用户面转发时延可控制在1ms以内，能够满足低时延、高可靠业务承载要求；
　　（4）产品支持国产CPU、国产操作系统和国产数据库全栈部署，系统可用性达到99.99%，可实现100%国产化适配，满足信创产业环境下安全可控部署需求。
　　2、公司生产经营和投资项目情况
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“通信相关业务”的披露要求
　　公司产品及服务主要应用于通信、数据中心、特种科工、卫星互联网等行业，报告期内公司所处的行业情况如下：（一）通信行业
　　通信行业作为公司业务发展的核心领域，公司已深耕二十余年，拥有深厚的技术积累和行业经验。公司持续为通信行业提供基站设备内外部关键信号互联产品，包括线缆、连接器、组件及印刷线路板（PCB），同时积极拓展行业专网及延伸场景的系统与终端产品解决方案。
　　截至2025年12月，我国新型信息基础设施建设持续深化，网络覆盖与应用规模再上新台阶。全国5G基站总数突破483.8万个，较2024年末净增58.8万个，占移动基站总数的37.6%；千兆光网覆盖用户数增至2.38亿户，移动物联网终端连接数稳步增长，网络能力与应用基础进一步夯实。全球层面，5G网络建设保持高速扩张，北美、东亚等发达地区5G覆盖成熟，5G用户渗透率持续走高；南亚、非洲等区域正加速从4G向5G过渡，成为全球5G建设的新增长极。其中南亚地区多国加快频谱拍卖与网络部署，逐步扩大5G覆盖范围；非洲地区通过政策引导和国际合作，稳步推进5G试点，逐步降低对4G网络的依赖。全球通信网络升级需求旺盛，网络技术迭代与区域均衡发展成为行业核心议题。
　　政策层面，国家持续强化5G产业顶层设计与支撑保障。工信部深化5G应用“扬帆”行动，重点推动5G-A（5.5G）规模商用与万兆光网试点落地，目前我国5G-A网络已覆盖全国超300个城市，三大运营商全面推进测试部署。作为5G的升级版本，5G-A在速率、时延、定位等方面实现显著提升，下行峰值速率达万兆级，可适配个人高速上网与车联网、高端制造等行业场景。政策明确支持5G-A技术创新与场景落地，鼓励企业加大研发投入，加快5G-A与人工智能、物联网深度融合，为数字经济与实体经济深度融合筑牢网络底座，也为相关企业开辟了全新的发展赛道与市场契机。
　　（二）数据中心与超级计算领域行业
　　公司深耕数据中心与超级计算领域，为海内外头部服务器、超算设备制造商提供技术领先、性能优异的高速线缆、连接器及组件产品，包括高速网线、高速电缆、高速电缆组件、网络模块及配件等，同时积极探索光电结合连接领域的技术研发与产品布局，产品可适配超算中心高算力、低时延、高可靠的信号互联需求，客户群体不断拓展，业务规模持续扩大。
　　根据IDC最新数据，2025年全年全球服务器市场规模达4,441亿美元，同比增长80.4%，创下历史新高，其中AI服务器市场规模达1,587亿美元，占整体服务器市场比重提升至35.7%，成为数据中心与超级计算领域的核心增长动能；超级计算作为算力基础设施的顶端板块，与AI算力深度融合，带动高规格算力配套硬件需求持续攀升。中国市场表现尤为突出，全年服务器销售额同比增长37.6%，占全球市场份额近五分之一，其中AI服务器市场规模达259亿美元，同比增长36.2%，在超算算力研发、智算中心建设等领域持续引领全球算力发展。Gartner预测，2026年全球服务器市场规模将稳步攀升，到2028年AI服务器市场规模有望达到2,227亿美元，占整体服务器市场份额将进一步提升至50%以上，标志着AI算力已成为数据中心与超级计算行业增长的核心驱动力。
　　行业趋势方面，AI渗透率大幅提升，AI与超级计算深度融合成为算力发展的核心确定性趋势，各类大模型训练、科学计算、高端工业仿真等超算级算力需求井喷式爆发，正持续推动数据中心与超级计算基础设施向更高算力、更高可靠、更低时延、更大规模的方向加速迭代升级。当前，全球数据中心与超级计算行业已进入大规模基础设施投资超级周期，海内外各大科技厂商、云服务商、科研机构纷纷大幅加码资本开支，全力布局智算中心、超算中心建设，助力算力规模持续扩容、算力效率不断提升。在此背景下，市场对高速线缆、高密度连接器、高规格光连接产品等核心配套产品的需求持续攀升，为行业相关企业带来了广阔的市场发展空间。
　　政策层面，国家将数据中心与超级计算中心建设作为新型基础设施建设的核心重点，持续加大政策扶持与资源投入力度，全方位支撑行业规模化、高质量发展。2025年以来，以《全国一体化算力网络实施方案》为核心，明确加快智能算力中心、超级计算中心统筹布局与建设，引导社会资本加大算力基础设施领域投入，为行业发展注入强劲政策动力。同时，国家高度强调国产自主替代的战略意义，将其作为数据中心与超级计算产业发展的核心要求，明确提出强化算力基础设施核心配套产品的自主可控，持续完善国产自主替代保障体系，为国产配套产业的发展营造了良好的政策环境。
　　公司作为数据中心与超级计算领域关键互联产品的核心供应商之一，将紧抓AI算力爆发及全球算力基础设施增速扩容的机遇，持续优化产品性能以适配超算、智算高规格需求，深化与头部客户的合作，助力全球数字基础设施的高效演进。
　　（三）特种科工行业
　　在特种科工领域，公司深耕布局，为机载、弹载、舰载以及相控阵雷达等特种装备提供基于电气互联的线缆、连接器、组件及相关定制化系统及终端产品，产品全面覆盖航空、兵器、电子等特种科研应用方向。作为国内首家成功研发并批量向特种科研单位稳定供应稳相电缆的民营企业，公司相关业务在国内处于领先地位，部分产品已列装国内先进机型；此外，公司具备解决整机线缆及组件系统性电磁干扰问题的能力，建有深圳市级电磁兼容仿真及设计实验室，电磁兼容技术及产品方案已成为公司核心差异化竞争优势。
　　行业环境方面，2025年全国一般公共预算安排国防支出1.81万亿元，比上年执行数增长7.2%，其中中央本级支出1.78万亿元，同比增长7.2%，国防支出保持合理稳定增长态势。当前新域新质作战力量比重持续提升，装备信息化、智能化迭代加速，而特种线缆作为支撑军事电子系统连接、保障抗干扰性能的重要基础件，广泛应用于舰载设备、防空反导系统、无人装备等各类重点装备，随着装备换装升级与新装备列装，相关配套需求保持稳定增长，市场发展空间持续拓宽。
　　（四）PCB（印制线路板）行业
　　PCB作为“电子产品之母”，广泛应用于通信、数据中心、特种科工及卫星互联网等公司所处业务领域。市场规模方面，全球PCB行业在AI算力、5G-A、卫星互联网等需求驱动下进入高速增长周期，2025年全球PCB市场规模达968亿美元，同比增长9.9%，2024-2029年年均复合增长率预计达5.2%；中国市场占据全球主导地位，2025年市场规模达606.65亿美元，占全球份额超60%。细分领域中，高多层板、高阶HDI（高密度互连板）成为增长核心，2024年18层及以上高多层板产值同比增长40.3%，HDI板同比增长18.8%，2023-2028年年均复合增速预计达16.3%，高端产品需求呈现供不应求的市场格局。
　　市场规模方面，全球PCB行业在AI算力、5G-A、卫星互联网等需求驱动下进入高速增长周期，2025年全球PCB市场规模达968亿美元，同比增长9.9%，2024-2029年年均复合增长率预计达5.2%；中国市场占据全球主导地位，2025年市场规模达606.65亿美元，占全球份额超60%。细分领域中，高多层板、高阶HDI（高密度互连板）成为增长核心，2024年18层及以上高多层板产值同比增长40.3%，HDI板同比增长18.8%，2023-2028年年均复合增速预计达16.3%，高端产品需求呈现供不应求的市场格局。
　　政策层面，国家持续推动PCB产业向高端化、绿色化、智能化转型，2025年11月工信部发布《印制电路板行业规范条件及公告管理办法（征求意见稿）》，从淘汰落后产能、激励技术创新、明确技术指标三方面划定行业发展方向，要求企业研发投入不低于营收3%，重点支持高多层板、HDI板等高端品类技术升级。同时，国产自主替代政策持续加码，《新型智算中心建设适配指引》明确要求新建智算中心高速PCB国产化率不低于70%，国家层面多措并举推动高端PCB产品技术突破与规模化应用，强化算力基础设施、通信设备等核心领域配套产品的自主可控，为国产PCB企业开辟了广阔的市场空间。
　　公司将紧抓PCB行业高端化发展机遇，依托在电子互联领域的技术积累，持续加大高多层板、高频高速PCB的研发投入，优化产品性能以适配AI算力、5G-A、卫星互联网等高端场景需求，进一步拓展PCB产品的客户群体与应用边界，实现与线缆、连接器等现有产品的协同发展。
　　（五）卫星互联网行业
　　公司从2017年开始卫星通信领域的布局，在低轨卫星通信行业，公司持续加大核心网产品线研发投入，形成了序列化的商用产品。
　　在卫星互联网领域，随着国家空天信息基础设施建设持续推进，低轨卫星组网、地面系统建设、终端设备配套和天地一体化通信应用同步加速，行业发展重心逐步从前期规划论证转向组网建设、网络验证和示范应用落地。与此同时，3GPP关于NTN相关标准的持续演进，为卫星互联网与地面蜂窝通信系统融合提供了更加明确的技术路径，推动卫星核心网由试验验证向工程化和产品化加速迈进。面向渔业通信、应急通信、海上覆盖、偏远地区接入等场景，卫星互联网对核心网产品在轻量化、低功耗、高可靠和天地协同方面提出了更高要求，也为具备地面段和星载段核心网能力的厂商创造了新的发展空间。
　　三、核心竞争力分析
　　（一）掌握信号互联产品的核心技术，注重研发创新
　　作为中国第一家同时主导制定线缆及连接器国际标准的民营企业，截至2025年12月31日，公司累计主导或参与制修订并已发布的IEC国际标准共30项、国家标准11项、国家军用标准6项、行业标准20项。截至2026年3月31日，公司累计主导或参与制修订并已发布的IEC国际标准共32项、国家标准15项、国家军用标准6项、行业标准21项。金信诺主导或参与制修订的标准覆盖了各类同轴通信电缆、高速数据电缆、航空航天用电缆、光缆、光电复合缆、射频连接器、多通道射频连接器及组件、对称电缆用连接器、新能源汽车用电源连接器、电缆组件、电缆原材料、光缆原材料、电缆试验方法和连接器试验方法等领域。截至2025年12月31日，公司拥有授权专利合计692项，其中发明专利171项，实用新型481项，国防专利18项，外观22项。截至2026年3月31日，公司拥有授权专利合计708项，其中发明专利181项，实用新型487项，国防专利18项，外观22项。
　　公司是中国天线系统产业联盟核心射频器件理事单位，是中国5G产业联盟核心中高频器件理事单位，是广东省及江西省5G产业联合会理事单位，是国家级高新技术企业。公司积极参与信号联接技术相关产业前沿技术研究，成立了广东省金信诺工程技术研究中心、广东省金信诺海洋探测技术院士工作站，同时也是深圳市市级研究开发中心，广东省未来通信高端器件创新中心的创始股东单位。
　　此外，公司与东南大学合作成立了人工智能联合实验室，与汇芯通信合作成立了5G联合实验室，与清华大学、哈尔滨工业大学、华南理工大学等成立产学研平台，并在深圳、长沙、西安建立多个软件集成开发平台，从而为公司坚持以产品化经营、持续稳定的内生性增长提供有力的支撑。
　　（二）品牌认知度全面提升，在细分领域市场占有率领先
　　公司扎根通信行业领域二十余年，秉承“连接世界，创造价值”的企业使命，以“诚信、创造、融合、责任”为企业的核心价值观，始终不忘“成为具有国际标准话语权的信号智能一站式解决方案专家”的企业愿景，不断开拓进取，攻坚克难。基于公司在细分领域的技术领先优势及市场影响力，公司获得了行业内顶级客户的认可，包括通信领域的爱立信、康普，数据中心领域的H3C、浪潮，特种科工的主机厂及研究所等。公司先后获得“国家知识产权优势企业”“中国电子元件骨干企业”“研发与标准示范企业”“国家高新技术企业”等荣誉称号，荣获“中国专利奖优秀奖”“二十五届国家专利奖”，入选首批“5G应用解决方案供应商目录”，金信诺检测中心获得中国合格评定国家认可委员会（CNAS）认可证书。截至本报告披露日，包括公司及子公司共获得13项“专精特新”企业及产品认定，并获得国家级制造业单项冠军企业称号、广东省省级制造业单项冠军企业称号、专精特新“小巨人”企业称号，在通信半柔线缆、射频线缆、高速铜缆及组件等市场占有率领先。
　　（三）前瞻性的海外布局，增强国际化竞争力
　　公司自成立以来，凭借前瞻性战略布局与技术创新，在海外建立集成中心和办事处，海外业务已覆盖欧美、巴西、东南亚等多个国家及地区。公司过往三年海外业务持续增长，公司通过增加KINGSIGNALCABLETECHNOLOGY（THAILAND）COMPANYLIMITED为高速率线缆、连接器及组件生产项目的募投项目实施主体，并对泰国基地扩产扩建，推动公司高速业务国际市场战略布局，有效提升高速业务海外市场份额和大客户渗透率。2025年，公司聚焦海外运营商市场攻坚并实现关键突破，成功入围非洲电信巨头MTN（MTNGroupLimited）全球供应商体系，一举打通覆盖非洲62%市场份额的核心业务通道；主力明星产品通过国际顶级客户AM集团（墨西哥美洲电信公司）技术认证，成功攻克欧美高端市场重要壁垒；5GCPE产品在中东、东南亚等区域实现持续规模化交付，新兴市场增长动能持续释放，海外多元化市场布局成效显著。
　　未来，公司将持续推进全球化布局与多元化发展战略，在东南亚及美洲等重点区域逐步设立本地化生产基地，构建多区域、多市场并行的多元化出口矩阵，不断拓宽海外业务版图，全面提升公司在国际市场的综合竞争力与市场占有率。
　　（四）提供综合成本最优的整体解决方案的优势
　　公司以独特的“DesignIn”设计进入模式，在新产品或方案设计初期介入，紧跟客户的研发方向，解决客户的特殊定制需求及痛点，在原有优势技术的深耕和复用的基础上，形成产品系列的自然拓展与延伸。同时，公司跟随核心客户的全球化步伐，通过全球化的制造中心、物流中心及服务中心实现快速交付；公司通过具有竞争力的解决方案设计能力以及一站式服务能力，在充分满足客户需求的同时，为客户尽可能地降低资本支出及运营支出；通过综合成本最优的解决方案有效绑定客户，建立起细分领域技术和成本双领先的竞争优势。
　　四、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　公司将坚定延续“创新及海外”的双轮驱动战略，借助在海外地区长期战略布局形成的品牌效应，大力开拓海外高毛利产品市场；同时加大高速组件及板线一体化产品、核心网等创新板块投入；同时，公司坚定聚焦优势主业，对非主营业务和非优势业务进行出售及关停并转。
　　公司将持续通过基于“DesignIn”模式为客户定制下一代前瞻信号互联产品，并结合快速交付和及时响应，形成综合成本最优的差异化竞争力；通过坚持“以客户需求为中心”打造全流程运作体系，持续获得国内外行业领先客户的认可，最终实现多个细分领域全球领先的“具有国际标准话语权的信号智能互联一站式解决方案专家”的愿景。
　　（二）企业经营计划
　　线缆业务将紧抓5G及5G-A通信领域发展机会，涉及光、电、射频、数据线缆及组件，实现全系列产品覆盖，保持并持续扩大先发优势，深耕海外市场，让老产品在新领域中寻求更大的突破。同时，进一步提高泰国生产基地及美国生产基地的产能及产品品类，支撑海外业务交付的持续增长。此外，还将继续牵头强化专业化及自动化工厂建设，打造适应高度自动化的运营管理模式，提升各工厂资源配置效率，并持续完善质量、交付体系建设。
　　在大陆市场，公司高速互联业务将持续完善MultiTrak、DACEM等新一代产品型谱，深度配套互联网白牌设备、运营商品牌及独立白牌厂商的产品迭代升级。在台湾市场，公司已顺利进入多家核心客户供应链体系，完成供应商资质认证并实现批量交付。在海外市场，公司正逐步与行业顶尖客户建立稳定合作关系，实现订单落地与规模化交付。通过上述全域市场布局与产品落地，叠加泰国生产基地的持续提产，为公司高速业务未来三年实现营收与利润双重增长，构筑坚实支撑与核心增长动力。
　　特种产品事业部在稳固存量市场的同时，顺利实现增量市场的突破。依托在航空、电子、船舶等领域的产品与市场优势，事业部持续向各领域细分应用场景延伸拓展，目前已在多工况复杂应用环境中取得显著进展。
　　与此同时，事业部不断完善复杂环境试验、检测验证等核心能力建设，持续夯实技术软实力，推动多种新兴业务形态落地，市场竞争力显著提升。未来，事业部将围绕下一代型号装备的应用需求，持续加大研发与产能建设投入，确保在行业内构建强劲、持续且稳定的核心竞争优势。
　　4、PCB产品事业部
　　PCB产品事业部将继续深入进行市场开拓，通过内部管控降低成本，提升运转效率，争取尽快实现稳定交付并改善盈利水平，同时公司将继续开展引入战略合作方工作，提高PCB业务经营效益。核心发展光模块PCB产品，完成800G光模块产品量产，1.6T光模块打样验证。
　　5、核心网产品经营部
　　公司将继续依托自主可控的核心网技术能力和完整产品体系，发挥轻量化、低成本、快速部署的产品优势，围绕海外公网、国内行业专网和卫星互联网三大方向持续推进业务发展。
　　同时，公司将继续加大在云原生架构、国产化适配、智能运维、网络融合演进等方面的研发投入，进一步增强产品标准兼容能力、平台适配能力和交付实施能力，不断提高核心网产品的稳定性、灵活性和市场竞争力。未来，公司将坚持以客户需求和场景应用为导向，持续夯实核心技术壁垒，提升重点项目获取和规模化复制能力，推动核心网业务实现高质量、可持续发展。
　　（三）公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观经济及政策波动的不利影响
　　当前国际形势错综复杂、贸易政策波动变化，宏观经济环境波动风险加大，同时，由于行业内竞争进一步加剧，国内产品的定价以及海外产品的贸易成本为公司及行业未来发展带来不确定性风险。
　　措施：公司将做好海外生产基地建设，积极应对国内外宏观经济环境变化，根据相关情况变化适时调整经营方针，积极应对风险。
　　2、汇兑损益风险
　　随着公司进行全球化的业务布局，外贸销售占比不断攀升，公司及控股子公司持有大量的外汇资产；同时由于国际政治、经济不确定因素增加，外汇市场波动频繁，公司经营不确定因素增加，公司面临汇兑损益风险。
　　措施：为有效规避外汇市场的风险，防范汇率大幅波动对公司造成不良影响，提高外汇资金使用效率，合理降低财务费用，公司将根据具体情况，适度开展外汇衍生品业务。公司开展的外汇衍生品业务与公司业务紧密相关，基于公司外汇资产、负债状况及外汇收支业务情况，能进一步提高公司应对外汇波动风险的能力，更好地规避和防范公司所面临的外汇汇率、利率波动风险，增强公司财务稳健性。
　　3、行业竞争带来的风险
　　通信行业竞争激烈，公司面临新技术新产品推出、竞争对手定价策略、区域地方经济发展等多种行业竞争压力，如公司由于竞争而导致现有市场份额减少或利润下降，公司的业务发展和经营业绩可能会受到不利影响。
　　措施：公司将悉心研究市场转化需求，坚持技术创新，持续推出新产品、新服务，不断提升市场竞争力。
　　4、部分产品审价风险
　　公司部分特种产品执行军审定价，总体参照《军品定价议价规则》和《国防科研试制费管理办法》等标准对特种产品价格进行调整。在审价批复下发之前，供销双方按照协商确定的暂定价确认收入并进行结算；于审价完成后将相关差价计入审价当期，公司存在军品审价导致收入及业绩波动的风险。
　　措施：公司将持续进一步完善产品体系，提升产品性能，同时强调质量和服务保障水平，贴近客户需求，公司将多采用合同价或同类产品历史价格作为部分军工产品的暂定价，确保公司军工产品审价风险在可控的范围内，以降低经营业绩出现大幅波动的风险。
　　5、投资收购及商誉减值风险
　　公司自上市以来，充分借助资本市场平台，不断寻求产业并购和行业整合的机会。公司通过投资、并购、参股等多种方式积极推进公司战略部署。虽然公司在并购目标选择和团队融合方面积累了一定的宝贵经验，但由于产业发展、市场变化等存在一定的不确定性，在投资并购过程中可能会出现收购整合不成功、无法实现协同效应等风险，从而影响公司的经营业绩。如果未来宏观经济形势变化，或被并购的公司市场拓展、内部管理出现问题，导致经营状况恶化，根据《企业会计准则》的规定，需要对商誉计提减值，将对公司未来的经营业绩造成不利影响。
　　措施：公司将进一步提高对标的项目尽职调查的能力，审慎做好投前调研工作，选择投资优质标的，关注并购标的与公司现有产品产生的协同效应，加强并购过程中的风险防范措施等，此外，对投后项目也要加强管理，科学决策，降低投资、收购风险。积极加强公司与被并购公司的企业文化融合以及与公司的发展的协同，以最大限度地降低商誉减值风险。同时，公司在往年对商誉减值做了充分的评估和计提，减少对当期利润的影响。
　　6、应收账款回收风险
　　由于公司所处行业的特点，公司对部分客户的应收账款账期较长，导致应收账款占用公司部分资金，给公司的现金流带来一定压力。若客户的生产经营状况发生不利变化，公司的应收账款可能会产生坏账风险。
　　措施：公司配备了专职财务人员管理应收账款，完善和细化了应收账款管理制度和销售人员的考核管理制度，同时，强化对客户信用的风险评估和跟踪管理，调整销售方式和控制销售节奏，努力控制好坏账风险。
　　7、人员及核心技术风险
　　拥有稳定的核心团队，并掌握核心技术、关键工艺对公司发展具有重要影响。因此，保持公司核心团队人员的稳定、持续加大研发投入以确保公司产品的关键技术和工艺不落后，对公司未来持续、稳定发展具有重要意义。
　　措施：公司通过多种途径对核心人员进行激励，以保持核心团队的相对稳定，同时加大优胜劣汰执行力度，确保公司在同行业中的竞争力。 收起▲

　　1、报告期内，公司经营态势稳健，基本面持续向好。公司通过内部“降本增效”和外部“海外市场开拓”双轮驱动，前三季度海外收入6.62亿元，同比增长19.16%，增强核心竞争力；同时，通过优化资本结构、强化现金流管理，有效夯实财务安全。公司将继续立足既定战略，结合实时经营需求，动态优化经营策略，护航公司持续稳步向上发展。
　　2、2025年7月23日，公司召开第五届董事会2025年第五次会议，审议通过《关于作废2022年限制性股票激励计划部分已授予尚未归属的限制性股票的议案》《关于作废2023年限制性股票激励计划部分已授予尚未归属的限制性股票的议案》，根据《上市公司股权激励管理办法》《深圳金信诺... 查看全部▼

　　1、报告期内，公司经营态势稳健，基本面持续向好。公司通过内部“降本增效”和外部“海外市场开拓”双轮驱动，前三季度海外收入6.62亿元，同比增长19.16%，增强核心竞争力；同时，通过优化资本结构、强化现金流管理，有效夯实财务安全。公司将继续立足既定战略，结合实时经营需求，动态优化经营策略，护航公司持续稳步向上发展。
　　2、2025年7月23日，公司召开第五届董事会2025年第五次会议，审议通过《关于作废2022年限制性股票激励计划部分已授予尚未归属的限制性股票的议案》《关于作废2023年限制性股票激励计划部分已授予尚未归属的限制性股票的议案》，根据《上市公司股权激励管理办法》《深圳金信诺高新技术股份有限公司2022年限制性股票激励计划（草案）》《深圳金信诺高新技术股份有限公司2022年限制性股票激励计划实施考核管理办法》的相关规定，以及公司2022年第二次临时股东大会的授权，鉴于21名激励对象已离职；公司2022年限制性股票激励计划第一个归属期公司业绩考核目标未达成；第一个归属期线缆产品事业部、特种产品事业部业绩考核目标未达成，董事会审议决定作废上述已授予尚未归属的限制性股票34.94万股；根据《上市公司股权激励管理办法》《深圳金信诺高新技术股份有限公司2023年限制性股票激励计划（草案修订稿）》《深圳金信诺高新技术股份有限公司2023年限制性股票激励计划实施考核管理办法》的相关规定，以及公司2023年第三次临时股东大会的授权，鉴于公司2023年限制性股票激励计划第一个归属期公司业绩考核目标未达成，董事会审议决定作废上述已授予尚未归属的限制性股票198万股。
　　3、公司持股5%以上股东赣州发展投资控股集团有限责任公司（以下简称“赣州发展”）于2025年5月22日至2025年8月6日期间，通过集中竞价交易方式累计减持公司股份6,612,212股，占公司总股本的0.9986%，占公司剔除回购账户股份数量后总股本的0.9993%，减持情况与此前已披露的减持计划一致，减持数量在减持计划范围内。本次减持计划实施完成，赣州发展所持公司股份占公司总股本的比例由6.98%变动为5.98%，占公司剔除回购账户股份数量后总股本的比例由6.99%变动为5.99%。
　　4、2025年9月12日，公司召开第五届董事会2025年第七次会议，审议通过了《关于归还闲置募集资金并继续使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》，为了满足公司日常生产经营的资金需求，提高募集资金的使用效率，降低财务费用，在保证募集资金投资项目投资计划正常进行的前提下，公司拟使用不超过12,500万元闲置募集资金暂时补充流动资金，使用期限自董事会审议通过之日起不超过12个月，到期前将归还至募集资金专用账户。
　　5、2025年9月17日，公司召开第五届董事会2025年第九次会议，审议通过《关于公开挂牌转让全资子公司深圳金智诺科技有限公司100%股权及公司对其债权的议案》。根据公司的战略规划，为进一步聚焦主业，持续优化现有资产结构，合理配置资源，提升公司核心竞争力，公司拟公开挂牌转让全资子公司深圳金智诺科技有限公司（以下简称“金智诺”）100%股权及公司对其债权（以下简称“本次交易”），万隆（上海）资产评估有限公司对金智诺股东全部权益价值进行了评估，出具了万隆评咨字（2025）第60084号资产估值报告。截至评估基准日2025年8月31日，金智诺股东全部权益的市场价值评估值为20,974.74万元。公司参考评估结果，拟以20,974.74万元转让金智诺100%的股权。截至2025年8月31日，公司对金智诺的债权余额为23,897.90万元，其中15,000.00万元预计在2025年9月29日前可偿还完毕，故不纳入本次交易范围；剩余8,897.90万元其他应收款纳入本次交易范围。综上，公司拟以29,872.64万元作为本次交易的首次挂牌底价。本次交易完成后，公司将不再持有金智诺的股权，金智诺将不再纳入公司合并报表范围。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司所处的行业情况及行业地位　　公司产品及服务主要应用于通信、数据中心、特种科工、卫星互联网等行业，报告期内公司所处的行业情况如下：　　1、通信行业通信行业作为公司业务发展的核心领域，公司已深耕二十余年，拥有深厚的技术积累和行业经验。公司持续为通信行业提供基站设备内外部关键信号互联产品，包括线缆、连接器、组件及印刷线路板（PCB），同时积极拓展行业专网及延伸场景的系统与终端产品解决方案。　　截至2025年6月，我国5G基站总数已突破450万个，占移动基站总数的36%，较2024年末净增30万个。5G用户渗透率进一步提升至55%，千兆光网覆盖用户数超5... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所处的行业情况及行业地位
　　公司产品及服务主要应用于通信、数据中心、特种科工、卫星互联网等行业，报告期内公司所处的行业情况如下：
　　1、通信行业通信行业作为公司业务发展的核心领域，公司已深耕二十余年，拥有深厚的技术积累和行业经验。公司持续为通信行业提供基站设备内外部关键信号互联产品，包括线缆、连接器、组件及印刷线路板（PCB），同时积极拓展行业专网及延伸场景的系统与终端产品解决方案。
　　截至2025年6月，我国5G基站总数已突破450万个，占移动基站总数的36%，较2024年末净增30万个。5G用户渗透率进一步提升至55%，千兆光网覆盖用户数超5.5亿户，物联网终端连接数同比增长25%，显示出新型基础设施建设的持续深化。全球范围内，5G网络建设继续保持高速增长，北美、东亚等地区5G覆盖率已超过65%，而南亚、非洲等地正加速从4G向5G过渡，全球通信网络升级需求显著。
　　政策层面，国家持续加大对5G产业的支持力度。2025年初，工业和信息化部发布的《5G应用“领航”行动计划》明确提出，到2026年底，每万人拥有5G基站数将达40个，进一步推动5G网络深度覆盖和规模化应用。同时，政策在节能降耗、技术创新、电费优化等方面为行业提供了有力保障，助力5G基站产业的绿色可持续发展。
　　2、数据中心行业
　　公司深耕数据中心行业，为客户提供高性能的线缆、连接器及组件产品，包括内外部终端产品、板端连接器及服务器印制电路板等，并已稳定服务于全球领先的服务器制造商。
　　根据IDC最新数据，2025年上半年全球服务器市场规模达1,350亿美元，同比增长18.3%，其中AI服务器占比突破45%，展现出强劲的增长动能。中国市场表现尤为突出，服务器销售额同比增长22.5%，AI服务器市场规模占比超50%，持续引领全球AI算力发展。Gartner预测，2025年全球服务器市场规模有望突破2,500亿美元，到2028年AI服务器市场份额将进一步提升至75%，标志着AI算力已成为数据中心增长的核心驱动力。
　　行业趋势方面，全球数字化进程持续深化，云计算、边缘计算、AI大模型训练及推理需求激增，推动数据中心基础设施加速升级。同时，企业数字化转型与混合云架构的普及，进一步带动高速线缆、高密度连接器等产品的需求增长。政策层面，国家持续加大对算力基础设施的支持力度，2025年《全国一体化算力网络实施方案》明确提出加快智能算力中心建设，优化数据中心能效标准，为行业高质量发展提供政策保障。
　　公司作为数据中心关键互联产品的核心供应商之一，将紧抓AI算力爆发及全球数据中心扩容的机遇，持续优化产品性能，深化与头部客户的合作，助力全球数字基础设施的高效演进。
　　3、特种科工行业
　　在特种科工领域，公司为机载、弹载、舰载以及相控阵雷达等特种装备提供基于电气互联的线缆、连接器、组件及相关定制化系统及终端产品，产品覆盖航空、兵器、电子等特种科研应用方向。
　　根据全国财政预算草案，2024年国防支出预算为1.69万亿元，同比增长7.2%，“十四五”期间重点装备换装仍在推进。特种线缆作为支撑电子系统连接与抗干扰的重要基础件，相关配套需求保持稳定增长。
　　公司是国内首家成功研发并批量向特种科研单位稳定供应相电缆的民营企业，相关业务在国内处于领先地位，部分产品已列装为国内先进机型。此外，公司具备解决整机线缆及组件系统性电磁干扰问题的能力，并建有深圳市级电磁兼容仿真及设计实验室，电磁兼容技术及产品方案已成为公司的差异化竞争优势。
　　4、卫星互联网行业
　　卫星通信具备覆盖广、高可靠、无线部署等优势，适用于航空航海、偏远地区及应急通信等场景。随着高通量卫星、低轨卫星等技术持续演进，通信成本下降、基础设施不断完善，行业正加速进入高质量发展阶段。
　　政策层面，卫星互联网纳入新基建后，低轨卫星星座建设、终端设备入网许可、频率规划等关键环节持续推进，带动上下游企业加速布局。根据行业研究机构预测，2025年全球卫星互联网市场规模有望超过3,000亿美元，中国市场预计突破460亿元，年复合增速维持在11%左右。下游需求主要集中在应急通信、智慧交通、能源电力等重点领域，便携式、车载、动中通等终端设备成为增长亮点，市场空间持续扩大。
　　公司从2017年开始卫星通信领域的布局，在低轨卫星通信行业，公司持续加大核心网产品线研发投入，形成了序列化的商用产品，在能源开发、特种通信及卫星通信系统等关键领域，已实现多项技术突破并取得显著进展。
　　（二）公司主要业务
　　公司专业从事基于“深度覆盖”和“可靠连接”的全系列信号互联产品的研发、生产和销售，主要业务如下：
　　1、线缆/连接器/组件类产品/地面设备产品公司线缆产品具备良好的品牌优势，为公司传统优势领域。公司基于线缆产品的技术积累及品牌优势，在组件、连接器领域进行延伸，并布局了高速组件、板线一体化等新产品。公司中高端线缆、连接器、组件类产品主要应用于通信领域及特种科工领域，近年来新布局了数据中心领域。目前线缆/连接器/组件类产品仍是公司销售收入占比最大的产品品类，具体行业应用情况如下：
　　（1）通信领域
　　通信领域是公司主要业务领域。公司生产的线缆、连接器、组件类产品主要用于通信设备内部以及通信设备之间关键信号连接传输，主要应用于无线网、传输网、核心网、固网宽带等企业级应用场景中。公司是通信基站建设的元器件主力供应商，已持续多年为核心设备商、天线厂商客户提供定制化服务。
　　（2）数据中心领域
　　数据中心及超算领域是公司在线缆、连接器、组件类产品领域重点布局的新领域。凭借在信号线缆和高频连接器领域多年领先技术优势，公司重点推进高速裸线、AI及通用服务器交换机内、外部高速组件、板端连接器以及板线一体化的产品布局，应用于交换机、服务器内部板卡、存储等内部连接，以及超算组网链路、TOR与服务器之间的外部连接，是面向数据中心与超算市场各模组、机箱、机柜信号互联的核心元器件产品。
　　高速裸线方面，公司在高频高速线缆行业内深耕多年，在同轴和差分信号线领域独树一帜。高速裸线业务目前处于快速增长阶段，包括PCIe5.0、PCIe6.0、X112、X224高端内部线和外部线等均完成研发并量产，创造出独特的信号稳相技术、ePTFE绝缘技术、复合绝缘技术、扁带压制技术、单通道双屏蔽技术、PANDAMAX技术、信号高藕合技术、Q型双并挤出技术、藕芯挤出技术和DF2A型挤出技术，拥有产品专利40多项。这些创新的技术，相互借鉴、相互补充，同时依托SI仿真技术，在研发前期优化设计，从而使公司的高速裸线方面快速发展，目前量产产品已经基本涵盖业内顶尖产品，部分产品带宽已达110Ghz。
　　高速组件及连接器方面，公司的服务器高速线缆、连接器及组件应用于BirchSteam平台(pcie5.0)已实现大批量稳定交付国内外一流客户，且在持续增量；另外公司已开发完成匹配英特尔下一代平台OakStream（pcie6.0）的相关产品，如DA-CEM线缆组件，Multi-trak线缆组件等，成为国内厂商的技术第一梯队。在交换机领域，公司已成功完成800Gbps（QSFP-DD112和OSFP112）的自主研发，实现了从裸线、连接器到组件的全产业链技术突破，并围绕核心技术布局了完善的专利保护体系。目前，公司正在积极推进新一代高速互连产品的研发，包括基于112Gb/s通道传输速率的800GQSFP112和OSFP112AEC＆ACC解决方案，以及面向未来1.6T224Gb/s传输标准的创新产品。这些自主研发的高性能互连解决方案采用了先进的信号处理技术，能够提供更可靠的链路传输性能和更优越的系统稳定性。
　　（3）特种科工领域
　　从2007年开始，公司凭借在射频线缆领域的核心领先技术优势，通过自主创新逐步实现武器装备核心零部件“国产化替代”，为星载、机载、弹载、船载、车载以及相控阵雷达等特种装备提供稳相线缆、连接器及其组件等信号互联产品。2025年，特种业务基于航空、航天、电子、兵器工业、船舶领域的产品及市场优势的基础上，推进了例如民用航空等领域的细分应用市场，目前在多工况应用场景中取得较好进展，并在射频/低频元器件及组件、地面设备、子系统产品的技术正往小型化、轻量化、多工况化方向进行迭代。
　　2、PCB（印刷线路板）产品
　　公司致力于信号连接产品的开发，PCB（印刷线路板）作为信号传输，接收的关键器件，也是公司在线缆/组件/连接器之外，基于同类客户布局和延伸的领域。目前公司在PCB领域是通信基站设备及天线厂商的主力供应商，公司生产的通信领域印制电路板主要应用于无线网、传输网、核心网、企业网、固网宽带等企业级应用场景。此外，公司PCB产品还应用于数据中心领域。
　　公司对PCB业务采取战略调整及部分资产处置等举措，通过引入战略合作资源，优化产品组合，强化精益管理，对常州安泰诺和信丰金信诺进行合并，优化人员及资源配置，降低生产销售成本，有效改善成本结构并推动产能利用率回升，业务亏损幅度较前期显著收窄，运营韧性持续增强。
　　（三）公司经营模式
　　公司一直致力于创新产品的研发，通过“DesignIn”的设计定制模式，与行业顶级客户深度合作，以解决客户的下一代定制需求及技术痛点为技术导向。公司产品研发对标国际一流厂商，以国产化替代为起点，通过技术迭代，逐步在细分领域上具备国际标准话语权。
　　公司以通信领域为公司业务“主航道”，并重点布局高速数据中心领域、特种科工，覆盖新能源汽车与卫星互联网等领域。公司一直坚持“与顶级的客户为友”，通过“大客户Owner”牵头，建立与行业顶级客户的立体的、深度的合作关系，将公司不同产品线串联成“一站式供应”，充分发挥产品及客户的协同效应。
　　1、产品或业务适用的关键技术或性能指标情况
　　从事通信配套服务的关键技术或性能指标
　　（1）半柔线缆适用的技术指标为：工作频率0-6GHz，PIM≤-120dBm（频率为600-2600MHz时）。
　　（2）PCB产品适用的技术指标为：层数：1-20层，板厚：0.2-3.8mm，最小机械孔：0.15mm，最小镭射孔径：0.075mm。
　　最小线宽线距：3/3mil，最小阻焊桥：4mil，层间对准度：≤2mil，最大厚径比：12:1，背钻stub：≤8mil，阻抗公差：±8%，三阶互调：≤-110dBm。
　　2、公司生产经营和投资项目情况
　　3、通过招投标方式获得订单情况
　　4、重大投资项目建设情况

　　二、核心竞争力分析
　　1、掌握信号互联产品的核心技术，注重研发创新
　　作为中国第一家同时主导制定线缆及连接器国际标准的民营企业，截至2025年6月30日，公司累计主导或参与制修订并已发布的IEC国际标准共有28项、国家标准11项、国家军用标准6项、行业标准16项。金信诺主导或参与制修订的标准覆盖了同轴通信电缆、高速数据电缆、光缆、光电复合缆、射频连接器、多通道射频连接器、对称电缆用连接器、新能源汽车用电源连接器、电缆组件、电缆原材料、光缆原材料、电缆试验方法和连接器试验方法等领域。截至2025年6月30日，公司拥有授权专利合计793项，其中发明专利153项，实用新型604项，国防专利18项，外观18项。
　　公司是中国天线系统产业联盟核心射频器件理事单位，是中国5G产业联盟核心中高频器件理事单位，是广东省及江西省5G产业联合会理事单位，是国家级高新技术企业。公司积极参与信号联接技术相关产业前沿技术研究，成立了广东省金信诺工程技术研究中心、广东省金信诺海洋探测技术院士工作站，同时也是深圳市市级研究开发中心，广东省未来通信高端器件创新中心的创始股东单位。
　　此外，公司与东南大学合作成立了人工智能联合实验室，与汇芯通信合作成立了5G联合实验室，与清华大学、哈尔滨工业大学、华南理工大学等成立产学研平台，并在深圳、长沙、西安建立多个软件集成开发平台，从而为公司坚持以产品化经营、持续稳定的内生性增长提供有力的支撑。
　　2、品牌认知度全面提升，在细分领域市场占有率领先
　　公司扎根通信行业领域二十余年，秉承“连接世界，创造价值”的企业使命，以“诚信、创造、融合、责任”为企业的核心价值观，始终不忘“成为具有国际标准话语权的信号智能一站式解决方案专家”的企业愿景，不断开拓进取，攻坚克难。基于公司在细分领域的技术领先优势及市场影响力，公司获得了行业内顶级客户的认可，包括通信领域的爱立信、康普，数据中心领域的H3C、浪潮，特种科工的主机厂及研究所等。公司先后获得“国家知识产权优势企业”“中国电子元件骨干企业”“研发与标准示范企业”“国家高新技术企业”等荣誉称号，荣获“中国专利奖优秀奖”“二十五届国家专利奖”，入选首批“5G应用解决方案供应商目录”，金信诺检测中心获得中国合格评定国家认可委员会（CNAS）认可证书。截至本报告披露日，包括公司及子公司共获得13项“专精特新”企业及产品认定，并获得国家级制造业单项冠军企业称号、广东省省级制造业单项冠军企业称号、专精特新“小巨人”企业称号，在通信半柔线缆、射频线缆、高速铜缆及组件等市场占有率领先。
　　3、提供综合成本最优的整体解决方案的优势
　　公司以独特的“DesignIn”设计进入模式，在新产品或方案设计初期介入，紧跟客户的研发方向，解决客户的特殊定制需求及痛点，在原有优势技术的深耕和复用的基础上，形成产品系列的自然拓展与延伸。同时，公司跟随核心客户的全球化步伐，通过全球化的制造中心、物流中心及服务中心实现快速交付；公司通过具有竞争力的解决方案设计能力以及一站式服务能力，在充分满足客户需求的同时，为客户尽可能地降低资本支出及运营支出；通过综合成本最优的解决方案有效绑定客户，建立起细分领域技术和成本双领先的竞争优势。
　　4、前瞻性的海外布局
　　公司自成立以来，凭借前瞻性战略布局与技术创新，在海外建立集成中心和办事处，海外业务已覆盖欧美、巴西、东南亚等多个国家及地区。2024年，公司通过增加KINGSIGNALCABLETECHNOLOGY（THAILAND）COMPANYLIMITED为高速率线缆、连接器及组件生产项目的募投项目实施主体，并对泰国基地扩产扩建，推动公司高速业务国际市场战略布局，有效提升高速业务海外市场份额和大客户渗透率。未来公司将在其他东南亚及美洲片区设立生产基地，形成多元化出口矩阵，提高公司海外市场占有率。2025年上半年，公司聚焦于海外运营商市场的突破，成功入围非洲电信巨头MTN全球供应商名单，一举打通覆盖62%非洲份额的核心通道；明星产品获国际TOP级客户AM集团技术认证，攻克欧美高端市场桥头堡；5GCPE持续在中东、东南亚等国批量发货，新兴市场增长引擎正在提速。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观经济及政策波动的不利影响
　　当前国际形势错综复杂、贸易政策波动变化，宏观经济环境波动风险加大，同时，由于行业内竞争进一步加剧，国内产品的定价以及海外产品的贸易成本为公司及行业未来发展带来不确定性风险。
　　措施：公司将做好海外生产基地建设，积极应对国内外宏观经济环境变化，根据相关情况变化适时调整经营方针，积极应对风险。
　　2、汇兑损益风险
　　随着公司进行全球化的业务布局，外贸销售占比不断攀升，公司及控股子公司持有大量的外汇资产；同时由于国际政治、经济不确定因素增加，外汇市场波动频繁，公司经营不确定因素增加，公司面临汇兑损益风险。
　　措施：为有效规避外汇市场的风险，防范汇率大幅波动对公司造成不良影响，提高外汇资金使用效率，合理降低财务费用，公司将根据具体情况，适度开展外汇衍生品业务。公司开展的外汇衍生品业务与公司业务紧密相关，基于公司外汇资产、负债状况及外汇收支业务情况，能进一步提高公司应对外汇波动风险的能力，更好地规避和防范公司所面临的外汇汇率、利率波动风险，增强公司财务稳健性。
　　3、行业竞争带来的风险
　　通信行业竞争激烈，公司面临新技术新产品推出、竞争对手定价策略、区域地方经济发展等多种行业竞争压力，如公司由于竞争而导致现有市场份额减少或利润下降，公司的业务发展和经营业绩可能会受到不利影响。
　　措施：公司将悉心研究市场转化需求，坚持技术创新，持续推出新产品、新服务，不断提升市场竞争力。
　　4、部分产品审价风险
　　公司部分特种产品执行军审定价，总体参照《军品定价议价规则》和《国防科研试制费管理办法》等标准对特种产品价格进行调整。在审价批复下发之前，供销双方按照协商确定的暂定价确认收入并进行结算；于审价完成后将相关差价计入审价当期，公司存在军品审价导致收入及业绩波动的风险。
　　措施：公司将持续进一步完善产品体系，提升产品性能，同时强调质量和服务保障水平，贴近客户需求，公司将多采用合同价或同类产品历史价格作为部分军工产品的暂定价，确保公司军工产品审价风险在可控的范围内，以降低经营业绩出现大幅波动的风险。
　　5、投资收购及商誉减值风险
　　公司自上市以来，充分借助资本市场平台，不断寻求产业并购和行业整合的机会。公司通过投资、并购、参股等多种方式积极推进公司战略部署。虽然公司在并购目标选择和团队融合方面积累了一定的宝贵经验，但由于产业发展、市场变化等存在一定的不确定性，在投资并购过程中可能会出现收购整合不成功、无法实现协同效应等风险，从而影响公司的经营业绩。如果未来宏观经济形势变化，或被并购的公司市场拓展、内部管理出现问题，导致经营状况恶化，根据《企业会计准则》的规定，需要对商誉计提减值，将对公司未来的经营业绩造成不利影响。
　　措施：公司将进一步提高对标的项目尽职调查的能力，审慎做好投前调研工作，选择投资优质标的，关注并购标的与公司现有产品产生的协同效应，加强并购过程中的风险防范措施等，此外，对投后项目也要加强管理，科学决策，降低投资、收购风险。积极加强公司与被并购公司的企业文化融合以及与公司的发展的协同，以最大限度地降低商誉减值风险。同时，公司在往年对商誉减值做了充分的评估和计提，减少对当期利润的影响。
　　6、应收账款回收风险
　　由于公司所处行业的特点，公司对部分客户的应收账款账期较长，导致应收账款占用公司部分资金，给公司的现金流带来一定压力。若客户的生产经营状况发生不利变化，公司的应收账款可能会产生坏账风险。
　　措施：公司配备了专职财务人员管理应收账款，完善和细化了应收账款管理制度和销售人员的考核管理制度，同时，强化对客户信用的风险评估和跟踪管理，调整销售方式和控制销售节奏，努力控制好坏账风险。
　　7、人员及核心技术风险
　　拥有稳定的核心团队，并掌握核心技术、关键工艺对公司发展具有重要影响。因此，保持公司核心团队人员的稳定、持续加大研发投入以确保公司产品的关键技术和工艺不落后，对公司未来持续、稳定发展具有重要意义。
　　措施：公司通过多种途径对核心人员进行激励，以保持核心团队的相对稳定，同时加大优胜劣汰执行力度，确保公司在同行业中的竞争力。 收起▲