一、报告期内公司从事的主要业务　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“锂离子电池产业链相关业务”的披露要求　　（一）主要业务情况　　公司主要业务为汽车发动机零部件、新能源汽车智能电控和新能源锂电正极材料的研发、生产和销售。　　（二）主要产品及用途　　1、汽车零部件　　（1）动力总成精密零部件　　以挺柱、摇臂、喷嘴、张紧器及缸内直喷高压油泵泵壳为主的精密液压零部件，以VVT（电动EVVT、液压HVVT）、VVL、油泵电磁阀为主的电磁驱动精密零部件，应用于汽车发动机；电子主水泵应用于新型高效率发动机主冷却系统；变速箱电磁阀等精密阀类产品，应用于自动... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“锂离子电池产业链相关业务”的披露要求
　　（一）主要业务情况
　　公司主要业务为汽车发动机零部件、新能源汽车智能电控和新能源锂电正极材料的研发、生产和销售。
　　（二）主要产品及用途
　　1、汽车零部件
　　（1）动力总成精密零部件
　　以挺柱、摇臂、喷嘴、张紧器及缸内直喷高压油泵泵壳为主的精密液压零部件，以VVT（电动EVVT、液压HVVT）、VVL、油泵电磁阀为主的电磁驱动精密零部件，应用于汽车发动机；电子主水泵应用于新型高效率发动机主冷却系统；变速箱电磁阀等精密阀类产品，应用于自动变速箱和混动变速箱的电液控制系统。
　　（2）新能源汽车智能电控及增量零部件产品
　　以电子水泵、电子油泵、智能热管理集成模块及电控执行器为主的电子驱动系列产品，应用于新能源汽车、混合动力汽车及传统汽车的热管理及动力系统；车载减速器总成、高精度齿轴及壳体等系列产品，主要应用于新能源车载电驱动系统；可变阻尼减震器电磁阀、空气悬架电磁阀系列产品，应用于智能悬架系统。
　　2、机器人关键零部件
　　以行星电关节模组、谐波电关节模组为主的系列产品，集成了精密减速器、电机、角度传感器及电控等关键零部件，用于四足机器狗、双足人形机器人及轮式机器人。
　　3、新能源锂电正极材料产品
　　主要产品为高压实磷酸铁锂正极材料，应用于新能源汽车动力电池和储能领域。
　　（三）经营模式
　　1、汽车零部件
　　（1）采购模式
　　公司汽车零部件业务所需的主要坯料/成品、原辅材料、外购标准件及其他物资采购，由采购部向供应商统一负责开发与采购。按照采购类型不同，分为成熟产品采购、新品开发采购、大宗物资采购和零星采购。每月中旬公司计划物流部依据与主机厂签订的月度订单结合库存情况，编制次月生产计划，并组织安排事业部生产及采购完成交付。
　　（2）生产模式
　　公司汽车零部件业务采取专业生产与外协加工相结合的生产方式。汽车零部件产品的研发设计与热处理、精密加工、产品装配、检测等是保证产品质量与竞争力的关键，这些关键工序制造由公司完成。公司仅向外协供应商采购坯料和外协加工服务，这种生产模式最大限度提高了公司的生产能力和综合竞争力。
　　由于公司产品为主机厂配套的发动机机型各有不同，因而公司产品生产具有多品种、中小批量、定制（非标准件）生产的特点。公司的生产模式为“核心零部件自制和总装（检测）”，采用“预测+订单拉动”的方式组织生产。事业部在生产组织过程中积极运用精益生产工具来提高生产效率，通过精益生产提高生产效率，实施精益改善缩短生产节拍、缩短换线周期，以实现快速响应、缩短交付周期、降低库存水平以提升公司经营绩效。
　　（3）销售模式
　　公司汽车零部件产品的销售主要采取直销模式。产品主要向国内外主机厂配套销售，少部分产品通过外贸公司或跨国公司等渠道销往国内外市场。境内主机市场，公司通常在当年年末或下年年初与主机厂签订下年度采购合同，并与第三方物流公司签订相关物流协议。国内售后市场，实行议价销售。境外主机市场，对已在中国合资配套的境外主机厂商，外延业务至其外方市场；对还未在中国设立合资公司的境外客户，公司直接与境外客户进行业务合作。境外售后市场，分为直接出口和间接出口，即直接同客户建立业务合作关系和与专业出口贸易公司进行合作。
　　2、新能源锂电正极材料
　　（1）采购模式
　　公司锂电池正极材料业务实行合格供应商管理制度。供应商开发程序主要用于选择、评估、认可及管理满足公司原材料采购需求的供应商，通过初步筛选、现场考察、试加工与试采购等环节，对供应商的产品质量、供货能力、服务能力、价格进行综合考量。供应商通过考核后被确定为合格供应商。在原材料采购方面严格遵循采购流程，建立了《采购及供方管理程序》、《采购及付款流程》、《生产计划控制程序》、《合同协议评审制度》等完善的采购制度，以及包括供应商开发程序、物料采购程序、不合格供应商淘汰程序、不合格品处理程序等在内的一套严格的采购管理流程，能够依照制度对物资采购环节进行管控。
　　（2）生产模式
　　公司锂电池正极材料业务采取的是以市场为导向的按需生产方式，即采取以销定产的方式进行生产。由销售部统一接受订单后，编制需求计划输出给计划物流部，计划物流部根据实际原材料和成品库存编制采购计划输出给采购部，采购部按计划采购，计划物流部编制生产计划输出给生产部，生产部按计划组织生产，工程设备部对机器进行设备维护保养，品质部对原料、制造过程、成品出入库进行检验和监督。整个正极材料生产流程中，耗时最长、工艺要求最高、最能影响产能规模的是窑炉烧结环节。因此，通常以窑炉作为生产线的标识，一个窑炉对应一条生产线。
　　（3）销售模式
　　公司锂电池正极材料产品全部采取直销方式。公司销售部门与锂电池制造商初步确定合作意向后，即向客户送样；客户经过样品检测、实验验证以及相关阶段考察合格后，将公司认定为合格供应商，然后公司与客户签订销售合同。公司根据与客户签订的销售合同或订单安排生产和出货计划。
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“汽车制造相关业务”的披露要求报告期内整车制造生产经营情况
　　同比变化30%以上的原因说明
　　公司前期加大新能源汽车零部件研发投入、产能布局以及深化与新能源、新势力车企客户合作关系，公司智能电控产业的热管理系统和新能源电驱动系统业务已在规模化放量。
　　公司前期加大锂电正极材料研发投入、产品升级及产能提升，新一代高压密产品大规模生产和销售。
　　零部件销售模式
　　公司汽车零部件产品的销售主要采取直销模式。产品主要向国内外主机厂配套销售，少部分产品通过外贸公司或跨国公司等渠道销往国内外市场。境内主机市场，公司通常在当年年末或下年年初与发动机主机厂签订下年度采购合同，并与第三方物流公司签订相关物流协议。国内售后市场，实行限价销售。境外主机市场，对已在中国合资配套的境外主机厂商，外延业务至其外方市场；对还未在中国设立合资公司的境外客户，公司直接与境外客户进行业务合作。境外售后市场，分为直接出口和间接出口，即直接同客户建立业务合作关系和与专业出口贸易公司进行合作。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“汽车制造相关业务”的披露要求
　　（一）汽车零部件行业
　　1、发展状况
　　（1）整体发展情况
　　汽车行业在带动工业结构升级、产业发展及全球经济产值增长方面发挥着重要作用。汽车零部件是构成汽车配件整体的各个单元及用于汽车配件加工的产品，同时也是汽车工业发展的基础。2025年，随着全球经济温和复苏、产业链调整、供应链趋稳、制造商生产逐步常态化，全球汽车整体呈现回暖趋势，汽车产业在电动化、智能化转型中持续演进，新能源汽车依然是最具活力和潜力的领域。中国市场继续引领全球电动化进程，欧洲市场在碳排放政策约束下加速电动化，美国市场受《通胀削减法案》（IRA）激励，电动车销量稳步增长。新兴市场如东南亚、拉丁美洲等地区电动化进程逐步启动，成为新的增长点。
　　中国汽车制造业是全球汽车工业体系的重要组成部分，新能源汽车产业也成为我国最具竞争力的战略性新兴产业，正在重塑全球汽车产业发展格局。在政策利好、供给丰富、价格降低和基础设施持续改善等多重因素共同作用下，新能源汽车继续快速增长，迎来高质量发展新阶段。中国作为新兴的新能源汽车市场吸引众多国际汽车知名企业本地化生产，给国内汽车零部件企业带来发展机遇。本土企业凭借成本优势和服务品质逐步打入国际整车厂的零部件配套体系，形成一批具有自主研发能力的汽车零部件企业，其中部分企业已进入国际品牌整车厂全球采购体系，在汽车电动化、智能化、轻量化具有明显竞争优势；在政策支持和降本需求的双重驱动下，国内汽车零部件行业正在进入“深度国产替代”阶段，特别是核心零部件领域由国际厂商主导的局面正逐渐被打破，为具备先进制造能力的本土汽车零部件企业带来机会。
　　（2）行业政策情况
　　2025年，国家继续加码新能源汽车支持政策。2025年1月，国家发展改革委、财政部发布《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，将符合条件的国四排放标准燃油乘用车纳入可申请报废更新补贴的旧车范围，完善汽车置换更新补贴标准，规范全国汽车置换更新最高补贴限额。2025年4月，国家工业和信息化部发布了《2025年汽车标准化工作要点》，旨在通过系统性标准建设推动汽车产业向智能化、网联化、绿色化方向升级，提出加快动力电池、智能网联汽车、车用人工智能等领域标准研制，以标准助力汽车产业转型升级和高质量发展。2025年9月，工业和信息化部等八部门联合印发《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，促进汽车行业在2025—2026年期间实现稳增长和高质量发展，加快构建新发展格局，大力发展智能网联新能源汽车，扩大国内消费，提升供给质量，优化发展环境，深化国际合作，实现质的有效提升和量的合理增长。
　　（3）面临的挑战与机遇
　　随着我国新能源汽车“国补”政策退出，国内新能源汽车市场已经逐步完成由政策驱动向消费驱动的转变，逐步进入全面市场化拓展期，呈现为市场规模、发展质量双提升的良性发展阶段，面临前所未有的发展机遇。新能源汽车成为主导力量是大势所趋，尽管燃油车面临环保政策压力、新能源车崛起、技术瓶颈以及转型成本压力等，但要实现燃油车的完全替代仍需解决基础设施不足和电池回收利用等问题，汽车产业的完全新能源化仍需经历较长的过渡时期。结合新能源车销量占比，燃油车和新能源车共存共赢的发展局面将长期持续，这对汽车零部件企业的研发和制造能力带来持续挑战和发展空间。
　　2、发展趋势
　　（1）整体趋势
　　汽车零部件制造业与汽车行业发展状况和行业景气度密切相关。受益于全球碳中和的目标，新能源汽车渗透率不断提高，成为替代传统汽车行业的转型方向。新能源汽车产品综合性价比以及补贴退坡是全球新能源汽车制造商面临的挑战，加速区域性本地化进程，推出符合市场偏好的车型，具有增强安全功能和更高自动化水平的自动驾驶汽车的推出正在改变汽车市场的趋势，同时通过加速充电基础设施布局和打造智能生态，完善新能源汽车用户智能出行体验，从而进一步刺激新能源汽车的消费需求。
　　国内零部件企业凭借传统细分领域、前沿领域开拓以及成本优势，加快深度国产替代步伐，逐渐打破国际厂商垄断的主导地位。国内汽车市场已经进入存量竞争阶段，在加速车企淘汰的进程中，产业生态型企业竞争优势尤为明显，依托核心技术、品牌效应、成本优势、产业链掌控更大的市场份额。
　　（2）增量零部件发展趋势
　　新能源汽车行业正在朝着智能化、电动化、网联化方向转型，关键核心零部件竞争格局正面临重新洗牌。随着国内新能源汽车制造商比亚迪DMI超级混动被消费者认可并快速放量，吉利、长城、长安等多家主机厂迅速跟进，高效发动机的EVVT、电子主水泵、变排量机油泵电磁阀、摇臂液压挺杆等，以及DHT（DMI）总成及其零部件（电子油泵、电磁阀、齿轴、差速器等）开发制造能力的新能源智能电控系统汽车零部件企业带来竞争优势和市场机会。根据前瞻产业研究院预测，至2028年我国汽车零部件行业主营业务收入将突破4.8万亿元。
　　目前，新能源汽车动力总成的关键部件电驱动系统集成化趋势较为明显，多合一驱动系统较由单一部件组装成的驱动系统具有体积更小、质量更轻、综合性能更强等优势，减速器的小型化、轻量化是多合一电驱动系统的重要技术环节，对精密减速器技术升级及产品迭代提出了更高的要求。
　　（3）机器人核心零部件发展趋势
　　随着全球机器人行业的快速发展，机器人需求持续增加，国内人形机器人国产替代趋势不断增强，人形机器人行业正处于高速成长期。国际机器人联合会预测，2021年至2030年，全球人形机器人市场规模年复合增长率将高达71%；未来几年机器人安装量的增长将受到五大趋势的推动：人工智能、人形设计、可持续制造、新兴商业模式以及应对劳动力短缺。这些趋势不仅反映了技术的前沿突破，也为机器人在工业、服务和公共环境中的广泛应用铺平道路。高工机器人产业研究所预测，到2030年全球人形机器人市场销量将接近34万台，市场规模将超过640亿元；到2035年，全球人形机器人市场销量将超过500万台，市场规模将超过4,000亿元。
　　公司作为国内汽车精密零部件细分领域的龙头企业，主要业务正在从传统的精密加工向智能电控及机电一体化方向升级，主要产品正在由汽车发动机零部件领域的应用向新能源汽车智能热管理系统及零部件、新能源汽车电驱动系统及零部件及混合动力系统零部件等领域的应用转型。精密减速器是机器人转动关节的核心零部件，新能源汽车减速器和机器人减速器在精密机械加工技术工艺和精密齿轴等相关设备方面具有转化通用的基础条件，公司将持续提升机器人电关节领域的技术研发和产品创新能力，同时积极布局人形机器人关键零部件智能关节的专线产能，推动公司人形机器人关键零部件智能关节的研发制造水平，同时介入人形机器人应用与服务领域，以满足客户和市场需求，提高公司核心竞争能力和可持续发展能力。公司将持续聚焦以新能源、高端装备制造为代表的战略性新兴产业，加快发展新质生产力，推动公司高质量发展。
　　（二）新能源锂电正极材料行业
　　1、发展状况
　　电池产业是国家能源转型，实现双碳目标的战略性产业，电池是新能源汽车的核心部件，新能源汽车是赢得国家能源转型的战略先机。磷酸铁锂（LFP）和三元电池是国内动力电池两大主流路线，磷酸铁锂和三元材料是应用最为广泛的正极材料。磷酸铁锂电池是一种使用磷酸铁锂作为正极材料的锂离子电池。磷酸铁锂电池因其在安全性、成本效益、环保性以及技术适应性方面的优势，在储能和动力应用领域展现出巨大的应用潜力和市场前景。随着技术的不断进步以及新能源汽车等下游产业的快速发展，我国磷酸铁锂电池行业前景广阔。
　　根据高工产研锂电研究所（GGII）调研数据，2025年中国锂电正极材料出货量达502.5万吨，同比增长50%，受益于动力电池和储能领域需求增长，磷酸铁锂（LFP）材料（含磷酸锰铁锂材料）出货量387万吨，同比增长58%，占正极材料总出货量比例77.4%。磷酸铁锂正极材料需求增长的原因主要为：
　　1)储能领域，受关税过渡期加快出货影响，海外市场储能锂电池需求大幅增长，国内储能锂电池企业排产均处于高位。高工产研锂电研究所（GGII）数据显示，2025年中国储能锂电池市场迎来爆发式增长，全年出货量达630GWh，同比增长85%。
　　2)动力领域，磷酸铁锂电池持续替代三元电池，随着第四代高压密磷酸铁锂材料的渗透率持续加深，磷酸铁锂电池在快充及续航里程方面的短板逐渐弥补，加之海外车企加速切换磷酸铁锂电池带动其出货增长。高工产研锂电研究所（GGII）数据显示，2025年磷酸铁锂动力电池装机量约563.6GWh，同比增长53%，份额占比78.6%。
　　随着磷酸铁锂电池性能瓶颈缓解、储能领域需求激增、欧美车企加速磷酸铁锂车型规模化上市等原因，国内高性能、高压实密度磷酸铁锂正极材料出货量快速提升，磷酸铁锂材料在正极材料中占比将进一步扩大。
　　2、发展趋势
　　国内磷酸铁锂正极材料主要生产企业在发展历程中形成了各自的技术路线和发展优势。随着行业内技术工艺的不断成熟，市场对电池能量密度和快充性能要求的提升，传统磷酸铁锂材料逐渐面临技术瓶颈，磷酸铁锂正极材料企业最终的核心竞争力主要体现在“高品质、低成本”，磷酸铁锂行业的竞争格局正在发生变化，高压实密度磷酸铁锂正极材料应运而生，下游企业更青睐优质产品，高端产品应用持续加速。
　　高压密磷酸铁锂的核心在于通过提高材料的压实密度来提升电池的能量密度和快充性能，近年伴随着磷酸铁锂电池的成本优势和技术性能指标进一步提升，在宁德时代、比亚迪等头部电池企业的推动以及储能市场对高性能磷酸铁锂电池的需求增加下，出货量快速增长。在产能快速投建释放、原材料价格波动的背景下，碳酸锂阶段性价格波动，行业在经历新一轮洗牌后正在重塑。拥有工艺技术优势、成本控制优势、供应链支撑优势以及与头部电池企业及终端客户保持良好合作关系的企业将在未来竞争和格局重塑中抢占先机。
　　高压密磷酸铁锂市场需求广阔，市场供给面临一定挑战，行业内能够大规模生产高压密磷酸铁锂的企业相对较少。公司子公司江西升华磷酸铁锂正极材料采用固相法+草酸亚铁工艺路线，该技术以二价铁源为原料，与其他采用三价铁源的路线比较，草酸亚铁工艺仅为一次烧结，不需要进行碳热还原反应，材料碳包覆均匀，制成工艺简单，能耗相对更低，生产设备占用相对更少。江西升华凭借产品技术性能具有高压实密度、高倍率性能、高比容量、长循环寿命等优势，高压密磷酸铁锂产品在市场中占据领先地位，保持较高的市场价值，受到高端动力市场青睐。
　　（三）公司主要业务的市场地位
　　1、汽车零部件业务
　　公司汽车零部件产品目前已经形成主机市场为主、售后市场为辅，国内市场为主、国外市场快速突破的格局。公司现有主机市场客户60余家，其中国内市场客户涵盖了上汽、广汽、比亚迪、华为、联合电子、吉利、长城、长安、赛力斯以及“造车新势力”代表理想、蔚来、小鹏等国内自主品牌主机厂；大众、通用、福特、丰田、日产等国内合资品牌主机厂。境外主机市场客户包括思达耐、雷诺、PSA、北美通用、奥迪、大众印度等主机客户；公司境外售后市场客户包括盖茨、辉门、墨西哥KUO、科勒及富兰克等全球主流品牌。
　　（1）汽车发动机零部件
　　公司长期深耕汽车发动机零部件领域，与各主机厂保持着密切的同步研发，为主机厂的产品更新和技术进步提供支持，确保公司在产品设计、生产工艺及技术上的领先地位。公司通过持续的自主创新与市场开拓，已成为国内汽车发动机零部件细分领域的龙头企业和隐形冠军，其主要产品精密液压零部件和电磁驱动零部件首先实现国产替代。
　　（2）新能源汽车零部件
　　公司依托精密制造优势，加快布局新能源汽车智能电控及增量零部件，包括热管理系统、新能源汽车减速器、智能减震系统等，主要代表产品为电子水泵、电子油泵、车载减速器总成和可变阻尼减震器电磁阀（CDC)系列产品、智能刹车电机等。公司在电动VVT以及智能电控零部件的技术储备、客户资源等方面均具有先发优势，在高门槛的技术条件下，更具市场竞争力。公司与比亚迪、上汽、通用、大众、理想、蔚来、小鹏、博世、联合电子等下游客户的技术研发中心建立长期的产品合作研发关系，以快速响应整车厂或主机厂的技术需求和产品需求。
　　（3）机器人电关节模组部件
　　机器人产业是公司汽车精密制造零部件产品应用领域的延伸，公司正在积极拓展并把握智能机器人产业的机遇，将持续通过技术和产品创新与行业头部客户技术创新升级趋势及市场需求紧密结合，拓宽公司机器人电关节模组产业布局，提升技术和产品创新能力，推动公司人形机器人、机器狗等电关节模组的研发和制造水平，不断满足客户和市场需求。
　　2、锂电正极材料业务
　　公司子公司江西升华是一家在高压实密度磷酸铁锂正极材料研发、生产、销售具有丰富经验的国家高新技术企业，是国内磷酸铁锂正极材料草酸亚铁技术路线的开创者，具备独特的技术工艺路线以及行业领先的技术性能指标。江西升华紧抓新能源汽车技术革新、产业政策引导等行业发展机遇，积极把握市场变化，对内持续加大研发投入促进产品技术升级。公司磷酸锰铁锂产品开发及客户验证进展顺利，公司依托现有的技术体系支撑可满足客户和市场对磷酸锰铁锂和高性能快充电池磷酸铁锂的多元化需求。
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“锂离子电池产业链相关业务”的披露要求
　　三、核心竞争力分析
　　（一）清晰的战略定位与产业布局
　　公司将牢牢把握汽车电动化、智能化的发展趋势，继续围绕新能源汽车主赛道，以现有核心技术为依托，加快新能源智能电控产业布局，加快智能热管理系统、新能源车载电驱动系统经营规模化，推动公司业务从传统的精密加工向智能电控及机电一体化方向升级；同步持续推进正极材料技术迭代、产品升级和降本增效，加强与产业链生态伙伴的深度合作，实现在新能源赛道的稳健增长与高质量发展；提升机器人电关节领域的技术研发和产品创新能力，推动公司人形机器人关键零部件智能关节的研发制造水平和产业化。公司将持续聚焦以新能源、高端装备制造为代表的战略性新兴产业，加快发展新质生产力，推动公司高质量发展。
　　（二）扎实的技术积累与创新驱动
　　公司是从事汽车精密零部件及锂电正极材料研发、生产和销售的国家级高新技术企业。公司拥有国家级企业技术中心、四川省新能源汽车驱动系统工程技术研究中心、四川省智能汽车精密电磁阀技术工程研究中心、四川省博士后创新实践基地等多项研发创新平台。公司是国家知识产权示范企业，在汽车零部件业务领域已取得授权专利362项，授权发明专利103项，软件著作权35项，建立企业标准600余项。公司作为第一、第二起草单位，共起草制订国家工信部行业标准6项。
　　公司拥有一支经验丰富、高素质的研发队伍，涉及材料、机械设计、精密加工、模拟仿真等多个专业领域，具备从产品概念设计到样件生产和过程实验验证能力，公司拥有CNAS认可的实验室资质，公司通过了VDA-TISAX信息安全体系认证、GB/T29490知识产权体系认证、A-SPICE软件开发管理体系认证。公司与比亚迪、长安汽车、吉利汽车、上汽、广汽、长城、通用、大众、理想、蔚来、小鹏、博世、联合电子等下游客户的技术研发中心建立了长期的产品合作研发关系，以快速响应整车厂或主机厂的技术需求和产品需求。公司一直与各主机厂保持着密切的同步研发，并以开放共享的理念与主机厂共享产品的设计及加工中的工艺和技术，为主机厂的产品更新和技术进步提供支持。与主机厂同步研发及为主机厂提供研发服务，确保了公司在产品设计、生产工艺及技术上的领先地位。
　　经过多年持续的技术研发创新，公司磷酸铁锂正极材料业务已形成相对领先的生产技术。同时，随着公司规模化生产工艺及制备流程的持续改进，公司在生产环节积累了独有的特殊工艺技术，能在保证产品质量、性能、产量、一致性的基础之上，有效降低生产成本，提高盈利能力。公司积极开展产学研合作，进行前端材料的研究开发工作。完善的研发体系保证了公司磷酸盐体系正极材料研发技术和产品性能的领先性。完善领先的生产技术与特有的生产工艺，构建了公司磷酸铁锂正极材料业务的核心竞争优势，赢得了重要客户的认可。
　　（三）沉淀多年的体系化精密智造优势
　　公司已经具备了深长盲孔精密加工、激光自动焊接、高精密零部件制造、新能源动力总成精密齿轴、自动化装配及综合测试等技术。公司已拥有高端精密的生产设备、经验丰富的技术工人、成熟稳定的技术工艺、高效严格的现场管理等生产要素，拥有各类精密零部件产品的开发、成型、加工、装配及检测技术，能够为客户提供高精度、高一致性的发动机零部件产品，确立了公司在行业内的精密制造技术优势。公司在多年的精密制造经验的基础上，近年来深耕研发，已掌握了微特电机技术、电控及软件技术，把握住了行业的市场机遇，推动公司业务从传统的精密加工向智能电控及机电一体化方向升级，主要产品由汽车发动机零部件领域的应用向新能源汽车智能热管理系统及零部件、新能源汽车电驱动系统及零部件、混合动力系统零部件及机器人电关节模组等领域的应用转型。同时，公司精密智造的经验和优势在磷酸铁锂正极材料业务产能建设、产线布局及生产过程中也得到了体现和发挥。
　　（四）以成本管控和质量管理为核心的精益管理优势
　　公司精益管理主要体现在成本管控和质量管理。公司通过精益产品设计、持续改进和革新工艺技术、提高自动化水平、实施平台化生产、优化生产线模式、深入供应链管理、推行全员质量成本控制和精益生产等方式，确保对成本的精确管控，不断降低产品成本，具有一定的成本领先优势。确保公司核心产品在行业竞争中处于成本领先优势。公司通过了IATF16949:2016体系认证、ISO/TS16949质量管理体系认证和ISO14001环境管理体系认证。公司具有国际认可的实验检测能力和质量管理水平。持续开展提案改善，确保质量管控体系有效运行，得到国内外主流优质客户的认可。
　　公司对产品成本的精确管控，确保了公司的主导产品在与外资企业竞争时具有价格优势，特别是针对主机厂的中小批量产品时，公司相对于外资零部件厂商具有更强的成本优势。在保持产品成本优势的同时，公司产品品质得到了业内客户的广泛认可，具有较高的品牌知名度和市场影响力。多次荣获国内外主机厂颁发的“优秀供应商”等荣誉称号。
　　通过多年的技术研发与产品升级，公司生产的磷酸铁锂产品在压实密度、比容量、电压平台、热稳定性、循环性能、一致性等方面均表现优异，产品综合性能高，能较好的保持各性能属性的均衡状态，可以有效提升电池的能量密度和安全性能、延长电池的循环寿命。精益管理优势和产品的性能、品质赢得了核心客户及一线主机厂的高度认可。子公司连续两年获得宁德时代“年度优秀供应商奖”。
　　（五）丰富的客户资源与生态协同
　　经过多年的业务扩展，公司已同国内外众多主机厂建立了长期深层次的战略合作关系，公司产品质量、价格、交付能力、同步研发能力、生产管理等方面得到了客户认可，公司在客户主机开发的早期参与客户的同步研发并了解客户的配套需求。同时，公司依托主机厂客户合作关系，跟随传统燃油车客户对新能源汽车领域的切入，继续与主机厂客户进行合作研发、同步研发。公司依托目前华为、联合电子（UAES）、新势力车企等客户的合作关系及需求，在新能源车载电驱动减速器项目持续爬坡增量的情况下，继续导入新能源汽车智能电控系统及关键部件业务，形成系统集成优势。
　　在新能源锂电正极材料领域，公司已经与宁德时代等国内知名锂电池生产企业建立了良好的合作关系。良好稳定的客户关系有助于公司巩固市场份额，最大程度降低锂电行业波动带来的经营风险。高压实磷酸铁锂产品得到了一线主机厂的认可，与核心锂电池生产企业建立了稳定持续的战略合作关系。
　　公司多年积累的客户资源在新能源汽车产业领域形成了交互生态和产业链协同，为进一步扩大公司市场影响力，提升公司行业地位打下了扎实的基础。
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“汽车制造相关业务”的披露要求
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　（一）概述
　　2025年，国家实施更加积极有为的宏观政策，加快落实稳就业、稳经济、推动高质量发展系列举措，经济运行总体平稳向好。全年汽车市场延续良好发展态势，多项主要经济指标同比实现较高增长水平。在以旧换新政策持续显效带动下，内需市场明显改善，对汽车整体增长起到重要支撑作用；新能源汽车延续快速增长态势，持续拉动产业转型升级；出口量仍保持增长，其中新能源汽车出口表现突出；中国品牌市场份额继续保持高位。根据中汽协统计，2025年，汽车产销分别完成3,453.1万辆和3,440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%。其中，新能源汽车产销分别完成1,662.6万辆和1,649万辆，同比分别增长29%和28.2%，新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的47.9%，市场占有率进一步提升。新能源汽车产销延续快速增长，直接传导至上游汽车零部件企业，带动产能释放，成为公司新能源及混合动力汽车零部件业务增长的主要外部因素。
　　与此同时，外部环境的复杂性、严峻性和不确定性依然突出，地缘政治风险、贸易保护主义抬头以及全球供应链局部扰动等因素持续对实体经济运行构成挑战，行业竞争依然激烈，国内汽车及零部件行业存在市场内卷加剧的情况，公司仍然面临产品成本、产品交付等压力，行业整体盈利水平持续承压，稳定运行依然面临挑战，公司持续通过技术创新、精益生产及供应链优化等手段，积极应对复杂外部环境带来的经营压力。公司前期加大新能源汽车零部件研发投入、产能布局以及深化新能源、新势力车企客户合作关系，持续围绕产品研发、技术创新及工艺创新，以技术的先进性、质量的可靠性以及成本优势获取市场，新能源增量零部件业务稳健增长。智能电控产业的热管理系统和新能源电驱动系统业务凭借技术的先进性和质量的可靠性，获取多家国产自主品牌及主流新势力车企爆款项目新定点，相关新产品批量交付，成本优势及规模化放量趋势凸显，并逐步贡献业绩。公司积极把握汽车发动机零部件细分赛道，对高端摩托车、国际主机及国际国内后装市场的相关产品进行市场边界拓展，加快相关项目获取，提升单品竞争力。随着公司新能源汽车增量智控部件的电驱动减速系统和智能热管理系统业务快速放量，经营结构不断突破，新能源智能电控及增量零部件是公司目前收入增长、利润实现比较快的板块，也是公司将来业绩新增支撑的重要板块。全年汽车零部件销售收入较上年实现稳步增长。
　　2025年，终端新能源汽车市场持续扩张，特别是快充高性能磷酸铁锂需求带动差异化磷酸铁锂材料放量，高压实与高倍率型磷酸铁锂行业应用加快，高压实密度磷酸铁锂材料（第四代与第五代磷酸铁锂）在提升电池快充性能时兼顾高能量密度，在正极材料市场中的占比持续扩大。
　　公司高压密磷酸铁锂产品具有高压实密度、高比容量、长循环寿命等技术性能优势，在市场中占据领先地位。公司加快布局超级快充市场，高压密磷酸铁锂4C超充产品凭借性能优势进入高端乘用车市场。伴随市场和客户对高压实磷酸铁锂的需求持续增长，公司磷酸铁锂正极材料整体产能、产量及装车量大幅提升，在产能利用率和产销量大幅提升的情况下，公司进一步加快供应链的升级和推进降本工作，持续提升磷酸铁锂正极材料业务盈利能力，全年出货量持续提升，磷酸铁锂销售收入较上年同期大幅增加。
　　在行业周期波动及市场供需调整的过程中，磷酸铁锂行业已经进入技术性能与成本兼顾并重的发展阶段，产品升级加速格局分化，以快充为主要需求的高压实密度产品成为市场的主流需求。面对原材料价格波动以及市场供需端调整，公司一方面加快进行客户多元化拓展，进一步提升现有产能的有效利用率，另一方面在建产能按照整体规划、分期投产的原则调整产能节奏，最大限度的充分利用产能，同时加快布局快充市场，巩固并扩大在高压密磷酸铁锂领域的竞争优势。
　　报告期内，公司实现营业收入1,348,227.81万元，较上年同期增长59.17%；归属于上市公司股东的净利润42,755.97万元，较上年同期增长7.76%；归属于上市公司股东的扣非净利润40,834.93万元，较上年同期增长27.73%。报告期末，公司总资产1,386,546.70万元，较年初增长43.29%；归属于上市公司股东的净资产469,771.87万元，较年初增长11.42%。按照业务类别，汽车零部件及配件制造业务营业收入为41.73亿元，同比上升14.61%；锂电正极材料业务营业收入为93.09亿元，同比上升92.77%。
　　（二）开展的主要工作
　　2025年，公司经营管理层主要围绕以下几方面开展工作：
　　1、积极把握产业趋势，持续提升经营业绩
　　（1）汽车零部件业务
　　报告期内，新能源汽车延续快速增长态势，特别是新能源混合动力汽车销量和国内汽车出口保持增长，自主品牌市占率稳步攀升，合资品牌份额急剧萎缩，竞争格局加剧，公司也面临新能源汽车产品持续迭代、技术指标、成本极致诉求带来的不确定性。公司经营管理层结合实际经营情况，同步调整产业布局、生产计划。积极把握混动汽车高速增长的机会，布局主流新势力和智能汽车解决商等项目定点。积极争取国内主流自主品牌的海外出口传统业务，维持传统产业板块的市场份额和产品竞争力。
　　（2）新能源锂电正极材料业务
　　报告期内，在行业周期波动及市场供需调整的过程中，磷酸铁锂行业已经进入技术性能与成本兼顾并重的发展阶段，产品升级加速格局分化，以快充为主要需求的高压实密度产品成为市场的主流需求。面对原材料价格波动以及市场供需端调整，公司一方面加快进行客户多元化拓展，进一步提升现有产能的有效利用率，另一方面在建产能按照整体规划、分期投产的原则调整产能节奏，最大限度的充分利用产能，加快布局快充市场。
　　公司基于市场的需求和变化，持续进行技术和产品的升级迭代，积极响应核心客户需求，保障产品质量和交付，持续推进精益化生产及精细化管理，在坚持技术革新与成本节降等多方面进行努力，持续提升磷酸铁锂正极材料业务盈利能力。
　　2、加快项目获取，优化产能结构
　　（1）项目获取情况
　　汽车发动机零部件和变速箱板块：1）VVT/EVVT类，获得比亚迪平台混动发动机项目、广汽新平台混动发动机项目、大众全新平台混动发动机项目、东风混动发动机项目定点；大众、广汽、红旗、赛克、日产及新势力主流平台混动发动机项目实现投产交付；2）电磁阀类，一汽红旗、上汽通用、东安配套新势力发动机油泵电磁阀项目获取定点；湘泵、圣龙、孚祯动力等配套吉利DHT、奇瑞8AT、比亚迪DMI变速箱电磁阀项目获取成功；以及比亚迪、广汽等电驱电磁阀获取定点；STELLANTIS电磁铁增量定点获取；奇瑞DHT混动变速箱电磁阀、上汽通用、日产、东风及赛力斯平台油泵电磁阀已正式量产，实现营收；3）摇臂挺柱类，获取上汽平台混动项目正式定点；广汽、上汽、大众、长城、新势力平台产品实现量产收入；4）喷嘴类，比亚迪、赛克/五菱及新势力主流平台项目获取定点；大众、广汽、上汽通用等平台喷嘴已实现量产收入；5）油泵挺柱类，比亚迪主流平台项目获取定点；东风日产平台产品实现量产收入；6）精密零部件类，联合电子500bar平台高压燃油泵零部件项目获取成功。
　　新能源汽车电驱电控板块：1）动力总成：获取新势力龙头企业项目定点;2）齿轴产业，方正、联电、威睿、巨一等配套奇瑞、广汽、大众、主流增程式新势力和吉利/极氪畅销车型齿轴类项目获取定点；获取蔚来、零跑等新势力平台齿轴项目定点；获取吉利、中车配套北汽客户轴类项目定点；蔚来、奇瑞、威睿配套极氪、大众ID3平台轴类产品已实现量产收入；3）减速器产品，格雷博配套吉利爆款车型产品实现量产收入；4）差速器产品，获取大众平台焊接差速器爆款项目定点；5）智能悬架系统产品，获取比亚迪平台减振器电磁阀新项目定点，淅减配套奇瑞混动车型减振器电磁阀项目定点，某新势力和长城精工平台减振器电磁阀项目定点；交付比亚迪多个项目实现量产收入，且广汽、长安、岚图、上汽等项目进入量产，实现收入；长城精工平台底盘刚度阀项目成功获取；比亚迪平台刚度阀项目获取定点；比博斯特分配阀项目实现营收；6）600W、400W、450W、200W电子水泵系列，获取奇瑞混动机型项目定点；获取东安配套江淮新能源高端车项目定点；上汽通用、重庆小康、北汽、东安配套科技巨头公司等主流车型项目定点；配套广汽、赛克、东风及主流新势力项目顺利批产，实现收入；7）电子油泵类，获取奇瑞、长城、东风、小鹏、上海电驱动配套上汽、长安、吉利等多个新项目定点；且配套主流新势力项目已顺利达成批产，实现收入；8）热管理模块，奇瑞平台项目实现量产收入；9）制动电机类，获取联创新项目定点；10）机器人电关节类，获取科技巨头公司的四足关节、人形关节项目定点。
　　（2）现有产能情况
　　1）汽车零部件与机器人电关节产能
　　公司新能源汽车增量零部件领域，车载电驱动减速器产线年产能已形成50万台，电驱动三合一动力总成线具备年24万台产能，差速器具备93万台套年产能，已经全部形成。同时，已形成了变速箱电磁阀年1,000万只，GDI泵壳年400万只、减速器齿轴年170万套、减速器壳体年18万套的产能；CDC电磁阀年300万支产能。
　　公司控股子公司芯智热控从事新能源汽车热管理产品及相关零部件的研发、制造和销售，主要代表产品为电子水泵、电子油泵和热管理模块，目前新能源汽车智能热管理模块及零部件集成化已达到量产状态、电子水泵、电子油泵等智能电控产线均进行了新增和技改扩能，已形成电子主水泵年480万台、电子油泵年180万台，电子执行器年60万台，热管理集成模块年36万套的产能，其全资子公司安徽芯智热控技术有限公司聚焦电子水泵、电子油泵及热管理集成模块等关键产品在华东的布局，该公司高端新能源汽车热管理核心零部件项目正在推进，已搭建年产24万台热管理集成模块及120万台电子水泵的生产平台，配套国内主流主机厂，通过积极引进先进自动化设备，构建智能化生产体系，以协同长三角创新战略伙伴开展深度合作，完善新能源汽车热管理产业链上下游配套，为公司立足长三角、完善华东产业布局踏出坚实的一步。
　　公司全资子公司常州富临精密传动有限公司主要从事新能源汽车减速器齿轴、三合一电驱系统等核心零部件的研发、生产与销售，该公司高端新能源汽车核心零部件项目正在加速量产，搭建年产100万套新能源汽车高速减速器齿轴生产平台，配套国内造车新势力品牌汽车主机厂，积极引进先进设备，构建成熟工艺生产体系，协同长三角创新战略伙伴开展深度合作，完善新能源汽车行业产业链上下游配套，为公司立足长三角长效发展踏出坚实的一步。
　　公司具备年产10万台机器人集成电关节的生产平台，产线配置完善、生产体系成熟，可稳定保障相关产品批量交付需求。同时，公司持续优化生产管理流程、精进制造工艺、统筹资源配置，多措并举积极提升现有产能利用率。在产品适配层面，公司不断加强技术研发与产线多平台适配，稳步拓展产品兼容范围，逐步实现多平台、多规格机器人电关节的同步研发与量产制造，进一步强化产品多元化生产能力与市场配套服务实力。
　　2）新能源锂电正极材料产能
　　公司子公司江西升华现有高压实密度磷酸铁锂正极材料产能30万吨，公司依托现有的产品及技术体系支撑可满足客户和市场对高压实磷酸铁锂和磷酸锰铁锂的多元化需求。正在推进新建35万吨高压实密度磷酸铁锂正极材料、年产50万吨高端储能用磷酸铁锂产能。
　　江西升华将充分利用现有高实密磷酸铁锂产能，结合市场和客户需求情况，丰富产线产品类型，最大限度发挥生产效益。公司根据项目建设情况，要素、资源配置及市场需求，合理安排原材料采购和相关生产及交付工作，最大限度的提升产能利用率。
　　3、加大研发投入，激发创新活力
　　报告期内，公司围绕“产品研发、技术创新、工艺创新，追求降本增效、打造高质量产品”取得较大进步。报告期末公司研发人员数量为734人，同比增长36.18%，占公司总员工比例为12.51%。
　　汽车零部件产业板块，不断丰富新能源智能汽车增量零部件：线控悬架系统中减震器电磁阀系列产品量产，空气悬架电磁阀获量产项目定点并小批量供货，主动悬架高压油泵及空气悬架系统电机研发推进中；线控制动系统电机及EMB零部件样机试制验证中；线控转向系统电机研发试制中；电驱动系统中高速减速器、油冷减速器已量产，电桥总成代工进入样件开发阶段，行星排同轴减速器持续研发，摩托车及低空飞机减速器样机已交付客户测试；热管理系统中电子水泵、电子油泵持续技术迭代，热管理集成模块混动及增程项目已量产，低空飞机电子油泵样机测试中；动力总成系统中电动VVT及自动变速箱电磁阀已量产；机器人零部件板块，机器人智能电关节已完成客户预研交付、项目定点及小批量交付；工业装备板块，工业母机超精密双恒液压系统处于小批量交付及市场推广阶段。
　　锂电正极材料方面，第五代高压实密度产品已进入量产阶段，第六代产品完成小试，持续夯实产品技术领先优势；第四代及第五代磷酸铁工艺高压实密度磷酸铁锂材料分别处于中试和小试阶段，满足动力电池及储能市场需求。磷酸锰铁锂材料方面，二代产品处于中试阶段，能量密度可提升10%左右。钠电正极材料方面，复合磷酸铁钠正极材料完成小试，用于储能市场。资源再生方面，磷铁渣资源化再生技术完成小试，实现锂、磷、铁元素一体化闭环，降低原材料成本。
　　4、强化质量管理，提升质量绩效
　　报告期内，公司深入贯彻“质量是一切的根本和基础”“成功在于细节”的质量理念，明确以“零缺陷”为质量目标的工作导向。IATF16949质量管理体系保持稳定运行，在全产业链范围内系统推行原子工艺、BIQ、标准三率、质量风险地图、分层审核等管理工具，持续运行质量红黑榜机制，构建起执行、落实、检查、考核的闭环管理体系。新设“7大质量红线”，组织以“夯实不良品管理+变化点管理”为主题的质量月活动，推进全员质量意识提升。坚持“过程重罚、结果重奖”原则，设立以“爆款项目客户投诉0缺陷”为目标的“总经理百万奖励基金”。2025年，公司客户质量损失与内部质量成本均实现显著压降，质量管理成效持续显现。福特、大众、日立、联电等客户在审核过程中，对公司质量管理体系及工具应用给予高度认可。
　　5、推动产业链延伸，打造重要增长极
　　公司积极把握智能机器人、线控制动、线控转向及工业专业装备等领域的发展机遇，加快推进机器人智能电关节模组及零部件等延伸业务布局。公司依托体系化精密智造优势，成本质量精益管理优势、客户资源与生态协同优势，基于公司机电一体化的研发、制造能力，前期已完成相关技术人员储备和研发投入，围绕机器人关键硬件智能电关节开展预研布局，即整合减速器、智能控制及电机技术，拓展谐波减速器和行星减速器两个平台的电关节产品。在线控制动、线控转向、工业专用装备等领域，公司持续推进相关电机及零部件的预研与客户拓展，完成相关新业务在产品技术、市场拓展和生态合作方面的初步准备。
　　报告期内，公司机器人电关节项目已开始小批量供货，多家重要客户进行样件开发或预研，完成中试能力建设，产业基础已经奠定，正筹划公司化运作。同时，公司设立智能微驱产业线，产品涵盖刹车、转向、空气泵微电机，已获得客户定点及多个项目预研。此外，工业母机领域的超精密双恒液压系统首台样机已通过验收并交付。
　　6、精益成本控制，全链条管理
　　报告期内，公司围绕研发、采购、生产、质量、物流及设备管理全链条，系统推进成本管控体系建设，推动成本管理从被动节约向主动设计转变、从局部管控向系统优化升级。研发环节强化预算刚性与过程评价，严格控制模具、工装、样件及试验投入；质量领域聚焦过程一次合格率提升，降低废品损失与分选成本，持续压缩内外部质量成本；生产运营层面，持续推进自动化改造与人力结构优化，提升设备综合效率，实现降本与增效协同推进；供应链管理坚持专业化选点与深度赋能并重，优选具备技术与管理优势的种子供应商，强化成本对标机制，倒逼体系优化；物流与计划端严控高价值物料呆滞风险，强化全流程流动资金管理，提升库存周转效率；设备管理着力构建高价值装备的自主维修能力，降低备件占用与停机损失。同步推进产业链成本挖掘与产品价值工程迭代，将精益成本理念融入日常经营决策。
　　7、加强人才队伍建设，优化人才配置
　　2025年，公司持续加大人才引进力度，积极吸纳本科及硕士学历毕业生，并系统引入筑基人才，充实至研发、工程、质量等关键岗位进行定向培养，为业务发展储备后备力量。为优化人力资源配置，公司建立了跨区域人才调动机制，实现多地人员的高效统筹与灵活调配，在稳定员工队伍、保障产品质量一致性以及控制人力成本方面取得了积极成效。此外，针对部分行业淡旺季交替带来的人员需求波动，公司积极探索跨企业人员合作模式，通过阶段性人员借调方式缓解阶段性用工压力，有效降低了用工短缺风险及临时招聘成本。
　　8、深化战略合作，协同降本增效
　　报告期内，公司积极引入战略投资者并深化资本合作，同时加快供应链端布局，推动降本增效与产业协同。控股子公司江西升华以增资扩股方式引入宁德时代，同时签署战略合作协议，围绕磷酸铁锂材料产品研发、产能投建、国际化拓展、供应链及资本等领域开展长期深度合作，并进一步拓展在汽车及智能机器人等创新领域增量零部件及关节的合作机会。
　　在供应链端，公司持续优化锂电材料产业产能布局，深化产业投资合作，拓展原材料供应渠道，公司与上游锂源、铁源企业积极拓展战略合作，加快上游原材料研发自制和产线建设。江西升华与四川赣锋锂业有限公司合资设立四川锋富锂业有限公司，新建年产10万吨硫酸锂制造磷酸二氢锂项目。公司与四川发展龙蟒股份有限公司签署合作框架协议，共建新型高压实密度磷酸铁锂正极材料项目与前驱体项目，提升正极材料性能与一体化水平。
　　通过引入宁德时代等战略投资者，并与赣锋锂业、川发龙蟒等产业链伙伴深度协同，公司持续加强供应链体系风险管控能力，积极布局建立多元化的碳酸锂保供体系，强化供应链风险管控能力，有效对冲上游原材料价格波动风险，以充足的技术储备、成本优势、客户资源迎接未来市场格局的变化。
　　9、重视价值推广，积极回报股东
　　报告期内，公司坚持“以投资者为本”，牢树股东回报意识，积极推动投资者关系管理和公司内在价值传递工作，通过接听投资者来电、回复投资者邮件、回答互动易提问、召开业绩说明会、线上线下路演、发布投资者关系活动记录表等形式，与各类投资者保持良好互动。公司积极回报股东，实施完成2024年年度权益分派，向全体股东每10股派发现金股利人民币1.00元（含税），合计派发现金红利约1.22亿元；同时以资本公积金向全体股东每10股转增4股，合计转增488,502,926股。
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司未来发展规划
　　2026年，全球汽车行业正处于电动化与智能化深度变革的关键时期，新能源汽车行业作为全球汽车产业转型升级的重要方向，产业链格局加速重塑。根据德国波鸿汽车研究院发布的2026年全球乘用车市场预测报告，2026年全球乘用车销量预计增长约2.6%，总量超过8340万辆，但增速较往年放缓，呈现“总量温和增长、结构深度分化”特征。国内市场方面，根据中汽协发布的2026年中国汽车市场预测数据显示，2026年，中国汽车总销量预计将达到3,475万辆，同比增长1%。其中，国内乘用车总销量预计达到3,025万辆，同比增长0.5%；商用车总销量预计达到450万辆，同比增长4.7%；新能源汽车总销量预计约1,900万辆，同比增长15.2%，渗透率提升至约55%；出口总量预计实现740万辆，同比增长4.3%。零部件市场方面，中研普华产业研究院预测2026年全球汽车零部件及配件市场规模将接近8,000亿美元，同比增长约4.3%。2026年，汽车市场将继续呈现稳中向好发展态势，总量平稳增长，结构性机会向新能源倾斜，为公司主营业务增长提供了有利的外部环境。
　　根据高工产业研究院（GGII）预测，2026年中国锂电池总出货量将同比增长近30%至2.3TWh以上，其中储能锂电池出货量突破850GWh，增速有望超35%；动力电池（含乘用车、商用车用锂电池）出货量将超1.3TWh，增速超20%。公司锂电正极材料业务凭借高压实密度磷酸铁锂正极材料的产品技术指标优势，成为4C倍率快充铁锂龙头，基于产品性能的创新性和领先性，公司将加快在新型动力电池和储能市场验证及投产步伐，通过客户多元化拓展、降低原材料加工成本，不断提升规模化量产能力，提高品牌价值和市场地位，持续优化经营绩效。
　　公司已形成“汽车零部件+锂电正极材料”双主业协同发展的战略格局，锂电正极材料业务通过引进宁德时代作为战略股东并深化资本绑定，与赣锋锂业等上游巨头合资夯实资源基础，进一步巩固了公司在新能源领域的竞争优势。公司作为国内汽车精密零部件细分领域的龙头企业，主要业务正在从传统的精密加工向智能电控及机电一体化方向升级，产品线已覆盖智能热管理系统、电驱动系统、混合动力系统零部件及智能悬架系统等。机器人产业领域，公司将持续提升机器人电关节领域的技术研发和产品创新能力，积极布局人形机器人关键零部件智能关节的专线产能，推动公司人形机器人关键零部件智能关节的研发制造水平，同时介入人形机器人应用与服务领域，以满足客户和市场需求，加快形成具有智能机器人产业化、规模化的核心能力和可持续发展能力。公司将持续聚焦以新能源、高端装备制造为代表的战略性新兴产业，加快发展新质生产力，推动公司高质量发展。
　　（二）发展战略
　　公司将持续深耕新能源核心主赛道，坚定“铁锂龙头、智控领军”的发展战略。零部件产业，建立以“汽车零部件+机器人零部件+工业专用装备及零部件”协同发展的产业布局，精准洞察行业变革方向与前沿技术迭代趋势，持续夯实中长期发展根基。持续加码新能源智能电控领域战略布局，加速智能热管理系统、智能悬架系统关键零部件以及新能源车载电驱动系统业务的产业化发展；加速机器人电关节核心技术研发、多平台产品迭代创新以及产业化落地；推动公司业务进一步向智能电控、机电一体化等高端装备制造领域转型升级。
　　锂电正极材料产业，稳步推进产品技术迭代、工艺升级与降本增效；持续优化前驱体产能配套布局与生产工艺革新升级；依托草酸亚铁工艺的技术优势，完善上下游一体化的股权合作与产业生态建设；在新能源材料赛道实现稳健经营、高质量增长以及产业生态协同发展的新格局。
　　未来，公司将继续聚焦新能源、高端装备制造等战略性新兴产业领域，加快培育和发展新质生产力，以技术创新为核心驱动力，持续提升核心竞争优势与可持续发展能力，全面推动企业实现更高质量、更具韧性的长远发展。
　　（三）经营计划
　　1、汽车零部件业务
　　2026年，公司全面推进产品升级与产业突围，聚焦国内主流汽车品牌、新势力及优质Tier-1客户长周期爆款项目，及时掌握客户的技术趋势和产业规划。坚持底线思维和灵活的应对策略，确保份额和价格的最优解。关注海外主流主机厂项目，制定突破策略，推动合作共赢。
　　（1）强化精益生产管理
　　1）技术研发板块，①坚持研发创新，加强新项目的预研，战略卡位“汽车零部件+机器人零部件+工业专用装备及零部件”，前瞻布局行星排减速器、轴向磁通电机、EMB制动系统及线控转向系统等。②技术降本，加强新工艺、新技术突破，建立常态化产品设计评审和工艺评审机制，聚焦产品性能、成本、质量痛点，策划最优工艺，从设计、工艺、工程等维度预研，把握未来产品开发的底层逻辑。通过持续提升产品性能、质量可靠性、优化产品结构与材料及其易加工性，增强成本竞争力。③技术指标：确立新产品开发的技术竞争优势，通过强化技术快速迭代与市场响应能力，在关键指标上实现对竞品的领先，并逐步构建起代际壁垒。④打造高效研发团队，提升研发人员素养，完善创新体系建设和知识产权保护，推动专业知识和经验传承，同步培养人才。⑤加速产品迭代：如智能悬架电磁阀（内置阀第二代、外置阀第五代）、电子水泵VAVE迭代，构筑技术、质量、成本的核心力。深化与西南交大、重庆大学、四川大学等高校在理论研究、重大专项技术攻关、产品开发等方面合作。
　　2）运营管理板块，持续强化长周期爆款项目全产业链指标管理，提升成本竞争力。①监控爆款项目一次合格率、关键工序能力、节拍、产线平衡率、OEE、产业链BOM指标。②降低无效研发与浪费：严控模具费、刀具费、样件数量、试制管理，实现预算、执行、效果评价系统性管控。③数字化与AI：构建研发设计、智能制造、智慧物流、质量追溯一体化数字协同平台，推进AI智能体在数字化场景中的落地应用。④制造降本：推进自动化改造、节拍优化，试运行碳排放管理系统，助力高端化、智能化转型。
　　3）质量控制板块，①零缺陷根本目标：坚持客户质量“零缺陷”、过程制造“RTY100%”②深化质量工具：持续应用IATF16949体系、原子工艺、BIQ、标准三率、质量风险地图、分层审核，落实“7大质量红线”。针对变化点，构建工艺、质量、生产三重确认机制。③不合格品分级管控：事业部总监应牵头对不合格品进行分类分析，系统识别根本原因，推动过程直通率（RTY）持续提升，有效降低客户投诉。④外部专家审核：建立外部质量专家库，聘请大众、通用等车企质量专家开展内部及重点产品专项审核。
　　4）交付及库存管理，坚持订单拉动生产模式，全环节流动资金占用管理，提高库存周转率。①计划物流全产业链化：提升订单可靠性，结合客户整车排产计划及销售预测，逐级研判订单可靠性，做好高危/EOP产品精准管控，建立EOP项目专用物料清单，避免呆滞损失。②产品精细化管理：齿轴、差速器等高价值毛坯从原材料到在制品全流程严控，减少资金占用与呆滞风险。③物流自动化与降本：研究配送少人化与自动化，提高精准度与响应速度，降低配送成本。④发出商品与库存周转：确保发出商品账实一致，加强应开未开管理，提高周转率，降低备件资金占用。
　　5）客户策略方面，差异化政策，锚定趋势客户，获取其未来产品规划、技术趋势及成本诉求；对标主要竞争对手，系统评价后制定竞争策略。①围绕国内主流自主品牌、一线合资、头部新能源车企，推进齿轴、电机轴、差速器、电子油泵等新产品获取。②海外市场拓展：持续获取国际主流汽车品牌的发动机零部件、悬架电磁阀项目。③针对优势产品，运用价格杠杆驱动规模效应；对于核心客户及关键项目，将集中资源全力争取；同时，建立科学的项目评估与双向筛选机制，对不符合战略导向或盈利预期的非理性诉求予以审慎规避。
　　（2）加快产业布局
　　1）客户结构多元化
　　围绕国内主流自主品牌、一线合资企业及重点新能源车企，获取发动机及变速箱零部件项目；面对头部新能源整车企业与主流电驱系统供应商，获取齿轴、电机轴、差速器、电子油泵、电驱电磁阀等新能源电驱产品。针对国际主流汽车品牌，持续推进海外市场拓展，获取海外项目发动机零部件、悬架电磁阀项目。公司新能源汽车零部件产业依托原有合作关系，跟随传统燃油车客户对新能源汽车领域的切入，依托产业链客户的合作关系及需求，包括DMI超级混动制造商、智能汽车解决商、主流新势力等在内的头部车企，在新能源多合一电驱动项目持续爬坡增量的情况下，继续导入新能源汽车智能电控系统及关键部件业务，形成系统集成优势。
　　2）深化供应链体系
　　深化供应链垂直整合，构建从原材料到成品的全链条管控能力。从供应商端原材料采购开始，管控各个环节在制品，减少流动资金占用，尤其是呆滞风险。聚焦长周期、爆款及平台化项目的全产业链策划，加快产业结构优化升级。挖掘优质资源，形成长期持续的保障能力，质量价格做到与主机客户同步，供应商逐渐优胜劣汰，选择并培养战略供应商，将精益能力、质量管理能力、工艺能力、信息化能力进行赋能供应商。与专业稳定的供应商建立合作，本着提质降本增效的共同目标，与供应商联合开发，共同解决核心技术攻关问题，培养长期战略合作伙伴。
　　3）产品矩阵升级
　　2026年，①精密液压板块，持续打造产品成本竞争力，加快高压油泵项目转化，提升高端加工设备利用率，赋能CDC产业、电磁阀产业，提升供应商整体水平，实现零部件成本及质量的可靠性。②电磁驱动板块，电磁阀产业稳步扩能，EVVT高质量稳定量产，传统VVT不断深入对标，启动并落实VVT供应链新一轮降本策划。③电驱动板块，获取更多JDM项目，充分释放产线产能，在核心技术指标方面持续精进突破，确保子公司常州富临SPD、XPD项目SOP，绵阳基地齿轴、电机轴扩能有序推进，推动焊接差速器量产，规划EMS产业。④子公司芯智热控，电子水泵进行VAVE迭代，全产业链成本竞争力再次系统策划；电子油泵持续对标升级，强化一次性成功率，杜绝整车程序问题；质量管控落实全面责任机制，持续降低内外部质量损失；积极争取热管理项目，着力推进储能热管理项目的开发与市场开拓。⑤智能悬架板块，内置阀完成第二代迭代，外置阀完成第五代迭代；结合悬架电磁阀迭代，产能合理配置；空气分配阀、刚度阀做好产品迭代、产线规划，做好重点客户上量工作。⑥动力部件板块，布局国内大排量摩托车关键零部件市场，开发挺柱、摇臂、VVT及VVL电磁阀等产品；持续锁定并扩大国内前五客户的订单规模，深化国内外售后市场的拓展与渗透。⑦机器人电关节板块，提升人形机器人、机器狼、机器狗电关节关键性能指标，强化减速器、智能控制及电机技术的整合能力，加快机器人电关节模组产品量产，打造规律性集成能力，拓展应用场景和客户群体，探索新增长曲线。
　　2、新能源锂电正极材料业务
　　持续加强产品研发与技术升级迭代，强化专业技术人才培养，推动新产品新市场拓展；深化生态合作，积极拓展国内和海外产业链及供应链的战略协同，加强产业链的战略合作升级及价值延伸，推动头部企业长期稳定合作，促进产业链生态协同与降本增效。
　　基于产业市场需求和变化，根据客户的需要优化产能区域布局及技术储备，不断提升有效产能，加快高压实密度磷酸铁锂产能项目和上游草酸、草酸亚铁、磷酸二氢锂项目建设，江西升华现有高压实密度磷酸铁锂正极材料产能30万吨，正在推进新建35万吨高压实密度磷酸铁锂正极材料、年产50万吨高端储能用磷酸铁锂产能，预计年内有效产能将增加至115万吨。新增产能和上游锂资源自建项目的顺利实施，有利于降低制备成本和生产成本，进一步提升市场占有率。加快推进江西升华在优质磷酸铁锂产品研发与生产及储能市场发展等方面进程，优化产能布局，扩宽产品市场规模和产能规模。不断丰富磷酸盐体系材料产品线，进一步提升产品性能指标，满足高端市场和客户对正极材料进阶的需求，有利于进一步拓展应用场景和客户群体。积极响应核心客户需求，保障产品质量和交付，持续推进精益化生产及精细化管理，通过管理优化和技术创新持续降本增效，提升子公司经营管理水平，持续提升盈利能力。
　　3、加强产融结合，构筑产业生态
　　充分利用上市公司资本市场支持实业发展的机遇，借助资本市场平台和融资工具，加强产融结合，持续优化投融资和资本运营工作。深化子公司芯智热控与奇瑞汽车等战略股东的绑定，获取热管理系统订单及整车技术验证平台。机器人业务层面，公司与智元机器人成立合资公司深度绑定，推动研发投入向商业订单转化，确保机器人关节模组具备明确应用场景与迭代反馈渠道。锂电材料业务层面，江西升华设立员工投资持股平台，凝聚核心管理及技术团队。
　　2026年，公司启动非公开发行股票，宁德时代拟作为战略投资者全额认购，募集资金将用于年产50万吨高端储能用磷酸铁锂项目、新能源汽车电驱动系统关键零部件项目、机器人集成电关节项目、智能底盘线控系统关键零部件项目及低空飞行器动力系统关键零部件项目。以资本为纽带拓展经营格局和产业合作生态，实现从零部件供应商到产业生态构建者的战略跃迁。积极推动投资者关系管理和价值传递工作，持续推进企业社会责任建设。强化服务和回报股东的意识，进一步提升产业领域和资本市场的形象和影响力，提升公司综合竞争力。
　　（四）可能面对的风险及应对措施
　　1、行业竞争加剧的风险
　　公司已经与国内外多家主机厂建立了长期、稳定的合作关系，目前仍在国内具有较明显的技术和规模优势，随着我国汽车产业快速升级特别是新能源汽车发展趋势日趋明显，主机厂对零部件产品技术性能要求越来越高，如果公司在研发、设计、制造、质量、产能及供货及时性等方面不能达到主机厂要求，则可能存在公司产品无法进入客户采购体系、无法顺利开拓新市场的风险，进而对公司经营造成一定程度的不利影响。公司将不断加强组织管理能力，做好技术研发和产品规划，及时应对响应市场需求的变化。积极开拓新项目新市场，不断挖掘和对接汽车行业的优质客户资源，扩展相关产品应用场景，增加新的盈利点，增强抗风险能力。
　　2、原材料供应及产品价格波动的风险
　　公司锂电正极材料磷酸铁锂生产所需的上游原材料碳酸锂在产品成本构成所占比重较大、产品价格波动也较大。公司汽车零部件业务，将加强供应链体系风险管控能力，及时跟踪主机厂客户需求计划，对排产计划进行合理调整；通过建立联动定价机制、及时与客户议价。公司积极布局建立多元化的碳酸锂保供体系，以充足的技术储备、成本优势、客户资源迎接未来市场格局的变化。同时加强与产业链生态伙伴的深度合作，实现在新能源产业赛道的高质量发展。
　　3、新能源电池技术迭代的风险
　　随着动力电池行业技术水平和工艺水平的持续提升和改进，新能源电池技术研究日新月异，如富锂锰基正极材料、高电压镍锰酸锂、钠离子电池等新技术、新路线的应用和推广，或将加速新能源电池材料产业化变革，如果未来电池技术发生突破性变革使得新能源动力电池产品类型发生迭代，将对磷酸铁锂正极材料的需求带来影响。江西升华作为新能源电池正极材料供应商，可能会对其盈利能力产生不利影响。江西升华将协同战略股东紧跟行业发展趋势，加大对新能源电池相关领域的前瞻性研究，加强技术、人员储备，应对行业技术迭代带来的风险。
　　4、公司快速发展的管理风险
　　公司目前处于快速发展期，子公司管理、工程项目建设以及新增员工均需要投入一定的管理资源对其进行管理和培育。如果公司管理人员、管理体系无法适应公司业务规模快速扩大带来的重大变化，将对公司经营造成不利影响。公司将不断完善专业化经营、精细化管理的架构体系和制度，统筹子公司、各生产基地的管理，加大风险管控力度。
　　5、锂电材料行业周期波动及产能扩张的风险
　　在行业周期波动以及市场供需调整的过程中，具有较强的技术实力、客户资源、供应链优势的电池材料企业，在市场旺盛需求带动下，其产能利用率仍将会维持较好的水平。公司将持续进行技术革新和产品升级迭代，凭借高压实密度磷酸铁锂正极材料产品技术指标优势，满足中高端汽车主机厂客户需求，在坚持技术革新与成本节降等多方面进行努力，以充足的技术储备和成本优势促进锂电正极材料行业高质量发展。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　报告期内，公司主要业务、主要产品及其用途、经营模式均未发生重大变化。具体情况如下：（一）主要业务情况　　公司主要业务为汽车发动机零部件、新能源汽车智能电控和新能源锂电正极材料的研发、生产和销售。　　（二）主要产品及用途　　1、汽车零部件　　（1）汽车发动机及变速箱精密零部件产品　　以挺柱、摇臂、喷嘴、张紧器及缸内直喷高压油泵泵壳为主的精密液压零部件，应用于汽车发动机；以VVT（电动EVVT、液压HVVT）、VVL、油泵电磁阀为主的电磁驱动精密零部件，应用于汽车发动机；变速箱电磁阀系列产品，应用于自动变速箱和混动变速箱的电液控制系统。　　（2）新能源汽车智能... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内，公司主要业务、主要产品及其用途、经营模式均未发生重大变化。具体情况如下：（一）主要业务情况
　　公司主要业务为汽车发动机零部件、新能源汽车智能电控和新能源锂电正极材料的研发、生产和销售。
　　（二）主要产品及用途
　　1、汽车零部件
　　（1）汽车发动机及变速箱精密零部件产品
　　以挺柱、摇臂、喷嘴、张紧器及缸内直喷高压油泵泵壳为主的精密液压零部件，应用于汽车发动机；以VVT（电动EVVT、液压HVVT）、VVL、油泵电磁阀为主的电磁驱动精密零部件，应用于汽车发动机；变速箱电磁阀系列产品，应用于自动变速箱和混动变速箱的电液控制系统。
　　（2）新能源汽车智能电控及增量零部件产品
　　以电子水泵、电子油泵、智能热管理集成模块及电控执行器为主的电子驱动系列产品，应用于新能源汽车、混合动力汽车及传统汽车的热管理及动力系统；车载减速器总成、高精度齿轴及壳体等系列产品，主要应用于新能源车载电驱动系统；可变阻尼减震器电磁阀系列产品应用于智能悬架系统。
　　2、新能源锂电正极材料产品
　　主要产品为高压密磷酸铁锂正极材料，应用于新能源汽车动力电池和储能领域。
　　（三）经营模式
　　1、汽车零部件
　　（1）采购模式
　　公司汽车零部件业务所需的主要坯料/成品、原辅材料、外购标准件及其他物资采购，由采购部向供应商统一负责开发与采购。按照采购类型不同，分为成熟产品采购、新品开发采购、大宗物资采购和零星采购。每月中旬公司计划物流部依据与主机厂签订的月度订单结合库存情况，编制次月生产计划，并组织安排事业部生成及采购完成交付。
　　（2）生产模式
　　公司汽车零部件业务采取专业生产与外协加工相结合的生产方式。汽车零部件产品的研发设计与热处理、精密加工、产品装配、检测等是保证产品质量与竞争力的关键，这些关键工序制造由公司完成。公司仅向外协供应商采购坯料和外协加工服务，这种生产模式最大限度提高了公司的生产能力和综合竞争力。
　　由于公司产品为主机厂配套的发动机机型各有不同，因而公司产品生产具有多品种、中小批量、定制（非标准件）生产的特点。公司的生产模式为“核心零部件自制和总装（检测）”，采用“预测+订单拉动”的方式组织生产。事业部在生产组织过程中积极运用精益生产工具来提高生产效率，通过精益生产提高生产效率，实施精益改善缩短生产节拍、缩短换线周期，以实现快速响应、缩短交付周期、降低库存水平以提升公司经营绩效。
　　（3）销售模式
　　公司汽车零部件产品的销售主要采取直销模式。产品主要向国内外主机厂配套销售，少部分产品通过外贸公司或跨国公司等渠道销往国内外市场。境内主机市场，公司通常在当年年末或下年年初与主机厂签订下年度采购合同，并与第三方物流公司签订相关物流协议。国内售后市场，实行议价销售。境外主机市场，对已在中国合资配套的境外主机厂商，外延业务至其外方市场；对还未在中国设立合资公司的境外客户，公司直接与境外客户进行业务合作。境外售后市场，分为直接出口和间接出口，即直接同客户建立业务合作关系和与专业出口贸易公司进行合作。
　　2、新能源锂电正极材料
　　（1）采购模式
　　公司锂电池正极材料业务实行合格供应商管理制度。供应商开发程序主要用于选择、评估、认可及管理满足公司原材料采购需求的供应商，通过初步筛选、现场考察、试加工与试采购等环节，对供应商的产品质量、供货能力、服务能力、价格进行综合考量。供应商通过考核后被确定为合格供应商。在原材料采购方面严格遵循采购流程，建立了《采购及供方管理程序》、《采购及付款流程》、《生产计划控制程序》、《合同协议评审制度》等完善的采购制度，以及包括供应商开发程序、物料采购程序、不合格供应商淘汰程序、不合格品处理程序等在内的一套严格的采购管理流程，能够依照制度对物资采购环节进行管控。
　　（2）生产模式
　　公司锂电池正极材料业务采取的是以市场为导向的按需生产方式，即采取以销定产的方式进行生产。由销售部统一接受订单后，编制需求计划输出给计划物流部，计划物流部根据实际原材料和成品库存编制采购计划输出给采购部，采购部按计划采购，计划物流部编制生产计划输出给生产部，生产部按计划组织生产，工程设备部对机器进行设备维护保养，品质部对原料、制造过程、成品出入库进行检验和监督。整个正极材料生产流程中，耗时最长、工艺要求最高、最能影响产能规模的是窑炉烧结环节。因此，通常以窑炉作为生产线的标识，一个窑炉对应一条生产线。
　　（3）销售模式
　　公司锂电池正极材料产品全部采取直销方式。公司销售部门与锂电池制造商初步确定合作意向后，即向客户送样；客户经过样品检测、实验验证以及相关阶段考察合格后，将公司认定为合格供应商，然后公司与客户签订销售合同。公司根据与客户签订的销售合同或订单安排生产和出货计划。
　　（四）公司主要业务所处行业发展状况
　　1、汽车零部件行业
　　（1）发展状况
　　1）整体发展情况
　　汽车行业在带动工业结构升级、产业发展及全球经济产值增长方面发挥着重要作用。汽车零部件是构成汽车配件整体的各个单元及用于汽车配件加工的产品，同时也是汽车工业发展的基础。随着世界经济复苏、全球产业链调整、供应链趋稳、制造商生产逐步常态化，全球汽车整体呈现回暖趋势，新能源汽车依然是最具活力和潜力的领域。中国汽车制造业是全球汽车工业体系的重要组成部分，新能源汽车产业也成为我国最具竞争力的战略性新兴产业，正在重塑全球汽车产业发展格局。在政策利好、供给丰富、价格降低和基础设施持续改善等多重因素共同作用下，新能源汽车继续快速增长，迎来高质量发展新阶段。
　　中国作为新兴的新能源汽车市场吸引众多国际汽车知名企业本地化生产，给国内汽车零部件企业带来发展机遇。本土企业凭借成本优势和服务品质逐步打入国际整车厂的零部件配套体系，形成一批具有自主研发能力的汽车零部件企业，其中部分企业已进入国际品牌整车厂全球采购体系，在汽车电动化、智能化、轻量化具有明显竞争优势；在政策支持和降本需求的双重驱动下，国内汽车零部件行业正在进入“深度国产替代”阶段，特别是核心零部件领域由国际厂商主导的局面正逐渐被打破，为具备先进制造能力的本土汽车零部件企业带来机会。
　　2）行业政策情况
　　2024年底举行的中央经济工作会议提出，加力扩围实施“两新”政策，2025年1月8日，国家发展改革委、财政部发布《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，将符合条件的国四排放标准燃油乘用车纳入可申请报废更新补贴的旧车范围，完善汽车置换更新补贴标准，规范全国汽车置换更新最高补贴限额。
　　3）面临的挑战与机遇
　　随着我国新能源汽车“国补”政策退出，国内新能源汽车市场已经逐步完成由政策驱动向消费驱动的转变，逐步进入全面市场化拓展期，呈现为市场规模、发展质量双提升的良性发展阶段，面临前所未有的发展机遇。新能源汽车成为主导力量是大势所趋，尽管燃油车面临环保政策压力、新能车崛起、技术瓶颈以及转型成本压力等，但要实现燃油车的完全替代仍需解决基础设施不足和电池回收利用等问题，汽车产业的完全新能源化仍需经历较长的过渡时期。结合新能源车销量占比，燃油车和新能源车共存共赢的发展局面将长期持续，这对汽车零部件研发和制造能力的汽车零部件企业带来持续挑战和发展空间。
　　（2）发展趋势
　　1）整体趋势
　　汽车零部件制造业与汽车行业发展状况和行业景气度密切相关。受益于全球碳中和的目标，新能源汽车替代成为传统汽车行业的转型方向。新能源汽车产品综合性价比以及补贴退坡是全球新能源汽车制造商面临的挑战，加速区域性本地化进程，推出符合市场偏好的车型，具有增强安全功能和更高自动化水平的自动驾驶汽车的推出正在改变汽车市场的趋势，同时通过加速充电基础设施布局和打造智能生态，完善新能源汽车用户智能出行体验，从而进一步刺激新能源汽车的消费需求。
　　国内零部件企业凭借传统细分领域、前沿领域开拓以及成本优势，加快深度国产替代步伐，逐渐打破国际厂商垄断的主导地位。国内汽车市场已经进入存量竞争阶段，在加速车企淘汰的进程中，产业生态型企业竞争优势尤为明显，依托核心技术、品牌效应、成本优势、产业链掌控更大的市场份额。
　　2）增量零部件发展趋势
　　新能源汽车行业正在朝着智能化、电动化、网联化方向转型，关键核心零部件竞争格局正面临重新洗牌。随着国内新能源汽车制造商比亚迪DMI超级混动被消费者认可并快速放量，吉利、长城、长安等多家主机厂迅速跟进，高效发动机的EVVT、电子主水泵、变排量机油泵电磁阀、摇臂液压挺杆等，以及DHT（DMI）总成及其零部件（电子油泵、电磁阀、齿轴、差速器等）开发制造能力的新能源智能电控系统汽车零部件企业带来竞争优势和市场机会。根据前瞻产业研究院预测，至2028年我国汽车零部件行业主营业务收入将突破4.8万亿元。
　　目前，新能源汽车动力总成的关键部件电驱动系统集成化趋势较为明显，多合一驱动系统较由单一部件组装成的驱动系统具有体积更小、质量更轻、综合性能更强等优势，减速器的小型化、轻量化是多合一电驱动系统的重要技术环节，对精密减速器技术升级及产品迭代提出了更高的要求。
　　3)机器人核心零部件发展趋势
　　随着全球机器人行业的快速发展，机器人需求持续增加，国内人形机器人国产替代趋势不断增强，人形机器人行业正处于高速成长期。国际机器人联合会预测，2021年至2030年，全球人形机器人市场规模年复合增长率将高达71%；未来几年机器人安装量的增长将受到五大趋势的推动：人工智能、人形设计、可持续制造、新兴商业模式以及应对劳动力短缺。这些趋势不仅反映了技术的前沿突破，也为机器人在工业、服务和公共环境中的广泛应用铺平道路。高工机器人产业研究所发布《2025年人形机器人产业发展蓝皮书》预测，2025年全球人形机器人市场销量有望达到1.24万台，市场规模63.39亿元；到2030年全球人形机器人市场销量将接近34万台，市场规模将超过640亿元；到2035年，全球人形机器人市场销量将超过500万台，市场规模将超过4,000亿元。
　　公司作为国内汽车精密零部件细分领域的龙头企业，主要业务正在从传统的精密加工向智能电控及机电一体化方向升级，主要产品正在由汽车发动机零部件领域的应用向新能源汽车智能热管理系统及零部件、新能源汽车电驱动系统及零部件及混合动力系统零部件等领域的应用转型。精密减速器是机器人转动关节的核心零部件，新能源汽车减速器和机器人减速器在精密机械加工技术工艺和精密齿轴等相关设备方面具有转化通用的基础条件，公司将持续提升机器人电关节领域的技术研发和产品创新能力，同时积极布局人形机器人关键零部件智能关节的专线产能，推动公司人形机器人关键零部件智能关节的研发制造水平，同时介入人形机器人应用与服务领域，以满足客户和市场需求，提高公司核心竞争能力和可持续发展能力。公司将持续聚焦以新能源、高端装备制造为代表的战略性新兴产业，加快发展新质生产力，推动公司高质量发展。
　　2、新能源锂电正极材料行业
　　（1）发展状况
　　电池产业是国家能源转型，实现双碳目标的战略性产业，电池是新能源汽车的核心部件，新能源汽车是赢得国家能源转型的战略先机。磷酸铁锂和三元电池是国内动力电池两大主流路线，磷酸铁锂和三元材料是应用最为广泛的正极材料。磷酸铁锂电池（LFP）是一种使用磷酸铁锂作为正极材料的锂离子电池。磷酸铁锂电池因其在安全性、成本效益、环保性以及技术适应性方面的优势，在储能和动力应用领域展现出巨大的应用潜力和市场前景。随着技术的不断进步以及新能源汽车等下游产业的快速发展，我国磷酸铁锂电池行业前景广阔。
　　根据高工产研锂电研究所（GGII）调研数据显示，2025上半年中国磷酸铁锂（LFP）材料（含磷酸锰铁锂材料）出货量161万吨，同比增长68%，占正极材料总出货量比例77%，GGII预计全年占比有望超过80%。磷酸铁锂正极材料需求增长的原因主要为：
　　1)储能领域，受关税过渡期加快出货影响，海外市场储能锂电池需求大幅增长，二季度国内储锂电池企业排产均处于高位；
　　2)动力领域，磷酸铁锂电池持续替代三元电池，磷酸铁锂电池在快充及续航里程方面的短板逐渐弥补，加之海外车企加速切换磷酸铁锂电池带动其出货增长。GGII数据显示，2025年上半年磷酸铁锂电池装机量占总装机量比例已达81.4%，再创新高。在动力与储能强劲需求增长带动下，2025年上半年中国磷酸铁锂电池总出货超650GWh。GGII预计2025年中国磷酸盐系正极材料出货量有望超340万吨，同比增长40%以上。随着磷酸铁锂电池性能瓶颈缓解、储能领域需求激增、欧美车企加速磷酸铁锂车型规模化上市等原因，国内高性能、高压实密度磷酸铁锂正极材料出货量快速提升，磷酸铁锂材料在正极材料中占比将进一步扩大。
　　（2）发展趋势
　　国内磷酸铁锂正极材料主要生产企业在发展历程中形成了各自的技术路线和发展优势。随着行业内技术工艺的不断成熟，市场对电池能量密度和快充性能要求的提升，传统磷酸铁锂材料逐渐面临技术瓶颈，磷酸铁锂正极材料企业最终的核心竞争力主要体现在“高品质、低成本”，磷酸铁锂行业的竞争格局正在发生变化，高压实密度磷酸铁锂正极材料应运而生，下游企业更青睐优质产品，高端产品应用持续加速。
　　高压密磷酸铁锂的核心在于通过提高材料的压实密度来提升电池的能量密度和快充性能，近年伴随着磷酸铁锂电池的成本优势和技术性能指标进一步提升，在宁德时代、比亚迪等头部电池企业的推动以及储能市场对高性能磷酸铁锂电池的需求增加下，出货量快速增长。在产能快速投建释放、原材料价格波动的背景下，碳酸锂阶段性价格波动，行业在经历新一轮洗牌后正在重塑。拥有工艺技术优势、成本控制优势、供应链支撑优势以及与头部电池企业及终端客户保持良好合作关系的企业将在未来竞争和格局重塑中抢占先机。
　　高压密磷酸铁锂市场需求广阔，市场供给面临一定挑战，行业内能够大规模生产高压密磷酸铁锂的企业相对较少。公司子公司江西升华磷酸铁锂正极材料采用固相法+草酸亚铁工艺路线，该技术以二价铁源为原料，与其他采用三价铁源的路线比较，草酸亚铁工艺仅为一次烧结，不需要进行碳热还原反应，材料碳包覆均匀，制成工艺简单，能耗相对更低，生产设备占用相对更少。江西升华凭借产品技术性能具有高压实密度，高比容量、长循环寿命等优势，高压密磷酸铁锂产品在市场中占据领先地位，保持较高的市场价值，受到高端动力市场青睐。
　　（五）公司主要业务的市场地位
　　1、汽车零部件业务
　　公司汽车零部件产品目前已经形成主机市场为主、售后市场为辅，国内市场为主、国外市场快速突破的格局。公司现有主机市场客户60余家，其中国内市场客户涵盖了上汽、广汽、比亚迪、华为、联合电子、吉利、长城、长安、赛力斯以及“造车新势力”代表理想、蔚来、小鹏等国内自主品牌主机厂；大众、通用、福特、丰田、日产等国内合资品牌主机厂。境外主机市场客户包括思达耐、雷诺、PSA、北美通用、奥迪、大众印度等主机客户；公司境外售后市场客户包括盖茨、辉门、墨西哥KUO、科勒及富兰克等全球主流品牌。
　　（1）汽车发动机零部件
　　公司长期深耕汽车发动机零部件领域，与各主机厂保持着密切的同步研发，为主机厂的产品更新和技术进步提供支持，确保公司在产品设计、生产工艺及技术上的领先地位。公司通过持续的自主创新与市场开拓，已成为国内汽车发动机零部件细分领域的龙头企业和隐形冠军，其主要产品精密液压零部件和电磁驱动零部件首先实现国产替代。
　　（2）新能源汽车零部件
　　公司依托精密制造优势，加快布局新能源汽车智能电控及增量零部件，包括热管理系统、新能源汽车减速器、智能减震系统等，主要代表产品为电子水泵、电子油泵、车载减速器总成和可变阻尼减震器电磁阀（CDC)系列产品、智能刹车电机等。公司在电动VVT以及智能电控零部件的技术储备、客户资源等方面均具有先发优势，在高门槛的技术条件下，更具市场竞争力。公司与比亚迪、上汽、通用、大众、理想、蔚来、小鹏、博世、联合电子等下游客户的技术研发中心建立长期的产品合作研发关系，以快速响应整车厂或主机厂的技术需求和产品需求。
　　（3）机器人电关节模组部件
　　机器人产业是公司汽车精密制造零部件产品应用领域的延伸，公司正在积极拓展并把握智能机器人产业的机遇，将持续通过技术和产品创新与行业头部客户技术创新升级趋势及市场需求紧密结合，拓宽公司机器人电关节模组产业布局，提升技术和产品创新能力，推动公司人形机器人、机器狗等电关节模组的研发和制造水平，不断满足客户和市场需求。
　　2、锂电正极材料业务
　　公司子公司江西升华是一家在高压实密度磷酸铁锂正极材料研发、生产、销售具有丰富经验的国家高新技术企业，是国内磷酸铁锂正极材料草酸亚铁技术路线的开创者，具备独特的技术工艺路线以及行业领先的技术性能指标。江西升华紧抓新能源汽车技术革新、产业政策引导等行业发展机遇，积极把握市场变化，对内持续加大研发投入促进产品技术升级。公司磷酸锰铁锂产品开发及客户验证进展顺利，公司依托现有的技术体系支撑可满足客户和市场对磷酸锰铁锂和高性能快充电池磷酸铁锂的多元化需求。
　　（六）主要的业绩驱动因素
　　1、新能源汽车延续快速增长态势，公司汽车零部件业务稳步提升
　　根据中汽协统计，2025年1-6月，新能源汽车国内销量占汽车国内销量比例为46.8%；新能源乘用车国内销量占乘用车国内销量比例为50.4%；新能源商用车国内销量占商用车国内销量比例为21.8%。新能源汽车产销量增长直接传导上游汽车零部件企业产能释放，公司前期加大新能源汽车零部件研发投入、产能布局以及深化新能源、新势力车企客户合作关系，公司新能源增量零部件业务稳健增长，智能电控产业的热管理系统和新能源电驱动系统业务凭借技术的先进性和质量的可靠性，获取多家国产自主品牌及主流新势力车企爆款项目新定点，相关新产品批量交付，成本优势及规模化放量趋势凸显，并逐步贡献业绩。公司积极把握汽车发动机零部件细分赛道，对高端摩托车、国际主机及国际国内后装市场的相关产品进行市场边界拓展，加快相关项目获取，提升单品竞争力。2025年上半年汽车零部件销售收入较去年同期稳步增长。
　　随着公司新能源汽车增量智控部件的电驱动减速系统和智能热管理系统业务快速放量，经营结构不断突破，新能源智能电控及增量零部件是公司目前收入增长、利润实现比较快的板块，也是公司将来业绩新增支撑的重要板块。
　　2、终端市场新能源汽车持续扩张，公司磷酸铁锂中高端产品产销量快速提升
　　2025年上半年，随着终端新能源汽车市场持续扩张，特别是快充高性能磷酸铁锂需求带动差异化磷酸铁锂材料放量，高压实与高倍率型磷酸铁锂行业应用加快，高压实密度磷酸铁锂材料(第四代磷酸铁锂)在提升电池快充性能时兼顾高能量密度，在正极材料市场中的占比进一步扩大。
　　公司高压密磷酸铁锂产品具有高压实密度，高比容量、长循环寿命等技术性能优势，在市场中占据领先地位。公司加快布局超级快充市场，高压密磷酸铁锂4C超充产品凭借性能优势进入高端乘用车市场，伴随市场和客户对高压实磷酸铁锂的需求持续增长，公司磷酸铁锂正极材料整体产能、产量及装车量将大幅提升，在产能利用率和产销量大幅提升的情况下，公司进一步加快供应链的升级和推进降本工作，持续提升磷酸铁锂正极材料业务盈利能力，2025年上半年出货量持续提升，磷酸铁锂销售收入较上年同期大幅增加。在行业周期波动及市场供需调整的过程中，磷酸铁锂行业已经进入技术性能与成本兼顾并重的发展阶段，产品升级加速格局分化，以快充为主要需求的高压实密度产品成为市场的主流需求。面对原材料价格波动以及市场供需端调整，公司一方面加快进行客户多元化拓展，进一步提升现有产能的有效利用率，另一方面在建产能按照整体规划、分期投产的原则调整产能节奏，最大限度的充分利用产能；同时，公司基于市场的需求和变化，持续进行技术和产品的升级迭代，积极响应核心客户需求，保障产品质量和交付，满足中高端汽车主机厂客户需求，持续推进精益化生产及精细化管理，在坚持技术革新与成本节降等多方面进行努力，持续提升磷酸铁锂正极材料业务经营业绩。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）清晰的战略定位与产业布局
　　公司将牢牢把握汽车电动化、智能化的发展趋势，继续围绕新能源汽车主赛道，以现有核心技术为依托，加快新能源智能电控产业布局，加快智能热管理系统、新能源车载电驱动系统经营规模化，推动公司业务从传统的精密加工向智能电控及机电一体化方向升级；同步持续推进正极材料技术迭代、产品升级和降本增效，加强与产业链生态伙伴的深度合作，实现在新能源赛道的稳健增长与高质量发展。提升机器人电关节领域的技术研发和产品创新能力，推动公司人形机器人关键零部件智能关节的研发制造水平和产业化。公司将持续聚焦以新能源、高端装备制造为代表的战略性新兴产业，加快发展新质生产力，推动公司高质量发展。
　　（二）扎实的技术积累与创新驱动
　　公司是从事汽车精密零部件及锂电正极材料研发、生产和销售的国家级高新技术企业。公司拥有国家级企业技术中心、四川省新能源汽车驱动系统工程技术研究中心、四川省智能汽车精密电磁阀技术工程研究中心，四川省博士后创新实践基地等多项研发创新平台。公司是国家知识产权示范企业，在汽车零部件业务领域已取得授权专利334项，授权发明专利91项，软件著作权23项，建立企业标准600余项。公司作为第一、第二起草单位，共起草制订国家工信部行业标准4项。
　　公司拥有一支经验丰富、高素质的研发队伍，涉及材料、机械设计、精密加工、模拟仿真等多个专业领域，具备从产品概念设计到样件生产和过程实验验证能力，公司拥有CNAS认可的实验室资质，公司通过了VDA-TISAX信息安全体系、GB/T29490知识产权体系、A-SPICE软件开发管理体系认证。公司与比亚迪、长安汽车、吉利汽车、上汽、广汽、长城、通用、大众、理想、蔚来、小鹏、博世联电等下游客户的技术研发中心建立了长期的产品合作研发关系，以快速响应整车厂或主机厂的技术需求和产品需求。公司一直与各主机厂保持着密切的同步研发，并以开放共享的理念与主机厂共享产品的设计及加工中的工艺和技术，为主机厂的产品更新和技术进步提供支持。与主机厂同步研发及为主机厂提供研发服务，确保了公司在产品设计、生产工艺及技术上的领先地位。
　　经过多年持续的技术研发创新，公司磷酸铁锂正极材料业务已形成相对领先的生产技术。同时，随着公司规模化生产工艺及制备流程的持续改进，公司在生产环节积累了独有的特殊工艺技术，能在保证产品质量、性能、产量、一致性的基础之上，有效降低生产成本，提高盈利能力。公司积极开展产学研合作，进行前端材料的研究开发工作。完善的研发体系保证了公司磷酸盐体系正极材料研发技术和产品性能的领先性。完善领先的生产技术与特有的生产工艺，构建了公司磷酸铁锂正极材料业务的核心竞争优势，赢得了重要客户的认可。
　　（三）沉淀多年的体系化精密智造优势
　　公司已经具备了深长盲孔精密加工、激光自动焊接、高精密零部件制造、新能源动力总成精密齿轴、自动化装配及综合测试等技术。公司已拥有高端精密的生产设备、经验丰富的技术工人、成熟稳定的技术工艺、高效严格的现场管理等生产要素，拥有各类精密零部件产品的开发、成型、加工、装配及检测技术，能够为客户提供高精度、高一致性的发动机零部件产品，确立了公司在行业内的精密制造技术优势。公司在多年的精密制造经验的基础上，近年来深耕研发，已掌握了微特电机技术、电控及软件技术，把握住了行业的市场机遇，推动公司业务从传统的精密加工向智能电控及机电一体化方向升级，主要产品由汽车发动机零部件领域的应用向新能源汽车智能热管理系统及零部件、新能源汽车电驱动系统及零部件及混合动力系统零部件等领域的应用转型。同时，公司精密智造的经验和优势在磷酸铁锂正极材料业务产能建设、产线布局及生产过程中也得到了体现和发挥。
　　（四）以成本管控和质量管理为核心的精益管理优势
　　公司精益管理主要体现在成本管控和质量管理。公司通过精益产品设计、持续改进和革新工艺技术、提高自动化水平、实施平台化生产、优化生产线模式、深入供应链管理、推行全员质量成本控制和精益生产等方式，确保对成本的精确管控，不断降低产品成本具有一定的成本领先优势。确保公司核心产品在行业竞争中处于成本领先优势。公司通过了IATF16949:2016体系认证、ISO/TS16949质量管理体系认证和ISO14001环境管理体系认证。公司具有国际认可的实验检测能力和质量管理水平。持续开展提案改善，确保质量管控体系有效运行，得到国内外主流优质客户的认可。
　　公司对产品成本的精确管控，确保了公司的主导产品在与外资企业竞争时具有价格优势，特别是针对主机厂的中小批量产品时，公司相对于外资零部件厂商具有更强的成本优势。在保持产品成本优势的同时，公司产品品质得到了业内客户的广泛认可，具有较高的品牌知名度和市场影响力。多次荣获国内外主机厂颁发的“优秀供应商”等荣誉称号。
　　通过多年的技术研发与产品升级，公司生产的磷酸铁锂产品在压实密度、比容量、电压平台、热稳定性、循环性能、一致性等方面均表现优异，产品综合性能高，能较好的保持各性能属性的均衡状态，可以有效提升电池的能量密度和安全性能、延长电池的循环寿命。精益管理优势和产品的性能、品质赢得了核心客户及一线主机厂的高度认可。
　　（五）丰富的客户资源与生态协同
　　经过多年的业务扩展，公司已同国内外众多主机厂建立了长期深层次的战略合作关系，公司产品质量、价格、交付能力、同步研发能力、生产管理等方面得到了客户认可，公司在客户主机开发的早期参与客户的同步研发并了解客户的配套需求。同时，公司依托主机厂客户合作关系，跟随传统燃油车客户对新能源汽车领域的切入，继续与主机厂客户进行合作研发、同步研发。公司依托目前联合电子（UAES）、华为、新势力车企等客户的合作关系及需求，在新能源车载电驱动减速器项目持续爬坡增量的情况下，继续导入新能源汽车智能电控系统及关键部件业务，形成系统集成优势。
　　在新能源锂电正极材料领域，公司已经与宁德时代等国内知名锂电池生产企业建立了良好的合作关系。良好稳定的客户关系有助于公司巩固市场份额，最大程度降低锂电行业波动带来的经营风险。高压实磷酸铁锂产品得到了一线主机厂的认可，与核心锂电池生产企业的建立了稳定持续的战略合作关系。
　　近年来，公司凭借精细化管理和排产，坚持以质量为先原则、以客户为中心、以满足交付为目的，积极推动数字化转型，持续质量和工艺改进，为客户提供了稳定、可靠、高品质的产品和服务，公司获得一汽大众、吉利汽车等优质客户的认可，收到“理想＆淅减数字化对标活动”等多份客户感谢信，对公司技术攻关速度、质量管理水平、交付能力给予肯定。报告期内，公司获得“福特全球体系Q1认证”、理想汽车“最佳供应奖”、广汽集团“优秀供应商”、奇瑞汽车“卓越质量表现奖”、青山QTS认证颁奖、通用五菱“奋斗进取奖”、子公司四川富临新能源科技有限公司获得宁德时代“年度优秀供应商奖”。公司多年积累的客户资源在新能源汽车产业领域形成了交互生态和产业链协同，为进一步扩大公司市场影响力，提升公司行业地位打下了扎实的基础。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、行业竞争加剧的风险
　　公司已经与国内外多家主机厂建立了长期、稳定的合作关系，目前仍在国内具有较明显的技术和规模优势，随着我国汽车产业快速升级特别是新能源汽车发展趋势日趋明显，主机厂对零部件产品技术性能要求越来越高，如果公司在研发、设计、制造、质量、产能及供货及时性等方面不能达到主机厂要求，则可能存在公司产品无法进入客户采购体系、无法顺利开拓新市场的风险，进而对公司经营造成一定程度的不利影响。公司将不断加强组织管理能力，做好技术研发和产品规划，及时应对响应市场需求的变化。积极开拓新项目新市场，不断挖掘和对接汽车行业的优质客户资源，扩展相关产品应用场景，增加新的盈利点，增强抗风险能力。
　　2、原材料供应及产品价格波动的风险
　　公司锂电正极材料磷酸铁锂生产所需的上游原材料碳酸锂在产品成本构成所占比重较大、产品价格波动也较大。公司汽车零部件业务，将加强供应链体系风险管控能力，及时跟踪主机厂客户需求计划，对排产计划进行合理调整；通过建立联动定价机制、及时与客户议价。公司积极布局建立多元化的碳酸锂保供体系，以充足的技术储备、成本优势、客户资源迎接未来市场格局的变化，同时积极开展碳酸锂期货套期保值业务，降低锂电正极上游原材料价格波动给公司带来的影响。同时加强与产业链生态伙伴的深度合作，实现在新能源产业赛道的高质量发展。
　　3、新能源电池技术迭代的风险
　　随着动力电池行业技术水平和工艺水平的持续提升和改进，新能源电池技术研究日新月异，如富锂锰基正极材料、高电压镍锰酸锂、钠离子电池等新技术、新路线的应用和推广，或将加速新能源电池材料产业化变革，如果未来电池技术发生突破性变革使得新能源动力电池产品类型发生迭代，将对磷酸铁锂正极材料的需求带来影响。江西升华作为新能源电池正极材料供应商，可能会对其盈利能力产生不利影响。江西升华将紧跟行业发展趋势，加大对新能源电池相关领域的前瞻性研究，加强技术、人员储备，应对行业技术迭代带来的风险。
　　4、公司快速发展的管理风险
　　公司目前处于快速发展期，子公司管理、工程项目建设以及新增员工均需要投入一定的管理资源对其进行管理和培育。如果公司管理人员、管理体系无法适应公司业务规模快速扩大带来的重大变化，将对公司经营造成不利影响。公司将不断完善专业化经营、精细化管理的架构体系和制度，统筹子公司、各生产基地的管理，加大风险管控力度。
　　5、锂电材料行业周期波动及产能扩张的风险
　　在行业周期波动以及市场供需调整的过程中，具有较强的技术实力、客户资源、供应链优势的电池材料企业，在市场旺盛需求带动下，其产能利用率仍将会维持较好的水平。公司将持续进行技术革新和产品升级迭代，凭借高压实密度磷酸铁锂正极材料产品技术指标优势，满足中高端汽车主机厂客户需求，在坚持技术革新与成本节降等多方面进行努力，以充足的技术储备和成本优势促进锂电正极材料行业高质量发展。

　　四、主营业务分析
　　（一）概述
　　2025年上半年，国家实施更加积极有为的宏观政策，加快落实稳就业稳经济推动高质量发展若干举措，经济运行总体平稳。上半年，汽车市场延续良好态势，多项经济指标同比均实现两位数增长。在以旧换新政策持续显效带动下，内需市场明显改善，对汽车整体增长起到重要支撑作用；新能源汽车延续快速增长态势，持续拉动产业转型升级；出口量仍保持增长，其中新能源汽车出口增长迅速；中国品牌销量占比保持高位。新能源汽车产销延续快速增长，市场占有率稳步提升，成为公司新能源及混合动力汽车零部件业务增长的主要外部因素。当前外部环境的复杂性、严峻性、不确定性，行业竞争依然激烈，成熟产业、新产业均存在市场内卷加剧的情况，公司仍然面临产品成本、产品交付等压力，行业整体盈利水平持续承压，稳定运行依然面临调整。根据中汽协统计，2025年1-6月，汽车产销分别完成1,562.1万辆和1,565.3万辆，同比分别增长12.5%和11.4%，产量增速较1-5月收窄0.2%，销量增速扩大0.5%。2025年1-6月，新能源汽车产销分别完成696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的44.3%。
　　2025年上半年，随着终端新能源汽车市场持续扩张，特别是快充高性能磷酸铁锂需求带动差异化磷酸铁锂材料放量，高压实与高倍率型磷酸铁锂行业应用加快，高压实密度磷酸铁锂材料(第四代磷酸铁锂)在提升电池快充性能时兼顾高能量密度，在正极材料市场中的占比进一步扩大。
　　公司高压密磷酸铁锂产品具有高压实密度，高比容量、长循环寿命等技术性能优势，在市场中占据领先地位。公司加快布局超级快充市场，高压密磷酸铁锂4C超充产品凭借性能优势进入高端乘用车市场，伴随市场和客户对高压实磷酸铁锂的需求持续增长，公司磷酸铁锂正极材料整体产能、产量及装车量将大幅提升，在产能利用率和产销量大幅提升的情况下，公司进一步加快供应链的升级和推进降本工作，持续提升磷酸铁锂正极材料业务盈利能力，2025年上半年出货量持续提升，磷酸铁锂销售收入较上年同期大幅增加。
　　在行业周期波动及市场供需调整的过程中，磷酸铁锂行业已经进入技术性能与成本兼顾并重的发展阶段，产品升级加速格局分化，以快充为主要需求的高压实密度产品成为市场的主流需求。面对原材料价格波动以及市场供需端调整，公司一方面加快进行客户多元化拓展，进一步提升现有产能的有效利用率，另一方面在建产能按照整体规划、分期投产的原则调整产能节奏，最大限度的充分利用产能公司加快布局快充市场。
　　公司持续围绕产品研发、技术创新及工艺创新，以技术的先进性、质量的可靠性以及成本优势获取市场，新能源增量零部件业务稳健增长，智能电控产业的热管理系统和新能源电驱动系统业务凭借技术的先进性和质量的可靠性，获取多家国产自主品牌及主流新势力车企爆款项目新定点，相关新产品批量交付，成本优势及规模化放量趋势凸显，并逐步贡献业绩。随着公司新能源汽车增量智控部件的电驱动减速系统和智能热管理系统业务快速放量，经营结构不断突破，新能源智能电控及增量零部件是公司目前收入增长、利润实现比较快的板块，也是公司将来业绩新增支撑的重要板块。公司2025年1-6月营业收入和归属于上市公司股东的净利润较去年同期均实现稳步增长。
　　报告期内，公司实现营业收入581,308.36万元，较上年同期增长61.70%；归属于上市公司股东的净利润17,445.80万元，较上年同期增长32.41%；归属于上市公司股东的扣非净利润12,136.14万元，较上年同期增长2.66%。报告期末，公司总资产1,158,572.52万元，较年初增长19.73%；归属于上市公司股东的净资产443,688.66万元，较年初增长5.23%。按照业务类别，汽车发动机零部件主营业务收入为18.37亿元，同比上升13.34%；锂电正极材料主营业务收入为38.37亿元，同比上升96.83%。
　　（二）开展的主要工作
　　2025年上半年，公司经营管理层主要围绕以下几方面开展工作：
　　1、积极把握产业趋势，持续提升经营业绩
　　（1）汽车零部件业务
　　报告期内，新能源汽车延续快速增长态势，特别是新能源混合动力汽车销量和国内汽车出口保持增长，自主品牌市占率稳步攀升，合资品牌份额急剧萎缩，竞争格局加剧，公司也面临新能源汽车产品持续迭代、技术指标、成本极致诉求带来的不确定性。公司经营管理层展结合实际经营情况，同步调整产业布局、生产计划。积极把握混动汽车高速增长的机会，布局主流新势力和智能汽车解决商等项目定点。积极争取国内主流自主品牌的海外出口传统业务，维持传统产业板块的市场份额和产品竞争力。
　　（2）新能源锂电正极材料业务
　　报告期内，在行业周期波动及市场供需调整的过程中，磷酸铁锂行业已经进入技术性能与成本兼顾并重的发展阶段，产品升级加速格局分化，以快充为主要需求的高压实密度产品成为市场的主流需求。面对原材料价格波动以及市场供需端调整，公司一方面加快进行客户多元化拓展，进一步提升现有产能的有效利用率，另一方面在建产能按照整体规划、分期投产的原则调整产能节奏，最大限度的充分利用产能公司加快布局快充市场。
　　公司基于市场的需求和变化，持续进行技术和产品的升级迭代，积极响应核心客户需求，保障产品质量和交付，满足中高端汽车主机厂客户需求，持续推进精益化生产及精细化管理，在坚持技术革新与成本节降等多方面进行努力，持续提升磷酸铁锂正极材料业务经营业绩。
　　2、加快项目获取，优化产能结构
　　（1）项目获取情况
　　汽车发动机零部件和变速箱板块：1）VVT/EVVT类，获得比亚迪平台混动发动机项目、广汽新平台混动发动机项目、大众全新平台混动发动机项目定点；新势力主流平台混动发动机项目实现投产交付；2）电磁阀类，东安配套新势力发动机油泵电磁阀项目获取定点；湘泵、圣龙、孚祯动力等配套吉利DHT、奇瑞8AT、比亚迪DMI变速箱电磁阀项目获取成功；以及比亚迪、广汽等电驱电磁阀获取定点；奇瑞DHT混动变速箱电磁阀、赛力斯平台油泵电磁阀已正式量产，实现营收；3）摇臂挺柱类，获取上汽平台混动项目正式定点；4）喷嘴类，比亚迪、赛克/五菱及新势力主流平台项目获取定点；大众、广汽平台喷嘴已实现量产收入；5）油泵挺柱类，大众、吉利、新势力主流平台产品实现量产收入；6）精密零部件类，联合电子500bar平台高压燃油泵零部件项目获取成功。
　　新能源汽车电驱电控板块：1）齿轴产业，方正、联电、威睿、巨一等配套奇瑞、广汽、大众、主流增程式新势力和吉利/极氪畅销车型齿轴类项目获取定点；蔚来、奇瑞、大众ID3平台轴类产品已实现量产收入；2）减速器产品，格雷博配套吉利爆款车型产品实现量产收入；3）差速器产品，获取大众平台焊接差速器爆款项目定点；4）智能悬架系统产品，获取比亚迪平台减振器电磁阀新项目定点，淅减配套奇瑞混动车型减振器电磁阀项目定点，长城精工平台减振器电磁阀项目定点；交付比亚迪多个项目实现量产收入，且广汽、长安等项目进入量产，实现收入；长城精工平台底盘刚度阀项目成功获取；比亚迪平台刚度阀项目获取定点。5）600W、400W、450W、200W电子水泵系列，获取奇瑞混动机型项目定点；配套广汽、赛克、东风及主流新势力项目顺利批产，实现收入；6）电子油泵类，获取奇瑞、长城、东风等新项目定点；且配套主流新势力项目已顺利达成批产，实现收入。
　　（2）现有产能情况
　　1）汽车零部件产能
　　公司新能源汽车增量零部件领域，车载电驱动减速器产线年产能已形成50万台，电驱动三合一动力总成线具备年24万台产能，差速器具备93万台套年产能，已经全部形成。同时，已形成了变速箱电磁阀年1,000万只，GDI泵壳年400万只、减速器齿轴年170万套、减速器壳体年18万套的产能；CDC电磁阀年300万支产能。
　　公司控股子公司芯智热控从事新能源汽车热管理产品及相关零部件的研发、制造和销售，主要代表产品为电子水泵、电子油泵和热管理模块，目前新能源汽车智能热管理模块及零部件集成化已达到量产状态、电子水泵、电子油泵等智能电控产线均进行了新增和技改扩能，已形成电子主水泵年400万台、电子油泵年110万台，电子执行器年60万台，热管理集成模块年24万套的产能。
　　公司全资子公司常州富临精密传动有限公司主要从事新能源汽车减速器齿轴、三合一电驱系统等核心零部件的研发、生产与销售，该公司高端新能源汽车核心零部件项目正在加速量产，搭建年产100万套新能源汽车高速减速器齿轴生产平台，配套国内造车新势力品牌汽车主机厂，积极引进先进设备，构建成熟工艺生产体系，协同长三角创新战略伙伴开展深度合作，完善新能源汽车行业产业链上下游配套，为公司立足长三角长效发展踏出坚实的一步。
　　2）新能源锂电正极材料产能
　　公司子公司江西升华现有高压实密度磷酸铁锂正极材料产能30万吨，公司依托现有的产品及技术体系支撑可满足客户和市场对高压实磷酸铁锂和磷酸锰铁锂的多元化需求。2025年6月，江西升华与宁德时代签订《业务合作协议》之《补充协议》，宁德时代向江西升华支付5亿元预付款支持江西基地(16万吨/年产能)，四川三期（20万吨/年产能）建设。江西升华及其相关公司磷酸铁锂产线优先用于生产宁德时代所需要磷酸铁锂材料并用于宁德时代订单交付；江西升华承诺江西B区于2025年6月30日前达成符合甲方生产要求的年产8万吨磷酸铁锂正极材料产能；四川三期加快推进建成年产20万吨磷酸铁锂产能。
　　江西升华将充分利用现有的30万吨高实密磷酸铁锂年产能，后续公司将结合市场和客户需求情况，丰富产线产品类型，最大限度发挥生产效益。公司根据项目建设情况，要素、资源配置及市场需求，合理安排原材料采购和相关生产及交付工作，最大限度的提升产能利用率。
　　3、加大研发投入，激发创新活力
　　报告期内，公司围绕“产品研发、技术创新、工艺创新，追求降本增效、打造高质量产品”取得较大进步。汽车零部件产业板块，不断丰富新能源智能汽车增量零部件：线控悬架系统中减震器电磁阀系列产品转入量产，空气悬架电磁阀研发获得重要客户量产项目定点，主动悬架高压油泵研发加紧推进，新启动研发空气泵电机；线控制动系统中电机项目转量产和客户拓展，EMB电机及减速机构研发按计划推进；线控转向系统中，启动了转向电机的预研；电驱动系统中新研发行星排同轴减速器，齿轴有序推进工艺优化降本；热管理系统中重点推动混动集成模块的产业化和客户拓展，电子水泵及电子油泵技术迭代升级，工艺优化降本增效；动力总成系统零部件中主导产品VVT、变速箱电磁阀、喷嘴、气门挺柱及摇臂等全面推进工艺优化，提质增效。机器人零部件产业板块，基本完成了研发实验中心和中试中心建设，具备了行业先进的研发能力，研发了行星关节模组、谐波关节模组系列产品，并获得行业头部的多家客户的多个项目机会，正在有序组织小批量中试生产，同时投入了新类型及技术路线产品研发；基于公司技术向新产业领域拓展应用，启动了工业母机领域成套设备的预研，用于超高精度机床的双恒液压系统首样机已通过验收并交付。
　　4、引入战略投资，深化资本合作
　　为进一步发挥各自在产业内的禀赋优势，合作各方基于长期良好的合作关系，公司及控股子公司江西升华与宁德时代签署《战略合作协议》，达成战略伙伴关系。合作各方将在磷酸铁锂材料产品研发、产能投建、国际化拓展、供应链及资本等方面开展长期可持续的深度合作，进一步拓展在汽车及智能机器人等创新领域增量零部件及关节的合作机会。
　　公司控股子公司江西升华以增资扩股的方式引入战略投资者宁德时代。宁德时代以人民币40,000万元认购江西升华新增注册资本33,898万元，并取得江西升华本次交易交割完成后基于完全摊薄基础上18.7387%的股权。江西升华的现有股东就本次增资事项放弃优先认购权。宁德时代已完成其认购江西升华新增的注册资本人民币33,898万元的增资交割，江西升华的注册资本由147,000万元增加至180,898万元，并取得宜春经济技术开发区行政审批局换发的《营业执照》。
　　5、拓展供应链端，推进降本增效
　　优化锂电材料产业产能布局，深化产业投资合作，拓展原材料供应渠道，公司与上游锂源、铁源企业积极拓展战略合作，加快上游原材料研发自制和产线建设。公司控股子公司江西升华与四川赣锋锂业有限公司在达州市宣汉县共同投资设立四川锋富锂业有限公司，新建年产10万吨硫酸锂制造磷酸二氢锂项目，该项目正在有序建设中。
　　公司持续加强供应链体系风险管控能力，积极布局建立多元化的碳酸锂保供体系，以充足的技术储备、成本优势、客户资源迎接未来市场格局的变化，降低锂电正极上游原材料价格波动给公司带来的潜在风险。公司与四川发展龙蟒股份有限公司签署《合作框架协议》，双方将开展股权与资本合作，并共同投资设立合资公司，新建新型高压实密度磷酸铁锂正极材料项目与前驱体项目。公司通过加强与产业链生态伙伴的深度合作，实现在新能源产业赛道的高质量发展。
　　6、推动产业链延伸，打造重要增长极
　　公司积极把握智能机器人发展及与机器人有关的精密机械零部件、机器人电关节、减速器等关键组件的产业机遇，加快机器人智能电关节模组及零部件布局，公司依托体系化精密智造优势，成本质量精益管理优势、客户资源与生态协同优势，基于公司机电一体化的研发、制造能力，公司前期已进行相应技术人员储备和研发投入，在机器人关键硬件智能电关节上已预研布局产业，即整合减速器、智能控制及电机技术，拓展谐波减速器和行星减速器两个平台的电关节产品。相关产品已进行小批量生产，并积极拓展适配多家主流机器人客户，为打造智能机器人关节产业新增长极在产品技术、市场拓展和生态合作做了扎实准备。
　　为进一步发挥各自在产业领域的专业与资源优势，深化人形机器人应用项目投资合作，公司与上海智元新创技术有限公司等合作方签署《人形机器人应用项目投资合作协议》，各方共同投资设立合资公司实施人形机器人项目。智元机器人作为行业头部知名企业，提供人形机器人平台、应用开发与平台接口的技术支持，公司作为机器人关键部件供应商，提供机器人关键硬件精密减速器、智能电关节的研发、生产和制造，共同开发人形机器人市场应用，共同拓展智能机器人的规模化应用场景。目前合作有序推进，进展顺利。公司通过与智元的深度合作将更加理解终端客户和应用场景、更好的去适配大场景客户需求，从而实现智能机器人产业相关产品的规模化经营。
　　为满足公司机器人产业发展需要，加快机器人关键硬件智能电关节的开发与产业化，公司与绵阳市涪城区人民政府签订《机器人智能电关节模组研发及生产基地项目投资协议》，投资建设机器人智能电关节模组研发及生产基地项目，项目总投资金额11,000万元，目前智能关节产线已投产并开始交付客户。
　　7、重视价值推广、积极回报股东
　　报告期内，公司坚持“以投资者为本”，牢树股东回报意识，积极推动投资者关系管理和公司内在价值传递工作，通过接听投资者来电、回复投资者邮件、回答互动易提问、召开业绩说明会、线上线下路演、发布投资者关系活动记录表等形式，与各类投资者保持良好互动。公司积极回报股东，实施完成2024年年度权益分派，向全体股东每10股派发现金股利人民币1.00元（含税），合计派发现金红利约1.22亿元；同时以资本公积金向全体股东每10股转增4股，合计转增488,502,926股。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“汽车制造相关业务”的披露要求　　（一）汽车零部件业务　　1、汽车制造业发展状况　　（1）全球汽车行业发展情况　　汽车行业在带动工业结构升级、产业发展及全球经济产值增长方面发挥着重要作用。随着世界经济复苏、全球产业链调整、供应链趋稳、制造商生产逐步常态化，2024年全球汽车整体呈现回暖趋势，新能源汽车依然是最具活力和潜力的领域。根据EVTank数据显示，2024年全球新能源汽车销量达到1,823.6万辆，同比增长24.4%。2024年中国新能源汽车销量达到1,286.6万辆，同比增长3... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“汽车制造相关业务”的披露要求
　　（一）汽车零部件业务
　　1、汽车制造业发展状况
　　（1）全球汽车行业发展情况
　　汽车行业在带动工业结构升级、产业发展及全球经济产值增长方面发挥着重要作用。随着世界经济复苏、全球产业链调整、供应链趋稳、制造商生产逐步常态化，2024年全球汽车整体呈现回暖趋势，新能源汽车依然是最具活力和潜力的领域。根据EVTank数据显示，2024年全球新能源汽车销量达到1,823.6万辆，同比增长24.4%。2024年中国新能源汽车销量达到1,286.6万辆，同比增长35.5%，占全球销量比重提升至 70.5%。中国以旧换新政策效果远超预期，叠加各类车型不断升级出新以及车价降低，带动全年EV（电动汽车）渗透率突破40%。中国作为全球最大电动汽车市场，政策推动、基础设施建设和自主品牌崛起为其市场增长提供了强大动力。
　　欧洲汽车行业正在加速向零排放汽车转变，以实现2050年碳中和的目标，出台了补贴、减税等各种电动汽车购买激励措施，并陆续推出了新的电动汽车车型，但近年随着欧洲能源成本上升、高通胀及部分国家补贴取消，导致欧洲消费者购买力下降，欧洲电动汽车交付量开始放缓，增速不及预期。美国汽车行业随着国内高通胀以及 IRA法案影响电动车税收抵免，电动汽车增速明显放缓。EVTank数据显示，欧洲和美国2024全年新能源汽车销量分别为289.0万辆和157.3万辆，同比增速分别为-2.0%和7.2%，其中，2024年美国EV渗透率与上年持平为9.8%。
　　印度、东南亚和拉丁美洲等新兴市场也在逐步推动汽车电动化进程，政府支持和环保需求使这些地区成为新能源汽车的快速增长点。尽管目前电动汽车渗透率较低，但随着电池技术进步、充电设施的普及以及政策支持的加码，这些地区也将成为全球电动化转型的关键驱动力。
　　（2）我国汽车行业发展情况
　　中国汽车制造业是全球汽车工业体系的重要组成部分，并逐步由汽车生产大国向汽车产业强国转变，国内汽车厂商正在成为全球汽车行业的主导力量。新能源汽车产业也成为我国最具竞争力的战略性新兴产业，正在重塑全球汽车产业发展格局。2024年，在政策利好、供给丰富、价格降低和基础设施持续改善等多重因素共同作用下，新能源汽车继续快速增长，迎来高质量发展新阶段。
　　我国汽车产销总量连续16年稳居全球第一，其中新能源汽车连续10年位居全球第一。根据中国汽车工业协会（以下简称“中汽协”）分析，2024年我国汽车产销累计完成3,128.2万辆和3,143.6万辆，同比分别增长3.7%和4.5%，产销量再创新高。2024年，新能源汽车产销分别完成1,288.8万辆和1,286.6万辆，同比分别增长34.4%和35.5%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的40.9%。
　　国内汽车产业链和供应链不断完善，产业结构不断调整升级，国内新能源汽车凭借完整、高效以及成本优势，开始向欧洲等电动汽车消费国出口，汽车出口规模不断扩大。2024年，我国汽车出口再上新台阶，为全球消费者提供了多样化消费选择，其中新能源汽车成为汽车出口新的增长曲线。根据中汽协统计，2024年我国汽车全年出口585.9万辆，同比增长19.3%。其中传统燃料汽车出口457.4万辆，同比增长23.5%；新能源汽车出口128.4万辆，同比增长6.7%。中国车企海外开拓持续见效，汽车出口产品逐渐呈现出中、高端化趋势以及量价齐升的特点，成为拉动中国汽车产销总量增长的重要力量。
　　（3）汽车零部件行业发展情况
　　1）全球汽车零部件行业情况
　　汽车零部件是构成汽车配件整体的各个单元及用于汽车配件加工的产品，同时也是汽车工业发展的基础。汽车产业专业化水平在不断提高，汽车零部件行业在整车开发和生产过程中的介入程度越来越深，整车厂与零部件企业间基于市场形成的配套供应关系逐渐成熟，推动汽车零部件行业发展。全球汽车零部件行业呈现出组织集团化、技术高新化、供货系统化和经营全球化等新特点，带来全球汽车零部件产业革新。
　　在创新驱动的全球汽车产业变革中，零部件行业作为汽车产业链的关键一环，正展现出前所未有的增长潜力和市场活力。根据 QYResearch调研显示，预计 2030年全球汽车零部件市场规模将达到157,426亿元，2024-2030期间年复合增长率（CAGR）为2.3%；随着汽车行业整体平稳增长，零部件市场也呈现出良好的发展态势。中国地区是全球市场的主要地区，占据25%的市场份额。随着新兴市场汽车需求量的日益增长和劳动力供给充足的背景，全球的汽车产业链也在逐步向亚洲特别是中国地区转移，中国汽车零部件产业的国际竞争力不断增长。
　　汽车零部件行业市场现状呈现出市场规模持续扩大、产业链结构完善、竞争格局多元化以及机遇与挑战并存的特点。未来随着电动化、智能化、轻量化等趋势的发展以及全球化采购和产业转移的推进，汽车零部件行业将迎来更多的发展机遇和挑战。
　　2）我国汽车零部件行业情况
　　中国作为新兴汽车市场凭借成本优势、消费需求优势，吸引国际知名车企本地化生产，给国内汽车零部件生产企业带来发展机遇；本土企业凭借成本优势和服务品质正逐步打入国际整车厂的零部件配套体系，紧抓市场开放所提供的发展机遇，通过对国外先进技术的吸收、改造提升了自身的研发技术、管理能力和生产水平，形成一批已进入国际品牌汽车整车厂全球采购体系的汽车零部件生产企业。
　　在国际环境局势快速变化、供应链持续变革的背景下，汽车供应链的本土化发展显得愈发重要；在国家政策支持和车企降本需求的双重驱动下，国内汽车零部件行业正在进入“深度国产替代”阶段，特别是核心零部件领域由国际厂商主导的局面正逐渐被打破，国产替代成为必然趋势，为具备先进制造能力的本土汽车零部件企业带来良好的市场机会。
　　尽管汽车主机厂OEM开始从使用传统国外品牌厂家零部件转投向国内零部件厂商，但汽车产业的特征是以整车企业为核心的产业集群，国内汽车零部件厂商相较于拥有起步优势的欧美日韩，仍然存在关键零部件自给率不足、传统零部件企业转型偏慢、产品竞争力有待提升等痛点，零部件供应商需要谨慎选择主攻的重点领域，并形成适合自身情况的战略聚焦，紧跟或引领未来的技术转型和产业生态；通过加速本地化转型，强化本地响应效率，提高本地化研发创新、产品开发、生态合作的能力，最大化发挥全球性技术和资源优势。
　　2、公司行业地位
　　公司汽车零部件产品目前已经形成主机市场为主、售后市场为辅，国内市场为主、国外市场快速突破的格局。公司现有主机市场客户 60余家，其中国内市场客户涵盖了上汽、广汽、比亚迪、华为、联合电子、吉利、长城、长安、赛力斯以及“造车新势力”代表理想、蔚来、小鹏等国内自主品牌主机厂；大众、通用、福特、丰田、日产等国内合资品牌主机厂。境外主机市场客户包括思达耐、雷诺、PSA、北美通用、奥迪、大众印度等主机客户；公司境外售后市场客户包括盖茨、辉门、墨西哥KUO、科勒及富兰克等全球主流品牌。
　　（1）汽车发动机零部件
　　公司长期深耕汽车发动机零部件领域，与各主机厂保持着密切的同步研发，为主机厂的产品更新和技术进步提供支持，确保公司在产品设计、生产工艺及技术上的领先地位。公司通过持续的自主创新与市场开拓，已成为国内汽车发动机零部件细分领域的龙头企业和隐形冠军，其主要产品精密液压零部件和电磁驱动零部件首先实现国产替代。
　　（2）新能源汽车零部件
　　公司依托精密制造优势，加快布局新能源汽车智能电控及增量零部件，包括热管理系统、新能源汽车减速器、智能减震系统等，主要代表产品为电子水泵、电子油泵、车载减速器总成和可变阻尼减震器电磁阀（CDC)系列产品、智能刹车电机等。公司在电动VVT以及智能电控零部件的技术储备、客户资源等方面均具有先发优势，在高门槛的技术条件下，更具市场竞争力。公司与比亚迪、上汽、通用、大众、理想、蔚来、小鹏、博世、联合电子等下游客户的技术研发中心建立长期的产品合作研发关系，以快速响应整车厂或主机厂的技术需求和产品需求。
　　（3）机器人电关节模组部件
　　机器人产业是公司汽车精密制造零部件产品应用领域的延伸，公司正在积极拓展并把握智能机器人产业的机遇，将持续通过技术和产品创新与行业头部客户技术创新升级趋势及市场需求紧密结合，拓宽公司机器人电关节模组产业布局，提升技术和产品创新能力，推动公司人形机器人、机器狗等电关节模组的研发和制造水平，不断满足客户和市场需求。
　　3、汽车零部件竞争格局
　　（1）汽车发动机零部件
　　在国外主机配套市场中，公司发动机精密零部件主要竞争对手：德国伊纳轴承公司（INA）、美国博格华纳（BorgWarner）、伊顿（EATON）、日本NTN轴承株式会社、法国Bontaz（喷达）；公司电磁驱动零部件主要竞争对手：美国德尔福公司（Delphi）、美国博格华纳（BorgWarner）、日本株式会社三国、日本电装株式会社（DENSO）、德国海力达（Hilite）。
　　（2）新能源汽车零部件
　　随着新能源汽车市场的快速增长，新能源汽车零部件的市场规模也在不断扩大。在全球汽车智能化、网联化发展趋势之下，智能网联技术的应用使得新能源汽车零部件具备更强的交互性和智能化水平，提升了整车的性能和用户体验。新能源汽车量价齐升，其中也给新能源智能电控系统技术的零部件企业带来新的定点和量产机会，成为汽车零部件行业发展的重要助推力。
　　新能源乘用车电驱动系统是动力总成的核心部件，受新能源汽车产销量提升，电驱动系统渗透率及搭载量持续攀升。整车动力性、经济性等市场需求定义了电驱动产品，要求其做到低成本、高性能、小型化和轻量化，电驱动系统呈现出集成化、高速化及高效率的技术趋势，三合一及多合一驱动总成走向主流，为新能源汽车核心电驱动零部件企业带来电驱动系列产品的定点机会和量产动力。
　　新能源汽车热管理系统是驾乘安全与舒适性的重要保证，其相较燃油车有根本性改变。从功能看，新能源汽车增加了动力电池的制热需求；从实现方式看，新能源汽车空调制热时需要额外增加PTC或热泵，压缩机需升级为电动压缩机，三电系统热管理也需要增加相应的回路。随着新能源汽车渗透率的不断攀升与国内新能源整车厂的崛起，热管理系统供应链不断向国内转移；国内汽车热管理系统制造商兼具贴近市场和低成本两大优势，加之技术与生产水平的逐渐成熟，具有热管理系统集成的零部件制造商，通过加大研发、增资扩股或者并购等方式掌握了局部模块的整合能力，在局部模块的基础上继续延伸，打造更高效的集成化热管理系统，新能源汽车热管理系统的复杂化、集成化带来 ASP （平均单车售价）相较传统燃油车2-3倍的提升，给国内热管理零部件供应商提供了更多尝试的机会，使其在技术经验方面逐渐积累，逐渐向汽车热管理集成供应商转变。
　　4、汽车行业相关政策环境
　　为促进汽车工业发展，加快新能源汽车智能化、电动化转型步伐，推进新能源汽车产业高质量发展，2024年政府工作报告中明确“巩固扩大智能网联新能源汽车等产业领先优势”以及“提振智能网联新能源汽车”。2024年3月13日，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，鼓励开展汽车以旧换新，促进汽车梯次消费、更新消费。2024年3月28日，中国人民银行、国家金融监督管理总局联合印发《关于调整汽车贷款有关政策的通知》，提出优化自用传统动力汽车、自用新能源汽车贷款最高发放比例，加大汽车以旧换新场景金融支持。2024年4月24日，商务部、财政部等7部门联合印发《汽车以旧换新补贴实施细则》，并在后续发布的《关于进一步做好汽车以旧换新有关工作的通知》中，提高了报废旧车并购买新车的补贴标准，新能源乘用车补贴提升至最高2万元。购置税免征政策延续至2025年，叠加地方消费券发放，汽车市场尤其新能源汽车市场将被有效激活，同时带动汽车相关产业链的活跃。2024年7月24日，国家发改委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，进一步加大对重点领域以旧换新的补贴力度，有助于降低消费者的购车门槛。国家政策加码，以及地方放宽限购、增发指标等多层次举措，有助于进一步释放存量市场的换购需求，激发汽车市场消费潜力。2024年8月11日，国务院关于《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》明确目标:到2035年底，新能源汽车成为新销售车辆的主流。2024年9月27日，国家机关事务管理局、中共中央直属机关事务管理局《关于做好中央和国家机关新能源汽车推广使用工作的通知》，加大新能源汽车配备力度、统筹新能源汽车采购比例、严格新能源汽车配备标准、优化新能源汽车使用环境、加强组织实施和宣传引导。
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“锂离子电池产业链相关业务”的披露要求
　　（一）锂电行业发展状况
　　1、锂离子电池行业
　　根据研究机构 EVTank、伊维经济研究院联合中国电池产业研究院发布的《中国锂离子电池行业发展白皮书（2025年）》，2024 年全球锂离子电池总体出货量1,545.1GWh，同比增长28.5%。从出货结构看，全球动力电池（用于新能源汽车领域的锂离子电池）出货量 1,051.2GWh，同比增长 21.5%；全球储能电池（用于储能领域的锂离子电池）出货量369.8GWh，同比增长64.9%；全球小型电池（主要为三类电子产品和小动力领域的锂离子电池）出货量124.1GWh，同比增长9.6%。其中，2024年中国锂离子电池出货量达1,214.6GWh，同比增长36.9%，在全球锂离子电池总体出货量的占比达78.6%。由此可见，动力电池为全球锂离子电池出货量的主体，占全球锂离子电池出货量 68.03%；储能电池出货量增速最快，其出货量占全球锂离子电池出货量23.93%。EVTank预计，全球锂离子电池出货量在2025年和2030年将分别达到1,899.3GWh和5,127.3GWh。
　　（1）动力电池行业
　　正极材料是新能源汽车动力电池的核心材料，其性能直接影响电池的能量密度、安全性、循环寿命和应用范围。正极材料在电池材料成本中所占的比例达 30%-40%，直接决定电池整体成本，是锂电池产业链中规模最大、产值最高的材料。磷酸铁锂和三元材料是应用最为广泛的正极材料，也是目前主流的锂电正极材料，相比三元材料，磷酸铁锂具有安全性更高、经济性更优、寿命更长等优势，在动力电池应用领域的占比逐年提升。
　　根据电池和能源研究公司SNE Research发布的2024年全球动力电池统计数据，2024年全球电动汽车（含纯电动汽车、插电式混合动力汽车、油电混合动力汽车）动力电池市场总体呈上升趋势。根据中国汽车动力电池产业创新联盟的统计，2024年1-12月，我国动力和其他电池累计产量为1,096.8GWh，累计同比增长41.0%，其中，磷酸铁锂电池累计产量为816.1GWh，占总产量为74.4%，三元电池累计产量为278.3GWh，占总产量为25.4%。2024年1-12月，动力和其他电池累计销量为1,039.5GWh，累计同比增长42.4%，动力电池销量为791.3GWh，占总销量76.1%，累计同比增长28.4%，其中，磷酸铁锂电池累计销量为525.3GWh，占总销量66.4%，三元电池累计销量为263.9GWh，占总销量33.3%。
　　根据SNE Research数据统计，2024年全球动力电池装车总量为894.4GWh，同比增长27.2%，增速较前几年稍有放缓。2024 年全球动力电池装车量前十名公司主要为中国、韩国及日本动力电池厂商，合计的市场份额分别为 67.1%、18.5%和 3.9%。2024年，国内动力电池装机量持续增长，电池材料类型结构发生变化，磷酸铁锂电池占比加快提升。根据中国汽车动力电池产业创新联盟的统计，2024年1-12月，我国动力电池累计装车量 548.4GWh, 累计同比增长41.5%；其中磷酸铁锂电池累计装车量409.0GWh，占总装车量 74.6%，累计同比增长 56.7%；三元电池累计装车量 139.0GWh，占总装车量25.3%，累计同比增长10.2%。
　　（2）储能电池行业
　　储能，即通过介质或设备把能量存储起来、需要时再释放的过程。储能电池应用场景丰富，当前主要的应用场景有电网储能、发电储能、通信基站储能和家庭储能。锂离子电池技术和产业链已发展多年，相对成熟，且其具有污染小、能量密度高、充放电效率高、响应速度快等优点，是当前储能电池的主要技术路线；其中，磷酸铁锂电池凭借低成本、高循环寿命、高安全性等优势，是目前电网储能配置的主要选择。
　　研究机构 EVTank 联合伊维经济研究院发布的《中国储能电池行业发展白皮书（2025 年）》显示，2024年，全球储能电池出货量达到 369.8GWh，同比增长 64.9%，其中中国企业储能电池出货量为345.8GWh，占全球储能电池出货量的 93.5%。从应用领域来看，电力系统储能依然是最大的市场。EVTank数据显示，2024年电力系统储能用电池占比达到 83.3%，电力系统储能电池出货量的增长主要得益于中国政策的推动以及储能电芯成本的大幅下降。另外，海外业务除了传统的欧美市场之外，其他新兴市场增幅较大，直接带动全球储能电池的出货量大幅增长。除此之外，工商业储能和家庭储能等领域增幅明显，基站储能和便携式储能等领域基本持平。从储能电池的技术类别来看，EVTank数据显示，2024 年全球储能电池中磷酸铁锂电池占比高达 92.5%。EVTank 预测，到 2030 年全球储能电池的出货量将达到1,550.0GWh。
　　2、磷酸铁锂电池行业
　　磷酸铁锂电池（LFP）是一种使用磷酸铁锂作为正极材料的锂离子电池。磷酸铁锂电池因其在安全性、成本效益、环保性以及技术适应性方面的优势，在储能和动力应用领域展现出巨大的应用潜力和市场前景。随着技术的不断进步以及新能源汽车等下游产业的快速发展，我国磷酸铁锂电池行业前景广阔。
　　2024年，在新能源汽车产销量和下游动力电池市场需求的带动下，磷酸铁锂电池出货量持续提升。根据高工产研锂电研究所（GGII）调研数据显示，2024年中国正极材料出货量335万吨，同比增长35%。
　　其中，磷酸铁锂材料出货246万吨，同比增长49%，占比正极材料总出货量比例近74%，领跑整个正极材料行业增长。三元材料出货65万吨，同比微增。
　　2024年，中国磷酸铁锂电池出货量超900GWh，同比增长超35%。主要原因在于：1）磷酸铁锂电池的快充、低温等性能瓶颈得以缓解，动力电池中的磷酸铁锂电池装机量占比提升到接近 75%；2）储能领域锂电池需求激增，出货量大幅上升；3）欧美车企加速磷酸铁锂车型规模化上市。
　　随着CTP、刀片电池、OS电池等技术的应用，磷酸铁锂电池的低温性能持续改善，磷酸铁锂电池在续航能力上得到提升，市场竞争力增加，国内磷酸铁锂电池销量实现增长。在成本控制和安全性的考量下，磷酸铁锂应用车型不断丰富，磷酸铁锂电池在新能源乘用车领域的配套渗透率不断提升。磷酸铁锂电池持续超过三元锂电池的出货量，是市场需求、技术进步等多方面因素共同作用的结果。预计随着技术的不断进步和市场的发展，磷酸铁锂电池将在更多领域得到应用。
　　（二）磷酸铁锂正极材料市场地位
　　公司子公司江西升华是一家在高压实密度磷酸铁锂正极材料研发、生产、销售具有丰富经验的国家高新技术企业，是国内磷酸铁锂正极材料草酸亚铁技术路线的开创者，具备独特的技术工艺路线以及行业领先的技术性能指标。江西升华紧抓新能源汽车技术革新、产业政策引导等行业发展机遇，积极把握市场变化，对内持续加大研发投入促进产品技术升级。公司磷酸锰铁锂产品开发及客户验证进展顺利，公司依托现有的技术体系支撑可满足客户和市场对磷酸锰铁锂和高性能快充电池磷酸铁锂的多元化需求。
　　（三）磷酸铁锂正极材料竞争格局
　　国内磷酸铁锂正极材料主要生产企业在发展历程中形成了各自的技术路线和发展优势。随着行业内技术工艺的不断成熟，市场对电池能量密度和快充性能要求的提升，传统磷酸铁锂材料逐渐面临技术瓶颈，磷酸铁锂正极材料企业最终的核心竞争力主要体现在“高品质、低成本”，磷酸铁锂行业的竞争格局正在发生变化，高压实密度磷酸铁锂正极材料应运而生，成为行业发展的新方向。
　　高压密磷酸铁锂的核心在于通过提高材料的压实密度来提升电池的能量密度和快充性能，近年伴随着磷酸铁锂电池的成本优势和技术性能指标进一步提升，在宁德时代、比亚迪等头部电池企业的推动以及储能市场对高性能磷酸铁锂电池的需求增加下，出货量快速增长。在产能快速投建释放、原材料价格波动的背景下，碳酸锂阶段性价格波动，行业在经历新一轮洗牌后正在重塑。拥有工艺技术优势、成本控制优势、供应链支撑优势以及与头部电池企业及终端客户保持良好合作关系的企业将在未来竞争和格局重塑中抢占先机。
　　高压密磷酸铁锂市场需求广阔，市场供给面临一定挑战，行业内能够大规模生产高压密磷酸铁锂的企业相对较少。公司子公司江西升华磷酸铁锂正极材料采用固相法+草酸亚铁工艺路线，该技术以二价铁源为原料，与其他采用三价铁源的路线比较，草酸亚铁工艺仅为一次烧结，不需要进行碳热还原反应，材料碳包覆均匀，制成工艺简单，能耗相对更低，生产设备占用相对更少。江西升华凭借产品技术性能具有高压实密度，高比容量、长循环寿命等优势，高压密磷酸铁锂产品在市场中占据领先地位，保持较高的市场价值，受到高端动力市场青睐。
　　（四）锂电行业相关政策环境
　　2024年1月，国务院发布《关于全面推进美丽中国建设的意见》，提出到 2027年，新增汽车中新能源汽车占比力争达到45%。2024年5月，国务院印发《2024-2025年节能降碳行动方案》，提出逐步取消各地新能源汽车购买限制，落实便利新能源汽车通行等支持政策，利好新能源汽车市场扩容。2024年6月，工业和信息化部发布《2024年汽车标准化工作要点》，围绕固态电池、电动汽车换电、车用人工智能等新领域，前瞻研究相应标准子体系，支撑新技术、新业态、新模式创新发展。开展动力电池耐久性、规格尺寸、回收利用等标准制定，以及固态电池、钠离子电池等新一代动力电池标准预研，提升动力电池性能水平。2024年9月，工业和信息化部等四部门发布《国家锂电池产业标准体系建设指南（2024 版）文件指出，锂电池产业是推动新型智能终端、电动交通工具、新能源储能等产业发展的中坚力量，也是推广新型储能、发展未来产业的重点领域。储能型锂电池是应用于电力储能、通信储能、应急储能等领域的锂电池。此次的安全与性能标准主要包括消费型、小动力型、大动力型和储能型锂电池的安全标准、性能标准等。其中提出到2026 年，新制定国家标准和行业标准100项以上，引领锂电池产业高质量发展的标准体系更加健全，标准服务行业巩固优势地位的作用持续增强。
　　我国在“十三五”规划——“十四五”规划期间提出“储能”概念，并陆续出台新型储能政策法规，推动和支持储能发展。其中，《关于加快推动新型储能发展的指导意见》提出，到2025年国内装机规模达3,000万千瓦以上，实现新型储能从商业化初期向规模化发展转变，到2030年实现新型储能全面市场化发展；《“十四五”新型储能发展实施方案》要求，到 2030年新型储能核心技术装备自主可控，技术创新和产业水平稳居全球前列，与电力系统各环节深度融合发展，全面支撑能源领域碳达峰目标如期实现；《“十四五”可再生能源发展规划》提出，创新储能发展商业模式，明确储能价格形成机制，鼓励储能为可再生能源发电和电力用户提供各类调节服务；创新协同运行模式，有序推动储能与可再生能源协同发展。2025年2月，工业和信息化部、国家发展改革委、教育部等八部门发布《新型储能制造业高质量发展行动方案》，新型储能制造业以新型电池等蓄能产品和各类新型储能技术为主要领域，也包括电源管理芯片、电力电子器件、热管理和能量控制系统等环节。
　　2025年3月28日，工业和信息化部组织制定的强制性国家标准《电动汽车用动力蓄电池安全要求》（GB38031－2025）发布，将于2026年7月1日起开始实施。本次修订内容主要有修订热扩散测试，进一步明确待测电池温度要求、上下电状态、观察时间、整车测试条件，技术要求从此前的着火、爆炸前5分钟提供热事件报警信号等，调整为不起火、不爆炸（仍需报警），烟气不对乘员造成伤害等；新增底部撞击测试，考查电池底部受到撞击后的防护能力；新增快充循环后安全测试，300次快充循环后进行外部短路测试，要求不起火、不爆炸等。此外，修订版本明确本标准适用于电动汽车用动力电池，即非驱动类电池不适用；完善绝缘电阻要求，增加包含交流电路电池系统绝缘电阻要求；提升挤压测试要求，增加绝缘电阻相关判定条件。随着动力电池强制安全标准的实施，不仅将提高行业技术门槛，也为技术驱动型公司提供新的增长动力和更大的市场机遇，为更具安全性能优势的磷酸铁锂正极材料企业提供了市场先机；公司子公司江西升华作为高压实密度磷酸铁锂正极材料的引领者，其产品具有压实密度高、安全性能好、高比容量、长循环寿命等优势，江西升华将持续加强技术创新、产品升级，把握行业机遇，提升市场竞争力。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主要业务情况
　　公司主要业务为汽车发动机零部件、新能源汽车智能电控和新能源锂电正极材料的研发、生产和销售。
　　（二）主要产品及用途
　　1、汽车零部件
　　（1）汽车发动机及变速箱精密零部件产品
　　以挺柱、摇臂、喷嘴、张紧器及缸内直喷高压油泵泵壳为主的精密液压零部件，应用于汽车发动机；以VVT（电动EVVT、液压HVVT）、VVL、油泵电磁阀为主的电磁驱动精密零部件，应用于汽车发动机；电子主水泵应用于新型高效率发动机主冷却系统；变速箱电磁阀系列产品，应用于自动变速箱和混动变速箱的电液控制系统。
　　（2）新能源汽车智能电控及增量零部件产品
　　以电子水泵、电子油泵、智能热管理集成模块及电控执行器为主的电子驱动系列产品，应用于新能源汽车、混合动力汽车及传统汽车的热管理及动力系统；车载减速器总成、高精度齿轴及壳体等系列产品，主要应用于新能源车载电驱动系统；可变阻尼减震器电磁阀系列产品应用于智能悬架系统。
　　2、机器人关键零部件
　　3、新能源锂电正极材料产品
　　主要产品为磷酸铁锂正极材料，应用于新能源汽车动力电池和储能领域。主要产品如：
　　（三）经营模式
　　1、汽车零部件
　　（1）采购模式
　　公司汽车零部件业务所需的主要坯料/成品、原辅材料、外购标准件及其他物资采购，由采购部向供应商统一负责开发与采购。按照采购类型不同，分为成熟产品采购、新品开发采购、大宗物资采购和零星采购。每月中旬公司计划物流部依据与主机厂签订的月度订单结合库存情况，编制次月生产计划，并组织安排事业部生成及采购完成交付。
　　（2）生产模式
　　公司汽车零部件业务采取专业生产与外协加工相结合的生产方式。汽车零部件产品的研发设计与热处理、精密加工、产品装配、检测等是保证产品质量与竞争力的关键，这些关键工序制造由公司完成。公司仅向外协供应商采购坯料和外协加工服务，这种生产模式最大限度提高了公司的生产能力和综合竞争力。
　　由于公司产品为主机厂配套的发动机机型各有不同，因而公司产品生产具有多品种、中小批量、定制（非标准件）生产的特点。公司的生产模式为“核心零部件自制和总装（检测）”，采用“预测+订单拉动”的方式组织生产。事业部在生产组织过程中积极运用精益生产工具来提高生产效率，通过精益生产提高生产效率，实施精益改善缩短生产节拍、缩短换线周期，以实现快速响应、缩短交付周期、降低库存水平以提升公司经营绩效。
　　（3）销售模式
　　公司汽车零部件产品的销售主要采取直销模式。产品主要向国内外主机厂配套销售，少部分产品通过外贸公司或跨国公司等渠道销往国内外市场。境内主机市场，公司通常在当年年末或下年年初与主机厂签订下年度采购合同，并与第三方物流公司签订相关物流协议。国内售后市场，实行议价销售。境外主机市场，对已在中国合资配套的境外主机厂商，外延业务至其外方市场；对还未在中国设立合资公司的境外客户，公司直接与境外客户进行业务合作。境外售后市场，分为直接出口和间接出口，即直接同客户建立业务合作关系和与专业出口贸易公司进行合作。
　　2、新能源锂电正极材料
　　（1）采购模式
　　公司锂电池正极材料业务实行合格供应商管理制度。供应商开发程序主要用于选择、评估、认可及管理满足公司原材料采购需求的供应商，通过初步筛选、现场考察、试加工与试采购等环节，对供应商的产品质量、供货能力、服务能力、价格进行综合考量。供应商通过考核后被确定为合格供应商。在原材料采购方面严格遵循采购流程，建立了《采购及供方管理程序》、《采购及付款流程》、《生产计划控制程序》、《合同协议评审制度》等完善的采购制度，以及包括供应商开发程序、物料采购程序、不合格供应商淘汰程序、不合格品处理程序等在内的一套严格的采购管理流程，能够依照制度对物资采购环节进行管控。
　　（2）生产模式
　　公司锂电池正极材料业务采取的是以市场为导向的按需生产方式，即采取以销定产的方式进行生产。由销售部统一接受订单后，编制需求计划输出给计划物流部，计划物流部根据实际原材料和成品库存编制采购计划输出给采购部，采购部按计划采购，计划物流部编制生产计划输出给生产部，生产部按计划组织生产，工程设备部对机器进行设备维护保养，品质部对原料、制造过程、成品出入库进行检验和监督。整个正极材料生产流程中，耗时最长、工艺要求最高、最能影响产能规模的是窑炉烧结环节。因此，通常以窑炉作为生产线的标识，一个窑炉对应一条生产线。
　　（3）销售模式
　　公司锂电池正极材料产品全部采取直销方式。公司销售部门与锂电池制造商初步确定合作意向后，即向客户送样；客户经过样品检测、实验验证以及相关阶段考察合格后，将公司认定为合格供应商，然后公司与客户签订销售合同。公司根据与客户签订的销售合同或订单安排生产和出货计划。
　　同比变化30%以上的原因说明
　　公司前期加大新能源汽车零部件研发投入、产能布局以及深化新能源、新势力车企客户合作关系，公司智能电控产业的热管理系统和新能源电驱动系统业务已在规模化放量。
　　零部件销售模式
　　公司汽车零部件产品的销售主要采取直销模式。产品主要向国内外主机厂配套销售，少部分产品通过外贸公司或跨 国公司等渠道销往国内外市场。境内主机市场，公司通常在当年年末或下年年初与发动机主机厂签订下年度采购合同， 并与第三方 物流公司签订相关物流协议。国内售后市场，实行限价销售。境外主机市场，对已在中国合资配套的境 外 主机厂商，外延业务至其外方市场；对还未在中国设立合资公司的境外客户，公司直接与境外客户进行业务合作。境外 售后市场，分为直接出口和间接出口，即直接同客户建立业务合作关系和与专业出口贸易公司进行合作。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）清晰的战略定位与产业布局
　　公司将牢牢把握汽车电动化、智能化的发展趋势，继续围绕新能源汽车主赛道，以现有核心技术为依托，加快新能源智能电控产业布局，加快智能热管理系统、新能源车载电驱动系统经营规模化，推动公司业务从传统的精密加工向智能电控及机电一体化方向升级；同步持续推进正极材料技术迭代、产品升级和降本增效，加强与产业链生态伙伴的深度合作，实现在新能源赛道的稳健增长与高质量发展。提升机器人电关节领域的技术研发和产品创新能力，推动公司人形机器人关键零部件智能关节的研发制造水平和产业化。公司将持续聚焦以新能源、高端装备制造为代表的战略性新兴产业，加快发展新质生产力，推动公司高质量发展。
　　（二）扎实的技术积累与创新驱动
　　公司是从事汽车精密零部件及锂电正极材料研发、生产和销售的国家级高新技术企业。公司拥有国家级企业技术中心、四川省新能源汽车驱动系统工程技术研究中心、四川省智能汽车精密电磁阀技术工程研究中心，四川省博士后创新实践基地等多项研发创新平台。公司是国家知识产权示范企业，在汽车零部件业务领域已取得授权专利334项，授权发明专利91项，软件著作权23项，建立企业标准600余项。公司作为第一、第二起草单位，共起草制订国家工信部行业标准4项。
　　公司拥有一支经验丰富、高素质的研发队伍，涉及材料、机械设计、精密加工、模拟仿真等多个专业领域，具备从产品概念设计到样件生产和过程实验验证能力，公司拥有CNAS认可的实验室资质，公司通过了VDA-TISAX信息安全体系、GB/T29490知识产权体系、A-SPICE软件开发管理体系认证。公司与比亚迪、长安汽车、吉利汽车、上汽、广汽、长城、通用、大众、理想、蔚来、小鹏、博世联电等下游客户的技术研发中心建立了长期的产品合作研发关系，以快速响应整车厂或主机厂的技术需求和产品需求。公司一直与各主机厂保持着密切的同步研发，并以开放共享的理念与主机厂共享产品的设计及加工中的工艺和技术，为主机厂的产品更新和技术进步提供支持。与主机厂同步研发及为主机厂提供研发服务，确保了公司在产品设计、生产工艺及技术上的领先地位。
　　经过多年持续的技术研发创新，公司磷酸铁锂正极材料业务已形成相对领先的生产技术。同时，随着公司规模化生产工艺及制备流程的持续改进，公司在生产环节积累了独有的特殊工艺技术，能在保证产品质量、性能、产量、一致性的基础之上，有效降低生产成本，提高盈利能力。公司积极开展产学研合作，进行前端材料的研究开发工作。完善的研发体系保证了公司磷酸盐体系正极材料研发技术和产品性能的领先性。完善领先的生产技术与特有的生产工艺，构建了公司磷酸铁锂正极材料业务的核心竞争优势，赢得了重要客户的认可。
　　（三）沉淀多年的体系化精密智造优势
　　公司已经具备了深长盲孔精密加工、激光自动焊接、高精密零部件制造、新能源动力总成精密齿轴、自动化装配及综合测试等技术。公司已拥有高端精密的生产设备、经验丰富的技术工人、成熟稳定的技术工艺、高效严格的现场管理等生产要素，拥有各类精密零部件产品的开发、成型、加工、装配及检测技术，能够为客户提供高精度、高一致性的发动机零部件产品，确立了公司在行业内的精密制造技术优势。公司在多年的精密制造经验的基础上，近年来深耕研发，已掌握了微特电机技术、电控及软件技术，把握住了行业的市场机遇，推动公司业务从传统的精密加工向智能电控及机电一体化方向升级，主要产品由汽车发动机零部件领域的应用向新能源汽车智能热管理系统及零部件、新能源汽车电驱动系统及零部件及混合动力系统零部件等领域的应用转型。同时，公司精密智造的经验和优势在磷酸铁锂正极材料业务产能建设、产线布局及生产过程中也得到了体现和发挥。
　　（四）以成本管控和质量管理为核心的精益管理优势
　　公司精益管理主要体现在成本管控和质量管理。公司通过精益产品设计、持续改进和革新工艺技术、提高自动化水平、实施平台化生产、优化生产线模式、深入供应链管理、推行全员质量成本控制和精益生产等方式，确保对成本的精确管控，不断降低产品成本具有一定的成本领先优势。确保公司核心产品在行业竞争中处于成本领先优势。公司通过了IATF16949:2016体系认证、ISO/TS16949质量管理体系认证和 ISO14001环境管理体系认证。公司具有国际认可的实验检测能力和质量管理水平。持续开展提案改善，确保质量管控体系有效运行，得到国内外主流优质客户的认可。
　　公司对产品成本的精确管控，确保了公司的主导产品在与外资企业竞争时具有价格优势，特别是针对主机厂的中小批量产品时，公司相对于外资零部件厂商具有更强的成本优势。在保持产品成本优势的同时，公司产品品质得到了业内客户的广泛认可，具有较高的品牌知名度和市场影响力。多次荣获国内外主机厂颁发的“优秀供应商”等荣誉称号。
　　通过多年的技术研发与产品升级，公司生产的磷酸铁锂产品在压实密度、比容量、电压平台、热稳定性、循环性能、一致性等方面均表现优异，产品综合性能高，能较好的保持各性能属性的均衡状态，可以有效提升电池的能量密度和安全性能、延长电池的循环寿命。精益管理优势和产品的性能、品质赢得了核心客户及一线主机厂的高度认可。
　　（五）丰富的客户资源与生态协同
　　经过多年的业务扩展，公司已同国内外众多主机厂建立了长期深层次的战略合作关系，公司产品质量、价格、交付能力、同步研发能力、生产管理等方面得到了客户认可，公司在客户主机开发的早期参与客户的同步研发并了解客户的配套需求。同时，公司依托主机厂客户合作关系，跟随传统燃油车客户对新能源汽车领域的切入，继续与主机厂客户进行合作研发、同步研发。公司依托目前联合电子（UAES）、华为、新势力车企等客户的合作关系及需求，在新能源车载电驱动减速器项目持续爬坡增量的情况下，继续导入新能源汽车智能电控系统及关键部件业务，形成系统集成优势。
　　在新能源锂电正极材料领域，公司已经与宁德时代等国内知名锂电池生产企业建立了良好的合作关系。良好稳定的客户关系有助于公司巩固市场份额，最大程度降低锂电行业波动带来的经营风险。高压实磷酸铁锂产品得到了一线主机厂的认可，与核心锂电池生产企业的建立了稳定持续的战略合作关系。2024年，公司凭借精细化管理和排产，坚持以质量为先原则、以客户为中心、以满足交付为目的，积极推动数字化转型，持续质量和工艺改进，为客户提供了稳定、可靠、高品质的产品和服务，公司获得一汽大众、吉利汽车等优质客户的认可，收到“理想＆淅减数字化对标活动”等多份客户感谢信，对公司技术攻关速度、质量管理水平、交付能力给予肯定。报告期内，公司获得“福特全球体系Q1认证”、理想汽车“最佳供应奖”、广汽集团“优秀供应商”、奇瑞汽车“卓越质量表现奖”、青山QTS认证颁奖、通用五菱“奋斗进取奖”、子公司四川富临新能源科技有限公司获得宁德时代“年度优秀供应商奖”。公司多年积累的客户资源在新能源汽车产业领域形成了交互生态和产业链协同，为进一步扩大公司市场影响力，提升公司行业地位打下了扎实的基础。
　　
　　四、主营业务分析
　　（一）概述
　　2024年，国民经济总体平稳运行，汽车产业转型升级步伐加快，高质量发展扎实推进。尽管国内终端消费市场信心不足，行业内卷竞争进一步加剧，随着汽车以旧换新活动持续开展，地方配套政策陆续出台等一系列政策持续发力显效，多措并举共同激发车市终端消费活力，汽车行业主要经济指标呈现增长态势，全年产销稳中有进，表现出强大的发展韧性和活力，成为拉动经济增长的重要引擎。其中，汽车出口数量快速提升，成为拉动中国汽车产销总量增长的重要力量；新能源汽车产销继续保持较快增长，市场占有率稳步提升，成为公司新能源及混合动力汽车零部件业务增长的主要外部因素。
　　2024年，随着终端新能源市场回暖，锂电产业链排产、开工率逐步回升，下游磷酸铁锂对上游的刚需采购增加，特别是高性能磷酸铁锂需求带动差异化磷酸铁锂材料放量，高压实与高倍率型磷酸铁锂行业应用加快，在正极材料中的占比进一步扩大。同时，公司加快布局快充市场，公司高压密磷酸铁锂快充产品凭借性能优势，出货量迅速提升，从第二季度开始实现满产满销，全年整体产能、产量及装车量较去年同期均有大幅回升，磷酸铁锂销售收入较上年同期大幅增加。
　　在行业变革重塑、市场供需调整的过程中，公司一方面加快进行客户多元化拓展，进一步提升现有产能的有效利用率，另一方面在建产能按照整体规划、分期投产的原则调整产能节奏，最大限度地充分利用产能。公司新能源增量零部件业务稳健增长，智能电控产业的热管理系统和新能源电驱动系统业务凭借技术的先进性和质量的可靠性，获取国产自主品牌及主流新势力车企爆款项目新定点，相关新产品批量交付，成本优势及规模化放量趋势凸显，并逐年贡献业绩。公司全年营业收入和归属于上市公司股东的净利润较去年同期均实现大幅增长。
　　报告期内，公司实现营业收入847,024.49万元，较上年同期增长47.02%；归属于上市公司股东的净利润39,677.94万元，较上年同期增长173.11%；归属于上市公司股东的扣非净利润31,969.28万元，较上年同期增长149.32%。报告期末，公司总资产967,622.77万元，较年初增长6.30%；归属于上市公司股东的净资产421,640.52万元，较年初增长4.92%。按照业务类别，汽车零部件及配件制造业务营业收入为 36.41亿元，同比上升 23.28%；锂电正极材料业务营业收入为 48.29亿元，同比上升71.99%。
　　（二）开展的主要工作
　　2024年，公司主要围绕以下几方面开展工作：
　　1、积极把握产业机遇，持续改善经营业绩
　　（1）汽车零部件业务
　　报告期内，随着新能源汽车渗透率快速提升，特别是新能源混合动力汽车销量和国内汽车出口保持增长，自主品牌市占率稳步攀升，合资品牌份额急剧萎缩，市场两极分化严重，竞争格局加剧，公司也面临新能源汽车产品持续迭代、技术指标、成本极致诉求带来的不确定性。公司经营管理层展现出强大韧性，积极应变顺应行业趋势，实时关注产业动态，市场端供需状况和相关产品渗透率指标，结合实际经营情况，同步调整产业布局、生产计划。积极把握混动汽车高速增长的机会，布局主流新势力和智能汽车解决商等项目定点；获取由发动机零部件业务转型成功的国内一线自主品牌客户项目订单。积极争取国内主流自主品牌的海外出口传统业务，维持传统产业板块的市场份额和产品竞争力。
　　（2）新能源锂电正极材料业务
　　报告期内，新能源终端消费市场转暖，锂电产业链排产、开工率逐步回升，带动磷酸铁锂市场回温，公司磷酸铁锂正极材料产能得到有效消化；面对新能源锂电行业周期波动、原材料碳酸锂价格持续波动以及市场供需端调整，公司加快进行客户多元化拓展，进一步提升现有产能的有效利用率；在建产能按照整体规划、分期投产的原则调整产能节奏，最大限度的充分利用产能。
　　公司基于市场的需求和变化，持续进行技术和产品的升级迭代，积极响应核心客户需求，保障产品质量和交付，满足中高端汽车主机厂客户需求，公司磷酸铁锂快充产品凭借性能优势，出货量迅速提升，第二季度实现满产满销；公司持续推进精益化生产及精细化管理，在坚持技术革新与成本节降等多方面进行努力，持续改善磷酸铁锂正极材料业务经营业绩。
　　2、积极开拓市场，加快项目获取
　　报告期内，公司锚定趋势客户，以技术优势、成本竞争力，抢抓爆款产品落地。聚焦比亚迪、赛力斯、吉利、奇瑞、长城、长安、大众、福特、通用五菱等主流品牌、主流新势力客户，以及联电、华为、巨一等优质Tier1客户，及时掌握客户技术趋势和产业规划，打造长周期爆款项目。全新产业机器人智能电关节模组及零部件项目获得多个项目预研机会。智能刹车系统电机项目获得客户定点。公司在市场份额维持、价格争取方面，采取积极竞争策略，实现价值最大化。
　　2024年，公司项目获取情况如下：
　　（1）汽车发动机零部件和变速箱板块
　　1）VVT类，获得赛力斯、大众、红旗、广汽、东风、日产等混动发动机项目定点；2）电磁阀类，奇瑞DHT混动变速箱电磁阀项目获取定点；配套邦奇交付斯特兰蒂斯变速箱电磁阀项目正式定点；大众、通用、日产、长城EB系列及配套比亚迪油泵电磁阀项目获取成功；以及新势力电驱电磁阀获取定点；比亚迪（BYD）DMi新一代混动变速箱电磁阀已正式量产，实现营收；3）摇臂挺柱类获取广汽、东风、长城等混动项目正式定点；4）张紧器类获取吉利混动平台发动机项目正式定点；5）喷嘴类，大众、比亚迪等平台项目获取定点；比亚迪平台喷嘴及出口欧洲交付斯特兰蒂斯等项目已实现量产收入；6）油泵挺柱类，获得吉利、赛力斯、上汽、日产等混动平台发动机项目定点，大众平台产品实现量产收入。
　　（2）新能源汽车智能电驱电控板块
　　1）齿轴产业，配套金康交付主流增程式新势力和吉利/极氪畅销车型齿轴类项目获取定点；2）配套龙头新势力爆款车型总成代工，已实现投产交付；3）差速器产品，获取龙头企业项目定点，且实现量产收入；4）智能悬架CDC电磁阀：获取比亚迪平台新项目定点，配套交付主流增程新势力的多个项目获取定点，且岚图及新势力项目已进入量产，实现收入；5）600W、400W、450W、200W电子水泵系列，获取奇瑞、赛力斯、长城、吉利等混动机型项目定点；6）电子油泵类，获取小鹏、奇瑞、长城、及配套金康交付主流新势力等新项目定点；且配套主流新势力项目已顺利达成批产，实现收入；7）热管理模板，获取奇瑞混动项目定点，主流科技新势力项目顺利交付，实现收入；8）制动电机类，获取主流客户ONE-BOX制动电机平台项目定点
　　3、加强运营管理，提升管理绩效
　　公司坚持用卓越运营指标推动管理绩效提升，追求爆款、长周期产品的RTY、OEE、OEU、OPE极致指标达成，推行原子工艺审核、质量红黑榜、BIQ审核，优化高价值工序节拍实现产线均衡，提升产线精益指标，推动排产模型及人效OPE的策划落地；数字化、智能化方面也取得实质性的进展，有效支持公司运营。
　　4、优化产能结构，加快项目量产
　　1）汽车零部件产能
　　公司新能源汽车增量零部件领域，车载电驱动减速器产线年产能已形成 50万台，同步已经与知名头部客户签订电驱动三合一动力总成制造协议，交付工作正在爬坡准备中，动力总成线具备年 24万台产能，差速器具备93万台套年产能，已经全部形成。同时，已形成了变速箱电磁阀年1,000万只，GDI泵壳年400万只、减速器齿轴年170万套、减速器壳体年18万套的产能；CDC电磁阀年300万支产能。
　　公司控股子公司芯智热控从事新能源汽车热管理产品及相关零部件的研发、制造和销售，主要代表产品为电子水泵、电子油泵和热管理模块，目前新能源汽车智能热管理模块及零部件集成化已达到量产状态、电子水泵、电子油泵等智能电控产线均进行了新增和技改扩能，已形成电子主水泵年400万台、电子油泵年110万台，电子执行器年60万台，热管理集成模块年24万套的产能，电子水泵和电子油泵均已实现批量生产。
　　公司全资子公司常州富临精密传动有限公司，成立于2023年12月常州市国家高新技术产业开发区，主要从事新能源汽车减速器齿轴、三合一电驱系统等核心零部件的研发、生产与销售，该公司高端新能源汽车核心零部件项目已于2024年7月底投产，并于第三季度正式量产，该项目紧跟新能源汽车零部件发展趋势布局质量过硬、成本受控、服务优良的现代化智慧工厂，目前主要代表产品为减速器齿轴，产品主要配套国内造车新势力品牌汽车主机厂。
　　2）新能源锂电正极材料产能
　　公司子公司江西升华现有高压实密度磷酸铁锂正极材料产能21.5万吨，公司依托现有的产品及技术体系支撑可满足客户和市场对高压实磷酸铁锂和磷酸锰铁锂的多元化需求。子公司江西升华在宜春基地老厂基础上，于2023年开始规划投建年产15万吨新型高压实磷酸铁锂及配套主材一体化项目，结合市场和产业实际情况，公司已将该项目进行分期建设，以更好的把握产能节奏，预计年内有效产能将增加至30万吨。后续公司将结合市场和客户需求情况，丰富产线产品类型，最大限度发挥生产效益。公司根据项目建设情况，要素、资源配置及市场需求，合理安排原材料采购和相关生产及交付工作，最大限度的充分利用产能。
　　5、加大研发投入，丰富产品矩阵
　　报告期内，公司围绕产品研发、技术创新、工艺创新，追求降本增效、打造高质量产品，主要产品在技术创新、工艺创新取得较大进步；公司加大研发投入，加快新产品预研，持续推进产品创新，公司技术研发中心不断丰富新能源汽车增量零部件和磷酸盐体系材料产品线。
　　公司通过自主研发，形成自动变速箱电磁阀、智能悬架减震电磁阀、新能源车载高速减速器、新能源汽车油冷减速器、新能源汽车智能热管理集成模块以及机器人电关节模组等多个新型系列产品，丰富产品矩阵，扩大产业规模；推进新能源汽车行星排同轴减速器、空气悬架系统电磁阀、高压电子油泵以及制动系统等新产品预研，打造新的业绩增长点；加快电子主水泵、电动VVT、新能源汽车电子水泵、电子油泵的技术迭代，拓展产品应用领域，提升产品性能及NVH品质。布局混动市场，加快新能源汽车智能热管理集成模块的量产及产品应用开发、技术迭代，推进新能源混动变速箱项目预研及样机交付，实现单电机多模混动模式，提升产品竞争力。
　　公司积极开发磷酸锰铁锂材料项目、高压实磷酸铁锂材料的低温性能改善项目、高端储能磷酸铁锂正极材料，并完成相关技术储备，进一步提升产品性能指标，保持产品综合性能优势，满足客户进阶要求和市场应用需求；持续提升第四代高压实密度磷酸铁锂材料、高容量磷酸铁锂材料在动力电池领域的技术领先优势和产品竞争力，进一步开拓高端市场，抢占市场份额；布局钠电市场，加快复合磷酸铁钠正极材料项目开发试验；完成第二代磷酸铁工艺储能型磷酸铁锂技术储备，提高材料长循环性能，开发适用于储能市场的长寿命、性能优异的产品。开发硫酸亚铁材料、硫酸锂工艺制备电池级磷酸二氢锂项目，降低公司磷酸铁锂制备过程中的铁源成本以及磷酸二氢锂的加工成本，提高产品综合竞争能力。
　　6、加快技术创新，驱动增长曲线
　　公司积极把握机器人迭代发展及机器人有关的精密机械零部件、机器人电关节、减速器等关键组件的产业机遇，加快机器人智能电关节模组及零部件布局，公司依托体系化精密智造优势，成本质量精益管理优势、客户资源与生态协同优势，基于公司机电一体化的研发、制造能力，与智元机器人等合作方达成人形机器人应用项目合作，智元机器人作为行业头部知名企业，提供人形机器人平台、应用开发与平台接口的技术支持，公司作为机器人关键部件供应商，提供机器人关键硬件精密减速器、智能电关节的研发、生产和制造，共同开发人形机器人市场应用。公司前期已进行相应技术人员储备和研发投入，在机器人关键硬件智能电关节上已预研布局产业，即整合减速器、智能控制及电机技术，拓展谐波减速器和行星减速器两个平台的电关节产品。报告期内，相关产品已进行小批量生产，并积极拓展适配主流机器人客户，为打造智能机器人关节产业新增长极在产品技术、市场拓展和生态合作做了扎实准备。
　　7、拓展供应链端，深化资本层面合作
　　公司积极优化锂电材料产业产能布局，深化产业投资合作，拓展原材料供应渠道，公司与上游锂源、铁源企业积极拓展战略合作，加快上游原材料研发自制和产线建设。公司持续加强供应链体系风险管控能力，积极布局建立多元化的碳酸锂保供体系，以充足的技术储备、成本优势、客户资源迎接未来市场格局的变化，降低锂电正极上游原材料价格波动给公司带来的潜在风险，同时加强与产业链生态伙伴的深度合作。
　　公司控股子公司江西升华凭借高压实密度磷酸铁锂正极材料的产品技术指标优势，成为引领行业的标杆，基于产品性能的创新性和领先性，江西升华于2024年8月与宁德时代签订《业务合作协议》，双方根据战略合作规划及未来市场需求，在锂电磷酸铁锂材料验证、生产方面建立长期合作的机制,共同开拓新能源市场，实现公司在新能源产业赛道的高质量发展。2025年3月，公司及控股子公司江西升华与宁德时代签署《战略合作协议》，在磷酸铁锂材料产品研发、产能投建、国际化拓展、供应链及资本等方面开展长期可持续的深度合作，进一步拓展在汽车及智能机器人等创新领域增量零部件及关节的合作机会，达成战略伙伴关系；江西升华以增资扩股的方式引入战略投资者宁德时代，宁德时代以人民币40,000万元认购江西升华新增注册资本33,898万元，并取得江西升华本次交易交割完成后基于完全摊薄基础上18.7387%的股权。
　　为适应控股子公司芯智热控战略布局和经营发展需要，公司于2024年12月引入奇瑞汽车旗下的产业基金安徽省瑞丞芯车智联产业基金合伙企业（有限合伙）（以下简称“瑞丞芯车”）等共同对芯智热控增资扩股。其中，瑞丞芯车出资5,000万元，认缴注册资本936.92万元。引进奇瑞汽车旗下基金战略投资，有利于进一步优化芯智热控资本结构，持续推进新能源汽车智能热管理系统及零部件产业项目建设，加快公司新能源汽车及混合动力汽车零部件产业布局，进一步增强公司核心竞争力。
　　8、重视价值推广、提升投资者信心
　　报告期内，公司积极推动投资者关系管理和价值传递工作，坚持“以投资者为本”，强化股东回报意识。公司投资者关系团队积极开展线上投资者交流、线下实地调研等路演活动，帮助投资者更加直观了解经营现状和发展前景，通过接听投资者来电、回复投资者邮件、回答互动易提问、召开业绩说明会、发布投资者关系活动记录表等形式，与各类投资者保持良好互动。积极维护和提升公司资本市场形象，为稳定资本市场、提振投资者信心贡献力量。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司未来发展规划
　　新能源汽车行业作为全球汽车产业转型升级的重要方向，近年来在全球范围内呈现出蓬勃发展的态势。根据SMM数据显示，预计2022年到2025年全球新能源汽车销量复合增长率或将达到20%左右；2025年到2027年复合增长率或将在12%左右。EVTank预计2025年全球新能源汽车销量将达到2,239.7万辆，2030年全球新能源汽车销量有望达到4,405万辆。2025年1月8日，国家发改委和财政部发布《关于 2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，随着系列政策出台落地，政策组合效应不断释放，将会进一步释放汽车市场潜力。根据中汽协发布的 2025年中国汽车市场预测数据显示，2025年，中国汽车总销量预计将达到3,290万辆，同比增长4.7%。其中，2025年，国内乘用车总销量预计达到2,890万辆，同比增长4.9%；商用车总销量预计达到400万辆，同比增长3.3%；新能源汽车总销量预计约1,600万辆，同比增长24.4%；出口总量预计实现620万辆，同比增长5.8%。2025年，汽车市场将继续呈现稳中向好发展态势，汽车产销将继续保持增长。
　　根据高工产业研究院（GGII）预测，到 2030年，全球新能源乘用车、商用车、储能电池出货规模预计分别超过2,000GWh、近700GWh和1,400GWh。公司锂电正极材料业务凭借高压实密度磷酸铁锂正极材料的产品技术指标优势，成为4C倍率快充铁锂龙头，基于产品性能的创新性和领先性，公司将加快在新型动力电池和储能市场验证及投产步伐，通过客户多元化拓展、降低原材料加工成本，不断提升规模化量产能力，提高品牌价值和市场地位，持续优化经营绩效。
　　随着全球机器人行业的快速发展，机器人需求持续增加，国内人形机器人国产替代趋势不断增强，人形机器人行业正处于高速成长期。根据国际机器人联合会（IFR）发布《2024年世界机器人报告》显示，全球工厂中运行的工业机器人数量已攀升至惊人的 4,281,585台，同比增长 10%；中国市场以1,755,132台的体量，占据四成多的份额，成为全球机器人产业发展的重要引擎。人工智能和人形机器人行业正在走向市场应用的阶段，在标准机器人平台上进行应用场景开发，形成多个具体领域的终端商品机器人是最关键的一环，商品机器人大量进入实际使用后，带来了长期的技术支持与售后服务的需求，因此，未来机器人应用与服务型公司将会得到快速的发展，目前该行业还处于起步发展阶段。国际机器人联合会预测，2021年至2030年，全球人形机器人市场规模年复合增长率将高达71%；未来几年机器人安装量的增长将受到五大趋势的推动：人工智能、人形设计、可持续制造、新兴商业模式以及应对劳动力短缺。这些趋势不仅反映了技术的前沿突破，也为机器人在工业、服务和公共环境中的广泛应用铺平道路。
　　高工机器人产业研究所发布《2025年人形机器人产业发展蓝皮书》预测，2025年全球人形机器人市场销量有望达到1.24万台，市场规模63.39亿元；到2030年全球人形机器人市场销量将接近34万台，市场规模将超过640亿元；到2035年，全球人形机器人市场销量将超过500万台，市场规模将超过4,000亿元。
　　公司作为国内汽车精密零部件细分领域的龙头企业，主要业务正在从传统的精密加工向智能电控及机电一体化方向升级，主要产品正在由汽车发动机零部件领域的应用向新能源汽车智能热管理系统及零部件、新能源汽车电驱动系统及零部件及混合动力系统零部件等领域的应用转型。精密减速器是机器人转动关节的核心零部件，新能源汽车减速器和机器人减速器在精密机械加工技术工艺和精密齿轴等相关设备方面具有转化通用的基础条件，公司将持续提升机器人电关节领域的技术研发和产品创新能力，同时积极布局人形机器人关键零部件智能关节的专线产能，推动公司人形机器人关键零部件智能关节的研发制造水平，同时介入人形机器人应用与服务领域，以满足客户和市场需求，提高公司核心竞争能力和可持续发展能力。公司将持续聚焦以新能源、高端装备制造为代表的战略性新兴产业，加快发展新质生产力，推动公司高质量发展。
　　（二）发展战略
　　公司将牢牢把握汽车电动化、智能化的发展趋势，继续围绕新能源汽车主赛道，以现有核心技术为依托，加快新能源智能电控产业布局，加快智能热管理系统、新能源车载电驱动系统经营规模化，推动公司业务从传统的精密加工向智能电控及机电一体化方向升级；同步持续推进正极材料技术迭代、产品升级和降本增效，加强与产业链生态伙伴的深度合作，实现在新能源赛道的稳健增长与高质量发展。提升机器人电关节领域的技术研发和产品创新能力，推动公司人形机器人关键零部件智能关节的研发制造水平和产业化。公司将持续聚焦以新能源、高端装备制造为代表的战略性新兴产业，加快发展新质生产力，推动公司高质量发展。
　　（三）经营计划
　　1、汽车零部件业务
　　2025年，公司聚焦国内汽车主流品牌和新势力客户，以及优质Tier-one客户，及时掌握客户的技术趋势和产业规划，主攻长周期爆款项目。获取 2025年智能刹车系统电机项目、主动悬架高压油泵项目。坚持底线思维和灵活的应对策略，确保份额和价格的最优解。关注海外主流主机厂项目，制定突破策略，实现合作共赢。
　　（1）强化精益生产管理
　　1)技术研发板块，①坚持研发创新，加强新项目的预研，加强新工艺新技术突破，明确设计评审、工艺评审的任务目标，实现公司专业知识和经验广泛传承和应用，并实现人才同步培养；打造高效研发团队，提升研发人员素养，特别是高性能微电机及电控软件开发人才的培养；做好创新体系建设和知识产权保护。从产品性能、成本、质量痛点着手，对设计、工艺工程等角度进行预研，把握未来产品开发的底层逻辑，通过持续提升产品性能、质量可靠性以及改善产品结构、材料及其易加工性，进一步提升成本竞争力。②解决工程技术难点，聚焦机器人电关节行星结构、谐波结构、EVVT谐波结构三大平台，拓展潜在客户机会；机器人应用小组在公司内部开展机器人搬运、包装、检测自动化应用研究，形成示范效应。智能刹车系统电机项目完成样件交付并进入量产。EMB电机通过功能性能测试并同步拓展新客户。通过技术迭代、工艺创新，达成零部件极致质量、成本诉求，解决共性的工艺难题，同步赋能供应商工艺能力，提升赋能产品进化和产业升级。
　　2)运营成本板块，继续对长周期爆款项目的全产业链各项指标进行强化管理，持续致力于爆款、长周期产品的成本竞争力提升。①精进OEE、24hOEU和OPE指标，解决瓶颈工序问题，优化精益生产节拍，改善产线平衡率，提升产线有效产出率。②在智能工厂的少人化项目中，推行自动化替代、人机工程、多能岗等生产管理技术；运用数字信息技术，推行高效、精确、透明的黑灯工厂，数字化驾驶舱实现数据动态运用和监控，树立行业标杆。③立足全产业链，持续优化精益工具和方法，并横展到供应链端，积极支持国内供应商提升技术水平和管理能力，确保内部高效管理和全产业链协同发展，提升全产业链整体竞争力。
　　3）质量控制板块，①坚持标准化作业，高要求执行原子工艺审核和BIQ审核，严格执行质量红黑榜制度，以及过程重罚与结果重奖的激励策略，确保全员参与质量活动，覆盖全流程每个环节，保障质量体系有效运作，以达成质量过程受控、系统稳定、质量成本降低等目标，不断提升质量管理水平。②聚焦长周期、爆款项目，推动RTY提升，注重成本质量的管控，深化质量数据的应用，实现问题数据与OPL闭环管理系统高效整合，构建快速、高效的问题识别与解决机制。③对新产品、爆款产品深入开展设计、工艺和质量评审，确保从源头把控产品质量。建立外部质量专家库，聘请质量专家进行内部质量审核。
　　4）产品交付板块，实现计划物流的全产业链化，提升供应链交付绩效，提高客户体验满意度。细化每个产品客户、内部、供应链的交付界面并识别交付受控性，对影响因素细化管控，并对应建立库存标准。持续提升库存周转率，减少呆滞品库存，提高爆款长周期项目盘存及时性和准确性；持续优化物流和包装的专业化降本；从设备采购前策划后续设备维护维修、备品备件互换性等问题，降低设备故障影响，以支撑OEU指标和改善目标的达成。物流配送方面，深入研究少人化和自动化。有效管理设备备件库存，以降低资金占用，探索实施部分设备维修的外包管理。专注高能耗设备的运行管理及预防性维护，结合持续的能源管理策略，以实现成本的有效降低。
　　5）运营支持板块，坚持订单拉动生产模式，确保生产计划精准可靠、客户订单及时交付。做好全环节流动资金管理，力求减少资金占用。对EOP产品及其出口、售后业务进行精益管理，防范呆滞库存积压风险。充分利用现有产线、供应链资源，解决EOP产品可能出现的货款损失、库存或供应商物料损失；深入挖掘EOP产品潜在的经营价值，包括不限于在出口和售后渠道扩量或产品延伸上进行拓展，利用老产线和供应链资源进行新产品开发，在客户端产业链上整合友商资源等。
　　（2）加快产业布局
　　1）客户端
　　公司新能源汽车零部件产业依托原有合作关系，跟随传统燃油车客户对新能源汽车领域的切入，依托产业链客户的合作关系及需求，包括DMI超级混动制造商、智能汽车解决商、主流新势力等在内的头部车企，在新能源多合一电驱动项目持续爬坡增量的情况下，继续导入新能源汽车智能电控系统及关键部件业务，形成系统集成优势。
　　2）供应商端
　　持续聚焦各事业部长周期、爆款及平台化项目的全产业链策划，加快产业结构优化升级。挖掘优质资源，形成长期持续的保障能力，质量价格做到与主机客户同步，供应商逐渐优胜劣汰，选择和培养战略供应商，将精益能力、质量管理能力、工艺能力、信息化能力进行赋能供应商。与专业稳定的供应商建立合作，本着提质降本增效的共同目标，与供应商联合开发，共同解决核心技术攻关问题，培养长期战略合作伙伴。
　　3）产品端
　　2025年，①精密液压板块，持续打造产品成本竞争力，做好CDC产业、电磁阀产业的赋能，提升供应商整体水平，实现零部件成本及质量的可靠性。②电磁驱动板块，电磁阀产业稳步扩能， EVVT高质量稳定量产，传统VVT不断深入对标。③电驱动板块，在核心技术指标方面持续精进突破，确保子公司常州富临运营指标达标，绵阳基地齿轴、电机轴扩能有序推进，推动焊接差速器量产，规划EMS产业，预研行星排减速器。④子公司芯智热控，聚焦核心产品，围绕核心指标打造 TQCD的核心竞争力。基于客户对技术、质量、成本的挑战，坚持技术创新和行业对标，做好芯智热控新项目建设投产。做好主流爆款新项目转化，积极跟进国际项目，争取更多合作机会。加速推进第四代电子油泵的迭代开发，打造热管理项目竞争力。⑤CDC电磁阀板块，达成扩能上量和高质量交付保证，技术不断创新迭代确保行业领先，加强知识产权保护。CDC产业采用多种商业合作模式，提升市场占有率。⑥动力部件板块，保障售后市场主机客户项目零回款风险以及合理的利润率；获取国内主流摩托车行业挺柱、摇臂、VVT、VVL电磁阀项目订单；充分利用设备，专注开发国际售后市场 VVT、电子水泵项目。⑦机器人电关节板块，提升人形机器人、机器狗电关节关键性能指标，提高减速器、智能控制及电机技术的整合能力，加快机器人电关节模组产品量产，打造规律性集成能力，拓展应用场景和客户群体，探索新的业务增长点。
　　2、新能源锂电正极材料业务
　　持续加强产品研发、技术升级迭代，加强专业技术人才培养，推动新产品新市场拓展；加强生态合作，积极拓展国内和海外产业链及供应链的战略合作，加强产业链的战略合作升级及价值延伸，充分利用头部企业长期稳定的合作关系，推动产业链生态协同和降本增效。
　　基于产业市场需求和变化，根据客户的需要优化产能区域布局及技术储备，不断提升有效产能，加快高压实密度磷酸铁锂产能项目和上游草酸亚铁、磷酸二氢锂项目建设，江西升华目前具备21.5万吨高压实密度磷酸铁锂正极材料产能，预计年内有效产能将增加至30万吨，新增产能和上游锂资源自建项目的顺利实施，有利于降低制备成本和生产成本，进一步提升市场占有率。不断丰富磷酸盐体系材料产品线，进一步提升产品性能指标，满足高端市场和客户对正极材料进阶的需求，有利于进一步拓展应用场景和客户群体。积极响应核心客户需求，保障产品质量和交付，持续推进精益化生产及精细化管理，通过管理优化和技术创新持续降本增效，提升子公司经营管理水平，持续改善经营业绩。
　　3、重视市值管理，加强产融结合，持续价值推广
　　充分利用上市公司资本市场支持实业发展的机遇，借助资本市场平台和融资工具，加强产融结合，持续做好投融资和资本运营工作；积极推动投资者关系管理和价值传递工作；持续推进企业社会责任建设。强化服务和回报股东的意识，进一步提升产业领域和资本市场的形象和影响力，提升公司综合竞争力。
　　（四）可能面对的风险及应对措施
　　1、行业竞争加剧的风险
　　公司已经与国内外多家主机厂建立了长期、稳定的合作关系，目前仍在国内具有较明显的技术和规模优势，随着我国汽车产业快速升级特别是新能源汽车发展趋势日趋明显，主机厂对零部件产品技术性能要求越来越高，如果公司在研发、设计、制造、质量、产能及供货及时性等方面不能达到主机厂要求，则可能存在公司产品无法进入客户采购体系、无法顺利开拓新市场的风险，进而对公司经营造成一定程度的不利影响。公司将不断加强组织管理能力，做好技术研发和产品规划，及时应对响应市场需求的变化。积极开拓新项目新市场，不断挖掘和对接汽车行业的优质客户资源，扩展相关产品应用场景，增加新的盈利点，增强抗风险能力。
　　2、原材料供应及产品价格波动的风险
　　公司锂电正极材料磷酸铁锂生产所需的上游原材料碳酸锂在产品成本构成所占比重较大、产品价格波动也较大。公司汽车零部件业务，将加强供应链体系风险管控能力，及时跟踪主机厂客户需求计划，对排产计划进行合理调整；通过建立联动定价机制、及时与客户议价。公司积极布局建立多元化的碳酸锂保供体系，以充足的技术储备、成本优势、客户资源迎接未来市场格局的变化，同时积极开展碳酸锂期货套期保值业务，降低锂电正极上游原材料价格波动给公司带来的影响。同时加强与产业链生态伙伴的深度合作，实现在新能源产业赛道的高质量发展。
　　3、新能源电池技术迭代的风险
　　随着动力电池行业技术水平和工艺水平的持续提升和改进，新能源电池技术研究日新月异，如富锂锰基正极材料、高电压镍锰酸锂、钠离子电池等新技术、新路线的应用和推广，或将加速新能源电池材料产业化变革，如果未来电池技术发生突破性变革使得新能源动力电池产品类型发生迭代，将对磷酸铁锂正极材料的需求带来影响。江西升华作为新能源电池正极材料供应商，可能会对其盈利能力产生不利影响。江西升华将紧跟行业发展趋势，加大对新能源电池相关领域的前瞻性研究，加强技术、人员储备，应对行业技术迭代带来的风险。
　　4、公司快速发展的管理风险
　　公司目前处于快速发展期，子公司管理、工程项目建设以及新增员工均需要投入一定的管理资源对其进行管理和培育。如果公司管理人员、管理体系无法适应公司业务规模快速扩大带来的重大变化，将对公司经营造成不利影响。公司将不断完善专业化经营、精细化管理的架构体系和制度，统筹子公司、各生产基地的管理，加大风险管控力度。
　　5、锂电材料行业周期波动及产能扩张的风险
　　在行业周期调整、原材料价格波动以及市场供需调整的过程中，整个锂电材料行业已经历阶段性洗牌，具有较强的技术实力、客户资源、供应链优势的电池材料企业，在市场旺盛需求带动下，其产能利用率仍将会维持较好的水平。公司将持续进行技术和产品的升级迭代，满足高端快充电池制造商、以及中高端汽车主机厂客户需求，在坚持技术革新与成本节降等多方面进行努力，以充足的技术储备和成本优势迎接未来市场格局的变化。 收起▲