一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“锂离子电池产业链相关业务”的披露要求
　　（一）主要业务及产品
　　公司专业从事高端非标智能装备的研发设计、生产和销售，聚焦“新能源+高端装备”，是全球领先的新能源智能制造解决方案服务商。业务涵盖锂电池智能装备、固态电池智能装备、光伏智能装备、3C、汽车及储能智能装备、智能物流系统、氢能装备、激光精密加工装备等领域，能够为客户提供智造+服务为一体的智能工厂整体解决方案。
　　1、锂电池智能装备：致力于构建锂电池智能制造全链条解决方案，产品覆盖搅拌、涂布、辊压、分切、卷绕、化... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“锂离子电池产业链相关业务”的披露要求
　　（一）主要业务及产品
　　公司专业从事高端非标智能装备的研发设计、生产和销售，聚焦“新能源+高端装备”，是全球领先的新能源智能制造解决方案服务商。业务涵盖锂电池智能装备、固态电池智能装备、光伏智能装备、3C、汽车及储能智能装备、智能物流系统、氢能装备、激光精密加工装备等领域，能够为客户提供智造+服务为一体的智能工厂整体解决方案。
　　1、锂电池智能装备：致力于构建锂电池智能制造全链条解决方案，产品覆盖搅拌、涂布、辊压、分切、卷绕、化成等全工序智能装备，并延伸至工业级高精度检测领域，推出工业CT、X-ray检测、外观缺陷识别系统等先进设备，实现方壳、圆柱型动力电池、储能电池从生产制造到成品检测、质量溯源的全生命周期设备支撑，全面保障电池产品的一致性与可靠性。同时，公司积极布局新型电池技术，可为钠离子电池等新兴电池体系提供定制化装备解决方案，助力客户抢占技术前沿。在整线解决方案方面，先导智能依托自主研发的LEADACE穹顶系列智能制造平台，深度融合设备互联、智能调度与数字化工厂系统，提供“交钥匙”式整线交付服务，具备快速部署、柔性生产与智能运维能力，有效提升生产效率与运营智能化水平，助力客户降本增效，加速迈向智能化工厂新阶段。
　　2、固态电池智能装备：前瞻性布局固态电池关键装备研发，推出适配全固态电极制备的干法与湿法混料和涂布设备，用于金属锂负极制备的超高精度锂箔制备系统与高真空R2R镀锂机，专为固态电解质膜制备的固态覆合转印设备，并针对固态原材料物理与电化学特性开发出超高效胶框覆合切叠一体机，用于界面结合强化的大容量等静压机。在整线解决方案方面，公司可提供从材料制备、极片加工到电芯组装的定制化整线方案，融合智能检测与闭环控制技术，支持多品种柔性生产，助力客户加速固态电池中试与产业化落地，具备领先的技术储备与工程化能力。
　　3、光伏智能装备：提供光伏组件和光伏电池制造设备及整线解决方案。光伏组件端智能装备：BC/0BB/SMBB串焊机、划焊一体设备、叠瓦焊接设备、汇流条焊接成套设备，及组件整线解决方案等；光伏电池端智能装备：丝印、烧结、测试分选工艺设备、制绒/碱抛/清洗/去BSG/去PSG等湿法工艺设备，及TOPCon、HJT、XBC、钙钛矿等各领域光伏电池整线解决方案等。
　　4、3C、汽车及储能智能装备：子公司立导科技依托自研3D+AI视觉算法、精密流体技术、集成测试技术，赋能消费电子、智能汽车、数字能源行业创新，提供端到端智能装备解决方案。（1）消费电子：覆盖视觉测量、AI瑕疵检测、五轴高速点胶、大流量封胶、成像测试、电气测试、可靠性测试及3D打印组装等设备；（2）智能汽车：聚焦Pack＆CTP、智能电动、智能座舱、车身底盘系统及智能驾驶领域，提供全流程智能装备解决方案；（3）数字能源：涵盖储能集装箱、逆变器、超充充电桩相关设备及配套解决方案。
　　5、智能物流系统：子公司贝导智能以“柔性制造”、“智慧智造”为核心，帮助客户解决仓储与生产物流管理过程中存在的各种问题，提升物流存储转运效率，实现数智化运作，可提供从咨询、设计、规划、制造、安装调试及升级服务的一站式整线物流解决方案，包含智能仓储解决方案、生产物流解决方案、配送中心解决方案和数智化解决方案等。主营产品：（1）智能仓储设备包括：堆垛机、穿梭车、OHT等设备；（2）生产输送设备包括：皮带/辊筒输送系统、高速循环升降机等；（3）智能搬运设备包括：悬臂AGV、双叉料卷转运AGV、窄体叉车AGV、潜伏顶升AGV等；（4）码垛分拣设备包括：四六轴机械手、桁架机械手等（5）数智化软件产品包括：智能仓储管理系统（WMS）、智能仓储调度系统（WCS）、智能物流执行系统（LES）、智能柔性制造系统（FMS）、AGV智能调度系统（ACS）、数字孪生系统等。
　　6、氢能装备：子公司氢导智能聚焦电解槽、燃料电池等关键技术方向，系统推进制浆涂布、封装、堆叠组装、高精度测试等核心工艺的装备化落地。通过对材料、工艺、部件到系统端的全链路工艺理解，公司在精度控制、生产一致性和可扩展性方面建立了显著技术优势，为客户提供满足高效率、高可靠性要求的专业装备解决方案。面向全球氢能产业从验证走向产业化的关键时期，氢导智能以工艺论证、实验室线、中试线到量产线的完整交付体系，帮助客户高效推进产品开发、性能验证与规模化生产，显著降低制造成本并提升良率。
　　7、激光精密加工装备：子公司光导科技深耕“精密”领域20年，凭借对激光技术的深度整合，已构建起激光全产业链布局，并依托强大的视觉算法与软件研发实力，为客户提供成套设备及整体解决方案。目前，公司以高精度数控系统为核心，针对半导体、PCB、新型显示等领域，提供精细微加工和相关联行业的测量、自动化智能车间解决方案。半导体领域：可提供涵盖半导体FE-BE，激光隐切、打标、切割，以及特殊应用3DTSV/TGV等；消费电子领域：兼顾传统PCB/FPC,3C领域，提供消费类电子激光整体解决方案；新型显示领域：应用于LCD/OLED/MicroLED，并提供全新的激光解决方案。
　　（二）经营模式
　　公司产品为专用自动化设备，产品之间差异较大，需要根据客户的特定需求进行个性化设计、定制，公司的经营模式受下游客户所处行业影响较大。公司以客户需求为核心，并建立了与之对应的研发模式、采购模式、生产模式和销售模式。公司通过信息化平台管理研发、采购、生产、销售等经营活动，在自主开发的信息管理软件基础上搭建全面的数字化管理平台，持续提升公司运营效率和产品质量。
　　1、研发模式
　　专业自动化设备制造行业具有产业关联程度高、与下游行业发展联系紧密的特点。公司开展研发工作之前，首先要与下游客户构成紧密的合作关系，深入考察客户的生产环境，充分了解客户的生产工艺和相关生产设备的技术参数及自动化要求。在确定客户需求之后，公司将成立专门项目小组，开展从项目立项、项目管理、研发、设计、试验、工艺开发在内的多项工作，落实小组各组员责任，明确各阶段的要求和要点，逐步展开研发工作。项目组定期集中讨论研发过程中的遇到的问题，提出改进措施和建议。在最终的样机试制过程中，小组各成员按要求重点检查各阶段实施情况。在样机各项指标均达到用户要求后，项目组将汇总研发过程中出现的各种问题及相应的改进措施，为之后的项目开发积累经验。
　　2、采购模式
　　公司根据生产计划，分批进行物料采购，以保证采购的及时性，同时控制存货水平，并依此建立了一套严格的采购管理制度。对公司产品质量影响较大的核心部件，公司会定期确定可使用品牌目录，并根据相关品牌的供应方式采用从品牌厂商直接采购或代理厂商采购方式，公司核心部件供应厂商一般为国内外知名企业，核心部件的供应商较为稳定。
　　3、生产模式
　　公司的主要产品为专业自动化设备，因产品之间差异较大，需要根据客户的特定需求进行个性化设计、定制，这就决定了公司的生产必须采用以销定产的生产管理模式。销售部与客户签订订单或供货合同后，按合同要求向生产部传递生产计划单。生产部根据合同期及各车间生产安排情况与研发部共同编制生产进度计划，分工实施。为了降低生产成本，公司持续推进产品标准化工作，在满足客户个性化需求的基础上提高设备的标准化水平，即逐步实现所产设备由“标准构件”与“客户非标构件”组成，针对部分市场需求大的设备，在取得客户订单后，对于标准构件部分的生产会适当增加投料量，从而实现标准构件的规模化生产，这样既能够降低采购成本和生产成本，同时又能提高公司的生产效率，向客户实现更快交付。
　　4、销售模式
　　公司的销售模式主要为订单直销模式。公司所产设备用于锂电池、光伏电池和组件、新能源汽车、燃料电池的生产和消费电子产品等工业智能领域的视觉测量、通用组装等，专业性强，公司已在下游行业建立了良好的声誉，订单主要通过直接与客户接洽获得。同时，公司也积极参加国内外专业展会，加强客户资源开发力度。公司设置销售部，负责接洽客户，制定销售计划，跟踪客户动态，挖掘客户的进一步需求。
　　（三）市场地位
　　自创立以来，先导智能始终聚焦高端装备制造领域，凭借持续深耕与技术突破，现已发展成为全球领先的新能源智能制造解决方案服务商，更是全球唯一拥有完整自主知识产权的锂电整线解决方案提供商。公司以领先行业的布局广度，覆盖锂电池智能装备、光伏智能装备、3C智能装备、智能物流系统、氢能装备等多个关键产业赛道，产品远销20多个国家和地区。依托卓越技术实力与优秀服务品质，成为宁德时代、宝马、特斯拉、LG等国际顶尖企业的核心装备及定制化解决方案首选合作伙伴。2025年，公司凭借引领行业的技术沉淀与强劲的研发创新动能，接连斩获多项重磅荣誉——“胡润中国500强”、“全国工业和信息化系统先进集体”、“产业突出贡献企业”、“2025年产业贡献奖（企业类）”、“2025年能源品牌TOP10”等荣誉。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“锂离子电池产业链相关业务”的披露要求
　　公司专业从事高端非标智能装备的研发设计、生产和销售，所处的行业为智能装备制造业，主要涉及锂电池设备制造业、光伏设备制造业、3C设备制造业、氢能设备制造业等，按照2012年10月中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》，公司属于“C35专用设备制造业”。
　　（一）锂电池设备行业
　　锂电池分为动力、储能、数码三类，锂电池设备行业为下游锂电池生产提供专用装备，行业景气度与下游市场需求高度关联。
　　1、动力电池：
　　2025年全球新能源汽车市场显著复苏，带动动力电池需求高速增长。据乘联会数据，2025年全球新能源汽车销量2271万辆，同比增长27%，市场份额23.5%；据中汽协数据，国内新能源汽车产销分别达1662.6万辆、1649万辆，同比分别增长29%、28.2%，连续11年全球第一，直接推动头部锂电厂商扩产布局。装机数据方面，据中国汽车动力电池产业创新联盟统计，2025年国内动力电池装车量769.7GWh，同比增长40.4%；据SNE Research数据，2025年全球动力电池装车量1187GWh，同比增长31.7%，海内外市场均保持强劲增势。同时，行业监管持续加码，通过规范文件、提升准入标准引导产业升级，加速落后产能出清，行业集中度进一步向技术与规模优势企业倾斜。
　　中长期来看，新能源汽车市场持续扩容，将稳定支撑动力电池需求，行业供需逐步平衡，利好技术与成本优势企业提质增效。固态电池凭借高能量密度、高安全性，成为新能源汽车、低空飞行器、人形机器人等领域核心发展方向，全球主流车企及电池龙头均明确产业化时间表。随着商业化提速，固态电池生产设备将迎来全面革新，技术迭代持续加快。据GGII数据，2024年全球固态电池装机量约5.3GWh，2025年预计17.3GWh，2027年有望达47.5GWh；2025年中国固态电池市场空间预计17亿元，2027年突破50亿元，年复合增长率65.8%。此外，钠离子电池因其资源优势及其较高的安全性，吸引了大量投资和研发资源，在微型车、两轮车、启动电源、PHEV、商用车等场景具备市场应用机会。根据起点研究院SPIR调研数据显示，2025年全球钠离子电池出货量达9GWh，同比增长150%；高工锂电（GGII）预测，钠离子电池有望在2030年实现百GWh级别放量。
　　2、储能电池
　　碳中和背景下，构建以新能源为主体的新型电力系统成为全球共识，新型储能作为平抑新能源波动、保障电网稳定、平衡电力供需的核心支撑，行业迈入政策与市场双轮驱动的高质量发展新阶段。叠加当前复杂国际环境影响，全球能源供应稳定性诉求提升，海外电网承压、区域能源自主需求持续升温，进一步催生全球化储能配置需求；同时AI产业高速发展带动AIDC智能算力中心爆发式扩张，高功率、零中断供电刚需推动储能成为数据中心核心配套设施，打开储能需求新增量。国家层面持续完善政策体系，先后印发《关于加快推动新型储能发展的指导意见》《“十四五”新型储能发展实施方案》《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》等重磅文件，明确行业规模化发展目标，提出2027年底全国新型储能总规模达1.8亿千瓦以上、带动直接投资约2500亿元的规划；各地配套细则加速落地，峰谷电价价差优化、新能源配储要求细化等举措，进一步夯实行业发展根基，推动产业从政策驱动向市场化主导转型。
　　市场规模方面，新型储能装机呈爆发式增长。据CNESA DataLink、新华网披露，截至2025年底，中国新型储能累计装机144.7GW，同比增长85%，稳居全球首位；2025年新增投运规模66.43GW/189.48GWh，功率、能量规模同比分别增52%、73%，新增装机首破100GW，规模化效应凸显。应用结构持续优化，独立储能成为主流，2025年占比达58%，储能正式作为独立调节资源参与电力系统调度，市场化运营能力稳步提升。
　　下游需求全面释放，发电侧配储、电网侧调压、用户侧套利需求齐增，工商业储能、构网型储能等细分领域提速发展。2025年国内工商业储能新增10.5GWh，同比增长40%，高幅峰谷价差筑牢行业经济性；构网型储能投运规模7.3GW/25.2GWh，容量同比增近3倍。在AIDC数据中心领域，AI算力负荷激增、供电标准升级，带动储能需求高速增长，成为储能行业极具潜力的增量赛道，全球AIDC相关储能需求年复合增速维持高位，将进一步拉动储能锂电出货量攀升。2025年中国储能锂电池出货量630GWh，同比增85%，推动相关设备向高效智能方向升级。
　　3、消费电池：
　　2025年消费锂电池行业依托消费电子温和复苏、终端迭代及AI硬件放量，整体呈现稳健复苏、结构优化的态势，成为锂电设备行业的稳定支撑。传统消费电子终端逐步回暖，智能手机、笔记本电脑等产品更新换代提速，折叠屏、高端机型渗透率提升，带动电池向高能量密度、超薄异形、快充化升级，叠加存量替换需求，筑牢行业基本盘。
　　新兴终端场景持续扩容，可穿戴设备、AR/VR、AIPC、智能医疗设备等加速普及，2025年AI终端集中上市，催生定制化、小型化锂电需求，成为行业增量核心。同时行业监管趋严、安全标准提升，叠加市场竞争加剧，中小产能加速出清，行业集中度向头部企业靠拢。
　　整体来看，2025年消费电池市场稳中有进，终端创新与技术迭代双向驱动，行业韧性充足。据起点研究院（SPIR）预测，2025年全球3C电池出货量超70GWh，同比增长5.8%，带动消费锂电设备向高精度、自动化、柔性化方向升级。
　　（二）光伏设备行业
　　光伏设备行业为光伏电池、光伏组件生产提供专用装备，是光伏产业链的核心上游环节，行业景气度与下游光伏装机需求、产业供需格局、政策导向及技术迭代节奏高度绑定。2025年是中国光伏产业提质升级、转型发展的关键之年，行业在政策规范引导、市场结构优化与前沿技术突破的驱动下稳步发展，全年呈现装机规模稳步增长、产能结构持续优化、政策体系日趋完善、技术创新加速落地的发展态势。
　　1、行业供需格局
　　2025年光伏行业供需格局呈现阶段性分化，需求端保持稳健增长，供给端进入优化调整阶段。全球能源转型进程持续深化，光伏作为清洁能源核心品类，下游装机需求具备坚实支撑；供给端受前期产能布局节奏影响，行业整体产能规模较大，部分环节产能利用率处于相对低位，市场竞争较为充分，行业步入产能优化、结构调整的关键时期。
　　需求端数据表现亮眼，据国家能源局权威数据，2025年全国光伏新增装机3.17亿千瓦，同比增长14%；全国风光累计并网装机达18.4亿千瓦，装机规模历史性超越火电，占全国电力总装机比重达47%，清洁能源替代效应持续凸显。供给端持续优化升级，落后产能逐步有序出清，产业链资源与市场份额进一步向具备技术、规模及成本优势的头部企业集聚，行业集中度稳步提升。
　　2、行业政策与技术发展
　　行业政策围绕规范发展秩序、推动提质增效、鼓励技术创新发力，为光伏产业高质量发展提供坚实保障。国家多部门出台相关政策，规范行业竞争行为，引导产业理性布局、有序发展；国家能源局印发《分布式光伏发电开发建设管理办法》，明确分布式光伏分类管理标准，优化项目备案流程，推动分布式光伏多元化、多场景融合应用。
　　与此同时，新能源上网电量全面参与市场化交易，固定电价时代正式落幕，推动行业提升项目运营效率与电力消纳适配能力。政策端持续支持光伏技术创新，推动钙钛矿等前沿技术产业化进程，助力行业从同质化竞争转向技术竞争。据中商产业研究院数据，2025年中国钙钛矿电池新增产能达4GW，市场规模达37.5亿元，较2024年实现翻倍增长，前沿技术产业化提速，同步带动光伏设备行业向高端化、智能化方向迭代升级。
　　（三）3C设备行业
　　3C设备行业主要为消费电子、智能汽车等下游领域提供视觉测量、AI瑕疵检测、精密流体控制、3D精密组装、成像测试等专用智能化设备，是支撑高端制造、终端产品提质升级的核心上游装备行业，行业发展与下游终端创新、产能迭代、智能化改造需求高度绑定。2025年，3C设备行业依托下游消费电子行业复苏、AI技术深度赋能及智能汽车产业协同发展，整体呈现景气度上行、需求稳步释放的发展态势，行业结构持续优化，高端化、智能化设备需求占比不断提升。
　　下游消费电子端，2025年多重利好因素叠加助力行业结构性复苏，全球数字化转型筑牢智能终端刚需，AI技术爆发式渗透推动传统终端智能化升级、新型硬件商业化提速，国内消费补贴政策激活终端消费，拉动主流消费电子品类销量回暖，带动产线升级与设备更新需求同步释放；智能汽车领域的跨界需求成为行业新增量极，车载智能硬件等部件精密制造检测需求攀升，3C设备厂商依托技术同源优势拓展车载业务，叠加下游对产品精度、良品率的高要求，推动行业向高自动化、高柔性化、AI赋能化升级，头部企业技术与定制化服务优势持续凸显。
　　据Statista预测，2025年全球消费电子市场规模达1.15万亿美元，下游市场稳步扩张，叠加产线智能化改造、新产品量产落地的设备需求，为3C设备行业营造了良好发展环境，行业整体迎来提质增量的发展机遇。
　　（四）氢能设备行业
　　氢能设备行业主要为燃料电池、电解槽生产、氢能测试及氢能“制-储-运-加”全链条提供专用装备，是支撑氢能产业规模化发展、构建零碳能源体系的核心上游产业，行业发展依托政策顶层引领、产业试点落地与技术突破，战略定位持续拔高、发展动能充足。
　　2025年以来，国内氢能政策层级实现跨越式提升，形成清晰的政策推进逻辑，为产业发展筑牢根基。2025年6月，国家能源局印发氢能试点工作通知，行业迈入全链条试点阶段，规范化发展提速；2026年2月，《求是》杂志发表重要文章，将培育氢能纳入国家经济工作顶层部署，氢能正式升格为国家重点培育的新增长极。“十五五”时期，多部门将持续强化规划引领、加大政策扶持、攻坚核心技术，进一步夯实产业发展确定性。
　　政策红利驱动下，国内氢能产业落地成效显著，绿氢规模化推进提速。“十四五”以来，可再生能源电解水制氢项目加速布局，据《中国氢能发展报告（2025）》数据，截至2024年底，全国已建成绿氢项目产能约12.5万吨/年，占全球51%；据国家能源局2026年1月披露，截至2025年底，绿氢累计建成产能超25万吨/年，同比翻番，新疆库车、宁夏宁东等大型项目打通全产业链。同时，燃料电池汽车示范稳步推进，全国建成加氢站超540座，推广车辆约2.4万辆，应用场景持续拓宽。
　　全球氢能产业布局同步升温，多国出台政策加码布局。欧盟推出“氢能银行”计划，拟投30亿欧元培育市场，设定2030年绿氢产能与进口目标；美国依托CCUS技术布局蓝氢产业，大型蓝氢项目稳步推进，全球氢能发展浪潮为国内产业带来良好外部环境，同步带动氢能设备行业向高端化、规模化升级。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司的核心竞争力体现在六大维度的深度协同与有机融合，形成了体系化、可持续的综合优势，具体如下：
　　（一）领先的国际化布局构筑全球市场根基
　　作为国内新能源智能装备领域全球化的先行者，公司自2018年启动全球化战略，已在16个国家和地区设立19家境外分子公司，并在欧洲布局技术能力中心、交付中心及物流中心仓，构建起“全球研发、全球交付、全球服务”的完整体系。凭借领先的技术实力与高效的全球化供应链网络，公司已与大众、宝马、丰田、特斯拉、保时捷、LG、SK等全球知名企业建立深厚合作关系，成功交付众多标杆项目并获得高度认可与信赖。同时，在国内新能源厂商出海的趋势下，公司依托与国内龙头客户的深度绑定，成为其海外布局的核心合作伙伴，进一步夯实了在海外市场的先发优势与领先地位。
　　（二）多元发展的平台型布局拓展增长空间
　　公司自成立以来始终聚焦智能装备领域，已在高速自动化、数字化控制及精密加工等底层领域积累了充分的技术优势。这些技术优势均可实现跨行业的迁移复制，使得公司能够高效、精准打通不同领域智能装备的技术瓶颈。其次，公司在研发、供应链与服务环节建立了多业务领域的协同优势。在研发层面，实现了基础技术、先行技术和共性技术的充分共享，并建立了不同业务领域技术资源的优化配置机制，以期推动技术能力在不同业务领域间的顺畅传导。在大供应链管理层面，充分实现不同领域产品在计划、采购、生产、品质管理、安装调试等全环节的资源协同，从而实现全领域低成本、高效率的产品交付。在服务环节，进一步统一服务方式及执行能力，建立并共享标准化的服务资源，以提升不同领域的客户服务体验。基于此，公司能够持续捕捉不同行业增长机会、享有多元增长曲线，构建规避单一行业周期波动的能力。
　　（三）行业领先的技术实力筑牢核心壁垒
　　公司坚持自主研发创新与生产制造双能驱动，拥有国家企业技术中心、国家级博士后科研工作站、江苏省锂电池装备工程中心等多个高水平研发平台，是国家火炬计划重点高新技术企业、单项冠军产品企业、江苏省工业互联网标杆工厂，并被工业和信息化部认定为国家技术创新示范企业。近年来，公司每年研发投入占营业收入比重超过10%，聚集了一支行业经验丰富的研发团队，在智能装备核心技术、关键工艺、系统集成等方面形成显著优势。报告期内，公司及全资子公司共获得授权专利技术778项，其中发明专利182项，实用新型专利573项，外观设计专利23项。截至报告期末，公司及全资子公司累计获得国家授权专利3592项。经过多年实践积累，公司已在锂电智能装备等领域攻克多项关键核心技术，建立起坚实的核心技术壁垒，成为拥有100%自主知识产权的锂电整线解决方案服务商。
　　（四）高效智能的定制化服务模式深化客户绑定
　　公司以全面服务客户需求为研发导向，打造灵活完备的研发体系。公司根据客户需求量身定制专属解决方案，提供从概念构想到落地执行的全面规划、设计和优化服务，全面涵盖电池生产的每个阶段。基于高效能与高适应性的核心理念，公司独创模块化的研发方法，可以确保系统快速响应调整与升级，极大缩短产线转换周期，使客户能够灵活应对市场环境的变化，实现成本的有效控制与效率提升，帮助客户达成产线的高效运营和可持续发展。
　　（五）规模效应下的成本优势强化市场竞争力
　　公司专注技术革新，通过持续改进生产工艺、优化整线解决方案、推动数智融合，引领生产流程全面升级，实现降本增效。生产工艺方面，基于对电池制造流程和参数的长期研究，应用大量创新技术优化工艺流程与布局，提升设备生产效率，降低客户综合成本并保障终端产品稳定性；整线解决方案方面，迭代优化生产工艺和制造技术，通过流程简化与整合提高整体效率，为客户创造更高效率收益，同时降低能耗与管理成本，推动生产效率与产品质量双提升；数智融合方面，积极集成智能制造系统、物联网（IoT）和大数据等先进技术，独立研发LEADACE平台及PHM（故障预测与健康管理）、PQM（生产质量管理）、PEM（生产执行管理）系统，通过生产过程数字化、智能化和透明化，实现设备故障预测、质量闭环管控和生产效率提升，在提高生产灵活性的同时降低生产成本与能耗，为企业创造更大价值空间。
　　（六）扁平化和信息化的管理流程体系保障运营效能
　　公司核心管理团队保持稳定，以事业部制为基础搭建了扁平高效的运营管理架构，实现各事业部之间、与职能部门之间高效协同。公司倡导“以客户为中心、艰苦奋斗、诚信务实、无私担责、全面创新、专注、极致、口碑、快”的价值观，推行务实高效的工作作风，人员知识结构、年龄结构分布合理，确保了强大的执行力和组织能力。同时，公司持续利用信息技术优化工作流程，最大程度释放管理效能，为业务高效运转提供坚实支撑。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025年，全球动力电池市场持续回暖，储能领域需求强劲增长，行业整体需求持续复苏，国内头部电池企业开工率提升，扩产节奏有序加快。报告期内，公司紧抓行业复苏机遇，锚定高质量发展核心目标，纵深推进国际化、平台化两大战略，聚焦技术创新、市场拓展、运营提效、绿色发展四大核心工作，以技术创新筑牢核心壁垒，以客户合作深耕海内外市场，以数字化转型提升运营效能，以绿色低碳践行社会责任。公司全年经营业绩与订单规模实现筑底回升、快速增长，订单交付与项目验收节奏同步提速，整体盈利能力明显提升，新能源智能装备领域的龙头地位进一步巩固，企业经营韧性与可持续发展能力持续增强。
　　2025年，公司实现营业收入144.43亿元，同比增长21.83%；实现归属于上市公司股东的净利润15.64亿元，同比增长446.58%；经营性现金流49.57亿元，同比大幅提升416.33%，现金流回款情况显著改善，盈利质量与资金运营效率同步优化。分业务来看，锂电池智能装备核心业务恢复快速增长，全年实现营业收入94.71亿元，同比增长23.18%，行业领先优势持续提升。非锂电业务方面，光伏智能装备业务实现营业收入11.23亿元，同比增长29.48%，收入占比提升至7.77%；汽车智能产线业务实现营业收入9.00亿元，同比增长615.55%，公司平台化战略成效逐步显现。此外，3C、智能物流、氢能等业务在订单获取、新品研发等方面也取得积极进展；公司运维服务等其他业务在收入占比和盈利水平方面不断提升。同时，公司海外业务在国际复杂局势下持续增长，全年实现营业收入31.29亿元，同比增长10.50%，收入占比21.66%，毛利率同比提升至40.75%。随着公司海外业务的持续深化，全球化发展迈入高质量推进阶段。
　　报告期内，公司围绕四大核心方向扎实推进经营工作，具体开展情况如下：
　　（一）加速技术创新与产品迭代，强化高端装备引领能力
　　2025年，公司坚持自主创新与工艺共创双轮驱动，持续加大研发投入，深耕新能源高端装备核心赛道，聚焦固态电池、钠离子电池、储能、光伏前沿装备等领域实现关键突破，筑牢技术壁垒、抢占行业制高点，推动技术成果高效产业化落地。在固态电池装备领域，公司依托完全自主知识产权，打通量产全流程工艺，实现整线及核心工段设备全覆盖，核心设备性能领跑行业。公司已与多家国内外头部客户在干法电极、等静压、固态叠片、绝缘边框、高压化成等核心工艺环节持续深化合作验证，并成功进入国内外头部电池企业、知名车企供应链，完成批量交付并收获重复订单，成为固态电池产业化的核心装备支撑；在钠离子电池装备领域，公司已完成产线批量交付；在储能装备领域，已助力多家全球头部企业完成GWh级储能项目交付，累计订单规模行业领先；在光伏装备领域，率先打造GW级TOPCon智能工厂整体方案，并在TOPCon3.0技术上实现突破，量产效率提升至≥26.5%，整线效率再增加近0.8%；布局完善的钙钛矿实验室、中试线和产线级解决方案，已成功助力多家客户推进钙钛矿量产进程；自主研发的XBC串焊机出货量居全球首位，有力推动了BC电池组件的量产进程。
　　（二）深化全球头部客户合作，海外布局成效凸显
　　2025年，公司坚定推进全球化发展战略，以“深耕核心市场、拓展新兴区域、深化客户协同、提升本土运营”为抓手，持续完善全球化业务体系，海外市场开拓与客户合作成效显著，全球化核心竞争力持续巩固。一方面，优化全球市场布局，稳固欧洲市场核心优势地位，同步加大海外其他重点区域市场开拓力度，搭建覆盖全球主要新能源产业集群的营销与服务网络，实现海外市场精准渗透；另一方面，深化全球头部客户战略合作，聚焦境外客户产能升级与技术迭代需求，提供定制化整线解决方案与全生命周期服务，推动固态电池、锂电等核心装备批量出海，成功打入海外头部电池企业、知名车企等龙头供应链，产品与服务获客户高度认可。报告期内，公司海外业务规模稳步攀升，盈利质量持续优化，全球化布局的抗周期优势充分显现，为公司长远发展注入强劲海外动能。
　　（三）深耕智能制造数字化，助推公司高质量发展
　　2025年，公司紧抓智能制造与数字化转型发展机遇，以技术融合为抓手、以提质增效为目标，系统性推进数字化、智能化升级，构建全流程智能制造体系，既实现自身运营效能提升，也为下游客户赋能增值。公司深度融合AI、数字孪生、物联网等前沿数字技术，搭建智能制造物联网云平台，推动核心业务子域全面上云，有效压缩产品研制周期、提升装备生产一致性、降低产品不良率，夯实内部数字化运营根基。在此基础上，依托多年行业技术积淀，打造可灵活定制的LEADACE智能制造系统，实现原料管控、生产计划、车间制造、成品包装、物流交货全流程标准化与智能化管控，为客户提供闭环式信息化整体解决方案。截至报告期末，超声波焊接异常检测、注液闭环控制、设备预测性维护等数字化应用场景已实现规模化落地，切实提升产线良率、降低运维成本，助力下游新能源制造企业实现精益生产、降本增效，推动行业整体智能制造水平迈上新台阶。
　　（四）深耕ESG低碳实践，引领行业绿色发展
　　报告期内，公司在ESG领域持续深耕，以系统性实践推动行业绿色转型。
　　作为国内新能源装备行业首家发布《气候行动白皮书》的企业，公司基于TCFD国际框架全面披露气候行动成果，为全球新能源产业低碳转型提供可复制的“先导方案”。公司在白皮书中郑重承诺：2030年前实现核心运营（范围一、二）碳达峰，2035年前达成核心运营碳中和，并构建以董事会为领导的三级气候治理架构，强化全员减排责任。同时，公司绿色制造实践再破纪录：2025年4月，无锡第二工厂通过ISO 14068碳中和工厂认证，成为国内该领域首家获证企业。通过推行清洁生产、智能化能源管理及审慎碳抵消等举措，实现工厂运营碳中和，为新能源装备领域低碳转型提供可验证的实施路径。报告期内，公司ESG表现获多方权威认可：CDP气候变化与水安全问卷均获评B级，入选标普全球《可持续发展年鉴（中国版）2025》，并斩获“行业最佳进步奖”及ESG AA级评价；成功跻身“2025年全球能源ESG百强榜单”。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）新能源行业发展趋势
　　全球能源转型纵深推进、“双碳”目标稳步落地，锂电、光伏作为新能源产业核心赛道，同步迈入高质量发展新阶段，整体呈现需求长期向好、技术迭代提速、行业格局集中的共性趋势，长期成长动能充沛。
　　锂电领域，需求由动力电池、储能电池双轮驱动，储能电池增速领跑，有望逐步成为第一大需求细分领域，叠加电动船舶、eVTOL等新兴场景拓展，增长空间持续打开；固态电池产业化进程提速，凭借高能量密度、高安全性突破传统锂电瓶颈，成为技术革新核心方向；行业马太效应凸显，中小产能加速出清，资源向头部企业集聚，带动上游装备行业提质升级。光伏领域，行业短期处于结构优化调整阶段，新增装机略有回调，中长期需求仍具刚性，“十五五”期间有望重回高增长通道；技术迭代持续加速，智能光伏、光风储融合落地，XBC、0BB、钙钛矿等前沿技术逐步量产，持续推动度电成本下行；依托全球清洁能源替代刚需，光伏将持续夯实能源转型核心地位，带动高端装备需求稳步释放。
　　（二）公司发展战略
　　面对全球新能源产业变革带来的新机遇与新挑战，公司将坚守高端装备制造主业，聚焦锂电、光伏、氢能等核心赛道，围绕“卓越运营、稳步增长、敏捷创新”三大核心战略，夯实核心竞争力，构筑长期发展势能，持续巩固全球新能源装备龙头地位。
　　一是深耕卓越运营，筑牢发展根基。以产品品质为核心，狠抓全价值链精益管理，深度优化成本结构、生产流程与供应链体系，保障产品性能卓越、交付高效、成本可控；坚持以客户为中心，围绕客户核心需求，依托集成产品开发体系，强化技术、成本、交付三大核心优势，提升客户服务质量与响应效率，增强客户粘性与市场认可度。
　　二是坚持稳步增长，实现可持续发展。以强化核心竞争力为根本，稳固锂电、光伏核心业务优势，优化业务布局，提升产品与服务品质；秉持市场导向、资源协同、稳健推进的原则，审慎开展多元化业务拓展，合理布局新兴赛道，平滑行业周期波动，拓宽盈利渠道，降低经营风险，实现营收与利润的稳健增长。
　　三是推进敏捷创新，抢占发展先机。聚焦高技术、高附加值产品研发，锚定行业未来发展方向，前瞻性布局固态电池、钠离子电池、钙钛矿、氢能装备等前沿技术与新兴市场；依托专业高效的研发与运营团队，快速响应市场变化与客户需求，集中资源攻坚核心技术瓶颈，加速创新成果产业化落地，以技术创新驱动产品升级、业务拓展，持续巩固全球行业领先地位。
　　（三）可能面临的风险及应对措施
　　1、宏观经济及产业政策波动风险
　　公司产品需求与锂电池、光伏、3C等下游行业产能投放高度相关，行业景气度受固定资产投资及产能扩张周期影响较大。若外部经济环境、产业扶持政策等发生重大不利变化，将对公司智能装备业务产生不利影响。
　　应对措施：公司将持续密切跟踪宏观经济、行业政策及市场需求变化，积极响应国家战略导向，坚持以客户为中心，不断提升产品性能与服务质量；围绕新能源装备前沿方向加大新技术、新产品、新工艺研发投入，积极拓展固态电池装备、钠离子智能装备等新兴业务增长点；持续深化精益运营与内部管理变革，多措并举降本增效，不断增强公司抵御宏观经济及产业政策波动风险的综合能力。
　　2、应收账款回款风险
　　本报告期末公司应收账款余额较大，可能对公司现金流、资金使用效率及日常运营产生一定影响。若宏观经济、行业发展前景等发生不利变化，客户经营状况出现重大困难而导致款项逾期或无法支付，公司将面临应收账款坏账风险。
　　应对措施：公司将严格遵循谨慎性原则，按照企业会计准则及公司会计政策，结合应收账款实际情况合理计提坏账准备，公允反映资产价值。同时，持续健全客户信用管理体系，完善客户评级、授信审批及额度控制机制，优化应收账款全流程管理；强化业务与财务信息共享及协同联动，加强应收账款日常跟踪、分析与催收力度，对逾期款项及时采取针对性措施，必要时通过法律途径维护公司合法权益。
　　3、存货跌价风险
　　公司存货主要为原材料、在产品、库存商品及发出商品，本报告期末存货余额较大，发出商品占比较高。公司产品以专用自动化设备为主，发出后调试验收周期较长，存货周转速度相对较慢。较大规模存货可能影响资金使用效率，若市场环境发生不利变化，可能导致存货无法顺利实现销售或价格下跌，从而面临存货跌价风险。
　　应对措施：公司将按照企业会计准则及会计政策审慎计提存货跌价准备，客观反映存货价值。同时，坚持以订单驱动生产与采购模式，严格执行采购管理制度，合理控制采购规模，避免过度备货；加强库存全周期管理，定期开展库存盘点与库龄清理，减少库存积压；强化已发出商品的跟踪管理，加快推进安装调试与验收流程，提升存货周转效率，降低存货跌价风险。
　　4、汇率波动的风险
　　随着公司国际化战略持续推进，海外业务规模及收入占比不断提升。公司出口业务主要以美元、欧元等外币计价结算，汇率波动带来的汇兑损益可能对公司经营业绩产生一定影响。
　　应对措施：公司将综合运用自然对冲、外汇套期保值等多种方式管理汇率风险，相关外汇套期保值业务已经董事会审议通过。同时，加强对国际汇率市场的研究与分析，密切关注汇率走势及国际宏观环境变化，合理安排外币资产与负债结构，适时调整经营与结算策略，最大限度降低汇率波动对公司经营业绩的影响。
　　5、新产品研发风险
　　新能源装备行业技术迭代速度较快，若国内外竞争对手率先突破关键技术、推出更具竞争力产品，可能导致公司研发投入效果不及预期，影响研发规划顺利实施。
　　应对措施：公司将密切跟踪行业技术发展趋势、下游需求变化及竞争对手动态，持续优化研发方向与项目规划；加快在研项目攻关与成果转化效率，推动新技术、新产品快速落地；根据外部环境变化及时调整研发策略与实施路径，必要时通过并购、合资、战略合作等方式整合外部资源，补齐技术短板，保障公司核心技术竞争力与长期战略目标实现。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司所处行业基本情况　　公司专业从事高端非标智能装备的研发设计、生产和销售，所处的行业为智能装备制造业，主要涉及锂电池设备制造业、光伏设备制造业、3C设备制造业、氢能设备制造业等，按照2012年10月中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》，公司属于“C35专用设备制造业”。　　1、锂电池设备行业　　锂电池包括动力、储能、数码等类型，锂电池设备行业为下游锂电池生产提供专用设备。　　动力电池：2025年上半年，全球新能源汽车市场呈现显著复苏态势，据市场研究公司RhoMotion数据，2025年上半年全球新能源汽车销量达910万辆，同比增长28%，行业景... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所处行业基本情况
　　公司专业从事高端非标智能装备的研发设计、生产和销售，所处的行业为智能装备制造业，主要涉及锂电池设备制造业、光伏设备制造业、3C设备制造业、氢能设备制造业等，按照2012年10月中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》，公司属于“C35专用设备制造业”。
　　1、锂电池设备行业
　　锂电池包括动力、储能、数码等类型，锂电池设备行业为下游锂电池生产提供专用设备。
　　动力电池：2025年上半年，全球新能源汽车市场呈现显著复苏态势，据市场研究公司RhoMotion数据，2025年上半年全球新能源汽车销量达910万辆，同比增长28%，行业景气度回升直接带动动力电池需求快速增长，头部锂电池厂商已陆续启动扩产计划。从具体数据来看，中国汽车动力电池产业创新联盟统计显示，2025年上半年，国内动力电池累计装车量299.6GWh，同比增长47.3%；SNEResearch数据则显示，2025年上半年，全球动力电池装车量达504.4GWh，同比增长37.3%，国内外市场均保持强劲增长势头。与此同时，政府监管层面持续发力，通过出台锂电池行业规范文件、提升行业准入标准等方式引导产业转型升级，加速推动落后产能出清，行业集中度进一步向具备技术与规模优势的企业倾斜。从中长期发展趋势来看，新能源汽车市场规模的持续扩张将为动力电池需求提供稳定支撑，同时行业内落后产能逐步退出，正推动动力电池行业供需关系向动态平衡方向改善，这一态势有利于具备核心技术优势和成本控制能力的企业提升产能利用率与盈利水平。与此同时，固态电池凭借高能量密度、高安全性等核心优势，已成为新能源汽车、低空飞行器、人形机器人等领域的重点发展方向。目前，全球主流车企及电池龙头纷纷通过官方渠道明确固态电池产业化时间表，丰田计划2026年实现全固态电池小批量试产，2030年后将大规模生产；比亚迪预计2027年启动示范装车应用，2030年后实现大规模商业化落地；宁德时代则宣布2027年实现固态电池小规模量产；2025年上半年我国“祥云”AS700D电动飞艇成功首飞，标志着固态电池在低空经济领域的应用取得突破性进展；而在地面场景中，固态电池同样在机器人领域实现了从技术验证到批量落地的跨越，成为推动机器人产业升级的核心动力。随着应用场景不断拓宽，国内外主流电池厂商加速披露固态电池技术研发与产业化进展，其商业化进程的推进将驱动固态电池生产设备迎来全面升级与革新，行业技术迭代速度有望持续加快。
　　储能电池：碳中和背景下，推动能源革命、构建以新能源为主体的新型电力系统成为全球共识，新型储能作为增强电网稳定性的重要手段，是实现电力供需动态平衡的核心。近年来，国家相继出台了促进新型储能行业发展的多项政策，如《关于加快推动新型储能发展的指导意见》《“十四五”新型储能发展实施方案》等，明确了新型储能发展的目标和任务。各地也纷纷出台各类落地政策，对储能项目建设更加细化、明确。同时，伴随着发电侧、电网侧和用户侧储能需求不断增加，新型储能产业化进程全面提速。根据中关村储能产业技术联盟（CNESA）预测，2025年中国新型储能累计装机将突破一亿千瓦。储能市场需求的增长带动了储能电池出货量的攀升。高工产研锂电研究所（GGII）初步调研数据显示，2025上半年中国储能电池出货量265GWh，同比增长128%。
　　消费电池：随着消费类电子产品规模不断扩大、应用环境不断丰富、在消费者中的渗透程度不断提升，我国消费类锂离子电池行业整体市场发展向好。一方面，在笔记本电脑、智能手机等传统消费类领域，锂离子电池市场规模较为稳定；另一方面，可穿戴设备、无人机、蓝牙音箱、AR/VR设备、AIPC、MR等新兴电子领域呈现出较快的发展态势。另外，随着AI浪潮的兴起，各大厂商都在积极探索，有望引领消费电子新一轮的产品创新周期，从而刺激终端需求进一步增长，给锂离子电池市场带来更多机遇。根据起点研究院（SPIR）预测，2025年3C电子消费行业将继续保持稳步增长，带动2025年全球3C电池出货量超70GWh，同比增长5.8%。
　　2、光伏设备行业
　　光伏设备行业为光伏电池、光伏组件的生产提供专用设备。
　　2025年上半年，光伏行业发展态势复杂，市场格局在供需变化、政策调整与技术迭代等多重因素交织下深度变革。从需求层面来看，政策驱动效应显著。2025年2月9日，发改委与能源局联合发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》，明确新能源项目上网电量原则上全面进入电力市场，电价通过市场交易确定。自6月1日起实施新老划断措施，存量项目借助差价结算实现与现行政策的平稳衔接，增量项目则通过市场化竞价确定机制电价，并以差价合约稳定长期收益率预期。受此影响，国内掀起抢装热潮，国家能源局统计数据显示，2025年上半年，中国新增太阳能发电装机容量11.0亿千瓦，同比增长54.2%，有力拉动了光伏产品的市场需求。从供给层面来看，国内陆续出台一系列顶层政策，旨在化解行业结构性矛盾。例如，多晶硅新建项目审批权限由省级部门上收至国家发改委，且对新建项目生产标准提出严苛要求，以此提高行业准入门槛；光伏玻璃项目建设重新执行产能置换政策，收紧行业准入。同时在政策引导下，行业并购重组进程加速，部分竞争力较弱的中小企业逐渐退出市场，供给侧出清有序推进。
　　3、3C设备行业
　　3C设备行业指为消费电子、智能汽车等行业提供视觉测量、AI瑕疵检测、精密流体、3D组装、成像测试等设备。消费电子领域：报告期内，消费电子行业在多重积极因素的叠加作用下，呈现出蓬勃发展的态势，景气度持续攀升。从驱动因素来看，全球数字化转型的浪潮不断推进，各行业对智能终端设备的依赖程度日益加深，为消费电子市场注入了持续动力；而人工智能的爆发式发展，则为消费电子行业带来了技术革新的契机，推动着终端产品向更智能、更便捷的方向演进。在市场表现上，“国补”政策精准发力，有效激活了中端消费市场的潜力。这一政策不仅降低了消费者的购买门槛，还引导了消费需求的释放，直接拉动了手机、平板等主流消费电子品类实现结构性复苏，销量和市场份额均有显著提升。与此同时，AI技术向终端设备的深度渗透，成为行业发展的另一大亮点。在AI技术的赋能下，PC、手机等传统设备加速智能化升级；而AI眼镜等新型产品也凭借独特的应用场景和创新的交互方式，商业化进程不断提速，为行业开辟了新的增长空间。市场规模方面，据Statista预测，2025年全球消费电子市场规模将达到1.15万亿美元，到2028年进一步增长至1.18万亿美元，期间年复合增长率为2.99%。这一稳步扩张的市场规模，意味着消费电子产业链的各个环节都将迎来更广阔的发展机遇。
　　智能汽车领域：政策端，全球各国密集出台涵盖技术研发、市场推广、安全法规等领域的支持政策，为产业筑牢发展根基。中国积极推动智能汽车相关法规完善，2025年上半年，工业和信息化部、市场监管总局联合发布《关于进一步加强智能网联汽车产品准入、召回及软件在线升级管理的通知》，明确企业产品质量安全主体责任，规范产品准入与召回管理，为智能网联汽车发展提供清晰制度框架。同时，国家发展改革委等多部门联合印发《关于打造消费新场景培育消费新增长点的措施》，明确提出稳步推进自动驾驶商业化落地运营，打造高阶智能驾驶新场景。国际上，美国2025年新政放宽自动驾驶汽车限制；日本车企在政府支持下合作研发AI自动驾驶技术；韩国修订法律规范自动驾驶汽车使用；英国通过《自动驾驶汽车法》构建监管框架。在技术层面，人工智能、物联网、大数据等技术深度赋能，推动自动驾驶向高阶演进、车联网实现全域互联、智能座舱升级体验。根据乘联分会发布的《2025年4月汽车智能网联洞察报告》，2025年1-4月，新能源乘用车L2级及以上的辅助驾驶功能装车率达到了77.8%，传统燃油乘用车L2级及以上的辅助驾驶功能装车率也超过了52%，智能化渗透速度显著加快。多重因素驱动下，行业正迈向技术迭代加速、市场规模扩容的高质量发展阶段，非标设备厂商作为产业链中的重要支撑力量，将凭借定制化、柔性化的解决方案，深度适配智能汽车生产环节的个性化需求，充分受益于行业增长红利。
　　4、氢能设备行业
　　氢能设备行业为燃料电池、电解槽的生产、氢能测试等提供专用设备。
　　氢能作为“21世纪终极能源”，在碳达峰、碳中和目标下成为全球能源转型的关键力量。2025年全球清洁氢能投资规模预计达78亿美元，同比增长70%，其中电解制氢投资占比77%，蓝氢投资占比23%。
　　各国纷纷出台政策推动氢能发展。欧盟通过“氢能银行”计划，计划投资30亿欧元在欧盟建立未来氢能市场，旨在到2030年将绿氢年产量提升至1000万吨，并每年从域外国家进口1000万吨绿氢，同时推动产业转型、提升绿氢相关副产品产能等。美国依托CCUS技术布局蓝氢，如8Rivers公司计划在德克萨斯州投资12亿美元建造大型蓝氨工厂，其“8RH2”工艺可捕获99%以上排放的二氧化碳。中国以“风光氢储一体化”为核心，加速构建绿氢产业链。2025年6月10日，国家能源局发布《关于组织开展能源领域氢能试点工作的通知》，标志着中国氢能产业进入全链条试点阶段，将推动创新氢能管理模式，探索多元化发展路径。
　　“十四五”以来，中国绿氢项目建设持续推进，根据《中国氢能发展报告（2025）》，截至2024年底，全国累计规划建设可再生能源电解水制氢项目超600个，已建成项目超90个，产能约12.5万吨/年，占全球的51%，成为全球可再生能源制氢及相关产业发展的引领者。同时，中国氢能制取、储运、利用全链条关键技术也逐步取得突破，新疆库车、宁夏宁东等地的规模化可再生能源制氢项目建成运营，贯通全流程。燃料电池汽车示范应用也在稳步推进，各地建成加氢站超540座，推广燃料电池汽车约2.4万辆。
　　2025年是“十四五”氢能政策的收官之年和“十五五”规划的谋划之年，据《中国氢能发展报告2025》，政策端将持续发力，加快氢能领域重大技术装备研制和应用示范，有望进一步催化行业发展，加速商业化进程和项目落地进度。
　　（二）主要业务及产品
　　公司专业从事高端非标智能装备的研发设计、生产和销售，聚焦“新能源+高端装备”，是全球领先的新能源智能制造解决方案服务商。业务涵盖锂电池智能装备、光伏智能装备、3C智能装备、智能物流系统、氢能装备、激光精密加工装备等领域，能够为客户提供智造+服务为一体的智能工厂整体解决方案。
　　1、锂电池智能装备：提供锂电池制造设备及整线解决方案，主要产品包括：新型合浆系统、涂布设备、辊压（分切）一体设备、模切设备、卷绕设备、叠片（切叠一体、热复合叠片）设备、电芯组装生产线、化成分容测试系统、磁控溅射镀膜机、干法技术设备、电解质膜制备、锂金属负极制备、致密化设备等。锂电池智造整线解决方案：以电池类型分，提供涵盖方壳、圆柱、软包、固态、钠离子等各类型锂电池智造整线解决方案；以电池应用领域分，提供应用于动力、储能、消费等领域的锂电池智造整线解决方案。同时，公司自主研发的LEADACE穹顶系列智能制造平台，以设备预测性维护和产品质量提升为核心，为客户打造智能化工厂。
　　2、光伏智能装备：提供光伏组件和光伏电池制造设备及整线解决方案。光伏组件端智能装备：BC/0BB/SMBB串焊机、划焊一体设备、叠瓦焊接设备、汇流条焊接成套设备，及组件整线解决方案等；光伏电池端智能装备：丝印、烧结、测试分选工艺设备、制绒/碱抛/清洗/去BSG/去PSG等湿法工艺设备，及TOPCon、HJT、XBC、钙钛矿等各领域光伏电池整线解决方案等。
　　3、3C智能装备：子公司立导科技依托自研3D+AI视觉算法、精密流体技术、集成测试技术，赋能消费电子、智能汽车、数字能源行业创新，提供端到端智能装备解决方案。（1）消费电子：覆盖视觉测量、AI瑕疵检测、五轴高速点胶、大流量封胶、成像测试、电气测试、可靠性测试及3D组装等设备；（2）智能汽车：聚焦Pack＆CTP、智能电动、智能座舱、车身系统及智能驾驶领域，提供全流程智能装备解决方案；（3）数字能源：涵盖储能集装箱、逆变器、超充充电桩相关设备及配套解决方案。
　　4、智能物流系统：子公司贝导智能以“柔性制造”、“智慧智造”为核心，帮助客户解决仓储与生产物流管理过程中存在的各种问题，提升物流存储转运效率，实现数智化运作，可提供从咨询、设计、规划、制造、安装调试及升级服务的一站式整线物流解决方案。（1）智能仓储解决方案产品包括：堆垛机系列、输送系列、穿梭车/AGV、机械手等；（2）生产物流解决方案产品包括：柔性输送系统、码垛分选设备、智能搬运设备等；（3）配送中心解决方案产品包括：拆组盘机械手、自动拆包设备、高速分选设备等；（4）数智化软件解决方案包括：物流信息管控软件（LMIS）、柔性化管理系统（FMS）、智能仓储管理系统（WMS）、智能仓储调度系统（WCS）、AGV智能调度系统（ACS）、数字孪生管理系统。
　　5、氢能装备：子公司氢导智能致力于提供氢能产业链上下游整体解决方案，包括燃料电池生产设备、PEM/AEM/ALK电解槽生产设备、氢能测试设备及钙钛矿太阳能电池生产设备，核心产品线有PEM膜和GDL制备生产线、适用于多基材精密狭缝涂布产设备、膜电极封装生产线、电堆组装生产线、IDC氢能测试平台产品等。
　　6、激光精密加工装备：子公司光导科技深耕“精密”领域20年，凭借对激光技术的深度整合，已构建起激光全产业链布局，并依托强大的视觉算法与软件研发实力，为客户提供成套设备及整体解决方案。目前，公司以高精度数控系统为核心，针对半导体、PCB、新型显示等领域，提供精细微加工和相关联行业的测量、自动化智能车间解决方案。半导体领域：可提供涵盖半导体FE-BE，激光表隐切、打标、切割，以及特殊应用3DTSV/TGV等；消费电子领域：兼顾传统PCB/FPC,3C领域，提供消费类电子激光整体解决方案；新型显示领域：应用于LCD/OLED/MicroLED，并提供全新的激光解决方案。
　　（三）经营模式
　　公司产品为专用自动化设备，产品之间差异较大，需要根据客户的特定需求进行个性化设计、定制，公司的经营模式受下游客户所处行业影响较大。公司以客户需求为核心，并建立了与之对应的研发模式、采购模式、生产模式和销售模式。公司通过信息化平台管理研发、采购、生产、销售等经营活动，在自主开发的信息管理软件基础上搭建全面的数字化管理平台，持续提升公司运营效率和产品质量。
　　1、研发模式
　　专业自动化设备制造行业具有产业关联程度高、与下游行业发展联系紧密的特点。公司开展研发工作之前，首先要与下游客户构成紧密的合作关系，深入考察客户的生产环境，充分了解客户的生产工艺和相关生产设备的技术参数及自动化要求。在确定客户需求之后，公司将成立专门项目小组，开展从项目立项、项目管理、研发、设计、试验、工艺开发在内的多项工作，落实小组各组员责任，明确各阶段的要求和要点，逐步展开研发工作。项目组定期集中讨论研发过程中的遇到的问题，提出改进措施和建议。在最终的样机试制过程中，小组各成员按要求重点检查各阶段实施情况。在样机各项指标均达到用户要求后，项目组将汇总研发过程中出现的各种问题及相应的改进措施，为之后的项目开发积累经验。
　　2、采购模式
　　公司根据生产计划，分批进行物料采购，以保证采购的及时性，同时控制存货水平，并依此建立了一套严格的采购管理制度。对公司产品质量影响较大的核心部件，公司会定期确定可使用品牌目录，并根据相关品牌的供应方式采用从品牌厂商直接采购或代理厂商采购方式，公司核心部件供应厂商一般为国内外知名企业，核心部件的供应商较为稳定。
　　3、生产模式
　　公司的主要产品为专业自动化设备，因产品之间差异较大，需要根据客户的特定需求进行个性化设计、定制，这就决定了公司的生产必须采用以销定产的生产管理模式。销售部与客户签订订单或供货合同后，按合同要求向生产部传递生产计划单。生产部根据合同期及各车间生产安排情况与研发部共同编制生产进度计划，分工实施。为了降低生产成本，公司持续推进产品标准化工作，在满足客户个性化需求的基础上提高设备的标准化水平，即逐步实现所产设备由“标准构件”与“客户非标构件”组成，针对部分市场需求大的设备，在取得客户订单后，对于标准构件部分的生产会适当增加投料量，从而实现标准构件的规模化生产，这样既能够降低采购成本和生产成本，同时又能提高公司的生产效率，向客户实现更快交付。
　　4、销售模式
　　公司的销售模式主要为订单直销模式。公司所产设备用于锂电池、光伏电池和组件、新能源汽车、燃料电池的生产和消费电子产品等工业智能领域的视觉测量、通用组装等，专业性强，公司已在下游行业建立了良好的声誉，订单主要通过直接与客户接洽获得。同时，公司也积极参加国内外专业展会，加强客户资源开发力度。公司设置销售部，负责接洽客户，制定销售计划，跟踪客户动态，挖掘客户的进一步需求。
　　（四）市场地位
　　自创立以来，先导智能始终聚焦高端装备制造领域，凭借持续深耕与技术突破，现已发展成为全球领先的新能源智能制造解决方案服务商，更是全球唯一拥有完整自主知识产权的锂电整线解决方案提供商。公司以领先行业的布局广度，覆盖锂电池智能装备、光伏智能装备、3C智能装备、智能物流系统、氢能装备等多个关键产业赛道，产品远销欧美日韩印等20多个国家和地区。依托卓越技术实力与优秀服务品质，成为宁德时代、宝马、LG等国际顶尖企业的核心装备及定制化解决方案首选合作伙伴。2025年上半年，公司凭借引领行业的技术沉淀与强劲的研发创新动能，接连斩获多项重磅荣誉——“胡润中国500强”、“全国工业和信息化系统先进集体”、“产业突出贡献企业”、“2025年产业贡献奖（企业类）”、“2025年能源品牌TOP10”等荣誉。

　　二、核心竞争力分析
　　公司的核心竞争力体现在六大维度的深度协同与有机融合，形成了体系化、可持续的综合优势，具体如下：
　　（一）领先的国际化布局构筑全球市场根基
　　作为国内新能源智能装备领域全球化的先行者，公司自2018年启动全球化战略，已在英国、法国、德国、瑞典、土耳其、匈牙利、日本、韩国、越南、马来西亚等16个国家和地区设立19家境外分子公司，并在欧洲布局技术能力中心、交付中心及物流中心仓，构建起“全球研发、全球交付、全球服务”的完整体系。凭借领先的技术实力与高效的全球化供应链网络，公司已与大众、宝马、丰田、特斯拉、保时捷、LG、SK等全球知名企业建立深厚合作关系，成功交付众多标杆项目并获得高度认可与信赖。同时，在国内新能源厂商出海的趋势下，公司依托与国内龙头客户的深度绑定，成为其海外布局的核心合作伙伴，进一步夯实了在海外市场的先发优势与领先地位。
　　（二）多元发展的平台型布局拓展增长空间
　　公司自成立以来始终聚焦智能装备领域，已在高速自动化、数字化控制及精密加工等底层领域积累了充分的技术优势。这些技术优势均可实现跨行业的迁移复制，使得公司能够高效、精准打通不同领域智能装备的技术瓶颈。其次，公司在研发、供应链与服务环节建立了多业务领域的协同优势。在研发层面，实现了基础技术、先行技术和共性技术的充分共享，并建立了不同业务领域技术资源的优化配置机制，以期推动技术能力在不同业务领域间的顺畅传导。在大供应链管理层面，充分实现不同领域产品在计划、采购、生产、品质管理、安装调试等全环节的资源协同，从而实现全领域低成本、高效率的产品交付。在服务环节，进一步统一服务方式及执行能力，建立并共享标准化的服务资源，以提升不同领域的客户服务体验。基于此，公司能够持续捕捉不同行业增长机会、享有多元增长曲线，构建规避单一行业周期波动的能力。
　　（三）行业领先的技术实力筑牢核心壁垒
　　公司坚持自主研发创新与生产制造双能驱动，拥有国家企业技术中心、国家级博士后科研工作站、江苏省锂电池装备工程中心等多个高水平研发平台，是国家火炬计划重点高新技术企业、单项冠军产品企业、江苏省工业互联网标杆工厂，并被工业和信息化部认定为国家技术创新示范企业。近年来，公司每年研发投入占营业收入比重超过10%，聚集了一支行业经验丰富的研发团队，在智能装备核心技术、关键工艺、系统集成等方面形成显著优势。报告期内，公司及全资子公司共获得授权专利技术388项，其中发明专利90项，实用新型专利279项，外观设计专利19项。截至报告期末，公司及全资子公司累计获得国家授权专利3217项。经过多年实践积累，公司已在锂电智能装备等领域攻克多项关键核心技术，建立起坚实的核心技术壁垒，成为拥有100%自主知识产权的锂电整线解决方案服务商。
　　（四）高效智能的定制化服务模式深化客户绑定
　　公司以全面服务客户需求为研发导向，打造灵活完备的研发体系。公司根据客户需求量身定制专属解决方案，提供从概念构想到落地执行的全面规划、设计和优化服务，全面涵盖电池生产的每个阶段。基于高效能与高适应性的核心理念，公司独创模块化的研发方法，可以确保系统快速响应调整与升级，极大缩短产线转换周期，使客户能够灵活应对市场环境的变化，实现成本的有效控制与效率提升，帮助客户达成产线的高效运营和可持续发展。
　　（五）规模效应下的成本优势强化市场竞争力
　　公司专注技术革新，通过持续改进生产工艺、优化整线解决方案、推动数智融合，引领生产流程全面升级，实现降本增效。生产工艺方面，基于对电池制造流程和参数的长期研究，应用大量创新技术优化工艺流程与布局，提升设备生产效率，降低客户综合成本并保障终端产品稳定性；整线解决方案方面，迭代优化生产工艺和制造技术，通过流程简化与整合提高整体效率，为客户创造更高效率收益，同时降低能耗与管理成本，推动生产效率与产品质量双提升；数智融合方面，积极集成智能制造系统、物联网（IoT）和大数据等先进技术，独立研发LEADACE平台及PHM（故障预测与健康管理）、PQM（生产质量管理）、PEM（生产执行管理）系统，通过生产过程数字化、智能化和透明化，实现设备故障预测、质量闭环管控和生产效率提升，在提高生产灵活性的同时降低生产成本与能耗，为企业创造更大价值空间。
　　（六）扁平化和信息化的管理流程体系保障运营效能
　　公司核心管理团队保持稳定，以事业部制为基础搭建了扁平高效的运营管理架构，实现各事业部之间、与职能部门之间高效协同。公司倡导“以客户为中心、艰苦奋斗、诚信务实、无私担责、全面创新、专注、极致、口碑、快”的价值观，推行务实高效的工作作风，人员知识结构、年龄结构分布合理，确保了强大的执行力和组织能力。同时，公司持续利用信息技术优化工作流程，最大程度释放管理效能，为业务高效运转提供坚实支撑。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观经济及产业政策波动风险
　　公司产品需求主要与下游领域包括锂电池、光伏、3C等的产能投放情况密切相关，所在行业的景气程度主要受下游行业的固定资产投资周期和产能扩张周期影响。若外部经济环境出现不利变化、扶持政策力度下降，或者上述影响市场需求的因素发生显著变化，都将对公司智能装备业务产生较大影响。
　　应对措施：公司将持续高度关注市场与政策动态，积极响应国家政策要求。以发展新质生产力为目标，坚持以客户为中心，提升产品和服务质量；积极关注行业上下游情况，加大新技术、新产品、新工艺的研发力度，拓展复合集流体、固态电池装备等新兴业务领域，把握智能制造新领域的发展机遇；同时，持续深化公司内部精益运营体系建设，以降本增效为核心，构筑长期发展核心势能，以此不断提高抵御宏观经济及产业政策波动风险的能力。
　　2、应收账款的回款风险
　　本报告期末应收账款余额较大，由此一方面可能对公司的现金流和日常运营产生不利影响，并导致管理成本、机会成本居高不下。另一方面如果宏观经济形势、行业发展前景等因素发生不利变化，客户经营状况发生重大困难而逾期或无法完全支付，可能导致应收账款无法收回而发生坏账。
　　应对措施：公司基于谨慎性原则，根据企业会计准则和公司会计政策的相关规定，结合应收账款实际状况计提坏账准备，公允地反映资产价值。同时为了降低应收账款回款风险，合理控制应收账款规模，保障企业长期稳定发展并满足进一步壮大的需要，公司制定和实施了一系列应对举措，包括建立健全信用管理制度，明确客户评级体系和信用控制措施，持续优化应收账款管理流程，提高业财信息共享和协同，强化应收账款的分析、跟踪和处理，定期高频开展逾期催收工作，必要时采取法律手段等。
　　3、存货跌价的风险
　　公司存货主要为原材料、在产品、库存商品及发出商品，本报告期末存货余额较大，其中发出商品占比较高。公司产品主要为专业自动化设备，产品发出后调试验收周期较长，存货周转较慢。存货余额较大一方面可能影响公司资金周转速度，降低资金使用效率。另一方面可能因市场环境发生变化，或其他难以预计的原因，导致存货无法顺利实现销售，或者存货价格大幅下跌，使得公司面临存货跌价风险。
　　应对措施：公司基于谨慎性原则，根据企业会计准则和公司会计政策的相关规定，结合存货实际状况计提存货跌价准备，公允地反映资产价值。同时为了控制存货规模，降低存货跌价风险，公司制定和实施了一系列举措，包括采用订单驱动模式进行物料采购，建立并执行严格的采购管理制度，避免过度采购；强化库存管理，定期进行库存清理，避免库存积压；定期高频梳理已发货信息，业财协同积极推进验收程序，促进发出商品向销售实现的转化。
　　4、商誉减值的风险
　　公司完成重大资产重组收购泰坦新动力100%股权后，在合并资产负债表中形成较大金额的商誉，如泰坦新动力未来经营状况恶化，则存在商誉减值的风险，从而对公司当期损益造成不利影响。
　　应对措施：公司将利用和子公司在业务上的协同性进行资源整合，积极发挥协同优势，保持公司及子公司的持续竞争力，尽量降低商誉对公司未来业绩的影响，并及时披露相关风险。
　　5、汇率波动的风险
　　随着公司国际化战略的持续推进与全球业务的进一步发展，公司海外业务占比不断提升。公司出口主要以美元、欧元等币种计价和结算，汇率的波动产生的汇兑损益可能会对公司经营业绩产生一定影响。
　　应对措施：公司开展自然对冲和外汇套期保值业务。其中外汇套期保值业务已经公司董事会审议通过。同时，公司将加强对汇率的研究分析，实时关注国际市场环境变化，适时调整经营策略，最大限度地降低汇率波动风险。
　　6、规模扩张引发的管理风险
　　随着公司业务布局的逐步铺展、海外市场的进一步扩张，公司资产规模、人员数量也随之增长，组织结构和管理体系更趋复杂，对公司整体经营管理能力提出了更高的要求。尽管公司已经建立了一套完整的公司治理制度，并构建起全球化的组织架构，但随着本地化运营的逐步深化，如果公司管理人员、管理体系无法及时适应公司规模扩大带来的变化，管理制度执行效果不佳，将会影响公司战略规划的落地及经营目标的实现。
　　应对措施：公司将持续推动内部变革，以变革创新推动经营管理水平的提升。持续引进和培养管理、技术等各类专业人才，优化人力资源配置；不断优化流程体系建设，加强内部控制和风险管理。
　　7、新产品研发风险
　　可能出现国内外同行更快推出更先进技术，导致公司的研发失去价值，从而难以完成研发规划。公司将加快在研项目的研发，更快的实现在研项目的成果转化。
　　应对措施：公司将密切关注可能出现的风险因素的动态变化，关注上下游行业的变化趋势。如果风险因素已经较为明显显现，公司将采取调整规划、调整规划实施方案等措施，不排除通过并购、合营或其它合作方式来实现公司战略目标。

　　四、主营业务分析
　　（一）概述
　　2025年上半年，伴随行业回暖向好，公司锚定高质量发展方向，以技术创新为内核、客户合作为纽带、数字化转型为引擎、绿色发展为底色，全面推进国际化战略和平台化战略落地，在核心业务领域实现多点突破，整体呈现“技术迭代加速、市场渗透深化、运营效能提升、社会责任彰显”的良好态势，为全年发展奠定坚实基础。
　　报告期内，受益于国内头部电池企业开工率显著提升、扩产节奏逐渐恢复，公司订单总量实现同比强势反弹，同时公司国际化战略稳步推进，经营态势整体筑底回升，经营性现金流回款明显改善。2025年上半年，公司实现营业收入66.10亿元，同比增长14.92%，归属于上市公司股东的净利润7.40亿元，同比增长61.19%，经营性现金流23.53亿元，较去年同期增长231.33%。分业务来看，锂电池智能装备业务实现营业收入45.45亿元，同比增长16.40%，彰显行业领先地位。受前期行业周期影响，上半年锂电业务毛利率有所波动，随着行业复苏后续有望持续提升。非锂电业务方面，光伏智能装备业务实现营业收入5.31亿元，同比增长32.04%，收入占比提升至8.04%，公司平台化战略成效逐步显现。同时，公司海外业务在上半年复杂环境下实现持续增长，收入占比保持稳定。随着公司海外业务的持续升级，2025年上半年，公司海外业务收入达到11.54亿元，同比增加5.42%，毛利率同比提升至40.27%，全球化战略进入高质量推进阶段。
　　报告期内，公司的主要经营情况如下：
　　1、加速技术创新与产品迭代，强化高端装备引领能力
　　2025年上半年，公司聚焦高端装备制造领域的技术突破与迭代升级，持续加大新技术部署力度，在多个关键业务板块实现显著进展，为核心竞争力提升注入强劲动能：
　　(1)固态电池设备领域：公司是拥有完全自主知识产权的全固态电池整线解决方案服务商，已成功打通全固态电池量产的全线工艺环节，实现了从整线解决方案到各工段的关键设备覆盖。涂布环节，最新量产型干法涂布设备专为大规模高效生产服务，能够轻松应对产品幅宽1000mm、负极速度80m/min、正极速度60m/min的严苛需求挑战，助力多条幅干法极片的高效产出，在能耗、厚度控制、在线调节及操作便捷性等方面的核心优势设备能耗较传统系统降低60%，厚度均匀性高，辊缝可实现在线闭环调节，同时支持快速换型与便捷维护。湿法工艺方面，制浆与涂布系统采用特殊涂布结构，可实现固态电极与涂布的高速大幅宽生产。干/湿双法涂布系统均可满足多条幅极片的生产需求。电解质膜制备环节，已成功完成量产型固态电解质复合转印设备的开发，可进行连续、间歇复合，复合效率高达50m/min，处于行业领先水平；叠片环节，首创无隔膜切叠封装技术，推出新一代量产型固态叠片机，显著提升堆叠效率与对齐度；致密化系统方面，成功研发出600MPa大容量等静压设备，可提供高效温等静压作业环境，温度最高150℃。目前，公司固态电池设备已进入欧、美、日、韩及国内头部电池企业、知名车企和新兴电池客户的供应链，与多家行业领军企业达成深度合作，并已向其交付了各工段的固态电池生产设备，相关产品得到客户的高度认可，并陆续获得重复订单。
　　(2)储能电池设备领域：公司推出大型储能电池组装线，通过高度集成的一体化工艺设计以及多项能效优化手段，该产线在设备产能方面领先行业超过15%，整线良率高达98.5%，连续生产效率达到85%，为储能产品的规模化落地提供了坚实、高效的制造保障。此外，新一代储能集装箱系统解决方案兼容CTP＆MTP工艺，具备高自动化、高柔性化、高精准度、广适用性等特点，可支持多种节拍需求，方案搭载AGV智能物流输送系统，深度融合前沿的3D+AI视觉技术、人工智能算法、智能涂胶+飞拍技术以及精准的工艺仿真技术及系统仿真技术，实现了由电芯到模组、模组到Pack、Pack到集装箱的全流程智能装配解决方案，为储能产业的发展注入了新的活力。
　　(3)叠片技术领域：推出超高速“Z”型切叠一体机与“芯叠百相”兼容型高速切叠一体机两款明星产品。其中，“Z”型切叠一体机整机效率高达0.075s/pcs，展现出极致的速度表现；而“芯叠百相”兼容性高速切叠一体机则具备卓越的通用性，能够适配各类动力与储能电芯形态，最高效率可达0.1125s/pcs，稳居全球领先阵营。
　　(4)电池化成分容领域：重磅推出全新一代电池化成智能制造解决方案，凭借高精度温控及一体化设计与负压工作站两大核心技术突破，有效破解行业难题，树立锂电池智造的能效新标杆，为客户带来“降本增效+节能环保”的双重价值。
　　(5)BC电池设备领域：针对XBC单面放置焊带的结构特点，公司为客户提供高效BC电池串焊机，并一站式提供前置印刷绝缘胶+印刷锡膏工艺设备。公司全新设计的XBC焊机，出货量超过30GW，客户端已达成速度不小于6800片/小时，串良率99%，电池翘曲2mm以内。
　　(6)0BB解决方案：公司推出的LDHJ030BB无主栅焊接机采用独特工艺：0BB丝印工艺精度可达0.02毫米；采用底板固化方式，使电池片整体温度均匀，确保生产过程中不会受到潜在的热损伤。该工艺有望将银浆和粘合剂的成本降低30%。
　　(7)钙钛矿电池设备领域：已具备准GW级量产大面积涂布产品的供应能力，能够提供覆盖钙钛矿电池产线、中试线以及实验室的涂布设备。目前公司与行业龙头企业建立了合作关系，共同开发大幅宽涂布、激光划线等工艺。2025年2月，公司向一国内客户交付了百兆瓦钙钛矿涂布机，集成了龙门双驱运动系统等多项自主创新技术，助力国内首批钙钛矿光伏电池百兆瓦中试线之一；6月，向上海某头部企业交付了钙钛矿太阳能电池整线设备，兼容干法与湿法、刚性与柔性双工艺路线，兼顾实验室探索与量产衔接。此外，控股子公司氢导智能的“RolltoRoll柔性连续涂布产线”已具备供应能力，可适配柔性钙钛矿电池生产需求；高通量“钙钛矿-硅晶两端叠层电池”涂布线正加速筹备，将为硅晶太阳能企业拓展叠层技术路线提供设备支撑，持续赋能行业规模化发展。
　　2、深化全球头部客户合作，赋能优质产能升级
　　2025年上半年，公司持续深化与全球头部客户的战略绑定，在巩固欧洲市场优势的同时，积极拓展日韩、东南亚、及北美市场，聚焦其对高效优质高端产能升级的核心需求，通过定制化解决方案与核心装备交付，推动产业协同发展：公司向全球领先的电池制造企业交付多套固态电池核心装备（含复合转印设备与高速叠片设备），这是继全球首条固态电池中试线交付后的又一重要里程碑，助力客户加速固态电池量产进程；
　　公司为上海某光伏头部企业量身打造钙钛矿太阳能电池整线设备，该产线创新性兼容干法/湿法双工艺、刚性/柔性双路线，既能满足实验室阶段的工艺探索需求，又可无缝衔接量产场景，为技术迭代与产能爬坡提供灵活支撑；
　　公司为全球领先的电动汽车及清洁能源企业定制的光伏组件焊接设备顺利交付，该设备集成无损划片、丝网印刷、叠片等工艺于一体，凭借超高能效、极致精度与强兼容性，精准适配客户生产需求。除设备性能外，公司团队在履约过程中展现的专业服务能力亦获客户高度肯定。合作期间，公司迅速组建专项服务团队，全流程提供定制化支持：从前期设备定制设计的深度沟通、生产环节的全流程质量管控，到严格遵循海外认证标准，再到设备交付后的安装调试与技术培训，形成闭环服务体系。面对客户需求动态升级、跨国沟通时差障碍、海外认证标准严苛等多重挑战，团队以专业素养与技术积淀为支撑，不仅高效响应客户需求，更结合实际生产场景对设备进行针对性优化，最终确保设备按期交付并实现与客户生产线的无缝衔接，以“设备+服务”的综合优势巩固了合作关系。客户在感谢信中明确提及，先导团队充分彰显“高效管理、专业能力、技术实力”三大优势，并对双方后续合作表达了坚定信心与殷切期待。
　　此外，公司还向韩国某头部电池制造商供应升级版切叠一体设备，为意大利Faam公司南意8GWh电池工厂扩建项目提供注液、化成、检测等后段设备，全方位赋能全球客户实现产能升级与技术革新。
　　3、深耕智能制造数字化，助推公司高质量发展
　　在智能制造推进新型工业化的行业浪潮之下，公司加速智能智造数字化转型，创新应用人工智能技术，成功打造了智能制造物联网云平台，实现了多个子域的全面上云，大幅度缩短产品研制周期，提升了新能源装备的性能一致性，降低了产品不良品率。同时，报告期内，公司持续加强数智化、信息化建设，推进多领域数字化信息系统的建设与升级工作。
　　公司不仅在自身数字化方面取得进展，更可以为客户提供闭环式的信息化整体解决方案。为满足客户精益生产和精益管理的要求，公司通过对物联网、大数据、人工智能等新一代信息技术的应用，打造LEADACE智能制造系统，该系统可结合客户需求，自由灵活配置，实现从原料、计划、生产、包装、交货全过程标准化、智能化管理，使管理者能够准确即时地掌握工厂的实时状况，帮助制造企业提升营运效率、缩短交期，降低成本。目前，针对性开发的超声波焊接异常检测场景、注液闭环控制场景已得到广泛应用，并在提升产品良率方面获得显著成效，预测性维护场景也在质量优化领域中展现出显著竞争优势。
　　4、深耕ESG低碳实践，引领行业绿色发展
　　报告期内，公司在ESG领域持续深耕，以系统性实践推动行业绿色转型。
　　作为国内新能源装备行业首家发布《气候行动白皮书》的企业，公司基于TCFD国际框架全面披露气候行动成果，为全球新能源产业低碳转型提供可复制的“先导方案”。作为行业首家公布碳中和目标的企业，公司在白皮书中郑重承诺：2030年前实现核心运营（范围一、二）碳达峰，2035年前达成核心运营碳中和，并构建以董事会为领导的三级气候治理架构，强化全员减排责任。同时，公司绿色制造实践再破纪录：2025年4月，无锡第二工厂通过ISO14068碳中和工厂认证，成为国内该领域首家获证企业。通过推行清洁生产、智能化能源管理及审慎碳抵消等举措，实现工厂运营碳中和，为新能源装备领域低碳转型提供可验证的实施路径。报告期内，公司ESG表现获多方权威认可：CDP气候变化与水安全问卷获评B级，入选标普全球《可持续发展年鉴（中国版）2025》，并斩获“标普可持续发展年鉴行业最佳进步奖”及ESGAA级评价；成功跻身“2025年全球能源ESG百强榜单”。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“锂离子电池产业链相关业务”的披露要求　　（一）公司所处行业基本情况　　公司专业从事高端非标智能装备的研发设计、生产和销售，所处的行业为智能装备制造业，主要涉及锂电池设备制造业、光伏设备制造业、3C设备制造业、汽车产线自动化设备制造业、氢能设备制造业等，按照2012年10月中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》，公司属于“C35专用设备制造业”。　　（二）公司不同业务所处行业发展现状及未来发展趋势　　1、锂电池设备行业　　锂电池包括动力、储能、数码等类型，锂电池设备行业为下游锂... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“锂离子电池产业链相关业务”的披露要求
　　（一）公司所处行业基本情况
　　公司专业从事高端非标智能装备的研发设计、生产和销售，所处的行业为智能装备制造业，主要涉及锂电池设备制造业、光伏设备制造业、3C设备制造业、汽车产线自动化设备制造业、氢能设备制造业等，按照2012年10月中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》，公司属于“C35专用设备制造业”。
　　（二）公司不同业务所处行业发展现状及未来发展趋势
　　1、锂电池设备行业
　　锂电池包括动力、储能、数码等类型，锂电池设备行业为下游锂电池生产提供专用设备。
　　动力电池：2024年全球新能源市场需求和产业规模保持增长，但受行业产能短期供求错配影响，国内各家动力电池厂商扩产步伐均受到不同程度的影响，动力电池设备需求及验收节奏仍有所承压。2024年5月，工信部对《锂电池行业规范条件（2024年本）》等公开征求意见，拟引导锂电池企业减少单纯扩大产能的制造项目，加强技术创新、提高产品质量、降低生产成本。自2024年下半年以来，随着下游头部锂电池厂商陆续恢复扩产计划，动力电池设备需求逐渐恢复。根据弗若斯特沙利文数据统计，2024年下半年，全球锂离子电池智能设备市场反弹至人民币333亿元，环比上半年增长28.0%。
　　海外市场方面，根据研究机构EV Tank数据显示，2024年全球新能源汽车总体销量达到1823.6万辆，同比增长24.4%，全球动力电池出货量达到1051.2GWh，同比增长21.5%，其中，根据中国汽车动力电池产业创新联盟公布数据显示，2024年中国动力电池出口量为133.7GWh，同比增长5.0%。从中长期来看，海外市场电池需求空间依然广阔，头部电池企业正在加速出海步伐，目前海外扩产项目也已逐渐进入实质性阶段，具备全球竞争力的中国设备商在海外市场拥有较大提升空间。
　　除此之外，从技术路线上看，锂电池出现多格局并举的新局面。固态电池拥有高能量密度和高安全性两大显著优势，成为新能源汽车高端车型和低空eVTOL的动力供给首选。随着人工智能、航空航天等领域发展，未来固态电池的应用场景将进一步拓宽，根据券商研报显示，预计2025年-2026年固态电池中试线设备需求将明显起量，全固态电池将于2027年开始小批量生产。其次，全极耳电池因其优异的充放电倍率、循环寿命等性能，未来有望深入eVTOL、机器人等新兴市场，根据券商研报显示，2025年有望是全极耳新圆柱产品放量元年。此外，钠离子电池因其资源优势及其较高的安全性，吸引了大量投资和研发资源，在微型车、两轮车、启动电源、PHEV、商用车等场景具备市场应用机会，根据起点研究院（SPIR）统计数据显示，2024年全球钠电池出货量达到3.6GWh，同比增长260%。
　　储能电池：碳中和背景下，推动能源革命、构建以新能源为主体的新型电力系统成为全球共识，新型储能作为增强电网稳定性的重要手段，是实现电力供需动态平衡的核心。近年来，国家相继出台了促进新型储能行业发展的多项政策，如《关于加快推动新型储能发展的指导意见》《“十四五”新型储能发展实施方案》等，明确了新型储能发展的目标和任务。各地也纷纷出台各类落地政策，对储能项目建设更加细化、明确。同时，伴随着发电侧、电网侧和用户侧储能需求不断增加，新型储能产业化进程全面提速。根据国家能源局、中关村储能产业技术联盟统计数据，2024年新增新型储能装机规模约为101GWh，全国已建成投运新型储能项目累计装机规模达168GWh，较2023年底增长超过130%。储能市场需求的增长带动了储能电池出货量的攀升。根据《中国储能电池行业白皮书（2025）》数据显示，2024年全球储能锂电池出货量达到369.8GWh，同比增长64.9%。
　　消费电池：随着消费类电子产品规模不断扩大、应用环境不断丰富、在普通消费者中的渗透程度不断提升，我国消费类锂离子电池行业整体市场发展向好。一方面，在笔记本电脑、智能手机等传统消费类领域，锂离子电池市场规模较为稳定。另一方面，可穿戴设备、无人机、蓝牙音箱、AR/VR设备、AIPC、MR等新兴电子领域呈现出较快的发展态势，另外，随着AI浪潮的兴起，各大厂商都在积极探索，有望引领消费电子新一轮的产品创新周期，从而刺激终端需求进一步增长，给锂离子电池市场带来更多机遇。根据起点研究院（SPIR）数据显示，2024年，全球3C电池出货量66.9Wh，同比增长6.9%。预计2025年3C电子消费行业将继续保持小幅稳步增长，带动2025年全球3C电池出货量超70GWh，同比增长5.8%。
　　2、光伏设备行业
　　光伏设备行业为光伏电池、光伏组件的生产提供专用设备。
　　根据国家能源局数据显示，2024年国内光伏发电装机278GW，同比增长28%，同比增速有所放缓。报告期内，工信部就《光伏制造行业规范条件（2024年本）》公开征求意见，中国光伏行业协会也鼓励行业兼并重组，畅通市场退出机制，加强对低于成本价格销售与恶性竞争行为的打击力度。国家和地方政府发布的一系列政策措施，有望优化光伏制造产业发展环境，促进光伏行业的健康有序发展。
　　3、3C设备行业
　　3C设备行业指为消费电子、智能汽车、数字能源行业提供视觉测量、AI瑕疵检测、精密流体、3D组装、成像测试等设备。
　　消费电子领域：2024年，消费电子行业呈现一定的复苏态势，带动产业链上下游持续向好。根据Canalys、Techlnsights数据，2024年全球智能手机出货量达12.2亿部，同比增长7%；2024年全球笔记本电脑出货量达2.037亿台，同比增长5%。同时，可穿戴设备、消费类无人机、蓝牙音箱、AR/VR设备等新兴电子领域依然呈现出较快的发展态势。此外，随着AI浪潮的兴起，各大厂商都在积极探索与AI大模型融合发展的新契机，AI有望引领消费电子新一轮的产品创新周期，从而刺激终端需求进一步增长。根据Wellsenn数据，2024年全球AI智能眼镜销量达152万副，预计2025年销量将达到350万副，同比增长230%。
　　智能汽车领域：近年来，随着国家持续推出支持自动驾驶商业化政策落地，汽车智能化加速推进。2024年1月，工业和信息化部、公安部、自然资源部、住房和城乡建设部、交通运输部联合发布《关于开展智能网联汽车“车路云一体化”应用试点工作的通知》，推动智能网联汽车规模化产业化应用。2024年7月1日，工业和信息化部、公安部等五部门确定首批20城为智能网联汽车“车路云一体化”应用试点城市，随着试点工作的有序开展，将促进智能网联汽车产品的功能、性能提升和产业生态的迭代优化，推动我国智能网联汽车产业高质量发展。
　　数字能源领域：数字能源是物联网技术与能源产业的深度融合，通过能源设施的物联接入，并依托大数据及人工智能，打通物理世界与数字世界，信息流与能量流互动，实现能源品类的跨越和边界的突破，放大设施效用，品类协同优化，是支撑现代能源体系建设的有效方式。根据中研普华产业研究院出版的《2024-2029年中国数字能源行业深度分析及发展前景预测报告》，到2025年，全球能源领域的数字化市场规模将增长到640亿美元，该数字技术应用包括大数据、机器学习/人工智能、云计算、区块链等。
　　4、汽车产线自动化设备行业
　　汽车产线自动化设备行业为电池模组产线、PACK产线和电驱产线等提供专用设备。
　　汽车行业自动化水平相对较高，并通过采用模块化生产方式，提高装配质量，缩短生产周期。此前由于新能源汽车行业处于成长过程中，在电池模组、PACK、电驱的生产制造领域，自动化水平相对不高，2020年开始海内外新能源汽车行业加速发展，大众、宝马、戴姆勒等全球龙头车企加快向电动化转型，行业规模快速扩大，对整个产线的自动化水平提出了更高要求，汽车行业正在构建基于新能源动力总成（电池、电驱）等关键环节的全新模块化生产平台，特别是在电池模组产线、PACK产线、电驱产线、现有产线装备升级等方面均产生了更智能化、更高自动化的新需求。
　　5、氢能设备行业
　　氢能设备行业为燃料电池、电解槽的生产、氢能测试等提供专用设备。
　　氢能作为一种清洁、高效的能源载体，在“难以减排领域”的脱碳价值日益凸显，对促进可再生能源的消纳、保障能源安全等方面的作用也受到了前所未有的关注。2024年，氢能政策持续加码，推动绿色转型与能源革命。截至2024年12月25日，《氢界》合计收录地方政府发布的氢能政策556项，相比2023年增加105项，政策涵盖发展规划、财政支持、项目支持等多个领域。在制氢端，可再生氢持续发展，制氢项目规模不断扩大，截至2024年12月25日，《氢界》合计收录可再生能源制氢项目89个，相比2023年增加30个，合计规模1,145.4兆瓦。加氢站方面，截至2024年12月25日，《氢界》共收录建成运营加氢站540座，相比2023年底增加66座。
　　（三）公司行业地位
　　2024年，公司以智造之力推动全球能源转型。根据弗若斯特沙利文数据统计，按2024年订单价值计，先导智能是全球最大的新能源智能装备及解决方案提供商，占据全球市场9.1%的份额，较2023年增长3.3个百分点。其中，锂电池智能装备占据全球市场份额的22.4%，占据中国市场份额的34.1%；锂电池智能物流装备占据全球市场份额的23.8%；此外，先导智能用于光伏组件制造的XBC高速串焊机按出货量在全球光伏智能装备提供商中排名第一；先导智能自主研发的第四代MEAR2R装配产线，可用于燃料电池与电解槽膜制造，有效推动了氢能及燃料电池产业化进程。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“锂离子电池产业链相关业务”的披露要求
　　（一）主要业务
　　公司专业从事高端非标智能装备的研发设计、生产和销售，聚焦“新能源+高端装备”，是全球领先的新能源智能制造解决方案服务商。业务涵盖锂电池智能装备、光伏智能装备、3C智能装备、智能物流系统、汽车智能产线、氢能装备、激光精密加工装备等领域，能够为客户提供智造+服务为一体的智能工厂整体解决方案。
　　（二）主要产品
　　1、锂电池智能装备：提供锂电池制造设备及整线解决方案，主要产品包括：新型合浆系统、涂布设备、辊压（分切）一体设备、模切设备、卷绕设备、叠片（切叠一体、热复合叠片）设备、电芯组装生产线、化成分容测试系统、磁控溅射镀膜机、干法技术设备、电解质膜制备、锂金属负极制备、致密化设备等。锂电池智造整线解决方案：以电池类型分，提供涵盖方壳、圆柱、软包、固态、钠离子等各类型锂电池智造整线解决方案；以电池应用领域分，提供应用于动力、储能、消费等领域的锂电池智造整线解决方案。同时，公司自主研发的LEADACE穹顶系列智能制造平台，以设备预测性维护和产品质量提升为核心，为客户打造智能化工厂。
　　2、光伏智能装备：提供光伏组件和光伏电池制造设备及整线解决方案。光伏组件端智能装备：BC/0BB/SMBB串焊机、划焊一体设备、叠瓦焊接设备、汇流条焊接成套设备、IBC串接机，及组件整线解决方案等；光伏电池端智能装备：丝印、烧结、测试分选工艺设备、制绒/碱抛/清洗/去BSG/去PSG等湿法工艺设备，及TOPCon、HJT、XBC、钙钛矿等各领域光伏电池整线解决方案等。
　　3、3C智能装备：子公司立导科技可提供基于自研3D+AI视觉算法（自研算法平台-HySmart）、精密流体技术(自研流体控制平台-HyFluid)、集成测试平台(自研通用测试平台-HyTest)为核心的多系列3C领域智能装备，包括：视觉测量、AI瑕疵检测、五轴高速点胶、大流量封胶、成像测试、电气测试、可靠性测试及3D组装等设备，主要覆盖消费电子（MR、TWS、Watch、手机、电笔、平板等）、智能汽车（Pack＆CTP、智能电动、智能座舱、智能驾驶等）与数字能源（集装箱储能系统、超充充电桩等）三大智能领域。
　　4、智能物流系统：子公司贝导智能以“柔性制造”、“智慧智造”为核心，帮助客户解决仓储与生产物流管理过程中存在的各种问题，提升物流存储转运效率，实现数智化运作，可提供从咨询、设计、规划、制造、安装调试及升级服务的一站式整线物流解决方案。（1）智能仓储解决方案产品包括：堆垛机系列、输送系列、穿梭车/AGV、机械手等；（2）生产物流解决方案产品包括；柔性输送系统、码垛分选设备、智能搬运设备等；（3）配送中心解决方案产品包括：拆组盘机械手、自动拆包设备、高速分选设备等；（4）数智化软件解决方案包括：物流信息管控软件（LMIS）、柔性化管理系统（FMS）、智能仓储管理系统（WMS）、智能仓储调度系统（WCS）、AGV智能调度系统（ACS）。
　　5、汽车智能产线：聚焦Pack＆CTP、智能电动、智能座舱、车身系统、智能驾驶五大业务领域，持续为客户提供相关部件的流体、测试与自动化组装整体解决方案。
　　6、氢能装备：子公司氢导智能致力于提供氢能产业链上下游整体解决方案，包括燃料电池生产设备、PEM/AEM/ALK电解槽生产设备、氢能测试设备及钙钛矿太阳能电池生产设备，核心产品线有PEM膜和GDL制备生产线、适用于多基材精密狭缝涂布产设备、膜电极封装生产线、电堆组装生产线、IDC氢能测试平台产品等。
　　7、激光精密加工装备：子公司光导科技以高精度数控系统为核心，针对半导体、消费电子、新型显示等领域，提供精细微加工和相关联行业的测量、自动化智能车间解决方案。半导体领域：可提供涵盖半导体FE-BE，激光表隐切、打标、切割，以及特殊应用3DTSV/TGV等；消费电子领域：兼顾传统PCB/FPC,3C领域，提供消费类电子激光整体解决方案；新型显示领域：应用于LCD/OLED/MicroLED，并提供全新的激光解决方案。
　　（三）经营模式
　　公司产品为专用自动化设备，产品之间差异较大，需要根据客户的特定需求进行个性化设计、定制，公司的经营模式受下游客户所处行业影响较大。公司以客户需求为核心，并建立了与之对应的研发模式、采购模式、生产模式和销售模式。公司通过信息化平台管理研发、采购、生产、销售等经营活动，在自主开发的信息管理软件基础上搭建全面的数字化管理平台，持续提升公司运营效率和产品质量。
　　1、研发模式
　　专业自动化设备制造行业具有产业关联程度高、与下游行业发展联系紧密的特点。公司开展研发工作之前，首先要与下游客户构成紧密的合作关系，深入考察客户的生产环境，充分了解客户的生产工艺和相关生产设备的技术参数及自动化要求。在确定客户需求之后，公司将成立专门项目小组，开展从项目立项、项目管理、研发、设计、试验、工艺开发在内的多项工作，落实小组各组员责任，明确各阶段的要求和要点，逐步展开研发工作。项目组定期集中讨论研发过程中的遇到的问题，提出改进措施和建议。在最终的样机试制过程中，小组各成员按要求重点检查各阶段实施情况。在样机各项指标均达到用户要求后，项目组将汇总研发过程中出现的各种问题及相应的改进措施，为之后的项目开发积累经验。
　　2、采购模式
　　公司根据生产计划，分批进行物料采购，以保证采购的及时性，同时控制存货水平，并依此建立了一套严格的采购管理制度。对公司产品质量影响较大的核心部件，公司会定期确定可使用品牌目录，并根据相关品牌的供应方式采用从品牌厂商直接采购或代理厂商采购方式，公司核心部件供应厂商一般为国内外知名企业，核心部件的供应商较为稳定。
　　3、生产模式
　　公司的主要产品为专业自动化设备，因产品之间差异较大，需要根据客户的特定需求进行个性化设计、定制，这就决定了公司的生产必须采用以销定产的生产管理模式。销售部与客户签订订单或供货合同后，按合同要求向生产部传递生产计划单。生产部根据合同期及各车间生产安排情况与研发部共同编制生产进度计划，分工实施：研发部根据购货方的技术要求进行产品设计；采购部按采购清单协调仓库备货、联系货运单位；生产部根据生产进度要求协调各部门保证产品及时组装、调试、出厂。
　　为了降低生产成本，公司持续推进产品标准化工作，在满足客户个性化需求的基础上提高设备的标准化水平，即逐步实现所产设备由“标准构件”与“客户非标构件”组成，针对部分市场需求大的设备，在取得客户订单后，对于标准构件部分的生产会适当增加投料量，从而实现标准构件的规模化生产，这样既能够降低采购成本和生产成本，同时又能提高公司的生产效率，向客户实现更快交付。
　　4、销售模式
　　公司的销售模式主要为订单直销模式。公司所产设备用于锂电池、光伏电池和组件、新能源汽车、燃料电池的生产和消费电子产品等工业智能领域的视觉测量、通用组装等，专业性强，公司已在下游行业建立了良好的声誉，订单主要通过直接与客户接洽获得。同时，公司也积极参加国内外专业展会，加强客户资源开发力度。公司设置销售部，负责接洽客户，制定销售计划，跟踪客户动态，挖掘客户的进一步需求。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　报告期内，公司核心竞争力体现在领先的国际化布局、多元发展的平台型布局、行业领先的技术实力、高效智能的定制化服务模式、规模效应下的成本优势及扁平化和信息化的管理流程体系等方面。
　　（一）领先的国际化布局：公司早在2018年开启了全球化步伐，制定了全球化发展战略，是国内最早实现全球扩张的新能源智能装备提供商，目前已在英国、法国、德国、瑞典、土耳其、匈牙利、日本、韩国、越南、马来西亚等14个国家或地区设立18家境外分子公司。为助力全球客户实现稳定高效投产，公司先后在欧洲建立技术能力中心、交付中心以及欧洲物流中心仓，致力于构筑“全球研发、全球交付、全球服务”布局。依托领先的技术实力与高效的全球化供应链网络，公司已与大众、奔驰、宝马、奥迪、索尼、韩国SK等全球知名企业建立了深厚的合作关系并完成了众多项目的成功交付，获得客户高度认可与信赖。与此同时，在国内新能源厂商出海趋势下，公司凭借与国内龙头客户的深度绑定，成为其出海布局的合作伙伴，进一步夯实在海外市场的先发及优势地位。
　　（二）多元发展的平台型布局：公司自成立以来始终聚焦智能装备领域，已在高速自动化、数字化控制及精密加工等底层领域积累了充分的技术优势。这些技术优势均可实现跨行业的迁移复制，使得公司能够高效、精准打通不同领域智能装备的技术瓶颈。其次，公司在研发、供应链与服务环节建立了多业务领域的协同优势。在研发层面，实现了基础技术、先行技术和共性技术的充分共享，并建立了不同业务领域技术资源的优化配置机制，以期推动技术能力在不同业务领域间的顺畅传导。在大供应链管理层面，充分实现不同领域产品在计划、采购、生产、品质管理、安装调试等全环节的资源协同，从而实现全领域低成本、高效率的产品交付。在服务环节，进一步统一服务方式及执行能力，建立并共享标准化的服务资源，以提升不同领域的客户服务体验。基于此，公司能够持续捕捉不同行业增长机会、享有多元增长曲线，构建规避单一行业周期波动的能力。
　　（三）行业领先的技术实力：公司坚持自主研发创新与生产制造双能驱动，近年来用于研发投入的占比超过营收额10%，聚集了行业经验丰富的研发团队。报告期内，公司及全资子公司共获得授权专利技术527项，其中发明专利205项，实用新型专利314项，外观设计专利8项。截至报告期末，公司及全资子公司累计获得国家授权专利2,830项，先后获得国家高新技术企业、企业技术中心、工程技术研究中心等称号，拥有多个国家级CNAS标准实验室和省级技术中心。经过多年实践积累，公司已在锂电智能装备等领域打赢多场关键核心技术攻坚战，建立了核心技术壁垒，成为具有100%自主知识产权的锂电整线解决方案服务商。
　　（四）高效智能的定制化服务模式：公司以全面服务客户需求为研发导向，打造灵活完备的研发体系。公司根据客户需求量身定制专属解决方案，提供从概念构想到落地执行的全面规划、设计和优化服务，全面涵盖电池生产的每个阶段。基于高效能与高适应性的核心理念，公司独创模块化的研发方法，可以确保系统快速响应调整与升级，极大缩短产线转换周期，使客户能够灵活应对市场环境的变化，实现成本的有效控制与效率提升，帮助客户达成产线的高效运营和可持续发展。
　　（五）规模效应下的成本优势：公司专注技术革新，通过持续改进生产工艺、优化整线解决方案、推动数智融合，引领生产流程全面升级，实现降本增效。1、生产工艺的改进：基于对电池制造工艺流程和参数的长期研究分析，公司在工艺流程和生产布局的优化方面应用了大量创新技术。这些创新提升了设备的生产效率，降低了客户的综合成本，并保证了终端产品的稳定性。2、整线解决方案的持续优化：公司在整线解决方案中迭代优化生产工艺和制造技术，通过简化和整合流程来提高整体效率，为客户带来了更高的效率收益，降低了能耗和管理成本，同时推动了生产效率和产品质量的持续提升。3、数智融合的推动：在智能制造飞速发展的大环境下，公司积极在整个生产领域集成智能制造系统、物联网（IoT）和大数据等先进技术，独立研发了LEADACE平台，打造PHM（故障预测与健康管理）、PQM（生产质量管理）和PEM（生产执行管理）系统。通过生产过程的数字化、智能化和透明化，实现了设备故障预测、质量闭环管控和生产效率提升。这种深度的数智融合不仅提高了生产效率和灵活性，还降低了生产成本和能耗，为企业创造了更大的价值空间。
　　（六）扁平化和信息化的管理流程体系：公司核心管理团队保持稳定，以事业部制为基础搭建了扁平高效的运营管理架构，实现各事业部之间、与职能部门之间高效协同。公司倡导“以客户为中心、艰苦奋斗、诚信务实、无私担责、全面创新、专注、极致、口碑、快”的价值观，贯彻务实高效的工作作风，人员知识结构、年龄结构分布合理，确保了公司的执行力和组织能力。同时，为进一步提高管理效率，公司持续利用信息技术优化工作流程，最大程度释放管理效能。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，公司以发展新质生产力为目标，坚持以客户为中心，提升产品和服务质量；积极关注行业上下游情况，加大新技术、新产品、新工艺的研发力度，拓展固态、全极耳、钠离子等电池制造设备，以及SMBB/0BB/XBC等光伏组件/电池制造设备等新兴业务领域，把握人工智能、人形机器人等智能制造新领域的发展机遇；同时，持续推进全球化+平台化战略，深化公司内部精益运营体系建设，以降本增效为核心，构筑长期发展核心势能。
　　报告期内，公司整体订单维持良好态势，其中海外订单表现亮眼，海外业务逆势快速增长，收入占比进一步提升。2024年，公司实现营业收入11,855,098,145.55元，归属于上市公司股东的净利润286,100,791.80元。其中，锂电池智能装备业务实现营业收入7,688,549,198.15元，同比下降39.18%，主要系国内市场需求增速放缓，设备验收节奏有所延迟所致，毛利率同比提升至38.94%。非锂电业务方面，智能物流系统业务实现营业收入1,867,331,529.02元，同比增加30.49%，毛利率同比提升至21.05%；光伏智能装备业务实现营业收入866,992,688.46元，收入占比提升至7.31%；3C智能装备业务实现营业收入688,766,978.00元，收入占比提升至5.81%，公司平台化战略成效逐步显现。同时，随着公司海外业务的持续升级，2024年，公司海外业务收入达到2,831,336,507.36元，同比增加26.31%，收入占比提升至23.88%，毛利率同比提升至39.32%，公司全球化战略加速推进。
　　报告期内，公司的主要经营情况如下：
　　（1）深入推进“全球化+平台化”战略，海外业务持续升级
　　报告期内，公司持续拓展海外市场，不断提升海外客户多元化程度：为韩国头部电池企业客户定制的固态干法电极涂布设备已顺利发货至客户现场，该方案在电芯结构缓冲件成形、无隔膜叠片、连续致密化、高压化成分容等技术方面极具优势，获得客户高度认可；向德国某顶尖豪华车品牌成功交付了国内首条出口海外的全极耳圆柱电芯产线设备，产品不仅完全符合欧洲严格的CE认证要求，更搭载了公司多项自研创新技术与工艺，充分满足客户对电池品质和生产效率的严苛要求。同时，公司持续优化全球网络和资源配置，不断完善本土化的服务团队和生产制造能力，以便快速响应客户需求。报告期内，在德国建设并启用首个欧洲物流中心仓，通过欧洲物流中心仓配备的先进技术及全球化服务体系，为客户实现稳定高效投产保驾护航。此外，公司还为澳大利亚全球知名矿业和可再生能源公司Fortescue量身定制的全球首个自动化电解槽工厂正式投产，项目达产后每年可生产超过2GW的PEM电解槽，为全球清洁能源的生产提供了巨大的支持；与远东股份围绕复合集流体等材料装备等多个领域进行全方位战略资源共享；与法国Tiamat公司达成了钠离子电池相关方面的合作。
　　与此同时，公司持续贯彻平台化战略布局，深度布局光伏智能装备、3C智能装备、智能物流系统、氢能智能装备等领域，陆续推出SMBB超高速串焊机、量产型0BB串焊机、XBC串焊机等创新光伏组件串焊设备智能制造整体解决方案，以及PEM电解槽制氢整线装备、氢燃料电池整线装备和测试平台系统等高端氢能装备。此外，公司将积极探索人工智能、人形机器人等在智能制造领域的应用。未来，公司仍将继续推进国际化战略与平台化战略，探索更多海外服务模式，满足海外客户多样化供应链需求，不断拓展海外市场的广度和深度，继续提高海外业务和非锂电业务占比，致力于打造公司的第二增长曲线。
　　（2）聚焦行业前沿工艺，深化各领域技术创新
　　依托深厚的技术积淀与持续的技术创新，报告期内，公司在新能源装备领域取得了一系列的重大突破。锂电、光伏等核心设备持续升级，实现效率突破。同时，公司以客户需求为核心，聚焦行业前沿工艺趋势，前瞻布局的新技术新工艺得到长足发展。
　　锂电池智能制造领域：公司旗下双循环高效制浆系统、大幅宽挤压涂布机、高速切叠一体机、智速卷绕王等锂电池制造尖端设备持续升级，效率达到行业领先水平，树立行业智造标杆。同时，公司聚焦行业前沿工艺趋势，实现了在全固态电池领域整线关键技术的突破，2024年重磅推出全固态整线解决方案，打通了全固态电池制造工艺环节。该方案覆盖全固态电极制备、全固态电解质膜制备及复合设备、裸电芯组装到致密化设备、高压化成分容等全固态电池制造关键设备，在电芯结构缓冲件成形、无隔膜叠片、连续致密化、高压化成分容等技术方面极具优势。目前，公司的固态电池设备及干法电极设备已成功发货至欧洲、美国、日韩等国家和地区的知名汽车企业、头部电池客户、新兴电池客户现场，并获得客户认可和重复订单。此外，公司还陆续发布了锂电池回收数字化整线、复合箔材制造等锂电池智能制造整体解决方案，以及化成分容智能工厂解决方案、智能汽车智慧装测一体化解决方案、锂电工厂精益智造建设方案等数智化解决方案，通过整合自研创新技术，优化产线设备全生命周期管理，引领新能源产业进阶发展。
　　光伏智能制造领域：公司已实现N型设备产线的全面升级，推出了量产型0BB串焊机、XBC串焊机、全兼容超高速串焊机等创新光伏组件串焊设备智能制造整体解决方案，单设备精度达0.02mm、单机产能突破12000pcs/h。同时，公司布局新型电池工艺技术，打造了包括TOPCon/XBC/HJT/钙钛矿等光伏电池智能制造整体解决方案，其中TOPCon高效电池技术已迈入3.0时代，电池转换效率≥26.5%，整线效率可提升近0.8%；XBC串焊机（LDBC03）采用独创工艺，解决BC电池组件量产难题，整体设备性能处于全球领先水平。2024年，公司助力行业BC头部企业实现了BC组件满屏设计功率达675W的优异发电成绩；为行业领先客户提供了首条GW级钙钛矿电池生产线成功投产。
　　氢能智能制造领域：2024年，公司为全球知名矿业与可再生能源公司打造的首个自动化电解槽工厂投产，该设施是全球首批配备了自动化装配线的设施之一，达产后每年可生产超过2GW的PEM电解槽，为全球清洁能源的生产提供了巨大的支持；助力捷氢科技建设中国首条膜电极卷对卷自动化产线，助力客户实现生产突破，降低调试成本，刷新氢燃料电池行业制造的新标杆；公司高端MEA涂布机成功入选江苏省首台（套）重大装备名单，此涂布机专为氢燃料电池膜电极的高精度、高质量与批量化生产而设计，突破了多项国际领先技术指标，完成了膜电极直涂设备国产化替代。
　　（3）加速智能制造数字化，助力公司高质量发展
　　在智能制造推进新型工业化的行业浪潮之下，公司加速智能智造数字化转型，创新应用人工智能技术，成功打造了智能制造物联网云平台，实现了多个子域的全面上云，大幅度缩短产品研制周期，提升了新能源装备的性能一致性，降低了产品不良品率。同时，报告期内，公司持续加强数智化、信息化建设，推进多领域数字化信息系统的建设与升级工作。其中，公司凭借其财务数字化转型项目，斩获“2024年鼎革奖-财务转型典范奖”。
　　此外，公司不仅在自身数字化方面取得进展，更可以为客户提供闭环式的信息化整体解决方案。为满足客户精益生产和精益管理的要求，公司通过对物联网、大数据、人工智能等新一代信息技术的应用，打造LEADACE智能制造系统，该系统可结合客户需求，自由灵活配置，实现从原料、计划、生产、包装、交货全过程标准化、智能化管理，使管理者能够准确即时地掌握工厂的实时状况，帮助制造企业提升营运效率、缩短交期，降低成本，为企业实现数字化工厂、智能化工厂。报告期内，公司凭借领先的设备能力和先进的检测算法，为某头部手机制造厂商高端旗舰系列机型外壳量身打造了量产外观检测解决方案，并获得客户高度认可。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）前期披露的发展战略和经营计划在报告期内的进展
　　过去一年，面对复杂的外部经营环境，公司专注科技创新、全球发展，行业引领，通过智能装备整合多种生产工艺，助力客户向高自动化无人工厂转型，实现降本增效与绿色发展双重目标。公司与各领域头部的客户群体建立了深度合作关系，在新能源装备制造领域树立了绝对领先的市场地位。
　　（二）2025年发展战略
　　面对全球新能源产业的新机遇与新挑战，公司将围绕“卓越运营”、“稳步增长”、“敏捷创新”三大战略，构筑长期发展核心势能。
　　“卓越运营”：核心在于通过确保产品卓越性以及实现价值链的高效运作与成本结构的深度优化，进而增强企业竞争力。同时，紧密围绕客户核心价值和需求满足，以集成产品开发体系为核心，在相关领域实现技术领先、成本领先和交付领先的三重领先。
　　“稳步增长”：是企业持续发展与巩固竞争优势的基石。强化核心竞争力是这一进程的源泉。企业需明确业务布局，致力于品质服务的全面提升。在此基础上，先导智能秉持市场需求为导向、资源高效共享与协同并进、以及稳健有序推进的原则，审慎开展相关多元化拓展，旨在有效降低经营风险，拓宽收益渠道，实现企业的可持续发展。
　　“敏捷创新”：高技术、高附加值产品是推动企业飞跃发展的必由之路。先导智能致力于锚定未来，前瞻性布局新技术、新业务和新市场，以期赢得竞争优势。凭借高效专业团队快速响应市场，聚焦突破战略聚焦于核心领域，以创新为驱动，全力打造核心竞争力，提升产品服务，推动全方位创新实践。目前在锂电、光伏、氢能等诸多领域已成功跻身全球领先地位。
　　（三）公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观经济及产业政策波动风险
　　公司产品需求主要与下游领域包括锂电池、光伏、3C等的产能投放情况密切相关，所在行业的景气程度主要受下游行业的固定资产投资周期和产能扩张周期影响。若外部经济环境出现不利变化、扶持政策力度下降，或者上述影响市场需求的因素发生显著变化，都将对公司智能装备业务产生较大影响。
　　应对措施：公司将持续高度关注市场与政策动态，积极响应国家政策要求。以发展新质生产力为目标，坚持以客户为中心，提升产品和服务质量；积极关注行业上下游情况，加大新技术、新产品、新工艺的研发力度，拓展复合集流体、固态电池装备等新兴业务领域，把握智能制造新领域的发展机遇；同时，持续深化公司内部精益运营体系建设，以降本增效为核心，构筑长期发展核心势能，以此不断提高抵御宏观经济及产业政策波动风险的能力。
　　2、应收账款的回款风险
　　本报告期末应收账款余额较大，由此一方面可能对公司的现金流和日常运营产生不利影响，并导致管理成本、机会成本居高不下。另一方面如果宏观经济形势、行业发展前景等因素发生不利变化，客户经营状况发生重大困难而逾期或无法完全支付，可能导致应收账款无法收回而发生坏账。
　　应对措施：公司基于谨慎性原则，根据企业会计准则和公司会计政策的相关规定，结合应收账款实际状况计提坏账准备，公允地反映资产价值。同时为了降低应收账款回款风险，合理控制应收账款规模，保障企业长期稳定发展并满足进一步壮大的需要，公司制定和实施了一系列应对举措，包括建立健全信用管理制度，明确客户评级体系和信用控制措施，持续优化应收账款管理流程，提高业财信息共享和协同，强化应收账款的分析、跟踪和处理，定期高频开展逾期催收工作，必要时采取法律手段等。
　　3、存货跌价的风险
　　公司存货主要为原材料、在产品、库存商品及发出商品，本报告期末存货余额较大，其中发出商品占比较高。公司产品主要为专业自动化设备，产品发出后调试验收周期较长，存货周转较慢。存货余额较大一方面可能影响公司资金周转速度，降低资金使用效率。另一方面可能因市场环境发生变化，或其他难以预计的原因，导致存货无法顺利实现销售，或者存货价格大幅下跌，使得公司面临存货跌价风险。
　　应对措施：公司基于谨慎性原则，根据企业会计准则和公司会计政策的相关规定，结合存货实际状况计提存货跌价准备，公允地反映资产价值。同时为了控制存货规模，降低存货跌价风险，公司制定和实施了一系列举措，包括采用订单驱动模式进行物料采购，建立并执行严格的采购管理制度，避免过度采购；强化库存管理，定期进行库存清理，避免库存积压；定期高频梳理已发货信息，业财协同积极推进验收程序，促进发出商品向销售实现的转化。
　　4、商誉减值的风险
　　公司完成重大资产重组收购泰坦新动力100%股权后，在合并资产负债表中形成较大金额的商誉，如泰坦新动力未来经营状况恶化，则存在商誉减值的风险，从而对公司当期损益造成不利影响。
　　应对措施：公司将利用和子公司在业务上的协同性进行资源整合，积极发挥协同优势，保持公司及子公司的持续竞争力，尽量降低商誉对公司未来业绩的影响，并及时披露相关风险。
　　5、汇率波动的风险
　　随着公司国际化战略的持续推进与全球业务的进一步发展，公司海外业务占比不断提升。公司出口主要以美元、欧元等币种计价和结算，汇率的波动产生的汇兑损益可能会对公司经营业绩产生一定影响。
　　应对措施：公司开展自然对冲和外汇套期保值业务。其中外汇套期保值业务已经公司第五届董事会第二次会议、第五届监事会第二次会议审议通过。同时，公司将加强对汇率的研究分析，实时关注国际市场环境变化，适时调整经营策略，最大限度地降低汇率波动风险。
　　6、规模扩张引发的管理风险
　　随着公司业务布局的逐步铺展、海外市场的进一步扩张，公司资产规模、人员数量也随之增长，组织结构和管理体系更趋复杂，对公司整体经营管理能力提出了更高的要求。尽管公司已经建立了一套完整的公司治理制度，并构建起全球化的组织架构，但随着本地化运营的逐步深化，如果公司管理人员、管理体系无法及时适应公司规模扩大带来的变化，管理制度执行效果不佳，将会影响公司战略规划的落地及经营目标的实现。
　　应对措施：公司将持续推动内部变革，以变革创新推动经营管理水平的提升。持续引进和培养管理、技术等各类专业人才，优化人力资源配置；不断优化流程体系建设，加强内部控制和风险管理。
　　7、新产品研发风险
　　可能出现国内外同行更快推出更先进技术，导致公司的研发失去价值，从而难以完成研发规划。公司将加快在研项目的研发，更快的实现在研项目的成果转化。
　　应对措施：公司将密切关注可能出现的风险因素的动态变化，关注上下游行业的变化趋势。如果风险因素已经较为明显显现，公司将采取调整规划、调整规划实施方案等措施，不排除通过并购、合营或其它合作方式来实现公司战略目标。 收起▲