一、报告期内公司从事的主要业务　　1、公司主营业务及产品概况　　公司主营业务归属于计算机、通信和其他电子设备制造业。公司立足于光通信和移动通信产业，长期致力于通信设备相关产品的研发、生产、销售及服务，基于高带宽、高清/超高清、智能安防、无线组网等领域的发展，主要向国内通信运营商提供产品及服务。公司产品及服务广泛运用于通信网络的接入网和智能组网系统，分为宽带网络终端设备、通信网络物理连接与保护设备、移动通信网络优化系统设备及系统集成服务、热缩制品等四大系列产品。报告期内，公司主营业务未发生重大变化。　　2、公司的主要经营模式　　报告期内，公司持续深耕高带宽、高清/超高清、智能安防、无线组网及... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、公司主营业务及产品概况
　　公司主营业务归属于计算机、通信和其他电子设备制造业。公司立足于光通信和移动通信产业，长期致力于通信设备相关产品的研发、生产、销售及服务，基于高带宽、高清/超高清、智能安防、无线组网等领域的发展，主要向国内通信运营商提供产品及服务。公司产品及服务广泛运用于通信网络的接入网和智能组网系统，分为宽带网络终端设备、通信网络物理连接与保护设备、移动通信网络优化系统设备及系统集成服务、热缩制品等四大系列产品。报告期内，公司主营业务未发生重大变化。
　　2、公司的主要经营模式
　　报告期内，公司持续深耕高带宽、高清/超高清、智能安防、无线组网及AI等领域，稳步推进产品、技术的迭代与创新。经过多年的积累与发展，公司始终以PON技术、Wi-Fi技术、光纤连接技术、视频技术和热缩技术为底座，已建立起较为成熟的产品研发与迭代机制，具备较为完善的市场响应能力和制造优势，形成了稳健且可持续的经营发展模式，拥有稳定、可持续的经营发展能力。
　　3、公司主要经营情况
　　报告期内，公司主要产品宽带网络终端设备所处的运营商招投标市场景气度有所回暖，产品价格有所回升及销量小幅增长，整体毛利率上升，公司实现营业收入80,437.10万元，同比增长20.18%；归属上市公司股东净利润5,489.09万元，同比增长231.61%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4,776.67万元，同比增长200.28%。
　　●研发投入
　　通信行业技术迭代节奏持续加快，公司坚持常态化研发投入，围绕提质增效、降本控费、国产替代三大核心方向布局技术创新。在持续优化升级现有产品的基础上，将AI应用到开发和测试中，加大新品研发、验证测试力度，深度协同运营商开展联合创新自研项目，聚焦客户差异化定制需求开展专项开发。报告期内，公司根据客户的需求，完成对智慧家庭中屏产品的研发，切入以小屏为交互中枢的家庭IoT新品类，打开公司在中国电信家庭生态中的第二增长曲线。公司各形态的宽带终端、路由器、插入式机顶盒深度参与各运营商技术对接与入网测试，结合测试反馈持续开展产品迭代升级，不断丰富产品矩阵、优化整机成本，夯实硬件产品核心竞争优势。同时紧扣市场趋势与客户定制需求，稳步推进多款新品研发落地与批量交付，涵盖商用FTTR-B、Wi-Fi8前沿技术预研、智慧屏产品迭代、海外宽带网关专项项目等。●市场拓展
　　报告期内，公司秉持国内与国际市场协同拓展的战略方向。在国内市场方面，公司积极参与运营商集团及省分公司组织的采购项目并中标；在集团采购层面，公司中标《中国移动2026年智能家庭网关产品紧急集中采购项目》《中国电信天翼智屏产品（2026年）集中采购项目》。同时，公司强化定制化产品的销售，深度参与运营商的创新自研项目，聚焦定制化需求的开发，并通过单一采购和省采渠道实现销售，以此稳固光纤接入终端、FTTR、智能机顶盒、Wi-Fi7路由器等产品订单规模，保障营业收入；在国际市场上，公司继续以智能网关、无源产品为核心，充分发挥公司研发和定制化优势，在非洲、拉美、东南亚地区的重点新兴市场持续批量供货，并且在南亚、中东取得阶段性成效；此外，公司继续稳步推进东欧、北美等区域市场的开拓工作。
　　●内部管理
　　报告期内，公司紧扣提质增效、降本控费与内部赋能的核心目标，全面推行内部精细化管理，动态优化人员架构，持续激发组织运营与管理效率，夯实团队建设基础。坚持业务驱动导向，不断优化质量管控、市场销售及售后运维的全链条业务流程，常态化组织员工开展专业技能培训，深化客户经营维护，持续增强客户粘性。与此同时，公司拓宽人才引进渠道、完善多元引才策略，重点吸纳海外业务、战略投资等领域高端优质人才。
　　在研发管理与销售队伍建设方面，公司引入了专业咨询机构进行系统化的培训，深度赋能研发和销售管理体系的效能升级与规范化运行，加强公司各职能部门之间的协同配合，提升团队综合能力。在智能制造领域，公司持续依托系统集成及自动化核心技术，稳步推进生产车间技术改造与智能化升级，加大关键工序自动化、智能装备的投入，同步实施工艺革新、物料优化等技改项目，有效提升人均产出、降低生产制造成本。公司统筹整合大数据平台、PLM、ERP、MES、WMS、OA等业务系统，全面构建数字化、信息化、智能化融合的一体化管理体系，实现全流程成本可控可管，统筹成本管控与品质提升工作，持续迭代优化产品质量，达成生产效率与产品品质协同提升的发展目标。
　　报告期内，公司持续加强公司治理工作。为切实保障公司及利益相关方合法权益，制定《互动易平台信息发布及回复内部审核制度》《委托理财管理制度》，修订《对外投资管理制度》《董事和高级管理人员薪酬管理制度》，进一步规范投资者关系管理及现金管理的操作流程；公司依托数字化工具赋能财务全流程提效落地精细化预算管控；加快库存管理信息化建设，同步培养专业采购人才，持续进行采购管理体系建设、优化供应商资源布局，严格控制原材料采购成本，有效对冲原材料价格上涨与产品销售价格波动带来的经营压力与运营风险。
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“通信相关业务”的披露要求
　　4、行业发展情况
　　2026年是“十五五”规划的开局之年，“十五五”规划中明确提出“适度超前建设新型基础设施”的要求，并强调“围绕支撑产业升级与数智化发展，推进新型基础设施的布局建设及集约高效利用”。在信息通信网络方面，将持续完善体系，深化第五代移动通信（5G）和千兆光网的规模部署，同步推进5G演进（5G-A）、万兆光网的建设发展以及第六代移动通信（6G）的技术创新，加快移动物联网的自主迭代进程。
　　与此同时，工业和信息化部于2026年6月初印发《“人工智能+信息通信”创新发展实施意见（2026—2028年）》，提出“到2030年，人工智能与信息通信网络融合的关键核心技术实现显著突破，通感算智一体化服务能力大幅增强，建成完善的协同创新与产业生态体系，推动‘人工智能+信息通信’迈入技术引领、产业繁荣、安全可靠、智能普惠的新发展阶段”。文件鼓励探索基于智能体的新型电信业务形态，构建网络智能体自主产业生态；针对智能体、具身智能等对上行带宽与时延的新需求，提升光纤接入网上行带宽配置，加快部署支持大上行能力的5G-A网络，优化用户体验，降低端到端时延。
　　此外，将打造“算力+数据+模型+AI应用”一体化服务生态，构建覆盖模型训练、场景验证到商业落地的全流程开发环境，加速国产AI技术在重点行业的规模化渗透与应用创新。大力发展智慧家庭设备、智能穿戴设备等产品，培育智能化、融合化的人工智能终端产品体系。鼓励基础电信企业积极运用人工智能赋能传统电信业务，强化基于智能体的新型个人与家庭应用创新，深化智慧个人助理、智慧管家、家庭看护、互动健身、3D观影等AI应用场景，拓展消费服务新空间，提升生活品质。家庭宽带正从单纯的数据通道转型为AI家庭基础设施底座；FTTR、智能光猫、集成NPU算力的融合网关成为政策重点支持方向。
　　据工信部数据，截至2026年6月底，全国固定宽带用户总数达7.01亿户；其中千兆及以上用户达2.58亿户，占比36.8%，上半年净增1949万户；具备千兆能力的10G-PON端口达3286万个，持续扩容，10G-PON已成为新建网络的主流；同时，部分省份已启动50G-PON（万兆光网）试点。FTTR加速规模化普及，Wi-Fi7开启商用进程，运营商集采开始批量引入支持Wi-Fi7的10G-PON网关。
　　在新型家庭智能终端领域，上半年中国移动推出“灵犀Inside·灵犀智屏”系列产品，中国电信紧随其后启动了天翼智屏的集中采购工作，而中国联通也同步发布了“联通云智家庭屏”。这标志着三大运营商已全面布局相关AI终端产品线，推动家庭通信服务向智能化、交互化方向转型升级。
　　1、产品或业务适用的关键技术或性能指标情况
　　2、公司生产经营和投资项目情况
　　变化情况
　　报告期内，公司宽带网络终端设备产量同比增长40.62%，销量同比增长1.26%，营业收入同比增长30.97%，毛利率上升12.16个百分点。
　　3、通过招投标方式获得订单情况
　　4、重大投资项目建设情况

　　二、核心竞争力分析
　　1、快速定制及持续投入的研发优势
　　报告期内，公司持续深化快速定制策略，深度参与运营商创新自研项目，聚焦定制化需求开发。公司一方面有序推进现有产品迭代升级和新产品研发，一方面高效响应客户个性化需求，快速开发定制产品并推动技术成果产业转化。随着技术储备持续增厚、产品布局不断优化，公司核心竞争力稳步巩固。截至2026年6月30日，公司有效专利达446项，较2025年底新增20项。其中，发明专利335项，较2025年底新增19项；实用新型专利42项；外观设计专利69项。发明专利数量的持续增长，彰显了公司在核心研发创新领域的不断突破与进展。
　　2、营销和市场服务优势
　　稳定优质的客户群体是公司持续稳健发展的核心保障。公司始终聚焦通信运营商服务领域，搭建完善立体的营销服务网络，依托覆盖全国31个省、自治区及直辖市的办事处，与客户建立了长期稳定的合作关系，连续多年位列国内通信运营商核心供应商。与此同时，公司通过多项举措持续拓宽市场渠道：一方面携手同业公司深化合作协同，持续深耕国内市场；另一方面落实多元化市场拓展策略，积极开展国际行业技术交流与客户对接，联动上下游技术厂商、营销合作伙伴，主动挖掘海外市场发展机遇。依托各业务部门与线下服务网点的立体化联动机制，公司可高效、精准挖掘客户潜在需求，提供全流程售前、售中、售后技术支撑与配套服务，以高效响应能力匹配客户需求，持续打造和提供高品质服务。3、丰富的产品链优势
　　为响应运营商及其他市场客户对通信设备品类丰富、功能完备与个性化设计的需求，公司同步推行宽产品线布局与定制化开发策略，打造通信设备全系列产品一站式供应能力。现阶段，公司产品与服务已广泛应用于通信网络接入网及智能组网相关领域。与此同时，公司充分依托核心研发团队创新能力，紧跟通信行业发展趋势布局新技术研究与新品开发，在巩固现有产品体系的前提下，有序开展新一代产品技术储备与前置研发，持续强化产品谱系多元化竞争优势。
　　4、供应链及成本优势
　　公司搭建健全的供应链保障管理体系，统筹供应商管理、物料采购与储备、仓储及物流等关键环节，配套标准化管理流程与数字化管控手段，保障供应链体系高效平稳运行。公司与核心供应商建立长期战略合作关系，能够优先对接上游厂商的新技术、新产品；在市场供需波动阶段，也可获得供应商稳定支撑。同时，依托位于西部地区的区位优势，公司在研发、运营及生产制造环节具备一定的成本竞争力，为参与市场竞争筑牢基础。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（1）客户集中于国内通信运营商的风险
　　公司深耕光通信、移动通信两大核心业务赛道，核心客户以国内通信运营商为主。报告期内，公司持续优化客户结构，海外业务实现稳步增长，但营业收入仍主要来源于国内通信运营商，海外市场及非运营商市场收入暂未形成有效规模支撑，公司存在客户及收入来源相对集中的经营风险。对此，公司一方面持续深化与国内通信运营商的全方位合作，稳固现有市场基本盘，依托多元化产品进一步提升市场覆盖范围与市场份额；另一方面持续推进全球化布局，加速海外市场开拓，推动客户结构多元化、市场结构均衡发展，持续提升企业抗风险水平与长期可持续发展能力。
　　（2）参与投标但未中标或者中标率下降导致业绩波动的风险
　　国内通信运营商通信设备与服务采购主要采用招投标方式，并结合行业发展趋势、网络建设规划及市场环境，动态调整招标规则、技术标准与准入条件。若未来运营商持续优化投资结构、调整采购策略或提高准入门槛，而公司未能及时适配招标要求、快速响应客户需求，则存在项目落标、中标份额下降的风险，进而对公司市场份额及经营业绩产生不利影响。为积极应对上述风险，公司持续推进国内与国际市场双轮驱动发展战略，加大非集中采购产品、非运营商市场及新兴应用领域拓展力度，优化市场布局与产品结构，全面增强综合竞争实力。与此同时，公司进一步强化招投标全流程管理，提升投标方案的专业性、针对性与响应效率，提高中标率，有效对冲中标率波动带来的经营风险。公司将通过多项举措持续巩固核心市场优势，谋求新兴领域业务突破，为长期稳健、可持续发展筑牢基础。
　　（3）技术研发及新产品开发风险
　　公司实现长期稳健可持续发展的根本，依赖于持续不断的技术迭代与产品创新升级。当前通信行业技术更新节奏日益加快、行业技术标准不断更新、下游客户多样化需求不断提升，这对企业的技术储备、研发实力及整体解决方案服务能力提出了更高的要求。公司能否紧跟全球通信技术前沿动态，精准研判行业趋势、敏锐洞察市场与客户需求变化，并及时推出具备核心竞争力的创新产品与定制化解决方案，直接关乎公司在行业中的市场地位、业务拓展成效及整体经营表现。为持续筑牢技术领先优势，公司将依托专业化、成熟高效的研发团队和灵活的创新研发体系，持续稳定地加大研发投入，健全高端技术人才引育、留存及激励机制，全方位强化核心研发能力建设，坚持自主创新与前瞻战略布局并举，聚焦突破行业关键核心技术，不断推出具有自主知识产权的创新产品与优质解决方案，全面提升公司技术赋能水平、综合服务能力与核心市场竞争力。未来，公司将以持续技术创新为核心驱动力，在日趋激烈的行业竞争中夯实核心优势、把握行业发展机遇，为企业实现高质量、可持续的稳健发展提供强有力的技术支撑。
　　（4）产品价格下降或波动的风险
　　尽管报告期内受上游部分原材料价格大幅上涨的影响，公司部分产品价格有所回升，但通信设备制造行业市场竞争仍较为激烈，加之行业技术快速迭代、产品更新加速、上游成本波动及客户采购策略调整等因素，公司主要产品仍面临价格下行或波动风险，可能对经营业绩造成压力。为积极应对市场环境及供应链变动带来的挑战，公司将持续加强内部精细化管理，持续推动技术创新、产品迭代升级与品类多元化布局，全面优化供应链管理、提升资源配置效率，加快智能制造与数字化运营体系建设，通过多项举措落实降本增效，不断增强盈利稳定性与综合抗风险能力，推动公司持续、健康、稳定发展。
　　（5）原材料采购构成及价格波动风险
　　公司实施宽产品线发展战略，产品品类丰富，并根据市场环境及业务发展持续优化调整产品结构。与此同时，受宏观经济形势及市场供需等因素影响，公司原材料采购结构及价格存在动态波动。公司宽带网络终端设备主要原材料包括半导体芯片、存储器等硬件物料，原材料成本在产品总成本中占比较高；报告期内，受全球AI算力大规模建设影响，通信终端设备产业链上游主要元器件原材料价格大幅上涨，同时交付周期拉长、供货不确定性上升，库存管理难度加大，对公司未来经营和产品毛利率造成较大压力。叠加部分核心元器件对外依存度较高、国际经济环境复杂多变等因素，公司在原材料保障及供应链管理方面面临一定的不确定性风险。为有效防范和化解供应链相关风险，公司持续加强供应链全流程动态管控，健全风险预警与应急响应机制；持续推进采购渠道多元化，拓展优质供应商资源，保障核心物料稳定供应与按期交付；同时，依托数字化、信息化管理工具，强化市场行情与供需趋势的研判，落实与供应商之间的锁价及调价机制，合理制定采购计划、优化库存管理，提升供应链响应速度与精细化运营水平。此外，公司积极推动新材料、新工艺落地应用，优化物料设计方案，不断增强供应链韧性与抗风险能力，保障生产经营及订单交付平稳有序，尽可能对冲原材料结构变化、价格波动对经营成果造成的不利影响。
　　（6）存货余额较大的风险
　　公司主营业务运营模式导致存货规模相对较高。报告期内，受上游原材料价格上涨、交期拉长和交付不确定性的影响，公司存货较去年同期显著增加，主要集中在原材料和发出商品。当前存货余额处于较高水平，若未能对存货的资金占用、库龄结构及潜在跌价风险实施全周期精细化管理，或将对公司资产流动性、经营效益造成不利影响。为有效防控存货相关风险，公司将持续实行存货全流程管控体系，落实以销定产、以需定采的产销组织原则，结合上游原材料波动影响，强化库存预警、库龄监控及常态化清理机制，不断提升存货周转效率与资产运营能力，切实防范和化解高存货引发的各类经营风险，确保公司生产经营平稳高效运行。
　　（7）应收账款回收风险
　　报告期内，公司营业收入持续增长，带动报告期末公司应收账款余额较期初显著上升，精细化账款管理对公司稳健经营愈发关键。当前，公司应收账款主要来源于国内通信运营商客户，该类客户资金实力雄厚、信用资质良好，公司依据行业通行规则执行稳健信用政策，整体回款风险可控。然而，伴随着海外业务快速拓展，部分海外区域市场信用环境、回款周期存在不确定性，导致公司应收账款回收风险有所上升。若后续未能持续有效地落实精细化管控措施，公司可能面临账款逾期、回款延迟等风险，进而对公司现金流及资产质量造成不利影响。为有效防范应收账款管理风险，公司已构建并不断完善应收账款全生命周期的管控体系，严格规范销售流程与授信审批，健全客户信用分级评估机制，常态化开展账款跟踪、对账及催收考核工作，持续提升回款效率与资金管控能力，有效降低应收账款逾期及坏账风险，确保公司资产质量优良及经营性现金流持续稳定。
　　（8）产品质量控制风险
　　公司作为通信设备制造企业，产品质量是公司立足市场、持续经营的核心基石。通信运营商对设备在稳定性、可靠性及一致性方面有着极为严格的要求，产品品质直接关系着通信网络的运行质量，是客户评估供应商综合实力与合作价值的核心指标。随着公司业务规模持续扩张、产品品类与交付场景的日益多元化，产品质量的稳定性、可控性直接影响公司品牌声誉、客户合作信任度及长期市场竞争力，对公司经营发展具有重要影响。为不断强化品质管理能力，公司严格依据ISO质量管理体系规范开展全流程运营管理，搭建并持续完善覆盖研发设计、物料采购、生产制造、市场交付及售后服务的全链条质量管控体系。同时，公司持续推进质量管理数字化转型升级，依托ERP、PLM、MES等信息化系统，实现产品全生命周期精细化管控与质量全程可追溯，持续提升质量控制的精度与管理效能。通过系统化、数字化的品质管控举措，公司持续巩固在产品质量方面的优势，稳步增强客户满意度与品牌影响力，筑牢企业长期稳健发展的市场根基。
　　（9）产业园区折旧、摊销费用大幅增加的风险
　　公司产业园区陆续投入使用后，将导致公司固定资产大幅增加，与此对应的折旧、摊销费用也会大幅增长；同时产业园区经济效益的实现受公司经营策略、行业发展、政策导向、经济环境、技术迭代等多方面的影响，因此产业园区折旧、摊销费用的增加将对公司经营业绩造成一定影响。公司将通过产品研发、市场拓展等措施来进一步提高产能利用率，实现规模效应，摊薄固定成本，降低单位产品生产成本，进而降低折旧和摊销风险。
　　（10）经营管理风险
　　历经长期技术积累与业务深耕，伴随着客户转型、产品需求持续迭代，公司稳步推进产品及业务多元化发展战略，公司经营管理体系也日趋复杂。当前通信行业竞争持续加剧，技术迭代节奏加快、人工智能等新技术加速落地应用，对公司战略决策效率、精细化运营管控及综合管理能力提出更高标准与要求。若公司无法持续迭代管理体系、提升精细化管理水平与市场响应能力，将可能降低整体经营运营效率，削弱企业市场综合竞争力，对公司长远发展造成不利影响。为适配业务发展与行业竞争变化，公司将结合自身经营实际与行业发展态势，持续优化完善现代化企业治理与经营管理体系，全面提升企业治理能力与运营效率。一方面积极引入先进管理理念与数字化、智能化管理工具，推动管理模式迭代升级；另一方面持续强化内部人才培养与团队建设，优化人才引进、留存与激励机制，全面提升员工专业素养与综合能力，健全管理人才梯队建设体系，夯实企业组织管理底座，为公司高质量可持续发展提供坚实的人才支撑与组织保障，确保公司在复杂多变的市场环境中稳健经营、持续创新发展。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“通信相关业务”的披露要求　　1、公司主营业务及产品概况　　公司主营业务归属于计算机、通信及其他电子设备制造行业。公司立足于光通信和移动通信产业，长期致力于通信设备相关产品的研发、生产、销售及服务，基于高带宽、高清/超高清、智能安防、无线组网等领域的发展，主要向国内通信运营商提供产品及服务。公司产品及服务广泛运用于通信网络的接入网和智能组网系统，分为宽带网络终端设备、通信网络物理连接与保护设备、移动通信网络优化系统设备及系统集成服务、热缩制品等四大系列产品。　　2、公司的主要经... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“通信相关业务”的披露要求
　　1、公司主营业务及产品概况
　　公司主营业务归属于计算机、通信及其他电子设备制造行业。公司立足于光通信和移动通信产业，长期致力于通信设备相关产品的研发、生产、销售及服务，基于高带宽、高清/超高清、智能安防、无线组网等领域的发展，主要向国内通信运营商提供产品及服务。公司产品及服务广泛运用于通信网络的接入网和智能组网系统，分为宽带网络终端设备、通信网络物理连接与保护设备、移动通信网络优化系统设备及系统集成服务、热缩制品等四大系列产品。
　　2、公司的主要经营模式
　　报告期内，公司持续聚焦宽高带宽、高清/超高清、智能安防、无线组网、AI等领域，积极推动产品技术迭代与创新。经过多年的发展与沉淀，公司坚持以PON技术、Wi-Fi技术、光纤连接技术、视频技术、热缩技术为底座，已形成较为成熟的产品研发及迭代机制，拥有了较为完善的市场响应能力和制造优势，形成了稳固、可持续的经营发展模式，具备稳定、可持续的经营发展能力。
　　(1)产品或业务适用的关键技术或性能指标情况
　　(2)公司生产经营和投资项目情况
　　变化情况
　　报告期内，公司宽带网络终端设备所处的运营商招投标市场竞争较为激烈，宽带网络终端设备产量同比下降11.02%，销量同比下降21.07%，营业收入同比下降34.42%，毛利率下降2.37个百分点。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“通信相关业务”的披露要
　　2025年，我国通信业全面贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，深入落实党中央、国务院决策部署，坚持以实现新型工业化为关键任务，我国通信业实现平稳增长，产业结构持续优化，用户规模实现量质双升，5G、千兆等新型信息基础设施建设加快部署，高质量发展纵深推进，为实体经济与数字经济深度融合筑牢坚实基础，为制造强国、网络强国与数字中国建设提供坚实支撑与强劲动能。
　　政策层面，工信部等十四部门联合印发《关于进一步深化电信基础设施共建共享促进“双千兆”网络高质量发展的实施意见》，工信部印发《关于开展万兆光网试点工作的通知》，明确进一步优化“双千兆”网络建设环境，重点推动万兆宽带试点，光传输、光网络与人工智能融合等技术的部署应用。根据工信部《2025年通信业统计公报》数据显示，2025年，我国电信行业呈现稳中有进、质效双升的发展态势，业务量收实现同步增长，新兴动能加速集聚，科技创新迈向纵深。电信业务收入累计完成1.75万亿元，其中固定宽带接入业务收入2896亿元，比上年增长5.9%，在电信业务收入中占比由上年的15.9%提升至16.5%，拉动电信业务收入增长0.9个百分点，成为基础业务增长的重要支柱。截至2025年底，三家基础电信企业的固定互联网宽带接入用户总数达6.91亿户，全年净增2099万户。其中，1000Mbps及以上接入速率的用户为2.38亿户，全年净增3157万户，占总用户数的34.5%，占比较上年末提高3.6个百分点，光纤到房间（FTTR）用户达5939万户，用户规模在持续扩大。同期，国内超高清机顶盒全面普及持续推进，三家基础电信企业发展互联网电视（IPTV、OTT）用户总数达4.08亿户，全年净增59.1万户。
　　2025年底，全国工业和信息化工作会议在京召开，工业和信息化部立足强国建设、民族复兴伟大目标，全面总结“十四五”时期信息通信业发展成就，深入分析未来五年发展形势，系统研究部署“十五五”时期重点任务。此次部署以新发展理念为引领，聚焦技术创新与基础设施升级核心，明确将6G技术突破与算力体系优化作为关键抓手，同步推进网络协同、启动实施“宽带升级”专项，开展新一轮万兆光网试点。加快移动物联网“万物智联”发展。加强算力网络体系建设，深入实施城域“毫秒用算”专项行动，为数字经济腾飞与实体经济转型注入强劲动能。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、快速定制及持续投入的研发优势
　　公司构建了“快速定制响应+持续战略投入”的双轮驱动研发体系，形成了兼具灵活性与前瞻性的核心竞争优势。一方面，以客户需求为导向，在保障原有产品线常态化迭代升级的基础上，建立高效定制化研发机制，精准匹配不同客户的差异化需求，加速定制化新产品的研发落地与市场转化；另一方面，依托网络基础设施的数字底座价值，持续进行研发投入和采取研发资源倾斜策略，聚焦核心技术储备与前沿产品创新，为公司长远发展筑牢技术根基。截至2025年年末，公司有效专利426项，同比增加110项，其中发明专利316项，同比增加77项；发明专利数量的增长，体现了公司核心技术与研发创新能力的提升。
　　依托PON、Wi-Fi、光纤连接、视频、热缩等多领域成熟的技术底座，公司聚焦运营商客户核心需求与海外市场拓展机遇，推动跨领域技术融合与产品升级。通过技术复用与创新延伸，持续丰富产品矩阵、优化产品性能，进一步巩固在行业内的技术领先地位与市场竞争力。其中FTTR+NAS+算力+IPTV通感存算产品、FTTR+4G皮基站+微分布融合网关、FTTR-B产品在2025年实现落地测试与运营商入库；Wi-Fi7路由器、轻云盒、插入式机顶盒产品形成批量出货，智慧中屏、FTTR/XGSPON+Wi-Fi7网关处于研发转产阶段。
　　2、营销和市场服务优势
　　稳定优质的客户资源与高效覆盖的服务体系，构成公司核心市场竞争力。公司长期专注服务国内通信运营商，构建了完善、立体的营销与服务网络，凭借覆盖全国31个省及直辖市的本地化办事处，与客户建立了长期稳定的战略合作关系，连续多年成为国内主流通信运营商核心供应商之一。公司坚持深耕国内、拓展海外的市场策略，综合运用多元化营销模式，深化与行业内企业的协同合作，加强技术交流与客户联动，联合上下游产品、技术及渠道伙伴协同发展，积极开拓国际市场。公司建立跨部门、跨区域的一体化服务机制，能够快速精准捕捉客户需求，全程提供售前、售中、售后一体化技术支持与专属服务，实现高效响应、快速落地，持续为客户提供稳定可靠的高品质服务保障。
　　3、丰富的产品链优势
　　公司围绕通信运营商及市场客户对通信设备多品类、全功能、个性化定制的核心需求，坚定实施宽产品线布局加定制化研发双策略，构建起通信设备全系列、一站式供应能力，产品与服务已深度覆盖通信网络接入网及智能组网系统全场景。依托核心技术团队持续创新，公司紧跟通信行业技术演进趋势，不断迭代升级现有产品、拓展新品类；在巩固现有产品链优势的基础上，同步开展新一代产品技术预研与储备，形成“量产一代、研发一代、储备一代”的良性产品梯队，持续强化产品链丰富度与市场竞争力。
　　4、供应链及成本优势
　　公司建立了高效协同、全流程闭环的供应链管理体系，统筹整合供应商管理、原材料储备、集中采购、物流配送及仓储管控，依托标准化流程与系统化管控，保障供应链稳定高效运行。公司与核心供应商建立长期稳固的战略合作关系，可优先获取前沿技术与新品资源，在市场供需波动时具备更强的资源保障能力，有效抵御供应风险。同时，公司依托西部区位优势，在研发、管理及生产制造等环节具备更优的成本控制能力，为市场拓展与经营效益提供坚实支撑。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，公司实现营业收入122,610.66万元，同比下降30.62%；实现归母净利润-10,372.13万元，同比下降292.51%，营业收入及净利润出现较大幅度下滑，主要系公司来源于宽带网络终端设备的收入和利润下降比例较大。受宽带网络终端设备所处的运营商招投标市场竞争激烈等因素影响，在报告期内，宽带网络终端设备的销售量有所减少。宽带网络终端业务收入为106,682.25万元，同比下降34.42%，占公司营业收入的比重为87.01%；毛利率为9.83%，同比下降2.37个百分点，仍处于较低水平。
　　报告期内，公司在行业竞争形势严峻、产品价格持续承压、上游原材料价格大幅上扬的复杂环境下，主动应对市场环境挑战，坚持国内国外市场并进的市场发展思路，依托持续的研发投入、快速定制化能力和“宽产品线”优势，继续强化研发管理、供应链管理和质量控制等系统的协同能力；深耕国内市场，在智能网关、FTTR全屋光网、融合终端、智能机顶盒等产品线中实现全品类布局，构建起覆盖多场景、多形态终端的综合供应能力，持续巩固与核心战略客户的深度合作伙伴关系。
　　在国内运营商集采方面，公司成功中标了中国电信天翼网关4.0（2023年-2025年）集中采购项目第二批次、中国电信家庭FTTR设备（2024年-2025年）集中采购项目第二批次、中国电信双频宽带融合终端（2024年-2026年）集中采购项目第二批次、中国电信政企网关产品（2023年-2025年）集中采购项目第二批次等多个采购项目；同时，公司作为国家广电总局首批选定的插入式微型机顶盒推进企业之一，配合运营商客户深度参与插入式微型机顶盒的研发、生产与规模化交付，中标中国电信插入式微型机顶盒产品（2025年-2026年）集中采购项目，实现超百万台的交付。注重运营商集团集采的同时，公司也积极参与包括广电在内的运营商省分公司进行的省采项目，FTTR、FTTO、轻云盒等产品在部分省份取得了相应的中标份额。国际市场上，公司以智能网关、路由器为重点，延续公司研发和定制化优势，持续拓展包括非洲、拉美地区的重点新兴市场，并实现批量销售；同时在南亚、东南亚、中东取得阶段性成效；公司也持续开拓东欧、北美等区域的市场。报告期内，公司国际市场收入同比实现27.82%的增长，拓展国际市场作为公司的核心战略，对拓宽业务渠道、提升市场多元化布局具有关键支撑作用。
　　报告期内，公司加大新品研发投入，以运营商客户的需求为目标，成功实现FTTR+NAS+算力+IPTV通感存算产品、FTTR+4G皮基站+微分布融合网关、FTTR-B、AI摄像头产品的落地测试并获得运营商入库；Wi-Fi7路由器、轻云盒、插入式机顶盒产品形成批量出货；智慧中屏、FTTR/XGSPON+Wi-Fi7网关处于研发转产阶段。公司正加速新产品的研发项目进度，力争早日将在研产品成功推向市场。
　　在管理层面，公司根据法律法规及规范性文件的要求调整包括《公司章程》《审计委员会工作细则》《对外担保管理制度》等在内的制度文件，完善公司治理，使公司的法人治理结构始终保持稳定和规范。同时，面对严峻的外部环境挑战，公司优化内部流程制度，提高运营效率，继续推行智能化、自动化生产，加强成本控制，通过完善的内部控制，提升公司盈利能力；持续进行人员优化和人才结构调整，实行外部人才引进和内部人才培养的策略，逐步推行公司后备人才的梯队培养策略，为公司的健康发展奠定了基础。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　1、公司2026年的工作规划
　　2026年是公司抢抓行业机遇、应对市场挑战、实现高质量发展的关键一年。公司将坚持以技术创新为核心引擎，持续增强产品核心竞争力；以市场开拓为重要抓手，在稳固国内市场优势地位的基础上，积极布局海外市场，不断提升品牌影响力与全球竞争力。公司将紧扣“技术引领、产品升级、市场深耕、内外并进、高质量发展”的主线，全面推进技术创新、产品多元化、客户服务与内部治理效能升级，夯实通信设备供应商的核心竞争力。
　　在国内市场，公司将在集团以及省公司两个层面持续深化与各大通信运营商的战略合作，紧密跟踪运营商网络建设规划及投资节奏，精准把握千兆光网规模部署、无线网络深度优化、算力承载网络升级等重点方向，为客户提供高适配、高可靠的定制化通信设备解决方案，稳步提升核心产品供应份额与市场渗透率。
　　国际市场方面，公司将坚持全球化布局与本地化运营并重，完善国际化市场拓展策略，依托现有海外生态形成区域辐射能力，深化与海外运营商及产业链伙伴的长期合作，通过联合创新、项目共建等方式拓展合作空间，按照在重点市场布局本地化生产的策略方针，重点加大新兴市场的开拓力度；持续加强海外本地化团队建设，深入研究目标市场的行业需求、政策法规及商业环境，推出更贴合当地应用场景的通信设备与综合解决方案；积极参与全球高端行业展会，集中展示公司核心技术与创新成果，持续提升品牌国际影响力。
　　公司的研发投入将聚焦智能光通信、算网融合技术、50G PON技术、Wi-Fi8无线技术预研、6G通信技术预研、边缘计算平台等领域开展关键技术攻关与产品创新，利用人工智能，不断夯实核心技术能力，为未来业务发展与行业竞争力提升提供坚实支撑。
　　供应链管理方面，公司依托现有的供应商评估体系，聚焦多元保供、成本和风险控制，对现有供应链资源开展综合评价与动态优化，择优选择核心优质供应商，提升供应链的国产化比例，构建长期稳定、互利共赢的战略合作伙伴关系。通过长期协议锁定、协同研发创新等方式，保障核心原材料与关键零部件持续稳定供应，有效提升供应链韧性并优化采购成本。与此同时，公司积极拓展多元化供应渠道，持续完善供应商结构，合理分散供应链风险，尤其在关键芯片、核心电子元器件等战略物资领域，进一步降低对单一来源的依赖，同时提高国产化程度，加强自主可控，保障生产经营安全稳定。
　　2、公司可能面对的风险
　　（1）客户集中于国内通信运营商的风险
　　公司专注于光通信与移动通信两大核心业务领域，主要服务于国内通信运营商客户。报告期内，公司持续优化客户结构，海外市场业务实现稳步增长，但整体收入仍主要来源于国内通信运营商，海外市场及非运营商市场收入尚未形成有效支撑，公司仍面临客户与收入来源相对集中的风险。因此，公司将进一步深化与国内通信运营商的全方位合作，持续巩固现有市场优势，并采用多元化产品提升市场覆盖率与份额；将坚持全球化市场布局，加快海外市场业务拓展，持续推动客户结构多元化、市场结构均衡化，不断增强抗风险能力与可持续发展能力。
　　（2）参与投标但未中标或者中标率下降导致业绩波动的风险
　　国内通信运营商对通信设备与服务的采购主要以招投标方式开展，并将结合行业发展趋势、网络建设规划及市场环境动态调整招标规则、技术标准与准入条件。若未来运营商持续优化投资结构、调整采购策略或提高准入门槛，而公司未能及时适配招标要求、快速响应客户需求，则可能面临项目落标、中标份额下降等风险，进而对公司市场份额及经营业绩造成不利影响。为积极应对上述风险，公司将坚定不移实施国内与国际市场双轮驱动发展战略，持续加大非集中采购产品、非运营商市场及新兴应用领域的拓展力度，不断优化市场布局与产品结构，全面提升综合竞争实力。同时，公司将进一步强化招投标全流程管理，提升投标方案的专业性、针对性与响应效率，提高中标成功率与项目质量，有效降低因中标波动带来的经营风险。通过多措并举，公司将持续巩固核心市场优势，积极实现新兴领域突破，为实现长期稳健可持续发展奠定坚实基础。
　　（3）技术研发及新产品开发风险
　　公司的长期可持续发展，始终依托于持续的技术突破与产品创新。当前通信行业技术迭代加速、行业标准持续演进、客户需求不断升级，对企业技术储备与方案能力提出了更高要求。公司能否紧跟全球技术发展前沿，精准把握市场与客户需求变化，及时推出具备核心竞争力的新产品与解决方案，将直接决定公司的市场地位与经营成效。为持续保持技术领先优势，公司将依托专业化研发团队与高效灵活的创新体系，继续进行研发投入，完善人才引育机制，强化核心研发能力建设。公司将坚持自主创新与前瞻布局并重，聚焦关键技术攻关，持续推出拥有自主知识产权的创新产品与解决方案，全面提升综合技术服务能力与市场竞争力。通过持续创新驱动，公司将在日趋激烈的行业竞争中巩固优势、抢抓机遇，为实现高质量、可持续的稳健发展提供坚实支撑。
　　（4）产品价格下降或波动的风险
　　通信设备制造行业市场竞争日趋激烈，伴随技术快速迭代、产品快速更新、行业生产成本变化以及客户采购策略不断调整，公司主要产品价格面临下降或波动的风险，公司的经营业绩将面临下滑风险。为积极应对市场环境和供应链变化，公司将持续强化内部精细化管理，不断推进技术创新、产品迭代升级与多元化，全面优化供应链管理与资源配置效率，加快智能制造与数字化运营建设，多措并举实现降本增效，落实与客户在特定情况下的调价机制，提升盈利稳定性与抗风险能力，保障公司持续健康稳定发展。
　　（5）原材料采购构成及价格波动风险
　　公司实施宽产品线发展战略，产品品类丰富且结构随市场与业务发展持续优化调整。与此同时，公司原材料采购结构及价格受宏观经济、市场供需等因素影响呈现动态波动特征，目前公司宽带网络终端设备的主要原材料为半导体芯片、存储器等，硬件原材料成本占产品成本比重较高，在个别关键元器件出现供应偏紧、价格上涨等情况时，将对公司产品毛利率带来较大影响；同时叠加部分核心元器件对外依存度较高、国际经济环境复杂多变等因素，公司供应链管理与原材料保障面临一定不确定性风险。为有效防范与化解供应链风险，公司将持续强化供应链全流程动态管控，健全供应链风险预警与应急响应机制；进一步推进采购渠道多元化建设，持续拓展优质供应资源，保障核心物料稳定供应与安全交付；充分运用数字化、信息化管理手段，加强市场行情研判与供需趋势预测，落实与供应商的锁价、调价机制，科学规划采购策略与库存布局，提升供应链响应效率与精准度。同时，公司将积极推动新材料、新工艺的导入与应用，优化物料方案，增强供应链韧性与抗风险能力，确保生产经营与订单交付的稳定连续，最大限度降低原材料结构调整与价格波动对公司经营造成的影响。
　　（6）存货余额较大的风险
　　公司主营业务运营模式决定了存货规模相对较高，尤其以发出商品占比较大。报告期内，公司存货余额维持在较高水平，若公司不能对存货形成的资金占用、库龄结构及潜在跌价风险实施精细化、全周期管理，将可能对资产流动性与经营效益产生不利影响。为有效管控存货相关风险，公司将严格坚持以销定产、以需定采的生产组织策略，持续完善存货全流程管理制度，强化库存预警、库龄监控与动态清库机制，不断提升存货周转效率与资产运营质量，切实防范与化解因存货规模较大带来的经营风险，保障公司生产经营平稳高效运行。
　　（7）应收账款回收风险
　　公司经营过程中，应收账款管理的重要性日益凸显。若未来无法实施更为精细化的管控措施，公司将面临一定的回款风险。目前公司应收账款主要来源于国内通信运营商客户，该类客户资本实力雄厚、信用状况优良，公司结合行业惯例执行相对稳健的信用政策。与此同时，伴随海外业务的快速拓展，部分海外地区客户的信用环境与回款周期存在不确定性，应收账款回收风险相应有所上升。为有效防范应收账款风险，公司已建立健全严格的销售管理与应收账款全生命周期管控体系。通过强化销售流程合规审核、完善客户信用评级机制、加强应收账款日常跟踪与催收考核，持续提升回款效率与资金安全保障能力，最大限度降低应收账款逾期及坏账风险，保障公司资产质量与经营现金流稳定。
　　（8）产品质量控制风险
　　公司作为通信设备制造商，产品质量是企业立足市场的根本保障。对于通信运营商客户来说，通信设备的稳定性、可靠性与一致性直接决定网络运行质量，是评估供应商能力与合作价值的关键要素之一。随着公司业务规模不断扩大，产品质量的稳定可控关乎公司品牌形象、客户信任与长期市场地位，将对经营业绩产生重大影响。为全面保障产品品质，公司严格遵循ISO质量管理体系标准开展全流程经营活动，构建了覆盖研发设计、物料采购、生产制造、市场销售及售后服务的全链条质量管控体系。同时，公司积极推进数字化质量管理，深度运用ERP、PLM、MES等信息化管理系统，实现产品全生命周期管理与质量全程可追溯，持续提升质量管控效率与精细化水平。通过上述举措，公司不断夯实产品质量基础，有效提升客户满意度与品牌美誉度，赢得了市场与客户的广泛认可与信赖。
　　（9）产业园区转固导致折旧、摊销费用大幅增加的风险
　　公司募集资金投资项目建设的产业园区转固后，导致固定资产将大幅增加，与此对应的折旧、摊销费用也会大幅增加；同时产业园区经济效益的实现会受公司经营策略、行业发展、政策导向、经济环境、技术迭代等多方面的影响，因此产业园区折旧、摊销费用的增加将对公司经营业绩造成一定影响。公司将通过产品研发、市场拓展等措施来进一步提高产能利用率，实现规模效应，摊薄固定成本，降低单位产品生产成本，进而降低折旧和摊销风险。
　　（10）经营管理风险
　　历经多年发展与技术积累沉淀，公司正有条不紊的推行产品与业务多元化发展战略，伴随业务边界不断拓宽，以及公司持续推进的投资并购计划，公司的组织架构与管理体系将日益复杂。当前通信行业竞争格局持续加剧，技术的快速迭代及人工智能的广泛应用，对公司的决策效率、运营管控与综合管理能力提出了更高要求。若公司不能持续提升管理水平与快速响应能力，将可能对经营效率与市场竞争力产生不利影响。为此，公司将结合自身经营实际与行业竞争态势，持续优化并完善现代化管理体系，不断提高治理能力与运营效率。一方面，积极引进先进管理理念与管理工具，推动管理迭代升级；另一方面，持续加强内部人才培养与团队能力建设，完善人才引进与激励机制，全面提升员工综合素质与专业能力，建立健全管理团队的梯队架构，为公司高质量发展提供坚实的人才保障与组织支撑，确保公司在复杂市场环境中保持稳健运营与持续创新活力。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、公司主营业务及产品概况
　　公司立足于光通信和移动通信产业，长期致力于通信设备相关产品的研发、生产、销售及服务，基于高带宽、高清/超高清、智能安防、无线组网等领域的发展，主要向国内通信运营商提供产品及服务。公司产品及服务广泛运用于通信网络的接入网和智能组网系统，分为宽带网络终端设备、移动通信网络优化系统设备及系统集成服务、通信网络物理连接与保护设备、热缩制品等四大系列产品。报告期内，公司主营业务未发生重大变化。
　　2、公司的主要经营模式
　　报告期内，公司持续聚焦宽高带宽、高清/超高清、智能安防、无线组网、AI等领域，积极推动产品技术迭代与创新。经... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、公司主营业务及产品概况
　　公司立足于光通信和移动通信产业，长期致力于通信设备相关产品的研发、生产、销售及服务，基于高带宽、高清/超高清、智能安防、无线组网等领域的发展，主要向国内通信运营商提供产品及服务。公司产品及服务广泛运用于通信网络的接入网和智能组网系统，分为宽带网络终端设备、移动通信网络优化系统设备及系统集成服务、通信网络物理连接与保护设备、热缩制品等四大系列产品。报告期内，公司主营业务未发生重大变化。
　　2、公司的主要经营模式
　　报告期内，公司持续聚焦宽高带宽、高清/超高清、智能安防、无线组网、AI等领域，积极推动产品技术迭代与创新。经过多年的发展与沉淀，公司已具有成熟的产品研发及迭代机制，拥有了较为完善的市场响应能力和制造优势，形成了稳固、可持续的经营发展模式。
　　3、公司主要经营情况
　　报告期内，公司主要产品宽带网络终端设备所处的运营商招投标市场竞争较为激烈，产品价格及销量同步下降，整体毛利率偏低，导致公司实现营业收入66,928.95万元，同比下降36.45%；归属上市公司股东净利润-4,170.63万元，同比下降224.95%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-4,763.12万元，同比下降231.38%。
　　研发投入
　　通信行业新技术不断更新迭代，公司持续进行研发投入，以提升经营效能、降低成本和国产替代为目标，在保持既有产品优化和迭代的同时，加强新产品的研发和测试等工作，积极参与运营商的创新自研项目，专注于定制化需求的开发；公司包括FTTR全光网解决方案在内的宽带网络终端产品积极参与各运营商交流和测试工作，根据测试和交流情况进行产品的迭代，丰富产品形态，优化产品成本，提升公司在产品上的竞争力；同时根据市场和客户需求，持续推进新产品的开发和交付工作，如WiFi7网关、WiFi7路由器、FTTR微分布产品、FTTR-X通感存算产品、PON+4G基站等组网设备、AI网络摄像头、小型化IPTV机顶盒、轻云盒产品等。
　　市场拓展
　　报告期内，公司坚持国内国际市场同步拓展的发展目标。国内市场，积极参与包括广电在内的运营商省分公司进行的省采项目，在部分省份取得了相应的中标份额；加强定制化产品的销售，积极参与运营商的创新自研项目，专注于定制化需求的开发，并通过单一采购和省采渠道进行销售，通过以上方式持续稳定光纤接入终端、FTTR、智能机顶盒、WiFi7路由器等产品订单量保证公司营业收入；国外市场，持续在中东、非洲、东南亚、拉美等光网络产品及网络通信设备产品发展进程靠前的主要国家及重要新兴市场进行市场布局，并在非洲、拉美市场取得了稳健进展。
　　内部管理
　　报告期内，公司以提升经营效能和降本为目标，持续推行内部精细化管理，不断调整人员结构，提升组织和管理效能，加强团队建设；以业务为导向，持续优化质控、销售、售后服务等流程，加强员工专业能力培养和客户关系管理，增加用户黏性；同时，公司通过多渠道、多策略，引进了海外业务、战略投资业务等各类优质人才。
　　智能制造方面，继续坚持以系统集成应用和相关自动化技术为基础，持续推进生产车间的技术改造和升级，增加主要工序自动化、智能化设备的导入，加强工艺、材料等技改工作，提升人员效能和降低生产成本；整合大数据平台、PLM、ERP、MES、WMS、OA等系统，推进数字化、信息化和智能化管理。在全面提升生产效率的同时提供可靠、可控的成本，将成本控制和产品品质相结合，对产品品质进行优化改进，实现了品质与效率统一的目标。
　　报告期内，公司推进风险与合规管理。为切实保护公司及利益相关方合法权益，制定《舆情管理制度》，加强对舆情管控，避免舆情对公司商业信誉、正常生产经营活动以及投资价值等造成的不良影响；公司运用数字化工具提升财务等环节的效率，实行精细化预算管理；积极推进库存管理信息化，持续培养专业采购人员，优化采购体系和供应商队伍，控制原材料等成本以减少产品价格下降带来的经营风险。
　　4、行业发展情况
　　工信部发布的《2025年上半年通信业经济运行情况》相关内容及数据显示，2025年上半年，通信业运行基本平稳，电信业务量收保持增长，新型基础设施建设有序推进，5G、千兆、物联网等用户规模持续扩大，移动互联网接入流量保持较快增势。上半年，电信业务收入累计完成9055亿元，同比增长1%。按照上年不变价计算的电信业务总量同比增长9.3%。
　　电信用户数发展方面，固定宽带接入用户规模稳步增长，千兆用户数持续扩大。截至6月末，三家基础电信企业的固定互联网宽带接入用户总数达6.84亿户，比上年末净增1426万户。其中，100Mbps及以上接入速率的固定互联网宽带接入用户达6.51亿户，占总用户数的95.1%；1000Mbps及以上接入速率的固定互联网宽带接入用户达2.26亿户，比上年末净增1915万户，占总用户数的33%，占比较上年末提升2.1个百分点。移动物联网终端用户增长较快，互联网电视（IPTV、OTT）用户稳步增加。截至6月末，三家基础电信企业发展移动物联网终端用户28.31亿户，比上年末净增1.75亿户。互联网电视（IPTV、OTT）用户数达4.11亿户，比上年末净增344万户。
　　通信能力基础设施建设方面，千兆光纤宽带网络建设稳步推进。截至6月末，全国互联网宽带接入端口数量达12.34亿个，比上年末净增3244万个。其中，光纤接入（FTTH/O）端口达到11.93亿个，比上年末净增3264万个，占互联网宽带接入端口的96.6%。截至6月末，具备千兆网络服务能力的10GPON端口数达3022万个，比上年末净增201.9万个。
　　1、产品或业务适用的关键技术或性能指标情况
　　2、公司生产经营和投资项目情况
　　变化情况
　　报告期内，公司宽带网络终端设备产量同比下降24.77%，销量同比下降22.15%，营业收入同比下降40.89%，毛利率下降5.95个百分点。
　　3、通过招投标方式获得订单情况
　　4、重大投资项目建设情况

　　二、核心竞争力分析
　　1、快速定制及持续投入的研发优势
　　报告期内，公司持续深化快速定制策略，积极参与运营商的创新自研项目，专注于定制化需求的开发：一方面顺利推动现有产品升级迭代，另一方面积极响应客户个性化需求，快速研发定制化新品，并加速技术成果转化。通过不断积淀技术资源、优化产品布局，公司核心竞争力得到巩固。截至2025年6月30日，公司有效专利达356项。其中，发明专利267项，较2024年底新增82项；实用新型专利42项；外观设计专利47项。发明专利数量的增长，彰显了公司在核心研发创新领域的持续突破与显著进展。
　　2、营销和市场服务优势
　　稳定优质的客户群体是公司实现持续稳健发展的核心保障。自成立以来，公司始终专注于服务通信运营商，构建了完善立体的营销服务网络，依托覆盖全国31个省及直辖市的办事处，与客户建立了长期稳定的合作关系，连续多年稳居国内通信运营商主要供应商之列。与此同时，公司通过多维度举措拓展市场版图，一方面与同业企业深化合作，持续深耕国内市场；另一方面推行多元化营销策略，加强国际行业技术交流与客户对接，联合相关产品技术厂商及营销企业，积极探索国际市场开发机遇。依托各部门与服务网点的立体联动机制，公司能够快速精准捕捉客户潜在需求，为其提供全流程的售前、售中及售后技术支持与服务，确保以最快响应速度满足客户需求，提供高品质服务体验。
　　3、丰富的产品链优势
　　为响应运营商及其他市场客户对通信设备在品类丰富度、功能完整性及个性化设计上的需求，公司积极推行“宽产品线”与定制化并行策略，构建起通信设备全系列产品的“一站式”供应能力。目前，公司的产品及服务已广泛覆盖通信网络的接入网与智能组网系统领域。同时，公司充分发挥核心科研团队的创新优势，紧跟通信行业发展趋势开展新技术研发与新产品开发。在稳固现有产品链的基础上，同步推进新一代产品的技术储备与预研工作，持续夯实产品链的多样化优势。
　　4、供应链及成本优势
　　公司拥有健全的供应链保障管理体系，通过整合供应商管理、原材料备货、物料采购、物流及仓储等环节，辅以完善的管理流程和系统化管控方法，确保供应链整体高效顺畅运转。公司与供应商建立了长期战略合作伙伴关系，得以优先获取核心原材料供应商的新技术与新产品；即便在供需失衡时，也能获得供应商的有力支持。此外，依托地处西部的区位特点，公司在研发、管理及制造成本上较同行业企业更具优势，为市场竞争奠定了坚实基础。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、客户集中于国内通信运营商的风险
　　国内通信运营商作为国内通信行业主导者，公司较依赖国内运营商发展战略。国内运营商持续推进技术革新，布局新兴市场，其运营模式以及未来业务需求的变化将直接作用于设备和服务的供需关系，这导致公司面临下游行业产品需求变化的不确定性，公司营业收入存在潜在风险。因此，若公司未来无法迅速适应并应对国内通信运营商的投资部署、传统营运模式变更、技术革新、产品需求等方面的变化，同时未能有效提高非运营商客户的收入占比，公司的业绩可能大幅下降。为应对上述挑战，公司除继续深化技术研发、稳步加强与国内通信运营商的合作外，会继续开拓海外市场，稳健执行市场拓展策略，通过多渠道、多方式争取政企等新客户。同时降本增效提高生产优势，确保公司稳定现有客户，巩固公司的发展。
　　2、产品价格下降的风险
　　通信设备制造领域的市场竞争态势较为激烈，同时技术的革新、客户策略和需求的调整等因素，共同导致了主要产品价格呈持续下降趋势。如果未来原材料等成本无法与产品售价同步削减下降，且公司无法借助新材料的应用、技术的创新、产品的革新以及管理的精细化等方式有效地降低成本，公司的经营业绩将面临下滑甚至于大幅下滑的风险。为积极应对这一严峻挑战，公司持续推进技术创新与产品的迭代升级，参与运营商创新自研项目的研发和销售，进一步优化供应链体系，加快智能制造的导入；同时，公司坚持紧跟政策及市场趋势，学习前沿技术研发高新技术，优化内部管理结构和布局响应市场需求及转型，并在新兴市场取得突破，通过相关措施来降低产品价格下降带来的风险，为公司的可持续发展奠定坚实基础。
　　3、参与投标但未中标或者中标份额下降导致业绩波动的风险
　　通信运营商采购通信设备及服务以招投标为主要模式，且会依据实际需求与市场环境灵活调整入围标准及条件。若运营商未来调整相关投资与采购策略，公司若未能及时适应并快速响应，可能面临未中标或中标份额下降的风险，进而导致经营业绩下滑。为有效应对这一挑战，公司将坚持国内与国际市场双轮驱动战略，加大对省采产品、非运营商市场及新产品领域的拓展力度。同时，进一步优化市场布局与产品结构，强化新产品研发以提升核心竞争力；并通过完善投标管理，提高招投标的效率与精准度，从而降低因未中标或中标份额下降引发的业绩波动风险。
　　4、技术研发及新产品开发风险
　　公司的可持续发展离不开新技术与新产品的持续开发和创新。通信行业产品应用场景多、需求更新快、新标准不断涌现，产品性能及技术要求提升已成常态。因此，公司能否紧跟国内外行业技术前沿、精准捕捉客户需求，适时推出具备市场竞争力的新产品并提升综合解决方案能力，将直接关系到核心竞争力与经营业绩。为此，公司将依托高素质研发团队与灵活的研发机制，持续加大研发投入，强化团队建设，积极引进和优化研发人才，不断提升自主创新能力，以此增强核心竞争力，实现持续稳健发展目标。
　　5、原材料采购构成及价格波动风险
　　公司积极推行“宽产品线”战略，不断丰富产品形态，并且会根据不同发展阶段的实际情况，对产品结构做出相应的调整与优化。与此同时，在不同的时期，原材料的采购结构、成本以及价格等方面也始终处于动态变化之中；不仅如此，公司部分核心原材料依赖进口，而当前国际经济与政治形势纷繁复杂，给公司的供应链管理工作带来了诸多风险与挑战。为了有效应对这些风险，公司将进一步加强对供应链的动态管控力度，不断完善风险应对机制。一方面，公司将积极推动物资采购的多元化进程，大力推进核心原材料的国产化替代工作，持续拓展采购渠道，以此保障货源能够得到稳定供应。另一方面，充分运用数字化、信息化和网络化技术，深入分析市场行情走势，精准预测未来的供需关系和采购周期，提前做好各项规划与布局，确保物资采购与储备工作能够有序开展。此外，公司还将积极引入新技术和新材料，通过这种方式规避潜在的供应链风险，确保物资供应能够充分满足订单需求。通过实施以上这些举措，公司力求降低因采购原材料结构发生变化及价格出现波动所带来的风险。
　　6、存货余额较大的风险
　　公司的主要业务运作模式决定了公司存在较大规模的存货。在报告期内，公司出现了存货余额较高、需要计提减值的情况，同时存货周转率也相对偏低。随着行业竞争的持续，如果公司不能对存货潜在的跌价损失进行有效管控，那么将会给公司的整体运营带来负面影响。为此，公司始终秉持着以销定产的原则，并且严格落实存货管理的相关制度与规范，以此来保证对存货实施全面且有效的管控，主动防范和控制因存货余额较大而可能产生的各类风险。
　　7、应收账款回收风险
　　报告期内，公司经营业绩持续下滑，但是应收账款余额呈现上升趋势。若未来无法对应收账款实施高效的控制与管理，公司将面临账款回收的风险。目前，公司的应收账款主要来自国内通信运营商，运营商客户经济实力雄厚且信誉状况良好，因此公司执行的是较为宽松的信用政策。为防范应收账款可能出现的风险，公司在内部已构建起严格的销售管理以及应收账款回款的管理制度。公司通过强化对销售流程的把控，确保每一笔交易都符合公司制度要求，同时加大对应收账款回款工作的考核力度，以此减少潜在的回收风险。
　　8、产品质量控制风险
　　作为通信设备制造商，公司深刻认识到产品质量是企业立足市场的根本基石。对于通信运营商来说，通信设备产品的稳定性与一致性意义重大，这两项指标也是他们衡量供应商实力的关键所在。随着生产经营活动的持续进行，产品质量能否始终保持稳定，直接关系到公司在客户心中的形象与声誉，进而对公司的经营业绩产生深远影响。为切实保障产品质量，公司自始至终严格遵循ISO质量标准开展生产经营活动，并构建起一套涵盖研发、采购、生产、销售及售后服务等各个环节的全方位质量管控制度与措施。不仅如此，公司还积极引入自动化、智能化生产设备对生产线进行改造，提升产品良率，以保证产品的稳定性和一致性；采用ERP、PLM、MES、WMS等信息化系统，实现了对产品全生命周期的有效管控以及质量追溯。
　　9、实施募投项目导致折旧、摊销费用大幅增加的风险
　　报告期内，公司完成募投项目的结项工作，公司固定资产规模大幅增加，与之对应的折旧、摊销费用也会显著上升。同时，募投项目虽已结项，但是其经济效益的实现需要经历一定的时间和过程，且在实现过程中会受到行业景气度、竞争态势、相关政策、宏观经济环境等多方面因素的影响。因此，在项目经济效益充分显现之前，折旧与摊销费用的增加将对公司经营业绩产生一定的压力。
　　10、经营管理风险
　　报告期内，行业竞争正进一步加剧，公司经营活动受到一定不利影响。为此，公司将根据实际经营状况及市场竞争格局，持续推进产品及业务多元化的整体战略规划，探寻新的发展机遇，但是在推进多元化发展的过程中，若未能及时提升自身的决策能力与管理水平，引入先进的管理理念以及人才结构调整，为管理体系注入新的活力，则会引发公司的经营管理风险。 收起▲