一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内公司主营业务情况　　报告期内，公司在稳固发展沼气发电与碳减排交易业务的同时，重点拓展移动储能供热业务，积极开拓国际市场和沼气提纯制天然气业务。　　1、沼气发电业务　　甲烷作为全球第二大温室气体，升温效应约为二氧化碳的28倍，高效资源化回收甲烷是落实“双碳”目标的核心抓手。公司作为国内第三方沼气综合运营服务商，长期联动各地城管、环卫单位、规模化养殖、造纸等实体企业，收集生活垃圾填埋气、养殖粪污、工业有机废水发酵沼气开展发电运营。　　2026年上半年多地持续推进生活垃圾焚烧设施新建投运，传统填埋场垃圾入库量缩减，部分填埋气项目出现产能下调、关停情... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司主营业务情况
　　报告期内，公司在稳固发展沼气发电与碳减排交易业务的同时，重点拓展移动储能供热业务，积极开拓国际市场和沼气提纯制天然气业务。
　　1、沼气发电业务
　　甲烷作为全球第二大温室气体，升温效应约为二氧化碳的28倍，高效资源化回收甲烷是落实“双碳”目标的核心抓手。公司作为国内第三方沼气综合运营服务商，长期联动各地城管、环卫单位、规模化养殖、造纸等实体企业，收集生活垃圾填埋气、养殖粪污、工业有机废水发酵沼气开展发电运营。
　　2026年上半年多地持续推进生活垃圾焚烧设施新建投运，传统填埋场垃圾入库量缩减，部分填埋气项目出现产能下调、关停情况。公司主动调整市场开发策略，积极拓展非填埋气源项目对冲行业下行压力。截至2026年6月30日，公司在运营沼气发电项目共48个，总装机容量117.74兆瓦。
　　2、移动储能供热业务
　　移动储能供热为新型跨区域余热输送模式，打破传统热力管网铺设距离、成本约束，依托专用储热运输车辆，回收电厂、冶炼、化工、建材等高耗能企业富余余热，输送至纺织、食品、制药、养殖园区、居民社区等多元用热主体。该模式可替代低效燃煤、燃气小锅炉，缓解中小制造企业供热成本持续上涨难题，市场需求具备持续增长基础。
　　公司将严格落实《关于加强饱和水蒸汽汽车罐车和罐式集装箱安全监管的通知》（市监特设发〔2026〕96号）的监管要求，有序调整存量移动储能相关租赁业务布局，逐步平稳退出不符合新规导向的运营模式；同时依托现有场景与技术积累，探索多元化新业务形态，拓宽增长空间，构建适配最新行业监管要求的可持续经营体系。
　　报告期内公司持续丰富应用场景，推出机组停机应急保供、城镇冬季集中供暖、工业锅炉替代等多元服务模式。截至2026年6月30日，公司投入运营移动储能供热车辆共计364台。
　　3、碳减排交易业务
　　公司在新项目立项阶段同步开展碳资产测算，对满足CDM、VCS、CCER、GS、GCC各类碳核算标准的项目提前启动注册申报，依托碳指标交易优化项目的整体收益结构。
　　截至2026年6月30日，公司已有19个沼气发电项目在UNFCCC注册为CDM项目（其中2个已转为VCS项目），38个沼气发电项目注册为VCS项目，5个沼气发电项目注册为GS项目。公司所获碳减排指标可在相关市场参与交易。
　　4、国际市场开发
　　2026年上半年公司持续深耕南美、东南亚海外新能源赛道，海外填埋处理模式仍具备可拓展的空间。截至2026年6月30日，哥伦比亚区域9.9兆瓦光伏电站稳定投产运营，两座合计19.8兆瓦光伏电站有序建设；当地巴兰基亚沼气发电项目持续产气发电，多个光伏、沼气项目处于前期洽谈落地阶段，是国内较早布局哥伦比亚新能源投资的企业。马来西亚2兆瓦填埋气项目持续稳定运行，公司后续将结合自身业务节奏，稳步推进东南亚区域项目的拓展布局工作。
　　5、环卫业务
　　环卫板块聚焦全域城市环境综合治理，依托物联网智慧运营平台，打造环卫清扫、绿化管护、固废分拣收运一体化服务体系。2026年上半年在营项目3个，完整覆盖三类核心环卫业务场景。业务协同效应逐步显现：智慧环卫调度系统可实现车辆调配效率提升40%，人员应急响应压缩至15分钟以内；搭建“分类-收运-处置”的闭环管理链条，大幅提升城市生活垃圾资源化利用水平。
　　（二）报告期内公司所处行业情况
　　2024年作为“十四五”规划实施攻坚阶段，我国可再生能源装机容量突破15亿千瓦大关，占总装机比重超52%，新型储能装机同比增长超210%。在“双碳”战略纵深推进背景下，环保产业呈现“精细化治理+多元协同”发展特征。
　　依据《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》，公司所处产业以节能环保、清洁能源产业为主，均属于国家重点发展的战略性新兴产业。公司立足垃圾填埋气（沼气）发电核心主业，构建“固基+转型+育新”的三级产业体系，形成传统沼气发电业务稳健发展、移动储能供热业务稳步扩张、综合绿能绿碳业务持续培育的新发展格局。
　　生态环境监管体系持续完善，2024年4月《生态保护补偿条例》正式实施，首次将甲烷减排量纳入生态补偿交易范畴。配合2023年11月出台的《甲烷排放控制行动方案》，我国已建立覆盖垃圾处理、农业养殖、煤矿瓦斯等五大领域的全口径甲烷管控体系。碳市场建设取得突破性进展，全国碳市场于2025年3月扩容至钢铁、水泥、铝冶炼行业，中国温室气体自愿减排量（CCER）重启后累计成交突破5亿吨。公司创新开发的“甲烷治理+碳资产开发”双驱动模式实现了甲烷减排与废弃物循环利用，成为实现碳中和的重要路径之一。
　　2023年9月国家发展改革委发布《关于加强新形势下电力系统稳定工作的指导意见》，明确提出积极推进新型储能建设，充分发挥包括热（冷）储能等各类新型储能的优势，结合应用场景构建储能多元融合发展模式。国家发改委发布的《可再生能源消费最低比重目标和可再生能源电力消纳责任权重制度实施办法》于2026年8月1日起正式实施，可再生能源消费管理开始从单纯关注电力消费，逐步拓展到非电可再生能源消费。生物天然气、生物质燃料、生物质供热、地热供热、绿氢、绿氨、绿甲醇等非电绿色能源，正在成为工业减碳、工艺脱碳的核心抓手，也将纳入企业可再生能源消费比重的核算范围，这些政策都有利于公司绿电+绿热+绿气+绿氢业务的进一步拓展。

　　二、核心竞争力分析
　　1、沼气发电市场地位
　　公司为沼气发电行业的核心参与企业之一，装机容量具备一定规模。截至2026年6月30日，在运营沼气发电项目48个，总装机容量约117.74兆瓦。公司国内装机规模具有一定竞争力，在填埋气处理领域市场占有率超过20%。
　　2、多元化沼气业务布局
　　公司持续拓展沼气资源利用广度，覆盖更广阔的市场空间。除传统的填埋气发电外，公司近年积极开拓餐厨/厨余垃圾、养殖粪污、垃圾焚烧渗滤液沼气、工业沼气等细分领域：
　　餐厨/厨余垃圾沼气市场：已与相关运营商达成合作，在北京、沈阳、南阳、马鞍山、潼南和丰都等地签约多个厌氧沼气发电项目。
　　养殖粪污沼气市场：项目采用“自发自用”模式，有效降低养殖企业用电成本及公司输电成本。公司已与知名养殖企业建立业务合作。
　　垃圾焚烧渗滤液沼气市场：在北京、沈阳、南阳、漯河、中牟等区域投产相关项目，并将持续拓展新市场。
　　工业沼气：在广西、德州与糖厂、造纸厂、蛋白粉厂合作开发工业沼气发电项目，坚持气源多元化，后续将持续在工业沼气资源化领域深耕拓展更多场景。
　　3、碳减排业务运营概况
　　公司前瞻性布局国际国内碳减排业务，组建专业团队。在项目前期即评估填埋气产量及装机容量，并同步启动CDM/VCS/GS/CCER等项目注册。依托现有销售渠道和交易经验，碳减排收入可作为补充维度，优化项目经济可行性与公司市场竞争力。
　　4、移动储能供热技术先发优势
　　依托自主研发积累及与优势科研院所的合作，公司成功开拓移动储能供热业务。该业务利用储能车运输蒸汽，创造经济效益，实现热能高效利用与节能减排。随着产业规模效应逐步显现，该业务后续有望逐步形成新的业绩贡献。同时，公司持续开展的研发合作，有助于巩固并提升现有技术储备与市场响应能力。
　　5、国际业务先发优势
　　在垃圾填埋仍为主流处理方式的南美洲、东南亚和非洲等地区，公司提前布局海外市场。目前已在马来西亚、哥伦比亚签约多个填埋气发电及光伏发电项目，后续随着项目逐步落地，公司海外业务的拓展范围有望得到合理延伸。
　　6、环卫业务本地化与智能化优势
　　环卫业务以“属地化网络+智慧化平台”构筑核心竞争力。依托在河南省的深度布局，业务覆盖郑州、洛阳、驻马店等重点城市，形成网格化应急响应体系，有效保障极端天气及重大活动环境治理需求。自主研发的信息化平台集成智能调度，实现人、车、设施全链路数字化管控，显著提升作业效率与资源统筹能力。持续强化区域环境治理服务品质与可持续运营能力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、公司发展可能面临的风险
　　（1）国家产业扶持政策变化的风险
　　公司主营业务为沼气发电，虽然是国家政策鼓励发展的环保与新能源行业，但若未来国家相关行业政策出现调整，对沼气发电的支持力度减弱，公司所处行业发展速度将有所减缓，进而可能对公司未来生产经营产生一定的影响，包括但不限于补贴力度下降、市场空间缩小等导致公司持续盈利能力下降的情形。
　　（2）沼气发电上网电价补贴政策变化的风险
　　公司采用沼气发电的形式对生活垃圾填埋气、餐厨垃圾沼气、养殖粪污沼气等富含甲烷的气体进行资源化利用。依据《可再生能源发电价格和费用分摊管理试行办法》、《可再生能源电价附加补助资金管理办法》、《关于〈关于促进非水可再生能源发电健康发展的若干意见〉有关事项的补充通知》等可再生能源开发鼓励政策，沼气发电企业纳入可再生能源电价附加资金补助清单后，可以在全生命周期合理利用小时数82,500小时内，且自并网发电之日起15年内，按项目当年实际发电量享受补贴电价；在进入相应的补助清单前，项目公司与各地电网企业结算上网电价中的脱硫燃煤机组标杆电价的部分。
　　2020年初，国家有关部门提出了一系列政策完善非水可再生能源发电项目的市场化配置机制；同时，在充分保障政策延续性和存量项目合理收益的基础上，未来新增项目电价补贴将根据“以收定支”的原则获取，财政部根据补助资金年度增收水平、行业发展等情况，合理确定当年补贴总额。2023年11月，国家有关部门联合印发了《关于做好存量生物质发电项目补贴申报工作的通知》，通知规定2020年1月20日（含）至2021年12月31日（含）期间全部机组并网但尚未纳入中央财政补贴的项目为非竞争配置项目；2021年底前已核准且开工在建、2023年6月30日（含）前全部机组并网的项目为竞争配置项目。
　　报告期内，存量项目不受上述政策影响，补贴电价有保障，但新建项目需要执行新的补贴政策，新项目存在补贴力度下降的风险，将给公司盈利造成不利影响。
　　（3）税收优惠政策变化的风险
　　为鼓励和支持我国环保行业及可再生能源开发行业的发展，国家出台了一系列税收优惠政策。其中，根据财政部、国家税务总局下发的相关规定，公司利用垃圾填埋气、垃圾渗滤液沼气、养殖粪污沼气等为燃料生产的电力享受企业增值税100%即征即退政策。
　　根据《中华人民共和国企业所得税法实施条例》及财政部、国家税务总局、国家发展改革委公布的通知等规定，从事符合条件的环境保护、节能节水项目的所得，自项目取得第一笔生产经营收入所属纳税年度起，第一年至第三年免征企业所得税，第四年至第六年减半征收企业所得税。根据《中华人民共和国企业所得税法实施条例》等规定，对符合上述目录规定的资源作为主要原材料，生产符合国家或行业相关标准的产品取得的收入，在计算应纳税所得额时，减按90%计入收入总额。
　　如果有关优惠政策发生变化，或项目公司不再符合税收优惠条件，公司盈利水平将受到不利影响。
　　（4）市场竞争激烈的风险
　　我国沼气发电项目比较分散，单个企业的资产和盈利规模较小。公司作为国内沼气发电领域的较早参与者，在规模、管理、技术、品牌和人才等诸多方面已积累了一定的竞争优势。虽然对于新进入者具有一定的壁垒，但随着沼气综合利用的技术、市场日渐成熟，可能吸引更多企业进入这一细分领域，从而加剧行业竞争，影响公司经营业绩的持续增长和盈利能力的提升。
　　（5）垃圾焚烧替代卫生填埋导致垃圾填埋气治理项目机会减少、垃圾填埋气不足的风险
　　填埋气发电是公司沼气发电业务的主要形式之一，也是公司大部分项目的主要运营方式，卫生填埋是填埋气发电的上游产业。
　　随着未来国内存量生活垃圾填埋场陆续封场，而新建的垃圾填埋场数量相对较少，公司将面临垃圾填埋气治理项目可开发机会减少的局面。对于已投产运营的垃圾填埋气治理项目而言，也可能因为当地城市规划变更等因素的影响，如地方政府新建并启用垃圾焚烧处理设施等不确定因素，导致出现填埋场垃圾进场量减少、产气量减少而无法达到设计产能的情形，公司持续盈利能力将受到不利影响。
　　（6）应收款项相关风险
　　报告期各期末，公司应收账款、合同资产余额占营业收入比重相对较大，应收款项增长较快。2020年国家有关部门改革补贴申请制度以来，纳入补贴清单按流程逐级审批需要一定时间，且纳入清单项目的补贴款结算周期总体延长，导致账期逐渐拉长，并影响公司经营活动现金流的及时收取。
　　尽管补贴款受《中华人民共和国可再生能源法》、《可再生能源电价附加补助资金管理办法》等法律法规的保障，且其来源主要为可再生能源发展基金等财政资金，有国家信用的有力保障，支付风险较低，但不排除未来因可再生能源发展基金的资金压力增大或补贴收紧等因素，导致公司应收补贴款无法按期收回，从而可能对公司整体经营造成不利影响。
　　公司虽已按照会计政策相关规定对应收款项计提了减值准备，但报告期末，公司应收补贴款余额较大，如因外部环境变化等因素，导致相关补贴款结算不及时，则公司存在后续年度计提较大应收款项坏账准备的风险。
　　2、公司对风险的应对措施
　　针对行业政策变动、填埋气源衰减、应收款占用、市场竞争、海外经营等各类潜在风险，公司制定多层次、全链条综合应对方案，从业务结构调整、市场拓展、技术研发、资金管控、数字化运营、全球化布局、内部治理七大维度落地长效举措，全面对冲经营不确定性：
　　第一，持续优化沼气气源结构，摆脱对传统垃圾填埋气单一依赖。在稳步运营存量填埋气项目基础上，加大养殖粪污、餐厨渗滤液、工业有机废水沼气项目开发力度，同步布局煤矿瓦斯、油田伴生气资源化利用新赛道，形成多气源互补的沼气业务矩阵，从源头缓解填埋场封场、垃圾焚烧替代带来的产气下滑、新项目储备不足问题；同步推进沼气提纯制天然气技术落地，新增工业燃气外销收益渠道，增厚单一项目盈利空间，平滑发电业务周期波动。
　　第二，做强移动储能供热第二增长曲线，打造政策弱相关稳定盈利板块。持续扩大储能运营车辆投放规模，丰富工业供热、园区供暖、锅炉应急保供等多元服务场景，推行自营、合作等灵活合作模式，深耕化工、食品、纺织等市场化工业客户，减少政府类业务占比；依托规模效应持续压降车辆运维、储热介质采购成本，提升热力业务毛利率，以不受电价补贴政策约束的供热收益对冲沼气发电盈利波动。
　　第三，全面放大碳资产增值收益，构建“发电+碳”双盈利模式。新项目开发阶段前置碳资产评估，同步推进CCER、VCS、GS、GCC国内外多类型碳项目注册；组建专业碳交易运营团队，拓宽海内外碳指标销售渠道，把握国内CCER扩容、国际自愿碳市场需求上行窗口，提升碳减排业务收入占比，弥补发电端利润收缩；针对存量项目持续更新碳核算数据，挖掘存量减排资产变现潜力。第四，加速海外新能源布局，分散国内行业周期风险。依托“一带一路”政策红利持续深耕哥伦比亚、马来西亚市场，同步调研东南亚、南美其他填埋为主的国家，同步落地沼气、光伏两类项目；海外项目优先签订长期购电协议锁定收益，搭建本地化运营团队应对属地政策、用工变化，通过多国家、多品类海外资产分摊单一区域经营风险，海外项目高毛利特性有效对冲国内业务承压。第五，专项推进应收款项清收，改善经营性现金流。成立应收补贴专项工作小组，专人对接各地电网、财政、发改部门，分层梳理存量可再生能源补贴账款，建立台账分级催收；对政府环卫、供热类项目优化合同回款条款，提高预付款、进度款比例；严格执行资产减值动态评估机制，定期梳理长账龄应收款，通过协商回款、法律追偿等方式加快资金回笼，降低坏账计提压力，减少资金长期占用。
　　第六，加大技术研发与数字化投入，降本增效构筑技术壁垒。持续投入沼气收集优化、储热材料改良、沼气提纯、碳数字化核算等核心技术研发，持续积累自主专利与专有技术；搭建沼气电站大数据运维平台、移动储能供热调度系统、智慧环卫管控平台，实现设备远程监控、人力运力智能调配，全链条压缩运营、管理成本；各业务板块全面推行信息化管控，提升资产周转效率与整体盈利水平。
　　第七，精细化内控与资产动态管理，严控低效投入。建立新项目投决全流程风险评审机制，对填埋类新项目审慎评估长期产气预期，严控新增低效填埋场投资；定期盘点存量项目经营数据，对长期产气不足、持续亏损的填埋场站制定关停、减容计划，将资金、人力倾斜到热力、海外、新型气源优质项目；持续优化融资结构，合理压降短期有息负债，拓宽中长期绿色信贷渠道，保障企业流动性安全；同步完善税务、政策研究专职岗位，实时跟踪补贴、税收、环保政策更新，提前调整业务布局适配新规，降低政策突变带来的冲击。
　　第八，强化市场拓展与客户分层运营，缓解行业竞争压力。组建分区域市场开发团队，划分工业沼气、养殖、海外、热力多条业务拓展线，差异化开拓未饱和区域市场；与大型产业集团建立长期战略合作，锁定稳定气源与用热客户；依托多年项目运营口碑、全产业链服务能力形成差异化竞争优势，避免单纯低价竞标，提升新项目签约质量与长期收益稳定性。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“节能环保服务业务”的披露要求：　　1、沼气综合利用业务　　甲烷（CH4）是导致全球气候变暖的第二大温室气体，它的温室效应是二氧化碳的28倍，甲烷的回收利用是减少温室气体排放很重要的一环。公司自设立以来深耕于环保行业，是国内第三方提供沼气资源化利用的主要服务商之一。公司与垃圾填埋场的主管部门（城市管理局、环境卫生管理处等）、养殖场、造纸厂等生产运营单位合作，收集生活垃圾、养殖粪污、工业废水等废弃物产生的沼气（甲烷气）进行发电。　　报告期内公司部分填埋气发电项目所在城市新建设了垃... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“节能环保服务业务”的披露要求：
　　1、沼气综合利用业务
　　甲烷（CH4）是导致全球气候变暖的第二大温室气体，它的温室效应是二氧化碳的28倍，甲烷的回收利用是减少温室气体排放很重要的一环。公司自设立以来深耕于环保行业，是国内第三方提供沼气资源化利用的主要服务商之一。公司与垃圾填埋场的主管部门（城市管理局、环境卫生管理处等）、养殖场、造纸厂等生产运营单位合作，收集生活垃圾、养殖粪污、工业废水等废弃物产生的沼气（甲烷气）进行发电。
　　报告期内公司部分填埋气发电项目所在城市新建设了垃圾焚烧厂，填埋气发电业务受到了一定的冲击，尽管当年有一些发电项目关闭或者减容，但公司也加大了市场拓展力度，截至2025年底，公司在营运沼气电厂56个，装机容量129.80兆瓦。
　　2、移动储能供热业务
　　移动储能供热是一种新型的余热利用与集约化供热模式，移动供热打破了管道供热的传统模式，是热量输送技术的一次突破。该业务是将燃煤电厂、垃圾焚烧厂、秸秆发电厂、冶炼、化工、建材等高耗能行业的富裕能源和工业余热回收储存，利用装有储热材料的车辆，运输至周边的纺织、制药、食品、养殖、学校、居民小区等热能消费者，解决了供热管网建设周期长、成本高、覆盖半径短的问题，并对小型落后燃煤锅炉有效替代，缓解中小用热单位更换燃气锅炉、电锅炉导致供热成本高、用热稳定性波动的问题，具有广泛的下游需求。该业务的优势是供热辐射范围广、热能损耗小、储热量大、节能减排和降低企业的用热成本等。
　　为了加大市场开发的进度，报告期内公司推出了移动供热自营模式、第三方合作运营模式以及移动供热车辆租赁模式等多种灵活合作的方式。截至报告期末，移动储能供热车已投入运营342台，2025年度实现营业收入1.13亿元，较同期增加15.31%。
　　3、碳减排交易业务
　　公司积极参与国际、国内市场的碳减排交易机制，以扩大实现沼气发电项目的收益。在项目建设前期，公司即对项目做出评估，若项目满足CDM/VCS/CCER/GS项目合格性的要求，则公司同时启动CDM/VCS/CCER/GS项目的注册程序。
　　截至报告期末，公司已有19个沼气发电项目在UNFCCC注册成为CDM项目（其中有2个转为VCS项目），37个沼气发电项目注册成为VCS项目，5个沼气发电项目注册成为GS项目，获取的碳指标可以在相关碳排放权市场参与交易。当年实现碳减排收入1,173.42万元。
　　4、国际市场开发
　　公司积极响应国家“一带一路”战略，将海外投资建设电站项目作为公司重要战略，主动开拓国际市场。公司已经有位于哥伦比亚的科尔多瓦光伏电站和巴兰基亚沼气电站以及马来西亚怡保市的沼气电站并网发电，另外有三个电站在建；当年公司还加大了俄罗斯、中亚和中东市场的拓展，公司的国际业务将成为未来的重要增长点。
　　5、太阳能资源高效利用
　　为积极应对光伏行业周期性调整所带来的挑战，本报告期公司暂停了浙江德清异质结电池光伏项目的投资，并主动优化研发战略布局，暂缓上海异质结电池光伏研发项目中试线的推进工作，并依据谨慎性原则计提了资产减值损失。从长远看，此举有利于公司避免持续的现金流消耗，将资源更聚焦于核心优势领域，优化整体资源配置效率，对提升公司未来的盈利能力和抗风险能力具有积极意义。
　　6、环卫业务
　　环卫业务主要是公司城市环境综合治理，依托智慧化平台与专业化服务网络，构建覆盖环卫清扫、生态养护及固废资源化的全链条解决方案。报告期内涵盖环卫清扫、绿化管养、垃圾分类及分拣中心收运处置四大服务场景。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　依据《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》，公司所处产业以节能环保、清洁能源产业为主，均属于国家重点发展的战略性新兴产业。公司立足垃圾填埋气（沼气）发电核心主业，构建"绿电+绿热+绿气"的三位一体的产业体系，形成传统沼气发电业务稳健发展、移动储能供热业务快速扩张和沼气提纯制生物天然气持续培育的新发展格局。
　　2024年4月《生态保护补偿条例》正式实施，首次将甲烷减排量纳入生态补偿交易范畴。配合2023年11月出台的《甲烷排放控制行动方案》，我国已建立覆盖垃圾处理、农业养殖、煤矿瓦斯等五大领域的全口径甲烷管控体系。碳市场建设取得突破性进展，全国碳市场于2025年 3月扩容至钢铁、水泥、铝冶炼行业，2025年生态环境部研究将沼气利用产生的碳减排量纳入碳交易体系，企业可通过CCER（国家核证自愿减排量）获得额外收益，并发布了部分沼气综合利用的CCER方法学。
　　“十五五”期间，“发展新型储能”再次被写入政府工作报告，明确将热储能列为主流储能形式之一，《关于促进储能技术与产业发展的指导意见》：支持热储能示范应用； 2025年1月1日实施的《中华人民共和国能源法》，明确“积极发展光热发电”，为光热发电的持续发展奠定基础。
　　预计2025-2032年全球沼气发电机市场规模年均复合增长率（CAGR）为6.12%， 生物天然气市场将迎来快速发展，成为新的增长点 。
　　2025年中国沼气综合利用行业处于调整优化期，虽然发电量短期出现波动，但在政策强力支持、技术持续进步和"双碳"目标驱动下，行业长期发展前景向好，生物天然气和沼气制氢等新的技术应用将逐步落地生根，本行业也从规模化扩张向高质量发展转型。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司核心竞争力体现在以下方面：
　　1、沼气发电市场占有率领先
　　公司为沼气发电行业龙头，公司装机容量在行业内优势显著。截至 2025年底，公司在运营的沼气发电项目总数56个，项目总装机容量129.80兆瓦。公司装机规模国内领先，在填埋气处理行业市场占有率超过20%。
　　2、多维度布局新的富含甲烷的可燃气气体业务
　　公司不断拓展沼气资源利用宽度，从而覆盖更广阔的市场空间。我国沼气资源应用领域较广阔，公司除利用沼气资源进行填埋气发电以外，近年在餐厨/厨余垃圾、养殖粪污、垃圾焚烧沼气、工业沼气等细分领域积极开拓业务；公司也在积极拓展煤矿瓦斯气、煤层气、油田伴生气等可燃气体发电业务。
　　3、碳减排业务国内领先
　　公司前瞻布局国际、国内的碳减排业务，组建有专门的碳减排业务开发团队，在项目建设前期即对填埋气产量和沼气发电机组装机容量进行评估和规划，启动 CDM/VCS/GS/CCER 项目的注册程序。同时，公司在国内外拥有碳减排指标的销售渠道和交易经验，积极开展会议碳中和、办公碳中和等新型业务。
　　4、移动储能供热技术先发优势
　　公司基于自身研发储备并与优势科研院合作，开拓移动储能供热业务，利用储能车运送蒸汽为上下游企业创造经济效益，实现热能的有效利用并实现节能减排。公司在手运营的储能车342辆，移动储能供热业务已经逐步实现产业规模效应，成为公司业绩的第二增长点。
　　5、国际业务的市场先发优势
　　在南美洲、东南亚、中亚和中东等地垃圾填埋仍为目前垃圾处理的主流手段，公司多年前就布局海外市场。公司目前在马来西亚、哥伦比亚等国已签约和投产多个填埋气发电项目和光伏发电项目，未来公司海外业务进展有望进一步突破。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　1）沼气利用业务
　　公司自设立以来，深耕于环保行业，是国内第三方提供沼气资源化利用的主要服务商之一。公司与垃圾填埋场的主管部门（城市管理局、环境卫生管理处等）、餐厨垃圾处理厂、垃圾焚烧厂和工业污水处理厂等运营单位合作，收集生活垃圾和污水等废弃物产生的沼气，并利用其发电或者提纯制天然气，产品为电力或天然气。
　　沼气资源化利用属于固体废弃物综合利用和可再生能源利用的范畴，符合国家发展改革委《产业结构调整指导目录》鼓励类的产业政策要求，符合《“十四五”现代能源体系规划》的要求，高度契合国家战略。
　　2）移动储能供热业务
　　移动储能供热业务是公司以热能充分利用为出发点，基于自身研发储备以及与优势科研院所合作，开拓了新的业务技术领域，是公司主营业务的有效延伸。该业务可以为热源端（主要是垃圾焚烧、生物质秸秆发电企业和火电厂）增加收益，为用户端降低成本（主要是通过天然气锅炉供热的客户），整个社会没有增加新的燃料消耗，为业务上下游创造经济效益的同时，实现了热能的有效利用并实现了节能减排。
　　3）碳减排交易业务
　　公司运行和在建的沼气发电项目符合参与碳排放权市场的注册交易的基本条件，可结合项目运行情况适时在碳交易体系注册。截至报告披露日，公司已有19个沼气发电项目在UNFCCC注册成为CDM项目（其中有2个转为VCS项目），可以向确定的国外合作方销售CERs。另有37个沼气发电项目注册成为VCS项目，5个沼气治理项目注册成为GS项目。
　　4）环卫业务
　　环卫业务是公司城市环境综合治理的核心板块之一，聚焦“智慧化服务+全链条闭环”模式，构建覆盖环卫清扫、绿化管养、生活垃圾分类及分拣中心收运处置的一体化解决方案。形成“分类-收运-处置”全流程闭环体系，生活垃圾资源化利用率显著提升，有效助力城市低碳循环发展。
　　当前公司在业务转型阶段虽出现阶段性亏损，但该状况源于对部分低效资产的主动优化。公司始终秉持创新驱动发展战略和全球化战略，积极探索新业务增长点，推动经营业绩回升与长期可持续发展。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　1、面临的新政策环境
　　公司各项业务均处于国家政策大力支持的战略方向：
　　甲烷减排与碳市场：国家持续推动甲烷排放控制和资源化利用，全国碳市场扩容，为公司沼气发电或者提纯业务和碳减排业务创造有利条件。
　　新型储能：《“十四五”现代能源体系规划》等政策明确提出发展储热等新型储能技术应用，为公司移动储能供热业务提供了广阔空间。
　　光热发电：国家大力推动“光热+储能”一体化项目，政策明确支持光热发电发展，为公司参股的光热反射镜业务带来重大机遇。
　　循环经济与绿色发展：国家对废弃物循环利用、绿色低碳发展的支持政策，为公司环卫及综合能源服务业务提供了稳定的发展环境。
　　2、公司发展战略与经营计划
　　公司将以“国内领先、全球布局的综合智慧绿能服务商”为战略目标，围绕绿电、绿热、绿气三大业务板块，坚持创新驱动与国际化发展。
　　（1）市场开发及业务布局计划
　　巩固基础业务：深耕沼气综合利用业务，向养殖粪污、工业沼气等非填埋领域延伸，同时积极探索煤矿瓦斯气等富含甲烷气体的利用项目。
　　夯实核心增长：全面夯实移动储能供热业务的领先优势，加快在全国范围内的市场拓展，深化与地方政府、园区及大型企业的合作，推动移动供热技术的规模化应用。
　　加速国际拓展：持续加大海外市场开发力度，重点推进南美、东南亚等地区的沼气发电和光伏发电项目，实现国际业务收入规模和盈利能力的双重提升。
　　（2）融资计划
　　公司将持续优化资本结构，拓宽融资渠道，在保障现金流安全的前提下，支持业务转型和扩张。公司将积极探索绿色债券、项目融资等多种融资方式，加大应收账款催收力度，为业务发展提供充足的资金保障。
　　（3）技术创新计划
　　公司将保持高强度的研发投入，聚焦移动储能车升级、智慧能源管理平台优化等关键领域。同时，加强与中国华电科工等科研院所和龙头企业的合作，加速科技成果向现实生产力的转化。
　　（4）人力资源建设计划
　　公司将继续优化人才结构，重点引进和培养具有国际化视野、创新精神和专业化能力的复合型人才，特别是技术研发、海外业务拓展、综合能源服务等领域的高端人才。同时，完善绩效考核和激励机制，激发组织活力。
　　（5）内部治理计划
　　公司将持续完善法人治理结构，强化内部控制与风险管理，优化管理流程，提升运营效率。通过信息化手段，加强各业务板块的协同，确保公司在快速转型过程中保持稳健运营。
　　3、公司发展可能面临的风险
　　国家产业扶持政策变化的风险：沼气发电、储能、光热等业务均高度依赖国家政策的支持。若相关政策出现调整，支持力度减弱，可能对公司未来生产经营产生不利影响。
　　上网电价补贴政策变化的风险：沼气发电业务依赖可再生能源电价补贴。补贴退坡、拖欠或申报流程变化，将直接影响公司盈利能力和现金流。
　　市场竞争激烈的风险：移动储能供热等新兴业务吸引了越来越多的参与者，行业竞争加剧。若公司不能持续保持技术和市场领先优势，可能影响未来市场份额和盈利能力。
　　垃圾焚烧替代与沼气不足的风险：国内新建垃圾填埋场数量减少，现有项目面临垃圾焚烧分流，可能导致公司部分填埋气发电项目气源不足，影响产能利用率。
　　应收款项回收风险：公司应收账款及合同资产规模较大，特别是可再生能源补贴款和部分环卫项目回款周期延长，若回款情况持续恶化，将增加公司坏账风险，并对现金流造成压力。
　　新业务发展不及预期的风险：移动供热、光热发电等新业务尚处于发展初期，技术路线、商业模式仍存在不确定性，市场开拓和项目执行可能面临挑战，存在发展不及预期的风险。
　　海外业务经营风险：海外业务面临所在国政治、经济、汇率、法律等多重不确定性因素，可能对项目投资回报和运营造成影响。
　　4、公司对风险的应对措施
　　针对上述风险，公司将采取以下措施：
　　多元化业务布局：积极拓展非填埋类沼气项目、移动储能供热、海外市场等，降低对单一业务的依赖，平滑政策变化带来的冲击。
　　加大新技术研发：持续投入研发，巩固移动储能供热技术优势，加大沼气制天然气的技术研发，构筑技术壁垒，提升核心竞争力。
　　加强市场拓展：在国内，深化与地方政府、园区的合作，推动示范项目落地；在海外，优选政治稳定、法治健全的市场，并加强与当地伙伴合作，分散经营风险。
　　优化资产结构：果断暂停低效、高风险的光伏项目投资，计提相应减值，优化资源配置，聚焦核心优势领域。
　　强化应收账款管理：成立专项小组，加大应收账款催收力度，并积极与客户沟通，争取合理回款安排，同时审慎计提坏账准备。
　　提升内部运营效率：加强成本控制，推行精细化管理，利用信息化手段提升运营效率，增强公司抗风险能力。
　　拓宽融资渠道：保持与金融机构的良好合作，积极利用多种融资工具，保障公司现金流安全，为业务发展提供资金支持。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内公司主营业务情况　　报告期内，公司在稳固发展沼气发电与碳减排交易业务的同时，重点拓展移动储能供热业务，积极开拓国际市场，并依托自身优势，布局研发与投资太阳能资源高效利用技术。　　1、沼气发电业务　　甲烷（CH）是全球第二大温室气体，其温室效应约为二氧化碳的28倍。有效回收利用甲烷是减少温室气体排放的关键环节。作为国内领先的第三方沼气资源化利用服务商，公司深耕环保行业多年，通过与城市管理部门、环卫机构、养殖场、造纸厂等运营单位合作，收集生活垃圾、养殖粪污、工业废水等产生的沼气（主要成分为甲烷）进行发电。　　报告期内，部分项目所在城市新建垃圾焚烧... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司主营业务情况
　　报告期内，公司在稳固发展沼气发电与碳减排交易业务的同时，重点拓展移动储能供热业务，积极开拓国际市场，并依托自身优势，布局研发与投资太阳能资源高效利用技术。
　　1、沼气发电业务
　　甲烷（CH）是全球第二大温室气体，其温室效应约为二氧化碳的28倍。有效回收利用甲烷是减少温室气体排放的关键环节。作为国内领先的第三方沼气资源化利用服务商，公司深耕环保行业多年，通过与城市管理部门、环卫机构、养殖场、造纸厂等运营单位合作，收集生活垃圾、养殖粪污、工业废水等产生的沼气（主要成分为甲烷）进行发电。
　　报告期内，部分项目所在城市新建垃圾焚烧厂，对填埋气发电业务造成一定影响，导致个别项目关闭或减容。公司积极应对市场变化，加大市场开拓与项目建设力度。截至2025年6月30日，公司在运营沼气发电项目66个，总装机容量约145兆瓦。
　　2、移动储能供热业务
　　移动储能供热是一种创新的余热利用与集约化供热模式，突破了传统管道供热的限制。该业务通过回收燃煤电厂、垃圾焚烧厂、冶炼、化工、建材等高耗能行业的富裕能源及工业余热，利用装备储热材料的专用车辆，将热能运输至纺织、制药、食品、养殖、学校、居民小区等周边用热单位。该模式有效解决了供热管网建设周期长、成本高、覆盖半径有限的问题，替代了小型低效燃煤锅炉，缓解了中小用热单位因更换燃气或电锅炉导致的成本上升及用热稳定性波动问题，下游需求广泛。其核心优势在于供热辐射范围广、热能损耗低、储热能力强、节能减排效果显著，并能有效降低企业用热成本。
　　报告期内，公司积极拓展应用场景，开发了锅炉停运应急供热、居民冬季供暖、替代天然气或生物质锅炉等多种模式。为加速市场开发，公司推出了移动供热自营、第三方合作运营及车辆租赁等多元化灵活合作方式。截至2025年6月30日，已投入运营的移动储能供热车辆326台。
　　3、碳减排交易业务
　　公司积极参与国际及国内碳减排交易机制，以提升沼气发电项目的经济效益。在项目前期评估阶段，若项目符合CDM/VCS/CCER/GS等国际国内碳减排机制要求，公司即同步启动相关注册程序。
　　截至2025年6月30日，公司已有19个沼气发电项目在UNFCCC注册为CDM项目（其中2个已转为VCS项目），35个项目注册为VCS项目，5个项目注册为GS项目，另有3个项目正在申请注册为GCC项目。公司所获碳减排指标可在相关市场参与交易。
　　4、国际市场开发
　　截至2025年6月30日，公司在南美洲哥伦比亚拥有一个装机9.9兆瓦的在运光伏电站，两个合计装机19.8兆瓦的光伏电站处于在建状态；拥有2个沼气发电项目（其中巴兰基亚项目已投产），并有多个光伏和沼气发电项目处于前期开发阶段。公司已成为中国在哥伦比亚新能源投资领域的先行者，未来将持续深耕当地市场。
　　公司在马来西亚的2兆瓦填埋气发电项目已投产运营，下一步将加大东南亚市场开拓力度。
　　5、太阳能资源高效利用
　　报告期内，公司参与投资的熔拓光热基金设立了内蒙古百川光热科技有限公司。该公司主营业务为高精度太阳能聚光反射镜制造，工厂位于内蒙古鄂尔多斯光热智能装备制造产业园区。目前，一条钢化槽式镜生产线和一条平面镜生产线已建成投产并贡献收入，初步构建了完整的太阳能热发电聚光反射镜产业链体系。
　　6、环卫业务
　　公司环卫业务致力于提供城市环境综合治理服务，依托智慧化平台与专业化服务网络，构建覆盖环卫清扫、生态养护及固废资源化的全链条解决方案。报告期内，在营项目6个，服务涵盖环卫清扫、绿化管养及分拣中心收运处置三大场景。
　　业务核心竞争力体现为“双核驱动、多维增效”：依托物联网技术构建的智慧环卫平台，实现作业车辆调度优化率提升40%，人员响应时效缩短至15分钟内；通过“分类-收运-处置”全流程闭环体系，显著提升生活垃圾资源化利用率。
　　在服务创新方面，开发了工业园区环境托管、城市更新区域生态修复、应急环卫保障等新产品，其中新增的2个绿化管养项目成功打造为城市生态廊道示范工程。市场拓展采用“存量深耕+增量定制”策略，通过智慧环卫系统数据共享、绩效对赌分成等创新合作模式，实现了部分存量项目续签及多个新场景项目储备。
　　（二）报告期内公司所处行业情况
　　2024年作为"十四五"规划实施攻坚阶段，我国可再生能源装机容量突破15亿千瓦大关，占总装机比重超52%，新型储能装机同比增长超210%。在"双碳"战略纵深推进背景下，环保产业呈现"精细化治理+多元协同"发展特征。
　　依据《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》，公司所处产业以节能环保、清洁能源产业为主，均属于国家重点发展的战略性新兴产业。公司立足垃圾填埋气（沼气）发电核心主业，构建"固基+转型+育新"的三级产业体系，形成传统沼气发电业务稳健发展、移动储能供热业务快速扩张、综合绿能绿碳业务持续培育的新发展格局。
　　生态环境监管体系持续完善，2024年4月《生态保护补偿条例》正式实施，首次将甲烷减排量纳入生态补偿交易范畴。配合2023年11月出台的《甲烷排放控制行动方案》，我国已建立覆盖垃圾处理、农业养殖、煤矿瓦斯等五大领域的全口径甲烷管控体系。碳市场建设取得突破性进展，全国碳市场于2025年3月扩容至钢铁、水泥、铝冶炼行业，中国温室气体自愿减排量（CCER）重启后累计成交突破5亿吨。公司创新开发的"甲烷治理+碳资产开发"双驱动模式成功实现了甲烷减排与废弃物循环利用，成为实现碳中和的重要路径之一。
　　2023年9月国家发展改革委发布《关于加强新形势下电力系统稳定工作的指导意见》，明确提出积极推进新型储能建设，充分发挥包括热（冷）储能等各类新型储能的优势，结合应用场景构建储能多元融合发展模式。2024年10月国家发展改革委等部门发布《关于大力实施可再生能源替代行动的指导意见》，提出加强新型储能技术攻关和多场景应用，推进长时储热型发电、热电耦合和中高温热利用等光热应用。2025年1月1日实施的《中华人民共和国能源法》，明确“积极发展光热发电”，为光热发电的持续发展奠定基础。
　　另外，近年我国陆续出台了很多鼓励企业到“一带一路”沿线国家进行投资的政策，2025年两会政府工作报告进一步提出鼓励到“一带一路”沿线国家出海投资。

　　二、核心竞争力分析
　　1、沼气发电市场领先地位
　　公在沼气发电行业处于龙头地位，装机容量优势显著。截至2025年6月30日，在运营沼气发电项目66个，总装机容量约145兆瓦。公司国内装机规模领先，在填埋气处理领域市场占有率超过20%。
　　2、多元化沼气业务布局
　　公司持续拓展沼气资源利用广度，覆盖更广阔的市场空间。除传统的填埋气发电外，公司近年积极开拓餐厨/厨余垃圾、养殖粪污、垃圾焚烧渗滤液沼气、工业沼气等细分领域：
　　餐厨/厨余垃圾沼气市场：已与相关运营商达成合作，在北京、沈阳、金华、菏泽、南阳、马鞍山、潼南和丰都等地签约多个厌氧沼气发电项目。
　　养殖粪污沼气市场：项目采用“自发自用”模式，有效降低养殖企业用电成本及公司输电成本。公司已与牧原股份等建立业务合作。
　　垃圾焚烧渗滤液沼气市场：在北京、天津、沈阳、南阳、漯河、青岛、濮阳、新沂、荆门和中牟等10余个城市投产相关项目，并将持续拓展新市场。
　　其他富含甲烷的可燃气体：已在广西来宾、山东德州投运工业沼气发电项目，并积极拓展煤矿瓦斯气、煤层气、油田伴生气等可燃气体发电业务。
　　3、碳减排业务国内领先
　　公司前瞻性布局国际国内碳减排业务，组建专业团队。在项目前期即评估填埋气产量及装机容量，并同步启动CDM/VCS/GS/CCER等项目注册。凭借丰富的销售渠道和交易经验，碳减排收入有效提升了项目的经济可行性及公司市场竞争力。
　　4、移动储能供热技术先发优势
　　依托自主研发积累及与优势科研院所的合作，公司成功开拓移动储能供热业务。该业务利用储能车运输蒸汽，创造经济效益，实现热能高效利用与节能减排。随着产业规模效应逐步显现，该业务有望成为公司新的业绩增长点。持续的研发合作亦不断提升核心竞争力。
　　5、国际业务先发优势
　　在垃圾填埋仍为主流处理方式的南美洲、东南亚和非洲等地区，公司提前布局海外市场。目前已在马来西亚、哥伦比亚签约多个填埋气发电及光伏发电项目，未来海外业务有望取得进一步突破。
　　6、环卫业务本地化与智能化优势
　　环卫业务以“属地化网络+智慧化平台”构筑核心竞争力。依托在河南省的深度布局，业务覆盖郑州、洛阳、新乡、驻马店、鹤壁等重点城市，形成网格化应急响应体系，有效保障极端天气及重大活动环境治理需求。自主研发的信息化平台集成智能调度，实现人、车、设施全链路数字化管控，显著提升作业效率与资源统筹能力。通过政企数据协同机制，打通环境规划、执行与监督闭环，在标准化服务输出、应急保障及特色场景开发方面形成差异化壁垒，持续强化区域环境治理服务品质与可持续运营能力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、公司发展可能面临的风险
　　（1）国家产业扶持政策变化的风险
　　公司主营业务为沼气发电，虽然是国家政策鼓励发展的环保与新能源行业。但若未来国家相关行业政策出现调整，对沼气发电的支持力度减弱，公司所处行业发展速度将有所减缓，进而可能对公司未来生产经营产生一定的影响，包括但不限于补贴力度下降、市场空间缩小等导致公司持续盈利能力下降的情形。
　　（2）沼气发电上网电价补贴政策变化的风险
　　公司采用沼气发电的形式对生活垃圾填埋气、餐厨垃圾沼气、养殖粪污沼气等富含甲烷的气体进行资源化利用。依据《可再生能源发电价格和费用分摊管理试行办法》、《可再生能源电价附加补助资金管理办法》、《关于〈关于促进非水可再生能源发电健康发展的若干意见〉有关事项的补充通知》等可再生能源开发鼓励政策，沼气发电企业纳入可再生能源电价附加资金补助清单后，可以在全生命周期合理利用小时数82,500小时内，且自并网发电之日起15年内，按项目当年实际发电量享受补贴电价；在进入相应的补助清单前，项目公司与各地电网企业结算上网电价中的脱硫燃煤机组标杆电价的部分。
　　2020年初，国家有关部门提出了一系列政策完善非水可再生能源发电项目的市场化配置机制；同时，在充分保障政策延续性和存量项目合理收益的基础上，未来新增项目电价补贴将根据“以收定支”的原则获取，财政部根据补助资金年度增收水平、行业发展等情况，合理确定当年补贴总额。
　　2023年11月，国家有关部门联合印发了《关于做好存量生物质发电项目补贴申报工作的通知》，通知规定2020年1月20日（含）至2021年12月31日（含）期间全部机组并网但尚未纳入中央财政补贴的项目为非竞争配置项目；2021年底前已核准且开工在建、2023年6月30日（含）前全部机组并网的项目为竞争配置项目。
　　报告期内，存量项目不受上述政策影响，补贴电价有保障，但新建项目需要执行新的补贴政策，新项目存在补贴力度下降的风险，将给公司盈利造成不利影响。
　　（3）税收优惠政策变化的风险
　　为鼓励和支持我国环保行业及可再生能源开发行业的发展，国家出台了一系列税收优惠政策。其中，根据财政部、国家税务总局下发的相关规定，公司利用垃圾填埋气、垃圾渗滤液沼气、养殖粪污沼气等为燃料生产的电力享受企业增值税100%即征即退政策。
　　根据《中华人民共和国企业所得税法实施条例》及财政部、国家税务总局、国家发展改革委公布的通知等规定，从事符合条件的环境保护、节能节水项目的所得，自项目取得第一笔生产经营收入所属纳税年度起，第一年至第三年免征企业所得税，第四年至第六年减半征收企业所得税。根据《中华人民共和国企业所得税法实施条例》等规定，对符合上述目录规定的资源作为主要原材料，生产符合国家或行业相关标准的产品取得的收入，在计算应纳税所得额时，减按90%计入收入总额。
　　如果有关优惠政策发生变化，或项目公司不再符合税收优惠条件，公司盈利水平将受到不利影响。
　　（4）市场竞争激烈的风险
　　我国沼气发电项目比较分散，单个企业的资产和盈利规模较小。公司作为国内沼气发电领域的较早参与者，在规模、管理、技术、品牌和人才等诸多方面已积累了一定的竞争优势，占据了领先的市场地位。虽然对于新进入者具有一定的壁垒，但随着沼气综合利用的技术、市场日渐成熟，可能吸引更多企业进入这一细分领域，从而加剧行业竞争，影响公司经营业绩的持续增长和盈利能力的提升。
　　（5）垃圾焚烧替代卫生填埋导致垃圾填埋气治理项目机会减少、垃圾填埋气不足的风险填埋气发电是公司沼气发电业务的主要形式之一，也是公司大部分项目的主要运营方式，卫生填埋是填埋气发电的上游产业。
　　随着未来国内存量生活垃圾填埋场陆续封场，而新建的垃圾填埋场数量相对较少，公司将面临垃圾填埋气治理项目可开发机会减少的局面。对于已投产运营的垃圾填埋气治理项目而言，也可能因为当地城市规划变更等因素的影响，如地方政府新建并启用垃圾焚烧处理设施等不确定因素，导致出现填埋场垃圾进场量减少、产气量减少而无法达到设计产能的情形，公司持续盈利能力将受到不利影响。
　　（6）应收款项相关风险
　　报告期各期末，公司应收账款、合同资产余额占营业收入比重相对较大，应收款项增长较快。2020年国家有关部门改革补贴申请制度以来，纳入补贴清单按流程逐级审批需要一定时间，且纳入清单项目的补贴款结算周期总体延长，导致账期逐渐拉长，并影响公司经营活动现金流的及时收取。
　　尽管补贴款受《中华人民共和国可再生能源法》、《可再生能源电价附加补助资金管理办法》等法律法规的保障，且其来源主要为可再生能源发展基金等财政资金，有国家信用的有力保障，支付风险较低，但不排除未来因可再生能源发展基金的资金压力增大或补贴收紧等因素，导致公司应收补贴款无法按期收回，从而可能对公司整体经营造成不利影响。
　　公司虽已按照会计政策相关规定对应收款项计提了减值准备，但报告期末，公司应收补贴款余额较大，如因外部环境变化等因素，导致相关补贴款结算不及时，则公司存在后续年度计提较大应收款项坏账准备的风险。
　　2、公司对风险的应对措施
　　针对上述可能面临的风险，公司不局限于只做垃圾填埋气发电业务，同时也在大力拓展动物养殖行业沼气、餐厨垃圾及垃圾焚烧厂渗滤液沼气以及工业沼气等多个类型的沼气发电项目，也在积极探索煤矿瓦斯发电以及油田伴生气发电业务。公司在加大碳减排业务开发与销售，打造移动储能供热业务的同时，也进一步加大了国际市场的填埋气发电业务与光伏发电业务开发以应对上述经营风险。
　　加强公司经营效率，降低公司运营成本和费用，公司将通过进一步加强内部控制和规范管理、提升公司利润水平。加快采购、生产、运营、技术、管理等资源的优化整合力度，坚持走智慧化管理路线，各业务全面推行信息化管理，除沼气发电建立了大数据中心外，同步开发了移动储能供热的运维调度平台等，提升整体管理水平，达到降耗增效和提升利润的目的。
　　公司主营沼气发电业务，公司在气体收集、设备运营等方面不断进行创新，同时在餐厨垃圾、养殖粪污等不同产业领域的沼气发电技术方面持续研发拓展，并对移动储能供热、沼气机组余热利用等技术进行长期研发应用，通过多年行业实践及研究创新，形成了一批专利和专有技术，为公司的持续发展保驾护航，成为了公司的核心竞争力之一。 收起▲