一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）主营业务　　公司作为国内电子材料领域的领先企业，长期深耕半导体与新能源两大战略性核心应用领域，产品广泛覆盖半导体、锂电池、显示面板等行业，适配光刻、显影、蚀刻、清洗、去膜、浆料制备等核心工艺环节，已构建起覆盖湿电子化学品、光刻胶、锂电池材料等多品类的平台型产品体系，为下游客户提供一站式综合解决方案。在人工智能（AI）浪潮驱动下，公司半导体材料产品作为晶圆制造的关键上游耗材，深度嵌入AI芯片产业链，已成为国内半导体产业链自主可控进程中的重要一环。　　（二）主要产品及用途　　1、高纯湿化学品　　公司高纯湿化学品主要应用于半导体晶圆制造前道工序的蚀刻、清洗... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主营业务
　　公司作为国内电子材料领域的领先企业，长期深耕半导体与新能源两大战略性核心应用领域，产品广泛覆盖半导体、锂电池、显示面板等行业，适配光刻、显影、蚀刻、清洗、去膜、浆料制备等核心工艺环节，已构建起覆盖湿电子化学品、光刻胶、锂电池材料等多品类的平台型产品体系，为下游客户提供一站式综合解决方案。在人工智能（AI）浪潮驱动下，公司半导体材料产品作为晶圆制造的关键上游耗材，深度嵌入AI芯片产业链，已成为国内半导体产业链自主可控进程中的重要一环。
　　（二）主要产品及用途
　　1、高纯湿化学品
　　公司高纯湿化学品主要应用于半导体晶圆制造前道工序的蚀刻、清洗、去膜等核心环节，已形成覆盖半导体G5级高纯双氧水、高纯硫酸、高纯氨水、高纯异丙醇、高纯盐酸、高纯硝酸、高纯NMP在内的完整产品矩阵。核心产品已全面实现国产替代，稳定供应国内二十余家头部半导体芯片制造企业。
　　2、光刻胶
　　公司光刻胶产品主要服务于半导体晶圆制造前道的光刻、显影工序，由控股子公司苏州瑞红负责生产运营。瑞红苏州作为国内光刻胶行业的先驱企业，已实现紫外宽谱、g线、i线等系列近百款光刻胶的规模化量产与市场供应。在高端DUV光刻胶领域，多款KrF光刻胶已实现量产交付，ArF光刻胶完成批量出货，另有多款产品已向客户送样并推进验证工作。
　　3、锂电池材料
　　公司锂电池材料核心产品涵盖电池级NMP、CMCLi、PAA等锂电池粘结剂，主要应用于锂电池正极浆料制备、负极粘结等生产环节。其中NMP产品已实现近十年的稳定市场供应，积累了大批优质稳定的客户资源；CMCLi系列粘结剂完成产品迭代升级，已重新投放市场。
　　4、工业化学品及能源
　　公司工业化学品主要为电子化学品生产配套的原材料及副产品，涵盖α-吡咯烷酮（2-P）、高品质工业硫酸、工业双氧水等品类；能源类产品主要包括蒸汽、氢气等。其中α-吡咯烷酮（2-P）作为有机合成原料与中间体，广泛应用于医药及精细化工领域；工业硫酸、工业双氧水及蒸汽主要服务于氧化、加热、消杀等通用工业场景。
　　（三）行业发展情况
　　1、半导体领域
　　（1）全球半导体市场发展情况
　　2026年上半年，在智能驾驶渗透率提升、数据中心与AI算力需求爆发等多重因素驱动下，全球半导体行业延续复苏态势。其中数据中心与AI算力场景对HBM、高端逻辑芯片的需求快速攀升，带动存储、晶圆代工等产业链环节量价齐升，并向上游关键材料环节持续传导，全球半导体行业销售额创下历史新高。人工智能正成为驱动半导体产业新一轮成长周期的核心引擎。
　　销售额维度，据美国半导体行业协会（SIA）统计，2026年第一季度全球半导体产业销售额达2,985亿美元，环比增长25%；第二季度销售额达4,033亿美元，环比增长35.1%，其中美国市场环比增长42.6%，中国市场环比增长35.1%。根据世界半导体贸易统计组织（WSTS）数据，2026年上半年全球半导体市场规模合计7,020亿美元，同比增长102%；分品类看，存储器同比增长305%，逻辑电路同比增长45%，其余品类均实现同比正增长。受AI产业热潮拉动，2026年全球半导体市场规模预计将突破1.5万亿美元，创下历史最高纪录。
　　出货量维度，国际半导体产业协会（SEMI）下属硅片制造商协会（SMG）发布的季度报告显示，2026年第二季度全球硅晶圆出货量达3,573百万平方英寸（MSI），同比增长7.4%（2025年同期为3,327百万平方英寸），较2026年第一季度的3,275百万平方英寸环比增长9.1%。
　　产能维度，国际半导体产业协会（SEMI）最新预测报告指出，为匹配生成式AI应用的快速增长需求，全球半导体厂商正加速产能扩张，预计2028年全球12英寸晶圆月产能将达到1,110万片，创下历史新高，2024-2028年复合增长率达7%。其中7nm及以下先进工艺产能扩张是核心增长动力，月产能将从2024年的85万片提升至2028年的140万片，年复合增长率达14%，为行业整体增速的2倍。
　　细分材料领域，调研机构TECHCET预测，受AI需求持续拉动晶圆消耗量增长，2023-2028年全球半导体材料市场年均复合增长率（CAGR）将达5.6%，2028年市场规模将突破840亿美元，2029年有望超过870亿美元；其中半导体基板用湿法清洗化学品市场将以5.8%的年均复合增长率持续扩容，预计2029年市场规模达70亿美元。另据QYResearch数据，2025年全球光刻胶市场销售额为73.01亿美元，预计2032年增长至108.6亿美元，2026-2032年复合增长率为6.0%。
　　（2）中国半导体市场发展情况
　　2026年上半年，中国半导体市场持续复苏，国内主要晶圆厂商稼动率稳步回升，资本开支保持高位，集成电路进出口额连续实现增长。作为全球AI产业发展的核心国家之一，我国2026年AI相关基础设施建设大规模推进，据咨询机构Omdia测算，2026年中国半导体市场规模预计达8,120.8亿美元，同比增长92.92%；其中半导体存储市场规模预计达4,496亿美元，同比增长262.9%。根据国际半导体产业协会（SEMI）数据，2025年中国半导体材料市场规模达156亿美元，同比增长12.5%，预计2026年将增长至172亿美元。
　　进出口维度，海关总署数据显示，2026年1-6月我国集成电路进口量约3,000亿个，同比增长8.1%；进口总额2,980.2亿美元，同比增长55.8%，创上半年进口额新高。同期集成电路出口量约1,800亿个，同比增长7%；出口总额1,772.8亿美元，同比增长96.1%，出口额创半年度历史新高，接近2025年全年水平，集成电路及算力硬件等产品成为拉动外贸增长的重要支撑。
　　制造维度，工信部及国家统计局数据显示，2026年1-6月我国规模以上工业企业集成电路产量近2,800亿块，同比增长23.1%。
　　产能维度，据SEMI统计，我国半导体晶圆厂产能正处于快速扩张周期，晶圆产能将从2020年的490万片增长至2030年的1,410万片，全球市场占比将从20%提升至32%。我国在22-40nm主流工艺节点具备显著产能优势，2026年全球主流制程产能占比将达37%，预计2028年进一步提升至42%。SEMI预测，2028年前全球将新建108座晶圆厂，其中亚洲占84座，中国以47座的数量占亚洲新增产能的半数以上，华虹集团、晶合集成、青岛芯恩、中芯国际、长鑫存储等头部厂商均在持续加码产能投资。
　　随着国内晶圆厂陆续进入密集投产阶段，叠加国家对半导体材料行业扶持力度的持续加大，产业链国产替代进程不断提速。近年来，全球半导体产业格局深刻调整，我国半导体产业自主可控的战略重要性进一步凸显，关键材料的国产替代需求加速释放。公司作为国内少数具备多品类、规模化供应能力的半导体材料企业，将持续受益于下游需求的结构性扩容与国产替代的加速推进，半导体光刻胶以及高纯电子级硫酸、双氧水、氨水、异丙醇、显影液、剥离液、清洗液等湿电子化学品的市场需求有望持续提升，为公司经营业绩的持续增长提供坚实支撑。
　　湿电子化学品领域，据中国电子材料行业协会（CEMIA）统计，2025年我国湿化学品市场总需求量达487.72万吨，同比增长11.9%；其中集成电路、显示面板领域需求量分别为152.26万吨、110.6万吨，同比分别增长21.47%、26.4%。预计2026年国内湿化学品总需求量将达489.98万吨，集成电路、显示面板领域需求量将分别增长至168.87万吨、120.1万吨，同比分别增长10.91%、8.59%。市场规模层面，2025年中国湿电子化学品市场规模为254亿元，同比增长11.5%；其中集成电路、显示面板领域市场规模分别为113.8亿元、77.2亿元，同比分别增长9.99%、8.67%。预计2026年我国湿电子化学品整体市场规模将小幅增长至257.1亿元，集成电路与显示面板两大核心应用领域均将保持增长态势，市场规模预计分别达126.8亿元、82.1亿元。
　　光刻胶领域，CEMIA数据显示，2025年中国光刻胶整体市场规模达198.06亿元，同比增长23.2%；分应用领域看，集成电路、新型显示（含TFT-LCD、OLED、Mini/MicroLED等）、PCB三大领域市场规模分别为66.37亿元、78.97亿元、52.72亿元。预计2026年三大领域光刻胶市场规模将分别达77.94亿元、80.81亿元、61.21亿元，同比分别增长17.43%、2.33%、16.10%。
　　2、新能源汽车和锂电池领域
　　为拉动汽车消费、推动新能源汽车下乡、助力产业健康发展，国家近年来陆续出台多项支持政策。但进入2026年以来，从车辆购置税减免力度收窄、车船税优惠政策取消，到锂离子电池等核心产品恢复征收消费税，覆盖购置、使用、生产全链条的税收扶持政策逐步退出，新能源汽车行业的政策红利正有序消退。
　　车辆购置税方面，根据工信部、财政部、税务总局发布的《关于2026—2027年减免车辆购置税新能源汽车产品技术要求的公告》，2026年1月1日至2027年12月31日期间，新能源汽车车辆购置税由全额免征调整为减半征收，单辆车减征税额最高不超过1.5万元。
　　汽车以旧换新补贴方面，国家发改委、财政部联合印发《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，明确2026年汽车以旧换新补贴由2025年的定额补贴模式调整为按新车售价比例计提，补贴上限保持不变，低价车型补贴额度有所收窄。其中报废更新场景下，购置新能源汽车可享受车价12%的补贴，单辆封顶2万元；置换更新场景下，购置新能源汽车可享受车价8%的补贴，单辆封顶1.5万元。2026年1月，商务部、工信部、财政部等8部门联合印发《2026年汽车以旧换新补贴实施细则》，进一步明确燃油车补贴标准：报废更新场景下，购置2.0升及以下排量燃油车可享受车价10%的补贴，单辆封顶1.5万元；置换更新场景下，购置2.0升及以下排量燃油车可享受车价6%的补贴，单辆封顶1.3万元。
　　车船税方面，2026年7月财政部、税务总局、工信部发布《关于调整节能汽车、新能源汽车车船税优惠政策的公告》，明确自2027年1月1日起，取消节能汽车减半征收车船税政策，同时取消纯电动商用车、插电式（含增程式）混合动力汽车、燃料电池商用车免征车船税政策。
　　电池消费税方面，2026年8月财政部、海关总署、税务总局印发《关于调整部分电池消费税政策的公告》，规定自2026年9月1日起，对无汞原电池、氢镍蓄电池、锂原电池、锂离子蓄电池、全钒液流电池按2%税率征收消费税；自2027年9月1日起，上述产品税率提升至4%。光伏电池消费税分阶段征收：自2027年4月1日起按2%税率征收，自2028年4月1日起税率提升至4%。
　　据中国汽车工业协会统计，2026年1-6月全国汽车产销分别完成1,499.3万辆和1,501.7万辆，同比分别下降4%和4.1%。其中新能源汽车产销分别完成743.8万辆和744.6万辆，同比分别增长6.7%和7.3%，市场渗透率达49.6%。出口层面，2026年上半年我国汽车整车出口509.6万辆，同比增长65.3%，出口量首次突破500万辆大关；其中新能源汽车出口235.5万辆，同比增长120%，出口已成为推动中国汽车产业发展的关键引擎。
　　2026年上半年，中国锂离子电池产业延续增长态势，需求端结构性增量持续释放，商用车电动化提速、新能源汽车出海扩容、全球储能需求高增三大因素叠加，支撑行业保持较高景气度。据高工产研锂电研究所（GGII）调研数据，2026年上半年中国锂电池出货量达1.2TWh，同比增长50%；其中动力电池、储能电池出货量分别为630GWh、485GWh，同比分别增长超30%、80%。同期国内锂电池新增规划项目超65个，合计规划产能超1,500GWh，总投资规模超2,200亿元。
　　出口维度，据中国化学与物理电源行业协会统计，2026年上半年我国锂离子电池出口量达26.19亿个，同比增长21.49%；出口额486.49亿美元，同比增长42.72%。原材料价格层面，据中国有色金属工业协会数据，2026年上半年碳酸锂期现货价格整体呈现先涨后落走势，电池级碳酸锂现货均价为15.9万元/吨，同比上涨128.1%。
　　综上所述，2026年上半年，半导体与新能源汽车两大战略性产业均呈现高景气发展态势：集成电路进出口额再创历史新高，汽车出口首次突破500万辆，产业链上下游需求持续旺盛。上述行业重大变化为公司带来了广阔的发展机遇——作为半导体与新能源两大领域的上游关键材料供应商，公司将直接受益于下游晶圆制造规模的持续扩张与新能源汽车产业链的繁荣发展，核心产品的市场需求有望保持旺盛，为公司经营业绩的持续增长提供坚实的产业支撑。
　　（四）主要经营模式
　　1、采购模式
　　公司采购品类主要涵盖生产原材料、包装材料、机械设备等。其中生产用原材料及包装材料由资材部门统筹管理，遵循“以产定购”原则，结合生产计划制定对应采购方案。
　　2、生产模式
　　公司生产端遵循“以销定产”原则，结合在手订单与库存情况制定作业计划并组织生产。生产管理层面引入柔性制造体系，通过设备模块化配置等方式优化生产流程，缩短产品交付周期。
　　3、销售模式
　　公司采用直销为主的销售模式，销售网络覆盖国内主要产业集群区域及部分海外国家与地区。电子化学品导入客户供应链需经历较长验证周期，涵盖现场考察、送样检测、技术研讨、需求反馈、技术迭代、小批量试产、规模化供货、售后评价等全流程环节，因此公司与客户合作粘性强，合作关系长期稳定。
　　（五）市场地位
　　1、半导体高纯湿化学品领域
　　公司是国内技术领先、产能规模及市场份额位居前列的半导体高纯湿化学品供应商，产品在品质与成本层面均具备国际竞争优势。技术维度，公司已全面掌握半导体G5级高纯双氧水、高纯硫酸、高纯氨水、高纯异丙醇、高纯盐酸、高纯硝酸等产品的核心制备技术；产能维度，高纯硫酸、高纯双氧水合计布局超三十万吨产能，规模位居国内前列；市场维度，核心产品已全面实现国产替代，稳定供应国内外二十余家头部半导体芯片制造企业，是多家核心客户的第一供应商。
　　2、光刻胶领域
　　公司是国内光刻胶行业的先驱企业，拥有超过30年的规模化生产经验，是国内研发实力与量产能力兼具的核心光刻胶供应商。公司配备紫外宽谱、g线、i线、KrF、ArF全系列五台光刻机及配套实验装置，拥有一支经验丰富、规模充足的研发团队。i线光刻胶在完成国家科技重大专项02专项研发任务后，已实现对国内头部逻辑、存储半导体企业的规模化供货；高端DUV光刻胶领域，公司与中国石油化工集团开展全面合作，多款KrF光刻胶已实现量产出货，ArF高端光刻胶完成批量交付，另有多款产品已送样客户并推进验证工作。公司紫外宽谱系列光刻胶及i线光刻胶连续多年处于国内市占率领先位置，随着高端光刻胶国产替代进程的加速推进，公司光刻胶业务的成长空间有望持续打开。
　　3、锂电池材料领域
　　公司NMP产品采用国际先进技术工艺，已通过IATF16949汽车行业质量管理体系、ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系认证，实现十年以上规模化市场供应，积累了三星环新（西安）动力电池、天奈科技、中创新航等一批稳定优质的核心客户。同时公司是国内少数具备高纯NMP规模化生产能力的厂商之一，近年来已陆续获得国内头部逻辑、存储、显示面板企业的持续订单，国内市占居前列。
　　为进一步拓展业务、巩固市场地位，公司启动建设年产2万吨γ-丁内酯、10万吨电子级NMP、2万吨NMP回收再生项目，项目建成后将大幅提升公司锂电池级与半导体级NMP的产能规模。目前项目一期6万吨产能已建成，处于试生产阶段，后续产能将随市场需求逐步释放；随着项目全面达产，公司NMP产品的规模效应与成本优势将进一步显现，有望成为公司业绩新的增长极。此外，公司锂电池粘结剂CMCLi完成产品迭代升级，产品性能已获得动力电池核心企业的认可。
　　（六）主要的业绩驱动因素
　　1、技术与产能双轮驱动
　　电子材料行业属于技术密集型产业，具备较高的技术壁垒。公司自成立以来持续加大研发与人才投入，深耕技术积累与创新迭代，依托多年技术沉淀开发出多款技术领先、市场竞争力突出的核心产品。同时公司精准把握行业发展节奏，高效推进产能建设投入，已建成覆盖上下游、全品类的近百万吨总产能，为中长期业绩增长构筑了坚实的产能底座。技术与产能的双重优势叠加，将在下游需求复苏周期中充分释放增长动能，为公司的持续成长与业绩提升提供有力支撑。
　　2、多品类协同赋能市场拓展
　　电子化学品具备品类丰富、迭代速度快、质量要求严苛的行业特性，下游客户更倾向于选择可提供多品类一体化解决方案的供应商。公司拥有完善的电子化学品产品矩阵，可充分发挥多品类协同优势，通过高纯湿化学品、光刻胶及配套材料的组合供货，为客户提供完整的技术解决方案，强化市场竞争优势，助力业务拓展。
　　目前公司核心产品已全面实现国产替代，稳定供应国内二十余家头部半导体芯片制造企业，是多家核心客户的第一供应商；其中高纯双氧水已成为国内核心供应商，打破了国际厂商长期主导的市场格局；部分产品已出口至日本、东南亚及中国台湾地区。
　　3、AI时代与国产替代的战略机遇
　　人工智能技术的规模化应用正深刻重塑全球半导体产业格局，AI芯片对高性能、大算力的持续追求带动晶圆制造规模快速扩张，进而拉动上游半导体材料的需求增长。与此同时，国际地缘政治环境的变化使半导体关键材料的自主可控上升至国家战略层面，国产替代成为长期确定性趋势。公司作为国内半导体材料领域的龙头企业，在AI浪潮与国产替代的双重驱动下，有望充分分享行业成长红利，进一步打开市场空间，迎来更广阔的发展前景。
　　4、产能扩建与产品前瞻布局
　　随着半导体产业链的爆发式发展与下游晶圆厂产能的持续扩张，公司将持续跟进产能扩建进度，把握市场扩容机遇，进一步扩大高纯湿化学品、光刻胶等优势产品的产能布局。同时，公司积极拓展功能配方类产品，并稳步向半导体产业链其他关键材料领域延伸，持续丰富产品矩阵、拓宽成长边界，为中长期业绩的持续增长积蓄动能。
　　5、数智化转型与精益管理赋能
　　公司持续推进数智化转型，将智能化生产装备、数字化管理平台与工业互联网技术深度融入生产经营各环节，不断提升生产运营效率与精细化管理水平。同时，公司深入推行精益管理，围绕采购、生产、物流、库存等关键环节持续开展降本增效，逐步优化成本结构。数智化与精益管理的深度融合，将有效对冲原材料价格波动等外部成本压力，为公司保持成本竞争优势、实现经营效益的稳步提升提供坚实支撑。
　　（七）公司经营情况分析
　　报告期内，公司半导体高纯湿化学品四大生产基地投资建设基本落地，重大产能布局如期兑现，经营成果显著：全系列产品打破国际厂商长期的技术垄断与市场垄断，实现了国内技术领先、产能规模及市场份额位居前列的三重发展目标，高纯产品在品质与成本层面均具备国际竞争力，公司作为国内半导体材料领军企业的行业地位进一步巩固。面对复杂多变的外部环境，公司核心业务保持稳健发展态势，经营基本面稳中向好，为全年业绩的持续稳定增长奠定了坚实基础。
　　技术层面，公司全面攻克半导体高纯湿化学品完整系列技术，是全球少数同时掌握半导体G5级高纯双氧水、高纯硫酸、高纯氨水、高纯异丙醇、高纯盐酸、高纯硝酸、高纯NMP等产品核心技术的企业之一；其中高纯双氧水金属杂质含量低于1ppt，达到当前最先进分析仪器的检测极限。
　　产能层面，公司建成高纯硫酸、高纯双氧水四大生产基地，合计布局约三十万吨产能，其中高纯双氧水产能近20万吨，国内规模居前；依托从上游工业级原材料起步的上下游一体化生产模式，保障了产品品质、成本优势与供应链安全。
　　市场层面，核心产品全面实现国产替代，稳定供应国内二十余家头部半导体芯片制造企业，是多数核心客户的第一供应商；高纯双氧水国内市占率居前，打破了国际厂商长期主导的市场格局；部分产品已出口日本、东南亚及中国台湾地区。随着下游客户扩产与国产替代持续深化，公司核心产品的市场空间有望进一步打开，行业领先地位有望持续巩固。成本与价格层面，公司依托从上游工业级原材料起步的上下游一体化生产模式，形成了稳定的原材料自给与成本对冲能力，并通过数智化转型与精益管理持续优化成本结构，有效缓解了大宗原材料价格波动带来的成本压力。同时，地缘政治因素导致部分上游原材料及设备的进口成本上升、供应周期延长，公司凭借多元化的供应体系与就近配套的产能布局，持续强化供应链韧性与成本管控能力，为国产替代进程中的成本竞争力与盈利稳定性提供了有力支撑。
　　报告期内，公司客户订单交付稳定增长，营业收入增长23.59%，达到9.49亿元，归属于上市公司股东的净利润4,915.27万元，同比下降29.53%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4,461.59万元，同比增长36.49%。从具体细分产品来看：
　　（1）2026年上半年公司高纯化学品实现营业收入54,399.03万元，较上年同期增长20.69%，主要系公司高纯异丙醇、高纯硝酸、高纯氨水、高纯盐酸、高纯硫酸等高纯湿化学品的销售额同比增长。公司布局的高纯硫酸、高纯双氧水四个生产基地约三十万吨产能的规模效应开始显现，2026年上半年公司高纯双氧水出货量同比增长超10%；高纯异丙醇、高纯硝酸、高纯氨水、高纯盐酸、高纯硫酸产品销量同比分别增长超75%、75%、40%、15%、10%。受部分高纯化学品销售价格下降、原材料价格上涨因素影响，高纯化学品整体毛利率下降了3.92个百分点。
　　（2）2026年上半年公司光刻胶产品实现营业收入12,190.15万元，同比增长15.15%。受益于下游行业复苏、国产替代进程加快，2026年上半年公司正性光刻胶产品销售额增长近15%，其中公司i线光刻胶销量及销售额同比增长近30%，KrF光刻胶销量增长超过40%，ArF光刻胶已实现多家客户批量供应，上半年销量及销售额同比增长近300%（25年基数较低）；紫外宽谱系列光刻胶产品出货量及出货金额同比增长近20%。
　　（3）2026年上半年公司锂电池材料产品实现营业收入12,520.49万元，同比增长19.22%，锂电池材料产品毛利率同比上升了9.65个百分点，主要原因包括原材料价格下降、公司加强成本管理等。核心产品NMP的销量及销售额同比增长均超20%。
　　（4）2026年上半年公司工业化学品产品实现营业收入12,604.70万元，同比增长70.75%，毛利率提升了13.08个百分点，主要原因系部分工业化学品的销售价格上升所致。
　　二、核心竞争力分析
　　1、技术领先与产能规模的双重优势
　　公司是国内电子材料行业中兼具技术领先性与产能规模优势的核心企业，构筑了较为坚实的竞争壁垒。技术层面，公司形成了覆盖半导体与新能源两大领域的平台型技术体系，核心产品技术指标达到国际最高水平，持续领跑国内同行：全面掌握半导体G5级高纯双氧水、高纯硫酸、高纯氨水、高纯异丙醇、高纯盐酸、高纯硝酸、高纯NMP等产品的制备技术，是全球少数能同时大规模供应多种高纯湿化学品的本土企业；拥有近百款半导体光刻胶产品，在高端DUV光刻胶领域布局深厚，KrF、ArF光刻胶持续取得量产突破；锂电池材料实现稳定市场供应，CMCLi粘结剂实现国内该领域零的突破。依托上述技术积淀，公司产品深度嵌入AI芯片制造环节，已成为国内半导体产业链自主可控进程中的重要支撑力量。
　　产能层面，公司精准把握行业发展节奏，高效推进产能建设投入，已建成覆盖上下游、全品类的近百万吨总产能；其中高纯硫酸、高纯双氧水四大生产基地合计近三十万吨产能，国内规模居前。依托从上游工业级原材料起步的上下游一体化布局，公司在保障产品品质与供应链安全的同时，构建了显著的成本优势。随着下游需求的持续扩容，公司将持续加快新产能的爬坡与放量，推动产能规模与市场地位进一步提升，为经营业绩的持续增长提供坚实的产能保障。
　　2、高效的研发创新体系
　　公司及多家控股子公司获评国家高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业、省级专精特新企业，累计主持国家、省、市级科技项目二十余项，参与制定多项国际标准、国家标准、行业标准及团体标准。公司建有研究生工作站、博士后创新实践基地及苏州市高技能人才实训基地，旗下工程技术中心被江苏省科技厅认定为“江苏省集成电路专用精细化学品工程技术研究中心”与“江苏省大规模集成电路先进制程用超净高纯化学试剂工程研究中心”，形成了产学研用深度融合、覆盖核心技术攻关到产业化应用的完整创新体系，为公司持续的产品迭代与高端突破提供了坚实的研发支撑。
　　3、优质稳定的客户资源
　　公司核心客户覆盖半导体、显示面板、LED、光伏太阳能、锂电池五大领域的头部企业，客户结构优质且集中度高。其中半导体领域优势尤为突出，产品批量供应国内二十余家头部半导体芯片制造企业，是多数核心客户的第一供应商；锂电池领域已与多家动力电池头部企业建立稳定合作。电子化学品导入客户供应链需经历长周期验证，公司凭借过硬的产品品质与快速响应能力，与核心客户形成了强粘性、高稳定性的长期合作关系，客户资源壁垒持续巩固。
　　4、完善的产品矩阵优势
　　半导体领域，公司布局两大产品事业群：以光刻胶为核心的黄光区化学品，以及以高纯双氧水、高纯硫酸为核心的湿电子化学品；新能源领域，形成了以NMP为核心的溶剂类产品，以及以CMCLi为代表的锂电池粘结剂等特色功能材料。丰富的产品矩阵可为两大领域客户提供多元选择，交付一站式解决方案，并通过多品类协同、交叉销售与规模经济持续强化综合竞争优势。
　　其中，公司首创并量产的CMCLi粘结剂，与传统CMCNa相比可提升电池首效、改善低温性能与循环寿命，实现了国内该领域零的突破，并已成功进入数码及动力电池客户。随着高能量密度电池技术持续演进、硅基负极及快充电池渗透率不断提升，CMCLi粘结剂在高端应用场景的渗透空间有望持续扩大，为公司在新能源材料领域的持续成长打开新的增长空间。
　　5、优化的产能布局优势
　　公司产能布局科学合理，在湖北、四川、江苏、陕西四省拥有八家稀缺化工生产厂区，产能重点覆盖华东、华中产业集群区域，辐射全国核心客户群体。其中高纯湿化学品在苏州、潜江、眉山、南通布局五处生产基地；光刻胶在苏州、眉山布局两处生产基地；锂电材料在渭南、眉山布局三处生产基地，可有效缩短交付半径、降低物流成本、提升客户响应效率。
　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、市场需求波动与市场竞争风险
　　公司主导产品包括高纯化学品、光刻胶、锂电池材料、工业化学品、能源和其他产品等。公司产品广泛应用于半导体、新能源等电子信息产业，具体应用到下游电子信息产品的清洗、光刻、显影、蚀刻、去膜、浆料制备等工艺环节。公司的发展与半导体、LED、平板显示和锂电池等下游行业的发展息息相关，如下游行业产业政策、市场需求发生重大变化，将引起公司收入和利润的波动，未来公司面临业绩下滑的风险。
　　电子化学品行业作为国家重点发展的产业，目前已经出现了一些具有较强竞争能力且与本公司部分产品相似的企业，未来随着国内电子化学品市场的快速发展，不排除有一定技术积累、较大资金规模、较强市场号召力的相关企业进入电子化学品行业。因此，公司可能面临比较激烈的市场竞争，从而削弱公司的盈利能力。公司高端光刻胶产品如KrF、ArF光刻胶整体营收及销量仍较小，对公司财务状况和经营成果影响仍较小。
　　针对上述风险，公司将加强技术和产品创新，提升核心竞争力。公司将围绕半导体先进制程加大在高纯化学品及光刻胶的研发，加强产品的工艺创新和优化能力，增强市场竞争力；持续提升产品品质，不断促进产品的技术升级；加快高端光刻胶产品验证测试，以期尽早形成客户持续订单；加快产能布局，积极开拓下游行业客户，赢得更多的市场空间，提升产品利润空间。
　　2、安全生产、环保及质量控制风险
　　公司部分产品为危险化学品、易制毒化学品或易制爆化学品，有易燃、易爆、腐蚀等性质，在其研发、生产、仓储和运输过程中存在一定的安全风险，操作不当会造成人身安全和财产损失等安全事故。公司不能完全排除在生产经营过程中因操作不当、设备故障或其它偶发因素而造成安全生产事故的风险，一旦发生安全生产事故将会对公司的生产经营带来不利影响。
　　环保方面，公司产品生产工艺主要为物理纯化的提纯工艺和配方性的混配工艺，并有少量合成工艺，因工艺技术特点，生产过程污染较少，但仍存在着少量“三废”排放。随着国家环境污染治理标准日趋提高，以及主要客户对供应商产品品质和环境治理要求的提高，公司环保治理成本将不断增加；同时，因环保设施故障、污染物外泄等原因可能产生的环保事故，也将对公司未来生产经营产生不利影响。如果产业政策、环境政策要求更为严苛，将对公司部分生产工作的开展造成影响，进而影响公司未来收入情况。
　　公司主要产品是现代半导体及锂电池产业发展的关键材料，客户对化学品产品的稳定性等技术指标提出了严格的要求，公司上述产品的质量将直接影响公司形象和客户信赖度。由于公司产品生产过程中涉及的工艺环节较多，如果上述环节控制不当，则有可能对其产品质量造成一定影响，对本公司的形象和经营都将产生不利影响。
　　针对上述风险，公司将严守安全生产高压线，严格执行各项环保措施。公司设有安环部，负责公司环保、安全生产管理制度的建立和实施，以及公司日常环保、安全生产的运作及维护。公司逐级制定了安全生产目标，签订了安全责任书，落实了安全生产经济考核制度，并实行公司、部门、车间、班组的日常安全例检和互检制度，严守安全生产的高压线；公司将持续遵照《环保法》的规定，建立健全环境管理制度，在生产过程中贯彻预防为主、综合治理的原则，按环评及批复要求建设完善相应的环保设施，在厂房布局、工艺流程、设备选择等方面统筹考虑，确保符合国家环保要求。
　　3、原材料价格波动及成本、费用控制风险
　　公司生产所需的原材料品种较多，构成分散，主要为基础化工原料，市场供应充足，但受原油、煤炭及采矿冶金、粮食等行业相关产品价格以及国家环保政策、国际形势的影响，原材料的价格波动，将给公司生产经营造成一定影响。
　　针对上述风险，公司将实行严格科学的成本费用管理，不断提升生产自动化水平，加强采购环节、生产环节、产品质量控制环节的组织管理水平，在全面有效地控制公司经营风险和管理风险的前提下提升利润水平。同时公司亦会通过价格调节，向下游客户转嫁一部分成本上涨的压力。
　　4、应收账款发生坏账的风险
　　公司客户多为半导体、LED、平板显示和锂电池制造行业的知名企业，若下游行业受行业政策、市场竞争情况等因素影响出现波动，客户因各种原因而不能及时或无力支付货款时，公司将面临应收账款发生坏账损失风险。
　　针对上述风险，公司将进一步完善应收账款管理制度，加强应收账款回收和客户分类管理，根据客户的销货和回款情况，定期对客户的账期进行动态调整，并将客户应收账款的回收情况纳入到对业务部等相关责任部门的考核指标体系，保证应收账款管理目标的实现。
　　5、持续保持先进技术及核心技术泄密的风险
　　电子化学品行业的一个重要特点是品种多、发展快，质量要求高，目前，公司依靠先进的技术水平，能够生产符合市场要求的产品，在激烈的竞争中保持较高的盈利水平。若公司的研发方向、研发速度、研发能力无法适应微电子化学品行业乃至整个精细化工行业的发展趋势，或研发人员发生较大流失，公司可能失去技术领先的地位，导致收入和利润的下降，影响公司的经营业绩。电子化学品行业属于技术密集型行业。公司现有产品技术以及研发阶段的多项产品和技术的自主知识产权是公司核心竞争力的体现。一旦公司的核心技术泄露，导致公司在某些产品类别上丧失竞争优势，将会对公司的发展产生较大的影响。随着公司规模的扩大，人员及技术管理的复杂程度也将提高，如果公司约束及保密机制不能伴随着公司的发展而及时更新，一旦发生核心技术泄露的情况，公司的技术优势将被削弱，业务发展将受到影响。
　　针对上述风险，公司将加强对研发的管理，通过市场情报分析，做好立项前的调查研究；健全组织结构，保持稳定的项目实施团队；制定周密、严谨和科学的项目计划，有效控制项目的具体实施进度；推行项目经理负责制，通过项目绩效考核和工程技术人员的激励，确保技术开发有序进行。
　　同时，公司将完善技术保密机制。制定保密宣传教育计划，加强对工作人员的保密教育，增强保密法制观念；落实保密工作责任制，对涉密计算机、涉密存储介质统一进行登记、编号、使用和管理，并针对发现的问题及时组织整改，严肃追究违反保密法规的行为。
　　6、人才流失的风险
　　公司属于技术密集型企业，优秀的员工素质与公司的发展紧密相关。随着行业竞争的日趋激烈及行业内对人才争夺的加剧，公司可能面临人才流失的风险。若公司人才队伍建设无法满足公司业务快速增长的需求或者发生核心技术人员的流失，公司的生产经营将受到一定的影响。
　　针对上述风险，公司将优化完善人力资源管理体系，将进一步在招聘录用、素质教育、技术培训、考核、奖惩、培养等各个环节加大力度，不断完善对各类人才有吸引力的绩效评价系统和相应的激励机制，力求建立一支素质一流、能够适应国际化竞争的职业化员工团队。
　　同时，公司将建立健全人力资源培训体系，提高一线操作员工的招聘条件；并进一步完善培训体系，邀请产品研发人员结合操作工艺，讲解生产技术原理、不同产品的性能要求、生产设备构成等，提高操作员工的技术水平；另外，公司还将通过外聘专家来公司讲课或举办短期培训班来提高专业人员的水平。
　　7、生产投资项目实施及固定资产折旧增加的风险
　　公司生产投资项目实施过程中，可能存在因项目进度、投资成本、技术管理发生变化或行业环境发生重大不利变化等因素导致的项目实施风险以及项目经济效益达不到预期目标的风险。
　　同时化工项目报批报建、试生产申请、竣工验收等环节涉及的部门和审批程序较多，存在项目审批进度达不到预期的风险。
　　公司因生产投资项目完成及根据日常生产经营的需要购置新的生产设备和研发设备，建设新的研发中心，会导致公司固定资产大幅增加，固定资产折旧也将随之增加。固定资产折旧的增加短期内将增加公司的整体运营成本，对公司的盈利水平带来一定影响。
　　针对上述风险，公司将在资金的计划、使用、核算和防范风险方面强化管理，以保证生产投资项目建设顺利推进，尽快实现预期收益。公司制定了《募集资金使用管理办法》等内控管理制度，以规范公司募集资金的使用与管理，提高募集资金使用效率。公司将定期检查和披露募集资金使用情况，保证募集资金使用情况的合法合规。
　　公司将通过完善自动化生产线，优化产品生产管理系统等各生产环节，在降低生产成本的同时，提高产品生产效率及产品品质以降低产品制造费用，摊薄固定资产折旧成本，同时，公司将加快推进生产投资项目的建设，努力实现生产投资项目的预期收益，以抵消折旧费用增加导致利润下降的风险。
　　8、汇率风险
　　公司有一定比重的海外业务，当外币结算的货币汇率出现较大波动时，汇兑损益将对公司经营业绩产生较大影响。针对上述风险，公司将密切关注汇率波动的情况，根据具体业务情况采取相应的措施，以规避风险的发生。
　　9、供应商变动风险
　　公司的供应商较为集中。公司与现有主要供应商经过长期合作建立了较为稳定的合作关系，但未来，若主要供应商受市场环境变化或自身因素影响，在产品、服务质量或供应及时性、充足性等方面不能满足公司的业务需求，抑或产品、服务价格提高，则将在短时间内对公司的业务经营业绩产生一定影响。
　　针对上述风险，公司重点关注与生产运营高度关联的供应商，由供应商管理团队负责分析供应商的履约能力，定期开展供应商评估；持续关注与生产运营高度关联的物资品类市场变动情况，由业务采购部门负责收集、分析价格波动情况。
　　10、商誉减值风险
　　公司收购子公司会导致公司商誉的增加，如果被收购公司经营状态出现恶化，则可能产生商誉减值的风险，从而对公司当期损益造成不利影响。
　　针对上述风险，公司将不断扩充产能，保持行业领先地位，紧跟行业发展的步伐，扩充并储备产能，以适应行业及下游产业快速发展的需求，以业绩增长来避免商誉减值风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求主要原材料的采购模式　　报告期内正在申请或者新增取得的环评批复情况　　2025年11月11日，湖北晶瑞收到《潜江市生态环境局关于晶瑞（湖北）微电子材料有限公司年产4万吨微电子材料双氧水项目环境影响报告表的批复》（潜环评审函[2025]66号）。　　二、报告期内公司所处行业情况　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求公司是国内电子材料龙头企业，深耕半导体和新能源两个应用领域。主导产品包括高... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求主要原材料的采购模式
　　报告期内正在申请或者新增取得的环评批复情况
　　2025年11月11日，湖北晶瑞收到《潜江市生态环境局关于晶瑞（湖北）微电子材料有限公司年产4万吨微电子材料双氧水项目环境影响报告表的批复》（潜环评审函[2025]66号）。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求公司是国内电子材料龙头企业，深耕半导体和新能源两个应用领域。主导产品包括高纯湿电子化学品、光刻胶、锂电池材料等，产品应用于半导体、显示面板、LED等行业的光刻、显影、蚀刻、清洗、去膜等工艺环节，以及锂电池行业的导电浆料、负极材料涂覆等工艺环节。
　　1、行业属性
　　公司属于电子信息与化工行业交叉领域，主要产品属于《2015年国家重点高新技术领域目录》中“新材料技术之电子化学品”。根据《国民经济行业分类指引》，公司所处行业分类为“C3985电子专用材料制造”。公司处于电子材料行业中的电子化学品行业，指电子工业使用的专用化学品和化工材料。
　　电子化学品是指为电子工业配套的精细化工材料，电子材料细分领域之一，是电子信息技术与专用化工新材料相结合的高新技术产品，其下游在电子信息产业中应用非常广泛，是世界各国为发展电子工业而优先开发的关键材料之一，处于从基础化工材料到终端电子信息产品生产的产业链中间环节，电子化学品具有品种多、质量要求高、用量小、对环境洁净度要求苛刻、产品更新换代快、资金投入量大、产品附加值高等特点，各种产品在材料属性、生产工艺、应用领域之间有较大差异，产品跨度大，细分产品的下游市场小而分散。单个产品的市场空间可能不如同质化产品大，但其独特的性能及较高的技术壁垒使其利润空间可观；且前期资金投入大，具有寡头垄断的竞争格局。公司生产的电子化学品按照组成成分和应用工艺不同可分为高纯化学品、光刻胶和锂电池材料。
　　2、行业概况
　　（1）高纯化学品的发展历程及现状
　　高纯化学品即超净高纯化学品之简称，亦称为湿电子化学品，系化学试剂产品中对品质、纯度要求较高的细分领域。高纯化学品是电子工业中的关键性化工材料，其质量好坏直接影响到电子产品的成品率、电性能及可靠性，对电子材料制造技术的产业化有重大影响。因此，电子工业的发展要求高纯化学品与之同步发展，不断地更新换代，以适应其在技术方面不断推陈出新的需要。
　　高纯化学品主要用于半导体、光伏太阳能电池、LED和平板显示等电子信息产品的清洗、蚀刻等工艺环节。按性质可划分为：酸类、碱类、有机溶剂类、其他类和复配类。
　　为了区分不同等级的湿电子化学品，国际半导体设备与材料组织（SEMI）通过湿电子化学品中金属杂质含量、控制粒径范围和颗粒个数等各项指标将湿电子化学品划分为G1-G5五个等级，其中G5等级的湿电子化学品要求最高，G1等级的湿电子化学品要求最低。按照下游应用领域的不同，湿电子化学品主要可分为半导体、显示面板和LED、太阳能光伏用湿电子化学品，其中半导体级技术壁垒最高，对应SEMI分类中的G4-G5级，显示面板和LED对湿电子化学品的等级要求一般为G2-G3水平，太阳能光伏一般只需要G1级水平。国内湿电子化学品主要供应光伏市场、平板显示市场和6寸以下半导体市场，8寸及以上半导体市占率仍偏低，近年来中美贸易持续摩擦，对电子材料的供应格局产生了一定影响，刺激了湿电子化学品的国产替代需求，推动了国产替代进程。
　　我国湿电子化学品行业中最大的三类应用市场为集成电路领域、显示面板领域及太阳能光伏领域，中国电子材料行业协会（CEMIA）数据显示，2025年度预计我国湿电子化学品总计需求达468.52万吨，与上一年度相比增加3.89%，其中集成电路/显示面板/光伏行业的需求预计分别为154.31万吨、113.2万吨和201.01万吨，占比分别为32.94%、24.16%和42.90%，其中集成电路需求占比同比增加了5.14个百分点。市场规模上，2025年度预计中国湿电子化学品市场规模为222.4亿元，与上一年度相比下降0.54%，其中集成电路/显示面板/光伏行业的市场规模预计分别为86亿元、80.1亿元和56.3亿元，占比分别为38.67%、36.02%和25.31%，其中集成电路市场规模占比同比增加了3.2个百分点。
　　（2）光刻胶的发展历程及现状
　　光刻胶是利用光化学反应经光刻工艺将所需要的微细图形从掩模版转移到待加工基片上的图形转移介质，由成膜剂、光敏剂、溶剂和添加剂等主要化学品成分和其他助剂组成，在紫外光、深紫外光、电子束、离子束等光照或辐射下，其溶解度发生变化，经适当溶剂处理，溶去可溶性部分，最终得到所需图像。其被广泛应用于光电信息产业的微细图形线路的加工制作，是微细加工技术的关键性材料。在光刻工艺中，光刻胶被均匀涂布在硅片、玻璃和金属等不同的衬底上，经曝光、显影和蚀刻等工序将掩膜版上的图形转移到薄膜上，形成与掩膜版完全对应的几何图形。光刻胶按显示的效果，可分为正性光刻胶和负性光刻胶，如果显影时未曝光部分溶解于显影液，形成的图形与掩膜版相反，称为负性光刻胶；如果显影时曝光部分溶解于显影液，形成的图形与掩膜版相同，称为正性光刻胶。
　　随着科技的发展，现代电子电路越发向细小化集成化方向发展，随着对线宽的不同要求，光刻胶的配方有所不同，但应用相同，都是用于微细图形的加工，按照应用领域，光刻胶可以划分为以下主要类型和品种：
　　其中，PCB光刻胶的技术壁垒相对较低，半导体光刻胶的技术门槛最高，且呈现寡头垄断格局，长年被日本、欧美等少数专业公司垄断。根据中国电子材料行业协会（CEMIA）的统计，东京应化TOK、JSR、信越化学、富士胶片、住友化学等日本企业占据全球光刻胶约70%-80%的市场份额，尤其在高端集成电路光刻胶（如ArF、EUV）领域优势明显。杜邦整合陶氏化学光刻胶业务后，成为重要参与者，产品覆盖半导体、显示和PCB领域。德国默克在显示面板光刻胶领域有较强竞争力，韩国东进世美肯在半导体光刻胶领域积极追赶。集成电路领域用光刻胶方面，主要被日本和美国企业所垄断，包括日本JSR、信越化学、TOK、住友化学，美国陶氏杜邦，韩国东进化学等，合计市场占有率达到90%。目前国内厂商主要以紫外宽谱、g线、i线、PCB光刻胶、TFT-LCD光刻胶等产品为主，国内厂商在该等产品领域已经占据了一定的市场份额，而在KrF、ArF/ArFi、EUV等中高端光刻胶领域，仍主要依赖于进口，国内大多企业还在积极研发、验证中，仅极少数企业的部分KrF、ArF/ArFi产品开始量产出货。根据中国电子材料行业协会（CEMIA）统计，2024年中国集成电路、新型显示、PCB三大领域用光刻胶市场规模合计达167.61亿元，同比增长9.14%。其中集成电路用光刻胶市场规模65.10亿元，占比38.84%；新型显示用光刻胶市场规模65.12亿元，占比38.85%；PCB用光刻胶市场规模37.39亿元，占比22.31%。预计2025年三大领域用光刻胶市场规模将进一步增长至178.99亿元，其中集成电路用光刻胶市场规模将进一步增加至68.02亿元。
　　（3）锂电池材料的发展历程及现状
　　锂电池的主要材料构成包括正极、负极、隔膜及电解液等。公司锂电池材料主要产品包括溶剂NMP，粘结剂CMCLi等。受益于世界范围内“碳达峰”及“碳中和”政策目标的逐步推进，近几年新能源车行业需求持续增长，叠加各国政府各项补贴政策刺激，带动了新能源汽车及上游锂电池材料业务快速发展。为提振汽车市场消费，推动新能源汽车下乡，推进新能源汽车产业健康发展，2025年国家陆续出台了多项支持政策。
　　2025年1月，商务部等八部门办公厅联合印发《关于做好2025年汽车以旧换新工作的通知》，进一步明确汽车报废更新支持范围和标准，并对汽车置换更新补贴标准上限做出明确规定。3月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》，要求加大消费品以旧换新支持力度，用好超长期特别国债资金，支持地方加力扩围实施消费品以旧换新，推动汽车、家电、家装等大宗耐用消费品绿色化、智能化升级；明确提出要推动汽车等消费由购买管理向使用管理转变，分年限保障“久摇不中”无车家庭购车需求。5月，中国汽车工业协会发出倡议，呼吁全行业维护公平竞争秩序，促进行业健康发展，严格遵从公平竞争原则，依法依规开展经营活动；优势企业不为垄断市场，挤压其他主体生存空间，损害其他经营者合法权益；企业在依法降价处理商品以外，不以低于成本的价格倾销商品，不进行诱导消费者的虚假宣传，扰乱市场秩序，损害行业和消费者根本利益。6月，工信部、国家发展改革委、农业农村部、商务部、国家能源局联合发布通知，组织开展2025年新能源汽车下乡活动，旨在加快补齐乡村地区新能源汽车消费使用短板，构建绿色低碳、智能安全的乡村居民出行体系。9月，工信部等八部门联合印发《汽车行业稳增长工作方案(2025—2026年)》的通知，大力发展智能网联新能源汽车，扩大国内消费，提升供给质量，优化产业发展环境，深化国际合作，实现质的有效提升和量的合理增长。国家发展改革委、国家能源局等六部门联合印发《电动汽车充电设施服务能力“三年倍增”行动方案（2025—2027年）》，目标到2027年底，在全国范围内建成2,800万个充电设施，提供超3亿千瓦的公共充电容量，满足超过8000万辆电动汽车充电需求，实现充电服务能力的翻倍增长。12月，国家发展改革委、财政部联合印发《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，2026年汽车以旧换新补贴方式从2025年的定额补贴转变为按新车售价比例计算。补贴上限不变，低价车补贴额缩减。在报废更新场景下，购买新能源车可获车价12%的补贴，封顶2万元；在置换更新场景下，新能源车补贴比例为8%，封顶1.5万元。
　　根据中国汽车工业协会的数据，2025年，全国汽车产销分别完成3,453.1万辆和3,440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%，续创历史新高。其中新能源汽车产销分别完成1,662.6万辆和1,649万辆，同比分别增长29%和28.2%，新能源车市场渗透率达到47.9%。2025年中国汽车整车出口709.8万辆，同比增长21.1%，新能源汽车出口261.5万辆，同比增长103.7%。
　　2025年，我国锂离子电池产业延续增长态势，主要锂电池材料如正极、负极、隔膜、电解液等产品价格整体呈现上升趋势（部分产品为先降后升）。根据研究机构EVTank发布的《中国锂离子电池行业发展白皮书（2026年）》，2025年中国锂电池出货量1,888.6GWh，同比增长55.5%，较2024年增速高18.6个百分点，在全球锂离子电池总体出货量的占比达到82.8%，出货量占比继续提升。2025年中国锂电正极材料、隔膜、负极材料、电解液分别出货498.7万吨、328.5亿平米、292.2万吨、223.5万吨，同比分别增长51.5%、44.4%、38.1%、46.37%。
　　3、行业发展趋势
　　（1）半导体领域
　　半导体是指在常温下导电性能介于导体与绝缘体之间的材料，可分为集成电路、分立器件、传感器和光电器件四类，其中集成电路（IntegratedCircuit）占比80%以上，又可分为模拟电路、逻辑电路、微处理器和存储器。半导体是信息化、智能化的核心，被称为“工业粮食”。行业规模快速扩大，虽有波折，但“万亿美金”规模的市场即将到来，支撑全球数字经济市场。根据行业数据，半导体的终端应用市场由计算机和通讯市场主导，二者共占据半导体终端市场约70%的市场份额。
　　①全球半导体市场发展情况
　　2025年，得益于新能源汽车普及、智能驾驶渗透、数据中心与AI算力需求增长等多重因素的共同推动，全球半导体行业在经历周期性调整后继续呈现复苏迹象。
　　从销售额上看，据美国半导体行业协会（SIA）的数据显示，2025年全球半导体销售额将达到7,917亿美元，较2024年的6,305亿美元增长25.6%。其中逻辑芯片销售额同比增长39.9%，全年营收达3,019亿美元，成为销售额最高的产品品类；存储芯片位列第二，2025年销售额达2,231亿美元，同比增长34.8%。预计2026年全球半导体销售额将达到约1万亿美元，存储和逻辑IC仍是主要成长动能，人工智能、物联网、6G、自动驾驶等新兴技术将继续推动对芯片的强劲需求。
　　从产能上看，国际半导体产业协会（SEMI）发布的预测报告称，因应生成式人工智能（AI）应用需求日益增长，全球半导体供应商加速扩产，2028年全球12英寸晶圆月产能将达到1,110万片规模，创下历史新高，2024年至2028年复合增长率达7%。这一增长的一个关键驱动力是7nm及以下先进工艺产能的持续扩张，月产能将自2024年的85万片，扩增至2028年的140万片，年复合增长率达14%，为半导体业平均水准的2倍。
　　②中国半导体市场发展情况
　　根据美国半导体行业协会（SIA）2025年发布的Factbook白皮书，亚太地区最大的半导体国家市场是中国，占亚太市场的近46%，占全球市场总额的24%。2025年，中国半导体市场逐渐复苏，行业已逐步去库存，主要晶圆厂商稼动率稳步提升、资本开支维持高位，中国集成电路进出口额连续保持增长态势，但依然面临着复杂的内外部环境，美国政府对我国半导体产业的打压和出口管制预计仍将保持高压态势。
　　从进出口端来看，根据中国机电产品进出口商会援引的海关总署数据，2025年，中国集成电路产品进口额4,243.3亿美元，同比增长10.1%，进口额连续第二年同比增长，创2021年以来新高；出口总额约2,019亿美元，同比增长26.8%，连续第二年同比增长，出口额首次突破2,000亿美元大关，创历史新高。出口集成电路3,495亿个，同比增长17.4%。
　　从制造端来看，根据工信部的数据，2025年中国集成电路产量为4,843亿块，同比增长10.9%。
　　从产能端看，国际半导体产业协会（SEMI）数据显示，中国半导体晶圆厂产能正快速扩张，从2020年月产490万片晶圆，预计到2030年将增至1,410万片，全球市场份额也将从20%提升至32%。中国在22-40nm主流工艺节点上优势明显，2026年在全球主流制程产能中占比将达到37%，2028年预计将提升至42%。SEMI预测，到2028年，全球将新建108座晶圆厂，其中亚洲84座，中国占47座，超过亚洲新增产能的一半。包括华虹集团、晶合集成、青岛芯恩、中芯国际和长鑫存储在内的主要厂商正在大力投资提高产能。
　　随着国内主要晶圆厂商近几年将陆续迎来密集投产期、国家对半导体材料行业扶持力度正不断加强、国产替代进程正在加快，有望持续带动公司光刻胶及电子级硫酸、双氧水、氨水、盐酸、硝酸、异丙醇、显影液、剥离液、清洗液等湿电子化学品的需求增长。
　　湿电子化学品方面，中国电子材料行业协会（CEMIA）数据显示，2025年度预计我国湿电子化学品总计需求达468.52万吨，与上一年度相比增加3.89%，集成电路/显示面板/光伏行业的需求预计分别为154.31万吨、113.2万吨和201.01万吨，其中集成电路需求占比同比增加了5.14个百分点。市场规模上，2025年度预计中国湿电子化学品市场规模为222.4亿元，与上一年度相比下降0.54%，集成电路/显示面板/光伏行业的市场规模预计分别为86亿元、80.1亿元和56.3亿元，其中集成电路市场规模占比同比增加了3.2个百分点。
　　光刻胶方面，根据中国电子材料行业协会（CEMIA）统计，2024年中国集成电路、新型显示（包括TFT-LCD、OLED、Mini/MicroLED等，下同）、PCB三大领域用光刻胶市场规模合计达167.61亿元，同比增长9.14%。其中集成电路用光刻胶市场规模65.10亿元，占比38.84%。预计2025年三大领域用光刻胶市场规模将进一步增长至178.99亿元，其中集成电路用光刻胶市场规模将进一步增加至68.02亿元。
　　（2）锂电池领域
　　随着全球变暖问题日趋严重，为积极应对气候变化，优化产业结构和能源结构，各国纷纷提出了应对政策。我国政府明确提出：二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和，努力构建清洁低碳安全高效的能源体系、实施重点行业领域减污降碳行动。根据我国《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》，到2025年我国新能源汽车新车销售量占汽车新车销售总量的比例（即渗透率）将达到20%，到2035年，纯电动汽车成为新销售车辆的主流。
　　据TrendForce集邦咨询统计，2025年全球新能源车（包含纯电动车、插电混合式电动车、氢燃料电池车）共计销售2,053万辆，同比增长26%，预估2026年全球新能源车的销量为2,340万辆，年增14%。根据中国汽车工业协会的数据，2025年，新能源汽车产销分别完成1,662.6万辆和1,649万辆，同比分别增长29%和28.2%，新能源车市场渗透率达到47.9%。2025年中国新能源汽车出口261.5万辆，同比增长103.7%。随着国家促消费、稳增长政策的持续推进，促进新能源汽车产业高质量发展系列政策实施，将进一步激发市场活力和消费潜能，2026年我国汽车市场有望继续保持稳中向好发展态势。根据中国汽车工业协会预测，预计2026年中国汽车总销量将达3,475万辆左右，同比增长1%，新能源汽车将达1,900万辆左右，同比增长15.2%；汽车出口将达740万辆左右，同比增长4.3%。
　　下游新能源汽车需求旺盛，带动了锂离子电池出货量的高速增长，根据研究机构EVTank发布的《中国锂离子电池行业发展白皮书（2026年）》，2025年全球锂离子电池总体出货量2,280.5GWh，同比增长47.6%。2025年中国锂离子电池出货量达到1,888.6GWh，同比增长55.5%，较2024年增速高18.6个百分点，在全球锂离子电池总体出货量的占比达到82.8%，出货量占比继续提升。到2026年和2030年，全球锂离子电池的出货量将分别达到3,016.3GWh和6,012.3GWh,主要增长动力来自储能电池的需求。高工产研（GGII）预计2022-2030年，我国锂电池市场年复合增长率为23.84%，市场增量空间巨大，发展前景乐观。下游锂电池行业及终端新能源车产业的持续稳定增长，为公司锂电池材料产品持续放量提供了坚实的保障。
　　4、公司主要产品及所处行业地位
　　晶瑞电材源自苏州中学校办工厂，是一家产业布局完善、技术水平领先、具有国际竞争力的微电子材料生产企业。公司的高纯化学品全线产品跻身国际顶流，已实现大规模国产替代。2025年，公司高纯双氧水出货量超过10万吨，出货量及销售额继续刷新纪录，作为国内最大的高纯双氧水供应商，公司目前国内市占率超过40%，国产替代取得重大成果；高纯硫酸完成了技改和品控升级，三条产线稳定供货；由苏中校办工厂光刻胶业务发展而来的瑞红苏州，仍然承担解决芯片行业卡脖子材料的国家使命，2023年获得中石化集团巨资支持，i线光刻胶量变加质变，收入利润继续大幅增长，高端光刻胶KrF出货量持续攀升，ArF光刻胶斩获多家客户订单；乘着电动车的风潮，公司锂电板块NMP满产满销，CMC系列粘结剂历经反复工艺摸索和技术改造，实现稳定批量供应。
　　（1）在高纯化学品方面，随着公司在半导体高纯湿化学品四个基地的投资建设基本完成，经营方面也取得重大成果，全系列突破国际大厂长期以来的技术和市场垄断，已达成国内技术领先、产能最大、市场份额前列的三重目标，高纯产品从品质到成本均具备国际竞争优势。在技术领先方面，公司是全球范围内同时掌握半导体G5级高纯双氧水、高纯硫酸、高纯氨水、高纯盐酸、高纯硝酸、高纯异丙醇、高纯NMP等高纯产品技术的少数领导者之一，其中高纯双氧水金属杂质含量低于1ppt，正式迈向ppq时代；在产能布局方面，公司建成了高纯硫酸、高纯双氧水等四个生产基地，拥有及规划共计超三十万吨的本土最大产能和地域安全布局，从上游工业级原材料开始上下游一体化生产，确保产品质量、成本优势和供应链安全；在市场份额方面，主要产品全面实现国产替代，供应国内超过二十家主要半导体芯片制造厂，成为多数重要客户的一供伙伴，其中高纯双氧水已成为国内第一大供应商，市占率超四成，改变了国际大厂多年主导的市场格局，部分产品出口日本和东南亚地区。
　　高纯双氧水是提纯技术难度最大的微电子化学品之一，是集成电路芯片制造领域用量居前、市场前景良好的“绿色化学品”，高端提纯技术历来被三菱瓦斯、索尔维、巴斯夫等国际大公司所垄断。公司自2001年开始高端双氧水的研发和生产，自主开发了先进的提纯技术，并获得了发明专利。公司超大规模集成电路用超净高纯双氧水技术突破了国外技术垄断，金属杂质含量低于1ppt，满足SEMI制定的最高纯度等级，成功填补了国内空白，公司产能布局初步完成，是国内高纯双氧水产能最大、综合实力最强的国产供应商。2025年度高纯双氧水实现营业收入接近4.3亿元，同比增长近25%，出货量同比增长近30%。
　　公司年产9万吨半导体级高纯硫酸项目产品已达到G5等级，品质已达全球同行业第一梯队水平，产品技术指标可以覆盖目前全部先进集成电路技术节点的要求，标志着公司已建成国内规模最大的半导体级高纯硫酸基地之一。目前该产品已批量供应国内部分12英寸晶圆厂商，随着部分客户验证测试的陆续完成，近年来高纯硫酸产品的出货量持续攀升，2025年度公司G5等级高纯硫酸出货量、出货金额同比增长均超过40%。
　　高纯NMP是半导体与显示面板领域的高性能溶剂，用于去除表面上残余的光刻胶和溶解其他的有机成分，因对纯度、水分含量等要求极高，该应用领域长期被巴斯夫等国际化工巨头所垄断。公司是国内为数不多的可以规模化生产高纯NMP的少数厂商之一，近年来已陆续取得中芯国际、华虹集团、长鑫存储、维信诺等多个逻辑、存储、显示面板大客户的持续订单，每年的出货量已达到数千吨，且多个客户正在验证测试中。另外公司主持起草的国家标准《电子级N-甲基-2-吡咯烷酮》GB/T46380-2025，已于2025年10月正式发布。
　　2025年公司G5级异丙醇产品出货量及出货金额大幅提升，产品毛利率维持在较高水平。未来随着客户验证测试通过、订单规模逐步放大，该产品出货量将继续提升，有望给公司业绩带来积极影响。
　　通过健全和完善半导体级电子材料产业链，提升公司技术领先和成本领先优势，为客户提供更系统的产品解决方案、更优质的服务，有望助推公司提升产品经济效益。半导体级高纯硫酸正在成为公司的主导产品之一，将和半导体级高纯双氧水、高纯氨水、高纯异丙醇、高纯盐酸、高纯硝酸、高纯NMP等一起形成具备国际竞争力的高纯系列产品组合，进一步扩大市场占有率，巩固行业地位。
　　（2）公司光刻胶在国内具有悠久声誉，稳定生产超三十年，是国内最具研发潜力和量产能力的光刻胶供应商。光刻胶是国际上技术门槛最高的微电子化学品之一，属典型卡脖子材料，高端产品的研发和生产主要由日系JSR、信越化学、东京应化等少数公司所垄断。公司子公司瑞红苏州1993年开始光刻胶生产，承担并完成了国家02专项“i线光刻胶产品开发及产业化”项目。公司拥有紫外宽谱、g线、i线、KrF、ArF全系列光刻机以及配套测试实验设备，研发团队经验丰富且人员充足；紫外宽谱系列光刻胶多年来稳居国内市占率第一；i线光刻胶系列产品在完成国家重大科技项目02专项项目后规模化向中芯国际、长鑫存储、华虹集团、晶合集成等国内知名半导体企业供货；在DUV光刻胶方面和中国石化集团全面合作，多款KrF光刻胶已量产出货；ArF光刻胶斩获多家客户订单，多款产品已向客户送样并开展验证。为适应行业现状带来的发展机遇，在市场空间巨大但自给率仍然较低的双重背景下，为提升国家关键材料领域“自主可控”水平，实现半导体材料的“国产替代”，近年来，公司建成了具有国际水平的高端光刻胶生产线和测试实验平台，同时拥有紫外宽谱、g线（436nm）、i线（365nm）、KrF（248nm）、ArF（193nm）全系列光刻机测试实验平台。公司于2020年启动了集成电路制造用高端光刻胶研发项目，并于2020年下半年购买了ASML1900Gi型光刻机及配套设备，于2021年下半年购入了尼康KrFS207光刻机及配套设备，已建成ArF、KrF光刻实验室。该研发项目系由公司牵头发起的超大规模集成电路用高端光刻胶技术攻关及产业化工程的攻关任务之一，旨在通过自主研发，打通ArF、KrF光刻胶用树脂的工艺合成路线，研发满足90-28nm芯片制程的ArF(193nm)光刻胶以及国内用量最大的KrF光刻胶，满足当前集成电路产业关键材料市场需求。
　　（3）公司锂电池材料主要产品包括溶剂NMP，粘结剂CMCLi等。NMP是一种被广泛应用于锂电池、芯片、平板显示等行业的有机溶剂产品，具有毒性低、沸点高、极性强、粘度低、溶解能力强、化学稳定性、热稳定性优良等特点。在锂电池的生产材料中，NMP一是作为正极涂布溶剂（可以作为如正极粘结剂PVDF等的溶剂），二是作为锂电池导电剂浆料溶剂。NMP产品质量对锂电池生产工段的涂布质量、效果及改善锂电池能量密度均存在一定影响，为锂电池的一项不可或缺的溶剂材料。锂电池粘结剂是一种高分子聚合物，是制作锂电池正极、负极和隔膜的重要原料，主要起到将电极活性物质粘附在集流体的作用。
　　公司NMP产品采用国际先进技术及工艺，已通过了IATF16949汽车行业质量管理体系认证、ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、ISO45001职业健康安全管理体系认证，已向市场规模化供应近十年，拥有一批合作关系稳定的优质客户如三星环新（西安）动力电池有限公司、江苏天奈科技股份有限公司和中创新航科技集团股份有限公司等。为进一步推进公司产能布局、满足客户需求、推动业务发展、巩固市场地位，公司全资孙公司渭南美特瑞正在新建6万吨NMP（含回收）产线，该项目建成后公司锂电池级NMP及半导体级NMP产能将大幅提升。2025年，公司CMC系列粘结剂历经反复工艺摸索和技术改造，实现稳定批量供应。
　　5、公司主要产品上下游产品链情况
　　（1）高纯硫酸、双氧水、氨水、氢氟酸等湿电子化学品的上下游产业链
　　（2）光刻胶的上下游产业链
　　（3）锂电池材料主要产品NMP的上下游产业链
　　三、核心竞争力分析
　　1、技术领先和产能规模的双重优势
　　在国内电子材料市场中，公司以技术领先和产能规模的双重优势卓然挺立。公司产品技术指标一路领跑国内同行业，同时掌握半导体G5级高纯双氧水、高纯硫酸、高纯氨水、高纯异丙醇、高纯盐酸、高纯硝酸、高纯NMP等高纯产品技术；拥有近百款半导体光刻胶产品，并且在高端DUV光刻胶领域布局深远；锂电池材料稳定供应市场，并在细分粘结剂CMCLi领域完成产品迭代。产能规模方面，紧抓市场脉搏，相关资本支出高效投入，建成了上下游、各品类加总近百万吨产能，其中高纯硫酸、高纯双氧水四个生产基地二十多万吨产能是本土最大。技术与产能的完美融合，赋予公司强大优势。我们将持续发力，为客户提供优质产品与服务，助推行业前行。
　　2、高效研发创新优势
　　公司及控股子公司多为“国家高新技术企业”、“国家级专精特新小巨人”、“省级专精特新企业”，主持了国家、省、市科技项目二十余项，参与起草了多项国际、国家、行业及团体标准。公司拥有“研究生工作站”、“博士后创新实践基地”及“苏州市高技能人才实训基地”。
　　公司工程技术中心被江苏省科技厅认定为“江苏省集成电路专用精细化学品工程技术研究中心”和“江苏省大规模集成电路先进制程用超净高纯化学试剂工程研究中心”。
　　3、客户资源优势
　　公司的核心客户包括半导体、显示面板、LED、太阳能、锂电池五个领域的主要头部公司，特别是在半导体领域，产品批量供应国内超过二十家主要半导体芯片制造厂商，成为多数重要客户的一供伙伴。
　　4、产品种类优势
　　公司在半导体领域布局了以光刻胶为龙头的黄光区化学品和以高纯双氧水、高纯硫酸为龙头的湿电子化学品两个产品事业群，在新能源领域布局了以NMP为龙头产品的溶剂和以CMCLi为代表的特色产品。为两大领域的客户提供了丰富的产品选择，给客户提供一揽子解决方案。
　　5、地域优势
　　公司产能分布合理，在湖北、四川、江苏、陕西四省拥有八家稀缺化工厂区。产能重点布局华东、华中地区产业集群，同时覆盖全国主要客户。高纯湿化学品在苏州市、潜江市、眉山市、南通市设有五处生产基地；光刻胶在苏州市、眉山市设有两处生产基地；锂电材料在渭南市和眉山市设有三处生产基地。
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　随着公司在半导体高纯湿化学品四个基地的投资建设基本完成，经营方面也取得重大成果，全系列突破国际大厂长期以来的技术和市场垄断，已达成国内技术领先、产能最大、市场份额前列的三重目标，高纯产品从品质到成本均具备国际竞争优势。在技术领先方面，公司是全球范围内同时掌握半导体G5级高纯双氧水、高纯硫酸、高纯氨水、高纯异丙醇、高纯盐酸、高纯硝酸等高纯产品技术的少数领导者之一，其中高纯双氧水金属杂质含量低于1ppt，达到了最先进的分析仪器的检测极限；在产能布局方面，公司建成了高纯硫酸、高纯双氧水等四个生产基地，布局近三十万吨的本土最大产能，从上游工业级原材料开始上下游一体化生产，确保产品质量、成本优势和供应链安全；在市场份额方面，主要产品全面实现国产替代，供应国内超过二十家行业头部半导体芯片制造厂，成为多数重要客户的一供伙伴，其中高纯双氧水已成为国内第一大供应商，市占率超四成，改变了国际大厂多年主导的市场格局，部分产品出口日本和东南亚地区。报告期内，公司客户订单交付稳定增长，营业收入增长12.17%，达到16.10亿元，归属于上市公司股东的净利润14,935.37万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5,230.38万元，均实现扭亏为盈，经营性现金流量净额37,024.28万元，同比增长41.98%。公司2025年的经营业绩大幅改善，同比扭亏，现金流健康。
　　（1）2025年公司高纯湿化学品实现营业收入92,866.90万元，较上年同期增长19.30%，主要系公司高纯双氧水、高纯氨水、高纯硫酸、高纯硝酸、高纯异丙醇等高纯湿化学品的销售额同比增长。公司布局的高纯硫酸、高纯双氧水四个生产基地近三十万吨的本土最大产能的规模效应开始显现，2025年公司高纯双氧水出货量同比增长近30%；高纯氨水、高纯硫酸、高纯硝酸产品销量同比分别增长超70%、40%、75%；公司高纯异丙醇实现批量出货，出货数量已达到数千吨。
　　（2）2025年公司光刻胶产品实现营业收入22,336.97万元，同比增长12.67%。受益于下游行业复苏、国产替代进程加快，2025年公司正性光刻胶产品销量增长超过13%，销售额增长超过21%，其中公司i线光刻胶销量及销售额同比增长均超过30%，KrF光刻胶销量及销售额均实现了超过70%的增长，ArF光刻胶已实现多家客户批量供应；紫外宽谱系列光刻胶产品出货量及出货金额同比增长均超过10%。光刻胶配套试剂业务稳步增长，销售量同比增长超过27%。
　　（3）2025年公司锂电池材料产品实现营业收入22,341.70万元，同比下降13.99%，锂电池材料产品毛利率同比下降3.02个百分点，主要受核心产品NMP价格同比下降影响。NMP产品销售额同比小幅下滑。
　　（4）2025年公司工业化学品产品实现营业收入16,757.25万元，同比增长27.80%，毛利率降低了1.3个百分点，主要原因系部分工业化学品价格下降所致。
　　（5）2025年，公司前期投资的部分股票如尖峰集团、森松国际等结出硕果，实现了较大的投资收益，同时2025年新增的部分股票投资、理财产品投资等亦增厚了公司部分业绩，2025年公司共计实现投资收益9,734.55万元。
　　2025年度公司根据相关法律法规的要求，取消了公司监事会，修订了《公司章程》、制定或修订了数十项公司制度，进一步完善了公司治理结构，保证公司规范运作。同时为了提高职工的凝聚力和公司竞争力，调动员工的积极性和创造性，公司推出了2025年度员工持股计划，有利于促进公司长期、持续、健康发展。
　　2025年度公司继续提升客户满意度和市场响应速度、继续践行绿色制造及智能制造理念、继续加快产品认证及标准制定、加大研发投入，取得了积极的成果。2025年公司获得合肥晶合“优秀供应商—量产支援奖”殊荣；公司高纯微电子化学品智能工厂获评江苏省先进级智能制造工厂；公司“5纳米制程用超净高纯半导体级过氧化氢”（系首批次新材料产品）、“大规模集成电路先进制程用半导体级氨水”（系“两新”技术产品）产品被认定为江苏省“三首两新”技术产品；公司主持起草的国家标准《电子级N-甲基-2-吡咯烷酮》GB/T46380-2025，已于2025年10月正式发布；公司继续加大高端光刻胶及高纯化学品等产品的研发投入，研发费用共计10,243.82万元，同比增长3.23%，研发人员数量同比增长1.71%，截至2025年12月31日，公司及下属子公司共拥有专利195项，其中发明专利86项。
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局和趋势
　　1、行业竞争格局
　　（1）高纯化学品
　　高纯化学品主要用于半导体、光伏太阳能电池、LED和平板显示等电子信息产品的清洗、蚀刻等工艺环节，其化学品品质要求高、供应商转换风险极大、认证壁垒高。根据中国电子材料行业协会（CEMIA）统计，集成电路领域用湿化学品，仍由国外公司占绝对主导，国内企业全球市占率约为10%。目前全球范围内从事高纯化学品研究开发及大规模生产的厂商主要集中在美国、德国、日本、韩国、中国台湾等地区，主要企业包括德国巴斯夫、日本关东化学、三菱化学、三菱瓦斯化学、住友化学，中国台湾鑫林科技，韩国东友精细化工等。我国高纯化学品由于起步较晚，品类丰富度及提纯技术水平相对落后于国外领先企业，因此多集中于中低端市场，但部分国内厂商积极开拓高端高纯化学品市场，近年来在电子级硫酸、双氧水、硝酸、氢氟酸、磷酸、盐酸、氨水方面取得显著突破，但主要以供应国内为主。部分头部厂商已具备了生产G4、G5标准的部分湿电子化学品品类的能力，同时结合运输、价格和售后等方面的本土化优势，未来高纯化学品的高端市场国产替代空间广阔。
　　（2）光刻胶
　　光刻胶行业技术壁垒极高，呈现寡头垄断格局，长年被日本、欧美等少数专业公司垄断。根据中国电子材料行业协会（CEMIA）的数据，前五大厂商占据了全球光刻胶市场近90%的份额，行业集中度极高。其中，日本JSR、东京应化、信越化学与富士电子材料市占率合计达到76%。集成电路领域用光刻胶方面，主要被日本和美国企业所垄断，包括日本JSR、信越化学、TOK、住友化学、富士胶片、韩国东进化学等，合计市场占有率达到95%。目前国内厂商主要以紫外宽谱、g线、i线、PCB光刻胶、TFT-LCD光刻胶等产品为主，国内厂商在该等产品领域已经占据了一定的市场份额，而在KrF、ArF/ArFi、EUV等中高端光刻胶领域，仍主要依赖于进口，国内大多数企业还在积极研发、验证中，仅极少数企业的部分KrF、ArF/ArFi产品开始量产出货。
　　（3）锂电池材料
　　公司锂电池材料的主要产品包括溶剂NMP、粘结剂CMCLi等。
　　NMP产品方面，国际NMP生产厂商主要包括德国巴斯夫、日本三菱化学以及美国利安德巴塞尔，随着国内生产厂家工艺技术日趋成熟，产品质量的不断提升，上述国外生产商在我国国内的竞争优势正在逐步弱化，所占市场份额逐渐缩小。目前国内竞争主要体现为直接生产厂家和回收提纯厂家以及小部分进出口贸易商之间的竞争，回收提纯厂家占据分散的中小客户和低端市场，直接生产厂家则占据主要的大型客户和高端市场。国内市场直接生产厂家数量较为集中，直接生产厂商近十余家。
　　锂电池粘结剂方面，在CMC等粘结剂（负极粘结剂）市场上，国外产品多年占据市场主要地位，美国、日本及欧洲企业生产的负极粘结剂占总市场比例超过90%，德国巴斯夫、日本大赛璐、JSR株式会社系该领域主要企业。近年来，国内产品在性能上逐渐接近海外厂商，逐步进行进口产品替代，国内生产负极粘结剂企业除公司外主要包括回天新材、深圳研一等。
　　2、行业内主要企业情况
　　（1）国际电子化学品主要竞争企业
　　（2）国内电子化学品主要竞争企业
　　晶瑞电材源自苏州中学校办工厂，是一家产业布局完善、技术水平领先、具有国际竞争力的微电子材料生产企业。公司的高纯湿化学品全线产品跻身国际顶流，已实现大规模国产替代。2025年，公司高纯双氧水出货量超过10万吨，出货量及销售额继续刷新纪录，作为国内最大的高纯双氧水供应商，公司目前国内市占率超过40%，国产替代取得重大成果；高纯硫酸完成了技改和品控升级，三条产线稳定供货；由苏中校办工厂光刻胶业务发展而来的瑞红苏州，仍然承担解决芯片行业卡脖子材料的国家使命，2023年获得中石化集团巨资支持，i线光刻胶量变加质变，收入利润继续大幅增长，高端光刻胶KrF出货量持续攀升，ArF光刻胶斩获多家客户订单；乘着电动车的风潮，公司锂电板块NMP满产满销，CMC系列粘结剂历经反复工艺摸索和技术改造，实现稳定批量供应。公司积累了一批稳定的客户，并与下游行业的众多企业建立长期合作伙伴关系，如半导体行业的客户中芯国际、华虹集团、长江存储、长鑫存储、晶合集成、SK海力士、铠侠（Kioxia）等，锂电池行业客户如三星环新、天奈科技、中创新航等，LED行业的客户三安光电等。
　　（二）公司未来的发展战略
　　2026年全球经济面临更多的不确定性，孤立主义、单边主义和保护主义升级，行业内卷、地缘政治冲突和贸易摩擦加剧，全球产业链供应链安全风险显著上升。公司将围绕“攻坚克难强信心，稳中求进谋发展”的战略方针，对公司发展面临的各种内外挑战和机遇进行了深入的分析和讨论，奋楫笃行。公司成立至今已发生了翻天覆地的变化，围绕半导体材料和新能源材料两个应用领域，获得了产品种类扩充、下游市场渗透、制造基地布局和生产规模扩大方面的巨大发展。公司一直以来的中长期发展战略可以提炼为5个关键词——“攻技术”、“布产品”、“建产能”、“抢市场”、“全球化”。通过上市之后持续不懈努力，公司已经在“攻技术”、“布产品”方面取得了长足的进步并且基本完成了“建产能”的目标。接下来的在进一步加深产品和技术方面的投入的同时，“抢市场”和“全球化”将成为公司战略重心。公司处于半导体和新能源两个黄金赛道，国家支持、政策助力，是公司打开新局面的重大机遇，公司保持战略定力，最终实现“国际水准的电子材料企业联合体”的企业愿景。
　　1、持续创新，继续加大技术投入。一方面，公司始终坚持技术主导与技术领先的发展战略，紧紧盯住市场前沿发展技术，不断加大技术投入。另一方面，公司积极参与国家重大科技项目，与行业内优秀的跨国企业开展技术合作，整合先进的技术资源。
　　2、坚持全球化战略，积极拓展海外业务市场，争取更多区域突破。拓展公司销售渠道，在国际和国内两大市场开发更多优质客户，以优势产品带动公司海外业务发展。
　　3、专注于电子材料产品研发、生产和销售，重点发展半导体、面板行业等具有较好前景的电子材料产品，为公司未来持续发展注入动力。
　　4、通过内生增长及外延并购助飞公司未来发展。上市以来公司收购江苏阳恒、晶瑞新能源、湖北益和，完善公司电子材料种类，整合客户体系及资源，并共享研发资源，提升公司产品的市场覆盖及竞争力，增强公司盈利能力。未来，公司依然通过内生增长和外延并购，将公司打造成产品种类全、技术水平高，具有国际竞争力的电子材料企业联合体。
　　5、继续优化目前在长三角地区、华中地区、成渝地区及西北地区的产业布局，贴近客户建厂，打破地理约束，形成良性可持续生态圈。
　　6、与下游客户进一步紧密合作，结盟国际伙伴和头部客户，并与地方政府加强联系，共同打造行业良性生态圈。
　　7、推进企业信息化，提高现代化管理水平。借助现代的信息技术手段，实现管理的精细化和现代化，推进业务流程再造和管理变革，促使企业在降本增效、服务质量水平和用户满意度等方面得到提升。
　　8、加大人才培养力度。建立健全人力资源培训体系，满足公司对管理、技术人才的需求。大力培养专家型人才，包括管理专家、技术专家、技能专家，使公司真正成为人才的培养基地。
　　（三）公司经营计划
　　1、产能扩张计划
　　（1）公司利用先进的技术和装备、阳恒化工的优质原料和配套公用工程以及公司生产高品质电子化学品管理经验生产出高品质的半导体级高纯硫酸，替代进口硫酸，为国内外客户提供高品质半导体级高纯硫酸。为此，公司使用募集资金及自有或自筹资金实施“阳恒化工年产9万吨超大规模集成电路用半导体级高纯硫酸技改项目”，目前该项目产品已经批量出货供应国内半导体市场（12英寸），且产能利用率持续快速攀升。
　　（2）为了更好地顺应国内半导体、新能源汽车市场的持续快速增长的发展趋势，满足区域下游新兴产业快速发展的需求，抓住市场机遇提升公司整体竞争水平，公司在潜江市投资建设晶瑞（湖北）微电子材料项目，生产电子级双氧水、电子级氨水、电子级异丙醇等电子材料，设计产能18.5万吨/年。目前湖北晶瑞项目主要产品如高纯双氧水、氨水、盐酸、硝酸、异丙醇等已经批量对外出货，同时为了满足市场需求，2025年公司在潜江市投资建设了高纯双氧水新产线，目前已经批量出货。
　　（3）受益于我国半导体材料及新能源汽车行业高速发展，下游客户对NMP产品需求持续增加，根据公司战略发展规划，为更好地满足客户及下游市场需求，扩大公司产品市场份额，增强公司的盈利能力，促进公司长远发展，公司全资孙公司渭南美特瑞正在新建6万吨NMP（含回收）产线，该项目建成后公司锂电池级NMP及半导体级NMP产能将大幅提升。
　　（4）西南地区是我国泛半导体行业重要的聚集区，为了开拓西南地区市场，进一步扩大市场份额，公司在眉山投资建设8.7万吨光电显示、半导体用新材料项目，目前已建成超净高纯化学品10,000吨、锂电池粘结剂5,000吨。为满足市场需求，公司变更了该项目的部分募集资金用途，将部分资金用于投资建设年产1200吨集成电路关键电子材料项目，项目建设主要内容为光刻胶1,200吨/年，目前该项目产品已经量产并持续出货，且对多个国家或地区的新客户实现了首次出口。同时为了满足市场需求，子公司眉山晶瑞已建设完成年产3万吨的高纯双氧水产线，产品已经批量供应西南地区集成电路客户。2026年2月，公司决定在四川彭山经济开发区投资建设西部地区集成电路制造产业链配套关键材料综合基地，主要包含年产20万吨超高纯电子级及工业高纯配套硫酸项目，年产22万吨蒸汽项目，年产3万吨超纯电子级双氧水等集成电路电子材料项目，集成电路产业配套废酸再生循环利用项目，目前该项目的前期准备工作正在有序开展。
　　2、技术开发与产品创新计划
　　公司成立以来，一直以建设企业核心技术竞争力为目标，不断加大研发力度，同时采取开放态度，与国际技术领先公司展开广泛的合作。
　　（1）进一步研究和完善超大规模集成电路制程中专用制造过程所需材料，实现从提供产品到提供完整的技术解决方案的转变。特别是光刻胶、高纯化学品，打破了目前该部分产品基本依赖进口的局面，建设完善的超大规模集成电路用材料产业链。
　　（2）公司将提高研发管理水平，完善产品研发的各个环节。通过加强市场情报分析，做好立项前的调查研究；建立、健全组织机构和稳定的项目实施团队；制定周密、严谨和科学的项目计划，有效控制项目的具体实施进度；推行项目经理负责制，通过项目绩效考核和工程技术人员的激励，确保技术开发有序进行。
　　3、市场营销拓展计划
　　巩固固有领域，拓展全国及国外市场。公司将巩固目前在长三角经济带的客户资源和营销网络。同时，公司将利用技术优势，不断拓宽同产业链上下游的市场主体及国内外同行的合作方式，加快营销网络建设。一方面，加大珠三角经济带、西南地区的营销力度，建立以珠三角经济带、长三角经济带、西南地区为中心、辐射全国各省市地区的营销网络格局；另一方面，公司将组建具有技术背景及国际市场营销经验的专业市场开发团队，开发更多的海外优质客户。
　　优化客户结构，健全客户管理。公司将通过优质客户开发所形成的品牌效应，优化客户结构，将技术资源逐步向技术门槛和毛利率较高的半导体行业客户转移。建立健全市场营销信息管理系统，加强对客户的价值评估和分类管理，提高市场反应灵敏度，保障与战略客户合作的稳定性，以进一步巩固、发展已有的市场份额。
　　4、横向延伸扩展
　　公司已搭建起了完善的电子化学品研发、生产、销售的业务体系，通过技术、业务经验、客户资源、市场品牌等方面的积累已在行业中建立起了领先的市场地位。为了能够充分利用公司现有的优势，进一步拓展公司发展空间和未来盈利能力，公司未来还将在其他电子化学品领域延伸扩展。
　　5、资本运作计划
　　公司将合理利用资本市场直接融资功能，保持稳健资产负债结构。未来公司将根据业务发展情况、投资项目的资金需求以及证券市场状况，在确保股东利益的前提下通过发行新股、债券、可转债等形式筹集短期流动资金和长期投资资金，充分发挥财务杠杆和资本市场的融资功能，保持稳健的资产负债结构。
　　（四）公司面临的风险及应对措施
　　1、市场需求波动与市场竞争风险
　　公司主导产品包括高纯化学品、光刻胶、锂电池材料、工业化学品、能源和其他产品等。公司产品广泛应用于半导体、新能源等电子信息产业，具体应用到下游电子信息产品的清洗、光刻、显影、蚀刻、去膜、浆料制备等工艺环节。公司的发展与半导体、LED、平板显示和锂电池等下游行业的发展息息相关，如下游行业产业政策、市场需求发生重大变化，将引起公司收入和利润的波动，未来公司面临业绩下滑的风险。
　　电子化学品行业作为国家重点发展的产业，目前已经出现了一些具有较强竞争能力且与本公司部分产品相似的企业，未来随着国内电子化学品市场的快速发展，不排除有一定技术积累、较大资金规模、较强市场号召力的相关企业进入电子化学品行业。因此，公司可能面临比较激烈的市场竞争，从而削弱公司的盈利能力。
　　针对上述风险，公司将加强技术和产品创新，提升核心竞争力。公司将围绕半导体先进制程加大在高纯化学品及光刻胶的研发，加强产品的工艺创新和优化能力，增强市场竞争力；持续提升产品品质，不断促进产品的技术升级；加快产能布局，积极开拓下游行业客户，赢得更多的市场空间，提升产品利润空间。
　　2、安全生产、环保及质量控制风险
　　公司部分产品为危险化学品、易制毒化学品或易制爆化学品，有易燃、易爆、腐蚀等性质，在其研发、生产、仓储和运输过程中存在一定的安全风险，操作不当会造成人身安全和财产损失等安全事故。公司不能完全排除在生产经营过程中因操作不当、设备故障或其它偶发因素而造成安全生产事故的风险，一旦发生安全生产事故将会对公司的生产经营带来不利影响。
　　环保方面，公司产品生产工艺主要为物理纯化的提纯工艺和配方性的混配工艺，并有少量合成工艺，因工艺技术特点，生产过程污染较少，但仍存在着少量“三废”排放。随着国家环境污染治理标准日趋提高，以及主要客户对供应商产品品质和环境治理要求的提高，公司环保治理成本将不断增加；同时，因环保设施故障、污染物外泄等原因可能产生的环保事故，也将对公司未来生产经营产生不利影响。如果产业政策、环境政策要求更为严苛，将对公司部分生产工作的开展造成影响，进而影响公司未来收入情况。
　　公司主要产品是现代半导体及锂电池产业发展的关键材料，客户对化学品产品的稳定性等技术指标提出了严格的要求，公司上述产品的质量将直接影响公司形象和客户信赖度。由于公司产品生产过程中涉及的工艺环节较多，如果上述环节控制不当，则有可能对其产品质量造成一定影响，对本公司的形象和经营都将产生不利影响。
　　针对上述风险，公司将严守安全生产高压线，严格执行各项环保措施。公司设有安环部，负责公司环保、安全生产管理制度的建立和实施，以及公司日常环保、安全生产的运作及维护。公司逐级制定了安全生产目标，签订了安全责任书，落实了安全生产经济考核制度，并实行公司、部门、车间、班组的日常安全例检和互检制度，严守安全生产的高压线；公司将持续遵照《环保法》的规定，建立健全环境管理制度，在生产过程中贯彻预防为主、综合治理的原则，按环评及批复要求建设完善相应的环保设施，在厂房布局、工艺流程、设备选择等方面统筹考虑，确保符合国家环保要求。
　　3、原材料价格波动及成本、费用控制风险
　　公司生产所需的原材料品种较多，构成分散，主要为基础化工原料，市场供应充足，但受原油、煤炭及采矿冶金、粮食等行业相关产品价格以及国家环保政策、国际形势的影响，原材料的价格波动，将给公司生产经营造成一定影响。
　　针对上述风险，公司将实行严格科学的成本费用管理，不断提升生产自动化水平，加强采购环节、生产环节、产品质量控制环节的组织管理水平，在全面有效地控制公司经营风险和管理风险的前提下提升利润水平。同时公司亦会通过价格调节，向下游客户转嫁一部分成本上涨的压力。
　　4、应收账款发生坏账的风险
　　公司客户多为半导体、LED、平板显示和锂电池制造行业的知名企业，若下游行业受行业政策、市场竞争情况等因素影响出现波动，客户因各种原因而不能及时或无力支付货款时，公司将面临应收账款发生坏账损失风险。
　　针对上述风险，公司将进一步完善应收账款管理制度，加强应收账款回收和客户分类管理，根据客户的销货和回款情况，定期对客户的账期进行动态调整，并将客户应收账款的回收情况纳入到对业务部等相关责任部门的考核指标体系，保证应收账款管理目标的实现。
　　5、持续保持先进技术及核心技术泄密的风险
　　电子化学品行业的一个重要特点是品种多、发展快，质量要求高，目前，公司依靠先进的技术水平，能够生产符合市场要求的产品，在激烈的竞争中保持较高的盈利水平。若公司的研发方向、研发速度、研发能力无法适应微电子化学品行业乃至整个精细化工行业的发展趋势，或研发人员发生较大流失，公司可能失去技术领先的地位，导致收入和利润的下降，影响公司的经营业绩。电子化学品行业属于技术密集型行业。公司现有产品技术以及研发阶段的多项产品和技术的自主知识产权是公司核心竞争力的体现。一旦公司的核心技术泄露，导致公司在某些产品类别上丧失竞争优势，将会对公司的发展产生较大的影响。随着公司规模的扩大，人员及技术管理的复杂程度也将提高，如果公司约束及保密机制不能伴随着公司的发展而及时更新，一旦发生核心技术泄露的情况，公司的技术优势将被削弱，业务发展将受到影响。
　　针对上述风险，公司将加强对研发的管理，通过市场情报分析，做好立项前的调查研究；健全组织结构，保持稳定的项目实施团队；制定周密、严谨和科学的项目计划，有效控制项目的具体实施进度；推行项目经理负责制，通过项目绩效考核和工程技术人员的激励，确保技术开发有序进行。
　　同时，公司将完善技术保密机制。制定保密宣传教育计划，加强对工作人员的保密教育，增强保密法制观念；落实保密工作责任制，对涉密计算机、涉密存储介质统一进行登记、编号、使用和管理，并针对发现的问题及时组织整改，严肃追究违反保密法规的行为。
　　6、人才流失的风险
　　公司属于技术密集型企业，优秀的员工素质与公司的发展紧密相关。随着行业竞争的日趋激烈及行业内对人才争夺的加剧，公司可能面临人才流失的风险。若公司人才队伍建设无法满足公司业务快速增长的需求或者发生核心技术人员的流失，公司的生产经营将受到一定的影响。
　　针对上述风险，公司将优化完善人力资源管理体系，将进一步在招聘录用、素质教育、技术培训、考核、奖惩、培养等各个环节加大力度，不断完善对各类人才有吸引力的绩效评价系统和相应的激励机制，力求建立一支素质一流、能够适应国际化竞争的职业化员工团队。
　　同时，公司将建立健全人力资源培训体系，提高一线操作员工的招聘条件；并进一步完善培训体系，邀请产品研发人员结合操作工艺，讲解生产技术原理、不同产品的性能要求、生产设备构成等，提高操作员工的技术水平；另外，公司还将通过外聘专家来公司讲课或举办短期培训班来提高专业人员的水平。
　　7、生产投资项目实施及固定资产折旧增加的风险
　　公司生产投资项目实施过程中，可能存在因项目进度、投资成本、技术管理发生变化或行业环境发生重大不利变化等因素导致的项目实施风险以及项目经济效益达不到预期目标的风险。
　　同时化工项目报批报建、试生产申请、竣工验收等环节涉及的部门和审批程序较多，存在项目审批进度达不到预期的风险。
　　公司因生产投资项目完成及根据日常生产经营的需要购置新的生产设备和研发设备，建设新的研发中心，会导致公司固定资产大幅增加，固定资产折旧也将随之增加。固定资产折旧的增加短期内将增加公司的整体运营成本，对公司的盈利水平带来一定影响。
　　针对上述风险，公司将在资金的计划、使用、核算和防范风险方面强化管理，以保证生产投资项目建设顺利推进，尽快实现预期收益。公司制定了《募集资金使用管理办法》等内控管理制度，以规范公司募集资金的使用与管理，提高募集资金使用效率。
　　公司将通过完善自动化生产线，优化产品生产管理系统等各生产环节，在降低生产成本的同时，提高产品生产效率及产品品质以降低产品制造费用，摊薄固定资产折旧成本，同时，公司将加快推进生产投资项目的建设，努力实现生产投资项目的预期收益，以抵消折旧费用增加导致利润下降的风险。
　　8、汇率风险
　　公司有一定比重的海外业务，当外币结算的货币汇率出现较大波动时，汇兑损益将对公司经营业绩产生较大影响。针对上述风险，公司将密切关注汇率波动的情况，根据具体业务情况采取相应的措施，以规避风险的发生。
　　9、供应商变动风险
　　公司的供应商较为集中。公司与现有主要供应商经过长期合作建立了较为稳定的合作关系，但未来，若主要供应商受市场环境变化或自身因素影响，在产品、服务质量或供应及时性、充足性等方面不能满足公司的业务需求，抑或产品、服务价格提高，则将在短时间内对公司的业务经营业绩产生一定影响。
　　针对上述风险，公司重点关注与生产运营高度关联的供应商，由供应商管理团队负责分析供应商的履约能力，定期开展供应商评估；持续关注与生产运营高度关联的物资品类市场变动情况，由业务采购部门负责收集、分析价格波动情况。
　　10、商誉减值风险
　　公司收购子公司会导致公司商誉的增加，如果被收购公司经营状态出现恶化，则可能产生商誉减值的风险，从而对公司当期损益造成不利影响。
　　针对上述风险，公司将不断扩充产能，保持行业领先地位，紧跟行业发展的步伐，扩充并储备产能，以适应行业及下游产业快速发展的需求，以业绩增长来避免商誉减值风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）主营业务　　公司是国内电子材料龙头企业，深耕半导体和新能源两个应用领域。产品应用于半导体、锂电池、显示面板和光伏太阳能电池行业的光刻、显影、蚀刻、清洗、去膜、浆料制备等工艺环节。　　（二）主要产品及用途　　1、高纯湿化学品　　公司高纯湿化学品主要用于半导体晶圆厂前道工序中的蚀刻、清洗、去膜等环节。公司拥有半导体G5级高纯双氧水、高纯硫酸、高纯氨水、高纯异丙醇、高纯盐酸、高纯硝酸、高纯NMP等高纯产品。主要产品全面实现国产替代，供应国内二十多家行业头部半导体芯片制造厂。　　2、光刻胶　　公司光刻胶产品主要用于半导体晶圆厂前道工序中光刻和显影等环节，由子... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主营业务
　　公司是国内电子材料龙头企业，深耕半导体和新能源两个应用领域。产品应用于半导体、锂电池、显示面板和光伏太阳能电池行业的光刻、显影、蚀刻、清洗、去膜、浆料制备等工艺环节。
　　（二）主要产品及用途
　　1、高纯湿化学品
　　公司高纯湿化学品主要用于半导体晶圆厂前道工序中的蚀刻、清洗、去膜等环节。公司拥有半导体G5级高纯双氧水、高纯硫酸、高纯氨水、高纯异丙醇、高纯盐酸、高纯硝酸、高纯NMP等高纯产品。主要产品全面实现国产替代，供应国内二十多家行业头部半导体芯片制造厂。
　　2、光刻胶
　　公司光刻胶产品主要用于半导体晶圆厂前道工序中光刻和显影等环节，由子公司瑞红苏州生产。瑞红苏州是国内光刻胶领域的先驱，拥有紫外宽谱系列光刻胶、g线系列光刻胶、i线系列光刻胶等近百种型号光刻胶量产供应市场。在DUV高端光刻胶方面，已有多款KrF光刻胶量产，ArF光刻胶已小批量出货，同时多款产品已向客户送样。
　　3、锂电池材料
　　公司锂电池材料主要产品包括电池级NMP、锂电池粘结剂（SBR、CMCLi、PAA等），主要用于锂电池正极材料生产中的浆料制备和负极粘结等环节。NMP产品稳定供应市场近十年，拥有稳定的优质客户。CMCLi系列产品完成迭代，重新供应市场。
　　4、工业化学品及能源
　　公司工业化学品主要系电子化学品的原材料或副产品，主要包括α-吡咯烷酮2-P和高品质工业硫酸、工业双氧水，公司能源主要包括蒸汽和氢气等产品。α-吡咯烷酮（2-P）作为有机合成原料及中间体，主要应用医药和精细化工产品；工业硫酸、工业双氧水和蒸汽多用于氧化、加热和消杀等一般工业用途。
　　（三）行业发展情况
　　1、半导体领域
　　（1）全球半导体市场发展情况
　　2025年上半年，得益于新能源汽车普及、智能驾驶渗透、数据中心与AI算力需求增长等多重因素的共同推动，全球半导体行业在经历周期性调整后继续呈现复苏迹象。
　　从销售额上看，据美国半导体行业协会（SIA）的数据显示，2025年第一季度全球半导体产业销售额为1,677亿美元，同比增长18.8%，其中中国市场销售额同比增长7.6%；2025年第二季度全球半导体产业销售额为1,797亿美元，同比增长近20%，环比增长7.8%，其中中国市场销售额同比增长13.1%，环比增长12.2%。世界半导体贸易组织（WSTS）6月发布的预测，2025年全球半导体市场规模将达到7,009亿美元，同比增长11.2%。预测全球半导体市场到2026年将增长8.5%，达到7,607亿美元，其中存储器预计将再次引领增长，逻辑和模拟器件也将有所贡献。
　　从产能上看，国际半导体产业协会（SEMI）最新发布的预测报告称，因应生成式人工智能（AI）应用需求日益增长，全球半导体供应商加速扩产，2028年全球12英寸晶圆月产能将达到1,110万片规模，创下历史新高，2024年至2028年复合增长率达7%。这一增长的一个关键驱动力是7nm及以下先进工艺产能的持续扩张，月产能将自2024年的85万片，扩增至2028年的140万片，年复合增长率达14%，为半导体业平均水准的2倍。
　　从细分领域来看，调研机构TECHCET最新预测，2025年全球半导体材料市场将达到约700亿美元规模，同比增长约6%。受AI相关需求推动，晶圆投片量将持续增加，从而带动半导体材料市场成长。预计今后市场将以年均4.5%的复合增长率（CAGR）增长，到2029年市场规模将超过870亿美元。虽然2025年上半年消费电子、个人电脑、汽车等领域略显低迷，但预计下半年将迎来增长，相关材料市场全年也有望实现8～10%的增长。预计2025年用于半导体基板的湿法清洗化学品市场将同比增长约5%，并将以5.8%的年均复合增长率（CAGR）持续增长，预计到2029年市场规模将达到70亿美元。
　　（2）中国半导体市场发展情况
　　根据美国半导体行业协会（SIA）2025年发布的Factbook白皮书，亚太地区最大的半导体国家市场是中国，占亚太市场的近46%，占全球市场总额的24%。2025年上半年，中国半导体市场逐渐复苏，行业已逐步去库存，主要晶圆厂商稼动率稳步提升、资本开支维持高位，中国集成电路进出口额连续保持增长态势，但依然面临着复杂的内外部环境，2025上半年中国半导体产业投资额同比有所下滑，美国政府对我国半导体产业的打压和出口管制预计仍将保持高压态势。
　　从进出口端来看，根据海关总署数据，2025年1-6月，中国集成电路产品进口数量2,819亿个，同比增加8.9%；上半年进口总额为1,914亿美元，同比增加7.0%。与此同时，今年上半年，中国出口集成电路产品1,678亿块，同比增长20.6%；出口总额为905亿美元，同比上升18.9%。
　　从制造端来看，根据工信部的数据，今年1-6月，中国集成电路产量为2,395亿块，同比增长8.7%。
　　从产能端看，根据国际半导体产业协会（SEMI）在其季度《世界晶圆厂预测报告》，预计中国芯片制造商在2024年开始运营18个新晶圆厂项目，2024年产能同比增加15%，达到每月885万片晶圆（以8英寸当量计算），2025年将增长14%至每月1,010万片晶圆（以8英寸当量计算），几乎占行业总产能的三分之一，包括华虹集团、晶合集成、青岛芯恩、中芯国际和长鑫存储在内的主要厂商正在大力投资提高产能。预计2025年，全球范围内将有18个新的晶圆厂项目开始建设，其中中国大陆有3座，投资增速有所放缓。
　　随着国内主要晶圆厂商近几年将陆续迎来密集投产期、国家对半导体材料行业扶持力度正不断加强，国产替代进程正在加快，有望持续带动公司半导体光刻胶及高纯电子级硫酸、双氧水、氨水、异丙醇、显影液、剥离液、清洗液等湿电子化学品的需求增长。
　　湿电子化学品方面，根据中国电子材料行业协会（CEMIA）统计，2024年度我国湿化学品市场需求量达450.97万吨，同比增长22.3%，其中集成电路、显示面板用湿化学品市场需求量分别为125.35万吨、102.8万吨，同比分别增长30.23%、18.71%。预计到2025年国内湿化学品市场需求量将增长至468.52万吨，其中集成电路、显示面板用湿电子化学品需求量分别增长至154.31万吨、113.2万吨，同比分别增长23.10%、10.12%。市场规模上，2024年度中国湿电子化学品市场规模为223.60亿元，同比基本持平，其中集成电路/显示面板的市场规模分别为79.3亿元、75.2亿元，同比分别增长9.99%、8.67%，预计2025年我国湿电子化学品总体市场规模同比微幅下降至222.40亿元，但集成电路与显示面板领域市场规模都将保持增长，预计将分别增长至86.0亿元、80.1亿元。
　　光刻胶方面，中国电子材料行业协会（CEMIA）的数据显示，2024年中国集成电路、新型显示（包括TFT-LCD、OLED、Mini/MicroLED等，下同）、PCB三大领域用光刻胶市场规模分别为65.10亿元、65.12亿元、37.39亿元，预计2025年中国集成电路、新型显示、PCB用光刻胶市场规模分别达到68.02亿元、67.13亿元、43.84亿元，同比分别增长4.49%、3.09%、17.25%。
　　2、新能源汽车和锂电池领域
　　为提振汽车市场消费，推动新能源汽车下乡，推进新能源汽车产业健康发展，2025年国家陆续出台了多项支持政策。2025年1月，商务部等8部门办公厅联合印发《关于做好2025年汽车以旧换新工作的通知》，进一步明确汽车报废更新支持范围和标准，并对汽车置换更新补贴标准上限做出明确规定。3月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》，要求加大消费品以旧换新支持力度，用好超长期特别国债资金，支持地方加力扩围实施消费品以旧换新，推动汽车、家电、家装等大宗耐用消费品绿色化、智能化升级；明确提出要推动汽车等消费由购买管理向使用管理转变，分年限保障“久摇不中”无车家庭购车需求。5月，中国汽车工业协会发出倡议，呼吁全行业维护公平竞争秩序，促进行业健康发展，严格遵从公平竞争原则，依法依规开展经营活动；优势企业不为垄断市场，挤压其他主体生存空间，损害其他经营者合法权益；企业在依法降价处理商品以外，不以低于成本的价格倾销商品，不进行诱导消费者的虚假宣传，扰乱市场秩序，损害行业和消费者根本利益。6月，工信部、国家发展改革委、农业农村部、商务部、国家能源局联合发布通知，组织开展2025年新能源汽车下乡活动，旨在加快补齐乡村地区新能源汽车消费使用短板，构建绿色低碳、智能安全的乡村居民出行体系。
　　根据中国汽车工业协会的数据，2025年1-6月，全国汽车产销分别完成1,562.1万辆和1,565.3万辆，同比分别增长12.5%和11.4%，均创历史新高。其中新能源汽车产销分别完成696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%，新能源车市场渗透率达到44.3%。2025年上半年中国汽车整车出口308.3万辆，同比增长10.4%，新能源汽车出口106万辆，同比增长75.2%。根据中国汽车工业协会的预测，2025年中国新能源汽车销量预计达到1,600万辆。
　　2025年上半年，我国锂离子电池产业延续增长态势，同时主要锂电池材料如正极、负极、电解液等产品价格继续回落。高工产研锂电研究所（GGII）初步调研数据显示，2025年上半年中国锂电池出货量776GWh，同比增长68%，其中动力、储能电池出货量分别为477GWh、265GWh，同比分别增长49%、128%。中国有色金属工业协会的数据显示，2025年上半年碳酸锂期现价格整体呈下降态势，电池级碳酸锂价格较年初下降17.5%，氢氧化锂价格较年初下降17.0%。
　　（四）主要经营模式
　　1、采购模式
　　公司采购主要分为原材料、包装材料、机械设备等的采购。公司产品生产用原材料、包装材料主要由资材部负责，采用“以产定购”的原则，按照生产需求制定采购计划。
　　2、生产模式
　　公司的生产组织主要按照以销定产的原则，根据订单情况和产品库存情况按照作业计划组织生产。公司相应在生产管理上采用了柔性制造系统，通过加强设备的模块化配置等方法，优化了产品生产周期。
　　3、销售模式
　　公司主要采用直接面向客户的直销模式，销售网络覆盖全国主要产业集群地区和部分海外国家和地区。公司产品导入客户供应链的验证周期较长，需要经历现场考察、送样检验、技术研讨、需求回馈、技术改进、小批试做、批量生产、售后服务评价等环节，因此公司与客户之间粘性强，合作关系长期稳定。
　　（五）市场地位
　　（1）公司是国内技术领先、产能最大、市场份额前列的半导体高纯湿化学品供应商，产品从品质到成本均具备国际竞争优势。技术方面，公司掌握半导体G5级高纯双氧水、高纯硫酸、高纯氨水、高纯异丙醇、高纯盐酸、高纯硝酸等产品技术；产能方面，公司已布局高纯硫酸、高纯双氧水近三十万吨产能，位居同行业第一；市场份额方面，主要产品全面实现国产替代，供应国内二十多家行业头部半导体芯片制造厂商，成为较多重要客户的一供伙伴，其中高纯双氧水已成为国内第一大供应商，市占率超四成。
　　（2）公司作为国内光刻胶领域的先驱，规模化生产光刻胶超30年，是国内最具研发潜力和量产能力的光刻胶供应商。公司拥有紫外宽谱、g线、i线、KrF、ArF全系列光刻机以及配套测试实验设备，研发团队经验丰富且人员充足；紫外宽谱系列光刻胶多年来稳居国内市占率第一；i线光刻胶系列产品在完成国家重大科技项目02专项项目后规模化向中芯国际、长鑫存储、华虹半导体、晶合集成等国内知名半导体企业供货；在DUV光刻胶方面和中国石化集团全面合作，多款KrF光刻胶已量产出货；ArF高端光刻胶已小批量出货，同时多款产品已向客户送样并开展验证。
　　（3）公司NMP产品采用国际先进技术及工艺，已通过了IATF16949汽车行业质量管理体系认证、ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、ISO45001职业健康安全管理体系认证，已向市场规模化供应长达十年，拥有一批合作关系稳定的优质客户如三星环新（西安）动力电池有限公司、江苏天奈科技股份有限公司和中创新航科技集团股份有限公司等。同时公司是国内为数不多的可以规模化生产高纯NMP的少数厂商之一，近年来已陆续取得中芯国际、华虹集团、长鑫存储、维信诺等多个逻辑、存储、显示面板大客户的持续订单，每年的出货量已达到数千吨，且多个客户正在验证测试中。为进一步推动业务发展、巩固市场地位，公司正在建设年产2万吨γ-丁内酯、10万吨电子级N-甲基吡咯烷酮、2万吨N-甲基吡咯烷酮回收再生项目，该项目建成后，公司锂电池级NMP及半导体级NMP产能大幅提升。锂电池粘结剂产品CMCLi完成产品迭代，产品性能已经得到动力电池核心企业认可。
　　（六）主要的业绩驱动因素
　　1、技术和产能双驱动
　　电子材料行业是一个技术驱动型行业，技术门槛高。公司自成立以来，不断加大对研发和人才的投入，注重技术的积累和创新。依靠多年的技术积淀，公司开发了一批技术领先且具有市场竞争力的主导产品。公司精准把握市场脉搏，实现了产能建设相关资本支出的高效投入，建成了上下游、各品类加总近百万吨产能。上述两个驱动因素叠加，将在下游市场需求回升阶段推动公司业绩增长。
　　2、多产品协同助力市场开拓
　　电子化学品具有产品种类多、发展快、质量要求高的特点，客户更倾向于能够提供多产品系列解决方案的供应商。公司电子化学品种类丰富，能发挥多产品系列解决方案的优势。通过提供高纯湿化学品、光刻胶及配套材料叠加销售，可以为客户提供完备的技术解决方案，从而在市场竞争中取得优势，帮助公司更好地开拓市场。目前主要产品全面实现国产替代，供应国内超过二十家行业头部半导体芯片制造厂商，成为许多重要客户的一供伙伴，其中高纯双氧水已成为国内主要供应商，改变了国际大厂多年主导的市场格局，部分产品出口日本和东南亚地区。
　　（七）公司经营情况分析
　　随着公司在半导体高纯湿化学品四个基地的投资建设基本完成，经营方面也取得重大成果，全系列突破国际大厂长期以来的技术和市场垄断，已达成国内技术领先、产能最大、市场份额前列的三重目标，高纯产品从品质到成本均具备国际竞争优势。在技术领先方面，公司是全球范围内同时掌握半导体G5级高纯双氧水、高纯硫酸、高纯氨水、高纯异丙醇、高纯盐酸、高纯硝酸等高纯产品技术的少数领导者之一，其中高纯双氧水金属杂质含量低于1ppt，达到了最先进的分析仪器的检测极限；在产能布局方面，公司建成了高纯硫酸、高纯双氧水等四个生产基地，布局近三十万吨的本土最大产能，从上游工业级原材料开始上下游一体化生产，确保产品质量、成本优势和供应链安全；在市场份额方面，主要产品全面实现国产替代，供应国内超过二十家行业头部半导体芯片制造厂，成为多数重要客户的一供伙伴，其中高纯双氧水已成为国内第一大供应商，市占率超四成，改变了国际大厂多年主导的市场格局，部分产品出口日本和东南亚地区。
　　报告期内，公司客户订单交付稳定增长，营业收入增长10.68%，达到约7.68亿元，归属于上市公司股东的净利润6,975.35万元，同比增长1,501.66%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3,268.85万元，同比增长1,434.73%，经营性现金流量净额17,297.82万元，同比增长44.48%。公司上半年的经营业绩大幅改善，同比扭亏，现金流健康。
　　（1）2025年上半年公司高纯湿化学品实现营业收入45,071.61万元，较上年同期增长22.49%，主要系公司高纯双氧水、高纯氨水、高纯硫酸、高纯硝酸、高纯异丙醇等高纯湿化学品的销售额同比增长。公司布局的高纯硫酸、高纯双氧水四个生产基地近三十万吨的本土最大产能的规模效应开始显现，2025年上半年公司高纯双氧水出货量同比增长超过55%；高纯氨水、高纯硫酸、高纯硝酸产品销量同比分别增长8.45%、86.20%、48.44%；公司高纯异丙醇上半年实现批量出货。受益于部分产品原材料价格下降、公司高纯双氧水原材料2025年实现自供等因素，公司高纯湿化学品整体毛利率上升了13.43个百分点。
　　（2）2025年上半年公司光刻胶产品实现营业收入10,586.56万元，同比增长12.36%。受益于下游行业复苏、国产替代进程加快，2025年上半年公司正性光刻胶产品销量增长超过12%，销售额增长超过18%，其中公司i线光刻胶销量及销售额同比增长均超过22%，KrF光刻胶销量及销售额均实现了数倍增长（24年同期基数相对较小），ArF光刻胶实现小批量出货；紫外宽谱系列光刻胶产品出货量增长显著。
　　（3）2025年上半年公司锂电池材料产品实现营业收入10,502.27万元，同比下降15.71%，锂电池材料产品毛利率同比下降5.15个百分点，主要受核心产品NMP价格同比下降超过12%影响（主要受其原材料BDO价格同比大幅下降影响）。NMP产品销量同比基本持平。
　　（4）2025年上半年公司工业化学品产品实现营业收入7,382.08万元，同比增长1.07%，毛利率降低了11.29个百分点，主要原因系工业双氧水、2-P产品价格下降所致。

　　二、核心竞争力分析
　　1、技术领先和产能规模的双重优势
　　在国内电子材料市场中，公司以技术领先和产能规模的双重优势卓然挺立。公司产品技术指标一路领跑国内同行业，同时掌握半导体G5级高纯双氧水、高纯硫酸、高纯氨水、高纯异丙醇、高纯盐酸、高纯硝酸等高纯产品技术；拥有近百款半导体光刻胶产品，并且在高端DUV光刻胶领域布局深远；锂电池材料稳定供应市场，并在细分粘结剂CMCLi领域完成产品迭代。产能规模方面，紧抓市场脉搏，相关资本支出高效投入，建成了上下游、各品类加总近百万吨产能，布局的高纯硫酸、高纯双氧水四个生产基地近三十万吨产能是本土最大。技术与产能的完美融合，赋予公司强大优势。我们将持续发力，为客户提供优质产品与服务，助推行业前行。
　　2、高效研发创新优势
　　公司及控股子公司多为“国家高新技术企业”、“国家级专精特新小巨人”、“省级专精特新企业”，主持了国家、省、市科技项目二十余项，参与起草了多项国家和行业标准。公司拥有“研究生工作站”、“博士后创新实践基地”及“苏州市高技能人才实训基地”。
　　公司工程技术中心被江苏省科技厅认定为“江苏省集成电路专用精细化学品工程技术研究中心”和“江苏省大规模集成电路先进制程用超净高纯化学试剂工程研究中心”。
　　3、客户资源优势
　　公司的核心客户包括半导体、显示面板、LED、太阳能、锂电池五个领域的主要头部公司，特别是在半导体领域，产品批量供应国内超过二十家行业头部半导体芯片制造厂商，成为多数重要客户的一供伙伴。
　　4、产品种类优势
　　公司在半导体和新能源两个领域产品线丰富，可有效发挥产品协同效应，给客户提供一揽子解决方案。
　　5、地域优势
　　公司产能分布合理，在湖北、四川、江苏、陕西四省拥有八家稀缺化工厂区。产能重点布局华东、华中地区产业集群，同时覆盖全国主要客户。高纯湿化学品在苏州市、潜江市、眉山市、南通市设有五处生产基地；光刻胶在苏州市、眉山市设有两处生产基地；锂电材料在渭南市和眉山市设有三处生产基地。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、市场需求波动与市场竞争风险
　　公司主导产品包括高纯化学品、光刻胶、锂电池材料、工业化学品、能源和其他产品等。公司产品广泛应用于半导体、新能源等电子信息产业，具体应用到下游电子信息产品的清洗、光刻、显影、蚀刻、去膜、浆料制备等工艺环节。公司的发展与半导体、LED、平板显示和锂电池等下游行业的发展息息相关，如下游行业产业政策、市场需求发生重大变化，将引起公司收入和利润的波动，未来公司面临业绩下滑的风险。
　　电子化学品行业作为国家重点发展的产业，目前已经出现了一些具有较强竞争能力且与本公司部分产品相似的企业，未来随着国内电子化学品市场的快速发展，不排除有一定技术积累、较大资金规模、较强市场号召力的相关企业进入电子化学品行业。因此，公司可能面临比较激烈的市场竞争，从而削弱公司的盈利能力。
　　针对上述风险，公司将加强技术和产品创新，提升核心竞争力。公司将围绕半导体先进制程加大在高纯化学品及光刻胶的研发，加强产品的工艺创新和优化能力，增强市场竞争力；持续提升产品品质，不断促进产品的技术升级；加快产能布局，积极开拓下游行业客户，赢得更多的市场空间，提升产品利润空间。
　　2、安全生产、环保及质量控制风险
　　公司部分产品为危险化学品、易制毒化学品或易制爆化学品，有易燃、易爆、腐蚀等性质，在其研发、生产、仓储和运输过程中存在一定的安全风险，操作不当会造成人身安全和财产损失等安全事故。公司不能完全排除在生产经营过程中因操作不当、设备故障或其它偶发因素而造成安全生产事故的风险，一旦发生安全生产事故将会对公司的生产经营带来不利影响。
　　环保方面，公司产品生产工艺主要为物理纯化的提纯工艺和配方性的混配工艺，并有少量合成工艺，因工艺技术特点，生产过程污染较少，但仍存在着少量“三废”排放。随着国家环境污染治理标准日趋提高，以及主要客户对供应商产品品质和环境治理要求的提高，公司环保治理成本将不断增加；同时，因环保设施故障、污染物外泄等原因可能产生的环保事故，也将对公司未来生产经营产生不利影响。如果产业政策、环境政策要求更为严苛，将对公司部分生产工作的开展造成影响，进而影响公司未来收入情况。
　　公司主要产品是现代半导体及锂电池产业发展的关键材料，客户对化学品产品的稳定性等技术指标提出了严格的要求，公司上述产品的质量将直接影响公司形象和客户信赖度。由于公司产品生产过程中涉及的工艺环节较多，如果上述环节控制不当，则有可能对其产品质量造成一定影响，对本公司的形象和经营都将产生不利影响。
　　针对上述风险，公司将严守安全生产高压线，严格执行各项环保措施。公司设有安环部，负责公司环保、安全生产管理制度的建立和实施，以及公司日常环保、安全生产的运作及维护。公司逐级制定了安全生产目标，签订了安全责任书，落实了安全生产经济考核制度，并实行公司、部门、车间、班组的日常安全例检和互检制度，严守安全生产的高压线；公司将持续遵照《环保法》的规定，建立健全环境管理制度，在生产过程中贯彻预防为主、综合治理的原则，按环评及批复要求建设完善相应的环保设施，在厂房布局、工艺流程、设备选择等方面统筹考虑，确保符合国家环保要求。
　　3、原材料价格波动及成本、费用控制风险
　　公司生产所需的原材料品种较多，构成分散，主要为基础化工原料，市场供应充足，但受原油、煤炭及采矿冶金、粮食等行业相关产品价格以及国家环保政策、国际形势的影响，原材料的价格波动，将给公司生产经营造成一定影响。
　　针对上述风险，公司将实行严格科学的成本费用管理，不断提升生产自动化水平，加强采购环节、生产环节、产品质量控制环节的组织管理水平，在全面有效地控制公司经营风险和管理风险的前提下提升利润水平。同时公司亦会通过价格调节，向下游客户转嫁一部分成本上涨的压力。
　　4、应收账款发生坏账的风险
　　公司客户多为半导体、LED、平板显示和锂电池制造行业的知名企业，若下游行业受行业政策、市场竞争情况等因素影响出现波动，客户因各种原因而不能及时或无力支付货款时，公司将面临应收账款发生坏账损失风险。
　　针对上述风险，公司将进一步完善应收账款管理制度，加强应收账款回收和客户分类管理，根据客户的销货和回款情况，定期对客户的账期进行动态调整，并将客户应收账款的回收情况纳入到对业务部等相关责任部门的考核指标体系，保证应收账款管理目标的实现。
　　5、持续保持先进技术及核心技术泄密的风险
　　电子化学品行业的一个重要特点是品种多、发展快，质量要求高，目前，公司依靠先进的技术水平，能够生产符合市场要求的产品，在激烈的竞争中保持较高的盈利水平。若公司的研发方向、研发速度、研发能力无法适应微电子化学品行业乃至整个精细化工行业的发展趋势，或研发人员发生较大流失，公司可能失去技术领先的地位，导致收入和利润的下降，影响公司的经营业绩。电子化学品行业属于技术密集型行业。公司现有产品技术以及研发阶段的多项产品和技术的自主知识产权是公司核心竞争力的体现。一旦公司的核心技术泄露，导致公司在某些产品类别上丧失竞争优势，将会对公司的发展产生较大的影响。随着公司规模的扩大，人员及技术管理的复杂程度也将提高，如果公司约束及保密机制不能伴随着公司的发展而及时更新，一旦发生核心技术泄露的情况，公司的技术优势将被削弱，业务发展将受到影响。
　　针对上述风险，公司将加强对研发的管理，通过市场情报分析，做好立项前的调查研究；健全组织结构，保持稳定的项目实施团队；制定周密、严谨和科学的项目计划，有效控制项目的具体实施进度；推行项目经理负责制，通过项目绩效考核和工程技术人员的激励，确保技术开发有序进行。
　　同时，公司将完善技术保密机制。制定保密宣传教育计划，加强对工作人员的保密教育，增强保密法制观念；落实保密工作责任制，对涉密计算机、涉密存储介质统一进行登记、编号、使用和管理，并针对发现的问题及时组织整改，严肃追究违反保密法规的行为。
　　6、人才流失的风险
　　公司属于技术密集型企业，优秀的员工素质与公司的发展紧密相关。随着行业竞争的日趋激烈及行业内对人才争夺的加剧，公司可能面临人才流失的风险。若公司人才队伍建设无法满足公司业务快速增长的需求或者发生核心技术人员的流失，公司的生产经营将受到一定的影响。
　　针对上述风险，公司将优化完善人力资源管理体系，将进一步在招聘录用、素质教育、技术培训、考核、奖惩、培养等各个环节加大力度，不断完善对各类人才有吸引力的绩效评价系统和相应的激励机制，力求建立一支素质一流、能够适应国际化竞争的职业化员工团队。
　　同时，公司将建立健全人力资源培训体系，提高一线操作员工的招聘条件；并进一步完善培训体系，邀请产品研发人员结合操作工艺，讲解生产技术原理、不同产品的性能要求、生产设备构成等，提高操作员工的技术水平；另外，公司还将通过外聘专家来公司讲课或举办短期培训班来提高专业人员的水平。
　　7、生产投资项目实施及固定资产折旧增加的风险
　　公司生产投资项目实施过程中，可能存在因项目进度、投资成本、技术管理发生变化或行业环境发生重大不利变化等因素导致的项目实施风险以及项目经济效益达不到预期目标的风险。同时化工项目报批报建、试生产申请、竣工验收等环节涉及的部门和审批程序较多，存在项目审批进度达不到预期的风险。
　　公司因生产投资项目完成及根据日常生产经营的需要购置新的生产设备和研发设备，建设新的研发中心，会导致公司固定资产大幅增加，固定资产折旧也将随之增加。固定资产折旧的增加短期内将增加公司的整体运营成本，对公司的盈利水平带来一定影响。
　　公司将通过完善自动化生产线，优化产品生产管理系统等各生产环节，在降低生产成本的同时，提高产品生产效率及产品品质以降低产品制造费用，摊薄固定资产折旧成本，同时，公司将加快推进生产投资项目的建设，努力实现生产投资项目的预期收益，以抵消折旧费用增加导致利润下降的风险。
　　8、汇率风险
　　公司有一定比重的海外业务，当外币结算的货币汇率出现较大波动时，汇兑损益将对公司经营业绩产生较大影响。针对上述风险，公司将密切关注汇率波动的情况，根据具体业务情况采取相应的措施，以规避风险的发生。
　　9、供应商变动风险
　　公司的供应商较为集中。公司与现有主要供应商经过长期合作建立了较为稳定的合作关系，但未来，若主要供应商受市场环境变化或自身因素影响，在产品、服务质量或供应及时性、充足性等方面不能满足公司的业务需求，抑或产品、服务价格提高，则将在短时间内对公司的业务经营业绩产生一定影响。
　　针对上述风险，公司重点关注与生产运营高度关联的供应商，由供应商管理团队负责分析供应商的履约能力，定期开展供应商评估；持续关注与生产运营高度关联的物资品类市场变动情况，由业务采购部门负责收集、分析价格波动情况。
　　10、商誉减值风险
　　公司收购子公司会导致公司商誉的增加，如果被收购公司经营状态出现恶化，则可能产生商誉减值的风险，从而对公司当期损益造成不利影响。
　　针对上述风险，公司将不断扩充产能，保持行业领先地位，紧跟行业发展的步伐，扩充并储备产能，以适应行业及下游产业快速发展的需求，以业绩增长来避免商誉减值风险。 收起▲