一、报告期内公司从事的主要业务　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“光伏产业链相关业务”的披露要求：　　（一）主要业务　　本报告期，公司营业收入主要来源于两大业务板块，一为智能配电业务，即智能配电设备的研发、生产及销售；二为新能源业务，涵盖光伏发电、光伏建设及海工业务等。　　1、智能配电业务　　智能配电业务为公司本体核心业务，主要面向国家电网各省级电力公司，产品涵盖一二次融合成套柱上断路器、一二次融合成套环网箱、环保型充气式高压开关柜及低压配电设备等。过去十余年间，公司持续深耕国家电网，凭借着优异的产品质量、多样性的产品布局以及完善的售后服务... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“光伏产业链相关业务”的披露要求：
　　（一）主要业务
　　本报告期，公司营业收入主要来源于两大业务板块，一为智能配电业务，即智能配电设备的研发、生产及销售；二为新能源业务，涵盖光伏发电、光伏建设及海工业务等。
　　1、智能配电业务
　　智能配电业务为公司本体核心业务，主要面向国家电网各省级电力公司，产品涵盖一二次融合成套柱上断路器、一二次融合成套环网箱、环保型充气式高压开关柜及低压配电设备等。过去十余年间，公司持续深耕国家电网，凭借着优异的产品质量、多样性的产品布局以及完善的售后服务体系，已在行业内占据一定的优势地位并具有一定的影响力，现阶段营销网络已覆盖江苏、浙江、上海、北京、山东、福建、湖南等近20个省份。
　　2、新能源业务
　　（1）光伏发电业务
　　光伏发电业务是以“自发自用，余电上网”为主要消纳模式的自持光伏电站，通过发电量优先出售给屋顶资源业主，剩余电量出售给电网公司方式取得售电收入。
　　（2）光伏建设业务
　　光伏建设业务（光伏电站EPC业务）涉及光伏电站的可行性研究、合同洽谈、方案设计、原材料采购、设备安装、工程施工、并网发电、运维等一系列环节，为业主提供满意的交钥匙工程服务。
　　（3）海工业务
　　海工业务依托船舶锦华01、锦华02，可为客户提供全流程海上风电安装、运维解决方案。鉴于海上风电吊装及运维价格持续处于低谷，海工业务收入不足以覆盖其高额资产折旧、财务费用及运营成本。为改善船舶盈利能力，公司已于报告期内与承租方签署了《光船租赁合同》，将船舶以光船租赁模式对外出租。
　　（二）报告期公司主要产品或服务
　　（三）经营模式
　　报告期内，除海工业务外，公司主要业务经营模式未发生重大变化。
　　1、智能配电业务
　　公司主要采取“以销定产”的自主经营模式，制造并销售自主知识产权的电力配电自动化设备及相关的解决方案，满足电力用户的生产需要，从而获得收入和利润。
　　公司生产采用按单生产为主、备库生产为辅的生产方式。通用化程度较低的模块、产品，公司采用按单生产的方式。根据各省电力公司集中中标、地市公司自主招标的中标后客户的交货需求及公司已获取的零散直销订单编制合理的计划，各部门严格按计划执行，确保产品设计、原材料（包括零部件）采购加工、装配调试、质量检验、包装运输等环节按计划要求完成。通用化程度较高的模块、产品，公司采用备库生产的方式，根据中标后剩余未执行的客户订单预测制定生产计划，进行备库，然后根据客户订单实施差异化组装和系统集成。两种方式的结合，既保证了客户的差异化技术需求，又满足了客户交货及时性需求。
　　2、新能源业务
　　（1）光伏发电及光伏建设业务
　　可为客户提供集设计规划、建设施工、节能改造、运营维护为一体的清洁能源解决方案，主要经营模式一是通过对新能源项目的开发、建设、运营，与客户签订购售电合同获取客户未来20-25年的电费收费权，同时参与碳市场交易活动获取收入；二是设计、采购、建设分布式、集中式光伏电站等工程施工，完成调试、验收工作，取得收入。
　　（2）海工业务
　　依托船舶锦华01、锦华02，根据项目情况制定海上风电安装、运维的施工方案，完成施工、验收工作，取得收入。为改善船舶盈利能力，公司已于报告期内与承租方签署了《光船租赁合同》，将船舶以光船租赁模式对外出租。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）电力行业总体发展情况
　　2025年，我国电力需求持续增长，电力供给能力稳步提升，电力供应持续向绿色低碳转型。根据国家能源局数据显示，2025年，全社会用电量累计103,682亿千瓦时，同比增长5.0%。截至2025年底，全国累计发电装机容量38.9亿千瓦，同比增长16.1%。其中，太阳能发电装机容量12.0亿千瓦，同比增长35.4%；风电装机容量6.4亿千瓦，同比增长22.9%。风电、太阳能发电累计并网装机达到18.4亿千瓦，占比达到47.3%，历史性超过火电。
　　（二）智能配电业务行业发展情况
　　配电网作为重要的公共基础设施，在保障电力供应、支撑经济社会发展、服务改善民生等方面发挥重要作用。随着新型电力系统建设的推进，配电网正逐步由单纯接受、分配电能给用户的电力网络转变为源网荷储融合互动、与上级电网灵活耦合的电力网络，在促进分布式电源就近消纳、承载新型负荷等方面的功能日益显著。智能配电设备作为电网末端衔接能源供应与用户需求的核心枢纽，是推动电网向智能化、柔性化、高效化转型的关键载体，更是保障电力可靠传输、优化能源资源配置的重要支撑。配电设备的技术先进性与装备精良程度，直接锚定了电力系统运行的安全底线，在确保电力稳定供应、支撑社会经济发展等方面，发挥着不可替代的作用。
　　在全球能源转型与“双碳”目标的共同推动下，光伏、风电等可再生能源大规模并网，对电网的柔性调控、精准响应和安全稳定运行提出了更高要求，也为智能配电行业开辟了广阔发展前景。在此背景下，国家电网以及南方电网两大电网公司以前所未有的投资力度为智能配电设备行业注入了强劲动能。2025年，国家电网全年固定资产投资超6,500亿元，创历史新高。国家电网明确提出“十五五”期间固定资产投资预计达到4万亿元，较“十四五”投资增长40%。南方电网方面，2026年固定资产投资安排1,800亿元，连续五年创新高，年均增速达9.5%，重点投向新型电力系统建设、战略性新兴产业发展和优质供电服务提升等领域。其中，大规模设备更新投资不低于506亿元，加大电网基础设施更新和数智化改造力度。
　　行业政策方面同样为智能配电行业构筑了坚实的发展保障。2024年7月，国家发展改革委、国家能源局、国家数据局联合印发的《加快构建新型电力系统行动方案（2024—2027年）》，提出在2024—2027年重点开展包括“配电网高质量发展行动”等9项专项行动，推进新型电力系统建设取得实效。随后，国家能源局于2024年8月印发《配电网高质量发展行动实施方案（2024—2027年）》，提出紧密围绕新型电力系统建设要求，加快推动一批配电网建设改造任务，补齐配电网安全可靠供电和应对极端灾害能力短板，提升配电网智能化水平，满足分布式新能源和电动汽车充电设施等大规模发展要求，着力推动配电网高质量发展。2025年12月，国家发展改革委、国家能源局联合印发《关于促进电网高质量发展的指导意见》，明确提出要加快构建新型配电系统，推进配电网柔性化、智能化、数字化转型；加大电网投资力度，适度超前、不过度超前开展电网投资建设，加大存量电网改造升级力度，保障新型电力系统建设。
　　在两网大规模投资的有力拉动与政策红利的持续推动下，智能配电设备行业具备广阔的发展空间，配电自动化终端、智能开关设备、数字化环网柜等相关设备需求将持续释放，公司具备强大的技术研发实力以及完善的产品体系，能够为客户提供从产品设备到平台应用的针对性解决方案，公司将持续开展技术研发，完善产品矩阵，以先进的智能化、环保化配电产品助力新型电力系统建设。
　　（三）光伏业务行业发展情况
　　以光伏、风电为代表的可再生能源，在调整能源结构、降低碳排放、推动经济绿色发展等方面作用显著。2025年度，我国光伏新增装机规模继续保持增长态势。根据国家能源局数据显示，2025年，全国光伏新增装机3.17亿千瓦，同比增长14%，其中集中式光伏新增1.64亿千瓦，分布式光伏新增1.53亿千瓦。截至2025年12月，全国光伏发电装机容量达到12亿千瓦，同比增长35%，其中集中式光伏6.7亿千瓦，分布式光伏5.3亿千瓦。2025年，全国光伏发电量1.17万亿千瓦时，同比增长40%。截至2025年底，我国可再生能源总装机达到23.4亿千瓦。“十四五”时期，我国建成全球最大、发展最快的可再生能源体系，可再生能源装机占比由40%提升至60%左右。
　　本报告期内公司开展的光伏业务主要为工商业屋顶分布式光伏电站业务，所属行业为光伏行业的分布式光伏细分领域。工商业屋顶分布式光伏电站主要特点为“自发自用、余电上网”，具备清洁环保、就地消纳等优点，近年来伴随光伏行业的快速发展，市场规模逐年扩大。行业政策方面，2025年2月，国家发展改革委、国家能源局联合发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》，通知要求以2025年6月1日为节点区分存量/增量项目，2025年6月1日及以后投产的增量项目通过市场化竞价确定机制电价与机制电量，即新能源上网电价由市场交易决定。受此影响，公司光伏业务收入同比大幅减少。
　　（四）海工业务行业发展情况
　　根据国家能源局数据显示，2025年，全国风电新增装机容量1.2亿千瓦，同比增长51%，其中陆上风电新增1.1亿千瓦，海上风电新增659万千瓦。截至2025年12月，全国风电累计并网容量达到6.4亿千瓦，同比增长23%，其中陆上风电5.9亿千瓦，海上风电0.47亿千瓦。目前，我国海上风电正处于逐渐从近海浅海向远海深海拓展的转型期，发展前景广阔，但公司原所从事的海上风电吊装业务的风机吊装及运维价格持续处于低谷，为改善船舶盈利能力，公司已于报告期内与承租方签署了《光船租赁合同》，将船舶以光船租赁模式对外出租。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）团队技术创新机制和持续自主创新能力
　　作为专注于提供智能配电网设备及解决方案的高新技术企业，公司始终将技术创新作为核心发展战略之一。公司拥有一支优秀的技术团队，并取得多项国内领先的技术成果，逐步实现将高新技术成果转化为现实生产力。公司依托技术创新不断提升的核心竞争优势，具体体现在以下3个方面：
　　1、优秀的技术团队
　　公司拥有一支经验丰富、作风严谨、思维创新、技术领先的技术研发团队，确立了以技术创新开拓市场的企业核心发展战略。公司形成以研发部、技术部为主导的技术研发体系，组建了专业的人才队伍，其中核心人员均为清华大学、中国科学技术大学、华中科技大学等名校毕业，普遍具有十年以上电力行业从业经验和技术积累。研发队伍涵盖信息、通信、物联网、电力电子、新能源控制、能量管理、储能变换等专业及新兴技术人才。多种类型的人才可以实现优势互补，对公司产品创新起到重要的作用。
　　2、完善的管理流程
　　公司拥有一套完善的研发管理流程，从项目流程、任务计划、目标考核等多方面都做了明确的要求。完善的管理流程，统一了团队思想认知、理顺了团队组织分工，明晰了岗位职责与目标，重塑了以卓越绩效为导向的研发体系，减少了无效、冗余的业务活动，通过标准化、规范化的运作，提高了工作效率、激发了队伍潜能、降低了综合成本，有力地保障了研发工作高效、有序的开展。
　　3、丰富的知识产权成果
　　公司在继电保护、嵌入式系统、信息通信、软件工程、电力电子、新能源控制、能量管理、储能变换等领域有深入的研究和应用经验；在产品研发方面取得了一定的成绩，并在部分关键技术方面处于行业领先地位，公司已取得了多项专利及软件著作权。
　　（二）经营管理团队深厚的行业从业经验
　　公司的董事会和管理层成员，普遍具备十年以上的电力行业从业经验或多年财务、管理经验。成熟的核心管理团队和一大批行业专业人才，为公司长远持续经营和稳定发展提供了良好坚实基础。丰富的运营和管理经验能前瞻性的把握智能配电网设备制造行业的发展方向，保证了公司的研发、生产、销售、品质管理等方面都能够健康持续的改进和发展，创建了符合企业实际情况和市场规律的经营模式和管理体系，确保公司有序高效的运行。
　　（三）完善的产品质量控制措施
　　公司通过了ISO9001:2015质量管理体系认证及各项产品认证。依据ISO9001质量管理体系，并结合公司产品特点和实际管理需要，确立了公司的质量方针及目标，对公司所有质量管理体系的过程顺序和相互作用做了明确的规定。公司在原材料采购、产品制造及成品质量控制等各个方面均实施严格的质量控制管理程序。在原材料采购环节，公司对原材料供应商的资质、供应能力、质量控制手段、质量稳定性、供货及时性进行评审，并依据原材料检验标准进行验收；在生产管理环节，公司建立了严格的工序管理制度，通过质量跟踪卡、质量看板对目标实施情况进行跟踪监控；在成品质量控制环节，公司建立了成品质量水平评价机制，除严格按照成品质量检验标准进行出厂检验外，还定期综合评估分析成品质量水平的趋势变化，并针对性地采取各种措施确保成品质量稳定性。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025年，面对复杂的外部环境和前所未有的经营挑战，公司管理层在董事会的领导下，坚持贯彻落实董事会制定的经营计划，在保持核心主业稳健发展的基础上，积极调整业务发展布局，进一步提高了资产运营质量。但受市场竞争加剧、行业政策调整等多重因素影响，公司营收规模对比去年有所下降；此外，为了更加真实、准确的反映公司的资产与财务状况，公司对合并报表范围内可能发生减值损失的相关资产计提相应的减值准备合计金额8,895.11万元，进一步拖累公司业绩，综合以上原因，公司2025年度业绩亏损。2025年公司实现营业收入23,823.87万元，同比下降29.39%；归属于上市公司股东的净利润-20,828.96万元，同比下降2,724.72%。
　　报告期内业务开展情况：
　　（1）智能配电业务
　　报告期内国家电网投资规模再创新高，但受国家电网招投标模式调整以及市场竞争加剧等因素影响，公司智能配电业务中标金额以及中标价格均有所下降。为提高智能配电业务市场拓展能力，公司于报告期内新设北京营销中心，并积极参加南方电网招投标工作，但新营销中心体系搭建与市场拓展需持续投入，订单转化对2025年度业务影响较小。2025
　　年度智能配电业务营业收入14,708.35万元，相较于2024年度，营收规模基本保持稳定，但由于市场竞争加剧，中标单价下滑，导致毛利率下降。
　　（2）光伏业务
　　报告期内公司开展的光伏业务主要为工商业屋顶分布式光伏电站业务，报告期内国家发展改革委、国家能源局联合发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》，通知要求2025年6月1日及以后投产的增量项目通过市场化竞价确定机制电价与机制电量，即新能源上网电价由市场交易决定。受此影响，报告期内公司光伏业务实现营业收入4,125.73万元，同比大幅减少。
　　（3）海工业务
　　报告期内，海上风电吊装及运维价格持续处于低位，海工业务仅实现营业收入4,953.74万元，但船舶锦华01、锦华02固定资产折旧、日常运营成本（燃油、施工队、船员工资、辅助船等）居高不下，导致公司海工业务持续亏损，不仅占用了大量的公司资源，还严重拖累公司整体盈利水平。为改善船舶盈利能力，公司已于报告期内与承租方签署了《光船租赁合同》，将船舶以光船租赁模式对外出租，预计2026年度海工业务可实现扭亏为盈。
　　（4）储能业务
　　报告期内，海外市场经历去库存后需求有所恢复，但公司储能产品在品牌知名度方面与头部企业存在较大差距，市场拓展一直未能达到公司预期，为了聚焦核心优势业务以改善整体经营业绩，公司将持续关注储能市场的发展动态，在原有主业稳定经营及公司基本面改善的基础上待具备更有利的市场条件和内部资源支撑时，重新寻找储能业务的发展机会。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司未来发展战略
　　公司将积极响应国家“双碳”战略目标，紧抓新型电力系统建设机遇，持续深耕智能配电业务，大力拓展新能源业务。公司将持续开展研发投入，强化技术创新与成果转化，全面提升产品与服务的智能化、数字化水平及综合质量，为“双碳”目标的实现、全球能源结构的优化和可持续发展贡献力量。
　　（二）2026年度经营计划
　　2026年，面对复杂多变的市场环境，公司将聚焦核心优势业务，大力拓展市场规模，不断提高经营质量，推动公司可持续、健康、稳定的发展。具体经营计划如下：
　　1、持续深耕国家电网：加强与国家电网各省级电力公司的沟通对接，完善售前、售中、售后服务体系，建立快速响应机制，提升客户服务满意度；
　　2、积极开拓南方电网及直销市场：全面调研南方电网市场需求和竞争格局，针对性优化产品适配性和投标策略，力争年度在南方电网实现中标零的突破；积极开拓直销业务，聚焦大型工商企业、园区、商业综合体等终端客户，提供定制化智能配电解决方案。
　　3、扩大新能源业务规模：紧抓新能源产业发展机遇，深化与新能源产业链上下游企业的合作；积极开拓工商业厂房、园区等分布式光伏市场，推动光伏建设业务规模化发展，并延伸布局陆上风电工程建设领域，不断提升综合开发与工程服务能力；依托现有客户资源和公司智能配电的技术优势，推动新能源业务与智能配电业务深度融合，促进公司各项业务协同发展。
　　4、持续开展降本增效：从采购、生产、管理、运营等全流程入手，优化资源配置，降低运营成本；深化与金融机构的合作，积极优化融资结构，降低融资成本，提升资金使用效益。
　　5、积极优化治理结构：严格按照上市公司治理的相关规范要求，持续健全完善公司规章制度，强化内部控制与风险防控体系建设，加强关键业务节点的审计监督，全面提升公司治理效能。
　　（三）公司面临的风险和应对措施
　　1、依赖电力行业投资及产品中标份额下降的风险
　　公司专业从事智能配电网设备的研发、生产、销售和服务，报告期内公司的智能配电网设备主要销往国内电力系统的客户，主营业务的增长高度依赖国内电力行业发展。如果国家宏观政策变化或电力体制变革导致电力系统建设投资规模减少，公司发展将受到不利影响。此外，近年来智能配电行业竞争愈发激烈，且2025年国家电网对招投标模式进行了调整，由原各省公司自行开展招投标变更为由总部统一组织地理区位临近的省公司开展区域联合采购。竞争加剧以及招投标模式的变更存在导致公司智能配电产品中标份额下降的风险。公司将持续丰富产品线，同时加大市场拓展力度，力争维持市场份额。
　　2、原材料价格上涨的风险
　　公司智能配电产品生产所需的主要原材料为铜、铁等金属材料、化工材料等。宏观经济形势变化及突发性事件可能对原材料供应及价格产生多方面的影响，如果未来主要原材料采购价格大幅上涨，而公司未能及时或未能充分向下游转移相关成本，将对公司的生产经营和盈利水平带来一定的影响，公司将面临毛利率降低，盈利水平下降的风险。针对上述情况公司将采取如下措施：增加合理的供应商数量，分散原材料采购风险，通过与主要供应商的长期战略合作关系，提升公司对供应商的议价能力，并保证原材料供应的持续性和稳定性；加强和提升原材料价格市场预测能力，合理安排采购时点；加强生产质量控制，提升产品质量，通过流程优化，提升产品合格率；加强生产管理，提高生产效率，最大程度的降低公司生产成本。
　　3、市场竞争加剧的风险
　　随着国家逐步加大智能电网建设和电网投资，智能配电行业将面临广阔的市场发展机遇。该领域将吸引更多的竞争对手进入，市场竞争将有所加剧。公司将紧跟智能配电行业市场发展趋势，充分发挥现有技术优势，大力开拓市场，抢占市场空间，不断扩大业务规模，同时积极进行技术和产品创新，确保能够及时推出满足市场需求的新产品，巩固和提升公司的技术优势地位，从而确保公司的持续竞争力。
　　4、新能源业务施工设备事故风险
　　在光伏和风电等新能源电站的安装建设过程中，存在部分机械使用，重大起吊设施使用，电气设备使用。在使用过程中存在重大设备事故风险，会导致重大设备损坏、人员伤亡等恶性事故发生。为避免此类风险发生，公司坚持完善安全生产责任制，安全监督体系，落实设备证件管理，进场设备证件有效设备使用前确保安全防护和主动保护措施有效，并落实现场安全监督、重大起吊作业做好隔离防范，措施不完善禁止作业，杜绝设备带病进场作业。落实设备进场前、作业中、作业后、多层次多角度安全监管，设备健康动态管理，确保设备安全有效作业，严控设备安全事故发生。
　　5、资产规模扩大带来的管理风险
　　公司管理团队拥有极为丰富的经验，在激烈的行业竞争中表现出了良好的应对能力。随着业务规模的迅速扩大，本公司的人员规模和资产规模也将会较大幅度增加，这对公司经营管理层的管理能力提出更高的要求。如果公司不能在经营规模扩大的同时继续完善公司管理体系和制度，全面提升管理水平，可能存在因为管理能力不足而影响公司规模扩张和市场竞争力的风险。公司已经在逐步完善组织结构、加强人才队伍建设和管理制度建设。为不断吸引技术及管理人才、增强公司的人才队伍实力，公司制定了有竞争力的薪酬体系和职业发展规划，同时公司与核心人员签订了保密协议，对竞业禁止义务和责任等进行了明确约定，尽可能降低或消除核心人员流失及由此带来的管理风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司主要业务　　1、智能配电业务　　智能配电设备包括一二次融合成套柱上断路器、一二次融合成套环网箱、环保型充气式高压开关柜等，公司紧跟配电网未来发展趋势，不断探索技术创新应用，优化产品布局、丰富产品种类，提升公司产品在数字化、智能化、新能源接入等方面的技术优势，通过持续深耕国家电网、积极拓展南方电网、积极开展直销业务等方式，为进一步提高公司配电产品的行业竞争力以及影响力打下了坚实基础。　　2、新能源业务　　新能源业务涵盖光伏发电、光伏建设及海工建设等业务。其中：　　光伏发电业务是以“自发自用，余电上网”为主要消纳模式的自持光伏电站，通过发电量优先出售... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主要业务
　　1、智能配电业务
　　智能配电设备包括一二次融合成套柱上断路器、一二次融合成套环网箱、环保型充气式高压开关柜等，公司紧跟配电网未来发展趋势，不断探索技术创新应用，优化产品布局、丰富产品种类，提升公司产品在数字化、智能化、新能源接入等方面的技术优势，通过持续深耕国家电网、积极拓展南方电网、积极开展直销业务等方式，为进一步提高公司配电产品的行业竞争力以及影响力打下了坚实基础。
　　2、新能源业务
　　新能源业务涵盖光伏发电、光伏建设及海工建设等业务。其中：
　　光伏发电业务是以“自发自用，余电上网”为主要消纳模式的自持光伏电站，通过发电量优先出售给屋顶资源业主，剩余电量出售给电网公司方式取得售电收入；
　　光伏建设业务（光伏电站EPC业务）涉及光伏电站的可行性研究、合同洽谈、方案设计、原材料采购、设备安装、工程施工、并网发电、运维等一系列环节，为业主提供满意的交钥匙工程服务；
　　海工建设业务的船舶锦华01、锦华02海上施工吊装高度甲板上132.6米，最大吊装能力可覆盖13.6MW机型，并拥有自升降、自航能力和DP-Z动力系统，满足目前大部分风电机型安装及运维能力，可为客户提供全流程海上风电安装、运维解决方案，助力海洋经济发展。由于目前市场的吊装及运维价格持续处于低位，公司也在积极探索新的业务模式，以改善船舶的盈利能力。
　　3、储能业务
　　公司储能产品涵盖储能电池、混合逆变器、光储一体机等，主要面向海外市场，相关产品通过了海外权威机构的一系列认证，产品具备销往海外多国的资格与条件。报告期内，海外市场经历去库存后需求有所恢复，但公司储能产品在品牌知名度方面与头部企业存在较大差距，市场拓展一直未能达到公司预期，为了优化资源配置，聚焦核心优势业务以改善整体经营业绩，公司将持续关注储能市场的发展动态，在稳定现状的基础上待具备更有利的市场条件和内部资源支撑时，重新寻找储能业务的发展机会。
　　（二）所处行业发展情况
　　报告期内，公司营业收入主要来源于智能配电业务、光伏业务，所处行业情况如下：
　　智能配电业务所处行业情况
　　电力，作为国民经济的基石性产业，其稳定供应与高效分配关乎国计民生的方方面面。作为电力工业系统中不可或缺的关键环节，智能配电设备肩负着接受、分配、精准控制电能的重任，其不仅是保障用电设备稳定运行、配电线路安全畅通的坚固壁垒，更是将电能高效输送至万千用户的桥梁纽带，配电设备的技术先进性与装备精良程度，直接锚定了电力系统运行的安全底线，在确保电力稳定供应、支撑社会经济发展等方面，发挥着不可替代的作用。
　　在“双碳”战略目标引领下，新能源装机规模持续扩容驱动新型电力系统加速构建，电网投资规模保持高位运行，且随着全社会发电量与用电需求呈现双增长态势，进一步刺激配电网升级改造。据国家能源局发布的数据显示，2025年1-6月份电网工程投资累计2,911亿元，同比增长14.6%。随着新型电力系统建设进程的持续推进，预计电网投资规模持续保持增长态势，智能配电设备作为新型电力系统建设的关键环节，具备广阔的发展空间。
　　光伏业务所处行业情况
　　近年来，以光伏为代表的可再生能源以其清洁、高效、可再生的特点，在加快能源结构调整、降低碳排放、促进经济绿色发展等方面发挥着重要作用，已经成为全球能源发展的主流。在国家政策支持、行业技术升级、装机成本下降、发电效率提高等多重因素的激励下，我国已发展成为全球最重要的太阳能光伏应用市场之一，光伏新增装机规模连续多年居全球首位。据国家能源局发布的数据显示，截至2025年6月底，全国累计发电装机容量36.5亿千瓦，同比增长18.7%。其中，太阳能发电装机容量11.0亿千瓦，同比增长54.2%。光伏、风电等绿色能源以其安全可靠、资源丰富、建设周期短等诸多优势，在我国发电能源结构中的比重正在持续上升。
　　报告期内公司开展的光伏业务主要为工商业屋顶分布式光伏电站业务，所属行业为光伏行业的分布式光伏细分领域。工商业屋顶分布式光伏电站主要特点为“自发自用、余电上网”，具备清洁环保、就地消纳等优点，近年来伴随光伏行业的快速发展，市场规模逐年扩大，且随着光伏技术的迭代更新以及度电成本的下降，光伏电站的投资回收期有望缩短，更多符合收益条件的工商业屋顶资源将得到释放，从而刺激工商业分布式光伏装机量进一步扩大。公司将紧抓光伏行业发展机遇，积极与地方政府、工商业用户建立合作关系，进一步提高公司光伏业务规模。
　　（三）公司主要产品或服务
　　（四）经营模式
　　报告期内，公司主要业务经营模式未发生重大变化。
　　智能配电业务经营模式如下：
　　公司主要采取“以销定产”的自主经营模式，制造并销售自主知识产权的电力配电自动化设备及相关的解决方案，满足电力用户的生产需要，从而获得收入和利润。
　　公司生产采用按单生产为主、备库生产为辅的生产方式。通用化程度较低的模块、产品，公司采用按单生产的方式。根据各省电力公司集中中标、地市公司自主招标的中标后客户的交货需求及公司已获取的零散直销订单编制合理的计划，各部门严格按计划执行，确保产品设计、原材料（包括零部件）采购加工、装配调试、质量检验、包装运输等环节按计划要求完成。通用化程度较高的模块、产品，公司采用备库生产的方式，根据中标后剩余未执行的客户订单预测制定生产计划，进行备库，然后根据客户订单实施差异化组装和系统集成。两种方式的结合，既保证了客户的差异化技术需求，又满足了客户交货及时性需求。
　　新能源业务经营模式如下：
　　公司新能源业务可为客户提供集设计规划、建设施工、节能改造、运营维护为一体的清洁能源解决方案，主要经营模式一是通过对新能源项目的开发、建设、运营，与客户签订购售电合同获取客户未来20-25年的电费收费权，同时参与碳市场交易活动获取收入；二是设计、采购、建设分布式、集中式光伏电站等工程施工，完成调试、验收工作，取得收入；三是海上风电安装、运维服务，根据项目情况制定海上风电安装、运维的施工方案，完成施工、验收工作，取得收入。
　　（五）市场地位
　　公司生产的智能配电设备，终端客户主要为国家电网及各省级电力公司，产品主要应用于配电网建设，保障用电设备和输电线路的正常工作，公司智能配电设备产品种类多，覆盖范围较广，凭借多年行业经验及专业技术的沉淀，围绕智能配电网设备进行产品研发、优化、升级，不断丰富产品结构，在行业中已占据一定优势地位。
　　此外，公司向新能源业务转型并已取得显著成效，现阶段业务已涵盖分布式、集中式光伏电站的投资开发、工程建设、运营管理、海上风电建设及储能相关产品的设计、研发、生产和应用服务。随着公司产品结构和产业布局的持续优化，各项业务的协同发展有利于提高公司综合竞争实力，从而进一步提高公司的市场影响力。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）团队技术创新机制和持续自主创新能力
　　作为专注于提供智能配电网设备及解决方案的高新技术企业，公司始终将技术创新作为核心发展战略之一。公司拥有一支优秀的技术团队，并取得多项国内领先的技术成果，逐步实现将高新技术成果转化为现实生产力。公司依托技术创新不断提升的核心竞争优势，具体体现在以下4个方面：
　　1、优秀的技术团队
　　公司拥有一支经验丰富、作风严谨、思维创新、技术领先的技术研发团队，确立了以技术创新开拓市场的企业核心发展战略。公司形成以研发部、技术部为主导的技术研发体系，组建了专业的人才队伍，其中核心人员均为清华大学、中国科学技术大学、华中科技大学等名校毕业，普遍具有十年以上电力行业从业经验和技术积累。研发队伍涵盖信息、通信、物联网、电力电子、新能源控制、能量管理、储能变换等专业及新兴技术人才。多种类型的人才可以实现优势互补，对公司产品创新起到重要的作用。
　　2、完善的管理流程
　　公司拥有一套完善的研发管理流程，从项目流程、任务计划、目标考核等多方面都做了明确的要求。完善的管理流程，统一了团队思想认知、理顺了团队组织分工，明晰了岗位职责与目标，重塑了以卓越绩效为导向的研发体系，减少了无效、冗余的业务活动，通过标准化、规范化的运作，提高了工作效率、激发了队伍潜能、降低了综合成本，有力地保障了研发工作高效、有序的开展。
　　3、丰富的知识产权成果
　　公司在继电保护、嵌入式系统、信息通信、软件工程、电力电子、新能源控制、能量管理、储能变换等领域有深入的研究和应用经验；在产品研发方面取得了一定的成绩，并在部分关键技术方面处于行业领先地位，公司已取得了多项专利及软件著作权。
　　（二）经营管理团队深厚的行业从业经验
　　公司的董事会和管理层成员，普遍具备十年以上的电力行业从业经验或多年财务、管理经验。成熟的核心管理团队和一大批行业专业人才，为公司长远持续经营和稳定发展提供了良好坚实基础。丰富的运营和管理经验能前瞻性的把握智能配电网设备制造行业的发展方向，保证了公司的研发、生产、销售、品质管理等方面都能够健康持续的改进和发展，创建了符合企业实际情况和市场规律的经营模式和管理体系，确保公司有序高效的运行。
　　（三）完善的产品质量控制措施
　　公司通过了ISO9001:2015质量管理体系认证及各项产品认证。依据ISO9001质量管理体系，并结合公司产品特点和实际管理需要，确立了公司的质量方针及目标，对公司所有质量管理体系的过程顺序和相互作用做了明确的规定。公司在原材料采购、产品制造及成品质量控制等各个方面均实施严格的质量控制管理程序。在原材料采购环节，公司对原材料供应商的资质、供应能力、质量控制手段、质量稳定性、供货及时性进行评审，并依据原材料检验标准进行验收；在生产管理环节，公司建立了严格的工序管理制度，通过质量跟踪卡、质量看板对目标实施情况进行跟踪监控；在成品质量控制环节，公司建立了成品质量水平评价机制，除严格按照成品质量检验标准进行出厂检验外，还定期综合评估分析成品质量水平的趋势变化，并针对性地采取各种措施确保成品质量稳定性。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、依赖电力行业投资及产品中标份额下降的风险
　　随着国民经济的发展，对供电可靠性的依赖性大大增强，我国仍需加大对配电网的建设力度。公司专业从事智能配电网设备的研发、生产、销售和服务，报告期内公司的智能配电网设备主要销往国内电力系统的客户，主营业务的增长高度依赖国内电力行业发展。如果国家宏观政策变化或电力体制变革导致电力系统建设投资规模减少，公司发展将受到不利影响。此外，近年来智能配电行业竞争愈发激烈，且2025年国家电网对招投标模式进行了调整，由原各省公司自行开展招投标变更为由总部统一组织地理区位临近的省公司开展区域联合采购，目前区域联合采购产品涉及公司智能配电产品一二次融合成套柱上断路器及一二次融合成套环网箱。以2025年已开标的东北区域一二次融合成套柱上断路器、华中川渝区域一二次融合成套环网箱（两个包组）区域联合采购为例：同一投标人在区域联合采购的单个包组（项目）中实行中标包数数量限额控制，每个投标人中标上限为1个包。竞争加剧以及招投标模式的变更存在导致公司一二次融合智能配电产品中标份额下降的风险。公司将持续丰富产品线，力争在各省电力公司的其他产品招投标中突破，维持市场份额。
　　2、原材料价格上涨的风险
　　公司智能配电产品生产所需的主要原材料为铜、铁等金属材料、化工材料等。宏观经济形势变化及突发性事件可能对原材料供应及价格产生多方面的影响，如果未来主要原材料采购价格大幅上涨，而公司未能及时或未能充分向下游转移相关成本，将对公司的生产经营和盈利水平带来一定的影响，公司将面临毛利率降低，盈利水平下降的风险。针对上述情况公司将采取如下措施：增加合理的供应商数量，分散原材料采购风险，通过与主要供应商的长期战略合作关系，提升公司对供应商的议价能力，并保证原材料供应的持续性和稳定性；加强和提升原材料价格市场预测能力，合理安排采购时点；加强生产质量控制，提升产品质量，通过流程优化，提升产品合格率；加强生产管理，提高生产效率，最大程度的降低公司生产成本。
　　3、市场竞争加剧的风险
　　随着国家逐步加大智能电网建设和电网投资，智能配电行业将面临广阔的市场发展机遇。该领域将吸引更多的竞争对手进入，市场竞争将有所加剧。公司将紧跟智能配电行业市场发展趋势，充分发挥现有技术优势，大力开拓市场，抢占市场空间，不断扩大业务规模，同时积极进行技术和产品创新，确保能够及时推出满足市场需求的新产品，巩固和提升公司的技术优势地位，从而确保公司的持续竞争力。
　　4、新能源业务施工设备事故风险
　　在光伏和风电等新能源电站的安装建设及海上风机吊装过程中，存在部分机械使用，重大起吊设施使用，电气设备使用。在使用过程中存在重大设备事故风险，会导致重大设备损坏、人员伤亡等恶性事故发生。为避免此类风险发生，公司坚持完善安全生产责任制，安全监督体系，落实设备证件管理，进场设备证件有效设备使用前确保安全防护和主动保护措施有效，并落实现场安全监督、重大起吊作业做好隔离防范，措施不完善禁止作业，杜绝设备带病进场作业。落实设备进场前、作业中、作业后、多层次多角度安全监管，设备健康动态管理，确保设备安全有效作业，严控设备安全事故发生。
　　5、资产规模扩大带来的管理风险
　　公司管理团队拥有极为丰富的经验，在激烈的行业竞争中表现出了良好的应对能力。随着业务规模的迅速扩大，本公司的人员规模和资产规模也将会较大幅度增加，这对公司经营管理层的管理能力提出更高的要求。如果公司不能在经营规模扩大的同时继续完善公司管理体系和制度，全面提升管理水平，可能存在因为管理能力不足而影响公司规模扩张和市场竞争力的风险。公司已经在逐步完善组织结构、加强人才队伍建设和管理制度建设。为不断吸引技术及管理人才、增强公司的人才队伍实力，公司制定了有竞争力的薪酬体系和职业发展规划，同时公司与核心人员签订了保密协议，对竞业禁止义务和责任等进行了明确约定，尽可能降低或消除核心人员流失及由此带来的管理风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　（一）智能配电业务所处行业情况　　电力，作为国民经济的基石性产业，其稳定供应与高效分配关乎国计民生的方方面面。作为电力工业系统中不可或缺的关键环节，智能配电设备肩负着接受、分配、精准控制电能的重任，其不仅是保障用电设备稳定运行、配电线路安全畅通的坚固壁垒，更是将电能高效输送至万千用户的桥梁纽带，配电设备的技术先进性与装备精良程度，直接锚定了电力系统运行的安全底线，在确保电力稳定供应、支撑社会经济发展等方面，发挥着不可替代的作用。　　行业政策方面，在“双碳”目标的驱动下，我国电力行业正以前所未有的速度与决心，加速向新能源领域深度转型，国家相关部门密集出台一系列... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）智能配电业务所处行业情况
　　电力，作为国民经济的基石性产业，其稳定供应与高效分配关乎国计民生的方方面面。作为电力工业系统中不可或缺的关键环节，智能配电设备肩负着接受、分配、精准控制电能的重任，其不仅是保障用电设备稳定运行、配电线路安全畅通的坚固壁垒，更是将电能高效输送至万千用户的桥梁纽带，配电设备的技术先进性与装备精良程度，直接锚定了电力系统运行的安全底线，在确保电力稳定供应、支撑社会经济发展等方面，发挥着不可替代的作用。
　　行业政策方面，在“双碳”目标的驱动下，我国电力行业正以前所未有的速度与决心，加速向新能源领域深度转型，国家相关部门密集出台一系列高屋建瓴的政策举措，如国家发展改革委、国家能源局、国家数据局联合印发的《加快构建新型电力系统行动方案（2024—2027年）》，为新型电力系统建设绘制了清晰的路线图，明确了建设目标与实施路径；国家能源局印发的《配电网高质量发展行动实施方案（2024—2027年）》，则聚焦配电网领域，围绕提升配电网的安全可靠性、供电质量与智能化水平等方面提出了一系列具体的行动指南与量化指标。这些政策的出台，有力推动着我国新型电力系统的建设以及配电网升级改造的进程。
　　发电以及用电需求方面，随着全社会经济的稳步增长以及电气化进程的持续加速，发电量与用电规模呈现出双增长的强劲态势，据国家能源局发布的数据显示，2024年全社会用电量98521亿千瓦时，同比增长6.8%。未来伴随我国经济的持续增长，预计全社会发电量以及用电规模仍将持续扩张，这一趋势对配电网的承载能力提出了严峻挑战。为有效应对挑战，必须持续加大配电网建设投入力度，优化配电网结构，提升配电网智能化水平，增强供电的可靠性与充裕性，唯有如此，才能在实现电力安全可靠供应的基础上，稳步推进清洁低碳转型，满足经济社会发展对电力的多元需求。在上述背景下，近年来电网投资规模呈现出持续增长的良好态势。根据国家能源局发布的2024年全国电力工业统计数据，2024年，电网工程完成投资6,083亿元，同比增长15.3%。随着国家电网以及南方电网2025年工作会议的召开，2025年电网投资规模也进一步明确，预计2025年电网总投资将超8,250亿元（其中国家电网6,500亿元，南方电网1,750亿元），投资首次突破8,000亿元，这一巨额投资，不仅彰显了国家对电网建设的坚定决心，也为我国电力工业的持续发展提供了有力支撑。
　　加快电网发展和能源转型的趋势不可阻挡，随着新型电力系统建设进程的推进，新能源发电装机容量持续增长，分布式电源、新型储能及各类新业态将加速融入配电网，对配电设备的智能化、柔性化、数字化水平提出了更高要求，亟需提升配电网智能化水平、有针对性加强配电网建设，提高配电网对分布式新能源的接纳、配置和调控能力，具备智能感知、自适应控制、故障自愈等功能的智能配电设备需求将进一步提升。
　　综上所述，在政策利好推动、市场需求拉动、技术创新驱动的多重因素叠加作用下，智能配电设备制造行业具备广阔的发展空间。
　　（二）光伏业务所处行业情况
　　近年来，在全球气候变化加剧与“双碳”目标推动下，以光伏为代表的可再生能源以其清洁、高效、可再生的特点，在加快能源结构调整、降低碳排放、促进经济绿色发展等方面发挥着重要作用，已经成为全球能源发展的主流。本报告期内公司开展的光伏业务主要为工商业屋顶分布式光伏电站业务，所属行业为光伏行业的分布式光伏细分领域。工商业屋顶分布式光伏电站主要特点为“自发自用、余电上网”，具备清洁环保、就地消纳等优点，近年来伴随光伏行业的快速发展，市场规模逐年扩大。
　　我国立足于“双碳”目标，积极践行绿色发展使命，先后出台了《“十四五”可再生能源发展规划》《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案》《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》《分布式光伏发电开发建设管理办法》等一系列支持政策，支持光伏产业创新发展，加快能源绿色低碳转型，通过实施“千乡万村驭风行动”、“千家万户沐光行动”等，大力推动光伏发电多场景融合开发，全面推进分布式光伏开发，推进工业园区、经济开发区、公共建筑等屋顶光伏开发利用行动，积极推进光伏建筑一体化开发。
　　在国家政策支持、行业技术升级、装机成本下降、发电效率提高等多重因素的激励下，我国已发展成为全球最重要的太阳能光伏应用市场之一，光伏新增装机规模连续多年居全球首位，根据国家能源局发布的2024年可再生能源并网运行情况，2024年，全国光伏新增装机2.78亿千瓦，同比增长28%，其中集中式光伏1.59亿千瓦，分布式光伏1.18亿千瓦。截至2024年12月，全国光伏发电装机容量达到8.86亿千瓦，同比增长45%，其中集中式光伏5.11亿千瓦，分布式光伏3.75亿千瓦。2024年，全国光伏发电量8341亿千瓦时，同比增长44%。
　　展望未来，随着建设以高比例可再生能源为特征的新型电力系统的推进，光伏、风电等绿色能源以其安全可靠、资源丰富、建设周期短等诸多优势，将跃升为我国能源电力消费增量的主体之一，在我国发电能源结构中的比重将持续上升，光伏行业的市场份额将进一步扩大，且随着光伏技术的迭代更新以及度电成本的下降，光伏电站的投资回收期有望缩短，更多符合收益条件的工商业屋顶资源将得到释放，从而刺激工商业分布式光伏装机量进一步扩大。公司将紧抓光伏行业发展机遇，积极与地方政府、工商业用户建立合作关系，进一步提高公司光伏业务规模，提高公司核心竞争力。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“光伏产业链相关业务”的披露要求：
　　（一）公司主要业务
　　公司本体业务为智能配电设备的研发、生产及销售，经过十余年发展，已形成集设计、研发、制造、施工与服务为一体的全产业链，能够为客户提供从产品设备到平台应用的针对性解决方案。
　　储能业务，各业务具体情况如下：
　　1、智能配电业务
　　智能配电设备包括一二次融合成套柱上断路器、一二次融合成套环网箱、环保型充气式高压开关柜等，公司紧跟配电网未来发展趋势，不断探索技术创新应用，优化产品布局、丰富产品种类，为进一步提高公司配电产品的行业竞争力以及影响力打下了坚实基础。
　　2、新能源业务
　　新能源业务涵盖光伏发电、光伏建设及海工建设等业务。
　　光伏发电业务是以“自发自用，余电上网”为主要消纳模式的自持光伏电站，通过发电量优先出售给屋顶资源业主，剩余电量出售给电网公司方式取得售电收入；
　　光伏建设业务（光伏电站EPC业务）涉及光伏电站的可行性研究、合同洽谈、方案设计、原材料采购、设备安装、工程施工、并网发电、运维等一系列环节，为业主提供满意的交钥匙工程服务；
　　海工建设业务的船舶锦华01、锦华02海上施工吊装高度甲板上132.6米，最大吊装能力可覆盖13.6MW机型，并拥有自升降、自航能力和DP-Z动力系统，满足目前大部分风电机型安装及运维能力，可为客户提供全流程海上风电安装、运维解决方案，助力海洋经济发展。
　　3、储能业务
　　公司储能产品涵盖储能电池、混合逆变器、光储一体机等，主要面向海外市场，相关产品通过了海外权威机构的一系列认证，产品具备销往海外多国的资格与条件。为进一步开拓海外市场，于报告期内设立海外子公司大烨能源有限公司（Daybright Energy S.R.L.）。
　　在全球能源结构转型的背景下，储能行业成长空间广阔，公司将持续开展储能产品的研发工作，不断丰富储能产品的多样性，打造符合海外户用储能需求的“拳头产品”，并持续在市场开拓上发力，尽快提高产品知名度以及客户认可度。此外亦将积极开拓国内电源侧储能及用户侧储能市场，拓宽储能业务布局，进一步提高公司储能业务的竞争实力。
　　（二）公司主要产品或服务
　　（三）经营模式
　　报告期内，公司主要业务经营模式未发生重大变化。
　　智能配电业务经营模式如下：
　　公司主要采取“以销定产”的自主经营模式，制造并销售自主知识产权的电力配电自动化设备及相关的解决方案，满足电力用户的生产需要，从而获得收入和利润。
　　公司生产采用按单生产为主、备库生产为辅的生产方式。通用化程度较低的模块、产品，公司采用按单生产的方式。根据各省电力公司集中中标、地市公司自主招标的中标后客户的交货需求及公司已获取的零散直销订单编制合理的计划，各部门严格按计划执行，确保产品设计、原材料（包括零部件）采购加工、装配调试、质量检验、包装运输等环节按计划要求完成。通用化程度较高的模块、产品，公司采用备库生产的方式，根据中标后剩余未执行的客户订单预测制定生产计划，进行备库，然后根据客户订单实施差异化组装和系统集成。两种方式的结合，既保证了客户的差异化技术需求，又满足了客户交货及时性需求。
　　新能源业务经营模式如下：
　　公司新能源业务可为客户提供集设计规划、建设施工、节能改造、运营维护为一体的清洁能源解决方案，主要经营模式一是通过对新能源项目的开发、建设、运营，与客户签订购售电合同获取客户未来20-25年的电费收费权，同时参与碳市场交易活动获取收入；二是设计、采购、建设分布式、集中式光伏电站等工程施工，完成调试、验收工作，取得收入；三是海上风电安装、运维服务，根据项目情况制定海上风电安装、运维的施工方案，完成施工、验收工作，取得收入。
　　储能业务经营模式如下：
　　储能业务销售包括境内销售和境外销售，采用直销与经销相结合的销售模式，通过积极参加国内外展会、拜访行业重点客户、电话邮件等方式进行推广并建立线上及线下销售渠道，销售部门根据渠道建设情况、市场需求情况以及行业发展情况等制定年度销售计划，采购和生产部门根据销售部门制定的年度销售计划进行采购和生产后，销售至客户获取收入。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）团队技术创新机制和持续自主创新能力
　　作为专注于提供智能配电网设备及解决方案的高新技术企业，公司始终将技术创新作为核心发展战略之一。公司拥有一支优秀的技术团队，并取得多项国内领先的技术成果，逐步实现将高新技术成果转化为现实生产力。公司依托技术创新不断提升的核心竞争优势，具体体现在以下4个方面：
　　1、优秀的技术团队
　　公司拥有一支经验丰富、作风严谨、思维创新、技术领先的技术研发团队，确立了以技术创新开拓市场的企业核心发展战略。公司形成以研发部、技术部为主导的技术研发体系，组建了专业的人才队伍，其中核心人员均为清华大学、中国科学技术大学、华中科技大学等名校毕业，普遍具有十年以上电力行业从业经验和技术积累。研发队伍涵盖信息、通信、物联网、电力电子、新能源控制、能量管理、储能变换等专业及新兴技术人才。多种类型的人才可以实现优势互补，对公司产品创新起到重要的作用。
　　2、完善的管理流程
　　公司拥有一套完善的研发管理流程，从项目流程、任务计划、目标考核等多方面都做了明确的要求。完善的管理流程，统一了团队思想认知、理顺了团队组织分工，明晰了岗位职责与目标，重塑了以卓越绩效为导向的研发体系，减少了无效、冗余的业务活动，通过标准化、规范化的运作，提高了工作效率、激发了队伍潜能、降低了综合成本，有力地保障了研发工作高效、有序的开展。
　　3、丰富的知识产权成果
　　公司在继电保护、嵌入式系统、信息通信、软件工程、电力电子、新能源控制、能量管理、储能变换等领域有深入的研究和应用经验；在产品研发方面取得了一定的成绩，并在部分关键技术方面处于行业领先地位，公司已取得了多项专利及软件著作权。
　　（二）经营管理团队深厚的行业从业经验
　　公司的董事会和管理层成员，普遍具备十年以上的电力行业从业经验或多年财务、管理经验。成熟的核心管理团队和一大批行业专业人才，为公司长远持续经营和稳定发展提供了良好坚实基础。丰富的运营和管理经验能前瞻性的把握智能配电网设备制造行业的发展方向，保证了公司的研发、生产、销售、品质管理等方面都能够健康持续的改进和发展，创建了符合企业实际情况和市场规律的经营模式和管理体系，确保公司有序高效的运行。
　　（三）完善的产品质量控制措施
　　公司通过了ISO9001:2015质量管理体系认证及各项产品认证。依据ISO9001质量管理体系，并结合公司产品特点和实际管理需要，确立了公司的质量方针及目标，对公司所有质量管理体系的过程顺序和相互作用做了明确的规定。公司在原材料采购、产品制造及成品质量控制等各个方面均实施严格的质量控制管理程序。在原材料采购环节，公司对原材料供应商的资质、供应能力、质量控制手段、质量稳定性、供货及时性进行评审，并依据原材料检验标准进行验收；在生产管理环节，公司建立了严格的工序管理制度，通过质量跟踪卡、质量看板对目标实施情况进行跟踪监控；在成品质量控制环节，公司建立了成品质量水平评价机制，除严格按照成品质量检验标准进行出厂检验外，还定期综合评估分析成品质量水平的趋势变化，并针对性地采取各种措施确保成品质量稳定性。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2024年，公司经营管理团队在董事会的领导下，直面复杂市场环境，有效化解经营发展过程中的各项严峻挑战，虽然营收规模相较于去年同期有所下降，但通过债务重组、子公司股权出让等事项，使得公司运营效率得到提高，盈利能力得到改善，2024年度实现归属于上市公司股东的净利润793.57万元，较上年同期实现105.49%的增长，实现了公司扭亏为盈的总体目标，为公司可持续发展奠定坚实基础。
　　（一）报告期内主营业务发展情况
　　（1）智能配电业务
　　在“双碳”战略目标引领下，新能源装机规模持续扩容驱动新型电力系统加速构建，电网投资规模保持高位运行，且随着全社会发电量与用电需求呈现双增长态势，进一步刺激配电网升级改造，智能配电设备需求旺盛，但广阔的市场发展机遇也吸引了更多的竞争对手进入，智能配电领域注册企业逐年增加，市场竞争逐年加剧，在此背景下，公司2024年度中标份额有所降低，2024年公司智能配电业务实现营业收入15,325.49万元，对比去年同期下降48.07%。
　　（2）新能源业务
　　1）光伏业务
　　报告期内，新能源装机规模保持高速增长，新能源发电装机首次超过火电装机规模。公司紧抓新能源发展趋势，于报告期内大力开展分布式工商业光伏业务，业务规模对比去年有所增长，实现营业收入10,443.87万元，对比去年同期增长14.15%。
　　2）海工建设业务
　　2024年是船舶锦华01、锦华02改造完成下水运营以来的首个完整年度，经过2023年度的磨合，工作效率大幅度提升，2024年全年共计完成60余台风机的吊装及运维技改任务，实现营业收入6,857.53万元，对比去年同期增长43.51%，但自2021年抢装潮后，风机吊装价格持续下降，致使公司海工建设业务目前仍处于亏损状态。
　　（二）报告期内公司开展的其他重大事项
　　（1）开展债务重组
　　公司于2022年实施重大资产重组，通过分期付款（美元计价，按季度还本付息）方式购买船舶锦华01、锦华02，原付款方式以美元计价计息，受美元汇率和美元基准利率上升影响，致使公司2022、2023年度承担了巨额的汇兑损失和财务利息。为规避汇率、利率波动情况对公司财务报表的不利影响，综合考虑公司经营情况，延长还款期缓解公司现金流短期压力，同时降低期间的财务成本，公司于报告期内通过银行贷款一次性提前还清船舶剩余未付购船款并取得了船舶锦华01、锦华02的所有权，通过此次一次性还款获得债务重组收益3,529.48万元。
　　（2）子公司股权出让
　　因苏州国宇线缆保护管业务大幅下滑，持续经营面临挑战，为进一步优化公司资源配置，提升公司整体运营效率，公司报告期内先后实施了苏州国宇减资、出售事项。通过苏州国宇减资事项取得收益1,658.44万元；通过苏州国宇100%出售股权事项取得收益5,814.11万元。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）未来发展战略
　　在新型电力系统、新型能源体系快速构建的趋势下，公司将坚定地实施智能配电与新能源、储能业务的协同发展战略，公司将充分利用在技术研发、产品制造等方面的优势，不断推动新能源技术的创新与应用，为“双碳”目标的实现、全球能源结构的优化和可持续发展贡献力量。
　　（二）2025年度经营计划
　　1、业务层面
　　智能配电业务：紧抓新型电力系统发展契机，通过技术研发与创新，不断丰富产品种类、加快产品升级，提升公司产品在数字化、智能化、新能源接入等方面的技术优势，重点发展适应新型电力系统需求的智能配电产品；不断完善营销网络以及售后服务体系建设，通过持续深耕国家电网、积极拓展南方电网、积极开展直销业务等方式，努力充实在手订单，提高智能配电业务营收规模。
　　光伏、储能业务：持续响应国家“双碳”战略，深入布局光伏、储能领域，积极开展光伏与储能系统的一体化研发，提高光伏电站发电效率最大化及项目收益最大化；确保在手项目、订单稳中有序推进的同时，积极进行市场开拓，通过与地方政府、工商业用户建立合作关系，进一步提高公司光伏业务规模，提升公司在新能源领域的综合竞争力。
　　海工业务：随着能源转型的推进，国家对海洋经济予以了大力的支持，海上风电装机规模快速增长的同时，海上风电运维市场规模也将进一步扩大，预计对风电安装、运维船舶的需求将进一步提升，风机吊装、运维价格有望触底反弹，2025年公司将积极开拓市场，力争船舶安全满负荷运行，同时积极探索新的业务模式，创造新的利润增长点。
　　2、管理层面
　　2025年将继续在内部管理方面发力，密切关注监管动态，依据新《公司法》及新《上市公司章程指引》等相关法律、法规以及规范性文件，调整三会架构，及时更新修订《公司章程》和内部管理制度，进一步提升和完善公司的内部控制管理体系，提升治理水平，不断推动公司管理向规范化、标准化发展。
　　3、经营层面
　　持续加强现金流管控，优化资金配置，提高资金使用效率；进一步推动降本增效，全方位优化工作流程，实现各项成本的精细化控制，降低成本总额；加强应收账款管理，提升应收账款周转率；深化与金融机构的合作，拓展多层次的融资渠道并增强融资弹性；密切关注行业动态和市场变化，灵活调整经营策略，确保公司健康稳定地经营，实现可持续发展。
　　（三）公司可能面对的风险以及应对措施
　　1、依赖电力行业投资及产品中标份额下降的风险
　　随着国民经济的发展，对供电可靠性的依赖性大大增强，我国仍需加大对配电网的建设力度。公司专业从事智能配电网设备的研发、生产、销售和服务，报告期内公司的智能配电网设备主要销往国内电力系统的客户，主营业务的增长高度依赖国内电力行业发展。如果国家宏观政策变化或电力体制变革导致电力系统建设投资规模减少，公司发展将受到不利影响。此外，近年来智能配电行业竞争愈发激烈，且2025年国家电网对招投标模式进行了调整，由原各省公司自行开展招投标变更为由总部统一组织地理区位临近的省公司开展区域联合采购，目前区域联合采购产品涉及公司智能配电产品一二次融合成套柱上断路器及一二次融合成套环网箱。以2025年已开标的东北区域一二次融合成套柱上断路器、华中川渝区域一二次融合成套环网箱（两个包组）区域联合采购为例：同一投标人在区域联合采购的单个包组（项目）中实行中标包数数量限额控制，每个投标人中标上限为1个包。竞争加剧以及招投标模式的变更存在导致公司一二次融合智能配电产品中标份额下降的风险。公司将持续丰富产品线，力争在各省电力公司的其他产品招投标中突破，维持市场份额。
　　2、原材料价格上涨的风险
　　公司智能配电产品生产所需的主要原材料为铜、铁等金属材料、化工材料等，公司储能产品所需的主要原材料为储能电芯、电子元器件等材料。宏观经济形势变化及突发性事件可能对原材料供应及价格产生多方面的影响，如果未来主要原材料采购价格大幅上涨，而公司未能及时或未能充分向下游转移相关成本，将对公司的生产经营和盈利水平带来一定的影响，公司将面临毛利率降低，盈利水平下降的风险。针对上述情况公司将采取如下措施：增加合理的供应商数量，分散原材料采购风险，通过与主要供应商的长期战略合作关系，提升公司对供应商的议价能力，并保证原材料供应的持续性和稳定性；加强和提升原材料价格市场预测能力，合理安排采购时点；加强生产质量控制，提升产品质量，通过流程优化，提升产品合格率；加强生产管理，提高生产效率，最大程度的降低公司生产成本。
　　3、市场竞争加剧的风险
　　随着国家逐步加大智能电网建设和电网投资，智能配电行业将面临广阔的市场发展机遇。该领域将吸引更多的竞争对手进入，市场竞争将有所加剧。储能业务方面目前市场上已经出现了第一梯队的储能方案提供厂商，其中不乏资金雄厚的上市公司，第一梯队储能企业产品类型更加全面，对公司提升品牌知名度、增加客户对品牌的信任度等方面存在一定影响，间接影响产品的销售，产生盈利水平下降的风险。
　　公司将紧跟相关市场发展趋势，充分发挥现有技术优势，大力开拓市场，抢占市场空间，不断扩大业务规模，同时积极进行技术和产品创新，确保能够及时推出满足市场需求的新产品，巩固和提升公司的技术优势地位，从而确保公司的持续竞争力。
　　4、新能源业务施工设备事故风险
　　在光伏和风电等新能源电站的安装建设及海上风机吊装过程中，存在部分机械使用，重大起吊设施使用，电气设备使用。在使用过程中存在重大设备事故风险，会导致重大设备损坏、人员伤亡等恶性事故发生。为避免此类风险发生，公司坚持完善安全生产责任制，安全监督体系，落实设备证件管理，进场设备证件有效设备使用前确保安全防护和主动保护措施有效，并落实现场安全监督、重大起吊作业做好隔离防范，措施不完善禁止作业，杜绝设备带病进场作业。落实设备进场前、作业中、作业后、多层次多角度安全监管，设备健康动态管理，确保设备安全有效作业，严控设备安全事故发生。
　　5、资产规模扩大带来的管理风险
　　公司管理团队拥有极为丰富的经验，在激烈的行业竞争中表现出了良好的应对能力。随着业务规模的迅速扩大，本公司的人员规模和资产规模也将会较大幅度增加，这对公司经营管理层的管理能力提出更高的要求。如果公司不能在经营规模扩大的同时继续完善公司管理体系和制度，全面提升管理水平，可能存在因为管理能力不足而影响公司规模扩张和市场竞争力的风险。公司已经在逐步完善组织结构、加强人才队伍建设和管理制度建设。为不断吸引技术及管理人才、增强公司的人才队伍实力，公司制定了有竞争力的薪酬体系和职业发展规划，同时公司与核心人员签订了保密协议，对竞业禁止义务和责任等进行了明确约定，尽可能降低或消除核心人员流失及由此带来的管理风险。 收起▲