一、报告期内公司从事的主要业务　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“汽车制造相关业务”的披露要求（一）公司的主营业务、主要产品及用途　　2025年度，公司紧扣战略方向稳步深耕主业，在夯实汽车领域核心基本盘的基础上，依托超精密制造核心技术积淀，积极布局商业航天、人形机器人等国家战略性新兴产业，持续拓宽中长期成长空间。结合行业发展趋势与自身战略规划，公司已搭建层级清晰、动能接续的三大增长曲线：以EGR系统筑牢优势主业基本盘，以新能源及精密零部件打造中期增长支柱，以商业航天、人形机器人等前沿赛道培育长期增长新引擎。　　公司坚持自主研发与产业并购双轮驱动，... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“汽车制造相关业务”的披露要求（一）公司的主营业务、主要产品及用途
　　2025年度，公司紧扣战略方向稳步深耕主业，在夯实汽车领域核心基本盘的基础上，依托超精密制造核心技术积淀，积极布局商业航天、人形机器人等国家战略性新兴产业，持续拓宽中长期成长空间。结合行业发展趋势与自身战略规划，公司已搭建层级清晰、动能接续的三大增长曲线：以EGR系统筑牢优势主业基本盘，以新能源及精密零部件打造中期增长支柱，以商业航天、人形机器人等前沿赛道培育长期增长新引擎。
　　公司坚持自主研发与产业并购双轮驱动，现已形成EGR系统、新能源汽车驱动电机铁芯、高端汽车精密零部件协同发展的核心业务格局。其中，EGR系统、新能源驱动电机核心零部件稳居行业头部地位，精密零部件在细分领域具备隐形冠军优势。产品全面覆盖商用车、新能源汽车、天然气重卡、非道路等市场，深度融入全产业链核心生态。当前，公司正加速突破商业航天、人形机器人等高景气前沿领域，依托前瞻布局形成显著先发优势，实现多业务协同联动、梯次发力增长，持续夯实核心竞争力，为企业高质量可持续发展赋能增效、打开全新成长天花板。公司各业务板块主要产品及应用领域等介绍：
　　（二）公司的经营模式
　　1、采购模式
　　公司采购的原材料主要包括钢材、机加工件、冲压件、电子元器件、塑料件等。公司原材料采购主要为直接采购。公司在综合考虑订单情况、生产计划、安全库存的基础上制定采购计划。公司通常与合格供应商签订年度采购框架合同，以订单方式实施具体采购计划，保证公司生产顺利进行。公司制定了供应商管理的相关制度，建立健全了供应商管理制度和管理流程。
　　2、生产模式
　　公司主要按“以销定产”的方式根据客户订单制定生产计划，同时对通用件和标准件按最高、最低储备原则准备适量的库存。产品的研发设计遵循通用化、标准化、模块化设计的原则，核心部件加工及装配、软件加载、总成装配、检测等关键工序上坚持自主制造，并优化提高生产系统的柔性，同时对基础零部件的生产通过定制化采购方式完成，公司具有深度合作的完善供应链，由于产品零部件通用程度较高，加工市场发达、替代性强，定制化零部件采购可以适应公司零部件品种多样、小批量多批次的特点，有效降低生产准备投入，提高生产加工灵活性和资产利用率，增加风险承受能力。通过上述模式，公司可以在保证公司产品竞争力的同时，最大程度提高公司的生产能力，以精益生产的原则来最大程度满足客户的产品多样性和准时化需求。
　　3、销售模式
　　公司依托自主研发实力，采取自主拓展市场的销售模式。产品端以市场需求为导向，紧跟行业技术发展方向，持续加大研发投入，丰富产品品类，强化各业务板块产品体系协同效应，形成综合解决方案，为市场拓展提供核心支撑。销售端持续完善渠道布局，在强化销售团队建设的基础上，深化与行业战略伙伴的协同合作，合力拓宽市场覆盖范围。报告期内，公司的主要经营模式未发生重大变化。
　　（三）公司业绩主要驱动因素
　　公司已构建层次清晰、动能接续的三维驱动格局，以EGR系统筑牢优势业务基本盘，以新能源及精密零部件业务打造中期增长支柱，以商业航天、人形机器人等前沿领域布局培育长期发展新引擎，形成短中长期协同联动、梯次发动的增长架构。
　　公司汽车核心基本盘业务保持稳健增长，深度契合新能源汽车产业高速发展趋势，主要由纯电动与混合动力汽车市场驱动，充分受益于行业广阔的长期成长空间。与此同时，公司加速推动各业务板块转型升级，围绕EGR系统业务板块、新能源业务板块、精密零部件业务板块，实现从单一零部件向半总成、总成件产品升级，有效提升客户粘性与单车价值量。随着高附加值总成项目持续落地与产能释放，将为公司中长期业绩稳健增长积蓄充足动能。顺应未来能源发展趋势，公司积极布局多元化能源产品矩阵，已完成天然气重卡发动机、氢内燃机及发电机组等相关业务储备，并结合市场节奏加速产业化落地，持续拓宽业绩增长边界，进一步增强长期抗风险能力与可持续发展动能。
　　同时，公司高度重视战略布局与产业投资并购，2025年相继完成对蔚瀚智能、叠动科技、隆信光伏、库勒环保等企业的投资布局，持续延伸产业链条，不断拓宽在区域覆盖、业务领域及产品矩阵等方面的战略布局，为业绩持续增长提供有力支撑与强劲动能。前瞻布局与战略定力协同助力业绩高质量发展，为公司稳健增长与价值跃升夯实基础。
　　未来，公司将充分发挥在超精密制造、研发创新及规模化交付方面的核心能力，持续深化商业航天与人形机器人领域的布局，充分激活中长期增长引擎，确保三条增长曲线协同发力，为高质量发展持续注入新动能。
　　同比变化30%以上的原因说明
　　受新能源汽车混合动力、天然气重卡需求增长驱动，相关产品产销量同步增加。
　　零部件销售模式
　　报告期内，销售模式未发生变化。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“汽车制造相关业务”的披露要求2025年是“十四五”圆满收官，“十五五”谋篇开局之年，中国汽车行业迎来从规模扩张向价值创造的深度转型，新能源全面主导、智能驾驶商业化落地。人形机器人产业在政策与市场共振下迈入系统化、量产示范发展新阶段。立足多重行业发展机遇，公司坚持既定战略布局，在巩固汽车部件核心优势的同时，积极拓展新能源、航空航天、人形机器人等国家战略新兴赛道，实现业务稳健增长与结构持续优化。
　　1、公司所处汽车行业发展情况
　　2025年，我国汽车产销量双超3,440万辆，分别完成3,453.1万辆和3,440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%，产销量创历史新高，产销总量连续17年居全球第一，产销规模连续三年保持在3,000万辆以上，彰显出我国汽车产业强大的发展韧性与综合竞争力。
　　2025年国内车市能够实现产销双创新高、保持稳健发展态势，离不开乘用车市场的持续恢复与稳步增长。2025年国内乘用车产销分别完成3,027万辆和3,010.3万辆，同比增长10.2%和9.2%，均突破3,000万辆；同时，国内乘用车市场自主品牌表现亮眼，市场占比约70%，并在智能化、高端化领域实现显著突破，成为驱动乘用车市场增长的核心力量。新能源汽车继续担当增长引擎，2025年产销分别完成1,662.6万辆和1,649万辆，同比分别增长29%和28.2%，连续11年位居全球首位。从动力类型来看，纯电动汽车仍是市场主力，全年销量达1062.2万辆，同比增长37.6%，占新能源汽车销量的64.4%；混合动力汽车（含插电混动、增程）销量达586.1万辆，占新能源汽车销量的35.6%，同比增长14.0%，已成为新能源汽车市场的重要增长极与组成部分。
　　商用车市场在政策支持、内需回暖与出口增长的三重驱动下，2025年产销重回400万辆以上水平。全年商用车产销分别完成426.1万辆和429.6万辆，同比分别增长12%和10.9%，呈现“内需与出口”双增态势。其中，天然气商用车销量达24.6万辆，同比增长11.6%，成为商用车市场结构性增长的重要支撑。
　　公司EGR系统、新能源马达铁芯及汽车精密零部件业务板块，深度契合汽车产业电动化、智能化转型趋势，充分把握行业增长红利。各业务板块持续深耕国内自主品牌产业链，聚焦配套能力与服务质量升级进一步巩固核心配套地位。同时，依托优质客户资源稳步构建全球化供应链体系，同步受益于自主品牌在智能化、高端化领域的持续突破，实现多业务协同发展与经营规模的稳步提升，与行业发展同频共振。
　　2、公司潜力业务板块相关行业情况
　　2.1航空航天精密制造行业情况
　　2025年是中国商业航天政策大年，行业在顶层设计、监管改革、市场准入、应用场景多维度全面松绑与加码，核心导向由“监管为主”转向“服务与监管并重”，为产业规模化、商业化发展扫清关键制度障碍。2025年11月，国家航天局商业航天司正式设立，统筹行业准入、审批、安全、资源、国际合作，实现“一个窗口对外、一站式服务”。同时，国家航天局发布《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，为产业发展指明方向。当前，我国商业航天已进入政策、技术、资本与市场需求四重共振的黄金发展期，可复用火箭、低轨星座商用、手机直连卫星三大突破将重构行业竞争格局。展望未来，GW星座、千帆星座和鸿鹄-3星座等星座计划均计划进入常态化发射部署阶段，极有可能带动商业航天产业实现快速增长。公司控股子公司微研中佳深耕卫星业务多年，从设计源头深度参与卫星能源系统的模块化、批量化研发与制造，凭借核心技术壁垒实现产品规模化供应，在卫星能源配套领域确立了领先的市场地位。
　　在全球经济形势复杂多变、军事竞争态势发生深刻历史性变革的当下，各国对武器装备的需求正经历着前所未有的转变。现代战争在信息化、智能化等因素的驱动下，作战模式日益复杂多样，促使各国在武器研发与装备布局上不断探索创新。无人僚机可与有人机协同，拓展作战半径；蜂群无人机凭借集群优势，能对目标实施饱和攻击；察打一体无人机集侦察与打击于一身；无人轰炸机可深入敌方纵深，执行高风险轰炸任务；高空巡逻无人机可长时间监控大面积区域，提供持续情报支持。无人机不仅在军事领域发挥着重要作用，在民用行业也展现出巨大潜力，市场需求日益旺盛，发展前景极为广阔。
　　2.2机器人行业情况
　　对于人形机器人，国家政策层面也高度重视产业发展，现已形成“国家顶层设计引领、部委专项政策支持、地方创新实践落地”的多层次推进格局。2023年11月，工信部印发《人形机器人创新发展指导意见》，提出人形机器人有望成为继计算机、智能手机、新能源汽车后的颠覆性产品。
　　2025年3月，“具身智能”首次被写入政府工作报告，明确被列为未来产业培育方向，标志着其正式上升为国家战略。2025年10月，中共中央“十五五”规划建议将具身智能纳入未来产业体系，将其视为培育新质生产力、塑造未来竞争优势的关键引擎之一。2026年，“具身智能”再次被写入政府工作报告，行业进入实战应用期。与此同时，北京、深圳、上海、江苏等城市也相继出台专项政策，设置具体方案及发展目标助推产业发展。国内人形机器人产业正迎来前所未有的发展机遇，中国凭借自身优势成为重要参与者与推动者。
　　上述潜力业务在公司未来的战略布局中占据较为关键的地位，是公司中长期发展的核心增长点，目前相关布局已初显成效，各方面都取得了阶段性的进展。上述业务现阶段在公司整体业务版图中的占比尚小，且面临着一定程度的风险与挑战。
　　3、公司所处行业的主要政策
　　本公司所处行业为汽车零部件行业，汽车产业是我国国民经济的支柱型产业，政府通过一系列政策支持和引导，鼓励并支持国内汽车零部件企业的发展，逐步形成一批有规模、有实力、有国际竞争力的零部件企业，提升汽车零部件企业的技术研发和自主创新能力。同时，公司业务还涉及航空航天精密制造、人形机器人等领域，精准契合国家产业政策导向，政策红利将持续为公司业务发展提供支撑，助力公司提升核心竞争力，实现可持续发展。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“汽车制造相关业务”的披露要求1、多元化产品及规模协同优势
　　公司自创立起，便扎根汽车发动机废气再循环（EGR）系统领域，专注于产品的研发、生产及销售，凭借深厚的技术底蕴与持续的研发投入，构建起行业领先的EGR系统技术体系，并在行业中占据重要地位。为顺应行业的发展趋势，于2018年收购了全资子公司微研精工。公司作为汽车产业一级供应商，与二级供应商微研精工实现产业链上下游的深度融合。此次收购，不仅推动公司在传统汽车零部件产业链上纵向延伸，更助力其在新能源汽车关键零部件产业链实现横向拓展。整合后，微研精工以精密模具技术为核心，专注精密冲压和注塑产品的研发、生产及销售，不断丰富精密零部件产品线。而隆盛新能源则通过前期在母公司体内的成功孵化和培育，于2021年正式成立，专精于新能源驱动电机铁芯产品的生产制造。通过上述产业布局，公司完成了产业格局的重大升级，业务从单一柴油商用车EGR系统，拓展为发动机废气再循环（EGR）系统、新能源汽车驱动电机铁芯、汽车精密零部件三大核心板块协同发展的全新格局。又依托在超精密制造领域的深厚技术积淀，公司积极向商业航天、人形机器人等国家战略新兴产业延伸布局，打开长期成长空间。2025年，公司相继完成对蔚瀚智能、叠动科技的战略投资，进一步补强机器人业务板块核心能力。
　　目前，公司产品应用领域已实现全面拓展，汽车领域从传统商用车延伸至柴油商用车、汽油乘用车、混合动力乘用车、非道路工程机械、天然气商用车等多元市场，同时覆盖航空航天核心部件、机器人核心零部件等高端制造领域，产业边界持续拓宽。
　　公司已形成层次清晰、动能接续的三维增长格局：以EGR系统筑牢优势业务基本盘，以新能源及精密零部件打造中期增长支柱，以商业航天、人形机器人等前沿布局培育长期发展新引擎，构建起短中长期协同联动、梯次发力的增长架构。多品类产品协同发展，有效分散了单一行业与产品的经营风险，叠加规模化生产与产业链协同效应，持续提升综合竞争力与抗风险能力，为公司业绩稳健增长提供坚实支撑。
　　2、核心客户与品牌影响力优势
　　公司坚定不移推行大客户核心战略，聚焦行业头部资源，与汽车整车、发动机及电机制造、商业航天、机器人等领域的头部企业建立起长期稳定、深度绑定的战略合作伙伴关系，锁定优质核心市场资源。同时，依托多元化业务板块互联互动的核心竞争力，公司持续深挖现有客户合作潜力，推动客户采购品类横向拓展，进一步强化合作黏性，实现与核心客户的共生共荣、协同发展。公司始终坚守客户需求至上的核心原则，针对重大专项项目专项成立快速响应服务小组，搭建高效闭环服务体系，全力保障项目落地与售后响应效率；同时优化重构隆盛集团一体化营销组织架构，全面提升销售团队管理水平与市场开拓能力，精准挖掘增量客户资源，持续扩大公司市场份额与行业影响力。
　　展望未来，公司及下属企业将持续贯彻“高端定位、精品工程”的核心项目策略，坚持以零部件产品切入、逐步向半总成件、总成件产品延伸升级的战略思路，系统打造高附加值产品研发与制造能力。同时，充分发挥全产业链协同与下游客户资源趋同的核心优势，有效凝聚内部业务合力与外部合作资源，进一步深耕高端制造领域、拓展多元市场空间，持续提升核心供应能力，致力于成为行业内极具竞争力与影响力的高附加值核心企业。
　　3、技术创新与研发优势
　　公司及控股子公司微研精工、隆盛新能源、微研中佳、蔚瀚智能均属于国家级高新技术企业，同时，公司还是国家专精特新“小巨人”企业、江苏省产教融合型试点企业，微研精工则是江苏省专精特新企业。公司拥有江苏省柴油发动机废气再循环（EGR）系统工程技术研究中心、新能源汽车驱动马达铁芯工程技术研究中心等研发平台。
　　2025年，公司研发布局进一步向前沿科技领域延伸。报告期内，公司控股子公司隆盛唯睿成功获批具身智能机器人创新中心项目，该项目为江苏省仅三家、无锡市唯一的具身智能领域省级创新载体。创新中心集前沿研发实验室、测试验证平台、工程化中试及产业孵化功能于一体，重点围绕人形机器人整机系统、灵巧手、关节模组、电子皮肤等核心方向开展技术攻关，致力于推动具身智能机器人在工业场景的研发突破与产业化落地，为公司培育长期发展新动能奠定基础；在试验检测能力建设上，公司技术支撑体系持续升级。公司试验中心顺利获得CNAS认证，其出具的检测报告可在全球100多个国家和地区实现互认，为产品质量提升、参与国际市场竞争提供了强有力的技术支撑。
　　同时，公司时刻关注下游市场需求，把握行业发展动态，积累了一系列具有自主知识产权的科技成果，并成功将科技成果产品化与产业化，通过为下游客户提供优质的产品和服务，实现了科技成果与产业的深度融合。公司主导制定了多项行业标准，公司“‘LS’系列发动机废气再循环EGR系统”被中国机械工业联合会、中国机械工程学会联合评定为中国机械工业科学技术奖二等奖。报告期末，公司及控股子公司新增41项授权专利技术。截至2025年底，公司及控股子公司授权状态为有效的专利数410余项、软件著作权10余件。
　　4、智能制造优势
　　为持续提升生产运营效率与精益制造水平，公司大力推进智能化工厂建设，构建以数字化制造为核心、自动化装备为支撑的现代化生产体系，全面夯实核心竞争能力。2025年，公司获评江苏省先进级智能工厂（基于数据协同的新能源汽车动力系统核心部件智能制造工厂）、江苏省绿色工厂及省级制造业领航企业等多项荣誉。
　　硬件建设上，公司对标行业先进标准，引进多条高精度自动化标杆生产线及精密检测系统，配置整车试验台架、发动机试验台架、日本AIDA高速精密冲床、激光焊接设备，以及瑞士夏米尔慢走丝、精密电火花、Hauser坐标磨等高端精密加工设备，同步配备四轴加工中心、精密平面磨等关键装备，为高精度、高品质制造提供坚实保障；软件建设上，公司全面部署PLM、ERP、SRM、WMS、MES等数字化管理系统，各系统互联互通、数据协同共享，实现研发、生产、采购、仓储、制造全流程数字化管控，有力驱动生产制造向智能化、精益化、高效化转型。
　　5、人才优势
　　公司始终以高技能人才素质开发为核心，通过“内部培养+外部引进”双轮驱动，构建技能专精型、知识研发型、复合型人才团队，夯实人才根基以匹配公司高速发展需求。目前，公司各业务板块已汇聚大批专业技术人才，形成了成熟稳定的研发技术团队，依托多年积累的研发设计与产品工程化经验，团队能有效缩短新品开发及生产周期，快速响应客户多元化需求，在客户响应速度上具备显著优势；同时，公司管理团队核心成员均在公司任职多年，深耕汽车零部件行业，对行业特性与发展规律有着深刻理解，且秉持勤勉尽责、团结协作的理念，凝聚力强，兼具丰富的生产、销售管理经验，对各板块经营特点认识精准，以出色的管理能力为公司稳健发展提供坚实支撑。
　　为全方位激发组织活力、稳固人才队伍，公司持续迭代考核评价体系与激励策略，通过股权激励、员工持股、创新奖励、专利奖励等多元化举措，深度优化内部人才发展生态。这既提升了员工的凝聚力与战斗力，保障了各业务板块工作高效推进，更开创企业与员工互利共赢、协同发展局面，为公司实现可持续、高质量发展注入强劲动力。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　公司已构建层次清晰、动能接续的三维驱动发展格局，以EGR系统巩固优势业务基本盘，以新能源及精密零部件业务打造中期增长支柱，以商业航天、人形机器人等前沿领域布局培育长期发展新引擎，形成短中长期协同联动、梯次发力的增长架构。公司航空航天业务当前整体营收占比相对有限，对公司经营影响较小；具身智能机器人业务正处于前期培育与稳步拓展阶段，业务规模尚小，暂未形成显著经营贡献，后续发展面临着一定程度的风险与挑战。
　　依托该发展架构，2025年公司实现营业收入264,592.18万元，同比增长10.37%；归属于上市公司股东的净利润24,029.83万元，同比增幅7.10%。
　　从各板块来看，2025年度公司重点工作开展情况及业务增长驱动因素如下：
　　1、汽车发动机废气再循环（EGR）系统业务板块
　　母公司在发动机节能减排关键部件领域已深耕20余年，凭借深厚的技术积淀、丰富的实践经验以及经市场充分验证的核心优势，已构建起EGR系统全流程产品解决方案能力。目前，EGR技术已全面赋能商用车柴油车、乘用汽油车、乘用混合动力汽车、非道路工程机械、天然气商用车、大排量柴油机或天然气发电机等下游多类需求市场，业务覆盖广度与深度持续拓展。
　　报告期内，公司EGR业务发展势头强劲。乘用车领域，受益于新能源汽车渗透率持续提升，插电混动、增程式车型快速放量，EGR系统作为行业标配产品需求显著增长，为公司业绩增长提供了有力支撑。在此基础上，公司顺应未来能源发展趋势，积极布局多元化能源产品矩阵，已围绕天然气重卡发动机、氢能源发动机及发电机组等领域完成技术储备，并根据市场需求加快业务推进，持续拓宽业绩增长边界，不断增强长期抗风险能力与可持续发展动能。其中，公司EGR产品在天然气重卡市场业务较去年实现翻倍增长，市场地位进一步巩固，预计2026年市场份额仍有望保持快速提升态势。同时，受益于下游市场需求增长及数据中心产业高速发展，发电机组赛道景气度持续上行。公司将抢抓行业发展机遇，加大发电机组业务市场开拓与资源投入力度，培育全新业绩增长点。
　　客户拓展方面，自主品牌客户涵盖比亚迪、奇瑞汽车、吉利汽车、广汽、智新科技、五菱赛克、东安动力、上汽乘用车、江淮汽车等主流车企，产品聚焦中高端车型配套，多款产品实现量产落地，并持续获取新项目定点。报告期内，公司客户拓展成效显著，成功切入德国大众、东风日产、长安汽车、长城汽车等新客户供应体系，相继获得大众首款混动增程机型、长安下一代2.0T混动机型等项目定点。客户结构持续优化升级，加速向日系、德系等具备全球化布局能力的外资及合资品牌延伸，本年度东风日产相关项目已实现量产。预计未来两年，一汽大众、上汽大众、广汽丰田等合资品牌车型将陆续搭载公司EGR系统产品实现量产。商用车EGR市场方面，公司与行业龙头潍柴动力保持深度战略合作，为其自主系统气体机项目提供独家配套，并于本年度完成E-control系统EGR产品的国产替代并实现量产。
　　报告期内，该板块凭借卓越的产品质量、优质的服务水平和出色的交付能力，荣获吉利汽车“保障功勋奖”、东安动力“技术优胜奖”、中国一拖“价值共创奖”、常柴“战略供应商”等荣誉。
　　2、新能源业务板块
　　公司新能源业务板块已形成“并驾齐驱”的稳固战略格局，全资子公司隆盛新能源与孙公司重庆隆盛茂茂协同发力，凭借各自差异化的经营优势，为板块高质量发展注入强劲动力。
　　2.1隆盛新能源聚焦于新能源汽车驱动电机铁芯零部件业务。报告期内，公司主要围绕具备自主电驱动能力的核心战略客户深度开展业务，现已协同联合汽车电子成功进入长安、理想、小米、蔚来、上汽、奇瑞、光束汽车等车企供应链，为长安深蓝、阿维塔、理想MEGA、蔚来ET5、小米SU7、小米YU7、上汽智己、荣威、奇瑞智界等畅销车型提供驱动电机铁芯产品。同时，公司还进入某外资电动汽车及能源公司、星驱动力、比亚迪供应链，为吉利银河、帝豪，领克06、07、08、Model3、ModelY、ModelYL、方程豹等车型供应驱动电机铁芯；进入金康动力供应链，为问界M5、M7、M8、M9、新M7及M6等车型提供相关产品；此外，还进入合肥钧联供应链，主要匹配创维、江淮等乘用车、商用车车型的需求。未来，公司将继续加大拓展力度，寻找与公司相匹配的价值客户。
　　在技术方面，随着新能源汽车品质升级及高效高功率电机需求攀升，马达铁芯技术壁垒日益提高。不仅对电磁性能、机械性能及精度提出更高标准，同时铁芯硅钢片薄片化趋势亦愈发显著，市场亟须通过高性能材料应用与结构优化，在保障磁路磁密的同时实现铁芯薄型化。点胶产品大批量量产，自黏钢项目落地并与宝钢硅钢事业部联合成立自黏钢联合实验室，在此背景下，公司具备显著领先优势：一方面，公司配备来自国际龙头企业的高精度、高效率、长寿命的自动化冲制设备，拥有更强的精密加工能力与规模量产质控能力；另一方面，子公司微研精工在精密制造领域积累了20余年经验，拥有模具技术能力，进一步夯实公司在该领域的竞争实力，充分契合市场发展需求。同时，公司已获得黑田“GlueFASTEC技术”授权，抢占了高精尖车型技术路线的技术高点。今年上半年，公司还成功攻克薄材料0.2mm的焊接技术，在毛刺控制、断面的质量要求、模具精密导向、排料优化等方面，配合公司高精度设备，优化关键参数，能够为客户提供更高性能铁芯产品。
　　2.2重庆隆盛茂茂致力于半总成业务。其设立是公司对该板块业务进行的重大战略转型升级，重点为金康动力、博世等精准客户提供配套服务。电机铁芯半总成主要部件包括定子总成（铁芯、绕组、绝缘材料等）、转子总成（铁芯、磁钢、转轴等），这一业务极大地提高了产品附加值及核心竞争力。隆盛茂茂于2024年11月设立，设立一个月后便获得了博世半总成项目定点，2025年1月又获得了赛力斯半总成项目定点，2025年6月实现了第一套定转子半总成产品成功下线，从成立到产品落地仅用七个月，在行业赛道上跑出了发展加速度，展现了强劲的成长动能。同时，立足半总成业务快速发展契机，报告期内，重庆隆盛茂茂成功竞得重庆沙坪坝区71亩土地，现已完成购置手续并加速推进厂房建设，助力公司纵深布局新能源汽车轻量化等产业链，完善产业配套能力。
　　3、精密零部件业务板块
　　全资子公司微研精工专注于精密零部件板块的运营，是集团发展的重要“稳定器”。该板块主营汽车零部件精密冲压及注塑产品的研发、生产与销售，已形成精密冲压、精密注塑、铁件包塑组件、光电子器件等多元产品矩阵，深度服务国内外行业头部客户，凭借丰富品类满足客户一站式采购需求，核心产品已实现对进口零部件的国产化替代。报告期内，微研精工持续秉持“同一客户做深做细、同类产品做大做强”的经营策略，聚焦核心赛道攻坚突破，重点项目持续落地，业务拓展成效显著。
　　①在电驱动与电控系统领域，公司前期承接的铜排项目已顺利进入批量投产阶段，为后续业绩增长筑牢基础。其中，配套吉利银河平台的核心单品产能持续释放，月供货规模达3万套。同时，公司成功导入国内新锐电控企业臻驱科技，相关定点项目将于2026年实现量产落地。
　　②在汽车被动安全系统领域，获均胜电子定点的冲压及注塑件项目已于2025年上半年启动量产，下半年进入产能快速爬坡周期，供货规模持续扩大。
　　③在马达助力电机领域，马勒电驱动相关项目已实现批量生产。
　　客户结构方面，公司产品主要供应国内外一线汽车Tier1供应商及头部新能源整车企业。其中，欧美及合资体系涵盖博世、联合汽车电子、博泽、马勒、慕贝尔、索恩格等；日系体系包括东海理化、日立、塔尔基、理昌、阿尔卑斯等；国内核心客户覆盖延锋恺博、均胜电子、蔚来、金康动力、图达通、中国中车、臻驱科技、宁波德科等。此外，公司已成功切入两家头部手机企业跨界汽车零部件赛道的供应链体系，其中一家客户业务实现跨越式增长，将为公司带来显著的客户集群协同效应。报告期内，公司凭借优质的配套能力与快速成长表现，荣获马勒中国颁发的“中国供应商新锐成长奖”。
　　未来，公司将持续推进产品战略升级，重点向精密冲压、注塑部件小总成方向升级，持续提升产品附加值与市场核心竞争力。报告期内，公司顺利完成从单一汽车精密零部件向集成化小总成产品的跨越，累计斩获小总成定点项目60个。其中，博泽座椅、联电Busbar等重点项目已实现量产，并于2026年进入产能爬坡阶段。系列高附加值项目的落地与放量，将为公司中长期业绩持续增长积蓄强劲动能。
　　4、航空航天制造板块
　　控股子公司微研中佳为公司聚焦航空航天精密制造板块的运营主体，深耕航天军工领域十余年，具备深厚的行业积淀与技术壁垒。公司先后取得武器装备科研生产单位二级保密资格、武器装备质量管理体系认证、IATF16949汽车行业体系认证等多项核心资质，构建了完善的合规与质量保障体系，主营航空航天高端产品研发及各类军工精密结构件的精密加工与制造。依托成熟的技术工艺与产能优势，公司业务布局清晰，核心产品覆盖四大领域：
　　①国家航天配套业务：聚焦国家级重大航天工程，承接神舟、天舟、载人登月、嫦娥探月等重点项目的核心精密零部件研发与交付，承担着陆缓冲机构、空间站机械臂、钻取采样等关键核心部件的技术开发与制造；
　　②商业航天精密机构业务：公司自2017年起前瞻布局低轨卫星领域，专注卫星机械运动系统核心部件与集成组件研发制造，产品涵盖卫星太阳翼铰链、卫星柔性太阳翼铰链、压紧释放机构、驱动组件、姿态控制机构、天线展开机构等。上述产品聚焦卫星能源模块与控制模块的关键核心部件，属于卫星标配必备件，主要直供卫星整机企业及载荷厂商，并通过核心客户间接服务GW星座等大型星座运营商，业务适配商业航天规模化发展需求。除此之外，业务范围延伸至火箭发动机控制阀等高温合金精密零件深加工，以及相关地面配套装备制造等。
　　③无人机结构件业务：围绕外贸及部队列装领域无人机零部件研发制造，可适配多型号的生产及交付，已实现多款产品批量生产与稳定交付。依托长期产业化沉淀，公司构建了成熟完备的生产工艺与质量管控体系，构筑起差异化核心竞争优势。
　　④军工配套结构件业务：产品涵盖导弹导引结构件、舵机结构件、弹射装置、频率源组件、光学影像精密件等。
　　客户资源方面，公司深度绑定行业头部企业，凭借高端精密制造能力与持续研发创新优势，为客户提供高性价比、高可靠性的一体化配套解决方案。目前，公司已成功开拓航天科技集团所属北京卫星制造厂、商业卫星有限公司等，航天科工集团所属北京机械设备研究所、北京遥感设备研究所等，以及中国工程物理研究院、银河航天等优质合作伙伴。2025年，公司客户矩阵持续扩容，新增航天科技集团北京空间飞行器总体设计部、北京控制工程研究所、东方空间（江苏）航天动力技术有限公司、中兴通讯股份有限公司等重量级优质客户。其中，与东方空间共同开发火箭发动机控制阀等高温合金材料核心零件及配套地面相关装备，与中兴通讯共同开发卫星柔性太阳翼铰链、卫星通讯天线等产品，市场认可度持续提升。报告期内，公司获得无锡市太阳翼机构、铰链等卫星零部件产品入链配套支持项目及惠山区创新型企业发展奖。
　　产能建设层面，公司于2025年顺利完成三期航空航天专项扩产项目建设，精准匹配商业航天产业规模化发展趋势，持续夯实中长期交付保障基础。依托客户结构优化及产能逐步释放，2025年该板块业务实现营收翻倍增长。截至目前，该板块在公司整体营收中占比仍相对偏低，对公司经营影响较小。
　　5、人形机器人及核心零部件业务板块
　　在机器人领域，公司凭借二十余年汽车零部件行业积淀的精密制造能力与产业资源，为切入机器人赛道筑牢根基。其中，在控制系统集成、产品标准及可靠性方面的长期积累，更转化为布局机器人赛道的核心竞争力。目前，公司已形成“核心部件+整机研发”的双路径推进模式：一方面，依托自身工业场景搭建机器人整机并持续迭代优化；另一方面，凭借对机器人产业链的深度洞察，在灵巧手总成、谐波减速器及关节模组等核心部件上实现多点突破，持续推动人形机器人技术进阶；
　　在机器人赛道布局上，报告期内公司密集落地多项资本与产业协同举措。2025年5月，公司完成对无锡蔚瀚智能科技有限公司的工商变更登记，正式将其纳入控股子公司体系，进一步夯实精密谐波减速器及一体化关节执行器核心零部件能力，推动产业链深度协同与产能联动升级；公司持续加码投资感知环节，战略投资叠动科技，合计持有叠动科技9.23%股权，双方将合力打造“硬件+感知”一体化优势；同时，公司联合无锡市产业创新研究院，引入大德重工、蔚瀚智能共同对控股子公司江苏隆盛唯睿具身智能机器人创新中心有限公司实施增资扩股，目前公司持股71.44%并纳入合并报表。报告期内，控股子公司获得江苏隆盛唯睿具身智能机器人创新中心项目，该创新中心是目前无锡唯一、江苏省仅三家之一的省级具身智能机器人创新中心。
　　5.1谐波减速器及一体化关节模组
　　控股子公司蔚瀚智能为公司谐波减速器业务板块的运营主体，作为精密传动领域的创新型企业，专注于精密谐波减速器及一体化关节执行器的技术研发与产业化应用。在机器人产业蓬勃发展的当下，谐波减速器作为人形机器人关节旋转执行器的主流方案，其性能直接决定机器人的运动精度与稳定性，是连接动力源与执行结构的关键部件。它由波发生器、柔性齿轮、刚性齿轮组成，依托柔性齿轮与刚性齿轮的齿数差实现传动，具有传动比大且范围广、精度高、体积小、重量轻、传动平稳、噪声小、可在密封空间传递运动等显著优势，主要适配人形机器人、工业机器人等核心应用场景。在此背景下，收购蔚瀚智能对公司而言具有重要战略意义，具体体现为以下几方面：
　　①强化技术壁垒，占据行业技术高地
　　该公司的技术团队深耕该领域十余年，已攻克齿形优化、材料工艺、加工设备三大技术瓶颈。其自研双曲线齿形突破传统渐开线局限，该齿形基于海量测试数据研发而成，通过两段凹凸弧的协同啮合，显著提升产品精度、寿命及稳定性，彻底解决运行卡顿痛点。相关产品成功应用于央视春晚升降动力单元、杭州国家版本馆精密旋转模组等标杆项目，技术成熟度与可靠性得到充分验证。
　　②丰富产品矩阵，完善产业链布局
　　蔚瀚智能依托自主专利技术，已构建覆盖百余款型号的标准化谐波减速器产品矩阵，并具备强大的非标定制化能力，可精准适配不同行业差异化应用需求，为市场拓展筑牢产品基础。
　　报告期内，公司聚焦行业痛点持续技术攻关，重点研发轻量化、长寿命、微型化及商业航天专用谐波减速器以及一体化关节模组，不断迭代核心工艺、优化产品性能、增强市场竞争力。相关产品实现关键结构创新，在刚性、抗冲击等核心指标保持不降的前提下，重量较传统产品显著降低30%–40%，实现“减重不降质”的技术目标，进一步丰富精密传动产品解决方案。与此同时，公司同步布局PEEK材料谐波减速器及一体化关节模组研发，并掌握摆线减速器核心制造技术，持续拓宽产品边界，完善多品类、多层次的传动系统供给能力。
　　未来，公司将坚持存量巩固与增量拓展并举。一方面深耕传统领域，稳固在工业机器人、数控机床、印刷设备、液晶检测等成熟市场的份额，深化客户协同，提升合作黏性与服务满意度；另一方面加速开拓新兴赛道，重点推进具身机器人、商业航天专用谐波减速器的迭代优化与市场化落地，持续打开长期成长空间。同时，深化国际合作布局，依托与意大利IEMA人形机器人公司的战略合作，持续拓展全球市场布局，提升产品国际市场影响力。
　　③产能规划情况
　　产能规划与落地方面，公司稳步推进产线建设与产能扩容，预计2026年度形成约20万台谐波减速器产能，快速提升市场响应能力，支撑业务规模扩张。在此基础上，在生产端全面推行精益化管理，优化全流程工艺与制造体系，持续提升生产效率、良品率并降低制造成本；供应链端强化精细化管控，与核心供应商建立长期稳定战略合作，保障关键原材料持续、及时供给，全面夯实规模化、高质量交付能力，为后续订单放量与市场拓展筑牢产能与配套基础。
　　④依托地域协同，提高整合效率
　　蔚瀚智能与隆盛科技同属无锡企业，地域上的接近为双方在并购后实现协同发展提供了天然便利，有助于降低整合成本，提高整合效率，推动双方在技术、生产、市场等方面快速形成合力，更快地实现“1+1大于2”的协同效应。
　　5.2“兰森”机器人
　　公司以控股子公司隆盛唯睿作为人形机器人业务运营主体，依托自身深厚工业场景（EGR系统业务板块+新能源业务板块+精密零部件业务板块）积淀，自主推进机器人整机研发与产业化落地。隆盛唯睿成功获批江苏省具身智能机器人创新中心，该创新中心是目前无锡唯一、江苏省仅三家之一的省级具身智能机器人创新中心，主要聚焦制造业场景，以“技术研发+场景应用”双轮驱动，重点突破整机、灵巧手、关节模组、电子皮肤等关键技术，加速推动具身智能技术在工业场景的突破与规模化应用，夯实公司长期增长动能。
　　在技术研发与迭代方面，公司已完成兰森机器人2代产品迭代，构建“灵巧手+制造业场景大模型+电子皮肤”核心技术矩阵。目前公司正全力研发第3代产品，聚焦大负载、高精度、长时自主作业核心目标，重点突破多模态融合感知、专用工业大模型、千赫兹（1000Hz）级别全身控制频率、高负载多自由度五指灵巧手、小脑控制算法等关键技术。同时通过投资叠动并集成其超薄视触觉传感器，进一步深化人形机器人在制造场景的技术壁垒。依托上述布局，兰森二代人形机器人已实现工业化落地，凭借自有技术矩阵完成转子铁芯精密抓取等工艺应用。其核心谐波减速器由子公司蔚瀚智能自主配套，形成“核心部件-整机-场景落地”的完整产业闭环。
　　在AI赋能方面，报告期内隆盛唯睿携手蚂蚁灵波引入LingBot-VLA具身大模型，并布局VA世界模型，强化人工智能赋能能力，加快人形机器人规模化量产与场景推广。蚂蚁灵波开源的LingBot-VLA适配真实工业作业，具备跨机型、跨任务强泛化能力，数据依赖低、场景适配成本小，已完成与星海图、松灵等主流厂商的适配验证；公司正落地双方首个工业VLA应用项目，持续扩充智能制造技术储备。
　　在机器人产业化落地方面，首先，公司深度扎根制造现场，围绕缺陷检测、精密装配等关键工位，精准锚定行业痛点，推动AI与运动控制技术适配实际生产需求；其次，依托复杂工况完成全流程工业级验证，以自研算法持续优化整机性能与运行稳定性，充分满足工业严苛应用标准；最终，逐步实现多工位柔性批量作业替代，助力客户降本增效，打造具身智能应用标杆，赋能智能制造升级。未来，公司将持续遵循产业化发展路径，稳步推进技术迭代与场景拓展，有序实现业务长效发展。
　　在品牌与市场拓展方面，2025年以来，隆盛唯睿、蔚瀚智能多次携核心产品亮相行业赛事及专业展会，并斩获首届具身智能机器人运动会创新形态设计奖，通过行业交流加速技术迭代与市场渗透。展望未来，全球人形机器人产业迎来高速发展机遇期，核心零部件技术壁垒与产能供给能力将重塑行业竞争格局。公司将坚持技术迭代、场景拓展、产能扩张三重驱动，持续加大研发投入，巩固技术领先优势；积极拓展多元化工业应用场景，抢占产业高地；有序扩充核心部件及整机产能，匹配市场增长需求，全面提升人形机器人业务综合竞争力。截至目前，该板块正处于前期培育与稳步拓展阶段，业务规模尚小，暂未形成显著经营贡献，后续发展面临着一定程度的风险与挑战。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　2026年作为“十五五”规划开局之年，公司立足汽车零部件核心赛道，叠加商业航天、人形机器人等新兴产业增长机遇，整体呈现“基本盘业务稳健、新赛道突围、技术创新赋能”的发展态势。行业机遇层面，汽车产业加速向电动化、智能化转型深化，新能源汽车（包括混动、增程）渗透率持续提升，EGR系统产品、驱动电机马达铁芯、精密传动等核心零部件需求持续攀升；国家战略加持下，商业航天进入规模化量产阶段，低轨星座建设与火箭发射频次提升，带动卫星能源、控制模块等精密部件需求增加；人形机器人作为智能制造核心赛道，核心零部件国产化替代进程加速，谐波减速器、灵巧手等产品市场空间持续扩容。同时，政策持续发力推动高端制造领域高质量发展，为公司依托精密制造核心能力拓展应用场景提供广阔空间。
　　综合来看，2026年公司发展机遇与挑战并存，依托EGR系统国内龙头地位、新能源电机半总成技术优势，以及商业航天卫星模块、机器人谐波减速器的核心技术储备，持续优化产品结构，提升高附加值产品占比；通过强化研发投入、拓展核心客户资源、推进产能释放，实现传统业务稳健增长与新业务规模化突破，推动公司在汽车零部件、商业航天、形机器人三大赛道协同发展，打造具备核心竞争力的高端制造企业，为股东创造长期价值。
　　与此同时，公司高度重视数字信息化领域的布局与建设，以科技创新为引擎，持续深化智能制造、数字孪生、机器视觉、大模型驱动的人形机器人等前沿技术的业务融合应用，深入研发适配业务场景的创新模型，以技术赋能研发创新、成本优化与效率提升，持续强化核心竞争力。2025年，公司成立数字信息部，以“数字赋能+智造升级”为双轮驱动，专注打造具备自主知识产权的全链路数字化平台，全面覆盖研发至生产全流程，为业务高效、灵活、可扩展发展提供坚实支撑。
　　（二）可能面临的风险
　　1、汽车产业政策变化的风险
　　公司所处行业主要为汽车零部件行业，主营业务为发动机废气再循环（EGR）系统板块、新能源板块和精密零部件板块三大板块产品的研发、生产和销售。在产业政策的大力支持下，国家有关政府部门相继出台一系列产业扶持政策来促进汽车零部件行业、新能源汽车行业的发展，为汽车零部件行业的持续、快速、健康发展营造了良好的政策环境。若未来汽车零部件及新能源汽车行业所涉及的鼓励政策发生改变或政策执行力度不及预期，或者公司未能继续抓住产业政策执行的机遇进一步开拓市场，将会对公司整体的生产经营情况及业绩造成不利的影响。企业需要及时掌握政策动态，研究行业发展趋势，加强公司相关业务的流程控制，积极应对行业政策变化给行业发展带来的新变化、新机遇和新挑战。
　　2、宏观经济周期波动和下游行业需求变化导致的风险
　　汽车产业作为国家的主要支柱产业之一，宏观经济周期波动会对该行业下游行业需求产生较大的影响。而公司相关业务处于汽车行业的上游行业，因此，如果宏观经济环境发生重大不利变化、经济步入下行周期或影响下游汽车包括新能源汽车行业的市场需求因素发生显著变化，则可能造成公司整体经营业绩出现波动。公司将加强对宏观经济研判，密切关注宏观经济和上下游行业政策走势，顺应宏观调控政策导向，不断优化产业结构，及时调整经营方针和发展战略，实现公司高质量持续发展。
　　3、技术风险
　　产品研发是公司生存发展的重要保障，也是公司保持行业领先地位的基础要素。虽然公司长期致力于自身相关汽车零部件产品的研发和技术创新，且拥有在自身产品领域具备丰富研发经验和产业化经验的研发团队，可以为客户提供质量好、可靠性高、性能稳定的相关系统及零部件产品，但是，如果出现公司整体项目研发方向偏离行业发展方向，研发能力和技术水平不能持续突破、不能适应市场需求，或者由于不正当竞争等因素导致公司核心技术泄密等情况，则公司的未来经营将会受到一定的影响。为切实提高研发技术能力，推动产业升级发展，公司将进一步完善研发工作体系，锚定关键核心技术加强投入，深化激励机制改革，推动公司产业技术变革和优化升级。
　　4、原材料成本上升的风险
　　公司的主要原材料为钢材、机加工件等，如果未来公司主要原材料价格发生大幅上涨，或者产品的技术革新导致新型原材料价格较现有原材料价格大幅上涨，而公司未能继续采取有效措施予以应对，公司将面临原材料成本上升而导致毛利率下降的风险。公司在确保产品质量的前提下，加大研发投入和科技创新，提高产品的附加值，并密切关注主要原材料价格走势，积极与客户协商，根据市场波动进行产品价格调整。同时，积极拓宽采购渠道，增强议价能力，降低原材料采购成本。
　　5、产品价格下降的风险
　　在各大整车厂推动的价格“内卷”竞争的背景下，汽车零部件供应链竞争核心从技术、质量转变为成本、质量。如果未来产品价格持续下降且成本控制水平未能同步提高，公司业绩将受到产品价格下降的不利影响。针对上述风险，一方面，公司将继续加大研发投入，提高产品议价能力与竞争力；另一方面，公司将通过流程优化、效率提升、成本改善等措施持续不断地改进提升，从而降低产品降价对公司盈利能力的负面影响。
　　6、商誉减值的风险
　　公司收购标的公司股权后，根据企业会计准则规定，合并成本超出合并中所取得的标的公司可辨认净资产公允价值份额的差额，将确认为商誉。该商誉不进行摊销，但需在未来每个会计年度期末实施减值测试。若标的公司经营业绩未达预期、未来经营环境发生重大不利变化，或公司与标的公司未能实现有效整合及协同效应，标的资产估值将随之下行，由此产生的商誉减值将对公司未来业绩造成影响。对此，公司将强化投后管理，密切追踪被并购企业的发展动态，同时通过战略规划、风险管控、资源整合及矩阵化管理等举措为被并购企业赋能，充分释放协同效应，推动被并购公司自主经营管理能力的提升。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　本公司深耕汽车零部件领域多年，始终专注于该类产品的研发、生产、销售及配套服务。作为一家科技创新驱动型企业，公司长期围绕国家战略产业发展方向，依托强劲的自主研发实力与上下游精准并购策略，现已形成以发动机废气再循环（EGR）系统、新能源汽车驱动电机铁芯及汽车精密零部件为核心的业务矩阵，其中发动机废气再循环系统、新能源驱动电机核心零部件已进入行业头部序列，精密零部件在特定细分领域更成为隐形冠军。公司产品广泛覆盖商用车、乘用车及新能源汽车全市场，深度融入汽车产业生态链，在巩固核心业务优势的同时，还积极拓展战略新赛道，已深度布局航空航天与低空经济产业链、人形机器人领... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　本公司深耕汽车零部件领域多年，始终专注于该类产品的研发、生产、销售及配套服务。作为一家科技创新驱动型企业，公司长期围绕国家战略产业发展方向，依托强劲的自主研发实力与上下游精准并购策略，现已形成以发动机废气再循环（EGR）系统、新能源汽车驱动电机铁芯及汽车精密零部件为核心的业务矩阵，其中发动机废气再循环系统、新能源驱动电机核心零部件已进入行业头部序列，精密零部件在特定细分领域更成为隐形冠军。公司产品广泛覆盖商用车、乘用车及新能源汽车全市场，深度融入汽车产业生态链，在巩固核心业务优势的同时，还积极拓展战略新赛道，已深度布局航空航天与低空经济产业链、人形机器人领域，并在商业航天、低空飞行器等板块形成比较强的产业优势，持续构建多元化发展格局，为长期增长注入新动能。
　　（一）行业情况
　　1、汽车行业市场情况
　　2025年上半年，我国汽车产业活力持续释放，产销量首次双双突破1,500万辆大关，分别达到1,562.1万辆和1,565.3万辆，同比均实现10%以上的增长。其中，乘用车产销分别完成1,352.2万辆和1,353.1万辆，同比分别增长13.8%和13%。商用车产销分别完成209.9万辆和212.2万辆，同比分别增长4.7%和2.6%。商用车电动化进程加速，上半年新能源商用车国内销量同比增幅超50%。
　　新能源汽车已经成为驱动我国汽车市场增长的核心动力。上半年，新能源汽车产销量分别为696.8万辆和693.7万辆，同比增幅高达41.4%和40.3%，在汽车总销量中的占比达到44.3%。按动力类型划分，2025年1-6月，纯电动汽车累计产销分别完成448.8万辆和441.5万辆，同比分别增长50.1%、46.24%；插电式混合动力汽车累计产销分别完成247.9万辆和252.1万辆，同比分别增长27.98%、31.17%。新能源汽车的高速发展不仅拉动全产业链转型升级，推动零部件关键技术迭代突破，更带动了上下游企业协同增效，为行业注入了持久动能。
　　市场表现上，内需与出口形成了双轮驱动的良性格局。内需端，1-6月国内汽车销量达到1,257万辆，同比增长11.7%，这在很大程度上得益于以旧换新政策的持续赋能，有效释放了消费潜力。出口端同样表现亮眼，上半年汽车出口308.3万辆，同比增长10.4%，其中新能源汽车出口106万辆，同比激增75.2%，成为出口的核心增量。在新能源汽车出口结构中，乘用车占101.1万辆，同比增长71.3%，其中纯电动车出口67万辆，同比增长40.2%，插混车出口39万辆，同比增长更是高达210%。插混车型凭借“技术+成本”的双重优势，在国际市场上快速抢占份额，展现出强劲竞争力。品牌竞争格局中，自主品牌强势崛起，表现尤为突出。上半年累计销量927万辆，同比增长25%，市场占有率68.5%。自主品牌的崛起得益于在新能源路线上的多线布局以及在高端市场的突破，市场基盘持续扩大。具体到头部车企，乘联会数据显示，比亚迪、吉利、奇瑞上半年批发销量位居前三，且均突破百万辆大关。
　　展望下半年，“两新”补贴政策将持续发力，叠加企业新品供给充足，有望推动汽车消费稳步增长。行业高景气度为汽车部件企业创造了广阔发展空间，产业链协同发展态势已然明确，未来前景值得期待。
　　2、公司潜力业务板块相关行业情况
　　2025年政府工作报告将“商业航天”“低空经济”“智能机器人”列为我国未来的新增长引擎。2025年既是实现建军一百年奋斗目标的攻坚之年，也是“十四五”规划任务的收官之年，三大领域由此迎来了加速发展的战略机遇期。
　　在商业航天领域，我国“航天强国”建设已进入落地阶段，为产业发展注入强劲动力。2025年以来，各大星座建设持续推进，上半年发射的卫星以通信与遥感类型为主：通信卫星涵盖卫星互联网低轨卫星（02组/03组/04组）、千帆星座（05组/06组）及中星系列卫星（10R/3B/9C）；遥感卫星则包括四维高景系列、云遥一号星座、天仪星座、泰景星座系列等。从产业趋势看，随着卫星互联网、千帆星座等巨型星座进入实质性建设阶段，卫星制造产业正逐步迈向新阶段；而新型星座计划的持续提出将不断提升卫星制造能力，这意味着未来几年我国卫星发射数量有望保持加速增长态势；低空经济中，无人机行业是重要发力点，无人机以“智能化+集群化+多功能化”为核心发力。智能化让无人机自主感知决策，适配复杂场景；集群化实现多机协同，提升大规模作业效率；多功能化通过模块化设计，灵活切换任务。三者融合，推动无人机在军事侦察、民生救援等领域突破，满足激增的市场需求，成为低空经济增长的关键引擎；智能机器人领域，每个时代都有其标志性工具与产品，人形机器人或将成为第四次工业革命中最具生产力工具之一。随着大模型等人工智能技术加速迭代，其智能水平与通用能力不断提升，孕育着广阔的市场前景和巨大的发展潜力，不仅将成为未来重要的战略性支柱产业，更会是未来产业生态的核心载体。目前，机器人整机企业正充分发挥引领作用，带动产业链上下游零部件企业协同发展，构建起“大中小”企业融通、上下游环节联动的良好生态。
　　上述潜力业务在公司未来的战略布局中占据关键地位，是公司中长期发展的核心增长点。目前，相关布局已初显成效，各方面均取得阶段性进展。上述业务现阶段在公司整体业务版图中的占比尚小，且面临着一定程度的风险与挑战。
　　（二）主要产品情况
　　本公司产业链布局清晰，上游涵盖钢材、机加工件等基础原材料与部件供应，下游对接汽车整车制造商及发动机、电机等核心部件生产企业。公司秉承“创无止尽、绿动未来”的发展理念，聚焦汽车发动机废气再循环（EGR）系统、新能源电驱动铁芯、精密零件三大核心业务板块，依托规模化、高品质的精密制造实力、突出的成本效能优势，叠加深厚技术积淀，协同拓展航空航天及低空经济产业链、人形机器人等新兴领域，构建多元业务互促共进的协同发展格局，持续提升核心竞争力，打造新增长引擎。
　　（三）经营模式、市场地位等
　　（四）公司2025年上半年重点开展工作情况暨业务驱动因素
　　2025年上半年，中国汽车行业身处复杂多变的宏观环境，虽面临日趋激烈的市场竞争与多重挑战，却依然展现出强劲的增长韧性。公司锚定战略航向，多维度发力推动业务增长，一方面，通过优化产品结构、加速新产品研发迭代，同时持续完善客户响应与满意度体系，不断扩大市场版图；另一方面，狠抓高效生产与智能化升级的深度融合，以技术赋能提升运营效能，为业务增长注入强劲动力。目前，公司在稳固汽车领域基本盘的基础上，公司依托精密制造等技术优势，积极拓展航空航天及低空经济产业链、人形机器人等前沿领域市场。报告期内，公司实现营业收入122,407.50万元，同比增幅达15.44%；归属于上市公司股东的净利润10,473.08万元，同比增长1.38%。
　　基于行业发展趋势及公司战略布局，公司已构建清晰的三条增长曲线矩阵，第一增长曲线聚焦做强EGR系统业务，第二增长曲线着力拓展新能源、精密零部件板块，第三增长曲线重点布局航天卫星、人形机器人板块。具体内容如图从各板块来看，2025年上半年公司重点工作开展情况及业务增长驱动因素如下：
　　1、汽车发动机废气再循环（EGR）系统业务板块
　　母公司在发动机节能减排关键部件领域已深耕20余年，凭借深厚的技术沉淀、丰富的实践经验以及经市场充分验证的核心优势，已构建起EGR系统全流程产品解决方案能力。目前，EGR技术已全面赋能商用车柴油车、乘用汽油车、乘用混合动力汽车、非道路工程机械、天然气商用车等下游多类汽车市场，业务覆盖广度与深度持续拓展。
　　在头部企业优势持续凸显的行业格局下，本公司凭借精准的战略布局，行业地位不断巩固。针对乘用车与商用车两大细分市场，我们通过有的放矢地布局客户、优化客户结构，为长期稳定发展夯实了根基。在乘用车EGR市场，公司依托自主品牌的强势崛起，叠加EGR系统作为高效混动发动机核心部件，推动乘用车EGR系统产品市占率进一步提升。目前，客户网络已涵盖比亚迪、奇瑞汽车、吉利汽车、广汽、智新科技、五菱赛克、东安动力、上汽集团等主流企业并聚焦中高端车型服务，且在各企业中均有多个项目完成定点或实现量产。今年以来，公司还成功进入长安汽车、东风日产供应体系，客户群体正加速向日系、德系客户等具备全球化能力的外资品牌延伸，同时公司积极响应混动车型出口量激增的态势，合作版图持续扩大。2025年下半年，比亚迪、吉利、上汽等企业将有多款新车型发布，公司混动产品均已配套，为全年业绩提供有力支撑；在商用车EGR市场，2025年上半年公司营收实现明显增长，尤其在长期被国外品牌垄断的重卡EGR市场，公司取得积极突破，上半年度天然气重卡EGR阀供应量已超去年全年总量。同时，公司正深度参与潍柴下一代天然气项目平台的同步开发，为后续天然气重卡EGR业务持续增量奠定坚实基础。
　　公司当前的EGR系统产品在满足国六B排放标准的基础上，始终将技术储备与革新置于战略高度，严格践行“开发一代、储备一代”的技术迭代理念，已前瞻性启动国七排放标准相关项目的研发工作，主动响应不断收紧的环保法规要求。与此同时，公司高度重视与客户的协同开发能力，始终以客户需求为核心导向。一方面持续优化产品设计方案，提升方案的适配性与经济性；另一方面通过提高内部制造工艺的自动化水平、突破瓶颈工序的产能限制，打造出兼具经济高效、适配性强等多重优势的技术解决方案。
　　2、新能源业务板块
　　公司新能源业务板块已形成“并驾齐驱”的稳固战略格局，全资子公司隆盛新能源与孙公司隆盛茂茂协同发力，凭借各自差异化的经营优势，为板块高质量发展注入强劲动力。
　　2.1隆盛新能源聚焦于新能源汽车驱动电机铁芯零部件业务。报告期内，公司主要围绕具备自主电驱动能力的核心战略客户深度开展业务，现已协同联合汽车电子成功进入长安、理想、小米、蔚来、上汽、奇瑞、光束汽车等车企供应链，为长安深蓝、阿维塔、理想MEGA、蔚来ET5、小米SU7、小米YU7、上汽智己、荣威、奇瑞智界等畅销车型提供驱动电机铁芯产品。同时，公司还进入某外资电动汽车及能源公司、星驱动力、比亚迪供应链，为吉利银河、帝豪，领克06、07、08、Model3、ModelY、ModelYL、方程豹等车型供应驱动电机铁芯；进入金康动力供应链，为问界M5、M7、M8、M9及新M7等车型提供相关产品；此外，还进入合肥钧联供应链，主要匹配创维、江淮等乘用车、商用车车型的需求。未来，公司将继续加大拓展力度，寻找与公司相匹配的价值客户。
　　在技术方面，随着新能源汽车品质升级及高效高功率电机需求攀升，马达铁芯技术壁垒日益提高。不仅对电磁性能、机械性能及精度提出更高标准，同时铁芯硅钢片薄片化趋势亦愈发显著，市场亟需通过高性能材料应用与结构优化，在保障磁路磁密的同时实现铁芯薄型化。在此背景下，公司具备显著领先优势：一方面，公司配备来自国际龙头企业的高精度、高效率、长寿命的自动化冲制设备，拥有更强的精密加工能力与规模量产质控能力；另一方面，子公司微研精工在精密制造领域积累了20余年经验，拥有模具技术能力，进一步夯实公司在该领域的竞争实力，充分契合市场发展需求。同时，公司已获得黑田“GlueFASTEC技术”授权，抢占了高精尖车型技术路线的技术高点。今年上半年，公司还成功攻克薄材料0.2mm的焊接技术，在毛刺控制、断面的质量要求、模具精密导向、排料优化等方面，配合公司高精度设备，优化关键参数，能够为客户提供更高性能铁芯产品。
　　2.2隆盛茂茂致力于半总成业务。其设立是公司对该板块业务进行的重大战略转型升级，主要为金康动力、博世等精准客户提供配套服务。电机铁芯半总成主要部件包括定子总成（铁芯、绕组、绝缘材料等）、转子总成（铁芯、磁钢、转轴等），这一业务极大地提高了产品附加值及核心竞争力。隆盛茂茂于2024年11月设立，设立一个月后2024年12月便获得了博世半总成项目定点，2025年1月又获得了赛力斯半总成项目定点，2025年6月实现了第一套定转子半总成产品成功下线，从成立到产品落地仅用七个月，在行业赛道上跑出了发展加速度，展现了强劲的成长动能。
　　3、精密零部件业务板块
　　全资子公司微研精工专注于精密零部件板块的运营。作为集团业务的“稳定器”，该板块以稳健经营为核心，聚焦汽车零部件精密冲压及注塑产品的研发、生产与销售，凭借丰富的产品品类满足客户一站式采购需求。
　　2025年上半年，微研精工持续深化“对同一客户深耕细作，对同类产品做大做强”的策略，成功突破客户多项核心项目：
　　①电驱动/电控系统领域：前期承接的铜排项目已陆续进入批产阶段，成为公司未来业绩增长的核心爆发点。同时，上半年新承接的铜排项目累计定点开发产品生命周期价值达8亿元，为后续稳定经营筑牢根基。新客户拓展方面，成功进入国内新型电控企业臻驱科技，其相关项目将于下半年实现量产；
　　②被动安全系统领域：均胜电子冲压及注塑件定点项目已于上半年启动量产，下半年将进入批量爬坡阶段；
　　③马达助力电机领域：马勒电驱动项目上半年已开启批量生产，下半年将迎来产能爬坡；
　　④跨界拓展方面：积极开拓新领域与新市场，上半年成功获取某手机客户跨界进入汽车零部件领域的多个量产项目，预计下半年实现量产。
　　未来，公司将重点向精密冲压、注塑部件小总成方向发力，进一步提升产品附加值与核心竞争力。2025年上半年，公司已实现从汽车精密零部件到小总成类产品的突破，累计获得50个小总成项目。其中，博泽座椅板块、日立控制器小总成、联电Busbar等项目均已量产，下半年将进入爬坡阶段。这些项目的成功落地，为下半年及明年的业绩增长积蓄了强劲动能。
　　4、航空航天制造板块
　　为优化行业布局、培育新的利润增长点，公司控股子公司微研中佳精准发力航天及无人机精密零部件领域，目前已构建起多元业务矩阵并实现客户资源的持续拓展。
　　在业务布局上，公司与银河航天达成深度战略合作，聚焦卫星能源模块、通讯模块及控制模块等核心精密零部件的研发与生产，为切入空天产业赛道奠定了坚实基础；在无人机领域，公司深耕大型外贸及列装无人机零部件制造，已完成多款型号产品的生产交付，积累了完整的生产工艺技术经验，形成较强市场竞争力。今年上半年，公司卫星模块项目、无人机项目业务量实现翻倍增长，为公司多元化持续发展提供增长动力。此外，公司业务还进一步延伸至精密导弹零件配套，涵盖导弹导引结构件、舵机结构件、弹射装置、频率源及光学影像等产品。同时涉及高端精密器用空气分子泵、极杆，以及汽车用精密轴盘类零部件等多元化精密产品。为了深化军民融合策略，微研中佳还积极拓展汽车零部件业务，增加了汽车零部件EGR阀体和新能源汽车电机平衡盘的生产，助力集团实现上下游协同发力，形成强大的发展合力。
　　在客户资源拓展层面，报告期内，公司成功纳入航天科技集团北京空间飞行器总体设计部、北京控制工程研究所、东方空间（江苏）航天动力技术有限公司三家重要客户。这一突破不仅丰富了公司的核心客户矩阵，更为其未来在航天领域的深度布局与持续发展注入了强劲动能，提供了坚实支撑。
　　5、人形机器人零部件等前沿业务板块
　　在机器人领域，公司凭借二十余年汽车零部件行业积淀的精密制造能力与产业资源，为切入机器人赛道筑牢根基。其中，在控制系统集成、产品标准及可靠性方面的长期积累，更转化为布局机器人赛道的核心竞争力。目前，公司已形成“核心部件+整机研发”的双路径推进模式：一方面，依托自身工业场景搭建机器人整机并持续迭代优化；另一方面，凭借对机器人产业链的深度洞察，在灵巧手总成、谐波减速器及关节模组等核心部件上实现多点突破，持续推动人形机器人技术进阶；在机器人板块中，公司已落地多项举措。2025年5月，公司完成对无锡蔚瀚智能科技有限公司的工商变更登记，正式将其纳入控股子公司体系，标志着双方在精密谐波减速器及一体化关节执行器领域的深度协同迈入新阶段；公司还与无锡市产业创新研究院携手成立无锡隆盛唯睿新创技术有限公司，公司持有90%股权并将其纳入合并报表范围。隆盛唯睿重点聚焦人形机器人及核心零部件、低空飞行器等前沿领域，深耕贴合企业发展需求的应用研究。借助隆盛唯睿研发平台，公司构建起“双轮驱动”的技术立体架构。主营板块事业部专注于应用技术的落地开发，隆盛唯睿则专攻创新技术的前沿研发，未来孵化项目的产业化成果也将反哺公司发展。通过架构迭代，不仅强化了技术转化能力，更承载起公司从“制造”向“创造”跨越的重要使命。
　　5.1谐波减速器及一体化关节模组在机器人产业蓬勃发展的当下，谐波减速器作为人形机器人关节旋转执行器的主流方案，其性能直接决定机器人的运动精度与稳定性，是连接动力源与执行结构的关键部件。它由波发生器、柔性齿轮、刚性齿轮组成，依托柔性齿轮与刚性齿轮的齿数差实现传动，具有传动比大且范围广、精度高、体积小、重量轻、传动平稳、噪声小、可在密封空间传递运动等显著优势，是机器人小臂、腕部、手部等关键部件实现精准灵活动作的核心保障。在此背景下，收购蔚瀚智能对公司而言具有重要战略意义，具体体现为以下几方面：
　　①强化技术壁垒，占据行业技术高地
　　蔚瀚智能作为精密传动领域的创新型企业，专注于精密谐波减速器及一体化关节执行器的技术研发与产业化应用。该公司的技术团队深耕该领域十余年，已成功攻克齿形设计、材料、加工设备三大行业技术难点。在齿形设计上，突破传统渐开线齿形局限，基于海量测试数据研发出双曲线齿形，通过两段凹凸弧的协同啮合，显著提升了产品的精度、寿命、疲劳强度等性能指标，成功解决了产品运动卡顿问题。收购蔚瀚智能可通过整合其核心技术，强化公司在机器人核心部件赛道的技术壁垒，让公司在激烈的市场竞争中占据技术高地。
　　②丰富产品矩阵，完善产业链布局
　　蔚瀚智能依托自主专利技术，已成功搭建百余款产品的标准谐波减速器矩阵体系，同时具备强大的非标定制解决方案能力，可针对不同行业的差异化需求提供灵活适配服务，为业务拓展奠定坚实基础。
　　在报告期内，公司聚焦行业痛点重点攻关，成功研发出结构紧凑的轻量化谐波减速器。该产品在设计层面实现关键突破，在确保抗击性能、刚性等核心性能参数不降低的前提下，重量较传统产品大幅减轻30%-40%。这一技术优势转化为多重应用价值，既能有效降低设备整体负载、提升运行灵活性，更能为机器人、自动化设备等对空间与重量高度敏感的场景，提供更优的安装适配方案。与此同时，公司同步开发了Peek材料谐波减速器等一体化关节模组，同时还掌握了摆线减速器关键制造技术，为下游客户提供更全面的传动解决方案。产能规划层面，预计2026年一季度可形成约7万台谐波减速器产能，为市场需求响应与业务规模扩张提供有力支撑。
　　③拓展市场资源，提升品牌影响力
　　蔚瀚智能在市场与客户资源方面，其客户覆盖人形机器人、工业机器人及自动化装备制造企业、航天军工等领域，已与多家客户建立稳定合作关系，为技术成果转化与市场拓展奠定了坚实基础。此外，蔚瀚智能团队多次承接中央电视台春晚舞台升降单元项目等国家级重大项目，彰显了其产品的高品质与高可靠性。这不仅能为公司带来良好的市场声誉，更能创造更多的业务机会，助力公司进一步拓展市场版图。
　　④依托地域协同，提高整合效率
　　蔚瀚智能与隆盛科技同属无锡企业，地域上的接近为双方在并购后实现协同发展提供了天然便利，有助于降低整合成本，提高整合效率，推动双方在技术、生产、市场等方面快速形成合力，更快地实现“1+1大于2”的协同效应。
　　5.2“兰森”机器人除了谐波减速器，公司还基于自身工业场景推进机器人整机研发。经过近两年攻坚已实现从“兰森一代”到“兰森二代”的跨越式发展。“兰森机器人”的研发突破，核心在于构建了软硬件深度协同的开发模式。相较于行业内单纯依赖软件优化或硬件堆叠的传统路径，公司通过机械设计、算法研发、感知与控制等多学科团队并行推进，在架构设计初期即确立软硬件一体化目标，从根源上规避了“硬件先行、软件补齐”的割裂问题。这种深度整合模式不仅显著提升了机器人执行效率，更赋予系统更高的开发自由度与灵活性，同时大幅增强了整机运行的稳定性与可靠性，为后续场景落地奠定了坚实技术基础。
　　在工业场景落地方面，研发团队以全资子公司隆盛新能源驱动电机马达铁芯转子产品质检为切入点推动“兰森二代”融入现有业务，专注于解决重载抓取、缺陷检测、柔性搬运三大痛点，并形成了“灵巧手+制造业场景大模型+电子皮肤”的核心技术矩阵。“兰森二代”机器人已从单纯执行固定动作指令升级到借助大模型开展智能化判别与优化执行，操作精度与协作能力得到大幅提升，已从点到点抓取，进阶为可对随机位置进行精确定位的抓取，并能实现双臂协同作业。
　　在核心部件方面，公司灵巧手研发已完成多轮迭代，应用场景不断扩充，会陆续形成军品级、工业级、消费级三大产品线。同时，公司灵巧手还搭载了小巧轻薄的视触觉压阻多模态电子皮肤，在传感器技术层面实现关键突破。其核心方案为“摄像头+硅胶弹性体”集成设计，将摄像头与硅胶弹性体嵌入指尖，当硅胶弹性体与物体接触发生形变时，其内表面特殊图案同步变化，底部摄像头捕捉图像后，通过算法可计算出高分辨率受力分布。该方案不仅可实现上万个传感单元的超高分辨率，还能以高精度进行切向力测量，大幅优于传统基于电学信号的触觉传感器。
　　2025年至今，公司控股子公司隆盛唯睿及蔚瀚智能多次携核心产品参与机器人赛事及展会，并获首届具身智能机器人运动会《创新形态设计奖》，通过展示交流加速技术迭代与市场拓展。展望未来，全球机器人市场增长将带来历史性机遇，而核心部件的技术突破与产能保障将成为决定行业格局的关键因素。公司将持续深化在核心部件领域的布局，通过“技术迭代+场景拓展+产能扩张”的三重驱动提升核心竞争力。在技术层面，紧跟行业前沿，持续加大研发投入，保持技术领先优势；在应用场景拓展上，积极开拓更多新兴领域的应用，抢占行业制高点。在产能方面，有计划的扩大生产规模，以满足日益增长的市场需求。

　　二、核心竞争力分析
　　1、多元化产品及规模化优势
　　公司自创立起，便扎根汽车发动机废气再循环（EGR）系统领域，专注于产品的研发、生产及销售，凭借深厚的技术底蕴与持续的研发投入，构建起行业领先的EGR系统技术体系，并在行业中占据重要地位。为顺应行业的发展趋势，于2018年度收购了全资子公司微研精工。公司作为汽车产业一级供应商，与二级供应商微研精工实现产业链上下游的深度融合。此次收购，不仅推动公司在传统汽车零部件产业链上纵向延伸，更助力其在新能源汽车关键零部件产业链实现横向拓展。整合后，微研精工以精密模具技术为核心，专注精密冲压和注塑产品的研发、生产及销售，不断丰富精密零部件产品线。而隆盛新能源则通过前期在母公司体内的成功孵化和培育，于2021年正式成立，专精于新能源驱动电机铁芯产品的生产制造。至此，公司完成产业格局的重大升级，从单一的柴油商用车EGR业务，拓展为发动机废气再循环（EGR）系统、新能源汽车驱动电机铁芯、汽车精密零部件三大核心业务板块协同发展的格局。公司产品应用领域也实现全面拓展，从最初的商用车领域，延伸至柴油商用车、乘用汽油车、乘用混合动力汽车、非道路工程机械、天然气商用车等下游汽车市场。近年来，公司前瞻布局新兴领域，将业务触角延展到航空航天精密零部件、人形机器人行业，进一步推动产品多元化布局。
　　公司充分发挥多元化产品优势，开展业务、销售渠道以及资源和技术的整合工作，降低运营成本，增强持续盈利能力与抗风险能力，致力于实现上市公司股东利益的最大化。同时，公司主营板块产品目前已形成了较大的产销规模，竞争优势突出。在此基础上，公司构建起领先的供应链管理优势，这成为公司能够迅速响应客户需求的又一关键保障。
　　2、品牌和客户优势
　　公司坚定不移地推进大客户市场战略，与汽车整车及发动机、电机制造行业等头部企业建立起长期稳定的战略合作伙伴关系。同时，公司凭借多元化板块互联互动的核心竞争力，进一步增加客户采购品类，增强与现有客户的合作粘性。公司始终秉持客户需求至上的原则，针对重大项目成立快速响应小组，高效服务，同时构建隆盛集团营销组织形式，提高销售管理能力，开发更多客户资源，扩大公司的市场规模及影响力。
　　展望未来，公司及下属企业将持续贯彻“高端定位、精品工程”的项目策略，发挥产业链及下游客户趋同优势，凝聚各方力量，进一步拓展产品领域与市场空间，致力于将公司打造成为具备高附加值供应商。
　　3、技术创新与研发优势
　　公司及全资子公司微研精工、隆盛新能源均属于国家级高新技术企业，同时，公司还是国家专精特新小巨人企业、江苏省产教融合型试点企业，微研精工则是江苏省专精特新企业。
　　在研发平台建设方面，公司拥有“江苏省柴油发动机废气再循环（EGR）系统工程技术研究中心”等研发平台。公司控股子公司隆盛唯睿通过构建平台型研发模式，整合政府、高校及海外资源，聚焦新质生产力领域的技术创新，推行精准策略，搭建自主创新、合作与孵化平台，逐步形成科技资源聚集优势，实现技术及业务双轮驱动。
　　同时，公司时刻关注下游市场需求，把握行业发展动态，积累了一系列具有自主知识产权的科技成果，并成功将科技成果产品化与产业化，通过为下游客户提供优质的产品和服务，实现了科技成果与产业的深度融合。公司主导制定了多项行业标准，公司“‘LS’系列发动机废气再循环EGR系统”被中国机械工业联合会、中国机械工程学会联合评定为中国机械工业科学技术奖二等奖。报告期末，公司及控股子公司新增21项授权专利技术。截至2025年6月，公司及控股子公司授权状态为有效的专利数约400项、软件著作权13件。
　　4、智能制造优势
　　公司为了提升生产效率，推行智能化工厂建设，打造基于数字化制造和自动化设备的生产系统，提升公司核心竞争力。公司及控股子公司荣获“江苏省先进EGR系统产品智能制造车间”“江苏省新能源汽车电控系统精密冲压成型柔性智能制造车间”“江苏省新能源汽车高效驱动电机铁芯智能制造车间”等称号。
　　在硬件方面，公司引入多条行业标杆的高精度自动化生产线及精密制造检测系统，整车试验台架、发动机试验台架、日本AIDA高速高精密冲床、激光焊接设备、瑞士夏米尔慢走丝设备、瑞士Hauser坐标磨、瑞士夏米尔精密电火花、瑞士夏米尔精密慢走丝、精密平面磨、四轴加工中心等；在软件方面，公司引入了PLM、ERP、SRM、WMS和MES等信息化工具，在智能制造的实现过程中，这些工具各司其职又相互协作，共同推动了制造业的智能化转型。
　　5、人才优势
　　公司始终以高技能人才素质开发为核心，通过“内部培养+外部引进”双轮驱动，构建技能专精型、知识研发型、复合型人才团队，夯实人才根基以匹配公司高速发展需求。目前，公司各业务板块已汇聚大批专业技术人才，形成了成熟稳定的研发技术团队，依托多年积累的研发设计与产品工程化经验，团队能有效缩短新品开发及生产周期，快速响应客户多元化需求，在客户响应速度上具备显著优势；同时，公司管理团队核心成员均在公司任职多年，深耕汽车零部件行业，对行业特性与发展规律有着深刻理解，且秉持勤勉尽责、团结协作的理念，凝聚力强，兼具丰富的生产、销售管理经验，对各板块经营特点认识精准，以出色的管理能力为公司稳健发展提供坚实支撑。
　　为全方位激发组织活力、稳固人才队伍，公司持续迭代考核评价体系与激励策略，通过股权激励、员工持股、创新奖励、专利奖励等多元化举措，深度优化内部人才发展生态。这既提升了员工的凝聚力与战斗力，保障了各业务板块工作高效推进，更开创企业与员工互利共赢、协同发展局面，为公司实现可持续、高质量发展注入强劲动力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、汽车产业政策变化的风险
　　公司所处行业主要为汽车零部件行业，主营业务为发动机废气再循环（EGR）系统板块、新能源板块和精密零部件板块三大板块产品的研发、生产和销售。在产业政策的大力支持下，国家有关政府部门相继出台一系列产业扶持政策来促进汽车零部件行业、新能源汽车行业的发展，为汽车零部件行业的持续、快速、健康发展营造了良好的政策环境。若未来汽车零部件及新能源汽车行业所涉及的鼓励政策发生改变或政策执行力度不及预期，或者公司未能继续抓住产业政策执行的机遇进一步开拓市场，将会对公司整体的生产经营情况及业绩造成不利的影响。企业需要及时掌握政策动态，研究行业发展趋势，加强公司相关业务的流程控制，积极应对行业政策变化给行业发展带来的新变化、新机遇和新挑战。
　　2、宏观经济周期波动和下游行业需求变化导致的风险
　　汽车产业作为国家的主要支柱产业之一，宏观经济周期波动会对该行业下游行业需求产生较大的影响。而公司相关业务处于汽车行业的上游行业，因此，如果宏观经济环境发生重大不利变化、经济步入下行周期或影响下游汽车包括新能源汽车行业的市场需求因素发生显著变化，则可能造成公司整体经营业绩出现波动。公司将加强对宏观经济研判，密切关注宏观经济和上下游行业政策走势，顺应宏观调控政策导向，不断优化产业结构，及时调整经营方针和发展战略，实现公司高质量持续发展。
　　3、技术风险
　　产品研发是公司生存发展的重要保障，也是公司保持在行业领先地位的基础要素。虽然，公司长期致力自身相关汽车零部件产品的研发和技术创新，且拥有在自身产品领域具备丰富研发经验和产业化经验的研发团队，可以为客户提供质量好、可靠性高、性能稳定的相关系统及零部件产品，但是，如果出现公司整体项目研发方向偏离行业发展方向，研发能力和技术水平不能持续突破、不能适应市场的需求，或者由于不正当竞争等因素导致公司核心技术泄密等情况，则公司的未来经营将会受到一定的影响。为切实提高研发技术能力，推动产业升级发展，公司将进一步完善研发工作体系，锚定核心关键技术加强投入，深化激励机制改革，推动公司产业技术变革和优化升级。
　　4、原材料成本上升的风险
　　公司的主要原材料为钢材、机加工件等组成，如果未来公司主要原材料价格发生大幅上涨，或者产品的技术革新导致新型原材料价格较现有原材料价格大幅上涨，而公司未能继续采取有效措施予以应对，公司将面临原材料成本上升而导致毛利率下降的风险。公司在确保产品质量的前提下，加大研发投入和科技创新，提高产品的附加值，并密切关注主要原材料价格走势，积极与客户协商，根据市场波动进行产品价格调整。同时，积极拓宽采购渠道，增强议价能力，降低原材料采购成本。
　　5、产品价格下降的风险
　　在各大整车厂推动的价格“内卷”竞争的背景下，汽车零部件供应链竞争核心从技术、质量转变为成本、质量。如果未来产品价格持续下降且成本控制水平未能同步提高，公司业绩将受到产品价格下降的不利影响。针对上述风险，一方面，公司将继续加大研发投入，提高产品议价能力与竞争力；另一方面，公司将通过流程优化、效率提升、成本改善等措施持续不断的改进提升，从而降低由于产品降价而导致盈利能力下降的影响。
　　6、商誉减值的风险
　　公司收购标的公司股权后，根据企业会计准则规定，合并成本超出合并中所取得的标的公司可辨认净资产公允价值份额的差额，将确认为商誉。该商誉不进行摊销，但需在未来每个会计年度期末实施减值测试。若标的公司经营业绩未达预期、未来经营环境发生重大不利变化，或公司与标的公司未能实现有效整合及协同效应，标的资产估值将随之下行，由此产生的商誉减值将对公司未来业绩造成影响。对此，公司将强化投后管理，密切追踪被并购企业的发展动态，同时通过战略规划、风险管控、资源整合及矩阵化管理等举措为被并购企业赋能，充分释放协同效应，推动被并购公司自主经营管理能力的提升。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“汽车制造相关业务”的披露要求本公司所处行业主要为汽车零部件行业。自成立以来，持续深耕汽车零部件产品的研发、生产、销售与服务，凭借自主研发实力以及上下游并购策略，目前核心业务主要聚焦于发动机废气再循环（EGR）系统、新能源汽车驱动电机铁芯以及汽车精密零部件等产品，主要赋能商用车、乘用车、新能源汽车等下游市场，与汽车行业发展密切相关。此外，公司积极拓展业务边界，不断开拓新产品、新客户及新市场，积极布局航空航天与低空经济产业链、人形机器人等领域，持续探索多元化发展路径。　　1、公司所处汽车... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“汽车制造相关业务”的披露要求本公司所处行业主要为汽车零部件行业。自成立以来，持续深耕汽车零部件产品的研发、生产、销售与服务，凭借自主研发实力以及上下游并购策略，目前核心业务主要聚焦于发动机废气再循环（EGR）系统、新能源汽车驱动电机铁芯以及汽车精密零部件等产品，主要赋能商用车、乘用车、新能源汽车等下游市场，与汽车行业发展密切相关。此外，公司积极拓展业务边界，不断开拓新产品、新客户及新市场，积极布局航空航天与低空经济产业链、人形机器人等领域，持续探索多元化发展路径。
　　1、公司所处汽车行业发展情况
　　2024年，是达成“十四五”规划目标任务的关键节点，汽车产业转型步伐加速，全年汽车产销量稳中有升，彰显出强劲的发展韧性与活力。它不仅成为拉动经济增长的关键动力，更借助产业链的深度协同和技术创新的引领重塑汽车产业新格局，为汽车产品迈向高质量发展筑牢了根基。
　　2024年，我国汽车产销量双超3,100万辆，分别完成3,128.2万辆和3,143.6万辆，同比分别增长3.7%和4.5%，产销量再创历史新高，产销总量连续16年居全球第一。其中：乘用车市场表现尤为突出，产销量均突破2,700万辆，同比增长均在5%以上，为稳住汽车消费基本盘发挥重要作用；新能源汽车继续保持快速增长，产销量均突破1,000万辆，市场占有率超过40%，迎来高质量发展阶段。
　　（1）商用车市场情况
　　2024年，商用车生产380.5万辆，销售387.3万辆，同比分别下降5.8%和3.9%。尽管整体数据有所调整，但2024年商用车市场呈现出结构性增长态势。其中，新能源商用车累计销量达到57.89万辆，同比大幅增长88.72%；天然气车辆销量为26.38万辆，同比增长17.90%，同样展现出增长态势。从整体来看，商用车市场基本面稳定，年销量基本维持在350-400万辆区间。
　　（2）乘用车市场情况
　　2024年全年，乘用车产销分别完成2,747.7万辆和2,756.3万辆，同比分别增长5.2%和5.8%，连续2年保持在
　　2,500万辆以上水平。2024年，中国品牌乘用车共销售1,797万辆，同比增长23.1%，占乘用车销售总量的65.2%，销量占有率比上年提升9.2个百分点。同时，智能化、新能源化转型给中国汽车品牌进入高端市场带来了机会。
　　2024年，新能源汽车继续担当增长引擎，新能源汽车产销分别达到1,288.8万辆和1,286.6万辆，同比增长34.4%和35.5%，正式迈入千万辆时代。2024年新能源汽车渗透率约为40.9%，较2023年提高9.3个百分点。总体来看，新能源汽车市场从“追求规模”转向“追求效率”，行业整合加速，市场集中度进一步提升。其中，纯电动汽车销量占新能源汽车比例为60%，较去年下降10.4个百分点；插混汽车销量占新能源汽车比例为40%，较去年提高10.4个百分点。插电式混合动力插混与增程式电动车的增速尤为突出，成为推动整体销量增长的重要动力。2024年插混车型销量514.1万辆，同比增速为83.3%，占比40.0%；纯电车型销量771.9万辆，同比增速15.5%。混动车型当前在成本、综合续航里程、补能方式等较纯电车型具有优势，而其电子电气架构在智能化方面领先燃油车，整体上容易让更广大范围的消费者接受。
　　2、公司潜力业务板块相关行业情况
　　2.1航空航天精密制造行业情况
　　2024年、2025年政府工作报告均特别提及“商业航天”“低空经济”。2025年政府工作报告更是明确指出，要“推动商业航天、低空经济等新兴产业安全健康发展”，这使得商业航天、低空经济再次成为关注焦点。展望未来，“商业航天”“低空经济”在技术创新与政策支持的双重驱动下，将迎来更为广阔的发展空间。
　　卫星互联网在民用通信、物联网以及军事等领域应用广泛，与地面通信系统体系形成互补，相互融合，卫星互联网及商业航天是全球各国战略的重点布局方向。在政策支持、技术推进和手机直连等终端应用场景普及的推动下，商业航天领域发展迅速。展望2025年，GW星座、千帆星座和鸿鹄-3星座等3个万星级别星座计划均计划2025年将进入常态化发射部署阶段，极有可能带动商业航天产业实现快速增长。
　　在全球经济形势复杂多变、军事竞争态势发生深刻历史性变革的当下，各国对武器装备的需求正经历着前所未有的转变。现代战争在信息化、智能化等因素的驱动下，作战模式日益复杂多样，促使各国在武器研发与装备布局上不断探索创新。无人僚机可与有人机协同，拓展作战半径；蜂群无人机凭借集群优势，能对目标实施饱和攻击；察打一体无人机集侦察与打击于一身；无人轰炸机可深入敌方纵深，执行高风险轰炸任务；高空巡逻无人机可长时间监控大面积区域，提供持续情报支持。无人机不仅在军事领域发挥着重要作用，在民用行业也展现出巨大潜力，市场需求日益旺盛，发展前景极为广阔。
　　2.2机器人行业情况
　　近年来，全球掀起人形机器人的发展浪潮，中国从《“十四五”机器人产业发展规划》《“机器人+”应用行动实施方案》《人形机器人创新发展指导意见》等政策相继出台，到2025年政府工作报告首提“智能机器人”战略，国家层面为产业发展锚定了清晰方向，注入了强劲动力。同时，中国工业场景的复杂性与服务业态的多样性，为人形机器人的通用泛化能力提供了广阔的施展空间，同时也为人形机器人产业的快速发展筑牢了场景根基，夯实了产业基础。国内人形机器人产业正迎来前所未有的发展机遇，中国凭借自身优势成为重要参与者与推动者。
　　上述潜力业务在公司未来的战略布局中占据较为关键的地位，是公司中长期发展的核心增长点，目前相关布局已初显成效，各方面都取得了阶段性的进展。上述业务现阶段在公司整体业务版图中的占比尚小，且面临着一定程度的风险与挑战。
　　3、公司所处的行业地位情况
　　公司秉承“创无止尽、绿动未来”的企业发展理念，发挥企业品牌优势、规模优势、营销优势和质量优势，在带动零部件产业快速发展的同时，为下游国内各大整车、发动机厂、电机厂家提供高附加值、高品质的汽车零部件产品和更为全面的系统解决方案。同时，为适应汽车行业高质量发展的趋势，公司不断丰富产品结构，通过自主研发及上下游并购，现已形成发动机废气再循环EGR系统产品、新能源汽车驱动电机铁芯、汽车精密冲压零部件等核心产品技术，在商用车、乘用车、新能源汽车领域拥有丰富的技术储备和应用经验，逐步筑高壁垒。
　　公司凭借自身及下属子公司隆盛新能源、微研精工，成功构建起EGR系统、新能源、精密零部件三大核心业务板块，为公司业务的高速增长注入持续稳定动力。与此同时，公司紧跟国家政策导向，前瞻布局新质生产力相关产业。控股子公司微研中佳聚焦航天卫星、商业卫星、无人机等领域，大力开拓精密零件及成套组件业务。2024年12月，公司与无锡市产业创新研究院有限责任公司共同出资，成立了无锡隆盛唯睿新创技术有限公司。隆盛唯睿重点围绕人形机器人、低空飞行器及氢能等领域开展前沿技术研究与产业化探索，助力公司实现从“隆盛制造”到“隆盛创造”的跨越。通过技术与业务的双轮驱动，不断开辟新的业务增长空间，打造成为公司现有业务之外新的增长引擎。
　　公司及主要控股子公司的客户主要以行业内的头部客户及头部一级总成供应商为主。公司及全资子公司微研精工、隆盛新能源凭借出色的技术研发能力，均获评为国家级高新技术企业。公司更是荣获国家专精特新“小巨人”企业称号，微研精工也成为江苏省专精特新企业，彰显了公司在行业内的技术实力与发展潜力。
　　4、公司所处行业的主要政策
　　本公司所处行业为汽车零部件行业，汽车产业是我国国民经济的支柱型产业，政府通过一系列政策支持和引导，鼓励并支持国内汽车零部件企业的发展，逐步形成一批有规模、有实力、有国际竞争力的零部件企业，提升汽车零部件企业的技术研发和自主创新能力。同时，公司业务还涉及航空航天精密制造、人形机器人等领域。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“汽车制造相关业务”的披露要求
　　（一）主营业务情况
　　本公司产业链布局清晰，上游主要涵盖钢材、机加工件等基础原材料与部件供应环节，下游主要对接汽车整车制造企业，以及发动机、电机制造等企业。公司秉承“创无止尽、绿动未来”的发展理念，依托持续的技术研发创新，现主要聚焦在三大板块业务“汽车发动机废气再循环（EGR）系统、新能源电驱动铁芯板块、精密零件板块”上发力。与此同时，公司积极拓展业务边界，不断开拓新产品、新客户及新市场，前瞻性布局航空航天及低空经济产业链、人形机器人等领域，持续探索多元化发展路径。公司各板块在业务拓展、技术创新等方面紧密配合，凝聚成强大合力，为公司构建多点支撑格局，全方位推动公司业务稳健前行，进一步提升公司核心竞争力。为公司相关业务板块示意
　　（二）公司各板块主要产品介绍
　　1、EGR系统板块
　　隆盛科技作为母公司，长期深耕发动机节能减排领域，专注于发动机废气再循环（EGR）系统的研发、生产与销售。凭借先进的EGR系统研发及应用技术，公司产品广泛应用于轻型和中重型柴油车、非道路工程机械、乘用车混动市场以及天然气重卡等多个领域。2024年，隆盛科技在乘用车混合动力EGR市场表现强劲，天然气重卡喷射气轨总成、天然气EGR阀等配套产品持续发力。其中，乘用车EGR系统具备卓越的通用性，能够同时适配插混、增程及纯燃油车型，作为提升热效率、压缩比及降低油耗的主流配置。天然气EGR阀更是成功打破国外产品在该行业的长期垄断，为客户提供了国产化、高性价比的配套解决方案。
　　（1）柴油商用车EGR系统产品
　　公司EGR系统板块核心产品涵盖EGR阀、EGR冷却器、控制器、各类传感器及EGR模块化产品等。在商用车与非道路工程机械领域，应用EGR系统产品能够显著降低有害气体氮氧化合物（Nox）的排放，助力实现高效节能减排。
　　（2）乘用车EGR系统产品
　　乘用车EGR系统能够同时适配插混、增程及纯燃油车型，作为提升热效率、压缩比及降低油耗的主流配置，有效抑制爆震现象，助力发动机实现更高效、更稳定地运行。乘用车EGR系统主要产品为EGR阀、冷却器及EGR系统模块等。
　　（3）其他能源EGR系统产品
　　天然气商用车零部件：油气价差决定着天然气重卡的经济性优势，公司主要在天然气商用车上匹配天然气重卡喷射气轨总成产品、天然气重卡EGR阀产品等。
　　氢燃料电池零部件：公司还为氢能源汽车的燃料电池系统匹配空气路阀件，由空气组合阀(ACV)以及空气背压阀(ECV)组成，用于实现在运行过程中调节空气路压力、启停过程中降低尾排氢浓度以及在停机后空气路封闭，空压机喘振保护等作用。
　　2、新能源电驱动铁芯板块
　　公司全资子公司隆盛新能源，专门负责新能源汽车驱动电机铁芯相关业务。为进一步拓展业务版图，提升产品价值，2024年公司对该板块业务进行重大升级，在重庆设立控股孙公司重庆隆盛茂茂新能源科技有限公司。隆盛茂茂聚焦新能源汽车驱动电机半总成业务，不断整合资源、优化生产流程，提升产品竞争力。新能源板块产品覆盖新能源纯电动汽车，混合动力汽车等。
　　新能源汽车电机铁芯半总成主要部件包括定子总成、转子总成，是实现电机能量转换和动力传动的主要部件，组成定子的主要有定子铁芯、定子绕组、绝缘材料，组成转子的主要有转子铁芯、磁钢、转轴等。定子、转子总成的质量与性能直接决定了驱动电机的性能、能效以及稳定性等关键指标。根据驱动电机设计和性能要求，定转子总成高度、槽形、线规、磁钢尺寸各不相同，公司主要生产高功率密度扁线定子，高效率永磁转子产品。公司现已储备新能源汽车电机铁芯主流工艺技术，包括铆接叠加工艺、激光焊接工艺及粘胶工艺等。
　　3、精密零部件板块
　　公司全资子公司微研精工负责精密零部件板块的运营工作。公司精密零部件板块专注于汽车零部件精密冲压、手机精密冲压及注塑产品的研发、生产及销售。目前微研精工主要产品覆盖新能源汽车和燃油汽车领域，其中新能源汽车零部件领域占比公司销售额60%左右，燃油车领域占比40%左右。
　　微研精工新能源产品主要包括六大板块：
　　（1）新能源电驱动/电控系统，主要产品为平衡盘，电驱动屏蔽板，P档驻车齿轮组件，高压盖板，IPT盖板，控制器盖板，静音盖板；其中控制器盖板为公司核心技术产品，依托强大的设计仿真分析能力，公司在控制器盖板领域前端参与客户端设计，为客户将压铸件改为冲压件实现VAVE降本提供优质的技术解决方案，成功开发并量产多个优质的项目，此板块2025年依旧为公司重要的业务增长点，其中ECU控制器盖板市场份额占比较高。
　　（2）新能源热管理系统，主要产品为电子水泵中核心零部件，叶轮组件，隔水套，蜗壳，绕线骨架等，在热管理系统中水泵系统主要为电池系统提供冷却循环的动力来源，其中核心零件叶轮小组件为公司核心技术产品，成熟的工艺技术可保证优质动平衡参数，保证产品高稳定、低振动的运行效果。
　　（3）新能源铜排系列，公司产品从工艺技术角度来分主要包括软铜排，硬铜排，嵌件包塑类铜排以及组装类铜排，主要应用于电驱动连接的汇流排，电控的三相连接铜排，高压配电盒连接铜排，逆变器滤波器连接铜排，高压接线座连接铜排，充电机连接铜排等。公司铜排系列产品应用于新能源多个不同板块，经过多年的技术积累，公司铜排系统在2024年已初步形成规模效应同时未来2-3年内将成为公司业绩增长的爆发点。
　　（4）在门锁，座椅，被动安全系统，产品具备跨生命周期特点，零部件包括门锁面板，钣金支架，座椅调角器零部件，座椅钣金件，被动安全全套冲压及注塑零部件。此业务一直保持稳定及增长态势。
　　（5）刹车系统和助力马达电机、新能源底盘领域，主要产品为助力电机盖，新能源助力刹车系统零部件、底盘系统平衡杆零部件，未来2-3年内也将为公司带来主要的业绩增长效益。
　　（6）智能驾驶/智能网联/智能座舱领域：公司为头部客户企业提供屏蔽板、激光雷达安装板，智能驾驶镶件等零部件，公司提供的零部件具备高精密、高效率的特点，与此类产品的短、频、快的发展模式完全高度匹配。未来公司将继续扩大该业务，为公司持续健康发展提供强有力的技术及业务支持。
　　燃油乘用车系统零部件，微研精工还为废气再循环系统提供核心的零部件，内外翅片，外壳等冲压件。同时在发动机领域，公司在皮带涨紧轮系列产品中，核心工艺冲压和铁件包塑均为公司自行开发，油泵和电磁阀系统中，公司核心产品精冲法兰、减震器，卡环，支撑环，油泵盖等全套产品常年占据燃油车市场的较高份额。在减震系统和刹车系统中公司核心零部件主要包括卡夹、端盖，一直处于稳定供货状态。
　　4、公司潜力业务板块
　　4.1公司控股子公司微研中佳负责在航空航天及低空经济产业链方面业务的运营工作，已通过国军标质量体系证书、二级保密资质，主要从事航空航天产品的制作研发、精密模具工装的设计加工制造、销售各种精密加工零部件，产品主要分为4部分：
　　（1）国家航天板块：公司承接包括但不限于神舟天舟、载人登月、嫦娥登月等国家重点项目，主要承担前述项目中核心精密零件的研发、生产、加工。
　　（2）商业航天板块：公司通过多年的技术沉淀成功切入低轨卫星领域。公司重点围绕卫星运行中机械运动部分中的精密机构零部件及部件进行布局，是决定卫星在轨运行成功与否的核心部件，该板块产品主要针对卫星的精密机构零件及部件进行业务拓展，产品包括卫星太阳翼铰链、卫星太阳翼压紧释放机构、卫星太阳翼驱动组件、卫星姿态控制机构、卫星天线机构等。
　　（3）无人机业务：公司致力于大型无人机零部件的制造，完成了多款型号机型的生产及交付，积累了完整的无人机零件生产工艺技术经验，具备较强的市场竞争优势。
　　（4）其他业务：配套精密导弹零件，产品主要涉及导弹导引结构件、舵机结构件、弹射装置、频率源、光学影像等。同时公司还配套其他精密零部件产品，包括应用在高端精密仪器中空气分子泵、极杆等产品，以及应用在汽车上的精密轴盘类精密零部件。
　　4.2隆盛唯睿系公司控股子公司，重点围绕人形机器人、低空飞行器及氢能等领域开展前沿技术研究与产业化探索，助力公司实现从“隆盛制造”到“隆盛创造”的跨越。2025年3月，公司启动对无锡蔚瀚智能科技有限公司的投资并购，后续蔚瀚智能将成为公司控股子公司，此次并购会进一步夯实公司在人形机器人领域“核心传动系统、驱动电机核心部件、场景化应用”的链条生态技术体系。目前，公司人形机器人主要产品包括灵巧手、谐波减速器、驱动电机部件等。
　　（三）主要经营模式
　　1、采购模式
　　公司采购的原材料主要包括钢材、机加工件、冲压件、电子元器件、塑料件等。公司原材料采购主要为直接采购。公司在综合考虑订单情况、生产计划、安全库存的基础上制定采购计划。公司通常与合格供应商签订年度采购框架合同，以订单方式实施具体采购计划，保证公司生产顺利进行。公司制定了供应商管理的相关制度，建立健全了供应商管理制度和管理流程。
　　2、生产模式
　　公司主要按“以销定产”的方式根据客户订单制定生产计划，同时对通用件和标准件按最高、最低储备原则准备适量的库存。在产品的研发设计遵循通用化、标准化、模块化设计的原则，核心部件加工及装配、软件加载、总成装配、检测等关键工序上坚持自主制造，并优化提高生产系统的柔性，同时对基层零部件的生产通过定制化采购方式完成，公司具有深度合作的完善供应链，由于产品零部件通用程度较高，加工市场发达、替代性强，定制化零部件采购可以适应公司零部件品种多样、小批量多批次的特点，有效降低生产准备投入，提高生产加工灵活性和资产利用率，增加风险承受能力。通过上述模式，公司可以在保证公司产品竞争力的同时，最大程度提高公司的生产能力，以精益生产的原则来最大程度满足客户的产品多样性准时化需求。
　　3、销售模式
　　公司主要以直销方式向汽车整车及发动机/电机制造商进行销售。汽车整车及发动机/电机制造企业一般对零部件供应商实行合格供应商管理模式，意向供应商需要通过严格的研发、质量、供货能力等多方面评价、经多轮次考核后方能进入客户的合格供应商名单。
　　报告期内，公司的主要经营模式未发生重大变化。
　　同比变化30%以上的原因说明
　　1、EGR部件中新能源混动产销量上升；
　　2、新能源汽车电机部件因订单增长，产销量同比增长；
　　3、本期因天然气重卡市场需求增加，产销量增加；
　　零部件销售模式
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“汽车制造相关业务”的披露要求1、多元化产品及规模化优势
　　公司自创立起，便扎根汽车发动机废气再循环（EGR）系统领域，专注于产品的研发、生产及销售，凭借深厚的技术底蕴与持续的研发投入，构建起行业领先的EGR系统技术体系，并在行业中占据重要地位。为顺应行业的发展趋势，于2018年度收购了全资子公司微研精工。公司作为汽车产业一级供应商，与二级供应商微研精工实现产业链上下游的深度融合。此次收购，不仅推动公司在传统汽车零部件产业链上纵向延伸，更助力其在新能源汽车关键零部件产业链实现横向拓展。整合后，微研精工以精密模具技术为核心，专注精密冲压和注塑产品的研发、生产及销售，不断丰富精密零部件产品线。而隆盛新能源则通过前期在母公司体内的成功孵化和培育，于2021年正式成立，专精于新能源驱动电机铁芯产品的生产制造。至此，公司完成产业格局的重大升级，从单一的柴油商用车EGR业务，拓展为发动机废气再循环（EGR）系统、新能源汽车驱动电机铁芯、汽车精密零部件三大核心业务板块协同发展的格局。公司产品应用领域也实现全面拓展，从最初的商用车领域，延伸至柴油商用车、乘用汽油车、乘用混合动力汽车、非道路工程机械、天然气商用车等下游汽车市场。近年来，公司前瞻布局新兴领域，将业务触角延展到航空航天精密零部件、人形机器人行业，进一步推动产品多元化布局。
　　公司充分发挥多元化产品优势，开展业务、销售渠道以及资源和技术的整合工作，降低运营成本，增强持续盈利能力与抗风险能力，致力于实现上市公司股东利益的最大化。同时，公司主营板块产品目前已形成了较大的产销规模，竞争优势突出。在此基础上，公司构建起领先的供应链管理优势，这成为公司能够迅速响应客户需求的又一关键保障。
　　2、品牌和客户优势
　　公司坚定不移地推进大客户市场战略，与汽车整车及发动机、电机制造行业等头部企业建立起长期稳定的战略合作伙伴关系。同时，公司凭借多元化板块互联互动的核心竞争力，进一步增加客户采购品类，增强与现有客户的合作粘性。公司始终秉持客户需求至上的原则，针对重大项目成立快速响应小组，高效服务，同时构建隆盛集团营销组织形式，提高销售管理能力，开发更多客户资源，扩大公司的市场规模及影响力。
　　报告期内，公司凭借卓越的产品质量、优质的服务水平和出色的交付能力，荣获东安动力“最佳质量奖”、慕贝尔“最佳合作奖”、日立安斯泰莫“优秀供应商”、联合汽车电子“优秀供应商”、星驱动力“卓越交付奖”、北京卫星制造“优秀供应商”、银河航天“优秀供应商”等荣誉。展望未来，公司及下属企业将持续贯彻“高端定位、精品工程”的项目策略，发挥产业链及下游客户趋同优势，凝聚各方力量，进一步拓展产品领域与市场空间，致力于将公司打造成为具备高附加值供应商。
　　3、技术创新与研发优势
　　公司及全资子公司微研精工、隆盛新能源均属于国家级高新技术企业，同时，公司还是国家专精特新小巨人企业、江苏省产教融合型试点企业，微研精工则是江苏省专精特新企业。
　　在研发平台建设方面，公司拥有“江苏省柴油发动机废气再循环（EGR）系统工程技术研究中心”等研发平台。2024年12月，公司成立隆盛唯睿，积极构建平台型研发模式，整合政府、高校及海外资源，聚焦新质生产力领域的技术创新，推行精准研发策略，搭建自主创新、研发合作与研发孵化平台，逐步形成科技资源聚集优势，实现技术及业务双轮驱动。同时，公司时刻关注下游市场需求，把握行业发展动态，积累了一系列具有自主知识产权的科技成果，并成功将科技成果产品化与产业化，通过为下游客户提供优质的产品和服务，实现了科技成果与产业进行深度融合。公司主导制定了多项行业标准，公司“‘LS’系列发动机废气再循环EGR系统”被中国机械工业联合会、中国机械工程学会联合评定为中国机械工业科学技术奖二等奖。报告期末，公司及控股子公司新增54项授权专利技术。截至2024年12月，公司及控股子公司授权状态为有效的专利数约400项、软件著作权11件。未来，公司将持续加大研发投入和横向拓展产品种类。
　　4、智能制造优势
　　公司为了提升生产效率，推行智能化工厂建设，打造基于数字化制造和自动化设备的生产系统，提升公司核心竞争力。公司及控股子公司荣获“江苏省先进EGR系统产品智能制造车间”“江苏省新能源汽车电控系统精密冲压成型柔性智能制造车间”“江苏省新能源汽车高效驱动电机铁芯智能制造车间”等称号。
　　在硬件方面，公司引入多条行业标杆的高精度自动化生产线及精密制造检测系统，整车试验台架、发动机试验台架、日本AIDA高速高精密冲床、激光焊接设备、瑞士夏米尔慢走丝设备、瑞士Hauser坐标磨、瑞士夏米尔精密电火花、瑞士夏米尔精密慢走丝、精密平面磨、四轴加工中心等；
　　在软件方面，公司引入了PLM、ERP、SRM、WMS和MES等信息化工具，在智能制造的实现过程中，这些工具各司其职又相互协作，共同推动了制造业的智能化转型。PLM（产品全生命周期管理）系统首先在产品设计与创新环节发挥关键作用，它集中管理产品数据，确保设计信息的准确性和一致性，支持跨部门协同设计和快速迭代，为智能制造提供坚实的数据基础。ERP（企业资源计划）系统在企业资源优化配置和生产计划调度方面发力，整合财务、人力、物料等资源，依据市场需求制定生产计划，并与MES等系统协同，实时调整计划，保障资源的高效利用和生产的连续性。与此同时，SRM（供应商关系管理）系统优化采购流程，实现与供应商的信息共享和协同，确保原材料的及时供应和质量稳定，降低供应链风险。WMS（仓库管理系统）则专注于智能仓储和物流配送，通过自动化设备实现物料的高效存储和检索，优化库存结构，确保生产过程中的物料供应。最后，MES（制造执行系统）在生产过程监控与管理、质量追溯与控制以及设备管理智能化方面起到核心作用，实时收集和分析生产数据，实现对生产过程的精细化管理和动态调度，确保产品质量和生产效率。这些信息化工具通过数据的无缝流动和共享，将产品设计、生产计划、供应链管理、仓储物流和生产执行等环节紧密连接起来，形成一个有机的整体，从而实现智能制造的高效、灵活、智能和可持续发展，提升企业的核心竞争力。
　　5、人才优势
　　公司以高技能人才素质开发为核心，通过“内部培养”+“外部引进”双轮驱动模式，构建技能专精型、知识研发型、复合型团队，夯实人才团队根基，精准契合公司高速发展的需求。公司内部在各板块均聚集了一大批专业技术人才，形成了较为成熟稳定的研发技术团队，借助公司多年积累的研发设计和产品工程化经验，有效缩短了新品开发周期和生产周期，能够及时满足客户的多元化产品需求，具有客户响应速度优势。
　　同时，为了全方位激发组织活力，构建长效激励机制以稳固人才队伍，公司持续迭代考核评价体系与激励策略，包括股权激励、员工持股、创新奖励、专利奖励等，深度优化内部人才发展生态系统，全方位提升员工的凝聚力与战斗力，有力保障各业务板块工作安排得以高效、有序推进，开创企业与员工互利共赢、协同发展的全新局面，为公司实现可持续、高质量发展注入强劲动力。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2024年，公司迎来成立二十周年的重要里程碑。历经长期精心的战略布局，目前已明确聚焦于三大主营核心业务板块，分别为汽车发动机废气再循环（EGR）系统、新能源板块以及精密零部件板块。与此同时，公司积极拓展业务边界，不断开拓新产品、新客户与新市场，已前瞻性布局航空航天精密制造、人形机器人等新兴潜力领域，持续探索多元化发展路径，全力打造业务全新格局。
　　在全体员工的齐心协力下，2024年度实现营业总收入239,732.71万元，较上一年度同比增长31.21%；归属于上市公司股东的净利润达到22,436.28万元，同比增幅高达52.81%。现按主要业务板块分类，本公司2024年重点开展工作情况如下：
　　1、汽车发动机废气再循环（EGR）系统业务板块
　　母公司深耕发动机节能减排关键零部件领域长达20年，凭借深厚的技术沉淀、丰富的实践经验以及经市场充分验证的核心优势，能够为客户提供EGR全流程产品解决方案。EGR技术已全面赋能商用车柴油商用车、乘用汽油车、乘用混合动力汽车、非道路工程机械、天然气商用车等下游汽车市场。
　　近年来，新能源汽车市场渗透率显著提升，2024年已达44.6%，其中插混和增程混动技术作为拉动新能源市场增长的关键驱动力，为公司EGR系统板块在乘用车业务领域的拓展，提供了广阔空间。自2021年比亚迪推出具备强大产品力的DMI平台产品后，行业已形成共识，EGR系统产品成为插混、增程及部分燃油车的标准配置。在乘用车EGR市场，公司客户网络已涵盖比亚迪、奇瑞汽车、吉利汽车、广汽、五菱赛克、东安动力、上汽集团等国内主流头部企业。随着比亚迪、奇瑞、吉利三家自主品牌市场占有率的持续攀升，公司乘用车EGR系统产品的市占率也进一步提高。同时，前期储备的智新科技、广汽等客户的项目业务也陆续进入批量生产阶段；其次，公司在柴油商用车市场业务在2024全年的营收稳定，在较高市占率的基础下也维持稳定，为EGR板块的传统业务的稳定输出做出了贡献；最后，在长期被国外品牌垄断的重卡EGR市场，公司在本年度取得了积极进展，配套潍柴动力的天然气EGR阀已经正式量产，与一汽解放等行业头部客户的配套的产品路试验证部分结束，将在2025年进入小批试装阶段。
　　此外，公司高度重视技术储备，秉持“开发一代、储备一代”的理念，提前布局国七排放标准项目研发，积极应对愈发严格的环保要求。同时，持续对现有项目进行技术革新，围绕客户需求，打造经济高效、结构紧凑、适配性强的技术解决方案，为公司的可持续发展与业绩增长提供坚实保障。
　　2、新能源业务板块
　　2024年，新能源汽车持续作为增长引擎，其产销正式跨进千万辆时代。同时，插混、增程车型已达成混动发动机搭配双电机的技术共识，纯电车型中应用双电机，不仅能提高制动能量回收效率、动力连续性更佳且高效率区可覆盖更多工况。这一系列技术发展，使得新能源汽车驱动电机的市场空间极为广阔。
　　公司全资子公司隆盛新能源，专门负责新能源汽车驱动电机铁芯相关业务。2024年，为进一步拓展业务版图，提升产品价值，公司对该板块业务进行了重大升级，设立了控股子公司隆盛茂茂。隆盛茂茂专注于新能源汽车驱动电机铁芯半总成业务，该布局也标志着公司在该板块从零部件供应成功迈向半总成件业务，极大地提高了公司产品附加值和市场竞争力。目前，半总成业务已获得金康动力、博世等多个项目定点，预计于2025年下半年陆续开始供货。
　　当前，公司凭借自身优势，已成功切入头部电机供应商，同时也进入新能源主流车企供应链。公司与联合汽车电子协同合作，成功进入长安、理想、小米、蔚来、上汽、奇瑞、尼桑、长城、宝马、比亚迪、光束汽车等车企供应链，为长安深蓝、阿维塔，理想MEGA，蔚来ET5，小米SU7和YU7，上汽智己、荣威、奇瑞智界等畅销车型提供驱动电机铁芯产品；不仅如此，公司还进入某外资电动汽车及能源公司、星驱动力、比亚迪供应链，为吉利银河、帝豪，领克06、07、08、Model3、ModelY、方程豹等车型提供驱动电机铁芯产品；在进入金康动力供应链后，公司为问界M5、M7、M8、M9等车型提供产品。报告期内，公司还新增进入了合肥钧联、上海电驱动和轾驱供应链，分别为创维、江淮、长安、深蓝和五菱部分车型提供匹配产品。
　　在新能源商用车领域，新能源商用车2024年累计销量达到57.89万辆，同比大幅增长88.72%。天然气车辆销量为26.38万辆，同比增长17.90%，同样展现出增长态势。在这一市场环境下，公司新能源商用车项目在本年度也取得了显著进展，产品成功进入博世并配套江铃新能源商用车，与康明斯等头部客户也在积极对接，拓展合作机会。此外，公司实施的重卡天然气喷射系统项目，凭借与博世的深度战略合作，出货量市占率保持稳定，持续巩固了在该领域的市场地位。
　　3、精密零部件业务板块
　　公司全资子公司微研精工负责精密零部件板块的运营工作，主要围绕汽车零部件精密冲压及注塑产品进行研发、生产与销售，产品品类丰富，可满足客户一站式采购需求。微研精工定位为“智能空间轻量化技术高端制造基地”，秉承“同一客户做深做细，同类产品做大做强”的策略，全力开拓汽车零部件头部目标客户群体。
　　在电驱动、电控系统领域，公司已为联合汽车电子、金康动力、中国中车以及国内两家手机行业进军汽车业务客户提供配套服务，2024年度又成功开发臻驱科技电控项目、索恩格电驱动项目，间接配套奇瑞品牌车型；在被动安全系统领域，2024年均胜电子多个冲压及注塑项目实现量产并产生效益。公司在精冲技术取得进一步突破，开发了新客户宁波德科，间接配套比亚迪平台项目，该项目将在2025年进入量产；在马达助力电机产品领域，前期已为博泽配套的基础上，2024年又成功获得马勒电驱动项目，2025年开始批量供货，进一步为公司提供业绩支撑点。
　　此外，前期布局的新能源汽车相关零部件开始放量，其中铜排业务预计在2025年实现业务翻番，公司通过向国内新能源头部车企推广Tier1产品类型，特别是逆变器铜排、电机铜排、电驱动汇流排铜排、控制器三相连接铜排、电池铜排等铜排类业务，以及控制器盖板业务和平衡盘业务，进一步扩大市场份额。
　　4、公司潜力业务板块
　　为均衡行业布局，培育新的利润增长点，公司前瞻性战略布局进军航空航天精密制造、人形机器人等新兴潜力领域，持续探索多元化发展路径，全力打造业务全新格局，为新一轮的持续发展奠定基础。
　　4.1公司控股子公司微研中佳精准聚焦航空航天及低空无人机业务领域，以精密加工零部件为核心，深度参与行业发展。报告期内，公司与银河航天(北京)网络有限公司达成战略合作，针对卫星能源模块、控制模块等核心精密零部件，已实现批量供货。公司与航天科技集团北京卫星制造厂有限公司、航天科工集团北京机械设备研究所、北京吾天科技有限公司等客户有着长期稳定合作关系，并同时与中国航天科技集团商业卫星有限公司建立初步合作关系，后续会依据客户实时需求持续提供配套服务。此外，微研中佳继续深化推进军民融合业务，所对应无人机业务正式步入量产阶段。随着集团多维度的业务拓展，将精密零部件加工业务导入，衍生出显著的协同效应，将微研中佳打造成集团的精密零部件生产基地。
　　4.2在战略规划上，公司针对人形机器人领域的研发及应用主要聚焦于灵巧手、谐波减速器、驱动电机部件等方向。经过近两年的不懈攻坚，公司在人形机器人研发方面取得了一系列重要突破。从最初的兰森一代发展到兰森二代，实现了从单纯执行固定动作指令，到借助大模型进行智能化判别与优化执行的跨越。操作精度与协作能力大幅提升，已从简单的点到点抓取，进阶为可对随机位置进行精确定位的抓取，还能实现双臂协同作业。在人机交互方面，兰森二代配备了具备搜索、推理、生成等多种功能的智能助手。在关键零部件研发成果的有力支撑下，机器人的工作能力也实现了跨越式发展，从只能搬运轻量级的转子，升级到可通过双臂协同，精准抓取重达15kg的定子。目前，兰森二代集成了多项自主研发的关键部件，其中包括可接入如DEEPSEEK、QWEN等大模型的“智慧大脑”，融合声、视、力、触、文等多模态感知的“灵敏小脑”，以及具备高速高精度特性的双臂与灵巧手执行部件。它已初步具备完成驱动电机定转子产线简易工序的能力，为公司在工业领域的智能化升级筑牢了根基。
　　2024年12月，公司设立了控股子公司隆盛唯睿，重点围绕人形机器人、低空飞行器及氢能等领域开展前沿技术研究与产业化探索，推动公司从“隆盛制造”向“隆盛创造”转型升级。凭借技术与业务的双轮驱动，公司不断开拓新的业务增长空间，打造成为公司现有业务体系之外新的增长引擎。2025年3月，公司实施并购无锡蔚瀚智能科技有限公司的工作，并购工作完成后，蔚瀚智能将成为公司的控股子公司。后续，蔚瀚智能的主要产品谐波减速器会进一步完善公司在人形机器人领域的产业链布局，构建起涵盖“核心传动系统、驱动电机核心部件、场景化应用”的生态技术体系。目前，公司的潜力业务板块在总营收中所占比例相对较小，但增长潜力巨大。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　2024年，公司迎来了成立二十周年的重要里程碑。在长期精心的战略布局下，目前已清晰聚焦于三大核心主营业务，分别为汽车发动机废气再循环（EGR）系统、新能源板块以及精密零部件板块。在此过程中，公司积极拓展业务边界，持续开拓新产品、新客户和新市场，已前瞻布局航空航天及低空经济产业链、人形机器人等新兴潜力领域，不断探索多元化发展路径，全力打造业务全新格局。公司各板块在业务拓展、技术创新等方面紧密配合，凝聚成强大合力，为公司构建多点支撑格局，全方位推动公司业务稳健前行，进一步提升公司核心竞争力。
　　就目前主营板块业务而言，公司现有三大主营板块业务（EGR系统业务、新能源业务、精密零部件业务），EGR系统板块作为公司业绩增长的关键驱动力，持续发挥着重要作用；新能源电驱动铁芯板块着力扩大业务规模，不断提升市场份额；精密零件板块则如同稳定器，为公司的稳健发展提供坚实支撑。三大主营板块业务均已形成良好的产业布局，并配有优质的客户群体，坚实的供应链以及产能支撑，长期来看，具备保持较高速增长的潜力。
　　就潜力板块而言，公司凭借稳定的资金能力，结合精准的趋势判断以及较强的技术创新能力，在新兴领域不断开疆拓土。在航空航天精密制造领域，公司已组建起专业的研发团队，深度钻研航空级别的精密制造工艺，逐步攻克多项技术难题，部分产品已进入小批量试生产阶段，并与多家行业内知名企业建立了初步合作意向。在人形机器人领域，公司积极与高校、科研机构开展产学研合作，着力提升机器人在运动控制、负载能力、刚柔协同控制、智能多模态人机交互、产线典型生产工作可靠性与鲁棒性，以及本地大模型信息安全、多用户、环境交互等方面的能力。从长远规划来看，公司并不着眼于研发高泛化性的生活用机器人，而是聚焦于制造业场景，全力打造全能型、高可靠、高精度的机器人。与此同时，公司将进一步结合自身数字化进程，逐步构建以机器人为主导的无人工厂。
　　随着在这些潜力板块的持续投入与深耕细作，未来都有望成为公司新的业绩增长点，进一步巩固公司在行业内的领先地位，助力公司迈向下一轮新的发展阶段。
　　与此同时，公司高度重视数字化技术的应用。近年来，紧密围绕智能制造、数字孪生、机器视觉、大模型驱动的人形机器人等前沿数字化技术，深入研究与业务相关的创新模型研究，进一步推动研发创新、优化成本结构、提升运营效率，强化公司核心竞争力。2025年2月，公司正式成立数字信息部，专注于打造具备自主知识产权的全链路数字化平台，该平台将全面覆盖从研发到生产的全流程，为业务的高效、灵活且可扩展发展提供坚实支撑。
　　（二）可能面临的风险
　　1、汽车产业政策变化的风险
　　公司所处行业主要为汽车零部件行业，主营业务为发动机废气再循环（EGR）系统板块、新能源板块和精密零部件板块三大板块产品的研发、生产和销售。在产业政策的大力支持下，国家有关政府部门相继出台一系列产业扶持政策来促进汽车零部件行业、新能源汽车行业的发展，为汽车零部件行业的持续、快速、健康发展营造了良好的政策环境。若未来汽车零部件及新能源汽车行业所涉及的鼓励政策发生改变或政策执行力度不及预期，或者公司未能继续抓住产业政策执行的机遇进一步开拓市场，将会对公司整体的生产经营境况及业绩造成不利的影响。企业需要及时掌握政策动态，研究行业发展趋势，加强公司相关业务的流程控制，积极应对行业政策变化给行业发展带来的新变化、新机遇和新挑战。
　　2、宏观经济周期波动和下游行业需求变化导致的风险
　　汽车产业作为国家的主要支柱产业之一，宏观经济周期波动会对该行业下游行业需求产生较大的影响。而公司相关业务处于汽车行业的上游行业，因此，如果宏观经济环境发生重大不利变化、经济步入下行周期或影响下游汽车包括新能源汽车行业的市场需求因素发生显著变化，则可能造成公司整体经营业绩出现波动。公司将加强对宏观经济研判，密切关注宏观经济和上下游行业政策走势，顺应宏观调控政策导向，不断优化产业结构，及时调整经营方针和发展战略，实现公司高质量持续发展。
　　3、技术风险
　　产品研发是公司生存发展的重要保障，也是公司保持在行业领先地位的基础要素。虽然，公司长期致力于自身相关汽车零部件产品的研发和技术创新，且拥有在自身产品领域具备丰富研发经验和产业化经验的研发团队，可以为客户提供质量好、可靠性高、性能稳定的相关系统及零部件产品，但是，如果出现公司整体项目研发方向偏离行业发展方向，研发能力和技术水平不能持续突破、不能适应市场的需求，或者由于不正当竞争等因素导致公司核心技术泄密等情况，则公司的未来经营将会受到一定的影响。为切实提高研发技术能力，推动产业升级发展，公司将进一步完善研发工作体系，锚定关键核心技术加强投入，深化激励机制改革，推动公司产业技术变革和优化升级。
　　4、产品价格下降的风险
　　在各大整车厂推动的价格“内卷”竞争的背景下，汽车零部件供应链竞争核心从技术、质量转变为成本、质量。如果未来产品价格持续下降且成本控制水平未能同步提高，公司业绩将受到产品价格下降的不利影响。针对上述风险，一方面，公司将继续加大研发投入，提高产品议价能力与竞争力；另一方面，公司将通过流程优化、效率提升、成本改善等措施持续不断地改进提升，从而降低由于产品降价而导致盈利能力下降的影响。
　　5、商誉减值的风险
　　公司于2018年9月完成对微研精工的收购，根据《企业会计准则》规定，本次收购属于非同一控制下的企业合并，因此公司合并资产负债表形成了一定金额的商誉。报告期末，公司商誉的账面价值为1.59亿元。根据《企业会计准则》规定，需在每年年度终了进行减值测试。宏观经济形势变化、产业政策发生变化、客户及消费者需求改变等因素均会对微研精工的生产经营造成影响。若未来微研精工生产经营状况恶化，则公司存在商誉减值的风险，从而对公司当期损益造成不利影响。公司将加强全资子公司管理，在业务方面整体筹划，和被收购企业协同发展，在技术、业务、市场等方面进行资源整合，提高被收购企业的盈利水平，保障其稳健发展。 收起▲