一、报告期内公司从事的主要业务　　安达维尔经过二十余年发展，持续不断拓展能力范围、扩大产品线规模，目前已经发展成集航空航天机载设备研制、航空维修、智能设备研制及工业软件开发为一体的综合性航空航天产品及技术解决方案提供商，业务涵盖民用航空及防务两大主要领域。　　（一）公司主营业务　　1、机载设备研制　　机载设备研制是公司占比最大的业务，产品包括航空座椅、客舱设备、导航设备、机电一体化产品、直升机机载训练系统、复材构件等，应用于各类直升机、固定翼飞机、低空飞行器、无人机等。公司主要从事相关产品的研究开发、产品设计及制造、关键工艺设计、总装试验、适航取证和持续服务。客户主要是国内各飞机制造商、航... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　安达维尔经过二十余年发展，持续不断拓展能力范围、扩大产品线规模，目前已经发展成集航空航天机载设备研制、航空维修、智能设备研制及工业软件开发为一体的综合性航空航天产品及技术解决方案提供商，业务涵盖民用航空及防务两大主要领域。
　　（一）公司主营业务
　　1、机载设备研制
　　机载设备研制是公司占比最大的业务，产品包括航空座椅、客舱设备、导航设备、机电一体化产品、直升机机载训练系统、复材构件等，应用于各类直升机、固定翼飞机、低空飞行器、无人机等。公司主要从事相关产品的研究开发、产品设计及制造、关键工艺设计、总装试验、适航取证和持续服务。客户主要是国内各飞机制造商、航空器操作使用单位及分系统研发生产单位。
　　航空座椅包括直升机的抗坠毁座椅、机械师座椅、乘员座椅以及运输机的驾驶员座椅、操作员座椅和乘员座椅等；客舱设备包括整机内饰、整体厨房（包括航空厨房插件）、整体盥洗室、客舱照明等；机电一体化产品包括侧导轨组件、货运装载系统等；导航系统主要有无线电高度表、无线电罗盘、多模组合导航、备份显示和近地告警系统等产品；模拟训练设备目前主要是直升机模拟训练系统；复材构件包括光电球罩、飞机整流罩、无人机大梁及机翼结构件和航天、船舶结构件等。公司同时还拥有整机内饰的方案设计与工程实施能力及直升机低空导航与安全告警的系统级解决方案能力。
　　公司是国内首个同时具备航空厨房插件CTSOA及ETSOA产品的制造商，先后获得中国民航局与欧洲航空安全局颁发的CTSOA与ETSOA技术标准规范批准书，并与上海飞机制造有限公司签订约4.97亿元的销售框架合同，成功将自有品牌航空厨房插件产品应用于国内外主流飞机上，取得了良好的市场反馈。后续，公司将持续加大航空厨房插件在商飞某两型机线装市场及国内保有飞机改装市场的推广力度，并积极开展国外飞机制造商的供应商的培育工作，力争打开国际市场，与国际化OEM同台竞技。
　　2、航空维修
　　航空维修是公司的创始业务，公司主要从事飞机部件维修，业务范围涵盖机载计算机、通讯导航、仪表显示、电气系统、娱乐系统、灯光照明、电机部件、气动部件及复合材料机体结构件等，能力覆盖波音、空客、巴航工业及中航工业等主流飞机制造商生产的超过30种机型，拥有CAAC、FAA、EASA和JMM等维修许可证书。公司还拥有丰富的飞机加改装能力，可为各类直升机与固定翼飞机用户提供方案设计、适航取证、工程施工、试验支持和技术培训等服务。公司客户主要包括各类民航运输、警航和防务等相关单位。
　　3、智能设备研制
　　智能设备研制业务是公司重要核心业务，主要为客户提供各类智能化测控、保障与训练系统设备及解决方案，涵盖系统仿真、功能验证、故障诊断、健康管理、勤务保障与模拟训练等领域。主要产品包括：原位检测设备、通用自动化测试设备（ATE）、健康管理系统、专用测试设备、线缆线束测试系统与发电机拖动台等设备级产品；维修支援保障平台、综合挂装系统、仿真模拟训练设备和“实装、虚拟与构造（LVC）”训练系统等系统集成化产品；航电系统联试、大型数据采集、系统与实时数据仿真等综合性解决方案。客户主要是航空航天研发生产企业与航空器操作使用单位。
　　4、工业软件开发
　　工业软件开发业务是公司的新兴业务，公司为客户提供IPD快捷落地及数智化方案服务。SIPDM系统以IPD思想为核心，内含CRM（客户关系管理信息系统）、PLM（产品全生命周期管理信息系统）、QMS（质量管理信息系统）等相关功能并融入了安达维尔自身行业管理实践总结，致力于通过流程再造和数字化固化，为非超大型研发企业提供IPD快速落地的解决方案。
　　（二）公司经营模式
　　公司主要为民用航空与防务领域的设计、制造、运行与维护部门提供系统设备和部件级的产品服务与解决方案。公司充分发挥深耕航空航天领域二十多年的技术及客户资源积累，不断通过内生式增长模式，拓展事业部、二级公司及产品种类，引领主营业务的发展。公司通过事业部制管理模式，跟研与自研相结合的技术发展路径，维修与产品制造业务相互支持，国内外技术应用相互融合的方式，丰富了多元化的业务布局，目前公司产品与服务已在多个细分领域建立领先优势，并不断通过技术迭代及成本管控，强化竞争优势，适应航空航天良好的发展趋势。同时，公司充分利用丰富客户资源，将工业软件以防务领域为核心方向大力向市场进行推广，为公司的发展提供支撑。
　　民用航空与防务装备的研制，具有过程复杂、流程严谨和产品生命周期长的特点。公司的经营活动主要围绕装备研制的各环节与流程展开，以核心产品和服务平台为支撑，整合研发、生产、测试、销售及售后等关键环节。这种全流程协同模式使公司能够率先应用前沿技术、快速实现创新成果转化、持续推出具有市场竞争力的新概念产品。
　　1、研发模式
　　公司不断推出新的产品，对成熟产品、技术与工艺进行持续改进，对产品平台与核心技术进行持续投入。公司依照集成产品开发（IPD）的思想，经过长期实践与不断优化，形成了一套完整的产品开发流程体系。该系统不仅实现了产品开发流程的固化，同时通过全面分析，将市场需求和全特性要求转化为产品定义和详细设计输入，有效保证了研发活动的成果及效率。
　　公司建立了平台化的产品开发策略，通过设计的平台化、模块化，提高定制产品的标准化程度、开发速度和使用效能。公司结合对行业趋势、市场格局和价值链组成的研究，集中研发资源投向精品项目、关键技术能力和关键材料等领域，及时捕捉客户需求并建立预研项目，在若干细分行业领域和价值链的关键环节提前布局，不断推出领先市场和满足用户需求的产品。
　　公司以客户需求为导向，以打造精品项目为原则，追求市场与财务的双重成功。此外，针对未来需要重点布局的产品、技术和工艺，公司积极利用内外部资源，采用内部业务孵化、技术资产引进与对外股权投资等多种形式获取关键能力。
　　2、销售模式
　　公司产品与服务主要采用直销方式，直接对接客户的装备采办、研发设计、生产试验和工程技术等专业部门。公司设有营销管理部，总体负责销售管理工作。在事业部及子公司层面，设有销售中心及市场部，负责各层面的售前、售中和售后工作。对于重大项目及复杂的集成产品，公司会设立专项小组，提供全面的产品解决方案。
　　工业软件领域，公司以防务领域客户为切入点，通过提供IPD快捷落地及数智化方案服务，积极向防务领域内非超大型研发企业推广。后续随着产品迭代升级，公司将帮助更多适配和客户快速落地IPD理念，帮助客户更好地应对差异化竞争、低成本、研发费用、研发周期及产品质量这五类研发痛点。
　　3、生产模式
　　公司在价值链上掌控研发设计、系统集成、关键工艺和持续服务等价值较高的生产环节，在生产过程上主要从事总装生产、系统集成、试验验证、适航取证、产品交付及关键工艺制造。公司建立了高效的生产计划与执行流程，结合相应的管理信息系统，保障了小批量、高质量和定制化等特点的生产任务。为应对公司未来航空维修、复合材料结构件制造、保障与仿真模拟训练设备等业务增长所带来的生产设施需求，公司已完成天津园区一期的建设工作，随着2026年上半年的投入使用，将更好地保障工艺质量、试验验证、总装测试与产品交付等生产各环节。
　　4、供应链管理模式
　　公司致力于建立高效的供应链管理体系，并充分借助与国内外飞机制造商等企业的交流合作机会，提升公司的质量体系和供应链管理标准。根据不同业务特点，对标准化产品、定制化产品和航空维修服务，建立了差异化的管理体系，确保不同类型业务单元的质量、交付、成本和监管等多重目标的达成。此外，对于采购量较大的物料，如复合材料构件，公司通过建立自主生产的能力，确保关键物料的供货与质量稳定。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　近年来，我国经济社会发展面临的内外部环境正经历深刻变革，大国间竞争全方位加剧，国际贸易和投资持续萎缩，全球化向区域化转型，加速了全球产业链的重构，国际往来合作的空间收窄，风险和不确定性日益增加。在直面风险挑战的同时，我国发展的战略机遇期也呈现出新的时代特征。激烈的国际竞争形势加速国内自主创新，国防和军队现代化建设需求持续释放，政策与市场红利叠加形成发展势能，民用航空与防务领域的高端装备制造不断推动新产业、新模式、新动能的发展，成为国家安全与经济增长的重要战略支点。
　　公司业务涵盖民用航空与防务两大领域：民用航空主要服务商业航空和通用航空客户，防务领域则主要服务军用航空及航天客户。作为国家战略性新兴产业的重要组成部分，这两大领域不仅体现了国家的经济实力与工业能力，更是国防安全与地缘政治竞争的关键支柱。当前，全球主要大国在该领域的竞争日趋激烈，提升民用航空及防务领域的综合实力，既能强化国家安全，又能为国民经济和现代交通运输体系提供核心支撑。
　　商业航空作为国家高质量发展的重要战略支柱，在构建安全高效的人员流动体系与全球供应链保障通道方面发挥着不可替代的关键作用。2026年全国民航工作会议明确指出，中国民航局已圆满完成“十四五”规划各项目标，当前进入“十五五”规划开局起步关键阶段，工作重心锚定交通强国建设目标，提出2026年核心发展指标与智慧化、绿色化转型任务。国产飞机制造产业实现规模化突破，2025年C919安全载客超400万人次，截至2026年3月底三大航C919机队达34架，运营表现稳定，“十五五”规划纲要明确推进C919产能提升、C929攻关等重点任务，在国家战略引领、规划布局与商飞某型飞机规模化运营三重驱动下，商业航空正迈向质效双升、自主可控的高质量发展新阶段。
　　通用航空产业是国家重点支持的战略性新兴产业。2024年3月27日，工信部、科技部、财政部及中国民航局联合发布了《通用航空装备创新应用实施方案（2024—2030年）》，提出“到2030年，以高端化、智能化、绿色化为特征的通用航空产业发展新模式基本建立……通用航空装备全面融入人民生产生活各领域，成为低空经济增长的强大推动力，形成万亿级市场规模”。2026年政府工作报告中，首次将低空经济列为新兴支柱产业，2026年全国民航工作会议强调促进通用航空与低空经济高质量发展，在顶层法律、标准、规划三重驱动下，低空经济正从试点探索全面迈入商业化、产业化落地的关键窗口期，向着2030年万亿级市场规模目标加速迈进。
　　防务领域是构建与我国国际地位相匹配、与国家安全和发展需求相适应的国防实力的重要基础。党的二十大报告强调“加快把人民军队建成世界一流军队”，要“增加新域新质作战力量比重，深入推进实战化军事训练”。全国“十五五”规划纲要中提出，“如期实现建军一百年奋斗目标，高质量推进国防和军队现代化”“推进新域新质作战力量规模化、实战化、体系化发展”。2026年3月十四届全国人大四次会议公布2026年中央一般公共预算国防支出1.94万亿元，同比增长6.9%，连续多年保持增长。
　　（一）行业发展阶段
　　1、民用航空
　　我国拥有全球第二大的商业航空市场，形成了覆盖广泛的国内国际航线网络和维修保障体系。2025年全行业全年共完成运输总周转量1640.8亿吨公里、旅客运输量7.7亿人次、货邮运输量1017.2万吨，同比分别增长10.5%、5.5%、13.3%，较2019年分别增长26.6%、16.7%、35.1%。根据中国商用飞机有限责任公司发布的《中国商飞公司市场预测年报（2025-2044）》，预计到2044年，中国将新引进9,736架民航飞机，机队规模达到10,787架，规模增加一倍以上，机队数量占全球机队数的21.2%，并有望成为全球最大的单一航空运输市场。我国航空装备产业发展目前已经形成了较为完整的产业链体系，以中国商飞为代表的民机制造企业处于快速发展阶段。2025年全年，C919飞机运送旅客突破400万人次，国产飞机进入规模化发展、多用户运营新阶段，而与之配套的国产供应商也在不断加速发展，中国民航制造业将迎来自身发展的黄金时期。
　　十四届全国人大常委会第十四次会议初次审议《民用航空法（修订草案）》，主要内容包括“促进通用航空和低空经济发展，明确国家鼓励发展通用航空”“保障低空经济发展对空域利用的合理需求”等内容。同时，2026年政府工作报告首次将低空经济明确列为“新兴支柱产业”，标志着其进入规模化、高质量发展阶段。根据2026年全国民航工作会议上提供的数据，2025年全年新增通航企业及无人机运营企业100多家，通用机场38个，新增实名登记无人机106.7万架，累计完成无人机飞行4530万小时，同比增长69.9%。在政策支持、法案修订、建设加速等多轮驱动下，通用航空迎来历史性的发展机遇。
　　2、防务领域
　　中国已发展成拥有完整上下游产业链，可以提供大多数类型装备的防务大国。防务领域的发展，受国家安全政策和地缘政治局势影响相对较大，随着大国竞争的压力不断增加，我国面临的国际政治环境日趋复杂，周边接壤国家和地区亦存在多个不稳定因素，国防现代化建设的紧迫性大幅提升。伴随机制创新和技术创新的双轮驱动，相关的防务领域建设将迎来时代性的发展机遇。
　　我国防务领域产业链主要由承担国防建设重大项目科研生产的大型军工集团及提供部件制造和原材料供应的社会企业组成。伴随着三代装备为主体、四代装备为骨干的装备体系的建成，越来越多的优质民营企业开始进入防务产业链之中，并在装备的研发生产过程中肩负起越来越重要的任务。未来，拥有多领域产品与能力、能提供前沿技术解决方案的综合性民营企业，将在新型装备的研发、生产及保障中发挥越来越大的作用。
　　（二）周期性
　　我国民用航空及防务领域保持增长态势，行业整体处于上行周期。公司业务将顺应行业周期性规律，优化战略布局，实现稳健可持续发展。民用航空受地缘政治、宏观经济、旅行政策和原油价格等宏观因素影响较大，具备一定的周期性特点。防务领域业务因采办的计划性较强，从而呈现出一定的季节性特点。公司年度业务周期基本与上述两个领域的周期性保持一致。
　　（三）公司所处行业地位
　　民用航空与防务领域，按照供应链层级划分，大致包含主机厂所、系统设备制造商、部件制造商、零件与材料制造商等层级。公司专注于系统设备与部件这两个层级，作为一级和二级供应商，服务于主机厂所、航空器使用与维修部门。
　　1、民用航空
　　在商业航空领域，公司定位于部件维修服务商及机载设备制造商，为航空公司、航空维修企业及飞机制造商等客户提供服务与产品。民航维修方面，公司具备CAAC、FAA、EASA和JMM等完整的维修许可证书及体系，维修能力基本覆盖所有主流机型，是国内知名的第三方航空部件维修企业。民机制造方面，公司是民机机载设备国产化的先行者，也是中国商飞合格供应商，先后获得中国民航局与欧洲航空安全局颁发的CTSOA与ETSOA技术标准规范批准书，并与上海飞机制造有限公司签订约4.97亿元的销售框架合同，成功将自有品牌航空厨房插件产品应用于国内外主流飞机上，取得了良好的市场反馈。后续，公司将持续加大航空厨房插件在商飞某两型机线装市场及国内保有飞机改装市场的推广力度，并积极开展国外飞机制造商的供应商培育工作，力争打开国际市场，与国际化OEM同台竞技。
　　在通用航空领域，公司可为通用航空飞机生产制造、使用及运营单位提供包括航空座椅、客舱内饰、舱内照明、高度表、备份飞行显示器等产品及加改装服务，以及相应的CTSOA、MDA与STC等证书的适航取证服务。随着国家及地方层面的政策相继出台，通用航空及低空空域改革逐步取得实质性进展，公司通航相关业务将迎来良好发展环境。2025年，公司全面拓展了低空领域业务，在座椅、内饰、空调、舱内照明等机载设备业务上与多家客户形成合作，研制工作进展顺利并完成了部分样机交付。未来，公司还将进一步探索与低空领域客户在智能设备、工业软件、复合材料结构件等方面的合作空间。
　　2、防务领域
　　在防务领域，公司作为国内领先的综合解决方案提供商，始终致力于为各主机厂所、航空器操作使用单位及分系统研发生产单位等核心客户提供全生命周期的产品和技术服务。经过二十余年的技术积累与创新突破，公司先后研制出航空座椅、客舱设备、导航设备、直升机机载训练系统、复材构件等丰富的机载产品，以及测控系统、综合保障装备、模拟训练系统等集成解决方案在内的完整的智能设备产品，并能配套提供部件维修及改装服务。同时，公司建立并完善了研发管理体系和创新机制，拥有多项自主知识产权及核心技术，在多个细分技术领域形成了显著的领先优势。作为防务产业链中专业化程度高、市场认可度强的优质民营供应商，公司已与重点客户建立了长期稳定的合作关系。公司通过持续优化产品结构、提升服务能级，为客户提供定制化、多层次的系统解决方案。
　　随着国防现代化建设进程的加快，防务领域对高性能装备的需求持续增长，民营企业参与装备配套的广度和深度不断拓展。公司将紧抓行业发展机遇，充分发挥机制灵活、创新高效的优势，持续提升核心竞争力和市场占有率，为国防科技工业高质量发展作出更大贡献。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）战略与文化优势
　　公司始终坚持以“成为高瞻远瞩公司”作为企业目标，立足企业长远发展，运用系统性的研究和分析方法，采取内生增长为主、内生增长与外延增长并举的发展方式，进行统筹规划和科学决策。公司十分注重战略规划的制定与执行，每年滚动制定公司层面和业务层面的战略规划，逐层战略解码分解制定各业务部门的年度经营计划，并根据内外部的形势变化以季度为单位对战略规划与执行情况进行评估和必要的调整。
　　公司非常重视企业文化的塑造，尤其强调企业文化对企业发展的引领和对日常运营的支撑作用。公司的企业文化建设始终顺应公司的发展阶段，将企业文化融入各个流程与环节，内化于组织内部和员工内心。随着公司的不断发展，企业文化也在不断积累、凝练和升华，持续为公司打造学习型组织和高效能团队提供动力和源泉。
　　（二）技术产品优势
　　1、机载设备研制
　　公司是国内排名前列的航空座椅与客舱设备制造商，拥有包括航空座椅在内的多个在细分领域领先的产品线。公司掌握包括95%生存率抗坠毁技术、动态仿真和人机功效等核心技术和工艺，并拥有完整的飞机客舱系统设备产品线，包括厨房、盥洗室、内饰结构和客舱照明等品类，并具备提供客舱整体解决方案的能力。公司还是国内首个同时具备航空厨房插件CTSOA及ETSOA产品的制造商，相关产品已成功配套商飞某两型机；同时，公司目前正在进行国外飞机制造商的供应商培育工作，未来有望进一步打开国际市场。
　　2、航空维修
　　安达维尔从事飞机部件维修业务20余年，是国内知名的第三方航空部件维修企业，综合实力居行业前列。目前公司已获得CAAC、FAA、EASA、JMM和防务维修服务商等资质，凭借多年的技术人才队伍积累，公司已拥有16000余个件号和项目类别，能力覆盖波音、空客、巴航工业和中航工业等主流飞机制造商的30多种机型，是国内少数拥有ATEC7自动化测试设备的独立第三方航空维修企业。此外，公司已经成功拓展了复合材料次承力结构件维修业务，范围包括气动控制面、雷达天线罩、发动机反推、整流罩与尾锥等复合材料结构件，客户成功覆盖国内各主要航空公司。
　　3、智能设备研制
　　公司凭借对飞机系统设备的深入了解，以及对国内外先进概念的推广应用，结合在设备研发和维修过程中积累的丰富实践经验，形成了较强的系统集成能力，已成为专业的测控、保障与训练装备供应商。公司拥有众多航空航天整机和系统级研制单位的客户，可提供大型数据采集、实时数据仿真、通用自动化测试、飞机发电机拖动、原位检测诊断、航电系统联试、仿真模拟训练、“实装、虚拟与构造（LVC）”训练和维修支援保障等一系列智能化平台化产品。
　　4、工业软件开发
　　公司通过长期以来在民用航空与防务领域的管理实践，将积累的开发方法、研发流程和工业知识数字化，形成了SIPDM超越集成产品研发管理信息系统。其核心的设计思路包括：全面融合了解决方案销售方法论，构建新客户开发、商机开发两项关键流程。通过对流程中各类表单模板工具的应用，全面提升企业在销售管理方面的能力，促进营销体系全员的训练有素以及组织能力提升。基于营销计划的产品竞争性策划，从产品专用特性与通用特性中识别并提炼能够超越客户期望的超越特性、竞争特性。将其作为有竞争优势的研发设计输入，从源头保证产品未来的竞争优势。搭建跨职能部门的项目团队，基于产品研制流程要求，以研发三级计划为指导，解决市场、技术、质量、财务、生产、采购等的多部门协同问题，有效提升团队运作及项目执行效率。基于安达维尔自身多个业务实践，全面贯彻行业质量体系要求以及行业其他特殊要求。将产品质量全特性策划与过程质量控制融入研发管理过程控制中，全面提升产品质量竞争力。SIPDM系统涵盖了产品研发管理从策划到设计再到实现和验证的全生命周期管理，是安达维尔通过对IPD管理思想理论的学习，经过多年固化以及持续优化形成的管理实践总结。SIPDM系统以IPD核心思想为指导，内含PLM（产品全生命周期管理信息系统）、QMS（质量管理信息系统）、CRM（客户关系管理信息系统）等相关功能，并融入了安达维尔自身行业管理实践总结，可以通过流程再造和数字化固化的方式为非超大型企业提供完整的解决方案。
　　（三）系统集成的能力优势
　　公司在民用航空与防务领域，形成了覆盖装备研发生产全寿命周期的业务，可提供包括解决方案、研发设计、软件开发、总装测试、试验验证、运营维护和模拟训练等多方面的服务，拥有包括机械、电子、电气、仪表、材料、自动化和软件等在内的跨学科技术团队，具备极强的系统集成能力。公司同时涉足民航与防务两个市场，利用军民两用技术协同发展，互补借鉴、相互融合，不断为客户提供超出预期的产品，形成了快速拓展市场及客户的竞争优势。
　　（四）适航认证经验优势
　　适航认证是一项极其复杂且严谨的工作，它要求产品在设计、制造、测试等各个环节都必须达到严格的适航安全和性能标准，是航空产品市场化必不可少的环节。快速高效地完成适航认证工作，将助力企业获得更为广阔的发展机遇。公司凭借在航空领域广泛的技术能力及深厚的技术积累，在国内已完成包括航空座椅、客舱内饰、客舱照明、航空厨房插件等多款产品的独立适航认证，其中航空厨房插件更是获得了国内首个欧洲航空安全局颁发的ETSOA技术标准规范批准书，表明公司产品在中国民航局及欧洲航空安全局均获得高度认可。公司在技术平台建设、工程验证、鉴定试验和适航审查过程中具备丰富的实践经验，并先后在广州、成都成立全资子公司，形成了北京、广州及成都三地同时开展机载产品适航认证的工作模式，能够以更快的速度完成机载产品适航认证。
　　（五）流程管理优势
　　自上市以来，公司在市场营销、研发设计、生产制造、质量控制、供应链管理和人力资源等方面，全面落实和固化了过程管理理念，建立并持续完善了八大管理体系。公司借鉴IPD和卓越绩效管理等理念，充分发挥组织协调和流程分工的统合综效功能，打造高效能组织。同时，公司强调信息技术应用与具体业务流程的契合，使管理过程更能反映实际业务，通过开发管理软件，实现管理输出。
　　（六）客户资源优势
　　公司在航空及防务领域拥有广泛的客户。公司秉持“以客户为中心，追求更高客户满意度”的服务理念，与客户紧密合作，共同创造价值。在市场竞争方面，公司凭借突出的自主研发能力、快速的市场反应机制以及优质的服务水平，积累了众多优质客户，树立了良好的市场口碑和品牌形象，为公司不断拓展业务奠定了坚实基础。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　（一）财务与经营分析
　　2025年，公司累计营业收入67,962.87万元，归属于上市公司股东的净利润-569.78万元人民币。其中，机载设备研制业务实现营业收入25,555.47万元，同比下降22.13%；航空维修服务实现营业收入20,261.67万元，同比增长8.51%；智能设备研制业务实现营业收入13,900.16万元，同比增长208.26%；工业软件及其他实现营业收入8,245.58万元，同比增长13.26%。与去年同期相比，公司营业收入同比虽然增长了7.4%，但营业收入中产品结构同比存在差异，导致毛利率同比有所下降；报告期内，公司进一步加大了机载设备的研发投入，整体研发费用维持高比例；同时，公司收到的政府补助同比减少，且公司因天津园区建设投入，导致银行借款增加，从而导致财务费用同比增加。
　　公司2025年净利润表现尽管受到多个因素的影响，公司依然保持战略定力，持续加大了研发投入和市场拓展，在多个新产品、新项目中取得突破，民航业务方面：公司航空厨房插件产品完成中国商飞某两型机线装供应商的添加，获得多家航空公司的明确选型意向；同时，公司已获得了欧洲航空安全局颁发的ETSOA证书，正积极开展国外飞机制造商的供应商培育工作；公司全年成功开发30余项新的PMA产品，产品矩阵快速丰富。防务业务方面：某型直升机95%抗坠毁座椅完成全部试验项目，某货舱装载与空投系统翻转式地板侧导轨完成首飞评审，多个无人机与弹载高度表型号完成鉴定试验；地面智能设备完成了某“实装、虚拟与构造（LVC）”训练系统演示与结项评审，实现了部分首研项目的交付，并中标多个具有战略意义的平台项目。
　　具体分析如下：
　　1、机载设备研制
　　报告期内，机载设备研制业务营业收入25,555.47万元，占主营业务收入37.6%，同比下降22.13%，其中民航领域机载设备业务是增长的，但占比较高的防务领域机载设备业务是下降的，主要因为防务领域受型号订单调整及型号定型延后的影响，导致该类业务营收下降。
　　报告期内，民航市场方面，公司航空厨房插件产品顺利进入中国商飞某两型机的选型目录。另外，公司已启动了冰箱、面包机与胶囊咖啡机等新型厨房插件的产品开发。与此同时，公司全力推动广州与成都两家子公司的PMA产品开发与适航取证进度，先后完成近30个件号的PMA产品的取证并开始在报告期内形成业务收入。低空经济方面，公司先后在eVTOL座椅、空调、内饰及灯光系统等多个项目完成研制合同签订，相关研制工作积极推进，部分样机产品已完成交付。
　　防务市场方面，某型直升机95%生存率抗坠毁座椅顺利完成全部试验科目；某货舱装载与空投系统翻转式地板侧导轨完成首飞评审，多个无人机与弹载高度表型号完成鉴定试验；完成了空调制冷系统、货运系统、K8NG航电系统（含塔康）、惯性测量单元等多个战略项目论证立项，并逐步开始推进相关研制工作，为公司中长期战略发展提供支撑保障。
　　2、航空维修
　　报告期内，航空维修业务营业收入20,261.67万元，占主营业务收入29.81%，同比增长8.51%，主要得益于民航业的持续复苏、公司民航维修市场拓展及内部运营管理能力提升，以及复合材料维修业务的迅速成长。
　　报告期内，公司完善了质量体系，建立了EASA PART IS管理程序，更新了SMS信息管理系统，并进一步拓展和深化了航材采购的渠道，推进维修项目开发工作。公司已完成多个新项目取证，扩展了复合材料结构件维修能力，新增包括发动机整流罩、反推与尾椎的复材维修项目开发，并积极推动商飞某两型机的维修能力建设。
　　3、智能设备研制
　　报告期内，智能设备研制业务营业收入13,900.16万元，占主营业务收入20.45%，同比增加208.26%，主要系公司完成了前期参与的多个智能测试设备的交付验收，实现了收入的显著增长。
　　报告期内，公司先后获得某大型飞机制造商的总装线自动化测试技改项目合同，完成了LVC地面站位训练系统、大型货运固定翼无人机铁鸟试验台与直升机旋翼桨毂测试系统等项目的交付工作，启动包括通用自动化测试设备（ATE）、通用测试系统软件平台与下一代集成测试设备等项目的开发。
　　近年来，公司基于自身优势，充分利用地面设备“同源性”强的特点，通过需求牵引与联合研发的模式，面向基层用户实际的迫切需求，创新性地引入前沿装备保证体系概念和设计理念，推动了多个重要项目研制与市场推广。随着项目的逐渐落地，将大幅度拓展公司在航空航天地面装备领域的业务规模，形成全新的系列化保障与仿真模拟训练设备产品平台。
　　4、工业软件开发
　　报告期内，公司持续推广IPD快捷落地及数智化方案服务，完成了SIPDM 3.0三期功能开发，以及部分特性模块的优化。另外，进一步加强了学术宣讲与渠道拓展工作，先后举办了多场“超越集成产品研发管理系统软件研讨会”，同步开启全国性的市场渠道布局与建设工作。
　　（二）组织核心能力建设与管理改进提升
　　报告期内，公司持续加强组织核心能力建设与管理改进提升，以保障长期战略目标的达成与实现。战略管理方面，启动了新一轮“3+3”战略规划，明确了未来中长期的发展战略与规划目标；人力资源管理方面，持续加强战略人才引进及人才梯队建设，为公司战略发展做好人员保障；质量管理方面，持续推进全面质量管理的落地，增强全员质量意识；在营销管理方面，在全公司范围内组织并完成卓越绩效评价，形成14项卓越绩效评价改进计划，涉及品牌、顾客、市场、产品与服务等多个维度；研发管理方面，依据IPD思想持续改进研发流程，重点加强了技术人才的培养，利用SIPDM系统有效加强研发过程管理，同时加速推进新战略产品平台建设工作；在财务管理方面，持续推进业财融合、合规管理与资金管理，持续和深入地开展成本控制，加强SIPDM与财务管理系统结合，在产品研发各个阶段同步开展成本分析与降低成本工作，系统化提升产品及项目盈利能力。细化了资金滚动预算，与金融机构加强合作及提升应收账款回款管理等工作，合理保障公司经营资金及投资需求。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业发展趋势
　　当前我国内外部发展环境正面临深刻而复杂的变化，地缘政治演变深刻影响国内经济发展，风险与挑战并存、不确定因素增加，与此同时，新一轮科技革命和产业革命正加速突破，经济保护主义在全球范围内对国际经贸秩序造成影响。为了在激烈的国际竞争中赢得战略主动，突破瓶颈、补强短板，党中央在“十五五”规划建议中提出，坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系，在推动传统产业提质升级的同时，着力打造新兴支柱产业、前瞻布局未来产业，明确提出要实施产业创新工程，加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展，并通过完善产业生态、开展大规模应用示范行动，推动新兴产业实现规模化、体系化跃升，这也为公司未来相当长一段时间的发展提供了新的机遇。
　　1、民用航空
　　民用航空方面，根据中国商用飞机有限责任公司发布的《中国商飞公司市场预测年报（2025-2044）》，预计到2044年，中国将新引进9,736架民航飞机，机队规模达到10,787架，规模增加一倍以上，机队数量占全球机队数的21.2%，并有望成为全球最大的单一航空运输市场。2025年全行业全年共完成运输总周转量1640.8亿吨公里、旅客运输量7.7亿人次、货邮运输量1017.2万吨，同比分别增长10.5%、5.5%、13.3%，较2019年分别增长26.6%、16.7%、35.1%，进入新发展周期，回归自然增长。公司经过20余年的发展，在航空维修业务领域已形成了包括资质、能力、质量、周期与客户等方面的独特优势，结合复合材料维修能力的开发，有望在航空维修领域保持持续增长与领先优势。
　　C919大型客机自2023年6月开启常态化商业运行，截至2026年3月已累计承运旅客突破500万人次，累计安全飞行超10万小时，国产民机全面进入规模化生产和运营的新时代。公司航空厨房插件系列产品已成功进入中国商飞某两型机的选型目录，与多家航司完成选型协议，并与上海飞机制造有限公司签订了4.97亿元的销售合同。同时，公司将充分发挥北京、广州、成都三地适航认证优势，大力推进其他相关机载产品的取证工作，力争在商飞机型配套以及航空产品国产化进程中发挥更大作用。
　　2、防务领域
　　中国已经连续多年位列全球第二大防务市场，2026年中央一般公共预算国防支出1.94万亿元，同比增长6.9%，连续多年保持增长。这一增长主要得益于国防现代化的持续推进，以及国际安全形势的复杂变化促使各国加大国防投入。随着国防投入的持续加大，中国防务领域在航空、航天、舰船、地面兵装等领域取得了显著的技术突破，推动了装备性能的大幅提升，新一代战斗机、运输机、直升机的相继列装不仅提升了我国国防实力，也推动了军工市场的发展。未来，随着国际形势的变化和新技术的不断涌现，中国防务领域将继续保持稳定增长，为国家安全和经济发展提供有力支撑。
　　中国军贸立足国家战略高度，构建起系统完备的顶层支撑体系，明确引导军贸产业向高端化、体系化方向升级，推动出口模式从单一装备供给转向一体化解决方案输出。据预测，到2030年中国有望成为全球第二大武器出口国，占全球市场份额15%—20%，伴随全球军贸市场扩容至万亿美元级，军贸将成为中国防务行业持续增长的新引擎。
　　公司防务业务中的机载设备已经跟研并配套多个直升机及运输机型号，是国内排名前列的航空座椅与客舱设备制造商，拥有包括航空座椅、航空厨卫系统、机载训练系统在内的多个在细分领域领先的产品。同时，公司在航空航天的智能设备研制方面，凭借对飞机系统设备的深入了解，以及对国内外先进概念的推广应用，结合在机载设备研发和维修过程中积累的丰富实践经验，形成了较强的系统集成能力，已成为专业的智能测控、保障与训练装备供应商，具有ATE、“实装、虚拟与构造（LVC）”训练系统、各类综合保障设备等产品。随着防务装备型号的列装、军贸业务的发展，公司防务业务有望进入快速发展阶段。
　　3、工业软件
　　集成产品开发（IPD）咨询是研发效能与全生命周期管理的核心方案，航空航天、军工领域需求持续增长。据艾瑞咨询（2024），2024年中国狭义IPD咨询市场规模38亿元；全口径（含培训、落地、数字化工具）市场2024年达78—85亿元，预计2025年突破90亿元。据德勤《2024年中国企业研发管理转型调研》，2028年全口径规模21—28亿元，潜在增量空间30—40亿元。近年来我国工业制造领域数字化和智能化呈现快速增长的态势，根据IDC公司于2024年发布的《中国核心工业软件市场预测（2023-2027）》和《中国PLM市场分析及厂商份额》两份报告，中国核心工业软件市场规模约为622亿元人民币，年复合增长率约为20%；其中传统产品生命周期管理软件（PLM）、传统质量管理系统（QMS）、客户关系管理系统（CRM）均具备快速增长的市场需求。我国数字化装备和工业软件产业规模全球占比仍较小，但市场增长速度远高于全球平均水平，中国市场将是一个持续快速成长和具备长期成长性的市场。公司结合管理实践自主开发推出的IPD超越集成研发管理系统内含了PLM、QMS和CRM的功能，通过提供IPD快捷落地及数智化方案服务模式，为非超大型企业提供完整的解决方案，市场空间广阔。
　　（二）公司发展战略
　　公司始终坚持“以航空航天为主业”，致力于成为在航空、航天及相关领域拥有多元化产品与业务的高瞻远瞩公司。公司采取内生增长与外生增长并举的策略，尤其注重前沿技术的领先应用，通过不断推出在细分领域市场领先的产品，丰富公司的产品组合，在提升整体抗风险能力的同时，实现规模与盈利能力的双重增长。民用航空方面，公司将积极响应国家战略号召，加大航空机载设备国产化替代研发力度，通过BFE与SFE产品并举及系列化发展的方式，逐步为商业及通用航空客户提供低成本的国产化替代产品。防务业务方面，公司将继续提升存量配套业务与产品的竞争力，同时结合行业发展趋势和自身竞争优势，重点发展未来短时间内迫切需要且具备技术迁移潜力的产品，布局“实装、虚拟与构造（LVC）”训练系统、自动化测试设备、无人与弹载导航设备等基于“共性技术”的延伸产品，快速响应市场需求、突出自身能力优势，拓展市场与客户，从而实现公司的业务发展。
　　（三）经营计划
　　2026年，面对当前内外部环境新的变化，公司坚持既定战略原则与目标，适时调整并完善经营计划，巩固现有稳定发展的态势，通过内生与外生增长并举的手段，进一步拓展新产品新平台项目的战略储备。与此同时，推进再融资和募投项目投产运营，以期为未来战略发展积蓄更多力量。
　　2026年公司几项重要的经营计划包括：
　　1、打造战略级产品平台，强化降低成本设计
　　2026年，公司将根据战略规划要求，继续加强各核心产品平台技术能力建设，包括民机客舱设备、机载环控与散热系统、弹载导航部件、通用自动化测试设备（ATE）与复合材料透波结构件等项目。公司持续推动关键研发与销售人员的引进，提升技术人员的能力，完善技术人员梯队建设与技术经验传承。在天津园区规划建设研发试验基础设施与仪器设备，提高自主研发试验能力。进一步推进产品共用基础模块（CBB）建设，提升CBB复用程度，降低产品研发成本并提升研发效率；加强知识产权管理和自身研发流程和信息化管理系统的优化，推进未来战略及产品平台的论证工作，通过综合性的举措推动公司技术创新能力不断提升。
　　与此同时，公司将重点推进国外飞机制造商的线装设备（SFE）供应商添加、货运装载与投放系统部件、动力驱动单元（PDU）与货运管理系统的研发，实装、虚拟与构造训练系统（LVC）的功能提升与进一步部署，以及“超越”软件（SIPDM）适航等特性模块的开发等工作。大力推进降低成本设计，包括材料、工艺与供应链降低成本替换与CBB复用等措施，持续加强研发项目全过程成本管控，加强评审管理、防止研发反复，完善研发绩效考核方案。促进研发效率提高的同时，确保各产品平台成本竞争力的提升。
　　2、深挖客户需求，全面拓展业务领域
　　公司将继续提升营销体系效率，加强基于解决方案的销售过程管理，持续拓展新产品平台与新客户的边界，推进民机机载设备国产化替代的产业链合作，完善销售体系考核与激励措施，补充和引进战略销售人才与国际化销售人才，充分利用现有客户及渠道资源，在加大信息技术拓展力度的同时，推动软件生态建设与覆盖全国的区域性业务网络规划。
　　3、坚持质量为先，推进卓越绩效管理改进
　　公司持续推动供应链管理、质量管理与技术开发联动，提升产品与物料质量管理水平，强化PDCA循环在质量管理中的理念。丰富和完善故障模式库（FMECA）和相应的检查手段，强化质量管理工具尤其是统计学质量控制工具的应用，提升统计质量控制管理水平。持续推进年度卓越绩效提升项目，全面识别管理与质量改进机会并实施改进，持续提升质量管理水平与管理竞争力。
　　4、引进战略人才，打造高效能组织
　　公司将重点保证商业拓展和技术开发等关键核心岗位的战略人才引进，完善核心人才激励体系、细化员工培训管理、优化人力资源管理流程。通过开展训练有素的工作，打造高效能组织，以保障战略规划的落地。
　　5、持续强化成本控制，打造成本竞争优势
　　成本竞争力将会是未来很长一段时间航空、航天及相关领域的关键竞争力之一，公司将持续加强全面预算管理与业财融合，推进落地降低成本设、供应链成本优化、招采流程改进、强化费用管控等制度的执行。财务部门加强全面成本分析工作，识别风险，有针对性的采取专项措施降低成本，包括研发成本、人力成本、财务成本等，并根据具体业务需要成立专项成本小组，加强产品项目过程管理，对低效益产品项目进行重点监控与调整，定期根据产品线收入情况调整资源，确保合理的投入产出效益。
　　6、推动天津园区投产运营
　　公司根据战略规划及日常经营发展需求，为满足业务发展对生产厂房等设施的需求、打造成本竞争力以及提升研发技术团队稳定性等要求，结合天津空港地区的成本优势、成熟的航空产业集群优势，以及其友好的人才落户政策对促进公司人员稳定性的优势，公司启动了天津园区项目建设工作，目前项目一期建设已顺利完成，预计于2026年上半年开始投入使用，公司需在2026年做好新园区的投产运营，确保募投项目产值的顺利转化。
　　7、再融资工作的顺利完成
　　中国证监会在2026年2月4日出具了《关于同意北京安达维尔科技股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》（证监许可〔2026〕223号），正式批复公司向特定对象发行股票的注册申请。2026年，公司将按照相关法规规定，以及主管部门的要求，积极开展路演等再融资发行工作，以确保再融资项目顺利完成，保障公司中长期战略规划的落地。
　　（四）公司面临的风险和应对措施
　　1、业务拓展短期内未达预期的风险
　　风险说明：当前公司工业软件研发业务正处于市场推广和培育发展的关键期，技术竞争力正在持续建立中；民航机载设备多个PMA产品已完成取证正处于市场推广关键阶段，航空厨房插件国外飞机制造商的供应商培育工作已经展开；智能设备研制业务也积极在向多个应用领域和客户进行推广，短期内可能面临业务增长相对较慢、未达增长预期的风险。
　　应对措施：积极布局及持续开拓公司的战略新兴业务，加大核心技术、产品研发投入和前沿技术的应用及转化。精准定位市场客户群体，以市场需求与客户价值为导向，努力为客户创造价值并提升综合解决方案的服务能力，全力推动新业务发展。
　　2、高端人才缺失的风险
　　风险说明：人才资源是企业生存和发展必备的核心资源，特别是随着知识经济的到来，人才对企业发展的推动作用日益明显，人才资源对企业的重要性更加突出。随着未来公司多项新业务和新客户的拓展，需要更多专业的技术人才、市场和管理人才的加入，以支撑公司战略发展规划。
　　应对措施：公司通过内部招聘和猎头公司寻找适合公司发展方向的关键人才；促进完善“高效能”管理体系，提高核心员工待遇；做好员工职业规划，打通员工晋升通道；建立和谐工作氛围，为员工创造学习和锻炼的机会，在恰当的时机将实施股权激励计划等方式吸引人才、留住人才。通过团队学习、参观考察、人才轮岗等形式加快内部人员的培养，满足业务需求。
　　3、新产品研发风险
　　风险说明：防务领域产品研制需经过立项、方案论证、工程研制、设计定型和批量生产等阶段，从研制到实现销售的周期较长，研发投入高、研发风险大。如果公司产品平台升级迭代的节奏无法领先其他同行业企业，可能导致公司失去已有的竞争优势，则前期投入的研发费用无法收回，对公司未来业绩持续增长带来不利影响。
　　应对措施：优化研发流程，强化关键节点管控，降低技术与周期风险，加快产品平台迭代升级。
　　4、维修业务采购风险
　　风险说明：近年来全球航材供应链情况极其不稳定，国外OEM航材供应商均出现了不同程度的限制采购情况，再叠加关税因素的影响，可能因备件采购问题导致公司出现维修成本增加、维修周期增长或部分项目流失的风险。
　　应对措施：公司将持续完善航材供应商开发计划，持续拓展优质航材供应商渠道，识别相关航材供应商风险，增加安全库存储备；同时，积极与客户沟通，协商合理的维修价格，控制成本和周期的相关风险。
　　5、知识产权风险
　　风险说明：核心技术优势以及持续研发能力是公司的核心竞争力，是公司保持技术领先和市场竞争优势的关键因素。公司拥有多项核心技术，若公司在经营过程中因核心技术信息保管不善、核心技术人员流失等原因导致核心技术泄露，将对公司业务发展和研发进程造成不利影响。
　　应对措施：为保护核心技术，公司通过与核心技术人员签订相关协议、规范研发过程管理、申请专利等保护措施防止核心技术泄露。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内公司所处行业情况　　安达维尔作为民用航空与防务领域的高端装备制造企业，持续为客户提供系统与设备级的产品、服务及解决方案。经过二十余年的发展，公司逐步打造出机载设备研制、航空维修、测控及保障设备研制等多领域业务，近年更将能力拓展至智能设备研制与工业软件开发等领域。　　近年来，我国经济社会发展面临的内外部环境正经历深刻变革，大国间竞争全方位加剧，国际间贸易和投资持续萎缩，全球化向区域化转型，加速了全球产业链的重构，国际间往来合作的空间收窄，风险和不确定性日益增加。在直面风险挑战的同时，我国发展的战略机遇期也呈现出新的时代特征。激烈的国际竞争形势加... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所处行业情况
　　安达维尔作为民用航空与防务领域的高端装备制造企业，持续为客户提供系统与设备级的产品、服务及解决方案。经过二十余年的发展，公司逐步打造出机载设备研制、航空维修、测控及保障设备研制等多领域业务，近年更将能力拓展至智能设备研制与工业软件开发等领域。
　　近年来，我国经济社会发展面临的内外部环境正经历深刻变革，大国间竞争全方位加剧，国际间贸易和投资持续萎缩，全球化向区域化转型，加速了全球产业链的重构，国际间往来合作的空间收窄，风险和不确定性日益增加。在直面风险挑战的同时，我国发展的战略机遇期也呈现出新的时代特征。激烈的国际竞争形势加速国内自主创新，国防和军队现代化建设需求持续释放，政策与市场红利叠加形成发展势能，民用航空与防务领域的高端装备制造不断推动新产业、新模式、新动能的发展，成为国家安全与经济增长的重要战略支点。
　　公司业务涵盖民用航空与防务两大领域：民用航空主要服务商业航空和通用航空客户，防务领域则主要服务军用航空及航天客户。作为国家战略性新兴产业的重要组成部分，这两大领域不仅体现了国家的经济实力与工业能力，更是国防安全与地缘政治竞争的关键支柱。当前，全球主要大国在该领域的竞争日趋激烈，提升民用航空及防务领域的综合实力，既能强化国家安全，又能为国民经济和现代交通运输体系提供核心支撑。
　　商业航空作为国家高质量发展的重要战略支柱，在构建安全高效的人员流动体系与供应链保障通道方面发挥着不可替代的关键作用。中国民航局在“十四五”规划中确立了“一二三三四”总体工作思路，将持续构建现代化机场体系，系统布局航空运输航线网络，完善生产运行保障机制，加大支持力度，打造完整的航空产业链。在2025年全国民航工作会议中强调，2025年是“十四五”规划收官之年，是“十五五”规划谋划之年，要“紧扣交通强国战略目标，始终坚持在综合交通运输体系建设发展大局下，谋划和推动民航工作，着力推动民航业高质量发展，全面完成‘十四五’规划目标任务，为实现‘十五五’良好开局打牢基础”。在国家战略引领及政策全面支持背景下，传统商业航空运输将在2025年继续迎来深化发展的机遇。
　　通用航空产业是国家重点支持的战略性新兴产业。2024年3月27日，工信部、科技部、财政部及中国民航局联合发布了《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》，提出“到2030年，以高端化、智能化、绿色化为特征的通用航空产业发展新模式基本建立……通用航空装备全面融入人民生产生活各领域，成为低空经济增长的强大推动力，形成万亿级市场规模”。在2025年3月民航局召开的电话会议中，强调要“围绕加快建设现代化产业体系，统筹推进通用航空和低空经济发展”。在国家层面及各地方政策的不断支持下，以通用航空为主体的低空经济发展也吹响了启动的号角。
　　防务领域是构建与我国国际地位相匹配、与国家安全和发展需求相适应的国防实力的重要基础。党的二十大报告强调“加快把人民军队建成世界一流军队”，要“增加新域新质作战力量比重，深入推进实战化军事训练”。2025年3月，习近平主席发出如期完成我军建设“十四五”规划目标任务动员令，指出“要抓住我国新质生产力蓬勃发展机遇，创新战斗力建设和运用模式，健全先进技术敏捷响应和快速转化机制，加快发展新质战斗力”。在第十四届全国人民代表大会第三次会议上提交的预算草案中显示，2025年中央一般公共预算国防支出17846.65亿元，同比增长7.2%，连续多年保持增长。
　　1、行业发展阶段
　　（1）民用航空
　　我国拥有全球第二大的商业航空市场，形成了覆盖广泛的国内国际航线网络和维修保障体系。2024年全行业全年共完成运输总周转量1485.2亿吨公里、旅客运输量7.3亿人次、货邮运输量898.2万吨，同比分别增长25%、17.9%、22.1%，较2019年分别增长14.8%、10.6%、19.3%。根据中国商用飞机有限责任公司发布的《中国商飞公司市场预测年报（2024-2043）》，预计到2043年，中国将新引进9,323架民航飞机，机队规模达到10,061架，规模增加一倍以上，机队数量占全球机队数的20.1%，并有望成为全球最大的单一航空运输市场。我国航空装备产业发展目前已经形成了较为完整的产业链体系，以中国商飞为代表的民机制造企业处于快速发展阶段。2024年全年，C919飞机运送旅客突破100万人次，国产飞机进入规模化发展、多用户运营新阶段，而与之配套的国产供应商也在不断加速发展，中国民航制造业将迎来自身发展的黄金时期。
　　我国已将发展低空经济正式上升为国家战略。继第十四届全国人民代表大会第二次会议上，以通用航空为主体产业的低空经济首次写入政府工作报告后，2025年最新的政府工作报告中再次提出“推动商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业安全健康发展”。同时，十四届全国人大常委会第十四次会议初次审议《民用航空法（修订草案）》，主要内容包括“促进通用航空和低空经济发展，明确国家鼓励发展通用航空”、“保障低空经济发展对空域利用的合理需求”等内容。根据2025年全国民航工作会议上提供的数据，2024年全年新增通航企业145家、通用机场26个，新增实名登记无人机110.3万架，累计完成无人机飞行2666万小时，同比增长15%。在政策支持、法案修订、建设加速等多轮驱动下，通用航空迎来历史性的发展机遇。
　　（2）防务领域
　　中国已发展成拥有完整上下游产业链，可以提供大多数类型装备的防务大国。防务领域的发展，受国家安全政策和地缘政治局势影响相对较大，随着大国竞争的压力不断增加，我国面临的国际政治环境日趋复杂，周边接壤国家和地区亦存在多个不稳定因素，国防现代化建设的紧迫性大幅提升。伴随机制创新和技术创新的双轮驱动，相关的防务领域建设将迎来时代性的发展机遇。
　　我国防务领域产业链主要由承担国防建设重大项目科研生产的大型军工集团及提供部件制造和原材料供应的社会企业组成。伴随着三代装备为主体、四代装备为骨干的装备体系的建成，越来越多的优质民营企业开始进入到防务产业链之中，并在装备的研发生产过程中肩负起越来越重要的任务。未来，拥有多领域产品与能力、能提供的前沿技术解决方案的综合性民营企业，将在新型装备的研发、生产及保障中发挥越来越大的作用。
　　2、周期性
　　我国民用航空及防务领域保持增长态势，行业整体处于上行周期。公司业务将顺应行业周期性规律，优化战略布局，实现稳健可持续发展。
　　民用航空受地缘政治、宏观经济、旅行政策和原油价格等宏观因素影响较大，具备一定的周期性特点。防务领域业务因采办的计划性较强，从而呈现出一定的季节性特点。公司年度业务周期基本与上述两个领域的周期性保持一致。
　　3、公司所处行业地位
　　民用航空与防务领域，按照供应链层级划分，大致包含主机厂所、系统设备制造商、部件制造商、零件与材料制造商等层级。公司专注于系统设备与部件这两个层级，作为一级和二级供应商，服务于主机厂所、航空器使用与维修部门。
　　（1）民用航空
　　在商业航空领域，公司定位于部件维修服务商及机载设备制造商，为飞机制造商、航空公司及航空维修企业等客户提供服务与产品。民航维修方面，公司具备CAAC、FAA、EASA和JMM等完整的维修许可证书及体系，维修能力基本覆盖所有主流机型，是国内知名的第三方航空部件维修企业。民机制造方面，公司是民机机载设备国产化的先行者，也是中国商飞合格供应商。公司不仅拥有系列化航空厨房插件CTSOA证书，同时拥有成熟的系列化民机客舱PMA产品。目前公司“羽享”系列航空厨房插件产品已成功进入中国商飞某两型飞机客户选项指南，标志着公司的航空厨房插件产品正初步从改装替换产品转型成OEM产品。同时，公司积极向EASA申请航空厨房插件的相关许可，目前EASA已受理公司ETSOA取证申请，并逐步开展审核工作。
　　在通用航空领域，公司为通用航空飞机生产制造、使用及运营单位提供包括航空座椅、客舱内饰、舱内照明、高度表、备份飞行显示器等产品及加改装服务，部分产品已完成CTSOA取证，部分加改装服务已获得民航局颁发的MDA证书及STC证书。随着国家及地方层面的政策相继出台，通用航空及低空空域改革逐步取得实质性进展，公司通航相关业务将迎来良好发展环境。2024年，公司全面拓展低空领域业务，在座椅、内饰、空调、舱内照明等机载设备业务上与多家客户签订了合作意向书或研制合同，相关研制工作快速推进中。同时，公司还将进一步探索与低空领域客户在测试与保障设备、研发管理信息系统、复合材料结构件等方面的合作空间。
　　（2）防务领域
　　在防务领域，公司作为国内领先的综合解决方案提供商，始终致力于为各主机厂、航空器操作使用单位及分系统研发生产单位等核心客户提供全生命周期的产品和技术服务。经过二十余年的技术积累与创新突破，公司已构建出涵盖航空座椅、客舱设备、导航设备、直升机机载训练系统、复材构件等机载产品，以及测控系统、综合保障装备、模拟训练系统等集成解决方案在内的完整的产品谱系，并配套提供维修保障服务。同时，公司建立并完善了研发管理体系和创新机制，拥有多项自主知识产权及核心技术，在多个细分技术领域形成了显著的竞争优势。作为防务产业链中专业化程度高、市场认可度强的优质民营供应商，公司已与重点客户建立了长期稳定的合作关系。公司通过持续优化产品结构、提升服务能级，为客户提供定制化、多层次的系统解决方案。
　　当前，随着国防现代化建设进程的加快，防务领域对高性能装备的需求持续增长，民营企业参与装备配套的广度和深度不断拓展。公司将紧抓行业发展机遇，充分发挥机制灵活、创新高效的优势，持续提升核心竞争力和市场占有率，为国防科技工业高质量发展作出更大贡献。
　　（二）公司主营业务
　　安达维尔经过二十余年发展，持续不断拓展能力范围、扩大产品线规模，目前已经发展成集航空机载设备研制、航空维修、测控及保障设备研制等业务为一体的航空技术解决方案综合提供商，近年来持续推动传统业务发展的同时，逐步拓展了智能设备研制与工业软件开发等新业务。
　　1、机载设备研制
　　机载设备研制是公司占比最大的业务，产品包括航空座椅、客舱设备、导航设备、机电一体化产品、直升机机载训练系统、复材构件等，广泛应用于各类直升机和固定翼飞机。公司主要从事相关产品的研究开发、产品设计及制造、关键工艺设计、总装试验、适航取证和持续服务。客户主要是国内各飞机制造商、航空器操作使用单位及分系统研发生产单位。
　　航空座椅包括直升机的抗坠毁座椅、机械师座椅、乘员座椅以及运输机的驾驶员座椅、操作员座椅和乘员座椅等；客舱设备包括整机内饰、整体厨房、整体盥洗室、客舱照明等；机电一体化产品包括侧导轨组件、货运装载系统等；导航系统主要有无线电高度表、无线电罗盘、多模组合导航、备份显示和近地告警系统等产品；模拟训练设备目前主要是直升机模拟训练系统；复材构件包括光电球罩、飞机整流罩、无人机大梁及机翼结构件和航天、船舶结构件等。公司同时还拥有整机内饰的方案设计与工程实施能力及直升机低空导航与安全告警的系统级解决方案能力。
　　公司是国内首个具备系列化航空厨房插件CTSOA产品的制造商，目前公司“羽享”系列航空厨房插件产品已成功进入中国商飞某两型飞机客户选项指南，标志着公司的航空厨房插件产品正初步从改装替换产品转型成OEM产品。同时，公司积极向EASA申请航空厨卫系统的相关许可，目前EASA已受理公司ETSOA取证申请，并逐步开展审核工作。
　　2、航空维修
　　航空维修是公司的创始业务，主要从事飞机部件维修，业务范围涵盖机载计算机、通讯导航、仪表显示、电气系统、娱乐系统、灯光照明、电机部件、气动部件和复合材料等，能力覆盖波音、空客、巴航工业及中航工业等主流飞机制造商生产的超过30余种机型，拥有CAAC、FAA、EASA和JMM等维修许可证书。公司还拥有丰富的飞机加改装能力，可为各类直升机与固定翼飞机提供方案设计、适航取证、工程施工、试验支持和技术培训等服务。公司客户主要包括各类民航运输、警航和防务等相关单位。
　　3、测控及保障设备
　　测控及保障设备研制业务是公司重要核心业务，主要为客户提供仿真环境搭建、产品功能验证、故障排查与定位、健康诊断与管理、勤务保障及仿真模拟训练等在内的各类设备、系统集成及解决方案。产品包括原位检测设备、仿真与专用测试设备、线缆线束测试系统、发电机拖动系统、通用自动化测试系统等设备级产品；直升机伴随保障系统、仿真模拟训练设备和“实装、虚拟与构造（LVC）”训练设备等系统集成化产品；航电系统联试、大型数据采集和实时数据仿真等综合性解决方案。公司客户主要是各类研发生产企业与航空器操作使用单位。
　　4、智能设备研制
　　智能设备研制业务是公司新拓展业务，主要为装备研发、生产及制造领域提供智能技术解决方案。当前主要的产品包括智能工具柜、智能工具车、智能顶装车、智能地面任务车辆等，未来还将发展包括智能发动机安装车与智能转运车等系列化的智能任务车辆平台，并向其它类型的高端装备制造企业与资产密集型企业进行业务拓展。公司目前客户主要是民用航空与防务领域的研发、生产及制造单位。
　　5、工业软件研发
　　工业软件研发业务是公司重点开拓业务，公司已推出SIPDM超越集成产品研发管理信息系统。SIPDM系统以IPD核心思想为指导，集成CRM（客户关系管理信息系统）、PLM（产品全生命周期管理信息系统）、QMS（质量管理信息系统）相关功能并融入了安达维尔自身行业管理实践总结。其核心的设计思路包括：①全面融合了解决方案销售方法论，构建新客户开发、商机开发两项关键流程。通过对流程中各类表单模板工具的应用，全面提升企业在销售管理方面的能力，促进营销体系全员的训练有素以及组织能力提升。②基于营销计划的产品竞争性策划，从产品专用特性与通用特性中识别并提炼能够超越客户期望的超越特性、竞争特性。将其作为有竞争优势的研发设计输入，从源头保证产品未来的竞争优势。③搭建跨职能部门的项目团队，基于产品研制流程要求，以研发三级计划为指导，解决市场、技术、质量、财务、生产、采购等的多部门协同问题，有效提升团队运作及项目执行效率。④基于安达维尔自身多个业务实践，全面贯彻行业质量体系要求以及行业其他特殊要求。⑤将产品质量全特性策划与过程质量控制融入研发管理过程控制中，全面提升产品质量竞争力。
　　（三）经营模式
　　公司主要为民用航空与防务领域的设计、制造、运行与维护部门提供系统设备和部件级的产品服务与解决方案。民用航空与防务装备的研制，具有过程复杂、流程严谨和产品生命周期长的特点。公司的经营活动主要围绕装备研制的各环节与流程展开，以核心产品和服务平台为支撑，整合研发、生产、测试、销售及售后等关键环节。这种全流程协同模式使我们能够率先应用前沿技术、快速实现创新成果转化、持续推出具有市场竞争力的新概念产品。通过多元化业务布局，公司产品与服务已在多个细分领域建立领先优势，同时整合业务上游的复合材料制造，对供应链和价值链进行质量把控。另外，公司推出工业软件与智能设备解决方案，将公司业务拓展至其它新兴领域，为公司的发展提供支撑。
　　1、研发模式
　　公司不断推出新的产品，对成熟产品、技术与工艺进行持续改进，对产品平台与核心技术进行持续投入。公司依照集成产品开发（IPD）的思想，经过长期实践与不断优化，形成了一套完整的产品开发流程体系。该系统不仅实现了产品开发流程的固化，同时通过全面分析，将市场需求和全特性要求转化为产品定义和详细设计输入，有效保证了研发活动的成果及效率。
　　公司建立了平台化的产品开发策略，通过设计的平台化、模块化，提高定制产品的标准化程度、开发速度和使用效能。公司结合对行业趋势、市场格局和价值链组成的研究，集中研发资源投向精品项目、关键技术能力和关键材料等领域，及时捕捉客户需求并建立预研项目，在若干细分行业领域和价值链的关键环节提前布局，不断推出领先市场和满足用户需求的产品。
　　公司以客户需求为导向，以打造精品项目为原则，追求市场与财务的双重成功。此外，针对未来需要重点布局的产品、技术和工艺，公司积极利用内外部资源，采用内部业务孵化、技术资产引进与对外股权投资等多种形式获取关键能力。
　　2、销售模式
　　公司产品与服务主要采用直销方式，直接对接客户的装备采办、研发设计、生产试验和工程技术等专业部门。公司设有营销管理部，总体负责销售管理工作。在事业部及子公司层面，设有销售中心及市场部，负责各层面的售前和售后工作。对于重大项目及复杂的集成产品，公司会设立专项小组，提供全面的产品解决方案。
　　工业软件领域，由于客户覆盖的行业领域和地理范围较广，公司采用直销与渠道相结合的销售模式。公司主要负责重点行业、标杆客户和大客户的推广与实施，后续随着产品迭代升级，公司将针对不同行业进行销售模式的创新与探索，积极与各合作伙伴共建软件生态。
　　3、生产模式
　　公司在价值链上掌控研发设计、系统集成、关键工艺和持续服务等价值较高的生产环节，在生产过程上主要从事总装生产、系统集成、试验验证、适航取证、产品交付及关键工艺制造。公司建立了高效的生产计划与执行流程，结合相应的管理信息系统，保障小批量、高质量和定制化等特点的生产任务。为应对公司未来航空维修、复合材料结构件制造、保障与仿真模拟训练设备等业务增长所带来的生产设施需求，公司正在推进天津园区的建设，以便更好地保障工艺质量、试验验证、总装测试与产品交付等生产各环节。
　　4、供应链管理模式
　　公司致力于建立高效的供应链管理体系，并充分借助与国内外飞机制造商等企业的交流合作机会，提升公司的质量体系和供应链管理标准。根据不同业务特点，对标准化产品、定制化产品和航空维修服务，建立了差异化的管理体系，确保不同类型业务单元的质量、交付、成本和监管等多重目标的达成。此外，对于采购量较大的物料，如复合材料，公司通过建立自主生产的能力，确保关键物料的供货与质量稳定。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）战略与文化优势
　　公司始终坚持以“成为高瞻远瞩公司”作为企业目标，立足企业长远发展，运用系统性的研究和分析方法，采取内生增长与外延增长并举，内生增长为主的发展方式，进行统筹规划和决策。公司十分注重战略规划的制定与执行，滚动制定公司层面和业务层面的战略规划，逐层战略解码，制定各业务的年度经营计划，并根据内外部的形势变化，定期对战略规划与执行情况进行评估和必要的调整。
　　公司非常重视企业文化的塑造，尤其强调企业文化对企业发展的引领和对日常运营的支撑作用。公司的企业文化建设始终顺应公司的发展阶段，将企业文化融入到各个流程与环节中，从而内化于组织内部和员工内心。随着公司的不断发展，企业文化也在不断积累、凝练和升华，持续为公司打造学习型组织和高效能团队提供动力和源泉。
　　（二）技术产品优势
　　1、机载设备
　　公司是国内排名前列的航空座椅与客舱设备制造商，拥有包括航空座椅在内的多个在细分领域领先的产品线。公司掌握包括95%生存率抗坠毁技术、动态仿真和人机功效等核心技术和工艺，并拥有完整的飞机客舱系统设备产品线，包括厨房、盥洗室、内饰结构和客舱照明等品类，并具备提供客舱整体解决方案的能力。公司还是国内首个具备系列化航空厨房插件CTSOA产品的制造商，成功将自有品牌航空厨房插件产品应用于国内外主流飞机上。同时，公司新建立飞机货运系统整体解决方案能力，打造具备轻量化、模块化等特点的机电一体化产品平台。公司复合材料业务专注于碳纤维复合材料构件研发及制造，经过初期的技术积累，公司已具备较为全面的设计与制造工艺能力。
　　公司也是专业的飞机导航系统设备制造商，拥有无线电罗盘、无线电高度表和多模组合导航设备等多种机载航电产品，掌握无线电测高及测向数字下变频和软件无线电等技术，是部分国产新机型的重要供应商。
　　2、航空维修
　　公司从事飞机部件维修业务20余年，是国内知名的第三方航空部件维修企业，综合实力居行业前列。目前已获得CAAC、FAA、EASA、JMM和防务维修服务商等资质，拥有2,600余项维修项目的维修能力，能力覆盖波音、空客、巴航工业和中航工业等主流飞机制造商的30多种机型。
　　3、测控及保障设备研制
　　公司凭借对飞机系统设备的深入了解，以及对国内外先进概念的推广应用，结合在设备研发和维修过程中积累的丰富实践经验，形成了较强的系统集成能力，已成为专业的测控、保障与训练装备供应商。公司拥有众多航空航天整机和系统级研制单位的客户，可提供大型数据采集、实时数据仿真、通用自动化测试、飞机发电机拖动、原位检测诊断、航电系统联试、仿真模拟训练、“实装、虚拟与构造（LVC）”训练和直升机伴随保障等系列平台化产品。
　　4、智能设备研制
　　公司的智能设备研制业务，目前主要聚焦于民用航空与防务领域装备研发、生产与保障现场的垂直领域应用。基于公司对相关领域市场的深耕、对装备研发生产过程的深刻理解和丰富的系统集成、项目开发与管理等经验，公司能迅速推出解决客户痛点的产品及解决方案。
　　5、工业软件开发
　　公司通过长期以来在民用航空与防务领域的管理实践，将积累的开发方法、研发流程和工业知识数字化，形成了SIPDM超越集成产品研发管理信息系统。SIPDM系统是安达维尔通过对IPD管理思想理论的学习，经过多年固化以及持续优化形成的管理实践总结。SIPDM系统以IPD核心思想为指导，集成CRM（客户关系管理信息系统）、PLM（产品全生命周期管理信息系统）、QMS（质量管理信息系统）相关功能并融入了安达维尔自身行业管理实践总结。其核心的设计思路包括：①全面融合了解决方案销售方法论，构建新客户开发、商机开发两项关键流程。通过对流程中各类表单模板工具的应用，全面提升企业在销售管理方面的能力，促进营销体系全员的训练有素以及组织能力提升。②基于营销计划的产品竞争性策划，从产品专用特性与通用特性中识别并提炼能够超越客户期望的超越特性、竞争特性。将其作为有竞争优势的研发设计输入，从源头保证产品未来的竞争优势。③搭建跨职能部门的项目团队，基于产品研制流程要求，以研发三级计划为指导，解决市场、技术、质量、财务、生产、采购等的多部门协同问题，有效提升团队运作及项目执行效率。④基于安达维尔自身多个业务实践，全面贯彻行业质量体系要求以及行业其他特殊要求。⑤将产品质量全特性策划与过程质量控制融入研发管理过程控制中，全面提升产品质量竞争力。SIPDM系统涵盖了产品研发管理从策划到设计再到实现和验证的全生命周期管理，全面集成了CRM、PLM、QMS的核心功能，同时，SIPDM整体解决方案借鉴了安达维尔自身信息化落地过程实践，可以通过“理论培训+管理咨询+信息化落地”的方式为客户提供完整的解决方案。因此，SIPDM系统可以说是IPD思想快速落地的捷径，是企业研发管理痛点的系统解决方案，也是质量全特性以及行业质量要求的保证，是真正意义上的企业集成研发管理数字化平台。SIPDM将助力研发型企业提升管理水平，促进产品研发周期缩短、研发费用及单件成本降低，同时有效提升产品核心竞争力，系统性提升企业的竞争优势，帮助研发型企业实现市场成功、财务成功、产品成功。
　　（三）系统集成的能力优势
　　公司在民用航空与防务领域的业务，覆盖了装备研发生产全寿命周期，包括提供解决方案、产品设计、软件开发、制造测试、运营维护和模拟训练等。公司拥有包括机械、电子、电气、仪表、材料、自动化和软件等在内的跨学科技术团队，具备很强的系统集成能力。同时，公司涉足民用与防务两个市场，依托军民两用技术协同发展机制，相互融合、借鉴互补，不断为客户提供超出预期的产品，形成了快速拓展市场及客户的竞争优势。
　　（四）适航认证经验优势
　　适航认证是一项极其复杂且严谨的工作，它要求产品在设计、制造、测试等各个环节都必须达到严格的适航安全和性能标准，是航空产品市场化必不可少的环节。企业能够快速高效地完成适航认证工作，将获得更为广阔的发展机遇。公司凭借在航空领域广泛的技术能力及深厚的技术积累，目前已完成多款产品的独立适航认证，能为客户提供包括航空座椅、客舱内饰、客舱照明、航空厨房插件等多款产品。公司在技术平台建设、工程验证、鉴定试验和适航审查过程中具备丰富的实践经验，并先后在广州、成都成立全资子公司，形成了北京、广州及成都三地同时开展机载产品适航认证的工作模式，可助力机载产品快速完成适航认证。
　　（五）流程管理优势
　　自上市以来，公司在市场营销、研发设计、生产制造、质量控制、供应链和人力资源等方面，全面落实和固化了过程管理理念，建立并持续完善了八大管理体系。公司借鉴了华为的集成产品开发（IPD）和卓越绩效管理等理念，充分发挥组织协调和流程分工的统合综效功能，打造高效能组织。同时，公司强调信息技术应用与具体业务流程的契合，使管理过程更能反映实际业务，通过开发管理软件，实现管理输出。
　　（六）客户资源优势
　　公司在航空及防务领域拥有广泛的客户。公司秉持“以客户为中心，追求最高客户满意度”的服务理念，与客户紧密合作，共同创造价值。在市场竞争方面，公司凭借突出的自主研发能力、快速的市场反应机制以及优质的服务水平，积累了众多优质客户，树立了良好的市场口碑和品牌形象，为公司不断拓展业务奠定了坚实基础。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、业务拓展短期内未达预期的风险
　　风险说明：当前公司智能设备研制及工业软件研发业务正处于市场推广和培育发展的关键期，技术竞争力正在持续建立中；民航机载设备多个PMA产品处于研发及取证过程，厨房插件等CTSOA产品也处于市场推广关键阶段；防务测控及保障设备研制业务也积极在向多个应用领域和客户进行推广，短期内可能面临业务增长相对较慢、未达增长预期的风险。
　　应对措施：积极布局及持续开拓公司的战略新兴业务，加大核心技术、产品研发投入和前沿技术的应用及转化。精准定位市场客户群体，以市场需求与客户价值为导向，努力为客户创造价值并提升综合解决方案的服务能力，全力推动新业务发展。
　　2、高端人才缺失的风险
　　风险说明：人才资源是企业生存和发展必备的核心资源，特别是随着知识经济的到来，人才对企业发展的推动作用日益明显，人才资源对企业的重要性更加突出。随着未来公司多项新业务和新客户的拓展，需要更多专业的技术人才、市场和管理人才的加入，以支撑公司战略发展规划。
　　应对措施：公司通过内部招聘和猎头公司寻找适合公司发展方向的关键人才；促进完善“高效能”管理体系，提高核心员工待遇；做好员工职业规划，打通员工晋升通道；建立和谐工作氛围，为员工创造学习和锻炼的机会，在恰当的时机实施股权激励计划等方式吸引人才、留住人才。通过团队学习、参观考察、人才轮岗等形式加快内部人员的培养，满足业务需求。
　　3、重点项目未中标的风险
　　风险说明：经过多年的技术创新和研发积累，公司形成了一系列自主研发的核心技术及产品，公司储备了多个具有先发优势的重点项目，若产品或技术被竞争者仿制或超越，在参与竞标时，可能出现公司产品未中标或市场份额下降的风险。
　　应对措施：公司积极做好知识产权保护的相关工作，不断进行技术的深入研究和产品的升级迭代，采用差异化竞争策略，对产品研发进行全特性管理，使得公司产品始终保有竞争优势。
　　4、合规管理风险
　　风险说明：近年来随着装备质量体系及监管体制的调整，防务行业也发生了深刻变化，增加了公司在新形势下的合规风险。
　　应对措施：公司制定了覆盖全公司范围的合规管控措施，梳理合规清单，强调底线思维。后续将持续加强合规管控，从文化理念、事前预防、过程管控与事后处置等多个层面强化公司的合规管理。
　　5、资金风险
　　风险说明：公司目前应收账款账面价值约8.6亿元，其中防务客户应收账款占比较高，受客户结算流程影响，回款周期相对较长；同时，公司于2024年启动天津园区建设项目，产生较大的资金需求；前述因素均会增加公司整体资金保障的压力，从而产生资金风险。
　　应对措施：公司加大应收账款的管理，包括将回款责任落实到人，加大对销售人员的考核力度，加强与客户的对账沟通，尽快完成结算的必要条件准备工作，全方位促进应收账款的回款；同时，加强与银行等金融机构的合作，通过流动资金及固定资产贷款方式保障资金需求；另外，推进再融资相关工作的开展，以缩短募投项目实施的资金需求带给日常经营压力的周期。公司将组合使用前述方式来规划和筹措资金，从而确保日常经营及投资建设的资金需求。
　　6、维修业务采购风险
　　风险说明：近年来全球航材供应链情况极其不稳定，国外OEM航材供应商均出现了不同程度的限制采购情况，再叠加关税因素的影响，可能因备件采购问题导致公司出现维修成本增加、维修周期增长或部分项目流失的风险。
　　应对措施：公司将持续完善航材供应商开发计划，持续拓展优质航材供应商渠道，识别相关航材供应商风险，增加安全库存储备；同时，积极与客户沟通，协商合理的维修价格，控制成本和周期的相关风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　安达维尔作为民用航空与防务领域的高端装备制造企业，持续为客户提供系统与设备级的产品、服务及解决方案。经过二十余年的发展，公司逐步打造出机载设备研制、航空维修、测控及保障设备研制等多领域业务，近年更将能力拓展至智能设备研制与工业软件开发等领域。　　近年来，我国经济社会发展面临的内外部环境正经历深刻变革，大国间竞争全方位加剧，国际间贸易和投资持续萎缩，全球化向区域化转型，加速了全球产业链的重构，国际间往来合作的空间收窄，风险和不确定性日益增加。在直面风险挑战的同时，我国发展的战略机遇期也呈现出新的时代特征。激烈的国际竞争形势加速国内自主创新，国防和军队现代化建设... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　安达维尔作为民用航空与防务领域的高端装备制造企业，持续为客户提供系统与设备级的产品、服务及解决方案。经过二十余年的发展，公司逐步打造出机载设备研制、航空维修、测控及保障设备研制等多领域业务，近年更将能力拓展至智能设备研制与工业软件开发等领域。
　　近年来，我国经济社会发展面临的内外部环境正经历深刻变革，大国间竞争全方位加剧，国际间贸易和投资持续萎缩，全球化向区域化转型，加速了全球产业链的重构，国际间往来合作的空间收窄，风险和不确定性日益增加。在直面风险挑战的同时，我国发展的战略机遇期也呈现出新的时代特征。激烈的国际竞争形势加速国内自主创新，国防和军队现代化建设需求持续释放，政策与市场红利叠加形成发展势能，民用航空与防务领域的高端装备制造不断推动新产业、新模式、新动能的发展，成为国家安全与经济增长的重要战略支点。
　　公司业务涵盖民用航空与防务两大领域：民用航空主要服务商业航空和通用航空客户，防务领域则主要服务军用航空及航天客户。作为国家战略性新兴产业的重要组成部分，这两大领域不仅体现了国家的经济实力与工业能力，更是国防安全与地缘政治竞争的关键支柱。当前，全球主要大国在该领域的竞争日趋激烈，提升民用航空及防务领域的综合实力，既能强化国家安全，又能为国民经济和现代交通运输体系提供核心支撑。
　　商业航空作为国家高质量发展的重要战略支柱，在构建安全高效的人员流动体系与供应链保障通道方面发挥着不可替代的关键作用。中国民航局在“十四五”规划中确立了“一二三三四”总体工作思路，将持续构建现代化机场体系，系统布局航空运输航线网络，完善生产运行保障机制，加大支持力度，打造完整的航空产业链。在2025年全国民航工作会议中强调，2025年是“十四五”规划收官之年，是“十五五”规划谋划之年，要“紧扣交通强国战略目标，始终坚持在综合交通运输体系建设发展大局下，谋划和推动民航工作，着力推动民航业高质量发展，全面完成‘十四五’规划目标任务，为实现‘十五五’良好开局打牢基础”。在国家战略引领及政策全面支持背景下，传统商业航空运输将在2025年继续迎来深化发展的机遇。
　　通用航空产业是国家重点支持的战略性新兴产业。2024年3月27日，工信部、科技部、财政部及中国民航局联合发布了《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》，提出“到2030年，以高端化、智能化、绿色化为特征的通用航空产业发展新模式基本建立……通用航空装备全面融入人民生产生活各领域，成为低空经济增长的强大推动力，形成万亿级市场规模”。在2025年3月民航局召开的电话会议中，强调要“围绕加快建设现代化产业体系，统筹推进通用航空和低空经济发展”。在国家层面及各地方政策的不断支持下，以通用航空为主体的低空经济发展也吹响了启动的号角。
　　防务领域是构建与我国国际地位相匹配、与国家安全和发展需求相适应的国防实力的重要基础。党的二十大报告强调“加快把人民军队建成世界一流军队”，要“增加新域新质作战力量比重，深入推进实战化军事训练”。2025年3月，习近平主席发出如期完成我军建设“十四五”规划目标任务动员令，指出“要抓住我国新质生产力蓬勃发展机遇，创新战斗力建设和运用模式，健全先进技术敏捷响应和快速转化机制，加快发展新质战斗力”。在第十四届全国人民代表大会第三次会议上提交的预算草案中显示，2025年中央一般公共预算国防支出17846.65亿元，同比增长7.2%，连续多年保持增长。
　　（一）行业发展阶段
　　1、民用航空
　　我国拥有全球第二大的商业航空市场，形成了覆盖广泛的国内国际航线网络和维修保障体系。2024年全行业全年共完成运输总周转量1485.2亿吨公里、旅客运输量7.3亿人次、货邮运输量898.2万吨，同比分别增长25%、17.9%、22.1%，较2019年分别增长14.8%、10.6%、19.3%。根据中国商用飞机有限责任公司发布的《中国商飞公司市场预测年报（2024-2043）》，预计到2043年，中国将新引进9,323架民航飞机，机队规模达到10,061架，规模增加一倍以上，机队数量占全球机队数的 20.1%，并有望成为全球最大的单一航空运输市场。我国航空装备产业发展目前已经形成了较为完整的产业链体系，以中国商飞为代表的民机制造企业处于快速发展阶段。2024年全年，C919飞机运送旅客突破100万人次，国产飞机进入规模化发展、多用户运营新阶段，而与之配套的国产供应商也在不断加速发展，中国民航制造业将迎来自身发展的黄金时期。
　　我国已将发展低空经济正式上升为国家战略。继第十四届全国人民代表大会第二次会议上，以通用航空为主体产业的低空经济首次写入政府工作报告后，2025年最新的政府工作报告中再次提出“推动商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业安全健康发展”。同时，十四届全国人大常委会第十四次会议初次审议《民用航空法（修订草案）》，主要内容包括“促进通用航空和低空经济发展，明确国家鼓励发展通用航空”、“保障低空经济发展对空域利用的合理需求”等内容。根据2025年全国民航工作会议上提供的数据，2024年全年新增通航企业145家、通用机场26个，新增实名登记无人机110.3万架，累计完成无人机飞行2666万小时，同比增长15%。在政策支持、法案修订、建设加速等多轮驱动下，通用航空迎来历史性的发展机遇。
　　2、防务领域
　　中国已发展成拥有完整上下游产业链，可以提供大多数类型装备的防务大国。防务领域的发展，受国家安全政策和地缘政治局势影响相对较大，随着大国竞争的压力不断增加，我国面临的国际政治环境日趋复杂，周边接壤国家和地区亦存在多个不稳定因素，国防现代化建设的紧迫性大幅提升。伴随机制创新和技术创新的双轮驱动，相关的防务领域建设将迎来时代性的发展机遇。
　　我国防务领域产业链主要由承担国防建设重大项目科研生产的大型军工集团及提供部件制造和原材料供应的社会企业组成。伴随着三代装备为主体、四代装备为骨干的装备体系的建成，越来越多的优质民营企业开始进入到防务产业链之中，并在装备的研发生产过程中肩负起越来越重要的任务。未来，拥有多领域产品与能力、能提供的前沿技术解决方案的综合性民营企业，将在新型装备的研发、生产及保障中发挥越来越大的作用。
　　（二）周期性
　　我国民用航空及防务领域保持增长态势，行业整体处于上行周期。公司业务将顺应行业周期性规律，优化战略布局，实现稳健可持续发展。民用航空受地缘政治、宏观经济、旅行政策和原油价格等宏观因素影响较大，具备一定的周期性特点。防务领域业务因采办的计划性较强，从而呈现出一定的季节性特点。公司年度业务周期基本与上述两个领域的周期性保持一致。
　　（三）公司所处行业地位
　　民用航空与防务领域，按照供应链层级划分，大致包含主机厂所、系统设备制造商、部件制造商、零件与材料制造商等层级。公司专注于系统设备与部件这两个层级，作为一级和二级供应商，服务于主机厂所、航空器使用与维修部门。
　　1、民用航空
　　在商业航空领域，公司定位于部件维修服务商及机载设备制造商，为飞机制造商、航空公司及航空维修企业等客户提供服务与产品。民航维修方面，公司具备CAAC、FAA、EASA和JMM等完整的维修许可证书及体系，维修能力基本覆盖所有主流机型，是国内知名的第三方航空部件维修企业。民机制造方面，公司是民机机载设备国产化的先行者，也是中国商飞合格供应商。公司不仅拥有系列化航空厨房插件CTSOA证书，同时拥有成熟的系列化民机客舱PMA产品。自2019年开始，公司已向商飞交付超过100套航空厨房插件产品，取得了良好的市场反馈。后续，公司将持续开拓国产大飞机在国内外市场的配套机会。同时，公司积极向EASA申请航空厨房插件的相关许可，目前EASA已受理公司ETSOA取证申请。
　　在通用航空领域，公司为通用航空飞机生产制造、使用及运营单位提供包括航空座椅、客舱内饰、舱内照明、高度表、备份飞行显示器等产品及加改装服务，部分产品已完成CTSOA取证，部分加改装服务已获得民航局颁发的MDA证书及STC证书。随着国家及地方层面的政策相继出台，通用航空及低空空域改革逐步取得实质性进展，公司通航相关业务将迎来良好发展环境。2024年，公司全面拓展低空领域业务，在座椅、内饰、空调、舱内照明等机载设备业务上与多家客户签订了合作意向书或研制合同，相关研制工作快速推进中。同时，公司还将进一步探索与低空领域客户在测试与保障设备、研发管理信息系统、复合材料结构件等方面的合作空间。
　　2、防务领域
　　在防务领域，公司作为国内领先的综合解决方案提供商，始终致力于为各主机厂、航空器操作使用单位及分系统研发生产单位等核心客户提供全生命周期的产品和技术服务。经过二十余年的技术积累与创新突破，公司已构建出涵盖航空座椅、客舱设备、导航设备、直升机机载训练系统、复材构件等丰富的机载产品，以及测控系统、综合保障装备、模拟训练系统等集成解决方案在内的完整的地面测试及保障产品，并能配套提供维修及改装服务。同时，公司建立并完善了研发管理体系和创新机制，拥有多项自主知识产权及核心技术，在多个细分技术领域形成了显著的竞争优势。作为防务产业链中专业化程度高、市场认可度强的优质民营供应商，公司已与重点客户建立了长期稳定的合作关系。公司通过持续优化产品结构、提升服务能级，为客户提供定制化、多层次的系统解决方案。
　　当前，随着国防现代化建设进程的加快，防务领域对高性能装备的需求持续增长，民营企业参与装备配套的广度和深度不断拓展。公司将紧抓行业发展机遇，充分发挥机制灵活、创新高效的优势，持续提升核心竞争力和市场占有率，为国防科技工业高质量发展作出更大贡献。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　安达维尔经过二十余年发展，持续不断拓展能力范围、扩大产品线规模，目前已经发展成集航空机载设备研制、航空维修、测控及保障设备研制等业务为一体的航空技术解决方案综合提供商，近年来持续推动传统业务发展的同时，逐步拓展了智能设备研制与工业软件开发等新业务。
　　（一）公司主营业务
　　1、机载设备研制
　　机载设备研制是公司占比最大的业务，产品包括航空座椅、客舱设备、导航设备、机电一体化产品、直升机机载训练系统、复材构件等，广泛应用于各类直升机和固定翼飞机。公司主要从事相关产品的研究开发、产品设计及制造、关键工艺设计、总装试验、适航取证和持续服务。客户主要是国内各飞机制造商、航空器操作使用单位及分系统研发生产单位。
　　航空座椅包括直升机的抗坠毁座椅、机械师座椅、乘员座椅以及运输机的驾驶员座椅、操作员座椅和乘员座椅等；客舱设备包括整机内饰、整体厨房、整体盥洗室、客舱照明等；机电一体化产品包括侧导轨组件、货运装载系统等；导航系统主要有无线电高度表、无线电罗盘、多模组合导航、备份显示和近地告警系统等产品；模拟训练设备目前主要是直升机模拟训练系统；复材构件包括光电球罩、飞机整流罩、无人机大梁及机翼结构件和航天、船舶结构件等。公司同时还拥有整机内饰的方案设计与工程实施能力及直升机低空导航与安全告警的系统级解决方案能力。
　　公司是国内首个具备系列化航空厨房插件CTSOA产品的制造商，成功将自有品牌航空厨房插件产品应用于国内外主流飞机上，并取得了良好的市场反馈。后续，公司将持续开拓国产大飞机在国内外市场的配套机会。同时，公司积极向 EASA申请航空厨卫系统的相关许可，目前EASA已受理公司ETSOA取证申请。
　　2、航空维修
　　航空维修是公司的创始业务，主要从事飞机部件维修，业务范围涵盖机载计算机、通讯导航、仪表显示、电气系统、娱乐系统、灯光照明、电机部件、气动部件和复合材料等，能力覆盖波音、空客、巴航工业及中航工业等主流飞机制造商生产的超过30种机型，拥有CAAC、FAA、EASA和JMM等维修许可证书。公司还拥有丰富的飞机加改装能力，可为各类直升机与固定翼飞机提供方案设计、适航取证、工程施工、试验支持和技术培训等服务。公司客户主要包括各类民航运输、警航和防务等相关单位。
　　3、测控及保障设备
　　测控及保障设备研制业务是公司重要核心业务，主要为客户提供仿真环境搭建、产品功能验证、故障排查与定位、健康诊断与管理、勤务保障及仿真模拟训练等在内的各类设备、系统集成及解决方案。产品包括原位检测设备、仿真与专用测试设备、线缆线束测试系统、发电机拖动系统、通用自动化测试系统等设备级产品；直升机伴随保障系统、仿真模拟训练设备和“实装、虚拟与构造（LVC）”训练设备等系统集成化产品；航电系统联试、大型数据采集和实时数据仿真等综合性解决方案。公司客户主要是各类研发生产企业与航空器操作使用单位。
　　4、智能设备研制
　　智能设备研制业务主要为装备研发、生产及制造领域提供智能技术解决方案。当前主要的产品包括智能工具柜、智能工具车、智能顶装车、智能地面任务车辆等，未来还将发展包括智能发动机安装车与智能转运车等系列化的智能任务车辆平台，并向其它类型的高端装备制造企业与资产密集型企业进行业务拓展。公司目前客户主要是民用航空与防务领域的研发、生产及制造单位。
　　5、工业软件研发
　　工业软件研发业务是公司重点开拓业务，公司已推出SIPDM超越集成产品研发管理信息系统。SIPDM系统以IPD核心思想为指导，集成 CRM（客户关系管理信息系统）、PLM（产品全生命周期管理信息系统）、QMS（质量管理信息系统）相关功能并融入了安达维尔自身行业管理实践总结。其核心的设计思路包括：①全面融合了解决方案销售方法论，构建新客户开发、商机开发两项关键流程。通过对流程中各类表单模板工具的应用，全面提升企业在销售管理方面的能力，促进营销体系全员的训练有素以及组织能力提升。②基于营销计划的产品竞争性策划，从产品专用特性与通用特性中识别并提炼能够超越客户期望的超越特性、竞争特性。将其作为有竞争优势的研发设计输入，从源头保证产品未来的竞争优势。③搭建跨职能部门的项目团队，基于产品研制流程要求，以研发三级计划为指导，解决市场、技术、质量、财务、生产、采购等多部门协同问题，有效提升团队运作及项目执行效率。④基于安达维尔自身多个业务实践，全面贯彻行业质量体系要求以及行业其他特殊要求。⑤将产品质量全特性策划与过程质量控制融入研发管理过程控制中，全面提升产品质量竞争力。SIPDM将助力研发型企业提升管理水平，促进产品研发周期缩短、研发费用及单件成本降低，同时有效提升产品核心竞争力，系统性提升企业的竞争优势，帮助研发型企业实现市场成功、财务成功、产品成功。
　　（二）公司经营模式
　　公司主要为民用航空与防务领域的设计、制造、运行与维护部门提供系统设备和部件级的产品服务与解决方案。公司坚持通过多元化产品线布局，持续提升研发及快速响应客户的能力，以及自建复合材料制造能力，加强对供应链和价值链进行质量把控，使得公司产品与服务已在多个细分领域建立领先优势。另外，公司推出工业软件与智能设备解决方案，将公司业务拓展至其它新兴领域，为公司的发展提供支撑。
　　民用航空与防务装备的研制，具有过程复杂、流程严谨和产品生命周期长的特点。公司的经营活动主要围绕装备研制的各环节与流程展开，以核心产品和服务平台为支撑，整合研发、生产、测试、销售及售后等关键环节。这种全流程协同模式使我们能够率先应用前沿技术、快速实现创新成果转化、持续推出具有市场竞争力的新概念产品。
　　1、研发模式
　　公司不断推出新的产品，对成熟产品、技术与工艺进行持续改进，对产品平台与核心技术进行持续投入。公司依照集成产品开发（IPD）的思想，经过长期实践与不断优化，形成了一套完整的产品开发流程体系。该系统不仅实现了产品开发流程的固化，同时通过全面分析，将市场需求和全特性要求转化为产品定义和详细设计输入，有效保证了研发活动的成果及效率。
　　公司建立了平台化的产品开发策略，通过设计的平台化、模块化，提高定制产品的标准化程度、开发速度和使用效能。公司结合对行业趋势、市场格局和价值链组成的研究，集中研发资源投向精品项目、关键技术能力和关键材料等领域，及时捕捉客户需求并建立预研项目，在若干细分行业领域和价值链的关键环节提前布局，不断推出领先市场和满足用户需求的产品。
　　公司以客户需求为导向，以打造精品项目为原则，追求市场与财务的双重成功。此外，针对未来需要重点布局的产品、技术和工艺，公司积极利用内外部资源，采用内部业务孵化、技术资产引进与对外股权投资等多种形式获取关键能力。
　　2、销售模式
　　公司产品与服务主要采用直销方式，直接对接客户的装备采办、研发设计、生产试验和工程技术等专业部门。公司设有营销管理部，总体负责销售管理工作。在事业部及子公司层面，设有销售中心及市场部，负责各层面的售前和售后工作。对于重大项目及复杂的集成产品，公司会设立专项小组，提供全面的产品解决方案。
　　工业软件领域，由于客户覆盖的行业领域和地理范围较广，公司采用直销与渠道相结合的销售模式。公司主要负责重点行业、标杆客户和大客户的推广与实施，后续随着产品迭代升级，公司将针对不同行业进行销售模式的创新与探索，积极与各合作伙伴共建软件生态。
　　3、生产模式
　　公司在价值链上掌控研发设计、系统集成、关键工艺和持续服务等价值较高的生产环节，在生产过程上主要从事总装生产、系统集成、试验验证、适航取证、产品交付及关键工艺制造。公司建立了高效的生产计划与执行流程，结合相应的管理信息系统，保障小批量、高质量和定制化等特点的生产任务。为应对公司未来航空维修、复合材料结构件制造、保障与仿真模拟训练设备等业务增长所带来的生产设施需求，公司正在推进天津园区的建设，以便更好地保障工艺质量、试验验证、总装测试与产品交付等生产各环节。
　　4、供应链管理模式
　　公司致力于建立高效的供应链管理体系，并充分借助与国内外飞机制造商等企业的交流合作机会，提升公司的质量体系和供应链管理标准。根据不同业务特点，对标准化产品、定制化产品和航空维修服务，建立了差异化的管理体系，确保不同类型业务单元的质量、交付、成本和监管等多重目标的达成。此外，对于采购量较大的物料，如复合材料，公司通过建立自主生产的能力，确保关键物料的供货与质量稳定。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）战略与文化优势
　　公司始终坚持以“成为高瞻远瞩公司”作为企业目标，立足企业长远发展，运用系统性的研究和分析方法，采取内生增长为主、内生增长与外延增长并举的发展方式，进行统筹规划和决策。公司十分注重战略规划的制定与执行，滚动制定公司层面和业务层面的战略规划，逐层战略解码，制定各业务的年度经营计划，并根据内外部的形势变化，定期对战略规划与执行情况进行评估和必要的调整。
　　公司非常重视企业文化的塑造，尤其强调企业文化对企业发展的引领和对日常运营的支撑作用。公司的企业文化建设始终顺应公司的发展阶段，将企业文化融入到各个流程与环节中，从而内化于组织内部和员工内心。随着公司的不断发展，企业文化也在不断积累、凝练和升华，持续为公司打造学习型组织和高效能团队提供动力和源泉。
　　（二）技术产品优势
　　1、机载设备
　　公司是国内排名前列的航空座椅与客舱设备制造商，拥有包括航空座椅在内的多个在细分领域领先的产品线。公司掌握包括95%生存率抗坠毁技术、动态仿真和人机功效等核心技术和工艺，并拥有完整的飞机客舱系统设备产品线，包括厨房、盥洗室、内饰结构和客舱照明等品类，并具备提供客舱整体解决方案的能力。公司还是国内首个具备系列化航空厨房插件CTSOA产品的制造商，成功将自有品牌航空厨房插件产品应用于国内外主流飞机上。同时，公司新建立飞机货运系统整体解决方案能力，打造具备轻量化、模块化等特点的机电一体化产品平台。
　　公司也是专业的飞机导航系统设备制造商，拥有无线电罗盘、无线电高度表和多模组合导航设备等多种机载航电产品，掌握无线电测高及测向数字下变频和软件无线电等技术，是部分国产新机型的重要供应商。
　　公司复合材料业务专注于碳纤维复合材料构件研发及制造。经过初期的技术积累，公司已具备较为全面的设计与制造工艺能力，除了保障公司自身复合材料结构件的供应，已开始广泛承接航天、航空、无人机、船舶等领域的构件委托制造业务。
　　2、航空维修
　　公司从事飞机部件维修业务20余年，是国内知名的第三方航空部件维修企业，综合实力居行业前列。目前已获得CAAC、FAA、EASA、JMM和防务维修服务商等资质，拥有2,300余项CAAC批准项目，能力覆盖波音、空客、巴航工业和中航工业等主流飞机制造商的30多种机型。
　　3、测控及保障设备研制
　　公司凭借对飞机系统设备的深入了解，以及对国内外先进概念的推广应用，结合在设备研发和维修过程中积累的丰富实践经验，形成了较强的系统集成能力，已成为专业的测控、保障与训练装备供应商。公司拥有众多航空航天整机和系统级研制单位的客户，可提供大型数据采集、实时数据仿真、通用自动化测试、飞机发电机拖动、原位检测诊断、航电系统联试、仿真模拟训练、“实装、虚拟与构造（LVC）”训练和直升机伴随保障等系列平台化产品。
　　4、智能设备研制
　　公司的智能设备研制业务，目前主要聚焦于民用航空与防务领域装备研发、生产与保障现场的垂直领域应用。基于公司对相关领域市场的深耕、对装备研发生产过程的深刻理解和丰富的系统集成、项目开发与管理等经验，公司能迅速推出解决客户痛点的产品及解决方案。
　　5、工业软件开发
　　公司通过长期以来在民用航空与防务领域的管理实践，将积累的开发方法、研发流程和工业知识数字化，形成了SIPDM超越集成产品研发管理信息系统。SIPDM系统是安达维尔通过对IPD管理思想理论的学习，经过多年固化以及持续优化形成的管理实践总结。SIPDM系统以IPD核心思想为指导，集成CRM（客户关系管理信息系统）、PLM（产品全生命周期管理信息系统）、QMS（质量管理信息系统）相关功能并融入了安达维尔自身行业管理实践总结。其核心的设计思路包括：①全面融合了解决方案销售方法论，构建新客户开发、商机开发两项关键流程。通过对流程中各类表单模板工具的应用，全面提升企业在销售管理方面的能力，促进营销体系全员的训练有素以及组织能力提升。②基于营销计划的产品竞争性策划，从产品专用特性与通用特性中识别并提炼能够超越客户期望的超越特性、竞争特性。将其作为有竞争优势的研发设计输入，从源头保证产品未来的竞争优势。③搭建跨职能部门的项目团队，基于产品研制流程要求，以研发三级计划为指导，解决市场、技术、质量、财务、生产、采购等的多部门协同问题，有效提升团队运作及项目执行效率。④基于安达维尔自身多个业务实践，全面贯彻行业质量体系要求以及行业其他特殊要求。⑤将产品质量全特性策划与过程质量控制融入研发管理过程控制中，全面提升产品质量竞争力。SIPDM系统涵盖了产品研发管理从策划到设计再到实现和验证的全生命周期管理，全面集成了CRM、PLM、QMS的核心功能，同时，SIPDM整体解决方案借鉴了安达维尔自身信息化落地过程实践，可以通过“理论培训+管理咨询+信息化落地”的方式为客户提供完整的解决方案。因此，SIPDM系统可以说是 IPD思想快速落地的捷径，是企业研发管理痛点的系统解决方案，也是质量全特性以及行业质量要求的保证，是真正意义上的企业集成研发管理数字化平台。SIPDM将助力研发型企业提升管理水平，促进产品研发周期缩短、研发费用及单件成本降低，同时有效提升产品核心竞争力，系统性提升企业的竞争优势，帮助研发型企业实现市场成功、财务成功、产品成功。
　　（三）系统集成的能力优势
　　公司在民用航空与防务领域的业务，覆盖了装备研发生产全寿命周期，包括提供解决方案、产品设计、软件开发、制造测试、运营维护和模拟训练等。公司拥有包括机械、电子、电气、仪表、材料、自动化和软件等在内的跨学科技术团队，具备很强的系统集成能力。同时，公司涉足民用与防务两个市场，依托军民两用技术协同发展机制，相互融合、借鉴互补，不断为客户提供超出预期的产品，形成了快速拓展市场及客户的竞争优势。
　　（四）适航认证经验优势
　　适航认证是一项极其复杂且严谨的工作，它要求产品在设计、制造、测试等各个环节都必须达到严格的适航安全和性能标准，是航空产品市场化必不可少的环节。企业能够快速高效地完成适航认证工作，将获得更为广阔的发展机遇。公司凭借在航空领域广泛的技术能力及深厚的技术积累，目前已完成多款产品的独立适航认证，能为客户提供包括航空座椅、客舱内饰、客舱照明、航空厨房插件等多款产品。公司在技术平台建设、工程验证、鉴定试验和适航审查过程中具备丰富的实践经验，并先后在广州、成都成立全资子公司，形成了北京、广州及成都三地同时开展机载产品适航认证的工作模式，可助力机载产品快速完成适航认证。
　　（五）流程管理优势
　　自上市以来，公司在市场营销、研发设计、生产制造、质量控制、供应链和人力资源等方面，全面落实和固化了过程管理理念，建立并持续完善了八大管理体系。公司借鉴了华为的集成产品开发（IPD）和卓越绩效管理等理念，充分发挥组织协调和流程分工的统合综效功能，打造高效能组织。同时，公司强调信息技术应用与具体业务流程的契合，使管理过程更能反映实际业务，通过开发管理软件，实现管理输出。
　　（六）客户资源优势
　　公司在航空及防务领域拥有广泛的客户。公司秉持“以客户为中心，追求最高客户满意度”的服务理念，与客户紧密合作，共同创造价值。在市场竞争方面，公司凭借突出的自主研发能力、快速的市场反应机制以及优质的服务水平，积累了众多优质客户，树立了良好的市场口碑和品牌形象，为公司不断拓展业务奠定了坚实基础。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　（一）财务与经营分析
　　2024年，公司累计营业收入63,278.54万元人民币，归属于上市公司股东的净利润1,382.72万元人民币。其中，机载设备研制业务实现营业收入32,816.10万元，同比下降 34.11%；航空维修服务实现营业收入 18,672.84万元，同比增长2.02%；测控与保障设备研制业务实现营业收入4,509.18万元，同比下降62.12%；技术服务及其他实现营业收入7,280.41万元，同比增长43.38%。与去年同期相比，公司主营业务收入及归属于上市公司股东的净利润均出现下滑，主要原因为公司机载设备研制业务中机载训练系统去年集中交付而今年无交付；测控及保障设备研制业务部分项目受客户需求调整及客户验收调试环境建设滞后影响导致交付延迟，虽然民航业务有所增长，但前述防务业务的下滑导致总体收入同比下降约25.63%；同时，公司根据未来战略规划的部署，在2024年进一步加大了机载设备研制业务的研发投入，研发费用增长约23.28%，使得净利润同比下降。
　　报告期内，业务发展尽管受到多种因素的影响，公司依然保持战略定力，在多个新产品、新项目中取得突破：某型直升机95%抗坠毁座椅、某型运输机驾驶员电动座椅、乘员座椅、侧导轨组件、真空卫生系统等项目成功中标，为未来机载设备研制业务的发展提供了坚实保障；民航厨房插件CTSOA及机载设备PMA研制取证工作进展突出，航空厨房插件加入国产大飞机选型清单的相
　　关流程正在推进之中，预计2025年上半年完成。同时，公司正积极向EASA申请航空厨卫系统的相关许可，目前EASA已经受理了公司的取证申请。此外，公司积极拓展了低空领域相关业务，在座椅、内饰、空调、照明等产品上与多家eVTOL主机单位形成了合作，相关研制工作进展顺利。
　　具体分析如下：
　　1、机载设备研制
　　报告期内，机载设备研制业务营业收入32,816.10万元人民币，占主营业务收入51.86%，同比下降34.11%，主要原因为某训练系统于2023年完成集中交付，而本年度未形成销售收入。除该项目外，机载设备研制其他业务均正常开展，并有一定幅度增长。
　　报告期内，座椅业务方面，公司某型直升机95%生存率抗坠毁座椅、某型运输机驾驶员电动座椅、乘员座椅等项目成功中标；重点跟进多个新型号航空座椅的配套项目；新型号地面防雷座椅1.0状态完成鉴定，地面防雷座椅2.0状态正在稳步推进研发工作；此外，公司开展了船舶行业座椅拓展工作，形成部分研制合同。客舱系统业务方面，公司侧导轨组件、真空卫生系统相继中标，机电一体化产品的研制进展顺利，部分产品已通过客户主管单位的方案评审，进入初样阶段。导航系统业务方面，公司完成了无人机高度表的样机试制及首飞工作，并完成训练系统项目升级工作。民航机载设备业务方面，公司积极推进航空厨房插件加入国产大飞机选型清单的相关流程，预计2025年上半年完成。同时，公司完成了航空厨房插件在波音737、空客A320上的改装工作。公司紧跟国家民航国产化的战略需求，在广州及成都分别设立全资子公司，大力开展民航机载设备CTSOA/PMA产品的开发和取证工作。低空经济航空器机载配套业务方面，公司基于现有机载设备产品成熟的技术和工艺经验，大力拓展座椅、内饰、空调、照明等配套研制业务，已与多家 eVTOL主机单位签订了研制合同或合作意向书，从而打造新的战略增长点。
　　2、航空维修
　　报告期内，航空维修业务营业收入18,672.84万元人民币，占主营业务收入29.51%，同比增长2.02%，主要得益于民航业的持续复苏、公司民航维修市场拓展及内部运营管理能力提升。与此同时，公司于报告期内持续推进复合材料维修的能力建设，积极培育新的业务增长点。未来，公司将继续拓展CAAC、FAA、EASA和JMM体系下主流机型的新项目能力，拓展航空维修业务能力，以实现更好的盈利。
　　3、测控及保障设备研制
　　报告期内，测控及保障设备研制业务营业收入4,509.18万元人民币，占主营业务收入7.13%，同比下降62.12%，主要原因有部分项目因客户研制要求调整交付进度延期，未能按原合同计划实现交付，还有部分产品因合同签订、客户试验环境建设延迟等原因，不满足产品交付及验收条件，无法确认收入。2024年重点推进了综合顶装车、线缆测试、仿真模拟训练设备、拖动系统、无专用测试软硬件及旋翼系统等测试平台的研发和交付工作，“实装、虚拟与构造（LVC）”训练系统开发有序推进。
　　近年来，公司基于自身优势，充分利用地面设备“同源性”强的特点，通过需求牵引与联合研发的模式，面向基层用户实际的迫切需求，创新性的引入前沿装备保证体系概念和设计理念，推动了多个重要项目。随着项目的逐渐落地，将大幅度拓展公司在航空地面装备领域的业务规模，形成全新的系列化保障与仿真模拟训练设备产品平台。
　　4、智能设备研制
　　报告期内，公司智能设备研制业务除了持续改进和交付智能工具柜、智能档案柜等产品，随着智能地面任务车辆产品平台顺利落地，将会为公司未来形成系列化的智能地面设备产品打下了良好的基础。
　　5、工业软件开发
　　报告期内公司持续开发和推广SIPDM超越集成产品研发管理信息系统，SIPDM系统以IPD核心思想为指导，集成CRM（客户关系管理信息系统）、PLM（产品全生命周期管理信息系统）、QMS（质量管理信息系统）相关功能并融入了安达维尔自身行业管理实践总结。报告期内，除进行标杆项目的部署、现有项目的运维与持续服务，公司还积极推进新行业新客户的拓展，实现了新项目合同的签订。另外，公司适时启动了民航版 SIPDM的开发及发布，添加了更多功能模块与插件，增强了产品特性，以适应特定行业的需要。
　　（二）组织核心能力建设与管理改进提升
　　报告期内，公司加强了组织核心能力建设与各项管理改进提升工作，以保障未来战略目标达成与实现。战略管理方面，公司制定了2026年-2031年战略规划，明确了未来中长期的发展战略与规划目标；人力资源管理方面，加强战略人才引进及人才梯队建设，为公司战略发展做好人员保障；质量管理方面，持续推进全面质量管理的落地，增强全员质量意识，全面发挥公司三级监察职能；营销管理方面，深入学习解决方案销售理念，细化销售管理流程，加强营销队伍建设，提升公司营销能力；研发管理方面，依据IPD思想理念对科研流程持续改进，重点加强了技术人才的培养，利用SIPDM系统有效加强了研发项目过程把控，推进了新战略产品平台建设工作；财务管理方面，持续推进业财融合，深入开展成本控制，提升产品及项目盈利能力，通过资金滚动预算、与金融机构加强合作及提升应收账款回款管理等工作，合理保障公司经营资金及投资需求。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业发展趋势
　　我国是全球为数不多的具备完整航空与防务体系的国家，正处于跨越“中等技术陷阱”的关键阶段。近年来内外部环境出现了前所未有的深刻变化，产业链、工业链自主可控与核心技术能力的掌握被提到了空前的高度，国家持续鼓励抢占新兴产业制高点，国产化趋势与需求日益显著。随着民航的复苏及国家要打造生物制造、商业航天、低空经济等若干战略性新兴产业的要求，公司所处的民用航空及防务领域将继续保持高质量发展态势。
　　1、公司核心业务领域
　　（1）民用航空
　　民用航空方面，根据中国商用飞机有限责任公司发布的《中国商飞公司市场预测年报（2024-2043）》，预计到 2043年，中国将新引进9,323架民航飞机，机队规模达到10,061架，规模增加一倍以上，机队数量占全球机队数的20.1%，并有望成为全球最大的单一航空运输市场。2024年全行业全年共完成运输总周转量1485.2亿吨公里、旅客运输量7.3亿人次、货邮运输量898.2万吨，同比分别增长25%、17.9%、22.1%，较2019年分别增长14.8%、10.6%、19.3%，进入新发展周期，回归自然增长。公司经过20余年的发展，在航空维修业务领域已形成了包括资质、能力、质量、周期与客户等方面的独特优势，结合复合材料维修能力的开发，有望在航空维修领域保持持续增长与领先优势。
　　C919大型客机自2023年6月开启常态化商业运行，2024年已累计承运旅客突破100万人次，国产民机进入规模化生产和运营的新时代。据相关资料显示，C919订单量已突破1500架，C929远程宽体客机项目正按计划推进，具有广阔的国际和国内市场空间。公司已先后完成包括旅客座椅、航空厨房插件系列产品的取证工作，有序推进前述产品市场推广工作。公司将充分发挥北京、广州、成都三地适航认证优势，大力推进其他相关机载产品的取证工作，力争在国产大飞机配套产品国产化进程中发挥更大作用。
　　2024年，党中央作出进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定，着力健全推动经济高质量发展体制机制。其中，发展新质生产力是推动经济高质量发展的重要着力点。《决定》明确要求要完善推动航空航天、高端装备等战略性新兴产业发展政策和治理体系，引导新兴产业健康有序发展，健全新型基础设施建设体制机制，发展通用航空和低空经济。公司凭借在航空装备研发与适航取证方面的长期经验，先后与多家 eVTOL主机单位在座椅、内饰、空调、照明项目上签订了研制合同或合作意向书，并进一步探索包括测试与保障设备、研发管理信息系统、复合材料结构件等业务的更广泛的合作。
　　（2）防务领域
　　中国已经连续多年位列全球第二大防务市场，2025年中央一般公共预算国防支出17846.65亿元，同比增长7.2%，连续多年保持增长。这一增长主要得益于国防现代化的持续推进，以及国际安全形势的复杂变化促使各国加大国防投入。随着国防投入的持续加大，中国防务领域在航空、航天、舰船、地面兵装等领域取得了显著的技术突破，推动了装备性能的大幅提升，新一代战斗机、运输机、直升机的相继列装不仅提升了我国国防实力，也推动了军工市场的发展。未来，随着国际形势的变化和新技术的不断涌现，中国防务领域将继续保持稳定增长，为国家安全和经济发展提供有力支撑。
　　我国航空装备更新换代需求饱满，为直升机及运输机机队规模增长提供了广阔的空间。机载系统是航空装备升级换代的核心重点领域，加上训练任务的大幅增加，公司的相关产品预期将获得相当的市场增量。机载设备方面，由于公司座椅、导航及内饰系列产品与相关机型形成了固定的配套关系，公司核心机载设备产品的装机数量将有望随着重点型号飞机的持续量产稳定增长。测控及保障设备方面，随着高价值技术装备的大量列装、国家安全战略重心的转变导致训练与保障任务需求的增长，相应的装备需求也在大幅增加。公司不仅拥有多类型的平台产品和系统，能够满足多型号航空器、多应用场景的应用要求，更具备持续推出满足潜在新兴需求的全新装备的潜力。
　　2、公司拓展业务领域
　　（1）智能设备
　　2024年1月，工业和信息化部等七部门下发《关于推动未来产业创新发展的实施意见》，其中提出重点推进未来制造产业发展，并在前瞻部署新赛道中指出发展智能制造。根据《中国智能制造产业发展报告（2023-2024 年度）》显示，2020年中国智能工厂市场规模8560亿元，预计未来几年中国智慧工厂行业仍将保持10%以上的年均增速，到2025年，中国智慧工厂行业市场规模有望超1.4万亿，智能设备具备广阔的市场空间。
　　（2）工业软件
　　近年来我国工业制造领域数字化和智能化呈现快速增长的态势，根据IDC公司于2024年发布的《中国核心工业软件市场预测（2023-2027）》和《中国PLM市场分析及厂商份额》两份报告，中国核心工业软件市场规模约为622亿元人民币，年复合增长率约为20%；传统产品生命周期管理软件（PLM）市场规模约为33.1亿元人民币，年复合增长率约为15%；传统质量管理系统（QMS）市场在2022年的价值为145亿美元，预计到2030年将达到261亿美元，从2024年到2030年的复合年增长率为8.1％；同时，中国CRM市场正处于成长期，预计到2026年市场规模将达到385亿元，年复合增长率约为20%。我国数字化装备和工业软件产业规模全球占比仍较小，但市场增长速度远高于全球平均水平，是一个持续快速成长和具备长期成长性的市场，而传统的研发管理软件，也将逐步被IPD集成研发管理系统所取代。
　　（二）公司发展战略
　　公司始终坚持“以航空为主业”，致力于成为在民用航空与防务领域拥有多元化产品与业务高瞻远瞩公司。公司坚持内生增长为主、内生增长与外生增长并举的策略，尤其注重前沿技术的领先应用，通过不断推出在细分领域市场垄断或领先的产品，丰富公司的投资组合，提升整体抗风险的能力的同时，实现规模与盈利能力的双重增长。公司通过外部合作、技术引进、内部孵化与项目投资等多种形式，聚集内外部优势资源，不断扩展公司的能力范围，注重打造覆盖航空器全生命周期的价值链，通过“共用技术”拓展现有技术与产品在其它行业领域的应用，并通过“工业知识数字化”提升公司与行业的知识传承水平与数字化程度。民用航空方面，公司将积极响应国家战略号召，加大航空机载设备国产化替代研发力度，通过PMA、BFE与SFE产品并举及系列化发展的方式，逐步为商业及通用航空客户提供低成本的国产化替代产品。防务业务方面，公司结合行业发展趋势和自身竞争优势，重点发展未来短时间内迫切需要且具备技术迁移潜力的产品，布局“实装、虚拟与构造（
　　LVC）”训练系统、新研地面座椅、系列测试设备、弹载导航设备等基于“共性技术”的延伸产品，快速响应市场需求、突出自身能力优势，拓展市场与客户，从而实现公司的业务发展。
　　（三）经营计划
　　2025年，面对当前内外部环境的变化，公司坚持既定战略原则与目标，适时调整并完善经营计划，巩固现有稳定发展的态势，通过内生与外生增长并举的手段，进一步拓展新产品新平台项目的战略储备，与此同时，进一步推进再融资和募投项目建设，以期为未来战略发展积蓄更多力量。
　　2025年公司几项重要的经营计划包括：
　　1、推动技术创新，打造战略级产品平台
　　2025年，公司将根据战略规划要求，继续加强各核心产品平台技术能力建设，主要包括仿真能力建设、测试软件通用平台建设、透波复合材料研究、复合材料成型工艺及技术能力提升等方面。公司持续进行关键研发人员的引进、技术人员训练有素及能力提升，完善技术人员梯队建设与技术经验传承；在天津园区规划建设研发试验基础设施与仪器设备，提高自主研发试验能力保障；进一步推进产品共用基础模块(CBB)建设，提升CBB复用程度，降低产品研发成本和提升研发效率；持续加强知识产权管理和自身研发流程和信息化管理系统的优化。通过以上综合举措，系统推动公司技术创新能力不断有效提升。
　　与此同时，公司将继续推进各产品平台和战略新产品平台的打造。重点推进电动垂直起降航空器(eVTOL)航空座椅、空调系统与整机内饰设计等系列产品的研发项目交付；研制飞机货运导轨、电动锁定机构、货舱主动力驱动单元（PDU）、货运管理系统等产品，建立飞机货运系统整体解决方案；持续进行“实装、虚拟与构造(LVC)”训练系统的功能完善与实装部署；推进厨房插件的EASA适航取证与空客“线装设备(SFE)”供应商的添加；研制并引进专用维修测试设备，加大对新一代飞机维修能力的拓展，对复合材料维修新平台进行重点打造；SIPDM3.0研发管理软件的迭代开发等。
　　2、深挖客户需求，全面拓展业务领域
　　公司将继续提升营销管理体系的效率，和基于解决方案式的销售过程管理。公司将有针对性的加强民航国际市场、航天、兵器等领域销售人才的引进，导入增量市场需求；加大航空机载设备国产化替代的研发投入，快速推出能够满足客户低成本、国产化替代需求的产品；充分利用现有客户及渠道资源，加强信息技术、智能设备业务的拓展力度。
　　3、坚持质量为先，贯彻“以客户为中心”理念
　　公司将持续推动供应链管理、质量管理与技术开发联动，共同提升产品与物料质量管理水平。强化PDCA循环在质量管理中的理念渗透，建立故障模式库（FMECA）。丰富检查手段，强化质量管理工具尤其是统计学质量控制工具的应用，提升统计质量控制管理水平。
　　4、引进战略人才，打造高效能组织
　　公司将重点保证商业拓展和技术开发等关键核心岗位的战略人才引进，完善核心人才激励体系。与此同时，细化员工培训管理，优化人力资源管理流程，持续推进人力资源伙伴职能的发挥，提高人才引进效率，提升上岗效率和人员保持率。通过训练有素工作，打造高效能组织，以保障战略规划的落地。
　　5、细化成本控制，打造成本竞争力优势
　　随着航空与防务领域新的行业形势变化，成本竞争力将会是未来相当长一段时间公司取得竞争优势的关键竞争力之一。2025年，公司将在现有基础上持续提升成本竞争力，推进落地全面预算管理、低成本设计、供应商招采比价、费用管控等制度的执行。公司会根据业务需要，成立专项成本小组，采取专项措施降低成本，包括天津园区建设成本、采购成本、库存成本、财务成本等，根据具体业务需要成立专项成本小组，加强产品项目过程管理，开展专项分析活动，提前预防纠偏、定期复盘改进，对低效益产品项目进行重点监控，必要时进行调整。
　　6、推动天津园区建设
　　公司根据战略规划及日常经营发展需求，为解决业务发展对生产厂房等设施的需求、打造成本竞争力以及提升研发技术团队稳定性等需求，再结合天津空港地区相较于北京的成本优势、成熟的航空产业集群优势，以及其友好的人才落户政策能够促进公司人员稳定性等优势，公司于2024年与天津保税区政府签订了投资协议，并在报告期内正式启动了天津园区项目建设，目前项目一期主体工程的建设顺利进行中，预计将于2025年年底正式投入使用。
　　7、再融资工作的顺利推进
　　2024年 12月，深交所正式受理公司定向增发的再融资申请，公司披露《2024年度向特定对象发行人民币普通股（A股）股票募集说明书（申报稿）》，并于2025年1月针对深交所审核问询函披露了相应的回复报告。2025年，公司将按照相关法规规定，以及主管部门的要求，积极推进再融资相关工作，以确保公司募投项目的顺利实施，保障公司中长期战略规划的落地。
　　（四）公司可能面对的风险
　　1、业务拓展短期内未达预期的风险
　　风险说明：当前公司智能设备研制及工业软件研发业务正处于市场推广和培育发展的关键期，技术竞争力正在持续建立中；民航机载设备多个PMA产品处于研发及取证过程，厨房插件等CTSOA产品也处于市场推广关键阶段；防务测控及保障设备研制业务也积极在向多个应用领域和客户进行推广，短期内可能面临业务增长相对较慢、未达增长预期的风险。
　　应对措施：积极布局及持续开拓公司的战略新兴业务，加大核心技术、产品研发投入和前沿技术的应用及转化。精准定位市场客户群体，以市场需求与客户价值为导向，努力为客户创造价值并提升综合解决方案的服务能力，全力推动新业务发展。
　　2、高端人才缺失的风险
　　风险说明：人才资源是企业生存和发展必备的核心资源，特别是随着知识经济的到来，人才对企业发展的推动作用日益明显，人才资源对企业的重要性更加突出。随着未来公司多项新业务和新客户的拓展，需要更多专业的技术人才、市场和管理人才的加入，以支撑公司战略发展规划。
　　应对措施：公司通过内部招聘和猎头公司寻找适合公司发展方向的关键人才；促进完善“高效能”管理体系，提高核心员工待遇；做好员工职业规划，打通员工晋升通道；建立和谐工作氛围，为员工创造学习和锻炼的机会，在恰当的时机实施股权激励计划等方式吸引人才、留住人才。通过团队学习、参观考察、人才轮岗等形式加快内部人员的培养，满足业务需求。
　　3、重点项目未中标的风险
　　风险说明：经过多年的技术创新和研发积累，公司形成了一系列自主研发的核心技术及产品，公司储备了多个具有先发优势的重点项目，若产品或技术被竞争者仿制或超越，在参与竞标时，可能出现公司产品未中标或市场份额下降的风险。
　　应对措施：公司积极做好知识产权保护的相关工作，不断进行技术的深入研究和产品的升级迭代，采用差异化竞争策略，对产品研发进行全特性管理，使得公司产品始终保有竞争优势。
　　4、合规管理风险
　　风险说明：近年来随着武器装备质量体系及监管体制的调整，防务行业也发生了深刻变化，增加了公司在新形势下的合规风险。
　　应对措施：公司制定了覆盖全公司范围的合规管控措施，梳理合规清单，强调底线思维。后续将持续加强合规管控，从文化理念、事前预防、过程管控与事后处置等多个层面强化公司的合规管理。
　　5、资金风险
　　风险说明：公司目前应收账款账面价值约8.57亿元，其中防务客户应收账款占比较高，受客户结算流程影响，回款周期相对较长；同时，公司于2024年启动天津园区建设项目，产生较大的资金需求；前述因素均会增加公司整体资金保障的压力，从而产生资金风险。
　　应对措施：公司加大应收账款的管理，包括将回款责任落实到人，加大对销售人员的考核力度，加强与客户的对账沟通，尽快完成结算的必要条件准备工作，全方位促进应收账款的回款；同时，加强与银行等金融机构的合作，通过流动资金及固定资产贷款方式保障资金需求；另外，推进再融资相关工作的开展，以缩短募投项目实施的资金需求带给日常经营压力的周期。公司将组合使用前述方式来规划和筹措资金，从而确保日常经营及投资建设的资金需求。
　　6、维修业务采购风险
　　风险说明：近年来全球航材供应链情况极其不稳定，国外OEM航材供应商均出现了不同程度的限制采购情况，再叠加关税因素的影响，可能因备件采购问题导致公司出现维修成本增加、维修周期增长或部分项目流失的风险。
　　应对措施：公司将持续完善航材供应商开发计划，持续拓展优质航材供应商渠道，识别相关航材供应商风险，增加安全库存储备；同时，积极与客户沟通，协商合理的维修价格，控制成本和周期的相关风险。 收起▲