一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司所处的行业情况　　根据开卷报告统计，2026年上半年全国整体图书零售市场码洋同比下降1.63%，实洋同比下降3.91%。细分市场中，生活、经济与管理、政策性读物等7个领域实现同比增长，多数细分板块同比负增长。各细分渠道中，仅内容电商渠道继续呈现正向增长态势，较第一季度增速扩大。　　报告期内，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》（简称《纲要》）对“十五五”时期文化产业发展进行了全面战略部署。《纲要》明确“文化繁荣兴盛是中国式现代化的重要标志”，指出要大力繁荣文化事业、加快发展文化产业，推动新闻出版、广播影视、文学艺术等领域精品创... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所处的行业情况
　　根据开卷报告统计，2026年上半年全国整体图书零售市场码洋同比下降1.63%，实洋同比下降3.91%。细分市场中，生活、经济与管理、政策性读物等7个领域实现同比增长，多数细分板块同比负增长。各细分渠道中，仅内容电商渠道继续呈现正向增长态势，较第一季度增速扩大。
　　报告期内，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》（简称《纲要》）对“十五五”时期文化产业发展进行了全面战略部署。《纲要》明确“文化繁荣兴盛是中国式现代化的重要标志”，指出要大力繁荣文化事业、加快发展文化产业，推动新闻出版、广播影视、文学艺术等领域精品创作，繁荣互联网条件下新大众文艺；要提升中华文明传播力、影响力，加快构建中国话语和中国叙事体系，提升国际传播效能，加强对外文化交流合作。《全民阅读促进条例》于2月1日起正式施行，为推进书香社会建设提供了法治保障。
　　（二）公司上半年主要经营情况
　　1-6月，公司实现营业收入79,057.01万元，同比下降3.87%；实现归属于上市公司股东的净利润7,705.85万元，同比下降36.42%，加权平均净资产收益率为3.44%。公司业绩下滑系前一年度同期超级畅销书《哪吒·三界往事》系列带动基期数据较高，图书出版发行业务收入同比下降13.64%。本报告期内，公司将IP运营业务提升为与图书出版发行、数智服务、城市文化空间运营并列的第四大业务板块。数智服务和城市文化空间运营业务收入分别增长8.32%和13.47%，IP运营业务同比增长174.46%，实现高速增长。
　　1.社会效益与经济效益并举，持续推出图书精品力作。
　　报告期内，公司入选部委级奖项、重点资助及推荐项目总计10项，获得行业协会和专业媒体重点推荐292项。公司出版的《岁时请神》获评2025年度“中国好书”，《要有光》《给孩子的考古》入选文津图书。公司坚持全球视野、战略前瞻，立足国家重点议题提供深刻洞见，出版了《科技共和国》《缠斗》《战略性矿产》《影子博弈》等精品力作。公司力行世界多层次文明对话，推动中华文化更好走向世界。上半年累计引进版权160项，输出版权120项，邀请国际知名作者参与国际组稿。
　　根据开卷报告数据，今年1-6月，公司在全国图书零售市场（不含教辅教材）中的实洋市占率为3.28%，在单体出版社中排名第一。细分产线中，经管、传记、科普类图书位居第一。
　　2.企业学习产线增长较快，数智服务持续智能化升级。
　　截至报告期末，中信书院app和新媒体矩阵覆盖用户近1,650万。公司数智服务业务新孵化的企业学习产线增长较快，线上平台、线下培训双轮驱动，同比去年增长11%。“知新”企业学习平台持续稳步迭代，不断强化功能与内容体系建设，打造AI特色互动课程，基于用户自主提问生成个性化学习路径，已生产140门课程、覆盖20余种问题分类。“百家书香企业建设工程”稳步推进，上半年已累计服务近300家企业客户，企业用户学习累计超6,000小时，市场知名度与客户认可度实现较大提升。AI技术成果实现初步商业化，重点打造AI翻译和AI营销场景，推出图书智能体BookSkills小程序《马斯克原理》智能体，初步实现用户和图书内容的深度互动，以及链接作者服务与用户学习智能体的有益探索。
　　3.轻投入模式增效益，城市文化空间立标杆。
　　在全民阅读促进政策的支持下，中信书店重点拓展筹备“轻投入、重输出”的城市文化地标项目，充分发挥书店“流动的组织能力”，把陌生人组织成为社群、把社群组织变成内容生产、把内容生产组织变成品牌资产、把品牌资产扩大为资源中枢。中信书店首家城市旗舰店落地北京朝阳大悦城，经营面积约3,700平方米，空间集合中信阅读、艺享街区、小广场、悦享风味、乐享市集、会员咖啡厅、儿童馆、观享厅八大功能板块，构建城市文化空间标杆模型，开业首周进店客流超10万人次，平均停留时长达80分钟，对商场同层客流提升高达908%。签约筹建中信书店昆山城市森林公园店，共建“森系阅享空间”。
　　4.聚焦Z世代多元兴趣消费，IP运营打造新增长极。
　　按照公司“十五五”时期发展规划，将IP运营业务提级为公司四大主业支柱之一。积极响应国家关于“将文化与消费紧密结合，通过消费升级引领产业升级”的政策号召，强调文化和IP赋能，聚焦Z世代消费偏好与国风国潮发展趋势，拓展多元兴趣消费供给。打造覆盖上游自有IP和授权管理、中游设计研发和货盘整合、下游自营门店和全渠道销售的IP全链条运营体系，形成“内容+IP——商品——体验——变现”的闭环生态。报告期内，依托现象级爆品的打造，IP运营业务实现单IP衍生品销售规模2,000万元的突破。成功打通IP衍生品垂类渠道体系，线上构建兴趣电商矩阵沉淀用户，线下布局“模块化、可复制”的自营门店与主题快闪店，单场快闪销售规模突破百万级，打造集产品销售、互动体验、粉丝聚会于一体的兴趣社群和消费场景。
　　5.数智技术与业务场景深度融合，数智化升级成效显著。
　　夸父AI数智出版平台的“信译通”AI翻译工具，支持200万字长文本高质量翻译，专业术语准确率达95%，内容一致性与行文流畅度达到中等以上人工译者水平，翻译周期缩短超过70%，整体翻译质量领先同类工具15%。同时，平台推出夸父智能体，深度提炼选题策划、组稿编校等关键出版环节，已开发20余项垂类技能Skills，通过“智能体+Skills”协同模式提升编辑工作效率。公司数智化重点向智能工具转变、向业务场景深耕。

　　二、核心竞争力分析
　　1.品牌影响力
　　报告期内，公司举办“中信出版之夜——第四届国际合作伙伴交流会”，近200位来自德国、韩国、美国、日本、英国、越南等海内外出版、版权代理、作译者齐聚现场开展交流。中信书店旗下多家门店荣获行业荣誉，包括“首都科普阅读空间称号”，“阅读美好上海”空间场景奖、优秀书店奖等。公司组织承办中信集团“书香中信”品牌发布仪式，集团主要领导到场全面启动中信集团书香企业建设，发布中信集团职工之家·数智阅读服务，通过“职工之家”接入公司的“中信书院”，打造数智阅读服务共享平台。公司持续践行文化强国战略，积极推动书香社会建设，着力构建中国议题的全球表达能力，推动中国智慧、中国方案和中华优秀文化走向世界，扩大中信出版在国际市场的专业影响力。
　　2.版权优势和内容策划能力
　　公司已构筑版权优势壁垒，在国际版权运营方面优势显著，上半年拓展国际知名作者合作，扩大国际组稿范围，搭建成熟的本土版权运营体系，围绕作者IP打造构建作者服务体系，进一步巩固版权源头优势。公司通过专业的知识体系、敏锐的市场洞察力、开放的全球视野和网络资源，已培育领先的内容策划能力，在图书营销、空间设计、活动策划等方面均体现出独特优势。
　　3.渠道建设和营销能力
　　公司新媒体自播保持领先优势，政企服务渠道增长较快。公司已铸就为不同渠道提供定制化产品服务的能力，可为客户差异化运营匹配资源，持续增强渠道把控与控价能力。营销体系打造内容生产能力，持续扩大媒体号营销矩阵，实施产品分层分级运营，优化精准投放和差异化营销策略。
　　4.新质生产力的培育能力
　　公司夸父AI数智出版平台迭代升级为“智能体+Skills”模式，持续赋能出版全流程。加强AI视频工作流提质增效，上半年进一步开发画布式视频工具，提升编导视频创作质效。企业学习平台已上线AIGC知识精粹5,545篇，覆盖职业发展、管理提效、前沿技术、个人成长等八大知识领域，构建AI驱动的跨学科的知识网络和持续推理进化的知识服务。
　　5.中信“联合旗舰”协同优势
　　依托中信集团和中信系兄弟公司的强大协同平台和战略联盟“朋友圈”，公司可触达广泛的政企合作资源，在城市文化空间共建、政企数智服务拓展等方面拥有显著协同优势。上半年，在中信集团的大力推动下，公司协同《财经》杂志社、《证券市场周刊》杂志社与中信证券、中信建投证券共建产融协同生态圈，加强全方位资本市场业务合作。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1.数字化转型升级的挑战
　　图书出版公司推进数字化转型时，大多存在技术根基薄弱、数据分析能力不足、复合型人才储备短缺等短板。公司持续优化技术资源投入布局，依托人工智能与数据分析技术重构全业务流程，常态化开展员工数智化技能培训，并针对复合型人才的引进、培育、激励制定专项方案。
　　2.税收优惠政策调整的风险
　　依据《关于文化体制改革中经营性文化事业单位转制为企业税收政策的公告》（2024年第20号）规定，公司可于2025年1月至2027年底享受免征企业所得税的税收优惠。未来若税收优惠、财政补贴政策发生调整或终止，公司将面临相应政策变动风险。对此，公司依托下属子公司高新技术资质、常态化降本增效、区域化发展布局等多元举措，有效弱化经营业绩对政策红利变动的依赖程度。
　　3.知识产权被侵害的风险
　　公司经典书系及头部畅销品较易受到盗版侵害。公司知识产权保护中心持续深化“民事诉讼、刑事打击、平台治理、行业共治、社会普法”五位一体维权体系，推动AI技术融入维权全流程，统筹线上线下盗版全链条治理。公司主动参与行业政策研讨与制度建言，持续输出出版行业版权保护实践样板。公司诉某电子书平台侵权案件入选最高人民法院2026年度全国知识产权十大典型案例。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　报告期内，公司主营业务包括图书出版与发行业务、数智服务业务和城市文化空间运营业务。　　公司出版领域涵盖主题学术、经济与管理、心理自助、少儿、动漫、文学、传记、科普、生活、艺术等主要图书品类，图书销售覆盖全模式、全渠道。近年来，政企渠道和互联网2C直销高速增长。　　数智服务业务运营面向C端用户的中信书院app和面向B端客户的企业学习综合服务，提供数字阅读类产品、课程、播客、视频节目、企业学习平台、AI智能体、数字内容分销等数智化驱动的泛知识服务。　　城市文化空间运营业务以中信书店为核心品牌，并作为全民阅读推广的重要载体，布局国内重要城市机场、商务区和城市社区... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内，公司主营业务包括图书出版与发行业务、数智服务业务和城市文化空间运营业务。
　　公司出版领域涵盖主题学术、经济与管理、心理自助、少儿、动漫、文学、传记、科普、生活、艺术等主要图书品类，图书销售覆盖全模式、全渠道。近年来，政企渠道和互联网2C直销高速增长。
　　数智服务业务运营面向C端用户的中信书院app和面向B端客户的企业学习综合服务，提供数字阅读类产品、课程、播客、视频节目、企业学习平台、AI智能体、数字内容分销等数智化驱动的泛知识服务。
　　城市文化空间运营业务以中信书店为核心品牌，并作为全民阅读推广的重要载体，布局国内重要城市机场、商务区和城市社区，以覆盖全书业的图书、文创商品、餐饮供应链为基础，围绕用户流量运营，开展线上和线下融合销售。报告期内，公司新孵化的IP运营业务取得突破，签约热门IP，外采、自研谷子和毛绒等品类商品，通过线上线下自营直销和合作销售。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）行业分析
　　根据开卷发布数据，2025年整体图书零售市场码洋规模同比下降2.24%，实洋规模同比下降3.80%。从渠道上看，实体店、平台电商、垂直及其他电商依然呈现负增长，内容电商码洋规模同比上升30.43%，在整体零售市场中占比40.53%，超越平台电商成为第一大细分零售渠道。细分市场中，生活、心理自助、经济与管理、少儿等品类同比增长。艾媒咨询预计2025年中国知识付费市场规模达到2,808.8亿元。职场技能、子女教育、金融财经、健康管理等实用型知识更受关注。知识内容视频化趋势明显。付费内容对系统性、专业度的要求更高。多家市场研究机构调研数据显示中国企业学习市场已超5,000亿元，甚至达到万亿规模，企业培训需求从“通用知识技能”向“绩效提升实效”转变，对政策解读、AI应用、新质生产力相关培训需求迅速增长。
　　2025年，书店的线上线下融合销售和复合文化空间构建已成为标准配置，并呈现几个新趋势。一是主题化、场景化、在地化深度融合，特别是与地方文化融合共生；二是融入公共文化服务体系，输出内容、营销策划和供应链能力，在全民阅读推广中的作用愈发重要；三是非书经营正处于从“补充”到“支柱”的重要转型阶段；四是增值服务拓展盈利边界，围绕“空间服务”“教育服务”“政企服务”三大方向延伸。另一方面，Z世代已成为主力消费人群，“兴趣消费”是Z世代的主要消费动因，根据艾瑞咨询数据，中国IP潮玩市场规模约为796亿元，预期将维持10%-15%的增长。
　　（二）政策分析
　　党的二十届四中全会审议通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，对“十五五”时期文化事业发展进行了全面部署。以社会主义核心价值观引领文化建设，发挥文化养心志、育情操的作用，涵养全民族昂扬奋发的精神气质。大力繁荣文化事业，提升文化原创能力，推动新闻出版等领域精品创作，推进书香社会建设。加快发展文化产业，实施重大文化产业项目带动战略，实施积极的文化经济政策；推进文化和科技融合，推动文化建设数智化赋能、信息化转型，发展新型文化业态。提升中华文明传播力和影响力，讲好中国故事，展现可信、可爱、可敬的中国形象；深化文明交流互鉴，鼓励更多文化企业和优秀文化产品走向世界。
　　《全民阅读促进条例》自2026年2月1日起正式实施，为推进书香社会建设提供了坚实法治保障。规定县级以上人民政府应当结合实际情况将全民阅读促进工作所需经费纳入本级预算。强调提高出版质量，推出更多优秀出版物，推动形成全社会爱读书、读好书、善读书的浓厚氛围。规定每年4月第四周为全民阅读活动周；根据实际情况采取政策措施支持实体书店发展；推动优质数字阅读内容供给。
　　国家密集出台积极政策促进全民阅读、推进书香社会建设，为公司发展营造了健康积极的外部环境。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1.品牌影响力
　　公司锚定建设社会主义文化强国目标，坚持以人民为中心，坚持出品思想精深、艺术精湛、制作精良的优秀出版物，涵育阅读风尚，厚植家国情怀，深化文明互鉴。公司每年均有数百部图书荣获各类重要奖项，频繁上榜畅销书；图书版权引进与输出均位居文化企业前列，连续多年入围“国家文化出口重点企业”，国际传播力大幅提升；中信书店多家门店获评“示范书店”“最美书店”。公司本年度获金牛奖之金信披奖、上市公司可持续发展优秀实践案例、第一届传媒业可持续发展指数出版公司TOP3。
　　2.版权优势和内容策划能力
　　公司持续发挥全球精品图书引进优势，创新国际组稿机制，与国际知名作者达成深度合作；立足中国智慧、中国方案和中华优秀传统文化，发掘本土优秀作者和选题。系统性布局新发展格局、新发展理念、新质生产力等领域，策划出品一批反映新时代成就、解读国家政策、传播主流价值的重点图书；聚焦经济规律、创新驱动发展、企业家精神、前沿科技趋势，经济管理类图书持续领跑市场；发现“中国之美”，引领生活风尚，重构文学经典；系统构建影视、游戏、动漫IP合作和策划体系，快速积累Z世代忠实读者。
　　3.渠道拓展和营销能力
　　公司致力构建“全渠道、强内容、高粘性”的营销发行体系，打造以用户为核心的分层分类传播矩阵。强化“用户直连”，聚焦私域流量运营，进一步拓展线下垂类渠道。公司充分借力中信集团“联合旗舰”协同优势，持续拓展合作版图。积极利用数智技术，推动用户精准识别、内容精准推送与营销效果实时优化。
　　4.新质生产力的培育能力
　　公司持续升级夸父AI数智出版平台并加大智能体等产品研发投入。选题报告的70%工作已可由AI处理，译审错误检出率提升15个百分点，营销文案生成时间缩短至10分钟，视频生产效率提升5-10倍。“夸父AI”数智出版平台获得国家新闻出版署2025年度出版融合发展工程重点项目。报告期内，公司启动对图书智能体、作者智能体等AI应用产品的研发。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，公司实现营业收入170,214.80万元，同比微增0.87%；实现归属于上市公司股东的净利润13,009.45万元，同比增长9.63%；加权平均净资产收益率为5.93%；经营活动产生的现金流量净额22,549.02万元，同比增长39.00%。公司数智化、IP化运营策略收到良好成效，新孵化的影游漫IP图书和衍生品业务实现强劲增长；夸父AI平台对全业务流程关键环节赋能显著，调整研发投入结构，探索智能体产品商业化。
　　（1）致力成为书香社会建设的重要力量，推动中华文化更好走向世界。
　　报告期内，公司出版图书荣获“中国好书”、文津图书奖、冰心儿童图书奖、动漫金龙奖等各类图书奖项570种次，获奖图书深入解读中国式现代化，深刻阐释中国道路，洞察未来科技创新，弘扬中华文化之美，增强人民精神力量。中信书店旗下11家书店获北京市公共文化服务和阅读文化服务奖励，1家门店获评北京市科普阅读推广典型案例，雄安新区店荣获“雄才会客厅”称号，“致-好奇心——DK50周年自然典藏百科展”荣获“2025 ICSC MAXI AWARDS”全球购物中心整合营销银奖。
　　公司全年对外输出版权425项，参加多个“一带一路”国家的重要文化和学术平台展示活动，公司出品的“悟空”“哪吒”“白蛇”等传统文化IP类图书受到海外读者热捧，实现了从“版权输出”到“内容传播、品牌塑造与国际文化交流”的多维跃升。公司成功举办2025国际合作伙伴交流会、陆海财经论坛等活动，丰富世界文明百花园，宣扬中国道路、中国实践、中国理论，助力增强中华文明的国际认同感和影响力。
　　（2）大众图书出版持续领先，影游漫IP图书增长强劲。
　　根据开卷报告，2025年公司在全国图书零售市场中居单体出版社首位；细分品类中，经济与管理、传记、艺术类排名第一，自然科学类位居第二，少儿类位居第三。公司新孵化的影游漫IP图书，在《哪吒-三界往事》《哪吒之魔童闹海艺术设定集》、“黑神话-悟空”《影神图》等爆款产品的带动下，市场占有率跃居细分品类第一。
　　公司持续改革选题机制，针对不同品类组建专业选题委员会，积极策划、主动组稿、陪伴写作。营销发行端深化渠道精细化运营，通过客户分级、产品标签化，针对不同平台特性制定差异化销售方案，全面优化重印自动化模型，控价能力和周转效率进一步提升。“超新星计划”迭代升级为“满天星计划”，发动全体员工通过新媒体号矩阵直接面向读者宣介图书，目前公司自运营和深度合作的新媒体号粉丝量总计约1.34亿。
　　报告期内，公司出品的《全球视野下的投资机会》《大道：段永平投资问答录》《2049：未来10000天的可能》《要有光》《妙探寻凶》《万物的童话》《思接千载：115件文物里的古代中国》《蛋君伴学漫画》系列等众多畅销新书。此外，公司加强经典长销书运营，《思考，快与慢》《当下的力量》《人类简史》《原则》《崔玉涛育儿百科》等持续保持热销。截至2025年底，公司超百万册销量的图书累计近50种。
　　（3）数智服务增强产品力和服务体系建设，企业学习市场拓展见成效。
　　数智服务业务依托图书和作者资源，发挥紧跟时下重点、热点议题和专业权威解读的优势，底层构建“知识精粹”数据库，中间层围绕国家战略重点议题和产业升级需求开发、组合各主题的内容模块，应用层进一步升级面向C端的中信书院app，于9月推出面向B端的企业学习平台。
　　公司积极与国内外知名作者、学者、研究人员合作，加强“知识共同体”打造，构筑权威内容源壁垒；完善会员权益体系和政企服务体系建设，为后续商业化推广打好基础。
　　截至2025年底，中信书院app和新媒体矩阵覆盖用户超1,500万，年度内容播放量超2亿。年度新增政企机构客户450余家，举办企业阅读活动超200场。
　　（4）城市文化空间运营打造全民阅读重要触点，IP衍生新零售实现突破。
　　公司城市文化空间运营业务以“中信书店”为品牌打造推广全民阅读的重要触点，以“谷知谷知”为品牌拓展IP衍生新零售。中信书店强化不同店型的定位和拓展方向。商务店深挖商圈企业服务商机，机场店发挥品牌展示效能，城市社区店紧抓全民阅读推广的政策机遇，积极拓展与地方政府和企业合作。谷知谷知以IP衍生品零售为切入口，借助图书出版的IP端资源优势，与动漫、游戏、影视、综艺类百余种头部IP达成合作，搭建衍生品自研和货盘体系，以及自营店和分销体系。报告期内，共开设2家主题店、3家快闪店，组织5场主题展销，销售规模超5,000万元。
　　（5）AI技术赋能全业务线、全流程关键环节，积极探索商业化。
　　夸父AI平台对图书出版全链路赋能，实现大幅提质增效。书稿翻译周期缩短90%，翻译质量超出外包翻译水平，特别对于200万字左右的超长文本翻译，在专业术语和出版级流畅度方面领先市场；可处理80%的审校基础工作，错误检出率提升15个百分点；实现编、排、校、印全流程无缝衔接，整体出版效率大幅提升，部分图书的出版周期可缩短至原来的1/3；营销文案生成时间缩短至10分钟。视频生产效率提升5-10倍，全年支持各业务线产出视频5,000多条。“知识精粹”AI知识库已嵌入企业学习平台，并已生产4,000多条内容。报告期内，公司研发了图书智能体产品，支持用户与图书智能体进行深度对话，致力于以“作者式的思想结构、本体驱动的概念理解、可引用出处的推理解答”，为用户构建跨学科的知识网络和持续推理进化的知识服务。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　2025年，公司认真研究制定“十五五”时期发展规划，定位于发挥“促进中华优秀文化传播和世界文明交流互鉴”的核心功能，全力铸就“优质内容创作”“头部IP运营”“智能化生产”三大核心竞争力，构建“一三四九”战略体系，即聚焦“一个目标”，推进“三个转型”，打造“四个支柱”，实施“九大工程”。
　　“一个目标”，即致力于成为科技驱动的、影响力世界一流的文化传媒和智库集团，全力服务文化强国建设。推进“三个转型”，即由单一图书出版商向综合知识服务商转型，向AI技术驱动的科技应用公司转型，向新型文化消费供应商转型。“四个支柱”，即打造图书出版发行、数智服务、城市文化空间运营、IP运营四个业务支柱。通过“九大工程”做强主业、打造第二增长曲线，助推公司市值跃升新位面。包括“一核两翼”优质内容工程、国际化交流和传播工程、知识服务升级工程、中信书店强核工程、IP运营工程、资本运作工程、协同增效工程、人才强企工程和精细化管理工程。
　　（二）2026年经营计划
　　1.图书出版业务坚持精品定位，围绕IP打造融合发展生态，强化国际交流和传播。
　　公司将夯实“一核两翼”优质内容体系，打造精品出版高地。以财经社科内容作为一“核”，聚焦国家战略，紧扣新质生产力、中国式现代化、高质量发展、前沿科技、中华优秀传统文化等核心议题，实施“新经济研究”“前沿科技趋势”“创新与企业家精神”“文史焕新”等出版项目，持续推出有分量、有影响的财经社科精品读物。少儿内容作为其中一“翼”，转型为儿童成长服务商，以提升儿童科学素养与创新能力为核心价值主张，搭建陪伴成长的内容与教育服务体系；启动“发光读书会”2.0升级计划，拓展“书店儿童阅读俱乐部”。文艺动漫内容作为另一“翼”，实施“中国之美”艺术出版、影视艺术出版、国风国潮新锐出版、“无界文库”等出版项目，锁定优质IP资源。围绕IP逻辑深化出版融合发展，精选内容IP和作者IP，打造“IP×（图书+视频内容+文创+线上线下活动）”的多元复合拓展空间，增强品效和长尾销售效能。持续完善国际版权引进体系，从局部突破转向系统布局；构建中国议题的全球表达能力，推动形成贯通内外、兼具思想引领与市场活力的国际传播体系。
　　2.数智服务业务构建“中信知识共同体”智库平台，赋能企业智慧化增长与人才发展。
　　持续建强会员权益体系和作者服务体系。系统整合中信出版庞大的作者、专家网络和中信集团体系内相关资源，建设“中信知识共同体”智库平台，夯实知识内核，将内容资源系统化、资产化、智库化；升级“知识精粹”AI知识库，构建“书+课+AI”融合产品体系，实现智能推荐与自适应学习。推动AI技术成果转化，探索AI数智出版平台、出版级AI翻译平台、图书智能体等产品的商业化推广。以B端企业服务为牵引，发挥中信体系协同效能。计划推进“百家书香企业建设工程”，以企业阅读带动家庭阅读和社会阅读，扩大企业客群和个人用户覆盖。
　　3.城市文化空间运营业务打造全民阅读示范空间，提升盈利水平。
　　抓住全民阅读政策机遇，深化与地方政府、大型企业、高等院校等的合作，重点发展“轻投入、重输出”的运营模式，以输出选品、供应链和策划的专业能力为主，形成可复制的盈利模式。构建集“阅读、活动、交流”于一体的全民阅读示范空间，致力于成为推广全民阅读的行业标杆。2026年将启动“城市艺术计划”“店长IP计划”，北京朝阳大悦城的中信书店城市旗舰店将于上半年开业。
　　4.择机推动IP运营业务成为第四大业务板块，形成IP全链路运营生态闭环。
　　作为公司“十五五”发展规划中重点培育的新业务，IP运营将成为四大支柱业务之一。公司将以优质的动漫、影视、游戏、流行文化IP衍生图书和衍生品新零售为基础，打通多形态IP、衍生品设计开发和销售的全版权运营全链路，开放引进战略资源。
　　5.充分挖掘协同资源，加紧推进资本运作，助推公司转型升级和市值跃升。
　　公司将充分挖掘中信集团体系内部的协同资源，聚焦内容IP、传媒、金融信息服务、数智化转型、国际化发展等领域，稳妥开展战略合作、投资与并购重组。探索子公司股权多元化，引入具备资源互补优势的战略股东。深化央地合作模式，以投资、合资等形式撬动地方资源、助力地方发展，实现互利共赢。
　　（三）可能面对的风险
　　1.数字化转型升级的挑战
　　公司正在全面推进数智化升级，并探索可做商业化推广的AI应用产品。但当前出版行业普遍存在技术底座薄弱、数据能力不足、复合型人才储备欠缺等短板，在大模型技术高速迭代、版权治理、数据安全、内容合规审查、投入产出效能等方面仍面临多重挑战。公司将紧跟监管政策与全球出版业数智化前沿趋势，主动携手模型技术企业、版权方及作者，共建开放协同的内容智能生态联盟，以技术赋能内容，以生态驱动创新。
　　2.税收优惠及财政补贴政策进一步变动的风险
　　根据《关于文化体制改革中经营性文化事业单位转制为企业税收政策的公告》（2024年第20号），自2025年1月起至2027年底，公司享受免征企业所得税优惠政策。后续存在税收优惠政策和财政补贴调整或终止的风险。公司通过子公司高新技术认证、降本增效、区域化发展等多项举措，有效降低对优惠政策变化的敏感度。
　　3.知识产权被侵害的风险
　　公司经典书系及头部畅销品较易受到盗版侵害。公司知识产权保护中心已构建“民事维权、刑事打击、平台治理、行业共治、社会普法”五位一体的维权体系。全年成功立案刑事案件7起，民事案件1,390项，重拳打击关闭侵权店铺5,644家。充分利用AI技术，对头部重点品实施全平台7×24小时无缝监控，建立“监测——投诉——核验——回查”闭环管理机制。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司所处的行业情况　　根据开卷报告统计，2025年上半年全国整体图书零售市场高开低走，码洋同比小幅增长0.73%，实洋同比下降0.31%，二季度各月码洋同比均为负增长。教辅图书加速进入零售渠道，细分市场中仅生活、心理自助、教辅、少儿等6个领域实现同比增长，多数细分板块同比负增长。各细分渠道中，仅内容电商渠道码洋同比增长47.62%，但增速明显放缓；其他渠道均呈现负增长，平台电商、垂直及其他电商、实体店渠道码洋同比分别下降17.31%、16.27%、8.05%。　　报告期内，国家出台系列文化产业扶持政策，为图书出版行业营造有利政策环境。国务院办公厅于1... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所处的行业情况
　　根据开卷报告统计，2025年上半年全国整体图书零售市场高开低走，码洋同比小幅增长0.73%，实洋同比下降0.31%，二季度各月码洋同比均为负增长。教辅图书加速进入零售渠道，细分市场中仅生活、心理自助、教辅、少儿等6个领域实现同比增长，多数细分板块同比负增长。各细分渠道中，仅内容电商渠道码洋同比增长47.62%，但增速明显放缓；其他渠道均呈现负增长，平台电商、垂直及其他电商、实体店渠道码洋同比分别下降17.31%、16.27%、8.05%。
　　报告期内，国家出台系列文化产业扶持政策，为图书出版行业营造有利政策环境。国务院办公厅于1月印发《关于推动文化高质量发展的若干经济政策》，指出在2027年年底前，中央财政继续安排文化产业发展专项资金，落实《关于延续实施文化体制改革中经营性文化事业单位转制为企业有关税收政策的公告》（财政部、税务总局、中央宣传部公告2023年第71号）等文件中规定的优惠政策，进一步提升对文化企业的金融支持力度和服务水平，推动文化科技融合创新等。3月，国家新闻出版署发布《全民阅读促进条例（征求意见稿）》，明确县级以上政府将阅读促进资金纳入财政预算，首次提出“全民阅读促进战略”，提高全民阅读推广效能、提升全民阅读服务质量等。
　　（二）公司上半年主要经营情况
　　1-6月，公司实现营业收入82,242.53万元，同比增长2.16%；实现归属于上市公司股东的净利润12,119.40万元，同比增长30.48%。截至6月底，公司总资产340,161.09万元，净资产222,475.63万元，较上年度末分别增长2.80%和2.81%，加权平均净资产收益率为5.47%。公司图书出版主业优势稳固，数智化升级和IP生态化运营双轮驱动提质增效，毛利率同比提升2.07个百分点。
　　1.坚持出品优质内容，致力推动世界文明交流互鉴。
　　报告期内，公司入选国家和部委级奖项、国家重点资助及推荐项目总计14项，获得行业协会和专业媒体重点推荐290项。《中国文化之美》入选2024年度“中国好书”，《宇宙的另一种真相》获第二十届文津图书奖。公司对外输出版权157项，《大运河：从北京出发，下江南！》（德文版）荣获2024年度输出版优秀图书奖，《树林里的小茶馆》等多部作品输出英语、法语等全球主流语种国家和地区，连续获评“国家文化重点出口企业”（2025-2026年度）；《DK时间线上的全球史》荣获2024年度引进版优秀图书奖。公司与重庆市委宣传部、西部国际传播中心在新加坡联合主办“2025陆海财经论坛”，助力中国产业出海东南亚，发布《什么是重庆》中英文版，与施普林格-自然集团达成“新经济-新发展”系列图书战略合作，活动吸引近200位中外政商学界嘉宾参与，媒体传播覆盖全球23个国家和地区。
　　2.持续领跑大众出版市场，动漫游戏图书产线高速增长。
　　根据开卷报告数据，上半年，中信出版在全国图书零售市场中的实洋市占率为3.06%，在单体出版社中排名第一。细分产线中，经管、传记、艺术、科普类图书位居第一，文学类跃居第三。在《哪吒-三界往事》《哪吒之魔童闹海艺术设定集》、“黑神话-悟空”《影神图》等爆品带动下，公司动漫游戏图书占有率跃升至市场第一。
　　报告期内，公司有效落地“新经济出版工程”“少儿阅读服务体系工程”“中信文学文库本项目”“动漫文创生态工程”“书系体系建设计划”等重点举措。经管社科图书领先优势进一步扩大；推出“阅见未来”青少年素养阅读解决方案；文艺动漫产线成长为最新增长驱动力量；出版内容体系化建设逐步完善，科学策划能力有效提升。公司以用户为中心建设分级分类产品池，加大垂类用户运营力度，通过精准投放、拓展内容“二创二加”消费场景，逐步提升自营销售占比。
　　3.深化会员权益体系建设，“B+C”双轮驱动数智服务再升级。
　　数智服务致力于构建引领产业转型升级、科技驱动的知识服务创新平台。将“内容专业力”与“资源整合力”结合，打造“权威内容+产业赋能+数字化工具”的全链条服务能力，为企业客户提供高附加值的知识服务解决方案，上半年新增企业客户超220家。中信书院app围绕“聚人气、拓内容、促转化”原则，丰富内容体系和知识形式，着力构建全新会员和权益体系，打造“高端化、思想化、智慧化”数字阅读平台、会员服务平台和社群运营平台。中信书院app和新媒体矩阵图文、音视频和直播内容上半年传播量超1.3亿。
　　4.以内容运营为驱动，城市文化空间运营实现新突破。
　　中信书店聚焦城市文化、文旅、潮流消费场景，发挥供应链和直达客群优势，持续完善运营模型，提升线上、线下运营效能。以内容运营为驱动，完成5.2万种图书的标签化和数据库建设，为输出定制书单、验证选品模型奠定基础；围绕不同类型的客群和主题，开展读书会、主题书展、“思想剧场”系列活动，有效增强社群运营。“中信书店-谷知谷知”动漫主题空间成功试水，已于上海、北京、成都、长沙等二次元聚集地筹备拓店；IP衍生品货盘已初步搭建，覆盖百余种IP，自研产品SKU超380个。
　　5.数智赋能流程再造，提质增效成果斐然。
　　夸父AI数智出版平台持续提质增效。上半年，采用“智慧多核引擎”，对模型进行全面升级，新增多模态能力，融合文本、图像、音频等多种信息形式进行综合处理与智能生成。推进AI对出版精细化赋能，其中选题评估效率提升30%以上，AI审校错误检出率提升15个百分点，营销视频制作效率提升超5倍。公司数智赋能流程再造逐步向其他数字产品延展，已完成AI视频创作工作流搭建，并稳步推进AI技术嵌入企业学习平台。

　　二、核心竞争力分析
　　1.品牌影响力
　　上半年，公司举办“Nexus：AI时代的IP力量”全球合作伙伴大会，中信出版2024年度作者代表尤瓦尔-赫拉利、陈行甲，2025年新书作者代表彭凯平、严伯钧、邱兵、钱理群等发表演讲；于新加坡联合主办“2025陆海财经论坛”，打造“一带一路”陆海文明对话高地；在突尼斯国际书展精心策划“中国原创动画作品展”，公司出品的“哪吒”“黑神话-悟空”“白蛇”等中华文化经典IP系列图书吸引众多国际读者驻足；第31届北京国际图书博览会期间，公司成功举办2025年国际合作伙伴交流会，来自全球数十个国家和地区的近200位出版人、版权代理、作者、译者、影视机构代表齐聚一堂，围绕出版行业的未来趋势、跨国合作模式与内容生态重构等议题展开深入交流。公司致力于讲好中国故事，助力中华优秀传统文化创造性转化和创新性发展，品牌影响力进一步提升。
　　2.版权优势和内容策划力
　　公司密切关注国际格局、商业文明、科技创新等议题，聚焦诺贝尔经济学奖得主、全球商业领袖、科技前沿专家等头部思想源，持续引进外版精品好书；不断加强中国经济治理模式、科技创新及产业链升级、世界一流企业发展等本土版权发掘，创新国内外组稿模式，经管社科类版权优势显著。公司持续扩大动漫游戏类图书版权投入，并逐步强化IP衍生权利获取和策划体系建设。
　　3.渠道力和营销力
　　公司内容电商渠道自播和分发优势进一步巩固，政企直销已发展为零售渠道的有力补充，渠道把控与控价能力稳步提升。公司已完成短视频营销体系和基于数据的数字化分发体系构建，建立综合优质内容生产、议题设置、内容宣发等能力的立体化营销阵地。公司进一步强化会员体系建设，营销策略日益精细化、垂直化。
　　4.新质生产力的培育力
　　公司“夸父AI数智出版平台”上线以来，已完成对图书出版全流程的智能化赋能，提质增效显著。上半年重点在漫画化改编、知识精粹、视频业务流上加大技术支持与应用，并已启动对企业学习产品的AI赋能。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1.数字化转型升级的挑战
　　图书出版公司在数字化转型升级过程中普遍存在技术基础、数据分析、复合型人才储备能力相对薄弱的问题。公司持续优化技术投入结构，以AI技术和数据分析再造业务全流程；加强对现有团队的数智技术应用培训，就复合型人才的招聘、培养和激励专项制定人才发展计划。
　　2.税收优惠政策调整的风险
　　按照《关于文化体制改革中经营性文化事业单位转制为企业税收政策的公告》（财政部、税务总局、中央宣传部公告2024年第20号），自2025年1月起至2027年底，公司享受免征企业所得税优惠政策，后续存在税收优惠政策调整的风险。公司通过子公司高新技术认证、降本增效、区域化发展等多项举措，有效降低对优惠政策变化的敏感度。
　　3.知识产权被侵害的风险
　　公司经典书系及头部畅销品较易受到盗版侵害。公司知识产权保护中心已构建全方位、全链条反盗版侵权体系。报告期内，公司打击盗版诉讼立案823件，成功取得全国首例电子书平台连带责任判例等标志性案件，有效推动相关平台优化治理规则。连续第三次入选抖音“IPPRO真知奖”年度品牌，打击盗版侵权及公众教育工作已成为行业标杆。 收起▲