一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）行业发展情况　　行业分类：根据《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》的划分，本公司所处行业属于“通用设备制造业”中“轴承、齿轮和传动部件制造”。　　轴承作为关键核心基础件，作用于旋转轴与旋转支撑部分之间，能够引导转动或移动运动、承受载荷并降低摩擦系数。其精度、性能和可靠性对机械设备运行性能起着关键作用，直接影响国家工业发展水平。轴承制造行业应用领域广泛，涵盖汽车制造、家用电器、工业自动化、高端装备、工程机械等众多领域。　　我国轴承行业规模庞大，但在高端、大型、高附加值领域的轴承产品方面，我国相关产品的市场份额仍然较低，与全球轴承工业强国相比，在... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）行业发展情况
　　行业分类：根据《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》的划分，本公司所处行业属于“通用设备制造业”中“轴承、齿轮和传动部件制造”。
　　轴承作为关键核心基础件，作用于旋转轴与旋转支撑部分之间，能够引导转动或移动运动、承受载荷并降低摩擦系数。其精度、性能和可靠性对机械设备运行性能起着关键作用，直接影响国家工业发展水平。轴承制造行业应用领域广泛，涵盖汽车制造、家用电器、工业自动化、高端装备、工程机械等众多领域。
　　我国轴承行业规模庞大，但在高端、大型、高附加值领域的轴承产品方面，我国相关产品的市场份额仍然较低，与全球轴承工业强国相比，在高端产品比例、稳定性和品牌影响力等方面存在差距。不过，随着国家政策支持以及行业自身的发展，我国轴承制造行业正朝着高端化、精密化、智能化、绿色化的方向迈进。
　　风电轴承领域：作为我国高端轴承的代表之一，其市场格局发生了显著变化。国际知名公司曾主导全球风电轴承市场，如今在国家政策支持及市场需求变化下，国内企业与国际企业在风电轴承方面的差距逐渐缩小，部分产品达到先进水平。现阶段，偏航变桨风电轴承产品已实现国产化，主轴轴承国产化取得较大进展，而齿轮箱轴承国产化需进一步提升。
　　盾构机轴承领域：作为盾构机关键核心部件，是衡量国家轴承制造水平的重要标志。随着国家对基础设施建设的重视和投入，以及相关政策支持，中国已成为全球最大的盾构机市场，盾构机轴承国产化进程加快，国内企业在技术研发和产品质量方面进步显著，逐步打破了国外企业的垄断。
　　海工装备轴承领域：作为我国高端制造业的代表，在国家政策推动下，向大型化、智能化、深海化方向发展。经过多年发展，我国海工装备轴承在技术研发和产品质量方面取得显著进步，打破了国外企业的垄断，随着海洋资源开发和海上风电等领域的发展，其需求有望进一步提升。
　　（二）主要业务
　　公司主要产品涵盖风电主轴轴承、偏航轴承、变桨轴承，海工装备起重机回转支承、盾构机轴承及关键零部件、齿轮箱轴承、风电锁紧盘、风电高速联轴器，以及回转支承滚动体、回转支承保持架和工业锻件等。
　　圣久锻件专注于大型异形环锻件的设计制造加工，为公司提供关键原材料。
　　海普森致力于高精滚动体的生产，为公司回转支承产品提供配套零部件。
　　豪智机械从事风电锁紧盘、风电高速联轴器的制造业务，其产品与公司整体业务产品协同性极高。
　　新强联重工借助江苏张家港的交通区位优势以及当地政府的政策扶持，专注生产用于海上大型风机及配套海工装备。新圣新能源开展光伏发电业务，通过创新的“光伏+储能”融合模式，践行公司的绿色发展战略。
　　（三）主要产品及用途
　　（四）经营模式
　　采购模式：采用“以销定产、以产定购”的采购模式，采取比价和招标采购的方式进行采购。公司与具有规模和实力的连铸圆坯、钢锭和锻件供应商建立稳定的合作关系。根据客户订单及生产计划，采用持续分批的方式向供应商采购，采购价格依照市场价格双方协商确定。
　　生产模式：采取“以销定产”的生产模式，产品属于客户定制产品。根据行业特性以及主要客户群体较为稳定的特点，公司根据客户的采购计划制定生产计划并组织实施。
　　销售模式：采用直销模式，直接面向市场独立销售。回转支承产品的客户主要为风电整机制造商、盾构机制造商及其他专业装备制造商。公司销售订单主要通过客户招标和商务谈判的方式取得，销售价格根据中标价格或谈判结果确定，商务谈判基于市场化交易原则，综合考量原材料采购成本、工艺复杂程度、产品需求、市场竞争环境等因素，并最终根据谈判结果确定价格。
　　（五）市场地位
　　公司产品全面布局于风电轴承、盾构机轴承、海工装备轴承以及工程机械轴承等多个关键领域，并依托在产品、市场、成本等多方面的综合优势，有望在未来市场竞争中进一步拓展市场空间，大幅增强市场竞争优势。
　　风电轴承领域：产品种类丰富，包括风电主轴轴承、偏航轴承、变桨轴承、齿轮箱轴承，以及风电机组的关键零部件，如风电锁紧盘、风电高速联轴器等。在大兆瓦三排圆柱滚子发电机主轴轴承、双列圆锥滚子主轴轴承、单列圆锥滚子主轴轴承、三排滚子独立变桨轴承等细分产品市场，公司凭借卓越的技术实力与产品质量，市场地位稳居行业前列。海工装备领域：公司与行业内头部客户保持着长期且紧密的合作关系。公司自主研制的全回转浮式起重机用整体式回转支承、风电安装船用剖分式回转支承等产品，技术水平达到行业领先水准，成功打破国外长期以来的技术垄断，市场地位优势突出。
　　盾构机轴承领域：在盾构机轴承及其零部件的国产化替代进程中，公司持续深耕细作。先后在超大型盾构机主轴承和关键零部件领域实现了多项重大突破。为中国出口海外的最大直径盾构机配套主驱动盘、密封装置等关键部件，与行业头部客户建立起稳固且深度的合作关系，有力地推动了我国盾构领域关键技术迈向新高度。
　　（六）业绩驱动因素
　　1、市场需求持续拓展
　　2025年作为“十四五”规划的收官之年，国内风电市场保持稳健增长态势，为行业发展注入强劲动力，直接拉动了相关核心零部件的市场需求。在盾构机、专业装备制造等领域，市场对高品质回转支承产品的需求始终保持稳定，为公司业务的多元增长提供了坚实支撑。依托国内成熟完备的风电产业供应链体系，公司得以深度融入国内市场发展浪潮，进一步拓宽了市场覆盖范围。
　　2、产品结构优化升级
　　公司持续提高高附加值产品在整体业务中的占比，这类产品凭借较高的技术含量和优异的性能，具备更强的盈利空间，有效推动了公司整体利润水平的提升。在稳固现有产品竞争优势的基础上，公司积极开拓齿轮箱轴承等新业务领域和市场，为业务的持续增长开辟新路径。
　　3、成本控制与运营效率提升
　　通过数字化转型，公司搭建了高效的数字化管理平台，实现了与核心供应商的协同管理，推动采购流程的自动化与规范化，有效降低备品备件采购成本，提升了仓库周转效率，优化运营成本结构。借助产业链垂直整合布局，公司设立的子公司从事锻件、滚动体生产，不仅保障了原材料的稳定供应和产品质量的可控性，还将加工环节的利润留存于公司内部。同时，因供应链距离缩短，实现了生产环节的高效协同，降低了物流与时间成本，进一步增强了企业的成本竞争力。
　　4、技术研发与创新能力增强
　　公司在技术研发领域持续投入，自主研发的无软带感应淬火技术突破了外资品牌的技术垄断，相比传统工艺在效率提升和成本控制方面具备显著优势，使产品在市场竞争中更具性价比。凭借技术突破，公司的风电主轴轴承和盾构机主轴承等核心产品达到国际先进水平。在国内市场中，以技术优势满足了客户对高端产品的需求，赢得了市场认可，为市场份额的扩大提供了技术支撑。
　　5、客户合作与市场渠道巩固
　　公司拥有稳定的优质客户群体，主要包括大型风电整机制造商、盾构机设备制造商、海洋工程机械设备制造商等，长期稳定的合作关系为订单的持续获取提供了保障。建立了快速响应机制和产品优化机制，通过及时解决客户问题、快速响应产品优化需求，不断增强客户粘性，确保了客户资源的稳定，为业绩的持续增长奠定了基础。

　　二、核心竞争力分析
　　1、人员优势
　　公司核心管理人员和关键技术人员在报告期内保持稳定，未发生重大变化。公司的核心管理人员和关键技术人员拥有丰富的理论和实践经验，对行业发展趋势的理解深刻，对产品开发有深厚的理论基础和先进的设计理念，根据客户设计要求，通过理论与实践相结合，对不同类型回转支承产品的生产工艺和生产流程进行创新与改造，实现客户多元化要求。此外，公司通过引进优秀人才，另一方面借助公司地处五大轴承产业集群之一的洛阳轴承产业基地区位优势，吸引高校轴承等相关专业的优秀毕业生，搭建青年技术人才梯队；同时与当地高校联合成立“高端特大型回转支承智能制造校企研发中心”、与龙门实验室签订共建联合产业研究院合作协议、成立上海技术研发中心等，多措并举，集聚公司研发和生产团队的人才，以保证在行业竞争中的人才优势。
　　2、高端制造设备优势
　　回转支承制造属于重资产行业，需要大量专用设备，专用设备的性能与机加工能力决定了企业的生产能力、生产效率以及与竞争对手的差距。公司根据发展需求，在全球范围内购置高端机加工设备，如意大利萨伊全数控淬火机床、数控高速精密铣齿机、全数控五轴联动加工中心、数控超精机等大型数控设备。公司拥有风电主轴轴承试验机，能够模拟各种使用环境下轴承的工作温度、振动、噪声等变化规律，为产品设计提供有效的试验数据。先进的生产加工设备和试验设备为公司拓展新产品、研发大规格、大兆瓦的风电轴承奠定了坚实的基础。制定设备更新计划，根据行业技术发展趋势和公司产品研发需求，及时购置先进的高端机加工设备、检测设备等。同时，加强与设备供应商的合作，建立长期战略合作关系，确保设备及时供应、技术支持与售后服务。
　　3、专利及非专利技术优势
　　截至报告期末，公司及下属子公司合计拥有148项专利，其中包含31项发明专利，体现出较强的技术研发与创新产出能力。
　　公司自主研发的直径14米级超大型盾构机主轴轴承通过河南省机械工程学会科学技术成果鉴定，填补国内空白，整体技术达到国际同类产品先进水平。该轴承自供锻件、滚动体等核心零部件，实现从材料到制造的全流程自主可控，解决了超大型盾构机主轴承长期依赖进口的问题。
　　公司为中国出口土耳其的“中铁1294号”土压平衡盾构机（刀盘直径13.65米）配套主驱动盘、密封装置等关键部件。该盾构机是中国出口海外的最大直径机型，其成功始发验证了公司产品在复杂地质条件下的可靠性。
　　公司参与制定“滚动轴承—盾构机主轴承”国家机械行业标准，并凭借“盾构机系列主轴承研制与应用”项目获得“中国机械工业科学技术奖”二等奖。
　　公司制造的直径8.01米“破壁者”主轴承通过中科院院士领衔的专家组评审，承载能力达10万千牛，设计寿命超1万小时，部分指标国际领先，标志着我国盾构机主轴承技术跻身全球前列。
　　公司研发的12MW海上抗台风型主轴轴承获得河南省首台（套）重大技术装备认定，攻克了大功率风力发电机组轴承技术难题成功装机并实现量产，技术达到国际先进水平。
　　公司申请的“一种大型风电轴承无软带淬火感应器用防碰撞支承装置”正式进入专利权的授权阶段。该项专利涉及大型风电轴承热处理工艺中的安全防护技术领域，该装置通过加装可靠的机械结构限制感应器与工件之间的安全距离，有效防止碰撞事故，提升设备利用率和生产效率，显著降低生产成本。
　　公司推出的3500t起重机用18米级剖分式三排圆柱滚子回转支承，技术达到国际先进水平，解决了海上大型风电安装难题。
　　公司获评“国家知识产权优势企业”“河南省创新龙头企业”“河南省制造业单项冠军企业”“河南省制造业头雁企业”等荣誉，以及市县级科技创新先进企业、企业创新发展奖等，充分证明了在专利技术、非专利技术方面的综合优势，体现技术创新的多元化价值。
　　4、土地使用权优势
　　公司拥有的土地使用权面积近1500亩，土地储备充足、布局合理，总部依托本地产业基础，布局价值突出，洛阳作为国内轴承产业重要发源地与集聚区，产业链完整、上下游集中，能提供高效配套支持，缩短采购周期、降低协作成本，且人才储备充足、技术交流活跃，为公司创新与运营筑牢根基；同时，在江苏张家港建设生产基地利于对接长三角资源，还具备成本控制与灵活调整土地使用的优势，进一步提升了整体运营效率。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、政策风险
　　风险说明：公司主要产品风电类轴承与风电行业发展密切相关，若宏观经济或行业政策发生重大变化如政策支持力度下降、项目审批流程收紧等，将影响风电行业新增装机规模，进而影响公司风电类轴承产品的市场需求和盈利水平。应对措施：持续关注国家及地方关于风电行业的政策动态，加强与行业主管部门的沟通交流，及时调整经营策略以适应政策变化；同时，拓展产品应用领域，降低对单一行业政策的依赖度。
　　2、原材料价格波动风险
　　风险说明：公司生产所需的连铸圆坯、钢锭和锻件等主要原材料占生产成本比重较高，其价格波动会对公司利润产生较大影响。
　　应对措施：与主要供应商签订长期合作协议，锁定原材料采购价格和供应量；建立原材料库存预警机制，根据市场价格走势合理调整库存水平；积极探索替代原材料，降低对单一原材料的依赖。
　　3、产品价格波动风险
　　风险说明：风电行业竞争激烈，下游客户降本意愿强烈导致降本压力向上游传导，若公司生产端降本能力不强、产品创新不能持续、出现同质化趋势或核心产品优势减弱，将对经营业绩及盈利空间产生不利影响。
　　应对措施：发挥自身产业链降本优势，持续优化生产工艺，降低生产成本；加大研发投入，不断研发新产品，提高产品高附加值和工艺水平，提升产品竞争力；优化产业链协同，加强与上下游企业的合作，共同应对市场竞争压力。
　　4、管理风险
　　风险说明：随着业务规模扩张，公司资产规模、人员规模快速扩大，在机制建立、战略规划、组织设计、运营管理、资金管理和内部控制等方面的管理水平面临更大挑战，若未能及时调整经营观念和管理手段，将面临规模扩张带来的管理风险。
　　应对措施：及时调整经营观念和管理手段，建立健全精细化管理体系；加强管理团队建设，引进和培养专业管理人才；优化组织架构，明确各部门职责和权限，提高运营效率；强化内部控制和风险管理，确保公司规范运作。
　　5、市场开发不及预期的风险
　　风险说明：公司研发的风电齿轮箱轴承等新产品因应用场景特殊，验证周期长、客户开发周期长，若产品通过客户验证的时间过长，可能失去占领市场的先机，影响新产品业绩释放进度。
　　应对措施：组建专业的市场开发团队，积极与潜在客户沟通合作，加快产品验证进程；引进高端行业人才，提升市场开发能力；购置高端进口设备，调试优化工艺，提高新产品的质量和性能，增强市场认可度。
　　6、商誉减值风险
　　风险说明：2021年公司收购豪智机械55%股权形成商誉，未来若豪智机械因市场竞争加剧、行业政策变化等导致经营状况和盈利能力未达预期，公司存在商誉减值风险，集中计提大额商誉减值将对盈利水平产生较大不利影响。
　　应对措施：加强对豪智机械的经营管理和业务指导，协助其提升市场竞争力和盈利能力；定期对商誉进行减值测试，密切关注豪智机械的经营状况和行业动态，及时发现并应对可能出现的风险。
　　7、财务风险
　　风险说明：公司目前短期借款数额较大，短期内偿债压力加剧；发行的可转换公司债券每年需支付利息且面临期满赎回，若股市与债市行情低迷导致投资者转股意愿降低，公司需筹备大量资金赎回，将加剧资金负担。
　　应对措施：优化融资结构，合理安排长短期借款比例，降低短期偿债压力；加强资金管理，提高资金使用效率，合理储备资金以应对债券赎回等情况；积极与投资者沟通，提升公司市场形象和投资者信心，促进可转债转股。
　　8、技术风险
　　风险说明：下游风电市场竞争加剧使得技术更新换代周期缩短，若公司不能持续加大研发投入、紧跟行业技术发展趋势，存在技术落后的风险。
　　应对措施：持续加大研发投入，每年投入大量资金用于研发工作；组建专业的研发团队，引进和培养高端技术人才；加强与科研机构、高校的合作，跟踪行业前沿技术，加快技术创新和产品升级步伐。
　　9、安全生产风险
　　风险说明：圣久锻件生产过程中使用天然气作为主要燃料，采用部分高温生产工艺，若因设备及工艺不完善、操作不当或不可抗力等原因造成意外安全事故，将影响公司正常生产经营，导致业绩波动甚至下滑。
　　应对措施：建立完善的安全生产管理制度并严格执行；定期对设备进行维护保养，确保设备正常运行；加强员工安全生产培训，提高员工安全意识和操作技能；制定应急预案，在发生安全事故时能够及时妥善处理，降低损失。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　（一）所处行业基本情况、发展阶段、周期性特点及公司行业地位　　1、行业基本情况　　公司所处行业为通用设备制造业中的滚动轴承制造行业，依据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），属于“通用设备制造业”（分类代码：C34）中的“滚动轴承制造”（代码：C3451）；按中国证监会《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，亦属“通用设备制造业”（分类代码：C34）。　　轴承作为关键核心基础件，作用于旋转轴与旋转支撑部分之间，引导转动或移动运动、承受载荷并降低摩擦系数，其精度、性能和可靠性对机械设备运行性能起关键作用，直接影响国家工业发展水平。轴承制造行业... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）所处行业基本情况、发展阶段、周期性特点及公司行业地位
　　1、行业基本情况
　　公司所处行业为通用设备制造业中的滚动轴承制造行业，依据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），属于“通用设备制造业”（分类代码：C34）中的“滚动轴承制造”（代码：C3451）；按中国证监会《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，亦属“通用设备制造业”（分类代码：C34）。
　　轴承作为关键核心基础件，作用于旋转轴与旋转支撑部分之间，引导转动或移动运动、承受载荷并降低摩擦系数，其精度、性能和可靠性对机械设备运行性能起关键作用，直接影响国家工业发展水平。轴承制造行业广泛应用于汽车制造、家用电器、工业自动化、高端装备、工程机械等众多领域，中国现已成为全球第三大轴承销售与制造大国。
　　2、发展阶段
　　我国轴承行业虽规模庞大，但整体呈现竞争者数量多、头部企业市占率较低、市场集中度低的特点。在高端、大型、高附加值领域轴承产品方面，我国相关产品市场份额仍然较低，与全球轴承工业强国相比，在高端产品比例、稳定性和品牌影响力等方面存在差距。随着国家政策支持以及行业自身发展，我国轴承制造行业正朝着高端化、精密化、智能化、绿色化方向迈进。
　　风电轴承作为我国高端轴承、高精密轴承的代表之一，市场格局发生显著变化。国际知名公司曾主导全球风电轴承市场，如今国内部分企业在国家政策支持及市场需求变化下，与国际企业在风电轴承的差距逐渐缩小，部分产品达到先进水平。现阶段偏航变桨风电轴承产品已实现国产化，主轴轴承国产化取得较大进展，齿轮箱轴承国产化仍需进一步提升。
　　盾构机轴承作为盾构机关键核心部件，是衡量国家轴承制造水平的重要标志。随着国家对基础设施建设的重视和投入，以及相关政策支持，中国已成为全球最大的盾构机市场，盾构机轴承国产化进程加快，国内企业在技术研发和产品质量方面进步显著，逐步打破国外企业垄断。
　　海工装备轴承作为我国高端制造业代表，在国家政策推动下，向大型化、智能化、深海化方向发展。经过多年发展，我国海工装备轴承在技术研发和产品质量方面取得显著进步，打破国外企业垄断，随着海洋资源开发和海上风电等领域发展，需求有望进一步提升。
　　3、周期性特点
　　轴承制造行业与宏观经济形势及下游应用行业发展紧密相关。其下游涵盖汽车制造、工程机械、风力发电、海工装备、盾构机等多个行业。其中，汽车制造、工程机械等行业受宏观经济周期影响较大，在经济增长较快时，市场需求旺盛，对轴承的需求也相应增加；在经济增长放缓时，需求可能会有所下降。而风力发电、海工装备、盾构机应用领域等行业，受国家政策导向、能源结构调整、基础设施建设规划等因素影响明显，具有一定的政策驱动性，周期性特征相对不明显。总而言，公司所处行业受多种因素综合影响，呈现出复杂的周期性特点。
　　4、公司所处行业地位
　　公司主要从事大型回转支承、回转支承配套零部件、风电锁紧盘、风电高速联轴器、齿轮箱轴承及工业锻件的研发、生产和销售，产品广泛应用于风力发电机组、海工装备、盾构机和工程机械等领域。
　　在风电轴承领域，公司凭借先进的技术和生产工艺，部分产品性能达到国内领先水平，在偏航变桨风电轴承市场占据一定份额，主轴轴承的市场空间进一步加大，为推动风电轴承国产化进程发挥了积极作用。
　　在盾构机轴承和海工装备轴承领域，公司持续加大研发投入，产品质量和技术水平不断提升，在其大规格尺寸轴承产品领域，具有较强的市场竞争力和行业地位。
　　（二）新公布法律、行政法规、部门规章、行业政策对所处行业的重大影响
　　1、国家大力鼓励发展轴承行业，陆续出台多项产业政策，《中国制造2025》《全国轴承行业“十四五”发展规划》《工程机械行业“十四五”发展规划》《“十四五”能源领域科技创新规划》《关于促进退役风电、光伏设备循环利用的指导意见》《产业结构调整指导目录（2024年本）》等。这些政策从引导行业发展方向、推动国产高端轴承在重点领域应用等多方面，对行业产生重大影响。国家对轴承制造行业的支持政策经历了从“重点发展汽车领域轴承”到“提高轴承制造质量及技术水平”再到“突破轴承制造领域核心技术”的转变，推动我国轴承制造行业向高端化、精密化、智能化、绿色化方向发展。企业通过加强材料科学、热处理技术、精密加工技术的研发和应用，优化产品设计和工艺，减少能耗，以及集成嵌入智能设备等方式，生产高性能高质量的高端精密轴承产品。
　　2、在风电行业，在“发展新质生产力”和“碳达峰、碳中和”的双重国家战略背景下，风力发电在我国能源结构占比不断上升。根据国家能源局数据：2024年，全国风电新增装机容量7982万千瓦，同比增长6%，其中陆上风电7579万千瓦，海上风电404万千瓦；截至2024年12月，全国风电累计并网容量达到5.21亿千瓦，同比增长18%，其中陆上风电4.8亿千瓦，海上风电4127万千瓦。每日风电公布2024年中国风电整机商中标统计，中标项目总规模达到220.213GW（含国际项目，不含集采框架招标项目），同比增长90%。同时，风电行业相关倡议和公约的发布，《2024年风电行业发展新质生产力倡议书》《中国风电行业维护市场公平竞争环境自律公约》，对风电产业链企业提出更高要求，加速行业洗牌，促使市场集中度提升，为具备核心竞争力的企业提供了更大的发展机遇。
　　3、对于盾构机行业，国家发布的一系列关于城市轨道交通、铁路、公路等基础设施建设的规划和政策，《中国制造2025》《产业结构调整指导目录（2024年本）》等，为盾构机行业发展提供良好政策环境，推动盾构机轴承国产化进程加快，市场规模不断扩大。
　　4、在海工装备行业，《中国制造2025》将海工装备列为重点发展领域之一，《首台（套）重大技术装备推广应用指导目录（2024年版）》从指明方向、推动创新、促进协同、提升认可、规范发展等方面，全方位引导轴承企业聚焦高端，通过技术研发与产业协作，提升产品市场竞争力与行业整体水平。
　　（三）创业板公司行业竞争力相关信息
　　1、技术方面：公司高度重视技术研发，根据产品特殊应用场景，与知名科研机构或客户合作，研发适用于不同工况的抗疲劳和耐腐蚀的高性能轴承，延长产品使用寿命，结合成熟的热处理技术和异形环锻件加工工艺等，通过精确控制温度、时间和冷却速度等，优化轴承材料的组织结构，提高材料利用率，优化产品整体性能。引进国际先进的精密加工设备和技术，实现轴承零部件的高精度加工。通过优化加工工艺，提高产品精度和质量，满足高端装备对轴承高精度的要求。
　　2、产业方面：公司与产业上下游企业合作稳固，并打造回转支承产业链，实现轴承配套零部件的自供应。如在风电轴承领域，公司与风电整机厂商紧密配合，根据整机设计要求，与客户一起介入产品研发，优化产品设计和制造工艺，达到客户要求；通过产业链延伸，把控轴承核心配件的产品质量，提高交付效率。公司产业向高端精密轴承领域延伸，通过引进国外高端设备、定制化产线、吸引高端人才等方面，实现在高端精密轴承领域的布局，后续逐步实现以大型回转支承产品为基础，以高端精密轴承为第二增长曲线的发展战略。
　　3、业态与模式：公司主要以定制化产品交付的模式，满足客户需求，针对风电轴承、盾构机轴承和海工装备轴承等产品定制化需求的特点，公司建立了完善的定制化服务体系，从客户需求调研、产品设计开发到生产制造、安装调试及售后服务，为客户提供一站式定制化解决方案。公司积极推进绿色、高端制造业态的发展，公司采用光伏储能、建设绿色工厂、引进高端产线设备、生产经营全过程数字化管理等方式，实现公司的绿色制造与高端“智”造；搭建技术人才梯队，并与高校、科研机构建立长期稳定的产学研合作关系，保障公司在行业内研发制造技术的领先性。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　1、主要业务
　　公司主要产品涵盖风电主轴轴承、偏航轴承、变桨轴承，海工装备起重机回转支承、盾构机轴承及关键零部件、齿轮箱轴承、风电锁紧盘、风电高速联轴器，以及回转支承滚动体、回转支承保持架和工业锻件等。
　　在产业链布局上，圣久锻件专注于大型异形环锻件的设计制造加工，海普森致力于高精滚动体和滚子的生产，为公司回转支承产品提供关键原材料及配套零部件，有力地延伸拓展公司产业链。豪智机械从事风电锁紧盘、风电高速联轴器的制造业务，其产品作为风电机组关键零部件，与公司整体业务产品协同性极高。新圣新能源开展光伏发电业务，通过创新的“光伏+储能”融合模式，达成光伏节能降碳、余电存储的目标，并借助储能实现经济效益，切实践行公司的ESG绿色发展战略。新强联（上海）工业技术有限公司凭借上海的区位优势和人才资源，为公司技术研发与创新提供强大助力。新强联重工借助江苏张家港的交通区位优势以及当地政府的政策扶持，专注生产用于海上大型风机及配套海工装备、大型盾构机的核心精密装备。
　　2、主要产品及用途
　　3、经营模式
　　采购模式：采用“以销定产、以产定购”采购模式，采取比价采购的方式进行采购。公司与具有规模和实力的连铸圆坯、钢锭和锻件供应商建立稳定的合作关系。在生产采购方面，根据客户订单及生产计划，采用持续分批的方式向供应商采购，采购价格依照市场价格双方协商确定；锻件的采购价格根据技术难易程度双方协商确定，对常规的原、辅材料的采购，坚持同样产品比质量、同样质量比价格、同样价格比服务的“三比”原则。
　　生产模式：采取“以销定产”的生产模式，产品属于客户定制产品。根据行业特性以及主要客户群体较为稳定的特点，公司根据客户的采购计划制定生产计划并组织实施。
　　销售模式：采用直销模式，直接面向市场独立销售。回转支承产品的客户主要为风电整机制造商、盾构机制造商及其他专业装备制造商。公司销售订单主要通过客户招标和商务谈判的方式取得，销售价格根据中标或谈判结果确定。公司锻件产品的客户主要为其他轴承制造商，销售订单主要通过商务谈判方式取得，销售价格主要基于市场化交易原则，综合考量原材料采购成本、工艺复杂程度、产品需求、市场竞争环境等因素，并最终根据谈判结果确定。
　　4、市场地位
　　公司产品全面布局于风电轴承、盾构机主轴承、海工装备轴承以及工程机械轴承等多个关键领域。
　　风电轴承产品种类丰富，囊括风电主轴轴承、偏航轴承、变桨轴承、齿轮箱轴承，以及风电机组的关键零部件，如风电锁紧盘、风电高速联轴器等。在大兆瓦三排圆柱滚子发电机主轴轴承、双列圆锥滚子主轴轴承、单列圆锥滚子主轴轴承、三排滚子独立变桨轴承等细分产品市场，公司凭借卓越的技术实力与产品质量，市场地位稳居行业前列。
　　海工装备领域，公司与行业内头部客户保持着长期且紧密的合作关系。公司自主研制的全回转浮式起重机用整体式回转支承、风电安装船用剖分式回转支承等产品，技术水平达到行业领先水准，成功打破国外长期以来在该领域的技术垄断，市场地位优势极为突出。
　　盾构机轴承及其零部件的国产化替代进程中，公司持续深耕细作，取得了丰硕成果。先后在超大型盾构机主轴承和关键零部件领域实现了多项重大突破。为中国出口海外的最大直径盾构机配套主驱动盘、密封装置等关键部件，与行业头部客户建立起稳固且深度的合作关系，有力地推动了我国盾构领域关键技术迈向新高度。
　　公司已成功完成从大型回转支承向高端精密轴承领域的战略布局。充分发挥后发优势，积极引入国内外先进的高端制造设备，深入探索前沿加工工艺，具备充足且合理的产能规划，极大地提升了生产交付的灵活性与及时性。同时，公司精心构建回转支承产业链，形成了涵盖锻件、滚动体、保持架的完整产业链条，充分释放规模化生产优势。作为国内为数不多的产品体系丰富、产业链完备、产能优势显著的轴承制造企业，公司依托在产品、市场、成本等多方面的综合优势，有望在未来市场竞争中进一步拓展市场空间，大幅增强市场竞争优势。
　　5、业绩驱动因素
　　（1）“海上风电”，国产替代空间有望持续加大
　　2024年是海上风电发展的关键一年，海上风电项目取得重大突破。我国风电技术的进步以及产业端的优势，海上风电进入平价发展新阶段。2024年12月30日自然资源部印发《关于进一步加强海上风电项目用海管理的通知》，规范海上风电项目用海管理，促进海上风电产业持续健康发展。
　　目前我国陆上风电的主轴轴承，国产化率较高，但海上风电的主轴轴承，国产化替代的空间还需要大幅提升。在国内风电行业零部件厂商的技术迭代、成本优势，以及风电整机厂商提升运营效益和国际综合竞争力的意愿下，海上风电主轴轴承的国产化是必然发展趋势，公司有望受益于海上风电主轴轴承的国产化进程加快，实现业绩的增长。
　　（2）“风电场改造升级”与“千乡万村驭风行动”注入新动力
　　2023年6月，国家能源局印发《风电场改造升级和退役管理办法》通知，鼓励运行超15年或单机容量小于1.5兆瓦的风电场改造升级。据CWEA统计，截至2023年末，此类潜在技改风电装机规模达1200万千瓦（12GW），预计“十五五”末，运行超15年的1.5MW及以下机型潜在技改规模约9300万千瓦（93GW）。
　　2024年3月，国家多部门联合印发《关于组织开展“千乡万村驭风行动”的通知》，目标是“十四五”期间，在条件适宜县域农村，以村为单位就地建设就近风电项目，单村原则不超20兆瓦。我国行政村众多，此行动开拓了陆上风电新空间。
　　风电场改造升级优化存量市场，乡村风电拓展新空间，双重因素推动风电市场持续增长，产业链企业受益，为公司业绩发展提供政策保障。
　　（3）行业回归理性，“内卷”态势反转
　　中国风电发展中的低价竞争受产业链关注。2024年5月，《国务院办公厅关于创新完善体制机制推动招标投标市场规范健康发展的意见》规范了最低投标价法适用范围。风电主机招标属特殊项目，部分整机商调整评标规则，如技术、价格评标权重等。2024年北京风能展上，12家风电整机商签订自律公约，禁止不合理低价销售。
　　招投标价格趋稳，整机价格战减弱，市场信心恢复，整机商盈利改善。预计2025年风电装机量释放，将改变风机配套零部件供需，利于其价格回升。风机产业链上游零部件厂商将受益，对公司利润空间和盈利水平产生积极影响。
　　（4）风机从“降本增效”到“提质增效”、风电轴承技术路线切换
　　风机大型化推进中，过度大型化带来产品成熟度、供应链及运输、吊装成本等问题，发展趋势放缓。下游客户转向提升风机设计制造质量，保障机组平稳运行，实现发电效率最大化降本。
　　独立变桨技术在发电性能、轮毂受力等方面优势明显，有望成主流变桨技术，推动独立变桨轴承市场渗透率提升。主轴轴承技术路线受风机大型化影响，随风机功率增大，两个单列圆锥滚子轴承两点式支承优势凸显，该技术或成主流配置。
　　公司推出独立变桨轴承、单列圆锥滚子轴承并持续迭代，在风机大兆瓦及“提质增效”进程中，将受益于产品结构调整和出货量增加，促进业绩和利润增长。
　　6、业绩变化是否符合行业发展状况
　　公司的业绩变化基本符合行业发展状况。近年来风电行业整体呈增长趋势，但面临市场竞争加剧、行业阶段性低迷、客户技术路线调整等情况，公司在报告期内业绩存在波动。短期受价格下降、出货节奏等影响出现下滑，但长期来看，其积极研发适应大型化风机的产品，随着行业需求持续释放，有望从中受益，整体表现与行业发展的机遇和挑战相契合。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、品牌与客户资源优势
　　公司主要客户为全球知名风电整机厂商、大型机械集团、大型国企央企等，客户行业地位高，对供应商有着严格的认证体系，进入客户供应商体系之后，会形成长期稳定的合作关系。风电行业激烈的市场竞争，加快行业洗牌速度，也逐步形成了新的市场竞争格局，公司成立20年来，凭借在行业内的深耕细作，从技术研发、制造加工、热处理工艺等方面保证大批量产品交付的质量稳定性，树立了良好的品牌形象，目前与国内多家行业头部企业建立了合作关系，并与新开发的国内外客户进行积极接洽，通过推进产品迭代更新、持续研发新产品以及发挥协同效应等举措，提升公司在风电零部件产品领域的市场占有率，与下游客户形成了稳固密切的合作关系。
　　2、产业链前瞻性布局，紧跟行业发展趋势
　　公司基于轴承行业的特点，从整体发展战略、长久稳健经营的角度出发，开展轴承产品全产业链布局、实施行业关联企业并购、推进高端精密轴承项目募投等，产业链的完善，实现了公司产品端的降本增效；风电轴承及风电机组零部件产品体系的打造，形成产品协同效应，进而增强与客户的合作深度；风电齿轮箱轴承产品的开发，加快了国产替代的进程，也为公司持续发展提供助力，多措并举形成公司的竞争屏障、优势壁垒。并且根据下游客户行业发展趋势，在江苏张家港投资建设风电高端装备项目，提前进行超大型回转支承、海上大型风机轴承及配套海工装备的布局，为满足未来市场需求，提高市场占有率，打下坚实基础。
　　3、研发与创新优势
　　（1）研发成果丰富，技术水平领先
　　截至报告期末，公司及其下属子公司合计拥有134项专利，其中发明专利30项。公司多项技术成果居于国际国内领先水平，其中“盾构机系列主轴承研制与应用”、“2兆瓦永磁直驱式风力发电机主轴轴承的研制”分别获得“中国机械工业科学技术奖”二等奖和三等奖；“大功率风力发电机三排圆柱滚子主轴轴承的研制及产业化”项目荣获河南省机械工业科学技术奖一等奖；“2MW～5MW 风力发电机主轴轴承的研制及产业化”项目荣获河南省科学技术进步奖二等奖。公司研制生产的“海上3兆瓦风电机组双列圆锥滚子主轴轴承”、“海上5.5MW双列圆锥滚子主轴轴承”分别入选“2020年度洛阳市十大标志性高端装备”名单、“2021年度洛阳市装备制造业十大标志性高端装备”名单。公司获评“国家知识产权优势企业”、“河南省创新龙头企业”、“2021年河南省质量标杆”、“2023年河南省制造业单项冠军企业”、“2023年洛阳市诚信民营企业”，连续三年获得“河南省制造业头雁企业”；“大功率风力发电机组独立变桨轴承的研发及产业化”项目，荣获河南省机械工业科学技术奖一等奖、河南省机械工程学会特等奖、河南省人民政府二等奖，“特大型海上起重机用P6级剖分式三排圆柱滚子回转支承的研制及应用”、“6.X～7.X兆瓦风力发电机组主轴轴承的研发及产业化”项目荣获河南省机械工程学会一等奖。
　　公司入选“2023年度洛阳市十大标志性高端装备”、“2024年度省级绿色工厂”名单，荣获第三届全国机械工业产品质量创新大赛银奖、市县级2023年度科技创新先进企业、2023年度企业创新发展奖、2023年度环境污染防治工作优秀企业等荣誉称号和奖项
　　圣久锻件再次荣获国家级高新技术企业；豪智机械4兆瓦及以上大功率风机用锁紧盘研发与产业化项目获得河南省机械工业科学技术奖一等奖。
　　（2）行业积淀深厚，设计理念先进
　　自公司成立以来，公司始终专注于回转支承的研制和生产，具备雄厚的原创性核心产品研发能力，拥有河南省回转支承轴承工程技术研究中心、河南省大功率海上风电主轴轴承工程研究中心、河南省企业技术中心、洛阳市回转支承工程技术研究中心。公司及圣久锻件、豪智机械均为高新技术企业，每年保证充足的资金和专业的研发团队进行产品升级、技术研发。公司部分产品实现国产替代，大功率风机轴承产品技术取得重要进展，并且公司依靠在行业内积累的研发设计和制造生产等优势，募投风电轴承中附加价值大、技术壁垒高的齿轮箱轴承项目，通过技术推动公司产品的开发，也通过在研发产品的过程中，紧跟市场需求，不断促进设计理念的更新，形成良性循环。
　　（3）注重生产实践，持续工艺创新
　　海上风机大型化的发展趋势，也对配套的海工装备提出了更高的要求，公司自主研制的风电安装船用剖分式回转支承（最大外径15.1米）、全回转浮式起重机用整体式回转支承（最大外径11.8米），经下游客户的验证使用，效果良好，填补了国内在该领域的空白，替代了进口产品，经济和社会效益显著；并且公司“特大型海上起重机用P6级剖分式三排圆柱滚子回转支承的研制及应用”通过中国轴承工业协会成果鉴定，获得中国机械工业科技进步三等奖，证明公司在海工装备领域的技术储备与竞争实力。2024年7月初，公司联合圣久锻件、海普森研制开发的3500t起重机用直径18米级剖分式三排圆柱滚子回转支承产品下线，该回转支承产品整体技术达到了国际先进水平，并且在尺寸和设计制造方面都是国内轴承行业的极限突破，不仅解决了海上大型风电安装难题，而且也标志着中国企业在海洋工程装备用转盘轴承领域的强劲实力。
　　公司自2011年起，自主设计制造了系列盾构机主轴承，积累了丰富的经验，2023年公司参与制定了“滚动轴承—盾构机主轴承”国家机械行业标准；公司作为国内超大直径回转支承的龙头企业，承接“中科院战略性先导专项—超大直径盾构机主轴承”项目，由公司制造的直径Φ8.01米盾构机主轴承，各项技术指标达到世界先进水平，部分技术指标达到世界领先水平，顺利通过专家团队评审和现场交付，标志着我国盾构机主轴承研制水平上了一个新台阶，结束了我国不能制造超大型盾构机主轴承的历史；2024年3月，由公司自主研发设计、自供产品配套零部件（锻件、滚动体、保持架）的直径14米级超大型盾构机用主轴轴承研制成果获得河南省机械工程学会的科学技术成果鉴定证书，该盾构机主轴轴承各项技术性能指标不仅达到标准要求，还填补国内该领域空白，整体技术达到国际同类产品先进水平，实现进口替代，该盾构机主轴轴承的交付不仅是对公司自主研发和全产业链配套能力的综合考验，而且也实现了公司在超大型盾构机主轴承领域的重大突破；2024年12月，公司通过精心编制加工工艺、严控加工流程和产品质量，生产主驱动盘、密封装置等关键零部件，成功实现助力中国出口海外最大直径14米级盾构机顺利始发，为中国高端制造工业的出海做出贡献。
　　4、生产能力优势
　　（1）回转支承全产业链协同
　　公司基于对大型回转支承行业的发展判断，2011年成立了圣久锻件，为各类型回转支承及配套附件产品提供锻件，进行上游延伸，后期又进行产业链横向延伸，成立全资子公司海普森，布局回转支承产品的滚动体配套产线，形成了产业链集合。圣久锻件经技术改造后产能得以提升，海普森生产高品质的轴承配件滚动体，保证了轴承产品质量的稳定性和可靠性，在风机单机容量大型化、轻量化趋势下，公司全产业链布局，对产品质量和成本进行更好的把控，提高生产交付的机动性，满足客户需求。
　　（2）高端机加工设备为高性能产品提供必要保障
　　回转支承制造属于重资产行业，需要大量专用设备，专用设备的性能与机加工能力决定了企业的生产能力、生产效率以及与竞争对手的差距。公司根据发展需求，在全球范围内购置高端机加工设备，如意大利萨伊全数控淬火机床、数控高速精密铣齿机、全数控五轴联动、超精研磨机床、精机机床等大型数控设备。公司拥有风电主轴轴承试验机，能够模拟各种使用环境下轴承的工作温度、振动、噪声等变化规律，为产品设计提供有效的试验数据。先进的生产加工设备和试验设备为公司拓展新产品、研发大规格、大兆瓦的风电轴承奠定了坚实的基础。
　　（3）自研产品关键工艺保障交付质量与效率
　　公司依托在行业内积累的丰富制造经验，巧妙地对国内外高端加工设备的产线及产品的工序工艺进行调整，通过对高端加工设备技改等方式，实现了产品的生产效率；公司对产品锻造、热处理、车磨加工、表面处理、检测、装配等关键工序实现全制造链系统规划，在产品关键工艺方面，结合高端机加工设备，由实操技术经验的一线员工，通过设置机械设备参数、调整锻造温度等方式，研发出自有关键工艺，保证交付产品的稳定性和良品率。
　　5、质量控制优势
　　产品质量作为企业生存发展的基石，公司建立了覆盖原材料、生产过程和产成品的全面检验体系。在原材料方面，公司对所用主要原材料按照批次、炉号进行检验；在主要零部件方面包括钢球、滚子、保持架实现全部涡流（ET）、超声（UT）检测；在产品出厂前，对所有产品的关键指标如旋转力矩、齿跳等进行100%检测。良好的产品质量使公司在客户中树立良好的口碑，也为公司业务的持续增长打下了坚实的基础。
　　6、人才优势
　　公司主要管理人员和研发生产核心岗位人员均拥有丰富理论实践经验，对行业发展趋势的理解深刻，对产品开发有深厚的理论基础和先进的设计理念，根据客户设计要求，通过理论与实践相结合，对不同类型回转支承产品的生产工艺和生产流程进行大胆突破、创新与改造，实现客户多元化要求。此外，公司一方面通过引进国内外知名企业的优秀人才，另一方面借助公司地处五大轴承产业集群之一的洛阳轴承产业基地区位优势，吸引高校轴承等相关专业的优秀毕业生，搭建青年技术人才梯队；同时与当地高校联合成立“高端特大型回转支承智能制造校企研发中心”、与龙门实验室签订共建联合产业研究院合作协议、成立上海技术研发中心等，多措并举，积累公司研发和生产团队的人才厚度，以保证在行业竞争的人才优势。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　1、未来发展战略规划
　　公司围绕国家高端制造、大力发展清洁能源的产业政策，紧握双碳战略、能源转型升级历史机遇，以树立中国高端制造品牌、打造世界一流轴承企业为目标，聚焦大型回转支承与高端精密轴承制造，以精密技术和智能制造为核心，引领高端市场，占领高端装备市场，从而推动轴承产业升级。
　　公司在保持风电机组、盾构机、工程机械、海工装备类配套大型回转支承产品优势及市场占有率的同时，积极打造高端精密轴承增长曲线。发挥制造端产业链上下游集合、母子公司产品业务协同、自主研发设计，以及成熟稳定的技术工艺和进口高端制造设备的优势，不断提升公司整体的竞争实力，努力成为享誉世界的大型回转支承和高端精密轴承的制造生产服务商。
　　（1）实施人才战略，打造优秀团队。通过外部引进优秀的管理人才和技术人才，同时加强内部培养，加大岗位锻炼，建立有效的激励机制，鼓励员工持续学习，通过内部培训、外部进修等，不断提高员工专业技能水平。
　　（2）优化内部设置，灵活应对市场变化。科学优化配置职能部门及岗位分工，提高经营灵活性，实时收集市场信息，做好市场调研及分析，在市场活动中占据更多主动。
　　（3）建章立制，规范运作，科学管理。建立和完善公司各项管理和奖惩机制，形成岗位清晰，责任明确的组织管理体系，保障公司各项决策有效执行，使管理更加科学、高效。
　　（4）加强宣传，构建品牌影响力。加大企业及产品品牌宣传力度，积极利用各种媒介载体进行品牌宣传，提升品牌价值，扩大行业知名度，赢得更多市场机遇。
　　（5）搭建数字化管理平台，发挥高效的管理效能。通过引进ERP等先进管理系统对公司内部管理及制造生产等进行数字化建设，对公司业务流程、成本管控、生产计划、办公效率等进行全面优化提升，提高公司内部管理能力及强化核心竞争力。
　　2、经营计划
　　公司将秉持对全体股东负责的原则，围绕公司战略、下游客户需求，结合实际，有序推进以下各项工作，完成生产订单，推动年度各项经营指标实现平稳增长：
　　（1）优化上下游产业协同，实现公司在生产端的降本增效；
　　（2）在夯实大型回转支承产品竞争力基础的同时，实现高端精密轴承的发展；
　　（3）应用新技术新工艺新设备，实现智能制造，绿色生产，践行ESG绿色发展理念；
　　（4）丰富产品结构，加强技术研发，增强产品核心竞争力和市场占有率；
　　（5）加强完善内控管理体系，提高公司治理、运营管理、生产经营等各方面流程中的风险漏洞识别能力，提升公司运营质量；
　　（6）依据市场分析研判及客户需求分析结果，科学制定生产决策，更好地适应客户需求及市场变化；
　　（7）提高信息披露工作质量，做好投资者关系管理，提升公司内部治理水平；
　　（8）推进信息化治理工作，通过数字化、信息化辅助公司生产经营，提升信息化支持公司经营决策的水平。
　　3、可能面临的风险
　　（1）政策风险
　　公司主要产品风电类轴承产品与风电行业的发展有着密切关联。国内经济发展对清洁能源需求日益增加，政府针对风电行业出台了一系列政策，促进了风电行业发展，但行业快速增长的趋势下也存在一定的波动。若市场的宏观经济运行情况或相关的行业政策发生重大变化，如政策支持力度下降、项目审批流程收紧等，将影响风电行业新增装机规模，进而影响公司风电类轴承产品的市场需求和公司的盈利水平。
　　（2）原材料价格波动风险
　　公司生产所需的主要原材料为连铸圆坯、钢锭和锻件，占生产成本的比重较高。原材料价格波动会给公司利润带来较大影响。公司目前通过与主要供应商签订长期合作协议、建立原材料库存预警机制等方式应对价格波动风险。如果未来原材料价格出现大幅波动，而公司应对措施或产品售价调整不及时，将对公司业绩产生不利影响。
　　（3）产品价格波动风险
　　风电行业竞争激烈，下游客户的降本意愿强烈，导致降本压力向产业上游传导，公司通过自身产业链的降本优势缓解产品价格下降的压力，并不断研发新产品，提高产品高附加值和工艺水平，提升公司产品的竞争力和生产效率。未来公司将持续优化产业链协同，加大研发投入，若公司生产端降本能力不强，产品创新不能持续，产品出现同质化趋势或核心产品优势减弱，伴随着市场竞争的加剧，将面临对经营业绩及盈利空间产生不利影响。
　　（4）管理风险
　　随着业务规模的扩张，公司资产规模、人员规模快速扩大，在此过程中实施精细化管理的重要性也越来越高，未来公司在机制建立、战略规划、组织设计、运营管理、资金管理和内部控制等方面的管理水平将面临更大的挑战。如果公司未能及时调整经营观念和管理手段，将面临企业规模扩张所带来的管理风险。
　　（5）市场开发不及预期的风险
　　公司研发新产品，保持持续的产品更新迭代能力，如风电齿轮箱轴承等，因风电类轴承产品应用场景特殊，新产品的验证周期长，验证谨慎，客户开发周期较长。公司目前已组建专业的市场开发团队，积极与潜在客户沟通合作，通过引进高端行业人才，购置高端进口设备，调试优化工艺等，提高新产品的市场认可度。若公司产品通过客户验证的时间周期过长，则可能会失去占领市场的先机，同时对新产品业绩的释放进度产生不利影响。
　　（6）商誉减值风险
　　2021年公司以17,600万元收购宋国智、闫龙翔、邹明建、秦建科、吉凤岐、耿永强合计持有的豪智机械55%股权，根据《企业会计准则》规定，购买方对合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额，确认为商誉。本次交易形成的商誉不作摊销处理，但需在未来每年年度终了进行减值测试。目前豪智机械业务发展总体平稳，但未来若市场竞争加剧、行业政策变化等导致其经营状况和盈利能力未达预期，则上市公司存在商誉减值的风险，从而对公司当期损益造成不利影响，若一旦集中计提大额的商誉减值，将对上市公司盈利水平产生较大的不利影响
　　（7）财务风险
　　公司目前短期借款数额较大，短期内偿债压力加剧。同时公司发行规模12.1亿的可转换公司债券每年需支付利息且面临期满赎回。一旦股市与债市行情低迷，投资者的转股意愿大概率降低。在此情形下，若债券满期或提前触发赎回条件，公司需要筹备大量资金进行赎回，这无疑将加剧公司资金负担。
　　（8）技术风险
　　下游客户风电市场竞争的加剧，也使得技术更新换代周期越来越短。公司近几年在研制新产品，完善轴承产业链产品上做出了较大的资金和技术投入，每年投入大量资金用于研发工作，组建了专业的研发团队。但随着国内外竞争对手技术水平不断提升，若公司不能持续加大研发投入，紧跟行业技术发展趋势，公司存在技术落后的风险。
　　（9）安全生产风险
　　圣久锻件在生产过程中使用天然气作为主要燃料，生产过程中采用部分高温生产工艺。公司目前已建立完善的安全生产管理制度，定期对设备进行维护保养，加强员工安全生产培训。但如果公司因设备及工艺不完善、操作不当或不可抗力等原因，造成意外安全事故，将影响公司正常的生产经营，从而导致公司出现业绩波动甚至下滑。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　1、报告期内公司所处行业情况　　公司主要从事大型回转支承、回转支承配套零部件、风电锁紧盘、风电高速联轴器及工业锻件的研发、生产和销售，产品主要应用于风力发电机组、海工装备、盾构机和工程机械等领域。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为“通用设备制造业”（分类代码：C34）中的“滚动轴承制造”（代码：C3451）；根据中国证监会《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司所处行业为“通用设备制造业”（分类代码：C34）。　　轴承作为机械工业使用广泛、要求严格的配套件和基础件，其精度和性能对机械的寿命和可靠性起着决定性的作用... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、报告期内公司所处行业情况
　　公司主要从事大型回转支承、回转支承配套零部件、风电锁紧盘、风电高速联轴器及工业锻件的研发、生产和销售，产品主要应用于风力发电机组、海工装备、盾构机和工程机械等领域。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为“通用设备制造业”（分类代码：C34）中的“滚动轴承制造”（代码：C3451）；根据中国证监会《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司所处行业为“通用设备制造业”（分类代码：C34）。
　　轴承作为机械工业使用广泛、要求严格的配套件和基础件，其精度和性能对机械的寿命和可靠性起着决定性的作用，国家产业政策对轴承制造行业一直提供持续的支持，从我国国民经济“九五”计划至“十四五”规划，国家对轴承制造行业的支持政策经历了从“重点发展汽车领域轴承”到“提高轴承制造质量及技术水平”再到“突破轴承制造领域核心技术”的变化。基于我国对于高端精密轴承国产化替代需求的迫切性，各省市亦纷纷将重大轴承、高端轴承、高精密轴承等方面作为主攻方向，同时对新能源领域特别是风电领域的轴承发布相关政策鼓励发展。
　　风电轴承行业作为现代工业体系中不可或缺的部分，具有技术密集和资金密集的特性，并且风电轴承作为风电设备中的关键部件，以其技术含量高、附加值高以及定制化需求强烈，在风电产业链中的重要性不言而喻，目前风电轴承市场已形成一定的竞争格局，几家国际知名的跨国公司凭借其长期发展积累的技术优势和市场运作经验，占据全球风电轴承的主导地位，但国内风电轴承企业通过引进国外先进的技术、结合本土市场需求、积极开展技术创新和产业升级，也在不断的发展壮大，在材料选择、制造工艺、性能优化等方面取得了显著进步，提升了国内风电轴承产品的竞争力，并且国内风电轴承企业还可充分利用成本优势和规模产能优势，参与到国际市场的竞争中来。现阶段风电轴承国产化的推动已有一定成效，风电轴承的国产化率不断提升，偏航变桨风电轴承产品已经完全实现国产化，主轴轴承和齿轮箱轴承的国产化，还需进一步提升。现阶段风机“大型化+深远海+出海”进程加速，对大型化风电轴承的研发设计制造，提出更高的要求，并且由于平价上网、市场竞争等因素，风电整机厂商的降本意愿强烈，价格压力也会向风电产业链相关企业传导，多重因素下，要求风电轴承制造企业必须具备较强的研发能力和生产能力，以便能够根据客户需求快速调整产品设计和生产工艺，提供符合市场需求的高品质风电轴承，同时也加速了风电产业链中技术壁垒不高、制造装备落后、没有成本优势的企业淘汰，优化风电轴承行业竞争格局，而拥有成本优势、市场优势、制造加工优势、掌握核心技术的企业才能在激烈的市场竞争中脱颖而出，成为行业的领军者。
　　风电轴承作为风电设备的关键零部件，其发展与下游风电行业的需求联系密切。在“发展新质生产力”和“碳达峰、碳中和”双重国家战略的加持下，风电行业迎来新的历史机遇，风电装机量持续攀升。根据中国可再生能源学会风能专业委员会正式发布《2023年中国风电吊装容量统计简报》，2023年全国（除港、澳、台地区外）新增装机14187台，容量7937万千瓦（79.37GW），同比增长59.3%；2024年7月20日，国家能源局发布1-6月份全国电力工业统计数据，截至6月底，风电装机容量约46671万千瓦（466.71GW），同比增长19.9%，风电新增发电装机容量，2584万千瓦（25.84GW）。
　　2023年，多家风电头部企业共同作出了关于《2024年风电行业发展新质生产力倡议书》，其中：“协同上下游企业，打造韧性产业链。风电整机环节产能大于实际需求，而零部件产能则较为稳定，行业需要协同发展，纾解风电产业链上下游产能、价格堵点，为风电产业平稳、健康和有序发展助力。”风电产业链的健康安全发展，不仅得到行业各方的关注，而且也是国家发展新质生产力的重要保障，同时中国风电产业链“走出去”参与全球市场竞争，即是国内风电相关企业的主动选择，也是市场竞争发展到一定程度的必然趋势，2023年我国风电机组等关键零部件的产量占到全球市场的70%以上，中国风电产品已成为稳定全球清洁能源产业链供应的重要力量，中国风电相关企业也积累了一定程度的品牌优势，叠加国内风电产业强大的供应链优势，也使得相关风电轴承企业参与全球市场竞争，扩大市场份额基数。
　　2、主要业务
　　公司的主要产品包括风电主轴轴承、偏航轴承、变桨轴承，海工装备起重机回转支承、盾构机轴承及关键零部件、风电锁紧盘、风电高速联轴器、回转支承滚动体和工业锻件等。全资子公司圣久锻件、海普森分别从事大型异形环锻件、高精滚动体（滚子、钢球等）的制造业务，为公司回转支承产品提供原材料及关键配套零部件，是公司产业链的延伸拓展。控股子公司豪智机械从事风电锁紧盘、风电高速联轴器的制造业务，其产品作为风电机组关键零部件，与公司业务产品具有高度协同性；全资子公司新圣新能源从事光伏发电业务，除满足公司部分用电需求外，余电上网，节能降碳，践行公司的绿色发展战略；控股子公司新强联（上海）装备有限公司和洛阳新强联进出口有限公司，依托公司行业口碑及知名度，进行深度开发客户资源，拓宽销售渠道，打开国外市场的增量空间。
　　3、主要产品及用途
　　4、经营模式
　　采购模式：采用“以销定产、以产定购”采购模式，采取比价采购的方式进行采购。公司与具有规模和实力的连铸圆坯、钢锭和锻件供应商建立稳定的合作关系。在生产采购方面，根据客户订单及生产计划，采用持续分批的方式向供应商采购，采购价格依照市场价格双方协商确定；锻件的采购价格根据技术难易程度双方协商确定，对常规的原、辅材料的采购，坚持同样产品比质量、同样质量比价格、同样价格比服务的“三比”原则。
　　生产模式：采取“以销定产”的生产模式，产品属于客户定制产品。根据行业特性以及主要客户群体较为稳定的特点，公司根据客户的采购计划制定生产计划并组织实施。
　　销售模式：采用直销模式，直接面向市场独立销售。回转支承产品的客户主要为风电整机制造商、盾构机制造商及其他专业装备制造商。公司销售订单主要通过客户招标和商务谈判的方式取得，销售价格根据中标或谈判结果确定。公司锻件产品的客户主要为其他轴承制造商，销售订单主要通过商务谈判方式取得，销售价格主要基于市场化交易原则，综合考量原材料采购成本、工艺复杂程度、产品需求、市场竞争环境等因素，并最终根据谈判结果确定。
　　5、市场地位
　　公司产品布局风电轴承、盾构机主轴承、海工装备轴承、工程机械轴承等领域，产品涵盖风电主轴轴承、偏航轴承、变桨轴承，以及风电机组零部件产品，如风电锁紧盘、风电高速联轴器。在大兆瓦三排圆柱滚子发电机主轴轴承、双列圆锥滚子主轴轴承、单列圆锥滚子主轴轴承、三排滚子独立变桨轴承等产品，市场地位位居行业前列。
　　公司在海工装备领域长期与行业头部客户保持紧密合作，自主研制的全回转浮式起重机用整体式回转支承、风电安装船用剖分式回转支承产品，技术水平位居行业前列，并打破国外垄断，市场地位优势明显。
　　公司定位高端精密轴承领域，从风电轴承全系产品种类，再到形成锻件、滚动体（滚子、钢球等）回转支承产业链布局，成为国内少数具备全产品体系、全产业链且能够大批量生产交付产品的风电轴承制造生产企业，凭借公司产品端和成本端的优势，有望在后续的市场竞争中，获得更大的市场空间。
　　6、业绩驱动因素
　　（1）国家导向明确，政策办法密集出台
　　2022年5月，国家发改委、国家能源局发布《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案》，提出到2030年风电、太阳能发电总装机容量达到12亿千瓦以上的目标；2023年6月，国家能源局印发《风电场改造升级和退役管理办法》，填补了风电场改造升级和退役管理政策的“空白”，鼓励并网运行超过15年或单台机组容量小于1.5兆瓦的风电场开展改造升级；2024年3月，国家能源局印发《2024年能源工作指导意见》要求：非化石能源发电装机占比提高到55%左右，风电、太阳能发电量占全国发电量的比重达到17%以上，稳步推进大型风电光伏基地建设，有序推动项目建成投产，统筹优化海上风电布局，推动海上风电基地建设，稳妥有序推动海上风电向深水远岸发展，因地制宜加快推动分散式风电、分布式光伏发电开发，在条件具备地区组织实施“千乡万村驭风行动”和“千家万户沐光行动”；同月，国家发展改革委、国家能源局、农业农村部联合印发《关于组织开展“千乡万村驭风行动”的通知》，主要目标“十四五”期间，在具备条件的县（市、区、旗）域农村地区，以村为单位，建成一批就地就近开发利用的风电项目，原则上每个行政村不超过20兆瓦，探索风电开发利用新格局。《“十四五”可再生能源发展规划》可再生能源发电目标，2025年可再生能源年发电量达到3.3万亿千瓦时左右。“十四五”期间，可再生能源发电量增量在全社会用电量增量中的占比超过50%，风电和太阳能发电量实现翻倍。
　　继“三北”风电大基地、海上风电、乡村风电之后，风电场改造升级有望成为中国风电增长“第四极”的核心驱动力。根据CWEA（中国可再生能源学会风能专业委员会）统计，截至2023年末，并网运行超过15年即潜在拥有技改需求的风电装机规模为1200万千瓦（12GW）；预计到“十五五”末，运行超15年的1.5MW及以下机型风电机组潜在技改规模约为9300万千瓦（93GW），从上述数据来看，随着大量的风电机组步入迟暮之年，“以大代小”风电市场也将迎来集中爆发期，风电产业链相关企业将整体受益。
　　按照发展目标和预测情况，十四五期间，风电的装机量很可能会集中释放，下游风机厂商将加快完成已招标项目的施工、交付、并网，公司也受益于下游客户的装机进度，伴随产能的持续释放，业绩有望增长。
　　（2）风机“大型化+深远海”进程加速，对风电轴承提出更高要求
　　风电行业的市场竞争，促使着风机厂商的开发功率更大、经济效益更好的风机类型，实现降本增效，实现企业良性发展，无论陆上海上风电，风机大型化发展趋势明显，也对风电轴承的大型化技术品质提出更高要求。公司在大型回转支承行业领域一直具有领先优势，并且对风电大型化的轴承结构产品，从技术研发、高端机加工设备、热处理工艺、产业链协同、批量生产交付等方面优势明显，而且公司为满足未来市场需求，提高市场占有率。
　　（3）丰富产品类别，打造风电零部件全系产品
　　公司风电类产品结构丰富，主要有主轴轴承、偏航轴承、变桨轴承，以及风电锁紧盘、风电高速联轴器，有利于形成产品协同效应，增强公司在风电零部件产品领域的市场占有率，齿轮箱轴承产品，随着客户验证、样机试验、批量生产，也会给公司带来新的业绩表现。
　　（4）力拓海外风电市场，助力产品出海掘金
　　中国风电产业依靠国内强大的产业链和成本优势，以及优良的产品性能，树立了一定的品牌优势，风电产品出海，可带来更大的市场空间和利润空间，公司成立进出口公司，积极开拓海外市场，寻求与国外风电整机厂商、机械厂商接洽合作机会，并且通过母子公司协同，进行客户资源共享，打开业绩增长空间。
　　7、业绩变动的影响因素
　　在风电产业竞争加剧和下游风机厂商降本压力的影响下，风电行业出现阶段性经营压力，如风电设备及零部件的中标价格低位运行、新项目交付不及预期等因素，导致公司经营业绩出现回落变动。风力发电装备价格呈下降趋势，价格压力向产业链上游传导，公司虽然进行产业链布局，有一定抵抗市场价格波动的风险，但仍然存在价格及毛利率下降的风险；因公司所处风电产业链位置，所以下游客户的需求直接影响公司的业绩变化，新项目交付不及预期也会影响到公司的业绩。
　　另外，公司下游客户主要集中于国内，海外市场开拓处于起步阶段，若公司客户结构发生变化，海外市场开发不足，则可能对公司的未来业绩的发展产生影响。

　　二、核心竞争力分析
　　1、客户资源优势
　　公司产品体系丰富，主要客户为全球知名风电整机厂商、大型机械集团、大型国企央企等，客户行业地位高，对供应商有着严格的认证体系，进入客户供应商体系之后，会形成长期稳定的合作关系。公司凭借在行业内的深耕细作，从技术研发、制造加工、热处理工艺等方面保证大批量产品交付的质量稳定性，树立了良好的品牌形象，现与国内多家行业头部企业建立了合作关系，并与新开发的国内外客户进行积极接洽，开拓市场空间。
　　2、研发与创新优势
　　（1）研发成果丰富，技术水平领先
　　公司及其下属子公司合计拥有134项专利，其中发明专利29项。公司多项技术成果居于国际国内领先水平，其中“盾构机系列主轴承研制与应用”、“2兆瓦永磁直驱式风力发电机主轴轴承的研制”分别获得“中国机械工业科学技术奖”二等奖和三等奖；“大功率风力发电机三排圆柱滚子主轴轴承的研制及产业化”项目荣获河南省机械工业科学技术奖一等奖；“2MW～5MW风力发电机主轴轴承的研制及产业化”项目荣获河南省科学技术进步奖二等奖。公司研制生产的“海上3MW风电机组双列圆锥滚子主轴轴承”、“海上5.5MW双列圆锥滚子主轴轴承”分别入选“2020年度洛阳市十大标志性高端装备”名单、“2021年度洛阳市装备制造业十大标志性高端装备”名单。公司获评“国家知识产权优势企业”、“河南省创新龙头企业”、“2021年河南省质量标杆”、“2023年河南省制造业单项冠军企业”、“2023年洛阳市诚信民营企业”，连续三年获得“河南省制造业头雁企业”；“大功率风力发电机组独立变桨轴承的研发及产业化”项目，荣获河南省机械工业科学技术奖一等奖、河南省机械工程学会特等奖、河南省人民政府二等奖，“特大型海上起重机用P6级剖分式三排圆柱滚子回转支承的研制及应用”、“6.X～7.X兆瓦风力发电机组主轴轴承的研发及产业化”项目荣获河南省机械工程学会一等奖。现阶段，公司入选“2023年度洛阳市十大标志性高端装备”、“2024年度省级绿色工厂”名单，荣获市县级2023年度科技创新先进企业、2023年度企业创新发展奖、2023年度环境污染防治工作优秀企业的称号。
　　（2）行业积淀深厚，设计理念先进
　　公司具有雄厚的原创性核心产品研发能力。自设立以来，始终专注于回转支承的研制和生产，拥有河南省回转支承轴承工程技术研究中心、河南省大功率海上风电主轴轴承工程研究中心、河南省企业技术中心、洛阳市回转支承工程技术研究中心。公司及子公司圣久锻件、豪智机械均为高新技术企业，每年保证充足的资金和专业的研发团队进行产品升级、技术研发。公司部分产品实现国产替代，大功率风机轴承产品技术取得重要进展，并且公司依靠在行业内积累的研发设计和制造生产等优势，募投风电轴承中附加价值大、技术壁垒高的齿轮箱轴承，通过技术推动公司产品的开发，也通过在研发产品的过程中，紧跟市场需求，不断促进设计理念的跟新，形成良性循环。
　　（3）注重生产实践，持续工艺创新
　　海上风机大型化的发展趋势，也对配套的海工装备提出了更高的要求，公司自主研制的风电安装船用剖分式回转支承（最大外径15.1米）、全回转浮式起重机用整体式回转支承（最大外径11.8米），经下游客户的验证使用，效果良好，填补了国内在该领域的空白，替代了进口产品，经济和社会效益显著；并且公司“特大型海上起重机用P6级剖分式三排圆柱滚子回转支承的研制及应用”通过中国轴承工业协会成果鉴定，获得中国机械工业科技进步三等奖，证明公司在海工装备领域的技术储备与竞争实力。2024年7月初，公司联合圣久锻件、海普森研制开发的3500t起重机用直径18米级剖分式三排圆柱滚子回转支承产品下线，该回转支承产品整体技术达到了国际先进水平，并且在尺寸和设计制造方面都是国内轴承行业的极限突破，不仅解决了海上大型风电安装难题，而且也标志着中国企业在海洋工程装备用转盘轴承领域的强劲实力。
　　公司自2011年起，自主设计制造了系列盾构机主轴承，积累了丰富的经验，2023年公司参与制定了“滚动轴承—盾构机主轴承”国家机械行业标准；公司作为国内超大直径回转支承的龙头企业，承接“中科院战略性先导专项—超大直径盾构机主轴承”项目，由公司制造的直径Φ8.01米盾构机主轴承，各项技术指标达到世界先进水平，部分技术指标达到世界领先水平，顺利通过专家团队评审和现场交付，标志着我国盾构机主轴承研制水平上了一个新台阶，结束了我国不能制造超大型盾构机主轴承的历史；2024年3月，由公司自主研发设计、自供产品配套零部件（锻件、滚动体、保持架）的直径14米级超大型盾构机用主轴轴承研制成果获得河南省机械工程学会的科学技术成果鉴定证书，该盾构机主轴轴承各项技术性能指标不仅达到标准要求，还填补国内该领域空白，整体技术达到国际同类产品先进水平，实现进口替代，该盾构机主轴轴承的交付不仅是对公司自主研发和全产业链配套能力的综合考验，而且也实现了公司在超大型盾构机主轴承领域的重大突破。
　　3、生产能力优势
　　（1）回转支承全产业链协同
　　公司基于对大型回转支承行业的发展判断，2011年成立了圣久锻件，为各类型回转支承及配套附件产品提供锻件，进行上游延伸，后期又进行产业链横向延伸，成立全资子公司海普森布局回转支承产品的滚动体（滚子、钢球等），形成了产业链集合。圣久锻件经过技改产能提高，海普森产能配套充足，可根据公司生产要求，及时调整产能，而且在风机单机容量大型化、轻量化趋势下，公司全产业链布局，可以对产品质量更好的把控，提高生产交付的机动性，满足客户需求。
　　（2）高端机加工设备为高性能产品提供必要保障
　　回转支承制造属于重资产行业，需要大量专用设备，专用设备的性能与机加工能力决定了企业的生产能力、生产效率以及与竞争对手的差距。公司根据发展需求，在全球范围内购置高端机加工设备，如意大利萨伊全数控淬火机床、数控高速精密铣齿机、全数控五轴联动、超精研磨机床、精机机床等大型数控设备。公司拥有风电主轴轴承试验机，能够模拟各种使用环境下轴承的工作温度、振动、噪声等变化规律，为产品设计提供有效的试验数据。先进的生产加工设备和试验设备为公司拓展新产品、研发大规格、大兆瓦的风电轴承奠定了坚实的基础。
　　（3）自研产品关键工艺保障交付质量
　　公司对产品锻造、热处理、车磨加工、表面处理、检测、装配等关键工序实现全制造链系统规划，在产品关键工艺方面，依托在行业内积累的丰富制造经验，结合高端机加工设备，由实操技术经验丰富的一线员工，通过设置机械设备参数、调整锻造温度等方式，研发出自有关键工艺，保证交付产品的稳定性和良品率。
　　4、质量控制优势
　　产品质量作为企业生存发展的基石，公司建立了覆盖原材料、生产过程和产成品的全面检验体系。在原材料方面，公司对所用主要原材料按照批次、炉号进行检验；在主要零部件方面包括钢球、滚子、保持架实现全部涡流（ET）、超声（UT）检测；在产品出厂前，对所有产品的关键指标如旋转力矩、齿跳等进行100%检测。良好的产品质量使公司在客户中树立良好的口碑，也为公司业务的持续增长打下了坚实的基础。
　　5、人员优势
　　公司主要管理人员和研发生产核心岗位人员均拥有十年以上从业经验，对行业发展趋势的理解深刻，对产品开发有深厚的理论基础和先进的设计理念，对不同类型回转支承产品的生产工艺和生产流程，通过理论与实践结合，根据客户设计要求，进行大胆突破、创新、改造，实现客户多元化要求。此外，公司一方面通过引进国内外知名企业的优秀人才，另一方面借助公司地处五大轴承产业集群之一的洛阳轴承产业基地区位优势，吸引高校轴承等相关专业的优秀毕业生，搭建青年技术人才梯队；并且在上海成立技术研发中心，多措并举，积累公司研发和生产团队的人才厚度，以保证在行业竞争的人才优势。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、面临的风险挑战：
　　市场与行业波动风险：公司风电类产品占主营业务收入比例较高，而风电行业的发展会受宏观经济、国家政策导向、市场需求、技术创新、成本控制等多方面因素的影响。经历风电行业“抢装潮”之后，风电行业的发展增速回归正常，市场更趋向谨慎，若宏观经济或风电行业政策发生重大变化，导致行业需求波动变化、风电装机不及预期等，将会影响公司风电业务的整体经营业绩；另外，风电市场近些年，风机厂商降本增效，降价压力向上游传导，伴随市场竞争加剧，导致风电产业链相关产品价格下滑，对公司的盈利水平产生一定的影响。
　　应收账款回收风险：公司应收账款净额占各期末资产总额的比例较高。虽然这与公司所处发展阶段及下游风电整机行业特点有关，且账龄主要在一年以内，但仍存在应收账款较大引致的坏账损失风险和应收账款周转率下降的风险。若个别客户经营状况恶化，可能导致公司不能及时收回应收款项，对经营业绩产生不利影响。
　　客户集中度较高风险：公司前五大客户的销售额在当期营收中占比较高，客户集中度高可能对公司议价能力产生不利影响，若主要客户经营情况发生重大变化，可能对公司业绩造成较大冲击。
　　原材料价格波动风险：公司生产所需的主要原材料为连铸圆坯、钢锭和锻件，占生产成本的比重较高。原材料价格波动会给公司利润带来较大影响。如果未来原材料价格出现大幅波动，而公司应对措施或产品售价调整不及时，将对公司业绩产生不利影响。
　　快速发展管理风险：随着公司的快速发展，产业链的布局、新设子公司、新产品事业群搭建等等，对公司的管理水平、决策能力和风险控制水平提出了更高的要求，公司在人力资源、生产经营、市场开拓、内部控制等方面可能面临挑战，需要不断提升管理水平以适应发展需求。
　　商誉减值风险：2021年公司以17,600万元收购宋国智、闫龙翔、邹明建、秦建科、吉凤岐、耿永强合计持有的豪智机械55%股权，根据《企业会计准则》规定，购买方对合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额，确认为商誉。本次交易形成的商誉不作摊销处理，但需在未来每年年度终了进行减值测试。若豪智机械未来经营状况和盈利能力未达预期，则上市公司存在商誉减值的风险，从而对公司当期损益造成不利影响，若一旦集中计提大额的商誉减值，将对上市公司盈利水平产生较大的不利影响。
　　2、应对措施：
　　产业链布局：公司通过锻件、滚动体产线投入，形成自有大型回转支承产业链的布局，成为国内少数具备全产品体系、全产业链且能够大批量生产交付产品的风电轴承制造生产企业，不仅能更好把控公司产品质量，还能通过产业链带来的降本增效，抵御市场价格变化的风险，凭借公司产品端和成本端的优势，获得更大的市场竞争机会。
　　加大新产品技术研发创新：持续投入资源进行技术研发，提升产品的质量和性能，并且努力开发新产品，以满足不断变化的市场需求及在合适的机会切入其他产品赛道，如紧跟风机大型化的趋势，研发更大功率风机轴承、齿轮箱轴承。
　　市场拓展：积极开拓新的市场领域，降低对单一市场或客户的依赖。除了国内风电市场，公司也积极与海外风电及工程设备厂商进行接洽，并且探索在其他相关行业的应用，了解下游客户的最新需求，在原有合作基础之上，进行产品延伸，提供更多产品，更优质的定制化服务，增强客户粘性。
　　优化供应链管理：有效管理原材料采购，降低原材料价格波动带来的成本风险，确保原材料的稳定供应，公司与具有规模和实力的连铸圆坯、钢锭和锻件供应商建立稳定的合作关系，根据客户订单及生产计划，采用持续分批的方式向供应商采购，采购价格依照市场价格双方协商确定；采用“三比”原则，同样产品比质量、同样质量比价格、同样价格比服务，最大限度的节约采购成本。
　　提升管理效率：公司通过数智化赋能内部管理及制造生产等场景，对公司业务流程、成本管控、生产计划、办公效率等进行全面优化提升，不断完善内部管理流程和制度，提高运营效率，以适应公司的发展需求；注重人才的培养和引进，打造高素质的技术和管理团队，为公司的持续发展提供有力支持；发挥公司内审机制，提高对公司内部管理风险的识别、评估和应对能力。公司建立投后管理机制，加强对子公司的经营管理，及时分析经营状况及所在行业变化趋势，通过战略、管理、财务、经营业务等方面发挥协同效应，保障子公司稳健发展。 收起▲