一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）主要业务及产品　　1、大型文化演艺活动创意、设计及制作服务　　大型文化演艺活动创意、设计及制作服务，是围绕项目背景与客户需求，将艺术理念与文化科技深度融合，在统一的艺术构思中，充分调动创意设计团队的艺术创作灵感，积极发挥艺术感悟潜能，综合运用丰富的艺术表现手法和先进的文化科技，将多种文化艺术元素相融合，为大型文化演艺活动提供全流程创意策划、视觉设计与现场落地执行服务，精准满足客户差异化、定制化需求。　　报告期内，公司已成功完成第九届亚洲冬季运动会开闭幕式等国家级重大项目。公司在持续深耕国家级重大项目、巩固核心优势的同时，积极拓展商业演出领域，丰富业务... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主要业务及产品
　　1、大型文化演艺活动创意、设计及制作服务
　　大型文化演艺活动创意、设计及制作服务，是围绕项目背景与客户需求，将艺术理念与文化科技深度融合，在统一的艺术构思中，充分调动创意设计团队的艺术创作灵感，积极发挥艺术感悟潜能，综合运用丰富的艺术表现手法和先进的文化科技，将多种文化艺术元素相融合，为大型文化演艺活动提供全流程创意策划、视觉设计与现场落地执行服务，精准满足客户差异化、定制化需求。
　　报告期内，公司已成功完成第九届亚洲冬季运动会开闭幕式等国家级重大项目。公司在持续深耕国家级重大项目、巩固核心优势的同时，积极拓展商业演出领域，丰富业务布局。公司着力推进大型文化演艺活动市场下沉，进一步延伸文化旅游演艺产业链，将在冬奥会、亚运会等国家级大型活动中积累的成熟技术经验，充分应用于商业演出项目，提升商业项目的专业品质与市场竞争力。业务承揽方式由被动等待转变为积极主动出击政策，积极对接市场与政策，多措并举推动业务均衡发展，增强业务可持续性。
　　2、文化旅游演艺创意、设计及制作服务
　　公司文化旅游演艺创意、设计及制作服务，主要面向实景旅游演出、主题公园旅游演出、剧场表演旅游演出等各类文化旅游演艺场景，提供涵盖概念策划、艺术创意设计及制作的全流程服务。文化旅游演艺项目多为长期或一定周期内持续演出的常态化项目，而优质的文化旅游演出，往往能够成为旅游景区吸引游客、提升客流量、增加门票收入的核心抓手，为景区发展注入持久活力。
　　报告期内，公司已成功完成山西大同行进沉浸式旅游演艺《如梦大同》、江苏无锡惠山古镇《知音映月里》等重点文旅演艺项目。其中，《如梦大同》作为锋尚文旅演艺品牌“如梦”系列的第二部力作，既延续了该系列对文化深度、艺术美度、科技温度的核心表达追求，又在艺术呈现、科技应用、沉浸体验等多维度实现了突破性创新。与此同时，公司文化旅游演艺创意、设计及制作服务实现战略转型，从以往面向企业用户的服务模式，逐步拓展至直接对接普通消费者，进一步延伸文旅产业服务链条，着力打造自主运营的文旅产品，丰富业务形态。
　　3、景观艺术照明及演绎创意、设计及制作服务
　　景观艺术照明及演绎创意、设计及制作服务，是公司在城镇化推进进程中，立足“发展夜游经济，提升城市品位”的行业大背景，依托国家扶持旅游产业、特色小镇建设的政策契机，服务于庞大的城市景观艺术照明市场及高端景观灯光艺术演绎市场。公司凭借多年积累的先进技术经验，深度融合各城市的历史文化底蕴、自然风貌与城市特色，以建筑、山林、水域等为特定载体，为艺术灯光、动态灯光秀、灯光投影秀等各类景观照明演绎项目，提供全流程创意策划、艺术设计及制作落地服务。在行业从“亮化”向“艺术化”发展的进程中，公司将演艺灯光的设计理念融入景观艺术照明领域，实现了灯光亮化功能性与艺术性的有机统一，有效助力城市文化品位提升与夜游经济高质量发展。
　　4、虚拟演艺产品的创意设计及制作服务
　　虚拟演艺产品的创意设计及制作服务是公司未来核心战略发展方向之一。公司以科技赋能线上演出为核心，深度融合前沿技术与IP内容，打造多元化线上演艺产品，打通“技术—内容—终端—用户”全链路，重构线上观演关系。依托自身创意、IP及项目管控优势，整合技术终端与优质内容，为C端用户提供超时空、高沉浸、强互动的全新文化娱乐体验。未来，公司将持续聚焦高品质虚拟泛娱乐内容输出，搭建标准化内容生产体系，打造虚拟演艺行业标杆项目，稳步推进从传统服务向数字文化平台转型，抢占虚拟演艺产业发展机遇，实现业务高质量可持续发展。
　　报告期内，完成第九届亚洲冬季运动会开闭幕式虚拟内容制作、台儿庄VR体验中心《时光奇旅》虚拟人制作及数字内容制作、推出首位AI虚拟偶像SHIINY，同步上线首支个人单曲《光落在你肩上》。
　　5、特色文旅 IP培育及终端消费用户的精细化运营服务
　　公司从单纯进行演艺内容生产，逐步打造文旅核心IP内容，面向普通消费者（To C），提高业务稳定性。目前已有运营项目上海中心的“天时632艺术空间”、浙江杭州湘湖的《湘湖-雅韵》项目、山东青岛黄岛区的360°全景秀演《海上有青岛》项目，公司结合C端运营类文旅项目的地域特色、历史文化背景，挖掘打造具有独特文化魅力的IP形象或故事，公司以用户为中心，打造了全方位的文化消费体验。
　　报告期内，公司推出常态化运营文旅产品台儿庄VR体验中心《时光奇旅》、成功引进并主办C端演艺项目世界12男高音（The 12 Tenors）2025中国巡演。
　　（二）公司在行业中的竞争地位
　　自成立至今，公司始终秉承“创意，呈现中国之美”的企业文化使命和“人品筑作品、作品传人品”的企业精神文化，成功打造了一系列具有广泛影响力的项目，包括：2008年北京第29届奥运会开闭幕式灯光设计及制作、2018年韩国平昌第23届冬奥会闭幕式交接仪式“北京8分钟”文艺表演总制作、2016年G20杭州峰会大型水上情景表演交响音乐会——《最忆是杭州》总制作、中国共产党成立100周年大型情景史诗《伟大征程》、迪拜世博会中国馆“华夏之光”主题灯光展演的创意设计及制作、2022年北京冬奥会开幕式灯光设计及制作、北京冬奥会闭幕式及冬残奥开幕式冬残奥会闭幕式的创意设计及制作、2023年第19届杭州亚运会及第4届杭州亚残会开闭幕式总设计及制作、2025年第9届哈尔滨亚冬会开闭幕式总设计及制作和多年中央电视台春节联欢晚会灯光设计及制作等。
　　公司成功入选首批国家级文化产业示范基地、文化和科技融合示范基地，多年来，锋尚文化作为致力于发展“演艺科技”的先导型企业，始终在“创意+科技”的专业领域不断拓展全新可能。凭借扎实深入的文明建设实践，荣膺第七届“全国文明单位”称号，为企业高质量发展注入强劲的精神动能。集团依托当地文化和城市特色，通过文化与科技的专业创意融合，打造了多个独具特色的城市文化名片，为城市的可持续发展注入源源不断的文化活力。秉持着创意创新的理念，将传统文化与最先进的科技相结合，不断推动科技在文化领域的创新应用，为传统文化注入新的活力，助力推动中华优秀传统文化传承与发展。作为文化和科技融合领域的引领者，锋尚文化将继续以创意展现中国文化魅力，不断探索文化产业新形态、新模式、新场景，推动中国文化产业多元化繁荣发展。
　　公司旨在运用创新的艺术手法和前沿的文化科技传承博大精深的传统文化和弘扬充满生命力的新文化，向世界阐述推介更多具有中国特色、体现中国精神和蕴藏中国智慧的优秀文化，为彰显文化自信和提高我国文化软实力发挥重要作用。凭借优秀的创意设计能力、丰富的重大项目经验、良好的市场声誉、强大的品牌影响力和全流程服务的经营模式，公司在保持高效执行力的同时不断从艺术上进行更深的探索和研究，逐步发展成为行业领先企业之一。
　　文化创意产业覆盖面较为广泛，行业内企业在业务形式、市场定位上具有各自的特点。同时，由于细分领域市场起步较晚，行业集中度较低，尤其是具有行业影响力和品牌知名度的企业较少。随着居民消费水平的提高、产业鼓励政策的出台，文化创意产业的市场投资活跃度逐步提升、市场规模不断扩大，整个行业的市场化水平也不断提高，逐步吸引大量新进入者，从而加剧行业竞争。
　　整体来看，行业内中低端市场竞争较为激烈，大量创意设计能力较弱的企业采取低价策略获取市场份额，但高端市场竞争需要市场参与者具有优秀的创意设计优势和丰富的重大项目经验，目前市场上能满足条件的企业较少，高端市场总体呈现向优势品牌企业集中的趋势。同时，随着居民消费理念的提升，对于高端文化创意产品和服务的需求将会上升，为行业内具有较强创意设计能力和品牌美誉度的企业提供了良好的发展机遇。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　2025年作为“十四五”规划收官之年，文旅产业发展成效显著，产业定位得到进一步巩固与提升。在《“十四五”旅游业发展规划》中明确将“文旅产业定位为国民经济战略性支柱产业”，通过五年的持续推进与落地，进一步夯实并巩固了文旅产业在国民经济中的核心地位，推动产业实现稳步升级与高质量发展。与此同时，在十四届全国人大四次会议通过的《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》中首次将“旅游强国建设”正式纳入国家中长期发展布局，为文旅产业长远发展划定了清晰方向。2025年期间，以《“十四五”旅游业发展规划》为核心的各项文旅相关政策持续深化落地、精准发力，不断释放政策红利，推动文化和旅游深度融合、迭代升级，有效激活了行业发展动能，为后续“十五五”时期推进旅游强国建设、实现文旅产业更高质量发展筑牢了坚实根基，也为衔接“旅游强国建设”中长期布局奠定了良好基础。
　　《关于进一步培育新增长点繁荣文化和旅游消费的若干措施》围绕文旅消费提质扩容提出系统性部署，从消费惠民、年龄群体需求、特色产品供给、场景培育、产业政策、消费环境等6大维度，通过“文旅+百业”与“百业+文旅”双向融合，形成“政策礼包+消费场景”组合拳。措施中推出特色旅游产品，启动实施冰雪旅游提升计划，提高冰雪旅游产品供给品质；鼓励开发避寒避暑旅居、冬日暖阳、滨海度假等特色产品；推出“跟着演出去旅行”、“跟着影视去旅行”文化旅游套餐，打造“跟着赛事去旅行”品牌活动，推动文旅消费从规模扩张向质量效益转型。
　　《国民旅游休闲发展纲要（2022-2030年）》提出培育现代休闲观念、保障旅游休闲时间、优化旅游休闲空间、丰富优质产品供给、完善旅游休闲设施、发展现代休闲业态、提升旅游休闲体验、推进产品创新升级、持续深化行业改革、不断加强国际交流等10项重点任务。具体包括优化全国年节和法定节假日时间分布格局、规划建设环城市休闲度假带、以社区为中心打造休闲生活圈、完善休闲服务设施、发展新兴休闲业态、实施旅游休闲高品质服务行动、开发数字化文旅消费新场景等一系列举措，进一步激发旅游休闲发展内生动力。
　　2025年，文旅行业在政策、市场、产业三大维度协同发力，消费需求逐步从基础满足转向品质追求，沉浸式体验、康养疗愈等业态热度攀升，“跟着赛事去旅行”“乡村微度假”等新模式加速普及，情感价值与互动体验成为文旅产品核心竞争力。文旅与乡村振兴、体育、科技等领域深度融合，数字演艺、智慧文旅等新技术落地转化，原创文旅IP培育运营成为行业核心优势，推动产业高质量可持续发展。2026年作为“十五五”开局之年，文旅行业将依托2025年坚实市场基础，迈入高质量发展新阶段，持续深化文旅融合，强化科技赋能与政策保障，完善财政金融协同支持体系，推动产业融入国家战略，巩固其国民经济战略性支柱产业地位。
　　（一）行业发展趋势
　　1、质效齐升创新驱动发展
　　文化赋能不断催生新的消费内容、消费方式与消费场景，有效释放强大内需潜力，牵引文化产业持续创新发展。随着经济社会发展和人民生活水平提升，高品质精神文化需求日益多元，“文化+”与“+文化”深度融合，在丰富文化供给、满足群众期待的同时，也为文化市场注入强劲活力。国家统计局发布的2025年数据显示，我国文化产业规模稳步扩张、结构持续优化，新业态动能充沛、核心领域增势良好，文化服务业支撑作用显著增强，整体呈现质效齐升的良好发展态势。2025年，文化企业实现营业收入152,135亿元，比上年增长7.4%。其中，文化新业态特征较为明显的16个行业小类实现营业收入68,253亿元，比上年增长14.3%，快于全部规模以上文化企业6.9%。文化核心领域包括新闻信息服务、内容创作生产、创意设计服务、文化传播渠道、文化投资运营、文化娱乐休闲服务6个行业，实现营业收入103,181亿元，比上年增长11.5%；文化服务业支撑作用增强，分产业类型看，文化服务业85,811亿元，增长12.0%。分行业类别看，内容创作生产34,991亿元，增长13.5%；创意设计服务27,377亿元，增长12.3%；文化娱乐休闲服务2,099亿元，增长7.4%；整体来看，2025年我国文化产业在新业态赋能、核心领域发力、服务业支撑下实现稳健增长，产业结构更趋合理，发展动能持续增强，为文化强国建设与经济高质量发展注入了强劲动力。
　　2、多维发展助力文化产业创新
　　文化创意产业科技创新呈现全方位、多维度深化发展态势，在技术应用、产业融合、政策支持等方面均取得突破性进展。在核心技术突破方面，以AIGC为代表的人工智能技术正重构全产业链条，从创意生成、内容生产到传播分发实现智能化升级，如AI辅助设计工具纳入公司的内容生产、资产制作等生产流程当中，并且已经在项目当中基于此生产流程形成了相应的闭环。在生产效率上，得到了显著提升。5G+XR技术推动沉浸式文旅体验爆发，数字孪生、虚拟现实等应用使文化资源活化利用率显著提高。政策引导方面，国家文化数字化战略深入实施，各地通过“科技赋能文化”专项计划培育新质生产力，产业生态上呈现跨界融合特征，推动文化科技与城市更新、乡村振兴等领域深度融合。
　　3、文化与科技融合催生产业升级
　　习近平总书记指出，要探索文化和科技融合的有效机制，用互联网思维和信息技术改进文化创作生产流程，推动“硬件”和“软件”全面升级，实现文化建设数字化赋能、信息化转型。当前，网络化、数字化、智能化浪潮加速迭代，不仅重塑着各行业的发展形态，更对我国文化建设产生深远影响，为文化发展注入全新动能。文化与科技的深度融合，不断催生各类新业态、新应用、新载体，为发展新型文化业态、繁荣社会主义先进文化、推进文化强国建设开辟了宽广路径。发展新型文化业态，核心在于内容创新，而内容创新必须坚守正确价值导向。文化与科技融合并非二者平分秋色，而是要以文化内容创新为重点，让科技手段服务于文化传播与内涵表达。此外，加快数字技术在文化旅游领域的场景培育和应用，如加强数字演艺、数字艺术、沉浸式体验等多业态集成，不仅要实施“人工智能+”，而且要实施“文化+”，通过文化与科技及各个领域融合、文化和旅游及千行百业融合，创造文化产业新模式新业态，不断推进高质量发展和中国式现代化建设。
　　4、“VR/AR赋能”多场景应用融合
　　数字化是近年来文化产业发展的重要趋势之一，在5G、大数据、VR/AR、云计算等技术飞速发展的背景下，数字文化产业取得高速成长，为文化产业高质量发展提供新的动能。《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划（2022—2026年）》中支持虚拟现实技术在旅游领域落地应用，推动景区、度假区、街区等开发交互式沉浸式数字化体验产品，发展沉浸式互动体验、虚拟展示、智慧导览等新型旅游服务。培育云旅游、云直播、云展览等新业态，推出一批沉浸式旅游体验新场景。推动5G虚拟现实在演艺行业规模商用，建设常态化“虚拟现实+演艺”平台，支持文艺院团、演艺机构举办线上沉浸式演艺活动，促进舞台艺术线上发展，鼓励文艺院团、文艺工作者、非物质文化遗产传承人在虚拟现实平台开展沉浸式展演，培育一批符合沉浸娱乐需求，适合线上观演、传播、消费的原生线上演播产品。支持虚拟现实在主题公园、园区街区、商业场所的应用，开发沉浸式娱乐体验产品。
　　5、AI赋能提升产业生产效率
　　《2024- 2025年中国AI大模型市场现状及发展趋势研究报告》显示，2024年中国AI大模型市场规模约为294.16亿元，预计2026年突破700亿元，市场正处于增长的黄金期。而这一增长的黄金期，正与文化行业数字化转型、高质量发展的趋势深度契合，成为驱动文化行业创新升级的核心动力。在内容创作环节，AI大模型可高效生成优质文案、影视脚本、视觉设计等素材，大幅降低文化创作的门槛与成本，同时精准挖掘传统文化内核，将传统元素与现代审美、潮流趋势相结合，推动传统文化年轻化、IP化传播，让优秀传统文化焕发新的生机与活力。AI大模型的技术迭代与场景落地，助力文化内容创作、传播、体验全链条升级。
　　（二）主要下游市场需求及变动因素
　　1、演出市场
　　2025年全国演出市场呈现出蓬勃向上的发展态势，各类新业态、新场景、新消费模式加速涌现，行业高质量发展的底色愈发鲜明。据中国演出行业协会票务信息采集平台监测和调研测算，全国5000人以上大型营业性演出持续保持火热态势，2025全年演出场次达0.30万场，较2024年同比增长12.70%；票房收入稳步攀升至324.48亿元，同比增长9.49%；观众人数实现大幅增长，达4,338.58万人次，同比增幅高达18.81%。大型演出的持续升温，一方面得益于各地相关扶持政策的大力推动，有效释放了市场主体活力，为行业发展注入强劲动力；另一方面则源于文旅深度融合的持续深化，演出项目与各地区旅游资源精准联动，“票根经济”效应持续凸显，显著提升了群众的消费意愿与观演热情。与此同时，部分城市通过优化体育场馆票务配置、尽可能增加可售票数量等举措，进一步扩大了单场演出的受众覆盖面，而热门演出项目在场地选择上更倾向于规模化场馆，也直接推动了观演人数的稳步提升。全国营业性演出（不含娱乐场所演出）场次64.04万场，按可比口径比2024年增长6.58%；票房收入616.55亿元，与2024年同比增长6.39%；观众人数1.94亿人次，同比增长4.22%。演唱会、音乐节等大型演出已成为地方文旅消费的强力引擎，不断释放消费乘数效应。乘数效应的发挥很大程度上依赖高效的区域协调联动机制，深度盘活资源。各地“3小时演出撬动72小时消费”模式，全面激活“吃住行游购娱”全产业链。
　　2、旅游市场
　　2025年作为“十四五”规划收官之年，旅游业作为战略性支柱产业和民生幸福产业的地位进一步巩固。多重利好因素叠加发力，为旅游业高质量发展注入强劲动能：“苏超”等系列赛事有效激活城市文旅活力，“票根经济”成为文旅消费新增长点，“春假秋假雪假”的推行催生研学新场景并持续撬动文旅消费，入境免签政策持续发力拓宽市场空间，再加上技术赋能加速、文旅融合不断深化，国内旅游市场规模实现历史性突破。据文化和旅游部发布的《2025年国内居民出游数据》显示，2025年国内旅游人次达65.22亿人次、旅游总花费达6.3万亿元，两项核心指标均创下历史新高，标志着我国旅游业稳步迈入高质量发展新阶段。
　　在旅游市场持续升温的带动下，旅游演艺行业也呈现稳步增长态势。2025年全国大中型旅游演艺项目演出19.87万场，同比增长4.95%；票房收入174.42亿元，同比增长6.43%；观众人数8798.97万人次，同比增长3.01%。得益于出游消费需求的持续推动、群众艺术审美水平的提升、情绪价值需求的日益凸显，以及沉浸体验感的不断强化，旅游演艺项目加速优化升级——通过打造更丰富的沉浸体验场景、增设互动参与环节，推动游客从“看演出”向“成为故事主角”转变；同时，无人机、焰火等新型表演形式在旅游演艺领域的应用日益广泛，进一步丰富了旅游演艺的呈现形式，提升了项目的多样性与吸引力，实现了行业规模与品质的双重提升。
　　3、景观艺术照明市场
　　国内景观艺术照明市场依托新型城镇化纵深推进、文旅融合深度深化及照明技术迭代升级三重驱动，呈现规模稳步扩容、品质持续提升的良性发展态势，已成为城市更新行动与夜间经济繁荣的重要支撑性产业。当前，市场需求受政策导向、城市发展、消费升级与技术革新等多重因素协同驱动，增长动能清晰且数据支撑充分，行业整体迈入高质量发展新阶段。从核心驱动要素看，城镇化进程的持续深化为市场扩容提供了坚实基础。2006—2025年，我国常住人口城镇化率从43.9%提升至67.89%，城镇常住人口从5.77亿人增长至 9.54亿人，近二十年的城镇化浪潮直接催生了大规模的城市公共空间、文旅景区与商业街区的景观照明与夜游升级需求。截至 2025年，全国345个国家级夜间文旅消费集聚区中，已有超过200个将特色灯光秀、沉浸式光影体验打造为核心吸引物，光影艺术已成为激活城市夜间活力、提升文旅消费能级的标配引擎。
　　根据中共中央、国务院印发的《国家新型城镇化规划（2021—2035年）》，城镇化是保持经济持续健康发展的强大引擎。2025年末，我国常住人口城镇化率达 67.89%，虽实现历史性跨越，但仍低于发达国家80%左右的平均水平，城镇化质量与空间布局仍有较大优化空间。这一差距意味着，未来在城市更新、县域城镇化、文旅设施提质等领域，景观艺术照明的市场容量与发展潜力依然广阔，行业将长期受益于新型城镇化战略的深化实施，迎来更具质量与效益的发展周期。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）创意和设计优势
　　公司拥有多名资深创意设计人员的创意设计团队,团队具有丰富的创意灵感和项目经验，能够准确快速地把握客户需求，使作品保持鲜明的独特性与卓越的艺术水准，充分展现作品的人文内涵和艺术魅力。
　　公司创意团队通过对客户群体个性化需求的深度洞察以及对设计方向的前瞻性把握，在保持高效产出的同时，不断研究和探索新媒体艺术的潮流进行式；掌握并将全息投影、复合结构投影、虚拟现实和增强现实实时互动等尖端技术应用到最前沿的文化语境中去。技术团队熟知全类别文化演艺设备的性能和指标，从而可同时丰富创意的表现形式和内涵，为落地提供多选择性的技术手段支持，确保最终方案中每一道效果都能完美呈现。
　　公司在为不同客户提供服务的实践中总结出了一套有效的创意机制、项目组织流程、知识管理系统来保障公司创意设计能力的持续提升。优秀的创意设计能力是公司赖以生存的核心竞争力。
　　（二）丰富的重大项目经验优势
　　公司凭借自身的创意设计能力和品牌知名度参与了一系列具有广泛影响力的重大项目，积累了丰富的重大项目经验和优质客户资源。近年来，公司代表性项目包括大型文化庆典活动或纪念活动、大型体育赛事开闭幕式、大型演出、电视文艺晚会、企业品牌文化活动、文化旅游演艺、景观艺术照明及演绎等。其中，公司承担的诸多国家重大项目均有很高的门槛，需要保证项目执行的创意性和安全性，能够承做此类项目，本身就是对公司综合实力的认可。
　　丰富的重大项目经验能有效提升公司的创意设计能力，而创意设计虽然是人的知识和灵感在特定领域的表现，但同时也需要项目经验的积累。不同项目的客户具有较大的个性化需求差异，通过参与不同类型的重大项目，能够在较短时间内准确把握客户需求并进行量身定制。因此，丰富的重大项目经验提升了公司的创意设计能力和品牌影响力，使公司在市场竞争中保持优势地位。
　　（三）品牌优势
　　公司优秀的创意设计及制作能力、优质的服务水平得到了客户的高度认可，在业内积累了良好的声誉，打造了“锋尚文化”的品牌知名度和影响力。品牌优势的建立和提升使得公司在提高订单获取能力和议价能力、控制采购成本、增强客户黏性、人才引进等方面受益，从而有利于公司的持续发展。从2016年《最忆是杭州》惊艳亮相杭州西湖，到2025年《如梦大同》《歌从陕北来》等一系列标杆作品稳定落地，由锋尚文化创意创制的文旅演艺项目累计近 20台，其中十余台实现长期稳定驻演。持续输出的高品质作品与稳定的市场表现，不断夯实公司在文旅演艺领域的品牌影响力，形成了行业认可、市场信赖的品牌优势。
　　（四）团队及人才优势
　　演艺项目创意设计制作涵盖较多的产业链环节，各环节精细化分工高壁垒，合力输出完整项目，个人英雄主义不及顶尖团队。项目创意设计从客户到创意到设备到最终实现，从灯光到舞美到视效到技术，存在较多的产业链环节，每个环节都有较深的技术诀窍，从而做到精细化分工。另一方面，精细化分工之后，任何一片拼图都不能做出完整的项目，越是较好的项目输出越依赖于各环节的较高业务水准和高效团队配合。这种精细化分工的壁垒和项目内部各环节的深刻连接决定了个人很难脱离团队另起炉灶。相反，如果个体在某个环节具备相对的竞争优势，加入团队或许是更好的选择。公司管理团队具有多年的行业专业背景和丰富的企业管理经验，对于行业发展水平和发展趋势有着深刻的认识和理解，具有较强的稳定性，并逐步建立了高效的内部管理制度。经过多年的团队建设与培养，公司已经拥有高水平、专业化、创意设计能力突出的设计团队和经验丰富、技术精湛的制作团队，形成了一支创新型、复合型、协作型的人才队伍。在长期的项目工作中，公司团队已经在实践中形成了完备的分工体系以及工作流程，可以同时执行多个繁杂且标准严格的大型项目，提高了运营效率并降低了经营成本，从而提升了公司的综合竞争力。
　　（五）全流程服务的经营模式优势
　　公司从项目初期完全介入并持续跟进执行，通过为客户提供“创意策划+方案设计+设备租赁与销售+项目制作+后续服务”的全流程解决方案，形成了全流程服务的经营模式。不同于“以创意设计为主”和“以提供设备销售、租赁及现场集成为主”的单一服务模式，该种模式能够充分发挥公司的创意设计能力和资源整合能力，根据客户需求变化及项目实际情况灵活地对方案进行二次设计与开发，降低客户的协调成本，保证创意设计的最终呈现效果。同时，提供多元化服务能够有效提高服务附加值、扩充客户群体、增强客户黏性。
　　（六）数字赋能技术应用优势
　　作为“演艺科技探索者”，践行“文化+科技”的主旨创意模式，公司秉承“创意，呈现中国之美”的核心理念，积极拥抱前沿技术，将AI、数字人等最新技术运用到虚拟演艺产品中，并大力投入研发，推动技术走向成熟。公司积累了海量3D文旅、舞美素材，依托AI大模型强大的分析处理能力，实现了从数据资源到创意内容的高效转化。将AR（增强现实）技术、3D双威亚技术、裸眼3D视觉特效等巧妙运用到国家大型活动项目中。
　　公司一直以来高度关注人工智能领域，围绕演艺场景开展多元化技术创新与应用布局，积极探索前沿智能装备在文旅演艺领域的融合应用，人形机器人在演艺场景中的落地应用也是公司重点探索方向之一。低空无人机飞行表演亦是公司在演艺科技领域的重要创新实践。自2017年开始，公司开始将无人机编队飞行表演形式，逐步纳入国家大型活动项目与文旅演艺项目中。无人机编队表演环节，在创造“空域视觉”时，已不再拘泥于简单的组成符号图形，而是要求表演群组本身更多地参与到内容呈现进程当中，应用无人机的行为“讲故事”，完整呈现视觉演变的过程，完成文化内容表达，使其成为“天空数字艺术新媒体”。
　　锋尚文化将全面展开以AIGC、空间计算等技术为基础的实际应用，以文化产业数字化转型打通文化娱乐产业在科技、创意、市场、运营等多维度的存在形态，并持续输出高品质的文化产品。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，实现营业收入23,881.03万元，比去年同期减少58.77%；实现归属于母公司所有者的净利润为-1,659.24万元，比去年同期减少139.72%；经营活动产生的现金流量净额-3,046.59万元，比去年降低124.08%。报告期末，公司资产总计341,518.89万元，归属于上市公司股东的净资产312,296.58万元。
　　报告期内，公司继续深耕文化创意产业，作为国内顶尖的大型活动策划执行方，公司延续了在国家级盛典中的核心地位。在哈尔滨第九届亚洲冬季运动会开幕式项目中，科技与创意热烈相拥，重构了艺术表达的维度，实现了突破性创新，让冰雪盛会的魅力通过全新载体得以极致彰显。在“2025常思思全景域沉浸式跨界概念独唱音乐会”项目中，公司作为承办方，依托自身演艺科技与创意优势，融合工业元素与现代声光电技术，打造沉浸式舞台，践行“文化+科技”理念落地于商业演艺领域，展现专业水准。文化旅游演艺方面，作为公司“如梦”系列文旅演艺代表作，《如梦大同》深挖北魏平城历史底蕴，独创A、B双线“双向奔赴”叙事，采用行进沉浸式呈现，打造五大沉浸空间，“如梦”系列的独特艺术风格与文化表达力，让观众沉浸式感受民族融合魅力；在惠山古镇《知音映月里》项目中，以“江南水乡浸没游”为核心定位，串联古镇五大核心地标，以“轻演艺”形式打造“音、画、韵”三维一体的江南图景，融合国乐、非遗与光影元素，让游客在行进中感受惠山千年风雅与江南人文底蕴。公司凭借在这些高规格活动中的出色表现，深耕不同场景艺术呈现的创新路径，丰富文化传播形式，夯实行业领先地位，助力文化产业高质量发展。
　　公司自2022年起开始布局C端业务，通过打造实景演艺、沉浸式体验空间等产品，逐步实现从B端大型活动向C端文旅消费市场的延伸。2025年，公司上海六三二项目全年实现收入3,250.19万元，净利润830.15万元，该项目的稳定盈利进一步提升了公司在C端市场拓展的信心。此前于2024年落地的杭州实景演艺《湘湖-雅韵》、青岛360°全景秀演《海上有青岛》，均在2025年顺利完成全年演出季，通过焕新升级的内容呈现收获市场认可。同时，2025年公司成功主办世界12男高音2025中国巡演，引入国际顶尖艺术资源打造多元演艺体验；落地台儿庄沉浸式VR体验中心《时光奇旅》，依托前沿VR技术打造虚实结合的文化体验空间。公司在上述C端项目中，不仅负责创意承制，更深度参与后续运营，既体现了以内容激活消费场景的核心竞争力，也为行业提供了从创意设计到商业化落地的完整解决方案。
　　报告期内，公司继续执行“大型文艺演艺活动市场下沉和文化旅游演艺产业链进一步延伸，业务承揽方式由被动等待转变为积极主动出击”的销售政策，销售拓展成效显著。报告期内，公司中标和签约陕西省第一届冬季运动会开闭幕式、襄阳古城演艺项目创意策划设计服务、《偶遇世界-因为刺桐》文商旅综合体“灯光秀”演绎项目合同、万岁山千秋湖演艺、万岁山五库剧场、郑州方顶驿文旅演艺、无锡惠山古镇一期项目等重大项目，中标和签约合同额累计1.69亿元。截至2025年12月31日，公司在手订单总计3.25亿元。
　　2026年一季度，公司文化出海业务实现标志性突破，以沙特吉达“西班牙超级杯”盛典全案落地为核心成果，正式深度打开中东高端国际文体市场。盛典演绎由锋尚文化以精妙创意打造，激荡起全球球迷的强烈共鸣，成就了一场震撼的视听盛宴——这既是锋尚文化2026年的国际首秀，更是中国团队首次全方位深度参与国际顶级足球赛事的创意设计与视觉呈现。公司将持续深化与中东等海外官方机构长期合作，依托标杆项目树立国际品牌，同步拓展后续国家级盛典、体育赛事及海外沉浸式文旅项目。
　　-大型文化演艺活动板块再谱华章，尽显冰雪魅力，点亮亚洲
　　报告期内公司实现大型文化演艺活动板块营业收入8,584.24万元，同比减少60.46%。报告期内，公司完成了第九届亚洲冬季运动会开闭幕式等大型文化演艺活动项目。“冰雪同梦，亚洲同心”公司全体主创团队深度挖掘极具代表性的地域文化，以科技赋能，用创意打破地域与文化的鸿沟，为哈尔滨第九届亚洲冬季运动会开幕式献上了完美的答卷。
　　第九届亚洲冬季运动会开幕式
　　第九届亚洲冬季运动会闭幕式
　　从冰雪启梦，到勇敢追梦，再到荣耀圆梦，对冰雪运动的热爱与执着，将在亚洲的每一个角落传递，照亮无数人奔赴冰雪世界的道路。本届哈尔滨亚冬会的开闭幕式秉持“简约、安全、精彩”的原则，充分展现了“亚洲风采、中国气派、龙江特色、冰城魅力”。秉持对艺术的执着与匠心，从故事编排到情感共鸣，锋尚文化再次以创新赢得了观众的认可。
　　-公司文旅产业链持续拓展，打造多款独具特色的城市名片
　　公司不断扩展文旅产业链，旗下的文旅项目凭借其深厚的文化底蕴和独特的文化特色，受到了广大游客与观众的喜爱。它们不仅展示了中国传统文化的魅力，更让游客在旅途中感受到了文化的传承与发展。文化旅游演艺业务从项目承制向文化旅游商业运营发展。报告期内，公司实现文化旅游演艺营业收入14,272.46万元，同比减少59.49%。
　　《如梦大同》演出现场
　　由锋尚文化创意总制作的全新文旅演艺IP《如梦大同》首秀圆满成功！《如梦大同》是锋尚文化文旅演艺品牌“如梦”系列的第二部力作，2025年《如梦大同》以357场演出、近 10万人次接待量的亮眼成绩，成为大同文旅一张闪亮的文化名片。
　　惠山古镇《知音映月里》
　　《知音映月里》以《二泉映月》为核心IP，打造水上与街巷双线行进式国乐夜游。项目运用全息水幕、数字光影、实景演艺等技术，将经典民乐与现代科技融合，呈现沉浸式视听盛宴。项目自2025年4月 30日亮相后，开街首日客流超12万人次，获评江苏省智慧旅游沉浸式体验优秀案例，成为江南文旅夜游标杆项目。
　　-发挥创意技术优势，拓展C端演艺消费市场
　　依托在大型文化演艺活动中积累的创意、技术与制作优势，拓展C端常态化文旅演艺，公司以上海632项目为起点，逐步探索常态化运营模式，先后落地杭州《湘湖-雅韵》、青岛《海上有青岛》等相关演出项目，持续拓展C端业务边界。报告期内，“2025常思思全景域沉浸式跨界概念独唱音乐会”“世界12男高音2025中国巡演”等项目作为公司在C端演艺领域的探索性尝试，同步搭配台儿庄沉浸式VR体验《时光奇旅》项目，构建多维时空体验矩阵。未来，公司将继续探索C端市场，结合市场需求持续丰富C端产品形态，凭借专业的内容创作与运营能力，逐步构建贴合市场需求的C端演艺矩阵，为公司长期发展注入持续动力。
　　上海-天时（Sky632）艺术互动空间
　　上海中心“天时 632艺术空间”运营持续向好，依托高空地标优势、沉浸式艺术体验与前沿数字艺术内容，市场热度与品牌影响力稳步提升。项目以创新的艺术呈现与精细化运营服务，巩固并提升“白玉兰臻选”品牌价值，成为上海都市高品质文旅标杆，持续吸引海内外游客与文化爱好者，彰显高空艺术演艺与文旅消费融合的独特魅力。
　　浙江-杭州《湘湖雅韵》
　　2025年《湘湖-雅韵》演出季历时240天，累计上演 225场，并圆满落地十余场专场及主题活动，IP影响力持续提升。项目不仅获评“旅游 +演艺研学基地”称号，更以优质光影演艺成为吸引外地游客前来打卡的文旅名片。项目深耕“冠军基因 +”生态模式，解锁“演艺 +研学+商务 +赛事”多元应用场景，构建起“高流量+高质感”的价值共生体系。
　　山东-青岛《海上有青岛》
　　360°全景秀演《海上有青岛》，以其独有的舞台科技再次赢得社会各界的高度关注。2025年入选山东省首批旅游演艺9大典型案例，青岛西海岸文旅封面与青岛市十大网红打卡地。与此同时，也荣登央视财经频道《消费主张》栏目，面向全国观众全景展示这部具有开创性与代表性的沉浸式演艺作品。
　　山东-枣庄市台儿庄沉浸式VR体验《时光奇旅》
　　《时光奇旅》台儿庄沉浸式VR体验中心，位于山东省枣庄市台儿庄古城内。由锋尚文化集团打造的前沿科技文旅项目，深度融合虚拟现实技术与地方历史文化，为游客提供颠覆传统的沉浸式时空穿越体验，依托VR前沿技术，构建多维体验矩阵，解锁多重时空幻境，以高性价比和强互动性赢得市场口碑，被游客称为“必打卡的时空穿梭奇遇”的体验中心。
　　世界十二男高音2025中国巡演
　　报告期内，公司以“2025常思思全景域沉浸式跨界概念独唱音乐会”“世界12男高音2025中国巡演”项目为探索，积极开展C端演艺业务尝试。两场项目均面向终端观众市场化运营，聚焦高品质声乐艺术呈现，通过专业内容制作与现场体验打造，丰富C端演艺产品类型，为后续常态化文旅演艺业务积累了市场化运营经验。
　　-虚拟演艺创新，点亮亚运之夜
　　虚拟演艺产品，让观众以全新的方式体验娱乐演出内容。经过长期的研发、调研，锋尚互娱正在从打通技术、终端、IP、内容层面全面发力。目前锋尚互娱已有虚拟演绎云平台、虚拟数字人运营商、打通公司自营产品IP、虚拟演出供应商四大业务板块。
　　报告期内，集团旗下子公司锋尚互娱，完成第九届亚洲冬季运动会开幕式中通过反重力倾倒装置加持下的动态变化、数控发光服的光影交互、投影的宏大场景与AR（增强现实）技术的奇幻特效，舞台化身为一个充满无限可能的奇幻世界，而AR（增强现实）技术的巧妙融入，更是为表演锦上添花，带给观众一场前所未有的感官冲击与心灵震撼；台儿庄古城内的《台儿庄沉浸式VR体验中心——时光奇旅》内容制作，依托前沿VR技术，打破虚实边界，高精度的体感追踪，搭配灵敏的手势交互系统，仿若踏入虚实交织的时空回廊；报告期内由锋尚互娱打造，推出首位AI虚拟偶像“SHINY”并同步上线了她的首支个人单曲《光落在你肩上》，一位用歌声陪伴的AI朋友尝试用音乐与对话温柔化解人与科技之间的无形壁垒。
　　第九届亚洲冬季运动会开幕式
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司未来发展战略
　　锋尚文化始终坚持以“文化＋科技”为创意核心，以“演艺科技开拓者”为发展准绳，将传统文化与现代科技相结合，将中国文化与世界语言相融汇。同时由国内外行业专家带队，新锐策划设计师梯队组成锋尚设计院，只为缔造兼具人文温度、地域特色和艺术创意的“中国文化名片”，让锋尚文化成为连接人与舞台空间、城市夜景、建筑实体以及自然山水的纽带，更成为世界了解中国国力之盛、山河之壮、文化之博、科技之精以及艺术之美的使者。
　　多年来，锋尚文化始终坚持“人品筑作品、作品传人品”的文化理念，凭借专注的匠心精神、国际化创意团队、严苛的创意设计标准、良好的市场声誉、强大的品牌影响力和全流程服务的经营模式，树立中国文化创意领域的代表性品牌，只为在那一片夜空、一座都市、一方山水留下不朽的记忆与篇章。
　　（二）公司2026年度经营规划
　　1、大型文化演艺活动创意、设计及制作
　　2026年度，公司持续提升品牌价值，积极开展大型文化演艺相关业务，同时稳步推进文化出海布局。除积极备战各类大型国家项目外，拓展商业演出项目和中型项目，转换传统业务模式，在政府客户（To G）基础上拓展企业客户（To B），丰富业务类型，增强业务稳定性与市场竞争力；同时，积极尝试面向终端消费者（To C）的精品演艺产品，探索大众演艺市场的运营模式，进一步拓宽业务边界，实现ToG、ToB、C端业务协同发展，为公司业绩增长注入新动力。
　　2026年度，公司将围绕“专业化提升与创新驱动”双轮推进，通过高端化引领、市场多元化拓展及国际化布局，构建文化演艺产业高质量发展新格局。在高端业务领域，公司将持续深耕大型国家项目、国际赛事及高端品牌活动，深化XR、VR、AI等前沿数字技术的融合应用，打造具有全球影响力的标杆演艺项目，创新沉浸式体验模式，进一步提升专业化水平与国际竞争力。同时，公司持续实施市场下沉战略，在巩固ToG、ToB业务优势的基础上，稳步推进C端业务布局，布局中型演艺项目及二、三线城市下沉市场，形成“高端引领+规模拓展+全端覆盖”的业务矩阵。公司将推动传统演艺业务数字化转型，深化“文化+科技”融合型产品线开发，加快商业演出标准化产品研发，不断增强业务抗风险能力与市场竞争力，进一步巩固行业领军地位，实现品牌价值与市场规模的双重提升。
　　2、文化旅游演艺创意、设计及制作
　　公司持续深化文旅领域布局，打造文旅演艺全产业链运营商，加速从传统B端/G端服务向C端市场拓展，打造核心文旅IP、推出终端适配的演艺内容，丰富盈利渠道。深耕演艺内容创作，精进制作工艺、提升内容质感，强化文旅项目自主运营能力，完善“内容+运营”双轮驱动格局。依托现有标杆项目经验，公司将扩大文旅布局，推进现有项目内容迭代与配套服务升级，提升盈利能力，同时积极拓展海外文旅合作，推动中国文旅IP走向国际，加快文旅标准化产品研发，完善全产业链布局。
　　3、虚拟演艺产品创意、设计及制作
　　以科技手段赋能线上演出，打造线上拳头产品，打通线上观演关系。在这个线上演艺和游戏市场空前爆发的时代，锋尚文化旗下全资子公司“锋尚互娱”全面布局，展开集成线上虚拟演艺、游戏、社交等多种娱乐形式而生的全新业态，打通文化娱乐产业在科技、创意、市场、运营等多维度的存在形态，输出高品质的虚拟泛娱乐内容。
　　4、扩充市场、设计制作及运营团队
　　为保证企业创新活力，公司积极拓宽人才引进渠道、加大人才引进力度、优化人才结构，重视人才梯队建设。打造一支高水平、专业化、创意设计能力突出的设计团队和经验丰富、技术精湛的制作团队。在人才引进方面，公司积极引进创新型、复合型、协作型人才，尤其是高端创意设计人才；在人才培养方面，公司重视内部培养，通过为员工提供丰富的项目实践机会以不断提升其综合能力；同时公司通过设立合理的薪酬制度、有效的激励机制与规范的晋升体系充分调动员工的积极性和创造性。
　　5、兼并收购
　　在当前宏观经济环境复杂多变的背景下，行业调整既给公司传统业务带来挑战，也为战略性并购提供了难得的市场机遇。依托上市平台优势，公司资金实力和融资渠道显著增强，为实施产业整合创造了有利条件。在业务布局上，公司采取“横向+纵向”的双轮驱动策略：横向积极拓展IP内容、数字内容、音乐剧等新兴业务领域；纵向深耕文化创意产业链，从原创内容开发到舞美设备制造（包括舞台机械、演艺灯具、LED显示屏等）进行全面布局。同时，公司重点关注优质文旅目的地资产，如三亚、丽江等旅游城市及长三角、珠三角核心景区资源。2026年，公司将继续重点围绕三大主营业务板块，以产业并购为主要手段，积极探索上下游优质标的，既强化专业人才储备，又拓展市场份额。C端业务也将成为未来投资并购的重点方向，通过整合优质资源，加快实现演艺内容生产与文旅综合运营的双向赋能与协同发展。
　　6、文化出海
　　公司将持续深化文化出海战略布局，以沙特“西班牙超级杯”标杆项目为基础，深耕中东等高端海外文体市场。持续输出创意策划、舞美视听、数字光影及无人机演艺等全链条创意演艺综合解决方案，巩固拓展中东等海外官方机构长期合作，积极竞标国际顶级体育赛事、国家级盛典及海外沉浸式文旅项目。稳步构建国内外双循环发展格局，推动东方创意与全球市场深度融合。持续树立国际化高端品牌形象，全面提升全球行业影响力。
　　（三）公司可能面对的风险
　　1、国家重大项目执行风险
　　自成立以来，公司承担了一系列国家级大型文艺演出项目，是公司收入的重要来源。该类项目对于创意设计的要求极高，而且必须确保安全性、保密性，若公司在设计、制作、执行国家重大项目过程中出现实质问题，将对公司未来业务开展造成重大不利影响。
　　应对措施：强化全流程过程管控，加强项目执行过程中的动态监管，确保项目各环节合规、有序推进，保障项目质量。密切关注国家重大项目相关政策导向、安全保密标准及行业规范，及时调整项目执行策略，持续提升公司国家重大项目的承接、设计及执行能力，防范各类实质问题发生，保障公司业务稳定开展。
　　2、市场竞争风险
　　随着文化创意产业市场规模不断扩大，整个行业的市场化水平也不断提高，逐步吸引了大量的新进入者，从而加剧了行业竞争。整体来看，行业内中低端市场竞争较为激烈，大量创意设计能力较弱的企业采取低价策略获取市场份额，但高端市场竞争需要市场参与者具有优秀的创意设计能力和丰富的重大项目经验，目前市场上能满足条件的企业较少，高端市场总体呈现向优势品牌企业集中的趋势。因此，如果未来公司未能紧跟市场需求持续增强创意设计能力，日趋激烈的市场竞争将可能降低公司的市场份额，影响公司的市场地位和综合竞争力。
　　应对措施：持续深耕创意设计与内容创作，紧跟市场需求动态，融入前沿技术与潮流元素，优化创意创作流程，打造差异化、高品质的产品与服务，强化自身创意设计优势。依托现有重大项目经验，持续积累优质项目案例，巩固高端市场占位。
　　3、下游行业投资增速放缓的风险
　　公司以创意设计为核心，业务范围涵盖大型文化演艺活动、文化旅游演艺、景观艺术照明及演绎等多个领域的创意、设计及制作服务，公司业务发展与下游演出行业、旅游行业和景观艺术照明行业紧密相关。公司下游行业的投资规模与我国宏观经济景气度、产业政策、行业发展趋势等具有较强的相关性。目前，我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，正处于转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的关键阶段，如果下游行业投资增速持续放缓，将对公司的业务开展造成不利影响，从而直接影响公司的成长性。
　　应对措施：拓展业务边界，丰富业务品类，在巩固现有核心业务的基础上，积极布局“文化+科技”“文化+乡村振兴”“文化+城市更新”等新兴领域，降低对单一下游行业的依赖，分散行业波动风险；持续深耕创意设计与内容创作，提升产品与服务的差异化优势，增强客户黏性与议价能力，同时密切跟踪下游行业政策导向与发展趋势，提前调整业务布局，主动适配行业变化，保障公司持续稳定成长。
　　4、应收账款余额增加的风险
　　最近三年，公司应收账款余额分别为17,304.75万元、30,618.85万元、和28,950.07万元。未来随着经营规模持续扩大，公司应收账款将可能进一步增加，如果公司不能逐步提高应收账款管理水平，将有可能出现应收账款持续增加、回款不及时，从而对公司经营成果造成不利影响。
　　应对措施：强化源头管控，防范新增账款风险，遏制应收账款增量；分类施策推进存量账款清收，可法律诉讼等方式推进化债，健全长效化债机制。
　　5、毛利率波动的风险
　　作为文化创意企业，公司所提供的产品与服务大多根据客户的个性化需求进行定制化创意、设计与制作。最近三年，公司综合毛利率分别为19.59%、32.14%、和37.37%。随着公司业务规模扩大，公司毛利率存在一定幅度的波动风险。
　　应对措施：强化定制化项目成本精细化管理，与合作供应商建立损耗共担机制，严控材料损耗、人工成本及项目执行过程中的各类隐性成本，提升成本管控效率，稳定项目盈利水平；优化业务结构，在巩固定制化业务优势的基础上，加大高毛利业务布局，重点推进IP衍生业务、高端定制项目及“文化+科技”融合产品研发，同时拓展C端零售市场，打造多元化盈利矩阵，降低单一定制业务波动对整体毛利率的影响。
　　6、海外业务执行的风险
　　2026年公司持续推进文化出海布局，可能面临多方面海外业务相关风险：一是地缘政治风险，部分海外地区政治局势不稳定、国际关系变化等，可能导致合作项目暂停、终止，或增加项目的不确定性；二是文化与市场适配风险，不同国家地区的文化习俗、审美偏好、消费习惯存在差异，若公司海外演艺内容、运营模式未能充分适配当地市场，可能导致项目认可度低、盈利能力不及预期。
　　应对措施：建立海外市场风险预警机制，密切关注各地区地缘政治局势、国际关系及政策变化，优先选择政治稳定、合作环境良好的地区布局项目，同时与当地合规机构、合作伙伴建立深度联动，及时规避潜在风险，降低项目暂停、终止带来的损失；二是强化本地化运营与调研，提前开展海外目标市场文化、审美、消费习惯等方面的深度调研，结合当地文化特色优化演艺内容设计、调整运营模式，打造贴合当地市场需求的产品，提升项目认可度与盈利能力，同时组建本地化运营团队，增强市场适配能力，有效化解相关风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内主要经营情况　　报告期内，实现营业收入19,061.41万元，比去年同期减少1.79%；利润总额为1,707.74万元，比去年同期减少37.19%；归属于上市公司股东的净利润为1,345.94万元，比去年同期减少33.56%；报告期末，资产总额达到347,259.07万元，归属于上市公司股东的净资产315,303.14万元。　　公司大型文艺演出项目和文化旅游演艺项目从合同签订、销售回款、项目制作到项目验收周期分别为6-12个月和12-24个月。凭借在B端大型项目中的丰富运营经验和强大的品牌影响力，公司不断吸引优质资源，积极拓展C端市场。通过上... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内主要经营情况
　　报告期内，实现营业收入19,061.41万元，比去年同期减少1.79%；利润总额为1,707.74万元，比去年同期减少37.19%；归属于上市公司股东的净利润为1,345.94万元，比去年同期减少33.56%；报告期末，资产总额达到347,259.07万元，归属于上市公司股东的净资产315,303.14万元。
　　公司大型文艺演出项目和文化旅游演艺项目从合同签订、销售回款、项目制作到项目验收周期分别为6-12个月和12-24个月。凭借在B端大型项目中的丰富运营经验和强大的品牌影响力，公司不断吸引优质资源，积极拓展C端市场。通过上海中心《天时Sky632》、杭州《湘湖-雅韵》、青岛《海上有青岛》、台儿庄沉浸式VR体验中心《时光奇旅》等文旅演艺项目，结合C端运营类文旅项目的地域特色、历史文化背景，挖掘打造具有独特文化魅力的IP形象或故事。公司正逐步释放C端业务的长期增长潜力，展现出品牌在新业态中的持续发展动力。
　　1、销售拓展稳健推进
　　报告期内，继续执行“大型文艺演艺活动市场下沉和文化旅游演艺产业链进一步延伸，业务承揽方式由被动等待转变为积极主动出击”的销售政策，销售拓展成效显著。报告期内，公司中标和签约陕西省第一届冬季运动会开闭幕式、郑州方顶驿文旅演艺项目，中标和签约合同额累计5,259万元，截至2025年6月30日，公司在手订单总计2.47亿元。2025年8月公司成功中标襄阳古城演艺创意策划设计项目，项目金额为4,400万元。
　　2、大型文化演艺活动业务稳定提升
　　2025年上半年，根据国家统计局官网发布的数据，文化产业展现出稳健增长的态势。文化企业实现营业收入71,292亿元，同比增长7.4%，彰显出内容创作、文化价值传递等核心环节的强劲动力。其中，内容创作生产、创意设计服务、新闻信息服务等3个行业大类营业收入呈现显著增长态势。
　　报告期内，公司实现大型文化演艺活动业务营业收入8,619.42万元，比去年同期增长116.66%。公司圆满完成了第九届亚洲冬季运动会开闭幕式等大型文化演艺活动项目。“冰雪同梦，亚洲同心”公司全体主创团队深度挖掘极具代表性的地域文化，以科技赋能，用创意打破地域与文化的鸿沟，为哈尔滨第九届亚洲冬季运动会开幕式献上了完美的答卷。从冰雪启梦，到勇敢追梦，再到荣耀圆梦，对冰雪运动的热爱与执着，将在亚洲的每一个角落传递，照亮无数人奔赴冰雪世界的道路。本届哈尔滨亚冬会的开闭幕式秉持“简约、安全、精彩”的原则，充分展现了“亚洲风采、中国气派、龙江特色、冰城魅力”。秉持对艺术的执着与匠心，从故事编排到情感共鸣，锋尚文化再次以创新赢得了观众的认可。
　　哈尔滨第九届亚洲冬季运动会闭幕式
　　3、文化旅游演艺市场需求多元，构建演艺IP矩阵
　　随着居民文化消费从“物质型”向“体验型”“创意型”转变，文化服务业精准匹配需求，通过优质内容策划、个性化服务设计，深度嵌入大众生活，驱动产业增长。报告期内，公司实现文化旅游演艺业务营业收入9,906.16万元，比去年同期减少35.01%。公司持续探索“数字演艺”的创新边界，以先锋视角与极致创造力，构建起贯通"海-陆-空"的三维演艺IP矩阵，在虚实共生的新场域中，将文化表达与艺术呈现不断推向新境，精准回应了时代的多元化需求。
　　报告期内，由锋尚文化创意总制作的全新文旅演艺IP《如梦大同》首秀圆满成功《如梦大同》是锋尚文化文旅演艺品牌“如梦”系列的第二部力作，5月1日惊艳首秀，即掀起现象级演艺盛况，场场爆满，即便临时加场，门票也迅速售罄，上演现实版“手慢无”的抢票热潮。社交媒体上如梦大同成为热门话题，强势登陆微博同城热搜榜，抖音话题播放量突破千万，众多网友在评论区分享被震撼的瞬间，字里行间满是对这场文化盛宴的惊叹与向往。
　　山西-大同《如梦大同》
　　4、C端业务多点开花，多款产品销售火爆
　　文化和旅游部发布2025年上半年国内居民出游数据情况。据统计，2025年上半年国内居民出游人次32.85亿，同比增长20.6%；国内居民出游花费3.15万亿元，同比增长15.2%。文化和旅游行业复苏势头强劲，全国假日市场平稳有序。
　　《天时（Sky632）》这片高空奇境位于上海中心大厦，是锋尚文化以东方美学解构硬核科技，打造的世界最高沉浸式互动空间，历时两年精心雕琢，以全新面貌正式开放，游客在此变身为主动探索者，亲手揭开超高层建筑对抗风力的核心秘密。五一期间，上海《天时SKY632》以195场精彩演绎、单日近5000人次的接待量，交出了一份亮眼的答卷，较2024年劳动节假期同比增长24.84%。这一数据彰显了其超高人气，更印证了观众对这种创新天空美学的偏爱。
　　《湘湖-雅韵》2025年演出季在杭州湘湖国家旅游度假区迭代归来，“中国首部亚运遗产数智湖景演艺”首演圆满成功呼应杭州亚运会“潮涌”的精神内涵，秉承自然，融合科技美学与中式美学，打造出“东方美学+传统文化+科技赋能”的视觉盛宴。水上机械舞台随剧情升降变幻，270°全息影像构建沉浸视觉场，无人机光影矩阵演绎空中奇观，全包裹式水火特效震撼呈现，百米激光水幕×数控喷泉联动，前沿科技与数实融合、国风国潮的艺术风格完美碰撞，重新定义文旅演艺新标杆《海上有青岛》2025演出季，在青岛西海岸新区全新启航。经过一年的打磨与艺术重塑，秀演以更加动人立体的形态回归。因海而生、凭海而立、向海而兴，青岛这座城市与海洋血脉相连的故事，吸引了全国各地观众来到剧场，共同与现场演员用数千盏温暖的灯火点亮了这片海，向孕育着青岛的浩瀚大海致以最深的礼赞。青岛西海岸新区《海上有青岛》360°全景秀演成功获评“2025青岛市十大网红打卡地”。
　　《时光奇旅》台儿庄沉浸式VR体验中心，位于山东省枣庄市台儿庄古城内，于5月1日正式启动。由锋尚文化集团打造的前沿科技文旅项目，深度融合虚拟现实技术与地方历史文化，为游客提供颠覆传统的沉浸式时空穿越体验，依托VR前沿技术，构建多维体验矩阵，解锁多重时空幻境，以高性价比和强互动性赢得市场口碑，被游客称为“必打卡的时空穿梭奇遇”的体验中心。
　　C端业务的开拓不仅会减轻应收账款的压力，整体业务稳定性也会得到提高。公司在稳定政府客户（ToG）和企业客户（ToB）以外，C端运营类项目后续会成为公司业务发展重点。多年来公司在灯光、音响特效、效果展示等方面积累丰富经验，为其在C端市场的拓展提供了重要的优势。而C端客户也是对公司政府客户（ToG）和企业客户的（ToB）补充。
　　（二）主要业务及产品
　　1、大型文化演艺活动创意、设计及制作服务
　　大型文化演艺活动创意、设计及制作服务是根据项目背景和客户诉求，将艺术追求和文化科技有机结合，在统一的艺术构思中，充分调动创意设计人员的艺术创作灵感，积极发挥艺术感悟潜能，综合运用丰富的艺术表现手法和先进的文化科技，将多种文化艺术元素相融合，为大型文化演艺活动提供创意设计及现场制作服务，满足客户的差异化需求。
　　2、文化旅游演艺创意、设计及制作服务
　　公司文化旅游演艺创意、设计及制作服务主要为实景旅游演出、主题公园旅游演出、剧场表演旅游演出等文化旅游演艺活动提供概念策划、艺术创意设计及制作服务。文化旅游演艺项目多为长期或一段时间内持续演出的项目，优秀的文化旅游演出往往成为旅游景区吸引游客和增加门票收入的有力手段。公司文化旅游演艺创意、设计及制作服务从面向企业用户向普通消费者转型，进一步延伸文旅产业服务链条，打造自运营文旅产品。
　　3、景观艺术照明及演绎创意、设计及制作服务
　　景观艺术照明及演绎创意、设计及制作服务是公司在城镇化进程中，立足于“发展夜游经济，提升城市品位”的大背景，依托国家发展旅游产业、特色小镇的政策契机，服务于庞大的城市景观艺术照明市场和高端景观灯光艺术演绎市场。公司利用多年来积累的先进技术经验，融合各个城市的历史文化背景、自然风貌和城市特色，以建筑、山林、水域等作为特定载体，为艺术灯光、动态灯光秀、灯光投影秀等提供创意、设计及制作服务。从“亮化”向“艺术化”发展进程中，公司将演艺灯光的设计理念引入景观艺术照明，由此实现了灯光亮化功能性和艺术性的有机结合，提升了城市的文化品位。
　　4、虚拟演艺产品的创意设计及制作服务
　　虚拟演艺产品的创意设计及制作服务作为公司未来业务发展的重点方向之一，公司积累了海量3D文旅、舞美素材，依托AI大模型强大的分析处理能力，实现了从数据资源到创意内容的高效转化。打造线上产品，打通线上观演关系，以全新的用户体验整合技术终端和IP内容，为C端用户提供全新线上文化娱乐内容体验。锋尚文化作为“文化+科技”融合领域的先锋，率先将AI大模型深度融入创意全链条，实现了从创意生成到场景落地的全流程赋能，为数字演艺的创新探索插上翅膀，推动文化产业向智能化、场景化的新高度迈进。
　　5、文旅核心IP内容构建及运营综合服务
　　公司从单纯进行演艺内容生产，逐步打造文旅核心IP内容，面向普通消费者（ToC），提高业务稳定性。目前已有运营项目上海中心的“天时632艺术空间”、浙江杭州湘湖的《湘湖-雅韵》项目、山东青岛黄岛区的360°全景秀演《海上有青岛》项目、山东枣庄台儿庄沉浸式VR体验中心《时光奇旅》项目，公司结合C端运营类文旅项目的地域特色、历史文化背景，挖掘打造具有独特文化魅力的IP形象或故事，公司以用户为中心，打造了全方位的文化消费体验。
　　（三）公司在行业中的竞争地位
　　自成立至今，公司始终秉承“创意，呈现中国之美”的企业文化使命和“人品筑作品、作品传人品”的企业精神文化，成功打造了一系列具有广泛影响力的项目，包括：第九届亚洲冬季运动会开闭幕式、第十二届全国少数民族传统体育运动会、杭州第19届亚运会开幕式演出创意承制、杭州第19届亚运会闭幕式演出创意承制、杭州第4届亚洲残疾人运动会开闭幕式演出创意承制、2022年北京冬奥会开幕式灯光设计及制作、2022年北京冬奥会闭幕式及冬残奥开幕式的创意设计及制作、2021年庆祝中国共产党成立100周年文艺演出《伟大征程》创意设计承制、2020年阿联酋迪拜世博会中国馆“华夏之光”主题灯光展演光影创意设计制作、2018年韩国平昌第23届冬奥会闭幕式交接仪式“北京8分钟”文艺表演总制作、2016年G20杭州峰会大型水上情景表演交响音乐会——《最忆是杭州》总制作、2008年北京第29届奥运会开闭幕式灯光设计及制作和多年中央电视台春节联欢晚会灯光设计及制作等。
　　公司成功入选首批国家级文化产业示范基地、文化和科技融合示范基地，多年来，锋尚文化作为致力于发展“演艺科技”的先导型企业，始终在“创意+科技”的专业领域不断拓展全新可能。集团依托当地文化和城市特色，通过文化与科技的专业创意融合，打造了多个独具特色的城市文化名片，为城市的可持续发展注入源源不断的文化活力。秉持着创意创新的理念，将传统文化与最先进的科技相结合，不断推动科技在文化领域的创新应用，为传统文化注入新的活力，助力推动中华优秀传统文化传承与发展。作为文化和科技融合领域的引领者，锋尚文化将继续以创意展现中国文化魅力，不断探索文化产业新形态、新模式、新场景，推动中国文化产业多元化繁荣发展。
　　公司旨在运用创新的艺术手法和前沿的文化科技传承博大精深的传统文化和弘扬充满生命力的新文化，向世界阐述推介更多具有中国特色、体现中国精神、蕴藏中国智慧的优秀文化，为彰显文化自信、提高我国文化软实力发挥重要作用。凭借优秀的创意设计能力、丰富的重大项目经验、良好的市场声誉、强大的品牌影响力和全流程服务的经营模式，公司在保持高效执行力的同时不断从艺术上进行更深地探索和研究，逐步发展成为行业领先企业之一。
　　文化创意产业覆盖面较为广泛，行业内企业在业务形式、市场定位上具有各自的特点。同时，由于细分领域市场起步较晚，行业集中度较低，尤其是具有行业影响力和品牌知名度的企业较少。随着居民消费水平的提高、产业鼓励政策的出台，文化创意产业的市场投资活跃度逐步提升、市场规模不断扩大，整个行业的市场化水平也不断提高，逐步吸引大量新进入者，从而加剧行业竞争。整体来看，行业内中低端市场竞争较为激烈，大量创意设计能力较弱的企业采取低价策略获取市场份额，但高端市场竞争需要市场参与者具有优秀的创意设计优势和丰富的重大项目经验，目前市场上能满足条件的企业较少，高端市场总体呈现向优势品牌企业集中的趋势。同时，随着居民消费理念的提升，对于高端文化创意产品和服务的需求将会上升，为行业内具有较强创意设计能力和品牌美誉度的企业提供了良好的发展机遇。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）创意和设计优势
　　公司拥有多名资深创意设计人员，创意设计团队具有丰富的创意灵感和项目经验，能够准确快速地把握客户需求，使作品保持很高的独特性和艺术水准，充分展现作品的人文内涵和艺术魅力。
　　公司创意团队通过对客户群体个性化需求的深度洞察以及对设计方向的前瞻性把握，在保持高效产出的同时，不断研究和探索新媒体艺术的潮流进行式；掌握并将全息投影、复合结构投影、虚拟现实和增强现实实时互动等尖端技术应用到最前沿的文化语境中去。技术团队熟知全类别文化演艺设备的性能和指标，从而可同时丰富创意的表现形式和内涵，为落地提供多选择性的技术手段支持，确保最终方案中每一道效果都能完美呈现。
　　公司在为不同客户提供服务的实践中总结出了一套有效的创意机制、项目组织流程、知识管理系统来保障公司创意设计能力的持续提升。优秀的创意设计能力是公司赖以生存的核心竞争力。
　　（二）丰富的重大项目经验优势
　　公司凭借自身的创意设计能力和品牌知名度参与了一系列具有广泛影响力的重大项目，积累了丰富的重大项目经验和优质客户资源。近年来，公司代表性项目包括大型文化庆典活动或纪念活动、大型体育赛事开闭幕式、大型演出、电视文艺晚会、企业品牌文化活动、文化旅游演艺、景观艺术照明及演绎等。其中，公司承担的诸多国家重大项目均有很高的门槛，需要保证项目执行的创意性和安全性，能够承做此类项目，本身就是对公司综合实力的认可。
　　丰富的重大项目经验能有效提升公司的创意设计能力，而创意设计虽然是人的知识和灵感在特定领域的表现，但同时也需要项目经验的积累。不同项目的客户具有较大的个性化需求差异，通过参与不同类型的重大项目，能够在较短时间内准确把握客户需求并进行量身定制。因此，丰富的重大项目经验提升了公司的创意设计能力和品牌影响力，使公司在市场竞争中保持优势地位。
　　（三）品牌优势
　　公司优秀的创意设计及制作能力、优质的服务水平得到了客户的高度认可，在业内积累了良好的声誉，打造了“锋尚文化”的品牌知名度和影响力。品牌优势的建立和提升使得公司在提高订单获取能力和议价能力、控制采购成本、增强客户黏性、人才引进等方面受益，从而有利于公司的持续发展。
　　（四）团队及人才优势
　　演艺项目创意设计制作涵盖较多的产业链环节，各环节精细化分工高壁垒，合力输出完整项目，个人英雄主义不及顶尖团队。项目创意设计从客户到创意到设备到最终实现，从灯光到舞美到视效到技术，存在较多的产业链环节，每个环节都有较深的技术诀窍，从而做到精细化分工。另一方面，精细化分工之后，任何一片拼图都不能做出完整的项目，越是较好的项目输出越依赖于各环节的较高业务水准和高效团队配合。这种精细化分工的壁垒和项目内部各环节的深刻连接决定了个人很难脱离团队另起炉灶。相反，如果个体在某个环节具备相对的竞争优势，加入团队或许是更好的选择。公司一方面为创意人员提供基础大型项目的机会。
　　公司管理团队具有多年的行业专业背景和丰富的企业管理经验，对于行业发展水平和发展趋势有着深刻的认识和理解，具有较强的稳定性，并逐步建立了高效的内部管理制度。经过多年的团队建设与培养，公司已经拥有高水平、专业化、创意设计能力突出的设计团队和经验丰富、技术精湛的制作团队，形成了一支创新型、复合型、协作型的人才队伍。在长期的项目工作中，公司团队已经在实践中形成了完备的分工体系以及工作流程，可以同时执行多个繁杂且标准严格的大型项目，提高了运营效率并降低了经营成本，从而提升了公司的综合竞争力。
　　（五）全流程服务的经营模式优势
　　公司从项目初期完全介入并持续跟进执行，通过为客户提供“创意策划+方案设计+设备租赁与销售+项目制作+后续服务”的全流程解决方案，形成了全流程服务的经营模式。不同于“以创意设计为主”和“以提供设备销售、租赁及现场集成为主”的单一服务模式，该种模式能够充分发挥公司的创意设计能力和资源整合能力，根据客户需求变化及项目实际情况灵活地对方案进行二次设计与开发，降低客户的协调成本，保证创意设计的最终呈现效果。同时，提供多元化服务能够有效提高服务附加值、扩充客户群体、增强客户黏性。
　　（六）数字赋能技术应用优势
　　作为“演艺科技探索者”，践行“文化+科技”的主旨创意模式，公司秉承“创意，呈现中国之美”的核心理念，积极拥抱前沿技术，将AI、数字人等最新技术运用到虚拟演艺产品中，并大力投入研发，推动技术走向成熟。公司积累了海量3D文旅、舞美素材，依托AI大模型强大的分析处理能力，实现了从数据资源到创意内容的高效转化。突破了AI和数字技术难点，将AR（增强现实）技术、3D双威亚技术、裸眼3D视觉特效等巧妙运用国家大型活动项目中。公司一直以来高度关注人工智能领域，并积极探索演艺科技的创新应用与布局。人形机器人在文旅演艺场景的落地正成为我们重点探索方向。在大型活动中率先引入低空无人机飞行表演。自2017年开始，公司开始将无人机编队飞行表演形式，逐步纳入国家大型活动项目与文旅演艺项目中。无人机编队表演环节，在创造“空域视觉”时，已不再拘泥于简单的组成符号图形，而是要求表演群组本身更多地参与到内容呈现进程当中，应用无人机的行为“讲故事”，完整呈现视觉演变的过程，完成文化内容表达，使其成为“天空数字艺术新媒体”。锋尚文化将全面展开以AIGC、空间计算等技术为基础的实际应用，以文化产业数字化转型打通文化娱乐产业在科技、创意、市场、运营等多维度的存在形态，并持续输出高品质的文化产品。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、国家重大项目执行风险
　　自成立以来，公司承担了一系列国家级大型文艺演出项目，是公司收入的重要来源。该类项目对于创意设计的要求极高，而且必须确保安全性、保密性，若公司在设计、制作、执行国家重大项目过程中出现实质问题，将对公司未来业务开展造成重大不利影响。
　　2、市场竞争风险
　　随着文化创意产业市场规模不断扩大，整个行业的市场化水平也不断提高，逐步吸引了大量的新进入者，从而加剧了行业竞争。整体来看，行业内中低端市场竞争较为激烈，大量创意设计能力较弱的企业采取低价策略获取市场份额，但高端市场竞争需要市场参与者具有优秀的创意设计能力和丰富的重大项目经验，目前市场上能满足条件的企业较少，高端市场总体呈现向优势品牌企业集中的趋势。因此，如果未来公司未能紧跟市场需求持续增强创意设计能力，日趋激烈的市场竞争将可能降低公司的市场份额，影响公司的市场地位和综合竞争力。
　　3、下游行业投资增速放缓的风险
　　公司以创意设计为核心，业务范围涵盖大型文化演艺活动、文化旅游演艺、景观艺术照明及演绎等多个领域的创意、设计及制作服务，公司业务发展与下游演出行业、旅游行业和景观艺术照明行业紧密相关。公司下游行业的投资规模与我国宏观经济景气度、产业政策、行业发展趋势等具有较强的相关性。目前，我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，正处于转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的关键阶段，如果下游行业投资增速持续放缓，将对公司的业务开展造成不利影响，从而直接影响公司的成长性。
　　4、应收账款余额增加的风险
　　最近三年，公司应收账款账面余额分别为30,618.85万元、28,950.07万元和34,328.24万元。未来随着经营规模持续扩大，公司应收账款将可能进一步增加，如果公司不能逐步提高应收账款管理水平，将有可能出现应收账款持续增加、回款不及时，从而对公司经营成果造成不利影响。
　　5、毛利率波动的风险
　　作为文化创意企业，公司所提供的产品与服务大多根据客户的个性化需求进行定制化创意、设计与制作。最近三年，公司综合毛利率分别为32.14%、37.37%和25.71%。随着公司业务规模扩大，公司毛利率存在一定幅度的波动风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　2024年中国文旅行业在习近平总书记"以文塑旅、以旅彰文"重要指示精神指引下，深入贯彻《"十四五"旅游业发展规划》和《国民旅游休闲发展纲要（2022-2030年）》等政策文件要求，形成了高质量发展的新格局。国务院出台的《关于进一步培育新增长点繁荣文化和旅游消费的若干措施》系统提出了"6大维度、18项措施"的实施方案，重点推动非遗进景区、研学旅游国际化和文博场馆创新三大工程。按照《"十四五"旅游业发展规划》关于"推进智慧旅游发展"的要求，2024年评选出覆盖AI监管、智能导览等十大领域的智慧旅游解决方案，沉浸式项目形成"IP-文旅-科技"三位一体模式，各地积极... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　2024年中国文旅行业在习近平总书记"以文塑旅、以旅彰文"重要指示精神指引下，深入贯彻《"十四五"旅游业发展规划》和《国民旅游休闲发展纲要（2022-2030年）》等政策文件要求，形成了高质量发展的新格局。国务院出台的《关于进一步培育新增长点繁荣文化和旅游消费的若干措施》系统提出了"6大维度、18项措施"的实施方案，重点推动非遗进景区、研学旅游国际化和文博场馆创新三大工程。按照《"十四五"旅游业发展规划》关于"推进智慧旅游发展"的要求，2024年评选出覆盖AI监管、智能导览等十大领域的智慧旅游解决方案，沉浸式项目形成"IP-文旅-科技"三位一体模式，各地积极实施"百城百区"消费行动计划。
　　《关于进一步培育新增长点繁荣文化和旅游消费的若干措施》围绕文旅消费提质扩容提出系统性部署，从消费惠民、年龄群体需求、特色产品供给、场景培育、产业政策、消费环境等6大维度，通过"文旅+百业"与"百业+文旅"双向融合，形成"政策礼包+消费场景"组合拳。措施中推出特色旅游产品，启动实施冰雪旅游提升计划，提高冰雪旅游产品供给品质；鼓励开发避寒避暑旅居、冬日暖阳、滨海度假等特色产品；推出"跟着演出去旅行"、"跟着影视去旅行"文化旅游套餐，打造"跟着赛事去旅行"品牌活动，推动文旅消费从规模扩张向质量效益转型。
　　《国民旅游休闲发展纲要（2022-2030年）》提出培育现代休闲观念、保障旅游休闲时间、优化旅游休闲空间、丰富优质产品供给、完善旅游休闲设施、发展现代休闲业态、提升旅游休闲体验、推进产品创新升级、持续深化行业改革、不断加强国际交流等10项重点任务。具体包括优化全国年节和法定节假日时间分布格局、规划建设环城市休闲度假带、以社区为中心打造休闲生活圈、完善休闲服务设施、发展新兴休闲业态、实施旅游休闲高品质服务行动、开发数字化文旅消费新场景等一系列举措，进一步激发旅游休闲发展内生动力。
　　文化和旅游深度融合、相互促进，使旅游成为传承弘扬中华文化的重要载体。红色旅游、乡村旅游、旅游演艺、文化遗产旅游等业态蓬勃发展，在传播中华优秀传统文化、革命文化和社会主义先进文化方面发挥了更大作用。建设文化强国为旅游业明确了发展方向，也需要旅游业更加主动发挥作用。到2025年，旅游业发展水平将不断提升，现代旅游业体系更加健全，旅游有效供给、优质供给、弹性供给更为丰富，大众旅游消费需求得到更好满足。旅游业在服务国家经济社会发展、满足人民文化需求、增强人民精神力量、促进社会文明程度提升等方面作用将更加凸显。
　　（一）行业发展趋势
　　1、多元融合激发增长新引擎
　　文化赋能形成新的消费内容、方式和场景，释放出强大内需潜力，牵引文化产业创新发展。随着社会经济的持续发展和人民生活水平的不断提升，高品质的精神文化生活逐渐成为人们生活中不可或缺的一部分。文化需求日益多元化，文化供给也呈现出多样化的趋势，“文化+”与“+文化”的跨界融合不断涌现亮点，不仅满足了大众日益增长的精神文化需求，也推动了文化产品、服务和业态的创新与升级，为文化市场注入了源源不断的活力与生机。根据国家统计局数据，2024年，全国规模以上文化及相关产业企业实现营业收入141,510亿元，比上年增加8,046亿元，增长6.0%。分产业类型看，文化服务业实现营业收入76,019亿元，比上年增长7.7%，增速快于全部规模以上文化企业1.7个百分点；占全部规模以上文化企业营业收入比重为53.7%，比上年提高0.8个百分点。文化九大行业营业收入实现全面增长。
　　2、多维发展助力文化创新产业
　　文化创意产业科技创新呈现全方位、多维度深化发展态势，在技术应用、产业融合、政策支持等方面均取得突破性进展。在核心技术突破方面，以AIGC为代表的人工智能技术正重构全产业链条，从创意生成、内容生产到传播分发实现智能化升级，如AI辅助设计工具纳入公司的内容生产、资产制作等生产流程当中，并且已经在项目当中基于此生产流程形成了相应的闭环。在生产效率上，得到了显著提升。5G+XR技术推动沉浸式文旅体验爆发，数字孪生、虚拟现实等应用使文化资源活化利用率显著提高。政策引导方面，国家文化数字化战略深入实施，各地通过"科技赋能文化"专项计划培育新质生产力，产业生态上呈现跨界融合特征，推动文化科技与城市更新、乡村振兴等领域深度融合。
　　3、“VR/AR赋能”多场景应用融合
　　数字化是近年文化产业发展的重要趋势之一，在5G、大数据、VR/AR、云计算等技术飞速发展的背景下，数字文化产业取得高速成长，为文化产业高质量发展提供新的动能。《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划（2022—2026年）》中支持虚拟现实技术在旅游领域落地应用，推动景区、度假区、街区等开发交互式沉浸式数字化体验产品，发展沉浸式互动体验、虚拟展示、智慧导览等新型旅游服务。培育云旅游、云直播、云展览等新业态，推出一批沉浸式旅游体验新场景。推动5G虚拟现实在演艺行业规模商用，建设常态化“虚拟现实+演艺”平台，支持文艺院团、演艺机构举办线上沉浸式演艺活动，促进舞台艺术线上发展，鼓励文艺院团、文艺工作者、非物质文化遗产传承人在虚拟现实平台开展沉浸展演，培育一批符合沉浸娱乐需求，适合线上观演、传播、消费的原生线上演播产品。支持虚拟现实在主题公园、园区街区、商业场所的应用，开发沉浸式娱乐体验产品。
　　（二）主要下游市场需求及变动因素
　　1、演出市场
　　2024年，全国演出市场供给丰富，需求旺盛，市场整体保持增长态势。多地政府部门陆续出台相关政策，促进演出市场高质量发展。演出行业已成为促进文旅深度融合和拉动文旅消费的重要力量。2024年中央经济工作会议首次将“首发经济”列为重点任务，与冰雪经济、银发经济并列，提出通过创新消费场景提振内需。首发经济强调首次，包括首次发布、首次演出、首次展出等；强调引领性、潮流性，首发经济具有时尚、品质、新潮等特征，是符合消费升级趋势和高质量发展要求的一种经济形态。
　　据中国演出行业协会票务信息采集平台数据监测和调研测算，2024年全国营业性演出（不含娱乐场所演出）场次48.84万场，同比增长10.85%；票房收入579.54亿元，同比增长15.37%；观众人数17618.16万人次，同比增长2.95%。其中，剧场类演出（含演出新空间和小剧场等）29.64万场，票房收入119.29亿元，观众人数5424.11万人次。5,000人以上大型营业性演出0.27万场，票房收入296.36亿元，观众人数3651.82万人次。旅游演艺演出场次18.93万场，票房收入163.89亿元，观众人数8,542.23万人次。
　　大型演出持续增长,2024年，以演唱会、音乐节为代表的大型营业性演出在地区上的分布更加均衡，演出服务质量进一步提升，市场愈加规范。在5,000人以上的大型演出中，演唱会场次与2023年同比增长49.90%，万人以上的演唱会场次同比增长84.37%，成为演出市场票房成绩最为突出的品类。全国各地举办的大型营业性演出均保持较高的观众跨城观演率，持续发挥演出的消费带动效应，促进文旅深度融合。
　　2、旅游市场
　　2024年，在政策红利持续释放、旅游供给持续优化和居民出游意愿持续攀升等多重因素共同作用下，我国旅游经济实现质的飞跃，从快速复苏阶段迈入繁荣发展新周期。以"七节两季"为代表的特色旅游时段，包括避暑游、研学游、冰雪游、美食游、购物游、自驾游、邮轮游等新兴需求持续释放，有效带动旅游投资增长和商业模式创新。
　　为保持旅游经济高质量发展态势，各地着力抓好冰雪季和春节旅游市场推广工作，持续优化旅游产品供给，确保全年旅游经济实现高开高走。同时，积极拓展下沉市场，满足消费升级需求，通过发展普惠旅游提升服务品质，创新打造文化休闲新空间和旅游消费新场景。在旅游强国建设方面，重点强化景区、度假区、城市、街区、线路和企业等关键支撑，进一步扩大对外开放力度，完善入境旅游产品体系，切实提升入出境游客的安全感、获得感和幸福感。
　　受各项利好政策叠加影响，2024年城乡居民出游意愿持续高涨，假日旅游市场持续火爆，暑期和冰雪两季旅游指标屡创新高，入出境旅游实现超预期增长。旅游消费的强劲复苏有效拉动了相关投资和创业创新，基础设施持续完善，公共服务水平不断提升，商业环境持续优化。全年旅游经济景气指数（CTA-TEP）同比上升2.1%，持续保持在景气区间，从分季度指标来看，呈现出稳步上升的良好发展态势。
　　3、景观艺术照明市场
　　2006年至2024年，中国城镇化率从44.34%提升至66.8%，城镇人口从5.83亿增长至约9.45亿。这一进程显著推动了夜间经济和景观照明市场的繁荣。2024年，景观艺术照明市场规模突破400亿元，同比增长9.5%，其中文旅项目占比超50%。夜间经济规模达2.2万亿元，成为拉动消费的重要引擎。
　　景观照明已从基础亮化升级为艺术化、智能化的城市文化载体。灯光秀与城市IP深度结合，技术层面，智能控制系统渗透率达25%，LED节能产品占比超90%，元宇宙技术亦被应用于杭州亚运会等大型活动。政策上，住建部提出2025年前建成100个“特色灯光城市”，进一步推动行业创新。
　　根据中共中央、国务院发布的《国家新型城镇化规划（2021—2035年）》，城镇化是保持经济持续健康发展的强大引擎，到2025年，我国常住人口城镇化率将达到71.5%左右，仍低于发达国家80%的平均水平。由此可见，我国景观艺术照明市场容量仍有很大的提升空间。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主要业务及产品
　　1、大型文化演艺活动创意、设计及制作服务
　　大型文化演艺活动创意、设计及制作服务是根据项目背景和客户诉求，将艺术追求和文化科技有机结合，在统一的艺术构思中，充分调动创意设计人员的艺术创作灵感，积极发挥艺术感悟潜能，综合运用丰富的艺术表现手法和先进的文化科技， 将多种文化艺术元素相融合，为大型文化演艺活动提供创意设计及现场制作服务，满足客户的差异化需求。
　　报告期内，公司已完成第十四届全国冬季运动会开闭幕式、第六届世界佛教论坛开幕式文艺演出、第十二届全国少数民族传统体育运动会开闭幕式等国家级重大项目。继续执行大型文化演艺活动市场下沉和文化旅游演艺产业链进一步延伸，业务承揽方式由被动等待转变为积极主动出击政策，在商业演出领域进一步继续发力，以积极主动的态度承揽营业性演出项目，推动公司均衡发展。
　　2、文化旅游演艺创意、设计及制作服务
　　公司文化旅游演艺创意、设计及制作服务主要为实景旅游演出、主题公园旅游演出、剧场表演旅游演出等文化旅游演艺活动提供概念策划、艺术创意设计及制作服务。文化旅游演艺项目多为长期或一段时间内持续演出的项目，优秀的文化旅游演出往往成为旅游景区吸引游客和增加门票收入的有力手段。
　　报告期内，公司已完成首部亚运遗产大型沉浸式跨时空数智湖景演艺秀《湘湖-雅韵》、位于青岛西海岸凤凰岛艺术中心360全景秀《海上有青岛》。公司文化旅游演艺创意、设计及制作服务从面向企业用户向普通消费者转型，进一步延伸文旅产业服务链条，打造自运营文旅产品。
　　3、景观艺术照明及演绎创意、设计及制作服务
　　景观艺术照明及演绎创意、设计及制作服务是公司在城镇化进程中，立足于“发展夜游经济，提升城市品位”的大背景，依托国家发展旅游产业、特色小镇的政策契机，服务于庞大的城市景观艺术照明市场和高端景观灯光艺术演绎市场。公司利用多年来积累的先进技术经验，融合各个城市的历史文化背景、自然风貌和城市特色，以建筑、山林、水域等作为特定载体，为艺术灯光、动态灯光秀、灯光投影秀等提供创意、设计及制作服务。从“亮化”向“艺术化”发展进程中，公司将演艺灯光的设计理念引入景观艺术照明，由此实现了灯光亮化功能性和艺术性的有机结合，提升了城市的文化品位。
　　4、虚拟演艺产品的创意设计及制作服务
　　虚拟演艺产品的创意设计及制作服务作为公司未来业务发展的重点方向之一，通过科技手段赋能线上演出，打造线上产品，打通线上观演关系，以全新的用户体验整合技术终端和IP内容，为C端用户提供全新线上文化娱乐内容体验。公司将不断输出高品质的虚拟泛娱乐内容，打造虚拟演艺标杆项目。
　　报告期内，公司完成第十四届全国冬季运动会开闭幕式、第十二届全国少数民族传统体育运动会开闭幕式AR制作部分。
　　5、C端运营项目
　　公司从单纯进行演艺内容生产，逐步打造文旅核心IP内容，面向普通消费者（To C），提高业务稳定性。目前已有运营项目上海中心的“天时632艺术空间”、浙江杭州湘湖的《湘湖-雅韵》项目、山东青岛黄岛区的360°全景秀演《海上有青岛》项目，公司结合C端运营类文旅项目的地域特色、历史文化背景，挖掘打造具有独特文化魅力的IP形象或故事，公司以用户为中心，打造了全方位的文化消费体验。
　　（二）公司在行业中的竞争地位
　　自成立至今，公司始终秉承“创意，呈现中国之美”的企业文化使命和“人品筑作品、作品传人品”的企业精神文化，成功打造了一系列具有广泛影响力的项目，包括：2008年北京第29届奥运会开闭幕式灯光设计及制作、2018年韩国平昌第23届冬奥会闭幕式交接仪式“北京8分钟”文艺表演总制作、2016年G20杭州峰会大型水上情景表演交响音乐会——《最忆是杭州》总制作、建党100周年大型情景史诗《伟大征程》、迪拜世博会中国馆“华夏之光”主题灯光展演的创意设计及制作、2022年北京冬奥会开幕式灯光设计及制作、北京冬奥会闭幕式及冬残奥开幕式冬残奥会闭幕式的创意设计及制作和多年中央电视台春节联欢晚会灯光设计及制作等。
　　公司成功入选首批国家级文化产业示范基地、文化和科技融合示范基地，多年来，锋尚文化作为致力于发展“演艺科技”的先导型企业，始终在“创意+科技”的专业领域不断拓展全新可能。集团依托当地文化和城市特色，通过文化与科技的专业创意融合，打造了多个独具特色的城市文化名片，为城市的可持续发展注入源源不断的文化活力。秉持着创意创新的理念，将传统文化与最先进的科技相结合，不断推动科技在文化领域的创新应用，为传统文化注入新的活力，助力推动中华优秀传统文化传承与发展。作为文化和科技融合领域的引领者，锋尚文化将继续以创意展现中国文化魅力，不断探索文化产业新形态、新模式、新场景，推动中国文化产业多元化繁荣发展。
　　公司旨在运用创新的艺术手法和前沿的文化科技传承博大精深的传统文化和弘扬充满生命力的新文化，向世界阐述推介更多具有中国特色、体现中国精神和蕴藏中国智慧的优秀文化，为彰显文化自信和提高我国文化软实力发挥重要作用。凭借优秀的创意设计能力、丰富的重大项目经验、良好的市场声誉、强大的品牌影响力和全流程服务的经营模式，公司在保持高效执行力的同时不断从艺术上进行更深的探索和研究，逐步发展成为行业领先企业之一。
　　文化创意产业覆盖面较为广泛，行业内企业在业务形式、市场定位上具有各自的特点。同时，由于细分领域市场起步较晚，行业集中度较低，尤其是具有行业影响力和品牌知名度的企业较少。随着居民消费水平的提高、产业鼓励政策的出台，文化创意产业的市场投资活跃度逐步提升、市场规模不断扩大，整个行业的市场化水平也不断提高，逐步吸引大量新进入者，从而加剧行业竞争。
　　整体来看，行业内中低端市场竞争较为激烈，大量创意设计能力较弱的企业采取低价策略获取市场份额，但高端市场竞争需要市场参与者具有优秀的创意设计优势和丰富的重大项目经验，目前市场上能满足条件的企业较少，高端市场总体呈现向优势品牌企业集中的趋势。同时，随着居民消费理念的提升，对于高端文化创意产品和服务的需求将会上升，为行业内具有较强创意设计能力和品牌美誉度的企业提供了良好的发展机遇。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）创意和设计优势
　　公司拥有多名资深创意设计人员的创意设计团队具有丰富的创意灵感和项目经验，能够准确快速地把握客户需求，使作品保持很高的独特性和艺术水准，充分展现作品的人文内涵和艺术魅力。
　　公司创意团队通过对客户群体个性化需求的深度洞察以及对设计方向的前瞻性把握，在保持高效产出的同时，不断研究和探索新媒体艺术的潮流进行式；掌握并将全息投影、复合结构投影、虚拟现实和增强现实实时互动等尖端技术应用到最前沿的文化语境中去。技术团队熟知全类别文化演艺设备的性能和指标，从而可同时丰富创意的表现形式和内涵，为落地提供多选择性的技术手段支持，确保最终方案中每一道效果都能完美呈现。
　　公司在为不同客户提供服务的实践中总结出了一套有效的创意机制、项目组织流程、知识管理系统来保障公司创意设计能力的持续提升。优秀的创意设计能力是公司赖以生存的核心竞争力。
　　（二）丰富的重大项目经验优势
　　公司凭借自身的创意设计能力和品牌知名度参与了一系列具有广泛影响力的重大项目，积累了丰富的重大项目经验和优质客户资源。近年来，公司代表性项目包括大型文化庆典活动或纪念活动、大型体育赛事开闭幕式、大型演出、电视文艺晚会、企业品牌文化活动、文化旅游演艺、景观艺术照明及演绎等。其中，公司承担的诸多国家重大项目均有很高的门槛，需要保证项目执行的创意性和安全性，能够承做此类项目，本身就是对公司综合实力的认可。
　　丰富的重大项目经验能有效提升公司的创意设计能力，而创意设计虽然是人的知识和灵感在特定领域的表现，但同时也需要项目经验的积累。不同项目的客户具有较大的个性化需求差异，通过参与不同类型的重大项目，能够在较短时间内准确把握客户需求并进行量身定制。因此，丰富的重大项目经验提升了公司的创意设计能力和品牌影响力，使公司在市场竞争中保持优势地位。
　　（三）品牌优势
　　公司优秀的创意设计及制作能力、优质的服务水平得到了客户的高度认可，在业内积累了良好的声誉，打造了“锋尚文化”的品牌知名度和影响力。品牌优势的建立和提升使得公司在提高订单获取能力和议价能力、控制采购成本、增强客户黏性、人才引进等方面受益，从而有利于公司的持续发展。
　　（四）团队及人才优势
　　演艺项目创意设计制作涵盖较多的产业链环节，各环节精细化分工高壁垒，合力输出完整项目，个人英雄主义不及顶尖团队。项目创意设计从客户到创意到设备到最终实现，从灯光到舞美到视效到技术，存在较多的产业链环节，每个环节都有较深的技术诀窍，从而做到精细化分工。另一方面，精细化分工之后，任何一片拼图都不能做出完整的项目，越是较好的项目输出越依赖于各环节的较高业务水准和高效团队配合。这种精细化分工的壁垒和项目内部各环节的深刻连接决定了个人很难脱离团队另起炉灶。相反，如果个体在某个环节具备相对的竞争优势，加入团队或许是更好的选择。
　　公司管理团队具有多年的行业专业背景和丰富的企业管理经验，对于行业发展水平和发展趋势有着深刻的认识和理解，具有较强的稳定性，并逐步建立了高效的内部管理制度。经过多年的团队建设与培养，公司已经拥有高水平、专业化、创意设计能力突出的设计团队和经验丰富、技术精湛的制作团队，形成了一支创新型、复合型、协作型的人才队伍。在长期的项目工作中，公司团队已经在实践中形成了完备的分工体系以及工作流程，可以同时执行多个繁杂且标准严格的大型项目，提高了运营效率并降低了经营成本，从而提升了公司的综合竞争力。
　　（五）全流程服务的经营模式优势
　　公司从项目初期完全介入并持续跟进执行，通过为客户提供“创意策划+方案设计+设备租赁与销售+项目制作+后续服务”的全流程解决方案，形成了全流程服务的经营模式。不同于“以创意设计为主”和“以提供设备销售、租赁及现场集成为主”的单一服务模式，该种模式能够充分发挥公司的创意设计能力和资源整合能力，根据客户需求变化及项目实际情况灵活地对方案进行二次设计与开发，降低客户的协调成本，保证创意设计的最终呈现效果。同时，提供多元化服务能够有效提高服务附加值、扩充客户群体、增强客户黏性。
　　（六）数字赋能技术应用优势
　　作为“演艺科技探索者”，践行“文化+科技”的主旨创意模式，公司秉承“创意，呈现中国之美”的核心理念，积极拥抱前沿技术，将AI、数字人等最新技术运用到虚拟演艺产品中，并大力投入研发，推动技术走向成熟。突破了AI和数字技术难点，将AR（增强现实）技术、3D双威亚技术、裸眼3D视觉特效等巧妙运用国家大型活动项目中。公司一直以来高度关注人工智能领域，并积极探索演艺科技的创新应用与布局。人形机器人在文旅演艺场景的落地正成为我们重点探索方向。在大型活动中率先引入低空无人机飞行表演。自2017年开始，公司开始将无人机编队飞行表演形式，逐步纳入国家大型活动项目与文旅演艺项目中。无人机编队表演环节，在创造“空域视觉”时，已不再拘泥于简单的组成符号图形，而是要求表演群组本身更多地参与到内容呈现进程当中，应用无人机的行为“讲故事”，完整呈现视觉演变的过程，完成文化内容表达，使其成为“天空数字艺术新媒体”。
　　锋尚文化将全面展开以AIGC、空间计算等技术为基础的实际应用，以文化产业数字化转型打通文化娱乐产业在科技、创意、市场、运营等多维度的存在形态，并持续输出高品质的文化产品。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，实现营业收入57,918.77万元，比去年同期减少14.42%；实现归属于母公司所有者的净利润为4,177.25万元，比去年同期减少68.94%；经营活动产生的现金流量净额12,652.21万元,比去年大幅增加402.85%。报告期末，公司资产总计367,030.83万元，归属于上市公司股东的净资产318,522.53万元。
　　报告期内，公司继续深耕文化创意产业，作为国内顶尖的大型活动策划执行方，公司延续了在国家级盛典中的核心地位。在第十四届全国冬季运动会开闭幕式项目中，创新性地将冰雪元素与民族文化相融合，通过多媒体技术展现北疆壮美风光和运动激情；第六届世界佛教论坛开幕式文艺演出中，从世界文明交流互鉴的角度出发，以场景化表演，刚柔并济的色彩格调，从现实场景转化想象空间，着重展示佛教丰厚的艺术底蕴；第十二届全国少数民族传统体育运动会开闭幕式项目中，生动展现56个民族团结奋进的精神风貌，通过高科技舞美呈现绚丽多彩的民族文化画卷。公司凭借在这些高规格活动中的出色表现，进一步巩固了在大型文化演艺领域的龙头地位，为后续承接更多国家级重大项目奠定了坚实基础。公司自2022年起开始布局C端业务，通过打造实景演艺、沉浸式体验空间等产品，逐步实现从B端大型活动向C端文旅消费市场的延伸，2024年公司上海六三二项目全年实现收入3,219.81万元，净利润实现766.54万元。上海六三二项目盈利，提升了公司在C端拓展的信心。2024年6月落地杭州实景演艺《湘湖-雅韵》C端项目的运营，2024年7月落地青岛360°全景秀演《海上有青岛》。此次公司除负责项目的承制外，同时深度参与项目的后续运营，C端项目得进展体现公司以内容激活消费场景的核心竞争力，为行业提供了从创意设计到商业化落地的完整解决方案。
　　报告期内，公司继续执行“大型文艺演艺活动市场下沉和文化旅游演艺产业链进一步延伸，业务承揽方式由被动等待转变为积极主动出击”的销售政策，销售拓展成效显著。报告期内，公司中标和签约第十二届全国少数民族传统体育运动会开闭幕式创意策划和实施项目、杭州湘湖湖山广场综合公园(三期)项目、《如梦大同》大型综合演绎策划实施整体服务项目、无锡惠山映月里一期项目演艺制作、2025年2月哈尔滨第九届亚洲冬季运动会开闭幕式等重大项目，中标和签约合同额累计4.78亿元。截至 2024年 12月 31日，公司在手订单总计3.68亿元。
　　- 公司大型文化演艺活动板块成功承办多项大型盛会
　　报告期内公司实现大型文化演艺活动板块营业收入21,711.51万元，同比减少52.06%。报告期内，公司完成了第十四届全国冬季运动会开闭幕式项目、第六届世界佛教论坛开幕式文艺演出和第十二届全国少数民族传统体育运动会开闭幕式等大型项目。
　　第十四届全国冬季运动会开幕式
　　主创团队创意性地打造了将专业赛道与科技舞台融合一体的表演空间。虚拟AR视效与舞台上蓝、红两大冰球阵营虚实结合形成对垒之势，充分体现体育运动精神。第十四届全国冬季运动会的成功举办，为中国冰雪经济发展注入了强劲动力。作为北京冬奥会后国内最高规格的冬季项目综合性赛事，本届冬运会不仅展现了我国冰雪运动的竞技水平，更成为推动"三亿人参与冰雪运动"战略的重要引擎。
　　第六届世界佛教论坛
　　主创团队以“中国语汇”描绘名山大川，云雾缭绕间，一幅大写意唯美风格的“山河画卷”展现在众人眼前。作为中国佛教圣地既解决了域外朝圣问题，又体现了中国佛教的自主创新，更对日本、韩国、越南等国家的佛教传播有着深远影响。这是中华文明血脉中的故事！文艺演出得到了各界的高度称赞，评价“其精彩程度，超过以往”；海外媒体称赞“这是一场史诗级的演出，精彩得不可思议”。
　　第十二届少数民族传统体育运动会开幕式
　　继2019年郑州第十一届全国少数民族传统体育运动会后，我们与民族运动会再次结缘，承制本届运动会包含开幕式、闭幕式及民族大联欢在内的三项重点活动。
　　- 公司文旅产业链持续拓展，打造多款独具特色的城市名片
　　公司不断扩展文旅产业链，旗下的文旅项目凭借其深厚的文化底蕴和独特的文化特色，受到了广大游客与观众的喜爱。它们不仅展示了中国传统文化的魅力，更让游客们在旅途中感受到了文化的传承与发展。文化旅游演艺业务从项目承制向文化旅游商业运营发展。报告期内，公司实现文化旅游演艺营业收入35,232.48万元，同比增加65.45%。
　　《湘湖-雅韵》演出现场《湘湖-雅韵》是由锋尚文化集团倾力打造的中国首部亚运遗产大型沉浸式跨时空数智湖景演艺秀。雅韵，既是亚运之谐音，也是湘湖之意境，更包含着以湘湖之韵展亚运之韵。依托“文化+科技”的创制手段，将亚运流量变留量的实
　　融合湖景演艺、休闲消费、时空感官、社群聚会等功能为一体的沉浸式多元文化综合体。
　　《海上有青岛》演出现场
　　青岛市首个大型户外沉浸式全景秀《海上有青岛》演出火爆，吸引观众10万多人次，全网曝光量达3.5亿次，于2024年6月30日首演礼，7月12日正式公演，10月31日圆满收官，共计演出111场，吸引全国74个城市近109,860人次观演，观演群体覆盖山东、江苏、浙江、广东、上海和北京等地。迅速晋升为青岛文旅新名片，获评2024夜间旅游优选项目。
　　“天时(Sky632)”光影科技互动沉浸式演绎
　　上海中心“天时632艺术空间”凭借其独特的创新理念和卓越的服务品质，荣获“白玉兰臻选”品牌称号。“白玉兰臻选”活动旨在推出一批具有引领性、示范性、带动性的旅游企业和产品，以高质量文旅精品激活市场消费，推动旅游业的高质量发展。锋尚文化创意制作的“天时632艺术空间”作为上海中心大厦的文化艺术高地，自开业以来便以其独特的地理位置、前沿的艺术展览和丰富的文化活动，吸引了大量国内外游客和艺术爱好者。
　　- 虚拟演艺创新，点亮亚运之夜
　　虚拟演艺产品，让观众以全新的方式体验娱乐演出内容。经过长期的研发、调研，锋尚互娱正在从打通技术、终端、IP、内容层面全面发力。目前锋尚互娱已有虚拟演绎云平台、虚拟数字人运营商、打通总公司自营产品IP、虚拟演出供应商四大业务板块。报告期内，集团旗下子公司锋尚互娱，完成第十四届全国冬季运动会（"十四冬"）创新运用VR/AR技术打造沉浸式赛事体验，开幕式通过AR虚拟视效将速滑馆转化为动态舞台，实现冰雪世界与草原场景的瞬时切换，配合顶部环形投影与可编程珠链幕系统，构建出超视距的"天地同圆"视觉效果。赛事期间，VR模拟训练系统帮助运动员预演赛道，AR技术则用于呈现蒙古族非遗文化的数字化演绎。这些技术应用不仅以800余人的精简团队呈现了震撼演出，更推动了中国冰雪赛事从传统表演向"数实融合"模式的转型升级，为后续大型赛事提供了可复制的技术方案。
　　第十二届少数民族传统体育运动会开幕式
　　第十二届全国少数民族传统体育运动会开幕式中从四面八方汇聚而来的五彩丝线锦绣，通过AR技术在空中编织成了中华民族共享的文化符号——中国结！
　　第十二届少数民族传统体育运动会开幕式
　　项目中采用裸眼3D的视觉技术，呈现了一个全景交互、科技感十足的“传统体育”赛场，展示摔跤、射箭、拔河等民族传统体育项目。利用影像技术结合AR技术，无人机飞行阵列表演，将体育场打造成虚实结合，梦幻的海底世界景象。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司未来发展战略
　　锋尚文化始终坚持以“文化＋科技”为创意核心，以“演艺科技开拓者”为发展准绳，将传统文化与现代科技相结合，将中国文化与世界语言相融汇。同时由国内外行业专家带队，新锐策划设计师梯队组成锋尚设计院，只为缔造兼具人文温度、地域特色和艺术创意的“中国文化名片”，让锋尚文化成为连接人与舞台空间、城市夜景、建筑实体以及自然山水的纽带，更成为世界了解中国国力之盛、山河之壮、文化之博、科技之精以及艺术之美的使者。
　　多年来，锋尚文化始终坚持“人品筑作品、作品传人品”的文化理念，凭借专注的匠心精神、国际化创意团队、严苛的创意设计标准、良好的市场声誉、强大的品牌影响力和全流程服务的经营模式，树立中国文化创意领域的代表性品牌，只为在那一片夜空、一座都市、一方山水留下不朽的记忆与篇章。
　　（二）公司2025年度经营规划
　　1、大型文化演艺活动创意、设计及制作
　　2025年度进一步提升锋尚文化品牌价值。除积极备战已有大型国家项目外，文化演艺活动市场进一步下沉，拓展商业演出项目和中型项目，转换传统业务模式，在政府客户（ToG）基础上拓展企业客户（To B），增强客户的多元化，提高业务的稳定性，抢占市场份额。
　　2025年度将围绕"专业化提升与创新驱动"双轮推进，通过高端化引领和市场多元化拓展，构建文化演艺产业新格局。在高端业务领域，我们将持续深耕大型国家项目、国际赛事及高端品牌动，运用XR、AI等前沿数字技术打造具有全球影响力的标杆项目，创新沉浸式体验模式，提升文化演艺的专业化水平和国际竞争力。同时实施市场下沉战略，在巩固政府（To G）业务优势的基础上，重点开拓企业级（ToB）商业演出市场，布局中型项目及二、三线城市下沉市场，形成"高端引领+规模拓展"的业务矩阵。通过推动传统演艺业务数字化转型，开发"文化+科技"融合型产品线，构建客户多元化生态体系，最终实现品牌价值与市场规模的双提升，确立行业领军地位。确保公司在保持国家级重大项目优势的同时，加快商业演出标准化产品研发，增强业务抗风险能力和市场竞争力。
　　2、文化旅游演艺创意、设计及制作
　　打造文旅演艺全产业链运营商。实现演艺内容生产与文旅综合运营的双向赋能与协同发展。进一步延伸产业链条，从传统的B端/G端服务向C端市场拓展，通过打造核心文旅IP内容直接面向终端消费者。一方面持续深耕演艺内容制作优势，另一方面重点发展文旅项目自主运营能力，形成"内容+运营"双轮驱动的业务格局。依托上海中心的“天时632艺术空间”、浙江杭州湘湖的《湘湖-雅韵》项目、山东青岛黄岛区的360°全景秀演《海上有青岛》项目等标杆项目的成功项目经验，形成更加健康可持续的业务结构。
　　3、虚拟演艺产品创意、设计及制作
　　以科技手段赋能线上演出，打造线上拳头产品，打通线上观演关系。在这个线上演艺和游戏市场空前爆发的时代，锋尚文化旗下全资子公司“锋尚互娱”全面布局，展开集成线上虚拟演艺、游戏、社交等多种娱乐形式而生的全新业态，打通文化娱乐产业在科技、创意、市场、运营等多维度的存在形态，输出高品质的虚拟泛娱乐内容。
　　4、扩充市场、设计制作及运营团队
　　为保证企业创新活力，公司积极拓宽人才引进渠道、加大人才引进力度、优化人才结构，重视人才梯队建设。打造一支高水平、专业化、创意设计能力突出的设计团队和经验丰富、技术精湛的制作团队。在人才引进方面，公司积极引进创新型、复合型、协作型人才，尤其是高端创意设计人才；在人才培养方面，公司重视内部培养，通过为员工提供丰富的项目实践机会以不断提升其综合能力；同时公司通过设立合理的薪酬制度、有效的激励机制与规范的晋升体系充分调动员工的积极性和创造性。
　　5、兼并收购
　　在当前宏观经济环境复杂多变的背景下，行业调整既给公司传统业务带来挑战，也为战略性并购提供了难得的市场机遇。依托上市平台优势，公司资金实力和融资渠道显著增强，为实施产业整合创造了有利条件。在业务布局上，公司采取"横向+纵向"的双轮驱动策略：横向积极拓展IP内容、数字内容、音乐剧等新兴业务领域；纵向深耕文化创意产业链，从原创内容开发到舞美设备制造（包括舞台机械、演艺灯具、LED显示屏等）进行全面布局。同时，公司重点关注优质文旅目的地资产，如三亚、丽江等旅游城市及长三角、珠三角核心景区资源。2025年，公司将继续重点围绕三大主营业务板块，以产业并购为主要手段，积极探索上下游优质标的，既强化专业人才储备，又拓展市场份额。C端业务也将成为未来投资并购的重点方向，通过整合优质资源，加快实现演艺内容生产与文旅综合运营的双向赋能与协同发展。
　　（三）公司可能面对的风险
　　1、国家重大项目执行风险
　　自成立以来，公司承担了一系列国家级大型文艺演出项目，是公司收入的重要来源。该类项目对于创意设计的要求极高，而且必须确保安全性、保密性，若公司在设计、制作、执行国家重大项目过程中出现实质问题，将对公司未来业务开展造成重大不利影响。
　　2、市场竞争风险
　　随着文化创意产业市场规模不断扩大，整个行业的市场化水平也不断提高，逐步吸引了大量的新进入者，从而加剧了行业竞争。整体来看，行业内中低端市场竞争较为激烈，大量创意设计能力较弱的企业采取低价策略获取市场份额，但高端市场竞争需要市场参与者具有优秀的创意设计能力和丰富的重大项目经验，目前市场上能满足条件的企业较少，高端市场总体呈现向优势品牌企业集中的趋势。因此，如果未来公司未能紧跟市场需求持续增强创意设计能力，日趋激烈的市场竞争将可能降低公司的市场份额，影响公司的市场地位和综合竞争力。
　　3、下游行业投资增速放缓的风险
　　公司以创意设计为核心，业务范围涵盖大型文化演艺活动、文化旅游演艺、景观艺术照明及演绎等多个领域的创意、设计及制作服务，公司业务发展与下游演出行业、旅游行业和景观艺术照明行业紧密相关。公司下游行业的投资规模与我国宏观经济景气度、产业政策、行业发展趋势等具有较强的相关性。目前，我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，正处于转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的关键阶段，如果下游行业投资增速持续放缓，将对公司的业务开展造成不利影响，从而直接影响公司的成长性。
　　4、应收账款余额增加的风险
　　最近三年，公司应收账款账面余额分别为30,618.85万元、28,950.07万元和34,328.24万元。未来随着经营规模持续扩大，公司应收账款将可能进一步增加，如果公司不能逐步提高应收账款管理水平，将有可能出现应收账款持续增加、回款不及时，从而对公司经营成果造成不利影响。
　　5、毛利率波动的风险
　　作为文化创意企业，公司所提供的产品与服务大多根据客户的个性化需求进行定制化创意、设计与制作。最近三年，公司综合毛利率分别为32.14%、37.37%和25.71%。随着公司业务规模扩大，公司毛利率存在一定幅度的波动风险。 收起▲