一、报告期内公司从事的主要业务　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“纺织服装相关业务”的披露要求报告期内，公司聚焦手部安全防护领域与战略新材料研发两大核心方向，构建“功能性安全防护手套+战略新材料”双轮协同驱动的业务格局。主营业务涵盖手部安全防护用品、超高分子量聚乙烯纤维及其复合纤维的全链条研发、生产与销售；核心产品以具备防切割、高耐磨、抗穿刺、耐极端温度、防化、防油污、防震等多元功能的高性能安全防护手套为主，同时覆盖少量普通安全防护手套及其他防护用品。　　在手部安全防护领域，公司秉承“为人类安全而努力创新”的企业使命，持续加大研发投入与工艺革新力... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“纺织服装相关业务”的披露要求报告期内，公司聚焦手部安全防护领域与战略新材料研发两大核心方向，构建“功能性安全防护手套+战略新材料”双轮协同驱动的业务格局。主营业务涵盖手部安全防护用品、超高分子量聚乙烯纤维及其复合纤维的全链条研发、生产与销售；核心产品以具备防切割、高耐磨、抗穿刺、耐极端温度、防化、防油污、防震等多元功能的高性能安全防护手套为主，同时覆盖少量普通安全防护手套及其他防护用品。
　　在手部安全防护领域，公司秉承“为人类安全而努力创新”的企业使命，持续加大研发投入与工艺革新力度。通过自主研发高性能涂层配方与浸渍工艺，结合高性能纤维新材料制备、包覆针织、专用设备改造等关键技术，实现功能性安全防护手套防护性能与佩戴舒适度的双重提升。目前，公司已具备为客户提供一站式安全防护解决方案的综合服务能力，在行业内树立了技术领先、品质稳定、交付可靠的标杆。
　　为进一步增强核心竞争力与长期可持续发展能力，公司积极向上游延伸布局超高分子量聚乙烯纤维、生物可降解聚酯橡胶等战略新材料板块，并依托材料与工艺优势切入具身智能机器人核心部件赛道，重点开发机器人腱绳、柔性防护件、机器人皮肤等关键产品。此举一方面保障高端核心原材料自主供应、自主可控，有效规避供应链风险、提升成本管控能力；另一方面开辟新的业务增长曲线，推动公司向创新驱动型、绿色可持续型、高端智能制造型高质量发展模式转型，为巩固行业领先地位、打开长期成长空间奠定坚实基础。
　　（一）手部安全防护用品
　　公司深耕功能性安全防护手套领域20余年，核心技术覆盖防切割、耐高温、抗穿刺等六大技术体系，产品通过EN388、ISEA等全球权威认证，性能达到国际一线水平。依托长期积累的先进生产工艺、成熟的销售模式及精细化管理体系，公司已具备全球竞争优势。
　　公司坚持产业数字化+智能制造导向，以精细化、规模化、国际化发展思路，致力于打造功能性安全防护手套全球领先品牌，争做行业细分领域冠军。为进一步强化产能优势、提升交付效率并有效应对国际贸易环境与供应链风险，公司实施国内外产能协同布局战略：2024年，公司新建年产7,200万打功能性安全防护手套项目建成投产，大幅提升国内基地产能规模；2025年9月，越南工厂年产1,600万打功能性安防手套项目顺利建成并实现首批订单交付。
　　通过“国内规模化+海外本地化”的双重产能体系，公司能够有效平衡国际物流周期及贸易壁垒带来的不确定性，快速响应全球不同区域客户的交付需求，显著降低供应链风险，保障客户供货稳定。上述两个项目全部建成达产后，公司手部安全防护手套设计总产能将突破1亿打，届时公司将成为全球产能领先的安全防护手套制造商，为全球客户提供更具竞争力的交付保障与成本优势。
　　2、公司功能性安全防护手套产品部分应用场景示例如下：
　　3、主要经营模式
　　（1）采购模式
　　公司建立了规范、高效的采购管理体系，制定并严格执行《物资采购业务集中归口管理制度》，由采购部门统筹负责供应商评定及原辅材料采购，法务、质量、财务等部门全程参与监督，确保采购合规、质优、价廉。
　　供应商管理方面，公司从企业资质、质量保障能力、交付能力、价格水平及售后服务等维度，对供应商进行综合评审与准入，建立并动态维护合格供应商名录；每年开展供应商绩效评价，实现优胜劣汰，保障供应链稳定性与品质可控性。
　　采购执行方面，公司基于年度及月度生产计划、库存情况制定采购策略，实行分类采购管理：对纱线、手芯胶类、化工原料等核心生产资料，由采购会同研发、生产部门实施联合询价、议价，并通过长期框架协议锁定核心原料采购价格与品质标准；针对采购周期长、供应稳定性要求高的进口及关键化工材料，配套建立安全库存机制，有效对冲价格波动与供应风险。对包装材料等通用物料实行集中采购，以规模效应降低采购成本、提升交付效率。对零星物资实行汇总统一采购，确保采购流程规范、管理高效。
　　通过上述采购模式，公司实现了核心原料的成本锁定、品质稳定、供应保障三位一体，为生产经营持续稳健运行提供坚实支撑。
　　（2）生产模式
　　公司功能性安全防护手套业务采用“以销定产为主、常备库存为辅”的生产模式，核心为ODM/OEM贴牌生产，同时配套OBM自主品牌运营，具体如下：
　　以销定产模式 公司根据在手销售订单、产能负荷及库存水平制定生产计划：研发部门依据客户需求定制产品工艺与技术方案，生产部门按方案组织生产，核心工序自主完成，非核心工序可外协加工；生产全流程实施标识、跟踪与监测，确保产品可追溯与质量可控，成品经检测验收后入库。
　　常备库存模式 针对OBM自主品牌及通用款产品，公司结合年度发展目标、市场需求与渠道拓展进度，制定常备库存生产计划并动态调整，保障快速响应市场订单，提升交付效率。
　　（3）销售模式
　　公司手部安全防护用品的客户主要集中在美国、欧洲、日本等安全防护要求较高、安全意识较强的地区，构建了“全球布局、内外协同、多渠道并举”的立体化销售网络，形成了覆盖海外成熟市场、新兴市场与国内全渠道的销售体系，以直销为核心开展业务。
　　公司设立专门销售部门负责市场推广与产品销售，通过参加国际展会、客户拜访与引荐、合作开发等方式获取客户意向，经需求转化、设计打样、样品检测、验厂等流程后，与客户建立稳定合作关系，实现产品销售。
　　公司产品以外销为主，核心采用ODM/OEM贴牌+OBM自有品牌双模式运营：
　　ODM/OEM贴牌业务：为公司当前核心销售模式，产品主要销售至国际知名品牌商或品牌代理商。其中，ODM产品由公司根据客户订单要求完成产品设计、试制与工艺改进，样品检测合格后批量生产；OEM产品由公司按客户提供的样式与工艺要求组织生产。品牌商依托自身渠道将产品销售至终端用户，公司已与MCR Safety、Arco、日本绿安全等国际头部品牌建立长期稳定合作，持续巩固欧美日成熟市场份额；同时在澳大利亚、土耳其、北欧等新兴市场加大开拓力度，培育增长动能。
　　OBM自有品牌业务：为公司未来战略发展方向，目前占比较小，与贴牌业务在地域、产品结构上错位发展，不与代工客户形成直接竞争，不影响现有订单持续性。公司通过“工业大客户+流通经销+电商平台”三位一体的国内销售体系推进自有品牌落地：工业渠道以BG品牌为核心，聚焦汽车制造、石油化工、新能源等重点行业，实行“一企一策”打造行业解决方案；流通经销以拳胜品牌为核心，按七大区域布局，通过战略运营商覆盖终端客户；电商平台以NXG品牌为核心，入驻天猫、京东、阿里巴巴等主流平台，响应B2B阳光采购政策，拓展线上场景。
　　同时，公司持续完善营销组织架构与团队建设，统筹布局工业大客户、流通批发、MRO平台及B2B采购等多渠道，通过定制化服务、全球渠道网络与大型MRO平台绑定等方式，持续提升市场覆盖与客户服务能力，产品已覆盖全球50余个国家和地区。
　　（4）创新商业模式
　　随着子公司恒越安防年产7,200万打功能性安全防护手套项目的建成投产，公司创新性推出“批量化生产、定制化包装”的新型ODM/OEM商业模式，对传统ODM/OEM模式进行了深度优化升级。传统模式下，客户需提出个性化产品样式与工艺要求，生产企业经多轮样品研发、送样调整、客户确认后，再启动批量生产，整个流程周期长、响应效率低；而公司的新模式通过自主设计、提前批量化生产并储备标准化未包装产品，客户仅需提出包装定制需求，公司即可快速完成定制化包装并迅速发货，大幅缩短交付周期、提升响应效率，同时凭借规模化生产有效降低成本，在保障产品品质的同时，显著增强了对客户需求的快速响应能力与市场竞争力。
　　（二）超高分子量聚乙烯纤维
　　超高分子量聚乙烯纤维为公司重要的产业战略板块之一，是公司“传统安防主业+高端新材料+机器人新业务”协同发展的核心支撑。报告期内，公司聚焦高性能纤维及防护材料领域，形成以超高分子量聚乙烯纤维（UHMWPE）为核心，延伸包覆纱、短纤、短纤纱、UD无纬布、防护手套、机器人腱绳等多元化产品矩阵，广泛应用于安全防护、军事防弹、海洋工程、绳网绳缆、高端家纺、高强线、机器人部件等高端领域，具备高强度、高模量、低密度、耐切割、耐腐蚀、耐老化、耐海水等优异综合性能。同时，公司坚持研发导向、坚定高端化路线，立志做关键行业应用的推广者，通过持续技术研发与产学研合作，加快产品在高端防弹、风电叶片、航空航天、人工智能等新型应用场景的探索与落地。
　　报告期内，公司以产业协同为基础保障，加速产能推进，强化各细分领域渠道的突破与布局。在产能结构上，公司现有存量产能主要用于高性能防切割手套等核心防护产品的原材料供应，通过自产自销模式持续强化主业供应链自主可控能力，有效保障手套主业品质稳定性与成本竞争力；公司可转债募集资金投资项目年产4,800吨超高分子量聚乙烯纤维于2024年正式开工，2025年底投入试生产。截至本报告日，已有4条产线稳定运营，该部分新增产能将重点面向海外市场及国内非防护类高端应用领域进行市场化销售，重点拓展海洋工程、防弹装备、风电叶片、机器人腱绳等细分赛道客户。该项目产能完全释放后，公司超高分子量聚乙烯纤维总产能将超过7,800吨，稳居国内新材料领域第一梯队，将有效提升公司整体盈利能力，打造除传统安防手套业务外的第二盈利增长点，为各业务板块的规模化发展提供坚实的产能与现金流保障。
　　1、公司超高分子量聚乙烯纤维核心产品系列
　　公司依托自主研发的纺丝工艺、编织技术、表面改性处理等核心技术，打造多品类、高性能的超高分子量聚乙烯纤维产品矩阵，全面覆盖传统优势赛道与新兴高增长领域，核心产品系列如下：
　　防切割手套专用系列：针对手部安全防护需求定制化开发，搭载公司自主研发专利产品MetalQ，在保持纤维轻量化与柔软性的同时，大幅提升防切割等级与耐磨耐用性，实现防切割性能与穿戴舒适性的平衡，是公司安防手套主业的核心原材料，实现供应链自主可控，持续强化公司在高端防护用品领域的核心竞争力。
　　军事防弹系列：凭借超高强度、低密度、高模量的优异特性，广泛应用于防弹衣、防弹插板、装甲防护等军工领域，满足装备轻量化、高防护等级的核心需求，助力国防装备升级。
　　海洋工程、绳网系列：具备耐海水腐蚀、抗老化、高强度、低蠕变等优势，适用于海洋系泊缆绳、渔业网具、海洋工程绳缆等场景，可替代传统钢缆实现系统轻量化，大幅提升使用寿命与运维效率。
　　有色系列：通过定制化染色工艺实现纤维色彩化，在保障核心力学性能的同时满足外观需求，广泛应用于高端绳网、户外装备、安防防护等细分场景，拓展产品应用边界。
　　高端家纺专用系列：依托超高分子量聚乙烯纤维的耐磨、抗撕裂、轻量化特性，应用于高端家纺、户外服饰、功能性面料等领域，显著提升产品耐用性与使用体验，契合高端消费升级趋势。
　　无纬布产品系列：针对高端防护、轻量化装备等细分场景研发，通过特殊纺丝与编织工艺优化，实现纤维无纬向排布、结构一体化成型，兼具超高强度、优异抗冲击性能与轻量化优势，广泛应用于高端防弹板材、航空航天结构件、特种防护装备等领域，进一步完善公司高端产品矩阵。
　　机器人腱绳专用系列：针对具身智能机器人灵巧手、机械臂传动需求专项研发，应用公司自主研发抗蠕变专利技术，有效抑制长期负载下的塑性形变，配合耐磨涂层与精密编织工艺，在拉伸强度、抗蠕变、耐疲劳、小弯曲半径等核心指标上实现关键技术突破，是公司机器人核心部件业务的核心原材料，支撑人形机器人等新兴赛道的技术落地与商业化推进。
　　2、公司超高分子量聚乙烯纤维产品部分应用场景示例如下：
　　3、主要经营模式
　　公司拥有灵活的柔性化生产能力，生产线可以生产不同规格的超高分子量聚乙烯纤维并根据市场需求情况进行调整。公司主要通过为客户提供超高分子量聚乙烯纤维及其复合材料来实现收入和利润的新增，通过采取订单驱动的销售模式，将产品销售给从事超高分子量聚乙烯纤维下游产业应用的终端企业。因此，公司超高分子量聚乙烯纤维业务的采购模式、生产模式与手部安全防护用品业务不存在显著差异，销售模式的差异主要体现在下游客户群体方面。
　　（三）生物可降解聚酯橡胶
　　1、生物可降解聚酯橡胶概述
　　公司以手部安全防护用品为核心起点，持续向上游高性能材料产业链纵深延伸，在超高分子量聚乙烯纤维业务实现稳定培育与规模化发展后，进一步战略布局生物可降解聚酯橡胶项目，全力构建“防护制品—高性能纤维—生物可降解弹性体”一体化、全链条新材料产业生态布局。
　　公司生物可降解聚酯橡胶项目由全资子公司江苏恒诺新材料科技有限公司负责投资建设与运营管理，项目与北京化工大学张立群院士科研团队、华南理工大学科研团队开展深度产学研协同创新，依托顶尖科研力量实现核心技术自主可控与持续迭代。项目总规划产能11万吨/年，采用一次规划、分期实施、三期建设的稳健推进模式，确保技术成熟度、产能利用率与市场拓展节奏高效匹配。其中一期1万吨/年生产线已于2024年8月正式开工建设，报告期末已完成设备安装调试，进入产线联动调试与试生产阶段，为后续规模化投产与市场化交付奠定坚实基础。
　　该生物可降解聚酯橡胶为我国原创、全球领先的新型橡胶品种，突破传统石油基橡胶依赖于环境难降解瓶颈，同时具备优异的生物可降解性能、机械力学性能、耐低温性能与加工适配性，综合性能对标并部分超越传统橡胶，可广泛应用于轮胎制造、鞋材、功能性安防手套、减震材料、PVC增韧、医用可降解骨蜡等多个高端场景，兼具环保价值与工业应用价值。
　　业务协同方面，该材料可与公司安防手套主业形成原料端、技术端、产品端深度协同，进一步完善公司上游核心原材料自主供应体系，提升产业链安全与成本竞争力；同时依托材料独特性能优势，快速拓展至轮胎、鞋材、医用材料等高成长下游领域，打开全新市场空间。报告期内，公司已与轮胎、鞋材等领域多家潜在客户建立深度技术对接与商务沟通，多项合作意向进入深化洽谈阶段，客户储备与市场验证工作稳步推进。
　　未来，公司将持续加大技术研发投入，加快产能释放与工艺优化，全力推进客户拓展、样品认证与订单转化，推动生物可降解聚酯橡胶业务快速落地放量，力争将其打造为公司中长期重要盈利增长点与新材料板块核心支柱，助力公司实现从安全防护用品企业向高性能、绿色化、全链条新材料平台型企业的战略升级。
　　2、公司生物可降解聚酯橡胶产品部分应用场景示例如下：
　　（四）具身智能机器人核心部件
　　公司紧扣具身智能产业发展趋势，依托在超高分子量聚乙烯纤维等高性能高分子材料领域的技术积累及传统安防手套针织+涂层工艺的跨界复用经验，布局具身智能机器人核心部件业务，聚焦机器人灵巧手传动腱绳、柔性织物保护件、机器人皮肤衣/皮肤手套、电子皮肤衣/电子皮肤手套等核心产品的研发、生产与销售，打造“材料+工艺+部件”的核心技术壁垒，为人形机器人、工业机械臂等具身智能终端提供高性能核心组件解决方案。报告期内公司重点开发产品：柔性织物保护件 依托超高分子量聚乙烯纤维的高强耐磨特性，采用精细化编织工艺开发柔性防护产品。通过高密度、高弹性针织结构设计，实现对机器人关节的柔性贴合与全方位防护，同时结合高分子材料优异的耐磨、耐撕裂性能，在保障结构强度的同时兼顾关节运动灵活性。产品可根据人形机器人、服务机器人不同部位的防护需求，针对灵巧手、脖颈、腰封、肘关节、膝关节及连体全身等场景，定制化设计编织纹理与结构，适配多维度运动工况，提供一体化柔性防护解决方案。
　　机器人腱绳系列 主打超高分子量聚乙烯纤维腱绳产品，涵盖0.5mm—3.0mm多规格直径，突破传统金属丝腱绳、芳纶腱绳的性能瓶颈。产品在拉伸强度（＞1200N）、弹性模量（≥120GPa）、疲劳寿命（＞10次循环，10%负载下）、蠕变性能（长期负载＜1%）及耐温范围（-40℃~100℃）等核心指标上实现重大突破，具备轻量化、低伸长率、长寿命、低蠕变等优势，可适配微型灵巧手、工业级灵巧手、多自由度机械臂等不同负载场景的传动需求，目前已与多家具身智能机器人企业开展灵巧手适配验证合作。
　　机器人皮肤系列 依托公司在传统安防手套领域积累的成熟针织与涂层工艺经验，将精细化结构设计与柔性涂层技术应用于机器人皮肤衣、皮肤手套研发。通过针织工艺实现皮肤衣、皮肤手套与机器人复杂关节运动姿态的柔性贴合，充分适配机器人多维度、高自由度的运动需求；结合自主研发的高分子柔性弹性体涂层及注塑工程工艺，将柔性弹性体材料精准注塑成型于针织基材表面，构建“针织基材+柔性弹性体”一体化复合结构，显著提升产品的耐磨、耐刮擦、抗老化及力学防护性能。在此基础上，公司进一步推进产品迭代升级，通过搭载柔性传感器模块，推动机器人皮肤从普通防护、装饰功能，向具备感知、反馈、信号传输能力的智能电子皮肤方向发展，为机器人提供触觉感知、压力检测、温度感应等智能交互功能，构建“柔性载体+智能感知”一体化电子皮肤解决方案。目前相关产品研发与市场拓展同步推进，是公司具备智能核心部件业务的重要拓展方向。
　　截至报告期末，公司具身智能机器人核心部件柔性织物保护件已实现小批量商品化订单并形成销售外，超高分子量聚乙烯纤维腱绳、机器人皮肤系列产品尚处于市场拓展与客户验证阶段。相关业务面临行业技术迭代较快、标准体系尚未统一、市场需求释放节奏不及预期、客户验证周期较长、商业化落地进度慢于计划等风险，未来业务发展及盈利情况存在较大不确定性，敬请投资者注意投资风险。
　　报告期内，公司主营业务、主要产品、经营模式均未发生变化。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“纺织服装相关业务”的披露要求报告期内，公司核心主营业务及行业地位未发生重大变动。公司主要产品为具有“纤维+涂层”双重防护结构的功能性安全防护手套、超高分子量聚乙烯纤维及其复合纤维。根据国家统计局颁布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司手部安全防护用品业务所处行业为“C17纺织业”大类下“C1789其他产业用纺织制成品制造”，公司超高分子量聚乙烯纤维业务所处行业为“C28化学纤维制造业”大类下的“C2829其他合成纤维制造”。
　　（一）手部安全防护用品行业基本情况
　　1、手部安全防护用品概述
　　手部安全防护用品主要为各类手套，如安防手套、运动手套、普通手套等，并以安全防护手套为主。安全防护手套通过使用不同的材料及生产工艺，实现不同的防护功能，从而在可能遭遇撞压、擦割、高温、低温、电磁辐射、电离辐射、化学物质、微生物等劳动伤害的工作环境中保护手部免受或减轻伤害。功能性安全防护手套可通过不同纱线、不同涂层的组合，以及不同的生产工艺路线，实现特定防护功能的组合，应用于机械加工、汽车制造、建筑工程、农业渔业、采矿冶金、石油化工、电子制造、户外装备、消防装备以及军用装备等众多领域的手部防护。
　　据统计，手部伤害在工伤事故中占比较高，约占工伤事故总量的1/4，佩戴合适的安全防护手套可降低60%的手部意外伤害。安全防护手套根据其材料和制作方法不同，主要可分为针织类防护手套、面料或皮革缝制类防护手套、橡胶类防护手套及其他防护手套，其中，针织类防护手套中针织浸渍类防护手套占比较高，因其制造水平、生产效率、防护性能等较为突出，是安全防护手套市场的主流产品。
　　功能性安全防护手套，具有特殊防护功能，如防切割、防震、防化、防油污、高耐磨、防酸碱或防静电等。功能性安全防护手套主要为在针织手套表层通过特定工艺使用丁腈胶、PU胶、天然乳胶等涂层浸渍的手套，以及使用HPPE、芳纶等特种纤维编织的针织手套，用于各种特定工作场景下有效降低手部伤害事件的发生概率具有特殊防护功能，被广泛应用于机械加工、汽车制造、建筑工程、农业渔业、采矿冶金、石油化工、电子制造、户外装备、消防装备以及军用装备等众多领域的手部防护。
　　功能性安全防护手套的广泛应用是在经济水平持续发展、法律体系不断健全和人们安全防护意识逐步加强的背景下，消费升级的表征体现，其对普通防护手套的替代并广泛应用是必然趋势。
　　近年来，我国安全生产及安全保护的法律体系和行业标准不断完善。国家先后出台或修订了《中华人民共和国劳动法》《中华人民共和国职业病防治法》《“十四五”国家应急体系规划》《“十四五”国家安全生产规划》等法规和政策。2025年以来，国家市场监督管理总局集中发布多项劳动防护用品强制性国家标准，全面覆盖手部、足部、服装、呼吸等八大防护领域，重点完善手部防护、化学品防护、防寒手套等产品要求；新版《个体防护装备配备规范》进一步强化全流程配备管理，推动企业规范使用防护用品。工信部陆续印发安全应急装备标准体系建设指南、纺织工业优化升级行动方案等文件，将高性能、功能性、智能化个体防护装备列为重点发展方向，持续提升安全防护标准水平与产业竞争力，为公司手部安全防护业务发展提供有力政策支撑。
　　2021年9月，全国人大常委会审议通过《中华人民共和国安全生产法》（主席令第88号），内容要求生产经营单位必须为从业人员提供符合国家标准或者行业标准的劳动防护用品，并监督、教育从业人员按照使用规则佩戴、使用。
　　2021年11月，国家市场监督管理总局办公厅、应急管理部办公厅联合印发《个体防护装备标准化提升三年专项行动计划（2021—2023年）》（市监标技发[2021]89号），专项行动计划主要目标是：到2023年底，个体防护装备标准体系进一步完善，重点个体防护装备产品标准水平持续提升，主要性能指标与国际、国外发达国家保持基本一致，个体防护装备国际标准取得重点突破。推出一批重点行业个体防护装备配备标准，配备标准对生产经营单位个体防护装备的规范作用初步显现。重点个体防护装备质量监督抽查，重点行业、领域个体防护装备配备的执法检查得到有效开展，个体防护装备标准管理、产品生产、检验检测、配备使用及实施反馈的闭环机制基本形成。个体防护装备标准化助力行业高质量发展，保障劳动者生命安全和身体健康的作用进一步凸显。
　　2022年4月，国务院安全生产委员会发布《“十四五”国家安全生产规划》（安委[2022]7号），要求统筹安全生产支撑保障，强化科技创新引领，除危险化学品、煤矿、非煤矿山等领域外，还将个体职业健康防护及群体避难纳入“十四五”安全生产科技创新优先领域。
　　2022年4月，工业和信息化部、国家发展和改革委员会联合印发《关于产业用纺织品行业高质量发展的指导意见》，指导意见就个体防护装备领域的高质量发展提出了明确、具体的要求：推动防护用品产业基地发展，开发生产可防核生化、热、机械力、静电、电弧、粉尘的防护用品。完善个体防护产品标准和检测评价能力，培育具有多品类、适应多场景、满足国内外需求的个体防护装备综合性企业。
　　2023年12月20日，国家应急管理部发布《生产安全事故应急救援评估规范》（AQ9012-2023），《规范》作为强制性行业标准，明确了标准适用的范围、规范性引用文件、术语定义、基本要求、评估方式、评估程序和评估内容等，并对评估方式、应急准备、应急响应、应急处置、应急保障、评估报告等方面作了详细规定。《规范》旨在为生产安全事故的应急救援工作提供更为明确和规范的评估体系，从而提升救援工作的效率和质量。
　　2023年12月20日，应急管理部发布了安全生产行业标准AQ 6111-2023《个体防护装备安全管理规范》。该标准于2025年1月1日实施，标准中规定了个体防护装备安全管理的总体要求、安全使用要求和过程管理要求，适用于用人单位个体防护装备的安全管理。
　　2023年12月国家发展改革委修订发布了新版《产业结构调整指导目录（2024年本）》，在该目录中功能性安全防护手套所属的“特殊工种保护产品”属于鼓励类项目。
　　2024年1月21日，国务院安全生产委员会发布《安全生产治本攻坚三年行动方案（2024-2026）》，方案以新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的二十大精神，坚持人民至上、生命至上，坚持安全第一、预防为主，坚持标本兼治、重在治本。开展安全生产治本攻坚“八大行动”，落细落实安全生产十五条硬措施，包括开展生产经营单位主要负责人安全教育培训行动、重大事故隐患判定标准体系提升行动、重大事故隐患动态清零行动等，旨在从根本上消除事故隐患，有效防范遏制重特大生产安全事故。
　　2025年1月1日，GB 28881-2023《手部防护化学品及微生物防护手套》正式实施，将微生物防护手套纳入特种劳动防护用品安全标志管理，进一步规范手部防护产品准入与质量要求。
　　2025年8—9月，国家市场监督管理总局（国家标准委）集中发布49项、42项、46项劳动防护用品强制性国家标准，全面覆盖头部、手部、足部、呼吸、眼面部、服装、坠落防护八大领域，其中包含多项手部防护、机械防护、防寒手套强制标准，推动行业从“有可用”向“用得对、用得好、防得住”升级中国政府网。
　　2025年9月，GB 38304-2025《手部防护防寒手套》发布，将于2026年9月1日实施，拓展低温防护适用范围至- 50℃，完善低温作业手部防护标准体系。
　　2025年12月，GB 39800.12-2025《个体防护装备配备规范》发布，构建“风险分级—品类选择—使用管理—效果评估”全链条体系，新增防护品类、细化多行业配备要求，2026年1月1日实施、7月1日全面强制执行，显著提升企业配备合规要求与市场需求。
　　2025年12月，工信部等七部门启动2026年安全应急装备应用推广典型案例推荐工作，将先进个体防护装备、智能职业健康防护装备列为重点推广方向，鼓励在工业制造、建筑、交通等领域规模化应用中华人民共和国工业和信息化部。
　　2026年2—3月，工信部印发《安全应急装备标准体系建设指南（2026版）》（工信厅科函〔2026〕71号），提出到2028年基本形成适配产业创新的标准体系，将个体防护装备、智能安全防护装备纳入重点建设方向，持续强化标准引领与产业升级。
　　2026年4月，工信部等三部门印发《标准引领纺织工业优化升级行动方案（2026—2028年）》，明确推进高性能产业用纺织品、功能性防护纺织品、绿色安全纺织品标准升级，支持功能性安全防护、职业健康防护产品高质量发展。
　　2、功能性安全防护手套行业发展现状
　　手部安全防护用品主要为各类手套，并以功能性安全防护手套为主，随着工业的不断发展、安全防护相关法律体系及行业标准的建立、安全防护意识的不断提高等，手部安全防护用品作为日常消耗品，具有稳定的刚性市场需求。以全球进口额数据作为参考，2024年全球功能性安防手套进口额（HS编码取611610、611693、621600、420321、420329）为74.4亿美元，整体行业规模稳健。结构上，美、德、日、法、加为前五大进口国，此类地区工业化起步较早，发展速度较快，人们对自我安全防护要求较高，因而相应地劳动保护法律体系和行业标准建立健全相对较早，功能性安全防护手套率先在发达地区得到普遍应用。
　　我国手部安全防护用品行业起步相对较晚，过去防护用品仍以价格低廉的棉纱类普通劳动防护手套、基础性能功能性防护手套为主，部分工作场景甚至存在应配备防护用品而未配备的情况。近年来，随着我国安全生产及劳动保护相关法律体系与行业标准持续完善，化工、冶金、建筑、风电、汽车制造、石油化工等领域对劳动防护用品的配备要求不断明确，全社会安全防护意识与消费水平显著提升，汽车制造、采矿冶金、石油化工等重点行业正率先实现由普通防护手套向功能性安全防护手套的升级替代，其他应用领域也将随之跟进，行业升级空间广阔。
　　在供给端，国内头部企业已通过对标国际先进标准，掌握了功能性安全防护手套的核心研发与生产能力，正逐步从传统OEM/ODM代工模式向OBM自有品牌模式转型，以品牌化运营培育国内市场需求，推动下游领域从低质低价产品向高性能、高品质产品升级，引领行业高质量发展。
　　从市场规模来看，根据华经产业研究院、长江证券研究所数据，国内功能性安防手套市场规模已由2018年的45.7亿元增长至2024年的59.3亿元，期间复合年增长率（CAGR）达4.43%，行业整体呈现稳健增长态势。在全球市场格局中，我国功能性安防手套出口长期占据主导地位，根据Trademap、长江证券研究所数据，2015-2024年我国出口份额始终稳定在约40%，显著高于巴基斯坦、越南、印度、德国等其他主要出口国，是全球功能性安全防护手套的核心供应基地。
　　根据国家统计局及行业公开数据测算，我国工业与建筑业从业人员规模约1.6亿人，为功能性安全防护手套市场提供了广阔的用户基础。从人均消费水平来看，我国与欧美、日本等发达国家仍存在显著差距：欧洲、美国、日本功能性安全防护手套的人均年耗用金额分别为60.7美元、119.9美元、30.8美元，平均水平约70.4美元/人/年，而我国当前人均防护手套消费仍处于较低水平。随着国内安全生产标准趋严、企业与个人防护意识持续提升，人均防护手套耗用金额有望逐步向发达国家靠拢，在中性情景下，国内功能性安全防护手套市场规模有望实现约12倍的增长，行业长期成长空间与发展潜力巨大。
　　3、功能性安全防护手套行业发展趋势分析
　　（1）功能性安全防护手套逐步替代普通安全防护手套
　　功能性安全防护手套为特种纤维或通用纤维针织手芯并与丁腈胶、PU胶、天然乳胶等涂层结合而成的安全防护手套，随着涂层配方及浸渍工艺水平不断升级，行业内生产企业逐步实现了防切割、高耐磨、抗穿刺、耐高/低温、防化、防油污、防震、油性环境下摩擦系数高等防护性能和柔软、轻薄、透气、佩戴贴合度高等舒适程度的有效结合，且产品性价比较高。而普通安全防护手套为我国工业生产中常见的普通纱线手套，使用寿命较短，防护性能较弱。
　　目前，欧洲、美国、日本等发达地区功能性安全防护手套在各类工作环境中使用率相对较高，发展中国家以棉纱类普通安全防护手套为主，功能性安全防护手套替代普通安全防护手套已成为各国安全生产及劳动保护的发展趋势。
　　（2）功能性安全防护手套中，特种纤维类手套逐步替代通用纤维类手套
　　特种纤维主要为以芳纶、超高分子量聚乙烯纤维等为代表的高性能纤维新材料，其高强度、防切割、防撕裂、耐高/低温、耐化学腐蚀、抗冲击、电磁波透射率高等物理机械及化学性能突出，因此，特种纤维功能性安全手套的防护性能明显优于棉纱、涤纶等通用纤维功能性安全防护手套，能够满足具有特殊性能需求的工业领域、消防领域、军用装备及户外装备等领域的防护需求。
　　功能性安全防护手套领域使用的高端特种纤维主要为进口材料，该类产品市场供应量相对有限，其价格亦约为通用纤维价格的5-30倍，因此，特种纤维类功能性安全防护手套产品产能较小、单位价格较高，终端市场需求仍处于培育过程中。我国高度重视高性能纤维材料的研发及产业化，《产业结构调整指导目录》将高性能纤维材料列为鼓励类、优先发展的高技术产业，近年来，我国国产高性能纤维材料已逐步形成了一定的市场竞争力。
　　随着特种纤维材料市场供应逐步扩充，特种纤维类功能性安全防护手套市场需求将得到持续释放，逐步实现对通用纤维类功能性安全防护手套的替代。
　　（3）功能性安全防护手套市场刚性需求及潜在需求广阔
　　功能性安全防护手套广泛应用于机械加工、汽车制造、建筑工程、农业渔业、采矿冶金、石油化工、电子制造、户外装备、消防装备以及军用装备等众多领域，且功能性安全防护手套属于易耗品，其需求量与下游应用领域的生产强度、从业人数直接相关，市场刚性需求量较大，且市场需求随下游行业发展持续增长。
　　以我国使用功能性安全防护手套最为广泛的建筑、采矿及制造业为例，根据欧盟、美国、日本等地区相关行业人均手部安全防护用品年耗用水平测算，我国功能性安全防护手套的潜在市场需求将超过600亿元人民币，市场空间广阔。
　　（4）功能性安全防护手套下游应用领域不断扩展
　　功能性安全防护手套防护功能和应用领域的特殊性，决定了其行业发展与经济发展水平、社会文明程度直接相关。功能性安全防护手套逐步从机械加工、汽车制造、建筑工程、农业渔业、采矿冶金、石油化工、电子制造等领域的职业安全防护，逐步向户外活动中的安全防护需求拓展，功能性安全防护手套将逐步从“特殊需求产品”逐步转变为人们生产生活不可或缺的“大众日常用品”。
　　此外，随着功能性安全防护手套所使用的纤维材料的不断创新，高性能产品不断涌现，逐步实现对军事国防安保领域、公共安全应急产业、航空航天产业等高端领域拓展。
　　4、公司所处行业地位
　　全球市场来看，功能性安全防护手套行业已形成相对稳定的市场格局，欧美日等发达地区工业化起步较早，已成为主要消费地区，该等地区的企业之间主要围绕技术水平、销售渠道、品牌影响力等方面展开竞争。中国、巴基斯坦、斯里兰卡、韩国等国家在全球制造业产业转移过程中，逐步嵌入全球功能性安全防护手套产业链中，通过OEM、ODM等方式逐步发展成为生产制造中心。
　　我国凭借技术研发、原材料供应、产业配套及人力成本等优势，已发展成为功能性安全防护手套的全球生产制造中心，且已逐步形成相对稳定的竞争格局。根据企业的创新能力、生产工艺、目标市场、产品技术含量和附加值等维度划分，基本分为三个梯队。具体表现为：
　　第一梯队企业主要通过从事高性能功能性安全防护手套的研发及产业化，在产品设计开发、品质管理、规模化生产等方面具有领先优势，主要面向欧洲、美国、日本等发达地区消费市场，虽尚未形成全球知名的自主品牌，但在全球市场具有不可替代地位，未来随着国内市场需求的逐步爆发，发展潜力巨大。
　　第二梯队企业主要从事普通安全保护手套及部分高性能功能性安全防护手套的生产经营，主要面向国内市场和部分国际市场，拥有一定的创新能力，积极尝试向高端产品及高端市场的转型。
　　第三梯队企业主要从事普通安全保护手套和一般性能的功能性安全防护手套的生产经营，产品以低档产品为主、同质化程度较高，市场竞争激烈。
　　公司是国内较早从事功能性安全防护手套业务的企业之一，也是目前我国功能性安全防护手套产品规格较为全面、产品结构较为完整、配套能力领先的企业。凭借持续的技术开发、严格的质量控制和稳定的产品性能，公司功能性安全防护手套的销售及出口规模逐年增长，市场影响力不断扩大，已稳居我国功能性安全防护手套领域的第一梯队。
　　（二）超高分子量聚乙烯纤维行业
　　超高分子量聚乙烯纤维（UHMWPE）所属行业为化学纤维制造业，系国家重点鼓励发展的高性能纤维与战略新材料。近年来，国家及地方各级部门密集出台多项产业政策，持续将超高分子量聚乙烯纤维纳入鼓励类、重点攻关与战略材料范畴，在技术研发、产能建设、高端应用、产业链自主可控等方面给予强力支持，为行业高质量发展营造了良好政策环境，有力引导行业向高性能、高端化、国产化、规模化方向持续升级。
　　“十四五”以来，《国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》《“十四五”原材料工业发展规划》《“十四五”推动石化化工行业高质量发展的指导意见》等系列文件，均明确提出加快高性能纤维及复合材料研发应用，提升纤维新材料综合竞争力；江苏省“十四五”制造业高质量发展规划将超高分子量聚乙烯纤维列为重点发展的高性能产业用纤维材料。《产业结构调整指导目录（2024年本）》《鼓励外商投资产业目录（2022年版、2025年版）》均将超高分子量聚乙烯纤维列入鼓励类，并明确高端技术指标：纺丝生产装置单线能力≥300吨/年，断裂强度≥40cN/dtex，初始模量≥1800cN/dtex，持续引导行业向高端化、规模化、高品质方向有序扩张。2024年相关出口管制政策发布，进一步凸显该材料的战略地位。
　　2025年，行业政策支持持续加码：《高性能纤维国产替代攻坚三年行动方案（2025—2027）》将超高分子量聚乙烯纤维列为关键战略材料，加快推进国产替代与自主可控；《新材料产业高质量发展行动计划（2025-2027）》将其纳入“卡脖子”关键新材料重点攻关清单，支持在防弹装备、海洋工程、风电、机器人等领域规模化应用；《石化化工行业稳增长工作方案（2025—2026年）》将其定位为人形机器人、高端装备核心配套材料，鼓励拓展新兴应用场景，为公司高性能纤维业务发展提供了坚实政策保障与广阔市场空间。
　　1、超高分子量聚乙烯纤维行业发展概况
　　超高分子量聚乙烯纤维是目前全球比强度、比模量最高的特种纤维之一，为继碳纤维、硼纤维、芳纶之后的第四代高性能特种纤维。该纤维具有高取向度、高结晶度、微纤排列规整等结构特征，兼具高比强度、高比模量、耐磨损、耐低温、柔韧性优等核心性能，同时具备质量轻、耐腐蚀、抗紫外线、耐海水、耐疲劳等突出优势，是国防军工、海洋工程、高端防护、智能机器人、新能源等领域不可或缺的关键战略材料。
　　近年来，在产品性能持续升级、高端应用快速拓展、产能规模有序扩张三重驱动下，全球及我国超高分子量聚乙烯纤维市场保持稳健增长。全球需求端呈现刚性扩容态势，早期数据显示2020年全球需求量约9.80万吨，2022年增至约12.68万吨，2020—2022年复合增长率达13.75%，预计2026年全球需求量将达到22.72万吨，年增速维持在10%–15%区间。我国行业起步相对较晚，但发展势头强劲，需求量由2015年约2万吨快速增长至2022年的6.76万吨，复合增速约19%；当前在国防装备换代、海洋工程扩张、安全防护升级、人形机器人部件放量等多重拉动下，行业仍保持较高增速，根据《中国化纤行业发展规划研究（2021-2025）》及最新行业趋势，国内需求有望以年均18%–20%的速度持续增长。
　　从需求结构看，国内市场增长主要由国防军工、海洋工程缆绳、高端安全防护三大领域主导，同时人形机器人腱绳、医疗高强线、高端家纺、风电系泊、航天回收网系等新兴场景快速起量，应用边界持续拓宽。随着工艺成熟、规模化效应显现与智能化水平提升，产品成本逐步优化，进一步推动由传统防护向高端制造、战略新兴领域渗透。我国产业已从早期追赶进入自主可控、国产替代、高端化、规模化并行的新阶段，为公司高性能纤维业务提供广阔市场空间与良好发展机遇。
　　2、超高分子量聚乙烯纤维行业发展趋势
　　当前，全球超高分子量聚乙烯纤维行业正朝着高端化、国产化、绿色化、应用场景多元化方向加速演进，应用端持续拓宽、技术端不断突破、工艺路线持续优化，行业成长空间与技术壁垒同步提升。
　　从应用端出发，多领域深耕拓展，潜力巨大。超高分子量聚乙烯纤维凭借其高强高模、耐冲击、耐磨、耐化学腐蚀等特性，在现有应用领域不断深耕拓展。在军事国防领域，除了常见的防弹衣、头盔及装甲防护，其在导弹、无人机等高端装备的关键部件制造上应用前景广阔，可大幅提升装备性能与轻量化水平。民用方面，海洋工程深海绳缆、高强度绳索与网具等产品的升级换代需求持续增长；安全防护领域，从个体防护装备向工业防护设施、公共安全防护屏障等方向延伸；在航空航天领域，用于飞机机翼、机身结构件以及卫星零部件制造，助力飞行器实现更高效飞行；随着医疗技术进步，其在人造关节、缝合线等医疗器械上的应用也在逐步增加，改善医疗效果并提升患者舒适度；此外，在体育用品如高端网球拍、滑雪板，以及汽车轻量化部件、机器人灵巧手腱绳及外壳刚性材质等领域，也展现出巨大应用潜力，推动各行业产品性能革新。
　　从技术端出发，性能瓶颈待突破，催生创新需求。断裂强度与抗蠕变性能是衡量超高分子量聚乙烯纤维表现的两个重要指标，尽管此种材料已具有众多优越性能，例如高比模量、耐磨损、耐低温、柔韧性好等。但由于结构上的特点，超高分子量聚乙烯纤维的熔点仅为140摄氏度左右，在载荷作用下抗蠕变性能较差，蠕变为随时间推移固体材料应变时间延长的现象，此情况随着使用温度的升高更加明显。为了实现改善材料性能、环保生产、应用领域更广泛等目标，行业内在制备超高分子量聚乙烯纤维的技术路线上形成了几种趋势与尝试。
　　在制备路径方面，多元探索，各有优劣。国内企业大多选择相对成熟的湿法路线，但制备过程中的纺丝溶剂需要在纺丝后期进行萃取和干燥，技术路径虽较为简单，但需更加关注环保与安全生产潜在的问题。相比之下，以荷兰DSM为代表的干法制备路线可满足未来持续趋严的环保要求。但此项工艺技术对调节聚乙烯树脂的分子量与粒径分布提出了较高的要求，需配合挤出机特定的压力与对树脂的溶胀状态的控制，方能制成性能表现较好的超高分子量聚乙烯纤维材料。荷兰DSM生产的Dyneema纤维断裂强度可达到43cN/dtex，2022年9月美国Avient完成对荷兰帝斯曼超高分子量聚乙烯纤维业务收购；相比之下，国内主流产品断裂强度多集中于30~35cN/dtex区间，仍有技术突破的空间。通过持续优化升级工艺路线可进一步拓宽超高分子量聚乙烯纤维在民用领域的应用。同样也由于干法路线制成的纤维光泽较为饱满、制剂残留量较低、材质较为柔软等优点，掌握技术后可进一步拓展至家纺、医用、个体防护等民用领域，以新技术创造新增量。
　　3、公司所处行业地位
　　全球超高分子量聚乙烯纤维产业市场集中度较高，整体呈现寡头竞争格局。美国Avient、美国Honeywell及日本东洋纺等国际龙头凭借较早的产业化时间、较大的产能规模与丰富的高端产品储备，在技术水平、品牌影响力与全球市场份额方面占据优势。我国超高分子量聚乙烯纤维行业产业化起步相对较晚，近年来国内企业产能扩张提速，市场竞争趋于充分，但具备规模化、稳定化生产能力的企业数量仍然有限，行业集中度有待提升，单线生产能力、产品一致性与成本控制水平仍有较大优化空间。
　　公司依托现有3,000吨超高分子量聚乙烯纤维产能及多年技术研发、产品验证、市场开拓与应用开发的深厚积累，已形成突出的综合竞争实力。生产端具备高度灵活的柔性制造能力，可规模化生产50D至2,400D全规格系列产品，能够快速响应下游多元化定制需求；公司自主开发的800D超高强防弹专用纤维，关键性能指标达到断裂强度≥42cN/dtex、初始模量≥1600cN/dtex，产品品质与稳定性已接近国际先进水平。公司核心技术均来自自主研发，拥有国内外授权专利数十项，形成自主可控的技术壁垒。
　　公司新建年产4,800吨高性能纤维项目在产线设计、工艺路线、装备选型及运营管理上实现全面迭代升级，单线产能规模、运行效率与自动化程度大幅提升，同步实现单吨投资强度更低、单位运维成本更优、能源利用效率更高，规模化生产下的低成本优势突出。同时，项目深度融合大数据分析、智能控制与精益管理理念，对生产计划、设备运行、质量管控、库存与供应链实现全流程数字化优化，达成精准排产、高效交付与稳定品控，产品各项关键技术参数可全面对标国际领先水平。截至本报告日，该项目已有4条产线实现稳定运行。项目全面达产后，公司超高分子量聚乙烯纤维总产能将突破7,800吨，正式跻身国内行业第一梯队，并与公司手部安全防护、机器人核心部件业务形成“材料—部件—终端”的全产业链协同优势，进一步夯实行业地位、提升市场份额与综合盈利能力，支撑公司实现长期可持续高质量发展。
　　基于上述竞争优势，公司有望借此实现业务规模与市场份额的双重扩张，在行业中进一步巩固领先地位，实现可持续的高质量发展。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）持续创新与研发优势
　　公司始终坚持创新驱动发展战略，构建自主研发与产学研深度融合的创新体系，专注功能性安全防护手套、超高分子量聚乙烯纤维、生物可降解聚酯橡胶及智能机器人核心部件的技术攻关与产品迭代，形成覆盖防切割、耐高温、抗穿刺、耐磨防化等多项核心技术平台。公司及子公司恒劢安防、恒尚材料均为高新技术企业，先后获评国家级专精特新“小巨人”企业、江苏省专精特新“小巨人”企业、江苏省专精特新中小企业、省级企业技术中心、省级工程技术研究中心，检测中心获得CNAS实验室认证，高性能防切割手套入选工信部安全应急装备应用推广典型案例。
　　报告期内，公司成功开发21G防切割A6、18G美标切割A7、防电弧、高灵敏触屏、HDPE凉感、特种运动防护等高端手套产品，在生物基胶乳、纳米气凝胶防寒、水性防穿刺等前沿技术领域取得突破；超高分子量聚乙烯纤维领域攻克MetalQ工程纱、高等级防弹纤维、耐蠕变纤维、专用色浆等关键技术，性能达到国际先进水平。公司深度参与10余项国家/行业/团体标准制定，掌握行业技术话语权。截至报告日，公司累计拥有国内外授权专利247项，其中国际发明专利5件、国内发明专利50项、实用新型160项、外观设计20项、软件著作权11项，另有数十项专利正在申请过程中。公司已形成完整自主知识产权与技术壁垒，为产品高端化、业务多元化提供坚实支撑。
　　（二）智能制造与规模化生产优势
　　公司是行业内较早推进数字化、智能化转型的企业，实现生产单元互联互通、IT与OT深度融合，智能制造水平行业领先。公司及子公司多个车间获评江苏省智能制造示范车间，恒尚材料入选南通市智能工厂培育企业，恒越工厂以5G技术为基础打造安防产业“灯塔工厂”，构建智能生产、智能仓储、智能物流、智能运维一体化体系，实现高效率、低成本、绿色低碳运营。
　　依托智能制造体系，公司形成柔性化、规模化、高品质制造能力，可快速响应全球客户多品种、大批量、快交期需求。随着国内年产7,200万打手套项目、越南1,600万打项目建成投产，以及超高分子量聚乙烯纤维7,800吨产能落地，公司规模效应持续凸显，生产效率、成本控制与品质稳定性显著提升。
　　（三）战略性优质客户与全球化渠道优势
　　公司深耕全球安全防护市场二十余年，坚持境内外双循环、多渠道并举、全品类协同的营销战略，构建了结构优质、黏性突出、覆盖广泛的全球化客户与渠道体系，为业务持续稳健发展提供坚实支撑。
　　境外市场聚焦美国、欧洲、日本等安全标准严苛、市场成熟度高的核心区域，主要客户为全球大型劳保品牌商、品牌运营商及大型渠道集团，包括英国Bunzl、美国MCR Safety、美国PIP、英国Arco、日本绿安全等国际行业龙头。双方已形成长期稳定、深度绑定的战略合作关系，该类客户具备渠道覆盖广、采购规模大、认证体系严格、订单持续性强等特点，不仅是公司功能性安全防护手套的核心采购方，同时也是公司超高分子量聚乙烯纤维、生物可降解聚酯橡胶等新材料终端产品的重要潜在应用客户，可实现全产品系列协同覆盖，为公司新材料业务拓展提供天然的客户基础与应用场景。报告期内，公司在巩固传统优势市场的同时，积极开拓澳大利亚、土耳其、北欧、南美等新兴市场，全球化布局持续完善，市场抗风险能力不断增强。
　　境内市场构建工业大客户＋流通经销＋电商平台三位一体、深度协同的立体化销售体系。工业大客户渠道聚焦汽车制造、新能源、石油化工、钢铁冶金、能源电力等战略行业，深度服务比亚迪、吉利、隆基、潍柴、天合光能、兖矿能源等国内龙头企业，推行“一企一策”定制化解决方案，以高附加值产品与专业化服务提升客户黏性；流通经销渠道整合优化为四大运营片区，通过培育战略运营商、下沉终端网络，实现全国区域全覆盖与快速交付；电商渠道紧跟国家B2B阳光采购政策导向，布局主流线上采购平台，推动线上线下渠道深度融合、高效协同。
　　凭借优质稳定的全球客户群体、多层次渠道网络与全产业链协同能力，公司持续巩固市场地位，为安防手套、高性能纤维、可降解材料及机器人核心部件等多业务板块提供稳定的市场支撑与成长空间。
　　（四）全系列产品与多赛道布局优势
　　公司坚持“主业深耕、材料延伸、跨界创新”的发展思路，打造“安全防护手套＋高性能纤维＋生物可降解材料＋智能机器人核心部件”协同发展的全谱系产品矩阵，产品覆盖领域广、应用场景全、业务结构层次清晰，有效抵御单一行业周期波动风险，综合竞争优势突出。
　　在手部安全防护用品领域，公司是国内产品体系最为齐全、配套能力领先的企业之一，拥有从7G至21G全系列针数纱线手芯，丁腈、PU、天然乳胶、氯丁胶等全品类浸渍涂层，以及高耐磨、发泡、磨砂、防切割、防化、防寒、防电弧等全功能工艺体系，产品规格型号达数千种，可全面满足工业制造、建筑施工、石油化工、汽车制造、新能源、户外运动、特种作业等多元场景需求，为全球客户提供一站式手部安全防护解决方案，客户黏性与市场竞争力持续增强。
　　在超高分子量聚乙烯纤维领域，公司已形成50D-2400D全规格、柔性化、规模化生产能力，并构建手套专用、军事防弹、海洋工程绳网、有色纤维、高端家纺、无纬布、机器人腱绳七大产品系列，广泛应用于高端防护、军工装备、海洋工程、航空航天、智能装备等高端领域。依托自主核心技术与持续工艺迭代，产品在强度、模量、耐蠕变、色牢度等关键指标上达到国内先进水平，为公司向高端新材料领域升级提供核心支撑。
　　在生物可降解聚酯橡胶领域，公司顺应国家“双碳”战略与绿色发展趋势，前瞻布局生物基、可降解绿色新材料，项目按规划稳步推进。该材料可与公司防护手套主业深度协同，同时拓展至轮胎、鞋材、医用耗材、减震材料等下游应用领域，推动公司从传统防护制造向绿色高性能新材料领域延伸，培育长期增长曲线。
　　在机器人这一新领域，公司将机器人核心部件业务纳入“十五五”战略规划新业态板块，从战略高度全面布局，由董事长亲自牵头，组建跨领域专业研发团队，聚焦核心技术攻关。依托公司在超高分子量聚乙烯纤维、绿色弹性体等高端新材料领域的技术积累与专利优势，确立“从核心部件到场景化解决方案”的分层发展路径，为业务高质量发展筑牢战略根基。
　　报告期内，机器人业务实现多项关键突破，商品化落地与技术验证同步推进。在产品交付方面，依托手部防护领域成熟工艺积淀，机器人柔性关节保护件、防护手套、腰封件、颈部包覆件等外覆防护产品已实现人形机器人场景阶段性商品交付。核心部件开发持续突破，机器人传动腱绳已完成国内外多家本体及灵巧手企业多轮送样，测试反馈优良，并由单一材料升级为腱绳一体化解决方案。同时，公司紧跟人形机器人行业发展趋势，围绕机器人皮肤衣、皮肤手套等核心部件，根据客户定制化需求推进研发与适配，同步开展技术验证与迭代优化，并按照“基础皮肤搭建—数据采集积累—算法校准优化—传感器集成落地”的研发路径，稳步推进电子皮肤相关技术攻关。
　　为强化研发支撑，公司专门成立“具身智能机器人核心部件及防护件开发中心”，整合内外部研发资源，聚焦柔性防护件、传动腱绳、轻量化型材等核心产品攻关，加快构建专属技术体系与产业化能力，为公司在机器人新赛道上抢占先机、培育新的增长曲线提供强劲动力。
　　整体来看，公司通过多品类、多场景、多赛道的立体化产品布局，实现传统主业与新兴业务相互支撑、协同发展，显著提升抗风险能力、盈利韧性与长期成长潜力。
　　（五）全产业链与全球化产能协同优势
　　公司以技术创新驱动全产业链协同发展，在深耕功能性安全防护手套的基础上，通过纵向延伸与横向拓展，逐步形成覆盖新材料研发、产品制造及绿色转型的深度协同优势。在上游新材料领域，子公司恒尚材料实现超高分子量聚乙烯纤维产能与技术双突破，3,000吨满负荷产能不仅保障核心原材料自给，更通过工艺迭代提升纤维性能，构建起从原料到复合材料的垂直整合链条。同时，公司规划12,000吨超高分子量聚乙烯纤维扩产项目，并推进4,800吨一期项目建设落地，在持续强化上游核心原材料自主保障能力、为中游防护手套等业务提供稳定支撑的基础上，进一步扩大对外销售规模，充分释放产能效益，打造“内供+外销”协同发展的产业格局，全面提升公司在高性能纤维领域的市场竞争力与盈利空间。
　　在安防手套业务领域，公司构建起“国内+海外”产能协同网络。国内7,200万打功能性安全防护手套项目竣工投产，与超高分子量聚乙烯纤维形成“原料－成品”的高效联动，降低采购成本与运输周期；越南1,600万打项目则依托区位优势，突破贸易壁垒，实现全球市场快速响应。国内外产能互补，既提升规模效应，又增强供应链韧性。
　　在绿色转型赛道，公司布局11万吨生物可降解聚酯橡胶项目，采用“一次规划、三期实施”策略，截至本报告日一期1万吨已经投入试生产。该项目与现有防护手套、超纤维业务形成跨领域协同，生物基材料的应用不仅为公司安防手套产品赋予环保属性，更可开拓轮胎、鞋材等新市场，推动公司从传统制造向绿色高端制造转型。全产业链通过技术共享、产能联动与市场协同，实现资源优化配置，显著提升成本控制能力与产品竞争力，为可持续发展注入强劲动能。
　　（六）管理机制与人才团队优势
　　公司所处行业为多学科交叉领域，对复合型高端人才需求突出。“人才是引领企业发展的第一动力”已成为公司管理层的重要共识和指导公司人力资源工作的核心方针。公司通过制定人力资源总体规划、改革薪酬与绩效管理体制、丰富企业文化建设内涵等措施，汇聚了一批行业内优秀的专业技术人才和综合管理人才，拥有硕士、博士学位的员工数量日益增多，人才的凝聚力不断增强。公司将持续强化人才“蓄水池”功能，为公司保持综合竞争优势注入新鲜血液、提供创新动力。
　　公司坚持“力出一孔，利出一孔”的理念，对核心管理/技术/业务人才建立了具有竞争力的、科学合理的薪酬管理体系和激励措施，并探索建立了多层次长效股权激励机制，将核心骨干利益与公司长期发展深度绑定，形成“利益共享、风险共担”的利益共同体，有效激发团队创新活力与经营动力。
　　为适配多元化、全球化发展格局，公司全面推进集团化运营管理机制建设，构建“集团总部—业务板块—分子公司”三级管控架构，通过统一战略规划、统一资源配置、统一品牌管理、统一风控体系、统一制度流程，实现各业务板块高效协同与资源优化配置，治理效能、运营效率与风险管控能力显著提升，为公司高质量、可持续发展提供坚实的人才支撑与组织保障。
　　2026年3月，公司公布实施《2026年员工持股计划》，拟以不超过3284.30万元募集资金，受让公司回购的170.1711万股股份，授予不超过33名核心员工。本次员工持股计划，是公司从“产能扩张”向“人才驱动”转型的重要信号。通过将核心利益与公司战略绑定，既能够激发传统业务营销团队的积极性，推动境内外产能释放转化为实际业绩；还能稳定新材料与机器人赛道的技术团队，加速新业务的落地见效。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025年，面对全球经济格局深度调整、行业竞争加剧的复杂环境，叠加中美“对等关税”政策带来的外部压力，公司坚守战略定力，以技术创新为引领，以产业升级为驱动，持续深化全产业链布局。在新材料领域加速技术突破，在产能建设方面推进国内外项目协同落地，在市场端积极拓展全球多元化销售网络，有效对冲外部不利影响。尽管受关税政策影响，2025年营业收入与归母净利润同比出现阶段性波动，但公司总资产与归属于上市公司股东的所有者权益仍实现大幅增长，核心业务竞争力与经营韧性持续凸显，为后续恢复性增长与长期高质量发展奠定坚实基础。
　　2025年，公司实现营业总收入122,750.80万元，同比减少3.32%；归属于上市公司股东的净利润10,189.56万元，同比减少12.57%；截至2025年12月31日，公司总资产为293,700.36万元，同比增长17.15%；归属于上市公司股东的所有者权益为170,870.18万元，同比增长40.57%。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）未来发展战略
　　立足行业发展大势与自身资源禀赋，公司紧密围绕国家产业政策导向，结合全产业链布局优势与中长期发展目标，统筹传统主业升级、新材料产业拓展与新兴赛道培育，明确清晰的中长期发展战略路径。通过巩固核心主业竞争壁垒、放大上游材料协同优势、培育绿色新材料及人工智能配套新产业，持续优化业务结构、提升抗风险能力与综合盈利水平，全面推动企业由单一制造型企业向多产业协同、高端化、绿色化、创新型综合企业转型，为公司长期稳定健康发展筑牢战略根基。
　　1、产业战略：
　　功能性安全防护手套持续深耕，打造全球领先安防手套制造厂商。依托产业数字化、智能化制造升级，全面重塑安防手套行业发展模式；凭借低成本制造优势、高效精益运营、持续产品迭代创新与商业模式优化升级，构筑全方位差异化核心竞争力。持续完善全球供应链布局与国际化营销网络，深度绑定优质大客户，主动推动行业资源整合与集中度提升，引领产业向集约化、规模化、高端化方向迭代升级。积极践行“双碳”发展战略，依托低碳生产技术、绿色制造工艺与清洁化产线改造，全方位推动节能减排与绿色生产，持续巩固企业绿色发展底色，树立全球手部安全防护领域绿色制造标杆。
　　战略新材料业务长期布局，多点协同创新，全面赋能企业高质量发展。深度对接国家新材料产业高质量发展规划，以超高分子量聚乙烯纤维高端化、规模化生产为核心基石，依托自主技术研发、全产业链协同配套及优质客户资源优势，抢抓高性能国产替代发展机遇，稳步推进新旧产能升级改造与扩产落地，持续放大单线产能、低成本生产及高性能产品优势，全面拓展军工防护、海洋工程、高端装备等多元化应用市场。加快生物可降解聚酯橡胶产业化攻坚进程，聚焦绿色新材料赛道，持续优化产线调试、工艺改良与质量管控体系，加速推进产品在安防防护、鞋材轮胎、医用耗材、密封配件等领域的客户认证与商业化落地，快速培育绿色低碳第二增长曲线，助力国家限塑减碳与循环经济发展。前瞻布局具身智能机器人核心部件赛道，围绕人形机器人、灵巧手、柔性外骨骼等新兴领域，重点攻关腱绳、柔性防护件、机器人皮肤衣等关键配套部件，深化“材料—部件—模组”一体化研发制造能力，强化与头部机器人整机企业联合开发与定点合作，加速产品送样验证与批量交付，深度挖掘人工智能时代新兴产业机遇。
　　公司以功能性安全防护手套、高性能纤维、绿色可降解材料、机器人核心部件四大业务板块协同联动、互补赋能，依托自主研发与产学研深度融合，持续拓宽高端装备、国防军工、新能源、人工智能等战略新兴领域应用边界，加速前沿技术成果落地转化与规模化应用。依托安防手套主业稳固基本盘，叠加超高分子量聚乙烯纤维高端产能释放、生物可降解聚酯橡胶绿色产业化突破、具身智能机器人核心部件快速迭代，全面实现主业夯实、多元布局、全链协同的发展格局，稳步提升综合盈利能力与核心竞争力，推动企业实现长期稳健、高质量可持续发展。
　　2、资本战略：公司市值与内在价值动态均衡
　　秉持“产融双驱、价值共生”的核心理念，以坚实的产业经营为根基，构建产业与资本协同发展的良性生态闭环。公司将通过三大战略路径实现价值创造与价值实现的深度融合：一是以战略规划为引领，聚焦核心业务赛道，强化创新驱动与资源整合能力；二是持续完善现代企业治理体系，提升经营管理效能，夯实高质量发展基础；三是通过技术研发、品牌建设、人才培育等多维度发力，塑造差异化竞争优势。在此基础上，灵活运用股权回购、并购重组、长效现金分红等资本运作工具，建立市值与内在价值的动态监测与调节机制，确保公司市场价值与真实价值的合理匹配，实现企业价值的可持续增长与资本市场的正向反馈。
　　（二）2026年经营计划
　　1、确保公司主要业绩指标稳步实现
　　为进一步完善公司的法人治理结构，建立、健全公司长效激励约束机制，形成良好、均衡的薪酬考核体系，建立股东与经营管理层及核心人员之间的利益共享、风险共担机制，确保公司未来发展战略和经营目标的实现，在充分保障股东利益的前提下，按照收益与贡献对等的原则，公司制定了《江苏恒辉安防集团股份有限公司2026年员工持股计划（草案）》，公司分两次共计向公司部分董事、高管、核心管理/技术/业务人员授予股票权益数量170.1711万股。
　　在上述员工持股计划存续期内，公司分年度进行绩效考核，能否解锁将根据公司、激励对象两个层面的考核结果共同确定，其中公司层面的业绩考核目标如下：
　　以2025年的营业收入为基数，2026年的营业收入增长率不低于20%；以2025年的营业收入为基数，2027年的营业收入增长率不低于40%。公司当期业绩水平达到业绩考核目标条件的，当期对应标的股票按比例解锁。第一个解锁期的公司业绩考核指标未达成，对应不能解锁的标的股票可递延至第二个解锁期，在第二个解锁期的公司业绩考核实现时解锁；如递延至第二个解锁期时业绩仍未达成的，则该期因公司层面业绩考核而未能解锁份额对应的标的股票不得解锁。
　　2026年，公司将持续以高度的战略定力和执行力，将上述目标作为贯穿全年生产经营工作的核心指引与行动纲领，全力以赴确保目标达成。
　　2、聚焦产业协同强化项目攻坚全力推动四大业务高质量发展
　　2026年，公司将围绕安防手套、超高分子量聚乙烯纤维、生物可降解聚酯橡胶、机器人核心部件四大板块协同发力，坚持产能释放、技术升级、市场拓展、效益提升并重，统筹推进项目建设、产线优化、产品验证与商业化落地，持续巩固全产业链竞争优势，确保各项战略任务高质量落地。
　　安防手套业务：加速产能释放，以销售为核心驱动产能爬坡
　　公司将加快境内外基地产能释放节奏，以市场销售为核心发力点，强化订单承接与客户拓展，推动国内、越南基地产能快速爬坡达产。持续优化生产组织与精益管理，提升设备稼动率、产品良率与交付效率，依托“批量化生产、定制化包装”创新商业模式，强化海内外渠道协同与大客户深度合作，实现产能规模与经营效益同步提升，进一步巩固全球手部安全防护领域领先地位。
　　超高分子量聚乙烯纤维业务：全力推进产能建设，夯实材料领先地位
　　加速推进高性能纤维产能扩张，确保年产4,800吨超高分子量聚乙烯纤维项目年内完成全部产线建设、设备安装调试与满产运行，全面释放规模化供应能力，满足高端防护、军工、海洋工程、机器人部件等领域快速增长的市场需求。同步启动并加快年产7,200吨扩产项目前期工作与建设进度，持续推进恒尚材料原有产线的工艺优化、设备升级与智能化改造，提升运行效率与产品稳定性，不断优化工艺路线、提升自动化水平，推进溶剂回收、能耗管控与生产效率提升，强化规模化生产下的低成本竞争优势，持续提升纤维强度、耐蠕变、色牢度等核心性能，构建规模领先、结构合理、技术先进、成本可控的产业格局，进一步强化上游原材料自主可控能力与全球市场竞争力。
　　生物可降解聚酯橡胶业务：加快产线调试优化，推进产品验证与市场落地
　　聚焦生物可降解聚酯橡胶项目产业化攻坚，在试生产基础上全面开展产线优化、工艺改进与稳定性提升，持续完善生产参数、设备适配性与质量控制体系。加快推进产品在安防手套、鞋材、轮胎、密封件、医用耗材等领域的应用验证、客户认证与市场开发，深化与下游头部企业合作对接，加速实现小批量供货与订单转化，推动绿色新材料业务从技术突破走向规模化商业落地，进一步丰富公司盈利结构、增强业务抗风险能力与长期发展韧性。
　　机器人业务板块：聚焦核心部件研发，加速商业化与场景落地
　　以具身智能机器人高成长赛道为方向，聚焦腱绳、柔性关节保护件、皮肤衣/皮肤手套等核心部件，加快产品迭代优化、性能验证与客户送样测试，推进重点机器人企业供应商准入与定点落地。深化“材料—部件—模组”一体化开发，强化与灵巧手企业、整机厂商联合研发与方案定制，拓展在灵巧手、机械臂、轻量化结构件等场景的规模化应用，加快实现批量交付与营收贡献，打造公司面向人工智能时代的战略新引擎。
　　3、在营销方面国际国内两个市场同时发力，OEM与自主品牌两翼并驱
　　立足“国内国际双循环”新发展格局，紧抓国内安全防护市场快速扩容机遇，2026年公司坚持国际、国内市场同步发力，持续优化渠道结构、升级营销体系、引育高端营销人才，推动海内外市场份额稳步提升。
　　外销市场以稳固基本盘、拓展新空间为核心，持续深化与长期优质客户、战略合作伙伴的协同关系，精准响应客户需求，不断提升客户黏性与合作深度；同时加大对新兴市场的开拓力度，优化区域布局，稳步提升新兴市场销售占比。针对OEM客户，公司突破传统代工模式，创新推行自主研发设计、规模化备货、定制化包装的新型运营模式，以标准化产品量产降低成本，以柔性化包装满足客户品牌需求，有效缩短交付周期、提升供应链响应效率，增强客户综合获得感。
　　内销市场聚焦自主品牌做强做优，持续优化品牌运营与渠道布局，统筹推进流通批发、工业大客户、终端直供等多渠道建设，加快构建覆盖全国、层次清晰、运转高效的营销网络。大力推进自主品牌建设，以“拳胜”“BESTGRIP”等核心子品牌为载体，强化品牌推广与市场渗透，全面提升自主品牌在国内安防手套领域的知名度与市场占有率。
　　新材料业务坚持军民两用、双线开拓，统筹推进超高分子量聚乙烯纤维及生物可降解聚酯橡胶两大核心产品市场化销售。一方面持续释放超高分子量聚乙烯纤维产能，丰富产品规格、提升高强高模性能，在巩固安防防护、海洋工程等民用市场的同时，积极拓展国防军工、高端装备等领域，构建多元化客户结构；另一方面加快生物可降解聚酯橡胶市场开拓，围绕手套、鞋材、轮胎、密封件等下游应用场景，强化客户认证与应用验证，推进批量订单转化。公司将持续深化工艺攻关与成本管控，不断提升新材料产品性价比与综合竞争力，实现新材料业务规模化、可持续增长。
　　4、产品研发及创新技术平台建设
　　以市场需求为导向、以产业化落地为核心，构建“基础研究—工艺开发—产品迭代—成果转化”全链条研发体系，进一步健全务实高效的研发管理体制与激励机制。2025年重点推进以下务实性工作：
　　一是强化研发项目闭环管理，推行“军令状”式目标责任机制。聚焦产业化落地与客户需求痛点，对年度重点科研项目、产品开发项目及预研项目分类立项、明确节点：工业化生产类项目细化技术参数、量产时间表与成本控制目标，预研类项目聚焦核心技术突破与应用可行性验证；落实项目负责人制，建立“周跟踪、月调度、季考核”机制，将进度完成度、成果转化率与考核激励直接挂钩，确保项目落地见效。
　　二是夯实研发硬件与人才基础，提升协同创新效能。加快研究院及4个中试基地的实战化建设，优化中试设备适配性与工艺验证能力，推动其成为“技术研发—小试—中试—量产”的无缝衔接平台，实现自主研发与校企合作成果快速转化。针对性招引纺织工程、新材料合成、精细化工、智能装备等领域实战型技术人才与研发骨干，完善人才培养模式，打造一支结构合理、实操能力强的专兼职研发团队，保障核心技术自主可控。
　　三是搭建务实型创新技术平台，聚焦关键领域技术突破。依托公司高性能纤维、纤维应用、涂层开发、防护手套等专业研究所及具身智能机器人核心部件开发中心，围绕主业升级与新兴业务需求，定向开展技术攻关。以解决实际生产与市场应用问题为目标，深化与高校、科研院所的产学研合作，共建联合实验室或技术攻关小组，重点突破高性能材料改性、绿色生产工艺、机器人核心部件适配等关键技术。积极申报国家级、省部级创新平台，以平台为载体整合资源，推动技术成果与产业需求精准对接，为公司业务升级与新兴赛道拓展提供坚实技术支撑。
　　5、企业管理和人力资源建设
　　全面推进集团化战略管理模式，从组织战略和人力资源两个核心出发，构建“人才—组织—战略”高效协同的科学管理体系。以企业信息管理ERP系统与办公应用OA系统、生产智能制造MES系统、WMS系统、CRM客户管理系统等互联互通为目标，落地实现公司生产、财务、供应链、营销全流程智慧管理。进一步优化绩效经营管理基础，以“五年战略-年度指标－月度计划－周跟踪”管理模式，从细节上提升公司规范化管理。
　　积极推进内部孵化+外延并购并举的项目运行机制，一方面加大研发投入与项目建设，利用企业优势资源，创新内部合伙人模式，激发内部潜力，从而实现产品升级与内生性增长；另一方面积极寻找能与公司形成协同和互补效应、具有良好前景的合适标的，丰富企业产品、拓展企业业务，实现产业链上下游合理布局，推动公司整体发展。
　　人力资源方面，围绕业务发展精准制定人才规划，健全“引、育、用、留”体系，重点引进研发、智能制造、国际营销等高端人才。完善培训与晋升机制，全面提升员工专业素养；持续落实并优化员工持股计划，健全长效激励约束机制，充分调动核心骨干积极性与归属感，打造一支高效、团结、专业的人才队伍，为公司高质量发展提供坚实保障。
　　（三）公司面对的风险及应对措施
　　1、宏观经济波动风险
　　公司产品以出口为主，主要出口地区包括美国、欧洲、日本等国家和地区。随着美国对外贸易政策和关税政策的调整，以及中美贸易的不确定性，加之局部冲突延续，全球经济复苏仍然面临巨大的挑战；从国内市场看，经济形势依然复杂严峻，经济下行压力仍然较大。宏观经济的波动可能会给公司未来的经营带来一定的不利影响。
　　应对措施：秉持“高品质、快交付、低成本”的核心优势，在保障产品质量稳定的前提下，依托国内外高效供应链体系实现快速响应，通过精细化成本管控优化产品价格竞争力。在市场布局方面，积极实施多元化市场战略，除深耕欧美日等现有客户市场外，持续加码对欧盟、南美、非洲、澳洲等一众新兴市场的开拓投入，同时加速渗透国内市场，形成国内外市场双轮驱动格局，增强公司整体抗风险能力与市场竞争力。
　　2、市场竞争风险
　　公司持续专注于手部安全防护用品的研发、生产和销售，并处于行业第一梯队。但若行业内原有竞争对手通过加大产品开发及市场开拓力度，竞争力不断提高，或者其他行业生产企业通过自行研发、资产整合等方式进入该行业，将导致公司所处行业市场竞争加剧。此外，公司超高分子量聚乙烯纤维产能释放，若公司未来在产品研发设计、成本及质量控制、客户拓展等方面不能适应市场变化，可能在日益激烈的竞争中处于不利地位。
　　应对措施：在强化核心竞争力上，持续加大研发投入，建立产学研合作机制，与高校、科研机构联合攻关，聚焦高性能防护手套、高分子战略新材料等前沿领域，加快产品迭代速度，保持技术领先优势；同时，优化成本控制体系，通过规模化采购、精细化生产管理和供应链协同，降低生产成本，严格把控产品质量，建立全流程质量追溯体系，确保产品品质稳定可靠。市场拓展方面，深耕现有客户资源，提供定制化解决方案和优质售后服务，提高客户忠诚度；积极开拓新兴市场，通过参加国际展会、设立海外分支机构等方式，加强品牌宣传推广，提升品牌国际知名度，扩大市场份额。在产能布局上，合理规划超高分子量聚乙烯纤维产能释放节奏，根据市场需求及时调整生产计划；加强与下游客户的深度合作，提前锁定订单，降低产能过剩风险；此外，持续优化组织架构和人才管理体系，引进和培养复合型人才，提升企业整体运营效率和市场响应能力，以更好地应对激烈的市场竞争。
　　3、原材料及能源价格波动风险
　　公司主要原材料包括手芯、纱线、化工材料等，主要能源包括水、电、蒸汽。原材料成本占产品成本比重相对较高，原材料价格波动对公司生产成本、盈利能力影响较大。如未来主要原材料和能源价格出现大幅上涨，而公司不能有效地将原材料和能源价格上涨的压力进行转移，将对公司经营业绩产生较大影响。
　　应对措施：在采购策略上，与优质供应商建立长期稳定的战略合作关系，通过签订长期框架协议、年度采购合同锁定价格或约定价格调整机制，降低价格波动风险；拓展原材料采购渠道，建立全球采购网络，引入新供应商，形成竞争态势，增强议价能力，并建立原材料库存动态管理机制，依据市场价格走势和生产需求，灵活调整安全库存水平。成本控制方面，优化生产流程，采用先进生产工艺和设备，提高生产效率，降低单位产品的原材料和能源消耗；加强内部管理，减少生产过程中的浪费，严格控制非生产性支出。技术研发领域，加大研发投入，积极探索新型原材料的应用，开发低成本、高性能的替代材料；同时提升产品附加值，通过技术创新和工艺改进，推出高端功能性产品，提高产品定价权，增强消化成本上涨压力的能力。
　　4、汇率波动风险
　　公司安防手套业务以外销为主，主要以美元进行定价和结算。人民币兑美元汇率波动会对公司的业绩产生较大影响，主要为：一方面，受人民币汇率波动影响，以本币计量的营业收入变化，对主要产品的收入及利润状况产生直接影响；另一方面，自确认销售收入形成应收账款至结汇期间，公司因人民币汇率波动而产生汇兑损益，亦直接影响公司业绩。若未来人民币兑美元汇率出现大幅波动，将对公司业绩产生较大影响。
　　应对措施：结算策略上，与海外客户协商调整结算货币，适当增加欧元、日元等其他货币结算比例，分散单一美元结算带来的汇率风险；缩短结算周期，加快应收账款回收速度，减少在途资金因汇率波动产生的损失；在合同中设置汇率调整条款，约定当汇率波动超过一定幅度时，双方可协商调整产品价格，将汇率风险部分转移给客户。金融工具运用方面，合理利用外汇衍生品，如远期结售汇、外汇期权、外汇掉期等工具，锁定汇率波动区间，提前对冲风险；与专业金融机构合作，根据公司实际业务情况和汇率走势，制定个性化的套期保值方案，降低汇率波动对业绩的影响。
　　5、经营管理风险
　　报告期内，公司资产规模、业务规模等进一步扩大，这对公司的战略规划、内部控制、运营管理、财务管理等方面提出更高要求，与此对应的公司经营活动、组织架构和管理体系亦将趋于复杂。如果公司不能及时适应公司业务发展和资本市场要求，适时调整和优化管理体系，并建立有效的激励约束机制，公司将面临一定的经营管理风险。
　　应对措施：在战略规划层面，组建专业战略研究团队，定期收集分析行业政策、市场动态、技术趋势等信息，结合公司实际制定科学合理的中长期战略规划，并建立战略动态调整机制，根据内外部环境变化及时优化；内部控制方面，完善内部审计部门职能，加强对重点业务、关键环节的监督审计，引入信息化内控系统，实现业务流程的实时监控与风险预警；运营管理上，借助数字化管理工具，搭建统一的运营管理平台，实现各业务环节的数据共享与协同，同时定期组织跨部门沟通会议，打破部门壁垒，提高运营效率；财务管理领域，强化预算管理，细化预算编制与执行监督，引入先进的财务分析模型，加强对成本、资金、盈利等方面的精细化管理；此外，建立健全有效的激励约束机制，完善绩效考核体系，将个人业绩与公司发展紧密挂钩，通过股权激励、绩效奖金等多样化激励方式，激发员工积极性与创造力，同时制定明确的责任追究制度，约束员工行为，确保公司经营管理的高效有序。
　　6、项目建设及新赛道商业化效益不及预期风险
　　公司当前多个扩产项目与新兴业务项目同步推进，包括功能性安全防护手套扩产项目、超高分子量聚乙烯纤维产能提升项目、生物可降解聚酯橡胶项目，以及具身智能机器人核心部件等新赛道开发项目，上述项目在建设及商业化过程中可能面临效益不及预期的风险：一是各扩产项目建成投产后，产能规模将大幅增长，若下游市场需求波动、客户拓展进度未达预期或行业竞争加剧，可能导致新增产能无法及时转化为有效订单，出现产能利用率不足的情况；二是具身智能机器人核心部件等新赛道处于技术研发与商业化落地初期，行业技术路线、市场需求格局尚未完全明确，可能面临技术迭代不及预期、产品适配性不足、客户认证周期长、订单转化缓慢等问题，导致新业务商业化进度滞后、效益释放不及预期。
　　应对措施：市场端方面，强化客户需求调研与行业趋势预判，组建专业营销团队深耕现有核心客户，深化长期合作关系，同时加大新行业、新区域市场开拓力度，通过行业展会、技术研讨会、产学研合作等多渠道提升品牌影响力与产品认可度，提前锁定潜在订单，保障扩产项目产能消化；针对新赛道业务，聚焦头部客户联合开发，加速产品送样验证与应用适配，缩短商业化落地周期。技术端方面，持续加大研发投入，深化与高校、科研机构的协同创新，实时跟踪行业前沿技术动态，针对各项目制定分阶段技术升级与产品迭代计划，确保产品性能与市场需求精准匹配，同时通过精细化管理优化生产流程、控制项目建设与运营成本，提升项目盈利水平。管理端方面，建立项目效益动态监测与风险预警机制，定期评估各扩产项目产能释放与订单匹配情况、新赛道商业化进展，及时根据市场变化调整生产计划、营销策略与研发方向，最大限度降低项目建设及新赛道商业化效益不及预期的风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内，公司聚焦手部安全防护领域与战略新材料研发，构建“功能性安全防护手套+战略新材料”新型双轮驱动的业务格局。主营业务涵盖手部安全防护用品、超高分子量聚乙烯纤维及其复合纤维的全链条研发、生产与销售，核心产品以具备防切割、高耐磨、抗穿刺、耐极端温度、防化、防油污、防震等多元功能的高性能安全防护手套为主，同时覆盖少量普通安全防护手套及其他防护用品。
　　在手部安全防护领域，公司秉承“为人类安全而努力创新”的企业使命，持续加大研发投入与工艺革新力度。通过自主研发高性能涂层配方与浸渍工艺，结合高性能纤维新材料制备、包覆针织、专用设备改造等关键技术，实现功能性... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内，公司聚焦手部安全防护领域与战略新材料研发，构建“功能性安全防护手套+战略新材料”新型双轮驱动的业务格局。主营业务涵盖手部安全防护用品、超高分子量聚乙烯纤维及其复合纤维的全链条研发、生产与销售，核心产品以具备防切割、高耐磨、抗穿刺、耐极端温度、防化、防油污、防震等多元功能的高性能安全防护手套为主，同时覆盖少量普通安全防护手套及其他防护用品。
　　在手部安全防护领域，公司秉承“为人类安全而努力创新”的企业使命，持续加大研发投入与工艺革新力度。通过自主研发高性能涂层配方与浸渍工艺，结合高性能纤维新材料制备、包覆针织、专用设备改造等关键技术，实现功能性安全防护手套防护性能与佩戴舒适度的双重提升。目前，公司已具备为客户提供一站式产品解决方案的综合服务能力，在行业内树立了技术与服务的双重标杆。
　　为增强核心竞争力与可持续发展能力，公司积极拓展超高分子量聚乙烯纤维、生物可降解聚酯橡胶等战略新材料板块。此举既保障高端核心原材料的自主供应，有效规避供应链风险、提升成本管控能力；同时又开辟新的业务增长路径，驱动公司向创新驱动型、绿色可持续型的高质量发展模式转型，为长期占据行业领先地位奠定坚实基础。
　　（一）手部安全防护用品
　　公司深耕功能性安全防护手套领域20余年，拥有防切割、耐高温、抗穿刺等六大核心技术，产品通过EN388、ISEA等全球权威认证，性能达到国际一线水平。公司已经形成较为完善的生产体系、销售模式与管理经验。公司坚持以产业数字化智能制造能力，以精细化、规模化、国际化发展思路打造功能性安全防护手套全球领先品牌，做行业细分领域的冠军企业。2024年公司新建年产7,200万打功能性安全防护手套项目建成投产，目前正稳步爬坡阶段；截至本报告披露日，越南工厂年产1,600万打功能性安防手套项目部分产线已投入试生产。两个项目全部建成达产后，公司手部安全防护手套产品产能将突破1亿打，这不仅将夯实公司在全球市场的供应能力，更将为其全球化战略的深入推进提供强劲支撑，助力公司在全球手部安全防护领域进一步扩大市场份额、巩固领先地位。
　　2、公司功能性安全防护手套产品部分应用场景示例如下：
　　3、主要经营模式
　　（1）采购模式
　　公司制定了《物资采购业务集中归口管理制度》，由采购部门严格按照上述采购管理制度进行供应商评定和原辅材料采购，并由法务部门、质量部门及财务部门联合参与，具体采购流程如下：
　　在供应商选择方面，公司根据供应商的企业资质、质量保证能力、产品价格、生产及交付能力、售后服务响应及处理效率等因素对其进行综合评定，选定供应商后，公司与供应商签订框架协议，根据需求情况和市场价格走势情况，分批次进行采购。每年度公司对供应商进行动态评价和管理，建立合格供应商名录。
　　在原辅材料采购方面，公司采购部门根据各需求部门的需求计划及库存情况制定年度、月度采购计划，其中，纱线及手芯、胶类化工材料等重要物料，由公司采购部门会同研发及生产部门共同询价、议价，确定合格供应商后进行合约采购，尤其对于采购周期较长的进口原材料，储备一定的安全库存，以保障公司重要原材料质量及供应；对于包装材料等通用物料需求进行集中采购；对于零星物料需求，由采购部门汇总后安排采购。
　　（2）生产模式
　　公司主要为功能性安全防护手套、个人防护用品等品牌商或品牌代理商提供ODM/OEM等贴牌产品，采用“以销定产”的生产模式，结合在手订单情况、生产能力及库存情况制定生产计划并组织生产，具体生产流程如下：
　　由于功能性安全防护手套产品专业化程度较高，不同应用场景下的产品性能要求不同，因此，公司为满足客户的个性化需求，由研发部门根据客户订单要求制定产品工艺流程和技术方案并下达至生产部门，生产部门根据销售订单、供货排单等进行生产排期，根据工艺及技术方案组织生产，并对采购周期、生产进度进行协调和控制。在具体生产过程中，公司在适当阶段进行标识和记录，以跟踪、监测产品状态，便于进行产品追溯和工艺改进。
　　此外，公司根据OBM自主品牌年度发展目标制定相应的生产计划，依据产品需求和市场开拓进度，进行常备库存的生产并进行动态调整。
　　（3）销售模式
　　公司手部安全防护用品的客户主要集中在美国、欧洲、日本等安全防护要求较高、意识较强的地区，销售模式以直销为主。公司设有专门的销售部门负责市场推广和产品销售，主要通过参加展会、客户拜访及引荐、合作开发等方式获取客户初步合作意向，通过对客户需求进行技术指标转化、设计打样、样品检测、验厂等合格后，与客户最终建立合作关系，实现产品销售。公司具体销售流程如下：
　　公司产品主要为外销，并以ODM/OEM贴牌产品为主。其中，ODM贴牌产品由公司根据客户订单要求，进行产品设计、生产试制和工艺改进，样品通过检测后进行批量生产和销售；OEM贴牌产品由公司根据客户提供的产品样式、工艺要求进行生产、销售。公司ODM/OEM贴牌产品销售至品牌商或品牌代理商后，由其依托品牌影响力、产品体系及市场渠道向终端使用者销售。同时，公司积极开展自有品牌产品的推广，将OBM自有品牌产品直接或间接销售至终端使用者。自有品牌业务系公司未来业务发展的战略方向，目前公司自有品牌业务占比较小，且在地域与产品结构方面与贴牌产品错位发展，与当前代工客户不存在直接竞争，对来自该等客户的未来订单持续性不构成重大不利影响。
　　随着子公司恒越安防年产7,200万打功能性安全防护手套项目的建成投产，公司将打破行业内传统OEM概念，推进“批量化生产、定制化包装”新型商业模式，即公司自主设计产品，向客户群体推广，并进行批量化产品生产备库存，然后根据OEM客户需求及品牌属性，进行定制化包装，从而缩短客户的采购周期，降低采购成本。
　　（二）超高分子量聚乙烯纤维
　　超高分子量聚乙烯纤维作为公司重要的产业战略板块，始终以产业协同为核心支撑，通过加速产能推进与强化各细分领域渠道突破及布局，不断夯实发展根基。在该领域，公司坚守研发导向，坚定走高端化路线，立志成为关键行业应用的重要推广者，依托技术研发与技术合作双轮驱动，加快产品在高端防弹、风电叶片、航空航天、人工智能等新型应
　　用场景的探索步伐。
　　报告期内，公司密切追踪机器人产业发展动态，在超高分子量聚乙烯纤维的机器人领域应用开发上多点发力。除灵巧手腱绳外，超高纤维在机器人轻量化外壳型材、机器人柔性关节保护件等产品的开发工作亦有序推进。目前，公司开发的腱绳产品已向多家机器人企业进行多轮送样沟通，且与相关企业建立起常态化技术交流机制，为后续合作奠定基础；部分防护件产品，如机器人防护手套、机器人腰封件、颈部包覆件等已实现商品交付使用，初步验证了产品的市场适配性与竞争力。
　　在产能建设方面，公司可转债募集资金投资的年产4,800吨超高分子量聚乙烯纤维项目于2024年正式开工，预计2025年9月投入试生产。该项目在技术工艺与生产效能上实现全面升级，投产后将显著提升公司超高分子量聚乙烯纤维的供应能力，届时公司该类纤维总产能将稳居新材料领域第一梯队，为业务持续拓展提供强有力的产能保障，进一步巩固公司在行业内的领先地位。
　　2、公司超高分子量聚乙烯纤维产品部分应用场景示例如下：
　　3、主要经营模式
　　公司拥有灵活的柔性化生产能力，产线可以生产不同规格的超高分子量聚乙烯纤维并根据市场需求情况进行调整。公司主要通过为客户提供超高分子量聚乙烯纤维来实现收入和利润的新增，通过采取订单驱动的销售模式，将产品销售给从事超高分子量聚乙烯纤维下游产业应用的终端企业。因此，公司超高分子量聚乙烯纤维业务的采购模式、生产模式与手部安全防护用品业务不存在显著差异，销售模式的差异主要体现在下游客户群体方面。
　　（三）生物可降解聚酯橡胶
　　生物可降解聚酯橡胶作为特种橡胶行业的前沿技术应用领域，与公司主营业务具有深度协同性，其应用场景广泛，涵盖轮胎、鞋子、减震垫、PVC增韧、可控降解轮胎胎面、医用可降解骨蜡等众多领域，市场潜力可观。
　　公司积极携手高校科研团队，充分发挥产学研合作的集成优势，成功将先进的技术成果转化为实际生产力，为生物可降解聚酯橡胶的产业化奠定了坚实的技术基础。
　　报告期内，公司规划投资建设年产11万吨生物可降解聚酯橡胶项目，项目采用“一次规划、分三期建设”的科学推进策略。其中，一期10,000吨项目已于2024年8月正式开工，目前正按照既定计划稳步推进，力争早日实现符合设计性能要求的合格胶料稳定生产，为后续项目建设及市场拓展积累宝贵经验，助力公司在生物可降解材料领域抢占发展先机，进一步完善产业链布局，增强核心竞争力。
　　公司生物可降解聚酯橡胶产品部分应用场景示例如下：
　　（四）报告期内公司主要工作回顾
　　2025年上半年，公司在复杂多变的市场环境中砥砺前行，凭借其前瞻性的战略布局、卓越的创新能力以及高效的执行力，在多个关键领域取得了显著成就，全方位推动公司实现稳健增长与高质量发展。
　　2025年上半年，公司实现营业总收入59,302.99万元，同比增长15.43%；归属于上市公司股东的净利润5,497.74万元，同比增加11.82%；截至2025年6月30日，公司总资产为258,481.60万元，同比增长3.10%；归属于上市公司股东的所有者权益为146,209.66万元，同比增长20.29%。
　　报告期内，公司开展的主要工作如下：
　　1、建立适配公司组织形态和发展格局的集团化管理模式
　　近年来，公司在巩固原有安防手套业务的基础上，积极拓展上游产业链及相关多元化业务，公司从单一安防手套业务拓展为“功能性安全防护手套+超纤维新材料”双翼驱动发展的战略布局，同时前瞻性布局生物可降解聚酯橡胶项目，为公司持续稳定发展注入成长动力。经过多年发展，公司经营规模持续扩大，业务范围不断拓展，且已在多个国家和地区设立了子公司、分支机构。为实现对旗下各业务板块资源的有效整合，推动业务协同发展，提升公司整体运营效率公司，2024年公司将名称从原来江苏恒辉安防股份有限公司，并更为江苏恒辉安防集团股份有限公司，逐步建立企业集团化的运营管理体系。
　　报告期内，公司通过优化组织架构、完善跨板块协同制度、建立统一的品牌传播体系等举措深化集团化管理，对外向市场及客户清晰传递基于产业链的多元化发展战略与长期愿景，为多元化发展筑牢品牌根基；对内向员工明确集团化发展方向，凝聚思想共识、统一步调行动。
　　2、推动技术创新与标准引领，夯实业务发展根基
　　报告期内，公司将技术创新作为发展核心驱动力，在标准引领、产学研合作等方面持续发力，不仅提升了自身技术实力，还收获多项荣誉，全方位增强了公司的市场竞争力。
　　（1）功能性安全防护手套：技术创新与标准引领双擎驱动
　　在功能性安全防护手套研发生产上，公司通过创新工艺与材料应用，成功开发出一系列高性能产品并实现工业化量产。如21G防切割A6产品、18G美标切割A7产品、防电弧手套、触屏PU型手套、超细发泡高模量聚氨酯手套、HDPE凉感手套、短道速滑手套、雪橇三项手套产品等。这些产品凭借卓越性能与精准的场景适配性，全面满足消费者多场景、多样化的使用需求，进一步巩固了公司在功能性安全防护手套市场的领先地位。2024年公司安防手套在氯丁长筒防化、生物基衣康酸酯胶乳项目、水性聚氨酯防穿刺项目、纳米纤维气凝胶在防寒涂层中应用项目等也取得了重大突破。这些预研项目的突破，不仅为公司后续产品迭代升级奠定了坚实基础，更体现了公司在技术研发上的前瞻性与战略眼光，为公司可持续发展储备核心竞争力。
　　近年来，公司研发团队积极投身我国行业标准研讨，参与制定了《手部防护焊工防护手套》《手部防护通用技术规范》《个体防护装备商贸经营服务规范》等10余项国家/行业/团体标准，通过深度参与标准制定，将自身先进的技术理念与创新成果融入行业标准，不仅提升了在手部防护装备领域的话语权，更有力地引领了整个行业的技术发展潮流，为产品在市场竞争中赢得先机。
　　（2）超高分子量聚乙烯纤维：技术突破与应用开发并行
　　在超纤维新材料领域，公司在产业协同的基础上加速创新开发与应用技术突破，拓展产业边界。报告期内，公司重点开发的MetalQ工程纱产品，其性能已达到国际领先水平；800D超高强防弹纤维，其技术指标达到断裂强度≥42cN/dtex、初始模量≥1600cN/dtex，在防弹性能上实现了质的飞跃。公司开发的一种用于超高分子量聚乙烯纤维的着色色浆及其制备方法，成功克服了传统超高分子量聚乙烯纤维着色困难、色牢度差等行业难题。该技术通过特殊的颜料分散工艺和添加剂配方，使色浆能够均匀稳定地附着于纤维表面，生产出来的产品不仅颜色鲜艳、持久，同时还能保持超高分子量聚乙烯纤维原有的高强度、高模量机械性能。在耐蠕变性能上，公司开发的一种耐蠕变超高分子量聚乙烯纤维及其制备方法，提供了新型纤维制备技术路线，有效改善材料在长期应力下的变形问题，大幅提升产品稳定性与使用寿命，进一步巩固了企业在高端超纤维新材料领域的技术壁垒与市场竞争力。
　　基于上述产品制备工艺技术的突破，报告期内，公司在超高分子量聚乙烯纤维的应用开发端也不断加码。在深耕军事防弹、安全防护、海洋绳网、高端家纺等传统成熟应用领域的同时，积极开拓新型应用场景。其中在机器人领域，进展显著：公司开发的腱绳产品已向多家机器人企业多轮送样沟通，与相关企业建立起常态化技术交流机制；除灵巧手腱绳外，超高纤维在机器人轻量化外壳型材、机器人柔性关节保护件等产品的开发也在有序推进，部分防护件产品如机器人防护手套、机器人腰封件等已经有商品交付使用。此外，超高强防弹纤维制品、风电叶片等新型应用场景的探索也在持续进行。公司旨在通过多维度技术创新与应用拓展，进一步完善超纤维新材料产业链布局，持续提升在高端市场的综合竞争实力，为未来业务增长奠定坚实基础。
　　在产业制备技术路线上，公司正在建设的可转债募集资金投资项目“年产4,800吨超高分子量聚乙烯纤维”项目，将在原有产线制备技术、生产工艺技术的基础上进行全面升级，更新大规模产业化技术路线，产线设计、产品研发、生产工艺、生产运营等环节都将迭代更新。同时，运用大数据分析、人工智能等技术，对生产计划、库存管理、供应链协同等进行优化，实现精准排产、高效配送，全面提升生产效率与运营效率，最终形成高性能、差异化产品的稳定交付以及中低端产品低成本生产的产能能力，以满足不同客户群体、不同应用场景的多元化需求。
　　（3）产学研协同创新，赋能企业硬核发展
　　报告期内，恒辉安防产业技术研究院持续秉承“合作共建、开放共享”的思路，深度整合高校、科研院所及企业的创新资源，全力推进分析检测中心建设。通过汇聚行业顶尖科研力量与先进设备，成功创立高分子聚合物材料测试分析平台、高性能纤维测试分析平台和复合材料分析测试平台三大测试服务平台。子公司恒劢安防分析检测中心凭借严谨的质量管理体系与专业的技术能力，成功获得中国合格评定国家认可委员会实验室认可证书（CNAS实验室认证，注册号：CNASL17376）。“江苏省绿色弹性体材料产业院士协同创新中心”于2023年获得立项批示，公司为主实施单位。公司依托院士团队的科研优势与行业资源，围绕绿色弹性体材料关键技术开展联合攻关，为生物可降解橡胶绿色化、高性能化发展提供理论与技术支持，进一步强化公司在新材料领域的创新引领地位，推动公司在可持续发展的新材料赛道上稳步前行。
　　报告期内，公司新增授权发明专利、实用新型专利、外观专利等共计13件。截至本报告日，公司拥有国内外授权专利总量221项，其中发明专利52项、实用新型152项、外观设计17项；软件、美术著作权12项，另有数十项专利正在申请过程中。
　　3、国内、国外双市场协同发力，构建全球化多元销售体系
　　报告期内，面对全球经济格局深度调整与国内市场需求升级的双重挑战，公司将构建“国内+国外”双市场销售体系作为战略核心，通过优化营销组织架构、强化团队建设，打造具备“协同作战、优势互补、动态学习”能力的专业营销队伍，着力构建覆盖多地域、多渠道的运营网络，提升企业抗风险韧性，夯实业绩持续增长的坚实基础。
　　在外销市场，公司敏锐捕捉全球贸易格局重塑机遇，以“巩固存量、开拓增量”双线策略为指引，主动应对市场竞争与政策波动。在北美、欧洲等传统优势市场，公司依托长期积累的技术研发实力与质量管控体系，持续深化与头部客户的战略合作，通过产品迭代升级与定制化服务方案，进一步巩固市场领先地位。同时，针对地缘政治与区域经济复苏带来的新机遇，公司加速布局澳大利亚、土耳其、北欧及南美等新兴市场，采取“本地化深耕+差异化竞争”模式：通过深化客户合作、优化渠道布局，推动核心产品快速渗透当地市场，逐步构建起全球化、多元化的外销格局。
　　在内销市场，公司聚焦两大核心渠道实施精准化营销。针对工业用品大客户渠道，以汽车制造、石油化工、风电新能源等战略行业为突破口，推行“一企一策”定制化服务模式，深入挖掘客户需求，通过创新产品与解决方案打造行业样板。目前，公司已与比亚迪、吉利、隆基等知名企业建立长期战略合作关系，并在报告期内成功拓展小鹏汽车、蔚来汽车、国家电投集团内蒙古能源有限公司、东方希望集团有限公司、米其林亚太投资有限公司等一批优质客户。在流通批发渠道，公司依据市场容量与区域特性，整合形成四大运营片区，通过资源整合与渠道拓展，精准对接终端客户，并积极培育战略运营商。同时，顺应国家B2B阳光采购平台战略趋势，持续强化电商运营团队建设，针对不同品类开发专业化应用场景，以高性价比产品与服务，推动线上线下销售渠道的深度融合与协同发展。
　　4、持续推动功能性安全防护手套项目与战略新材料项目建设
　　报告期内，公司围绕核心产业布局，以技术创新为引擎，全力推进功能性安全防护手套与新材料领域重点项目建设，通过产能扩张与技术升级双轮驱动，加速构建全产业链竞争优势，为长期高质量发展筑牢根基。
　　在新材料领域，公司锚定超高分子量聚乙烯纤维这一战略赛道，规划新增12,000吨产能。其中，一期4,800吨项目作为可转债募集资金重点投入方向，已于2024年9月正式开工建设，预计2025年9月投入试生产。该项目在原有技术体系上实现全面升级，投产后将显著提升公司在高性能纤维市场的供应规模与技术话语权，进一步强化“原材料自主可控”的产业链优势，为下游多领域应用拓展提供坚实支撑。
　　功能性安全防护手套产能建设同步提速，形成“国内+海外”双基地协同格局。国内“年产7,200万打功能性安全防护手套项目”厂房及公用工程已全面竣工，通过持续优化生产流程、提升设备稼动率，部分产线已进入高效稳定运营阶段，产能爬坡进程稳步推进，逐步向设计目标靠拢；与此同时，越南“年产1,600万打功能性安全防护手套项目”加速推进，标志着公司生产版图正式迈向海外。两大项目的协同落地，将进一步巩固公司在安全防护手套领域的规模优势与市场主导地位，增强全球供应链响应能力。
　　此外，公司积极响应“双碳”目标与绿色发展趋势，前瞻性布局“年产11万吨生物可降解聚酯橡胶项目”。该项目采用“一次规划、三期实施”的科学开发策略，其中一期1万吨已于2024年8月开工建设，目前正按照既定计划稳步推进。项目建成后，将助力公司业务向生物基新材料赛道延伸，抢占绿色产业发展先机，不仅为公司培育新的业绩增长点，更将加速实现从传统制造向绿色高端制造的战略转型，巩固公司在可持续材料领域的行业引领地位。
　　5、产业战略全球化试点布局，推动长期战略价值建设
　　报告期内，公司紧扣全球化战略发展目标，以全球化产销供应链投资为重要抓手，深化产业布局，全力推进海外市场拓展与长期价值建设，为实现全球范围内的资源优化配置和可持续发展奠定坚实基础。
　　在生产端，公司加速推进越南“年产1,600万打功能性安全防护手套项目”的投资建设，通过实施产能的海外梯度布局，旨在构建更具韧性、更能抵御全球市场波动的供应链体系。目前，该项目进展平稳有序，部分产线已投入试生产。项目全面建成后，将凭借越南的区位优势及产业配套，有效规避美国关税政策波动带来的成本冲击，为公司在北美市场构筑起稳定且强劲的价格竞争力，进一步拓宽海外市场的利润空间。
　　与此同时，公司国际营销团队已与多家境外优质客户展开深度磋商，紧密结合项目建设进度动态规划产能释放节奏，并制定了灵活高效的订单承接方案。通过提前对接市场需求、精准匹配产品供给，确保2025年三季度首批产品投放国际市场后，能够迅速响应客户需求、抢占市场份额，实现全球市场版图的突破性扩张。
　　此次全球化试点布局，不仅是公司拓展海外业务的重要举措，更是推动长期战略价值建设的关键一步。通过整合国内外优质资源、优化全球产业链布局，公司将不断提升在国际市场的品牌影响力和核心竞争力，为实现可持续发展的全球化战略目标注入强大动力。
　　报告期内，公司主营业务、主要产品、经营模式均未发生变化。
　　无

　　二、核心竞争力分析
　　（一）持续创新与研发优势
　　公司自成立以来，始终专注于功能性安全防护手套的研发和产业化，建立了一支对产品设计、生产工艺有深厚理论功底和丰富行业经验的研发团队以及相应的专用设备制造及适应化、智能化、数字化改造的技术团队，并进行持续技术创新和工艺改进。在手部安全防护领域公司拥有成熟的工艺、严格的质量控制和稳定的产品性能，通过了ISO9001:2008质量管理体系认证、BSCI认证，多项产品通过了欧盟CE认证、美国ANSI认证、日本JIS认证或OEKO-TEXStandard100认证等严格的国际级认证，近年来更是不断加大研发投入，持续对手部安全防护领域技术前沿前瞻性研究。
　　在新材料领域，公司坚持创新驱动发展战略，坚持开放式研究与产学研相结合，自主创新与合作创新相结合，依托企业技术中心、工程技术研究中心等技术平台，加强与高校、科研院所、战略客户和重要供应商的技术合作，在超高分子量聚乙烯纤维及其复合材料的工艺制备、开发应用上不断加大研发投入，推动技术创新和突破。
　　公司及子公司恒劢安防、恒尚材料均为高新技术企业，公司先后获评“江苏省级工程技术研究中心”“江苏省级企业技术中心”等称号，子公司恒劢安防分析检测中心获CNAS实验室认证，2022年恒劢安防跨入江苏省专精特新“小巨人”企业行列、2024年恒尚材料被认定为“2024年度江苏省专精特新中小企业”。公司已形成较为成熟的自主知识产权和核心技术体系，具备为用户提供产品及解决方案的能力，公司高性能防切割手套及其他防护用品入选工信部2024年安全应急装备应用推广典型案例。公司及子公司拥有200多项国内外授权专利，30多件国内外注册商标，10多项软件著作权，另有多项专利正在申请过程中。
　　（二）智能制造生产优势
　　随着我国工业结构调整、产业升级的速度不断加快，传统制造型企业向数字化、智能化转型升级的需求越来越强烈。在这一过程中，企业对智能化、数字化制造装备及相应解决方案的现实需求得到集中迸发。
　　公司作为功能性安全防护手套行业较早进行智能化、数字化自主探索、应用的企业之一，基于其长期生产经验的积累与自动化、数字化、智能化技术的应用，公司已经掌握了较为成熟的生产设备适应性改造和智造技术，主要生产车间各生产单元广泛连接、信息（IT）运营（OT）深度融合，“互联网＋”及创新管理技术协同制造效益显著。
　　公司及下属子公司先后有三个车间通过江苏省省级智能制造示范车间认定，子公司恒尚材料成功入选首批南通市智能工厂培育企业，目前正在积极推动智能制造示范工厂建设，以精益化、自动化、信息化、推动企业数字化创新转型，高质量发展。新建投入运营的恒越工厂旨在打造一个基于5G技术的科技化项目，安防产业“灯塔工厂”。公司采用物联互通、数字化、信息化、高效智能运维管理模式，充分利用智能制造、智能仓储、智能物流、智能安保、智能管理结合可持续性的经营战略布局、人才战略与组织系统规划，真正实现效率最高、成本最优、绿色环保，把传统安防产业推向一个新高度。
　　（三）战略性客户资源优势
　　经过多年的经营发展，公司积累了包括英国Bunzl集团、美国MCRSafety、美国PIP、英国Arco、日本绿安全等全球知名安全防护品牌商在内的一批优质客户资源，能够深刻理解并准确把握客户需求。随着公司经营规模的扩大、产品性能的提升及品牌影响力的增强，公司与越来越多的客户建立了长期稳定的合作关系。未来，公司有望依托全产业链协同发展的战略布局，深度挖掘客户价值，逐步构建起覆盖全品类、全生命周期的客户服务体系，实现从单一安防手套产品供应到多元材料赋能的跨越式升级。
　　在内销市场工业用品大客户渠道，得益于公司稳定的产品质量、科学的组织管理及良好的品牌形象，已经与国内一些知名汽车制造企业、新能源科技企业、传统能源行业建立了良好的战略合作关系，如比亚迪、吉利、隆基、潍柴、天合光能、高景、兖矿能源集团等。未来，公司将进一步深化龙头企业的开发合作，力争从传统安防手套供应拓展至新材料应用场景开发，以基于产业链深度协同的合作模式，通过技术共享与需求反哺，推动公司新材料研发迭代，逐步把客户资源优势转化为产业生态共建优势，为企业开辟更广阔的增长空间。
　　（四）丰富产品系列布局优势
　　公司是国内较早从事功能性安全防护手套业务的企业之一，也是功能性安全防护手套产品规格较为全面、产品结构较为完整、配套能力领先的企业。目前，公司已形成了超细发泡系列、高耐磨系列、磨砂系列、防切割系列等系列产品，拥有7G、10G、13G、15G、18G、21G等各种针数的通用纱线、特种纱线手芯，丁腈、PU、天然乳胶等浸渍涂层，以及高耐磨、磨砂、出纹、发泡、超细发泡、固化、光面、超软、氯丁防化、乳胶压纹等生产工艺，产品规格型号多达百余种，能够满足不同应用领域所需的纱线、针数、涂层、功能的不同组合，从而为客户提供功能性安全防护手套产品一站式服务，增强客户黏性，提升公司市场竞争力。
　　在新材料产品端，公司经过多年深耕研发，不断进行生产制备及工艺技术等方面的攻关，目前已形成高度灵活的柔性化生产能力，可以规模化生产从50D到2,400D不同规格的超高分子量聚乙烯纤维。公司一期项目核心产品MetalQ超强耐切割性能，可广泛应用于防切割手套、防切割服装等其他安防产品；产品BT30以其密度低、耐紫外线、柔软、高强耐磨、抗酸碱腐蚀等性能，可广泛应用于安全防护服、高端家纺、工业缆绳、海洋捕捞、深海养殖业；产品BT35超高强型纤维可用于军事防弹制品。公司自主开发的APS高级订单排程系统（订单池管理），及柔性产线布局，可全方位满足客户差异化的需求。
　　（五）产业链协同发展优势
　　公司以技术创新为核心驱动力，推动全产业链协同发展。在深耕功能性安全防护手套主业的基础上，通过纵向产业链延伸与横向业务拓展，逐步构建起覆盖新材料研发、产品制造及绿色转型的深度协同生态，形成独特的竞争优势。在上游新材料领域，子公司恒尚材料实现超高分子量聚乙烯纤维产能与技术的双重突破。核心产品MetalQ工程纱不仅满足公司高端原材料自给需求，更通过持续工艺迭代提升纤维性能，构建起从原料到复合材料的垂直整合链条。同时，12,000吨产能扩产规划及4,800吨一期项目的落地，进一步强化上游供应能力，为中游产品应用开发和生产提供稳定且高质量的原材料支撑，从源头夯实产业链协同根基。
　　在安防手套生产制造环节，公司打造“国内+海外”双轮驱动的产能协同网络。国内7,200万打功能性安全防护手套项目竣工投产后，与超高分子量聚乙烯纤维形成“原料－成品”的高效联动，大幅降低采购成本与运输周期，提升生产效率；越南1,600万打功能性安全防护手套项目则依托区位优势，有效突破贸易壁垒，实现对全球市场的快速响应。国内外产能互补联动，既放大了规模效应，又增强了供应链应对全球市场波动的韧性。
　　在绿色转型赛道，公司布局的11万吨生物可降解聚酯橡胶项目，采用“一次规划、三期实施”的科学策略，目前一期工程稳步推进。该项目与现有防护手套、超纤维业务形成跨领域协同，生物基材料的应用不仅为公司安防手套产品赋
　　予鲜明的环保属性，拓展绿色消费市场；更可凭借材料特性开拓轮胎、鞋材等新领域市场，推动公司从传统制造向绿色高端制造转型。
　　全产业链通过技术共享平台、产能联动机制与市场协同策略，实现资源优化配置，显著提升成本控制能力与产品核心竞争力，为公司可持续发展注入强劲动能。
　　（六）人才竞争优势
　　功能性安全防护手套行业发展至今已形成高分子材料、精细化工、纺织、机械自动化等多领域和学科理论交叉、融合的显著特征，对专业度高、复合性强的人才的需求进一步加强。“人才是引领企业发展的第一动力”已成为公司管理层的重要共识和指导公司人力资源工作的核心方针。公司通过制定人力资源总体规划、改革薪酬与绩效管理体制、丰富企业文化建设内涵等措施，汇聚了一批行业内优秀的专业技术人才和综合管理人才，拥有硕士、博士学位的员工数量日益增多，人才的凝聚力不断增强。公司将持续强化人才“蓄水池”功能，为公司保持综合竞争优势注入新鲜血液、提供创新动力。
　　公司坚持“力出一孔，利出一孔”的理念，对核心管理/技术/业务人才建立了有竞争力的、科学合理的薪酬管理体系和激励措施，并探索建立了多层次长效股权激励机制，最大限度地将股东利益、公司利益和核心团队个人利益结合在一起，形成“着眼未来、利益共享、风险共担”的利益共同体，提升公司竞争力，促进公司持续、稳健、快速地发展。公司已经实施了《2023年限制性股票激励计划》，后续的股权激励措施将有序推进；公司分别于2024年11月20日、2024年12月9日召开了第三届董事会第八次会议和2024年第二次临时股东大会，审议通过了《关于回购部分社会公众股份方案的议案》，拟使用总金额不低于人民币4,000万元且不超过人民币6,000万元，回购股份总数为133.3333万股-200.0000万股，用于员工持股计划或者股权激励。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观经济波动风险
　　公司产品以出口为主，主要出口地区包括美国、欧洲、日本等国家和地区。随着美国对外贸易政策和关税政策的调整，以及中美贸易的不确定性，加之局部冲突延续，全球经济复苏仍然面临巨大的挑战；从国内市场看，经济形势依然复杂严峻，经济下行压力仍然较大。宏观经济的波动可能会给公司未来的经营带来一定的不利影响。
　　应对措施：秉持“高品质、快交付、低成本”的核心优势，在保障产品质量稳定的前提下，依托国内外高效供应链体系实现快速响应，通过精细化成本管控优化产品价格竞争力。在市场布局方面，积极实施多元化市场战略，除深耕欧美日等现有客户市场外，持续加码对欧盟、南美、非洲、澳洲等一众新兴市场的开拓投入，同时加速渗透国内市场，形成国内外市场双轮驱动格局，增强公司整体抗风险能力与市场竞争力。
　　2、市场竞争风险
　　公司持续专注于手部安全防护用品的研发、生产和销售，并处于行业第一梯队。但若行业内原有竞争对手通过加大产品开发及市场开拓力度，竞争力不断提高，或者其他行业生产企业通过自行研发、资产整合等方式进入该行业，将导致公司所处行业市场竞争加剧。此外，公司超高分子量聚乙烯纤维产能释放，若公司未来在产品研发设计、成本及质量控制、客户拓展等方面不能适应市场变化，可能在日益激烈的竞争中处于不利地位。
　　应对措施：在强化核心竞争力上，持续加大研发投入，建立产学研合作机制，与高校、科研机构联合攻关，聚焦高性能防护手套、高分子战略新材料等前沿领域，加快产品迭代速度，保持技术领先优势；同时，优化成本控制体系，通过规模化采购、精细化生产管理和供应链协同，降低生产成本，严格把控产品质量，建立全流程质量追溯体系，确保产品品质稳定可靠。市场拓展方面，深耕现有客户资源，提供定制化解决方案和优质售后服务，提高客户忠诚度；积极开拓新兴市场，通过参加国际展会、设立海外分支机构等方式，加强品牌宣传推广，提升品牌国际知名度，扩大市场份额。在产能布局上，合理规划超高分子量聚乙烯纤维产能释放节奏，根据市场需求及时调整生产计划；加强与下游客户的深度合作，提前锁定订单，降低产能过剩风险；此外，持续优化组织架构和人才管理体系，引进和培养复合型人才，提升企业整体运营效率和市场响应能力，以更好地应对激烈的市场竞争。
　　3、原材料及能源价格波动风险
　　公司主要原材料包括手芯、纱线、化工材料等，主要能源包括水、电、蒸汽。原材料成本占产品成本比重相对较高，原材料价格波动对公司生产成本、盈利能力影响较大。如未来主要原材料和能源价格出现大幅上涨，而公司不能有效地将原材料和能源价格上涨的压力进行转移，将对公司经营业绩产生较大影响。
　　应对措施：在采购策略上，与优质供应商建立长期稳定的战略合作关系，通过签订长期框架协议、年度采购合同锁定价格或约定价格调整机制，降低价格波动风险；拓展原材料采购渠道，建立全球采购网络，引入新供应商，形成竞争态势，增强议价能力，并建立原材料库存动态管理机制，依据市场价格走势和生产需求，灵活调整安全库存水平。成本控制方面，优化生产流程，采用先进生产工艺和设备，提高生产效率，降低单位产品的原材料和能源消耗；加强内部管理，减少生产过程中的浪费，严格控制非生产性支出。技术研发领域，加大研发投入，积极探索新型原材料的应用，开发低成本、高性能的替代材料；同时提升产品附加值，通过技术创新和工艺改进，推出高端功能性产品，提高产品定价权，增强消化成本上涨压力的能力。
　　4、汇率波动风险
　　公司安防手套业务以外销为主，主要以美元进行定价和结算。人民币兑美元汇率波动会对公司的业绩产生较大影响，主要为：一方面，受人民币汇率波动影响，以本币计量的营业收入变化，对主要产品的收入及利润状况产生直接影响；另一方面，自确认销售收入形成应收账款至结汇期间，公司因人民币汇率波动而产生汇兑损益，亦直接影响公司业绩。若未来人民币兑美元汇率出现大幅波动，将对公司业绩产生较大影响。
　　应对措施：结算策略上，与海外客户协商调整结算货币，适当增加欧元、日元等其他货币结算比例，分散单一美元结算带来的汇率风险；缩短结算周期，加快应收账款回收速度，减少在途资金因汇率波动产生的损失；在合同中设置汇率调整条款，约定当汇率波动超过一定幅度时，双方可协商调整产品价格，将汇率风险部分转移给客户。金融工具运用方面，合理利用外汇衍生品，如远期结售汇、外汇期权、外汇掉期等工具，锁定汇率波动区间，提前对冲风险；与专业金融机构合作，根据公司实际业务情况和汇率走势，制定个性化的套期保值方案，降低汇率波动对业绩的影响。
　　5、经营管理风险
　　报告期内，公司资产规模、业务规模等进一步扩大，这对公司的战略规划、内部控制、运营管理、财务管理等方面提出更高要求，与此对应的公司经营活动、组织架构和管理体系亦将趋于复杂。如果公司不能及时适应公司业务发展和资本市场要求，适时调整和优化管理体系，并建立有效的激励约束机制，公司将面临一定的经营管理风险。
　　应对措施：在战略规划层面，组建专业战略研究团队，定期收集分析行业政策、市场动态、技术趋势等信息，结合公司实际制定科学合理的中长期战略规划，并建立战略动态调整机制，根据内外部环境变化及时优化；内部控制方面，完善内部审计部门职能，加强对重点业务、关键环节的监督审计，引入信息化内控系统，实现业务流程的实时监控与风险预警；运营管理上，借助数字化管理工具，搭建统一的运营管理平台，实现各业务环节的数据共享与协同，同时定期组织跨部门沟通会议，打破部门壁垒，提高运营效率；财务管理领域，强化预算管理，细化预算编制与执行监督，引入先进的财务分析模型，加强对成本、资金、盈利等方面的精细化管理；此外，建立健全有效的激励约束机制，完善绩效考核体系，将个人业绩与公司发展紧密挂钩，通过股权激励、绩效奖金等多样化激励方式，激发员工积极性与创造力，同时制定明确的责任追究制度，约束员工行为，确保公司经营管理的高效有序。
　　6、项目建设效益不及预期风险
　　公司目前多个项目处于同步建设阶段，包括功能性安全防护手套扩产项目、超高分子量聚乙烯纤维产能提升项目及生物可降解聚酯橡胶项目等。在此过程中，存在以下潜在风险：一是随着各项目逐步建成投产，产能规模将大幅增长，若下游市场需求不及预期、客户拓展进度放缓或行业竞争加剧，可能导致新增产能无法及时转化为有效订单，出现产能利用率不足的情况；二是已建成的恒尚新材料项目，由于下游应用领域技术迭代速度快，市场竞争加剧，现有生产工艺及产品性能可能需根据市场需求进行技术升级改造，若升级进度滞后或投入成本过高，将影响项目整体效益释放。
　　应对措施：在市场拓展方面，加强客户需求调研与市场预判，组建专业的营销团队深耕现有客户群体，同时积极开拓新行业、新区域市场，通过参加行业展会、技术交流等活动提升品牌知名度，提前锁定潜在订单，保障产能消化；在技术升级方面，持续加大研发投入，建立与高校、科研机构的长期合作机制，实时跟踪行业前沿技术动态，针对恒尚新材料项目制定分阶段技术升级计划，确保产品性能与市场需求同步，同时通过精细化管理控制改造成本，提升项目运营效率。此外，公司将建立项目效益动态监测机制，定期评估各项目产能释放与订单匹配情况，及时调整生产及营销策略，最大限度降低项目建设效益不及预期的风险。

　　四、主营业务分析
　　2025年上半年，公司在复杂多变的市场环境中砥砺前行，凭借其前瞻性的战略布局、卓越的创新能力以及高效的执行力，在多个关键领域取得了显著成就，全方位推动公司实现稳健增长与高质量发展。
　　2025年上半年，公司实现营业总收入59,302.99万元，同比增长15.43%；归属于上市公司股东的净利润5,497.74万元，同比增加11.82%；截至2025年6月30日，公司总资产为258,481.60万元，同比增长3.10%；归属于上市公司股东的所有者权益为146,209.66万元，同比增长20.29%。
　　在安防手套业务板块，受美国加征关税影响，一定程度上冲击了公司在美国地区的订单。但随着中美贸易谈判取得进展，美国关税不确定性因素逐步降低，公司安防手套业务运营态势整体稳健向好。得益于年产7,200万功能性安全防护手套项目产能爬坡释放，以及超高分子量聚乙烯纤维在高端原材料供应的产业协同加持，叠加越南工厂年产1,600万打安防手套项目投产运营预期，接单能力整体显著增强。2025上半年，公司功能性安全防护手套实现营收56,603.64万元，较去年同期上涨13.55%。
　　在新材料业务拓展方面，全资子公司恒尚材料3,000吨超高分子量聚乙烯纤维生产运营态势良好,除满足高性能防切割手套产业协同自用之外，对外销售289.71吨，实现营业收入2,055.80万元，较上年同期分别上涨90.30%、70.53%。
　　报告期内，为有效应对关税政策带来的不确定性风险，公司一方面加速推进越南工厂产能建设，增强接单竞争优势；另一方面积极实施多元化市场战略，持续加大对欧盟、南美、非洲、澳洲等新兴市场的资源投入，凭借战略布局与市场响应能力，在新兴市场已取得显著突破，业绩高速增长；同时，深耕国内市场，依托“高品质、快交付、低成本”的核心竞争优势，加速市场渗透，全力构建“国内+国际”双轮驱动的增长格局。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“纺织服装相关业务”的披露要求公司主要产品为具有“纤维+涂层”双重防护结构的功能性安全防护手套及超高分子量聚乙烯纤维及其复合纤维。根据国家统计局颁布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司手部安全防护用品业务所处行业为“C17纺织业”大类下“C1789 其他产业用纺织制成品制造”，公司超高分子量聚乙烯纤维业务所处行业为“C28化学纤维制造业”大类下的“C2829其他合成纤维制造”。　　（一）手部安全防护用品行业基本情况　　手部安全防护用品主要为各类手套，如安防手套、运... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“纺织服装相关业务”的披露要求公司主要产品为具有“纤维+涂层”双重防护结构的功能性安全防护手套及超高分子量聚乙烯纤维及其复合纤维。根据国家统计局颁布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司手部安全防护用品业务所处行业为“C17纺织业”大类下“C1789 其他产业用纺织制成品制造”，公司超高分子量聚乙烯纤维业务所处行业为“C28化学纤维制造业”大类下的“C2829其他合成纤维制造”。
　　（一）手部安全防护用品行业基本情况
　　手部安全防护用品主要为各类手套，如安防手套、运动手套、普通手套等，并以安全防护手套为主。安全防护手套通过使用不同的材料及生产工艺，实现不同的防护功能，从而在可能遭遇撞压、擦割、高温、低温、电磁辐射、电离辐射、化学物质、微生物等劳动伤害的工作环境中保护手部免受或减轻伤害。安全防护手套因其应用领域丰富、场景多样及应用人群巨大等，使手部安全防护用品在劳动防护用品领域中市场份额占比最高。功能性安全防护手套，具有特殊防护功能，如防切割、防震、防化、防油污、高耐磨、防酸碱或防静电等，可通过不同纱线、不同涂层的组合，以及不同的生产工艺路线，实现特定防护功能的组合，应用于机械加工、汽车制造、建筑工程、农业渔业、采矿冶金、石油化工、电子制造、户外装备、消防装备以及军用装备等众多领域的手部防护。
　　近年来，我国安全生产及安全保护的法律体系和行业标准不断完善。国家先后出台或修订了《中华人民共和国劳动法》《中华人民共和国职业病防治法》《“十四五”国家应急体系规划》《“十四五”国家安全生产规划》等法规和政策，上述法律法规和产业政策将促使企业完善安全防护标准，提高人们的安全防护意识，促进包括公司产品在内的安全防护用品市场的稳步发展。国家陆续出台了关于个体防护装备配备的标准、规划及相关产业发展指导意见：
　　2021年 9月，全国人大常委会审议通过《中华人民共和国安全生产法》（主席令第88号），内容要求生产经营单位必须为从业人员提供符合国家标准或者行业标准的劳动防护用品，并监督、教育从业人员按照使用规则佩戴、使用。
　　2021年 11月，国家市场监督管理总局办公厅、应急管理部办公厅联合印发《个体防护装备标准化提升三年专项行动计划（2021—2023年）》（市监标技发[2021]89号），专项行动计划主要目标是：到2023年底，个体防护装备标准体系进一步完善，重点个体防护装备产品标准水平持续提升，主要性能指标与国际、国外发达国家保持基本一致，个体防护装备国际标准取得重点突破。推出一批重点行业个体防护装备配备标准，配备标准对生产经营单位个体防护装备的规范作用初步显现。重点个体防护装备质量监督抽查，重点行业、领域个体防护装备配备的执法检查得到有效开展，个体防护装备标准管理、产品生产、检验检测、配备使用及实施反馈的闭环机制基本形成。个体防护装备标准化助力行业高质量发展，保障劳动者生命安全和身体健康的作用进一步凸显。
　　2022年 4月，国务院安全生产委员会发布《“十四五”国家安全生产规划》（安委[2022]7号），要求统筹安全生产支撑保障，强化科技创新引领，除危险化学品、煤矿、非煤矿山等领域外，还将个体职业健康防护及群体避难纳入“十四五”安全生产科技创新优先领域。
　　2022年4月，工业和信息化部、国家发展和改革委员会联合印发《关于产业用纺织品行业高质量发展的指导意见》，指导意见就个体防护装备领域的高质量发展提出了明确、具体的要求：推动防护用品产业基地发展，开发生产可防核生化、热、机械力、静电、电弧、粉尘的防护用品。完善个体防护产品标准和检测评价能力，培育具有多品类、适应多场景、满足国内外需求的个体防护装备综合性企业。
　　2022年 11月，国家体育总局等八部门共同印发《户外运动产业发展规划（2022—2025年）》《规划》提出，到2025年，户外运动产业高质量发展成效显著，基本形成供给与需求有效对接、产业与生态协调发展、产品与服务品牌彰显、业态与模式持续创新的发展格局。户外运动场地设施持续增加，普及程度大幅提升，参与人数不断增长，户外运动产业总规模超过3万亿元。《规划》指出近年来国内掀起了一股露营潮，露营成为假日、周末的热门休闲生活方式，帐篷、天幕、睡袋、吊床、露营桌椅等露营装备中有着丰富多彩的纺织产品。这些户外露营装备带给周边市场需求的快速增长。《规划》对露营的要求，无疑为纺织业带来新机遇。此外，运动服饰与功能性服装也将迎来新的增长点。
　　2023年11月28日，工业和信息化部、国家发展改革委、商务部、市场监管总局联合印发《纺织工业提质升级实施方案（2023—2025年）》，方案主要目标是：到 2025年，现代化纺织产业体系建设取得实质进展，规模以上纺织企业营业收入稳中有增，发展质量效益保持良好水平，纺织工业国际优势地位进一步巩固提升。创新能力不断增强，规模以上纺织企业研发经费投入强度达到 1.3%。智能制造加快推进，70%的规模以上纺织企业基本实现数字化网络化。产业结构更加优化，高性能纤维、高端纺织装备、战略性产业用纺织品自给率基本满足需求。品牌建设深入推进，形成20家全球知名的企业品牌和区域品牌，时尚引领力进一步提升。
　　2023年12月20日，国家应急管理部发布《生产安全事故应急救援评估规范》(AQ9012-2023)，《规范》作为强制性行业标准，明确了标准适用的范围、规范性引用文件、术语定义、基本要求、评估方式、评估程序和评估内容等，并对评估方式、应急准备、应急响应、应急处置、应急保障、评估报告等方面作了详细规定。《规范》旨在为生产安全事故的应急救援工作提供更为明确和规范的评估体系，从而提升救援工作的效率和质量。
　　2023年12月20日，应急管理部发布了安全生产行业标准AQ 6111-2023《个体防护装备安全管理规范》。该标准于2025年1月1日实施，标准中规定了个体防护装备安全管理的总体要求、安全使用要求和过程管理要求，适用于用人单位个体防护装备的安全管理。
　　2023年12月国家发展改革委修订发布了新版《产业结构调整指导目录（2024年本）》，在该目录中功能性安全防护手套所属的“特殊工种保护产品”属于鼓励类项目。
　　2024年1月21日，国务院安全生产委员会发布《安全生产治本攻坚三年行动方案（2024-2026）》，方案以新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的二十大精神，坚持人民至上、生命至上，坚持安全第一、预防为主，坚持标本兼治、重在治本。开展安全生产治本攻坚 “八大行动”，落细落实安全生产十五条硬措施，包括开展生产经营单位主要负责人安全教育培训行动、重大事故隐患判定标准体系提升行动、重大事故隐患动态清零行动等，旨在从根本上消除事故隐患，有效防范遏制重特大生产安全事故。
　　相关标准、规划及指导意见的出台，不仅完善了制度层面的规定，同时也为我国包括功能性安全防护手套在内的个体防护装备行业营造了更加良好的发展环境。
　　1、手部防护装备行业发展概况
　　手部安全防护用品主要为各类手套，如安防手套、运动手套、普通手套等，并以安全防护手套为主。安全防护手套通过使用不同的材料及生产工艺，实现不同的防护功能，从而在可能遭遇撞压、擦割、高温、低温、电磁辐射、电离辐射、化学物质、微生物等劳动伤害的工作环境中保护手部免受或减轻伤害。安全防护手套因其应用领域丰富、场景多样及应用人群巨大等，使手部安全防护用品在劳动防护用品领域中市场份额占比最高。功能性安全防护手套，具有特殊防护功能，如防切割、防震、防化、防油污、高耐磨、防酸碱或防静电等，可通过不同纱线、不同涂层的组合，以及不同的生产工艺路线，实现特定防护功能的组合，应用于机械加工、汽车制造、建筑工程、农业渔业、采矿冶金、石油化工、电子制造、户外装备、消防装备以及军用装备等众多领域的手部防护。
　　我国是手部安全防护用品的主要出口国之一，手部安全防护用品出口额从2012年的64.49亿美元增长至2021年的143.35亿美元，增幅达122.28%，近年来我国手部安全防护用品出口额均在60亿美元以上。我国手部安全防护用品市场规模逐年增长，2021年市场规模达341亿元，同比增长12.0%；预计至2026年，我国手部安全防护用品细分市场规模可达到566亿元，2021年至2026年，市场规模的复合增长率将达到10.7%。
　　2、功能性安全防护手套行业发展概况
　　功能性安全防护手套的广泛应用是在经济水平持续发展、法律体系不断健全和人们安全防护意识逐步加强的背景下，消费升级的表征体现，其对普通防护手套的替代并广泛应用是必然趋势。
　　欧美日等发达国家工业化发展速度较快，人们对自我安全防护要求较高，因而相应地劳动保护法律体系和行业标准建立健全相对较早，功能性安全防护手套率先在发达地区得到普遍应用。而我国手部安全防护用品行业起步较晚，相关行业使用安全防护用品的具体要求和标准目前仍在建立健全过程中。从《中国劳动防护用品行业大数据》中统计的销售数量和金额中，体现出我国手部防护仍以价格低廉的棉纱类普通劳动防护手套、一般性能的功能性安全防护手套为主，甚至部分工作场景应使用而未使用的手部安全防护用品，未来功能性安全防护手套具有巨大的潜在市场需求。
　　近年来，一方面，我国安全生产及安全保护的法律体系和行业标准不断完善，化工、冶金、建筑、风电等众多领域颁布了劳动防护用品的配备要求和标准，全社会的安全意识和消费水平亦不断提高，汽车制造、采矿冶金、石油化工等部分应用领域将率先完成由普通安全保护手套向功能性安全防护手套的替代转型，其他应用领域将紧随其后；另一方面，我国部分领先企业通过与国际接轨，掌握了功能性安全防护手套的产品研发和生产能力，从传统的OEM、ODM向OBM转型，将以自有品牌积极培育我国功能性安全防护手套市场需求，引领我国下游领域从低档次产品向高品质产品转变，推动我国功能性安全防护手套行业快速发展。
　　根据联合国商品贸易统计数据库数据显示，我国功能性安全防护手套出口额从2013年的30.32亿美元增长至2022年的38.36亿美元，增幅达26.52%，其中，针织类功能性安全防护手套出口额从2013年的15.17亿美元增长至2022年的27.30亿美元，增幅达79.96%。截至2022年，我国功能性安全防护手套出口额占全球进口额的比例为59.35%，针织类功能性安全防护手套出口额占全球进口额的比例达65.59%。
　　3、功能性安全防护手套行业发展趋势分析
　　（1）功能性安全防护手套逐步替代普通安全防护手套
　　功能性安全防护手套为特种纤维或通用纤维针织手芯并与丁腈胶、PU胶、天然乳胶等涂层结合而成的安全防护手套，随着涂层配方及浸渍工艺水平不断升级，行业内生产企业逐步实现了防切割、高耐磨、抗穿刺、耐高/低温、防化、防油污、防震、油性环境下摩擦系数高等防护性能和柔软、轻薄、透气、佩戴贴合度高等舒适程度的有效结合，且产品性价比较高。而普通安全防护手套为我国工业生产中常见的普通纱线手套，使用寿命较短，防护性能较弱。
　　目前，欧洲、美国、日本等发达地区功能性安全防护手套在各类工作环境中使用率相对较高，发展中国家主要以棉纱类普通安全防护手套为主，功能性安全防护手套替代普通安全防护手套已成为各国安全生产及劳动保护的发展趋势。
　　（2）功能性安全防护手套中，特种纤维类手套逐步替代通用纤维类手套
　　特种纤维主要为以芳纶、超高分子量聚乙烯纤维等为代表的高性能纤维新材料，其高强度、防切割、防撕裂、耐高/低温、耐化学腐蚀、抗冲击、电磁波透射率高等物理机械及化学性能突出，因此，特种纤维功能性安全手套的防护性能明显优于棉纱、涤纶等通用纤维功能性安全防护手套，能够满足具有特殊性能需求的工业领域、消防领域、军用装备及户外装备等领域的防护需求。
　　功能性安全防护手套领域使用的高端特种纤维主要为进口材料，该类产品市场供应量相对有限，其价格亦约为通用纤维价格的5-30倍，因此，特种纤维类功能性安全防护手套产品产能较小、单位价格较高，终端市场需求仍处于培育过程中。我国高度重视高性能纤维材料的研发及产业化，《产业结构调整指导目录》将高性能纤维材料列为鼓励类、优先发展的高技术产业，近年来，我国国产高性能纤维材料已逐步形成了一定的市场竞争力。
　　随着特种纤维材料市场供应逐步扩充，特种纤维类功能性安全防护手套市场需求将得到持续释放，逐步实现对通用纤维类功能性安全防护手套的替代。
　　（3）功能性安全防护手套市场刚性需求及潜在需求广阔
　　功能性安全防护手套广泛应用于机械加工、汽车制造、建筑工程、农业渔业、采矿冶金、石油化工、电子制造、户外装备、消防装备以及军用装备等众多领域，且功能性安全防护手套属于易耗品，其需求量与下游应用领域的生产强度、从业人数直接相关，市场刚性需求量较大，且市场需求随下游行业发展持续增长。
　　以我国使用功能性安全防护手套最为广泛的建筑、采矿及制造业为例，根据欧盟、美国、日本等地区相关行业人均手部安全防护用品年耗用水平测算，我国功能性安全防护手套的潜在市场需求将超过300亿元人民币，市场空间广阔。
　　（4）功能性安全防护手套下游应用领域不断扩展
　　功能性安全防护手套防护功能和应用领域的特殊性，决定了其行业发展与经济发展水平、社会文明程度直接相关。功能性安全防护手套逐步从机械加工、汽车制造、建筑工程、农业渔业、采矿冶金、石油化工、电子制造等领域的职业安全防护，逐步向户外活动中的安全防护需求拓展，功能性安全防护手套将逐步从“特殊需求产品”逐步转变为人们生产生活不可或缺的“大众日常用品”。
　　此外，随着功能性安全防护手套所使用的纤维材料的不断创新，高性能产品不断涌现，逐步实现对军事国防安保领域、公共安全应急产业、航空航天产业等高端领域拓展。
　　4、公司所处的行业地位
　　全球市场来看，功能性安全防护手套行业已形成相对稳定的市场格局，欧美日等发达地区工业化起步较早，已成为主要消费地区，该等地区的企业之间主要围绕技术水平、销售渠道、品牌影响力等方面展开竞争。中国、巴基斯坦、斯里兰卡、韩国等国家在全球制造业产业转移过程中，逐步嵌入到全球功能性安全防护手套产业链中，通过OEM、ODM等方式逐步发展成为生产制造中心。
　　我国凭借技术研发、原材料供应、产业配套及人力成本等优势，已发展成为功能性安全防护手套的全球生产制造中心，且已逐步形成相对稳定的竞争格局。根据企业的创新能力、生产工艺、目标市场、产品技术含量和附加值等维度划分，基本分为三个梯队。具体表现为：
　　第一梯队企业主要通过从事高性能功能性安全防护手套的研发及产业化，在产品设计开发、品质管理、规模化生产等方面具有领先优势，主要面向欧洲、美国、日本等发达地区消费市场，虽尚未形成全球知名的自主品牌，但在全球市场具有不可替代地位，未来随着国内市场需求的逐步爆发，发展潜力巨大。
　　第二梯队企业主要从事普通安全保护手套及部分高性能功能性安全防护手套的生产经营，主要面向国内市场和部分国际市场，拥有一定的创新能力，积极尝试向高端产品及高端市场的转型；
　　第三梯队企业主要从事普通安全保护手套和一般性能的功能性安全防护手套的生产经营，产品以低档产品为主、同质化程度较高，市场竞争激烈。
　　凭借持续的技术开发、严格的质量控制和稳定的产品性能，公司功能性安全防护手套的销售及出口规模逐年增长，市场影响力不断扩大，已跻身于我国功能性安全防护手套领域的第一梯队。
　　（二）超高分子量聚乙烯纤维行业
　　公司所生产产品超高分子量聚乙烯纤维所属行业为化学纤维制造业。近年来，国家多个部委出台了多项政策鼓励高分子量聚乙烯纤维的发展，相关法规与政策支持给予了超高分子量聚乙烯纤维行业良好的发展环境，持续引导着行业在聚乙烯纤维性能与应用领域等方面的不断进步。
　　2021年 3月，全国人大审议通过《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和 2035年远景目标纲要》，要求加强碳纤维、芳纶等高性能纤维及其复合材料、生物基和生物医用材料研发应用。
　　2021年8月，江苏省人民政府办公厅印发《江苏省“十四五”制造业高质量发展规划》（苏政办发〔2021〕51号），要求以差异化、功能化、高性能为方向，重点发展碳纤维、芳纶、超高分子量聚乙烯、聚酰亚胺等高性能产业用纤维材料。
　　2021年 12月，工业和信息化部、科学技术部和自然资源部联合印发《“十四五”原材料工业发展规划》（工信部联规〔2021〕212号），要求提升先进制造基础零部件用钢、高强铝合金、稀有稀贵金属材料、特种工程塑料、高性能膜材料、纤维新材料、复合材料等综合竞争力。
　　2022年3月，工信部、发改委、科技部、生态环境部、应急管理部、国家能源局联合印发《关于“十四五”推动石化化工行业高质量发展的指导意见》（工信部联原〔2022〕34号），要求加快发展高端聚烯烃、电子化学品、工业特种气体、高性能橡塑材料、高性能纤维、生物基材料、专用润滑油脂等产品。
　　2023年1月国家发展改革委、商务部联合印发《鼓励外商投资产业目录（2022年版）》（国家发展改革委、商务部令第52号），支持高性能纤维及制品的开发、生产：碳纤维（CF）、芳纶（AF）、芳砜纶（PSA）、超高分子量聚乙烯纤维（UHMWPE）、聚苯硫醚纤维（PPS）。
　　2023年12月27日，国家发展改革委发布《产业结构调整指导目录（2024年本）》，内容要求在纺织业领域，高性能纤维及制品的开发、生产、应用为鼓励类，包括超高分子量聚乙烯纤维（UHMWPE）等。鼓励高性能纤维及制品的开发、生产、应用：碳纤维（
　　CF）芳纶（AF）、芳砜纶（PSA）、超高分子量聚乙烯纤维（UHMWPE）（纺丝生产装置单线能力≥300 吨/年，断裂强度≥40cN/dtex，初始模量≥1800cN/dtex）、聚苯硫醚纤维（PPS）等。
　　2024年5月30日，三部委联合发布2024年第21号关于对有关物项实施出口管制的公告，对超高分子量聚乙烯纤维相关物项，包括较高性能的超高分子量聚乙烯纤维以及由超高分子量聚乙烯纤维制成的软质无纬布实施出口管制。
　　1、超高分子量聚乙烯纤维行业发展概况
　　超高分子量聚乙烯纤维是目前世界上比强度与比模量最高的纤维，是继碳纤维、硼纤维和芳纶纤维之后出现的第四代特种纤维。超高分子量聚乙烯纤维具有高取向度，高结晶度，微纤沿拉伸方向排列规整度高，此结构赋予其良好的机械性能例如高比强度与高比模量、耐磨损、耐低温、柔韧性好等诸多优异性能。此外，超高分子量聚乙烯纤维还具备质量轻、耐腐蚀、抗紫外线强等优异特性。
　　近年来，超高分子量聚乙烯纤维在产品性能逐渐提升、应用领域稳步拓展，产能规模不断加码三重因素带动的背景下，其需求在全球范围内稳定增长。根据前瞻产业研究院发布的数据，2020年全球超高分子量聚乙烯纤维需求量为9.80万吨，产能为6.56万吨，产能缺口达33.06%，预计2020—2025年全球超高分子量聚乙烯纤维需求量将维持10%～15%的增长速度，到2025年需求量将达到16.50万吨。同时，根据中商研究院发布的数据，2022年全球超高分子量聚乙烯纤维的需求量约为12.68万吨，2020年至2022年复合增长率达13.75%，到2026年需求量将达到22.72万吨。
　　我国超高分子量聚乙烯纤维的产业化时间晚于国际市场，但市场需求量逐年攀升，其需求量由 2015年的约2万吨快速增长至2022年的6.76万吨，复合增速约19%。从下游需求结构来看，我国超高分子量聚乙烯纤维需求的快速增长主要受益于国防装备、海洋产业与安全防护领域等领域需求的增长。未来随着超高分子量聚乙烯纤维的技术研发与产业化应用的不断推进，其产品成本有望逐步下降，带来应用领域的进一步拓展和需求的持续增长。如纺织、体育器械和建筑业等民用领域均是超高分子量聚乙烯纤维的广阔应用领域。根据《中国化纤行业发展规划研究（2021-2025）》，我国超高分子量聚乙烯纤维需求有望以每年约 20%的速度增长。
　　2、超高分子量聚乙烯纤维行业发展趋势
　　从应用端出发，多领域深耕拓展，潜力巨大。超高分子量聚乙烯纤维凭借其高强高模、耐冲击、耐磨、耐化学腐蚀等特性，在现有应用领域不断深耕拓展。在军事国防领域，除了常见的防弹衣、头盔及装甲防护，其在导弹、无人机等高端装备的关键部件制造上应用前景广阔，可大幅提升装备性能与轻量化水平。民用方面，海洋工程深海绳缆、高强度绳索与网具等产品的升级换代需求持续增长；安全防护领域，从个体防护装备向工业防护设施、公共安全防护屏障等方向延伸；在航空航天领域，用于飞机机翼、机身结构件以及卫星零部件制造，助力飞行器实现更高效飞行；随着医疗技术进步，其在人造关节、缝合线等医疗器械上的应用也在逐步增加，改善医疗效果并提升患者舒适度；此外，在体育用品如高端网球拍、滑雪板，以及汽车轻量化部件、机器人灵巧手腱绳及外壳刚性材质等领域，也展现出巨大应用潜力，推动各行业产品性能革新。
　　从技术端出发，性能瓶颈待突破，催生创新需求。断裂强度与抗蠕变性能是衡量超高分子量聚乙烯纤维表现的两个重要指标，尽管此种材料已具有众多优越性能，例如高比模量、耐磨损、耐低温、柔韧性好等。但由于结构上的特点，超高分子量聚乙烯纤维的熔点仅为140摄氏度左右，在载荷作用下抗蠕变性能较差，蠕变为随时间推移固体材料应变时间延长的现象，此情况随着使用温度的升高更加明显。为了实现改善材料性能、环保生产、应用领域更广泛等目标，行业内在制备超高分子量聚乙烯纤维的技术路线上形成了几种趋势与尝试。
　　在制备路径方面，多元探索，各有优劣。国内企业大多选择相对成熟的湿法路线，但制备过程中的纺丝溶剂需要在纺丝后期进行萃取和干燥，技术路径虽较为简单，但需更加关注环保与安全生产潜在的问题。相比之下，以荷兰DSM为代表的干法制备路线可满足未来持续趋严的环保要求。但此项工艺技术对调节聚乙烯树脂的分子量与粒径分布提出了较高的要求，需配合以挤出机特定的压力与对树脂的溶胀状态的控制，方能制成性能表现较好的超高分子量聚乙烯纤维材料。荷兰DSM生产的Dyneema纤维断裂强度可达到43cN/dtex，2022年9月美国Avient完成对荷兰帝斯曼超高分子量聚乙烯纤维业务收购；相比之下，国内主流产品断裂强度多集中于30~35cN/dtex区间，仍有技术突破的空间。通过持续优化升级工艺路线可进一步拓宽超高分子量聚乙烯纤维在民用领域的应用。同样也由于干法路线制成的纤维光泽较为饱满、制剂残留量较低、材质较为柔软等优点，掌握技术后可进一步拓展至家纺、医用、个体防护等民用领域，以新技术创造新增量。
　　3、公司所处的行业地位
　　全球超高分子量聚乙烯纤维产业市场集中度颇高，呈现出寡头竞争态势。美国Avient、美国Honeywell及日本东洋纺等国际巨头企业，技术产业化时间较早、规模较大，高端产能较为丰富，产业协同效应较强，凭借先发优势，在技术研发、品牌影响力及市场份额方面占据领先地位在技术研发、品牌影响力及市场份额方面占据领先地位。我国超高分子量聚乙烯纤维的产业化时间起步较晚，近年来，国内企业扩产迅速，市场竞争激烈，但是我国超高分子量聚乙烯纤维行业形成规模化生产的企业相对较少，行业集中度有待提升，产品的稳定性、单线产能有待进一步提高，生产成本有待进一步降低。
　　公司依托现行3,000吨超高分子量聚乙烯纤维项目及多年来在技术研发、产品孵化、市场开拓、应用开发等方面的深厚积累，收获了一系列显著成果。在生产能力上，已具备高度灵活的柔性化生产能力，能够规模化生产50D到2,400D不同规格的超高分子量聚乙烯纤维,可根据客户需求提供多样化产品。公司生产的 800D 超高强防弹纤维，其技术指标可以达到断裂强度≥42cN/dtex、初始模量≥1600cN/dtex。在技术创新方面，核心技术均来自自主研发，拥有国际国内数十项专利。
　　公司新建项目4,800吨超高纤维项目将在原有基础上进行全面升级。产线设计、产品研发、生产工艺、生产运营等环节都将迭代更新，这将带来成本的大幅降低，包括投资成本和生产成本；同时，运用大数据分析、人工智能等技术，对生产计划、库存管理、供应链协同等进行优化，实现精准排产、高效配送，全面提升生产效率与运营效率；公司组建由行业资深技术专家和销售人才构成的研发团队、销售团队，深入洞察市场需求与行业趋势，不断技术研发与创新工艺，推出高性能、差异化的产品，以满足不同客户群体、不同应用场景的多元化需求。
　　基于上述竞争优势，公司有望借此实现业务规模与市场份额的双重扩张，在行业中进一步巩固领先地位，实现可持续的高质量发展。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“纺织服装相关业务”的披露要求
　　报告期内，公司聚焦手部安全防护领域与战略新材料研发，构建“功能性安全防护手套 + 战略新材料”新型双轮驱动的业务格局。主营业务涵盖手部安全防护用品、超高分子量聚乙烯纤维及其复合纤维的全链条研发、生产与销售，核心产品以具备防切割、高耐磨、抗穿刺、耐极端温度、防化、防油污、防震等多元功能的高性能安全防护手套为主，同时覆盖少量普通安全防护手套及其他防护用品。
　　在手部安全防护领域，公司秉承“为人类安全而努力创新”的企业使命，持续加大研发投入与工艺革新力度。通过自主研发高性能涂层配方与浸渍工艺，结合高性能纤维新材料制备、包覆针织、专用设备改造等关键技术，实现功能性安全防护手套防护性能与佩戴舒适度的双重提升。目前，公司已具备为客户提供一站式产品解决方案的综合服务能力，在行业内树立了技术与服务的双重标杆。
　　为增强核心竞争力与可持续发展能力，公司积极拓展超高分子量聚乙烯纤维、生物可降解聚酯橡胶等战略新材料板块。此举既保障高端核心原材料的自主供应，有效规避供应链风险、提升成本管控能力；同时又开辟新的业务增长路径，驱动公司向创新驱动型、绿色可持续型的高质量发展模式转型，为长期占据行业领先地位奠定坚实基础。
　　（一）手部安全防护用品
　　公司深耕功能性安全防护手套领域20余年，拥有防切割、耐高温、抗穿刺等六大核心技术，产品通过EN388、ISEA等全球权威认证，性能达到国际一线水平。公司已经形成较为完善的生产体系、销售模式与管理经验。公司坚持以产业数字化智能制造能力，以精细化、规模化、国际化发展思路打造功能性安全防护手套全球领先品牌，做行业细分领域的冠军企业。2024年公司新建年产7,200万打功能性安全防护手套项目建成投产，越南工厂年产1,600万打功能性安防手套项目开工，预计2025年6月底部分产线可投入试生产。两个项目全部建成达产后，公司手部安全防护手套产品产能将突破1亿打。
　　2、公司功能性安全防护手套产品部分应用场景示例如下：
　　3、主要经营模式
　　（1）采购模式
　　公司制定了《物资采购业务集中归口管理制度》，由采购部门严格按照上述采购管理制度进行供应商评定和原辅材料采购，并由法务部门、质量部门及财务部门联合参与，具体采购流程如下：
　　在供应商选择方面，公司根据供应商的企业资质、质量保证能力、产品价格、生产及交付能力、售后服务响应及处理效率等因素对其进行综合评定，选定供应商后，公司与供应商签订框架协议，根据需求情况和市场价格走势情况，分批次进行采购。每年度公司对供应商进行动态评价和管理，建立合格供应商名录。
　　在原辅材料采购方面，公司采购部门根据各需求部门的需求计划及库存情况制定年度、月度采购计划，其中，纱线及手心、胶类化工材料等重要物料，由公司采购部门会同研发及生产部门共同询价、议价，确定合格供应商后进行合约采购，尤其对于采购周期较长的进口原材料，储备一定的安全库存，以保障公司重要原材料质量及供应；对于包装材料等通用物料需求进行集中采购；对于零星物料需求，由采购部门汇总后安排采购。
　　（2）生产模式
　　公司主要为功能性安全防护手套、个人防护用品等品牌商或品牌代理商提供ODM/OEM等贴牌产品，采用“以销定产”的生产模式，结合在手订单情况、生产能力及库存情况制定生产计划并组织生产，具体生产流程如下：
　　由于功能性安全防护手套产品专业化程度较高，不同应用场景下的产品性能要求不同，因此，公司为满足客户的个性化需求，由研发部门根据客户订单要求制定产品工艺流程和技术方案并下达至生产部门，生产部门根据销售订单、供货排单等进行生产排期，根据工艺及技术方案组织生产，并对采购周期、生产进度进行协调和控制。在具体生产过程中，公司在适当阶段进行标识和记录，以跟踪、监测产品状态，便于进行产品追溯和工艺改进。
　　此外，公司根据OBM自主品牌年度发展目标制定相应的生产计划，依据产品需求和市场开拓进度，进行常备库存的生产并进行动态调整。
　　（3）销售模式
　　公司手部安全防护用品的客户主要集中在美国、欧洲、日本等安全防护要求较高、意识较强的地区，销售模式以直销为主。公司设有专门的销售部门负责市场推广和产品销售，主要通过参加展会、客户拜访及引荐、合作开发等方式获取客户初步合作意向，通过对客户需求进行技术指标转化、设计打样、样品检测、验厂等合格后，与客户最终建立合作关系，实现产品销售。公司具体销售流程如下：
　　公司产品主要为外销，并以ODM/OEM贴牌产品为主。其中。　　ODM贴牌产品由公司根据客户订单要求，进行产品设计、生产试制和工艺改进，样品通过检测后进行批量生产和销售；OEM贴牌产品由公司根据客户提供的产品样式、工艺要求进行生产、销售。公司ODM/OEM贴牌产品销售至品牌商或品牌代理商后，由其依托品牌影响力、产品体系及市场渠道向终端使用者销售。同时，公司积极开展自有品牌产品的推广，将OBM自有品牌产品直接或间接销售至终端使用者。
　　自有品牌业务系公司未来业务发展的战略方向，目前公司自有品牌业务占比较小，且在地域与产品结构方面与贴牌产品错位发展，与当前代工客户不存在直接竞争，对来自该等客户的未来订单持续性不构成重大不利影响。
　　随着子公司恒越安防年产7,200万打功能性安全防护手套项目的建成投产，公司将打破行业内传统OEM概念，推进“批量化生产、定制化包装”新型商业模式，即公司自主设计产品，向客户群体推广，并进行批量化产品生产备库存，然后根据OEM客户需求及品牌属性，进行定制化包装，从而缩短客户的采购周期，降低采购成本。
　　（二）超高分子量聚乙烯纤维
　　超高分子量聚乙烯纤维为公司重要的产业战略板块之一。公司以产业协同为基础保障，加速产能推进，强化各细分领域渠道的突破与布局。2024年，公司坚持研发导向、坚定高端化，立志做关键行业应用的推广者，通过技术研发+技术合作，加快产品在高端防弹、风电叶片、航空航天、人工智能等新型应用场景的探索。在产能建设方面，公司可转债募集资金投资项目年产4,800吨超高分子量聚乙烯纤维2024年正式开工，预计2025年9月投入试生产。该项目产能释放后，公司超高分子量聚乙烯纤维总产能将超过7,800吨，稳居新材料领域第一梯队。
　　2、公司超高分子量聚乙烯纤维产品部分应用场景示例如下：
　　3、主要经营模式
　　公司拥有灵活的柔性化生产能力，产线可以生产不同规格的超高分子量聚乙烯纤维并根据市场需求情况进行调整。公司主要通过为客户提供超高分子量聚乙烯纤维来实现收入和利润的新增，通过采取订单驱动的销售模式，将产品销售给从事超高分子量聚乙烯纤维下游产业应用的终端企业。因此，公司超高分子量聚乙烯纤维业务的采购模式、生产模式与手部安全防护用品业务不存在显著差异，销售模式的差异主要体现在下游客户群体方面。
　　（三）生物可降解聚酯橡胶
　　生物可降解聚酯橡胶属于特种橡胶行业的前沿技术应用领域，与公司的主营业务深度协同，可广泛应用于轮胎、鞋子、减震垫、PVC增韧、可控降解轮胎胎面、医用可降解骨蜡等众多领域。公司携手高校科研团队，充分发挥产学研合作优势，将先进的技术成果成功转化为实际生产力。报告期内，公司规划投资年产11万吨生物可降解聚酯橡胶项目，项目一次规划，分三期建设，其中一期10,000吨已经于2024年8月开工，预计2025年年底前可实现符合设计性能要求的合格胶料稳定生产。
　　公司生物可降解聚酯橡胶产品部分应用场景示例如下：
　　（四）报告期内公司主要工作回顾
　　2024年，公司在复杂多变的市场环境中砥砺前行，凭借其前瞻性的战略布局、卓越的创新能力以及高效的执行力，在多个关键领域取得了显著成就，全方位推动公司实现稳健增长与高质量发展。
　　2024年，公司实现营业总收入126,959.84万元，同比增长29.95%；归属于上市公司股东的净利润11,654.09万元，同比增加10.13%；截至2024年12月31日，公司总资产为250,705.69万元，同比增长33.97%；归属于上市公司股东的所有者权益为121,551.72万元，同比增长9.14%。
　　报告期内，公司开展的主要工作如下：
　　1、建立适配公司组织形态和发展格局的集团化管理模式
　　近年来，公司在巩固原有安防手套业务的基础上，积极拓展上游产业链及相关多元化业务，公司从单一安防手套业务拓展为“功能性安全防护手套+超纤维新材料”双翼驱动发展的战略布局，同时前瞻性布局生物可降解聚酯橡胶项目，为公司持续稳定发展注入成长动力。经过多年发展，公司经营规模持续扩大，业务范围不断拓展，且已在多个国家和地区设立了子公司、分支机构。为实现对旗下各业务板块资源的有效整合，推动业务协同发展，提升公司整体运营效率公司，2024年公司将名称从原来江苏恒辉安防股份有限公司，并更为江苏恒辉安防集团股份有限公司，逐步建立企业集团化的运营管理体系。
　　公司将名称变更为“集团”公司，有助于从品牌形象和战略定位上，为集团化运作奠定基础，更好地向市场和客户传达公司基于产业链上的多元化发展战略和长期发展愿景，使公司在多元化发展的道路上更具品牌支撑。同时，向内部员工传递公司的集团化发展方向，统一思想和行动。
　　2、推动技术创新与标准引领，夯实业务发展根基
　　报告期内，公司将技术创新作为发展核心驱动力，在标准引领、产学研合作等方面持续发力，不仅提升了自身技术实力，还收获多项荣誉，全方位增强了公司的市场竞争力。
　　（1）功能性安全防护手套：技术创新与标准引领双擎驱动
　　在功能性安全防护手套研发生产上，公司通过创新工艺与材料应用，成功开发出一系列高性能产品并实现工业化量产。如21G防切割A6产品、18G美标切割A7产品、防电弧手套、触屏PU型手套、超细发泡高模量聚氨酯手套、HDPE凉感手套、短道速滑手套、雪橇三项手套产品等。这些产品凭借卓越性能与精准的场景适配性，全面满足消费者多场景、多样化的使用需求，进一步巩固了公司在功能性安全防护手套市场的领先地位。2024年公司安防手套在氯丁长筒防化、生物基衣康酸酯胶乳项目、水性聚氨酯防穿刺项目、纳米纤维气凝胶在防寒涂层中应用项目等也取得了重大突破。这些预研项目的突破，不仅为公司后续产品迭代升级奠定了坚实基础，更体现了公司在技术研发上的前瞻性与战略眼光，为公司可持续发展储备核心竞争力。
　　近年来，公司研发团队积极投身我国行业标准研讨，参与制定了《手部防护焊工防护手套》《手部防护通用技术规范》《个体防护装备商贸经营服务规范》等10余项国家/行业/团体标准，通过深度参与标准制定，将自身先进的技术理念与创新成果融入行业标准，不仅提升了在手部防护装备领域的话语权，更有力地引领了整个行业的技术发展潮流，为产品在市场竞争中赢得先机。
　　（2）超高分子量聚乙烯纤维：技术突破与应用开发并行
　　在超纤维新材料领域，公司在产业协同的基础上加速创新开发与应用技术突破，拓展产业边界。报告期内，公司重点开发的 MetalQ工程纱产品，其性能已达到国际领先水平；800D超高强防弹纤维，其技术指标达到断裂强度≥42cN/dtex、初始模量≥1600cN/dtex，在防弹性能上实现了质的飞跃。公司开发的一种用于超高分子量聚乙烯纤维的着色色浆及其制备方法，成功克服了传统超高分子量聚乙烯纤维着色困难、色牢度差等行业难题。该技术通过特殊的颜料分散工艺和添加剂配方，使色浆能够均匀稳定地附着于纤维表面，生产出来的产品不仅颜色鲜艳、持久，同时还能保持超高分子量聚乙烯纤维原有的高强度、高模量机械性能。在耐蠕变性能上，公司开发的一种耐蠕变超高分子量聚乙烯纤维及其制备方法，提供了新型纤维制备技术路线，有效改善材料在长期应力下的变形问题，大幅提升产品稳定性与使用寿命，进一步巩固了企业在高端超纤维新材料领域的技术壁垒与市场竞争力。
　　基于上述产品制备工艺技术的突破，报告期内，公司在超高分子量聚乙烯纤维的应用开发端也不断加码，在深耕军事防弹、安全防护、海洋绳网、高端家纺等传统成熟应用领域的同时，积极开拓新型应用场景，如超高强防弹纤维制品、风电叶片、机器人灵巧腱绳材料、机器人外壳硬性材质替代应用等，公司旨在通过多维度技术创新与应用拓展，进一步完善超纤维新材料产业链布局，持续提升在高端市场的综合竞争实力，为未来业务增长奠定坚实基础。
　　在产业制备技术路线上，公司正在建设的可转债募集资金投资项目“年产4,800吨超高分子量聚乙烯纤维”项目，将在原有产线制备技术、生产工艺技术的基础上进行全面升级，更新大规模产业化技术路线，产线设计、产品研发、生产工艺、生产运营等环节都将迭代更新。同时，运用大数据分析、人工智能等技术，对生产计划、库存管理、供应链协同等进行优化，实现精准排产、高效配送，全面提升生产效率与运营效率，最终形成高性能、差异化产品的稳定交付以及中低端产品低成本生产的产能能力，以满足不同客户群体、不同应用场景的多元化需求。
　　（3）产学研协同创新，赋能企业硬核发展
　　报告期内，恒辉安防产业技术研究院持续秉承“合作共建、开放共享”的思路，深度整合高校、科研院所及企业的创新资源，全力推进分析检测中心建设。通过汇聚行业顶尖科研力量与先进设备，成功创立高分子聚合物材料测试分析平台、高性能纤维测试分析平台和复合材料分析测试平台三大测试服务平台。子公司恒劢安防分析检测中心凭借严谨的质量管理体系与专业的技术能力，成功获得中国合格评定国家认可委员会实验室认可证书（CNAS实验室认证，注册号：CNASL 17376）。“江苏省绿色弹性体材料产业院士协同创新中心”于 2023年获得立项批示，公司为主实施单位。公司依托院士团队的科研优势与行业资源，围绕绿色弹性体材料关键技术开展联合攻关，为生物可降解橡胶绿色化、高性能化发展提供理论与技术支持，进一步强化公司在新材料领域的创新引领地位，推动公司在可持续发展的新材料赛道上稳步前行
　　报告期内，公司新增国家授权发明专利、实用新型专利、外观专利等共计71件，截至本报告日，公司拥有国内外授权专利总量218项，其中发明专利44项、实用新型149项、外观设计11项，另有数十项专利正在申请过程中。
　　3、国内、国外双市场协同发力，构建全球化多元销售体系
　　报告期内，面对全球经济格局深度调整与国内市场需求升级的双重挑战，公司将构建“国内+国外”双市场销售体系作为战略核心，通过优化营销组织架构、强化团队建设，打造具备“协同作战、优势互补、动态学习”能力的专业营销队伍，着力构建覆盖多地域、多渠道的运营网络，提升企业抗风险韧性，夯实业绩持续增长的坚实基础。
　　在外销市场，公司敏锐捕捉全球贸易格局重塑机遇，以“巩固存量、开拓增量”双线策略为指引，主动应对市场竞争与政策波动。在北美、欧洲等传统优势市场，公司依托长期积累的技术研发实力与质量管控体系，持续深化与头部客户的战略合作，通过产品迭代升级与定制化服务方案，进一步巩固市场领先地位。同时，针对地缘政治与区域经济复苏带来的新机遇，公司加速布局澳大利亚、土耳其、北欧及南美等新兴市场，采取“本地化深耕 + 差异化竞争”模式：通过深化客户合作、优化渠道布局，推动核心产品快速渗透当地市场，逐步构建起全球化、多元化的外销格局。
　　在内销市场，公司聚焦两大核心渠道实施精准化营销。针对工业用品大客户渠道，以汽车制造、石油化工、风电新能源等战略行业为突破口，推行“一企一策” 定制化服务模式，深入挖掘客户需求，通过创新产品与解决方案打造行业样板。目前，公司已与比亚迪、吉利、隆基等知名企业建立长期战略合作关系，并在报告期内成功拓展松原油田、兖矿能源集团等一批优质客户。在流通批发渠道，公司依据市场容量与区域特性，整合形成四大运营片区，通过资源整合与渠道拓展，精准对接终端客户，并积极培育战略运营商。同时，顺应国家B2B阳光采购平台战略趋势，持续强化电商运营团队建设，针对不同品类开发专业化应用场景，以高性价比产品与服务，推动线上线下销售渠道的深度融合与协同发展。
　　4、持续推动功能性安全防护手套项目与战略新材料项目建设
　　报告期内，公司围绕核心产业布局，以技术创新为引擎，全力推进功能性安全防护手套与新材料领域重点项目建设，加速构建全产业链竞争优势。
　　在新材料领域，子公司恒尚材料的“超纤维新材料及功能性安全防护用品开发应用项目”实现重大技术与产能突破。公司持续加大研发投入，推动产线深度磨合与工艺迭代升级，目前超高分子量聚乙烯纤维满负荷产能已达3,000吨，成功跻身国内少数具备该材料及其复合材料规模化生产能力的企业阵营，构建起从纤维原料生产到终端产品应用的完整产业链闭环。为进一步强化行业领先优势，公司深化产能扩张战略，规划新增12,000吨超高分子量聚乙烯纤维产能。其中，一期4,800吨作为可转债募集资金重点项目，已于2024年9月正式开工建设，预计2025 年9月实现首批产能释放，届时将显著提升公司在高性能纤维市场的供应能力与话语权。
　　功能性安全防护手套产能建设同步提速。国内“年产7,200万打功能性安全防护手套项目” 厂房及公用工程已全面竣工，伴随生产环节的持续优化，部分产线已进入高效稳定运营阶段，产能爬坡进程稳步推进，逐步向设计目标靠拢。与此同时，公司积极践行全球化布局战略，越南“年产1,600万打功能性安全防护手套项目”破土动工，标志着公司生产版图正式迈向海外。两大项目的协同推进，将进一步巩固公司在安全防护手套领域的规模优势与市场地位。
　　此外，公司积极响应“双碳”目标与绿色发展趋势，布局“年产 11万吨生物可降解聚酯橡胶项目”。该项目采用“一次规划、三期实施”的开发策略，其中一期1万吨已于2024年8月开工建设，目前正按照既定计划稳步推进。项目建成后，将助力公司业务向生物基新材料赛道延伸，抢占绿色产业发展先机，为公司培育新的业绩增长点，加速实现从传统制造向绿色高端制造的战略转型，巩固公司在可持续材料领域的行业引领地位。
　　5、产业战略全球化试点布局，推动长期战略价值建设
　　报告期内，公司紧扣战略发展目标，通过全球化产销供应链投资深化产业布局，全力推进海外市场拓展与长期价值建设。在生产端，公司加速越南“年产1,600万打功能性安全防护手套项目”的投资建设，通过产能的海外梯度布局，构建更具韧性的供应链体系。目前该项目进展平稳有序，项目建成后将有效规避美国关税政策波动带来的成本冲击，为公司在北美市场构筑起稳定的价格竞争力。与此同时，公司国际营销团队已与多家境外客户展开深度磋商，基于项目建设进度动态规划产能释放节奏，并制定灵活的订单承接方案，确保 2025 年三季度首批产品投放国际市场后，能迅速抢占市场份额，实现全球市场版图的突破性扩张。
　　在全产业布局方面，公司坚持以高质量发展为核心，以科技创新为驱动，持续推进产业链资源整合与战略延伸。除夯实传统功能性安全防护手套业务基础外，公司积极向战略新材料领域进军，此举不仅能够保障高端核心原材料的稳定供应，更致力于开辟企业发展的第二、第三增长曲线，为可持续发展筑牢根基。
　　2023年2月，公司与北京化工大学签署《战略合作框架协议》，搭建起产学研深度合作平台，为技术创新提供智力支持。2023年8月，公司《年产11万吨生物可降解聚酯橡胶项目》经股东大会审议通过，并于2024年8月正式破土动工。该项目聚焦生物基可降解聚酯橡胶的产业化发展，旨在推动绿色橡胶材料在手套、轮胎、鞋材等多领域的广泛应用。通过持续的技术创新与应用探索，公司志在成为绿色环保生物基、可降解橡胶领域的行业标杆，以“项目实体支撑、技术创新驱动”的双轮模式，实现企业在新兴战略领域的跨越式发展。
　　报告期内，公司主营业务、主要产品、经营模式均未发生变化。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）持续创新与研发优势
　　公司自成立以来，始终专注于功能性安全防护手套的研发和产业化，建立了一支对产品设计、生产工艺有深厚理论功底和丰富行业经验的研发团队以及相应的专用设备制造及适应化、智能化、数字化改造的技术团队，并进行持续技术创新和工艺改进。在手部安全防护领域公司拥有成熟的工艺、严格的质量控制和稳定的产品性能，通过了ISO9001:2008质量管理体系认证、BSCI认证，多项产品通过了欧盟CE认证、美国ANSI认证、日本JIS认证或OEKO-TEX Standard100认证等严格的国际级认证，近年来更是不断加大研发投入，持续对手部安全防护领域技术前沿前瞻性研究。
　　在新材料领域，公司坚持创新驱动发展战略，坚持开放式研究与产学研相结合，自主创新与合作创新相结合，依托企业技术中心、工程技术研究中心等技术平台，加强与高校、科研院所、战略客户和重要供应商的技术合作，在超高分子量聚乙烯纤维及其复合材料的工艺制备、开发应用上不断加大研发投入，推动技术创新和突破。
　　公司及子公司恒劢安防、恒尚材料均为高新技术企业，公司先后获评“江苏省级工程技术研究中心”“江苏省级企业技术中心”等称号，子公司恒劢安防分析检测中心获CNAS实验室认证，2022年恒劢安防跨入江苏省专精特新“小巨人”企业行列、2024年恒尚材料被认定为“2024年度江苏省专精特新中小企业”。公司已形成较为成熟的自主知识产权和核心技术体系，具备为用户提供产品及解决方案的能力，公司高性能防切割手套及其他防护用品入选工信部2024年安全应急装备应用推广典型案例。公司及子公司拥有200多项国内外授权专利，30多件国内外注册商标，10多项软件著作权，另有多项专利正在申请过程中。
　　（二）智能制造生产优势
　　随着我国工业结构调整、产业升级的速度不断加快，传统制造型企业向数字化、智能化转型升级的需求越来越强烈。在这一过程中，企业对智能化、数字化制造装备及相应解决方案的现实需求得到集中迸发。
　　公司作为功能性安全防护手套行业较早进行智能化、数字化自主探索、应用的企业之一，基于其长期生产经验的积累与自动化、数字化、智能化技术的应用，公司已经掌握了较为成熟的生产设备适应性改造和智造技术，主要生产车间各生产单元广泛连接、信息（IT）运营（OT）深度融合，“互联网＋”及创新管理技术协同制造效益显著。
　　公司及下属子公司先后有三个车间通过江苏省省级智能制造示范车间认定，子公司恒尚材料成功入选首批南通市智能工厂培育企业，目前正在积极推动智能制造示范工厂建设，以精益化、自动化、信息化、推动企业数字化创新转型，高质量发展。新建投入运营的恒越工厂旨在打造一个基于5G技术的科技化项目，安防产业“灯塔工厂”。公司采用物联互通、数字化、信息化、高效智能运维管理模式，充分利用智能制造、智能仓储、智能物流、智能安保、智能管理结合可持续性的经营战略布局、人才战略与组织系统规划，真正实现效率最高、成本最优、绿色环保，把传统安防产业推向一个新高度。
　　（三）战略性客户资源优势
　　经过多年的经营发展，公司积累了包括英国Bunzl集团、美国MCR Safety、美国PIP、英国Arco、日本绿安全等全球知名安全防护品牌商在内的一批优质客户资源，能够深刻理解并准确把握客户需求。随着公司经营规模的扩大、产品性能的提升及品牌影响力的增强，公司与越来越多的客户建立了长期稳定的合作关系。未来，公司有望依托全产业链协同发展的战略布局，深度挖掘客户价值，逐步构建起覆盖全品类、全生命周期的客户服务体系，实现从单一安防手套产品供应到多元材料赋能的跨越式升级。
　　在内销市场工业用品大客户渠道，得益于公司稳定的产品质量、科学的组织管理及良好的品牌形象，已经与国内一些知名汽车制造企业、新能源科技企业、传统能源行业建立了良好的战略合作关系，如比亚迪、吉利、隆基、潍柴、天合光能、高景、兖矿能源集团等。未来，公司将进一步深化龙头企业的开发合作，力争从传统安防手套供应拓展至新材料应用场景开发，以基于产业链深度协同的合作模式，通过技术共享与需求反哺，推动公司新材料研发迭代，逐步把客户资源优势转化为产业生态共建优势，为企业开辟更广阔的增长空间。
　　（四）丰富产品系列布局优势
　　公司是国内较早从事功能性安全防护手套业务的企业之一，也是功能性安全防护手套产品规格较为全面、产品结构较为完整、配套能力领先的企业。目前，公司已形成了超细发泡系列、高耐磨系列、磨砂系列、防切割系列等系列产品，拥有7G、10G、13G、15G、18G、21G等各种针数的通用纱线、特种纱线手芯，丁腈、PU、天然乳胶等浸渍涂层，以及高耐磨、磨砂、出纹、发泡、超细发泡、固化、光面、超软、氯丁防化、乳胶压纹等生产工艺，产品规格型号多达百余种，能够满足不同应用领域所需的纱线、针数、涂层、功能的不同组合，从而为客户提供功能性安全防护手套产品一站式服务，增强客户黏性，提升公司市场竞争力。
　　在新材料产品端，公司经过多年深耕研发，不断进行生产制备及工艺技术等方面的攻关，目前已形成高度灵活的柔性化生产能力，可以规模化生产从50D到2,400D不同规格的超高分子量聚乙烯纤维。公司一期项目核心产品MetalQ超强耐切割性能，可广泛应用于防切割手套、防切割服装等其他安防产品；产品BT30以其密度低、耐紫外线、柔软、高强耐磨、抗酸碱腐蚀等性能，可广泛应用于安全防护服、高端家纺、工业缆绳、海洋捕捞、深海养殖业；产品BT35超高强型纤维可用于军事防弹制品。公司自主开发的APS高级订单排程系统（订单池管理），及柔性产线布局，可全方位满足客户差异化的需求。
　　（五）产业链协同发展优势
　　公司以技术创新驱动全产业链协同发展，在深耕功能性安全防护手套的基础上，通过纵向延伸与横向拓展，逐步形成覆盖新材料研发、产品制造及绿色转型的深度协同优势。在上游新材料领域，子公司恒尚材料实现超高分子量聚乙烯纤维产能与技术双突破，3,000吨满负荷产能不仅保障核心原材料自给，更通过工艺迭代提升纤维性能，构建起从原料到复合材料的垂直整合链条。同时12,000吨产能扩产规划与4,800吨一期项目的落地，进一步强化上游供应能力，为中游产品应用开发和生产提供稳定支撑。
　　在安防手套生产制造环节，公司构建起“国内+海外”产能协同网络。国内7,200万打功能性安全防护手套项目竣工投产，与超高分子量聚乙烯纤维形成“原料－成品”的高效联动，降低采购成本与运输周期；越南1,600万打项目则依托区位优势，突破贸易壁垒，实现全球市场快速响应。国内外产能互补，既提升规模效应，又增强供应链韧性。
　　在绿色转型赛道，公司布局11万吨生物可降解聚酯橡胶项目，采用“一次规划、三期实施”策略，目前一期工程稳步推进。该项目与现有防护手套、超纤维业务形成跨领域协同，生物基材料的应用不仅为公司安防手套产品赋予环保属性，更可开拓轮胎、鞋材等新市场，推动公司从传统制造向绿色高端制造转型。全产业链通过技术共享、产能联动与市场协同，实现资源优化配置，显著提升成本控制能力与产品竞争力，为可持续发展注入强劲动能。
　　（六）人才竞争优势
　　功能性安全防护手套行业发展至今已形成高分子材料、精细化工、纺织、机械自动化等多领域和学科理论交叉、融合的显著特征，对专业度高、复合性强的人才的需求进一步加强。“人才是引领企业发展的第一动力”已成为公司管理层的重要共识和指导公司人力资源工作的核心方针。公司通过制定人力资源总体规划、改革薪酬与绩效管理体制、丰富企业文化建设内涵等措施，汇聚了一批行业内优秀的专业技术人才和综合管理人才，拥有硕士、博士学位的员工数量日益增多，人才的凝聚力不断增强。公司将持续强化人才“蓄水池”功能，为公司保持综合竞争优势注入新鲜血液、提供创新动力。
　　公司坚持“力出一孔，利出一孔”的理念，对核心管理/技术/业务人才建立了有竞争力的、科学合理的薪酬管理体系和激励措施，并探索建立了多层次长效股权激励机制，最大限度地将股东利益、公司利益和核心团队个人利益结合在一起，形成“着眼未来、利益共享、风险共担”的利益共同体，提升公司竞争力，促进公司持续、稳健、快速地发展。
　　公司已经实施了《2023年限制性股票激励计划》，后续的股权激励措施将有序推进；公司分别于2024年11月20日、2024年12月9日召开了第三届董事会第八次会议和2024年第二次临时股东大会，审议通过了《关于回购部分社会公众股份方案的议案》，拟使用总金额不低于人民币4,000万元且不超过人民币6,000万元，回购股份总数为133.3333万股-200.0000万股，用于员工持股计划或者股权激励。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2024年，面对全球经济格局深度调整、行业竞争加剧的复杂环境，公司坚守战略定力，以技术创新为引领，以产业升级为驱动，持续深化全产业链布局。在新材料领域加速技术突破，在产能建设方面推进国内外项目协同落地，在市场端积极拓展全球多元化销售网络。一系列战略举措的高效实施，有力推动公司经营业绩稳健增长，核心财务指标实现稳步提升，展现出强大的发展韧性与增长潜力。
　　2024年，公司实现营业总收入126,959.84万元，同比增长29.95%；归属于上市公司股东的净利润11,654.09万元，同比增加10.13%；截至2024年12月31日，公司总资产为250,705.69万元，同比增长33.97%；归属于上市公司股东的所有者权益为121,551.72万元，同比增长9.14%。
　　报告期内，公司前瞻布局的战略新材料超高分子量聚乙烯纤维生产能力及市场开拓实现快速突破，年内超高分子量聚乙烯纤维生产2,124.71吨，对外销售544.09吨，产业协同自用1,114.61吨，分别比上年同期增长85.26%、58.22%、168.1%。不包括产业协同作用，子公司恒尚材料对外销售超高分子量聚乙烯纤维实现营业收入4,368.61万元，比上年同期增长49.12%。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局和趋势
　　1、行业格局
　　功能性安全防护手套的广泛应用是在经济水平持续发展、法律体系不断健全和人们安全防护意识逐步加强的背景下，消费升级的表征体现。目前，欧洲、美国、日本等发达国家和地区功能性安全防护手套在各类工作环境中使用率相对较高，刚需性较强，是功能性安全防护手套的主要消费市场；而以我国为代表的广大发展中国家，随着安全生产和劳动保护法律体系的不断完善、人们安全防护意识的不断增强，正在形成功能性安全防护手套广阔的潜在市场需求。
　　从全球范围来看，以英国Bunzl集团、美国MCR Safety、美国PIP、英国Arco、日本Showa、日本绿安全等为代表的行业内企业主导地位明显，该等企业重点围绕技术研发、渠道建设、品牌影响力进行市场竞争；而以公司为代表的部分企业凭借技术研发、原材料供应、产业配套及人力成本等优势，嵌入到全球功能性安全防护手套产业链中，通过 OEM、ODM等方式打造成生产制造中心，该等企业在全球市场中同样具有难以替代的地位。
　　随着公司募投项目建成投产，2400吨超高分子量聚乙烯纤维及其复合材料的产能释放，公司以“功能性安全防护手套+超纤维新材料”为核心的双轮驱动发展战略将得到有效突破和推进，超纤维新材料的产业化应用为公司可持续发展注入新的成长动力和业绩增长点。
　　超高分子量聚乙烯纤维，指分子量在100-500万的聚乙烯所制成的纤维，与碳纤维、芳纶纤维合称为“三大高性能纤维”，是目前世界上比强度和比模量最高的纤维，既可应用于安防手套、海洋渔业、体育器材、高端纺织等民用领域，也可广泛应用于军工装备、航空航天等军用领域。我国UHMWPE纤维研究始于上世纪80年代初，进入新世纪后，国家发展和改革委员会设立高技术纤维专项扶持计划。近年来，国家又制定了一系列“超高分子量聚乙烯纤维”产业支持政策，根据国家制造强国建设战略咨询委员会发布的《〈中国制造2025〉重点领域技术路线图》，超高分子量聚乙烯纤维及其复合材料被列为发展重点，根据国家统计局发布的《战略性新兴产业分类（2018）》，超高分子量聚乙烯纤维被纳入战略性新兴产业重点产品和服务目录中。各项产业扶持政策，有力推动了我国超高分子量聚乙烯纤维行业健康发展，并持续引导并进一步提升与突破高性能纤维重点品种的关键生产和应用技术，促进超高分子量聚乙烯纤维及其复合材料的开发，提升产业化的应用水平，进一步拓展高性能纤维的应用领域，目前，我国超高分子量聚乙烯纤维行业处于快速成长阶段。
　　2、行业发展趋势
　　随着消费不断升级，功能性安全防护手套正逐步替代普通安全防护手套形成更广泛的市场需求，同时，人们对功能性安全防护手套防护性能及佩戴舒适度的要求日益严格和多样。为更好地满足市场需求，功能性安全防护手套行业发展亦呈现出多学科交叉的特点，需要融合运用高分子新材料、精细化工、纺织工程、机械自动化等学科知识。以高分子新材料应用为例，近年来，以超高分子量聚乙烯纤维、芳纶为代表的高性能纤维新材料因其具有高强度、防撕裂、耐化学腐蚀、抗冲击等卓越的物理和化学性能，正在逐步替代棉纱、涤纶等普通纤维材料，编织成防护性能更为优异的特种纤维类功能性安全防护手套。
　　根据《中国劳动防护用品行业大数据》（2022年）分析，2020年、2021年手部防护产品细分市场规模可分别达到305亿元、341亿元，2021—2026年手部防护产品细分市场规模的复合增长率可达到10.7%，2026年预计市场规模可达到566亿元。手部防护产品属于易耗品，其需求随下游行业发展持续增长。此外，功能性安全防护手套的消费领域除传统的工业领域之外，也在不断向消费领域渗透，诸如户外运动、园艺养护等。手部防护产品将逐步从“特殊需求产品”转变为人们生产生活不可或缺的“大众日常用品”。
　　超高分子量聚乙烯纤维在欧美等地区的开发应用较早。近年来，随着部分地区地缘冲突加剧、全球各国安全保护意识提升，军事装备、安全防护等领域快速发展，高强度、高性能纤维的需求不断提升。根据中国化纤工业协会及前瞻产业研究院数据，预计2021年全球超高分子量聚乙烯纤维的需求量超过10万吨，且主要集中在高端领域，预计2027年超高分子量聚乙烯纤维需求量将超过16万吨。
　　根据前瞻产业研究院数据，2021年全球超高分子量聚乙烯纤维产能接近7万吨，现有产能已无法满足市场日益增加的产品需求。从国内市场来看，2015—2021年我国超高分子量聚乙烯纤维产能持续扩张，由3.05万吨增长至4.29万吨，目前占全球总产能的比例超过60%。但由于业内产量在2000吨以上的中大型企业较少，小规模企业众多，开工率处于较低水平，因此行业的产能利用率尚不足60%，市场需求缺口较大，未来潜在空间广阔。
　　（二）未来发展战略
　　1、产业战略：
　　功能性安全防护手套持续深耕，做功能性安全防护手套全球领先厂商 以产业数字化智能制造能力，重塑安防手套行业成长模式；以低生产成本、高运营效率、持续产品创新、商业模式重构，打造差异化竞争优势；建立完善的全球供应链网络与销售体系，主动推动产业集中度提升，引领行业向集约化、规模化方向发展；同时，践行“双碳”目标，以低碳技术、绿色工艺驱动行业可持续发展，塑造全球安全防护领域绿色制造标杆。
　　战略新材料业务长期布局，协同创新推动企业高质量发展 深度融入国家新材料产业发展战略，以超高分子量聚乙烯纤维高端产品研发生产为核心，依托技术创新、产业链协同及客户资源优势，抢占新材料产业发展先机。把握行业窗口期，加速产能布局，强化细分市场渠道渗透，构建覆盖多元应用场景的市场版图。通过自主研发与产学研合作双轮驱动，探索新材料在航空航天、国防军工、新能源、人工智能等新兴领域的应用边界，推动技术成果转化。积极响应国家绿色发展号召，孵化生物可降解聚酯橡胶项目，以创新材料技术为国家战略新兴产业发展注入新动能，实现企业与国家战略同频共振的高质量发展。
　　2、资本战略：公司市值与内在价值动态均衡
　　秉持“产融双驱、价值共生”的核心理念，以坚实的产业经营为根基，构建产业与资本协同发展的良性生态闭环。公司将通过三大战略路径实现价值创造与价值实现的深度融合：一是以战略规划为引领，聚焦核心业务赛道，强化创新驱动与资源整合能力；二是持续完善现代企业治理体系，提升经营管理效能，夯实高质量发展基础；三是通过技术研发、品牌建设、人才培育等多维度发力，塑造差异化竞争优势。在此基础上，灵活运用股权回购、并购重组、长效现金分红等资本运作工具，建立市值与内在价值的动态监测与调节机制，确保公司市场价值与真实价值的合理匹配，实现企业价值的可持续增长与资本市场的正向反馈。
　　（三）2025年经营计划
　　1、确保公司主要业绩指标稳步实现
　　为进一步完善公司的法人治理结构，建立、健全公司长效激励约束机制，形成良好、均衡的薪酬考核体系，建立股东与经营管理层及核心人员之间的利益共享、风险共担机制，确保公司未来发展战略和经营目标的实现，在充分保障股东利益的前提下，按照收益与贡献对等的原则，公司制定了《江苏恒辉安防股份有限公司 2023年限制性股票激励计划（草案）》，公司分两次共计向公司部分董事、高管、核心管理/技术/业务人员授予激励股票权益数量170.2005万股。在上述激励计划存续期内，公司分年度进行绩效考核，能否解除限售/归属将根据公司、激励对象两个层面的考核结果共同确定，其中公司层面的业绩考核目标如下：
　　以2022年营业收入和扣除非经常性损益的净利润为基数，2023—2025年营业收入增长率分别不低于 40%、50%、100%；2023年—2025年扣除非经常性损益的净利润增长率分别不低于40%、100%、200%，公司营业收入、扣非净利润两个业绩指标达成一个才能满足解除限售条件。2022年公司实现营业收入89,311.97万元，扣非净利润8,731.41万元，按本期股权激励计划公司层面的业绩考核目标，2023—2025年，公司营业收入需分别不低于 125,036.75万元、133,967.95万元、178,623.93万元，或者扣非净利润分别不低于12,223.97万元、17,462.81万元、26,194.22万元。
　　2025 年，公司将持续以高度的战略定力和执行力，将上述目标作为贯穿全年生产经营工作的核心指引与行动纲领，全力以赴确保目标达成。
　　2、以越南项目建设为攻坚重点，强化进度管控，确保年度建设项目按计划目标完成
　　加速推进子公司恒越安防“年产 7,200 万打功能性安全防护手套项目”建设，通过建立“周调度、月评估”的动态管理机制，确保产线建设高效推进、快速磨合，实现产能阶梯式稳健爬坡。深度融合物联网、大数据与人工智能技术，构建覆盖生产全流程的数字化、信息化管理体系，推动物联互通的智能运维模式全面落地，推动“高品质、快交付、低成本”新型商业模式的创新应用。
　　全力提速越南工厂“年产1,600万打功能性安全防护手套项目”的建设进程，充分利用政策窗口期，同步推进设备安装调试与供应链筹备工作，确保6月底前完成部分产线试生产，7月份实现首批订单交付，快速形成产能优势，将越南工厂打造为抵御贸易风险的前沿阵地与开拓东南亚及国际市场的战略支点，以产能布局的确定性对冲外部环境的不确定性，为公司全球化发展筑牢根基。
　　以现有3,000吨超高分子量聚乙烯纤维产能为依托，强化技术研发储备，深化多领域应用开发与市场布局。全力推进可转债募投项目“年产4,800吨超高分子量聚乙烯纤维项目”建设，通过技术创新、工艺优化与资源集约利用，实现高水准技术指标与双低（低建设成本、低生产成本）运营优势。倒排工期、压实责任，确保项目于9月底建成投产并启动试运营，抢占高端纤维市场发展先机，提升企业核心竞争力 。
　　积极推动年产11万吨生物可降解聚酯橡胶项目（一期）建设，推进生物可降解聚酯橡胶产业化及绿色橡胶材料在手套、轮胎、鞋材等各领域的探索、开发及应用，确保年底前实现符合设计标准的胶料稳定量产。
　　3、在营销方面国际国内两个市场同时发力，OEM与自主品牌两翼并驱
　　面对“国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进”的新发展格局以及国内功能性安全防护手套市场的巨大的潜在需求，2025年公司市场营销立足在国际、国内两个市场同时发力，通过海外营销渠道布局、高端营销人才引进、营销体系升级等，双市场取得突破。
　　在外销市场方面，对公司多年积累形成优质的客户和战略合作伙伴，进一步巩固、发展合作关系，紧抓客户需求、增强客户黏性；同时进一步加强市场的开拓力度，尤其是新兴市场的开拓力度，提升在新兴市场的销售占比和市场占有率。针对OEM客户，公司将打破行业内传统OEM概念，推进“批量化生产、定制化包装”新型商业模式，即公司自主设计产品，向客户群体推广，并进行批量化产品生产备库存，然后根据OEM客户需求及品牌属性，进行定制化包装，从而缩短客户的采购周期，降低采购成本。
　　在以自主品牌业务为主的内销市场方面，公司将进一步优化整合自主品牌营销方案，强化对流通批发渠道和工业用品大客户渠道的统筹布局，形成完善的营销网络基础。优化国内市场销售团队，以公司全新自主子品牌——拳胜、BESTGRIP等，全面进军国内安防手套消费市场。
　　在新材料销售方面，公司紧跟市场节奏，适应市场形势，不断努力扩充超高分子量聚乙烯纤维及其复合材料产品的产能，在军用和民用市场同时发力。同时进一步加大研发力度，工艺制备技术攻关，在丰富产品系列、提高产品性能的基础上，降低生产成本，提高产品市场综合竞争能力。
　　4、产品研发及创新技术平台建设
　　以市场需求为导向，从前沿产业领域的基础研究，到以客户为中心的产品研发、生产工艺开发，进一步建立健全产品研发体制、机制。2025年重点做好以下几方面工作：
　　一是加强研发中心项目管理体系建设，对计划内重点科研和产品开发项目实施“军令状”目标责任管理，对于年初制定的21个工业化生产项目和7个预研类项目，严格落实、持续跟踪，按照项目计划书中拟定的时间节点进行监督和考核，落实项目负责人，压实主体责任。
　　二是加强研发中心综合建设，推动研究院建设成为具有重大影响的一流创新高地、科研成果转化基地、高端人才汇聚和培养基地，4个中试基地同步运行，实现企业自主研发力量、校企研发力量的共融发展。增强研发人员力量，招引具有纺织、新材料、精细化工等领域的专业技术人才和研发人才，完善人才培养机制，建立一支专兼结合、产学研结合、结构合理、高水平、高素质的研发人才队伍。
　　三是推动新型创新技术平台建设，围绕传统产业转型升级、战略性新兴产业的形成与发展、绿色制造、健康中国等国家经济和社会发展战略，以公司高性能纤维研究所、高性能纤维应用研究所、涂层开发与应用研究所、高性能防护手套研究所为依托，以政府为引导、合作高校、科研院所为支撑建立科学技术合作平台，积极申请国家级、省部级创新平台，面向国家及企业重大战略需求，取得重大科技成果。
　　5、企业管理和人力资源建设
　　推进集团化战略管理模式，从组织战略和人力资源两个核心出发，致力于构建“人才——组织——战略”的一致性科学管理体系，形成高效的经营管理组织模式。以企业信息管理ERP系统与办公应用OA系统、生产智能制造MES系统、WMS系统、CRM客户管理系统等互联互通为目标，落地实现公司生产、财务、供应链、营销全流程智慧管理。进一步优化绩效经营管理基础，以“五年战略-年度指标－月度计划－周跟踪”管理模式，从细节上提升公司规范化管理。
　　积极推进内部孵化+外延并购并举的项目运行机制，一方面加大研发投入与项目建设，利用企业优势资源，创新内部合伙人模式，激发内部潜力，从而实现产品升级与内生性增长；另一方面积极寻找能与公司形成协同和互补效应、具有良好前景的合适标的，丰富企业产品、拓展企业业务，实现产业链上下游合理布局，推动公司整体发展。
　　随着公司的发展壮大，良好的人才储备及人才梯队建设是公司发展的重要保障。针对企业所需制定契合业务发展需求的人力资源规划，全方位开展各层次人才的选育用留计划，同时，开拓各种渠道招募高端人才、完善晋升与奖励薪酬机制、不断推动各层次人才成长，建立和完善培训体系，提高人员整体素质。建立一支高效、团结、上进、专业的人才团队。
　　（四）公司面对的风险
　　及应对措施
　　1、宏观经济波动风险
　　公司产品以出口为主，主要出口地区包括美国、欧洲、日本等国家和地区。随着美国对外贸易政策和关税政策的调整，以及中美贸易的不确定性，加之局部冲突延续，全球经济复苏仍然面临巨大的挑战；从国内市场看，经济形势依然复杂严峻，经济下行压力仍然较大。宏观经济的波动可能会给公司未来的经营带来一定的不利影响。
　　应对措施：秉持 “高品质、快交付、低成本” 的核心优势，在保障产品质量稳定的前提下，依托国内外高效供应链体系实现快速响应，通过精细化成本管控优化产品价格竞争力。在市场布局方面，积极实施多元化市场战略，除深耕欧美日等现有客户市场外，持续加码对欧盟、南美、非洲、澳洲等一众新兴市场的开拓投入，同时加速渗透国内市场，形成国内外市场双轮驱动格局，增强公司整体抗风险能力与市场竞争力。
　　2、市场竞争风险
　　公司持续专注于手部安全防护用品的研发、生产和销售，并处于行业第一梯队。但若行业内原有竞争对手通过加大产品开发及市场开拓力度，竞争力不断提高，或者其他行业生产企业通过自行研发、资产整合等方式进入该行业，将导致公司所处行业市场竞争加剧。此外，公司超高分子量聚乙烯纤维产能释放，若公司未来在产品研发设计、成本及质量控制、客户拓展等方面不能适应市场变化，可能在日益激烈的竞争中处于不利地位。
　　应对措施：在强化核心竞争力上，持续加大研发投入，建立产学研合作机制，与高校、科研机构联合攻关，聚焦高性能防护手套、高分子战略新材料等前沿领域，加快产品迭代速度，保持技术领先优势；同时，优化成本控制体系，通过规模化采购、精细化生产管理和供应链协同，降低生产成本，严格把控产品质量，建立全流程质量追溯体系，确保产品品质稳定可靠。市场拓展方面，深耕现有客户资源，提供定制化解决方案和优质售后服务，提高客户忠诚度；积极开拓新兴市场，通过参加国际展会、设立海外分支机构等方式，加强品牌宣传推广，提升品牌国际知名度，扩大市场份额。在产能布局上，合理规划超高分子量聚乙烯纤维产能释放节奏，根据市场需求及时调整生产计划；加强与下游客户的深度合作，提前锁定订单，降低产能过剩风险；此外，持续优化组织架构和人才管理体系，引进和培养复合型人才，提升企业整体运营效率和市场响应能力，以更好地应对激烈的市场竞争。
　　3、原材料及能源价格波动风险
　　公司主要原材料包括手芯、纱线、化工材料等，主要能源包括水、电、蒸汽。原材料成本占产品成本比重相对较高，原材料价格波动对公司生产成本、盈利能力影响较大。如未来主要原材料和能源价格出现大幅上涨，而公司不能有效地将原材料和能源价格上涨的压力进行转移，将对公司经营业绩产生较大影响。
　　应对措施：在采购策略上，与优质供应商建立长期稳定的战略合作关系，通过签订长期框架协议、年度采购合同锁定价格或约定价格调整机制，降低价格波动风险；拓展原材料采购渠道，建立全球采购网络，引入新供应商，形成竞争态势，增强议价能力，并建立原材料库存动态管理机制，依据市场价格走势和生产需求，灵活调整安全库存水平。成本控制方面，优化生产流程，采用先进生产工艺和设备，提高生产效率，降低单位产品的原材料和能源消耗；加强内部管理，减少生产过程中的浪费，严格控制非生产性支出。技术研发领域，加大研发投入，积极探索新型原材料的应用，开发低成本、高性能的替代材料；同时提升产品附加值，通过技术创新和工艺改进，推出高端功能性产品，提高产品定价权，增强消化成本上涨压力的能力。
　　4、汇率波动风险
　　公司安防手套业务以外销为主，主要以美元进行定价和结算。人民币兑美元汇率波动会对公司的业绩产生较大影响，主要为：一方面，受人民币汇率波动影响，以本币计量的营业收入变化，对主要产品的收入及利润状况产生直接影响；另一方面，自确认销售收入形成应收账款至结汇期间，公司因人民币汇率波动而产生汇兑损益，亦直接影响公司业绩。若未来人民币兑美元汇率出现大幅波动，将对公司业绩产生较大影响。
　　结算策略上，与海外客户协商调整结算货币，适当增加欧元、日元等其他货币结算比例，分散单一美元结算带来的汇率风险；缩短结算周期，加快应收账款回收速度，减少在途资金因汇率波动产生的损失；在合同中设置汇率调整条款，约定当汇率波动超过一定幅度时，双方可协商调整产品价格，将汇率风险部分转移给客户。金融工具运用方面，合理利用外汇衍生品，如远期结售汇、外汇期权、外汇掉期等工具，锁定汇率波动区间，提前对冲风险；与专业金融机构合作，根据公司实际业务情况和汇率走势，制定个性化的套期保值方案，降低汇率波动对业绩的影响。
　　5、经营管理风险
　　报告期内，公司资产规模、业务规模等进一步扩大，这对公司的战略规划、内部控制、运营管理、财务管理等方面提出更高要求，与此对应的公司经营活动、组织架构和管理体系亦将趋于复杂。如果公司不能及时适应公司业务发展和资本市场要求，适时调整和优化管理体系，并建立有效的激励约束机制，公司将面临一定的经营管理风险。
　　应对措施：在战略规划层面，组建专业战略研究团队，定期收集分析行业政策、市场动态、技术趋势等信息，结合公司实际制定科学合理的中长期战略规划，并建立战略动态调整机制，根据内外部环境变化及时优化；内部控制方面，完善内部审计部门职能，加强对重点业务、关键环节的监督审计，引入信息化内控系统，实现业务流程的实时监控与风险预警；运营管理上，借助数字化管理工具，搭建统一的运营管理平台，实现各业务环节的数据共享与协同，同时定期组织跨部门沟通会议，打破部门壁垒，提高运营效率；财务管理领域，强化预算管理，细化预算编制与执行监督，引入先进的财务分析模型，加强对成本、资金、盈利等方面的精细化管理；此外，建立健全有效的激励约束机制，完善绩效考核体系，将个人业绩与公司发展紧密挂钩，通过股权激励、绩效奖金等多样化激励方式，激发员工积极性与创造力，同时制定明确的责任追究制度，约束员工行为，确保公司经营管理的高效有序。 收起▲