一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司主要业务　　公司是一家以耐腐蚀、耐高温、耐磨损、抗冲击的高温耐蚀合金材料及制品的研发、生产和销售为主营业务的高新技术企业，此外还可为客户提供保护性或修复性的特种合金材料表面堆焊及高精度机械加工服务。报告期内，公司主要经营民用领域高温耐蚀合金，与其他高温合金企业形成差异化竞争。　　（二）主要产品及其应用领域　　公司主要产品包括铸造高温耐蚀合金、变形高温耐蚀合金、特种合金焊材，并可为客户提供预保护性或修复性的特种合金材料表面堆焊服务及高精度机械加工服务。产品主要应用于石油、化工、核电、汽车零部件、新能源、海工、船舶、高端装备、环保、医用新材料、海水淡... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主要业务
　　公司是一家以耐腐蚀、耐高温、耐磨损、抗冲击的高温耐蚀合金材料及制品的研发、生产和销售为主营业务的高新技术企业，此外还可为客户提供保护性或修复性的特种合金材料表面堆焊及高精度机械加工服务。报告期内，公司主要经营民用领域高温耐蚀合金，与其他高温合金企业形成差异化竞争。
　　（二）主要产品及其应用领域
　　公司主要产品包括铸造高温耐蚀合金、变形高温耐蚀合金、特种合金焊材，并可为客户提供预保护性或修复性的特种合金材料表面堆焊服务及高精度机械加工服务。产品主要应用于石油、化工、核电、汽车零部件、新能源、海工、船舶、高端装备、环保、医用新材料、海水淡化、3D打印合金粉末、玻璃模具、页岩气等众多领域。
　　1、铸造高温耐蚀合金产品
　　公司铸造高温耐蚀合金产品按照材质可分为镍基、钴基、铁基、铜基四大系列，镍基合金包括镍铬钨合金、镍钼合金、镍铜合金、镍铬钼合金等；钴基合金包括钴铬钨合金、钴铬钼合金、钴钼合金等；铁基合金包括双相钢、超级奥氏体钢；铜基合金包括铝青铜、锡青铜等。产品的形式包括阀门类、泵类、轴类、环类、叶片类、花篮类、喷嘴类等多种形式，产品牌号近300种，泵及阀门类铸件口径从1/2英寸到48英寸不等，压力等级从150LB到2500LB不等，涉及的下游行业包括石油、化工、新能源、煤化工、核电、海工、船舶、汽车、医疗器械、环保等。公司生产的镍基高压氧气阀铸件成功替代进口产品，广泛应用于石油、化工、煤化工等众多项目；公司生产的镍基高温合金泵零部件，使多晶硅冷氢化泵寿命提升6倍。公司产品在其它行业的应用也很广泛，如汽车发动机气门座、增压涡轮、医用齿科材料、人工骨关节、化纤刀片、喷丝板、造纸细孔格筛、螺旋转子、环保脱硫喷嘴、搅拌叶片、玻璃模具冲头、口环等。
　　2、变形高温耐蚀合金产品
　　公司变形高温耐蚀合金产品按照材质可分为镍基、钴基、铁基、铜基四大系列，镍基包括镍铬钨合金、镍钼合金、镍铜合金、镍铬钼合金等；钴基包括钴铬钨合金、钴铬钼合金、钴钼合金等；铁基包括双相钢、超级奥氏体钢；铜基包括铝青铜、锡青铜等。公司的变形合金产品形式包括自由锻件、模锻件、棒材、丝材、弹簧、管板等，具体的产品包括阀体、法兰、阀盖、阀杆、阀座、阀瓣、涡轮增压器材料等，产品广泛应用在石油、化工、新能源、煤化工、汽车、电力、核电等领域。
　　3、特种合金焊材
　　公司特种合金焊材主要用于表面堆焊，使其具备耐磨损、耐腐蚀、耐高温的特性。按材料分为钴基、镍基、铁基三大系列，镍基包括镍铬钨合金、镍铬硼硅合金、镍钼合金、镍铜合金、镍铬钼合金等，钴基包括钴铬钨合金、钴铬钼合金、钴钼合金等，典型的牌号有ERCoCr-A、ERCoCr-B、ERNiCrMo-3等。按制造工艺分为连铸焊丝、气雾化粉末、电焊条、变形合金焊丝。主要应用领域包括汽车发动机气门、阀门密封面、核电燃料棒驱动机勾爪、注塑机螺杆、玻璃模具、3D打印等。
　　4、表面堆焊服务
　　表面堆焊是材料表面机械性能改善的重要方法。公司堆焊方法包含等离子转移弧堆焊（PTA，Plasma Transfer Arc）、全自动钨极气体保护焊（GTAW，Gas Tungeten Arc Welding）。表面堆焊为在普通材料表面堆焊耐蚀合金，或者在软材料表面堆焊硬面合金，从而改变表面性能，该方法广泛地应用于石油、化工、环保、注塑螺杆、冲压模具、热锻模具、发动机气门、核电等行业的各类零部件的制造、预保护和修复。表面堆焊典型应用包括阀门密封面堆焊钴基材料、发动机气门工作面堆焊钴基材料、铁基材质阀门零件内腔或表面合金、核电泵壳轴套堆焊钴基合金等。
　　5、精密机械加工服务
　　公司从事高温合金精密机械加工十多年，具有一定的技术经验积累，较好的解决了高温合金机械加工中面临的切削力大、切削温度高、刀具易磨损、加工效率低等问题。公司拥有5轴加工中心、大型数控加工中心、数控车床、数控镗床、普车、磨床等各类机械加工设备和大型三坐标测量机、粗糙度仪、3D扫描仪等检测装备，较好的满足了Emerson、Baker Hughes、Flowserve、SLB等全球知名企业高端成品零部件配套要求，成品交付质量位居行业先进水平。
　　（三）经营模式
　　公司主要业务为高温合金材料及制品的研发、生产与销售。公司的经营特点体现“多品种、多规格、小批量”，公司主要采取“以销定产”与订单驱动式的经营模式，销售是公司生产经营的中心环节，采购与生产围绕销售开展工作。报告期内，公司经营模式未发生重大变化。
　　1、销售模式
　　公司的销售模式主要为产品直销加经销，以产品直销为主，经销为辅。直销模式下，公司直接与销售客户进行洽谈、签订协议，并直接将产品销售给客户。公司经销模式均为买断式经销。公司经销内容主要为公司的焊材以及少量标准化程度较高的高温耐蚀合金产品。
　　2、采购模式
　　公司采购模式主要分为集中采购、准时化采购、电子商务采购等模式。对主要原材料等大宗或批量物资、价值高或总价多的物资根据生产计划进行集中采购；对于部分价格波动相对较大的金属类原材料，会根据对未来价格走势的判断，进行适量的备货采购；对其他原材料、主要辅料等物资实行准时化采购，通过合理估计确定采购批量，实行最高最低库存限额控制，通过多批次、小批量采购的方式，降低采购成本控制库存；对办公用品、低值易耗类物资实行网上电子采购，以降低采购价格。
　　3、生产模式
　　公司生产模式主要有自主生产和外协生产两种方式，自主生产模式主要是订单驱动式生产和标准产品备货式生产。订单驱动生产模式主要针对非标准化产品或小批量产品，该生产模式根据客户的产品技术要求下达具体的生产计划，组织适时适量生产，严格控制库存。备货式生产模式主要针对标准化产品（焊丝、粉末、座圈等），为缩减生产周期，提高交付效率，公司采取根据销售预测和现有库存，有计划地组织标准化产品的批量生产，做适量的备货。另外，由于电极棒、电渣锭和坯料等半成品对于下一步生产的通用性较高，公司也会提前进行备货生产。
　　（四）市场地位
　　公司生产的高温耐蚀合金产品以其可靠的产品质量、优异的耐高温、耐腐蚀、耐磨损、强度高等性能，在行业内具有较强的竞争力。公司在高温合金焊粉、焊丝、石油钻采、高端石化装备用高温合金阀门等细分市场占有率上位居国内行业领先水平。
　　在海外市场，公司产品早已进入全球高端制造业配套体系，与Emerson、Baker Hughes、SLB、Flowserve等全球知名企业深度合作，进入其全球供应商体系，是Emerson/Fisher中国大陆极少数特材供应商之一；是SHELL高温合金铸件（含砂铸）、锻件极少数的全球供应商之一；是BP精铸件、砂铸件极少数中国大陆供应商之一。
　　在国内市场，公司产品与中石油、中石化、中车集团、上海电气、纽威股份、中核科技等30多家大型央企、上市公司形成了稳定的配套关系，现为中石化唯一高压氧气阀铸件、锻件材料供应商、中石化通用阀门锻件特材供应商；国内阀门龙头企业纽威股份的战略供应商。
　　（五）主要业绩驱动因素
　　1、国家战略与产业政策的强力支撑
　　高温合金作为保障国家产业链安全与推动高端装备升级的关键战略性材料，其发展受到宏观政策的高度支持与持续引导。工信部、国家发改委、生态环境部联合发布《关于推动铸造和锻压行业高质量发展的指导意见》，从战略的高度明确了铸造和锻压是装备制造业不可或缺的工艺环节，是众多主机产品和高端装备创新发展的重要支撑和基础保障，关乎装备制造业产业链供应链安全稳定；国家发改委《产业结构调整指导目录》（2024年本）将高温合金、高纯度和高品质合金粉末等列为鼓励发展目录。公司主营的高温耐蚀合金材料及制品，正处于政策明确支持的方向，为公司创造了长期确定的良性发展环境。
　　2、下游应用领域拓展与国产化替代双轮驱动
　　一方面，在石油化工、煤化工等传统优势领域，设备更新和节能降碳政策正驱动存量设备向高端化、大型化升级，对耐高温、耐腐蚀的特种合金产品的需求有望增长；另一方面，核电、新能源、海工、高端装备等产业的快速发展，为公司产品开辟了新的应用空间。此外，在保障供应链安全的背景下，关键材料与核心部件的国产化替代进程加速，为公司这类具备核心技术、已实现多项首台套突破并获得国内外高端客户认证的企业带来了明确的结构性市场机遇。
　　3、公司深厚的先发优势与持续优化的产品结构
　　经过长期发展，国内高温合金领先企业已在技术、资质和市场方面建立了深厚的护城河。公司作为行业重要参与者，凭借多年的技术积淀与全产业链布局，在重点产品上实现了批量应用与国产化突破。公司持续加大核电、新能源、海工等产品应用领域的市场开发力度，逐步降低对石油化工行业的依赖度，提高高端产品销售比重，优化公司产品结构。公司紧抓市场机遇，已成功拓展4A、5A、C95800等铸件产品的海工新客户，同时K500锻件在海工领域的应用需求也实现突破。公司通过与中核集团等核电行业内核心企业建立深度合作，在核电阀门及焊材产品上已形成稳定的长期供货关系，为公司在该领域的持续增长奠定了坚实基础。报告期内，公司在核电、新能源、海工领域销售占比23.93%，较2024年度提升4.85%。
　　总体而言，我国高温合金行业基本面稳健，持续稳步发展的长期趋势明确。报告期内，公司受主要下游市场需求波动的影响，营业收入较上年同期减少15.30%；同时，因子公司新厂房与新设备陆续投入使用，以及为未来发展储备人才等战略性投入，相关折旧与人力资源成本相应增加。受上述因素综合影响，归属于上市公司股东的净利润较上年同期减少43.42%。公司对新建产能及人才的战略性投入，虽在短期影响了利润，但为未来把握市场机遇并实现长远发展奠定了基础。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）行业基本情况
　　高温耐蚀合金指高温合金及耐蚀合金两类合金，是重要的战略性新兴产业材料。高温合金通常是指能在600-1,200℃的高温下抗氧化、抗腐蚀、抗蠕变，并能在较高的机械应力作用下长期工作的合金材料。按照制造工艺划分可以分为变形高温合金、铸造高温合金、粉末冶金高温合金、发散冷却高温合金等；按照基体元素种类可以分为铁基高温合金、镍基高温合金和钴基高温合金等；耐蚀合金，是指在常温或高温的腐蚀介质中具有耐腐蚀、耐高温、耐磨损性能的金属材料。这些特性使得高温耐蚀合金在能源、化工、航空航天等领域具有广泛的应用场景。
　　我国高温合金行业已经建立了较为完整和独立的生产与研发体系，有力保障了航空航天、能源等关键领域的重大战略需求。在数十年发展的基础上，行业整体实现了从“跟跑”到“并跑”的重要跨越，不仅产能持续扩张，而且在多种重点型号材料上实现了国产化突破与工程化应用。当然，也需要看到，我国高温合金的整体技术水平与世界领先国家相比，依然存在一些差距，主要体现在部分高端产品在综合性能、长期使用可靠性上有待进一步提升；同时，在材料质量的稳定性和批次一致性方面，仍有持续的精进空间。
　　由于高温合金行业具有较高的准入门槛，国内高温合金从业企业较少，主要以国有特钢企业、长期从事高温合金科研工作的部分科研院所所属企业为主。随着全球制造业的加速转型和对高新技术需求的增长，涌现出不少具有一定生产规模、产品研发实力的上市企业，如图南股份、应流股份、中洲特材、航亚科技、隆达股份等。得益于下游应用领域的持续扩张和技术进步带来的产品升级换代需求增加，高温耐蚀合金产品除广泛应用于军工、航空航天外，民用高温合金被广泛应用在石油、化工、核电、新能源、汽车、船舶、高端装备核心零部件等诸多领域。未来，在航空航天持续升级、石化装备高端化及核电等清洁能源发展的共同驱动下，高温合金行业市场空间广阔。与此同时，国产化率的持续提升，正为国内产业链企业打开明确的替代与发展空间。
　　（二）行业发展阶段
　　我国高温合金从1956年开始研制，师昌绪院士将我国高温合金发展分为三个阶段，第一阶段从1956年至20世纪70年代初，是我国高温合金的创业和起始阶段。第二阶段从20世纪70年代中期至90年代中期，是我国高温合金的提高阶段。第三阶段从20世纪90年代中期至今，是我国高温合金的新发展阶段。
　　（三）行业周期性特点
　　从我国高温合金行业的发展阶段来看，目前正处于快速成长期。一方面，航空发动机、燃气轮机等“两机专项”持续推进，叠加新能源及高端装备领域的快速发展，共同构成了未来发展的核心需求。另一方面，以石油化工为代表的传统工业领域的转型升级和设备更新，正在成为拉动行业需求的新动力。总体而言，我国高温合金应用领域广阔，行业周期波动性较小。
　　（四）公司所处行业地位
　　公司定位于钴基、镍基等高端系列高温合金产品的研发、生产和销售，在石油、化工、核电、新能源、海工、高端装备核心部件等细分市场上深耕细作，产品牌号规格达300多种，与国内同行业相比具有产品覆盖面广、产业链齐全、产品种类丰富等优势。2025年，公司高温耐蚀合金材料及制品销量为5,235.22吨。公司在高温合金焊粉、焊丝、石油钻采及高端石化装备用高温合金阀门等细分市场占有率上位居国内行业领先水平。
　　（五）法律法规及政策影响
　　报告期内，公司所处行业相关法律、行政法规、部门规章及行业政策未发生重大变化。
　　（六）行业竞争力
　　高温合金行业具有强大的市场竞争力，主要体现在以下五个方面：
　　（1）政策红利驱动性强，战略定位明确。高温合金材料属新材料，是国家重要的战略性新兴产业，国家层面先后出台了一系列政策对高温耐蚀合金材料予以支持。
　　（2）国产替代空间广阔，自主化稳步推进。作为石油化工等关键装备的核心材料，高温合金的国产化有利于保障产业链安全。国内企业正加速技术突破，逐步实现对高端进口产品的替代。
　　（3）产品应用场景广泛，抗波动属性增强。航空航天和燃气轮机等是使用高温合金的传统领域，随着工业化的发展，民用高端装备工业的需求不断显现，高温耐蚀合金材料已被应用于油气开发、石油化工、核电、新能源、汽车等重要的民用工业领域。
　　（4）替代风险有限。高温耐蚀合金产品具备的耐高温、耐腐蚀、耐磨损、强度高等优异特性，决定了其在高温、强腐蚀性的工况环境下（如航空航天、石油化工、核电、海洋工程等）的不可替代性，较多行业对高温耐蚀合金材料的需求存在刚性。我国许多大国重器、高端装备核心零部件都需使用高温合金材料及制品。
　　（5）技术护城河高筑，认证资质等多维竞争壁垒叠加。高温耐蚀合金属于技术含量高的先进金属材料领域，对材料成分及杂质含量、熔炼工艺及设备、过程质量控制等具有较高的要求，需要企业有较高的研发能力和较长时间的技术积累，生产、检测装备资金投入较大，一般企业短期难以进入。此外进入高温合金行业还具有较高的认证资质门槛。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司聚焦主业，专业专注专心从事高温合金材料及制品的研发、生产和销售，在激烈的市场竞争中保持了一定的核心竞争优势：
　　1、技术创新优势
　　公司及子公司江苏新中洲均被认定为高新技术企业，公司为上海市嘉定区企业技术中心、石油化工行业特种合金材料工程技术中心，获得“上海市嘉定区小巨人企业”、“上海市专精特新中小企业”称号，子公司江苏新中洲为盐城市企业技术中心，获得国家专精特新“小巨人”企业、“江苏省专精特新中小企业”称号，并与上海交通大学联合成立“高端金属特材及制品联合研究中心”。公司核心产品拥有上海市钴基连铸焊丝成果转化证书及镍基高温合金焊粉成果转化证书。公司参与了国家和行业4个标准的编制，参与了上海核工院牵头的《核电用焊接材料工程化应用研究》。报告期内，公司新获批国家专利3项，累计获得国家专利126项。通过20多年专业从事高温耐蚀合金材料及制品的研发生产技术积累，公司在铸件、锻件、焊材生产上拥有高温合金精铸件定向快速凝固技术、超低气体含量高温耐蚀合金真空熔炼技术、气雾化法微米级超细粉末制备技术等12项核心技术，研发生产的产品种类齐全，可为客户提供钴基、镍基、铁基、铜基4个系列、300多个牌号的合金产品。
　　2、品牌和客户资源优势
　　在我国高温耐蚀合金行业特别是民用高温耐蚀合金领域，“中洲特材”这一品牌已经得到了广大客户广泛的认可，具有较强的品牌竞争力。公司始终坚持“客户至上、质量第一、诚信经营、守法合规”的经营理念，以过硬的品质和领先的技术实力赢得了客户的信赖，先后获得艾默生集团、纽威股份、美国福斯等授予的全球最佳铸件供应商、全球杰出供应链、质量进步奖、年度优秀供应商、最佳进步供应商等奖牌。
　　依靠领先的技术装备水平和高可靠性的产品质量，公司积累了较为丰富的优质客户资源。公司客户遍及全球30多个国家和地区，客户总数超3000家，其中直接或间接配套的全球500强企业11家、大型跨国公司、央企、上市公司等30多家。如Emerson、Baker Hughes、SLB、Flowserve、中石油、中海油、中国船舶、中车集团、中核集团、上海电气、纽威股份、中核科技等。公司2025年度前五大客户销售收入占比为37.30%，避免了对单一客户的过度依赖，具有较大的市场增长空间。
　　3、生产优势
　　公司全资子公司江苏新中洲拥有2大制造基地，引进了6300吨快锻机、2500吨快锻机、6吨真空炉、5吨真空自耗炉、5吨同轴电渣炉、3吨真空炉、直读光谱仪、NHO分析仪、高温持久试验机等位居行业先进水平的生产设备和检测装备，生产装备实力明显提升。随着生产产能的扩充，生产工序的改善，公司的接单能力、对市场的反应速度将会增强。
　　4、可靠的质量保证优势
　　公司设有独立的质量保证和质量检验部门，建立了完善的质量保证体系，配置了专业的质量管理、质量检验等人员，对产品实现全过程实行了有效管控。
　　公司的检测中心通过ISO17025认证。检测中心下设成分分析、力学性能检测、金相分析、腐蚀试验、长度检测、无损检测等专业功能试验室，拥有SPECTRO直读光谱仪、日本理学X-荧光光谱仪、SPECTRO便携式光谱仪、高精度快速红外C-S分析仪、氢氧氮气体分析仪、OLYMPUS金相显微镜、拉伸试验机（含高温拉伸）、全自动常/低温冲击试验机、大型三坐标测量仪、三维激光扫描测量仪、粗糙度检测仪、轮廓仪等专用设备和仪器。超声波探伤、硬度、腐蚀、无损检测手段一应俱全，具有较强的产品/材料检测、试验和分析能力。
　　此外，公司是行业内获得相关体系、产品/材料认证资质较为齐全的企业之一。公司通过了ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO50001能源管理体系、ISO45001职业健康安全体系、ISO13485医疗器械质量管理体系、ISO17025检测和校准实验室能力认证等体系认证和Shell、BP、Emerson、Baker Hughes、SLB、AZ-Armaturen等全球知名企业的相关产品/材料认证。如：BV（必维国际检验集团）船务产品/材料工厂制造能力认证、API（美国石油协会）产品认证、DNV(挪威船级社）认证、CE-PED（欧盟承压设备指令）认证、UKAS（英国皇家认可委员会）认证等。公司依据挪威石油标准化组织NORSOK M650及NORSOK M630标准要求，6种铸件材料、10种锻件材料（12种工艺）分别通过了DNV（挪威船级社）和AKER SOLUTIONS挪威石油标准化组织标准认证。该项认证涉及的材料之多，工艺之全，目前位列国内行业前列。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　（一）公司未来发展战略
　　公司自创立以来，一直专注从事高温耐蚀合金材料及制品的研发、生产与销售，构建起从材料研发到高端装备应用的全产业链布局，成为推动行业技术升级与国产替代的核心力量。公司未来会持续践行专业化、差异化的发展战略。一方面，公司将心无旁骛，专业、专心、专注的围绕高温耐蚀合金行业搞研发、抓生产，锚定更大尺寸、更高附加值的产品开发，做高温耐蚀合金特材最佳配套方案的提供者，为全球客户提供高温耐蚀合金铸件、锻件、焊粉、焊丝、弹簧板簧、管板、焊接、精密机加工等产品研发、生产一站式服务。在实施专业化战略的同时，公司将分步实施、稳步推进产品和服务差异化战略。在技术研发上贴近市场，围绕高温合金供应链，进一步优化产品结构，拓展Emerson、Baker Hughes、SLB等海外高端客户的配套份额，加大国内核电、新能源、海工等细分市场开发力度，做到研发一代、储备一代、生产一代，避免同质化竞争。
　　为更好的实施公司专业化、差异化发展战略，公司将积极推进人才兴企、科技创新、市场开发、管理提升等四大基础性战略。通过实施人才兴企战略，筑巢引凤，外引内培，加强管理、技术、营销等人才梯队建设，搭建平台、人尽其才，为员工职业生涯提供发展通道，与公司共成长、共发展。通过实施科技创新战略，关注客户需求，实施技术和产品创新，进一步发挥公司产品种类、材料牌号齐全优势，为客户提供一站式服务，持续改善质量、交期、成本，实施材料、工艺、装备优化，不断满足客户多品种、短交期、高品质的要求，为客户创造价值，增强客户满意度。通过实施市场开发战略，坚持外贸优先发展，加大海外高端客户市场开发，提升外贸市场、高端产品在公司产品销售中占比，实现量、质双提升工程。不断优化产品结构，重点开发核电、新能源、海工、医用新材料等市场，逐步减轻对石化行业的依赖。通过实施管理提升战略，对标标杆，推行精益生产管理，推进数字化车间建设，实施、优化ERP+MES+OA系统，同时强化公司内控制度和风险管控，实现公司可持续、高质量发展。
　　（二）2026年度经营计划
　　2026年是“十五五”规划的开局之年，也是公司承前启后、继往开来的关键一年。公司主要经营计划如下：
　　1、激活销售引擎，奋力拓展市场：2026年公司要统筹规划国内国际市场开发，向高端市场要增量、要效益；要调整销售模式，坚持市场导向，精耕细作市场，不断为客户创造价值，实现销售服务重心前移，解决困扰市场开发、销售接单的痛点、堵点。
　　2、加大研发投入，推进科技创新：公司将聚焦高温合金主业，关注高温合金新材料、新技术、新产品在行业的应用场景和市场前景，进一步加大与上海交大等高等院校的项目合作，不断推陈出新，做好新品的研发,为公司产品结构调整和优化提供保障。积极参与行业标准的起草，做好高端技术人才引进、发明专利的申报、江苏新中洲公司实验室CNAS认证等工作。
　　3、推进精益生产，提升运营效率：2026年公司将全面推进精益生产管理，重点围绕质量、成本、交期、效率四大改善开展工作。通过价值流动、流程优化、标准作业、全员改善等抓手，实施降本增效，提升公司产品竞争能力。
　　4、坚持合规经营，防控经营风险：公司将进一步健全企业内控体系，统筹做好企业安全环境管理体系、员工职业健康安全体系建设，推进企业节能减排、清洁生产，真实准确完整的做好信息披露、保障投资者的合法权益，防范企业经营风险，推动企业健康可持续发展。
　　（三）可能面临的风险及对应措施
　　1、主要原材料供应与价格波动风险及应对措施
　　公司高温耐蚀合金产品使用的材料主要为钴、镍、钼、铬等有色金属，其中钴、镍采购金额占比较大，国内钴、镍等原材料价格波动会对公司产品毛利率和经营业绩带来一定风险。公司将采取开发供应商、比质比价采购、批量适时采购、实施库存限额控制、产品销售报价实施成本加成方式等多种措施，把风险控制在可控范围。
　　2、市场竞争风险及应对措施
　　随着我国高温合金行业的不断发展，涌现了钢研高纳、图南股份、航亚科技、隆达股份等一批有实力的上市公司，市场竞争日趋激烈，特别是高温耐蚀合金锻件产品工序相对更易复制，面临的竞争更加激烈。公司将采取加强新品研发、深耕细作市场、优化产品结构实施差异化销售、扩充产能改善品质和交期以提升公司产品竞争力，从而应对市场竞争风险。
　　3、新增产能消化风险及应对措施
　　公司全资子公司江苏新中洲新建项目均已投产，项目规划具有一定的前瞻性，设计产能规模较大。公司正采取积极开拓销售市场，优化生产资源配置，实现产销无缝对接等多种措施以消化新增产能，提升公司规模经营效益，提高公司抗风险能力。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）行业发展情况　　高温耐蚀合金指高温合金及耐蚀合金两类合金，是重要的战略性新兴产业材料。高温合金通常是指能在600-1,200℃的高温下抗氧化、抗腐蚀、抗蠕变，并能在较高的机械应力作用下长期工作的合金材料。按照制造工艺划分可以分为变形高温合金、铸造高温合金、粉末冶金高温合金、发散冷却高温合金等；按照基体元素种类可以分为铁基高温合金、镍基高温合金和钴基高温合金等；耐蚀合金，是指在常温或高温的腐蚀介质中具有耐腐蚀、耐高温、耐磨损性能的金属材料。这些特性使得高温耐蚀合金在能源、化工、航空航天等领域具有广泛的应用场景。　　我国高温合金从1956年开始研制，至今... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）行业发展情况
　　高温耐蚀合金指高温合金及耐蚀合金两类合金，是重要的战略性新兴产业材料。高温合金通常是指能在600-1,200℃的高温下抗氧化、抗腐蚀、抗蠕变，并能在较高的机械应力作用下长期工作的合金材料。按照制造工艺划分可以分为变形高温合金、铸造高温合金、粉末冶金高温合金、发散冷却高温合金等；按照基体元素种类可以分为铁基高温合金、镍基高温合金和钴基高温合金等；耐蚀合金，是指在常温或高温的腐蚀介质中具有耐腐蚀、耐高温、耐磨损性能的金属材料。这些特性使得高温耐蚀合金在能源、化工、航空航天等领域具有广泛的应用场景。
　　我国高温合金从1956年开始研制，至今已有60多年历程。师昌绪院士将我国高温合金发展分为三个阶段，第一阶段从1956年至20世纪70年代初，是我国高温合金的创业和起始阶段。第二阶段从20世纪70年代中期至90年代中期，是我国高温合金的提高阶段。第三阶段从20世纪90年代中期至今，是我国高温合金的新发展阶段。
　　由于高温合金行业具有较高的准入门槛，国内高温合金从业企业较少，主要以国有特钢企业、长期从事高温合金科研工作的部分科研院所所属企业为主。具有一定规模和技术实力的民营上市公司主要有图南股份、应流股份、中洲特材、航亚科技、隆达股份等。近几年来，随着全球制造业的加速转型和对高技术新材料需求的增长，我国高温合金企业纷纷加大对高温耐蚀合金铸件、变形合金等研发生产项目的投资，加快产能扩张步伐。
　　从产品生命周期来看，我国高温合金行业处于快速成长期。在这个阶段，市场发展势头强劲，产品系列快速扩张，产品技术逐步趋于成熟。随着航空发动机、燃气轮机等“两机专项”叠加新能源、高端装备领域的应用扩展，国内航空航天、军工、民用工业等相关领域需求持续高增。总体而言，我国高温合金应用领域广阔，行业周期波动性较小。
　　从产品应用领域来看，除广泛应用于军工、航空航天外，民用高温合金被广泛应用在石油、化工、核电、新能源、汽车、船舶、高端装备核心零部件等诸多领域。根据前瞻产业研究院整理，预计十四五期间我国高温合金市场规模将保持年化9.4%以上的增速，到2026年达到约342亿元。
　　（二）公司的主要业务
　　报告期内，公司主要经营民用领域高温耐蚀合金，与其他高温合金企业形成差异化竞争。公司是一家以耐腐蚀、耐高温、耐磨损、抗冲击的高温耐蚀合金材料及制品的研发、生产和销售为主营业务的高新技术企业，此外还可为客户提供保护性或修复性的特种合金材料表面堆焊及高精度机械加工服务。
　　（三）公司的主要产品及用途
　　报告期内，公司主要产品包括铸造高温耐蚀合金、变形高温耐蚀合金、特种合金焊材，并可为客户提供预保护性或修复性的特种合金材料表面堆焊服务及高精度机械加工服务。产品主要应用于石油、化工、核电、汽车零部件、新能源、海工、船舶、高端装备、环保、医用新材料、海水淡化、3D打印合金粉末、玻璃模具、页岩气等众多领域。与国内同行业相比，公司具有产品覆盖面广、产业链齐全、产品种类丰富的优势。
　　1、铸造高温耐蚀合金产品
　　公司铸造高温耐蚀合金产品按照材质可分为镍基、钴基、铁基、铜基四大系列，镍基合金包括镍铬钨合金、镍钼合金、镍铜合金、镍铬钼合金等；钴基合金包括钴铬钨合金、钴铬钼合金、钴钼合金等；铁基合金包括双相钢、超级奥氏体钢；铜基合金包括铝青铜、锡青铜等。产品的形式包括阀门类、泵类、轴类、环类、叶片类、花篮类、喷嘴类等多种形式，产品牌号近300种，泵及阀门类铸件口径从1/2英寸到48英寸不等，压力等级从150LB到2500LB不等，涉及的下游行业包括石油、化工、新能源、煤化工、核电、海工、船舶、汽车、医疗器械、环保等。公司生产的镍基高压氧气阀铸件成功替代进口产品，广泛应用于石油、化工、煤化工等众多项目；公司生产的镍基高温合金泵零部件，使多晶硅冷氢化泵寿命提升6倍。公司产品在其它行业的应用也很广泛，如汽车发动机气门座、增压涡轮、医用齿科材料、人工骨关节、化纤刀片、喷丝板、造纸细孔格筛、螺旋转子、环保脱硫喷嘴、搅拌叶片、玻璃模具冲头、口环等。
　　2、变形高温耐蚀合金产品
　　公司变形高温耐蚀合金产品按照材质可分为镍基、钴基、铁基、铜基四大系列，镍基包括镍铬钨合金、镍钼合金、镍铜合金、镍铬钼合金等，钴基包括钴铬钨合金、钴铬钼合金、钴钼合金等，铁基包括双相钢、超级奥氏体钢，铜基包括铝青铜、锡青铜等。公司的变形合金产品形式包括自由锻件、模锻件、棒材、丝材、弹簧、管板等，具体的产品包括阀体、法兰、阀盖、阀杆、阀座、阀瓣、涡轮增压器材料等，产品广泛应用在石油、化工、新能源、煤化工、汽车、电力、核电等领域。典型的应用有Flowserve镍基合金高压氧气阀锻件、井口装置120KUNSN07718高强度耐蚀合金油管悬挂器等。
　　3、特种合金焊材
　　公司特种合金焊材主要用于表面堆焊，使其具备耐磨损、耐腐蚀、耐高温的特性。按材料分为钴基、镍基、铁基三大系列，镍基包括镍铬钨合金、镍铬硼硅合金、镍钼合金、镍铜合金、镍铬钼合金等，钴基包括钴铬钨合金、钴铬钼合金、钴钼合金等，典型的牌号有ERCoCr-A、ERCoCr-B、ERNiCrMo-3等。按制造工艺分为连铸焊丝、气雾化粉末、电焊条、变形合金焊丝。主要应用领域包括汽车发动机气门、阀门密封面、核电燃料棒驱动机勾爪、注塑机螺杆、玻璃模具、3D打印等。
　　4、表面堆焊服务
　　表面堆焊是材料表面机械性能改善的重要方法。公司堆焊方法包含等离子转移弧堆焊（PTA，PlasmaTransferArc）、全自动钨极气体保护焊（GTAW，GasTungetenArcWelding）。表面堆焊为在普通材料表面堆焊耐蚀合金，或者在软材料表面堆焊硬面合金，从而改变表面性能，该方法广泛地应用于石油、化工、环保、注塑螺杆、冲压模具、热锻模具、发动机气门、核电等行业的各类零部件的制造、预保护和修复。表面堆焊典型应用包括阀门密封面堆焊钴基材料、发动机气门工作面堆焊钴基材料、铁基材质阀门零件内腔或表面合金、核电泵壳轴套堆焊钴基合金等。
　　5、精密机械加工服务
　　公司从事高温合金精密机械加工十多年，具有一定的技术经验积累，较好的解决了高温合金机械加工中面临的切削力大、切削温度高、刀具易磨损、加工效率低等问题。公司拥有5轴加工中心、大型数控加工中心、数控车床、数控镗床、普车、磨床等各类机械加工设备和大型三坐标测量机、粗糙度仪、3D扫描仪等检测装备，较好的满足了Emerson、BakerHughes、Flowserve、Schlumberger等全球知名企业高端成品零部件配套要求，成品交付质量位居行业先进水平。
　　（四）经营模式
　　公司主要业务为高温合金材料及制品的研发、生产与销售。公司的经营特点体现“多品种、多规格、小批量”，公司主要采取“以销定产”与订单驱动式的经营模式，销售是公司生产经营的中心环节，采购与生产围绕销售开展工作。报告期内，公司经营模式未发生较大变化。
　　公司的销售模式主要为产品直销加经销，以产品直销为主，经销为辅。直销模式下，公司直接与销售客户进行洽谈、签订协议，并直接将产品销售给客户。公司经销模式均为买断式经销。公司经销内容主要为公司的焊材以及少量标准化程度较高的高温耐蚀合金产品。
　　公司采购模式主要分为集中采购、准时化采购、电子商务采购等模式。对主要原材料等大宗或批量物资、价值高或总价多的物资根据生产计划进行集中采购；对于部分价格波动相对较大的金属类原材料，会根据对未来价格走势的判断，进行适量的备货采购；对其他原材料、主要辅料等物资实行准时化采购，通过合理估计确定采购批量，实行最高最低库存限额控制，通过多批次、小批量采购的方式，降低采购成本控制库存；对办公用品、低值易耗类物资实行网上电子采购，以降低采购价格。
　　公司生产模式主要有自主生产和外协生产两种方式，自主生产模式主要是订单驱动式生产和标准产品备货式生产。订单驱动生产模式主要针对非标准化产品或小批量产品，该生产模式根据客户的产品技术要求下达具体的生产计划，组织适时适量生产，严格控制库存。备货式生产模式主要针对标准化产品（焊丝、粉末、座圈等），为缩减生产周期，提高交付效率，公司采取根据销售预测和现有库存，有计划地组织标准化产品的批量生产，做适量的备货。另外，由于电极棒、电渣锭和坯料等半成品对于下一步生产的通用性较高，公司也会提前进行备货生产。
　　（五）市场地位
　　公司生产的高温耐蚀合金产品以其可靠的产品质量、优异的耐高温、耐腐蚀、耐磨损、强度高等性能，在行业具有较强的竞争力。公司在高温合金焊粉、焊丝、石油钻采、高端石化装备用高温合金阀门等细分市场占有率上位居国内行业领先水平。
　　在海外市场，公司产品早已进入全球高端制造业配套体系，与Emerson、BakerHughes、Schlumberger、Flowserve等全球知名企业形成了长久的配套合作，是Emerson/Fisher中国大陆极少数特材供应商之一；是SHELL高温合金铸件（含砂铸）、锻件极少数的全球供应商之一；是BP精铸件、砂铸件极少数中国大陆供应商之一。公司产品畅销Emerson全球16家工厂、Flowserve全球11家工厂、BakerHughes全球11家工厂。
　　在国内市场，公司产品与中石化、中车集团、上海电气、中核苏阀等30多家大型央企、上市公司形成了稳定的配套关系，现为中石化唯一高压氧气阀铸件、锻件材料供应商、中石化通用阀门锻件特材供应商；国内阀门龙头企业纽威股份的战略供应商。公司生产的镍基高压氧气阀铸件成功替代进口产品，高端仪表阀已批量生产。
　　（六）主要业绩驱动因素
　　1、国家政策支持：高温合金行业是国家重点支持的产业之一。工信部、国家发改委、生态环境部联合发布《关于推动铸造和锻压行业高质量发展的指导意见》，从战略的高度明确了铸造和锻压是装备制造业不可或缺的工艺环节，是众多主机产品和高端装备创新发展的重要支撑和基础保障，关乎装备制造业产业链供应链安全稳定；国家发改委《产业结构调整指导目录》（2024年本）将高温合金、高纯度和高品质合金粉末等列为鼓励发展目录。
　　2、产业链完整优势：公司是行业内高温合金产业链完整、种类齐全的领先企业之一，可为客户打造“一站式”定制化服务，综合竞争优势明显。公司主要产品有铸造高温耐蚀合金制品、变形高温耐蚀合金制品、粉末高温耐蚀合金制品等，主导产品包括铸件、锻件、焊粉、焊丝、弹簧板簧、管板等六大系列，还可为客户提供表面堆焊服务、精密机械加工服务。公司可根据客户产品使用工况环境，量身定制、全方位地为客户提供最佳配套方案，缩短客户的采购周期，快速反应、优质服务客户，不断为客户创造价值。
　　3、产品结构不断优化：公司持续加大核电、新能源、海工等产品应用领域的市场开发力度，逐步降低对石油化工行业的依赖度，提高高端产品销售比重，优化公司产品结构。报告期内核电、新能源、海工领域销售占比23.56%，较2024年度提升4.48%。

　　二、核心竞争力分析
　　1、技术创新优势
　　公司及子公司江苏新中洲均被认定为高新技术企业，公司为上海市嘉定区企业技术中心、石油化工行业特种合金材料工程技术中心，获得“上海市嘉定区小巨人企业”、“上海市专精特新中小企业”、“江苏省专精特新中小企业”称号，公司核心产品拥有上海市钴基连铸焊丝成果转化证书及镍基高温合金焊粉成果转化证书。公司参与了国家和行业4个标准的编制，参与了上海核工院牵头的《核电用焊接材料工程化应用研究》。报告期内，公司新获批国家专利3项，累计获得国家专利126项。通过20多年专业从事高温耐蚀合金材料及制品的研发生产技术积累，公司在铸件、锻件、焊材生产上拥有高温合金精铸件定向快速凝固技术、超低气体含量高温耐蚀合金真空熔炼技术、气雾化法微米级超细粉末制备技术等12项核心技术，研发生产的产品种类齐全，可为客户提供钴基、镍基、铁基、铜基4个系列、300多个牌号的合金产品。
　　2、品牌影响力和客户资源优势
　　在我国高温耐蚀合金行业特别是民用高温耐蚀合金领域，“中洲特材”这一品牌已经得到了广大客户广泛的认可，具有较强的品牌竞争力。公司始终坚持“客户至上、质量第一、诚信经营、守法合规”的经营理念，经营20多年无重大质量事故、无重大客户投诉，以过硬的品质赢得了客户的信赖，先后获得艾默生集团、纽威阀门、美国福斯等授予的全球最佳铸件供应商、全球杰出供应链、质量进步奖、年度优秀供应商、最佳进步供应商等奖牌。
　　通过在高温合金行业20多年的精耕细作，公司积累了较为丰富的优质客户资源。公司客户遍及全球30多个国家和地区，客户总数超3000家，其中直接或间接配套的全球500强企业11家、大型跨国公司、央企、上市公司等30多家。如Emerson、BakerHughes、Schlumberger、Flowserve、中石油、中海油、中国船舶工业集团公司、中车集团、中核工业集团、上海电气、纽威股份、中核苏阀等。
　　3、较强的综合管理优势
　　公司管理团队和技术研发团队核心骨干成员均在公司工作了多年，人员结构稳定，工作经验丰富，具备较强的经营管理和技术研发能力。近几年来，公司招聘了一批硕士研究生和本科生充实到了管理、研发岗位，实现了人才梯队培养老中青相结合。公司瞄准世界前沿，引进了6300吨快锻机、2500吨快锻机、5吨真空自耗炉、3吨真空炉、5吨同轴电渣炉、直读光谱仪、NHO分析仪、高温持久试验机等生产设备和检测装备，硬件实力明显提升，部分装备位居行业领先水平。公司正全面推进标准化、信息化系统工程，通过建立健全企业标准化体系、实施ERP+MES+OA系统协作运行，致力于建立最佳的公司生产经营管理秩序，提高公司的快速反应能力和核心竞争力。
　　4、可靠的质量保证优势
　　公司设有独立的质量保证和质量检验部门，建立了完善的质量保证体系，配置了专业的质量管理、质量检验等人员，对产品实现全过程实行了有效管控。
　　公司的检测中心通过ISO17025认证。检测中心下设成分分析、力学性能检测、金相分析、腐蚀试验、长度检测、无损检测等专业功能试验室，拥有SPECTRO直读光谱仪、日本理学X-荧光光谱仪、SPECTRO便携式光谱仪、高精度快速红外C-S分析仪、氢氧氮气体分析仪、OLYMPUS金相显微镜、拉伸试验机（含高温拉伸）、全自动常/低温冲击试验机、大型三坐标测量仪、三维激光扫描测量仪、粗糙度检测仪、轮廓仪等专用设备和仪器。超声波探伤、硬度、腐蚀、无损检测手段一应俱全，具有较强的产品/材料检测、试验和分析能力。
　　此外，公司是行业内获得相关体系、产品/材料认证资质较为齐全的企业之一。公司通过了ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO45001职业健康安全体系、ISO13485医疗器械质量管理体系、ISO17025检测和校准实验室能力认证等体系认证和Shell、BP、Emerson、BakerHughes、Schlumberger、AZ-Armaturen等全球知名企业的相关产品/材料认证。如：BV（必维国际检验集团）船务产品/材料工厂制造能力认证、API（美国石油协会）产品认证、DNV(挪威船级社）认证、CE-PED（欧盟承压设备指令）认证、UKAS（英国皇家认可委员会）认证等。公司依据挪威石油标准化组织NORSOKM650及NORSOKM630标准要求，6种铸件材料、10种锻件材料（12种工艺）分别通过了DNV（挪威船级社）和AKERSOLUTIONS挪威石油标准化组织标准认证。该项认证涉及的材料之多，工艺之全，目前位列国内行业前列。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、主要原材料供应与价格波动风险及应对措施
　　公司高温耐蚀合金产品使用的材料主要为钴、镍、钼、铬等有色金属，其中钴、镍采购金额占比较大，国内钴、镍等原材料价格波动会对公司产品毛利率和经营业绩带来一定风险。公司将采取开发供应商、比质比价采购、批量适时采购、实施库存限额控制、产品销售报价实施成本加成方式等多种措施，把风险控制在可控范围。
　　2、市场竞争风险及应对措施
　　近几年来，随着我国高温合金行业市场需求稳步增长，涌现了钢研高纳、图南股份、航亚科技、隆达股份等一批有实力的上市公司，市场竞争日趋激烈，特别是高温耐蚀合金锻件产品工序相对更易复制，面临的竞争更加激烈。公司将采取加强新品研发、深耕细作市场、优化产品结构实施差异化销售、扩充产能改善品质和交期以提升公司产品竞争力，从而应对市场竞争风险。
　　3、新增产能消化风险及应对措施
　　公司江苏新中洲二期募投项目已投产，三期新建项目正进行试生产。公司正采取积极开拓销售市场，优化生产资源配置，实现产销无缝对接等多种措施以消化新增产能，提升公司规模经营效益，提高公司抗风险能力。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　（一）行业基本情况　　高温耐蚀合金指高温合金及耐蚀合金两类合金，是重要的战略性新兴产业材料。高温合金通常是指能在600-1,200℃的高温下抗氧化、抗腐蚀、抗蠕变，并能在较高的机械应力作用下长期工作的合金材料。按照制造工艺划分可以分为变形高温合金、铸造高温合金、粉末冶金高温合金、发散冷却高温合金等；按照基体元素种类可以分为铁基高温合金、镍基高温合金和钴基高温合金等；耐蚀合金，是指在常温或高温的腐蚀介质中具有耐腐蚀、耐高温、耐磨损性能的金属材料。这些特性使得高温耐蚀合金在能源、化工、航空航天等领域具有广泛的应用场景。　　上世纪五十年代美、英、前苏联等国就形成了... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）行业基本情况
　　高温耐蚀合金指高温合金及耐蚀合金两类合金，是重要的战略性新兴产业材料。高温合金通常是指能在600-1,200℃的高温下抗氧化、抗腐蚀、抗蠕变，并能在较高的机械应力作用下长期工作的合金材料。按照制造工艺划分可以分为变形高温合金、铸造高温合金、粉末冶金高温合金、发散冷却高温合金等；按照基体元素种类可以分为铁基高温合金、镍基高温合金和钴基高温合金等；耐蚀合金，是指在常温或高温的腐蚀介质中具有耐腐蚀、耐高温、耐磨损性能的金属材料。这些特性使得高温耐蚀合金在能源、化工、航空航天等领域具有广泛的应用场景。
　　上世纪五十年代美、英、前苏联等国就形成了自己的高温合金体系及相应的高温合金行业。目前，发达国家的高温合金行业已进入成熟期，技术成熟且稳定，产品主要应用于军工、航空航天及部分民用高端制造业等领域。全球范围内能够生产航空航天用高温合金的企业不超过50家，主要集中在美、英、法、德、俄、日等国，行业呈现明显的寡头特征。我国高温合金的生产始于1956年，从业企业以国有特钢企业、长期从事高温合金科研工作的部分科研院所所属企业为主。随着全球制造业的加速转型和对高新技术需求的增长，涌现出不少具有一定生产规模、技术实力的上市企业，如钢研高纳、中洲特材、图南股份、应流股份、航亚科技、隆达股份等。
　　近些年来，得益于下游应用领域的持续扩张和技术进步带来的产品升级换代需求增加，高温耐蚀合金产品除广泛应用于军工、航空航天外，民用高温合金被广泛应用在石油、化工、核电、新能源、汽车、船舶、高端装备核心零部件等诸多领域。未来，随着我国高温合金企业生产技术不断完善，高端高温合金产品将会逐步减少对进口的依赖。根据前瞻产业研究院整理，十四五期间我国高温合金市场规模将保持年化9.4%以上的增速，到2026年达到约342亿元。
　　（二）行业发展阶段
　　我国高温合金从1956年开始研制，至今已有60多年历程。师昌绪院士将我国高温合金发展分为三个阶段，第一阶段从1956年至20世纪70年代初，是我国高温合金的创业和起始阶段。第二阶段从20世纪70年代中期至90年代中期，是我国高温合金的提高阶段。第三阶段从20世纪90年代中期至今，是我国高温合金的新发展阶段。
　　（三）行业周期性特点
　　从我国高温合金行业的发展阶段来看，目前正处于快速成长期。随着航空发动机、燃气轮机等“两机专项”叠加新能源、高端装备领域的应用扩展，国内航空航天、军工、民用工业等相关领域需求持续高增。总体而言，我国高温合金应用领域广阔，行业周期波动性较小。
　　（四）公司所处行业地位
　　公司主要经营民用领域高温耐蚀合金，与其他高温合金企业形成差异化竞争。公司主导产品为铸造高温耐蚀合金、变形高温耐蚀合金、特种合金焊材，牌号规格达300多种，产品广泛应用于石油、化工、核电、新能源、汽车零部件、海工、船舶、高端装备、环保、医用新材料、海水淡化、3D打印合金粉末、玻璃模具、页岩气等众多领域，与国内同行业相比具有产品覆盖面广、产业链齐全、产品种类丰富等优势。2024年，公司高温耐蚀合金材料及制品销量为5,233.85吨。公司在高温合金焊粉、焊丝、石油钻采及高端石化装备用高温合金阀门等细分市场占有率上位居国内行业领先水平。
　　（五）报告期内行业重大变化
　　高温合金是我国大国重器、高端装备制造不可缺少的核心材料，属于国家重点支持的战略新兴产业中的重点产品。国家发布了一系列政策支持高技术新材料的研发和产业化，明确将高温合金纳入重点发展领域。这些政策为高温合金行业的发展提供了良好的政策环境和强有力的支持。报告期内，行业无重大法律法规、行业政策等变化。
　　(六)行业的竞争力
　　高温合金行业具有强大的市场竞争力，主要体现在以下五个方面：（1）政策红利驱动性强，战略定位明确。高温合金材料属新材料，是国家重要的战略性新兴产业，国家层面先后出台了一系列政策对高温耐蚀合金材料予以支持。（2）供需错配，成长性周期持续。我国高温合金产品生命周期正处于成长期，属朝阳产业，目前产量与需求量存在较大缺口。（3）应用场景广泛化，抗波动属性增强。航空航天和燃气轮机等是使用高温合金的传统领域，随着工业化的发展，民用高端装备工业的需求不断显现，高温耐蚀合金材料已被应用于油气开发、石油化工、核电、新能源、汽车等重要的民用工业领域。（4）替代风险有限。高温耐蚀合金产品具备的耐高温、耐腐蚀、耐磨损、强度高等优异特性，决定了其在高温、强腐蚀性的工况环境下（如航空航天、石油化工、核电、海洋工程等）的不可替代性，较多行业对高温耐蚀合金材料的需求存在刚性。我国许多大国重器、高端装备核心零部件都需使用高温合金材料及制品。（5）技术护城河高筑，认证资质等多维竞争壁垒叠加。高温耐蚀合金属于技术含量高的先进金属材料领域，对材料成分及杂质含量、熔炼工艺及设备、过程质量控制等具有较高的要求，需要企业有较高的研发能力和较长时间的技术积累，生产、检测装备资金投入较大，一般企业短期难以进入。此外进入高温合金行业还具有较高的认证资质门槛。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主要业务
　　公司是一家以耐腐蚀、耐高温、耐磨损、抗冲击的高温耐蚀合金材料及制品的研发、生产和销售为主营业务的高新技术企业。此外还可为客户提供保护性或修复性的特种合金材料表面堆焊及高精度机械加工服务。
　　（二）主要产品及其应用领域
　　公司主要产品包括铸造高温耐蚀合金、变形高温耐蚀合金、特种合金焊材，并可为客户提供预保护性或修复性的特种合金材料表面堆焊服务及高精度机械加工服务。产品主要应用于石油、化工、核电、汽车零部件、新能源、海工、船舶、高端装备、环保、医用新材料、海水淡化、3D打印合金粉末、玻璃模具、页岩气等众多领域。
　　1、铸造高温耐蚀合金产品
　　公司铸造高温耐蚀合金产品按照材质可分为镍基、钴基、铁基、铜基四大系列，镍基合金包括镍铬钨合金、镍钼合金、镍铜合金、镍铬钼合金等；钴基合金包括钴铬钨合金、钴铬钼合金、钴钼合金等；铁基合金包括双相钢、超级奥氏体钢；铜基合金包括铝青铜、锡青铜等。产品的形式包括阀门类、泵类、轴类、环类、叶片类、花篮类、喷嘴类等多种形式，产品牌号近300种，泵及阀门类铸件口径从1/2英寸到48英寸不等，压力等级从150LB到2500LB不等产品，涉及的下游行业包括石油、化工、新能源、煤化工、核电、海工、船舶、汽车、医疗器械、环保等。公司生产的镍基高压氧气阀铸件成功替代进口产品，广泛应用于石油、化工、煤化工等众多项目；公司生产的镍基高温合金泵零部件，使多晶硅冷氢化泵寿命提升6倍。公司产品在其它行业的应用也很广泛，如汽车发动机气门座、增压涡轮、医用齿科材料、人工骨关节、化纤刀片、喷丝板、造纸细孔格筛、螺旋转子、环保脱硫喷嘴、搅拌叶片、玻璃模具冲头、口环等。
　　2、变形高温耐蚀合金产品
　　公司变形高温耐蚀合金产品按照材质可分为镍基、钴基、铁基、铜基四大系列，镍基包括镍铬钨合金、镍钼合金、镍铜合金、镍铬钼合金等，钴基包括钴铬钨合金、钴铬钼合金、钴钼合金等，铁基包括双相钢、超级奥氏体钢，铜基包括铝青铜、锡青铜等。公司的变形合金产品形式包括自由锻件、模锻件、棒材、丝材、弹簧、管板等，具体的产品包括阀体、法兰、阀盖、阀杆、阀座、阀瓣、涡轮增压器材料等，产品广泛应用在石油、化工、新能源、煤化工、汽车、电力、核电等领域。典型的应用有Flowserve镍基合金高压氧气阀锻件、井口装置120KUNS N07718高强度耐蚀合金油管悬挂器等。
　　3、特种合金焊材
　　公司特种合金焊材主要用于表面堆焊，使其具备耐磨损、耐腐蚀、耐高温的特性。按材料分为钴基、镍基、铁基三大系列，镍基包括镍铬钨合金、镍铬硼硅合金、镍钼合金、镍铜合金、镍铬钼合金等，钴基包括钴铬钨合金、钴铬钼合金、钴钼合金等，典型的牌号有ERCoCr-A、ERCoCr-B、ERNiCrMo-3等。按制造工艺分为连铸焊丝、气雾化粉末、电焊条、变形合金焊丝。主要应用领域包括汽车发动机气门、阀门密封面、核电燃料棒驱动机勾爪、注塑机螺杆、玻璃模具、3D打印等。
　　4、表面堆焊服务
　　表面堆焊是材料表面机械性能改善的重要方法。公司堆焊方法包含等离子转移弧堆焊（PTA，Plasma Transfer Arc）、全自动钨极气体保护焊（GTAW，Gas Tungeten Arc Welding）。表面堆焊为在普通材料表面堆焊耐蚀合金，或者在软材料表面堆焊硬面合金，从而改变表面性能，该方法广泛地应用于石油、化工、环保、注塑螺杆、冲压模具、热锻模具、发动机气门、核电等行业的各类零部件的制造、预保护和修复。表面堆焊典型应用包括阀门密封面堆焊钴基材料、发动机气门工作面堆焊钴基材料、铁基材质阀门零件内腔或表面合金、核电泵壳轴套堆焊钴基合金等。
　　5、精密机械加工服务
　　公司从事高温合金精密机械加工十多年，具有一定的技术经验积累，较好的解决了高温合金机械加工中面临的切削力大、切削温度高、刀具易磨损、加工效率低等问题。公司拥有5轴加工中心、大型数控加工中心、数控车床、数控镗床、普车、磨床等各类机械加工设备和大型三坐标测量机、粗糙度仪、3D扫描仪等检测装备，较好的满足了Emerson、Baker Hughes、Flowserve、Schlumberger等全球知名企业高端成品零部件配套要求，成品交付质量位居行业先进水平。
　　（三）经营模式
　　公司主要业务为高温合金材料及制品的研发、生产与销售。公司的经营特点体现“多品种、多规格、小批量”，公司主要采取“以销定产”与订单驱动式的经营模式，销售是公司生产经营的中心环节，采购与生产围绕销售开展工作。公司的销售模式主要为产品直销加经销，以产品直销为主，经销为辅。直销模式下，公司直接与销售客户进行洽谈、签订协议，并直接将产品销售给客户。公司经销模式均为买断式经销。公司经销内容主要为公司的焊材以及少量标准化程度较高的高温耐蚀合金产品。
　　公司采购模式主要分为集中采购、准时化采购、电子商务采购等模式。对主要原材料等大宗或批量物资、价值高或总价多的物资根据生产计划进行集中采购；对于部分价格波动相对较大的金属类原材料，会根据对未来价格走势的判断，进行适量的备货采购；对其他原材料、主要辅料等物资实行准时化采购，通过合理估计确定采购批量，实行最高最低库存限额控制，通过多批次、小批量采购的方式，降低采购成本控制库存；对办公用品、低值易耗类物资实行网上电子采购，以降低采购价格。
　　公司生产模式主要有自主生产和外协生产两种方式，自主生产模式主要是订单驱动式生产和标准产品备货式生产。订单驱动生产模式主要针对非标准化产品或小批量产品，该生产模式根据客户的产品技术要求下达具体的生产计划，组织适时适量生产，严格控制库存。备货式生产模式主要针对标准化产品（焊丝、粉末、座圈等），为缩减生产周期，提高交付效率，公司采取根据销售预测和现有库存，有计划地组织标准化产品的批量生产，做适量的备货。另外，由于电极棒、电渣锭和坯料等半成品对于下一步生产的通用性较高，公司也会提前进行备货生产。
　　（四）市场地位
　　公司生产的高温耐蚀合金产品以其可靠的产品质量、优异的耐高温、耐腐蚀、耐磨损、强度高等性能，在行业具有较强的竞争力。公司在高温合金焊粉、焊丝、石油钻采、高端石化装备用高温合金阀门等细分市场占有率上位居国内行业领先水平。
　　在海外市场，公司产品早已进入全球高端制造业配套体系，与Emerson、Baker Hughes、Schlumberger、Flowserve等全球知名企业形成了长久的配套合作，是Emerson/Fisher中国大陆极少数特材供应商之一；是SHELL高温合金铸件（含砂铸）、锻件极少数的全球供应商之一；是BP精铸件、砂铸件极少数中国大陆供应商之一。公司产品畅销Emerson全球16家工厂、Flowserve全球11家工厂、Baker Hughes全球11家工厂。
　　在国内市场，公司产品与中石化、中车集团、上海电气、中核苏阀等30多家大型央企、上市公司形成了稳定的配套关系，现为中石化唯一高压氧气阀铸件、锻件材料供应商、中石化通用阀门锻件特材供应商；国内阀门龙头企业纽威阀门的战略供应商。公司生产的镍基高压氧气阀铸件成功替代进口产品，高端仪表阀已批量生产。
　　（五）主要的业绩驱动因素
　　报告期内，公司实现营业收入1,075,648,850.99元，同比下降0.90%；实现归属于上市公司股东的净利润95,471,709.47元，同比增长15.68%。主要业绩驱动因素如下：
　　1、国家政策支持：高温合金行业是国家重点支持的产业之一。工信部、国家发改委、生态环境部联合发布《关于推动铸造和锻压行业高质量发展的指导意见》，从战略的高度明确了铸造和锻压是装备制造业不可或缺的工艺环节，是众多主机产品和高端装备创新发展的重要支撑和基础保障，关乎装备制造业产业链供应链安全稳定；国家发改委《产业结构调整指导目录》（2024年本）将高温合金、高纯度和高品质合金粉末等列为鼓励发展目录。
　　2、产业链完整优势：公司是行业内高温合金产业链完整、种类齐全的领先企业之一，可为客户打造“一站式”定制化服务，综合竞争优势明显。公司主要产品有铸造高温耐蚀合金制品、变形高温耐蚀合金制品、粉末高温耐蚀合金制品等，主导产品包括铸件、锻件、焊粉、焊丝、弹簧板簧、管板等六大系列，还可为客户提供表面堆焊服务、精密机械加工服务。公司可根据客户产品使用工况环境，量身定制、全方位地为客户提供最佳配套方案，缩短客户的采购周期，快速反应、优质服务客户，不断为客户创造价值。
　　3、产品结构不断优化：报告期内，公司围绕钴基、镍基高温合金材料及制品不断加大新品研发力度，使钴基、镍基高端材料综合占比较去年提升15.75%。
　　报告期内，公司主营业务收入、利润变化符合行业发展状况。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司聚焦主业，专业专注专心从事高温合金材料及制品的研发、生产和销售，在激烈的市场竞争中保持了一定的核心竞争优势：
　　1、技术创新优势
　　公司及子公司江苏新中洲均被认定为高新技术企业，公司为上海市嘉定区企业技术中心、石油化工行业特种合金材料工程技术中心，获得“上海市嘉定区小巨人企业”、“上海市专精特新中小企业”、“江苏省专精特新中小企业”称号，公司核心产品拥有上海市钴基连铸焊丝成果转化证书及镍基高温合金焊粉成果转化证书。公司参与了国家和行业4个标准的编制，参与了上海核工院牵头的《核电用焊接材料工程化应用研究》。报告期内，公司新获批国家专利5项，累计获得国家专利123项。通过20多年专业从事高温耐蚀合金材料及制品的研发生产技术积累，公司在铸件、锻件、焊材生产上拥有高温合金精铸件定向快速凝固技术、超低气体含量高温耐蚀合金真空熔炼技术、气雾化法微米级超细粉末制备技术等12项核心技术，研发生产的产品种类齐全，可为客户提供钴基、镍基、铁基、铜基4个系列、300多个牌号的合金产品。
　　2、品牌影响力和客户资源优势
　　在我国高温耐蚀合金行业特别是民用高温耐蚀合金领域，“中洲特材”这一品牌已经得到了广大客户广泛的认可，具有较强的品牌竞争力。公司始终坚持“客户至上、质量第一、诚信经营、守法合规”的经营理念，经营20多年无重大质量事故、无重大客户投诉，以过硬的品质赢得了客户的信赖，先后获得艾默生集团、纽威阀门、美国福斯等授予的全球最佳铸件供应商、全球杰出供应链、质量进步奖、年度优秀供应商、最佳进步供应商等奖牌。
　　通过在高温合金行业20多年的精耕细作，公司积累了较为丰富的优质客户资源。公司客户遍及全球30多个国家和地区，客户总数超3000家，其中直接或间接配套的全球500强企业10家、大型跨国公司、央企、上市公司等30多家。
　　如Emerson、Baker Hughes、Schlumberger、Flowserve、中石油、中海油、中国船舶工业集团公司、中车集团、中核工业集团、上海电气、纽威股份、中核苏阀等。公司2024年度前五大客户销售收入占比为30.02%，避免了对单一客户的过度依赖，具有较大的市场增长空间。
　　3、较强的综合管理优势
　　公司管理团队和技术研发团队核心骨干成员均在公司工作了多年，人员结构稳定，工作经验丰富，具备较强的经营管理和技术研发能力。近几年来，公司招聘了一批硕士研究生和本科生充实到了管理、研发岗位，实现了人才梯队培养老中青相结合。公司瞄准世界前沿，引进了6300吨快锻机、2500吨快锻机、5吨真空自耗炉、3吨真空炉、5吨同轴电渣炉、直读光谱仪、NHO分析仪、高温持久试验机等生产设备和检测装备，硬件实力明显提升，部分装备位居行业领先水平。公司正全面推进标准化、信息化系统工程，通过建立健全企业标准化体系、实施ERP+MES+OA系统协作运行，致力于建立最佳的公司生产经营管理秩序，提高公司的快速反应能力和核心竞争力。
　　4、可靠的质量保证优势
　　公司设有独立的质量保证和质量检验部门，建立了完善的质量保证体系，配置了专业的质量管理、质量检验等人员，对产品实现全过程实行了有效管控。
　　公司的检测中心通过ISO17025认证。检测中心下设成分分析、力学性能检测、金相分析、腐蚀试验、长度检测、无损检测等专业功能试验室，拥有SPECTRO直读光谱仪，日本理学X-荧光光谱仪、SPECTRO便携式光谱仪、高精度快速红外C-S分析仪、氢氧氮气体分析仪、OLYMPUS金相显微镜、拉伸试验机（含高温拉伸）、全自动常/低温冲击试验机、大型三坐标测量仪、三维激光扫描测量仪、粗糙度检测仪、轮廓仪等专用设备和仪器。超声波探伤、硬度、腐蚀、无损检测手段一应俱全，具有较强的产品/材料检测、试验和分析能力。
　　此外，公司是行业内获得相关体系、产品/材料认证资质较为齐全的企业之一。公司通过了ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO45001职业健康安全体系、ISO13485医疗器械质量管理体系、ISO17025检测和校准实验室能力认证等体系认证和Shell、BP、Emerson、Baker Hughes、Schlumberger、AZ-Armaturen等全球知名企业的相关产品/材料认证。如：BV（必维国际检验集团）船务产品/材料工厂制造能力认证、API（美国石油协会）产品认证、DNV(挪威船级社）认证、CE-PED（欧盟承压设备指令）认证、UKAS（英国皇家认可委员会）认证等。公司依据挪威石油标准化组织NORSOK M650及NORSOK M630标准要求，6种铸件材料、10种锻件材料（12种工艺）分别通过了DNV（挪威船级社）和AKER SOLUTIONS挪威石油标准化组织标准认证。该项认证涉及的材料之多，工艺之全，目前位列国内行业前列。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　（一）公司未来发展战略
　　从1993年公司前身张家港中洲特种合金材料有限公司创立以来，一直专注从事高温耐蚀合金材料及制品的研发、生产与销售。公司未来会持续践行专业化、差异化的发展战略。一方面，公司将心无旁骛，专业、专心、专注的围绕高温耐蚀合金行业搞研发、抓生产，做高温耐蚀合金特材最佳配套方案的提供者，为全球客户提供高温耐蚀合金铸件、锻件、焊粉、焊丝、弹簧板簧、管板、焊接、精密机加工等产品研发、生产一站式服务。在实施专业化战略的同时，公司将分步实施、稳步推进产品和服务差异化战略。在技术研发上贴近市场，围绕高温合金供应链，进一步优化产品结构，拓展Emerson、Baker Hughes、Schlumberger等海外高端客户的配套份额，加大国内核电、新能源、海工等市场开发力度，逐步降低对石油化工行业的依赖度，在核电焊材/阀门、3D打印粉末等细分市场上实施差异化，避免同质化竞争。为更好的实施公司专业化、差异化发展战略，公司将积极推进人才兴企、科技创新、市场开发、管理提升等四大基础性战略。通过实施人才兴企战略，筑巢引凤，外引内培，加强管理、技术、营销等人才梯队建设，搭建平台、人尽其才，为员工职业生涯提供发展通道，与公司共成长、共发展。通过实施科技创新战略，关注客户需求，实施技术和产品创新，进一步发挥公司产品种类、材料牌号齐全优势，为客户提供一站式服务，持续改善质量、交期、成本，实施材料、工艺、装备优化，不断满足客户多品种、短交期、高品质的要求，为客户创造价值，增强客户满意度。通过实施市场开发战略，坚持外贸优先发展，加大海外高端客户市场开发，提升外贸市场、高端产品在公司产品销售中占比，实现量、质双提升工程。不断优化产品结构，重点开发核电、海工、新能源、医用新材料等市场，逐步减轻对石化行业的依赖。通过实施管理提升战略，对标标杆，推行精益生产管理，推进数字化车间建设，实施ERP+MES+OA系统集成协同，同时强化公司内控制度和风险管控，实现公司可持续、高质量发展。
　　（二）2025年度经营计划
　　2025年是“十四五”规划的收官之年，也是公司管理上台阶、生产上规模、质量上水平的关键一年。2025年，是公司优化结构拓展市场、释放产能提升效率的关键一年。公司主要经营计划如下：
　　1、拓展高端市场，优化公司产品结构。2025年公司将继续明确市场开发方向，量化市场开发目标，深耕细作国内国际两个市场，逐步提高高端市场销售比重，不断优化公司产品结构。
　　2、强化创新发展，提高公司创新能力。公司将充分利用现有技术研发平台和核心技术团队，加强与上海交大等高校院所的合作，加快核心技术攻关，重点做好核电、海工、新能源、高端制造装备核心部件、3D打印超细粉等项目、产品技术研发工作，为客户提供一站式解决方案。
　　3、强化运营保障，提升产品竞争能力。以产品质量零缺陷为追求目标，加强过程质量控制，提高公司产品质量保证能力。以精益生产为重要抓手，强化产销衔接，消灭“七大浪费”。对标行业标杆，开展成本精益控制，提升公司产品的综合竞争能力。
　　4、释放项目产能，扩充公司产销规模。报告期内，公司全资子公司江苏新中洲二期募投项目已投产，三期新建项目已试生产。公司将紧紧围绕装备优势精准定位，抓好市场开发，合理做好生产要素配置，全力释放生产产能，扩大产销规模，提高公司的规模经济效益。
　　（三）可能面临的风险及对应措施
　　1、主要原材料供应与价格波动风险及应对措施
　　公司高温耐蚀合金产品使用的材料主要为钴、镍、钼、铬等有色金属，其中钴、镍采购金额占比较大，国内钴、镍等原材料价格波动会对公司产品毛利率和经营业绩带来一定风险。公司将采取开发供应商、比质比价采购、批量适时采购、实施库存限额控制、产品销售报价实施成本加成方式等多种措施，把风险控制在可控范围。
　　2、市场竞争风险及应对措施
　　近几年来，随着我国高温合金行业市场需求稳步增长，涌现了钢研高纳、图南股份、航亚科技、隆达股份等一批有实力的上市公司，市场竞争日趋激烈，特别是高温耐蚀合金锻件产品工序相对更易复制，面临的竞争更加激烈。公司将采取加强新品研发、深耕细作市场、优化产品结构实施差异化销售、扩充产能改善品质和交期以提升公司产品竞争力，从而应对市场竞争风险。
　　3、新增产能消化风险及应对措施
　　2024年，公司江苏新中洲二期募投项目已投产，三期新建项目已进入试生产。公司正采取积极开拓销售市场，优化生产资源配置，实现产销无缝对接等多种措施以消化新增产能，提升公司规模经营效益，提高公司抗风险能力。 收起▲