一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司主营业务、主要产品及用途　　1、主营业务　　公司自成立以来专注于自动化、智能化设备的研发、生产和销售，致力于成为领先的智能制造解决方案提供商。公司作为设备制造厂商，主要服务于信息和通信技术等领域客户，不断实现高端装备制造与新一代先进技术等新产业的深度融合。公司的产品主要应用于移动智能终端、新能源汽车和网络基础设施器件的检测和制造领域，客户包括华为、荣耀、比亚迪、中兴通讯、维谛技术、维信诺、浪潮信息、新凯来、Lumentum、超聚变等知名企业。　　在做强智能制造设备业务的同时，公司结合在信息和通信技术领域积累的经验及资源，向下游新型电子元器件等电子... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主营业务、主要产品及用途
　　1、主营业务
　　公司自成立以来专注于自动化、智能化设备的研发、生产和销售，致力于成为领先的智能制造解决方案提供商。公司作为设备制造厂商，主要服务于信息和通信技术等领域客户，不断实现高端装备制造与新一代先进技术等新产业的深度融合。公司的产品主要应用于移动智能终端、新能源汽车和网络基础设施器件的检测和制造领域，客户包括华为、荣耀、比亚迪、中兴通讯、维谛技术、维信诺、浪潮信息、新凯来、Lumentum、超聚变等知名企业。
　　在做强智能制造设备业务的同时，公司结合在信息和通信技术领域积累的经验及资源，向下游新型电子元器件等电子核心基础零部件领域拓展，并由公司孙公司利和兴电子主要负责公司电子元器件产品的相关业务。在产品定位上，公司仍将坚持差异化策略，重点开发高附加值的产品，客户包括摩尔线程、蓝思科技、福日电子等知名企业。
　　2、主要产品及用途
　　（1）智能装备
　　产品主要包括检测类、制程类设备，以及配套提供的专用配件（如工装、夹治具等）和技术服务（如设备改造等）；主要应用于智能手机等移动智能终端、新能源汽车、服务器、数字能源、半导体、光模块、OLED柔性屏等显示器件等产品的检测、生产领域。对下游产品的电性能、光学性能、音频性能、触感性能、防水性能、可靠性、外观、尺寸等进行检测，或实现生产过程中的精密焊接、精密贴合、组装包装、移载物流等工作。公司提供的相关设备能够有效地提升下游客户生产过程的自动化、数字化、网络化和智能化水平，较大程度提高产品质量和生产效率，降低不良率，维护客户品牌价值。报告期内，公司产品主要应用于移动智能终端、新能源汽车、服务器、数字能源、半导体、光模块、OLED柔性屏显示器件等领域。
　　近年来，随着行业经验的沉淀与积累，公司利用自身技术积累和技术转化能力，凭借优质的产品和服务，逐渐与多家知名厂商开展了深度合作。
　　报告期内生产销售的主要设备与专用配件：
　　（2）电子元器件
　　公司于2020年12月投资设立了利和兴电子，进入电子元器件领域。历时多年，利和兴电子完成了产线建设、产品试产、小批量生产，并在2023年实现了常规产品量产；2025年 3月，利和兴电子的车规级产品完成了AEC-Q200标准认证。在产品定位上，利和兴电子仍将坚持差异化策略，重点开发高附加值的产品。
　　报告期内利和兴电子生产销售的MLCC：
　　（二）主要经营模式
　　1、智能装备方面，公司根据自身多年经营管理经验及行业特点，形成了完整的研发、采购、生产和销售体系。
　　研发方面：公司目前的研发流程主要包括研发项目形成、项目立项批准、开发计划制定、项目实施、项目验收五个主要阶段，形成了高效的研发项目评估与决策体系，上述研发模式能够使得公司在快速捕捉市场机会的同时有效规避相关风险。
　　采购方面：公司建立了严格的供应商管理制度及采购流程，定期对供应商进行评价和管理，并适时引入新供应商，建立竞争机制，进一步提高公司议价能力，降低采购成本。公司生产的智能制造设备等产品主要为定制化产品，公司采购部在接到物料请购单后，综合评估供应商产品的质量、交期、价格等因素后，选择适合的供应商下达采购订单。生产方面：公司主要产品以客户需求为导向安排生产活动，主要采用“以销定产”的生产方式，公司的主要生产工序大多为自主生产。生产中心按照生产计划组织生产，资材部负责物料的接收和配送，品质部负责品质把控。公司主要工艺流程包括：整机定制设计，结构、电控和软件设计，机械加工，钣金加工，结构装配，电气装配，软件写入和程序调试等。
　　销售方面：公司销售包括产品销售和技术服务，产品销售主要为直销。
　　2、电子元器件方面，利和兴电子经过多年的发展，研发、采购、生产和销售体系整体逐渐成熟。
　　研发方面：目前主要按照IATF16949中所规范的APQP流程进行研发，主要包括：计划和项目的确定、产品的设计和开发、过程设计和开发、产品和过程确认以及反馈、评价和纠正措施五个阶段。上述研发模式不仅具备严谨的项目评估决策体系，同时还能规范开发流程，确保量产稳定性。
　　采购方面：利和兴电子建立了严格的采购管理流程及供应商管理制度，定期对供应商进行评价和审核管理，并配合研发部引入新供应商进行开发，建立多供应商渠道，避免了单一供应商断料的风险，同时可以提高议价能力，控制采购成本。
　　生产方面：利和兴电子主要以备货及销售订单相结合的方式安排生产，所有生产工序均为自主生产。PMC按照市场预测及销售订单制定生产计划，生产部按照生产计划组织生产，仓库负责生产物料的接收和配送，质管部负责品质把控，工艺部负责维护产品设计BOM及过程工艺技术，设备部负责维护设备稳定及动力保障。利和兴电子主要生产流程包括：配料、流延、丝印、叠层、层压、切割、排胶、烧成、倒角、封端、烧端、沉积、外观分选、测试、编带等。
　　销售方面：利和兴电子产品销售主要分为直销和经销。
　　（三）公司产品市场地位、竞争优势与劣势
　　1、智能装备
　　经过多年的行业积累与发展，公司现已成为国内移动智能终端检测领域行业较为领先的企业之一。在移动智能终端制造装备领域，公司具有较强的竞争优势，与全球领先的信息与通信技术（ICT）企业建立了长期稳定的合作关系，系其智能制造设备的重要供应商之一，并持续开发新产品，合作不断深化。
　　公司的产品质量稳定，交付及时，响应迅速，综合服务具有较强的竞争力，得到业内知名企业的认可和信任，在相关领域具有较高的知名度和美誉度。经过多年努力，公司与国内外知名企业华为、荣耀、中兴通讯、比亚迪、维谛技术、维信诺、浪潮信息、新凯来、Lumentum、超聚变等建立了良好稳定的业务合作关系，为公司持续发展奠定了良好的基础。
　　但公司主要设备多为面向客户定制开发的，定制开发类产品系为客户量身定制，因此在客户选择、产品方向上的判断尤为重要。定制产品不同于标准产品，可快速进行同类客户的拓展，定制产品新客户的拓展受制于研发投入、客户需求等多方面因素。
　　2、电子元器件
　　MLCC产品下游应用领域丰富，覆盖了国民经济的众多领域，随着消费电子、新能源汽车、人工智能等行业近年的快速发展，MLCC产品下游市场应用场景不断扩展。2025年度，公司电子元器件业务的营业收入有所增长，公司MLCC产品也正在逐步获得客户认可；利和兴电子于2025年12月获评国家级高新技术企业。但目前公司电子元器件业务规模尚小，行业地位不明显，而且进入该业务领域的时间较短，因此在产品上尚未能取得明显竞争优势。为了更好拓展该项业务，公司在产品定位上主要坚持差异化策略，重点开发高附加值的中高压产品、高频微波产品等，通过差异化的产品竞争手段逐步提升公司在该项业务的收入，以期实现销售收入的增长。
　　（四）业绩驱动因素
　　公司产品主要应用于智能手机等移动智能终端、新能源汽车、服务器、数字能源、半导体、光模块、OLED柔性屏等显示器件等领域，行业产品技术更新是其发展主要驱动因素之一，公司紧跟行业变化，依据客户需求，加强研发投入，保持技术创新和产品创新是公司业绩增长的主要驱动力。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）行业基本情况
　　公司属于制造业中的专用设备制造业，智能制造装备是以工业机器人为载体，融合自动控制、机器视觉、人工智能、信息通信、精密机械等技术，实现智能装配、检测、仓储、物流等功能，能够提供最优生产、个性化定制及协同制造方案的设备，已被广泛用于汽车制造、电子产品制造、工程机械制造、医疗器械制造和仓储物流等领域，未来还将广泛应用于工业生产的各个领域。智能装备制造业是为一国工业生产体系和国民经济各行业直接提供技术装备的战略性产业，具有产业关联度高、知识密集、技术密集、资金密集的特征，是各行业产业升级、技术进步的重要保障，是国家综合实力的集中体现。
　　公司拓展的电子元器件业务，属于电子元器件行业。电子元器件行业随着通讯设备、消费电子、计算机、物联网、汽车电子、人工智能等产业的蓬勃发展，尤其是随着下游市场应用场景的不断扩展，包括万物互联、智能化、数字化时代来临及全球“碳达峰、碳中和”政策、新能源产业升级等，已发展成为支撑我国电子信息产业发展的重要基础。
　　（二）行业发展阶段
　　1、智能装备
　　我国作为制造业大国，在生产设备的逐渐增多、生产过程日益复杂、人力成本快速上升、系统管理的要求越来越高、资源环境的约束趋紧趋严的情况下，制造业对智能制造装备需求日益增长，中国将成为智能制造装备最大的市场之一。随着自动化技术水平不断提高、劳动力成本持续上升，智能制造行业无论是在全球还是我国都得以快速发展。从智能制造的产业链看，以机器人为代表的智能制造上游产业，以公司所处的智能制造系统解决方案与集成市场，面向下游消费市场的智能制造产业都呈现出良好的发展态势。
　　进入“十四五”期间，我国继续深入实施制造强国战略，保持制造业比重基本稳定，增强制造业竞争优势，推动制造业高质量发展。智能制造是制造强国建设的主攻方向，其发展程度直接关乎我国制造业质量水平。当前，我国已转向高质量发展阶段，正处于转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期，但制造业供给与市场需求适配性不高、产业链供应链稳定面临挑战、资源环境要素约束趋紧等问题凸显。
　　2026年作为“十五五”规划开局之年，国家以“智改数转网联”为主线，部署新一代智能制造发展战略，深化“人工智能+”行动，推动大模型与制造全流程深度融合，强化工业互联网、工业5G专网等新型基础设施建设，持续推动制造业向高端化、智能化、绿色化、融合化转型，为智能制造相关细分领域带来广阔发展空间。其中，半导体、AI算力、机器人核心部件等赛道迎来高景气发展周期，半导体产业被列为十五五六大新兴支柱产业之首，液冷服务器随 AI芯片功耗提升成为刚性标配，人形机器人加速从技术验证迈向规模化商用，MLCC等核心零部件需求持续释放。与此同时，专用设备制造领域作为智能制造的核心支撑，依托精密控制、AI视觉等核心技术迭代，叠加头部企业协同赋能，行业集中度逐步提升，国产替代进程持续加快，整体呈现出技术升级、场景拓展、生态协同的良好发展态势，为相关从业企业提供了充足的发展机遇。
　　2、电子元器件
　　电子元器件是电子元件和器件的总称，俗称“电子工业大米”。随着工业化与信息化的高度融合，电子元器件的应用已渗透至整个工业领域当中，是支撑整个工业创新发展的基础和关键。电子元器件领域已成为全球高科技竞争的主战场之一，我国先后在《基础电子元器件产业发展行动计划（2021-2023年）》《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》等文件中制定了一系列产业发展目标、激励政策和保障措施，提出要聚焦核心基础零部件及元器件，引导产业链上下游联合攻关，加快推动我国基础电子元器件产业实现高质量发展，保障国家信息技术产业安全。
　　随着人工智能技术的不断发展，新兴市场应用领域需求持续增长以及国产替代带来的广阔发展空间，近年来，国内电子元器件行业企业纷纷加大产能规模扩张和技术水平提升的投资，我国电子元件行业正处于加快转型升级、实现由大到强转变的攻坚阶段，正在向国际化、智能化、高端化的方向发展。
　　公司电子元器件业务的主营产品为MLCC（多层陶瓷电容器），MLCC是常用的电子元器件之一，其下游应用领域广泛，包括通信设备、消费电子、汽车电子、工业控制、军事安防、人工智能等多个领域。传统上，MLCC的应用市场以手机、PC等消费电子为主导，但近年来，汽车电子和AI硬件正成为驱动行业增长的新引擎。
　　（三）公司所处的行业地位
　　智能装备制造和电子元器件都是技术密集型和资金密集型行业。在同行业可比公司中，公司目前规模尚小，但在部分细分领域的技术积累处于行业较为领先地位，如射频测试、滤波器调谐、柔性OLED屏贴覆、新能源汽车OBC/MCU测试、高频高容中压系列MLCC等；公司将继续发挥在特定领域的技术与研发优势，进一步做好产品、服务客户，稳健成长。
　　（四）行业政策对所处行业的重大影响
　　报告期内，新制定或修订法律法规未对公司经营资质、准入门槛、运营模式、所在行业竞争格局等方面产生重大不利影响。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司专业从事自动化、智能化检测、制程类设备等产品的研发、生产、销售及技术服务，经过多年的行业积累与发展，公司现已成为国内移动智能终端和新能源汽车检测领域行业较为领先的企业之一。
　　（一）丰富的技术储备、快速的技术转化能力
　　公司深耕自动化行业二十年，积累了较为丰富的行业经验。公司与全球领先的信息与通信技术（ICT）企业建立了长期稳定的合作关系，持续不断地进行新产品开发，积累了大量产品生产工艺经验和设备开发经验，拓展了新能源汽车、服务器(AI算力）、半导体精密、光模块等前沿的应用领域；公司凭借多年专业技术积累和经验沉淀，在自动化领域形成了自身的技术体系，具有较强的技术研发优势。公司坚持技术创新的同时，不断积累知识产权成果，建立知识产权管理制度与机制，并于 2023年被确定为国家知识产权优势企业。2024年，公司被认定为国家级专精特新“小巨人”企业。公司作为国家高新技术企业，注重研发投入，截至2025年12月31日，公司作为专利权人拥有51项发明专利，160项实用新型专利，30项外观专利，305项软件著作权，12个注册商标。
　　（二）高素质的人才队伍
　　经历多年的发展，公司沉淀了一大批具有不同专业背景的专业技术人才，建立了一支多元且富有经验的团队，并且通过打造以工程师为核心的企业文化，以共享为理念的激励制度，以奋斗为价值观的学习型组织，保障了成员之间的高效、协同的团队氛围，使团队成为一个有机体，能够应对不断变化的外部挑战。公司将充分借助资本市场激励政策，进一步加强人才队伍的建设，吸引更多优秀的技术人才的加入。
　　（三）优质的客户资源
　　公司主要客户均为国际、国内知名企业，在为其提供智能制造设备类产品、专用配件等产品和提供技术服务同时与其建立了长期紧密的合作关系。在智能制造行业内，下游大型客户不仅拥有雄厚的规模实力和较强的技术开发能力，往往还把握前沿的技术并引领产业的发展方向。随着与主要客户的合作规模不断扩大，公司可以更加深入了解下游行业技术和产品的最新动态，紧贴行业的未来发展方向和主流，并有针对性地进行技术和产品的预研，降低了公司的研发风险。
　　此外，作为大型客户长期紧密合作的供应商，公司品牌知名度也得以提升，为公司进一步开拓相关领域市场夯实了品牌优势。
　　（四）完善的质量控制体系
　　公司始终坚持贯彻以产品质量为中心的经营管理原则，以全面质量管理为理念，以质量零缺陷为目标，以管理精细化为准则，以生产精益化为手段，建立了以ISO9001质量体系为核心的质量管理控制体系，主要研发、生产等流程都处于有效的监控状态。公司的产品主要服务于行业领先客户，公司的产品从设计定型、原材料采购至批量交付的全过程都进行严格的质量管控。公司还通过不断的引入先进管理理念、提升管理水平、运用质量控制工具，不断改进提高，使公司的研发设计管理、采购管理、生产管理中的质量控制水平保持在行业前列。
　　利和兴电子在已通过GB/T 19001-2016/ISO 9001:2015质量管理体系认证的基础上，又成功通过了IATF 16949:2016质量管理体系认证，进一步完善了MLCC产品设计、生产制造环节的质量控制体系，有效提升了产品质量的稳定性与可靠性，为满足客户的多样化需求、增强市场竞争力奠定了更为坚实的基础。
　　（五）健全的综合服务能力
　　智能制造设备是客户生产制造过程中的关键装备，保证其长期持续稳定运行能够增加顾客满意度，也能够提升客户黏性。为此，公司通过不断地发展和积累，建立了高素质的销售和服务队伍，旨在为客户提供售前、售中和售后全方位的服务。首先，公司能够对客户反馈的信息进行及时的响应和回复，动态掌握行业和技术的变化情况，第一手了解客户需求的变化；其次，公司通过培训，不断提高员工的服务意识，以客户为中心开展相关业务，为客户提供专业的咨询服务，主动沟通、引导客户需求；最后，公司在售前设计研发、售中调试、售后维保等环节均有专业的技术服务人员与客户对接，协助客户解决设计、安装、使用过程中遇到的各种问题。公司快速及时的响应能力和以客户为中心的服务意识在一定程度上提升了公司品牌形象和市场影响力。
　　（六）良好的品牌形象
　　凭借出色的研发技术、稳定的产品质量、优良的产品服务和合理的销售价格，公司得到了下游大型客户的广泛认可，与多家国内外知名企业建立了长期稳定的合作关系，品牌知名度不断提升。良好的品牌效应进一步促进了公司业务的发展，为公司按既定战略发展打下了坚实的基础。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025年度，公司实现营业总收入47,005.58万元，同比减少18.54%；归属于上市公司股东的净利润为-16,798.60万元，同比减少2472.61%。报告期内，公司业绩亏损，主要原因如下：
　　（1）营业收入及毛利率下滑：①智能装备业务：因客户需求波动，报告期内，公司主营产品智能制造设备收入同比下滑；同时，市场竞争持续加剧致使公司主营业务毛利率承压。②电子元器件业务：该业务销售收入虽较上年有所提升，但增速相对平缓；由于行业整体销售价格偏低、公司产能利用率不足等因素影响，该业务毛利率为负值，从而拉低了公司综合毛利率。
　　（2）信用减值损失和资产减值损失增加：报告期内，公司根据《企业会计准则》和公司财务管理等相关规定，计提信用减值损失和资产减值损失合计5,366.69万元。
　　2025年，公司研发投入4,278.67万元，占全年营业收入9.10%。公司战略更加关注核心竞争力，而非因短期成本压力放弃中长期利益；面对市场变化以及紧跟客户需求，公司始终保持较高的研发投入。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　公司专注于自动化、智能化设备的研发、生产和销售，贯彻“以人为本、客户满意、提高效率、保证质量、持续改进、降低成本”的管理方针，致力于成为领先的智能制造解决方案提供商，不断实现高端装备制造与新一代先进技术等新产业的深度融合。公司坚持为客户创造价值，帮助客户在工艺和产品上持续创新，并配合客户在新产品、新工艺上持续研发，以装备促进客户终端产品的迭代升级。
　　未来公司在结合信息和通信技术领域积累的经验及资源向下游新型电子元器件等电子核心基础零部件领域拓展的同时，将抓住国家产业升级、制造业现代化改造、智能装备行业大发展的机遇，以投资驱动业务，不断扩大业务范围，提高客户满意度，进一步降低成本，强化技术研发投入，增进自主创新能力；加强市场开拓能力，进一步增强公司的成长性；力争成为国内在自动化设备、智能化设备的智能制造装备和MLCC细分市场领域中的前沿企业，并使“利和兴”和“利容”在更多应用领域中成为自动化、智能化设备和MLCC知名品牌。
　　（二）2026年度经营计划
　　2026年作为“十五五”规划实施的开局之年，更是公司深化转型、提升核心竞争力的关键攻坚之年。作为经营管理层，我们将牵头统筹、履职尽责，始终坚持以战略引领为核心，锚定高质量发展目标，把风险防控贯穿经营管理全过程、各环节，严守合规经营底线，以提升治理效能为重要抓手，带领全体员工忠实勤勉、真抓实干，凝心聚力破解转型发展中的难点堵点，切实推动各项决策部署落地见效，确保公司始终沿着高质量发展方向稳健前行、行稳致远。2026年，公司经营管理层将重点从以下几方面开展工作：
　　1、推行内部激励，激发团队活力
　　全面推行内部激励机制，以BU模式与淘汰低效机制相结合。依据业务特点和市场需求，将公司业务精细划分为夹具、显示面板、大客户相关、半导体零部件以及先进产业装备等多个BU，进一步加大对半导体、光模块、液冷、服务器（AI算力）、数字能源等相关业务领域的拓展。赋予各BU相对独立的决策权和资源调配权，使其能迅速响应市场变化，灵活制定业务策略，充分调动团队积极性与创新精神。建立严格淘汰低效机制，对表现不佳、无法适应市场竞争的人员进行优化调整，实现公司资源高效配置，提升整体运营效率与盈利能力。
　　2、围绕业务核心，完善配套体系
　　公司始终坚持以业务发展为核心，将全力构建完善的全方位配套体系。公司深入研究市场趋势、竞争对手动态以及行业政策走向，为公司各项业务决策提供精准、前瞻的战略指导。搭建公众支撑平台，打破公司内部各部门之间的资源壁垒，实现技术研发、供应链管理、市场营销等各个环节的高效协同与资源共享，大幅提升公司对市场的响应速度和综合服务能力，为业务市场拓展提供坚实保障。
　　3、投资驱动业务，聚焦高端制造
　　公司将以投资为重要驱动力，推动公司业务向高端制造领域全面升级。秉持“投资促进业务”理念，精准筛选契合公司发展战略的优质投资标的。聚焦高端制造业，重点关注产业周期处于10-100阶段的项目。通过投资驱动，实现业务协同发展，充分分享产业增长红利，提高投资回报率，实现公司业务的跨越式发展。
　　4、广纳贤才，汇聚发展动力
　　公司将积极实施人才战略，加大人才引进力度。吸引更多高端专业人才，为公司带来前沿创新思维、先进技术理念与丰富行业经验。公司将进一步完善人才吸引与培养机制，打造优越的人才发展环境，提供具有竞争力的薪酬福利和广阔职业发展空间，吸引优秀人才加盟，为公司高质量发展注入强大动力。
　　（三）可能面对的风险及应对措施
　　1、市场竞争加剧风险
　　国家大力支持智能制造的发展，智能制造设备厂商的数量也不断增加，行业内竞争愈发激烈。国外厂商凭借领先的技术已在行业竞争中处于优势地位，国内厂商由于发展时间较短，技术积累相对薄弱，主要集中在产业链中下游。在巨大的市场需求驱动下，行业内企业不断扩大其经营规模，新进入者不断增加，此外上下游企业也具备相应实力进入本行业。如果公司不能在技术水平、市场开拓、产品质量等方面持续提升，将可能面临市场竞争加剧的风险，进而对公司未来业绩造成不利影响。
　　应对措施：公司将进一步增强自身核心竞争力，优化成本，提升效率；深耕细分市场，增强客户粘性；加强各方合作，整合资源；动态监测市场，灵活调整策略，多管齐下以积极的姿态应对竞争加剧的风险。
　　2、电子元器件业务开展不及预期的风险
　　在做强智能制造设备业务的同时，公司结合在信息和通信技术领域积累的经验及资源，向下游新型电子元器件等电子核心基础零部件领域拓展。但目前公司电子元器件业务规模尚小，行业地位不明显，而且进入该业务领域的时间较短，因此在产品上尚未能取得明显竞争优势。
　　电子元器件品类众多，下游市场需求各异，若公司产品规格和性能未能满足市场需求，或对市场需求判断失准，可能导致公司失去现有或潜在客户，并对公司的业务运营、经营业绩、财务状况乃至现金流量产生不利影响。
　　应对措施：公司将继续优化生产和工艺技术，提升产能利用率和产品质量；在坚持差异化策略的同时，丰富产品种类；积极拓展客户资源。
　　3、业绩下滑的风险
　　报告期，归属于上市公司股东的净利润为-16,798.60万元。公司产品智能制造装备主要应用于移动智能终端、新能源汽车、数字能源、OLED柔性屏等显示器件等行业，未来若行业竞争加剧、下游市场需求波动等原因导致公司主要产品供需发生不利变化，可能对公司业务开展造成不利影响，导致业绩下滑。
　　应对措施：（1）公司积极配合主要客户的业务转型，依据客户需求研发新设备，拓展公司产品品类；（2）在移动智能终端、新能源汽车、数字能源、服务器、半导体设备及精密零部件等领域，以原有技术积累，积极开拓新客户；在电子元器件领域，做好产品规划，积极稳健推动项目进展。
　　4、应收账款规模较大的风险
　　报告期末，公司应收账款规模较大，但公司主要客户大多为行业知名企业，资信状况总体良好，因此该等客户应收账款产生重大坏账的风险相对较低。随着新客户的开拓，公司未来各期的应收账款余额可能持续上升，导致运营资金占用规模增大，从而给公司带来一定的营运资金压力和经营风险。
　　应对措施：在开拓新客户时，审慎评估其信用风险，同时按照相关会计政策计提坏账准备，并将进一步加强应收账款的管理，维护良好的客户关系，及时与客户沟通，收集客户的动态信息，降低发生重大坏账的风险。
　　5、存货规模较大的风险
　　报告期末，公司存货账面余额较大，公司采取积极生产和备货策略，一般情况下，智能装备业务“以销定产”，公司的存货基本能够获得客户销售订单，同时公司也会合理判断下游客户采购需求，对电子元器件产品进行积极备货备料，以快速响应客户的采购需求，因此，不排除部分下游客户存在因其自身生产计划的原因调整采购需求的情形，导致公司部分产品无法正常销售，进而造成存货减值的风险。
　　应对措施：公司将保持与客户的及时沟通，根据客户需求合理安排原材料的备货及库存商品生产储备，加强与供应商的合作关系，提升整个供应链的灵活性。另外加强对存货的定期库存盘点和分析。
　　6、经营性现金流净额波动风险
　　报告期，公司经营性现金流净额为-1,305.53万元，主要系公司生产及存货规模增加，以及经营性应收和应付项目变动影响。随着未来公司业务发展进一步扩大经营规模，公司经营性现金流量净额可能无法与营业收入及净利润保持同步增长，存在一定波动风险。若未来公司经营业绩不及预期或融资渠道受阻，则公司将面临较大的资金压力，进而公司的现金流状况、经营业绩会受到不利影响。
　　应对措施：（1）优化现金流管理：建立客户信用评级机制，缩短应收账款周期；（2）合理控制库存规模，避免积压占用资金；（3）动态调整支出：按现金流状况弹性安排采购与投资，优先保障核心业务支出；（4）拓宽融资渠道：保持与金融机构合作，利用供应链金融等工具，增强资金流动性缓冲能力，平滑现金流波动。
　　7、毛利率波动风险
　　报告期内，公司主营业务毛利率为-0.88%。主要受外部市场环境、产品结构、公司拓展新业务、产品售价、原材料成本及生产工艺水平等因素影响。若未来出现行业政策变化、市场竞争加剧等情形，公司毛利率可能存在一定波动，进而影响经营成果和业绩表现。
　　应对措施：（1）针对外部市场环境，需密切跟踪趋势，灵活调整产销策略；（2）优化产品结构，加大高毛利产品研发与推广；（3）拓展新业务时，注重与现有业务协同，控制投入成本；（4）产品售价参考市场动态，结合成本浮动灵活调整；（5）原材料方面，建立多元供应渠道；（6）不断提高生产工艺水平与效率、降低损耗，稳定毛利率。
　　8、资产负债率持续上升的风险
　　报告期末，公司负债总额为 85,411.24万元，资产负债率为56.37%，相较往年呈现上升态势。一方面，公司持续上升的资产负债率为公司带来了一定的偿债压力；另一方面，较大规模负债会引起财务费用增加，进而可能对公司经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：（1）优化融资结构，增加权益融资比重，如增发股份等，降低债务依赖；（2）加快资产周转与处置，清理低效资产回收资金，缩减负债规模；（3）强化成本管控与盈利提升，通过提高经营效率、增加经营性现金流，降低负债率。
　　9、税收优惠政策变化风险
　　报告期内公司享受高新技术企业的所得税优惠政策，企业所得税实际执行税率为15%；此外，根据财政部、国家税务总局2011年10月13日联合发布的《关于软件产品增值税政策的通知》（财税[2011]100号），公司嵌入式软件可以享受一般纳税人增值税即征即退的优惠政策，按13%税率征收增值税后，对其增值税实际税负超过3%的部分实行即征即退政策。
　　若公司目前享受的税收优惠政策发生变化，或公司在税收优惠政策到期后不能被持续认定为税收优惠享受主体，将对公司经营业绩产生一定的不利影响。
　　应对措施：公司将充分利用目前的税收优惠政策，不断加快自身的发展速度，扩大收入规模，同时努力降低生产经营的成本和费用，增强盈利能力。公司将严格参照《高新技术企业认定管理办法》的规定，在研发、生产、管理、经营等各方面达到高新技术企业认定条件，进而能够持续享受现行高新技术企业发展的各类优惠政策。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司所属行业发展情况　　1、行业基本情况　　公司属于制造业中的专用设备制造业，智能制造装备是以工业机器人为载体，融合自动控制、机器视觉、人工智能、信息通信、精密机械等技术，实现智能装配、检测、仓储、物流等功能，能够提供最优生产、个性化定制及协同制造方案的设备，已被广泛用于汽车制造、电子产品制造、工程机械制造、医疗器械制造和仓储物流等领域，未来还将广泛应用于工业生产的各个领域。智能装备制造业是为一国工业生产体系和国民经济各行业直接提供技术装备的战略性产业，具有产业关联度高、知识密集、技术密集、资金密集的特征，是各行业产业升级、技术进步的重要保障，是国家... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所属行业发展情况
　　1、行业基本情况
　　公司属于制造业中的专用设备制造业，智能制造装备是以工业机器人为载体，融合自动控制、机器视觉、人工智能、信息通信、精密机械等技术，实现智能装配、检测、仓储、物流等功能，能够提供最优生产、个性化定制及协同制造方案的设备，已被广泛用于汽车制造、电子产品制造、工程机械制造、医疗器械制造和仓储物流等领域，未来还将广泛应用于工业生产的各个领域。智能装备制造业是为一国工业生产体系和国民经济各行业直接提供技术装备的战略性产业，具有产业关联度高、知识密集、技术密集、资金密集的特征，是各行业产业升级、技术进步的重要保障，是国家综合实力的集中体现。
　　公司拓展的电子元器件业务，属于电子元器件行业。电子元器件行业随着通讯设备、消费电子、计算机、物联网、汽车电子、人工智能等产业的蓬勃发展，尤其是随着下游市场应用场景的不断扩展，包括万物互联、智能化、数字化时代来临及全球“碳达峰、碳中和”政策新能源产业升级等，已发展成为支撑我国电子信息产业发展的重要基础。
　　2、行业发展阶段
　　（1）智能装备
　　我国作为制造业大国，在生产设备的逐渐增多、生产过程日益复杂、人力成本快速上升、系统管理的要求越来越高、资源环境的约束趋紧趋严的情况下，制造业对智能制造装备需求日益增长，中国将成为智能制造装备最大的市场之一。随着自动化技术水平不断提高、劳动力成本持续上升，智能制造行业无论是在全球还是我国都得以快速发展。从智能制造的产业链看，以机器人为代表的智能制造上游产业，以公司所处的智能制造系统解决方案与集成市场，面向下游的消费市场的智能制造产业都呈现出良好的发展态势。
　　进入“十四五”期间，我国继续深入实施制造强国战略，保持制造业比重基本稳定，增强制造业竞争优势，推动制造业高质量发展。智能制造是制造强国建设的主攻方向，其发展程度直接关乎我国制造业质量水平。当前，我国已转向高质量发展阶段，正处于转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期，但制造业供给与市场需求适配性不高、产业链供应链稳定面临挑战、资源环境要素约束趋紧等问题凸显。
　　2025年是“十四五”规划收官之年。2025年3月的国务院政府工作报告中提出：①推动传统产业改造提升。加快制造业重点产业链高质量发展，强化产业基础再造和重大技术装备攻关。进一步扩范围、降门槛，深入实施制造业重大技术改造升级和大规模设备更新工程。加快制造业数字化转型，培育一批既懂行业又懂数字化的服务商，加大对中小企业数字化转型的支持。开展标准提升引领传统产业优化升级行动。②激发数字经济创新活力。持续推进“人工智能+”行动，将数字技术与制造优势、市场优势更好结合起来，支持大模型广泛应用，大力发展智能网联新能源汽车、人工智能手机和电脑、智能机器人等新一代智能终端以及智能制造装备。扩大5G规模化应用，加快工业互联网创新发展，优化全国算力资源布局，打造具有国际竞争力的数字产业集群……站在新一轮科技革命和产业变革与我国加快高质量发展的历史性交汇点，公司将力求抓住智能制造行业发展的有利时机进一步做大做强。
　　（2）电子元器件
　　电子元器件是电子元件和器件的总称，俗称“电子工业大米”。随着工业化与信息化的高度融合，电子元器件的应用已渗透至整个工业领域当中，是支撑整个工业创新发展的基础和关键。电子元器件领域已成为全球高科技竞争的主战场之一，我国先后在《基础电子元器件产业发展行动计划（2021-2023年）》《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》等文件中制定了一系列产业发展目标、激励政策和保障措施，提出要聚焦核心基础零部件及元器件，引导产业链上下游联合攻关，加快推动我国基础电子元器件产业实现高质量发展，保障国家信息技术产业安全。
　　随着人工智能技术的不断发展，新兴市场应用领域需求持续增长以及国产替代带来的广阔发展空间，近年来，国内电子元器件行业企业纷纷加大产能规模扩张和技术水平提升的投资，我国电子元件行业正处于加快转型升级、实现由大到强转变的攻坚阶段，正在向国际化、智能化、高端化的方向发展。
　　公司电子元器件业务的主营产品为MLCC（多层陶瓷电容器），MLCC是常用的电子元器件之一，其下游应用领域广泛，包括通信设备、消费电子、汽车电子、工业控制、军事安防、人工智能等多个领域。传统上，MLCC的应用市场以手机、PC等消费电子为主导，但近年来，汽车电子和AI硬件正成为驱动行业增长的新引擎。
　　3、公司所处的行业地位
　　智能装备制造和电子元器件都是技术密集型和资金密集型行业。在同行业可比公司中，公司目前规模尚小，但在部分细分领域的技术积累处于行业较为领先地位，如射频测试、滤波器调谐、柔性OLED屏贴覆、新能源汽车OBC/MCU测试、高频高容中压系列MLCC等；公司将继续发挥在特定领域的技术与研发优势，进一步做好产品、服务客户，稳健成长。
　　4、行业政策对所处行业的重大影响
　　报告期内，新制定或修订法律法规未对公司经营资质、准入门槛、运营模式、所在行业竞争格局等方面产生重大不利影响。
　　（二）公司主营业务、主要产品及用途
　　1、主营业务
　　公司自成立以来专注于自动化、智能化设备的研发、生产和销售，致力于成为领先的智能制造解决方案提供商。公司作为设备制造厂商，主要服务于信息和通信技术等领域客户，不断实现高端装备制造与新一代先进技术等新产业的深度融合。公司的产品主要应用于移动智能终端、新能源汽车和网络基础设施器件的检测和制造领域，客户包括华为、新凯来、荣耀、比亚迪、中兴通讯、维谛技术、维信诺、浪潮信息等知名企业。
　　在做强智能制造设备业务的同时，公司结合在信息和通信技术领域积累的经验及资源，向下游新型电子元器件等电子核心基础零部件领域拓展，并由公司孙公司利和兴电子主要负责公司电子元器件产品的相关业务。在产品定位上，公司仍将坚持差异化策略，重点开发高附加值的中高压产品（主要应用领域为逆变器、电源管理及充电控制模块等）、高频微波产品（主要应用领域为高频微波通信、各种5G终端设备及无线通信设备等），客户包括摩尔线程、蓝思科技、福日电子等知名企业。
　　2、主要产品及用途
　　（1）智能装备
　　产品主要包括检测类和制程类，主要应用于智能手机等移动智能终端、新能源汽车、服务器、数字能源、OLED柔性屏等显示器件等产品的检测、生产领域。对下游产品的电性能、光学性能、音频性能、触感性能、防水性能、可靠性、外观、尺寸等进行检测，或实现生产过程中的精密焊接、精密贴合、组装包装、移载物流等工作。公司提供的相关设备能够有效地提升下游客户生产过程的自动化、数字化、网络化和智能化水平，较大程度提高产品质量和生产效率，降低不良率，维护客户品牌价值。报告期内，公司产品主要应用于移动智能终端、新能源汽车、服务器、数字能源、OLED柔性屏显示器件等领域。
　　近年来，公司产品随着主要客户向新能源汽车领域进行了延伸，增加了应用于该领域的相关测试装备，主要为客户提供对车载MCU/OBC模块、车载T-BOX等进行检测的测试设备及相关夹治具、精密结构件。此外，公司抓住机遇，积极拓展了新能源汽车领域的其它优质客户，除为客户提供车载等相关测试设备外，公司利用自身技术积累和技术转化能力，也为客户提供了其所需的其他自动化装备。随着行业经验的沉淀与积累，公司与多家知名厂商开展深度合作，凭借优质产品和服务使业务订单额有所增长。
　　报告期内生产销售的主要设备：
　　（2）电子元器件
　　公司于2020年12月投资设立了利和兴电子，进入电子元器件领域。历时四年多，利和兴电子完成了产线建设、产品试产、小批量生产，并在2023年实现了常规产品量产。2025年3月，利和兴电子的车规级产品完成了AEC-Q200标准认证。在产品定位上，利和兴电子仍将坚持差异化策略，重点开发高附加值的中高压产品、高频微波产品等。
　　报告期内利和兴电子生产销售的MLCC：
　　（三）主要经营模式
　　1、智能装备方面，公司根据自身多年经营管理经验及行业特点，形成了完整的研发、采购、生产和销售体系。
　　研发方面：公司目前的研发流程主要包括研发项目形成、项目立项批准、开发计划制定、项目实施、项目验收五个主要阶段，形成了高效的研发项目评估与决策体系，上述研发模式能够使得公司在快速捕抓市场机会的同时有效规避相关风险。
　　采购方面：公司建立了严格的供应商管理制度及采购流程，定期对供应商进行评价和管理，并适时引入新供应商，建立竞争机制，进一步提高公司议价能力，降低采购成本。公司生产的智能制造设备等产品主要为定制化产品，公司采购部在接到物料请购单后，综合评估供应商产品的质量、交期、价格等因素后，选择适合的供应商下达采购订单。
　　生产方面：公司主要产品以客户需求为导向安排生产活动，主要采用“以销定产”的生产方式，公司的主要生产工序大多为自主生产。生产中心按照生产计划组织生产，资材部负责物料的接收和配送，品质部负责品质把控。公司主要工艺流程包括：整机定制设计，结构、电控和软件设计，机械加工，钣金加工，结构装配，电气装配，软件写入和程序调试等。
　　销售方面：公司销售包括产品销售和技术服务，产品销售主要为直销。
　　2、电子元器件方面，利和兴电子经过四年多的发展，研发、采购、生产和销售体系整体逐渐成熟。
　　研发方面：目前主要按照IATF16949中所规范的APQP流程进行研发，主要包括：计划和项目的确定、产品的设计和开发、过程设计和开发、产品和过程确认以及反馈、评价和纠正措施五个阶段。上述研发模式不仅具备严谨的项目评估决策体系，同时还能规范开发流程，确保量产稳定性。
　　采购方面：利和兴电子建立了严格的采购管理流程及供应商管理制度，定期对供应商进行评价和审核管理，并配合研发部引入新供应商进行开发，建立多供应商渠道，避免了单一供应商断料的风险，同时可以提高议价能力，控制采购成本。
　　生产方面：利和兴电子主要以备货及销售订单相结合的方式安排生产，所有生产工序均为自主生产。PMC按照市场预测及销售订单制定生产计划，生产部按照生产计划组织生产，仓库负责生产物料的接收和配送，质管部负责品质把控，工艺部负责维护产品设计BOM及过程工艺技术，设备部负责维护设备稳定及动力保障。利和兴电子主要生产流程包括：配料、流延、丝印、叠层、层压、切割、排胶、烧成、倒角、封端、烧端、沉积、外观分选、测试、编带等。
　　销售方面：利和兴电子产品销售主要分为直销和经销。
　　（四）公司产品市场地位、竞争优势与劣势
　　1、智能装备
　　经过多年的行业积累与发展，公司现已成为国内移动智能终端检测领域行业较为领先的企业之一。在移动智能终端制造装备领域，公司具有较强的竞争优势，与全球领先的信息与通信技术（ICT）企业建立了长期稳定的合作关系，系其智能制造设备的重要供应商之一，并持续开发新产品，合作不断深化。
　　公司的产品质量稳定，交付及时，响应迅速，综合服务具有较强的竞争力，得到业内知名企业的认可和信任，在相关领域具有较高的知名度和美誉度。经过多年努力，公司与国内外知名企业华为、新凯来、荣耀、中兴通讯、比亚迪、维谛技术、维信诺、浪潮信息等建立了良好稳定的业务合作关系，为公司持续发展奠定了良好的基础。
　　但公司主要设备多为面向客户进行量身定制开发的，因此在客户选择、产品方向上的判断尤为重要。定制产品不同于标准产品，可快速进行同类客户的拓展，定制产品新客户的拓展受制于研发投入、客户需求等多方面因素。
　　2、电子元器件
　　MLCC产品下游应用领域丰富，覆盖了国民经济的众多领域，随着消费电子、新能源汽车、人工智能等行业近年的快速发展，MLCC产品下游市场应用场景不断扩展。近年来，公司电子元器件业务的营业收入也有了较为明显的增长，公司MLCC产品也正在逐步获得客户认可。但目前公司电子元器件业务规模尚小，行业地位不明显，而且进入该业务领域的时间较短，因此在产品上尚未能取得明显竞争优势。为了更好拓展该项业务，公司在产品定位上主要坚持差异化策略，重点开发高附加值的中高压产品、高频微波产品等，通过差异化的产品竞争手段逐步提升公司在该项业务的收入，以期实现销售收入的增长。
　　（五）业绩驱动因素
　　公司产品主要应用于智能手机等移动智能终端、新能源汽车、数字能源、服务器、OLED柔性屏等显示器件等领域，行业产品技术更新是其发展主要驱动因素之一，公司紧跟行业变化，依据客户需求，加强研发投入，保持技术创新和产品创新是公司业绩增长的主要驱动力。

　　二、核心竞争力分析
　　公司专业从事自动化、智能化检测、制程类设备等产品的研发、生产、销售及技术服务，经过多年的行业积累与发展，公司现已成为国内移动智能终端和新能源汽车检测领域行业较为领先的企业之一。
　　（一）丰富的技术储备、快速的技术转化能力
　　公司深耕自动化行业十余年，积累了较为丰富的行业经验。在移动智能终端制造装备领域，公司与全球领先的信息与通信技术（ICT）企业建立了长期稳定的合作关系，持续不断地进行新产品开发，积累了大量产品生产工艺经验和设备开发经验；在新能源汽车领域，公司研发了车载MCU/OBC模块、车载T-BOX等的测试设备，相关测试设备和系统化解决方案成功应用于多家知名车企，自服务车企客户以来，公司紧密配合客户新产品的研发并持续不断迭代升级，凭借相应的技术储备和对客户新需求的理解，进一步延伸研究开发更多功能和性能的检测设备，更好服务客户的同时也增加了公司技术竞争力。公司凭借多年专业技术积累和经验沉淀，在自动化领域形成了自身的技术体系，具有较强的技术研发优势。公司坚持技术创新的同时，不断积累知识产权成果，建立知识产权管理制度与机制，并于2023年被确定为国家知识产权优势企业。2024年，公司被认定为国家级专精特新“小巨人”企业。公司作为高新技术企业，注重研发投入，截至2025年6月30日，公司作为专利权人拥有44项发明专利，143项实用新型专利，28项外观专利，275项软件著作权，12个注册商标。
　　（二）高素质的人才队伍
　　经历多年的发展，公司沉淀了一大批具有不同专业背景的专业技术人才，建立了一支多元且富有经验的团队，并且通过打造以工程师为核心的企业文化，以共享为理念的激励制度，以奋斗为价值观的学习型组织，保障了成员之间的高效、协同的团队氛围，使团队成为一个有机体，能够应对不断变化的外部挑战。公司将充分借助资本市场激励政策，进一步加强人才队伍的建设，吸引更多优秀的技术人才的加入。
　　（三）优质的客户资源
　　公司主要客户均为国际、国内知名企业，在为其提供智能制造设备类产品、专用配件等产品和提供技术服务同时与其建立了长期紧密的合作关系。在智能制造行业内，下游大型客户不仅拥有雄厚的规模实力和较强的技术开发能力，往往还把握前沿的技术并引领产业的发展方向。随着与主要客户的合作规模不断扩大，公司可以更加深入了解下游行业技术和产品的最新动态，紧贴行业的未来发展方向和主流，并有针对性地进行技术和产品的预研，降低了公司的研发风险。此外，作为大型客户长期紧密合作的供应商，公司品牌知名度也得以提升，为公司进一步开拓相关领域市场夯实了品牌优势。
　　（四）完善的质量控制体系
　　公司始终坚持贯彻以产品质量为中心的经营管理原则，以全面质量管理为理念，以质量零缺陷为目标，以管理精细化为准则，以生产精益化为手段，建立了以ISO9001质量体系为核心的质量管理控制体系，主要研发、生产等流程都处于有效的监控状态。公司的产品主要服务于行业领先客户，公司的产品从设计定型、原材料采购至批量交付的全过程都进行严格的质量管控。公司还通过不断的引入先进管理理念、提升管理水平、运用质量控制工具，不断改进提高，使公司的研发设计管理、采购管理、生产管理中的质量控制水平保持在行业前列。
　　报告期内，利和兴电子在已通过GB/T19001-2016/ISO9001:2015质量管理体系认证的基础上，又成功通过了IATF16949:2016质量管理体系认证，进一步完善了MLCC产品设计、生产制造环节的质量控制体系，有效提升了产品质量的稳定性与可靠性，为满足客户的多样化需求、增强市场竞争力奠定了更为坚实的基础。
　　（五）健全的综合服务能力
　　智能制造设备是客户生产制造过程中的关键装备，保证其长期持续稳定运行能够增加顾客满意度，也能够提升客户黏性。为此，公司通过不断地发展和积累，建立了高素质的销售和服务队伍，旨在为客户提供售前、售中和售后全方位的服务。首先，公司能够对客户反馈的信息进行及时的响应和回复，动态掌握行业和技术的变化情况，第一手了解客户需求的变化；其次，公司通过培训，不断提高员工的服务意识，以客户为中心开展相关业务，为客户提供专业的咨询服务，主动沟通、引导客户需求；最后，公司在售前设计研发、售中调试、售后维保等环节均有专业的技术服务人员与客户对接，协助客户解决设计、安装、使用过程中遇到的各种问题。公司快速及时的响应能力和以客户为中心的服务意识在一定程度上提升了公司品牌形象和市场影响力。
　　（六）良好的品牌形象
　　凭借出色的研发技术、稳定的产品质量、优良的产品服务和合理的销售价格，公司得到了下游大型客户的广泛认可，与多家国内外知名企业建立了长期稳定的合作关系，品牌知名度不断提升。良好的品牌效应进一步促进了公司业务的发展，为公司按既定战略发展打下了坚实的基础。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）市场竞争加剧风险
　　国家大力支持智能制造的发展，智能制造设备厂商的数量也不断增加，行业内竞争愈发激烈。国外厂商凭借领先的技术已在行业竞争中处于优势地位，国内厂商由于发展时间较短，技术积累相对薄弱，主要集中在产业链中下游。在巨大的市场需求驱动下，行业内企业不断扩大其经营规模，新进入者不断增加，此外上下游企业也具备相应实力进入本行业。如果公司不能在技术水平、市场开拓、产品质量等方面持续提升，将可能面临市场竞争加剧的风险，进而对公司未来业绩造成不利影响。
　　应对措施：公司将进一步增强自身核心竞争力；优化成本，提升效率；深耕细分市场，增强客户粘性；加强各方合作，整合资源；动态监测市场，灵活调整策略，多管齐下以积极的姿态应对竞争加剧的风险。
　　（二）电子元器件业务开展不及预期的风险
　　在做强智能制造设备业务的同时，公司结合在信息和通信技术领域积累的经验及资源，向下游新型电子元器件等电子核心基础零部件领域拓展。但目前公司电子元器件业务规模尚小，行业地位不明显，而且进入该业务领域的时间较短，因此在产品上尚未能取得明显竞争优势。
　　电子元器件品类众多，下游市场需求各异，若公司产品规格和性能未能满足市场需求，或对市场需求判断失准，可能导致公司失去现有或潜在客户，并对公司的业务运营、经营业绩、财务状况乃至现金流量产生不利影响。
　　应对措施：公司将继续优化生产和工艺技术，提升产能利用率和产品质量；在坚持差异化策略的同时，丰富产品种类；积极拓展客户资源。
　　（三）业绩下滑的风险
　　最近三年及报告期，归属于上市公司股东的净利润分别为-4,135.89万元、-3,773.40万元、708.02万元及-3,793.55万元。公司产品智能制造装备主要应用于移动智能终端、新能源汽车、数字能源、OLED柔性屏等显示器件等行业，未来若行业竞争加剧、下游市场需求波动等原因导致公司主要产品供需发生不利变化，可能对公司业务开展造成不利影响，导致业绩下滑。
　　应对措施：（1）公司积极配合主要客户的业务转型，依据客户需求研发新设备，拓展公司产品品类；（2）在移动智能终端、新能源汽车、数字能源、服务器、半导体设备及精密零部件等领域，以原有技术积累，积极开拓新客户；在电子元器件领域，做好产品规划，积极稳健推动项目进展。
　　（四）应收账款规模较大的风险
　　报告期末，公司应收账款规模较大，但公司主要客户大多为行业知名企业，资信状况总体良好，因此该等客户应收账款产生重大坏账的风险相对较低。随着新客户的开拓，公司未来各期的应收账款余额可能持续上升，导致运营资金占用规模增大，从而给公司带来一定的营运资金压力和经营风险。
　　应对措施：在开拓新客户时，审慎评估其信用风险，同时按照相关会计政策计提坏账准备，并将进一步加强应收账款的管理，维护良好的客户关系，及时与客户沟通，收集客户的动态信息，降低发生重大坏账的风险。
　　（五）存货规模较大的风险
　　报告期末，公司存货账面余额较大，公司采取积极生产和备货策略，一般情况下，智能装备业务“以销定产”，公司的存货基本能够获得客户销售订单，同时公司也会合理判断下游客户采购需求，对电子元器件产品进行积极备货备料，以快速响应客户的采购需求，因此，不排除部分下游客户存在因其自身生产计划的原因调整采购需求的情形，导致公司部分产品无法正常销售，进而造成存货减值的风险。
　　应对措施：公司将保持与客户的及时沟通，根据客户需求合理安排原材料的备货及库存商品生产储备，加强与供应商的合作关系，提升整个供应链的灵活性。另外加强对存货的定期库存盘点和分析。
　　（六）经营性现金流净额波动风险
　　报告期，公司经营性现金流净额为-1,800.76万元，主要系公司生产及存货规模增加，以及经营性应收和应付项目变动影响。随着未来公司业务发展进一步扩大经营规模，公司经营性现金流量净额可能无法与营业收入及净利润保持同步增长，存在一定波动风险。若未来公司经营业绩不及预期或融资渠道受阻，则公司将面临较大的资金压力，进而公司的现金流状况、经营业绩会受到不利影响。
　　应对措施：（1）优化现金流管理：建立客户信用评级机制，缩短应收账款周期；（2）合理控制库存规模，避免积压占用资金；（3）动态调整支出：按现金流状况弹性安排采购与投资，优先保障核心业务支出；（4）拓宽融资渠道：保持与金融机构合作，利用供应链金融等工具，增强资金流动性缓冲能力，平滑现金流波动。
　　（七）毛利率波动风险
　　报告期内，公司主营业务毛利率为-5.00%。主要受外部市场环境、产品结构、公司拓展新业务、产品售价、原材料成本及生产工艺水平等因素影响。若未来出现行业政策变化、市场竞争加剧等情形，公司毛利率可能存在一定波动，进而影响经营成果和业绩表现。
　　应对措施：（1）针对外部市场环境，需密切跟踪趋势，灵活调整产销策略；（2）优化产品结构，加大高毛利产品研发与推广；（3）拓展新业务时，注重与现有业务协同，控制投入成本；（4）产品售价参考市场动态，结合成本浮动灵活调整；（5）原材料方面，建立多元供应渠道；（6）不断提高生产工艺水平与效率、降低损耗，稳定毛利率。
　　（八）资产负债率持续上升的风险
　　报告期末，公司负债总额为77,491.77万元，资产负债率为49.50%，相较往年呈现上升态势。一方面，公司持续上升的资产负债率为公司带来了一定的偿债压力；另一方面，较大规模负债会引起财务费用增加，进而可能对公司经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：（1）优化融资结构，增加权益融资比重，如增发股份等，降低债务依赖；（2）加快资产周转与处置，清理低效资产回收资金，缩减负债规模；（3）强化成本管控与盈利提升，通过提高经营效率、增加经营性现金流，降低负债率。
　　（九）税收优惠政策变化风险
　　报告期内公司享受高新技术企业的所得税优惠政策，企业所得税实际执行税率为15%；此外，根据财政部、国家税务总局2011年10月13日联合发布的《关于软件产品增值税政策的通知》（财税[2011]100号），公司嵌入式软件可以享受一般纳税人增值税即征即退的优惠政策，按13%税率征收增值税后，对其增值税实际税负超过3%的部分实行即征即退政策。
　　若公司目前享受的税收优惠政策发生变化，或公司在税收优惠政策到期后不能被持续认定为税收优惠享受主体，将对公司经营业绩产生一定的不利影响。
　　应对措施：公司将充分利用目前的税收优惠政策，不断加快自身的发展速度，扩大收入规模，同时努力降低生产经营的成本和费用，增强盈利能力。公司将严格参照《高新技术企业认定管理办法》的规定，在研发、生产、管理、经营等各方面达到高新技术企业认定条件，进而能够持续享受现行高新技术企业发展的各类优惠政策。
　　（十）募集资金投资项目风险
　　1、新增产能不能及时消化的风险
　　公司首发上市募集资金投资项目之一“智能装备制造基地项目”建成投产后扩大了公司整体生产经营规模，公司生产能力有较明显的提升。但如果宏观经济环境、市场需求、行业竞争状况等多种因素发生重大不利变化，可能会使公司不能有效扩大市场销售、消化新增产能，从而导致募集资金投资项目无法实现预期收益。
　　2、新增折旧摊销费用影响公司经营业绩的风险
　　首发上市募集资金投资项目中的“智能装备制造基地项目”和“研发中心建设项目”，项目建成投入运营后，公司新增了大量资产，折旧摊销费用也相应增加。如果未来出现市场环境发生重大不利变化、项目管理不善等情况，使得募集资金投资项目不能较快产生效益或无法达到预期的收益，以抵消新增的折旧摊销费用，可能会对公司的经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：公司将加快拓展新业务领域和市场，进一步完善客户结构，不断提升经营管理水平，为公司业绩的可持续稳定增长提供有效保障。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　（一）行业基本情况　　公司属于制造业中的专用设备制造业，智能制造装备是以工业机器人为载体，融合自动控制、机器视觉、人工智能、信息通信、精密机械等技术，实现智能装配、检测、仓储、物流等功能，能够提供最优生产、个性化定制及协同制造方案的设备，已被广泛用于汽车制造、电子产品制造、工程机械制造、医疗器械制造和仓储物流等领域，未来还将广泛应用于工业生产的各个领域。智能装备制造业是为一国工业生产体系和国民经济各行业直接提供技术装备的战略性产业，具有产业关联度高、知识密集、技术密集、资金密集的特征，是各行业产业升级、技术进步的重要保障，是国家综合实力的集中体现。　　公司拓... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）行业基本情况
　　公司属于制造业中的专用设备制造业，智能制造装备是以工业机器人为载体，融合自动控制、机器视觉、人工智能、信息通信、精密机械等技术，实现智能装配、检测、仓储、物流等功能，能够提供最优生产、个性化定制及协同制造方案的设备，已被广泛用于汽车制造、电子产品制造、工程机械制造、医疗器械制造和仓储物流等领域，未来还将广泛应用于工业生产的各个领域。智能装备制造业是为一国工业生产体系和国民经济各行业直接提供技术装备的战略性产业，具有产业关联度高、知识密集、技术密集、资金密集的特征，是各行业产业升级、技术进步的重要保障，是国家综合实力的集中体现。
　　公司拓展的电子元器件业务，属于电子元器件行业。电子元器件行业随着通讯设备、消费电子、计算机、物联网、汽车电子、人工智能等产业的蓬勃发展，尤其是随着下游市场应用场景的不断扩展，包括万物互联、智能化、数字化时代来临及全球“碳达峰、碳中和”政策新能源产业升级等，已发展成为支撑我国电子信息产业发展的重要基础。
　　（二）行业发展阶段
　　1、智能装备
　　我国作为制造业大国，在生产设备的逐渐增多、生产过程日益复杂、人力成本快速上升、系统管理的要求越来越高、资源环境的约束趋紧趋严的情况下，制造业对智能制造装备需求日益增长，中国将成为智能制造装备最大的市场之一。随着自动化技术水平不断提高、劳动力成本持续上升，智能制造行业无论是在全球还是我国都得以快速发展。从智能制造的产业链看，以机器人为代表的智能制造上游产业，以公司所处的智能制造系统解决方案与集成市场，面向下游的消费市场的智能制造产业都呈现出良好的发展态势。
　　进入“十四五”期间，我国继续深入实施制造强国战略，保持制造业比重基本稳定，增强制造业竞争优势，推动制造业高质量发展。智能制造是制造强国建设的主攻方向，其发展程度直接关乎我国制造业质量水平。当前，我国已转向高质量发展阶段，正处于转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期，但制造业供给与市场需求适配性不高、产业链供应链稳定面临挑战、资源环境要素约束趋紧等问题凸显。
　　2025年是“十四五”规划收官之年。2025年3月的国务院政府工作报告中提出：①推动传统产业改造提升。加快制造业重点产业链高质量发展，强化产业基础再造和重大技术装备攻关。进一步扩范围、降门槛，深入实施制造业重大技术改造升级和大规模设备更新工程。加快制造业数字化转型，培育一批既懂行业又懂数字化的服务商，加大对中小企业数字化转型的支持。开展标准提升引领传统产业优化升级行动。②激发数字经济创新活力。持续推进“人工智能+”行动，将数字技术与制造优势、市场优势更好结合起来，支持大模型广泛应用，大力发展智能网联新能源汽车、人工智能手机和电脑、智能机器人等新一代智能终端以及智能制造装备。扩大5G规模化应用，加快工业互联网创新发展，优化全国算力资源布局，打造具有国际竞争力的数字产业集群……站在新一轮科技革命和产业变革与我国加快高质量发展的历史性交汇点，公司将力求抓住智能制造行业发展的有利时机进一步做大做强。
　　2、电子元器件
　　电子元器件是电子元件和器件的总称，俗称“电子工业大米”。随着工业化与信息化的高度融合，电子元器件的应用已渗透至整个工业领域当中，是支撑整个工业创新发展的基础和关键。电子元器件领域已成为全球高科技竞争的主战场之一，我国先后在《基础电子元器件产业发展行动计划（2021-2023年）》《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》等文件中制定了一系列产业发展目标、激励政策和保障措施，提出要聚焦核心基础零部件及元器件，引导产业链上下游联合攻关，加快推动我国基础电子元器件产业实现高质量发展，保障国家信息技术产业安全。
　　随着人工智能技术的不断发展，新兴市场应用领域需求持续增长以及国产替代带来的广阔发展空间，近年来，国内电子元器件行业企业纷纷加大产能规模扩张和技术水平提升的投资，我国电子元件行业正处于加快转型升级、实现由大到强转变的攻坚阶段，正在向国际化、智能化、高端化的方向发展。
　　公司电子元器件业务的主营产品为MLCC（多层陶瓷电容器），MLCC是常用的电子元器件之一，其下游应用领域广泛，包括通信设备、消费电子、汽车电子、工业控制、军事安防、人工智能等多个领域。传统上，MLCC的应用市场以手机、PC等消费电子为主导，但近年来，汽车电子和AI硬件正成为驱动行业增长的新引擎。
　　（三）公司所处的行业地位
　　智能装备制造和电子元器件都是技术密集型和资金密集型行业。在同行业可比公司中，公司目前规模尚小，但在部分细分领域的技术积累处于行业较为领先地位，如射频测试、滤波器调谐、柔性OLED屏贴覆、新能源汽车OBC/MCU测试、高频高容中压系列MLCC等；公司将继续发挥在特定领域的技术与研发优势，进一步做好产品、服务客户，稳健成长。
　　（四）行业政策对所处行业的重大影响
　　报告期内，新制定或修订法律法规未对公司经营资质、准入门槛、运营模式、所在行业竞争格局等方面产生重大不利影响。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主营业务、主要产品及用途
　　1、主营业务
　　公司自成立以来专注于自动化、智能化设备的研发、生产和销售，致力于成为领先的智能制造解决方案提供商。公司作为设备制造厂商，主要服务于信息和通信技术等领域客户，不断实现高端装备制造与新一代先进技术等新产业的深度融合。公司的产品主要应用于移动智能终端、新能源汽车和网络基础设施器件的检测和制造领域，客户包括华为、荣耀、比亚迪、中兴通讯、维谛技术、维信诺、浪潮信息、新凯来等知名企业。
　　在做强智能制造设备业务的同时，公司结合在信息和通信技术领域积累的经验及资源，向下游新型电子元器件等电子核心基础零部件领域拓展，并由公司孙公司利和兴电子主要负责公司电子元器件产品的相关业务。在产品定位上，公司仍将坚持差异化策略，重点开发高附加值的中高压产品（主要应用领域为逆变器、电源管理及充电控制模块等）、高频微波产品（主要应用领域为高频微波通信、各种5G终端设备及无线通信设备等），客户包括摩尔线程、蓝思科技、福日电子等知名企业。
　　2、主要产品及用途
　　（1）智能装备
　　产品主要包括检测类和制程类，主要应用于智能手机等移动智能终端、新能源汽车、服务器、数字能源、OLED柔性屏等显示器件等产品的检测、生产领域。对下游产品的电性能、光学性能、音频性能、触感性能、防水性能、可靠性、外观、尺寸等进行检测，或实现生产过程中的精密焊接、精密贴合、组装包装、移载物流等工作。公司提供的相关设备能够有效地提升下游客户生产过程的自动化、数字化、网络化和智能化水平，较大程度提高产品质量和生产效率，降低不良率，维护客户品牌价值。报告期内，公司产品主要应用于移动智能终端、新能源汽车、服务器、数字能源、OLED柔性屏显示器件等领域。
　　近年来，公司产品随着主要客户向新能源汽车领域进行了延伸，增加了应用于该领域的相关测试装备，主要为客户提供对车载MCU/OBC模块、车载T-BOX等进行检测的测试设备及相关夹治具、精密结构件。此外，公司抓住机遇，积极拓展了新能源汽车领域的其它优质客户，除为客户提供车载等相关测试设备外，公司利用自身技术积累和技术转化能力，也为客户提供了其所需的其他自动化装备。随着行业经验的沉淀与积累，公司与多家知名厂商开展深度合作，凭借优质产品和服务使业务订单额有所增长。
　　报告期内生产销售的主要设备：
　　（2）电子元器件
　　公司于2020年12月投资设立了利和兴电子，进入电子元器件领域。历时四年多，利和兴电子完成了产线建设、产品试产、小批量生产，并在2023年实现了常规产品量产。报告期内，电子元器件业务通过精准的市场定位和有效的营销策略，实现了营收提升，且随着业务规模逐步扩大，成本控制取得了一定的成效。2025年3月，利和兴电子的车规级产品完成了AEC-Q200标准认证。在产品定位上，利和兴电子仍将坚持差异化策略，重点开发高附加值的中高压产品、高频微波产品等。
　　报告期内利和兴电子生产销售的MLCC：
　　（二）主要经营模式
　　1、智能装备方面，公司根据自身多年经营管理经验及行业特点，形成了完整的研发、采购、生产和销售体系。
　　研发方面：公司目前的研发流程主要包括研发项目形成、项目立项批准、开发计划制定、项目实施、项目验收五个主要阶段，形成了高效的研发项目评估与决策体系，上述研发模式能够使得公司在快速捕抓市场机会的同时有效规避相关风险。
　　采购方面：公司建立了严格的供应商管理制度及采购流程，定期对供应商进行评价和管理，并适时引入新供应商，建立竞争机制，进一步提高公司议价能力，降低采购成本。公司生产的智能制造设备等产品主要为定制化产品，公司采购部在接到物料请购单后，综合评估供应商产品的质量、交期、价格等因素后，选择适合的供应商下达采购订单。生产方面：公司主要产品以客户需求为导向安排生产活动，主要采用“以销定产”的生产方式，公司的主要生产工序大多为自主生产。生产中心按照生产计划组织生产，资材部负责物料的接收和配送，品质部负责品质把控。公司主要工艺流程包括：整机定制设计，结构、电控和软件设计，机械加工，钣金加工，结构装配，电气装配，软件写入和程序调试等。
　　销售方面：公司销售包括产品销售和技术服务，产品销售主要为直销。
　　2、电子元器件方面，利和兴电子经过四年多的发展，研发、采购、生产和销售体系整体逐渐成熟。
　　研发方面：目前主要按照IATF16949中所规范的APQP流程进行研发，主要包括：计划和项目的确定、产品的设计和开发、过程设计和开发、产品和过程确认以及反馈、评价和纠正措施五个阶段。上述研发模式不仅具备严谨的项目评估决策体系，同时还能规范开发流程，确保量产稳定性。
　　采购方面：利和兴电子建立了严格的采购管理流程及供应商管理制度，定期对供应商进行评价和审核管理，并配合研发部引入新供应商进行开发，建立多供应商渠道，避免了单一供应商断料的风险，同时可以提高议价能力，控制采购成本。
　　生产方面：利和兴电子主要以备货及销售订单相结合的方式安排生产，所有生产工序均为自主生产。PMC按照市场预测及销售订单制定生产计划，生产部按照生产计划组织生产，仓库负责生产物料的接收和配送，质管部负责品质把控，工艺部负责维护产品设计BOM及过程工艺技术，设备部负责维护设备稳定及动力保障。利和兴电子主要生产流程包括：配料、流延、丝印、叠层、层压、切割、排胶、烧成、倒角、封端、烧端、沉积、外观分选、测试、编带等。
　　销售方面：利和兴电子产品销售主要分为直销和经销。
　　（三）公司产品市场地位、竞争优势与劣势
　　1、智能装备
　　经过多年的行业积累与发展，公司现已成为国内移动智能终端检测领域行业较为领先的企业之一。在移动智能终端制造装备领域，公司具有较强的竞争优势，与全球领先的信息与通信技术（ICT）企业建立了长期稳定的合作关系，系其智能制造设备的重要供应商之一，并持续开发新产品，合作不断深化。
　　公司的产品质量稳定，交付及时，响应迅速，综合服务具有较强的竞争力，得到业内知名企业的认可和信任，在相关领域具有较高的知名度和美誉度。经过多年努力，公司与国内外知名企业华为、荣耀、中兴通讯、比亚迪、维谛技术、维信诺、浪潮信息、新凯来等建立了良好稳定的业务合作关系，为公司持续发展奠定了良好的基础。但公司主要设备多为面向客户定制开发的，定制开发类产品系为客户量身定制，因此在客户选择、产品方向上的判断尤为重要。定制产品不同于标准产品，可快速进行同类客户的拓展，定制产品新客户的拓展受制于研发投入、客户需求等多方面因素。
　　2、电子元器件
　　MLCC产品下游应用领域丰富，覆盖了国民经济的众多领域，随着消费电子、新能源汽车、人工智能等行业近年的快速发展，MLCC产品下游市场应用场景不断扩展。2024年度，公司电子元器件业务的营业收入也有了较为明显的增长，公司MLCC产品也正在逐步获得客户认可。但目前公司电子元器件业务规模尚小，行业地位不明显，而且进入该业务领域的时间较短，因此在产品上尚未能取得明显竞争优势。为了更好拓展该项业务，公司在产品定位上主要坚持差异化策略，重点开发高附加值的中高压产品、高频微波产品等，通过差异化的产品竞争手段逐步提升公司在该项业务的收入，以期实现销售收入的增长。
　　（四）业绩驱动因素
　　公司产品主要应用于智能手机等移动智能终端、新能源汽车、数字能源、服务器、OLED柔性屏等显示器件等领域，行业产品技术更新是其发展主要驱动因素之一，公司紧跟行业变化，依据客户需求，加强研发投入，保持技术创新和产品创新是公司业绩增长的主要驱动力。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司专业从事自动化、智能化检测、制程类设备等产品的研发、生产、销售及技术服务，经过多年的行业积累与发展，公司现已成为国内移动智能终端和新能源汽车检测领域行业较为领先的企业之一。
　　（一）丰富的技术储备、快速的技术转化能力
　　公司深耕自动化行业十余年，积累了较为丰富的行业经验。在移动智能终端制造装备领域，公司与全球领先的信息与通信技术（ICT）企业建立了长期稳定的合作关系，持续不断地进行新产品开发，积累了大量产品生产工艺经验和设备开发经验；在新能源汽车领域，公司研发了车载MCU/OBC模块、车载T-BOX等的测试设备，相关测试设备和系统化解决方案成功应用于多家知名车企，自服务车企客户以来，公司紧密配合客户新产品的研发并持续不断迭代升级，凭借相应的技术储备和对客户新需求的理解，进一步延伸研究开发更多功能和性能的检测设备，更好服务客户的同时也增加了公司技术竞争力。公司凭借多年专业技术积累和经验沉淀，在自动化领域形成了自身的技术体系，具有较强的技术研发优势。公司坚持技术创新的同时，不断积累知识产权成果，建立知识产权管理制度与机制，并于2023年被确定为国家知识产权优势企业。报告期内，公司被认定为国家级专精特新“小巨人”企业。公司作为高新技术企业，注重研发投入，截至2024年12月31日，公司作为专利权人拥有36项发明专利，139项实用新型专利，28项外观专利，267项软件著作权，12个注册商标。
　　（二）高素质的人才队伍
　　经历多年的发展，公司沉淀了一大批具有不同专业背景的专业技术人才，建立了一支多元且富有经验的团队，并且通过打造以工程师为核心的企业文化，以共享为理念的激励制度，以奋斗为价值观的学习型组织，保障了成员之间的高效、协同的团队氛围，使团队成为一个有机体，能够应对不断变化的外部挑战。公司将充分借助资本市场激励政策，进一步加强人才队伍的建设，吸引更多优秀的技术人才的加入。
　　（三）优质的客户资源
　　公司主要客户均为国际、国内知名企业，在为其提供智能制造设备类产品、专用配件等产品和提供技术服务同时与其建立了长期紧密的合作关系。在智能制造行业内，下游大型客户不仅拥有雄厚的规模实力和较强的技术开发能力，往往还把握前沿的技术并引领产业的发展方向。随着与主要客户的合作规模不断扩大，公司可以更加深入了解下游行业技术和产品的最新动态，紧贴行业的未来发展方向和主流，并有针对性地进行技术和产品的预研，降低了公司的研发风险。此外，作为大型客户长期紧密合作的供应商，公司品牌知名度也得以提升，为公司进一步开拓相关领域市场夯实了品牌优势。
　　（四）完善的质量控制体系
　　公司始终坚持贯彻以产品质量为中心的经营管理原则，以全面质量管理为理念，以质量零缺陷为目标，以管理精细化为准则，以生产精益化为手段，建立了以ISO9001质量体系为核心的质量管理控制体系，主要研发、生产等流程都处于有效的监控状态。公司的产品主要服务于行业领先客户，公司的产品从设计定型、原材料采购至批量交付的全过程都进行严格的质量管控。公司还通过不断的引入先进管理理念、提升管理水平、运用质量控制工具，不断改进提高，使公司的研发设计管理、采购管理、生产管理中的质量控制水平保持在行业前列。
　　报告期内，利和兴电子在已通过GB/T 19001-2016/ISO 9001:2015质量管理体系认证的基础上，又成功通过了IATF 16949:2016 质量管理体系认证，进一步完善了MLCC产品设计、生产制造环节的质量控制体系，有效提升了产品质量的稳定性与可靠性，为满足客户的多样化需求、增强市场竞争力奠定了更为坚实的基础。
　　（五）健全的综合服务能力
　　智能制造设备是客户生产制造过程中的关键装备，保证其长期持续稳定运行能够增加顾客满意度，也能够提升客户黏性。为此，公司通过不断地发展和积累，建立了高素质的销售和服务队伍，旨在为客户提供售前、售中和售后全方位的服务。首先，公司能够对客户反馈的信息进行及时的响应和回复，动态掌握行业和技术的变化情况，第一手了解客户需求的变化；其次，公司通过培训，不断提高员工的服务意识，以客户为中心开展相关业务，为客户提供专业的咨询服务，主动沟通、引导客户需求；最后，公司在售前设计研发、售中调试、售后维保等环节均有专业的技术服务人员与客户对接，协助客户解决设计、安装、使用过程中遇到的各种问题。公司快速及时的响应能力和以客户为中心的服务意识在一定程度上提升了公司品牌形象和市场影响力。
　　（六）良好的品牌形象
　　凭借出色的研发技术、稳定的产品质量、优良的产品服务和合理的销售价格，公司得到了下游大型客户的广泛认可，与多家国内外知名企业建立了长期稳定的合作关系，品牌知名度不断提升。良好的品牌效应进一步促进了公司业务的发展，为公司按既定战略发展打下了坚实的基础。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2024年度，公司营业收入同比上升且实现盈利，在报告期内，公司实现营业总收入 57,700.97 万元，同比增长22.81%；归属于上市公司股东的净利润为708.02万元，同比增长118.76%。主要归因于以下方面：一方面，在新能源汽车相关业务领域，公司敏锐抓住新能源汽车市场的发展契机，与多家知名厂商开展深度合作，凭借优质产品和服务使业务订单额增长，在一定程度上带动了公司业绩的增长；另一方面，电子元器件业务通过精准的市场定位和有效的营销策略，实现了营收提升，且随着业务规模逐步扩大，成本控制取得成效，成本效益呈现向好趋势。同时，为真实反映应收款项预期信用损失，公司对相关会计估计进行了变更，使公司的财务状况和经营成果得以更客观公允地展现。
　　2024年，公司研发投入4,830.95万元，占全年营业收入8.37%。公司战略更加关注核心竞争力，而非因短期成本压力放弃中长期利益；面对市场变化以及紧跟客户需求，公司始终保持较高的研发投入。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　公司专注于自动化、智能化设备的研发、生产和销售，贯彻“以人为本、客户满意、提高效率、保证质量、持续改进、降低成本”的管理方针，致力于成为领先的智能制造解决方案提供商，不断实现高端装备制造与新一代先进技术等新产业的深度融合。公司坚持为客户创造价值，帮助客户在工艺和产品上持续创新，并配合客户在新产品、新工艺上持续研发，以装备促进客户终端产品的迭代升级。
　　未来公司在结合信息和通信技术领域积累的经验及资源向下游新型电子元器件等电子核心基础零部件领域拓展的同时，将抓住国家产业升级、制造业现代化改造、智能装备行业大发展的机遇，开展“人工智能+”行动；持续扩大业务范围和提升技术水平，提高客户满意度，进一步降低成本，强化技术研发投入，增进自主创新能力；加强市场开拓能力，进一步增强公司的成长性；力争成为国内在自动化设备、智能化设备的智能制造装备和MLCC细分市场领域中的前沿企业，并使“利和兴”和“利容”在更多应用领域中成为自动化、智能化设备和MLCC知名品牌，同时努力在国际定制自动化装备市场上争得一席之地。
　　（二）2025年度经营计划
　　以ChatGPT和Sora为代表的技术突破，打开了迈向通用人工智能的序幕。作为第四次工业革命的核心驱动力，人工智能正为各行各业带来深刻的创新与变革。而在这一过程中，DeepSeek展现出了强大的技术实力，其推出的一系列先进技术为人工智能的发展提供了强劲的加速动力。具身机器人作为人工智能与物理世界交互的重要载体，也在这一浪潮中迎来了新的发展机遇。公司也将通过持续创新、深挖国内外市场、市值管理等手段，紧抓世界新一轮科技革命和产业变革这一历史机遇，推动利和兴的持续健康发展。2025年，公司经营管理层将重点从以下几方面开展工作：
　　1、深入开展“人工智能+”行动
　　公司将紧跟行业和新技术的发展变化，加强研发投入，保持技术创新和产品创新，开展“人工智能+”行动。公司将以客户需求为导向，深化与客户的合作研发，加强结构设计能力，提升软件开发能力，帮助客户不断在产品和工艺上持续创新。逐步围绕“人工智能+”行动的方向，在服务器、机器人等方向加大投入和加快市场拓展。在具身智能领域，公司将积极与客户构建深度战略合作伙伴关系，共同致力于具身智能应用场景的落地实施与推广。
　　2、坚持自主创新，加速国产替代
　　在逆全球化浪潮中，中国企业面临着供应链重构、技术封锁等众多挑战。2025年，公司将坚持自主创新，在合理的范围内，加大研发投入；公司将持续提供优质产品和服务，与优质客户建立长期合作关系，不断加强与核心大客户的粘性；公司将稳扎稳打，在全力保障原有业务稳健发展的基础之上，精准聚焦现有客户的深度需求，积极地投入到新产品的研发创新工作当中。与此同时，关注智能装备、电子元器件、半导体设备及精密结构件的国产替代需求，择机切入，助力国产替代需求从而推动公司持续发展。
　　3、锚定日本，走向国际
　　在当下激烈的市场竞争环境中，公司深知唯有主动出击、积极变革，方能在时代浪潮中站稳脚跟，实现长远发展。利和兴电子以敏锐的市场洞察力积极寻觅新的发展契机与突破路径，将锁定日本电子元器件的技术交流与市场拓展机会，与日本企业合作并进入日本市场；在学习日本在电子元器件制造的先进技术和管理经验的同时，不断提升自身产品质量和技术水平，积极寻求新的发展机遇与突破，从而让“利容”更好地走向国际并开拓全球市场。
　　公司在开拓国际市场的同时，也将密切关注主业上下游的优质日本资产投资并购机会，如机器人、精密零部件等方向。
　　4、以质量提升为基，促投资价值合理呈现
　　公司将持续专注主业、规范运作、稳健经营，以新质生产力的培育和运用，推动经营水平和发展质量提升，并在此基础上做好投资者关系管理，增强信息披露质量和透明度，积极采取措施响应投资者诉求，推动公司高质量发展和投资价值合理呈现。
　　（三）可能面对的风险及应对措施
　　1、应收账款规模较大的风险
　　报告期末，公司应收账款规模较大，长账龄款项余额有所增长，但公司主要客户大多为国际、国内知名企业，资信状况总体良好，因此该等客户应收账款产生重大坏账的风险相对较低。随着新客户的开拓，公司未来各期的应收账款余额可能持续上升，导致运营资金占用规模增大，从而给公司带来一定的营运资金压力和经营风险。
　　应对措施：在开拓新客户时，审慎评估其信用风险，同时按照相关会计政策计提坏账准备，并将进一步加强应收账款的管理，维护良好的客户关系，及时与客户沟通，收集客户的动态信息，降低发生重大坏账的风险。
　　2、存货规模较大的风险
　　报告期末，公司存货账面余额较大，公司采取积极生产和备货策略，一般情况下，智能装备业务“以销定产”，公司的存货基本能够获得客户销售订单，同时公司也会合理判断下游客户采购需求，对电子元器件产品进行积极备货备料，以快速响应客户的采购需求，因此，不排除部分下游客户存在因其自身生产计划的原因调整采购需求的情形，导致公司部分产品无法正常销售，进而造成存货减值的风险。
　　应对措施：公司将持续保持与客户的良好沟通，合理安排原材料和库存商品储备，加强供应链管理。
　　3、税收优惠政策变化风险
　　报告期内公司享受高新技术企业的所得税优惠政策，企业所得税实际执行税率为15%；此外，根据财政部、国家税务总局2011年10月13日联合发布的《关于软件产品增值税政策的通知》（财税[2011]100号），公司嵌入式软件可以享受一般纳税人增值税即征即退的优惠政策，按13%税率征收增值税后，对其增值税实际税负超过3%的部分实行即征即退政策。
　　若公司目前享受的税收优惠政策发生变化，或公司在税收优惠政策到期后不能被持续认定为税收优惠享受主体，将对公司经营业绩产生一定的不利影响。
　　应对措施：公司将充分利用目前的税收优惠政策，不断加快自身的发展速度，扩大收入规模，同时努力降低生产经营的成本和费用，增强盈利能力。公司将严格参照《高新技术企业认定管理办法》的规定，在研发、生产、管理、经营等各方面达到高新技术企业认定条件，进而能够持续享受现行高新技术企业发展的各类优惠政策。
　　4、经营业绩不达预期的风险
　　由于公司来自于主要客户的销售收入占比较高，美国政府对公司主要客户采取了管制措施，公司主要客户前两年大幅减少对公司产品的采购需求；随着消费电子市场的逐渐回暖和主要客户实现技术突围，报告期内主要客户的采购需求有所回暖，但外部环境不稳定、行业竞争加剧等因素仍然存在，仍可能导致公司经营业绩不达预期，对公司未来业绩增长产生不利影响。
　　应对措施：①公司积极配合主要客户的业务转型，依据客户需求研发新设备，拓展公司产品品类。②在移动智能终端、新能源汽车、数字能源、服务器等领域，以原有技术积累，积极开拓新客户；在电子元器件领域，做好产品规划，积极稳健推动项目进展。
　　5、募集资金投资项目风险
　　（1）新增产能不能及时消化的风险
　　公司首发上市募集资金投资项目之一“智能装备制造基地项目”建成投产后扩大了公司整体生产经营规模，公司生产能力有较明显的提升。但如果宏观经济环境、市场需求、行业竞争状况等多种因素发生重大不利变化，可能会使公司不能有效扩大市场销售、消化新增产能，从而导致募集资金投资项目无法实现预期收益。
　　（2）新增折旧摊销费用影响公司经营业绩的风险
　　首发上市募集资金投资项目中的“智能装备制造基地项目”和“研发中心建设项目”，项目建成投入运营后，公司新增了大量资产，折旧摊销费用也相应增加。如果未来出现市场环境发生重大不利变化、项目管理不善等情况，使得募集资金投资项目不能较快产生效益或无法达到预期的收益，以抵消新增的折旧摊销费用，可能会对公司的经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：公司将加快拓展新业务领域和市场，进一步完善客户结构，不断提升经营管理水平，为公司业绩的可持续稳定增长提供有效保障。
　　6、电子元器件业务开展不及预期的风险
　　在做强智能制造设备业务的同时，公司结合在信息和通信技术领域积累的经验及资源，向下游新型电子元器件等电子核心基础零部件领域拓展，并由公司孙公司利和兴电子主要负责公司未来电子元器件产品的相关业务。目前，利和兴电子元器件项目常规产品进入批量生产阶段，该业务的开展仍存在不确定性。
　　应对措施：公司将继续优化生产和工艺技术，提升产能利用率和产品质量，积极拓展客户资源，推动项目进展。 收起▲