一、报告期内公司从事的主要业务　　公司在科学的数据采集和分析方法的基础上，运用自主研发的在线数据集成技术和垂直应用算法两大核心技术，形成决策分析报告或开发数据智能应用软件，为公共事务和商业领域的客户提供数据分析与决策支持服务。公司专注于主营业务的可持续稳健发展。　　（一）报告期内公司两大业务板块　　1、公共事务数据分析与决策支持服务　　公司的公共事务数据分析与决策支持服务，主要服务于从中央到基层的各级党政机关、事业单位、研究机构及社团组织，通过调查研究、数据分析，直接或间接为其决策提供支持服务，有效助力各级党政机关决策科学化、治理精准化、服务高效化。随着国家治理能力现代化、供给侧改革的不断... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司在科学的数据采集和分析方法的基础上，运用自主研发的在线数据集成技术和垂直应用算法两大核心技术，形成决策分析报告或开发数据智能应用软件，为公共事务和商业领域的客户提供数据分析与决策支持服务。公司专注于主营业务的可持续稳健发展。
　　（一）报告期内公司两大业务板块
　　1、公共事务数据分析与决策支持服务
　　公司的公共事务数据分析与决策支持服务，主要服务于从中央到基层的各级党政机关、事业单位、研究机构及社团组织，通过调查研究、数据分析，直接或间接为其决策提供支持服务，有效助力各级党政机关决策科学化、治理精准化、服务高效化。随着国家治理能力现代化、供给侧改革的不断深化，第三方评估的需求持续增长，公共事务数据分析与决策支持服务成为公司重要的业务领域。
　　2、商业数据分析和决策支持服务
　　公司的商业数据分析与决策支持服务，主要服务于各个行业的知名大型企业，主要涉及消费品、金融、汽车、房地产、TMT、物流等行业，通过调查研究、数据分析，为其商业决策提供支持服务。公司运用两大核心技术，获取精准的样本调查数据、巡查数据、交互数据，整合宏观经济数据、行业数据、客户数据和外购大数据，在战略管理与决策、客户定位与描摹、产品定位与开发、服务体验管理与优化、销售管理与优化、货品与供应链管理、卖场管理与优化、渠道布局与管理优化等方面提供数据分析与决策支持服务，助力客户战略决策，提升客户产品开发环节、销售环节、运营环节和供应链环节的经营效率。
　　（二）报告期内公司两大产品
　　1、决策分析报告。决策分析报告均为定制化生产。公司承接客户项目，成立项目组，探究客户问题和需求，确定项目研究所需数据、数据获取方法、研究模型算法等，方案确定后进行数据采集和数据分析，最终生成决策分析报告。决策分析报告提交形式包括图文版本或者可视化网页版本。
　　2、数据智能应用软件。数据智能应用软件为公司开发的标准化软件，通过定制化部署在客户系统中或为客户提供SaaS服务的方式交付。公司将数据智能应用软件植入客户具体应用场景，进行数据分析，提供预警、指导并推进行动，助力实现客户快速响应、科学决策和高效行动。公司梳理出可能有未来市场机会的产品方向，确定立项的产品；产品研发团队通过需求确认、产品设计、开发、测试、验收等一系列研发工作最终实现产品上线。针对具有定制化部署需求的客户，公司将软件产品部署在客户系统环境中，并可提供后续升级支持服务；针对无定制化部署需求的客户，公司将软件部署在公司云平台中，提供标准SaaS服务。
　　（三）业绩驱动因素
　　1、数据智能软件业务进一步增长，增幅63.76%，转型升级成果进一步落地。
　　2025年，数据智能应用软件业务持续保持较快增长态势，成为公司业绩驱动的核心引擎。报告期，公司数据智能应用软件业务收入14,011.40万元，同比增加5,455.11万元，增幅63.76%。
　　数据智能软件业务的高速增长，一方面公司依托自身在数据分析与决策支持方面的深厚积累，近些年的持续研发投入的积累效应释放；另一方面，得益于并购海乂知后，技术、业务与市场的深度融合。数据智能软件业务的增长，持续拉动公司盈利能力提升。
　　2、业务结构战略性优化，收缩低毛利业务，高毛利业务占比持续提升。
　　2025年，公司以“提升盈利能力”为重要导向，推行业务结构优化策略，通过“收缩低效业务、聚焦高价值赛道”的加减法操作，持续提升整体盈利质量，成为业绩改善的重要驱动因素之一。
　　报告期，公司实现毛利11,974.74万元，同比增加3,576.95万元。毛利率为33.06%，同比增加8.61个百分点。报告期内，公司对决策分析报告业务实施战略性调整；对于市场竞争加剧带来的部分报告业务毛利偏低的现状，主动筛选项目，减少低毛利业务承接量，尤其对项目执行周期长、人力投入大、收益低的项目采取策略性收缩，有效降低低毛利业务对整体利润的影响。同时，将人力、资金、技术资源集中投向数据智能软件的高附加值、高毛利赛道，形成“有退有进”的良性业务结构。
　　3、推行精细化管理，实现有效减亏，经营活动现金流量得到改善。
　　2025年，公司大力推行精细化管理举措，成效贯穿全年，成为公司减亏、稳经营的重要支撑，为业务发展提供坚实保障。在成本控制方面，公司深入挖掘各业务环节成本优化空间，通过优化人员配置、精简运营流程、合理规划资源投入等措施，有效降低运营成本；在项目执行过程中，进一步提升项目管理效能，精准把控项目进度与成本支出，避免资源浪费与项目延期；在费用管理方面，严格审批各项费用支出，削减不必要开支，有效管控期间费用。通过这一系列精细化管理手段，报告期，公司较上年同期减亏3,284.95万元，减亏幅度45.65%，减亏成效显著。在现金流管理方面，公司加强业务现金流管控，优化合同收款条款，强化应收账款催收力度，使得经营活动现金流量得到改善，增强了公司应对市场风险的能力。
　　4、研发成果逐渐落地，数智技术加速释放生产力。
　　2025年是公司研发成果从“集中投入期”逐渐转向“业务兑现期”的一年，前期募投项目与技术研发积累逐渐落地，为后续业绩增长提供强劲技术动能。
　　1）公司核心募投项目“有数决策云脑项目”主体建设于2024年底基本完成，2025年研发投入结构优化、费用显著下降。研发资源从“基础平台搭建”转向“场景化产品开发与交付” 研发成果应用成效进一步显现。2）2025年，公司完成“零点楷模”垂类大模型全面升级，实现昇腾算力底座本地化部署，大幅降低模型运行成本与响应时延。基于升级后的大模型，公司成功开发问数、问策、问稿三大标准化场景解决方案，在政法、央国企、地方政府等核心客户群体实现规模化落地。其中，面向 12345 政务热线的 “热线楷模” 产品实现全流程智能化重塑，覆盖话单录入、智能回复、工单派遣、决策分析全链条，在全国多地政务热线项目中标并交付，成为数据智能业务重要收入增量。3）公司持续深化“算法软件化”战略，将定制化数据分析、决策支持能力转化为标准化、可复用的软件产品，边际交付成本显著降低、服务效率大幅提升，在公共服务领域和商业领域得到深度应用。
　　5、持续构建战略投资生态，技术与业务协同拓展长期增长空间。
　　2025年，公司持续完善“技术+业务”双轮驱动的投资布局，除深度整合海乂知外，积极关注并储备优质拟投项目，通过战略投资构建技术生态、拓展业务边界。公司与已投资企业在数据要素、AI应用、数字政府等领域深化协同，相关技术与业务成果逐步落地，技术实力与行业影响力同步提升。生态化投资布局为公司中长期技术创新与业务拓展储备了丰富资源，进一步夯实可持续增长基础，助力公司在“知识图谱+大模型+垂直场景”的赛道中构建核心壁垒。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）行业基本情况
　　公司属于调研咨询行业，属于数字经济的范畴。行业正经历快速的数字化转型，在国家数字经济发展大潮中不断迭代进化。根据《国民经济行业分类与代码》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“L72商务服务业”，细分行业为“L724咨询与调查——L7243社会经济咨询”。同时，根据2021年5月国家统计局发布《数字经济及其核心产业统计分类（2021）》（以下简称《分类》）所指：“数字经济是指以数据资源作为关键生产要素、以现代信息网络作为重要载体、以信息通信技术的有效使用作为效率提升和经济结构优化的重要推动力的一系列经济活动”。根据该《分类》，公司业务属于其第 05大类产业数字化部分：“应用数字技术和数据资源为传统产业带来的产出增加和效率提升，是数字技术与实体经济的融合”，“050606 数字化商务服务，指利用信息化技术开展的商务咨询与调查”。
　　（二）公司所处行业地位
　　公司作为中国领先的数据分析与决策支持服务机构之一，是国务院多个部委相关工作的第三方评估机构、中国市场信息调查业协会（CAMIR）副会长单位、中国市场信息调查业协会第三方评估专业委员会会长单位、中国商业统计学会副会长单位、中国信息协会市场研究业分会(CMRA)副会长单位、中共中央对外联络部发起的“一带一路”智库合作联盟理事单位、欧洲民意与市场研究协会（ESOMAR）中国区代表和会员单位、中国科技咨询协会创始单位会员和副理事长单位等；子公司海乂知是IEEE标准协会企业会员。
　　公司是中国科技咨询协会团体标准《管理与技术咨询服务指南》（T/CCAT001—2022）编制参与单位，是《12345政务服务便民热线数据资产评估指南》主要编制单位、是《市场、民意和社会调查服务要求》（GBT 26316-2010）国家标准的起草单位之一。子公司海乂知是国家标准GB/T 45923.2-2025《人工智能知识图谱应用平台第2部分：性能要求与测试方法》的主要起草单位。
　　（三）行业特点和发展趋势
　　1、数智技术深度赋能，推动行业效率、价值与服务形态全面革新。
　　互联网、大数据、大模型等新技术的深度应用，彻底改变了传统调研咨询依赖人工访谈、问卷抽样的模式，通过多渠道快速触达海量样本，使信息采集效率较传统模式提升数倍。同时，多源数据整合与大数据关联分析，显著增强了服务的精准度与全面性；大模型、AI智能体等技术实现规模化落地，可自动完成问卷设计、数据清洗、报告初稿生成等全流程环节，降低企业应用门槛，更能挖掘隐性信息，实现从“描述统计”到“预测预警、策略生成”的价值跃迁。此外，数智技术与业务场景深度融合，催生了用户画像、智能营销、商业选址、城市智能管理等多元化创新服务领域，推动服务模式从单一调研向数据智能、决策支持、系统运营一体化升级，持续拓展行业服务边界。
　　2、行业发展环境优化，竞争格局与发展模式实现重构升级。
　　调研咨询行业作为生产性服务业，也是国家当前推动服务业发展战略中积极鼓励发展的产业，行业持续受益于数字经济、数据要素市场化、数字政府建设等相关政策支持，公共数据开放共享、重点行业数字化转型等举措，为行业发展提供了广阔空间。在竞争格局上，行业已从传统的人力规模、样本资源竞争，全面转向“数据资源壁垒+AI技术能力+行业深度洞察+解决方案落地”的综合实力竞争，科技巨头、创业公司与传统咨询机构展开跨界竞争，行业分化加剧。同时，客户需求从单纯的“数据报告”升级为全栈服务，要求企业兼具行业专家经验、AI技术研发、系统交付与运营能力，未来构建一体化服务体系，成为企业巩固优势、拓展市场的核心路径，行业整体呈现生态协同发展的良好态势。
　　（四）行业政策的影响
　　2025年国家持续出台系列政策强化对行业发展的支持，尤其围绕数据要素市场化、数字经济深化、政务服务智能化、产业数字化转型四大核心方向，为公司数据业务与咨询服务拓展提供了更广阔的政策空间与市场机遇。
　　2025年，国家数据局、国家发展改革委等部门密集发布政策文件，包括《2025年数字经济发展工作要点》《数字中国建设2025年行动方案》《公共数据资源授权运营实施规范（试行）》《政务数据共享条例》《政务领域人工智能大模型部署应用指引》《关于加快推动工程咨询行业高质量发展的意见》。
　　国家围绕数字经济、数据要素市场化、数字政府建设、产业数字化转型等领域持续完善政策体系，相继出台数字经济年度工作部署、公共数据开发开放、人工智能+行业应用、政务服务智能化等相关政策文件，进一步完善数字经济与调研咨询行业的政策体系，推动行业向数据驱动、智能赋能、全链服务升级，进一步为调研咨询与数据服务行业营造良好发展环境。
　　公共事务领域，政策持续推动新一代信息技术与政府治理深度融合，健全大数据运用机制，推进公共数据高效整合、规范开放与安全应用，全面提升政务服务数字化、智能化水平，加快构建高效协同的数字政府体系。商业领域，各行业加速推进人工智能、大数据、云计算在研发、生产、运营、服务全流程的深度集成应用，以需求感知驱动生产组织方式变革，强化市场动态监测、智能预测预警与供应链智慧化升级，为数据智能服务带来广阔市场空间。
　　与此同时，以大模型、多模态理解、AI智能体为代表的人工智能技术加速向数据行业渗透，推动行业从传统数据采集、统计分析向智能感知、深度挖掘、预测决策升级。AI技术大幅提升非结构化数据处理效率与洞察精度，实现调研全流程自动化、咨询内容智能化生成，并支撑垂直场景智能应用快速落地，与行业政策形成共振，共同驱动公司数据业务创新发展。在政策支持与AI技术趋势双重驱动下，公司数据业务迎来多重机遇。一方面，公共数据开发开放力度持续加大，公司可合规获取更多维度、更高质量的数据资源，依托AI技术提升数据治理、融合分析与价值挖掘能力，进一步拓展业务边界。在公共事务领域，随着“互联网+政务服务”效能持续提升，公司可凭借技术积累与项目经验，深度参与政务数字化项目建设，在政务12345热线、社情民意感知、政策绩效评估、基层治理等场景开发智能化产品并持续迭代升级，助力政府提升治理能力与公共服务水平。另一方面，在重点行业数字化转型深入推进的背景下，公司可充分发挥AI技术与行业服务优势，将传统调研咨询服务延伸至全链路数字化解决方案。例如，在鞋服配饰等货品营运领域，依托人工智能技术优化智能配货、补货、调货与需求预测体系，提升客户供应链运营效率；在汽车及其他实体行业，紧跟数字化转型需求，构建 AI驱动的用户洞察、市场研判、运营优化等创新服务方案，持续拓展业务领域，强化品牌竞争力。
　　整体来看，行业政策持续利好与 AI技术深度应用，推动公司向数据智能决策服务商转型，有效提升服务效率、丰富产品矩阵、拓展应用场景，为公司长期稳健发展提供坚实支撑。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）人工智能产品全面升级，公司技术实力进一步提升。
　　报告期内，公司基于DeepSeek模型对零点楷模大模型进行全面应用升级，完成了基于昇腾算力底座的本地化部署。1）昇腾 AI算力底座赋能零点楷模大模型，结合自有业务数据训练，成功开发出问数、问策、问稿场景解决方案产品。问数场景产品支持对话式数据查询与即时分析，预置多种算法，能自动生成可视化报表并提供 SQL解析；问策场景产品支持不同类型业务文件学习拆解，探索业务图谱自动生成以提升准确率；问稿场景产品支持文稿交互式撰写，依据行业文稿训练结果生成符合要求的文稿。2）零点楷模还全面适配昇腾系列硬件，根据客户硬件环境，基于 Atlas800系列服务器、Atlas300系列AI加速卡打造不同解决方案，在政法行业、国央企等客户侧落地进一步得以应用。3）公司的行为特征智能分析系统为科技部前沿科技创新专项重点研发计划的组成部分。该系统依托多模态数据提取、跨模态关联建模等成熟AI技术，构建智能分析模型算法与支撑系统，实现从视觉、文本、语音等多维度精准研判人员的心理行为与认知状态特征。公司的“经验模型化-模型算法化-算法软件化”战略得以进一步落地。
　　公司是“北京市专精特新中小企业”；全资子公司北京零点远景网络科技有限公司是“北京市专精特新中小企业”、“国家高新技术企业”；控股子公司上海贯信信息技术有限公司是“上海市专精特新中小企业”；控股子公司上海贯幸软件科技有限公司是“国家高新技术企业”；控股子公司海乂知信息科技（南京）有限公司是“国家高新技术企业”、“江苏省专精特新中小企业”。截止2025年底，公司软著总数达到347项，较上年新增48项；公司已申请33项发明专利（其中18项已取得授权，11项进入实质性审查，4项已受理）和3项外观设计专利（已取得授权），多项关键核心技术有效构建了公司产品的核心竞争力。
　　（二）公司与海乂知实现技术底座整合，初步构建知识增强引擎，实现知识图谱技术的创新应用。
　　公司经过慎重决策，通过募投项目“知识智谱”的变更，并购以知识图谱为核心产品的海乂知，使得公司此前以基础研发为目标的募投项目实现了产业化经济利益流入，提升了研发投入的产业化水平。公司以知识工程为核心，多场景应用落地为目标的研发稳步推进，整合海乂知的知识图谱技术，确定知识工程以“LLM+知识图谱”协同驱动为核心技术路径，构建起数据、知识与任务协同联动的技术体系，实现从数据治理到业务价值落地的全流程智能化，形成自我演进、能力持续沉淀的技术生态，为各类业务场景提供高效、可信的智能支撑。2025年上半年，公司与海乂知进行技术底座整合，公司基于此进一步开发的知识增强智能引擎，在解决大模型幻觉的上成为重要的支撑，将进一步优化与提升公司垂类大模型产品的精度与效率。
　　（三）公司拥有业务与技术良好融合的专业队伍，基于行业场景的研究咨询能力支撑了公司的数据理解和算法开发。
　　公司拥有一批行业经验丰富、专业技术能力优秀的研究咨询人员和研发技术人员，核心管理人员均拥有十到二十年的行业经验。业务队伍涵括社会学、统计学、心理学、市场营销、经济学、工商管理、公共管理、计算机科学、法学等相关专业人才，截至2025年末，研究与咨询人员达253人，占公司总人数的比重为32.11%。研究与咨询人员中97.23%以上具有本科及以上学历，高级研究经理及以上资深研究咨询人员92人，占公司总人数的比重为11.68%。截至2025年末，公司拥有研发和技术人员300人，占公司总人数的比重为38.07%，其中73.00%以上拥有本科及以上学历。
　　研究咨询能力以及行业经验的积淀，能够快速理解客户的问题、需求，能够快速搭建数据指向并解决具体决策问题。换言之，就是更加理解数据背后的管理与决策价值，辅助客户快速建立基于数据的决策能力。公司深耕调研咨询行业20多年，对行业应用场景和各种数据资源的特征、价值拥有深刻理解，针对复杂业务问题，能够快速、深入理解业务需求，构建解决问题的业务框架，确定适用的数据类型，找到获取数据资源的途径，最大程度利用不同类型数据的价值，用经济合理的方法解决问题。这一能力使得公司在应用算法的开发上，能更快速、更准确的把握客户的业务特点与需求，从而支撑公司软件业务发展。
　　（四）优质、稳定的客户资源。
　　公司积累了大量公共事务领域和商业领域的优质客户，这一优势进一步得到巩固。2025年，在公共事务领域，公司的客户涵盖中央到基层的各级党政机关、事业单位、研究机构及社团组织，报告期内新增内蒙古自治区政务服务与数据管理局、海南省民政厅、湖南省交通运输厅等政府客户；在商业领域，报告期内重要合作客户中新增了友邦人寿保险有限公司、奇瑞汽车股份有限公司、北京泡泡玛特文化创意有限公司、广州王老吉药业股份有限公司、上海威派格智慧水务股份有限公司等知名企业客户。基于深刻的行业理解、优秀的服务质量、稳定的服务品质、良好的客户沟通，公司与众多客户形成长期、稳定、可拓展的合作关系。一方面，公司优质客户对于决策的科学化、精细化要求日益提升，优质、稳定的客户资源保障了公司业务的稳定发展；另一方面，公司不断开发的新技术、新产品能够通过现有的客户网络，快速、高效的进行推广，满足客户更高层次的业务需求。此外，重要客户的典型项目会起到良好的示范效应，促进了公司业务在同行业客户中的快速拓展。
　　（五）通过公益研究投入支持公共决策优化，持续提升良好的品牌社会影响力。
　　公司持续关注社会重要热点、前沿政策需要、重要社会群体特征演化，形成公益性研究成果，为政府决策提供重要参考，推动国家治理能力现代化。2025年度，公司以公益性研究方式向高层决策者报送了《美欧应对跨境人口贩运的政策措施及其对中国的启示》《数据资产化：需要加强各环节的精细化合规建设》《“高效办成一件事”应聚集关键落地堵点》《应围绕产业发展狠抓营商环境优化》《热线再提质重在突破诉求处置到位度》《将新消费产业纳入国家“十五五”规划》等多份内参，涉及公共服务、数字服务、基层治理、行业发展等多个方面。公司公益研究投入支持公共决策优化，持续提升公司良好的品牌社会影响力。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期，面对人工智能技术的快速迭代、行业竞争持续加剧、客户预算整体收缩的外部压力，公司坚定不移推进“算法软件化”战略转型与业务结构优化，经营业绩呈现营收企稳回升、亏损显著收窄、转型成效显著的积极态势，整体经营质量与业务结构较上年明显改善。
　　报告期内，公司实现营业总收入36,223.21万元，同比增加1,877.49万元，增幅5.47%，实现小幅增长。其中：1）决策分析报告业务实现营业收入22,211.81万元，同比下降13.87%，系公司实施战略性收缩、主动优化低毛利项目所致；2）数据智能应用软件业务实现营业收入14,011.40万元，同比增长63.76%，占总营收比重提升至38.68%，成为拉动收入增长与业务转型的核心引擎，“算法软件化”战略驱动效应持续强化。
　　公司归属于母公司所有者的净利润-3,910.62万元，较上年同期减亏3,284.95万元，减亏幅度达45.65%，经营亏损状况显著收窄。
　　报告期公司亏损明显收窄主要有以下原因：1）报告期内，公司实现毛利11,974.74万元，同比增加3,576.95万元。毛利率为33.06%，同比增加 8.61个百分点。公司实施“加减法”经营策略，对低毛利、长周期的传统决策分析业务战略性收缩，集中资源投向数据智能应用软件等高附加值领域。2）募投项目“有数决策云脑项目”主体投入已于 2024年结束，报告期内公司研发费用大幅减少。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　公司未来发展战略与2026年经营计划：
　　当前人工智能技术迭代迅猛，从架构设计、编程开发到测试上线、营运运维等各个环节，大幅提升了公司软件业务的整体效率，以AIGC为代表的人工智能技术正推动智能软件业务更深层次嵌入客户业务流程。基于近年来在技术、产品、人才方面的扎实储备，公司将以AIKC为核心构建业务发展战略，聚焦知识内核，将垂直业务的知识模型、数据模型、流程模型整合形成完整知识体系，筑牢AI应用时代的核心竞争力与技术护城河；同时，积极整合内外部资源，打通“研发-产品-业务-营销-市场”全链条协同，为战略落地提供有力支撑。
　　1、确定AIKC发展战略，聚焦知识内核，打造业务护城河
　　2026年，公司明确将AIKC作为核心业务发展战略。该战略以通用人工智能大模型能力为基础，通过专项数据深度训练、专门知识库系统化编织及专项知识图谱强化学习，构建起完善的垂直领域知识工程体系，旨在将泛化的AI服务升级为精准解决行业核心问题的智能工具，让人工智能真正扎根于具体业务场景，形成可复用、可迭代的垂直知识资产，构筑差异化竞争优势。
　　2、组织架构调整，将成熟产品深植市场，驱动业务升级
　　为适配公司下一战略周期的业务升级需求，推动技术创新与业务深度融合，公司将同步推进组织架构优化调整。本次组织架构调整的核心举措，是将原数据智能业务中心与公共事务、新消费、新金融事业群进行整合重构，将咨询业务与成熟的数据智能业务统一纳入事业群管理，实现资源的集中调度与高效协同。
　　各事业群将由决策委员会统筹规划业务发展战略，负责资源整合调度与跨环节协同；驱动引擎小组作为衔接研发与业务的核心枢纽，将重点推动成熟产品落地业务场景，并及时向研发团队传递市场需求与行业动向；市场拓展业务中心则肩负起整合内外部资源的职责，助力公司创新产品快速推向市场、抢占先机。
　　与此同时，研发团队将持续保持对技术前沿的敏锐度，不断推动技术探索与成果转化。研发团队由产品创新团队、开发团队、算法团队组成，并与公司业务团队、海乂知及贯信技术团队紧密联动，构建起全新的技术、产品管理与研发体系，为业务升级提供坚实技术支撑。
　　伴随组织架构调整，结合公司 2025年推进的“星探计划”，公司已组建起新一代管理团队；同时，公司保留了覆盖技术创新、优秀管理、业务精尖、领导力等多维度的员工上升通道，为员工成长提供广阔平台，稳步构建完善的人才梯队，为公司持续发展奠定坚实的人才基础。
　　3、研发围绕知识工程核心竞争力，落地场景
　　围绕AIKC核心战略，公司将持续深化知识工程技术研发，构建全链路垂类知识智能应用研发与运营体系，聚力打造可视化AI编排、标准化技能组件、工程化生产验证、垂类场景化解决方案、知识自进化、跨平台桌面智能六大核心能力，显著降低垂直领域智能应用的开发与迭代门槛，推动知识驱动的智能应用持续优化升级，为多领域业务智能化转型提供全流程、一体化支撑。
　　依托知识工程内核，公司将在新消费、终端管理、热线服务三大核心场景持续深化 AI应用：升级新消费领域服务能力，打造潮品创意全链路解决方案；优化终端多模态智能检查能力，打通视频、文本、语音多维度检查壁垒；构建热线工单价值体系，赋能云脑相关产品应用，全面提升服务效率与差异化竞争力。
　　4、推进“零点智翼”合作伙伴计划，开放生态，实现共赢
　　为实现高质量发展，公司将推进“零点智翼”合作伙伴计划，探索全新合作模式，推动自身从单纯的“产品供应商”向“平台赋能者”转型。通过开放生态资源，有效降低合作伙伴与公司的研发及市场推广成本，实现资源共享、优势互补、互利共赢。
　　该合作伙伴计划将构建三位一体的合作框架：一是产品合作，推动零点成熟产品快速、广泛覆盖细分市场，扩大市场渗透率；二是场景拓展，与合作伙伴携手发掘零点成熟技术在新场景中的应用潜力，通过种子客户合作实现产品快速迭代优化；三是生态互助与市场共享，与合作方协同构建服务客户、维系客户、挖掘商机的合作生态，形成多方共赢的良好发展格局。
　　5、探索业务增长方向，开拓新领域
　　公司将围绕AIKC相关场景，重点在宠物保险、新消费、终端管理、热线服务、行为认知、企业知识管理等领域拓展新业务增长点。公司将推动人工智能技术从单纯的大模型接入服务，升级为专项数据训练、专门知识库编织、专项知识图谱强化学习级别的知识工程建设，在充分发挥通用人工智能大模型（AIGC）功能的基础上，开发更具针对性的垂直知识智能（AIKC）产品，让人工智能真正有效解决垂直领域核心痛点，抓住垂直领域AI落地红利，构筑独特竞争优势。
　　子公司上海贯信将围绕尝试海外市场拓展与 AI技术升级两大核心方向，全力打造新的业务增长引擎；子公司海乂知则形成两大高增长业务板块：一是特定领域专题推演与智能决策业务，依托核心资质与深度行业壁垒，实现订单持续稳步增长；二是数据编织业务，精准解决企业数据孤岛与语义服务痛点，已成为规模化商业变现的核心引擎。
　　6、聚焦人工智能垂直场景落地标的，通过战略投资或者并购方式，协力推动公司AIKC战略的落地以及商业模式的创新
　　人工智能与数据智能技术在业务中的深度嵌入，已经成为公司自身发展以及客户业务发展的必选项而非可选项。公司将继续发掘、研究在新消费领域中的垂直场景创新标的企业，探讨战略投资或者并购机会，将公司在数据整合、知识萃取与管理、知识应用的积累与标的公司进行赋能融合，推动公司业务规模的进一步发展，提升公司盈利能力。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司在科学的数据采集和分析方法的基础上，运用自主研发的在线数据集成技术和垂直应用算法两大核心技术，形成决策分析报告或开发数据智能应用软件，为公共事务和商业领域的客户提供数据分析与决策支持服务。公司专注于主营业务的可持续稳健发展。　　（一）报告期内公司两大业务板块　　1、公共事务数据分析与决策支持服务　　公司的公共事务数据分析与决策支持服务，主要服务于从中央到基层的各级党政机关、事业单位、研究机构及社团组织，通过调查研究、数据分析，直接或间接为其决策提供支持服务，有效助力各级党政机关决策科学化、治理精准化、服务高效化。随着国家治理能力现代化、供给侧改革的不断... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司在科学的数据采集和分析方法的基础上，运用自主研发的在线数据集成技术和垂直应用算法两大核心技术，形成决策分析报告或开发数据智能应用软件，为公共事务和商业领域的客户提供数据分析与决策支持服务。公司专注于主营业务的可持续稳健发展。
　　（一）报告期内公司两大业务板块
　　1、公共事务数据分析与决策支持服务
　　公司的公共事务数据分析与决策支持服务，主要服务于从中央到基层的各级党政机关、事业单位、研究机构及社团组织，通过调查研究、数据分析，直接或间接为其决策提供支持服务，有效助力各级党政机关决策科学化、治理精准化、服务高效化。随着国家治理能力现代化、供给侧改革的不断深化，第三方评估的需求持续增长，公共事务数据分析与决策支持服务成为公司重要的业务领域。
　　2、商业数据分析和决策支持服务
　　公司的商业数据分析与决策支持服务，主要服务于各个行业的知名大型企业，主要涉及消费品、金融、汽车、房地产、TMT、物流等行业，通过调查研究、数据分析，为其商业决策提供支持服务。公司运用两大核心技术，获取精准的样本调查数据、巡查数据、交互数据，整合宏观经济数据、行业数据、客户数据和外购大数据，在战略管理与决策、客户定位与描摹、产品定位与开发、服务体验管理与优化、销售管理与优化、货品与供应链管理、卖场管理与优化、渠道布局与管理优化等方面提供数据分析与决策支持服务，助力客户战略决策，提升客户产品开发环节、销售环节、运营环节和供应链环节的经营效率。
　　（二）报告期内公司两大产品
　　1、决策分析报告。决策分析报告均为定制化生产。公司承接客户项目，成立项目组，探究客户问题和需求，确定项目研究所需数据、数据获取方法、研究模型算法等，方案确定后进行数据采集和数据分析，最终生成决策分析报告。决策分析报告提交形式包括图文版本或者可视化网页版本。
　　2、数据智能应用软件。数据智能应用软件为公司开发的标准化软件，通过定制化部署在客户系统中或为客户提供SaaS服务的方式交付。公司将数据智能应用软件植入客户具体应用场景，进行数据分析，提供预警、指导并推进行动，助力实现客户快速响应、科学决策和高效行动。公司梳理出可能有未来市场机会的产品方向，确定立项的产品；产品研发团队通过需求确认、产品设计、开发、测试、验收等一系列研发工作最终实现产品上线。针对具有定制化部署需求的客户，公司将软件产品部署在客户系统环境中，并可提供后续升级支持服务；针对无定制化部署需求的客户，公司将软件部署在公司云平台中，提供标准SaaS服务。
　　（三）公司所处行业地位
　　公司作为中国领先的数据分析与决策支持服务机构之一，是国务院多个部委相关工作的第三方评估机构、中国市场信息调查业协会（CAMIR）副会长单位、中国科技咨询协会团体标准《管理与技术咨询服务指南》（T/CCAT001—2022）编制参与单位、中国市场调查业协会第三方评估委员会会长单位、中国信息协会市场研究业分会(CMRA)副会长单位、中共中央对外联络部发起的“一带一路”智库合作联盟理事单位、欧洲民意与市场研究协会（ESOMAR）会员单位、中国科技咨询协会创始单位会员、中国软件行业协会（CSIA）会员单位等，是《市场、民意和社会调查服务要求》（GBT26316-2010）国家标准的起草单位之一。
　　（四）行业特点和发展趋势
　　1、互联网、大数据、大模型等技术在行业中得到应用，提升了研究咨询的效率和效果。
　　传统的调研咨询业务基于统计学抽样方法，通过安排访谈、收集调查问卷的方式收集数据，进行数据分析并形成咨询报告。互联网、大数据等技术的应用逐步改变了传统数据收集、分析、研究的方式。
　　行业内的优势企业已使用线上调查方法，通过网络平台、短信与微信等方式汇聚并触达用户，能够在有限时间内快速触达大量调查样本，信息采集效率得到大幅提升；部分企业开始拓宽数据来源，并结合大数据进行数据分析研究，为客户提供更加全面、精准的咨询服务。行业内部分龙头企业和科技创业企业可以将互联网、大数据等技术深度融合于公司业务中，为客户提供即时、高效、智能的数据分析服务。大模型技术的发展，将降低其企业级应用的门槛，也对研究咨询行业在数据分析、洞察以及策略规划上降低成本、提升效率起到重要作用。
　　新技术的应用从调查方法、数据来源、研究方法、成果输出等各方面大幅提升了调查研究的效率和效果，未来互联网、大数据、人工智能等技术的应用将不断深化，行业技术水平将不断提高。
　　2、互联网、大数据、大模型等人工智能技术与业务场景深度结合，拓展新的服务领域。
　　随着互联网、大数据、云计算、人工智能技术与业务场景的深度结合，调研咨询行业不断拓展出新的服务领域，例如：行业内部分领先企业和科技创业企业或是与数据技术服务公司联合，或是自身业务转型，将行业研究经验、业务模型与大数据结合，探索新的业务模式，诸如企业大数据挖掘、用户画像、垂直领域精准营销、终端销售指导、基于多源数据的商业选址、城市运行管理等业务。在这些业务领域中，调研咨询企业与大数据公司、技术服务公司之间的界线日趋模糊，行业研究经验、大数据分析、人工智能技术、软件系统建设融合日益紧密，成为深度应用场景的新领域。大模型技术在企业级应用也将是下一个数据治理与整合、知识库建设、软件部署的增量市场。
　　未来，随着数据量级的持续快速增长和大数据、人工智能应用技术的不断进步，调研咨询行业将开发出越来越多的创新服务领域。
　　（五）业绩驱动因素
　　1、数据智能软件业务实现较快增长，占总营业收入比重较上年同期增长13.94%，转型升级成果进一步显现。
　　报告期内，公司软件业务营业收入较去年同期增长937.87万元，占总营业收入比重较上年同期增加13.94%，成为推动业绩发展的关键力量。公司软件业务占比进一步提升得益于2024年底并购海乂知的成效逐步释放。自并购完成后，公司积极推进与海乂知在技术、业务与市场等多方面的深度融合。海乂知在知识图谱与人工智能领域的技术专长，与公司原有业务优势互补，为公司软件产品注入新的技术活力。海乂知在特种领域积累的基于本体关系的知识图谱的构建技术与经验，可复制到非特种场景,如在政务领域，借鉴特种业务情报分析框架，通过文本分析匹配企业与政策，提高政策推荐精准度。
　　2、业务结构优化调整，策略性收缩低毛利报告业务，提升高毛利软件业务占比。
　　公司上半年对报告类业务实施了战略性管控。鉴于市场竞争加剧以及部分报告业务毛利较低的现状，公司主动筛选项目，减少低毛利报告业务承接量，集中资源聚焦高附加值业务。对于一些项目执行周期长、收益低的报告类项目，公司采取策略性收缩；转而加大对软件业务的拓展力度。公司依托自身在数据分析与决策支持方面的深厚积累，结合市场需求，研发出一系列针对性强、功能完善的软件产品。这些软件产品不仅满足了企业在客户关系管理、供应链优化等方面的需求，且毛利率整体较高。通过这一业务结构优化调整策略，公司在提升整体业务盈利能力的同时，增强了在高毛利业务领域的市场竞争力，为未来业绩增长奠定坚实基础。
　　3、加强精细化管理，同比减亏近千万元，业务现金流情况亦得到改善。
　　报告期内，公司大力推行精细化管理举措，成效显著。在成本控制上，公司深入挖掘各业务环节成本优化空间，通过优化人员配置、精简运营流程、合理规划资源投入等措施，有效降低运营成本。在项目执行过程中，进一步提升项目管理效能，精准把控项目进度与成本支出，避免资源浪费与项目延期。在费用管理方面，严格审批各项费用支出，削减不必要开支。通过这一系列精细化管理手段，公司同比减亏近千万元。同时，公司加强业务现金流管理，优化合同收款条款，强化应收账款催收力度，使得经营性现金流量净流出得到大幅度缩减。资金状况的改善，为公司业务稳定发展提供了有力资金保障，增强了公司应对市场风险的能力。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）大模型产品全面升级，公司技术实力进一步提升。
　　2025年上半年，公司基于DeepSeek模型对零点楷模大模型进行全面应用升级，并完成基于昇腾算力底座的本地化部署，进一步推动“经验模型化-模型算法化-算法软件化”战略。昇腾AI算力底座赋能零点楷模大模型，结合自有业务数据训练，成功开发出问数、问策、问稿场景解决方案。问数场景产品支持对话式数据查询与即时分析，预置多种算法，能自动生成可视化报表并提供SQL解析；问策场景产品支持不同类型业务文件学习拆解，探索业务图谱自动生成以提升准确率；问稿场景产品支持文稿交互式撰写，依据行业文稿训练结果生成符合要求的文稿。零点楷模还全面适配昇腾系列硬件，根据客户硬件环境，基于Atlas800系列服务器、Atlas300系列AI加速卡打造不同解决方案，目前已在政法行业、国央企等客户侧落地应用。
　　公司是“北京市专精特新中小企业”；全资子公司北京零点远景网络科技有限公司是“北京市专精特新中小企业”、“国家高新技术企业”、“中关村高新技术企业”；控股子公司上海贯信信息技术有限公司是“上海市专精特新中小企业”；控股子公司上海贯幸软件科技有限公司是“国家高新技术企业”、“上海市专精特新中小企业”；控股子公司海乂知信息科技（南京）有限公司是“国家高新技术企业”、“江苏省专精特新中小企业”。
　　截至2025年6月30日，公司软著总数达到326项，较去年新增27项；公司已申请34项发明专利（其中17项已取得授权，16项进入实质性审查，1项已受理）和3项外观设计专利（已取得授权），多项关键核心技术有效构建了公司产品的核心竞争力。
　　（二）公司基于知识图谱技术发展人工智能体（AIagent）应用，具备低幻觉的特点，形成公司人工智能体的独特价值优势。
　　公司经过慎重决策，通过募投项目“知识智谱”的变更，并购以知识图谱为核心产品的海乂知，使得公司此前以基础研发为目标的募投项目实现了产业化经济利益流入，提升了研发投入的产业化水平。同时，大模型技术由于模型架构的局限性、投喂数据不足，专门领域的知识缺乏，以及训练目标过度追求流畅性等原因，导致的大模型幻觉问题，也成为其在垂直领域精准应用的障碍，公司收购海乂知并设立知识增强智能引擎的新募投项目，是解决大模型幻觉的一个重要举措，将进一步优化与提升公司垂类大模型产品的精度与效率。
　　因此，利用知识图谱可解释推理在解决大模型幻觉方面的能力，结合大模型技术在降低知识图谱构建与更新成本的优势，公司基于知识图谱技术发展人工智能体（AIagent）应用，具备低幻觉的特点，形成公司人工智能体的独特价值优势。
　　（三）公司拥有业务与技术良好融合的专业队伍，基于行业场景的研究咨询能力支撑了公司的数据理解和算法开发。公司拥有一批行业经验丰富、专业技术能力优秀的研究咨询人员和研发技术人员，核心管理人员均拥有十到二十年的行业经验。业务队伍涵括社会学、统计学、心理学、市场营销、经济学、工商管理、公共管理、计算机科学、法学等相关专业人才，截至报告期末，研究与咨询人员达277人，占公司总人数的比重为33.95%。研究与咨询人员中97.47%以上具有本科及以上学历，高级研究经理及以上资深研究咨询人员93人，占公司总人数的比重为11.40%。截至报告期末，公司拥有研发和技术人员299人，占公司总人数的比重为36.64%，其中73.24%以上拥有本科及以上学历。
　　研究咨询能力以及行业经验的积淀，能够快速理解客户的问题、需求，能够快速搭建哪些数据指向解决具体的决策问题。换言之，就是更加理解数据背后的管理与决策价值，辅助客户快速建立基于数据的决策能力。公司深耕调研咨询行业30多年，对行业应用场景和各种数据资源的特征、价值拥有深刻理解，针对复杂业务问题，能够快速、深入理解业务需求，构建解决问题的业务框架，确定适用的数据类型，找到获取数据资源的途径，最大程度利用不同类型数据的价值，用经济合理的方法解决问题。这一能力使得公司在应用算法的开发上，能更快速、更准确的把握客户的业务特点与需求，从而支撑公司软件业务的开发与发展。
　　（四）优质、稳定的客户资源。
　　公司积累了大量公共事务领域和商业领域的优质客户，这一优势进一步得到巩固。在公共事务领域，公司的客户涵盖中央到基层的各级党政机关、事业单位、研究机构及社团组织，报告期内新增了北京市发展和改革委员会等政府客户。在商业领域，报告期内重要合作客户中新增了北京泡泡玛特文化创意有限公司、广州王老吉药业股份有限公司等知名企业客户。
　　基于深刻的行业理解、优秀的服务质量、稳定的服务品质、良好的客户沟通，公司与众多客户形成长期、稳定、可拓展的合作关系。一方面，公司优质客户对于决策的科学化、精细化要求日益提升，优质、稳定的客户资源保障了公司业务的稳定发展；另一方面，公司不断开发的新技术、新产品能够通过现有的客户网络，快速、高效地进行推广，满足客户更高层次的业务需求。此外，重要客户的典型项目会起到良好的示范效应，促进了公司业务在同行业客户中的快速拓展。
　　（五）通过公益研究投入支持公共决策优化，持续提升良好的品牌社会影响力。
　　公司持续关注社会重要热点、前沿政策需要、重要社会群体特征演化，形成公益性研究成果，为政府决策提供重要参考，推动国家治理能力现代化。报告期，公司以公益性研究方式向高层决策者报送了《美欧应对跨境人口贩运的政策措施及其对中国的启示》《零关税伙伴关系可能是特朗普关税战的杀招》《数据资产化：需要加强各环节的精细化合规建设》《“高效办成一件事”应聚集关键落地堵点》《应围绕产业发展狠抓营商环境优化》等多份决策内参，涉及国际态势、营商环境、数字服务、行业发展等多个方面。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）行业竞争加剧风险
　　近年来，数据分析与决策支持行业呈现快速发展态势，行业竞争的参与者范围也在不断扩展，区域性的研究机构、教学科研事业单位、大数据技术公司依托其在部分细分领域的研究能力优势、数据技术优势，拓展数据智能分析业务，行业整体竞争情况逐步加剧。虽然目前公司在业务规模、研究能力、品牌信誉、客户资源、人才资源等方面均拥有一定的优势，并且市场需求不断增加，但是，在市场竞争逐步加剧的环境下，公司仍面临产品和服务价格下降、毛利率下滑等风险。
　　应对措施：
　　1、强化技术研发与创新：持续投入资源用于技术研发，2025年上半年，公司对海乂知和公司的技术体系进行了整合，对研发资源进行了优化升级，提升数据分析与决策支持的智能化、精准化水平，通过技术优势拉开与竞争对手差距。
　　2、优化业务结构与聚焦高毛利业务：重点发展数据智能应用软件业务，该业务报告期营业收入占比达38.96%。减少低毛利项目承接，提升整体业务盈利能力与市场竞争力。
　　3、加强品牌建设与市场推广：通过参与行业标准制定、发布专业报告、举办或参加行业研讨会等方式，提升品牌知名度与行业影响力，吸引更多客户，扩大市场份额。
　　（二）政策监管风险
　　目前国家对于数据安全的监管政策和个人隐私保护政策仍在逐步推进和完善，但根据《中华人民共和国网络安全法》《数据安全管理办法（征求意见稿）》等相关法律法规及近些年来关于数据安全隐私的立法趋势，对于商业主体收集、使用、分享、存储以及披露数据信息过程中涉及的数据安全及个人隐私问题，监管部门对企业提出了较高的合规要求且监管日趋严格。若未来公司违反相关监管政策或法律法规，并受到相关部门处罚，则会对公司生产经营产生不利影响。
　　应对措施：
　　报告期，公司采取加密、混淆、脱敏、物理隔离等手段进行数据处理和存储，并在相关主体授权许可范围内对采集的数据进行记录和分析，在数据方面合规经营。
　　（三）业绩持续亏损与现金流压力风险
　　公司近年持续亏损，报告期公司营收同比下降11.97%，归母净利润亏损3,803.85万元，虽然公司整体上有息负债较低，上半年经营整体减亏，业务现金流得以改善，但整体宏观经济环境使得公司业务在客户项目验收、款项支付方面仍然面临较大的压力，应收账款回收周期有可能进一步拉长。
　　应对措施：
　　1、精细化财务管理与成本控制：实施项目精选策略，对项目进行严格的成本效益分析，优先选择盈利能力强、回款有保障的项目。优化内部运营流程，减少不必要的开支，通过提高运营效率降低成本。
　　2、加强应收账款管理：明确收款责任，加强对客户信用评估，对于信用风险较高的客户采取相应的风险防范措施，如要求预付款、提供担保等。加大应收账款催收力度，定期对账款进行梳理与跟踪，及时与客户沟通，减少逾期账款发生，加快资金回笼速度。
　　3、拓展多元化融资渠道：公司整体有息负债较低。公司上半年经股东大会审议后，拓展多元化融资渠道，截至本报告发布日，已获得中信银行、民生银行优惠利率的1.3亿授信额度。
　　（四）技术更新与研发转化风险
　　公司所处行业技术更新迅速，如AI、大数据处理技术的进步要求持续投入研发。公司研发高投入期基本告一段落，前期研发产品面临规模化转化的风险。
　　应对措施：
　　1、加强技术成果转化机制建设：进一步建设公司销售渠道，建立从技术研发到产品应用的快速转化通道，加强与客户的沟通与合作，根据客户反馈及时优化产品与服务，提高技术成果的市场接受度与转化率。例如，公司将垂类大模型快速应用于热线服务、营商环境等实际业务场景，加速技术变现，并通过会议论坛营销、示范性项目落地来获取规模化销售商机。
　　2、加强技术与研发资源整合：公司上半年通过与海乂知等控股子公司的研发资源的盘点与技术储备的分析，整合了研发团队，提升研发效率。
　　3、持续关注技术趋势，跟踪行业最新技术动态，如AI、大数据处理、云计算等技术发展趋势，及时调整公司研发方向。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　（一）行业基本情况　　公司属于调研咨询行业，属于数字经济的范畴。行业正经历快速的数字化转型，在国家数字经济发展大潮中不断迭代进化。根据《国民经济行业分类与代码》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“L72商务服务业”，细分行业为“L724咨询与调查——L7243社会经济咨询”。同时，根据2021年5月国家统计局发布《数字经济及其核心产业统计分类（2021）》（以下简称《分类》）所指：“数字经济是指以数据资源作为关键生产要素、以现代信息网络作为重要载体、以信息通信技术的有效使用作为效率提升和经济结构优化的重要推动力的一系列经济活动”。根据该《分类》，... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）行业基本情况
　　公司属于调研咨询行业，属于数字经济的范畴。行业正经历快速的数字化转型，在国家数字经济发展大潮中不断迭代进化。根据《国民经济行业分类与代码》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“L72商务服务业”，细分行业为“L724咨询与调查——L7243社会经济咨询”。同时，根据2021年5月国家统计局发布《数字经济及其核心产业统计分类（2021）》（以下简称《分类》）所指：“数字经济是指以数据资源作为关键生产要素、以现代信息网络作为重要载体、以信息通信技术的有效使用作为效率提升和经济结构优化的重要推动力的一系列经济活动”。根据该《分类》，公司业务属于其第 05大类产业数字化部分：“应用数字技术和数据资源为传统产业带来的产出增加和效率提升，是数字技术与实体经济的融合”，“050606 数字化商务服务，指利用信息化技术开展的商务咨询与调查”。
　　（二）公司所处行业地位
　　公司作为中国领先的数据分析与决策支持服务机构之一，是国务院多个部委相关工作的第三方评估机构、中国市场信息调查业协会（CAMIR）副会长单位、中国科技咨询协会团体标准《管理与技术咨询服务指南》（T/CCAT 001—2022）编制参与单位、中国市场调查业协会第三方评估委员会会长单位、中国信息协会市场研究业分会(CMRA)副会长单位、中共中央对外联络部发起的“一带一路”智库合作联盟理事单位、欧洲民意与市场研究协会（ESOMAR）会员单位、中国科技咨询协会创始单位会员、中国软件行业协会（CSIA）会员单位等，是《市场、民意和社会调查服务要求》（GBT 26316- 2010）国家标准的起草单位之一。
　　（三）行业特点和发展趋势
　　1、互联网、大数据、大模型等技术在行业中得到应用，提升了研究咨询的效率和效果
　　传统的调研咨询业务基于统计学抽样方法，通过安排访谈、收集调查问卷的方式收集数据，进行数据分析并形成咨询报告。互联网、大数据等技术的应用逐步改变了传统数据收集、分析、研究的方式。
　　行业内部分龙头企业和科技创业企业可以将互联网、大数据等技术深度融合于公司业务中，为客户提供即时、高效、智能的数据分析服务。大模型技术的发展，将降低其企业级应用的门槛，也对研究咨询行业在数据分析、洞察以及策略规划上降低成本、提升效率起到重要作用。
　　2、互联网、大数据、大模型等人工智能技术与业务场景深度结合，拓展新的服务领域
　　随着互联网、大数据、云计算、人工智能技术与业务场景的深度结合，调研咨询行业不断拓展出新的服务领域，例如：行业内部分领先企业和科技创业企业或是与数据技术服务公司联合，或是自身业务转型，将行业研究经验、业务模型与大数据结合，探索新的业务模式，诸如企业大数据挖掘、用户画像、垂直领域精准营销、终端销售指导、基于多源数据的商业选址、城市运行管理等业务。在这些业务领域中，调研咨询企业与大数据公司、技术服务公司之间的界线日趋模糊，行业研究经验、大数据分析、人工智能技术、软件系统建设融合日益紧密，成为深度应用场景的新领域。大模型技术在企业级应用也将是下一个数据治理与整合、知识库建设、软件部署的增量市场。
　　未来，随着数据量级的持续快速增长和大数据、人工智能应用技术的不断进步，调研咨询行业将开发出越来越多的创新服务领域。
　　（四）行业政策的影响
　　调研咨询行业属于国家鼓励类产业，国家鼓励大力发展战略规划、营销策划、市场调查等提升产业发展素质的咨询服务。近年来，国家陆续出台了一系列政策和法规支持调研咨询行业的发展。包括《关于推进政府购买服务第三方绩效评价工作的指导意见》、《优化营商环境条例》、《关于建立政务服务“好差评”制度提高政务服务水平的意见》、《关于积极推进供应链创新与应用的指导意见》、《关于推进“上云用数赋智”行动培育新经济发展实施方案》等。
　　公共事务领域，国家提出要将互联网、大数据、云计算和人工智能等新一代信息技术作为推动经济转型发展的新动力、提升政府治理能力的新途径，健全政府运用大数据的工作机制，将运用大数据作为提高政府治理能力的重要手段；全面推进重点领域大数据高效采集，有效整合，公开共享和应用拓展，完善监督管理制度，强化安全保障，推动相关产业创新发展。
　　商业领域，各行业各领域均在加快互联网、大数据、云计算、人工智能在企业研发设计、生产制造、经营管理、销售服务等全流程和全产业链的综合集成应用，推动形成基于消费需求动态感知的研发、制造和产业组织方式，积极发展对产品、市场的动态监控和预测预警，发展个性化定制服务、全生命周期管理，大力发展智慧商店、智慧商圈、智慧物流，提升流通供应链智能化水平。
　　2024年，国家发展改革委办公厅、国家数据局综合司印发《数字经济2024年工作要点》，对2024年数字经济重点工作作出部署。其中包括：适度超前布局数字基础设施，深入推进信息通信网络建设，加快建设全国一体化算力网，全面发展数据基础设施；加快构建数据基础制度，推动落实“数据二十条”，加大公共数据开发开放力度，释放数据要素价值；深入推进产业数字化转型，大力推进重点领域数字化转型，营造数字化转型生态；加快推动数字技术创新突破，深化关键核心技术自主创新，提升核心产业竞争力，大力培育新业态新模式，打造数字产业集群；不断提升公共服务水平，提高“互联网+政务服务”效能，提升养老、教育、医疗、社保等社会服务数字化智能化水平，推动城乡数字化融合，打造智慧数字生活。加强跨部门协同联动，强化统筹协调机制，加大政策支持力度，强化数字经济统计监测。
　　上述政策推动了公司数据业务的开展。随着公共数据的开发开放，公司可获取更多数据资源，拓展业务边界。1）“不断提升公共服务水平，提高‘互联网+政务服务’效能”，这将有助于公司在公共事务业务领域，国家在推动在提升公共服务水平的过程中，公司或凭借自身技术和经验，参与更多公共服务数字化项目，如在政务 12345 领域，针对热线新工作业务场景开发相应智能化产品、对原有产品进行迭代升级，进一步拓展了在公共服务领域的业务，助力政府提升治理效能和公共服务水平。2）对于“大力推进重点领域数字化转型”，公司或可利用自身技术和服务优势，参与到更多产业数字化转型项目中，帮助企业实现数字化转型，例如在货品营运领域，公司深耕鞋、服、配饰行业，进一步将订货服务拓展到配货、补货、调货，利用人工智能技术提升货品营运的效率；2024年度公司在汽车等行业数字化转型中积极响应，面向标杆客户构建创新的服务方案，拓展了公司业务领域，强化了公司创新品牌形象。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司在科学的数据采集和分析方法的基础上，运用自主研发的在线数据集成技术和垂直应用算法两大核心技术，形成决策分析报告或开发数据智能应用软件，为公共事务和商业领域的客户提供数据分析与决策支持服务。公司专注于主营业务的可持续稳健发展。
　　（一）报告期内公司两大业务板块
　　1、公共事务数据分析与决策支持服务
　　公司的公共事务数据分析与决策支持服务，主要服务于从中央到基层的各级党政机关、事业单位、研究机构及社团组织，通过调查研究、数据分析，直接或间接为其决策提供支持服务，有效助力各级党政机关决策科学化、治理精准化、服务高效化。随着国家治理能力现代化、供给侧改革的不断深化，第三方评估的需求持续增长，公共事务数据分析与决策支持服务成为公司重要的业务领域。
　　2、商业数据分析和决策支持服务
　　公司的商业数据分析与决策支持服务，主要服务于各个行业的知名大型企业，主要涉及消费品、金融、汽车、房地产、TMT、物流等行业，通过调查研究、数据分析，为其商业决策提供支持服务。公司运用两大核心技术，获取精准的样本调查数据、巡查数据、交互数据，整合宏观经济数据、行业数据、客户数据和外购大数据，在战略管理与决策、客户定位与描摹、产品定位与开发、服务体验管理与优化、销售管理与优化、货品与供应链管理、卖场管理与优化、渠道布局与管理优化等方面提供数据分析与决策支持服务，助力客户战略决策，提升客户产品开发环节、销售环节、运营环节和供应链环节的经营效率。
　　（二）报告期内公司两大产品
　　1、决策分析报告。决策分析报告均为定制化生产。公司承接客户项目，成立项目组，探究客户问题和需求，确定项目研究所需数据、数据获取方法、研究模型算法等，方案确定后进行数据采集和数据分析，最终生成决策分析报告。决策分析报告提交形式包括图文版本或者可视化网页版本。
　　2、数据智能应用软件。数据智能应用软件为公司开发的标准化软件，通过定制化部署在客户系统中或为客户提供SaaS服务的方式交付。公司将数据智能应用软件植入客户具体应用场景，进行数据分析，提供预警、指导并推进行动，助力实现客户快速响应、科学决策和高效行动。公司梳理出可能有未来市场机会的产品方向，确定立项的产品；产品研发团队通过需求确认、产品设计、开发、测试、验收等一系列研发工作最终实现产品上线。针对具有定制化部署需求的客户，公司将软件产品部署在客户系统环境中，并可提供后续升级支持服务；针对无定制化部署需求的客户，公司将软件部署在公司云平台中，提供标准SaaS服务。
　　（三）业绩驱动因素
　　1、公司积极竞争存量市场，数据智能业务占比与上年同比基本持平，商业领域软件业务略有增长。
　　数据智能决策服务是公司业务转型升级的重点方向，“算法软件化”是驱动公司业绩增长良性而有力的因素。公司数据智能业务收入8,556.29万元，占营业收入总额的24.91%，占比与去年基本持平。公司充分利用自身的技术优势，积极竞争存量市场，公司2024年营业收入中，项目量同比增长8.25%，减轻了公共事务领域业务需求下降以及竞争加剧的拖累。同时，在商业领域，公司软件业务略有增长，公司商业领域软件业务实现5,341.49万收入，较上年增长5.97%。
　　2、加强西南区域业务拓展，西南地区业务增长明显，公司通过扩界拓展，消费品、烟草领域相关业务有恢复性增长。
　　公司整体业务有所下降的情形下，2024 年，公司依托战略增长事业群架构，大力推进区域销售拓展工作。尤其在西南区域，公司积极深化业务布局，全力探索多元解决方案的融合销售模式，致力于强化公司的综合服务能力，构建更为坚实的市场竞争壁垒。公司持续创新，融合公司咨询服务能力、软件产品化与算法能力，不断满足政府与企业等各个场景业务需求，虽然公司在华中、华南地区的收入下降，但公司西南区域收入增幅达45.14%。
　　2024 年，公司充分借助拓界增长团队的专业力量，积极投身于横向行业的深入探索与拓展，在其他行业领域的数据汇集、分析以及算法软件化能力实现横向移植。消费领域以及烟草领域，公司业务收入实现较大幅度增长，但公司在地产等领域的业务下降导致公司整体业务有所下降。
　　3、公司积极拥抱AI，以算法为核心，加大数据蒸馏、模型蒸馏在垂类大模型中的应用研发。
　　在公共服务领域，公司围绕“对企服务”、“为民服务”两大主线拓展业务：在“对企服务”方面，公司不断扩展产品线，满足不同场景下政府服务企业能力提升的需要，并积极探索多解决方案整合销售，进一步增强公司的服务能力与市场竞争力。在“为民服务”方面，公司不断巩固12345市民热线领域的优势，针对热线新工作业务场景开发相应智能化产品、对原有产品进行迭代升级；同时，基于已有的算法能力尝试拓展新领域，为未来拓展新的市场空间打下基础。
　　公司业务的数字化水平持续提升。交互业务在交互集数基础上，贯穿顾客全旅程体验监测，征集客户对品牌/产品/服务等领域的体验反馈，强化客户体验精细化管理和行动策略输出。巡查类业务在巡查集数基础上，通过数字化手段拓展远程检查业务；不断拓展垂直业务赋能，围绕精细化场景进行巡查业务深耕，全方位保障检查类工作的数字化、精细化、标准化开展。
　　公司积极拥抱AI，持续加大人工智能技术的应用性开发。公司在“零点挚政”垂类模型产品中持续探索数据蒸馏、模型蒸馏技术的应用，以提升模型业务支撑中的信息分类的准确性并降低其算力与数据的成本。公司垂类大模型产品在热线领域已实现客户订单销售，并逐渐在营商环境、社情民意、客户洞察、货品营运等公共事务与商业管理等的业务场景中实现落地。公司在知识增强领域进行了探索性开发。通用大模型技术一个重要的不足在于由于数据以及知识不足、不精准导致的幻觉。知识增强是解决通用大模型幻觉的重要技术支撑，通过知识增强技术的探索性研发，公司将进一步提升“零点挚政” 垂类模型的精准度与服务辅助决策效率。
　　4、公司通过并购知识图谱公司海乂知信息科技(南京)有限公司，增强公司技术底座，拓展新的业务增长点。
　　2024年，公司持续关注与储备拟投项目，零点有数秉承一贯的技术与业务并重的投资理念，从资源整合、技术互补、业务协同的角度，公司2024年拓展基于知识图谱的应用领域服务，并购了海乂知信息科技(南京)有限公司，进一步夯实公司技术底座，拓展新的业务增长点，公司将加强海乂知的技术与业务整合，将海乂知在知识图谱与人工智能领域的技术积累，拓展到金融、保险、汽车以及汽车后市场等领域。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）募投项目逐步实施，公司技术渐成体系。
　　2024年，随着募投项目的深入开展，公司研发投入6,842.97万元，占营业收入的比重达19.92%。持续的研发投入，夯实了公司的技术能力和产品能力，加强了公司的增收能力和竞争能力，提升了公司的品牌形象和企业声誉。
　　2024年，公司“有数决策云脑”研发项目结项，相关研发聚焦于政务领域围绕为企为民服务、在商业领域围绕客户及渠道精细化管理。公司研发了民意速察智谋决策系统、坐席助手惠企政策精准触达系统、客户之声管理系统等系列数智化解决方案，并在实际应用中不断优化。同时公司研发了行为与认知赋能系统、发现与培养赋能系统、客户洞察赋能系统、智慧检查管理赋能系统等解决方案，积极探索新场景应用。
　　2024年，公司持续积极探索大模型、多模态等人工智能技术，研发了多平台和多推理加速框架适配技术，聚焦跨行业应用的增强技术、研发垂类大模型等人工智能解决方案。在热线服务领域，公司研发坐席咨询辅助、工单概要生成、业务BI分析大模型解决方案，在条件成熟时将被纳入多个客户的采购计划；在公安等领域，公司也研发了业务 BI分析、预案检索、智能报告的大模型解决方案，实现了产业转化；围绕公文写作场景，公司也初步研发了公文写作助手，旨在助力政府及企业内部管理提效；在特种领域高精尖技术人才筛选与训练领域，基于智能软硬件协同平台、运用多模态数据感知等技术，实现精准评估个体与群体的认知能力，提供个性化训练，优化行为模式，提升决策效率、学习效能以及心理健康水平。
　　公司是“北京市专精特新中小企业”、“中关村高新技术企业”；全资子公司北京零点远景网络科技有限公司是“北京市专精特新中小企业”、“国家高新技术企业”；控股子公司上海贯信信息技术有限公司是“上海市专精特新中小企业”；控股子公司上海贯幸软件科技有限公司是“国家高新技术企业”；控股子公司海乂知信息科技（南京）有限公司是“国家高新技术企业”、“江苏省专精特新中小企业”。 截止2024年底，公司软著总数达到299项，较上年新增125项；公司已申请37项发明专利（其中14项已取得授权，23项进入实质性审查）和3项外观设计专利（已取得授权），多项关键核心技术有效构建了公司产品的核心竞争力。
　　（二）募投项目“知识智谱”变更为收购海乂知以及知识增强引擎开发，夯实公司技术底座，提升研发投入的产业化水平，适应大模型时代的技术要求。
　　公司经过慎重决策，通过募投项目“知识智谱”的变更，并购以知识图谱为核心产品的海乂知，使得公司此前以基础研发为目标的募投项目实现了产业化经济利益流入，提升了研发投入的产业化水平。同时，大模型技术由于投喂的数据以及专门领域的知识不足导致的幻觉问题，是大模型技术在垂直领域精准应用的一个障碍，公司收购海乂知并设立知识增强引擎的新募投项目，是解决大模型技术幻觉的一个重要举措，将进一步优化与提升公司垂类大模型产品的精度与效率。
　　随着大模型技术的算力门槛、成本门槛的进一步降低，大模型技术企业级应用将迎来重要的市场机会。公司或者机构内部的数据与知识，通过建设知识库与知识图谱的方式，有效组织并投喂给大模型将产生大量的商业机会，海乂知在知识图谱领域的技术积淀，将进一步夯实公司技术底座，增强公司在大模型时代“数据-知识-洞察-决策智能化”业务的竞争力。
　　（三）公司拥有业务与技术良好融合的专业队伍，基于行业场景的研究咨询能力支撑了公司的数据理解和算法开发。公司拥有一批行业经验丰富、专业技术能力优秀的研究咨询人员和研发技术人员，核心管理人员均拥有十到二十年的行业经验。业务队伍涵括社会学、统计学、心理学、市场营销、经济学、工商管理、公共管理、计算机科学、法学等相关专业人才，截至2024年末，研究与咨询人员达293人，占公司总人数的比重为34.19%。研究与咨询人员中97.61%以上具有本科及以上学历，高级研究经理及以上资深研究咨询人员95人，占公司总人数的比重为11.09%。截至2024年末，公司拥有研发和技术人员327人，占公司总人数的比重为38.16%，占比进一步提升，其中74.92%以上拥有本科及以上学历。研究咨询能力以及行业经验的积淀，能够快速理解客户的问题、需求，能够快速搭建哪些数据指向解决具体的决策问题。换言之，就是更加理解数据背后的管理与决策价值，辅助客户快速建立基于数据的决策能力。公司深耕调研咨询行业20多年，对行业应用场景和各种数据资源的特征、价值拥有深刻理解，针对复杂业务问题，能够快速、深入理解业务需求，构建解决问题的业务框架，确定适用的数据类型，找到获取数据资源的途径，最大程度利用不同类型数据的价值，用经济合理的方法解决问题。这一能力使得公司在应用算法的开发上，能更快速、更准确的把握客户的业务特点与需求，从而支撑公司软件业务的开发与发展。
　　（四）优质、稳定的客户资源。
　　公司积累了大量公共事务领域和商业领域的优质客户，这一优势进一步得到巩固。2024年，在公共事务领域，公司的客户涵盖中央到基层的各级党政机关、事业单位、研究机构及社团组织，报告期内新增了湖北省发展和改革委员会、河北省司法厅等政府客户。在商业领域，报告期内重要合作客户中新增了上海陆家嘴金融贸易区开发股份有限公司、重庆长安汽车股份有限公司、长城物业集团股份有限公司等知名企业客户。基于深刻的行业理解、优秀的服务质量、稳定的服务品质、良好的客户沟通，公司与众多客户形成长期、稳定、可拓展的合作关系。一方面，公司优质客户对于决策的科学化、精细化要求日益提升，优质、稳定的客户资源保障了公司业务的稳定发展；另一方面，公司不断开发的新技术、新产品能够通过现有的客户网络，快速、高效的进行推广，满足客户更高层次的业务需求。此外，重要客户的典型项目会起到良好的示范效应，促进了公司业务在同行业客户中的快速拓展。
　　（五）通过公益研究投入支持公共决策优化，持续他提升良好的品牌社会影响力。
　　公司持续关注社会重要热点、前沿政策需要、重要社会群体特征演化，形成公益性研究成果，为政府决策提供重要参考，推动国家治理能力现代化。2024年度，公司以公益性研究方式向高层决策者报送了《将抓产业营商环境作为新阶段营商环境优化的核心》《在线政务办事质量需要精确提升》《加速长三角民营企业跨区域发展需要深化市场一体化对接机制》《民营经济政策新阶段落地方式需优化》《民营企业家群体发展预期待振》《民企需要精准的产业营商环境服务》《民企立法应覆盖企业维权和合规建设》《直面“一带一路”投资新境遇》《女企业家群体支招民企大策的落地方式》《建议增加“一带一路”国家电影引进量》《将建设新型物流体系作为“兴边富民”优化提升的关键点》《应把提升工单办理质量作为12345热线高质量发展的关键点》等17份决策内参，涉及公共服务、文明城市、数字服务、基层治理、行业发展等多个方面。公司公益研究投入支持公共决策优化，持续提升公司良好的品牌社会影响力。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，公司实现营业收入34,345.72万元，同比下降8.99%。其中，决策分析报告业务实现营业收入25,789.43万元；数据智能应用软件业务实现营业收入8,556.29万元；数据智能应用软件业务占总营业收入比重与上年度基本持平，“算法软件化”作为驱动公司业绩增长和业务转型的关键因子得以持续体现。
　　现金流是实际经营的命脉，公司严控收入质量，保持回款良好。公司客户主要为各级党政机关和知名大型企业，信用状况较好，同时公司审慎签约，管控回款风险，强化回款管理，使得公司营业收入质量较高。公司的营收有良好的现金流支撑。
　　公司2024年归属于母公司所有者的净利润-7,195.57万元，较上年减少1,867.37万元，营业利润减少1,905.55万元，业绩出现续亏。
　　公司续亏主要有以下原因：一方面是市场竞争进一步加剧，客户侧压缩预算但是工作量基本不变甚至为满足客户需求还有增长的趋势，由此也同步推高的成本率。公司 2024年形成收入的总项目数增加了 8.25%，但总体收入金额下降了约8.99%。公司虽然在行业竞争加剧的现实情况中凭借技术积累和品牌优势稳住了存量市场规模，但也显现出公司业务转型的必要性和迫切性；另一方面是公司从整体经营的视角，审视了项目回款、对外投资及部分存货情况后，基于谨慎性原则总体计提的减值比上年同期增加1,312.31万元。其中信用减值方面由于部分客户款项支付延迟所致，公司在这方面将紧抓政府出台的相关中小企业支付政策的契机积极进行催收；资产减值方面主要是公司控股子公司、部分参股公司受行业政策不可控因素等情况影响了业绩，公司在专业机构的审慎评估下基于谨慎性原则计提了部分减值，以及公司部分存货按会计准则要求计提跌价准备。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　公司志在建设成为卓越的数据智能应用服务供应商。未来公司将继续专注“经验模型化→模型算法化→算法软件化”的数据智能服务发展战略，平衡公司成熟业务、升级业务以及前沿技术业务的发展，把握大模型技术行业级应用的市场机会，打通数据智能前沿技术在实际需求场景落地应用的“最后一公里”，进一步优化与巩固决策优化算法领域的核心竞争力。
　　公司将继续优化以问题解决为导向的数据智能工作方式，深化“数据分析专项服务在线化+数据智能垂直应用软件化”的业务模式，拓展业务覆盖区域和领域，服务于国家治理能力现代化、商业决策支持智能化，服务国家数字经济发展。
　　（二）2025年公司经营计划
　　公司管理层认为2025年是公司转型发展的重要一年，经过以募投项目为核心的大量研发投入，公司技术体系逐渐成型，大模型技术的企业级应用的市场前景是公司积极改善经营业绩的有利机会。聚焦关键市场关键产品，加强公司各业务单元的协同，降本增效，并构建强化人才梯队。
　　1、聚焦关键市场关键产品
　　在当前挑战型的市场环境下，公司将在业务发展上采用聚焦策略。首先在业务选择上，继续利用研发优势抢占存量市场，除非特别的战略项目，同时兼顾单项目毛利产出；其次集中技术、市场、人力资源的优势力量，拓展营商环境尤其是产业营商环境、文旅、烟草、军工、能源、金融等重点领域；再次，聚焦优势区域和老客户深耕，谨慎拓展新区域，管控前期投入风险。
　　2、加强公司各业务单元的协同整合
　　一方面公司将加强各业务单元产品与客户协调，在全集团业务生态圈内促进交叉销售，如将海乂知的相关产品，利用行业的基盘客户在企业与政府侧落地；加强参股子公司千匠相关优势产品与公司消费品行业的产品与服务的交叉销售；加强公司“超能认知”等行为认知领域的产品在民航、教育、交通、老年健康领域的渗透。
　　3、降本增效
　　利用技术积累优化数据采集等基础工作岗位，进一步控制公司营运成本。同时，升级公司研发管理工作，通过研发过程智能化优化研发模式，通过敏捷交付优化交付流程降低运维成本，通过研发团队角色前移实现以市场和产品为导向的技术体系构建。基于AI工具链提效、开发流程管理、技术组件标准化等方面的沉淀，实现研发过程的降本增效。
　　4、组织与人力资源计划
　　公司将推进“星探计划”，从技术创新、优秀管理、业务精尖、领导力等方面，通过系列活动，挖掘与培养新人。面对复杂严峻的市场环境，公司需要做好人才储备工作。公司将为员工提供发挥才能、体现价值的平台。公司将围绕发展目标，通过内部挖掘与外部引入并行的方式，引入增厚核心技术人员，创新与发掘AI原生团队的合作与培养，强化人才梯队，为公司的持续发展奠定坚实的人才基础。
　　5、技术发展规划
　　2025年，公司将把握主流算法趋势，重点推动知识增强引擎的研发工作，以进一步提升公司垂类大模型产品的精度与效率，并有针对性地推进研发工作，核心研发工作将包括：集团研发与控股子公司研发体系的整合与迭代；知识增强引擎在抽取、逻辑、推理增强等方向的基础研发；以打通数据烟囱为核心任务的数据编织技术研发等。在快速迭代的大模型时代，审慎规划技术路线，降低研发试错成本。
　　集团将总体协调资源，推动公司各业务单元的研发整合，包括底层技术平台的融合、开发流程的管理协同与资源共享、市场侧业务团队与研发侧产品团队高频沟通。
　　6、资本市场计划
　　2025年公司将继续秉承长期主义与谨慎投资风格，密切跟踪在数字与数据要素生态、知识图谱与人工智能领域，业务与技术互补、持续盈利的标的，围绕数字经济大赛道，推进公司并购业务，积极探索投资方式的创新，视必要灵活应用发行股份/可转债购买资产、基金合作等资本市场投资工具，进一步建设公司的技术与业务发展生态。2025年，公司将加强与生态公司的合作，做好海乂知的技术能力在民用领域如金融等领域的整合与移植，加强投后管理，降低投资风险，提升投资回报率。 收起▲