一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司从事的主要业务　　公司主要从事服务器机柜、微模块、IT撬块等数据中心预制化基础设施产品和综合布线产品的研发、生产、销售及服务。公司产品主要应用于中、大型数据中心以及智能楼宇布线场景。　　（二）公司的主要产品及其用途　　数据中心机柜是数据中心的基础设施和重要的组成部分，从功能角度看，它为数据中心提供了物理空间，承担了数据中心服务器、布线系统、配电系统、照明系统及安防监控系统等设备的物理承载，并为上述设备的供电、互联互通提供了结构通道和维护上的便利性。　　随着数据处理需求不断快速增长，以及企业和运营商所采用的分散主机设备逐步被数据中心高性能的服务器所... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司从事的主要业务
　　公司主要从事服务器机柜、微模块、IT撬块等数据中心预制化基础设施产品和综合布线产品的研发、生产、销售及服务。公司产品主要应用于中、大型数据中心以及智能楼宇布线场景。
　　（二）公司的主要产品及其用途
　　数据中心机柜是数据中心的基础设施和重要的组成部分，从功能角度看，它为数据中心提供了物理空间，承担了数据中心服务器、布线系统、配电系统、照明系统及安防监控系统等设备的物理承载，并为上述设备的供电、互联互通提供了结构通道和维护上的便利性。
　　随着数据处理需求不断快速增长，以及企业和运营商所采用的分散主机设备逐步被数据中心高性能的服务器所替代，数据中心服务需求出现指数级增长，数据中心的建设也提出了快速化、能适应多样性建设环境的新要求，预制化、模块化和产品化的机柜系统则是这种要求下的必然产品演变。数据中心的高能耗成为行业首要问题，如何降低数据中心能耗，建设绿色数据中心成为行业共识。公司紧跟技术趋势和客户需求，陆续推出微模块、IT风冷撬块、IT液冷撬块等新一代数据中心机房解决方案，通过对数据中心的通道结构及相关密封组件进行设计和改进，提高机柜系统密封性，对气流遏制及组织优化，提升数据中心冷量的利用效率，对数据中心最终实现快速建设交付、节约能源和降低运行成本起到了基础性作用。
　　（三）公司主要经营模式
　　1、采购模式
　　公司主要采购用于数据中心机柜及综合布线产品的原辅材料，包括冷轧板、铜线及辅材。上述原辅材料行业竞争充分，供应商数量较多，选择空间较大，能够保证公司生产所需原辅材料的稳定供应。为有效控制采购成本，保证原辅材料质量，公司根据ISO9001国际质量体系要求制定了规范的采购流程，并引进ERP系统深度管理采购流程，实现了从需求获取到原材料检验入库的全过程控制。
　　2、生产模式
　　公司数据中心机柜和综合布线产品主要为定制化产品，根据下游客户的不同需求提供定制化设计与生产，采用“以销定产”的生产模式，公司取得客户订单后，根据客户对产品规格、型号、技术参数以及交货期等订单要求，快速响应客户需求，然后按照排产计划进行原料的采购，并根据订单情况为客户制定个性化方案组织生产，提供生产、组件检验、组装、成品检验、包装配送等支持服务。
　　3、销售模式
　　公司采用直销为主、经销为辅的销售模式。公司在销售服务、销售合同管理、销售人员管理等方面制定了相关规章制度，建立了规范的销售作业流程。销售部根据公司制定的营销指标，合理拟定相应销售策略和计划并组织执行；发掘新客户，建立顺畅的客户沟通渠道，主导客户的业务谈判及成交，落实客户货款的回收，创建长期、良好、稳固的客户关系；负责公司产品的宣传和推广，及时对外宣传公司及产品的最新信息。
　　4、研发模式
　　公司拥有自己的研发团队和先进的软硬件平台，依托于专业人才与先进设备，建立了一套完备的研发流程。公司新产品的研发设计采取“以客户需求及技术趋势为导向，研发部主导、多部门协同参与”的项目小组模式。公司研发流程分为需求调查、研发设计、样品生产、样品测试、样品评审、小批量试产直至大批量生产等多个阶段。针对新产品的研发设计，公司会主动向前延伸工作，积极参与到下游客户前期的产品设计中，针对性地开发出符合客户需求的产品，提供专业的一站式产品解决方案，将先进的技术融入产品，为客户带来更大的价值。
　　（四）公司的主要业绩驱动因素
　　公司通过不断创新产品开发设计和生产工艺，提升了定制化服务的响应速度；通过产线的智能化升级改造，提高了制造效率和交付速度；定制化的合作模式允许公司深入了解客户需求，并利用自身技术优势进行产品开发，为客户节省成本并满足需求，显著提升了公司的市场竞争力。在数据中心领域，公司提供的预制化IT风冷撬块、IT液冷撬块解决方案迎合了市场需求，获得了客户的认可，市场前景广阔。新市场的不断开拓、新产品的开发设计，以及智能化和信息化制造能力的提升，是公司持续发展的重要保证。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　根据《国民经济行业分类》（GB-T 4754-2017）分类标准，公司主营业务属于“C制造业”门类中的“C33金属制品业”大类下的“C3311金属结构制造”小类行业（指以铁、钢或铝等金属为主要材料，制造金属构件、金属构件零件、建筑用钢制品及类似品的生产活动，这些制品可以运输，并便于装配、安装或竖立）。公司的下游行业主要为通信行业，因此公司所处细分领域为通信行业金属结构制造领域。
　　（一）公司所处行业的基本情况
　　公司主要产品数据中心预制化基础设施产品及综合布线产品，处于数据中心产业链的上游位置并在整个产业链中具有重要地位。互联网数据中心产业上游为数据中心机房建设所需的基础设施，既包括数据中心机柜、综合布线产品、IT设备、制冷设备等基础设备，还包括电力、网络宽带等基础配套；中游为数据中心服务商，参与者可以分为对内服务与对外服务两大类，对内服务是大型企业的传统做法，整合上游资源建设数据中心机房，部署自己公司的IT设施，为自身的信息系统提供服务；对外服务是数据中心托管服务；下游公司主要为应用厂商，包括云计算企业、第三方服务商、互联网企业、金融企业等。
　　随着云计算、大数据分析和人工智能、云视频会议、4K/8K超高清视频、云游戏、VR/AR等领域渗透率持续提升，工业互联网、物联网、车联网带来的巨量设备接入、以及AI大模型训练的常态化以及算力需求的爆发，对大规模GPU及其他加速器部署的需求日益增长，这不仅推动了数据中心建设规模的扩大，同时也对数据中心建设在高密度和高功耗散热需求下的技术能力提出了更高的要求。
　　国家产业政策鼓励数据中心基础设施产业发展。2020年4月20日，国家发改委首次明确“新基建”范围包括：基于新一代信息技术演化生成的基础设施，比如，以5G、物联网、工业互联网、卫星互联网为代表的通信网络基础设施，以人工智能、云计算、区块链等为代表的新技术基础设施，以数据中心、智能计算中心为代表的算力基础设施等。2023年10月，工信部等六部门印发《算力基础设施高质量发展行动计划》，明确到2025年算力规模超过300EFLOPS，智能算力占比达到35%；推动算力结构多元配置，逐步提升智能算力占比，推动智能算力与通用算力协同，满足不同类型算力业务需求。2024年1月，十七部门关于印发《“数据要素×”三年行动计划（2024—2026年）》，推动数据要素产业落地，一系列的产业政策为数据中心行业的发展提供了明确、广阔的市场前景。2024年7月，国家发展改革委等四部门印发《数据中心绿色低碳发展专项行动计划》，目标到2025年底，新建及改扩建大型和超大型数据中心PUE≤1.25，国家枢纽节点数据中心项目PUE≤1.2。
　　中国信息通信研究院发布的《云计算蓝皮书（2025年）》指出，2024年，全球云计算市场规模为6,929亿美元，同比增长20.2%，未来几年，人工智能向全社会的深度渗透将为云计算产业带来持续需求，预计到2030年全球云计算市场规模将接近2万亿美元。2024年，我国云计算市场规模达8,288亿元，同比增长34.4%，保持较高增速，以云为基座的数智市场格局已经形成。随着量子计算、区块链、人工智能与云计算的融合革新，云计算的边界将进一步扩展，预计到2030年我国云计算市场规模将突破3万亿元。产业政策对数据中心行业的支持，有助于数据中心基础设施产品的发展，对公司产品产生稳定的需求。
　　（二）公司所处的行业地位情况
　　在数据中心建造阶段，由于数据中心机房环境复杂多样，需要采取非标化建造方案，同时数据中心一般投资金额巨大，建造成本高，因此缩短建设周期和降低建造成本成为数据中心行业的主要难点；在数据中心运营阶段，因数据中心能耗较高，后期超过一半的运营成本为能源成本，如何提升能效水平，成为行业焦点问题；此外，数据中心运营周期较长，需要高强度的数据中心机柜为IT设备提供长期稳定的运行环境。公司的核心技术在行业内具有独特的竞争优势。公司拥有机柜系统密封技术、机柜系统模块化技术等核心技术，形成模块化定制及快速交付能力、节能低碳优势、产品品质及性能优势、工艺改进及制造成本优势、优质客户资源优势等优势。公司凭借上述竞争优势，在行业内具备较高的知名度和美誉度，积累了众多优质客户资源，其中包括字节跳动、腾讯、网易、中兴通讯、维谛技术等知名企业。公司在数据中心预制化基础设施产品领域拥有丰富的成功案例，产品广泛应用于宁夏中卫、贵州贵安、内蒙古和林格尔、河北张家口及长三角示范区等核心集群节点，助力“东数西算”工程算力基础建设。目前，公司的产品除持续稳定供应国内市场外，还成功拓展至欧洲、北美洲、澳洲、非洲及亚洲等全球主要区域。丰富的优质客户资源，为持续优化产品性能和提升客户价值奠定了坚实基础。
　　（三）新公布的法律、行政法规、部门规章、行业政策对所处行业的重大影响
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）研发与技术创新优势
　　公司拥有自己的研发团队和先进的软硬件平台。依托于专业人才与先进设备，公司已建立起了一套完备的研发流程。公司骨干管理团队拥有丰富的市场前线工作经验，使得公司对客户需求以及行业趋势具有较强的洞察能力，从而为公司研发方向提供有前瞻性的指导。公司目前已经形成了碳化物陶瓷夹层的复合钢板的制备工艺技术、机柜系统密封技术、机柜系统模块化技术、机柜组件复合冲压技术、机柜系统结构增强技术等多项为客户创造价值的核心技术。
　　（二）工艺改进及制造成本优势
　　公司不断对加工工艺进行改进，形成制造成本相对优势。
　　在冲压环节，公司掌握机柜组件复合冲压技术，将传统的多道冲压加工工序集中在一道工序完成，同时能够省略原材料（如冷轧板卷料）开平/分条工序，可以连续加工成卷原材料，使原材料损耗率降低了5%左右，自动上下料、自动加工、实时记录等功能，进一步降本增效、提升公司智造水平。
　　在焊接环节，公司自主研发了无痕焊接工艺，结合焊接机器人使用，焊接牢固性好、强度高，产品表面无焊疤、无印记，不需要进行抛光处理，明显提高了产品的加工效率。
　　在喷涂环节，公司改良了喷涂工艺，与国内领先的设备供应商集成开发了电泳与粉末静电自动化涂装工艺，将电泳与粉末静电两种涂装优势结合，同时配套自动化设备，喷涂瑕疵点极少，避免二次加工，提高了喷涂效率，节约了涂装原材料。
　　加速推进数字平台建设工作，打造高效率、高品质、低运营成本的智慧工厂。
　　（三）模块化定制及快速交付能力
　　数据中心建设由于投资金额大，尽早投入使用可以提高投资回报率，因此快速建设交付是数据中心建设者最为关注的要素之一。凭借多年技术积累和数据中心项目经验，公司掌握了机柜系统模块化等核心技术。这种技术可以将机柜系统拆解成通用性模块，这些模块可以根据客户不同要求进行定制化修改。公司能够快速完成机柜主体结构设计，然后对个性化部分进行完善，迅速形成针对性的数据中心机柜解决方案。通过共线生产通用性模块，公司实现了规模效应，用较少的物料和较低的成本满足不同客户的多样化机房环境需求。
　　公司在产品研发方面采用模块化理念，应用于模块化数据中心机柜系统解决方案。所有组件在工厂预制，它采用全模块化堆叠式拼装设计，将机柜、供电单元、制冷及管路、桥架高度集成于统一的结构框架上；大量技术与接口对接在工厂预制完成，极大地减少了现场施工作业量。该方案以预制化、模块化、集成化、标准化为核心，有效破解了传统数据中心建设周期长、质量难控、扩容难的核心痛点，机柜系统模块化技术的应用结合行业先进的数据中心建造技术理念，能将部署时间缩短50%以上。
　　（四）节能低碳优势
　　数据中心IT设备众多，且需要24小时持续稳定运行，能耗水平较高，数据中心运营成本中超过50%为能源成本，因此降低数据中心能耗、建设绿色低碳数据中心已经成为数据中心行业发展的共识。PUE是衡量数据中心绿色节能水平的指标，越低的PUE，代表越高的能源使用效率，意味着更低的运行成本。公司产品具有节能低碳优势，对降低PUE具有基础性作用。公司掌握了机柜系统密封技术，明显提升数据中心冷量的利用效率，实现节约能源和降低运行成本的数据中心结构系统方案。
　　（五）产品品质及性能优势
　　数据中心机房环境的复杂性，对数据中心机柜结构强度、抗震性、耐腐蚀性、耐老化等品质及性能提出了较高要求。公司自主研发了机柜系统结构增强等技术，使机柜产品的结构强度、抗震性具有相对优势。公司机柜产品可以做到2,500KG的静态承重，高于行业技术标准（不小于800KG）及一般客户要求指标（不小于1,500KG），能够确保IT设备稳定运行。公司机柜产品可以做到带载810KG情况下8-9级烈性抗震，高于行业技术标准（6-9级烈性抗震）及一般客户要求指标（带载500KG情况下8-9级烈性抗震），具有更好的物理安全性，为数据中心内众多IT设备提供持续、稳定的保护。
　　公司采用电泳与粉末静电自动化涂装工艺，电泳漆膜具有涂层丰满、均匀、平整、光滑的优点，粉末静电涂装效果具有机械强度高、附着力好的优点，公司机柜产品在耐腐蚀、耐老化等方面具有明显优势，避免了传统喷涂工艺处理的机柜表面易脱落从而对IT设备造成损害的缺点。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，公司实现营业收入12.53亿元，同比下降2.83%；归属于上市公司股东的净利润为6,702.21万元，同比下降26.52%。公司主营业务收入主要来源于境内客户，报告期境内销售收入占比60.77%、境外销售收入占比39.23%，公司主要产品的海外销售市场仍以美国和欧洲为主。当前宏观环境对行业需求基础形成显著冲击：在欧洲市场，受地缘政治冲突余波及能源危机长期影响，区域经济复苏乏力，企业客户普遍采取保守投资策略，终端消费市场持续低迷，直接导致公司部分产品的需求增长承压。在美国市场，跨境贸易流通成本显著上升（主要受关税政策调整影响），下游客户为规避供应链风险，正主动将订单向东南亚地区转移。海外订单转移加剧了国内市场的同业竞争，市场议价空间持续压缩，产品售价承压下行，公司虽通过产品结构升级对冲部分价格压力，整体毛利率仍呈现阶段性下滑态势。当前公司正积极应对短期经营挑战与市场变化，处于“产品迭代+渠道优化”双轮驱动的转型阶段：一方面，公司通过投资建设预制化模块数据中心项目实现主要产品的升级换代；另一方面，报告期内公司加大了市场推广及品牌建设投入，销售费用同比增长约30%，受此转型期成本前置影响，报告期内公司短期盈利压力较为突出。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　公司的战略目标是成为行业领先的数据中心机房、综合布线系统整体解决方案提供商。
　　公司的战略规划是成为数据中心机柜和综合布线设备一站式解决方案提供商，为客户提供技术咨询、方案制定、设计、制造、交付及安装服务等应用服务。强化新一代数据中心机房设备的开发，更多参与到客户产品的设计端，提升现有产品的节能环保性能，持续完善产品的制造工艺，持续提升公司的自动化程度，优化现有自动化制程；规范管理，提高运营质量和效益，使公司盈利能力、人均效率和效益保持国内同行业领先地位。
　　（二）公司2026年经营计划
　　1、加快信息系统建设，实现集团ERP、MES、WMS、CRM、PLM主要系统的初步全面运行。在信息安全建设方面，以已搭建的信息安全基本架构为基础，完善各区域的内部局域网、各级防火墙和其他安全防护措施，建立数据备份和快速恢复能力，并逐渐系统化、集团化，为公司各项信息化应用和数据安全保驾护航。
　　2、制造能力提升，公司将在2026年继续加大投入，加快新厂房的建设，升级现有生产厂房及引入智能制造技术和设备以提高产品的制造能力；持续增加模具设备的投入；提升现有生产线的自动化水平和数据交互能力，提高生产效率。
　　3、技术研发计划，公司将在现有研发模式下，进一步挖掘内部员工潜力，优中选优组建研发团队，提升研发效率，加速技术革新；另一方面，公司将加强市场调研，及时跟进市场需求的动态发展，以市场信息引导公司研发工作，提高响应速度；此外，公司也将适时地与外部高校、行业内知名企业等机构开展合作研发，在实践中积累经验技术，优化研发管理流程，切实提高公司的技术水平。
　　4、布局全球化销售服务网络，持续投入海外市场，为公司国际化发展打好坚实的基础，推进“本地化”：通过当地招募组建销售及售后服务团队，重点提升营销、服务等能力，为客户在当地提供服务支持。扩大公司产品在国际市场的竞争优势。
　　5、公司将进一步提高市场营销团队建设，提高团队的专业性，更好地服务客户群体。除依托优质的产品外，公司也将以优质的售前、售后服务加强客户黏性，实现与客户的共同成长。依靠与优质客户的深度合作关系，进一步提升公司在行业内知名度，与更多数据中心应用厂商达成良好的合作关系，核心客户群体进一步扩大，进一步提高市场份额。
　　6、严格按照《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第2号——创业板上市公司规范运作》《上市公司募集资金监管规则》等有关法律、法规和规范性文件的规定，规范募集资金的管理和使用，提高资金使用效率和效益，保护投资者权益，结合公司实际情况积极稳步推进募投项目建设，扩充公司产能，提升公司研发实力，促进股东利益的最大化。
　　（三）公司面临的风险和应对措施
　　1、业务成长性风险
　　公司业绩成长的核心因素包括国家产业政策、下游市场需求等外部因素，以及公司技术研发、产品开发等内部因素。公司存在产品供应能力受限、原材料价格波动、节能低碳政策、产品更新及技术创新等挑战及风险。公司未来若不能持续有效应对上述挑战及风险，公司的成长性将受到影响。
　　应对措施：公司将时刻关注行业政策和市场动向，提升市场前瞻性与判断力，加大产品开发及技术创新力度，增强产品核心竞争优势，保持行业领先的市场竞争力。
　　2、主要原材料价格波动风险
　　公司主要产品为数据中心机柜及综合布线产品，其所需的主要原材料包括冷轧板、铜线等。报告期内，公司生产耗用的原材料占当期主营业务成本的比重较高。公司主营产品毛利率对原材料价格上涨较为敏感，在不考虑产品销售单价同时上涨的情况下，未来如主要材料价格上涨或发生大幅波动，公司存在毛利率下滑的风险。虽然公司采取的定价模式，可以在一定程度上传导原材料价格变动带来的影响。但在未来原材料价格急剧变动的情况下，由于订单执行的滞后性，公司可能无法完全将价格波动及时传导到下游客户，对盈利能力造成不利影响。
　　应对措施：为了应对原材料价格上涨带来的不利影响，公司与关键材料供应商建立战略合作关系，根据订单情况与供应商签订锁定大宗材料价格的合同，以降低采购成本，通过供应链将涨价因素进行了传导。
　　3、应收账款回收的风险
　　随着公司经营规模和营业收入的增长，公司应收账款也相应逐年增加，若主要客户的信用状况发生不利变化，则可能导致应收账款不能按期收回或无法收回，将会对公司的生产经营和经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：公司将进一步加强应收款的管理，优化相关制度，强化信用评估工作，对客户按信用等级进行管理，提前采取有针对性的预防措施，控制风险；合理制订回款计划并进行横向及纵向分解，将回款作为各销售团队的关键业绩指标考核；对超过回款期的应收账款加大催收力度保障公司应收账款按期回收。
　　4、存货减值风险
　　公司存货主要为原材料和库存商品，公司存货余额随着业务规模的扩大总体呈增长趋势。未来，随着公司生产规模的进一步扩大，存货金额可能继续增长，如果公司不能准确预期市场需求情况，可能导致原材料积压、库存商品滞销等情况发生，当原材料、产品市场价格下降时，公司的存货可能发生减值，从而对公司经营业绩和盈利能力产生不利影响。
　　应对措施：公司将关注市场影响，做好行业判断，优化库存管理，减少过剩存货，对供应链进行管理，合理估计实际所需存货数量，制定采购计划，兼顾单批采购及物流成本，选取最优采购策略，降低存货减值风险。
　　5、汇率变动的风险
　　受国家推进人民币汇率形成机制改革、扩大人民币主要货币波幅范围政策及全球经济形势的影响，人民币兑美元汇率波动性较大，出口业务主要的收款方式以美元进行结算，如果未来人民币对美元等外汇的汇率波动幅度加大，可能对公司业绩产生一定影响。汇率波动将对公司收益带来不确定性影响。
　　应对措施：公司将密切关注外汇市场波动，实时监控公司外币交易规模，以最大程度降低面临的汇率风险；为此，公司可能会以签署远期外汇合约方式来达到规避汇率风险的目的。
　　6、技术创新风险
　　公司是一家数据中心机房及综合布线设备提供商，专业从事服务器机柜、微模块、IT撬块等数据中心预制化基础设施产品和综合布线产品的研发、生产、销售及服务，主要产品为数据中心机柜及综合布线产品。为了更好地满足下游不同客户的多元化需求，公司持续进行数据中心预制化基础设施产品及综合布线产品及相关技术的研发创新。新技术、新工艺和新产品的开发和改进是赢得市场竞争的关键，公司必须主动跟踪市场动向，开发适合市场需求的产品，引入提高产品性能的新技术，才能在市场上保持较强的竞争力。若未来公司在数据中心机房及综合布线设备市场发展方向的判断上出现偏差，研发创新、产品性能、成本控制等方面不能及时跟上行业发展，将对公司发展造成不利影响。
　　应对措施：公司一贯重视新技术及新产品、新工艺的研发，坚持以客户需求为导向，以客户满意为最终诉求。公司将通过持续的研发投入，引入行业优秀的研发和技术人员，进行人员储备、技术储备和产品储备，不断推出新产品和新方案。
　　7、市场竞争风险
　　随着数据中心集约化、规模化发展，公司产品将更多应用于大规模、超大规模数据中心，其对公司产品供应能力和市场响应能力提出客观要求。同时，在数据中心建设方面，不断涌现模块化、预制化等新的产品理念；在提升数据中心能效方面，行业内也在探索液冷技术等新的技术路线。面对上述行业发展趋势，以及产品理念和技术的不断革新，如果公司不能维持稳定的产品供应能力、不能持续保持技术领先或不能及时根据市场需求持续推出高品质的产品，则公司存在市场份额下降、产品失去市场竞争力的风险，进而对经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：公司需要不断推出新的产品和方案、性价比更优的产品才能在细分行业保持相对的竞争优势和行业地位。公司将利用境外分支机构获取最新的行业和技术发展方向、产品迭代信息，学习和了解相关领域的最新信息。
　　8、国际政治形势发生变化的风险
　　当前国际贸易政策调整及地缘政治冲突加剧，导致全球商业环境不确定性上升。部分国家通过加征关税、推动制造业回流等贸易保护措施，对跨境贸易形成阻碍。报告期内公司境外销售收入占比达39.23%（主要分布于欧洲、美洲及亚洲市场），若主要出口市场实施进口限制，可能导致国际市场供应发生结构性变化；境外销售收入与净利润存在下行风险。
　　应对措施：建立国际政治动态监测机制，提前预判政策走向；优化市场布局，加大新兴市场开拓力度，调整市场策略；增强公司抗风险能力。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司所属行业发展情况　　国家产业政策鼓励数据中心基础设施产业发展。2020年4月20日，国家发改委首次明确“新基建”范围包括：基于新一代信息技术演化生成的基础设施，比如，以5G、物联网、工业互联网、卫星互联网为代表的通信网络基础设施，以人工智能、云计算、区块链等为代表的新技术基础设施，以数据中心、智能计算中心为代表的算力基础设施等。2024年1月，十七部门关于印发《“数据要素×”三年行动计划（2024—2026年）》，推动数据要素产业落地，一系列的产业政策为数据中心行业的发展提供了明确、广阔的市场前景。2024年7月，国家发展改革委等部门印发《数据中... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所属行业发展情况
　　国家产业政策鼓励数据中心基础设施产业发展。2020年4月20日，国家发改委首次明确“新基建”范围包括：基于新一代信息技术演化生成的基础设施，比如，以5G、物联网、工业互联网、卫星互联网为代表的通信网络基础设施，以人工智能、云计算、区块链等为代表的新技术基础设施，以数据中心、智能计算中心为代表的算力基础设施等。2024年1月，十七部门关于印发《“数据要素×”三年行动计划（2024—2026年）》，推动数据要素产业落地，一系列的产业政策为数据中心行业的发展提供了明确、广阔的市场前景。2024年7月，国家发展改革委等部门印发《数据中心绿色低碳发展专项行动计划》，从六个方面推动数据中心绿色低碳发展，加快节能降碳改造和用能设备更新。2024年12月，国家发展改革委等六部门印发《关于促进数据产业高质量发展的指导意见》，从八个方面部署了系列政策举措，其中之一是强化基础设施支撑。2024年《政府工作报告》提出，适度超前建设数字基础设施，加快形成全国一体化算力体系，培育算力产业生态。
　　中国信息通信研究院发布的《云计算蓝皮书（2025年）》指出，2024年，全球云计算市场规模为6,929亿美元，同比增长20.2%，未来几年，人工智能向全社会的深度渗透将为云计算产业带来持续需求，预计到2030年全球云计算市场规模将接近2万亿美元。2024年，我国云计算市场规模达8,288亿元，同比增长34.4%，保持较高增速，以云为基座的数智市场格局已经形成。随着量子计算、区块链、人工智能与云计算的融合革新，云计算的边界将进一步扩展，预计到2030年我国云计算市场规模将突破3万亿元。产业政策对数据中心行业的支持，有助于数据中心机柜行业发展。数据中心产业的迅速发展，对数据中心机柜产品产生稳定的需求。
　　（二）公司从事的主要业务
　　公司主要从事服务器机柜、冷热通道、微模块、T-block机架等数据中心机柜和数据电缆等综合布线产品的研发、生产、销售及服务。公司产品主要应用于中大型数据中心以及智能楼宇布线场景。
　　（三）公司的主要产品及其用途
　　公司主要产品为数据中心机柜、综合布线产品及其他定制机柜。
　　1、数据中心机柜
　　数据中心机柜是数据中心的基础设施和重要的组成部分，从功能角度看，它为数据中心提供了物理空间，承担了数据中心服务器、布线系统、配电系统、照明系统及安防监控系统数据中心设备的物理承载，并为上述设备的供电、互联互通提供了结构通道和维护上的便利性。随着数据中心的集约化和大型化发展趋势，数据中心机柜又需要通过提供基础接口、气流再分配通道等功能，为数据中心的拓展、管理和能耗管理从机房层面提供解决方案。
　　随着数据处理需求不断快速增长，以及企业和运营商所采用的分散主机设备逐步被数据中心高性能的服务器所替代，数据中心服务需求出现指数级增长，数据中心的建设也提出了快速化、能适应多样性建设环境的新要求，预制化、模块化和产品化的机柜系统则是这种要求下的必然产品演变。数据中心的高能耗成为行业首要问题，如何降低数据中心能耗，建设绿色数据中心成为行业共识。公司紧跟技术趋势和客户需求，陆续推出冷热通道、微模块、T-block机架等新一代数据中心机柜解决方案，通过对数据中心的通道结构及相关密封组件进行设计和改进，提高机柜系统密封性，对气流遏制及组织优化，提升数据中心冷量的利用效率，对数据中心最终实现节约能源和降低运行成本起到了基础性作用。
　　公司以技术发展趋势与客户需求为导向，积极响应“碳中和”等绿色节能政策，持续投入产品及工艺的研发，陆续推出服务器机柜、冷热通道、微模块、T-block机架等数据中心机柜解决方案。
　　（1）服务器机柜
　　服务器机柜是数据中心机房中专门用于放置服务器等设备的基础结构件，数据中心的算力取决于其装载的服务器的数量，服务器机柜为存放服务器的基本单元，因此数据中心行业往往用机柜数量来体现数据中心的规模。
　　公司需要根据数据中心机房的环境特点及客户要求，对机柜尺寸、结构到散热方案、能效标准，都可以根据客户的具体需求进行定制，这种定制化服务有助于满足客户的个性化需求，提升数据中心的性能和稳定性。相关产品需要在满足稳定性、安装便捷性的前提下控制生产成本，对服务器机柜的结构力学设计、部件间连接方式的方案设计、生产加工工艺均有较高的要求。
　　（2）冷热通道
　　冷通道/热通道是通过对数据中心的服务器机架进行布局、通道构造进行设计，旨在通过管理气流来提升数据中心冷量的利用率以及制冷系统的能效，从而实现节约能源和降低冷却成本的数据中心结构系统方案。冷通道/热通道的工作原理均是通过一组服务器机柜和通道结构件共同形成一个封闭通道式结构设计，将冷热空气进行隔离，并分别引导冷空气和热空气有序流动。公司冷热通道作为数据中心重要基础结构产品，在降低数据中心PUE值中发挥着重要基础性作用。应用案例主要有秦淮数据灵丘数据中心、网易贵安数据中心、腾讯长三角人工智能超算中心。
　　其中，冷通道的重点在于对数据中心制冷所需的冷气流进行管理和引导，将冷空气密闭在设计的数据中心机柜组成的通道，避免其与通道外的热空气混合，集中对通道两侧的服务器等设备精准制冷。冷通道的冷空气由通道间或高架地板下制冷设备送入密闭的冷通道内部，通道两侧机柜前端的设备吸入冷气给设备降温，降温后形成热空气由机柜后端排出到冷通道之外。
　　其中，热通道的重点在于对数据中心产生的热气流进行管理和引导，将数据中心服务器等设备散热形成的热气流集中在密闭的通道内，通过管道或者回风装置将密闭热通道内的热气流直接引导入制冷设备进行处理，避免热气流与热通道之外的冷气流混同。制冷所需冷空气经由热通道外部两侧机柜吹入，对机柜内的服务器等设备制冷后形成的热气流进入密闭的热通道，之后用管道或者回风设备把热通道内的热风引入到空调机组内，达到热回风与热通道之外冷量完全隔离。
　　（3）微模块
　　微模块是一个可以独立运行的微型数据中心，其物理体积相较于传统数据中心更小，但是集成数据中心所必需的机柜、服务器、气流遏制系统、供配电系统、制冷系统、动环监控系统、线缆管理系统于一体，一个模块就是一个独立微型数据中心。不同于大型数据中心需要在项目地因地制宜进行建设，微模块所需全部组件在工厂即完成标准化预制，在项目地快速拼装。微模块适用于建设场地较为复杂、算力需求比较灵活、数据中心建设周期比较紧迫的数据中心建设项目。
　　公司微模块产品作为数据中心重要基础结构产品，在降低数据中心PUE值中发挥着重要基础性作用，应用案例主要有中国移动长三角（南京）数据中心、南京吉山中国电信数据中心、万国昆山数据中心。
　　（4）T-block机架
　　T-block机架是工厂预制化大型数据中心的结构件。
　　T-block机架系统包括机柜方仓及结构系统，全部组件在工厂预制，机柜方仓为配电柜、电池柜、UPS方仓、IT方仓等预留标准化空间，结构系统为工厂预制装配式钢结构，实现了数据中心建设由工程向产品化转变。通过更加绿色环保的装配式钢结构实现主体建筑的低成本快速建设，土建建设周期缩短约50%，采用工厂预制、现场拼装，机电交付周期缩短约40%。
　　公司T-block机架产品作为数据中心重要基础结构产品，在降低数据中心PUE值中发挥着重要基础性作用，应用案例主要有腾讯河北怀来数据中心、腾讯江苏仪征数据中心、腾讯广东清远数据中心。
　　（5）机柜组件
　　机柜组件是与上述机柜系统相配套的产品，如导轨、隔板、盲板、层板等结构件，这些组件可以灵活使用在机房环境中。
　　2、综合布线产品
　　公司综合布线产品主要为数据电缆、布线机柜与其他连接产品。
　　（1）数据电缆
　　公司数据电缆产品属于电线电缆中数字通信电缆，主要用于数据传输、信号传输的电缆产品。在有线通信领域，数据电缆相较于光纤，机械强度好、耐候性强、弯曲半径小，同时无需光电转换设备即可直接使用，因而成为数据传输“最后一百米”的最优解决方案。随着PoE供电技术的成熟，五类及以上的数据电缆，在传输数据的同时还能为终端设备提供一定功率的电能。因此，数据中心、智能楼宇、智能工厂、智能家居、智能安防等场景中，数据电缆成为不可或缺的选择。
　　公司目前主要提供八类、超七类、七类、超六类、六类、超五类的数据电缆及对应类别跳线，是国内少数有能力设计制造七类、超七类乃至八类数据电缆的企业。报告期，公司数据电缆及对应跳线的销售类型以六类为主，七类数据电缆销售规模迅速增长。主要产品。
　　（2）布线机柜
　　公司布线机柜是应用于数据中心、智能楼宇等场景的网络通信布线放置结构件。
　　（3）其他连接产品
　　其他连接产品是网络连接器件等产品的统称。公司现有产品系列包括：铜缆布线系列（模块、配线架、面板等产品）、光纤布线系列（适配器、光纤散件、光纤跳线、光纤箱等产品）、PDU（电源分配单元）。
　　3、其他定制机柜
　　公司具备为特定行业定制化生产机柜的能力，新能源行业的储能机柜、逆变器柜等。
　　（四）公司主要经营模式
　　1、采购模式
　　公司主要采购用于数据中心机柜及综合布线产品的原辅材料，包括冷轧板、铜线及辅材。上述原辅材料行业竞争充分，供应商数量较多，选择空间较大，能够保证公司生产所需原辅材料的稳定供应。为有效控制采购成本，保证原辅材料质量，公司根据ISO9001国际质量体系要求制定了规范的采购流程，并引进ERP系统深度管理采购流程，实现了从需求获取到原材料检验入库的全过程控制。
　　2、生产模式
　　公司数据中心机柜和综合布线产品主要为定制化产品，根据下游客户的不同需求提供定制化设计与生产，采用“以销定产”的生产模式，公司取得客户订单后，根据客户对产品规格、型号、技术参数以及交货期等订单要求，快速响应客户需求，然后按照排产计划进行原料的采购，并根据订单情况为客户制定个性化方案组织生产，提供生产、组件检验、组装、成品检验、包装配送等支持服务。
　　3、销售模式
　　公司采用直销为主、经销为辅的销售模式。公司在销售服务、销售合同管理、销售人员管理等方面制定了相关规章制度，建立了规范的销售作业流程。销售部根据公司制定的营销指标，合理拟定相应销售策略和计划并组织执行；发掘新客户，建立顺畅的客户沟通渠道，主导客户的业务谈判及成交，落实客户货款的回收，创建长期、良好、稳固的客户关系；负责公司产品的宣传和推广，及时对外宣传公司及产品的最新信息。
　　4、研发模式
　　公司拥有自己的研发团队和先进的软硬件平台，依托于专业人才与先进设备，建立了一套完备的研发流程。公司新产品的研发设计采取“以客户需求及技术趋势为导向，研发部主导、多部门协同参与”的项目小组模式。公司研发流程分为需求调查、研发设计、样品生产、样品测试、样品评审、小批量试产直至大批量生产等多个阶段。针对新产品的研发设计，公司会主动向前延伸工作，积极参与到下游客户前期的产品设计中，针对性地开发出符合客户需求的产品，提供专业的一站式产品解决方案，将先进的技术融入产品，为客户带来更大的价值。
　　（五）公司的市场地位
　　公司致力于成为行业领先的数据中心和综合布线系统整体解决方案提供商，为客户提供技术咨询、方案制定、设计、制造、交付及服务等一系列服务。通过熟练掌握并应用机柜系统密封技术、机柜系统模块化技术等核心技术，以及公司专业的服务能力，得到了众多优质客户的认可，包括腾讯、网易、中兴通讯、维谛技术等知名企业。公司在数据中心机柜系统领域拥有丰富的成功案例，产品广泛应用于国内大型数据中心，例如腾讯的江宁、清远等数据中心，以及网易的贵安数据中心等。目前，公司的产品不仅在国内市场销售，还已出口至欧洲、北美洲、澳洲、非洲和亚洲等不同国家和地区。国内外行业龙头企业的良好合作保证了订单的快速且持续增长，丰富的优质客户资源增强了公司在行业内的竞争力。
　　（六）公司的主要业绩驱动因素
　　报告期内，公司实现归属于上市公司股东净利润4,397.46万元，同比增长16.71%。公司通过不断创新产品开发设计和生产工艺，提升了定制化服务的响应速度；通过产线的智能化升级改造，提高了制造效率和交付速度；定制化的合作模式允许公司深入了解客户需求，并利用自身技术优势进行产品开发，为客户节省成本并满足需求，显著提升了公司的市场竞争力。在数据中心领域，公司提供的预制化风冷撬块、液冷撬块解决方案迎合了市场需求，获得了客户的认可，市场前景广阔。新市场的不断开拓、新产品的开发设计，以及智能化和信息化制造能力的提升，是公司业绩持续增长的重要保证。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）研发与技术创新优势
　　公司拥有自己的研发团队和先进的软硬件平台。依托于专业人才与先进设备，公司已建立起了一套完备的研发流程。经过持续不断的研发投入，公司目前已经形成了碳化物陶瓷夹层的复合钢板的制备工艺技术、机柜系统密封技术、机柜系统模块化技术、机柜组件复合冲压技术、机柜系统结构增强技术等多项核心技术。
　　（二）工艺改进及制造成本优势
　　公司不断对加工工艺进行改进，形成制造成本相对优势。
　　在冲压环节，公司掌握机柜组件复合冲压技术，将传统的多道冲压加工工序集中在一道工序完成，极大地提高了生产效率，同时能够省略原材料（如冷轧板卷料）开平/分条工序，可以连续加工成卷原材料，使原材料损耗率降低了5%左右。
　　在焊接环节，公司自主研发了无痕焊接工艺，结合焊接机器人使用，焊接牢固性好、强度高，产品表面无焊疤、无印记，不需要进行抛光处理，明显提高了产品的加工效率。
　　在喷涂环节，公司改良了喷涂工艺，与国内领先的设备供应商集成开发了电泳与粉末静电自动化涂装工艺，将电泳与粉末静电两种涂装优势结合，同时配套自动化设备，喷涂瑕疵点极少，避免二次加工，提高了喷涂效率，节约了涂装原材料。
　　（三）模块化定制及快速交付能力
　　数据中心建设由于投资金额大，尽早投入使用可以提高投资回报率，因此快速建设交付是数据中心建设者最为关注的要素之一。凭借多年技术积累和数据中心项目经验，公司掌握了机柜系统模块化等核心技术。这种技术可以将机柜系统拆解成通用性模块，这些模块可以根据客户不同要求进行定制化修改。公司能够快速完成机柜主体结构设计，然后对个性化部分进行完善，迅速形成针对性的数据中心机柜解决方案。通过共线生产通用性模块，公司实现了规模效应，用较少的物料和较低的成本满足不同客户的多样化机房环境需求。
　　公司在产品研发方面采用模块化理念，应用于T-block等模块化数据中心机柜系统解决方案。所有组件在工厂预制，机柜方仓为配电柜、电池柜、UPS方仓、IT方仓等预留了标准化空间。公司采用更加绿色环保的装配式钢结构形式，实现了主体建筑的低成本快速建设交付。机柜系统模块化技术的应用结合行业先进的数据中心建造技术理念，使得数据中心建设周期缩短了50%以上。
　　（四）节能低碳优势
　　数据中心IT设备众多，且需要24小时持续稳定运行，能耗水平较高，数据中心运营成本中超过50%为能源成本，因此降低数据中心能耗、建设绿色低碳数据中心已经成为数据中心行业发展的共识。PUE是衡量数据中心绿色节能水平的指标，越低的PUE，代表越高的能源使用效率，意味着更低的运行成本。公司产品具有节能低碳优势，对降低PUE具有基础性作用。公司掌握了机柜系统密封技术，明显提升数据中心冷量的利用效率，实现节约能源和降低运行成本的数据中心结构系统方案。
　　（五）产品品质及性能优势
　　数据中心机房环境的复杂性，对数据中心机柜结构强度、抗震性、耐腐蚀性、耐老化等品质及性能提出了较高要求。公司自主研发了机柜系统结构增强等技术，使机柜产品的结构强度、抗震性具有相对优势。公司机柜产品可以做到2,500KG的静态承重，高于行业技术标准（不小于800KG）及一般客户要求指标（不小于1,500KG），能够确保IT设备稳定运行。公司机柜产品可以做到带载540KG情况下8-9级烈性抗震，高于行业技术标准（6-9级烈性抗震）及一般客户要求指标（带载500KG情况下8-9级烈性抗震），具有更好的物理安全性，为数据中心内众多IT设备提供持续、稳定的保护。
　　公司采用电泳与粉末静电自动化涂装工艺，电泳漆膜具有涂层丰满、均匀、平整、光滑的优点，粉末静电涂装效果具有机械强度高、附着力好的优点，公司机柜产品在耐腐蚀、耐老化等方面具有明显优势，避免了传统喷涂工艺处理的机柜表面易脱落从而对IT设备造成损害的缺点。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、业务成长性风险
　　公司业绩成长的核心因素包括国家产业政策、下游市场需求等外部因素，以及公司技术研发、产品开发等内部因素。公司存在产品供应能力受限、原材料价格波动、节能低碳政策、产品更新及技术创新等挑战及风险。公司未来若不能持续有效应对上述挑战及风险，公司的成长性将受到影响。
　　应对措施：公司将时刻关注行业政策和市场动向，提升市场前瞻性与判断力，加大产品开发及技术创新力度，增强产品核心竞争优势，保持行业领先的市场竞争力。
　　2、主要原材料价格波动风险
　　公司主要产品为数据中心机柜及综合布线产品，其所需的主要原材料包括冷轧板、铜线等。报告期内，公司生产耗用的原材料占当期主营业务成本的比重较高。公司主营产品毛利率对原材料价格上涨较为敏感，在不考虑产品销售单价同时上涨的情况下，未来如主要材料价格上涨或发生大幅波动，公司存在毛利率下滑的风险。虽然公司采取的定价模式，可以在一定程度上传导原材料价格变动带来的影响。但在未来原材料价格急剧变动的情况下，由于订单执行的滞后性，公司可能无法完全将价格波动及时传导到下游客户，对盈利能力造成不利影响。
　　应对措施：为了应对原材料价格上涨带来的不利影响，公司与关键材料供应商建立战略合作关系，根据订单情况与供应商签订锁定大宗材料价格的合同，以降低采购成本，通过供应链将涨价因素进行了传导。
　　3、应收账款回收的风险
　　若主要客户的信用状况发生不利变化，则可能导致应收账款不能按期收回或无法收回，将会对公司的生产经营和经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：公司将进一步加强应收款的管理，优化相关制度，强化信用评估工作，对客户按信用等级进行管理，提前采取有针对性的预防措施，控制风险；合理制订回款计划并进行横向及纵向分解，将回款作为各销售团队的关键业绩指标考核；对超过回款期的应收账款加大催收力度保障公司应收账款按期回收。
　　4、存货减值风险
　　公司存货主要为原材料和库存商品，公司存货余额随着业务规模的扩大总体呈增长趋势。未来，随着公司生产规模的进一步扩大，存货金额可能继续增长，如果公司不能准确预期市场需求情况，可能导致原材料积压、库存商品滞销等情况发生，当原材料、产品市场价格下降时，公司的存货可能发生减值，从而对公司经营业绩和盈利能力产生不利影响。
　　应对措施：公司将关注市场影响，做好行业判断，优化库存管理，减少过剩存货，对供应链进行管理，合理估计实际所需存货数量，制定采购计划，兼顾单批采购及物流成本，选取最优采购策略，降低存货减值风险。
　　5、汇率变动的风险
　　受国家推进人民币汇率形成机制改革、扩大人民币主要货币波幅范围政策及全球经济形势的影响，人民币兑美元汇率波动性较大，出口业务主要的收款方式以美元进行结算，如果未来人民币对美元等外汇的汇率波动幅度加大，可能对公司业绩产生一定影响。汇率波动将对公司收益带来不确定性影响。
　　应对措施：公司将密切关注外汇市场波动，实时监控公司外币交易规模，以最大程度降低面临的汇率风险；为此，公司可能会以签署远期外汇合约方式来达到规避汇率风险的目的。
　　6、技术创新风险
　　公司是一家数据中心机房及综合布线设备提供商，专业从事服务器机柜、冷热通道、微模块、T-block机架等数据中心机柜和综合布线产品的研发、生产、销售及服务，主要产品为数据中心机柜及综合布线产品。为了更好地满足下游不同客户的多元化需求，公司持续进行数据中心机柜及综合布线产品及相关技术的研发创新。新技术、新工艺和新产品的开发和改进是赢得市场竞争的关键，公司必须主动跟踪市场动向，开发适合市场需求的产品，引入提高产品性能的新技术，才能在市场上保持较强的竞争力。若未来公司在数据中心机房及综合布线设备市场发展方向的判断上出现偏差，研发创新、产品性能、成本控制等方面不能及时跟上行业发展，将对公司发展造成不利影响。
　　应对措施：公司一贯重视新技术及新产品、新工艺的研发，坚持以客户需求为导向，以客户满意为最终诉求。公司将通过持续的研发投入，引入行业优秀的研发和技术人员，进行人员储备、技术储备和产品储备，不断推出新产品和新方案。
　　7、市场竞争风险
　　随着数据中心集约化、规模化发展，公司产品将更多应用于大规模、超大规模数据中心，其对公司产品供应能力和市场响应能力提出客观要求。同时，在数据中心建设方面，不断涌现模块化、预制化等新的产品理念；在提升数据中心能效方面，行业内也在探索液冷技术等新的技术路线。面对上述行业发展趋势，以及产品理念和技术的不断革新，如果公司不能维持稳定的产品供应能力、不能持续保持技术领先或不能及时根据市场需求持续推出高品质的产品，则公司存在市场份额下降、产品失去市场竞争力的风险，进而对经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：公司需要不断推出新的产品和方案、性价比更优的产品才能在细分行业保持相对的竞争优势和行业地位。公司将利用境外分支机构获取最新的行业和技术发展方向，产品迭代信息，学习和了解相关领域的最新信息。
　　8、国际政治形势发生变化的风险
　　当前国际贸易政策调整及地缘政治冲突加剧，导致全球商业环境不确定性上升。部分国家通过加征关税、推动制造业回流等贸易保护措施，对跨境贸易形成阻碍。报告期内公司境外销售收入占比达38.67%（主要分布于欧洲、美洲及亚洲市场），若主要出口市场实施进口限制，可能导致国际市场供应发生结构性变化；境外销售收入与净利润存在下行风险。
　　应对措施：建立国际政治动态监测机制，提前预判政策走向；优化市场布局，加大新兴市场开拓力度，调整市场策略；增强公司抗风险能力。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司是一家数据中心机房及综合布线设备提供商。根据《国民经济行业分类》（GB-T 4754-2017）分类标准，公司主营业务属于“C制造业”门类中的“C33金属制品业”大类下的“C3311金属结构制造”小类行业（指以铁、钢或铝等金属为主要材料，制造金属构件、金属构件零件、建筑用钢制品及类似品的生产活动，这些制品可以运输，并便于装配、安装或竖立）。公司的下游行业主要为通信行业，因此公司所处细分领域为通信行业金属结构制造领域。公司产品主要应用于中大型数据中心以及智能楼宇布线场景。　　（一）公司所处行业的基本情况　　公司主要产品数据中心机柜及综合布线产品，处于数据中... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司是一家数据中心机房及综合布线设备提供商。根据《国民经济行业分类》（GB-T 4754-2017）分类标准，公司主营业务属于“C制造业”门类中的“C33金属制品业”大类下的“C3311金属结构制造”小类行业（指以铁、钢或铝等金属为主要材料，制造金属构件、金属构件零件、建筑用钢制品及类似品的生产活动，这些制品可以运输，并便于装配、安装或竖立）。公司的下游行业主要为通信行业，因此公司所处细分领域为通信行业金属结构制造领域。公司产品主要应用于中大型数据中心以及智能楼宇布线场景。
　　（一）公司所处行业的基本情况
　　公司主要产品数据中心机柜及综合布线产品，处于数据中心产业链的上游位置并在整个产业链中具有重要地位。互联网数据中心产业上游为数据中心机房建设所需的基础设施，既包括数据中心机柜、综合布线产品、IT设备、制冷设备等基础设备，还包括电力、网络宽带等基础配套；中游为数据中心服务商，参与者可以分为对内服务与对外服务两大类，对内服务是大型企业的传统做法，整合上游资源建设数据中心机房，部署自己公司的IT设施，为自身的信息系统提供服务；对外服务是数据中心托管服务；下游公司主要为应用厂商，包括云计算企业、第三方服务商、互联网企业、金融企业等。
　　随着云计算、大数据分析和人工智能、云视频会议、4K/8K超高清视频、云游戏、VR/AR等领域渗透率持续提升，工业互联网、物联网、车联网带来的巨量设备接入，众多高宽带应用领域将产生相关数据指数级的爆发式增长，AI基础设施的建设对大规模GPU及其他加速器部署的需求日益增长，这不仅推动了数据中心规模的扩大，同时也对数据中心在散热与功耗方面的技术能力提出了更高的要求。
　　国家产业政策鼓励数据中心基础设施产业发展。2020年4月20日，国家发改委首次明确“新基建”范围包括：基于新一代信息技术演化生成的基础设施，比如，以5G、物联网、工业互联网、卫星互联网为代表的通信网络基础设施，以人工智能、云计算、区块链等为代表的新技术基础设施，以数据中心、智能计算中心为代表的算力基础设施等。2024年1月，十七部门关于印发《“数据要素×”三年行动计划（2024—2026年）》，推动数据要素产业落地，一系列的产业政策为数据中心行业的发展提供了明确、广阔的市场前景。2024年7月，国家发展改革委等部门印发《数据中心绿色低碳发展专项行动计划》，从六个方面推动数据中心绿色低碳发展，加快节能降碳改造和用能设备更新。2024年12月，国家发展改革委等六部门印发《关于促进数据产业高质量发展的指导意见》，从八个方面部署了系列政策举措，其中之一是强化基础设施支撑。2024年《政府工作报告》提出，适度超前建设数字基础设施，加快形成全国一体化算力体系，培育算力产业生态。
　　中国信息通信研究院发布的《云计算白皮书（2024年）》指出，2023年，全球云计算市场规模为5,864亿美元，同比增长19.4%，在生成式AI、大模型的算力与应用需求刺激下，云计算市场将保持长期稳定增长，预计2027年全球云计算市场将突破万亿美元。2023年，我国云计算市场规模达6,165亿元，同比增长35.5%，仍保持较高活力，AI原生带来的云技术革新和企业战略调整，正带动我国云计算开启新一轮增长，预计2027年我国云计算市场将突破2.1万亿元。产业政策对数据中心行业的支持，有助于数据中心机柜行业发展。数据中心产业的迅速发展，对数据中心机柜产品产生稳定的需求。
　　（二）公司所处的行业地位情况
　　在数据中心建造阶段，由于数据中心机房环境复杂多样，需要采取非标化建造方案，同时数据中心一般投资金额巨大，建造成本高，因此缩短建设周期和降低建造成本成为数据中心行业的主要难点；在数据中心运营阶段，因数据中心能耗较高，后期超过一半的运营成本为能源成本，如何提升能效水平，成为行业焦点问题；此外，数据中心运营周期较长，需要高强度的数据中心机柜为IT设备提供长期稳定的运行环境。公司的核心技术在行业内具有独特的竞争优势。公司拥有机柜系统密封技术、机柜系统模块化技术等核心技术，形成模块化定制及快速交付能力、节能低碳优势、产品品质及性能优势、工艺改进及制造成本优势、优质客户资源优势等优势。公司凭借上述竞争优势，在行业内具备较高的知名度和美誉度，积累了众多优质客户资源，其中包括腾讯、网易、中兴通讯、维谛技术等知名企业。公司在数据中心机柜系统领域拥有丰富的成功案例，产品广泛应用于国内大型数据中心，例如腾讯的江宁、清远等数据中心，以及网易的贵安数据中心。目前，公司的产品不仅在国内市场销售，还已出口至欧洲、北美洲、澳洲、非洲和亚洲等不同国家和地区。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司从事的主要业务
　　公司主要从事服务器机柜、冷热通道、微模块、T-block机架等数据中心机柜和数据电缆等综合布线产品的研发、生产、销售及服务。公司产品主要应用于中大型数据中心以及智能楼宇布线场景。
　　（二）公司的主要产品及其用途
　　1、数据中心机柜
　　数据中心机柜是数据中心的基础设施和重要的组成部分，从功能角度看，它为数据中心提供了物理空间，承担了数据中心服务器、布线系统、配电系统、照明系统及安防监控系统数据中心设备的物理承载，并为上述设备的供电、互联互通提供了结构通道和维护上的便利性。随着数据中心的集约化和大型化发展趋势，数据中心机柜又需要通过提供基础接口、气流再分配通道等功能，为数据中心的拓展、管理和能耗管理从机房层面提供解决方案。
　　随着数据处理需求不断快速增长，以及企业和运营商所采用的分散主机设备逐步被数据中心高性能的服务器所替代，数据中心服务需求出现指数级增长，数据中心的建设也提出了快速化、能适应多样性建设环境的新要求，预制化、模块化和产品化的机柜系统则是这种要求下的必然产品演变。数据中心的高能耗成为行业首要问题，如何降低数据中心能耗，建设绿色数据中心成为行业共识。公司紧跟技术趋势和客户需求，陆续推出冷热通道、微模块、T-block机架等新一代数据中心机柜解决方案，通过对数据中心的通道结构及相关密封组件进行设计和改进，提高机柜系统密封性，对气流遏制及组织优化，提升数据中心冷量的利用效率，对数据中心最终实现节约能源和降低运行成本起到了基础性作用。
　　公司以技术发展趋势与客户需求为导向，积极响应“碳中和”等绿色节能政策，持续投入产品及工艺的研发，陆续推出服务器机柜、冷热通道、微模块、T-block机架等数据中心机柜解决方案。
　　（1）服务器机柜
　　服务器机柜是数据中心机房中专门用于放置服务器等设备的基础结构件，数据中心的算力取决于其装载的服务器的数量，服务器机柜为存放服务器的基本单元，因此数据中心行业往往用机柜数量来体现数据中心的规模。
　　公司需要根据数据中心机房的环境特点及客户要求，对机柜尺寸、结构到散热方案、能效标准，都可以根据客户的具体需求进行定制，这种定制化服务有助于满足客户的个性化需求，提升数据中心的性能和稳定性。相关产品需要在满足稳定性、安装便捷性的前提下控制生产成本，对服务器机柜的结构力学设计、部件间连接方式的方案设计、生产加工工艺均有较高的要求。
　　（2）冷热通道
　　冷通道/热通道是通过对数据中心的服务器机架进行布局、通道构造进行设计，旨在通过管理气流来提升数据中心冷量的利用率以及制冷系统的能效，从而实现节约能源和降低冷却成本的数据中心结构系统方案。
　　冷通道/热通道的工作原理均是通过一组服务器机柜和通道结构件共同形成一个封闭通道式结构设计，将冷热空气进行隔离，并分别引导冷空气和热空气有序流动。公司冷热通道作为数据中心重要基础结构产品，在降低数据中心PUE值中发挥着重要基础性作用。应用案例主要有秦淮数据灵丘数据中心、网易贵安数据中心、腾讯长三角人工智能超算中心。
　　其中，冷通道的重点在于对数据中心制冷所需的冷气流进行管理和引导，将冷空气密闭在设计的数据中心机柜组成的通道，避免其与通道外的热空气混合，集中对通道两侧的服务器等设备精准制冷。冷通道的冷空气由通道间或高架地板下制冷设备送入密闭的冷通道内部，通道两侧机柜前端的设备吸入冷气给设备降温，降温后形成热空气由机柜后端排出到冷通道之外。
　　其中，热通道的重点在于对数据中心产生的热气流进行管理和引导，将数据中心服务器等设备散热形成的热气流集中在密闭的通道内，通过管道或者回风装置将密闭热通道内的热气流直接引导入制冷设备进行处理，避免热气流与热通道之外的冷气流混同。制冷所需冷空气经由热通道外部两侧机柜吹入，对机柜内的服务器等设备制冷后形成的热气流进入密闭的热通道，之后用管道或者回风设备把热通道内的热风引入到空调机组内，达到热回风与热通道之外冷量完全隔离。
　　（3）微模块
　　微模块是一个可以独立运行的微型数据中心，其物理体积相较于传统数据中心更小，但是集成数据中心所必需的机柜、服务器、气流遏制系统、供配电系统、制冷系统、动环监控系统、线缆管理系统于一体，一个模块就是一个独立微型数据中心。不同于大型数据中心需要在项目地因地制宜进行建设，微模块所需全部组件在工厂即完成标准化预制，在项目地快速拼装。微模块适用于建设场地较为复杂、算力需求比较灵活、数据中心建设周期比较紧迫的数据中心建设项目。
　　公司微模块产品作为数据中心重要基础结构产品，在降低数据中心PUE值中发挥着重要基础性作用，应用案例主要有中国移动长三角（南京）数据中心、南京吉山中国电信数据中心、万国昆山数据中心。
　　（4）T-block机架
　　T-block机架是工厂预制化大型数据中心的结构件。
　　T-block机架系统包括机柜方仓及结构系统，全部组件在工厂预制，机柜方仓为配电柜、电池柜、UPS方仓、IT方仓等预留标准化空间，结构系统为工厂预制装配式钢结构，实现了数据中心建设由工程向产品化转变。通过更加绿色环保的装配式钢结构实现主体建筑的低成本快速建设，土建建设周期缩短约50%，采用工厂预制、现场拼装，机电交付周期缩短约40%。
　　公司T-block机架产品作为数据中心重要基础结构产品，在降低数据中心PUE值中发挥着重要基础性作用，应用案例主要有腾讯河北怀来数据中心、腾讯江苏仪征数据中心、腾讯广东清远数据中心。
　　（5）机柜组件
　　机柜组件是与上述机柜系统相配套的产品，如导轨、隔板、盲板、层板等结构件，这些组件可以灵活使用在机房环境中。
　　2、综合布线产品
　　公司综合布线产品主要为数据电缆、布线机柜与其他连接产品。
　　（1）数据电缆
　　公司数据电缆产品属于电线电缆中数字通信电缆，主要用于数据传输、信号传输的电缆产品。在有线通信领域，数据电缆相较于光纤，机械强度好、耐候性强、弯曲半径小，同时无需光电转换设备即可直接使用，因而成为数据传输“最后一百米”的最优解决方案。随着PoE供电技术的成熟，五类及以上的数据电缆，在传输数据的同时还能为终端设备提供一定功率的电能。因此，数据中心、智能楼宇、智能工厂、智能家居、智能安防等场景中，数据电缆成为不可或缺的选择。
　　公司目前主要提供八类、超七类、七类、超六类、六类、超五类的数据电缆及对应类别跳线，是国内少数有能力设计制造七类、超七类乃至八类数据电缆的企业。报告期，公司数据电缆及对应跳线的销售类型以六类为主，七类数据电缆销售规模迅速增长。主要产品如所示：
　　（2）布线机柜
　　公司布线机柜是应用于数据中心、智能楼宇等场景的网络通信布线放置结构件。
　　（3）其他连接产品
　　其他连接产品是网络连接器件等产品的统称。公司现有产品系列包括：铜缆布线系列（模块、配线架、面板等产品）、光纤布线系列（适配器、光纤散件、光纤跳线、光纤箱等产品）、PDU（电源分配单元）。
　　3、其他定制机柜
　　公司具备为特定行业定制化生产机柜的能力，新能源行业的储能机柜、逆变器柜等。
　　（三）公司主要经营模式
　　1、采购模式
　　公司主要采购用于数据中心机柜及综合布线产品的原辅材料，包括冷轧板、铜线及辅材。上述原辅材料行业竞争充分，供应商数量较多，选择空间较大，能够保证公司生产所需原辅材料的稳定供应。为有效控制采购成本，保证原辅材料质量，公司根据ISO9001国际质量体系要求制定了规范的采购流程，并引进ERP系统深度管理采购流程，实现了从需求获取到原材料检验入库的全过程控制。
　　2、生产模式
　　公司数据中心机柜和综合布线产品主要为定制化产品，根据下游客户的不同需求提供定制化设计与生产，采用“以销定产”的生产模式，公司取得客户订单后，根据客户对产品规格、型号、技术参数以及交货期等订单要求，快速响应客户需求，然后按照排产计划进行原料的采购，并根据订单情况为客户制定个性化方案组织生产，提供生产、组件检验、组装、成品检验、包装配送等支持服务。
　　3、销售模式
　　公司采用直销为主、经销为辅的销售模式。公司在销售服务、销售合同管理、销售人员管理等方面制定了相关规章制度，建立了规范的销售作业流程。销售部根据公司制定的营销指标，合理拟定相应销售策略和计划并组织执行；发掘新客户，建立顺畅的客户沟通渠道，主导客户的业务谈判及成交，落实客户货款的回收，创建长期、良好、稳固的客户关系；负责公司产品的宣传和推广，及时对外宣传公司及产品的最新信息。
　　4、研发模式
　　公司拥有自己的研发团队和先进的软硬件平台，依托于专业人才与先进设备，建立了一套完备的研发流程。公司新产品的研发设计采取“以客户需求及技术趋势为导向，研发部主导、多部门协同参与”的项目小组模式。公司研发流程分为需求调查、研发设计、样品生产、样品测试、样品评审、小批量试产直至大批量生产等多个阶段。针对新产品的研发设计，公司会主动向前延伸工作，积极参与到下游客户前期的产品设计中，针对性地开发出符合客户需求的产品，提供专业的一站式产品解决方案，将先进的技术融入产品，为客户带来更大的价值。
　　（四）公司的市场地位
　　公司致力于成为行业领先的数据中心和综合布线系统整体解决方案提供商，为客户提供技术咨询、方案制定、设计、制造、交付及服务等一系列服务。通过熟练掌握并应用机柜系统密封技术、机柜系统模块化技术等核心技术，以及公司专业的服务能力，得到了众多优质客户的认可，包括腾讯、网易、中兴通讯、维谛技术等知名企业。公司在数据中心机柜系统领域拥有丰富的成功案例，产品广泛应用于国内大型数据中心，例如腾讯的江宁、清远等数据中心，以及网易的贵安数据中心。目前，公司的产品不仅在国内市场销售，还已出口至欧洲、北美洲、澳洲、非洲和亚洲等不同国家和地区。国内外行业龙头企业的良好合作保证了订单的快速且持续增长，丰富的优质客户资源增强了公司在行业内的竞争力。
　　（五）公司的主要业绩驱动因素
　　报告期内，公司实现归属于上市公司股东净利润9,121.56万元，同比上涨47.31%。公司通过不断创新产品开发设计和生产工艺，提升了定制化服务的响应速度；通过产线的智能化升级改造，提高了制造效率和交付速度；定制化的合作模式允许公司深入了解客户需求，并利用自身技术优势进行产品开发，为客户节省成本并满足需求，显著提升了公司的市场竞争力。在数据中心领域，公司提供的预制化风冷撬块、液冷撬块解决方案迎合了市场需求，获得了客户的认可，市场前景广阔。新市场的不断开拓、新产品的开发设计，以及智能化和信息化制造能力的提升，是公司业绩持续增长的重要保证。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）研发与技术创新优势
　　公司拥有自己的研发团队和先进的软硬件平台。依托于专业人才与先进设备，公司已建立起了一套完备的研发流程。经过持续不断的研发投入，公司目前已经形成了碳化物陶瓷夹层的复合钢板的制备工艺技术、机柜系统密封技术、机柜系统模块化技术、机柜组件复合冲压技术、机柜系统结构增强技术等多项核心技术。
　　（二）工艺改进及制造成本优势
　　公司不断对加工工艺进行改进，形成制造成本相对优势。
　　在冲压环节，公司掌握机柜组件复合冲压技术，将传统的多道冲压加工工序集中在一道工序完成，极大地提高了生产效率，同时能够省略原材料（如冷轧板卷料）开平/分条工序，可以连续加工成卷原材料，使原材料损耗率降低了5%左右。
　　在焊接环节，公司自主研发了无痕焊接工艺，结合焊接机器人使用，焊接牢固性好、强度高，产品表面无焊疤、无印记，不需要进行抛光处理，明显提高了产品的加工效率。
　　在喷涂环节，公司改良了喷涂工艺，与国内领先的设备供应商集成开发了电泳与粉末静电自动化涂装工艺，将电泳与粉末静电两种涂装优势结合，同时配套自动化设备，喷涂瑕疵点极少，避免二次加工，提高了喷涂效率，节约了涂装原材料。
　　（三）模块化定制及快速交付能力
　　数据中心建设由于投资金额大，尽早投入使用可以提高投资回报率，因此快速建设交付是数据中心建设者最为关注的要素之一。凭借多年技术积累和数据中心项目经验，公司掌握了机柜系统模块化等核心技术。这种技术可以将机柜系统拆解成通用性模块，这些模块可以根据客户不同要求进行定制化修改。公司能够快速完成机柜主体结构设计，然后对个性化部分进行完善，迅速形成针对性的数据中心机柜解决方案。通过共线生产通用性模块，公司实现了规模效应，用较少的物料和较低的成本满足不同客户的多样化机房环境需求。
　　公司在产品研发方面采用模块化理念，应用于T-block等模块化数据中心机柜系统解决方案。所有组件在工厂预制，机柜方仓为配电柜、电池柜、UPS方仓、IT方仓等预留了标准化空间。公司采用更加绿色环保的装配式钢结构形式，实现了主体建筑的低成本快速建设交付。机柜系统模块化技术的应用结合行业先进的数据中心建造技术理念，使得数据中心建设周期缩短了50%以上。
　　（四）节能低碳优势
　　数据中心IT设备众多，且需要24小时持续稳定运行，能耗水平较高，数据中心运营成本中超过50%为能源成本，因此降低数据中心能耗、建设绿色低碳数据中心已经成为数据中心行业发展的共识。PUE是衡量数据中心绿色节能水平的指标，越低的PUE，代表越高的能源使用效率，意味着更低的运行成本。公司产品具有节能低碳优势，对降低PUE具有基础性作用。公司掌握了机柜系统密封技术，明显提升数据中心冷量的利用效率，实现节约能源和降低运行成本的数据中心结构系统方案。
　　（五）产品品质及性能优势
　　数据中心机房环境的复杂性，对数据中心机柜结构强度、抗震性、耐腐蚀性、耐老化等品质及性能提出了较高要求。公司自主研发了机柜系统结构增强等技术，使机柜产品的结构强度、抗震性具有相对优势。公司机柜产品可以做到2,500KG的静态承重，高于行业技术标准（不小于800KG）及一般客户要求指标（不小于1,500KG），能够确保IT设备稳定运行。公司机柜产品可以做到带载540KG情况下8-9级烈性抗震，高于行业技术标准（6-9级烈性抗震）及一般客户要求指标（带载500KG情况下8-9级烈性抗震），具有更好的物理安全性，为数据中心内众多IT设备提供持续、稳定的保护。
　　公司采用电泳与粉末静电自动化涂装工艺，电泳漆膜具有涂层丰满、均匀、平整、光滑的优点，粉末静电涂装效果具有机械强度高、附着力好的优点，公司机柜产品在耐腐蚀、耐老化等方面具有明显优势，避免了传统喷涂工艺处理的机柜表面易脱落从而对IT设备造成损害的缺点。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　（一）公司的战略规划
　　公司的战略目标成为行业领先的数据中心机房、综合布线系统整体解决方案提供商。
　　公司的战略规划是成为数据中心机柜和综合布线设备一站式解决方案提供商，为客户提供技术咨询、方案制定、设计、制造、交付及安装服务等应用服务。强化新一代数据中心机房设备的开发，更多参与到客户产品的设计端，提升现有产品的节能环保性能，持续完善产品的制造工艺，持续提升公司的自动化程度，优化现有自动化制程；规范管理，提高运营质量和效益，使公司盈利能力、人均效率和效益保持国内同行业领先地位。
　　（二）2025年公司经营计划
　　1、加快信息系统建设，实现集团ERP、MES、WMS、CRM、PLM主要系统的初步全面运行。在信息安全建设方面，以已搭建的信息安全基本架构为基础，完善各区域的内部局域网、各级防火墙和其他安全防护措施，建立数据备份和快速恢复能力，并逐渐系统化、集团化，为公司各项信息化应用和数据安全保驾护航。
　　2、制造能力提升，公司将在2025年继续加大投入，投资建设新的厂房、升级现有生产厂房及引入智能制造技术和设备以提高产品的制造能力；持续增加模具设备的投入；提升现有生产线的自动化水平和数据交互能力，提高生产效率。
　　3、技术研发计划，公司将在现有研发模式下，进一步挖掘内部员工潜力，优中选优组建研发团队，提升研发效率，加速技术革新；另一方面，公司将加强市场调研，及时跟进市场需求的动态发展，以市场信息引导公司研发工作，提高响应速度；此外，公司也将适时地与外部高校、行业内知名企业等机构开展合作研发，在实践中积累经验技术，优化研发管理流程，切实提高公司的技术水平。
　　4、布局全球化销售服务网络，持续投入海外市场，为公司国际化发展打好坚实的基础，推进“本地化”：通过当地招募组建销售及售后服务团队，重点提升营销、服务等能力，为客户在当地提供服务支持。扩大公司产品在国际市场的竞争优势。
　　5、公司将进一步提高市场营销团队建设，提高团队的专业性，更好地服务客户群体。除依托优质的产品外，公司也将以优质的售前、售后服务加强客户黏性，实现与客户的共同成长。依靠与优质客户的深度合作关系，进一步提升公司在行业内知名度，与更多数据中心应用厂商达成良好的合作关系，核心客户群体进一步扩大，进一步提高市场份额。
　　6、严格按照《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《上市公司监管指引第2号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第2号——创业板上市公司规范运作》等有关法律、法规和规范性文件的规定，规范募集资金的管理和使用，提高资金使用效率和效益，保护投资者权益，结合公司实际情况积极稳步推进募集资金建设项目，扩充公司产能，提升公司研发实力，促进股东利益的最大化。
　　（三）公司面临的风险和应对措施
　　1、业务成长性风险
　　公司业绩成长的核心因素包括国家产业政策、下游市场需求等外部因素，以及公司技术研发、产品开发等内部因素。公司存在产品供应能力受限、原材料价格波动、节能低碳政策、产品更新及技术创新等挑战及风险。公司未来若不能持续有效应对上述挑战及风险，公司的成长性将受到影响。
　　应对措施：公司将时刻关注行业政策和市场动向，提升市场前瞻性与判断力，加大产品开发及技术创新力度，增强产品核心竞争优势，保持行业领先的市场竞争力。
　　2、主要原材料价格波动风险
　　公司主要产品为数据中心机柜及综合布线产品，其所需的主要原材料包括冷轧板、铜线等。报告期内，公司生产耗用的原材料占当期主营业务成本的比重较高。公司主营产品毛利率对原材料价格上涨较为敏感，在不考虑产品销售单价同时上涨的情况下，未来如主要材料价格上涨或发生大幅波动，公司存在毛利率下滑的风险。虽然公司采取的定价模式，可以在一定程度上传导原材料价格变动带来的影响。但在未来原材料价格急剧变动的情况下，由于订单执行的滞后性，公司可能无法完全将价格波动及时传导到下游客户，对盈利能力造成不利影响。
　　应对措施：为了应对原材料价格上涨带来的不利影响，公司与关键材料供应商建立战略合作关系，根据订单情况与供应商签订锁定大宗材料价格的合同，以降低采购成本，通过供应链将涨价因素进行了传导。
　　3、应收账款回收的风险
　　随着公司经营规模和营业收入的增长，公司应收账款也相应逐年增加，若主要客户的信用状况发生不利变化，则可能导致应收账款不能按期收回或无法收回，将会对公司的生产经营和经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：公司将进一步加强应收款的管理，优化相关制度，强化信用评估工作，对客户按信用等级进行管理，提前采取有针对性的预防措施，控制风险；合理制订回款计划并进行横向及纵向分解，将回款作为各销售团队的关键业绩指标考核；对超过回款期的应收账款加大催收力度保障公司应收账款按期回收。
　　4、存货减值风险
　　公司存货主要为原材料和库存商品，公司存货余额随着业务规模的扩大总体呈增长趋势。未来，随着公司生产规模的进一步扩大，存货金额可能继续增长，如果公司不能准确预期市场需求情况，可能导致原材料积压、库存商品滞销等情况发生，当原材料、产品市场价格下降时，公司的存货可能发生减值，从而对公司经营业绩和盈利能力产生不利影响。
　　应对措施：公司将关注市场影响，做好行业判断，优化库存管理，减少过剩存货，对供应链进行管理，合理估计实际所需存货数量，制定采购计划，兼顾单批采购及物流成本，选取最优采购策略，降低存货减值风险。
　　5、汇率变动的风险
　　受国家推进人民币汇率形成机制改革、扩大人民币主要货币波幅范围政策及全球经济形势的影响，人民币兑美元汇率波动性较大，出口业务主要的收款方式以美元进行结算，如果未来人民币对美元等外汇的汇率波动幅度加大，可能对公司业绩产生一定影响。汇率波动将对公司收益带来不确定性影响。
　　应对措施：公司将密切关注外汇市场波动，实时监控公司外币交易规模，以最大程度降低面临的汇率风险；为此，公司可能会以签署远期外汇合约方式来达到规避汇率风险的目的。
　　6、技术创新风险
　　公司是一家数据中心机房及综合布线设备提供商，专业从事服务器机柜、冷热通道、微模块、T-block机架等数据中心机柜和综合布线产品的研发、生产、销售及服务，主要产品为数据中心机柜及综合布线产品。为了更好地满足下游不同客户的多元化需求，公司持续进行数据中心机柜及综合布线产品及相关技术的研发创新。新技术、新工艺和新产品的开发和改进是赢得市场竞争的关键，公司必须主动跟踪市场动向，开发适合市场需求的产品，引入提高产品性能的新技术，才能在市场上保持较强的竞争力。若未来公司在数据中心机房及综合布线设备市场发展方向的判断上出现偏差，研发创新、产品性能、成本控制等方面不能及时跟上行业发展，将对公司发展造成不利影响。
　　应对措施：公司一贯重视新技术及新产品、新工艺的研发，坚持以客户需求为导向，以客户满意为最终诉求。公司将通过持续的研发投入，引入行业优秀的研发和技术人员，进行人员储备、技术储备和产品储备，不断推出新产品和新方案。
　　7、市场竞争风险
　　随着数据中心集约化、规模化发展，公司产品将更多应用于大规模、超大规模数据中心，其对公司产品供应能力和市场响应能力提出客观要求。同时，在数据中心建设方面，不断涌现模块化、预制化等新的产品理念；在提升数据中心能效方面，行业内也在探索液冷技术等新的技术路线。面对上述行业发展趋势，以及产品理念和技术的不断革新，如果公司不能维持稳定的产品供应能力、不能持续保持技术领先或不能及时根据市场需求持续推出高品质的产品，则公司存在市场份额下降、产品失去市场竞争力的风险，进而对经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：公司需要不断推出新的产品和方案、性价比更优的产品才能在细分行业保持相对的竞争优势和行业地位。公司将利用境外分支机构获取最新的行业和技术发展方向，产品迭代信息，学习和了解相关领域的最新信息。
　　8、国际政治形势发生变化的风险
　　当前国际贸易政策调整及地缘政治冲突加剧，导致全球商业环境不确定性上升。部分国家通过加征关税、推动制造业回流等贸易保护措施，对跨境贸易形成阻碍。报告期内公司境外销售收入占比达46.07%（主要分布于欧洲、美洲及亚洲市场），若主要出口市场实施进口限制，可能导致国际市场供应发生结构性变化；境外销售收入与净利润存在下行风险。
　　应对措施：建立国际政治动态监测机制，提前预判政策走向；优化市场布局，加大新兴市场开拓力度，调整市场策略；增强公司抗风险能力。 收起▲