一、报告期内公司从事的主要业务　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“节能环保服务业务”的披露要求：　　（一）主营业务　　公司自2023年上市以来，基于自身在各类污染治理与废弃物资源化领域数十年技术积累和工程经验，依托与多家行业头部企业建立的长期稳定合作关系与良好市场信用，公司稳步拓展业务边界，积极进入工业降碳、资源循环利用及新能源材料生产等新领域。目前公司主营业务主要为三大板块：污泥处理与污水处理提质增效服务、工业降碳与环保成套装备及服务、电池材料循环利用与绿色生产等。　　1、污泥处理和污水处理提质增效服务　　公司专注于污水处理厂污泥处理、处... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“节能环保服务业务”的披露要求：
　　（一）主营业务
　　公司自2023年上市以来，基于自身在各类污染治理与废弃物资源化领域数十年技术积累和工程经验，依托与多家行业头部企业建立的长期稳定合作关系与良好市场信用，公司稳步拓展业务边界，积极进入工业降碳、资源循环利用及新能源材料生产等新领域。目前公司主营业务主要为三大板块：污泥处理与污水处理提质增效服务、工业降碳与环保成套装备及服务、电池材料循环利用与绿色生产等。
　　1、污泥处理和污水处理提质增效服务
　　公司专注于污水处理厂污泥处理、处置与资源化，致力于打通全过程技术链条，为解决我国污泥处理处置难题提供了一条经济效率高、关键装备国产化、资源利用率高、能源节约且碳减排效果显著的新路线、新途径。同时，针对污水处理行业的降碳减污、降本增效需求，公司为污水处理企业提供工艺提质增效技术改造和运营服务。
　　公司污泥处理服务依托公司自主研发的多项核心技术为客户提供污泥处理运营服务，将城市、工业污水处理厂产生的污泥深度脱水燃料化，脱水干泥用于高温焚烧发电或水泥生产利用，实现污泥的闭环处置与资源化。
　　公司污泥处理项目累计总规模约300万吨/年，领先同业上市公司。而且公司污泥处置项目的性价比及效率水平突出，公司典型污泥处置项目相较于采用海外技术项目，可节约投资90%、运营期缩减运营成本50%，深度脱水工艺比热干化工艺节能90%以上。依靠领先的市场地位与技术优势，公司正加速开拓经济发达地区的大中型城市的污泥处理处置项目。
　　（1）主要项目
　　（2）污水处理提质增效服务
　　污水处理提质增效服务是公司利用与多家大型、特大型污水处理厂十余年污泥处理合作基础形成的技术品牌和良好口碑，响应国家对于污水水质提升与行业降碳减污新要求的业务延伸。
　　公司已自主研发成功高盐废水处理与资源化、硫自养反硝化脱氮、芬顿高级氧化深度处理等多项污水处理关键技术，部分技术已在污水处理厂开展生产试验。如公司芬顿高级氧化深度处理技术已在某大型工业（印染）污水处理厂开展持续运行试验，在出水水质大幅提升的前提下还能为污水厂降低20%左右处理成本，技术先进性和稳定性已得到初步验证，为下一步规模化推广提供了支撑。下一步公司将持续推进污水处理核心技术产业化与市场推广，重点聚焦长三角、珠三角印染产业集聚区，对接存量污水处理设施升级需求。
　　2、工业降碳与环保成套装备及服务
　　工业降碳与环保成套装备及服务是公司响应“双碳”战略与生态文明建设要求，聚焦工业领域绿色低碳转型及资源循环利用核心需求，重点解决石化、医药化工等行业环保治理与碳减排痛点所打造的业务板块。针对上述行业降碳节能难点，公司立足绿色低碳与资源循环核心需求，重点研发适配不同废弃物特性的分类回收、转化及高值化利用技术，已成功突破混合有机溶剂及有机固废分离提纯、无机盐类高效分离提纯精制、含铜、铝、铁等金属资源化利用技术等多项技术，为石化、医药、化工等行业绿色转型提供技术支撑。在资源循环领域，公司专项研发含铜废弃物处理与资源化利用技术，可广泛适配线路板、电子、电镀等行业产生的含铜蚀刻液，以及各类含镍、钴等重金属废物的资源化处置需求；通过自主研发的资源高值转化技术，以各类废弃物为原料，通过元素利用、分子利用等将废弃物中资源组分转化为高附加值产品，实现资源循环利用的同时提升资源价值。
　　2025年底，公司与浙江生态环境集团有限公司签订战略合作协议，双方聚焦浙江省内医药、化工、石化、污水处理厂等领域，协同推进降碳升级工作，助力区域产业绿色高质量发展。
　　2026年，公司成立上海智嘉环能科技有限公司，后续将聚焦工业降碳与资源循环利用核心场景，布局咨询服务、成套设备供应、专业化运营服务三大板块，为各行业客户提供一体化、全流程绿色低碳解决方案，助力客户实现环保达标与价值提升的双重目标。
　　3、电池材料生产与循环利用
　　在锂电池领域，公司聚焦生产全流程的节能降碳与资源循环，研发并推出多项核心技术及成套装备，其中锂电池生产过程NMP及余热回收与循环利用成套装备获评省级首台套。2025年末，公司启动动力电池生产废弃材料回收及循环利用业务，依托自身技术积淀与资源整合优势，稳步推进相关市场拓展与产业布局。截至本报告披露日，公司相关业务尚处于前期筹备阶段，已与多家头部锂电企业开展合作。同时公司不断拓宽业务合作范围，稳步完善电池材料循环利用全产业链布局。
　　（二）经营模式
　　1、污泥处理服务经营模式
　　（1）现有项目
　　1）运营模式和期限
　　其中绍兴项目承接的污泥处理合同由公司全资子公司绍兴泰谱与参股子公司浙江鉴水以联合体形式获得，最新合同期为自2025年4月27日至2030年4月26日。
　　2）定价结算模式和价格调整机制
　　公司污泥处理的收费价格一般以招投标、政府核价或同类业务市场价格为基础协商谈判等方式确定。
　　公司的运营合同对服务内容、服务时间、地点、服务标准、结算方式、违约责任等事项予以约定，具体视运营项目的实际情况而定。
　　公司与业主单位签订合同时一般已约定了合同期内污泥处理价格的调价机制，调价周期通常为2-3年，若在一个周期内原材料、处理服务要求等因素发生重大变化，双方可以协商进行价格调整。
　　（2）新业务承接
　　1）目标城市
　　公司污泥处理服务的主要目标项目为500吨/日（污泥含水率80%计）以上规模的污泥处理项目，在项目稳定运行且处理能力有富余的情况下，可接收项目周边地区小型污水处理厂及企业产生的污泥。
　　公司目标项目的业务承接主要定位于经济发达地区的大中型城市，主要基于如下原因：①大中型城市污泥量较大，存在迫切的污泥处理需求。②大中型城市污水处理厂规模较大，单个污水处理厂的污泥产生量也较多。③大中型城市或其周边地区一般建设有垃圾焚烧厂、热电厂以及水泥厂等协同处置单位，可为脱水干泥的就近多元化处置与资源化提供条件。
　　2）客户类型
　　公司污泥处理服务的客户可以是污泥产生单位，如污水处理厂或其主管单位，也可以是污泥集中接收处理单位，如各城市已建成的污泥处理项目。
　　公司为客户提供污泥处理服务需要结合公司自主研发的污泥处理工艺路线和成套装备，主要有以下两种方式：①新项目建设采用公司技术路线并配套新设备；
　　②客户现有污泥处理设施改造提升：如为采用传统深度脱水或热干化技术路线的客户提供完整的工艺路线改造和成套设备，并提供运营服务。基于公司技术路线在经济性、节能降碳、运行稳定性等方面的全面优势，技术改造和委托运营通常可为客户大幅度降低污泥处理成本，减少污泥处理过程碳排放，并提高运行稳定性，为客户实现经济效益、社会效益和环境效益的多种增效。
　　与采用国际品牌污泥热干化技术的项目相比，公司技术可节省投资90%以上，节约运营成本50%以上，同时公司深度脱水工艺比热干化工艺节能90%以上。因此，公司技术在经济性和节能降碳方面的显著优势为存量项目客户提供了采用公司技术和装备进行改造升级的内生需求。公司可考虑通过业务合作、股权合作、并购、合同能源管理等多种模式，承接存量传统工艺项目升级和代运营业务。
　　2、工业降碳与环保成套装备及服务经营模式
　　针对钢铁、水泥、化工、石化等高碳排放行业及消费电子、锂电池等客户端对全产业链碳排放有较高要求的行业，通过现场取样诊断、研发适配的降碳与环保技术，形成专用技术或成套专用装备，主要采取两种经营模式：一是直接向企业销售定制化环保降碳设备，获取设备销售收入；二是提供工程总包、托管运营及节能降碳运维服务，通过长期运营服务实现持续收益。
　　3、电池材料生产与循环利用
　　针对电池材料生产过程中产生的废弃物，先开展核心技术研发与小试、中试测试，完成稳定试生产验证后，规模化回收各类电池废料与工业废料，通过资源化加工处理再生为合格电池材料产品对外销售。
　　（三）主要业绩驱动因素
　　1、现有项目持续运营及产业链延伸，为公司业绩增长提供可靠保障
　　公司主要客户是以水务公司为代表的地方国有企业，主要客户本身的市场地位领先、资金实力雄厚、现金流稳定、信誉良好、合作关系稳定。七格项目、临江项目、绍兴项目等主要污泥处理项目均已稳定运营十年以上，当前公司是杭州排水（七格项目业主）、杭州蓝成（临江项目业主）的唯一污泥处理服务供应商，是绍兴水处理的主要污泥处理服务供应商。在项目运营期间内，随着七格项目、临江项目、绍兴项目业主单位的污水处理规模扩容、污水排放标准提升、污水处理工艺改进，各项目收入和处理量持续提升。与主要客户的长期稳定合作为公司持续发展提供了稳健的保障。
　　凭借与核心客户十余年深度绑定的技术积淀、服务口碑与信任基础，公司正将污泥处置的全链条能力向上游延伸，全面参与污水处理厂提质增效、工艺优化、节能降碳与智慧运维，进一步巩固核心服务商地位，构建从污泥处置到污水全流程治理的一体化服务能力，为业绩持续增长与业务结构升级提供有力保障。
　　2、政策与技术形成双驱动，为公司业绩增长提供稳定预期
　　在生态文明建设迈向"双碳"目标的关键节点，《“十四五”规划和2035年远景目标纲要》《“十四五”城镇污水处理及资源化利用发展规划》《污泥无害化处理和资源化利用实施方案》《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》等多项政策指导文件的相继发布，为污泥污水处置、工业降碳与环保成套装备、电池材料生产与循环利用等行业锚定了从末端治理向资源循环高值化利用转型的航向。
　　2025年，公司与浙江生态环境集团有限公司签订战略合作协议。依托省级平台资源与国泰环保减污降碳以及污染物资源化核心技术优势，围绕浙江省“十五五”期间“实施碳排放总量和强度双控制度”“完善产品碳足迹管理体系”等目标，以及国家对锂电池、半导体等行业绿色供应链建设的导向，聚焦石化、医药、新能源（锂电池）、芯片等高端制造业，开展资源循环全链条标准化与工程示范，助力浙江省锂电、半导体行业及苹果、华为产业链重点行业企业绿色、高质量发展，持续提升行业绿色竞争力。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　2025年是“十四五”收官、“十五五”谋划的承上启下之年。《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》明确提出，要牢固树立和践行绿水青山就是金山银山的理念，以美丽中国建设为统领，以碳达峰碳中和为牵引，协同推进降碳、减污、扩绿、增长，筑牢生态安全屏障，为2030年如期实现碳达峰、2035年美丽中国目标基本实现奠定决定性基础。
　　2026年3月12日，十四届全国人大四次会议表决通过《中华人民共和国生态环境法典》，标志着我国生态环境保护正式迈入“法典化”阶段。法典专设“绿色低碳发展”编，强化固体废物污染防治要求，将资源循环利用、污染全链条治理上升至国家战略层面，为行业发展制定了更高标准。与此同时，城镇污水处理提质增效、污泥资源化利用、新能源新材料等领域的市场空间持续拓展，行业整体进入高质量发展新阶段，既为企业带来广阔市场空间和发展机遇，也对技术创新能力、合规运营水平和绿色发展理念提出了更高要求。
　　2026年4月中办、国办《关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见》明确节能降碳是推进碳达峰碳中和、加快发展方式绿色转型的重要抓手，是维护国家能源安全、促进产业提质升级的重要支撑。意见要求，一以贯之坚持节约优先方针，把节能降碳贯穿经济社会发展全过程各方面，更高水平、更高质量做好节能降碳工作，坚决遏制能源消费总量不合理增长，持续提升能源资源产出效率，从源头有效减少碳排放，为实现碳达峰碳中和、加快经济社会发展全面绿色转型提供有力保障。意见从协同推进节能降碳与绿色转型、大力推进重点领域节能降碳、进一步加强节能降碳监督管理、强化节能降碳工作支撑保障等方面作出具体部署。
　　（一）污泥污水处理行业
　　1、污泥处理处置加速向减量化、资源化、低碳化全面转型
　　国内污泥产生量进入高位平稳期，行业增长由“规模扩张”转向“存量优化”。根据《2024年城乡建设统计年鉴》，2024年我国城市污水厂污水处理量为670多亿立方米，全国城市及县城污水厂产生的污泥量约6000万吨（以含水率80%计）。
　　“十四五”以来，国家层面持续强化政策顶层设计，先后出台《关于全面推进美丽中国建设的意见》《“十四五”城镇污水处理及资源化利用发展规划》《关于推进污水资源化利用的指导意见》等系列文件，明确污泥无害化处理、资源化利用、减量化处置的核心目标与实施路径。
　　2026年初，国务院印发《固体废物综合治理行动计划》（“固废十条”），将污泥纳入全国固废综合治理核心范畴，进一步强化政策刚性约束与市场导向。政策体系持续完善，为污泥处置向减量化优先、资源化主导、低碳化协同转型提供了坚实保障。
　　2、污水处理向提质降碳、降本增效系统推进
　　我国污水处理设施已基本覆盖，“十四五”期间，我国城市污水收集率与处理率已基本实现目标。在“双碳”目标引领下，未来污水处理行业已从“达标排放”向“提质降碳、降本增效”深度转型，重点区域污水处理厂逐步执行一级A及以上标准，部分地区针对敏感水体进一步提高了总氮、总磷等关键指标的控制要求。行业内积极推进节能技术改造，推广高效节能设备，优化工艺运行参数，降低单位污水处理能耗；同时，加强污水处理过程中甲烷等温室气体的收集与利用，减少温室气体逸散，推动污水处理厂从“能源消耗型”向“能源回收型”转型。
　　3、所属行业相关政策规划
　　（二）锂电与上游负极材料行业
　　在全球能源安全自主化战略持续推进、新能源产业加速转型的背景下，锂离子电池市场需求高速增长。根据EVTank发布的《中国锂离子电池行业发展白皮书（2026年）》，2025年中国及全球市场锂离子电池出货量均实现了高速增长，其中储能电池成为最核心的增长引擎。数据显示，2025年全球锂离子电池总体出货量达到2280.5GWh，同比增长47.6%，显著高于市场预期。2025年中国锂离子电池出货量达到1888.6GWh，同比增长55.5%，增速较2024年提升18.6个百分点，占全球出货量的82.8%，占比继续上行。EVTank分析认为，除了国内需求持续释放外，锂离子电池出口量的快速增长，已成为推动中国总体出货规模扩大的重要因素，中国电池企业的全球化进程明显加快。EVTank在《中国锂离子电池行业发展白皮书（2026年）》中预计，2026年和2030年全球锂离子电池出货量将分别达到3016.3GWh和6012.3GWh。
　　2015-2025年全球锂离子电池出货量变化趋势
　　2025-2026年全球锂离子电池出货量规模预测
　　1、锂电池行业发展趋势
　　在能源安全、双碳目标、AI算力爆发、交通电动化四大驱动力下，全球正进入以全面电气化为核心的能源与产业转型周期，锂电池作为电气化时代的核心储能与动力载体，行业已告别粗放扩张，步入需求刚性、技术升级、高质量增长的全新阶段。在此背景下，锂电需求由动力电池单一支撑，转向动力+储能双轮共振，同时算力场景持续拓宽需求边界，未来将呈现稳定增长的整体趋势。
　　2、负极材料行业发展趋势
　　受益于全球动力电池和储能需求增长，高纯石墨及负极材料需求快速增长；传统石墨化产能扩张受双碳政策严格约束，新增合规产能受限。根据GGII、SNE Research、券商研报及行业数据显示，截至2026年初，全球负极材料有效产能约427万吨/年；按照2030年全球锂电池出货量6012.3GWh的预测规模，对应负极材料需求量约900万吨/年。按照目前产能计算缺口将达到400万吨，且高端人造石墨、硅基负极等产品缺口更为显著。
　　3、欧盟新能源汽车及动力电池零碳供应链政策及对中国电池企业的影响
　　欧盟围绕新能源汽车、动力电池零碳供应链，以立法为核心构建全生命周期管控体系，形成“碳足迹+电池护照+回收配额+本土加工+碳关税”五位一体规则。《新电池法规》，2023年生效并分阶段实施：2025年2月起，所有EV电池等需申报全生命周期碳足迹，2030年设强制阈值，超标禁入；2027年2月强制推行数字电池护照，实现电池全链条可追溯；2028年起逐步提升再生材料比例，2036年钴、锂、镍再生比例分别达26%、12%、15%。
　　此外，2026年1月起，进口动力电池需按碳足迹缴纳碳关税。《欧洲电池协议》计划15年投入5000亿欧元，目标2030年40%原材料在欧盟加工，打造本土完整供应链。同时，生态设计相关法规要求新能源汽车整车及零部件申报碳足迹、满足再生材料比例，全方位推动零碳转型。
　　这对中国电池企业影响显著：一方面，企业需在2025年前完成碳足迹核算与申报，投入资金搭建追溯系统，使用绿电降低碳足迹以规避超标风险；另一方面，需布局欧盟本地回收体系，满足再生材料比例要求，否则将失去市场准入资格。碳关税还会直接抬升出口成本，挤压利润空间。企业需加快技术升级，在欧盟本土或周边建厂，贴合本土加工要求，才能持续抢占欧盟市场。
　　4、所属行业相关政策规划
　　（三）工业降碳与资源回收利用行业
　　1、新质生产力驱动下工业碳中和发展趋势
　　工业部门是中国能源消耗和碳排放的主要领域，2022年碳排放占全国总量的68.5%，实现绿色制造，促进生产模式绿色转型对“双碳”目标至关重要。生态环境部提出工业碳中和技术“三阶段”发展路径：2025-2035年为低碳流程技术大规模应用期，重点推广能效提升和短流程技术，贡献约55%的减排量，推动工业碳排放率先达峰；2036-2050年为工艺颠覆性技术爆发应用期，氢能、电气化耦合清洁电力及CCUS技术规模化部署；2051-2060年为碳移除托底技术深度应用期，依托CCUS等技术解决难减排环节，实现全行业深度碳中和。预计到2060年，工业碳排放较2025年下降95%，累计投资需42万亿元。
　　2、国家大力鼓励零碳工厂建设
　　近年国家拟定多部零碳工厂的政策与规划，如2026年1月，工信部联合发改委、生态环境部、国资委和国家能源局发布《关于开展零碳工厂建设工作的指导意见》，提出2026年遴选一批零碳工厂，到2030年将零碳工厂建设逐步拓展至钢铁、有色金属、石化化工、建材、纺织等行业领域。因此加快淘汰落后低效产能，深入实施节能降碳改造成为建设零碳园区、零碳工厂的迫切需求。
　　3、消费电子行业零碳产业链构建
　　在全球“双碳”战略持续深化、绿色低碳发展成为全球共识的背景下，消费电子行业作为技术密集型与资源消耗型产业，行业内龙头企业系统性布局零碳产业链建设，全面推进全生命周期碳中和实践，以龙头牵引效应带动上下游供应链协同向绿色低碳方向加速转型。在零碳产业链构建中重点聚焦再生材料规模化、高值化应用与供应链全链条绿色升级改造，推动完善闭环式资源循环利用体系，从设计、采购、生产到回收处置全流程源头削减碳排放，通过提升再生材料在产品结构中的使用比例，依托循环回收技术与绿色供应链管理，有效减少矿产勘探、采掘、冶炼等环节带来的生态破坏、能源消耗与污染物排放，显著降低产品全生命周期碳足迹。
　　4、所属行业相关政策规划
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）研发与人才优势
　　公司构建了完善的研发、人才与创新协同体系，为技术持续突破提供坚实支撑。2025年，公司省级企业研究院成功升级为省重点企业研究院，依托规范的研发管理制度、高效的立项与成果转化机制，为技术创新提供有力支撑。
　　研发投入持续加码，聚焦节能降碳、资源循环利用核心方向，在深化污泥处理、油气田废水处理、锂电池环保配套等原有领域研发的基础上，新增工业降碳、高纯石墨循环利用、负极材料生产、碳纳米管酸洗提纯等新兴领域布局，实现技术布局与市场需求、国家绿色发展战略协同。
　　人才队伍建设成效显著，通过自主培养、高层次人才引进及产学研合作，组建跨学科研发团队，吸纳多领域专业人才，完善人才梯队结构，重点提升新兴环保领域技术攻坚能力，形成研发、人才、创新体系协同发力的核心优势，为技术成果产业化及业务拓展提供全方位支撑。
　　（二）技术优势
　　公司践行“技术驱动市场”经营理念，紧扣国家“十五五”规划及绿色发展相关政策导向，聚焦各行业循环经济发展与绿色转型需求，实现技术与政策、市场、循环经济的深度融合，在多领域拓展形成差异化技术优势。
　　1、污泥处理技术优势
　　以公司自主研发的污泥深度脱水-清洁焚烧发电技术为例，在经济效益、节能减排、资源循环高值化利用、运行安全稳定以及广泛适用性等方面均展现了优势。
　　1）节能降碳优势：相比于国际知名环保企业如威立雅和苏伊士所采用的传统热干化工艺，公司污泥处理技术在污泥处理方面取得了显著的节能减排效果。
　　国泰技术与传统热干化技术比较
　　2）经济性优势：与应用安德里兹、苏伊士、威立雅等国际知名环保品牌污泥处理技术的典型项目相比，在完成污染物规范处置（处理过程对环境影响更小）的前提下，公司污泥处理技术大幅降低了吨投资、运营价格，大大降低了污泥处理社会成本。
　　2、其他资源循环利用技术优势
　　此外，公司在污水处理、电池生产、石化、消费电子供应链等领域均形成成熟技术解决方案，如高盐废水处理、污水深度氧化、电池生产废弃物资源化利用，石化行业废弃物循环利用等，适配多行业绿色转型需求。
　　（三）运营优势
　　公司具备成熟完善的运营管理体系，核心项目长期稳定运营，形成良好的市场口碑，运营优势贯穿项目全生命周期：1、核心项目标杆引领：临江、七格、绍兴三大污泥处理核心项目，分别于2007年、2009年、2012年投运，稳定运行均超10年，处理规模分别达4000吨/日、1600吨/日、1000吨/日，可适应不同来源、含水率污泥处理要求。项目运营期间经历多次技改、改扩建及业主单位工艺调整，彰显了成熟、可靠的运营管理能力。
　　2、运营模式灵活适配：污泥处理业务采用委托运营或自建运营模式，有效保障收入稳定性；新业务聚焦大中型城市，重点承接500吨/日以上项目，提供建设、改造及运营一体化服务，依托核心技术优势提升运营效率。工业降碳、电池材料等新兴业务采用定制化服务模式，通过现场诊断、设备销售、工程总包及托管运营相结合的方式，获取稳定的设备收入与长期运营收益。
　　3、产业链协同运营：公司与浙江生态环境集团有限公司等行业头部企业建立深度战略合作关系，完善业务布局与资源整合能力。在电池材料循环利用、工业降碳等新兴领域，持续推动技术研发与业务拓展。
　　（四）工程化应用优势
　　公司坚持技术研发与工程化应用深度融合，具备较强的技术产业化落地能力，同时构建“技术研发-成果转化-规模化运营”的协同体系，有效提升运营效益与市场核心竞争力：
　　1、工程化经验丰富：近二十年来，依托污泥深度脱水等核心技术，公司完成多个大规模污泥处理项目的建设、技改与长期运营，积累了丰富的工程设计、设备集成、现场调试及后期运维经验，可高效应对不同应用场景、不同处理规模的项目需求，确保技术落地的稳定性与可靠性。
　　2、成套装备集成能力强：自主研发污泥深度脱水、锂电池NMP溶剂及余热回收等成套装备，实现调理药剂、核心工艺与专用装备的协同适配，可根据项目具体需求定制化集成，有效降低项目建设成本与后期运营难度。
　　3、项目落地能力突出：针对不同行业、不同区域的需求差异，公司能够快速推进核心技术的工程化落地，精准匹配各领域绿色转型需求。
　　4、质量与安全管控严格：建立完善的工程质量与安全管控体系，从项目设计、设备采购、施工建设到后期运营维护，全程实施严格管控，确保项目稳定、安全、高效运行。核心污泥处理项目连续多年无故障稳定运营，获得业主单位高度认可，为后续项目拓展奠定了坚实的口碑基础。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　公司2025年实现营业收入30,022.98万元，同比减少4.87%，实现净利润11,593.54万元，同比减少13.72%，实现归属于上市公司股东的净利润11,387.99万元，同比减少13.68%。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司未来发展战略
　　2025年，公司基础业务稳定运营，同时积极拓展锂电、消费电子与半导体行业资源回收与高值化利用业务，推进海外业务布局，为后续可持续发展积蓄充足动能。2026年作为“十五五”规划开局之年，恰逢国家2030年碳达峰目标推进关键期，公司将立足污水处理与污泥处理、锂电材料与资源循环、工业降碳与环保装备三大核心领域，结合行业发展特性与自身竞争优势，贯彻“技术驱动市场，节能减污低碳”经营理念，推动技术与市场深度融合与协同增长。
　　（二）经营计划目标
　　1、深耕核心主业，巩固行业领先地位
　　（1）公司将稳固杭州临江、七格、绍兴等现有标杆项目平稳高效运营，持续深耕长三角、珠三角等环保需求旺盛、经济发展成熟区域，积极布局城镇及工业园区污水、污泥处置新建项目，深化政企、重点企业多方战略合作，精准对接市场需求。污水处理提质增效方面主要研发多级耦合氧化工艺、芬顿催化氧化等关键技术与配套产品，因地制宜结合各项目水质工况定制差异化治理方案，全面适配各地日趋严苛的环保管控标准。通过在多个特大型工业污水厂持续运行试验超1年，积累了丰富的水质季节性波动应对、芬顿+生化耦合工艺参数优化等实操经验，形成了可复制、可推广的技术方案，能够精准匹配化工、印染行业废水水质复杂、波动大的处理需求。2026年公司计划与浙江生态环境集团有限公司、混改参股企业浙江鉴水环境有限公司等合作推进省内工业污水相关业务落地。
　　（2）为抢抓中东地区环保低碳产业发展机遇，加快公司国际化战略布局，拓展海外业务市场，提升公司核心竞争力与全球影响力，公司拟通过新加坡全资子公司（全球发展总部）在阿联酋迪拜设立海外全资孙公司，推进国际化战略落地。重点布局污水污泥处理、高盐废水处理、油田污染物处理等核心环保领域，同步拓展绿色低碳技术研发推广等业务。
　　2、培育增长引擎，践行循环经济理念
　　（1）新能源（锂电池）材料循环利用与新材料研发
　　针对锂电池生产过程废弃物，公司正在开展锂电池生产废弃物资源循环利用与新材料技术研发，以废弃物为原料生产出电子级的正极、负极材料等电池原材料产品。2026年1季度公司开始推进锂电池负极废料循环利用与电池级负极材料产品生产技术的研发与产业化落地，该业务有望成为公司未来重要的增长极。目前该项目技术研发进展如下：
　　公司深耕污染治理、资源循环利用领域二十余年，积累了几十项核心技术，其中多项技术可借鉴、应用于本项目锂电材料循环利用、石墨纯化与改性等相关技术需求，具备一定的技术积淀。针对本项目前期技术研发与验证，公司研究院于2025年成立专项课题开展研究，先后与多家头部锂电企业开展典型负极废料的持续跟踪取样检测，并开展负极片中铜和石墨高效分离、含铜废石墨多级纯化与铜化学品精制、再生高纯石墨的表面改性（改善锂电负极石墨晶格与提高循环寿命）等专项技术开发与验证试验。
　　在锂电池负极片高值转化利用方面，公司自主研发的多级高效分离技术，经实验室及小规模验证，可实现负极片废料中金属铜与粗品石墨的高效分离，分离纯度、回收率均达优于行业平均水平，有助于提升废料利用价值；公司自主研发的含铜石墨多级纯化生产高纯石墨及副产铜化学品技术，经验证可将回收的粗品石墨提纯至99.95%及99.99%等不同等级，能够满足电池级原料的纯度要求；同时通过表面改性技术，可改善石墨晶格结构，提升负极材料的使用性能，生产的石墨负极产品性能经检测符合国家标准《锂离子电池石墨类负极材料》（GB/T24533-2019）要求，具备作为锂电池原料回用的潜力。上述技术效果均基于实验室及小规模验证结果，规模化应用后能否保持稳定效果，仍需进一步验证。（2）浙江生态环境集团战略合作，石化、医药、化工等重点行业工业降碳与资源循环利用
　　公司已与浙江生态环境集团开展战略合作，聚焦石化、医药、化工等重点行业工业降碳及资源循环利用领域，针对石油炼化DMC、DPC、EO/EG、MMA等工艺单元产生的釜底液、高沸重组分等典型有机废弃物，研发多项资源化利用技术，实现废弃物料高效转化再生各类化工产品，最大化优化资源价值，助力公司工业减碳、固废循环利用业务提质扩容。2026年双方将积极推动相关技术产业化。
　　（3）消费电子产业链企业降碳与资源循环利用
　　以构建消费电子产业链零碳供应链为核心目标，立足行业废弃物循环利用赛道，公司将深化绿色装备与低碳技术迭代升级，重点推进含铝、含铜、酸性、碱性废弃物等各类行业切屑液资源化利用、废磷酸回收处理、PCB行业含铜废弃物高价值资源化利用等核心技术突破优化，2026年逐步尝试产业化依托技术创新完善绿色业务布局，推动产业链资源高效循环利用。
　　3、创新驱动，加大研发投入与人才建设
　　公司将坚持技术创新，利用募集资金提升技术实力。一方面，持续优化现有技术、产品与服务，深化污泥深度脱水、脱水干泥资源化、高盐废水、新能源材料循环利用等技术研究；另一方面，紧跟行业趋势，聚焦新技术研发与工艺改进，持续推动产品创新与技术产业化，提升市场份额与品牌知名度。此外，公司计划整合研发资源，加强与国内外科研机构的技术合作与交流，将研发中心打造为新技术研发、成果应用及人才培养的高地。
　　4、强化内控管理，提升精细化、高质量风险防控
　　公司将严格遵守上市公司规范、内部控制制度及相关法律法规，完善内部业务流程管理体系。着力加强原料采购、生产、财务、研发等环节的内控管理，强化生产与支持活动的协调，提升信息化管理水平，通过优化流程管理逻辑降低运营成本，提高经营效率。同时，关注差异化风险管理，确保企业在复杂市场环境中稳健运营。
　　（三）可能存在的风险与对策
　　1、新项目商业效益未达预期风险。不同区域污水处理厂污水成分、排放标准存在差异，且锂电、消费电子与半导体资源回收业务与高值化利用、基础业务海外布局均处于初期阶段，后续可能面临市场拓展不及预期风险。公司将开展区域市场调研与技术适配性分析，优化项目实施方案；加强海外市场调研，稳步推进业务拓展；建立项目动态管控机制，降低效益不及预期风险。
　　2、产品或服务被替代风险。环保政策持续升级，锂电、工业降碳等领域技术迭代速度加快，若公司未能及时迭代技术方案，无法满足行业发展及客户核心需求，可能面临产品或服务被竞争对手替代的风险。公司持续加大研发投入，建立技术快速迭代机制；深化产学研合作，聚焦核心技术攻关，提升技术壁垒；加强客户需求调研，精准匹配客户个性化需求，增强产品与服务的核心竞争力。
　　3、原材料价格波动风险：新能源行业主要原材料价格近年波动较大，可能对公司生产成本造成影响。公司将加强原材料供应链市场分析，建立多渠道采购体系，降低单一供应商依赖；持续优化技术工艺，提高原材料利用率，进一步降低原材料价格波动对经营业绩的冲击。
　　4、宏观经济形势影响风险。全球及国内宏观经济波动、国际贸易壁垒升级、环保政策调整等外部因素，可能影响行业整体需求及公司项目拓展、业绩表现。公司将密切关注宏观经济与行业政策变化，建立风险预警机制，及时调整经营策略；加强合规管理，适配海外不同国家政策法规，防范国际业务风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司所从事的主要业务　　公司主营业务为污泥处理服务、污泥处理和新能源产业环保成套设备制造销售、水环境生态修复等。　　1、污泥处理　　公司专注于污水处理厂污泥处理、处置与资源化，致力于打通全过程技术链条，为解决我国污泥处理处置难题提供了一条经济效率高、关键装备国产化、资源利用率高、能源节约且碳减排效果显著的新路线、新途径。　　公司污泥处理服务依托公司自主研发的多项核心技术为客户提供污泥处理运营服务，将城市、工业污水处理厂产生的污泥深度脱水燃料化，脱水干泥用于高温焚烧发电或水泥生产利用，实现污泥的闭环处置与资源化。　　公司污泥处理项目累计总规模约300万... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所从事的主要业务
　　公司主营业务为污泥处理服务、污泥处理和新能源产业环保成套设备制造销售、水环境生态修复等。
　　1、污泥处理
　　公司专注于污水处理厂污泥处理、处置与资源化，致力于打通全过程技术链条，为解决我国污泥处理处置难题提供了一条经济效率高、关键装备国产化、资源利用率高、能源节约且碳减排效果显著的新路线、新途径。
　　公司污泥处理服务依托公司自主研发的多项核心技术为客户提供污泥处理运营服务，将城市、工业污水处理厂产生的污泥深度脱水燃料化，脱水干泥用于高温焚烧发电或水泥生产利用，实现污泥的闭环处置与资源化。
　　公司污泥处理项目累计总规模约300万吨/年，领先同业上市公司。而且公司污泥处置项目的性价比及效率水平突出，公司典型污泥处置项目相较于采用海外技术项目，可节约投资90%、运营期缩减运营成本50%，深度脱水工艺比热干化工艺节能90%以上。依靠领先的市场地位与技术优势，公司正加速开拓经济发达地区的大中型城市的污泥处理处置项目。
　　（1）主要项目
　　（2）公司污泥处理所处行业地位、技术水平和特点
　　公司在污泥处理行业主要竞争优势体现在以下方面：
　　核心技术优势明显。与传统技术相比，公司技术在经济性（大幅度降低投资和运行成本）、节能降碳、闭环处置资源化、安全稳定性和普遍适应性等方面具有优势。
　　处理规模国内领先。目前公司污泥处理项目总规模约300万吨/年，领先国内同行业上市公司。其中，杭州临江4000吨/日项目是目前国内单体规模最大的污泥处理项目。杭州七格项目、绍兴项目等多个大型项目稳定运行十年以上。
　　标杆服务口碑卓著。国内规模最大的前8家特大型污水处理厂中，已有三家应用公司的污泥处理技术。公司污泥处理技术装备自主研发。
　　2、污泥处理和新能源产业环保成套设备制造销售
　　公司在污泥处理、油泥处理、高盐废水处理、其他新型污水处理工艺与装备、VOC处理与资源化、油田污染治理等领域实现成套装备研发与应用，还对新能源、新材料行业副产物、废弃物进行高值转化技术创新与成套装备设计。其中，正极NMP回收系统及负极热能回收设备可以满足锂电池生产企业在涂布烘烤过程中挥发的NMP和热能回收利用需求，污水处理站设备则为客户设计了一种专门针对锂电池生产污水的处理工艺及设备。2024年，公司自主研发设计的芬顿高级氧化污水处理成套设备，已应用于某12万吨/日印染污水处理项目。目前公司正在推进锂电行业VOC处理与资源化成套装备出海欧洲、油泥处理与其他油田污染治理成套装备出海中东等海外业务。
　　3、生态环境修复
　　公司作为生态环境修复领域的先行者，始终坚持以技术创新为核心驱动力，主要技术包括河湖底泥污染控制技术、引水净化技术、生态系统循环净化技术等。河湖底泥污染控制技术是主要对受污染河流、湖泊内源污染物的清理、处理及处置，是河湖水环境治理系统的关键之一，通过对河湖底泥处置技术，清理河湖底部污染物，并通过减量化、无害化、稳定化等系列措施，最终实现河湖底泥的资源化利用；引水净化技术通过分析流域内入河污染负荷总量、充分挖掘流域水资源用于河道补水、采取水力调控的手段改善河道水动力条件，采用净化技术改善补水水质，增强水体循环；生态系统循环净化技术构建稳定的“水生植物—水生动物—微生物群落”共生体系，恢复“草型清水态”自净系统，提高水体的自净能力和水环境质量。
　　（二）经营模式
　　1、污泥处理服务经营模式
　　（1）现有项目
　　1）运营模式和期限
　　（2）定价结算模式和价格调整机制
　　公司污泥处理的收费价格一般以招投标、政府核价或同类业务市场价格为基础协商谈判等方式确定。
　　公司的运营合同对服务内容、服务时间、地点、服务标准、结算方式、违约责任等事项予以约定，具体视运营项目的实际情况而定。
　　公司与业主单位签订合同时一般已约定了合同期内污泥处理价格的调价机制，调价周期通常为2-3年，若在一个周期内原材料、处理服务要求等因素发生重大变化，双方可以协商进行价格调整。
　　（2）新业务承接
　　1）目标城市
　　公司污泥处理服务的主要目标项目为500吨/日（污泥含水率80%计）以上规模的污泥处理项目，在项目稳定运行且处理能力有富余的情况下，可接收项目周边地区小型污水处理厂及企业产生的污泥。
　　公司目标项目的业务承接主要定位于经济发达地区的大中型城市，主要基于如下原因：①大中型城市污泥量较大，存在迫切的污泥处理需求。②大中型城市污水处理厂规模较大，单个污水处理厂的污泥产生量也较多。③大中型城市或其周边地区一般建设有垃圾焚烧厂、热电厂以及水泥厂等协同处置单位，可为脱水干泥的就近多元化处置与资源化提供条件。
　　2）客户类型
　　公司污泥处理服务的客户可以是污泥产生单位，如污水处理厂或其主管单位，也可以是污泥集中接收处理单位，如各城市已建成的污泥处理项目。
　　公司为客户提供污泥处理服务需要结合公司自主研发的污泥处理工艺路线和成套装备，主要有以下两种方式：①新项目建设采用公司技术路线并配套新设备；
　　②客户现有污泥处理设施改造提升：如为采用传统深度脱水或热干化技术路线的客户提供完整的工艺路线改造和成套设备，并提供运营服务。基于公司技术路线在经济性、节能降碳、运行稳定性等方面的全面优势，技术改造和委托运营通常可为客户大幅度减低污泥处理成本，减少污泥处理过程碳排放，并提高运行稳定性，为客户实现经济效益、社会效益和环境效益的多种增效。
　　与采用国际品牌污泥热干化技术的项目相比，公司技术可节省投资90%以上，节约运营成本50%以上，同时公司深度脱水工艺比热干化工艺节能90%以上。因此，公司技术在经济性和节能降碳方面的显著优势为存量项目客户提供了采用公司技术和装备进行改造升级的内生需求。公司可考虑通过业务合作、股权合作、并购、合同能源管理等多种模式，承接存量传统工艺项目升级和代运营业务，大幅降低项目运行成本，与客户共享增效收益，并实现显著的碳减排效益。
　　2、成套设备销售经营模式
　　公司根据客户需求和项目实际情况设计、集成并销售定制化环保成套设备。目前公司成套设备主要包括污泥处理成套设备和新能源产业链环保成套装备，其中污泥处置成套设备与公司核心业务污泥处理形成良好协同。
　　经过公司的持续研发、工程实践与技术积累，公司在节能环保、废弃物高值资源化等方面已取得多项技术突破，未来还将进一步推广高盐废水处理与资源化、硫自养反硝化、芬顿高级氧化等污水处理成套装备，助力污水处理低碳化和资源化升级。
　　3、水环境生态修复经营模式
　　水环境生态修复业务，主要客户为地方政府，公司通过招投标、政府应急采购等方式获得项目，服务内容通常分为环保工程或技术服务。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）研发与人才优势
　　1、研发创新体系与技术储备
　　公司高度重视研发创新体系建设，根据市场环境变化以及经营发展的需要，公司设立技术中心。公司的研发工作在总工程师的指导下进行，由技术中心统一实施与管理，公司技术中心自2015年以来被认定为“浙江省企业技术中心”，2017年被认定为浙江省级企业研究院。公司制定了技术研发管理制度，规范了研究开发工作，对技术中心的职责分工、项目立项与实施管理、技术保密与知识产权管理、人才管理等方面都进行了明确的规定。
　　为满足不断变化的政策要求和市场需求，实现可持续发展，加快技术积累和服务水平的不断提升，公司持续不断进行研发活动。在污泥处理领域，结合自身业务特点和发展目标，公司主要围绕以下方面进行研发：（1）持续适应污泥的变化；（2）后续处置路径的变化；（3）降耗提质增效；（4）技术储备，为新项目做技术积累；（5）生产的环保性与自动化。公司前期在污泥处理处置领域的技术积累，为后续公司成套设备制造业务的开展提供了技术支持，为公司在污泥处理等领域的进一步研发探索奠定了基础。
　　报告期内，根据公司业务发展和新业务领域拓展需要，公司在污水处理、水环境生态修复、新能源配套环保成套装备、高端化学品合成等新领域开展技术研发和储备。
　　2、人才储备优势
　　公司重视人才的培养和研发技术团队的建设，通过自主培养、产学研合作以及高层次人才引进等方式不断扩充技术研发队伍，为公司技术创新提供人才基础。在人才培养方面，公司鼓励员工根据岗位、实际工作需要参加进修和技术等级培训，并部分承担员工的培养进修费用。在人才引进方面，公司根据生产经营需要积极开展优秀人才引进工作，逐步壮大研发技术队伍，为公司未来业务拓展与长期发展打好人才基础，保障公司高质量发展。在产学研合作方面，公司积极推进与同济大学、浙江工业大学、青岛理工大学等院校、科研院所的交流合作，将前沿理论与工程化应用经验融合，提高公司创新能力。
　　公司技术研发创始团队集聚了化工、材料学、机械制造与装备、电气与自动化等多个专业领域的人员，为成功研发创新型污泥深度脱水奠定了专业基础。公司技术研发创始团队掌握各类污泥的泥性特征，充分了解各类化工原料的性能、价格，能够为性价比合适的污泥调理药剂的选择优化提供依据；团队成员具备材料学、各类化工机械、装备的知识与经验以及丰富、扎实的化工单元操作技术，为技术的产业化应用提供条件。多层次的人才结构和跨学科专业背景的团队，为公司不断完善污泥处理技术、保持核心技术的先进性提供了人才保障。
　　（二）技术与运营优势
　　1、公司项目和技术具有标杆效应
　　公司作为国内较早开始从事污泥处理的企业之一，基于对自身技术优势与对行业的前瞻性判断，确定了机械脱水技术路线，选择将实现“本质改善脱水性能”的污泥调理药剂配方和简洁高效的成套装备作为公司技术研发的重点。公司成功开发了污泥深度脱水技术，通过独创的调理药剂配方和工艺，本质上改善污泥脱水性能，在常温低压条件下实现了污泥脱水减量至含水率45%左右。同时经过近二十年持续技术研发和工程实践，公司建立和发展了涵盖适应多种来源污泥的深度脱水技术、脱水干泥多途径处置资源化利用技术以及成套设备设计与集成技术等在内的污泥处理处置技术体系。2020年12月，朱利中院士为组长的专家组作出鉴定意见，认为公司技术成果为解决我国污泥处理处置难题提供了一种高效、实用的工艺技术和成套装备，技术整体达到国内领先水平，其中城市生活污水、工业污水污泥深度脱水及其流化床焚烧协同技术达到国际先进水平。
　　公司临江项目、七格项目和绍兴项目自建设运营以来经历多次技改和改扩建，目前处理规模已分别扩大至4000吨/日、1600吨/日和1000吨/日，能够处理的污泥也由单一的工业污泥扩展为可接收处理不同含水率、不同种类的污泥，项目稳定运营时间均已超过10年。公司协助实现该等项目污泥处理规模的不断提升与长期稳定运行，不仅为服务的污水处理厂的平稳运行提供支持，还为解决项目所在地区的污泥处理处置难题提供助力，体现了公司在污泥处理专业领域具备较强的综合技术实力和产业化能力。
　　2、公司技术优势的具体体现
　　公司深度脱水技术通过专用调理药剂、调理工艺以及成套装备的协同应用，能够在常温低压条件下将多种含水率（65%~80%~99%）污泥深度脱水至45%左右，跨越污泥粘滞区，实现了工业污水污泥、生活污水污泥等多种污泥处理的大规模工程化应用。公司技术优势体现在经济效率、安全稳定性、普遍适应性、节能减排、资源化等五个方面：
　　①经济效率。与机械脱水技术或其他深度脱水技术相比，公司能够以相近的成本实现更明显的脱水减量效果；与热干化技术相比，公司能够以更低的成本实现相近的脱水减量效果。根据E20数据研究中心统计，公司深度脱水技术的吨投资成本和运营成本分别约为热干化技术路线的1/5和1/5，约为常规机械脱水路线的1/3和1/2，公司技术在满足业主单位效率要求的前提下，具有成本优势。
　　②安全稳定性。公司深度脱水技术在常温、低压条件下脱水减量，不需要外加热源或高压压滤设备，与热干化技术和采用高压设备的机械脱水技术相比，安全稳定性更高。同时，常温低压脱水可避免高温情况下恶臭性气体释放问题，更易控制二次污染。公司临江项目、七格项目和绍兴项目已分别连续无故障稳定运行多年，项目运行期间经历了业主单位的污水水质变化、污水处理工艺改变、提标改造、后续处置路径变化及改扩建等，公司始终可保质保量完成污泥处理任务，表明公司技术安全稳定性强。
　　③普遍适应性。公司构建了完善的污泥处理处置技术体系，首先是能够根据污泥来源、性质以及含水率等特征选用不同的调理药剂配方实现污泥脱水减量，其次是调理药剂配方与工艺根据后续处置路径的变化针对性优化，公司处理产生的脱水干泥能够满足后续单独焚烧、协同焚烧、建材利用等多元化处置与资源化要求。因此，相较于其他技术，公司技术在污泥种类和后续处置路径方面的适应性更强，对业主单位污泥特征的接纳度较高、受后续处置单位的制约较小，更有利于实现项目的长期稳定运行，契合业主单位要求。
　　④节能减排。与“机械脱水+热干化”两段式技术相比，公司深度脱水技术在调理改性环节实现了污泥脱水性能的大幅改善，能够在常温低压条件下以机械压滤方式实现污泥脱水减量，因此在污泥处理过程的能耗节约90%以上。同时，公司深度脱水后产生的脱水干泥满足清洁焚烧要求，可以将污泥中的有机物高温燃烧分解，产生热能并副产蒸汽或发电成为清洁能源，在污泥处理处置全过程的节能减排方面具有先进性。
　　⑤资源化。公司脱水后的干泥可通过单独焚烧、热电厂协同焚烧等将污泥中的有机质和污染物成分充分燃烧释放热能转化为蒸汽，可外供或发电，蒸汽或绿电作为清洁能源输出，实现污泥处理处置过程能量净输出，焚烧灰渣可作为建筑材料综合利用，从而实现污泥彻底的无害化与资源化闭环处置。对于芬顿污泥、气浮污泥等深度氧化污泥，公司通过在污泥处理过程中富集污泥中的铁元素，使得产生的脱水干泥中铁含量达到水泥生产用铁质校正剂要求，可替代水泥生产过程所需的含铁矿物原料，充分发挥污泥中铁元素的资源价值。
　　3、公司新技术与市场需求深度融合
　　公司深耕环保行业二十余年，重视技术研发与创新，致力于完善污泥处理处置技术体系。在项目长期运营过程中，公司根据政策导向、环保要求、业主单位需求等，不断优化公司污泥处理工艺、降耗提质增效，在满足业主单位处理要求的同时，能够兼顾低碳环保和环境友好目标，完整实现污泥的无害化与资源化。
　　在低碳环保方面，采用公司深度脱水技术的污泥脱水减量化过程能耗仅为需外加热源的污泥热干化技术的10%以下，从而降低了污泥处理处置全过程的能耗，进而减少了二氧化碳排放，实现了公司技术与“双碳”政策的深度融合。
　　在环境友好方面，以七格项目为例，该项目距离居民区较近，周边环境质量要求较高。公司运用深度脱水技术、废气高效收集处理工艺与装备，在保质保量完成污泥处理任务的同时，废气处理后的主要污染物指标显著优于标准限值，为七格项目的长期稳定运行提供了重要保障，并实现了公司技术与客户需求的深度融合。
　　以自主研发的处理处置技术为依托，公司为多个大规模污水处理厂提供了十余年的污泥处理运营服务，适应了其间环保政策、污水处理厂提标改造、污泥来源与种类以及业主单位需求变化等多种变化，实现了技术与市场需求深度融合。随着节能环保要求的提高以及欧盟《新电池法》的发布，新能源汽车等新兴产品对锂电池动力源的需求不断增长，促进了锂电池行业的快速发展。作为锂电池电极生产最常用的辅助溶剂，NMP的需求量巨大。公司研发的锂电池生产过程溶剂（NMP）及余热回收与循环利用成套装备，能够有效提高NMP的回收利用率，且全过程对空排放浓度低于欧盟标准，推动锂电池行业绿色低碳、可持续发展。
　　4、公司新技术与循环经济深度融合
　　公司遵循循环经济理念，在污泥处理过程中控制重要成分的定向转移，将污泥中的各类污染物和资源组分最大限度地富集在干泥中，降低脱水滤液的污染负荷并为干泥后续多途径处置与资源化创造条件。
　　对于有机质含量较高的污泥，运用公司深度脱水技术处理使污泥中有机物与其他污染物得到富集，转化为低热值燃料化干泥，焚烧时副产蒸汽或发电，输出清洁能源。公司深度脱水技术在污泥脱水减量化环节无需外加热源，在消耗较少电能的前提下脱除湿污泥中的大部分水分，降低污泥的含水率，使脱水干泥热值大幅度提升，后续焚烧时污泥中热值资源得到回收利用转化为蒸汽或者电能，对外输出清洁能源，实现污泥无害化与资源化。
　　对于芬顿污泥、气浮污泥等铁元素含量较高的污泥，通过公司研发的污泥中铁元素的富集技术，产生的脱水干泥中铁含量达到水泥生产用铁质校正剂要求，使污泥中含铁元素的资源价值得到充分发挥，实现污泥无害化与资源化。
　　公司深度脱水技术不仅使污泥脱水减量，还可为脱水干泥后续清洁焚烧、水泥生产利用等多途径处置与资源化创造了条件，实现污泥的全过程闭环处置。公司技术的推广运用对循环经济在污泥处理领域的应用有重要意义。
　　5、公司新技术与国家绿色发展战略深度融合
　　中共中央关于加快经济社会发展全面绿色转型提出了新的意见，推动经济社会发展绿色化、低碳化，是实现高质量发展的关键环节，是解决我国资源环境生态问题的基础之策。
　　作为国家能源战略储备体系的核心要素，天然气在推动能源结构低碳转型、构建安全稳定供应体系中发挥着关键作用。通过提升天然气在能源消费中的占比，不仅能够有效降低对煤炭、石油等传统能源的过度依赖，还能显著增强国家能源供应的韧性与多元化程度。在此背景下，“西气东输”这一国家级能源大动脉工程应运而生，成为连接西部资源产地与东部消费市场的重要纽带。自2023年起，公司积极响应国家能源战略部署，已专项投入研发资金，在西气东输气源地新疆开展系统性取样分析与工艺研究。针对油气田采出水问题，通过公司多级蒸发结晶、高效膜分离及精细化调控工艺，将传统治理难题转化为工业级氯化钠、硫酸钠等精制盐产品，纯度可达99%以上，回收的水资源还可以用于盐碱地改良，推动油气田等重污染行业向绿色循环转型。
　　公司创新技术在多个领域均有成功的实际应用，高度契合国家发展战略。在解决化工、新能源等行业资源循环情况下，不仅实现了环境效益与经济效益的双赢，更形成了可复制推广的绿色转型方案。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、新项目商业效益未达预期的风险
　　近年来，前后两轮中央环保督察均发现我国多地存在污泥违规堆存、污泥非法填埋危害环境等乱象，公司顺应形势发展研发针对企业预处理污泥、市政管道泵站污泥（通沟污泥）及填埋、临时贮存污泥等不同种类污泥的处理技术，积极应对城市生活污水、工业污水等污泥来源的复杂性和热电焚烧、水泥利用等后续处置路径的多样性，公司技术具有普遍适应性。
　　公司在国内主要大中城市进行项目拓展，依托已有运营经验对新开拓项目进行污泥采样分析、药剂配方选定、装备集成或改造、工艺参数设定等确定针对性的项目实施方案。北京、上海、深圳、青岛、合肥、东莞、中山等多个城市水务局、住建部门和相关业务部门已对公司代表性项目进行实地考察、技术交流，表达了积极推进业务合作的意愿。但由于不同城市污水处理厂接收污水成分、处理工艺及排放标准等方面存在差异，可能存在短期内处理成本较高、处理规模较小等情况，造成新项目商业效益未达预期。
　　2、公司产品或服务被替代风险
　　公司与客户达成合作后一般不会轻易改变原有合作关系。但是，若公司不能准确、及时地升级迭代更为有效的技术方案以适应客户及相关环保政策的要求，将会导致公司的产品或服务被其他竞争对手替代，从而对公司业务发展、盈利能力等方面造成不利影响。
　　3、掌握核心技术的人员离职对公司持续经营产生不利影响的风险
　　公司董事长较为完整地知悉、掌握污泥处理处置技术体系，若上述人员离职，短期内可能影响公司污泥处理工艺调整的及时性、项目方案设计进度等，从而短期对公司运营项目成本控制、处理效果、新项目承接进度等经营情况可能会产生不利影响。
　　4、宏观经济形势变化对公司经营产生的影响
　　未来全球及国内宏观经济形势变化，或环保产业出现重大不利变化，包括但不限于经济下行、国际贸易壁垒升级、政策法律调整、环保标准升级、自然灾害等外部冲击，以及配套客户需求下降等市场波动，均可能对公司经营业绩、财务状况及长期发展前景产生不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　2024年作为全面推进美丽中国建设的关键一年，全国生态环境保护工作会议明确提出，需持续攻坚克难、深化改革创新举措，推动生态环境质量实现持续稳定改善。同期，国务院出台的《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》进一步强调，要以碳达峰碳中和目标为引领，统筹推进降碳、减污、扩绿与经济增长的协同发展，全力推动经济社会发展迈向绿色化、低碳化新路径。着力提升生态系统多样性、稳定性、持续性，加大生态系统保护力度，切实加强生态保护修复监管，拓宽绿水青山转化金山银山的路径，以优良的生态环境质量为经济社会的高质量发展提供坚实基础。同时，要积极推进人与自然和谐共生的现代化进程，倡... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　2024年作为全面推进美丽中国建设的关键一年，全国生态环境保护工作会议明确提出，需持续攻坚克难、深化改革创新举措，推动生态环境质量实现持续稳定改善。同期，国务院出台的《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》进一步强调，要以碳达峰碳中和目标为引领，统筹推进降碳、减污、扩绿与经济增长的协同发展，全力推动经济社会发展迈向绿色化、低碳化新路径。着力提升生态系统多样性、稳定性、持续性，加大生态系统保护力度，切实加强生态保护修复监管，拓宽绿水青山转化金山银山的路径，以优良的生态环境质量为经济社会的高质量发展提供坚实基础。同时，要积极推进人与自然和谐共生的现代化进程，倡导并实践绿色、循环、低碳的发展理念。
　　“十四五”时期，我国生态文明建设进入了以降碳为重点战略方向、推动降碳、减污协同增效、促进经济社会发展全面绿色转型、实现生态环境质量改善由量变到质变的关键时期，污染防治触及的矛盾问题层次更深、领域更广，要求也更高。因此，污染减排需要适应新形势，把握新要求，承担新使命。
　　（一）污泥处理行业
　　1、污泥处理处置市场从量的增长转型为质的升级
　　“十四五”期间随着污水处理量的稳步增长，污泥处理的需求进一步扩大。随着我国城市化与工业化进程的加快，污水处理厂数量和处理规模的不断扩展，污泥产生量逐年攀升。根据《2023年城乡建设统计年鉴》，2023年我国城市污水厂污水处理量为600多亿立方米，全国城市及县城污水厂产生的污泥量已突破8600万吨（以含水率80%计），预计到2025年我国污泥产量将达到9000万吨以上。2023年污泥处理市场规模已超700亿元，预计2030年突破1200亿元。另外在国家环保监管政策持续加码、市场监管更加严格的背景下，污泥处置标准也不断提高。尽管我国污水处理规模位居世界第一，但相较于污水处理，污泥处理处置的能力和水平仍有提升空间，环境风险依旧存在隐患。因此，污泥处置的市场需求与高效需求日益迫切，亟需优秀的污泥服务商通过技术创新和市场化运作破解污泥困局。
　　然而，目前涉及污泥处理处置业务的企业小而多，竞争格局分散，缺少专业性污泥处理服务商。由于我国各地污水处理厂总体较为分散，污泥分布也较为分散，这不仅导致单位处理成本偏高且技术升级动力不足，既不利于污泥处理产业的集约化发展和先进处理技术的应用推广，也不利于监管部门建立统一的质量标准体系。这种分散化格局造成处理设施重复建设、运营效率低下的恶性循环，同时增加了环境监管的难度与执法成本。因此污泥处理处置迫切需要处理处置规模大、能力强的服务商。
　　2、污泥处置稳定化、无害化向减量化、资源化和低碳化转型
　　当前，我国积极促进经济社会发展全面绿色转型，作为人口规模巨大的发展中国家，生态环境稳中向好的基础尚不稳固，污染物和碳排放总量仍居高位。而“十四五”是污泥处理行业从规模扩张向价值重构转型的关键期，新形势下，传统环保产业向“新环保”产业升级是必然趋势。为此，国家出台了一系列政策文件如《关于全面推进美丽中国建设的意见》、《关于推进建制镇生活污水垃圾处理设施建设和管理的实施方案》、《关于推进污水资源化利用的指导意见》等，明确了污泥无害化处理、资源化利用、减量化处置的目标和要求。政策层面的重视与扶持，为污泥处理行业提供了强有力的政策保障和市场导向。
　　为保障污泥处理处置将由稳定化、无害化向减量化、资源化和低碳化转型，相关部门将法律法规、政策制度及核查监管等形成合力，如新《固体废物污染环境防治法》明确将污泥纳入固体废物管理范畴，要求“无害化、减量化、资源化”原则，并规定工业污泥处理处置单位需建立台账制度。结合《“十四五”城镇污水处理及资源化利用发展规划》，到2025年，全国污泥无害化处置率需达到90%以上，地级及以上城市污泥处置设施覆盖率需达100%。法律与规划的双重约束形成政策倒逼污泥处理加速的机制。如生态环境部在核查机制上，通过卫星遥感+无人机巡查，实现污泥去向动态监管，2024年已覆盖全国80%地级市；地方政府在政策发布上，形成从“填埋禁令”到“区域协同”的同步机制；污泥处理在双碳目标的耦合上，建立碳减排价值评估指标。
　　3、国家政策驱动环保设备产业升级与大规模更新
　　2023年国家发改委《关于统筹节能降碳和回收利用加快重点领域产品设备更新改造的指导意见》指出产品设备的更新改造是我国基础工业品消费升级的重要契机。开展重点领域产品设备更新改造，一方面将有效提升高效节能产品设备生产销售，大幅提升生产经营效益。另一方面也是落实国家扩大内需战略的基本要求，推动构建“降低能耗+资源循环利用”系统性节能降碳新模式，将有效拓展节能降碳工作环节，整体提升能源资源利用效率，更好地推进生态优先、节约集约、绿色低碳发展。
　　为助力项目高效落地与绿色发展，中央通过发行超长期特别国债等方式筹集资金，专项支持“两重”（国家重大战略及重点领域安全）项目建设，其中生态安全领域提出要保护国家的生态环境和自然资源。此外，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，明确提出安排3000亿元超长期特别国债资金支持大规模设备更新和消费品以旧换新。在工业、环境基础设施等领域设备更新及回收循环利用的基础上，将支持范围扩大到重点行业节能降碳和安全改造，并结合实际动态调整。
　　随后，住房城乡建设部印发推进建筑和市政基础设施设备更新工作实施方案，提出到2027年，对技术落后、不满足有关标准规范、节能环保不达标的设备，按计划完成更新改造。重点任务涵盖污水处理设施设备更新，更新改造存在不满足标准规定、国家明令淘汰、节能降碳不达标等问题的设施设备，包括水泵、鼓风机、污泥处理设备、加药设备、监测及自控设备、除臭设备、闸阀及各类专用机械设备等。
　　当前政策通已为环保企业构建"政策红利-技术升级-市场扩张"的良性循环，有利于环保企业重点布局数字化节能设备、模块化更新解决方案等赛道，抢占新一轮基建升级制高点。
　　公司紧跟国家“双碳”政策步伐，开发出符合绿色环保要求的污泥处理处置技术与设备，顺应国家关于污泥处理处置行业的战略导向。
　　4、所属行业相关政策规划重视污泥资源化、低碳化
　　（二）节能环保成套装备行业
　　节能环保行业是国家加快培育和发展的战略性新兴产业之一。这一行业的发展受政策影响显著，尤其在“十四五”期间，正处于新的战略机遇期，国家对节能环保的重视程度不断提高，财政支出逐步扩大，节能环保产业得到了快速发展，据统计2023年节能环保支出5633亿元，同比增长4.1%。公司节能环保成套装备除污泥处理成套装备外，主要还发展锂电池产业链相关节能环保成套装备，主要下游为锂电池制造商、锂电设备生产集成商及锂电上游原材料生产商。
　　1、锂电池行业现状及发展趋势
　　随着新能源车型产品力的不断提升、充换电等基础设施的持续完善，消费者对新能源车认可度和接受度逐渐提高，全球新能源车市场需求持续增长，带动动力电池行业规模较快提升。
　　根据中汽协统计数据，2024年12月我国新能源汽车总销量达159.6万辆，同比增长34.0%，2024年全年累计销量达1286.6万辆，同比增长35.5%。2024年12月我国新能源汽车渗透率达45.8%，较去年同比上升8.1pcts，1-12月整体渗透率已达到40.9%。
　　2024年全国锂电池总产量达1170GWh，行业总产值超过1.2万亿元。
　　电池环节，1-12月消费型、储能型和动力型锂电池产量分别为84GWh、260GWh、826GWh。锂电池装机量（含新能源汽车、新型储能）超过645GWh，同比增长48%。受锂电池产品价格下跌影响，1-12月全国锂电池出口总额达到4348亿元，同比下降5%，较2024年上半年降幅收窄七个百分点。
　　一阶材料环节，1-12月正极材料、负极材料、隔膜、电解液产量分别约为310万吨、200万吨、210亿平方米、130万吨，同比增长均超过20%。
　　二阶材料环节，1-12月电池级碳酸锂产量67万吨，同比增长45%，电池级氢氧化锂产量36万吨，同比增长26%。1-12月电池级碳酸锂和氢氧化锂（微粉级）均价分别为9.0万元/吨和8.7万元/吨。
　　电池回收对于新能源行业的可持续发展至关重要，是实现产业链闭环的关键环节。随着全球新能源车保有量不断增长、电池拆解回收技术不断进步、全球回收渠道逐步拓展，电池回收市场发展迅速。EVTank数据显示，2024年中国废旧锂离子电池实际回收量为65.4万吨，同比增长5.0%，整个废旧锂离子电池回收市场规模同为86.6亿元。
　　随着市场需求的不断扩大，锂电池行业也将面临一些挑战，如产能过剩、价格波动、技术更新换代等。因此，需要密切关注市场动态和技术发展趋势，不断调整和优化自身战略，以保持竞争优势并实现可持续发展。
　　2、锂电设备行业现状及发展趋势
　　锂电池设备作为生产工艺设备，直接决定了锂电池的品质和一致性。锂电池按照形态可分为圆柱电池、方形电池和软包电池等，其生产工艺有一定差异，但大体上其工艺流程可分为前段工序（极片制作）、中段工序（电芯制作）以及后段工序（化成分容及电池组装），其价值量占比分别约为30%、40%、30%。目前，中国锂电池设备国产率已达到90%以上，其中关键工序装备国产化率达到80%以上。
　　随着新能源汽车、储能、消费电子等行业的不断发展，尤其是动力锂电池需求的持续爆发，不断推动着锂电池行业蓬勃发展的势头。近年来，国家陆续出台了多项政策积极推动我国锂电设备行业的发展。2023年，国家发改委等九部门联合发布《关于培育壮大可再生能源行业的实施方案》，提出要大力发展可再生能源，其中包括推进新型储能规模化应用和加快推动可再生能源关键核心技术攻关等。
　　技术的不断进步和环保意识的不断提高，锂电设备行业的技术创新和绿色环保将成为未来的发展趋势。
　　3、锂电设备配套节能环保装备发展趋势
　　锂电设备配套节能环保装备的发展趋势与全球环境问题日益严重以及社会对环保和安全的重视程度提升密切相关。未来，这一领域将朝着更加环保、高效和可持续的方向发展。
　　随着环保意识的提高，锂电设备行业将更加注重环保技术的引入和应用。这包括采用低能耗、低排放的设备和技术，降低生产过程中的环境污染。同时，加强对废旧锂电池的回收利用，减少资源浪费，实现资源的循环利用。这将有助于推动锂电设备配套节能环保装备市场的快速发展。
　　此外，随着新能源汽车和储能市场的快速增长，锂电池行业的市场规模不断扩大，这也为锂电设备配套节能环保装备的发展提供了广阔的市场空间。随着电动汽车和储能市场的进一步普及，锂电设备市场规模将继续保持快速增长。同时，政策支持和消费者环保意识的提高也将为这一领域的发展提供有力保障。
　　4、欧盟出台的新电池法对中国企业影响
　　自欧盟2023年提出《电池与废电池法规》（简称《新电池法》）以来，中国动力电池业界如宁德时代、亿纬锂能和孚能科技等公司已在电池全产业链进行先行布局，或是投产海外，或实施垂直整合，并纷纷从原材料开采、电池材料、电芯，到电池系统、回收利用等领域，为欧盟的新规做准备。
　　新的电池法规将覆盖到电池的每一个生命周期：从设计、制造、应用，直至其回收和处理，旨在深化循环经济的实践和理念。为确保环境安全，该法规对电池中的有害物质含量也作出了明确限制，并鼓励业界采纳更加环保的生产技术和方法。新电池法还对原材料的碳排放进行了明确划分，原材料进入电池生产工厂前的采矿和预处理过程，以及相应的交通运输等排放均需包括在内。
　　按照新法规，自2027年起动力电池出口到欧洲必须持有符合要求的“电池护照”，记录电池的制造商、材料成分、碳足迹、供应链等信息。增强产品信息的透明度和追溯性将更方便产品更换和回收，产品的制造信息、日期、生产地都能被查询到。而且法规对关键原材料设定了具体的回收目标：到2030年，电池产品中必须确保至少12%的钴、85%的铅、4%的锂和4%的镍来自回收材料。
　　2024年中国动力电池企业加速国际产能布设，美、日、东南亚、德、西各国规划产能显著增长，其中美国超
　　90GWh、日本超20GWh、东南亚超10GWh、德西均超50GWh。储能市场方面，国内领军企业宁德时代等海外订单总量逾120GWh，比亚迪储能产品全球出货量达14GWh以上。欧储协预测2030年欧洲需部署200GW储能，年均增量14GW，美国市场复合增长率达88.5%。2024年预计海外产能输出将超400GWh，总投资额超过320亿美元，随着海外储能市场蓬勃发展，中国锂电企业迎来重大发展机遇。
　　（三）生态环境修复行业
　　水环境问题不仅受到居民的普遍关注，也是衡量城市可持续发展和宜居程度的重要指标。近年来，习近平总书记提出一系列关于生态文明建设得新理念、新思想、新战略，强调“绿水青山就是金山银山”，“十六字”治水新思路，并强调生态文明建设是关系中华民族永续发展的根本大计。随着“水十条”、“河长制”、“有草有鱼”和中央环保督察等机制创新和政策文件密集出台，治水兴水不断向纵深推进。
　　随着相关技术经验和长期得技术积累，公司也从“点源碎片化”技术发展到完善的技术体系以及小流域统筹管理规划。公司技术积累和项目实施过程中，紧紧围绕“流域统筹，系统治理”的水环境治理思想，深入研究水环境治理技术，满足“治水治污”的功能需求，提出了水环境综合治理的一套切实可行的技术思路，即控源截污、内源削减、引清补水、水质净化、生态修复、长效维护。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“节能环保服务业务”的披露要求：
　　公司主营业务为污泥处理服务、污泥处理和新能源产业环保成套设备和水环境生态修复等。
　　1、污泥处理
　　公司专注于污水处理厂污泥处理、处置与资源化，致力于打通全过程技术链条，为解决我国污泥处理处置难题提供了一条经济效率高、关键装备国产化、资源利用率高、能源节约且碳减排效果显著的新路线、新途径。
　　公司污泥处理服务依托公司自主研发的多项核心技术为客户提供污泥处理运营服务，将城市、工业污水处理厂产生的污泥深度脱水燃料化，脱水干泥用于高温焚烧发电或水泥生产利用，实现污泥的闭环处置与资源化。
　　公司污泥处理项目累计总规模约300万吨/年，领先同业上市公司。而且公司污泥处置项目的性价比及效率水平突出，公司典型污泥处置项目相较于采用海外技术项目，可节约投资90%、运营期缩减运营成本50%，深度脱水工艺比热干化工艺节能90%以上。依靠领先的市场地位与技术优势，公司正加速开拓经济发达地区的大中型城市的污泥处理处置项目。
　　（1）主要项目
　　（2）公司污泥处理所处行业地位、技术水平和特点
　　公司在污泥处理行业主要竞争优势体现在以下方面：
　　核心技术优势明显。与传统技术相比，公司技术在经济性（大幅度降低投资和运行成本）、节能降碳、闭环处置资源化、安全稳定性和普遍适应性等方面具有优势。
　　处理规模国内领先。目前公司污泥处理项目总规模约300万吨/年，领先国内同行业上市公司。其中，杭州临江4000吨/日项目是目前国内单体规模最大的污泥处理项目。杭州七格项目、绍兴项目等多个大型项目稳定运行十年以上。
　　标杆服务口碑卓著。国内规模最大的前8家特大型污水处理厂中，已有三家应用公司的污泥处理技术。技术装备自主研发。
　　2、装备制造与销售
　　公司在污泥处理、VOC处理与资源化等领域实现成套装备研发与深度应用，还对新能源、新材料行业副产物、废弃物进行高值转化技术创新与成套装备设计。其中，正极NMP回收系统及负极热能回收设备可以满足锂电池生产企业在涂布烘烤过程中挥发的NMP和热能回收利用需求，污水处理站设备则为客户设计了一种专门针对锂电池生产污水的处理工艺及设备。
　　同时，公司基于在废气处理（VOC）、溶剂回收、多类重金属和固废资源化领域20余年的深耕和持续研发、工程实践及技术积累，为锂电池、新材料、化工行业客户研制开发节能环保、废弃物高值资源化等方面成套装备，部分设备有望实现产业化应用。例如：电池箔压延生产线压延油循环利用系统，回收航空煤油，为客户节省航空煤油使用量约30%；锂电池水性粘结剂生产企业VOCs处理成套设备，解决精细化工企业厂内低浓度VOC安全治理的需求，实现环保设备运行的安全性、环保达标和经济性的统一。
　　2024年，公司自主研发设计的芬顿高级氧化污水处理成套设备，已应用于某12万吨/日印染污水处理项目。
　　3、生态环境修复
　　公司作为生态环境修复领域的先行者，始终坚持以技术创新为核心驱动力，主要技术包括河湖底泥污染控制技术、引水净化技术、生态系统循环净化技术等。河湖底泥污染控制技术是主要对受污染河流、湖泊内源污染物的清理、处理及处置，是河湖水环境治理系统的关键之一，通过对河湖底泥处置技术，清理河湖底部污染物，并通过减量化、无害化、稳定化等系列措施，最终实现河湖底泥的资源化利用；引水净化技术通过分析流域内入河污染负荷总量、充分挖掘流域水资源用于河道补水、采取水力调控的手段改善河道水动力条件，采用净化技术改善补水水质，增强水体循环；生态系统循环净化技术构建稳定的“水生植物—水生动物—微生物群落”共生体系，恢复“草型清水态”自净系统，提高水体的自净能力和水环境质量。
　　2024年公司依托上述核心技术体系，承担了河庄街道四工段直河闸口水质综合治理项目，项目包含32条河道以及152个小微水体。项目的主要目标为提升河道整体水质，同时进行水生态修复及沿线生态景观构建，通过采取合理的技术路线和有效的工艺组合净化河道水质并恢复河道生态系统，最终实现水环境的长效改善目标。为此，针对河庄街道现状河道水质存在的上游来水水质不佳、外源污染输入负荷大等问题，公司以来水水源净化技术和底泥处置技术为主，并辅以微纳米等深度净化技术、应急处理技术及水利调控手段等，最后在公司成熟的河道生态修复技术与应急处理技术的应用下，钱塘区河庄街道池塘经水质净化和沉水森林修复后，水质优于III类，清澈见底。
　　（二）经营模式
　　1、污泥处理服务经营模式
　　（1）现有项目
　　1）运营模式和期限
　　2）定价结算模式和价格调整机制
　　公司污泥处理的收费价格一般以招投标、政府核价或同类业务市场价格为基础协商谈判等方式确定。
　　公司的运营合同对服务内容、服务时间、地点、服务标准、结算方式、违约责任等事项予以约定，具体视运营项目的实际情况而定。
　　公司与业主单位签订合同时一般已约定了合同期内污泥处理价格的调价机制，调价周期通常为2-3年，若在一个周期内原材料、处理服务要求等因素发生重大变化，双方可以协商进行价格调整。
　　（2）新业务承接
　　1）目标城市
　　公司污泥处理服务的主要目标项目为500吨/日（污泥含水率80%计）以上规模的污泥处理项目，在项目稳定运行且处理能力有富余的情况下，可接收项目周边地区小型污水处理厂及企业产生的污泥。
　　公司目标项目的业务承接主要定位于经济发达地区的大中型城市，主要基于如下原因：①大中型城市污泥量较大，存在迫切的污泥处理需求。②大中型城市污水处理厂规模较大，单个污水处理厂的污泥产生量也较多。③大中型城市或其周边地区一般建设有垃圾焚烧厂、热电厂以及水泥厂等协同处置单位，可为脱水干泥的就近多元化处置与资源化提供条件。
　　2）客户类型
　　公司污泥处理服务的客户可以是污泥产生单位，如污水处理厂或其主管单位，也可以是污泥集中接收处理单位，如各城市已建成的污泥处理项目。
　　公司为客户提供污泥处理服务需要结合公司自主研发的污泥处理工艺路线和成套装备，主要有以下两种方式：①新项目建设采用公司技术路线并配套新设备；
　　②客户现有污泥处理设施改造提升：如为采用传统深度脱水或热干化技术路线的客户提供完整的工艺路线改造和成套设备，并提供运营服务。基于公司技术路线在经济性、节能降碳、运行稳定性等方面的全面优势，技术改造和委托运营通常可为客户大幅度减低污泥处理成本，减少污泥处理过程碳排放，并提高运行稳定性，为客户实现经济效益、社会效益和环境效益的多种增效。
　　与采用国际品牌污泥热干化技术的项目相比，公司技术可节省投资90%以上，节约运营成本50%以上，同时公司深度脱水工艺比热干化工艺节能90%以上。因此，公司技术在经济性和节能降碳方面的显著优势为存量项目客户提供了采用公司技术和装备进行改造升级的内生需求。公司可考虑通过业务合作、股权合作、并购、合同能源管理等多种模式，承接存量传统工艺项目升级和代运营业务，大幅降低项目运行成本，与客户共享增效收益，并实现显著的碳减排效益。
　　2、成套设备销售经营模式
　　公司根据客户需求和项目实际情况设计、集成并销售定制化环保成套设备。目前公司成套设备主要包括污泥处理成套设备和新能源产业链环保成套装备，其中污泥处置成套设备与公司核心业务污泥处理形成良好协同。
　　经过公司的持续研发、工程实践与技术积累，公司在节能环保、废弃物高值资源化等方面已取得多项技术突破，未来还将进一步推广高盐废水处理与资源化、硫自养反硝化、芬顿高级氧化等污水处理成套装备，助力污水处理低碳化和资源化升级。
　　3、水环境生态修复经营模式
　　水环境生态修复业务，主要客户为地方政府，通过招投标、政府应急采购等方式获得项目，服务内容通常分为环保工程或技术服务。
　　（三）主要业绩驱动因素
　　1、现有项目持续运营，为公司业绩稳定提供可靠保障和稳步增长预期
　　公司主要客户是以水务公司为代表的地方国有企业，主要客户本身的市场地位领先、资金实力雄厚、现金流稳定、信誉良好、合作关系稳定。七格项目、临江项目、绍兴项目等主要污泥处理项目均已稳定运营十年以上，当前公司是杭州排水（七格项目业主）、杭州蓝成（临江项目业主）的唯一污泥处理服务供应商，是绍兴水处理的主要污泥处理服务供应商。在项目运营期间内，随着七格项目、临江项目、绍兴项目业主单位的污水处理规模扩容、污水排放标准提升、污水处理工艺改进，各项目收入和处理量持续提升。与主要客户的长期稳定合作为公司持续发展提供了稳健的保障。
　　此外，公司主要项目服务的客户或地方政府在近三年内均有增加污水处理规模、提标改造或对早期填埋泥进行处理处置等规划。公司系上述客户的主要污泥处理服务供应商，随着客户未来规划的逐步落实，公司主要项目的污泥处理服务量有望逐步增加。
　　2、政策驱动与需求升级，引领污泥处理设备更新与技术升级新风口
　　（1）政策驱动污泥处理需求升级，公司技术优势明显
　　在生态文明建设迈向"双碳"目标的关键节点，国家顶层设计对污泥处理领域的战略定位已发生深刻变革。《“十四五”规划和2035年远景目标纲要》《“十四五”城镇污水处理及资源化利用发展规划》《污泥无害化处理和资源化利用实施方案》等多项政策指导文件的相继发布，为污泥处置行业锚定了从末端治理向资源循环利用转型的航向。在这以降碳为重点战略方向、推动减污降碳协同增效、促进经济社会发展全面绿色转型、实现生态环境质量改善由量变到质变的关键时期，污泥处理已明确将处理技术与处理设施升级为绿色低碳发展的重要支点，构建起覆盖全生命周期的政策支撑体系。
　　公司自主研发的污泥深度脱水-清洁焚烧发电技术，在经济效益、节能减排、资源循环利用、运行安全稳定以及广泛适用性等方面均展现出了突出的优势，符合国家政策的倡导和支持方向，为构建低碳循环的现代环境治理体系提供核心支撑。
　　1）节能降碳优势：相比于国际知名环保企业如威立雅和苏伊士所采用的传统热干化工艺，公司污泥处理技术在污泥处理方面取得了显著的节能减排效果。
　　国泰技术与传统热干化技术比较
　　2）经济性优势：与应用安德里兹、苏伊士、威立雅等国际知名环保品牌污泥处理技术的典型项目相比，在完成污染物规范处置（处理过程对环境影响更小）的前提下，公司污泥处理技术大幅降低了吨投资、运营价格，大大降低了污泥处理社会成本。
　　（2）政策引航、技术赋能，公司污泥业务将乘势而进
　　作为污水处理产业链的下游环节，当前我国城市污泥处理主要由地方水务集团等国有企业主导。受限于专业技术储备，多数地方国企仍依赖热干化等传统工艺，导致项目普遍面临投资成本高、运行能耗大、稳定性不足等痛点。
　　作为聚焦污泥处理技术创新的民营环保领军企业，在技术推广进程中需突破与地方国企的合作模式瓶颈。近年来，国家"构建全国统一大市场"与"支持民营经济发展"政策持续落地，混合所有制改革等多元合作机制为技术型民企破除了与国企的协同壁垒。这种优势互补的合作模式，既能释放民营企业的技术创新动能，又能整合地方国企的市场资源优势，为行业向低碳化、资源化转型注入新动力，也为合作双方开辟经济效益提升的新路径。
　　2025年《国家发展改革委财政部关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》（发改环资〔2025〕13号）的发布，进一步加速了污泥处理行业的设备更新改造进程。针对采用传统热干化焚烧工艺的大中型城市存量项目，公司凭借经济性与节能降碳的技术优势，可有效激活存量客户的改造升级需求。公司技术体系不仅实现污泥处理全流程的节能降耗与能源回收，更推动行业从单纯污染物治理向城市碳资产管理与能源运营的价值升级。
　　根据《2023年中国生态环境统计年鉴》《2023年城市建设统计年鉴》，2023年我国污水处理厂设计处理能力为33466.7万吨/日，全年实际共处理污水939.7亿吨，污水处理厂的污泥产生量为5333.2万吨。其中城市污水处理能力为处理量为6518686万立方米，干污泥产生量为1505.44吨。
　　我国部分主要城市污泥处理处置存在一定问题，例如：武汉、重庆等城市主流的热电厂协同焚烧受电网负荷调度周期影响造成污泥处置能力存在明显的峰谷周期；水泥窑协同处置受产能制约和下游出路影响，污泥处理处置规模和安全可靠性受限；上海、成都、东莞（在建）等城市热干化独立焚烧项目普遍存在投资昂贵、运行成本高、能耗高等缺点。公司技术在“统一大市场”、“促进民营经济发展壮大”等相关政策引导下，有望充分发挥经济性好、节能降碳的技术优势，实现存量项目的逐步替代和新建项目的加速应用。
　　3、市场需求驱动技术革新，催生多元化应用场景
　　（1）污泥处理装备多元化发展：面向国内多样化的城市需求及国际市场的多元化诉求，公司依托经济性、节能低碳等方面超越国际品牌的工艺技术，提升了污泥处理成套装备的智能化程度，实现全过程参数智能感知、自主学习、工艺动态调整及处理效果反馈协同等功能。以此推动污泥处理向低碳化、能源化和资源化转型，对标国际先进标准，打破垄断，实现高端污泥处理装备的国产替代。研发高含水废弃物高效低压脱水设备，拟拓展至养殖废弃物资源化、食品、医药、染料、石油加工等行业。
　　（2）锂电新能源配套：围绕该行业，公司推广定制化节能环保装备和资源循环技术。凭借在废气处理（VOC）、溶剂回收、重金属与固废资源化等领域20余年的研发积淀与工程实践，公司在锂电池、新材料、化工行业节能环保及废弃物高值资源化装备研制与推广中建立了技术与客户信任基础，已取得多项技术突破并应用于行业龙头。并规划2025年开展《固态电池电解质前驱体—电池级硫化锂绿色合成及提纯技术》与《基于AI技术的污水、污泥全过程处理节能降碳技术研发》项目，通过"新能源材料+智慧环保"双赛道技术突破，构建公司可持续发展的核心竞争力。此外，公司正布局高效矿产开采、深加工及伴生资源循环技术，服务于非洲、东南亚等工业基础薄弱、矿产利用率低的国家和地区。
　　（3）高端化学品国产化：响应紫外光吸收剂、燃油添加剂等关键原料国产替代需求，公司运用在化工合成领域的深厚积累，为行业龙头定制阿伏苯宗、天来施、PEA等精细化学品的国产化合成技术，实现核心原料进口替代，突破国际技术壁垒，降低成本，保障供应链安全及产品自主可控供应。
　　（4）污水处理与资源化：在国内高难度工业废水处理市场，公司开发的超高效膜分离与高级氧化技术在催化剂性能提升、反应条件优化及与其他技术耦合等方面取得突破，有望实现工业化应用，如公司在2024年针对新疆等地油气田开展《油气田高盐废水处理及资源化利用成套装备与技术研发》项目，通过集成高性能膜技术，构建多维度解决方案。在降低处理能耗的同时，推动盐分资源化回收与废水循环回用，形成“净化-回用-回收-监测”绿色闭环体系。而对于国际客户，公司根据各国水管理需求，提供适应性强的解决方案，如为缺水地区提供高效、灵活的污水处理与再生水技术；为饮用水生产和污水处理设施相对完备的国家推广先进的污泥减量化、能源化及符合当地法规的协同处置技术。
　　（5）循环经济与碳汇经济：响应美丽乡村建设，公司运用智能化、数字化与循环资源化技术，参与农村水环境治理与生态农业。同时，公司紧跟“双碳”政策，布局林业碳汇项目，进军碳汇市场，提前抢占未来碳定价机制中的竞争优势。公司积极升级与拓展技术体系，以核心技术深度拓展为战略驱动力，打破业务边界，从单一污泥处理领域迈向涵盖生态环境综合治理与资源循环利用的广阔领域，实现服务链全面延伸与多元化业务布局，全面提升核心竞争力。同时，公司积极对接国际市场，满足全球客户需求，开辟新的市场蓝海，驱动海外业绩增长，提升国际影响力与行业地位。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）研发与人才优势
　　1、研发创新体系与技术储备
　　公司高度重视研发创新体系建设，根据市场环境变化以及经营发展的需要，公司设立技术中心。公司的研发工作在总工程师的指导下进行，由技术中心统一实施与管理，公司技术中心自2015年以来被认定为“浙江省企业技术中心”，2017年被认定为浙江省级企业研究院。公司制定了技术研发管理制度，规范了研究开发工作，对技术中心的职责分工、项目立项与实施管理、技术保密与知识产权管理、人才管理等方面都进行了明确的规定。
　　为满足不断变化的政策要求和市场需求，实现可持续发展，加快技术积累和服务水平的不断提升，公司持续不断进行研发活动。在污泥处理领域，结合自身业务特点和发展目标，公司主要围绕以下方面进行研发：（1）持续适应污泥的变化；（2）后续处置路径的变化；（3）降耗提质增效；（4）技术储备，为新项目做技术积累；（5）生产的环保性与自动化。公司前期在污泥处理处置领域的技术积累，为后续公司成套设备制造业务的开展提供了技术支持，为公司在污泥处理等领域的进一步研发探索奠定了基础。
　　报告期内，根据公司业务发展和新业务领域拓展需要，公司在污水处理、水环境生态修复、新能源配套环保成套装备、高端化学品合成等新领域开展技术研发和储备。
　　2、人才储备优势
　　公司重视人才的培养和研发技术团队的建设，通过自主培养、产学研合作以及高层次人才引进等方式不断扩充技术研发队伍，为公司技术创新提供人才基础。在人才培养方面，公司鼓励员工根据岗位、实际工作需要参加进修和技术等级培训，并部分承担员工的培养进修费用。在人才引进方面，公司根据生产经营需要积极开展优秀人才引进工作，逐步壮大研发技术队伍，为公司未来业务拓展与长期发展打好人才基础，保障公司高质量发展。在产学研合作方面，公司积极推进与同济大学、浙江工业大学、青岛理工大学等院校、科研院所的交流合作，将前沿理论与工程化应用经验融合，提高公司创新能力。报告期内，公司引入多位外籍研发人员，为公司进一步拓展国际业务做储备。
　　公司技术研发创始团队集聚了化工、材料学、机械制造与装备、电气与自动化等多个专业领域的人员，为成功研发创新型污泥深度脱水奠定了专业基础。公司技术研发创始团队掌握各类污泥的泥性特征，充分了解各类化工原料的性能、价格，能够为性价比合适的污泥调理药剂的选择优化提供依据；团队成员具备材料学、各类化工机械、装备的知识与经验以及丰富、扎实的化工单元操作技术，为技术的产业化应用提供条件。多层次的人才结构和跨学科专业背景的团队，为公司不断完善污泥处理技术、保持核心技术的先进性提供了人才保障。
　　（二）技术与运营优势
　　1、公司项目和技术具有标杆效应
　　公司作为国内较早开始从事污泥处理的企业之一，基于对自身技术优势与对行业的前瞻性判断，确定了机械脱水技术路线，选择将实现“本质改善脱水性能”的污泥调理药剂配方和简洁高效的成套装备作为公司技术研发的重点。公司成功开发了污泥深度脱水技术，通过独创的调理药剂配方和工艺，本质上改善污泥脱水性能，在常温低压条件下实现了污泥脱水减量至含水率45%左右。同时经过近二十年持续技术研发和工程实践，公司建立和发展了涵盖适应多种来源污泥的深度脱水技术、脱水干泥多途径处置资源化利用技术以及成套设备设计与集成技术等在内的污泥处理处置技术体系。2020年12月，朱利中院士为组长的专家组作出鉴定意见，认为公司技术成果为解决我国污泥处理处置难题提供了一种高效、实用的工艺技术和成套装备，技术整体达到国内领先水平，其中城市生活污水、工业污水污泥深度脱水及其流化床焚烧协同技术达到国际先进水平。
　　公司临江项目、七格项目和绍兴项目自建设运营以来经历多次技改和改扩建，目前处理规模已分别扩大至4000吨/日、1600吨/日和1000吨/日，能够处理的污泥也由单一的工业污泥扩展为可接收处理不同含水率、不同种类的污泥，项目稳定运营时间均已超过10年。公司协助实现该等项目污泥处理规模的不断提升与长期稳定运行，不仅为服务的污水处理厂的平稳运行提供支持，还为解决项目所在地区的污泥处理处置难题提供助力，体现了公司在污泥处理专业领域具备较强的综合技术实力和产业化能力。
　　2、公司技术优势的具体体现
　　公司深度脱水技术通过专用调理药剂、调理工艺以及成套装备的协同应用，能够在常温低压条件下将多种含水率（65%~80%~99%）污泥深度脱水至45%左右，跨越污泥粘滞区，实现了工业污水污泥、生活污水污泥等多种污泥处理的大规模工程化应用。公司技术优势体现在经济效率、安全稳定性、普遍适应性、节能减排、资源化等五个方面：
　　①经济效率。与机械脱水技术或其他深度脱水技术相比，公司能够以相近的成本实现更明显的脱水减量效果；与热干化技术相比，公司能够以更低的成本实现相近的脱水减量效果。根据E20数据研究中心统计，公司深度脱水技术的吨投资成本和运营成本分别约为热干化技术路线的1/5和1/5，约为常规机械脱水路线的1/3和1/2，公司技术在满足业主单位效率要求的前提下，具有成本优势。
　　②安全稳定性。公司深度脱水技术在常温、低压条件下脱水减量，不需要外加热源或高压压滤设备，与热干化技术和采用高压设备的机械脱水技术相比，安全稳定性更高。同时，常温低压脱水可避免高温情况下恶臭性气体释放问题，更易控制二次污染。公司临江项目、七格项目和绍兴项目已分别连续无故障稳定运行多年，项目运行期间经历了业主单位的污水水质变化、污水处理工艺改变、提标改造、后续处置路径变化及改扩建等，公司始终可保质保量完成污泥处理任务，表明公司技术安全稳定性强。
　　③普遍适应性。公司构建了完善的污泥处理处置技术体系，首先是能够根据污泥来源、性质以及含水率等特征选用不同的调理药剂配方实现污泥脱水减量，其次是调理药剂配方与工艺根据后续处置路径的变化针对性优化，公司处理产生的脱水干泥能够满足后续单独焚烧、协同焚烧、建材利用等多元化处置与资源化要求。因此，相较于其他技术，公司技术在污泥种类和后续处置路径方面的适应性更强，对业主单位污泥特征的接纳度较高、受后续处置单位的制约较小，更有利于实现项目的长期稳定运行，契合业主单位要求。
　　④节能减排。与“机械脱水+热干化”两段式技术相比，公司深度脱水技术在调理改性环节实现了污泥脱水性能的大幅改善，能够在常温低压条件下以机械压滤方式实现污泥脱水减量，因此在污泥处理过程的能耗节约90%以上。同时，公司深度脱水后产生的脱水干泥满足清洁焚烧要求，可以将污泥中的有机物高温燃烧分解，产生热能并副产蒸汽或发电成为清洁能源，在污泥处理处置全过程的节能减排方面具有先进性。
　　公司脱水后的干泥可通过单独焚烧、热电厂协同焚烧等将污泥中的有机质和污染物成分充分燃烧释放热能转化为蒸汽，可外供或发电，蒸汽或绿电作为清洁能源输出，实现污泥处理处置过程能量净输出，焚烧灰渣可作为建筑材料综合利用，从而实现污泥彻底的无害化与资源化闭环处置。对于芬顿污泥、气浮污泥等深度氧化污泥，公司通过在污泥处理过程中富集污泥中的铁元素，使得产生的脱水干泥中铁含量达到水泥生产用铁质校正剂要求，可替代水泥生产过程所需的含铁矿物原料，充分发挥污泥中铁元素的资源价值。
　　3、公司新技术与市场需求深度融合
　　公司深耕环保行业二十余年，重视技术研发与创新，致力于完善污泥处理处置技术体系。在项目长期运营过程中，公司根据政策导向、环保要求、业主单位需求等，不断优化公司污泥处理工艺、降耗提质增效，在满足业主单位处理要求的同时，能够兼顾低碳环保和环境友好目标，完整实现污泥的无害化与资源化。
　　在低碳环保方面，采用公司深度脱水技术的污泥脱水减量化过程能耗仅为需外加热源的污泥热干化技术的10%以下，从而降低了污泥处理处置全过程的能耗，进而减少了二氧化碳排放，实现了公司技术与“双碳”政策的深度融合。
　　在环境友好方面，以七格项目为例，该项目距离居民区较近，周边环境质量要求较高。公司运用深度脱水技术、废气高效收集处理工艺与装备，在保质保量完成污泥处理任务的同时，废气处理后的主要污染物指标显著优于标准限值，为七格项目的长期稳定运行提供了重要保障，并实现了公司技术与客户需求的深度融合。
　　以自主研发的处理处置技术为依托，公司为多个大规模污水处理厂提供了十余年的污泥处理运营服务，适应了其间环保政策、污水处理厂提标改造、污泥来源与种类以及业主单位需求变化等多种变化，实现了技术与市场需求深度融合。随着节能环保要求的提高以及欧盟《新电池法》的发布，新能源汽车等新兴产品对锂电池动力源的需求不断增长，促进了锂电池行业的快速发展。作为锂电池电极生产最常用的辅助溶剂，NMP的需求量巨大。公司研发的锂电池生产过程溶剂（NMP）及余热回收与循环利用成套装备，能够有效提高NMP的回收利用率，且全过程对空排放浓度低于欧盟标准，推动锂电池行业绿色低碳、可持续发展。
　　4、公司新技术与循环经济深度融合
　　公司遵循循环经济理念，在污泥处理过程中控制重要成分的定向转移，将污泥中的各类污染物和资源组分最大限度地富集在干泥中，降低脱水滤液的污染负荷并为干泥后续多途径处置与资源化创造条件。
　　对于有机质含量较高的污泥，运用公司深度脱水技术处理使污泥中有机物与其他污染物得到富集，转化为低热值燃料化干泥，焚烧时副产蒸汽或发电，输出清洁能源。公司深度脱水技术在污泥脱水减量化环节无需外加热源，在消耗较少电能的前提下脱除湿污泥中的大部分水分，降低污泥的含水率，使脱水干泥热值大幅度提升，后续焚烧时污泥中热值资源得到回收利用转化为蒸汽或者电能，对外输出清洁能源，实现污泥无害化与资源化。
　　对于芬顿污泥、气浮污泥等铁元素含量较高的污泥，通过公司研发的污泥中铁元素的富集技术，产生的脱水干泥中铁含量达到水泥生产用铁质校正剂要求，使污泥中含铁元素的资源价值得到充分发挥，实现污泥无害化与资源化。
　　公司深度脱水技术不仅使污泥脱水减量，还可为脱水干泥后续清洁焚烧、水泥生产利用等多途径处置与资源化创造了条件，实现污泥的全过程闭环处置。公司技术的推广运用对循环经济在污泥处理领域的应用有重要意义。
　　5、公司新技术与国家绿色发展战略深度融合
　　中共中央关于加快经济社会发展全面绿色转型提出了新的意见，推动经济社会发展绿色化、低碳化，是实现高质量发展的关键环节，是解决我国资源环境生态问题的基础之策。
　　作为国家能源战略储备体系的核心要素，天然气在推动能源结构低碳转型、构建安全稳定供应体系中发挥着关键作用。通过提升天然气在能源消费中的占比，不仅能够有效降低对煤炭、石油等传统能源的过度依赖，还能显著增强国家能源供应的韧性与多元化程度。在此背景下，“西气东输”这一国家级能源大动脉工程应运而生，成为连接西部资源产地与东部消费市场的重要纽带。自2023年起，公司积极响应国家能源战略部署，已专项投入研发资金，在西气东输气源地新疆开展系统性取样分析与工艺研究。针对油气田采出水问题，通过公司多级蒸发结晶、高效膜分离及精细化调控工艺，将传统治理难题转化为工业级氯化钠、硫酸钠等精制盐产品，纯度可达99%以上，回收的水资源还可以用于盐碱地改良，推动油气田等重污染行业向绿色循环转型。
　　公司创新技术在多个领域均有成功的实际应用，高度契合国家发展战略。在解决化工、新能源等行业资源循环情况下，不仅实现了环境效益与经济效益的双赢，更形成了可复制推广的绿色转型方案。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　公司主营业务为污泥处理服务，并向成套设备销售和水环境生态修复领域延伸。公司专注于污水处理厂污泥处理、处置与资源化，致力于打通全过程技术链条，为解决我国污泥处理处置难题提供了一条经济效率高、关键装备国产化、资源利用率高、能源节约且碳减排效果显著的新路线、新途径。
　　公司2024年实现营业收入31,560.94万元，同比增长1.98%，实现净利润13,437.42万元，同比减少5.67%，实现归属于上市公司股东的净利润13,192.35万元，同比减少4.8%。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司未来发展战略
　　2025年作为“十四五”规划的收官之年，公司将持续秉持“绿色发展，创新引领”的核心理念。利用公司优于同行业的低估值运营资产，以此为坚实基础，全力加速培育新质生产力。在业务推进上，着力深化污泥处理、装备制造与销售、水环境生态修复这三大主营业务的协同效应，促使各业务板块相互支撑、融合发展，释放更大效能。同时，公司积极拓展新兴业务领域，精准响应国家绿色发展战略，前瞻布局海外市场，凭借自身先进技术与优质服务，逐步提升在国际市场的知名度与影响力。
　　1、深挖污泥处理主业，强化技术壁垒，稳固行业领导地位
　　围绕“十四五”规划中污泥处理的低碳、资源化目标，公司持续优化其深度脱水与清洁焚烧核心技术，以经济效益高、节能减排及循环利用为特色，加大研发投入，结合不同地区产业特色和污泥性质差异，从市场需求出发，不断优化和完善核心技术体系。同时，以低碳、能源转化及资源再生为核心，对标国际最高标准，突破国外技术限制，推动高端污泥处理装备国产化替代，构建达到甚至超越国际水平的污泥处理整体解决方案。从技术领先走向市场份额领导，巩固并提升在污泥处理行业的领先地位。
　　同时，公司深化工艺协同效应研究，开发国际顶尖的污泥处理专用设备。在现有技术已超越国际竞品的经济与节能基础上，进一步提升全套设备智能化，利用AI技术力求实现全流程智能感知、动态工艺调整和效果反馈联动等功能一体化。公司的长远愿景在于以低碳、能源转化及资源再生为核心，对标国际最高标准，突破国外技术限制，推动高端污泥处理装备国产化替代，构建达到甚至超越国际水平的污泥处理整体解决方案。
　　2、拓展核心技术延伸应用，加速发展新能源行业环保装备业务
　　公司将持续深化在锂电新能源配套领域的技术优势和市场地位，瞄准锂电产业链上下游的节能环保和资源循环需求，加大定制化装备的研发力度，以适应愈发严格的环保标准和不断提升的资源利用效率要求。同时，着眼于全球资源分布与市场需求，逐步扩展至高效矿产开采、深加工以及伴生资源循环利用技术的开发和应用。持续关注并积极参与全球新能源产业发展，通过不断创新和优化产品线，助力锂电产业链实现绿色、可持续、资源循环型的发展。
　　协同推进硫化锂绿色合成及提纯技术以及VOC处理技术的研发，深耕“新能源+环保”这一交叉领域。以材料创新和污染治理为两大核心驱动力，构建一个完整的“绿色技术闭环”，进一步增强公司的环境效益和商业增长潜力。通过技术创新实现可持续发展，同时为社会的绿色发展贡献力量。
　　公司还致力于打造一个具有国际视野的节能环保技术创新高地，这一战略部署紧密契合国家“一带一路”重大倡议，并特别关注水资源管理、节能环保等关键领域的产业发展需求。为实现这一目标，公司在新加坡设立区域总部，不仅为公司在新加坡的运营创造了便利条件，更为公司在“一带一路”沿线国家，特别是中东、东南亚及非洲等区域的业务扩张奠定了坚实基础。
　　凭借超越国际品牌的经济、节能低碳工艺技术，提升污泥处理装备智能化，实现全链条参数智能感应、自适应学习、工艺动态调校及效果联动反馈。以此推动污泥处理向低碳、能源转化及资源再生转变，打破技术垄断，推动高端污泥处理装备国产替代。
　　3、理念与模式创新，将生态修复工作向循环经济与碳汇领域深度拓展
　　在国家生态环境政策的引导下，我们借鉴EOD（Ecology-Oriented Development，生态导向开发）等前沿模式，积极探索构建生态价值实现路径，使之与美丽乡村建设深度交融，并融入河湖碳中和理念及生态产品共享繁荣的战略框架。这一系列举措为生态环境修复的创新实践提供了全新的视角与理论指导，旨在构建人与自然和谐共生的美好愿景，将生态资源优势有效转化为社会经济可持续发展的强大引擎。
　　顺应全球“双碳”浪潮，公司积极布局碳汇项目，正式涉足碳汇交易市场。通过践行可持续发展战略，公司不仅推动自身运营走向更绿色、低碳的未来，也有力引领所在行业朝着低碳环保的方向稳步前行。
　　4、绿色技术赋能油气资源增值，石化低碳转型双向质变
　　以绿色低碳技术作为起点，深化高盐废水处理及其资源化利用的技术研究和装备开发，在油气田领域，通过将废水中的盐分等有价元素转化为价值商品，实现处理成本的有效抵消及额外经济收益，增强公司的核心竞争力和市场份额。同时，针对炼油和石油化工行业，公司未来将持续发展绿色低碳技术以及资源综合利用技术，降低行业的能耗和排放，将环保成本转化为企业的差异化竞争优势。
　　5、科技赋能产业发展，创新驱动企业AI+环保转型
　　随着人工智能技术的迅猛发展，其应用和普及正在加速各产业向数字化、智能化转变。公司携手省内优质创投机构合作设立专项基金，已战略投资多家聚焦AI、机器人领域的初创企业。同时，公司将持续与行业龙头企业保持深度技术交流，共同针对环保、化工行业的实际需求，开展基于AI、机器人等前沿技术的高端装备研发工作。研发方向涵盖非开挖修复机器人、石化企业检修测漏机器人、种树机器人等多元化应用场景，致力于通过技术创新为传统行业赋能，推动相关领域的智能化升级与可持续发展。
　　6、锚定中东战略支点，构建绿色低碳国家合作新高地
　　未来在中东地区设立总部平台，是公司深化国际合作、加速全球化布局的重要战略举措。作为新兴的绿色低碳产业高地，中东凭借其独特的地缘优势和政策红利，吸引了众多国际顶尖企业在此深耕发展。公司在此设立区域总部，将深度融入全球绿色低碳产业生态，与国际同行开展全方位、多层次的合作交流。通过建立常态化的技术共享机制，开展联合研发项目，探索创新商业模式，公司将不断优化技术研发体系，提升全球资源整合能力。这不仅有助于公司吸收国际先进经验，实现技术与管理的双轮驱动升级，更将显著增强公司在全球绿色低碳市场的核心竞争力，为未来的可持续发展奠定坚实基础。
　　放眼未来，公司将继续专注于自主研发核心技术开发与产业化应用，充分发挥公司技术优势和经验优势，以污泥处理服务、成套设备销售、水环境生态修复及新能源业务的进一步发展与推广为前进的动力，持续增强公司核心竞争力，力争将公司的核心技术在全国范围内进行推广应用，并积极响应国家和地区的发展战略和政策导向，助力我国生态文明和美丽中国建设。
　　（二）经营计划目标
　　2025年全球经济发展充满不确定性，在这样复杂的经济环境下，环保产业却展现出了独特的发展机遇。公司将积极响应国家政策以“降碳、减污、扩绿、增长”的政策导向为契机，围绕公司整体的发展战略，重点开展以下工作：
　　1、立足既有项目内生性增长和降本增效，保障既有项目业绩平稳增长
　　2024年以来，随着城市工业经济和社会持续发展，杭州、绍兴等地污水处理厂进水水量、进水COD浓度等较往年有所提升，污水处理厂污泥处理需求较往年有所增加。公司杭州临江、七格、绍兴等现有项目，将积极做好提产降耗各项工作，为公司年度业绩平稳增长提供坚实的支撑。
　　2、市场拓展与模式创新，加速新增业务落地
　　公司将持续优化市场推广策略，强化区域合作模式，以成功运行的污泥深度脱水与清洁焚烧项目为样板，提升市场影响力，积极开拓长三角、渤海湾、粤港澳大湾区及成渝地区等重点区域的新建污泥处理项目。同时，针对采用传统热干化工艺的存量项目，公司将凭借技术在经济性、节能降碳、资源化等方面的优势，通过改造、委托运行、并购、股权合作、合同能源管理等方式，接手并升级此类项目，显著降低运行成本，与客户共享增效与碳减排收益。
　　3、技术延伸与行业融合，共享新兴产业增长红利
　　公司将深化与锂电池、半导体、新材料等行业客户的交流合作，研发定制节能环保、资源循环利用及高值转化技术与成套设备。一方面，对标欧盟CE标准、美国UL标准等，加快完成NMP回收系统、电池箔压延生产过程资源回收系统等环保装备的技术升级，打破国际品牌垄断，推动环保设备销售业务，特别是海外市场的快速增长。另一方面，公司积极应对国内对关键化学品国产化的急切需求，推动自主技术进步，并在膜分离与高级氧化技术上取得突破，提升了工业化应用可行性，推动产业链升级。同时，面向国际市场提供定制化解决方案，并紧跟“双碳”政策，布局林业碳汇项目，参与碳汇交易市场，以实际行动推动行业绿色发展。
　　4、创新驱动，加大研发投入与人才建设
　　公司将坚持技术创新，利用募集资金提升技术实力。一方面，持续优化现有技术、产品与服务，深化污泥深度脱水、脱水干泥资源化、高盐废水、新能源材料合成等技术研究；另一方面，紧跟行业趋势，聚焦新技术研发与工艺改进，持续推动产品创新与技术产业化，提升市场份额与品牌知名度。此外，公司计划整合研发资源，加强与国内外科研机构的技术合作与交流，将研发中心打造为新技术研发、成果应用及人才培养的高地。此外公司还积极拓展中东业务，把握中东地区新能源产业发展的战略机遇，将在中东设立绿色低碳技术研发总部，为“一带一路”绿色产能合作提供创新引擎。
　　5、强化内控管理，提升精细化、高质量风险防控
　　公司将严格遵守《企业管理制度汇编》、内部控制制度及相关法律法规，完善内部业务流程管理体系。着力加强原料采购、生产、财务、研发等环节的内控管理，强化生产与支持活动的协调，提升信息化管理水平，通过优化流程管理逻辑降低运营成本，提高经营效率。同时，关注差异化风险管理，确保企业在复杂市场环境中稳健运营。
　　（三）可能存在的风险
　　1、新项目商业效益未达预期的风险
　　近年来，前后两轮中央环保督察均发现我国多地存在污泥违规堆存、污泥非法填埋危害环境等乱象，公司顺应形势发展研发针对企业预处理污泥、市政管道泵站污泥（通沟污泥）及填埋、临时贮存污泥等不同种类污泥的处理技术，积极应对城市生活污水、工业污水等污泥来源的复杂性和热电焚烧、水泥利用等后续处置路径的多样性，公司技术具有普遍适应性。
　　公司在国内主要大中城市进行项目拓展，依托已有运营经验对新开拓项目进行污泥采样分析、药剂配方选定、装备集成或改造、工艺参数设定等确定针对性的项目实施方案。北京、上海、深圳、青岛、合肥、东莞等多个城市水务局、住建部门和相关业务部门已对公司代表性项目进行实地考察、技术交流，表达了积极推进业务合作的意愿。但由于不同城市污水处理厂接收污水成分、处理工艺及排放标准等方面存在差异，可能存在短期内处理成本较高、处理规模较小等情况，造成新项目商业效益未达预期。
　　2、公司产品或服务被替代风险
　　公司与客户达成合作后一般不会轻易改变原有合作关系。但是，若公司不能准确、及时地升级迭代更为有效的技术方案以适应客户及相关环保政策的要求，将会导致公司的产品或服务被其他竞争对手替代，从而对公司业务发展、盈利能力等方面造成不利影响。
　　3、掌握核心技术的人员离职对公司持续经营产生不利影响的风险
　　公司董事长、总经理较为完整地知悉、掌握污泥处理处置技术体系，若上述人员离职，短期内可能影响公司污泥处理工艺调整的及时性、项目方案设计进度等，从而短期对公司运营项目成本控制、处理效果、新项目承接进度等经营情况可能会产生不利影响。
　　4、宏观经济形势变化对公司经营产生的影响
　　未来全球及国内宏观经济形势变化，或环保产业出现重大不利变化，包括但不限于经济下行、国际贸易壁垒升级、政策法律调整、环保标准升级、自然灾害等外部冲击，以及配套客户需求下降等市场波动，均可能对公司经营业绩、财务状况及长期发展前景产生不利影响。 收起▲