一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内公司所处行业情况　　公司主要从事变压器、箱式变电站、成套开关设备等输配电及控制设备的研发、生产与销售，产品广泛应用于全球电力系统发电、输电、配电、用电全环节。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754—2017），公司所处行业为C38电气机械和器材制造业——382输配电及控制设备制造。　　电力工业是国民经济的重要基础产业，输配电及控制设备行业作为其关键配套环节，景气程度与国家能源战略、电网建设及数字经济发展紧密相连。报告期内，在新型电力系统建设纵深推进与人工智能驱动的数字经济崛起双重背景下，行业需求格局正发生结构性变化，呈现出“全球用电量持续... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所处行业情况
　　公司主要从事变压器、箱式变电站、成套开关设备等输配电及控制设备的研发、生产与销售，产品广泛应用于全球电力系统发电、输电、配电、用电全环节。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754—2017），公司所处行业为C38电气机械和器材制造业——382输配电及控制设备制造。
　　电力工业是国民经济的重要基础产业，输配电及控制设备行业作为其关键配套环节，景气程度与国家能源战略、电网建设及数字经济发展紧密相连。报告期内，在新型电力系统建设纵深推进与人工智能驱动的数字经济崛起双重背景下，行业需求格局正发生结构性变化，呈现出“全球用电量持续增长提供需求支撑、新兴算力建设拉动结构性增长、海外市场空间广阔”的多层次特征。
　　（1）全球用电量持续增长，为输配电设备需求提供坚实支撑
　　电力消费的持续增长是输配电设备需求的根本支撑，全球电气化进程深入推进，用电总量稳步攀升，带动电网与配电投资持续扩张。从国内看，根据国家能源局数据，2026年上半年全国全社会用电量累计为50999亿千瓦时，同比增长5.3%。更值得关注的是，用电增长动能日趋多元，数字经济与新型基础设施已成为增量主力——第三产业用电量为9916亿千瓦时，同比增长8.0%，其中充换电服务业同比增长56.9%、互联网数据服务同比增长44.0%。用电总量扩张与负荷结构升级，对输变电及配电网建设形成刚性拉动。同时，新型电网建设持续加快，2026年上半年电网、新型储能等重点领域成为主要投资增长点，同比分别增长13.5%、74.3%。用电端的持续扩容与电网侧的加力建设，共同为输配电及控制设备行业创造了稳定且持续的需求环境。
　　从全球看，电力正加速成为终端能源消费的核心载体，全球用电量步入新一轮扩张周期。国际能源署（IEA）在《电力年中更新2026》（ElectricityMid-YearUpdate2026）中预测，全球电力需求2025年增长3.0%，2026年、2027年将进一步加速至3.6%和3.8%；全球电力消费量预计由2025年的28,600太瓦时（TWh）增至2027年的30,700TWh。海外发达经济体电网老化更新需求集中释放，新型高耗电场景加速崛起，新兴经济体电力基础设施建设方兴未艾，内外需共振为变压器、开关柜等输配电产品打开了广阔的市场空间。
　　（2）新兴算力建设拉动结构性增长，数据中心成为用电侧新引擎
　　人工智能大模型规模化应用带动算力基础设施投资高速增长，数据中心正成为用电侧增长的新引擎。国内方面，算力基建已进入高密度建设期：根据国家数据局数据显示，截至2025年底，我国在用算力设施机架数超过1373万标准机架，建成万卡智算集群42个，智能算力规模达到159万PFLOPS（FP16），位居全球第二。国家发改委表示，目前随着人工智能的快速发展，全国一体化算力网建设正在加速推进。截至2026年3月底，我国智能算力规模进一步增至188.2万PFLOPS，相当于去年同期的2.5倍，预计还将保持高速增长的态势。“十五五”时期算力网建设将新增直接投资4万亿元。“东数西算”八大枢纽协同推进，乌兰察布、芜湖等枢纽数据中心投资与机架规模实现成倍增长；国家“十五五”规划建议首次将“全国一体化算力网”纳入国家级基础设施体系并明确适度超前建设，新建大型及超大型数据中心能效要求持续趋严，驱动供配电系统向高功率密度、高可靠、绿色低碳方向升级，相关输配电设备需求空间持续扩大。
　　海外方面，IEA预计美国未来五年用电量将增加逾420TWh，到2030年数据中心扩张将贡献约50%的电力需求增量；Frost＆Sullivan测算，全球数据中心资本支出将从2026年约8,450亿美元增至2030年约30,190亿美元，年复合增速约37.6%。AIDC向高功率密度、高可靠性演进，推动供配电架构由传统低压配电向中高压直流（HVDC）、固态变压器（SST）等高效紧凑方案迭代，既扩大设备用量也提升单台价值量，对变压器、成套开关设备及预制舱式变电站形成旺盛需求。
　　（3）全球电力设备高景气延续，中国企业出海迎来窗口期
　　全球电力设备市场延续高景气，且需求与供给的结构性错配持续加剧。从需求端看，发达经济体电网更新、AI算力爆发式扩张、新兴经济体电力基建、电气化率提升与新能源并网需求等多重因素共同发力，形成持续的增量需求。从供给端看，海外尤其是欧美的本土设备制造产能历经多年产业外迁而相对薄弱，叠加原材料、熟练劳动力与关键零部件供给约束，扩产周期漫长；部分市场变压器交付周期已由常规的半年至一年延长至两到三年，供需缺口短期内难以弥合。
　　这一持续偏紧的供需格局，为具备完整产业链、规模化制造能力、国际认证体系与快速交付优势的中国输配电设备企业提供了难得的出海机遇。中国企业在变压器、成套开关设备、箱式变电站等产品上已建立起从设计、制造到服务的全链条能力，产品广泛符合IEEE、IEC等国际标准并取得UL、CE、DNV-GL等权威认证，在性价比、交付响应与技术适配性上形成差异化竞争力。
　　（4）国内步入阶段性调整，全球转型方向未改
　　国内风电、光伏新增装机在经历前几年快速增长后，报告期内进入阶段性调整期。受新能源上网电价市场化改革深化、部分区域消纳压力上升等因素影响，电站投资节奏有所放缓，对直接配套新能源电站的国内输配电设备需求产生一定影响。但从全球视角看，能源转型的长期趋势并未逆转，海外新兴市场的新能源建设仍处于上升期，新型储能装机扩大亦对输配电及控制设备构成增量支撑。
　　（二）报告期内公司主营业务
　　1、公司的主营业务情况
　　公司主要从事输配电及控制设备的研发、生产和销售，是一家以智能化输配电装备及系统服务为核心业务的高新技术企业。公司产品体系以智能变压器、箱式变电站、智能成套开关设备为核心，最高电压等级覆盖至500kV超高压领域，是业内少数具备500kV级输配电装备自主研发及量产能力的企业之一，产品型谱实现从中低压配电到超高压输变电的全景覆盖，并延伸至陆上与海上等多类复杂应用场景。同时，公司积极拓展产品线纵深，依托预制舱式电力模块、一体机等高端产品切入数据中心、储能等高景气赛道，并凭借机电集成业务向系统化、场景化解决方案延伸，形成覆盖发电、输配到用电全链条的电力装备综合服务能力。
　　公司不断拓展下游应用场景，持续推出满足市场需求的创新产品。在预制舱电力模块产品方面，公司采用模块化、预制化设计理念，将变压器、开关设备、保护控制及辅助系统等核心电气设备集成于标准舱体内，可根据不同应用场景灵活配置，形成了涵盖交流预制舱、HVDC预制舱等在内的产品系列，具有占地面积小、施工周期短、环境适应性强、便于运输和快速部署等特点。凭借上述优势，公司预制舱电力模块产品已广泛应用于数据中心项目，满足了数据中心对配电设备高可靠性、快速交付和紧凑化设计的要求；其中，HVDC预制舱产品适应数据中心高压直流供电等新型配电架构，为客户提供高效、集约的配电解决方案，进一步验证了公司产品在多元场景下的适应能力。
　　公司具备覆盖高压、超高压领域的一站式交付能力。在汇集站输配电系统建设中，公司自主提供500kV超高压电力变压器、GIS、站用变、开关柜等核心装备，纵向贯穿超高压到中低压全电压等级，横向覆盖主设备与全站辅机系统，真正实现了汇集站输配电系统“一家交付”。由单一供应商完成汇集站全部核心输配电装备的设计、制造与交付，设备间接口原生统一、协议深度兼容、工程无缝衔接，从系统底层消除多供应商协作的固有风险。
　　公司积极推进全球化战略，打造跨境产能布局，构建海外营销版图，深化“区域-行业-产品”三位一体营销体系，重点聚焦北美、南美、欧洲等高价值量核心市场，为海外电力设备、数据中心等业务的规模化发展奠定了坚实的市场与产能基础。
　　报告期内，受国内新能源行业政策调整、消纳压力加大及部分项目审批节奏放缓等因素影响，新能源电源侧投资增速出现阶段性回落，公司相关领域订单获取和收入确认受到一定影响，经营业绩较上年同期有所下降。面对下游需求的结构性变化，公司主动调整经营策略，将资源重点聚焦于国内数据中心与海外市场两大高景气方向。通过业务结构的主动优化，公司旨在降低对单一新能源领域的依赖，提升整体盈利能力和抗风险能力。
　　2、重点业务发展方向
　　报告期内，公司将海外电力设备业务与国内数据中心业务确立为两大核心增长引擎，同步培育海外储能业务作为新增长极，推动业务结构持续优化、盈利韧性持续增强。
　　（1）海外电力设备业务迎来跨越式发展
　　全球电力设备供需错配短期难以弥合，海外变压器等核心设备交付周期普遍延长至两到三年，为公司出海创造了难得的窗口期。公司凭借完整的产业链、规模化制造能力、国际认证体系与快速交付优势，海外业务正由“点状突破”迈向“体系化放量”。报告期内，公司在北美、南美、欧洲、东南亚等多个区域市场获得规模化订单，成功切入北美顶级客户供应链，在数据中心、电力升级等新兴领域取得重大项目突破，海外市场订单依托直销体系实现突破性增长，已成为公司未来最重要的业绩增长引擎。
　　（2）国内数据中心业务迎来黄金发展期
　　人工智能大模型规模化应用带动算力基础设施投资高速增长，“十五五”时期全国一体化算力网将新增直接投资4万亿元，国内数据中心进入未来五年的黄金发展期。公司依托预制舱式电力模块、HVDC预制舱、一体机等高端产品深度切入数据中心赛道，HVDC预制舱精准适配高压直流供电等新型配电架构，契合数据中心供配电系统向高功率密度、高可靠、绿色低碳升级的方向。公司将紧抓“东数西算”与全国一体化算力网建设机遇，推动数据中心业务成为未来业绩增长的核心支撑。
　　（3）海外储能业务培育新增长极
　　全球新型储能装机持续快速扩张，海外电网老化更新与新能源并网需求旺盛，储能市场空间广阔。公司依托输配电及控制设备的技术积累与预制舱式电力模块的制造优势，积极拓展海外储能业务，推动储能系统与既有产品体系深度协同，为客户提供一体化储能电力解决方案，与海外电力设备业务协同联动，有望成为新的重要增长极。
　　3、主要产品及用途
　　报告期内，公司持续增强各产品线的竞争优势，并针对数据中心、智能电网、海外出海等市场不断研发新产品，致力于为更多细分领域的客户提供智能化输配电及控制设备整体解决方案。
　　（三）经营模式
　　1、研发模式
　　公司以整体战略为基准，以客户为中心，以市场为导向，建立一套完善的研发体系。依托广东省节能电力变压器工程技术研究中心和省级企业技术中心两大创新平台，公司设立研发中心，由公司技术决策委员会总体统筹技术发展战略，成套/变压器/箱变研发部等部门合作协同，共同攻克技术难关。
　　公司根据产品所属专业领域的不同将新产品进行分类，针对不同产品类型制定了不同标准的技术评审规定，由不同人员进行技术评审，充分调动公司资源，保持技术创新的长期可持续性。
　　2、采购模式
　　公司对外采购内容为主要原材料和辅助原材料，主材为电气元器件、铜材、硅钢片等，辅材可分为绝缘材料、配件及其他物料等，公司采购部按照公司相关采购制度规定执行。原材料由公司采购部遵循供应商管理目录和质量标准规定，结合客户订单排期、库存情况、价格走势要求进行采购。
　　3、生产模式
　　公司采用以销定产、按单生产的订单式生产模式。在获得客户订单后，市场、运营部门根据客户订单进行评审、排产，技术部门根据客户的功能需求、产品规格、使用环境等因素进行产品设计，并形成最终的设计图纸送达到生产部门。同时技术部门在ERP系统生成相应的物料清单，生产部门根据物料清单领取相应原材料并开始组织生产，产品各部件制造完成后进行装配，由质量管理部按照国家标准、行业标准及订货技术协议进行例行试验。
　　4、销售模式
　　公司的销售模式主要为直销，公司的直销模式分为招投标模式和询价模式。
　　招投标模式下，公司主要客户对不同产品制定专用技术标准并发布招标公告，公司对不同标段产品进行独立投标，公司中标后与客户签署订单，公司产品在生产完工并接到发货通知后发货到客户指定地点并由客户组织验收。
　　询价模式下，客户直接向有关供应商发出基本的技术需求和询价单，公司针对客户要求进行报价，客户在各家供应商报价基础上进行比较并确定最终供应商。如公司最终被确定为供应商，则与客户签署销售合同并进行供货及后续服务。
　　（四）公司的行业地位
　　作为国内领先的输配电装备及系统服务提供商之一，公司凭借多年的技术积淀、前瞻性的全球布局以及先进的智能制造能力，在行业内确立了稳固的市场地位，并依托“装备+系统集成”的双轮驱动持续巩固竞争优势。
　　公司深耕输配电及控制设备领域多年，在行业内具有较强的影响力和较大的市场份额，凭借卓越的产品性能、稳固的质量保障及高水平的技术服务，在多个关键项目中脱颖而出，成为终端用户的首选设备品牌之一，并荣获多家客户授予的“优秀供应商质量奖”、“最佳合作伙伴奖”、“年度最佳供应商奖”等荣誉。近年来，公司紧抓算力基础设施建设机遇，变压器、智能成套开关设备及预制舱式产品在数据中心领域的应用持续扩大，数据中心市场地位稳步提升。
　　公司是中国机械500强企业、广东省高新技术企业、广东省创新型企业100强，始终坚持自主研发与技术创新，多个自主研发产品和项目经鉴定达到国际先进水平，主要关键技术指标达到国际领先水平。

　　二、核心竞争力分析
　　公司是面向全球市场、提供发电侧至用电侧全栈式输配电解决方案的核心装备服务商，主营智能变压器、箱式变电站、智能成套开关设备等关键输变电装备，正加速推进全球化布局与国际化经营。依托前瞻战略、技术自研、全球交付、高端客户壁垒与智能制造体系，公司已从本土领先企业成长为具备全球竞争力的电力装备解决方案服务商。受益于海外市场高需求，公司海外直销订单取得历史性突破，海外数据中心市场开拓成效显著，国际业务进入订单快速积累期，为后续业绩增长奠定坚实基础；同时，公司全球市场份额与品牌影响力持续提升。
　　（一）全球化战略定位优势
　　公司精准把握全球基础设施建设浪潮，全面完成从传统配电向电力系统解决方案提供商的战略升级，聚焦智能电网、数据中心、储能集成等全球高增长领域，主动降低对单一国内新能源电站配套业务的依赖。以全球化布局、本土化适配、一站式交付为方向，紧跟全球高增长行业的输配电市场需求，针对性推出定制化产品及系统解决方案，有效提升客户用电效率与系统可靠性，持续构筑差异化竞争优势。报告期内，在夯实新能源基本盘的基础下，公司进一步明确“装备+系统集成”、“国内+海外”、“电网+算力”的多维战略定位，海外直销体系从依托间接出海迈向自主直销交付，发展路径更加清晰。
　　（二）全球市场与高端客户壁垒优势
　　公司已突破国际市场准入门槛，成为多家全球顶级客户的核心供应商。产品批量应用于北美、拉美、中东、东南亚、欧洲等重点区域的标杆项目，在全球市场建立起稳定、优质、高粘性的客户矩阵，其中海外数据中心与算力基础设施领域客户拓展尤为迅速。公司凭借高可靠性、全生命周期服务与一站式快速交付能力，随着高端客户壁垒与品牌信任持续转化为实际订单，构成难以复制的全球化竞争壁垒。
　　（三）全球领先技术与全场景产品优势
　　公司以自主创新为核心引擎，搭建面向全球市场的研发体系，拥有高标准研发平台与国际化研发团队，由行业资深专家领衔，覆盖电磁设计、智能控制、高效节能、极端环境适配等关键技术。累计持有数百项核心专利，产品同步满足IEC、IEEE、GB等全球主流标准，可适配在可靠性、能效、智能化及模块化部署等方面的全方位要求。在数据中心供电、智能配电、储能集成、新能源并网等领域形成差异化技术优势，其中面向高功率密度、高可靠性数据中心场景的变压器及智能化配电设备已达到国际一线水平，具备与国际一线品牌同台竞争的技术实力。
　　（四）全球化快速响应与服务优势
　　公司构建行业线+区域化+本地化的全球服务网络，实现重点市场近距离覆盖、高效率响应。推行“销售+技术+交付”一体化全球服务模式，快速对接海外客户需求、提供定制化解决方案，显著缩短研发、交付与售后周期。报告期内，公司持续完善海外基地的布局，本地化交付能力进一步增强，对海外数据中心等时效敏感型客户的响应速度显著提升。建立覆盖全球客户的满意度闭环管理体系，从被动服务升级为主动式、前置化、全周期价值服务，推动海外客户从项目合作走向长期战略绑定。
　　（五）智能制造与全球供应链韧性优势
　　公司拥有对标国际一流水平的智能化制造基地，全面采用自动化产线与高精度检测设备，以数字化、精益化管理保障产品一致性与大规模交付能力，满足全球批量订单需求。在全球变压器供需偏紧的背景下，公司产能释放能力与交付保障优势尤为突出。搭建安全、稳定、高效的全球化供应链体系，实现核心部件自主可控、关键物料全球协同采购，有效应对国际物流、贸易环境与区域供应波动，在交付周期、产品良品率、成本竞争力上保持全球领先，有力支撑国际业务持续放量。
　　（六）国际化人才与全球运营优势
　　公司将全球化人才体系作为国际业务扩张的核心支撑，构建覆盖研发、市场、销售、生产、法务、供应链的全链条国际化团队，吸引具备海外市场经验、国际标准与项目运作能力的高端人才。报告期内，公司海外直销团队建设成效显著，本土化运营能力持续增强。建立适配全球经营的管理机制、激励体系与风控体系，核心团队稳定、专业能力突出，深度理解不同区域市场规则与客户需求，为公司海外市场开拓、本地化运营、全球品牌升级提供持久动力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、行业周期风险
　　公司所处输配电及控制设备行业与电力投资规模、新能源装机节奏及下游应用领域景气度密切相关，具有较强的政策驱动与周期性特征。报告期内，国内新能源发电行业受电价政策调整、消纳压力增大及部分区域项目审批节奏放缓等因素影响，风电、光伏等电源侧投资增速出现阶段性回落，导致公司相关领域订单获取和交付进度受到一定影响。若未来国内新能源政策继续调整或补贴退坡进一步深化，新能源电源侧设备需求存在进一步下行的可能，将对公司营业收入及盈利水平产生不利影响。
　　为降低单一行业周期波动带来的经营风险，公司持续加大下游应用场景的开拓力度，积极布局数据中心、智算中心、储能、配电网智能化及海外市场等新兴领域，推动收入来源多元化。
　　2、市场竞争风险
　　我国输配电及控制设备行业内企业数量众多，行业市场集中度较低，单一企业市场份额相对有限，难以形成绝对优势，行业竞争较为激烈。若公司不能在技术、产品及服务等方面持续保持竞争力，可能面临市场份额下降、产品价格承压等风险。
　　为应对市场竞争，公司坚持以客户需求为导向，紧密跟踪电源侧、电网侧、负荷侧及储能侧等不同下游应用场景的需求变化，针对数据中心、储能、海上风电等领域的差异化技术要求，加大定制化、差异化产品开发力度，持续提升产品性能、可靠性及环境适应性。同时，公司优化产品研发与市场导入机制，加快新产品从研发到批量交付的周期，以更精准的产品解决方案满足客户需求，增强客户黏性，巩固并提升市场地位。
　　3、原材料价格波动风险
　　输配电及控制设备产品的主要原材料取向硅钢、铜等大宗商品。近年来市场价格曾出现大幅波动，输配电及控制设备制造企业如果不能提高自身的经营管理水平，将对其生产经营产生不利影响。公司将积极提高市场预测能力、提前规划产能，合理控制原材料库存等措施降低原材料价格波动风险，同时持续优化供应链管理，加强产业链垂直整合能力，通过成本管控措施以及产品价格调整转移部分风险，以降低原材料价格波动对业绩的影响。
　　4、应收账款余额较大风险
　　随着公司业务规模及营业收入持续增长，报告期各期末应收账款余额较大且整体呈上升趋势。公司下游多为市场集中度较高的大型国有发电集团以及全球龙头企业，实力较强，付款有保障。尽管如此，不排除下游客户在资金相对紧张的情况下，进一步延长付款周期，甚至个别客户出现坏账的可能，从而对公司的经营活动净现金流量造成不利影响。对此，公司注重与客户建立长期合作关系，不断为客户创造价值，在大力拓展业务的同时，加大公司在市场开拓与财务管理方面的有效协调，强化客户信用追踪管理，降低坏账损失水平。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）主要业务　　公司主要从事输配电及控制设备的研发、生产和销售，以变压器、箱式变电站、成套开关设备为核心，为全球新型电力系统建设提供从陆上到海上、从中低压到高压的全系列输配电装备，致力于为全球客户提供输配电及控制设备的一体化系统解决方案。　　依托5G工厂全面推进数字化转型升级与绿色制造，公司业务覆盖新型电力系统建设与源网荷储等核心场景，产品符合IEEE、IEC等国际标准，并获得CQC、UL、CE、DNV-GL等多项国内外权威机构认证，远销欧洲、北美洲、东南亚、中东、南美洲及非洲等100多个国家和地区，持续为全球能源转型与基础设施建设贡献中国装备力量。　　... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主要业务
　　公司主要从事输配电及控制设备的研发、生产和销售，以变压器、箱式变电站、成套开关设备为核心，为全球新型电力系统建设提供从陆上到海上、从中低压到高压的全系列输配电装备，致力于为全球客户提供输配电及控制设备的一体化系统解决方案。
　　依托5G工厂全面推进数字化转型升级与绿色制造，公司业务覆盖新型电力系统建设与源网荷储等核心场景，产品符合IEEE、IEC等国际标准，并获得CQC、UL、CE、DNV-GL等多项国内外权威机构认证，远销欧洲、北美洲、东南亚、中东、南美洲及非洲等100多个国家和地区，持续为全球能源转型与基础设施建设贡献中国装备力量。
　　公司积极推进全球化战略，打造跨境产能布局，构建海外营销版图。报告期内，公司持续加码布局海外产能，成立了海外销售平台并投产首个海外生产基地，在重点提升海外营销、质量控制、产品设计方案、服务等关键能力建设和扩大业务规模的同时，公司持续优化产品结构、开发符合市场需求的产品，以保持良好竞争力，目前正以领先技术优势和过硬的产品稳定性，持续拓展拥有出色盈利能力的海外及海上业务。海外业务已然成为公司业绩新增长极，更推动国产高端电力装备走向全球市场。
　　公司深入实施创新驱动发展战略，构建了以市场需求为导向、产学研深度融合的创新生态系统，持续提升技术创新能力与产品竞争力。报告期内，公司在海上高端装备、环保输配电、算力供电等方向实现重大突破，多项核心技术达到国际领先水平或填补国内空白，进一步巩固了在海上风电升压系统、新能源输配电等关键领域的领先地位。公司牵头研制的“252kV真空开断环保型GIS”项目成功通过国家级科技成果鉴定，获评“国际首台、综合性能国际领先”；“66kV预制舱式智能化海上风光升压系统关键技术研究及工程应用”项目通过科技成果鉴定，部分技术达国际领先水平，并荣获两项省级行业科学技术奖一等奖；“110kV天然酯绝缘海上风电机舱上置升压变压器关键技术”经权威鉴定达到国际先进水平，其核心技术被认定为达到国际领先水平。
　　（二）主要产品
　　（三）经营模式
　　1、研发模式
　　公司以整体战略为基准，以客户为中心，以市场为导向，建立一套完善的研发体系。依托广东省节能电力变压器工程技术研究中心和省级企业技术中心两大创新平台，公司设立研发中心，由公司技术决策委员会总体统筹技术发展战略，成套/变压器/箱变研发部等部门合作协同，共同攻克技术难关。
　　公司根据产品所属专业领域的不同将新产品进行分类，针对不同产品类型制定了不同标准的技术评审规定，由不同人员进行技术评审，充分调动公司资源，保持技术创新的长期可持续性。
　　2、采购模式
　　公司对外采购内容为主要原材料和辅助原材料，主材为电气元器件、铜材、硅钢片等，辅材可分为绝缘材料、配件及其他物料等，公司采购部按照公司相关采购制度规定执行。原材料由公司采购部遵循供应商管理目录和质量标准规定，结合客户订单排期、库存情况、价格走势要求进行采购。
　　3、生产模式
　　公司采用以销定产、按单生产的订单式生产模式。在获得客户订单后，市场、运营部门根据客户订单进行评审、排产，技术部门根据客户的功能需求、产品规格、使用环境等因素进行产品设计，并形成最终的设计图纸送达到生产部门。同时技术部门在ERP系统生成相应的物料清单，生产部门根据物料清单领取相应原材料并开始组织生产，产品各部件制造完成后进行装配，由质量管理部按照国家标准、行业标准及订货技术协议进行例行试验。
　　4、销售模式
　　公司的销售模式为直销，公司的直销模式分为招投标模式和询价模式。
　　招投标模式下，公司主要客户对不同产品制定专用技术标准并发布招标公告，公司对不同标段产品进行独立投标，公司中标后与客户签署订单，公司产品在生产完工并接到发货通知后发货到客户指定地点并由客户组织验收。
　　询价模式下，客户直接向有关供应商发出基本的技术需求和询价单，公司针对客户要求进行报价，客户在各家供应商报价基础上进行比较并确定最终供应商。如公司最终被确定为供应商，则与客户签署销售合同并进行供货及后续服务。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司主要从事变压器、箱式变电站、成套开关设备等输配电及控制设备的研发、生产与销售，产品广泛应用于全球电力系统发电、输电、配电、用电全环节。根据《国民经济行业分类》（GB/T 4754—2017），公司所处行业为C38电气机械和器材制造业——382输配电及控制设备制造。
　　当前全球能源格局深度变革，新型电力系统与源网荷储一体化成为全球能源转型核心方向，输配电设备作为电力系统核心装备，在全球可再生能源并网、电网升级改造、算力负荷增长、储能规模化应用的多重驱动下，市场需求持续快速扩张。
　　1、电源侧：全球可再生能源装机持续领跑，风光主导新增装机
　　全球电源结构加速清洁化，可再生能源成为新增装机绝对主力，高比例风光并网直接拉动升压变、箱变、开关设备等配套需求。
　　根据IRENA《2026年可再生能源装机容量统计报告》的数据，2025年全球可再生能源新增装机692GW，占全球电力新增装机的85.6%，总装机达5149GW。
　　电源结构：光伏新增511GW（占比75%），风电新增159GW，风光合计贡献96.8%可再生新增装机。
　　区域格局：亚洲贡献全球74.2%新增装机，中东、非洲分别同比增长28.9%、15.9%，新兴市场快速起量。
　　2、电网侧：全球电网投资创新高，智能升级与跨区输电成重点
　　电网是能源转型核心基础设施，全球电网投资连续两年两位数增长，输电、配电网、智能电网同步扩容，带动高压/中压输配电设备需求。
　　根据BloombergNEF《Grid Investment Outlook 2025》（2025年12月）的数据显示，2025年全球电网资本支出4700亿美元，同比增长16%。
　　区域格局：美国1150亿美元（占比25%），中国、欧盟/英国各约20%，为全球三大核心市场。
　　投资结构：配电网占比约55%，输电投资增速14%，特高压、跨区输电成为重点方向。3、负荷侧：AI驱动数据中心电力爆发，成为新型负荷核心
　　工业电气化与数字经济深度推进，数据中心、AI算力成为负荷侧最大增量，大功率、高可靠输配电设备需求刚性增长。
　　根据IEA《Global Electricity Demand 2025》（2025年7月）的数据，2025年全球数据中心用电量485TWh，占全球电力需求1.7%；预计2030年达945TWh，接近翻倍。
　　2025年全球数据中心装机容量114.3GW，同比增长17.7%，吉瓦级超大规模数据中心加速落地。
　　北美、欧洲、中国是核心区域，AI算力负荷推动电力接入成为数据中心建设核心瓶颈。4、储能侧：全球储能装机高速增长，新型储能成主力
　　储能是平抑风光波动、保障电网安全的关键环节，新型储能成为增长主力，配套升压变、并网开关等设备需求激增。
　　根据CNESA《储能产业研究白皮书 2026》（2026年3月）的数据，2025年全球新增电力储能123.9GW，同比增长49.3%；新型储能新增113.3GW/305.8GWh，占比超90%。全球新型储能累计装机278.7GW/687.5GWh，同比增长68.5%/79.9%。
　　全球电源侧高增、电网侧加码、负荷侧爆发、储能侧刚需四轮驱动，输配电设备作为新型电力系统核心装备，需求具备全球一致性与高确定性。公司主营的变压器、成套开关、箱变等产品，全面覆盖新能源并网、电网升级、数据中心供电、储能接入四大核心场景，契合全球能源转型趋势，市场空间持续扩大。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司是面向全球市场、聚焦新能源与新型电力系统的智能化输配电设备核心提供商，主营变压器、箱式变电站、成套开关设备等关键输变电装备，正加速推进全球化布局与国际化经营。依托前瞻战略、技术自研、全球交付、高端客户壁垒与智能制造体系，公司已从本土领先企业成长为具备全球竞争力的电力装备解决方案服务商，国际业务进入快速发力期，全球市场份额与品牌影响力持续提升。
　　（一）全球化战略定位优势
　　公司精准把握全球能源转型与新型电力系统建设浪潮，全面完成从传统配电向全球能源转型的战略升级，聚焦风光储、智能电网、数据中心等全球高增长领域。以全球化布局、本土化适配、标准化交付为方向，紧跟全球主要区域能源政策与电网标准，主动参与全球电力基础设施建设。
　　（二）全球市场与高端客户壁垒优势
　　公司已突破国际市场准入门槛，成功进入全球主流能源集团、国际头部EPC、跨国运营商与区域电网企业供应链，成为多家全球顶级客户的核心供应商。产品批量应用于欧洲、拉美、中东、东南亚、澳洲等重点区域的标杆新能源项目，在全球市场建立起稳定、优质、高粘性的客户矩阵。凭借高可靠性、全生命周期服务与快速交付能力，公司在国际市场屡获最佳供应商、战略合作伙伴等权威认可，品牌口碑与客户信任构成难以复制的全球化竞争壁垒。
　　（三）全球领先技术与全场景产品优势
　　公司以自主创新为核心引擎，搭建面向全球市场的研发体系，拥有高标准研发平台与国际化研发团队，由行业资深专家领衔，覆盖电磁设计、智能控制、高效节能、极端环境适配等关键技术。累计持有数百项核心专利，产品同步满足IEC、IEEE、GB等全球主流标准，可适配高海拔、沿海盐雾、高温高寒、海上等复杂海外工况。在新能源并网、储能集成、数据中心供电、智能配电等领域形成差异化技术优势，具备与国际一线品牌同台竞争的技术实力。
　　（四）全球化快速响应与服务优势
　　公司构建行业线+区域化+本地化的全球服务网络，实现重点市场近距离覆盖、高效率响应。推行“销售+技术+交付”一体化全球服务模式，快速对接海外客户需求、提供定制化解决方案，显著缩短研发、交付与售后周期。建立覆盖全球客户的满意度闭环管理体系，从被动服务升级为主动式、前置化、全周期价值服务，持续提升全球客户体验，推动海外客户从项目合作走向长期战略绑定。
　　（五）智能制造与全球供应链韧性优势
　　公司拥有对标国际一流水平的智能化制造基地，全面采用自动化产线与高精度检测设备，以数字化、精益化管理保障产品一致性与大规模交付能力，满足全球批量订单需求。搭建安全、稳定、高效的全球化供应链体系，实现核心部件自主可控、关键物料全球协同采购，有效应对国际物流、贸易环境与区域供应波动，在交付周期、产品良品率、成本竞争力上保持全球领先，支撑国际业务持续放量。
　　（六）国际化人才与全球运营优势
　　公司将全球化人才体系作为国际业务扩张的核心支撑，构建覆盖研发、市场、销售、生产、法务、供应链的全链条国际化团队，吸引具备海外市场经验、国际标准与项目运作能力的高端人才。建立适配全球经营的管理机制、激励体系与风控体系，核心团队稳定、专业能力突出，深度理解不同区域市场规则与客户需求，为公司海外市场开拓、本地化运营、全球品牌升级提供持久动力。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　（一）发展战略和经营计划
　　2026年伊始，公司确定了“以变革和创新两轮驱动，加速两海两网战略落地，实现可持续高质量发展”的年度总要求。公司将坚定不移围绕“统筹两海两网，强化战略执行；着力系统变革，质量固本致远；坚持创新驱动，实现价值跃升”的经营方针。要点如下：
　　1、将“两海两网”战略蓝图转化为发展实绩的关键攻坚期，持续筑强海外业务战略增长极，聚焦海上业务专业化攻坚；前瞻洞察电网市场新需求，深化与电网系统内机构的协同创新；
　　2、强化质量根基，将质量要求嵌入研发、供应、生产到服务的全价值链；将创新深度融入战略实践，构建创新高效的“文化-体系-研发”协同生态系统，实现企业高质量发展；
　　3、以“质量引领”推动企业发展，以卓越产品、可靠交付和持续创新树立品牌形象；将绿色发展、社会责任融入公司战略与运营，推动主动价值创造，全面提升综合竞争力和可持续发展能力；
　　4、构建以战略为导向、以价值创造为根本的人才治理新体系，重构绩效与激励机制，加大高端人才引入力度，优化人员结构效能，建设关键人才梯队。
　　（二）可能面对的风险及应对措施
　　1、产业政策调整风险
　　全球电气设备需求景气度下降或者相关投资需求下降，从而影响公司主要产品的市场需求，将对公司的经营业绩产生一定不利影响。公司将及时收集与公司经营相关的产业政策及行业规划信息，做好政策和趋势研究，积极应对政策和产业规划可能出现的变化。此外，公司夯实内部管理，提高经营管理水平，降低营运成本，努力提高经营效率，增强抵御政策风险的能力。
　　2、市场竞争风险
　　我国输配电及控制设备行业内企业数量众多，行业市场集中度较低，单一企业的市场份额较少，难以形成绝对优势，行业竞争激烈。公司将加大研发力度，提高产品的技术含量，提升生产管理水平，保证产品的质量及交货期限；加强售后服务工作，力争为客户提供全方位的解决方案，巩固现有客户的同时吸引新的客户并与其合作，完善战略布局，开辟新市场。
　　3、原材料价格波动风险
　　输配电及控制设备产品的主要原材料取向硅钢、铜等大宗商品。近年来市场价格曾出现大幅波动，输配电及控制设备制造企业如果不能提高自身的经营管理水平，将对其生产经营产生不利影响。公司将积极提高市场预测能力、提前规划产能，合理控制原材料库存等措施降低原材料价格波动风险，同时持续优化供应链管理，加强产业链垂直整合能力，通过成本管控措施以及产品价格调整转移部分风险，以降低原材料价格波动对业绩的影响。
　　4、应收账款余额较大风险
　　随着公司业务规模及营业收入持续增长，报告期各期末应收账款余额较大且整体呈上升趋势。公司下游多为市场集中度较高的大型国有发电集团以及全球龙头企业，实力较强，付款有保障。尽管如此，不排除下游客户在资金相对紧张的情况下，进一步延长付款周期，甚至个别客户出现坏账的可能，从而对公司的经营活动净现金流量造成不利影响。对此，公司注重与客户建立长期合作关系，不断为客户创造价值，在大力拓展业务的同时，加大公司在市场开拓与财务管理方面的有效协调，强化客户信用追踪管理，降低坏账损失水平。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内公司所处行业情况　　1、公司行业分类　　公司主要从事应用于可再生能源、新型基础设施等领域的输配电及控制设备的研发、生产和销售。根据国家质量监督检验检疫总局、国家标准化管理委员会2017年颁布的《国民经济行业分类》（GB/T4754—2017），公司所处行业为“C38电气机械和器材制造业——382输配电及控制设备制造”。　　2、行业发展状况及发展趋势　　电力工业是国民经济的重要基础性产业。2025年是我国电力体制改革的第10年，我国电力市场将完成从“增量改革”向“系统重构”的跨越，电力市场迈入3.0时代。输配电及控制设备行业作为电力工业的重要环... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所处行业情况
　　1、公司行业分类
　　公司主要从事应用于可再生能源、新型基础设施等领域的输配电及控制设备的研发、生产和销售。根据国家质量监督检验检疫总局、国家标准化管理委员会2017年颁布的《国民经济行业分类》（GB/T4754—2017），公司所处行业为“C38电气机械和器材制造业——382输配电及控制设备制造”。
　　2、行业发展状况及发展趋势
　　电力工业是国民经济的重要基础性产业。2025年是我国电力体制改革的第10年，我国电力市场将完成从“增量改革”向“系统重构”的跨越，电力市场迈入3.0时代。输配电及控制设备行业作为电力工业的重要环节，其发展与国家能源战略、电网建设、清洁能源发展等方面息息相关。近年来，随着全球能源结构的调整和我国电力体制的改革，电力设备行业迎来了广阔的空间与机遇。“源（电源侧）、网（电网侧）、荷（负荷侧）、储（储能侧）”作为新型电力系统的重要组成部分，逐步从当前的示范试点迈向规模化应用。从市场规模来看，随着国内电力需求的不断增长和电网建设的深入推进，输配电及控制设备的需求量持续呈现稳步上升的趋势。
　　2025年2月，国家发改委、国家能源局联合印发的《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（简称“136号文”）正式拉开我国新能源电价市场化改革的大幕。“136号文”最核心的创新是引入“机制电价”模式，建立“市场交易+政府补偿”的双轨制，差异化对待存量与增量市场、海风陆风与光伏市场、以及相应的机制电量调节比例。受此影响，可再生能源市场，尤其是光伏市场短期进入阵痛期，进而影响电力设备的短期需求。
　　整体而言，可再生能源在全球电力市场中的成本优势依旧显著，全球可再生能源行业及相关产业快速发展路上，既充满机遇，也面临挑战。近年来，公司所在的输配电及控制设备行业受益于可再生能源发展良好机遇，虽短期内会受到一定程度的行业节奏波动，但在政策支持和技术创新等因素驱动下，长期景气度仍在。
　　3、公司的行业地位
　　公司作为专注于输配电及控制设备的高新技术企业，是国内领先的国家能源及大型建设项目电气装备供应商之一，是中国机械500强企业、广东省高新技术企业、广东省创新型企业100强。
　　公司坚持以市场为导向，以科技创新驱动市场高端化、产品高端化，积极培育发展新质生产力，以数智赋能企业高质量、可持续发展，多个自主研发产品和项目经鉴定达到国际先进水平，主要关键技术指标达到国际领先水平。
　　（二）报告期内公司主营业务
　　1、公司的主营业务情况
　　公司主要从事应用于可再生能源（含风能、光伏、储能）、新型基础设施（含数据中心、智能电网）等领域的输配电及控制设备的研发、生产和销售，以智能变压器、箱式变电站、智能成套开关设备为核心产品，涵盖从中低压到高压、从陆上到海上全系列智能化输配电装备。公司在输配电及控制设备行业具有较强品牌影响力和较大市场份额，客户遍布全国，是国内可再生能源市场与数据中心市场的头部供应商。同时，公司积极布局海外市场，产品符合IEEE、IEC等国际标准，并获得CQC、UL、CE、DNV-GL等多项国内外权威机构认证，远销欧洲、北美洲、东南亚、中东、南美洲、非洲等全球60多个国家和地区。
　　2、主要产品及用途
　　公司主要产品分类图示如下：
　　报告期内，公司持续增强可再生能源领域的产品竞争优势，同时针对智能电网、数据中心等市场不断研发新产品，使公司能够为更多不同细分领域的客户提供智能化输配电及控制设备整体解决方案。
　　（三）经营模式
　　1、研发模式
　　公司以整体战略为基准，以客户为中心，以市场为导向，建立一套完善的研发体系。依托广东省节能电力变压器工程技术研究中心和省级企业技术中心两大创新平台，公司设立研发中心，由公司技术决策委员会总体统筹技术发展战略，成套/变压器/箱变研发部等部门合作协同，共同攻克技术难关。
　　公司研发流程的主要内容包括项目规划、项目立项、过程跟踪和项目验收。公司针对所开发的新产品/新技术进行市场、技术的调研及分析，形成新产品开发项目可行性分析材料及相应计划表，项目小组对该研发项目的计划关键节点、预算进行规划，编制项目可行性研究报告，技术决策委员根据可行性研究报告对项目的技术、市场、资源、投入等可行性进行全面评估并明确评审意见。立项审批通过的新产品项目由技术管理办公室通知启动，项目小组及公司其他相关部门配合完成，由评审小组和技术管理办公室进行评审验收。
　　公司根据产品所属专业领域的不同将新产品进行分类，针对不同产品类型制定了不同标准的技术评审规定，由不同人员进行技术评审，充分调动公司资源，保持技术创新的长期可持续性。
　　2、采购模式
　　公司对外采购内容为主要原材料和辅助原材料，主材为电气元器件、铜材、硅钢片等，辅材可分为绝缘材料、配件及其他物料等，公司采购部按照公司相关采购制度规定执行。原材料由公司采购部遵循供应商管理目录和质量标准规定，结合客户订单排期、库存情况、价格走势要求进行采购。
　　对于大宗原材料、关键元器件，公司与供应商签订长期的采购框架协议，形成合作共赢的合作模式，如硅钢、电磁线、铜排、断路器等物料。对于通用性的元器件、绝缘件、配件等材料，公司主要采用议价为主、招标定价为辅的形式，确定产品合作供应商及年度基准价，签订采购协议，以保证产品的供应，减少材料价格波动对成本的影响。在采购执行过程中，需求部门提出需求后提交至主管部门评审，根据审批记录与运营计划部沟通形成物料清单，采购部收到物料清单后向供应商发出订货信息，在ERP系统生成采购合同后供应商发货，由仓库签收、质量部验收、仓库入库。
　　3、生产模式
　　公司采用以销定产、按单生产的订单式生产模式。在获得客户订单后，市场、运营部门根据客户订单进行评审、排产，技术部门根据客户的功能需求、产品规格、使用环境等因素进行产品设计，并形成最终的设计图纸送达到生产部门。同时技术部门在ERP系统生成相应的物料清单，生产部门根据物料清单领取相应原材料并开始组织生产，产品各部件制造完成后进行装配，由质量管理部按照国家标准、行业标准及订货技术协议进行例行试验。
　　4、销售模式
　　公司的销售模式为直销，公司的直销模式分为招投标模式和询价模式。
　　招投标模式下，公司主要客户对不同产品制定专用技术标准并发布招标公告，公司对不同标段产品进行独立投标，公司中标后与客户签署订单，公司产品在生产完工并接到发货通知后发货到客户指定地点并由客户组织验收。
　　询价模式下，客户直接向有关供应商发出基本的技术需求和询价单，公司针对客户要求进行报价，客户在各家供应商报价基础上进行比较并确定最终供应商。如公司最终被确定为供应商，则与客户签署销售合同并进行供货及后续服务。
　　（四）主要的业绩驱动因素
　　1、宏观经济稳步发展，为输配电及控制设备行业发展提供重要支撑
　　2025年上半年，我国GDP同比增长5.3%，宏观经济保持稳中有进、稳中向好发展态势。各地方持续贯彻新发展、新动能理念，加快推进绿色产业发展。《能源法》引领可再生能源高质量、高比例发展，相关产业继续保持较快增长。根据国家能源局相关数据发布，2025上半年，全国可再生能源新增装机2.68亿千瓦，同比增长99.3%，可再生能源继续保持新增装机的主体地位，装机规模持续实现新突破。全国可再生能源发电量达17993亿千瓦时，同比增加15.6%，约占全部发电量的39.7%，其中风电、光伏新增发电量超过全社会用电量增量，可再生能源发电量再上新台阶。
　　输配电及控制设备作为国民经济的基础行业，得益于宏观经济的稳步发展和可再生能源发电装机规模的稳步扩容，为输配电及控制设备行业创造了一个稳定、持续发展的环境。
　　2、海外产能加速布局，出口成为新增长极
　　历经多年发展，我国能源革命正从“规模扩张”步入“精耕细作”，并构建了全球最大、发展最快的可再生能源体系，建成了全球最大、最完整的新能源产业链。在国际市场需求增长、政策环境支持以及技术进步的背景下，我国绿色产业在技术水平、产品性能和生产成本等方面具备了强大的国际竞争力，可再生能源企业“出海”趋势不断加速。
　　公司已建立“间接出海+全球化布局”战略模式，相关产品出口至欧洲、北美洲、东南亚、中东、南美洲、非洲等全球60多个国家和地区。同时，公司积极布局海外直销市场，依据不同地区执行标准，积极开发各种产品，前瞻研发大型化配套产品，丰富海外产品库，助力国外市场持续突破。报告期内，公司持续加码布局海外产能，已在马来西亚基地正式开展设备投资，海外业务将成为公司未来业绩新增长点。
　　3、数据中心业务拓展良好，赋能业绩增长
　　伴随AI相关产业蓬勃发展，数据中心、智算类逐步成为需求主力，电气设备在数据中心中占比较大，AIDC（智算中心）电气基础设施迎来了发展机遇。
　　公司在持续增强可再生能源领域的产品竞争优势，同时针对智能电网、数据中心等市场不断研发新产品，精准对接数据中心客户需求及应用场景，致力于提供优质的电力模块等输配电产品。目前，数据中心业务是公司主要发展方向之一，并逐步打开空间。报告期内，公司数据中心业务已取得一定量和订单进展，能够为公司业绩带来增量。

　　二、核心竞争力分析
　　公司作为领先的可再生能源领域智能化配电设备提供商，注重工艺积累和技术研发，始终坚持自主研发与技术创新。自成立以来，公司始终聚焦于智能化输配电装备的研发与生产制造，经过多年的经验积累，公司拥有数百项的专利技术，在战略定位、市场品牌、技术创新、专业制造、人力资源以及业务响应等方面具有领先的优势。基于公司对工艺技术的深刻理解，以及拥有涵盖关键领域的核心技术，公司在行业内具有独特的竞争优势，市场地位与市场占有率不断提升，助推公司加速优势产业升级迭代，打造高质量发展新业态。
　　（一）公司战略优势
　　作为输配电及控制设备行业的骨干企业，公司通过持续的研发创新和准确的市场定位，凭借可靠的产品品质和高效的响应机制，确定了公司坚实的客户基础和良好的市场品牌，奠定了公司国内较为领先的行业地位。
　　全球能源革命正在加速推进，公司抓住产业转型历史性机遇，基本已完成从传统能源向可再生能源市场转型。在全球化和创新驱动战略的双轮驱动下，公司立足全球能源战略，继续深耕清洁能源和电力行业，围绕风电、光伏、电网、储能、多能互补、数据中心等领域，推进重大电力装备及关键核心技术攻关，赋能全球能源的绿色、可持续发展。
　　（二）市场与客户优势
　　经过多年的行业深耕与研发创新，公司在输配电及控制设备行业具有较强的品牌影响力和较大市场份额，是行业内拥有较强研发设计能力的生产企业之一。公司已经成为中国“五大六小”发电集团、两大EPC单位、三大电信运营商和大型电网公司的核心战略供应商。凭借卓越的产品性能、稳固的质量保障及高水平的技术服务，公司品牌与产品在客户间赢得了极佳口碑，更在多个关键项目中脱颖而出，成为终端用户的首选设备品牌供应商。公司产品作为输配电及控制设备领域的重要设备，已应用于可再生能源、新型基础设施等领域，广泛且优质的客户基础为公司提供了良好的产品销售渠道的同时，也为公司积累了丰富的应用经验，公司的产品得以持续优化，产品质量稳步提高，获得多家客户授予的包括“优秀供应商质量奖”、“最佳合作伙伴奖”和“年度最佳供应商奖”在内的多项优秀供应商奖项。
　　（三）技术与产品优势
　　公司始终将科技创新作为企业高质量发展的核心战略。公司深入实施创新驱动发展战略，构建了以市场需求为导向、产学研深度融合的创新生态系统，持续提升技术创新能力和产品竞争力。
　　公司已建立较为完备的研发机构和良好的创新机制，拥有较强的研发队伍和自主创新研发能力。公司设有省级节能电力变压器工程技术研究中心和省级企业技术中心，通过自主研发为主的方式，不断研发新产品新技术、拓宽产品应用领域。公司的研发团队由享受国务院政府特殊津贴的专家领衔，成员包括一批高级工程师、工程师、硕士研究生等科研人员，团队成员专业齐全，技术创新能力较强。
　　（四）业务响应优势
　　公司致力于为客户提供高品质的产品和服务，坚持以客户为中心，快速响应客户需求，持续为客户创造价值，从而形成了自己的业务响应优势。
　　公司围绕市场进行产品研发，围绕产品研发引进人才，围绕人才优化内部机制，针对潜在市场需求，极大缩短了产品研发周期，增强了客户黏性。公司从客户角度出发，实行销售与技术联动，建立专业技术团队第一时间解答客户技术问题并充分挖掘客户需求。公司贴近消费市场，按照下游行业（可再生能源、数据中心、智能电网）设立销售事业部（行业线），并按照区域划分销售大区，全力覆盖和服务各区域的客户需求，及时反馈和解决客户提出的问题。公司建立了系统化、多维度的客户满意度评估体系，从经销商、直接客户和海外客户三大细分市场，实施全方位的客户体验监测，并通过"调研－分析－改进"的闭环管理机制，实现从被动响应到主动服务的转型升级，持续提升客户满意度和忠诚度，推动客户关系向战略合作伙伴关系深化发展。
　　（五）供应链管理及专业制造优势
　　公司依托国内领先的智能电气装备制造基地，拥有专业的生产制造能力和丰富的应用经验。基于互联网、大数据以及人工智能应用，电气产业园持续引进行业先进的智能制造生产及检验测试设备，致力于成为国内领先、具有国际竞争力的智能电气装备制造基地，为产品制造保驾护航。
　　（六）人力资源优势
　　公司将员工视为企业发展的核心动力，将人才发展战略作为企业核心竞争力的重要支撑，致力于构建具有竞争力的薪酬福利体系，以吸引和留住高素质人才。公司通过多元化的人才引进渠道，系统引进与公司发展战略高度契合的优质人才，建立了完善的研发、技术、生产、测试、管理、市场、销售和服务等系统的专业人才体系。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）产业政策调整风险
　　公司经营业绩与可再生能源行业的整体发展状况、景气程度密切相关。如若未来国内外宏观经济环境及国家相关产业政策发生变化，全球可再生能源行业景气度下降或者相关投资需求下降，从而影响公司主要产品的市场需求，将对公司的经营业绩产生一定不利影响。公司将及时收集与公司经营相关的产业政策及行业规划信息，做好政策和趋势研究，积极应对政策和产业规划可能出现的变化。此外，公司夯实内部管理，提高经营管理水平，降低营运成本，努力提高经营效率，增强抵御政策风险的能力。
　　（二）市场竞争风险
　　我国输配电及控制设备行业内企业数量众多，行业市场集中度较低，单一企业的市场份额较少，难以形成绝对优势。在中低端产品领域由于产品同质化严重，甚至存在无序价格竞争、以次充好等恶性竞争状况。近年来，随着国家电网和南方电网普遍采用集中招标方式，外资大型跨国集团也加大了中国市场的开拓力度，使得行业竞争更加激烈。公司将加大研发力度，提高产品的技术含量，提升生产管理水平，保证产品的质量及交货期限；加强售后服务工作，力争为客户提供全方位的解决方案，巩固现有客户的同时吸引新的客户并与其合作，完善战略布局，开辟新市场，寻求更多发展机会。
　　（三）原材料价格波动风险
　　输配电及控制设备产品的主要原材料取向硅钢、铜等大宗商品。受宏观经济形势、产业政策、主要生产国的生产状况等因素影响，近年来市场价格曾出现大幅波动。绝大部分输配电及控制设备生产企业为中小规模企业，生产经营会受原材料价格波动影响，主要原材料价格的大幅上涨，而产品价格调整滞后将挤压企业利润；主要原材料价格的持续下跌，将降低产品价值，增加企业经营负担。输配电及控制设备制造企业如果不能提高自身的经营管理水平，将对其生产经营产生不利影响。公司将积极提高市场预测能力、提前规划产能，合理控制原材料库存等措施降低原材料价格波动风险，同时持续优化供应链管理，加强产业链垂直整合能力，通过成本管控措施以及产品价格调整转移部分风险，以降低原材料价格波动对业绩的影响。
　　（四）应收账款余额较大风险
　　随着公司业务规模及营业收入持续增长，报告期各期末应收账款余额较大且整体呈上升趋势。公司下游多为市场集中度较高的大型国有发电集团，实力较强，付款有保障。尽管如此，不排除下游客户在资金相对紧张的情况下，进一步延长付款周期，甚至个别客户出现坏账的可能，从而对公司的经营活动净现金流量造成不利影响。对此，公司注重与客户建立长期合作关系，不断为客户创造价值，在大力拓展业务的同时，加大公司在市场开拓与财务管理方面的有效协调，强化客户信用追踪管理，降低坏账损失水平。 收起▲