一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）主要业务　　作为深耕新能源领域的科技型企业，公司业务主要分为涂布应用类和能源系统类，涂布应用类主要包含锂电及泛半导体业务，所处产业链位置为中游设备商，下游客户主要为电池厂、设备厂及显示企业等；能源系统类主要包含储能及氢能业务，所处产业链位置为中游设备商，下游客户主要为电网公司、发电企业、工商业用户、家庭用户等。　　（二）主要产品及其用途　　（三）经营模式　　1、涂布应用类　　公司涂布应用类主要包含锂电及泛半导体业务，产品涵盖核心部件、智能装备。　　（1）盈利模式　　基于对涂布技术研发和应用的积累，公司依靠持续的技术创新，服务于新型材料产业化应用，向客... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主要业务
　　作为深耕新能源领域的科技型企业，公司业务主要分为涂布应用类和能源系统类，涂布应用类主要包含锂电及泛半导体业务，所处产业链位置为中游设备商，下游客户主要为电池厂、设备厂及显示企业等；能源系统类主要包含储能及氢能业务，所处产业链位置为中游设备商，下游客户主要为电网公司、发电企业、工商业用户、家庭用户等。
　　（二）主要产品及其用途
　　（三）经营模式
　　1、涂布应用类
　　公司涂布应用类主要包含锂电及泛半导体业务，产品涵盖核心部件、智能装备。
　　（1）盈利模式
　　基于对涂布技术研发和应用的积累，公司依靠持续的技术创新，服务于新型材料产业化应用，向客户提供具有技术附加值的部件、装备及系统服务产品，并通过提供优质的技术服务为产品销售提供保障，从而获得收入并实现盈利。
　　（2）研发模式
　　公司高度重视研发创新工作，确立了锂离子电池、泛半导体等领域多头并进的研发模式，并坚持工艺引领装备的研发机制，通过搭建工程中心、各类实验室等方式深度研究各领域的产品制程工艺，以解决客户痛点及推动行业技术进步为目标，前瞻性思考行业痛点以及前沿技术路线，持续升级迭代新技术及开发新产品。
　　对于研发项目的实施，研发部门与销售部门将共同分析明确新技术和新产品的研发方向，成立专门的项目组，对新项目研发可行性、研发周期及成本，以项目分析报告的形式提交立项审批。立项通过后，逐步开展设计、工艺开发、试制、验证在内的多项工作。在此基础上，研发部门将整合公司其他部门的相关资源，把客户、市场、研发、工艺、质量等方面紧密地结合起来，推进项目的顺利实施，同时通过项目管理系统对项目进行辅助管理，确保项目高效推进和项目开发经验的沉淀。
　　（3）营销模式
　　公司产品属于非标设备，专用性强，一般根据客户差异化需求提供定制化服务。公司坚持技术服务驱动营销管理的模式，直面客户的产品工艺制程痛点，通过展示线或工程中心的形式，为客户提供可验证的定制化产品方案。同时，公司拥有专业的产品交付工程师团队，可以为客户提供高效的现场调试服务，驻场解决工艺异常。此外，本着为客户降本增效赋能，公司以丰富的产品线及技术服务优势作为支撑，在拓展增量市场同时，积极挖掘存量市场的产品技改需求。通过“增量扩张+存量替换”的双轮驱动模式，全面打开公司产品的应用市场，提高市场占有率，进一步巩固行业地位。
　　（4）采购模式
　　公司生产所需原材料分为标准件和非标准件，标准件由公司根据生产计划进行直采，非标准件交由供应商按公司提供的图纸及要求进行加工生产。公司拥有严格的采购管理制度，根据客户订单需求，综合考虑安全库存、生产计划等因素，对供应商的产品质量、价格、供货及服务能力进行综合考量，确保公司可以按需采购到符合质量标准的原材料。
　　（5）生产模式
　　公司采用“以销定产”模式组织生产，报告期内，公司以自主生产为主，委托加工为辅。当客户有新的产品型号和规格的需求时，公司会根据客户的需求设计具体方案，试制出样品，样品经客户验收合格后再进行批量生产。公司制定了《生产作业指导书》《检验作业指导书》等制度对安全生产进行控制和管理，并通过MES系统提升生产管理水平。
　　2、能源系统类
　　公司能源系统类主要包含储能及氢能业务，产品涵盖储能系统解决方案、氢能系统解决方案。
　　（1）盈利模式
　　基于储能系统和氢能系统自研技术的深度积累，以行业需求为基础，结合客户的差异化需求，为客户提供安全且性能优异的储能系统及制氢系统、储能电站开发设计建设及运维等一站式的能源系统解决方案，从而获得收入并实现盈利。
　　（2）研发模式
　　公司坚持自主研发的研发模式，通过持续引进优质技术人才，搭建专业的技术研发平台及工程实验中心，在创新技术及智能管理方面持续迭代升级，研发平台主要负责产品战略规划、执行产品开发计划等工作，工程实验中心主要承担材料开发、工艺验证、产品测试等相关工作，公司将致力于为全球客户提供极致安全、高效智能的能源系统解决方案。
　　（3）营销模式
　　公司产品主要采取直销模式，获取客户的方式主要包括参与招投标、主动拜访、客户介绍、行业展会等，通过对营销资源的高效整合，合理设定市场目标，科学制定营销策略，搭建高效能的营销团队，同时强化市场与公司研发、生产、服务的协同，打造一站式服务中心，以更具优势的产品及服务拓展市场。公司储能及氢能业务在全国多个重点能源省市进行了产业布局，目前储能系统产品已远销至全球多个国家和地区。
　　（4）采购模式
　　公司依据市场需求及生产经营目标，科学制定相应的采购及供应商开发计划，采购的原材料到达指定位置后，将由品质、仓储及相关部门完成质量检验后办理入库。公司制定了严格的采购管理制度，积极倡导阳光采购机制，从开发准入、采购合作、考核评价等维度进行全面管理，维护优质供应商的良好合作，积极构建全面战略伙伴关系，保障供应链健康稳定。
　　（5）生产模式
　　公司采用“以销定产”模式组织生产，根据客户订单及潜在需求，提前制定生产计划，有序进行备料、组装、测试、总装等工序。基于MES系统应用架构，公司积极推行精益生产的全流程管理体系，车间运行透明化，缩短生产周期，提升交付保障能力；同时，通过自动化产线建设，减轻工人劳动强度，强化生产运营效率，提升核心产品良率，其中公司储能电池PACK产线重点工序自动化率可达100%。
　　（四）主要业绩驱动因素
　　报告期内，虽然锂电产业链整体有所回暖，下游客户产能利用率稳步提升，但行业供过于求导致的结构性产能过剩风险依然存在，伴随行业降本压力向上游传导以及锂电专用设备市场竞争加剧，叠加泛半导体等新业务板块仍处于前期投入阶段，公司涂布应用类业绩持续承压；此外，受产能利用率波动较大影响，公司核心部件的单位生产成本阶段性畸高，进一步压缩利润空间。纵然面临多重考验，公司依然坚定深耕主业，在经营管理层的带领下，依托先进的涂层技术工程应用能力，通过“横向拓展+纵向延伸”的策略，不断加大技术创新力度，推动多元产品矩阵的迭代升级和市场应用。报告期内，公司推出固态电池极片制造解决方案、全检面密度仪、高温涂布系统解决方案、真空镀膜设备等多款新品以及正式启动了钙钛矿中试平台，其中固态电池极片制造方案通过干湿法工艺的创新结合，基于陶瓷双螺杆纤维化、预成膜机构、14辊双面成膜以及狭缝薄层涂布与砂磨机处理等技术的综合应用，致力于推动固态电池的产业化进程。同期，公司为客户陆续交付了干法多辊成膜系统、陶瓷双螺杆纤维化设备、固态电池前段整线以及钙钛矿GW级涂布平板系统等多款新产品，调试验证工作均取得客户高度评价。
　　随着国内能源战略转型持续推进，储能相关政策密集出台，市场对大型储能的需求日益增长，推动行业快速发展；与此同时，伴随全球储能市场需求的持续扩容与深化，产业链竞争格局亦呈现白热化态势，进一步要求公司在能源系统类相关产品、技术及渠道等方面，持续强化竞争优势，推动产业生态向更加规范、理性与可持续的方向发展。报告期内，公司积极拓展新兴市场和新客户，进一步优化客户结构，完善全球业务布局，在手订单持续增加，能源系统类业务实现收入43,674.74万元，同比大幅增长1,369.52%。
　　整体来看，公司报告期内实现营业收入56,048.29万元，同比增长59.93%；归属于上市公司股东的净利润-2,351.33万元，同比下降132.66%。在立足国内市场同时，公司持续加大海外市场的推广力度，公司上半年实现境外收入1,787.81万元，相比上年同期增长146.51%，全球化体系建设工作逐步取得成效。
　　（五）行业发展状况及所处行业地位
　　1、行业发展状况
　　（1）锂电行业
　　近年来，受国内锂电池制造商投资扩产收缩、产能利用率走低等影响，锂电设备行业进入调整周期，国内锂电设备市场规模在2024年出现首次负增长，行业供过于求导致的结构性产能过剩风险依然存在。2025年，受益于新能源在售车型的扩容、智能化水平提升、以旧换新政策延续以及储能行业持续高增长等影响，锂电池产业链整体维持增长态势。根据SNEResearch数据，2025年1-6月全球新能源车销量为946.9万辆，同比增长31.8%；国内市场，工信部数据显示，2025年1-6月国内新能源汽车累计销量达693.7万辆，同比增长40.3%，累计渗透率提升至44.3%（同比提升9.1个百分点）。新能源车销量增长带动动力电池需求持续增长，根据SNEResearch数据，2025年1-6月全球动力电池使用量为504.4GWh，同比增长37.3%。
　　在传统锂电池技术迭代的同时，固态电池作为新一代技术路线，其产业热度正加速攀升。固态电池的发展路径大致可分为半固态、准固态、全固态等阶段，目前由于受到材料、工艺技术还不够成熟以及生产成本过高等因素的制约，全固态电池产业化还需要时间。根据EVTank发布的《中国固态电池行业发展白皮书》，预计到2030年全球固态电池的出货量将达到614.1GWh，其在整体锂电池市场的渗透率预计约为10%。
　　（2）泛半导体行业
　　公司涂布技术在泛半导体领域的应用主要包括钙钛矿太阳能、面板显示、半导体等。
　　光伏产业是全球能源结构转型的重要发展方向，世界各国均高度重视光伏产业的发展，中国光伏新增装机规模已连续多年位居世界首位。根据国家能源局公布数据，2025年1-6月，全国光伏新增并网211.61GW。在光伏行业的产能面临过剩的背景之下，钙钛矿、钙钛矿叠层技术获得越来越多的关注。我国《“十四五”能源领域科技创新规划》将钙钛矿电池列为新型光伏技术重点方向，凭借较高的理论效率与成本优势，叠加光伏产业持续扩张与晶硅电池效率逼近物理极限的背景，钙钛矿电池正加速成为新一代光伏技术产业化的焦点。随着产业化进程加速，钙钛矿光伏市场增长潜力巨大。据中国光伏行业协会（CPIA）预测，到2030年，中国钙钛矿光伏组件的渗透率有望达30%。
　　近年来，受益于消费电子行业需求增长、日本和韩国面板厂商逐步退出LCD市场和以京东方为代表的国产面板厂商持续加强对高世代线投入影响，同时面板显示行业正处于从LCD到OLED及Mini/Micro-LED快速迭代发展阶段，国内显示面板市场迎来新一轮发展机遇，带动相关产业链的持续发展。此外，得益于技术的不断成熟和良率提升，显示屏体尺寸开始向中大尺寸方向迈进，行业龙头企业纷纷提出G8.6产线建设计划，将进一步拉动大尺寸面板产线投资；同时通过技术升级改造方式，扩展现有产线的产能，为显示行业相关设备带来新的增长机遇。
　　在半导体行业步入“后摩尔时代”的背景下，芯片制程微缩面临物理极限与成本激增的双重挑战，全球半导体产业将目光聚焦于先进封装技术，为延续芯片性能提升提供了新的路径，其中扇出型封装（FOPLP）技术的加速布局，可以更低成本和更大灵活性满足5G与消费电子需求。据YoleGroup预测，全球先进封装市场规模将从2023年的378亿美元增至2029年的695亿美元。这一增长主要得益于AI、高性能计算及5G/6G技术对算力密度的极致需求，以及数据中心、自动驾驶等领域对低功耗、高可靠性封装的迫切需要。据TechInsights数据，2024年全球先进封装装备市场规模达31亿美元，创历史新高。近年来我国半导体产业的自主可控进程明显加速，半导体设备国产化替代进入重要机遇期，市场空间广阔。
　　（3）氢能行业
　　氢能作为一种来源丰富、绿色低碳、应用广泛的二次能源，是全球能源转型发展的重要载体，已成为世界各国加快能源转型升级、培育经济新增长点的重要战略选择，发展绿氢是国家能源绿色低碳转型发展的需要。从国家战略布局看，氢能已被明确为“战略性新兴产业”，近年来政策支持体系持续完善。2025年1月施行的《中华人民共和国能源法》首次确立氢能能源属性；2月，国家能源局发布的《2025年能源工作指导意见》提出，加强氢能、绿色液体燃料等领域标准供给；6月，国家能源局综合司发布的《关于组织开展能源领域氢能试点工作的通知》指出，国家能源局将遴选部分项目和区域开展氢能试点工作，形成可复制可推广的经验，支撑氢能“制储输用”全链条发展。根据中国氢能联盟研究院统计，全国已有23省（区、市）把氢能写入2025年政府工作报告，将发展氢能作为能源经济高质量发展的重要方向，反映出中国在能源转型中的战略纵深与创新活力。据势银能链发布《绿色氢能产业发展白皮书》显示，2025年中国绿氢项目备案产能创历史新高，超760万吨，彰显行业长期信心。
　　（4）储能行业
　　在可再生能源装机持续扩容、储能系统经济性提升以及数字基建需求爆发的三重驱动下，储能市场潜力进一步释放，新型电力储能作为能源革命的重要支撑技术，正逐步成为推动全球能源结构转型和绿色低碳发展的关键力量。根据国家能源局数据，2025年上半年，全国新型储能装机规模达到94.91GW/222GWh，较2024年底增长约29%；《储能产业研究白皮书2025》预计到2030年中国新型储能市场累计装机将超200GW。2025年2月，工业和信息化部等八部门联合印发的《新型储能制造业高质量发展行动方案》明确了发展目标，提出到2027年实现产业高端化智能化绿色化发展；同月，国家发改委、国家能源局联合印发《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》，明确规定“不得将配置储能作为新建新能源项目核准、并网、上网等的前置条件”；4月，国家发改委和国家能源局联合发布《关于全面加快电力现货市场建设工作的通知》，明确要求于2025年底前基本实现电力现货市场全覆盖。在能源战略转型、政策密集支撑与电力市场改革深化背景下，电网调峰、频率调节、电网稳定等关键领域对大型储能的需求日益增长，新型电力储能行业将为全球能源结构的转型和绿色低碳发展贡献出更为重要的力量。
　　2、公司所处的行业地位
　　基于工艺引领装备的成熟机制以及对涂层工业技术应用的长期经验积累，公司正逐步落实平台型技术企业的战略定位，目前已形成丰富多元的产品及产业布局，拥有国家CNAS认可检测实验室、广东省新能源智能高精密涂布装备工程技术研究中心、深圳市博士后创新实践基地等科研载体，荣获国家高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”、国家知识产权优势企业、中国专利奖、广东省制造业单项冠军示范企业等资质荣誉。在锂电池板块，公司核心涂布产品率先打破国外厂商在国内的垄断地位，实现了进口替代；根据尚普咨询集团的调研数据，公司锂电池高精密涂布模头全国市场占有率连续多年排名第一，全球市场占有率排名前三。在泛半导体板块，凭借定制化涂布模头、高精密注射泵及智能工艺控制等关键自研技术的创新引领，公司持续深化高精密狭缝式涂布技术的跨产业应用，并在钙钛矿等新兴技术领域持续获得订单，其中GW级钙钛矿及大尺寸量产型新型显示涂布系统在国内率先取得订单突破，钙钛矿中试平台（1200mm×600mm）正式启动运行，致力于推动我国智能化核心装备的国产化进程。在储能系统板块，报告期公司业务稳健发展，未来将从产品、技术及渠道等方面，进一步强化竞争优势。

　　二、核心竞争力分析
　　1、科学的战略定位与多元产业布局
　　涂布技术作为一种具备工业通用特征的表面处理工艺技术，应用场景极其广泛。公司牢牢抓住能源技术变革的发展趋势，以先进的涂层技术工程应用能力作为底层依托，努力构建“新能源+泛半导体”多头并行的产业布局，坚定落实平台型技术企业的战略定位。经过十几年以来成熟的工业应用积累，公司以涂布模头为主的核心部件处于行业领先水平，具备较强的国际先进性。除原有锂电池业务，公司布局的泛半导体、储能等新板块业务发展态势强劲，报告期内均有不同程度的订单贡献，平台化的延展性特征愈发显著。未来，公司将以助推新型材料的产业化应用为目标，持续深耕微米和纳米量级的涂层工艺及装备能力，充分把握新技术、新业务的发展机遇，在更多“卡脖子”领域全力推动我国核心装备的国产化进程；同时不断强化弹性生产能力，根据下游行业周期波动及时调整产品结构，从而实现公司平台化业务的高质量发展。
　　2、成熟可靠的研发创新机制与多项自研核心技术
　　公司深耕新能源行业十余年，始终贯彻创新驱动发展的长效机制，坚持以工艺引领装备的研发模式，搭建不同应用领域的涂布工程中心及各类实验室，持续引入专业科研人才及产业链精英，形成了从需求想法、结构设计、产品打样、产品性能验证一体化自主研发的成熟可靠机制，同时导入自动化、智能化技术，在多个应用场景已具备协同客户解决终端产品高品质、高效率、低成本生产等核心课题的能力。公司已获得国家高新技术企业、国家专精特新“小巨人”企业、国家知识产权优势企业、中国专利奖、广东省制造业单项冠军示范企业等荣誉称号，并拥有国家CNAS认可检测实验室、广东省新能源智能高精密涂布装备工程技术研究中心、深圳市博士后创新实践基地等科研载体。依托优秀的技术研发团队，公司在材料处理技术、新型陶瓷材料应用、多层涂布技术、自动闭环控制技术、干法制膜工艺、泛半导体涂层工艺等关键技术上均取得较强的竞争优势。报告期内，公司持续加大研发投入，研发费用为7,243.48万元，同比增长80.03%，占营业收入比例为12.92%。截至报告期末，公司共拥有534项专利授权，其中发明专利59项，实用新型专利430项（德国专利8项），此外拥有软件著作权110项和多项专有技术。
　　3、高品质生产及售后服务优势
　　基于MES系统应用架构，公司积极推行精益生产的全流程管理体系，车间运行透明化，缩短生产周期，提升交付保障能力；同时，通过自动化产线建设，减轻工人劳动强度，强化生产运营效率，提升核心产品良率，其中公司储能电池PACK产线重点工序自动化率可达100%。在涂布技术应用产品生产工艺方面，公司积累了从原材料研究及选型、制程工序设计、超精密加工、制程品质保障的丰富经验，并基于当前国内工业母机水平通过自主改造生产设备及对生产工况有效控制，成功攻克了核心部件超镜面加工的难题，成为国内少有的在核心部件机械加工精度方面，可与国外厂商进行同台竞争的企业。另外，公司产品具备非标定制化的特点，工艺属性强，试错成本高，产品的使用状况直接影响客户的制程成本，对快速解决异常问题的能力要求较高。历经行业的高速发展和产品批量交付，公司沉淀了深厚的产品交付经验，并拥有一支专业素质高、技术能力强且实操经验丰富的客户服务团队，能够根据客户的需求或问题在较短时间内进行反馈，提供最佳解决方案。
　　4、国产替代品牌及优质客户资源优势
　　作为实现进口替代的国产涂布技术领军企业，公司凭借自研核心技术、订单响应速度、高品质生产交付、规模化应用案例、定制化服务等优势在国内新能源领域赢得了业内较高的口碑评价，树立了国际先进的品牌形象，涂布模头等核心部件产品市场份额连续多年排名国内第一，并通过持续迭代技术创新，切实赋能客户降本增效。公司在各个细分领域积累了丰富的优质客户资源，该类客户通常拥有较高的准入门槛，技术测试及供应商认证周期较长，若需要更换供应商，则双方会有较长时间的磨合期和过渡期，更换成本较高，公司与该类客户的合作模式具有较强的黏性，具备长期稳定合作的基础。在锂电池领域合作客户包括比亚迪、宁德时代、国轩高科、亿纬锂能等，在泛半导体领域合作客户包括京东方、康佳光电、天合光能、华晟新能源、极电光能等，在储能系统领域合作客户包括中核汇能、中国电建、葛洲坝集团、国家能源集团等。
　　5、可靠高效的一站式、多场景定制化储能系统解决方案
　　公司下属子公司湖南安诚以提供极致安全、高效智能的风电、光伏、储能一体化解决方案为己任，持续深化产业布局，构建了以集中式储能为核心业务、工商业储能及用户侧储能产品为主力业务的多层次产品矩阵，主要应用于综合能源利用、新能源消纳、削峰填谷、需量调节、应急备电等多元化场景。该板块业务公司已形成较为完善的系统研发、测试验证、生产制造至工程实施等多维度核心能力，在电池全生命周期价值评估、热管理系统、电池管理系统、储能电站运营运维等方面积累了多项核心技术。未来公司将基于自研技术的深度积累，以行业需求为基础，结合客户的差异化定制需求，提供一站式的能源系统解决方案。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观经济及行业周期波动风险
　　面对日益复杂的国际环境，全球经济形势将影响整个新能源行业的发展，且公司所属锂电设备业务与下游锂电池的产业政策、应用场景、市场需求等密切相关。如果外部产业环境发生不利变化，将对锂电池及其设备制造行业产生较大影响，进而影响公司业务订单。
　　应对措施：公司将密切关注宏观经济及新能源行业的变化趋势，持续加大新产品、新技术的研发投入，满足客户多样化的需求；同时，依托国际先进的涂层技术工程应用能力，加快推动泛半导体、储能、氢能等非锂电板块的商业化应用。此外，公司将积极拓展海外市场，提升国际品牌知名度，尽可能减少市场波动和政策变化带来的不利影响。
　　2、市场竞争加剧风险
　　可再生能源装机扩容、储能系统经济性提升、数字基建需求爆发等多重因素推动储能市场规模持续扩张，同样吸引更多具备技术、资源、资金等实力的企业加入储能行业，而且储能产品受上游供应商原材料价格变化、下游客户订单价格调整、设备验收周期的影响较大，行业面临较为激烈的市场竞争。如果公司不能通过持续的研发创新保持产品竞争优势，不能及时、准确地把握行业和技术发展趋势从而不断推出适应市场需求的新产品，则对公司业绩造成不利影响。
　　应对措施：公司将保持及时关注市场需求变化，持续加大新产品研发，提高技术壁垒，依靠更优异的解决方案、产品性能以及专业的工程服务巩固且深化现有客户合作关系，同时积极加大对新客户的开发力度，从而提升公司市场竞争优势。
　　3、技术升级及新产品研发风险
　　公司产品属于非标设备，定制化属性强，产品方案的各项参数需要满足客户动态需求。由于下游锂电客户产品及制造工艺技术迭代较快，且在泛半导体、氢能等非锂电领域，产业发展仍处于早期阶段，材料、工艺及装备相关技术尚未有定论，如果公司因对未来市场需求方向判断错误、产品研发失败，将导致研发投入难以收回、企业盈利降低、市场份额无法扩大甚至被挤压，对公司持续盈利能力产生重大不利影响。
　　应对措施：公司坚持工艺引领装备的研发机制，以解决客户痛点及推动行业技术进步为目标，前瞻性思考行业痛点以及前沿技术路线，确保产品的开发符合市场需求；同时公司将密切关注行业技术走向以及客户需求变化趋势，并且加强与下游客户、知名院校及研发团队的沟通交流，提高自身技术团队的研发能力，不断缩短产品开发周期，加速推进研发课题的成果转化，进一步提升产品的竞争优势，从而保障公司的持续盈利能力。
　　4、经营规模扩张的管理风险
　　随着多元业务板块的逐步发展，公司各项经营、资产规模及分子公司数量均有所增长，尤其公司储能业务处于快速发展阶段，需要投入更多资源对其进行管理和培育。如果公司管理人员、管理体系未能随着公司规模扩张及时调整完善，将使公司一定程度上面临规模扩张导致的管理风险，对公司经营造成不利影响。
　　应对措施：公司将持续完善专业经营、精益管理的架构体系和制度，对外吸引优质的专业人才，对内优化人才梯队建设和完善科学有效的激励政策，以更好统筹各业务板块、分子公司、生产基地的管理协同，适应公司不断扩张的经营规模。
　　5、应收账款较大的风险
　　由于公司所处行业经营模式特点，应收账款金额较高，给公司营运资金带来一定压力。虽然公司主要客户为行业龙头企业，商业信誉较好，信用风险较低，但若未来宏观经济形势、行业发展前景等因素发生不利变化，可能存在应收账款无法及时收回甚至无法收回的风险，从而对公司经营业绩造成一定的不利影响。
　　应对措施：公司已经建立规范有效的内部控制制度，严格把控应收账款的回款进度，不断加大应收账款的回款力度；同时，公司将加强对客户的信用评级工作，加强风险防范，降低发生坏账的风险。
　　6、存货较大的风险
　　报告期末，公司存货账面价值为79,547.21万元，占总资产比例为17.51%，规模较大。主要系公司储能项目产品为订单式生产，为了保证及时供货，公司加大生产，导致发出商品、在产品金额增长较快。若市场环境发生不利变化，或者下游客户取消订单等其他难以预计的原因，导致公司存货可能产生存货滞压，使公司面临存货跌价的风险。
　　应对措施：公司将搭建一套科学规范的管理体系，通过订单驱动模式严格管控原材料采购及产品生产，积极推动订单客户及时收货和确认收入，防止产生存货积压，造成跌价风险；同时，针对不同应用场景、不同资质的客户合理约定协议信用及违约条款，一定程度上降低公司的被违约损失。
　　7、募投项目实施效果未达预期风险
　　公司首次公开发行股票并在创业板上市的募投项目正式投产后，总体产能将快速扩大，虽然公司对募投项目开展了充分的市场调查，但相关可行性分析是基于当时的国家产业政策、国际国内市场条件作出的，如果我国宏观经济形势和产品市场经营状况出现重大变化，存在由于市场需求变化而导致产品销售增长不能达到预期的风险。
　　应对措施：公司将通过优质的产品与服务提高现有客户粘性，增强客户合作深度，同时公司将加速推进泛半导体、氢能等相关领域的涂布技术应用，扩大公司产品及业务范围，持续开拓国内外市场，吸纳更多优质客户，提高公司产品的市场占有率，确保公司募投项目的实施达到预期效果。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“锂离子电池产业链相关业务”的披露要求。　　（一）公司行业分类　　公司业务主要分为涂布应用类和能源系统类，下游应用包含锂离子电池、泛半导体、储能、氢能等领域。涂布应用类主要包含锂电及泛半导体业务，产品涵盖核心部件、智能装备；能源系统类主要包含储能及氢能业务，产品涵盖储能系统解决方案、氢能系统解决方案。　　（二）行业发展状况及发展趋势　　（1）锂电行业　　2024年，受国内锂离子电池制造商投资扩产收缩、产能利用率走低的影响，锂电设备行业进入调整周期。根据中国汽车动力电池产业创新联盟... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“锂离子电池产业链相关业务”的披露要求。
　　（一）公司行业分类
　　公司业务主要分为涂布应用类和能源系统类，下游应用包含锂离子电池、泛半导体、储能、氢能等领域。涂布应用类主要包含锂电及泛半导体业务，产品涵盖核心部件、智能装备；能源系统类主要包含储能及氢能业务，产品涵盖储能系统解决方案、氢能系统解决方案。
　　（二）行业发展状况及发展趋势
　　（1）锂电行业
　　2024年，受国内锂离子电池制造商投资扩产收缩、产能利用率走低的影响，锂电设备行业进入调整周期。根据中国汽车动力电池产业创新联盟的数据显示，2022年，我国动力电池产能利用率为51.6％，2023年降至41％，到2025年很可能降至35％左右，2023年中国储能电池产能利用率仅为50%。根据高工产研预测，2024年国内动力电池市场有效产能（不含未开工及未通过下游验证的无效产能）利用率将低于60%，储能电池市场有效产能利用率将不足50%。头部电池厂商的产能利用率从2021年的95%下降到2023年的70%。我国锂电设备行业规模出现下滑态势，2023年市场规模约900亿元，2024年因行业调整降至750亿元左右。
　　锂电池设备行业正处于调整与变革阶段，虽面临市场波动，在政策红利持续释放、技术创新迭代加速及海外市场扩容的多重驱动下，智能化、高效化的发展趋势也将愈发凸显，长远发展前景依然广阔。锂电设备行业正加速向智能化、高精度化方向迭代升级，通过工业物联网、人工智能等数字化技术，有效实现生产效率提升与产品良率突破。同时，面对复杂工艺对整线协调性的严苛要求，兼具高精度、高稳定性、高能效的“三高”设备正加速替代传统产能，成为保障电池性能与安全性的核心支撑，市场存量替换需求持续扩容。未来，随着大圆柱电池、（半）固态电池、钠电池、新型复合集流体材料、全极耳、干法电极等新技术和新工艺的产业化进程推进，将催生更多新的设备需求。
　　（2） 泛半导体行业
　　公司涂布技术在泛半导体领域的应用主要包括光伏钙钛矿行业、面板显示行业、半导体设备行业。
　　太阳能光伏作为新能源领域重点发展的产业之一，受“双碳”目标驱动，以及技术进步推动光伏发电成本持续下降的影响，全球光伏行业下游需求持续旺盛，市场规模快速增长。我国《“十四五”能源领域科技创新规划》将钙钛矿电池列为新型光伏技术重点方向，随着光伏产业高速扩张、技术迭代提速与转换效率突破，叠加成本持续下探，钙钛矿电池以效率与成本的双重优势，正加速迈向新一代光伏电池量产的竞争赛道。目前中国钙钛矿电池处于产业化前期，多家企业建成中试线或兆瓦级产线，以及多条GW级产线正在规划推进中，首条GW级生产线于2025年2月投产运行。随着钙钛矿加速迈向产业化，预计将带动市场规模快速增长，中商产业研究院预测，2024年中国钙钛矿电池新增产能将达2GW，2030年将达到161GW。据中国光伏行业协会（CPIA）预测，到2030年，中国钙钛矿光伏组件的渗透率有望达到30%。华创证券分析师预测，预计到2030年全球钙钛矿组件市场空间将达到1816亿元，2024-2030年CAGR约108%；预计到2030年全球钙钛矿设备新增市场空间将达到830.6亿元，2024-2030年CAGR约80%。
　　面板显示领域，我国已构建覆盖LCD与OLED的双轨显示产业体系，成为全球最大生产制造与创新应用基地。在LCD领域，国产厂商依托高世代产线的技术、成本优势及规模效应，主导全球超60%的产能。OLED技术则以高对比度、可弯曲、低功耗等特性加速渗透多元场景。目前，国内面板厂加速布局大尺寸产能，叠加消费升级带动电视大屏化趋势，新能源汽车智能化浪潮催生车载多屏需求，面板显示在大尺寸领域的应用空间广阔。在2024年，国内显示大厂宣布投资新的项目或者原投资项目取得新进展，为产业注入新的活力，共同推进显示产业的发展。比如国内面板龙头在2023年11月底宣布将耗资630亿元成都投建8.6代AMOLED生产线项目，在2024年购买了各种核心设备并顺利开建，以期在2026年顺利实现量产。另一面板大厂也宣布550亿元在合肥投建第8.6代AMOLED生产线，目前已经开工建设。
　　半导体行业受全球经济与供需关系等多重因素影响，呈现一定的周期性特点，在经历过去两年的调整后，半导体行业开启渐次复苏。国际半导体产业协会（SEMI）日前发布的《年中总半导体设备预测报告》显示，预计2024年全球半导体设备总销售额预计将达到创纪录的1090亿美元，同比增长3.4%，2025年有望进一步创下1280亿美元的新高。近年来中国大陆已跃居半导体设备全球第一大市场，且市占率显著提升，2023 年中国大陆市场份额达 34%。外部环境对于中国半导体产业限制持续加剧，半导体核心环节自主可控需求迫切，国内政策加码、大基金扶持持续进行的背景下，国产替代有望加速推进。AI时代，为超越摩尔定律，先进封装成为算力芯片的关键技术突破方向。相比传统的封装技术，先进封装有利于提高集成度和性能并降低成本。根据Yole的预测，2023年全球先进封装营收为378亿美元，占半导体封装市场的44%， 2029年有望增长到695亿美元，2023-2029年的CAGR达10.7%。
　　（3） 氢能行业
　　氢能相较于其他化石能源具有高能量密度、零排放等优点，在“双碳”目标的政策大背景下，正逐步成为全球能源转型发展的重要载体之一。2024年5月，国务院发布《2024—2025年节能降碳行动方案》，提出统筹推进氢能发展。我国氢能产业正处于从规模化示范向商业化落地转型的关键阶段，产业链初步完善，已形成“制-储-运-用”全链条体系。
　　中国氢气产量近年来快速增长，2024年总产能已突破4000万吨/ 年， 但煤炭仍是制氢的主要原料（占比超过60%），计划2025年实现绿氢产能占比提升至10%以上。中国氢燃料电池快速发展，在技术方面已基本实现了核心技术的掌握，并具备进行大规模示范运行的能力。商用车规模化落地，乘用车及船舶、储能等场景加速试点。未来随着技术迭代加速、成本持续下降和政策体系完善，氢能将在交通、工业、能源等领域实现多点突破。
　　（4） 储能行业
　　可再生能源装机扩容、储能系统经济性提升、数字基建需求爆发形成三重驱动，推动储能市场规模持续扩张。国内市场，风电光伏装机引领储能配套需求增加。据国家能源局数据，我国2024年风电光伏新增装机356.5GW（+21.8%），连续三年居全球首位。政策扶持叠加成本下降，储能需求快速增长，根据中关村储能产业技术联盟统计，我国2024年新型储能新增装机109.8GWh，同比增长136%。海外市场，美国优化并网审批流程带动发电侧配储比例提升；欧洲多国推出支持政策，储能年度招标规模持续增长；亚太、拉美等新兴市场加大财政补贴，2024年储能项目储备量快速增长。另外，智能算力需求推动数据中心储能配置标准升级，2024年全球超大型数据中心储能配套率持续提升，成为继电网侧后的第二大应用领域。SNE Research统计显示，2024年全球储能电池出货量301GWh，同比增长62.7%。
　　（三）公司所处的行业地位
　　基于工艺引领装备的成熟机制以及对涂层工业技术应用的长期经验积累，公司正逐步落实平台型技术企业的战略定位，目前已形成丰富多元的产品及产业布局，拥有国家CNAS认可检测实验室、广东省新能源智能高精密涂布装备工程技术研究中心、深圳市博士后创新实践基地等科研载体，荣获国家高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”、国家知识产权优势企业、广东省制造业单项冠军示范企业等资质荣誉。在锂电池板块，公司核心涂布产品已成功打破国外厂商在国内的垄断地位，实现了进口替代；根据尚普咨询集团的调研数据，公司锂电池高精密涂布模头全国市场占有率连续多年排名第一，全球市场占有率排名前三。在泛半导体板块，凭借定制化涂布模头、高精密注射泵及智能工艺控制等关键自研技术的创新引领，公司持续深化高精密狭缝式涂布技术的跨产业应用，并在钙钛矿等新兴技术领域持续获得订单，其中GW级钙钛矿及大尺寸量产型新型显示涂布系统在国内率先取得订单突破，进一步推动了我国智能化核心装备的国产化进程。在储能系统板块，2024年公司业务取得飞速发展，未来将从产品、技术及渠道等方面，进一步强化竞争优势。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“锂离子电池产业链相关业务”的披露要求。
　　（一）主要业务
　　作为深耕新能源领域的科技型企业，公司业务主要分为涂布应用类和能源系统类，涂布应用类主要包含锂电及泛半导体业务，所处产业链位置为中游设备商，下游客户主要为电池厂、设备厂及显示企业等；能源系统类主要包含储能及氢能业务，所处产业链位置为中游设备商，下游客户主要为电网公司、发电企业、工商业用户、家庭用户等。
　　（二）主要产品及其用途
　　（三）经营模式
　　1、涂布应用类
　　公司涂布应用类主要包含锂电及泛半导体业务，产品涵盖核心部件、智能装备。
　　（1）盈利模式
　　基于对涂布技术研发和应用的积累，公司依靠持续的技术创新，服务于新型材料产业化应用，向客户提供具有技术附加值的部件、装备及系统服务产品，并通过提供优质的技术服务为产品销售提供保障，从而获得收入并实现盈利。
　　（2）研发模式
　　公司高度重视研发创新工作，确立了锂离子电池、泛半导体等领域多头并进的研发模式，并坚持工艺引领装备的研发机制，通过搭建工程中心、各类实验室等方式深度研究各领域的产品制程工艺，以解决客户痛点及推动行业技术进步为目标，前瞻性思考行业痛点以及前沿技术路线，持续升级迭代新技术及开发新产品。
　　对于研发项目的实施，研发部门与销售部门将共同分析明确新技术和新产品的研发方向，成立专门的项目组，对新项目研发可行性、研发周期及成本，以项目分析报告的形式提交立项审批。立项通过后，逐步开展设计、工艺开发、试制、验证在内的多项工作。在此基础上，研发部门将整合公司其他部门的相关资源，把客户、市场、研发、工艺、质量等方面紧密地结合起来，推进项目的顺利实施，同时通过项目管理系统对项目进行辅助管理，确保项目高效推进和项目开发经验的沉淀。
　　（3）营销模式
　　公司产品属于非标设备，专用性强，一般根据客户差异化需求提供定制化服务。公司坚持技术服务驱动营销管理的模式，直面客户的产品工艺制程痛点，通过展示线或工程中心的形式，为客户提供可验证的定制化产品方案。同时，公司拥有专业的产品交付工程师团队，可以为客户提供高效的现场调试服务，驻场解决工艺异常。此外，本着为客户降本增效赋能，公司以丰富的产品线及技术服务优势作为支撑，在拓展增量市场同时，积极挖掘存量市场的产品技改需求。通过“增量扩张+存量替换”的双轮驱动模式，全面打开公司产品的应用市场，提高市场占有率，进一步巩固行业地位。
　　（4）采购模式
　　公司生产所需原材料分为标准件和非标准件，标准件由公司根据生产计划进行直采，非标准件交由供应商按公司提供的图纸及要求进行加工生产。公司拥有严格的采购管理制度，根据客户订单需求，综合考虑安全库存、生产计划等因素，对供应商的产品质量、价格、供货及服务能力进行综合考量，确保公司可以按需采购到符合质量标准的原材料。
　　（5）生产模式
　　公司采用“以销定产”模式组织生产，报告期内，公司以自主生产为主，委托加工为辅。当客户有新的产品型号和规格的需求时，公司会根据客户的需求设计具体方案，试制出样品，样品经客户验收合格后再进行批量生产。公司制定了《生产作业指导书》《检验作业指导书》等制度对安全生产进行控制和管理，并通过MES系统提升生产管理水平。
　　2、能源系统类
　　公司能源系统类主要包含储能及氢能业务，产品涵盖储能系统解决方案、氢能系统解决方案。
　　（1）盈利模式
　　基于储能系统和氢能系统自研技术的深度积累，以行业需求为基础，结合客户的差异化需求，为客户提供安全且性能优异的储能系统及制氢系统、储能电站开发设计建设及运维等一站式的能源系统解决方案，从而获得收入并实现盈利。
　　（2）研发模式
　　公司坚持自主研发的研发模式，通过持续引进优质技术人才，搭建专业的技术研发平台及工程实验中心，在创新技术及智能管理方面持续迭代升级，研发平台主要负责产品战略规划、执行产品开发计划等工作，工程实验中心主要承担材料开发、工艺验证、产品测试等相关工作，公司将致力于为全球客户提供极致安全、高效智能的能源系统解决方案。
　　（3）营销模式
　　公司产品主要采取直销模式，获取客户的方式主要包括参与招投标、主动拜访、客户介绍、行业展会等，通过对营销资源的高效整合，合理设定市场目标，科学制定营销策略，搭建高效能的营销团队，同时强化市场与公司研发、生产、服务的协同，打造一站式服务中心，以更具优势的产品及服务拓展市场。公司储能及氢能业务在全国多个重点能源省市进行了产业布局，目前储能系统产品已远销至全球多个国家和地区。
　　（4）采购模式
　　公司依据市场需求及生产经营目标，科学制定相应的采购及供应商开发计划，采购的原材料到达指定位置后，将由品质、仓储及相关部门完成质量检验后办理入库。公司制定了严格的采购管理制度，积极倡导阳光采购机制，从开发准入、采购合作、考核评价等维度进行全面管理，维护优质供应商的良好合作，积极构建全面战略伙伴关系，保障供应链健康稳定。
　　（5）生产模式
　　公司采用“以销定产”模式组织生产，根据客户订单及潜在需求，提前制定生产计划，有序进行备料、组装、测试、总装等工序。基于MES系统应用架构，公司积极推行精益生产的全流程管理体系，车间运行透明化，缩短生产周期，提升交付保障能力；同时，通过自动化产线建设，减轻工人劳动强度，强化生产运营效率，提升核心产品良率，其中公司储能电池PACK产线重点工序自动化率可达100%。
　　（四）主要业绩驱动因素
　　报告期内，锂电池产业虽然面临供需结构错配、扩产节奏放缓及市场竞争加剧等诸多不确定性的复杂背景，但公司始终坚定深耕主业，在经营管理层的带领下，依托先进的涂层技术工程应用能力，通过“横向拓展+纵向延伸”的策略，不断加大技术创新力度，推动多元产品矩阵的迭代升级和市场应用。报告期内，基于大量成功的替换改造经验，公司持续加大存量市场的开发力度，为下游客户提供产线升级改造的比例有所增加。同时，公司在锂电池固态/干法新技术、钙钛矿太阳能、面板显示等新兴市场以及海外业务规模均有不同程度的进展突破。此外，公司下属控股子公司湖南安诚主要从事储能系统业务，在各国清洁能源转型目标推动下，同时随着风电光伏装机比例提升、电力系统灵活性要求提高、储能技术进步及系统成本下降，公司储能业务发展迅猛，2024年的市场开发相比上年同期取得了爆发式增长，未来将从产品、技术及渠道等方面，进一步强化竞争优势。
　　整体看来，虽然原锂电业务短期需求有所承压，但在公司固态/干法新技术以及泛半导体、储能等平台业务的有力支撑下，叠加海外市场的有序开发，有望在更多“卡脖子”领域推动我国涂布技术应用核心装备的国产化进程，长期驱动公司业绩稳健持续增长。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、科学的战略定位与多元产业布局
　　涂布技术作为一种具备工业通用特征的表面处理工艺技术，应用场景极其广泛。公司始终牢牢抓住能源技术变革的发展趋势，以先进的涂层技术工程应用能力作为底层依托，努力构建“新能源+泛半导体”多头并行的产业布局，坚定落实平台型技术企业的战略定位。经过十几年以来成熟的工业应用积累，公司以涂布模头为主的核心部件处于行业领先水平，具备较强的国际先进性。除原有锂电池业务，公司布局的泛半导体、储能等新板块业务发展态势强劲，报告期内均有不同程度的订单贡献，平台化的延展性特征愈发显著。未来，公司将以助推新型材料的产业化应用为目标，持续深耕微米和纳米量级的涂层工艺及装备能力，充分把握新技术、新业务的发展机遇，在更多“卡脖子”领域全力推动我国核心装备的国产化进程；同时不断强化弹性生产能力，根据下游行业周期波动及时调整产品结构，从而实现公司平台化业务的高质量发展。
　　2、成熟可靠的研发创新机制与多项自研核心技术
　　公司深耕新能源行业十余年，始终贯彻创新驱动发展的长效机制，坚持以工艺引领装备的研发模式，搭建不同应用领域的涂布工程中心及各类实验室，持续引入专业科研人才及产业链精英，形成了从需求想法、结构设计、产品打样、产品性能验证一体化自主研发的成熟可靠机制，同时导入自动化、智能化技术，在多个应用场景已具备协同客户解决终端产品高品质、高效率、低成本生产等核心课题的能力。公司先后获得国家专精特新“小巨人”企业、国家知识产权优势企业、广东省制造业单项冠军示范企业等荣誉称号，并拥有国家CNAS认可检测实验室、广东省新能源智能高精密涂布装备工程技术研究中心、深圳市博士后创新实践基地等科研载体。依托优秀的技术研发团队，公司在材料处理技术、新型陶瓷材料应用、多层涂布技术、全自动闭环控制技术、干法制膜工艺、泛半导体涂层工艺等关键技术上均取得较强的竞争优势。截至报告期末，公司共拥有412项专利授权，其中发明专利49项，实用新型专利329项（德国专利7项），此外拥有软件著作权82项和多项专有技术。
　　3、高品质生产及售后服务优势
　　基于MES系统应用架构，公司积极推行精益生产的全流程管理体系，车间运行透明化，缩短生产周期，提升交付保障能力；同时，通过自动化产线建设，减轻工人劳动强度，强化生产运营效率，提升核心产品良率，其中公司储能电池PACK产线重点工序自动化率可达100%。在涂布技术应用产品生产工艺方面，公司积累了从原材料研究及选型、制程工序设计、超精密加工、制程品质保障的丰富经验，并基于当前国内工业母机水平通过自主改造生产设备及对生产工况有效控制，成功攻克了核心部件超镜面加工的难题，成为国内少有的在核心部件机械加工精度方面，可与国外厂商进行同台竞争的企业。另外，公司产品具备非标定制化的特点，工艺属性强，试错成本高，产品的使用状况直接影响客户的制程成本，对快速解决异常问题的能力要求较高。历经行业的高速发展和产品批量交付，公司沉淀了深厚的产品交付经验，并拥有一支专业素质高、技术能力强且实操经验丰富的客户服务团队，能够根据客户的需求或问题在较短时间内进行反馈，提供最佳解决方案。
　　4、国产替代品牌及优质客户资源优势
　　作为实现进口替代的国产涂布技术领军企业，公司凭借自研核心技术、订单响应速度、高品质生产交付、规模化应用案例、定制化服务等优势在国内新能源领域赢得了业内较高的口碑评价，树立了国际先进的品牌形象，涂布模头等核心部件产品市场份额连续多年排名国内第一，并通过持续迭代技术创新，切实赋能客户降本增效。公司在各个细分领域积累了丰富的优质客户资源，该类客户通常拥有较高的准入门槛，技术测试及供应商认证周期较长，若需要更换供应商，则双方会有较长时间的磨合期和过渡期，更换成本较高，公司与该类客户的合作模式具有较强的黏性，具备长期稳定合作的基础。在锂电池领域合作客户包括比亚迪、宁德时代、国轩高科、亿纬锂能等，在泛半导体领域合作客户包括京东方、康佳光电、天合光能、华晟新能源、极电光能等，在储能系统领域合作客户包括中核汇能、中国电建、葛洲坝集团、国家能源集团等。
　　5、可靠高效的一站式、多场景定制化储能系统解决方案
　　公司下属子公司湖南安诚以提供极致安全、高效智能的风电、光伏、储能一体化解决方案为己任，持续深化产业布局，构建了以集中式储能为核心业务、工商业储能及用户侧储能产品为主力业务的多层次产品矩阵，主要应用于综合能源利用、新能源消纳、削峰填谷、需量调节、应急备电等多元化场景。该板块业务公司已形成较为完善的系统研发、测试验证、生产制造至工程实施等多维度核心能力，在电池全生命周期价值评估、热管理系统、电池管理系统、储能电站运营运维等方面积累了多项核心技术。未来公司将基于自研技术的深度积累，以行业需求为基础，结合客户的差异化定制需求，提供一站式的能源系统解决方案。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2024年，公司原有锂电业务受行业供需结构调整影响，收入规模相比上年有所下滑，但储能系统业务收入快速放量，泛半导体业务订单持续增加，整体收入相比上年有较大幅度增长；实现营业收入 169,896.25万元，较上年同期增长113.70%。虽然收入规模扩大，但2024年公司正处平台型技术多元化延伸拓展的关键转型期，受下游需求调整、产品结构变化、减值损失增加及平台型技术投入加大等多因素影响，报告期归属于上市公司股东的净利润 3,069.92万元，同比下降91.01%。
　　（一）平台化布局初见成效，产品结构趋于多元
　　基于先进涂层技术工程应用能力的底层依托，报告期内公司持续加大多元市场开发力度，坚持以质量赢得市场，赋能客户降本增效。从收入结构看，能源系统类占收入比重71.62%，涂布应用类占收入比重27.74%，其中涂布应用类涵盖锂电池、泛半导体等业务，平台化战略初见成效，各业务板块的主要经营情况如下：
　　（1）在储能系统板块，湖南安诚致力于为客户提供高效、智能、可持续的技术服务，助力绿色能源转型。报告期内，公司紧抓储能市场高速发展机遇，集中式储能业务订单快速增加，主要中标项目包括：“中核阿拉尔250MW/1000Mwh独立储能项目设备采购合同”，合同金额67,600万元（含税）、“察北管理区（300MW/1.2GWh）电网侧独立储能电站项目EPC储能成套设备（标包一）”，合同金额41,400万元（含税）、“察北管理区（300MW/1.2GWh）电网侧独立储能电站项目储能成套设备”，合同金额40,500万元（含税）。报告期内公司累计获得超 20亿元的新增订单，合作客户包含中核汇能、中国电建、葛洲坝集团、国家能源集团等优质企业 。
　　（2）在锂电池板块，基于客户提质降本增效的核心诉求，公司围绕高能量密度、高倍率性能、高安全性能、智能化等技术趋势，持续进行产品的升级迭代；同时基于大量成功的替换改造经验，持续加大存量市场的开发力度，通过新技术、新产品为下游客户原有产线的设备更新提供定制化升级方案。报告期内，公司陆续推出了全陶瓷全自动双层模头、超声波面密度测量系统、高温连续制浆涂布系统、全自动涂布技术系统解决方案、400型干法制膜复合一体机、氧化物/硫化物固态电池中试线解决方案、干法双螺杆纤维化设备等多款新产品，助力下游电池企业追求极限智造、极限效率、极限品质。报告期内，公司已初步完成固态电池“湿法+干法”工艺装备的双线布局，且为国内外多家企业提供了固态/干法工艺的测试验证实验，并在混合设备、双螺杆挤出设备、多辊成膜设备等多款核心产品均有订单贡献。
　　（3）在泛半导体板块，公司在报告期内改制成立了全资子公司深圳市曼恩光电科技有限公司，专注于经营新型太阳能电池、显示面板、先进板级封装等业务。通过自研的定制化涂布模头、高精密注射泵、智能控制等关键技术，公司形成了稳定可靠的“配方-工艺-设备”协同研究开发能力，完成了大面积溶液薄膜均匀涂布及结晶一体化布局。报告期内，公司受邀参与国家重点研发计划“可再生能源技术”重点专项，在该项目中承担国产化核心涂布设备支撑产线导入重任。同时，公司先后中标了百兆瓦级自动化叠层涂布系统、GW级钙钛矿涂布系统（涂宽 2.4米）、大尺寸量产型新型显示涂布系统等多款代表性产品，所覆盖领域包含钙钛矿、有机光伏、面板显示以及柔性折叠屏等。此外，为满足半导体扇出型板级封装工艺对纳米及亚微米级膜层制备、工艺研究、小规模制样研发等需求，公司首次推出实验型的“狭缝式桌面平板涂布机”。作为全新拓展的业务板块，报告期内公司累计获得超 1亿元的新增订单，合作客户包含京东方、康佳光电、天合光能、华晟新能源、极电光能等优质企业 。
　　（二）坚持创新驱动发展，持续精益管理
　　作为技术驱动型的国家级专精特新“小巨人”企业，公司持续注重科技创新、科技成果转化，围绕平台型技术企业的战略定位，通过持续加大研发投入力度，落实跨产业应用的前瞻技术布局。2024年，公司重点推动了新型陶瓷材料、干法制膜系统、全自动闭环系统、大面积单结/叠层钙钛矿涂布、新型显示精密涂布技术、大容量储能集装箱产品及机器人灵巧手等创新技术开发。报告期内，公司顺利通过中国合格评定国家认可委员会（CNAS）实验室认证，批准设立广东省新能源智能高精密涂布装备工程技术研究中心、深圳市博士后创新实践基地，获得智能制造能力成熟度“三级”认证证书；通过创新模式、技术提升和全面系统质量管理体系，保障企业健康稳定发展，夯实核心竞争力基础。报告期末，公司研发人员501人，占总人数比例超30%，研发人员学历中本科及以上占比持续提升，占比达66%以上；公司研发投入12,009.33万元，同比增长71.22%。截至报告期末，公司共拥有412项专利授权，其中发明专利49项，实用新型专利329项（德国专利7项），此外拥有软件著作权82项和多项专有技术；公司积极参与国家标准、行业标准及团体标准的制/修订工作，主导或参与累计21项标准，其中已发布9项标准（含1项国家标准）。
　　（三）深化内部变革及国际业务布局，提升股东回报
　　为应对复杂的竞争环境，2024年，公司经营管理层在董事会领导下，克难攻坚，积极寻求变革与突破。报告期内，公司积极推进生产、销售、交付、售后等环节全流程变革，提升数字化流程管理，优化人才结构及绩效考核机制，建立健全具有企业特色的培训体系，提高组织效能和活力；公司开展了包括励涂新生、曼载而归公开课、研发系列课、销售与交付等各类培训超170场次，同时针对核心管理人员开展了战略管理、市场洞察、研发成果转化等专项培训，取得了显著成效。在立足国内市场同时，公司不断加大国际业务的推广力度。报告期内，公司在日本、中国香港新设全资子公司，实现境外收入2,493.01万元，相比上年同期大幅度增加，进一步完善了全球化体系建设工作。
　　此外，在关注企业自身发展的同时，公司坚持价值创造与价值实现，高度重视股东回报。在确保经营稳健、持续成长的基础上，公司在报告期内先后实施了2023年度及2024年半年度利润分配，合计派发现金8,980.63万元（含税），以资本公积金转增股本共计2,389.266万股。报告期内，公司启动了两期股份回购方案（首期已完成，二期尚在实施中），计划用于实施员工持股计划或者股权激励；截至2024年度末，累计回购金额4,644.05万元（不含交易费用），共回购公司股份82.43万股。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局和趋势
　　长期来看，全球极端气候的变化，促使各国逐步加大发展清洁低碳能源的决心及其能源转型力度，碳减排也已成为各国能源战略的发展重点。在此背景下，交通领域的电动化转型以及电力能源的清洁化进程正在全球范围内持续推进，同时，工业领域等也在逐步推广电动化。全球市场正从新能源的产业化阶段迈向产业的新能源化阶段，新能源领域的科技创新和市场应用空间广阔。同时，随着智能技术发展带来的算力需求快速增长，将进一步提升电力和储能需求，加速推进太阳能、氢能及风能等清洁能源技术的发展升级，从而拉动相关产业链的需求增长。在泛半导体及机器人领域，均有较多新兴技术尚未实现产业化落地，随着国内外相关产业技术不断成熟、应用场景不断开放，预计将带动相关新经济产业链上下游进一步发展。
　　（二）公司发展战略
　　公司始终牢牢抓住能源技术变革的发展趋势，依托先进的涂层技术工程应用能力，以推动新型材料的产业化应用为目标，持续深耕微米和纳米量级的涂层工艺及装备能力。未来，公司将充分把握新技术、新业务的发展机遇，努力构建“新能源+泛半导体”多头并行的产业布局，坚定落实平台型技术企业的战略定位，力争在更多“卡脖子”领域全力推动我国涂布技术应用核心装备的国产化进程。同时，公司将不断强化弹性生产能力，根据下游行业周期波动及时调整产品结构，从而实现公司平台化业务的高质量发展。此外，公司坚定看好机器人行业的中长期发展，依托以一体化驱控技术为核心支撑的批量应用经验，聚焦于开发机器人末端执行器及其关键部件产品，包括微型直线电缸、机器人灵巧手及电动夹爪等，逐步提升公司在机器人领域的关键部件供应能力。
　　（三）公司经营计划
　　1、技术方面：继续加大投入，强化技术协同
　　公司将在以市场需求为导向的基础上，坚持加大对前瞻性技术的研发投入，积极推动以先进涂层技术为底层依托的平台化业务布局及产业协同，打造具有核心技术优势与广阔应用市场的拳头产品。在锂电领域，重点加大对固态电池干/湿法制备工艺技术、新一代智能化涂层工艺装备、新型陶瓷材料及连续式高效制浆等新技术领域的开发投入，为下游客户提供兼具高效率与低成本优势的产线改造升级方案，并助力固态电池产业化应用。在泛半导体领域，公司将继续深化微米级和纳米级精细化涂层工艺关键装备开发，积极筹建中试平台，加快升级优化大尺寸量产型工艺装备的可靠性和稳定性，包括精密涂布、真空干燥、真空镀膜等关键设备。在储能业务领域，公司将继续全面践行电池全生命周期价值评估体系，在BMS、温控、消防、智能运维等方面巩固技术优势，探索储能聚合利用、共享利用等新模式新业态，同时进一步深化研究与锂电、氢能等平台业务的技术协同性。在氢能源领域，依托苏州氢能工程技术研究中心以及院士、教授顾问团队支持，将全力加强PEM电解槽及制氢系统等核心技术的研发与成果转化，推动氢能及储能产业链上下游的协同发展。在机器人领域，公司目前尚处于 0-1 的起步阶段，基于一体化驱控技术的核心支撑，公司将聚焦于开发能够适配下游客户实际需求的微型直线电缸、机器人灵巧手及电动夹爪等产品，逐步强化公司在机器人领域的关键部件供应能力。
　　2、市场方面：夯实国内业务，加快拓展国际业务
　　公司锂电核心业务的市场占有率仍然保持领先地位，市场竞争力不断提升，公司将继续深化国内客户合作，通过技术赋能、产品创新等方式巩固和积极争取更多市场机会。同时，在泛半导体、储能、氢能等新业务板块，公司将继续深入研究市场动态和客户需求变化，高效拓展客户合作广度和深度，加强营销及交付团队建设，完善销售激励政策，进一步提升营销效能。在立足国内市场同时，公司将不断加大国际业务的推广力度，在德国、日本、中国香港均设有全资子公司，其中在德国已拥有较完整的核心部件生产及交付能力，可以很好承载欧洲地区的业务需求。2025年，公司将根据海外市场需求，稳步加大出海投资，持续推进全球化体系建设，同时继续参加全球各类专业展会，加强海外市场的品牌宣传力度，借助多年的技术及经验积累，积极探索新的市场机会和合作模式。
　　3、管理方面：深化体系建设，提升管理效能
　　2024年，公司锂电业务规模有所降低，储能业务规模快速壮大，不同业务板块之间的管理挑战难度加大。2025年，公司将持续深化管理体系建设，以业务为导向，以流程为抓手，将子公司、各业务板块、各职能部门全方位优化流程变革，实现从战略规划到日常运营的全方位、深层次融合，促进内部资源优化配置与高效协同，提升公司标准化、信息化、数字化的精益管理质量，打造高效、协同、可持续的管理生态。同时，强化风险识别和风险管理闭环机制，确保在业务执行过程中及时识别潜在风险，科学有效进行预防和应对，有效降低经营风险，不断提升管理效能，实现可持续的高质量发展。
　　4、资本方面：完善激励机制，提高股东回报
　　基于公司战略发展规划，为了成功推动平台型技术的产业化落地，新的一年，公司须大力引进和培养具有国际视野、知识、能力和思维的高端技术和管理人才，加强人才梯队建设，做好公司中长期发展的人才储备。2024年，公司启动了两期股份回购方案（首期已完成，二期尚在实施中），计划用于实施员工持股计划或者股权激励，后续公司将进一步研究完善长效激励机制，激发员工积极性，促进公司健康持续发展。此外，公司将根据所处发展阶段和符合利润分配原则前提下，统筹考虑公司发展、业绩增长与股东回报的动态平衡，落实推进“长期、稳定、可持续”的股东价值回报机制，持续提升广大投资者的获得感。
　　（四）公司面临的主要风险及应对措施
　　1、宏观经济及行业周期波动风险
　　面对日益复杂的国际环境，全球经济形势将影响整个新能源行业的发展，且公司所属锂电设备业务与下游锂电池的产业政策、应用场景、市场需求等密切相关。如果外部产业环境发生不利变化，将对锂电池及其设备制造行业产生较大影响，进而影响公司业务订单。
　　应对措施：公司将密切关注宏观经济及新能源行业的变化趋势，持续加大新产品、新技术的研发投入，满足客户多样化的需求；同时，依托国际先进的涂层技术工程应用能力，加快推动泛半导体、储能、氢能等非锂电板块的商业化应用。此外，公司将积极拓展海外市场，提升国际品牌知名度，尽可能减少市场波动和政策变化带来的不利影响。
　　2、市场竞争加剧风险
　　可再生能源装机扩容、储能系统经济性提升、数字基建需求爆发等多重因素推动储能市场规模持续扩张，同样吸引更多具备技术、资源、资金等实力的企业加入储能行业，而且储能产品受上游供应商原材料价格变化、下游客户订单价格调整、设备验收周期的影响较大，行业面临较为激烈的市场竞争。如果公司不能通过持续的研发创新保持产品竞争优势，不能及时、准确地把握行业和技术发展趋势从而不断推出适应市场需求的新产品，则对公司业绩造成不利影响。
　　应对措施：公司将保持及时关注市场需求变化，持续加大新产品研发，提高技术壁垒，依靠更优异的解决方案、产品性能以及专业的工程服务巩固且深化现有客户合作关系，同时积极加大对新客户的开发力度，从而提升公司市场竞争优势。
　　3、技术升级及新产品研发风险
　　公司产品属于非标设备，定制化属性强，产品方案的各项参数需要满足客户动态需求。由于下游锂电客户产品及制造工艺技术迭代较快，且在泛半导体、氢能等非锂电领域，产业发展仍处于早期阶段，材料、工艺及装备相关技术尚未有定论，如果公司因对未来市场需求方向判断错误、产品研发失败，将导致研发投入难以收回、企业盈利降低、市场份额无法扩大甚至被挤压，对公司持续盈利能力产生重大不利影响。
　　应对措施：公司坚持工艺引领装备的研发机制，以解决客户痛点及推动行业技术进步为目标，前瞻性思考行业痛点以及前沿技术路线，确保产品的开发符合市场需求；同时公司将密切关注行业技术走向以及客户需求变化趋势，并且加强与下游客户、知名院校及研发团队的沟通交流，提高自身技术团队的研发能力，不断缩短产品开发周期，加速推进研发课题的成果转化，进一步提升产品的竞争优势，从而保障公司的持续盈利能力。
　　4、经营规模扩张的管理风险
　　随着多元业务板块的逐步发展，公司各项经营、资产规模及分子公司数量均有所增长，尤其公司储能业务处于快速发展阶段，需要投入更多资源对其进行管理和培育。如果公司管理人员、管理体系未能随着公司规模扩张及时调整完善，将使公司一定程度上面临规模扩张导致的管理风险，对公司经营造成不利影响。
　　应对措施：公司将持续完善专业经营、精益管理的架构体系和制度，对外吸引优质的专业人才，对内优化人才梯队建设和完善科学有效的激励政策，以更好统筹各业务板块、分子公司、生产基地的管理协同，适应公司不断扩张的经营规模。
　　5、应收账款较大的风险
　　由于公司所处行业经营模式特点，应收账款金额较高，给公司营运资金带来一定压力。虽然公司主要客户为行业龙头企业，商业信誉较好，信用风险较低，但若未来宏观经济形势、行业发展前景等因素发生不利变化，可能存在应收账款无法及时收回甚至无法收回的风险，从而对公司经营业绩造成一定的不利影响。
　　应对措施：公司已经建立规范有效的内部控制制度，严格把控应收账款的回款进度，不断加大应收账款的回款力度；同时，公司将加强对客户的信用评级工作，加强风险防范，降低发生坏账的风险。
　　6、存货较大的风险
　　报告期期末，公司存货账面价值为 68,375.50 万元，占总资产比例为14.81%，规模较大。主要系公司储能项目产品为订单式生产，为了保证及时供货，公司加大生产，导致存货库存商品、在产品金额增长较快。若市场环境发生不利变化，或者下游客户取消订单等其他难以预计的原因，导致公司存货可能产生存货滞压，使公司面临存货跌价的风险。应对措施：公司将搭建一套科学规范的管理体系，通过订单驱动模式严格管控原材料采购及产品生产，积极推动订单客户及时收货和确认收入，防止产生存货积压，造成跌价风险；同时，针对不同应用场景、不同资质的客户合理约定协议信用及违约条款，一定程度上降低公司的被违约损失。
　　7、募投项目实施效果未达预期风险
　　公司首次公开发行股票并在创业板上市的募投项目正式投产后，总体产能将快速扩大，虽然公司对募投项目开展了充分的市场调查，但相关可行性分析是基于当时的国家产业政策、国际国内市场条件作出的，如果我国宏观经济形势和产品市场经营状况出现重大变化，存在由于市场需求变化而导致产品销售增长不能达到预期的风险。
　　应对措施：公司将通过优质的产品与服务提高现有客户粘性，增强客户合作深度，同时公司将加速推进泛半导体、氢能等相关领域的涂布技术应用，扩大公司产品及业务范围，持续开拓国内外市场，吸纳更多优质客户，提高公司产品的市场占有率，确保公司募投项目的实施达到预期效果。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）主要业务　　作为深耕新能源领域的科技型企业，公司业务主要分为涂布应用类和能源系统类，涂布应用类主要包含锂电及泛半导体业务，产品涵盖核心部件、智能装备；能源系统类主要包含储能及氢能业务，产品涵盖储能系统解决方案、氢能系统解决方案。　　（二）主要产品及其用途　　（三）经营模式　　1、涂布应用类　　公司涂布应用类主要包含锂电及泛半导体业务，产品涵盖核心部件、智能装备。　　（1）盈利模式　　基于对涂布技术研发和应用的积累，公司依靠持续的技术创新，服务于新型材料产业化应用，向客户提供具有技术附加值的部件、装备及系统服务产品，并通过提供优质的技术服务为产品销售提... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主要业务
　　作为深耕新能源领域的科技型企业，公司业务主要分为涂布应用类和能源系统类，涂布应用类主要包含锂电及泛半导体业务，产品涵盖核心部件、智能装备；能源系统类主要包含储能及氢能业务，产品涵盖储能系统解决方案、氢能系统解决方案。
　　（二）主要产品及其用途
　　（三）经营模式
　　1、涂布应用类
　　公司涂布应用类主要包含锂电及泛半导体业务，产品涵盖核心部件、智能装备。
　　（1）盈利模式
　　基于对涂布技术研发和应用的积累，公司依靠持续的技术创新，服务于新型材料产业化应用，向客户提供具有技术附加值的部件、装备及系统服务产品，并通过提供优质的技术服务为产品销售提供保障，从而获得收入并实现盈利。
　　（2）研发模式
　　公司高度重视研发创新工作，确立了锂离子电池、泛半导体等领域多头并进的研发模式，并坚持工艺引领装备的研发机制，通过搭建工程中心、各类实验室等方式深度研究各领域的产品制程工艺，以解决客户痛点及推动行业技术进步为目标，前瞻性思考行业痛点以及前沿技术路线，持续升级迭代新技术及开发新产品。
　　对于研发项目的实施，研发部门与销售部门将共同分析明确新技术和新产品的研发方向，成立专门的项目组，对新项目研发可行性、研发周期及成本，以项目分析报告的形式提交立项审批。立项通过后，逐步开展设计、工艺开发、试制、验证在内的多项工作。在此基础上，研发部门将整合公司其他部门的相关资源，把客户、市场、研发、工艺、质量等方面紧密地结合起来，推进项目的顺利实施，同时通过项目管理系统对项目进行辅助管理，确保项目高效推进和项目开发经验的沉淀。
　　（3）营销模式
　　公司产品属于非标设备，专用性强，一般根据客户差异化需求提供定制化服务。公司坚持技术服务驱动营销管理的模式，直面客户的产品工艺制程痛点，通过展示线或工程中心的形式，为客户提供可验证的定制化产品方案。同时，公司拥有专业的产品交付工程师团队，可以为客户提供高效的现场调试服务，驻场解决工艺异常。此外，本着为客户降本增效赋能，公司以丰富的产品线及技术服务优势作为支撑，在拓展增量市场同时，积极挖掘存量市场的产品技改需求。通过“增量扩张+存量替换”的双轮驱动模式，全面打开公司产品的应用市场，提高市场占有率，进一步巩固行业地位。
　　（4）采购模式
　　公司生产所需原材料分为标准件和非标准件，标准件由公司根据生产计划进行直采，非标准件交由供应商按公司提供的图纸及要求进行加工生产。公司拥有严格的采购管理制度，根据客户订单需求，综合考虑安全库存、生产计划等因素，对供应商的产品质量、价格、供货及服务能力进行综合考量，确保公司可以按需采购到符合质量标准的原材料。
　　（5）生产模式
　　公司采用“以销定产”模式组织生产，报告期内，公司以自主生产为主，委托加工为辅。当客户有新的产品型号和规格的需求时，公司会根据客户的需求设计具体方案，试制出样品，样品经客户验收合格后再进行批量生产。公司制定了《生产作业指导书》《检验作业指导书》等制度对安全生产进行控制和管理，并通过MES系统提升生产管理水平。
　　2、能源系统类
　　公司能源系统类主要包含储能及氢能业务，产品涵盖储能系统解决方案、氢能系统解决方案。
　　（1）盈利模式
　　基于储能系统和氢能系统自研技术的深度积累，以行业需求为基础，结合客户的差异化需求，为客户提供安全且性能优异的储能系统及制氢系统、储能电站开发设计建设及运维等一站式的能源系统解决方案，从而获得收入并实现盈利。
　　（2）研发模式
　　公司坚持自主研发的研发模式，通过持续引进优质技术人才，搭建专业的技术研发平台及工程实验中心，在创新技术及智能管理方面持续迭代升级，研发平台主要负责产品战略规划、执行产品开发计划等工作，工程实验中心主要承担材料开发、工艺验证、产品测试等相关工作，公司将致力于为全球客户提供极致安全、高效智能的能源系统解决方案。
　　（3）营销模式
　　公司产品主要采取直销模式，获取客户的方式主要包括参与招投标、主动拜访、客户介绍、行业展会等，通过对营销资源的高效整合，合理设定市场目标，科学制定营销策略，搭建高效能的营销团队，同时强化市场与公司研发、生产、服务的协同，打造一站式服务中心，以更具优势的产品及服务拓展市场。公司储能及氢能业务在全国多个重点能源省市进行了产业布局，目前储能系统产品已远销至全球多个国家和地区。
　　（4）采购模式
　　公司依据市场需求及生产经营目标，科学制定相应的采购及供应商开发计划，采购的原材料到达指定位置后，将由品质、仓储及相关部门完成质量检验后办理入库。公司制定了严格的采购管理制度，积极倡导阳光采购机制，从开发准入、采购合作、考核评价等维度进行全面管理，维护优质供应商的良好合作，积极构建全面战略伙伴关系，保障供应链健康稳定。
　　（5）生产模式
　　公司采用“以销定产”模式组织生产，根据客户订单及潜在需求，提前制定生产计划，有序进行备料、组装、测试、总装等工序。基于MES系统应用架构，公司积极推行精益生产的全流程管理体系，车间运行透明化，缩短生产周期，提升交付保障能力；同时，通过自动化产线建设，减轻工人劳动强度，强化生产运营效率，提升核心产品良率，其中公司储能电池PACK产线重点工序自动化率可达100%。
　　（四）主要业绩驱动因素
　　1、报告期业绩概况
　　2024年，公司正处平台型技术多元化延伸拓展的关键转型期，除原有锂电业务外，储能系统业务在手订单快速增加，泛半导体板块的资源投入持续加大，订单获取能力逐步强化，但受设备交付及收入确认周期影响，非锂电板块在报告期内的收入贡献较小，短期内对公司整体盈利能力有一定承压。从经营数据来看，报告期内公司实现营业收入35,044.55万元，较去年同期略增1.10%；归属于上市公司股东的净利润7,200.40万元，同比下降54.67%；截至本报告期末，公司总资产461,949.33万元，较上年期末增加23.74%，归属于上市公司股东的净资产297,436.66万元，较上年期末下降0.72%。
　　2、内部驱动因素
　　报告期内，虽然面临诸多行业发展不确定性的复杂背景，但在经营管理层的带领下，公司始终坚定深耕主业，持续引入优质科研人才及产业精英，坚持技术研发创新，持续强化科技管理；同时，公司持续提高经营管理水平，科学利用MES、ERP、机器人等工具，打造数字化、智能化的现代化工厂，积极推进降本增效，通过先进的技术、优异的产品品质及卓越的服务不断增强公司发展的内在驱动力和核心竞争力；此外，在立足国内市场同时，公司将持续加大海外市场的推广力度，持续推进全球化体系建设，报告期内，公司在日本新设1家全资子公司，进一步丰富了海外市场的业务布局，2024年上半年，公司实现境外收入725.24万元，而去年同期境外尚未产生营业收入。
　　通过“纵向延伸+横向拓展”的策略，以国际先进的涂层技术工程应用能力作为底层依托，报告期内公司各板块业务均取得良好进展，主要如下：
　　（1）在锂离子电池板块，基于客户提质降本增效的核心诉求，公司围绕高能量密度、高倍率性能、高安全性能、智能化等技术趋势，持续进行产品的升级迭代；同时基于大量成功的替换改造经验，持续加大存量市场的开发力度，通过新技术、新产品为下游客户原有产线的设备更新提供定制化升级方案，陆续推出粉体设备解决方案、过滤器、全陶瓷双层全自动涂布模头等新品。报告期内，公司推出400型干法制膜复合一体机，不仅可以实现电极膜片成型，以及电极膜片与集流体复合的一体化功能，而且还适用于固态电解质膜片的制备；该产品的发布，完善了公司在“湿法+干法”设备的双线布局，紧跟电极技术主流和未来发展趋势。随着新能源技术的快速发展，公司将通过不断的工艺及装备创新，匹配智能化系统集成工具的应用，持续开发新产品，助力下游客户综合提升锂电池生产的一致性、安全性能和直通良率，实现降本提质，为行业的智能制造升级赋能。
　　（2）在泛半导体板块，通过自研的定制化涂布模头、高精密注射泵、智能控制等关键技术，形成了稳定可靠的“配方-工艺-设备”协同研究开发能力，完成了大面积溶液薄膜均匀涂布及结晶一体化布局。目前公司产品已涵盖GW、中试、实验室的单结、叠层涂布设备，提供手套箱、自动化等定制化涂布整线技术解决方案；作为全新拓展的业务板块，从2023年中期取得突破至今，公司累计已取得超1亿的订单，合作客户包含京东方、康佳光电、天合光能、华晟新能源、极电光能等优质企业，其中公司GW级钙钛矿涂布系统（涂宽2.4米）在报告期成功中标，进一步彰显了自研技术在超大尺寸涂布领域的进口替代信心。
　　在储能系统板块，公司下属子公司湖南安诚构建了以集中式及工商业储能为核心业务、用户侧储能产品为辅助业务的多层次产品结构，持续强化升级了包括电池全生命周期价值评估、温控、BMS等在内的多项核心技术，报告期内集中式及工商业储能业务订单持续增加，成功中标“新疆兵团第一师阿拉尔2GW光伏基地项目（二期）新能源项目储能系统及相关服务”，合同金额67,600万元（含税）。
　　3、外部驱动因素
　　2024年上半年，国际环境复杂性、严峻性、不确定性明显上升，国内产业供需结构调整持续深化等挑战诸多，但随着宏观政策效应持续释放、外需有所回暖、新质生产力加速发展等因素也形成了新支撑，总体来看，上半年国民经济延续恢复向好态势，运行总体平稳。长期来看，全球极端气候的变化，促使各国逐步加大发展清洁低碳能源的决心及其能源转型力度，碳减排也已成为各国能源战略的发展重点。2024年上半年，工信部发布《推动工业领域设备更新实施方案》《锂电池行业规范条件（2024年本）》《锂电池行业规范公告管理办法（2024年本）》，进一步明确要求企业应采用技术先进、节能环保、安全稳定、智能化程度高的生产工艺和设备，同时应以大规模设备更新为抓手，实施制造业技术改造升级工程，以数字化转型和绿色化升级为重点，推动制造业高端化、智能化、绿色化发展，为发展新质生产力，提高国民经济循环质量和水平提供有力支撑。在此背景下，新能源的行业景气度持续攀升。同时，随着人工智能发展带来的算力需求快速增长，将进一步提升电力和储能需求，加速推进太阳能、氢能及风能等清洁能源技术的发展升级，从而拉动相关产业链的需求增长。在泛半导体领域，面板显示及半导体设备多为海外企业所垄断，国内鲜有厂商参与；钙钛矿电池作为第三代光伏电池，在性能和特点上具备诸多优势，是新一代量产光伏电池的优良选择，在光伏产业技术迭代升级及政策驱动下，中国钙钛矿光伏电池产业链初具雏形，钙钛矿太阳能电池处于产业化前期，随着钙钛矿加速迈向产业化，预计将带动市场规模快速增长。
　　（五）行业发展状况及所处行业地位
　　1、行业发展状况
　　（1）锂电池行业
　　锂电池包括动力电池、储能电池、消费电池等类型。动力电池主要受益于新能源汽车销量的增长，依然保持良好的发展势头。根据中国汽车工业协会数据，2024年上半年，我国新能源汽车销量494.4万辆，同比增长32%，市场占有率达到35.2%。根据TrendForce的统计，2024年上半年全球新能源车总销量716.97万辆，同比增长23%。新能源车销量增长带动动力电池需求持续增长，根据SNEResearch数据，2024年1-6月，全球市场动力电池装机量约364.6GWh，同比增长22.3%，中国电池企业全球市场动力电池装机（TOP10企业）合计份额近65%。供给层面来看，工信部今年5月出台公开征求对锂电池行业规范条件及公告管理办法（征求意见稿）的意见，引导行业减少单纯扩大产能的制造项目，提升企业产品性能要求，从而出清过剩落后产能，扶持高质量产能替换；需求层面来看，国务院出台《2024—2025年节能降碳行动方案》，加快淘汰老旧机动车，逐步取消各地新能源汽车购买限制，推动公共领域电动化，有望促进需求进一步释放。
　　与此同时，受益于储能政策优化、储能技术快速迭代、成本有效降低等因素，全球储能市场需求持续增长，根据ICC鑫椤资讯数据统计，2024年全球储能电池出货量达130GWh，同比增长35%。高工产业研究院预计，到2025年全球动力电池叠加储能电池市场出货量，2025年有望达到1.85TWh，上述锂电池应用领域的持续增长显著促进锂电池生产设备的大规模投资需求。
　　随着消费类电子产品市场的持续扩大与多元化应用，我国消费类锂离子电池行业整体市场向好发展。近期，消费电子市场回暖迹象明显，2023年下半年以来，新品频出，市场逐步复苏，并带动整个产业链向上发展。2024年复苏趋势延续，根据Canalys数据，2024年上半年全球智能手机出货量5.85亿部，同比增长10.81%，全球笔记本电脑出货量0.95亿台，同比增长4.12%。根据MordorIntelligence预计，2025年全球消费锂电池市场规模将达到273.30亿美元，2020-2025年复合增长率将达到20.27%。
　　（2）泛半导体行业
　　公司涂布技术在泛半导体领域的应用主要包括光伏钙钛矿行业、面板显示行业、半导体设备行业。
　　太阳能光伏发电是可再生能源发电的主要方式之一，在技术不断进步、政策支持等驱动因素下，全球太阳能光伏发电新增装机容量持续增加，2023年，全球光伏新增装机超过390GW，创历史新高。国内同样保持高速增长，根据国家能源局数据，2024年上半年国内光伏发电装机102.48GW，同比增长30.68%。根据国际可再生能源机构（IRENA）在《全球能源转型展望》中提出的1.5°C情景，到2030年，可再生能源装机需要达到11000GW以上，其中太阳能光伏发电和风力发电约占新增可再生能源发电能力的90%。在光伏行业持续增长、电池技术迭代加速、电池转换效率不断提升以及制造成本加速降低的背景下，钙钛矿电池作为第三代光伏电池，在性能和特点上具备诸多优势，是新一代量产光伏电池的优良选择，在光伏产业技术迭代升级及政策驱动下，中国钙钛矿光伏电池产业链初具雏形，钙钛矿太阳能电池处于产业化前期，各企业主要以中试线为主，多条GW级产线正在规划推进中，随着钙钛矿加速迈向产业化，预计将带动市场规模快速增长。华创证券分析师预测，预计到2030年全球钙钛矿组件市场空间将达到1816亿元，2024-2030年CAGR约108%；预计到2030年全球钙钛矿设备新增市场空间将达到830.6亿元，2024-2030年CAGR约80%。
　　面板显示领域，在LCD高世代产线中，凭借高世代所带来的技术、成本化优势，以及其高昂的资本开支，国产厂商具备显著优势，未来整体供给平稳。除此之外，OLED凭借高对比度、可弯曲、快速响应等优势，应用场景和市场边界不断扩展。在国家各项产业政策的积极引导下，我国以AMOLED为代表的新型显示产业进入了快速发展期，自主创新实力增强，市场份额逐步提升。在小尺寸显示领域，据CINNOResearch统计数据，2024年上半年全球市场AMOLED智能手机面板出货量约4.2亿片，较去年同期增长50.1%。OLED在智能手机的渗透率由2018年的不足30%攀升至2024年第一季度的51%，预计2024年渗透率有望提升至55%。在中大尺寸显示领域，华为已经推出了配备OLED屏的pad，苹果将上市OLED版IPad，根据市场研究机构DSCC预测，2026年OLED平板电脑面板营收有望超20亿美元，此外，在笔电、车载、TV等产品上OLED技术表现亮眼，逐步打开中大尺寸显示产品的市场空间。
　　半导体行业受技术迭代、应用创新、供需关系、宏观经济等因素影响，呈现周期性特征。在全球AI热潮持续推动下，随着下游需求不断复苏，半导体行业或将开启新一轮上行周期。据SIA数据，2024年第二季度全球半导体行业销售总额为1499亿美元，比2023年第二季度增长18.3%，比2024年第一季度增长6.5%，季度销售额自2023年第四季度以来首次环比增长。国际半导体产业协会（SEMI）日前发布的《年中总半导体设备预测报告》显示，预计2024年全球半导体设备总销售额预计将达到创纪录的1090亿美元，同比增长3.4%，2025年有望进一步创下1280亿美元的新高。当前半导体行业进入后摩尔定律时代，作为业界公认的超越“摩尔定律”的有效途径，先进封装增速显著。据Yole数据，2022年全球先进封装市场规模为443亿美元，占整体封测市场规模46.6%；并预计2028年市场规模达786亿美元，占比54.8%，2022-2028年CAGR约10%，高于整体封装市场2022-2028年CAGR7.1%。中国大陆已成为全球最大的半导体设备销售市场，同时，中国半导体设备国产化仍在进一步提速，芯谋研究报告显示，2023年国内半导体设备国产化率达到11.7%，预计2024年国产化率达到13.6%。
　　（3）氢能行业
　　氢能是一种清洁、高效、安全、可持续的二次能源，是目前最为理想的清洁能源，助力国家实现碳达峰、碳中和的战略。近些年包括日本、韩国、美国、欧洲及中东诸国均发布了氢能战略发展规划。我国也正积极发展氢能，国家和地方的扶持政策陆续出台，工信部等七部门指出围绕石化化工、钢铁、交通、储能、发电等领域用氢需求，构建氢能制、储、输、用等全产业链技术装备体系。除了政策支持外，材料技术和生产工艺进步、关键零部件国产化持续推动燃料电池系统成本下降。据Frost＆Sullivan统计，氢燃料电池系统的价格由2018年的12,300元/kW降至2022年的4,800元/kW，复合年降幅21.0%。在政策支持和行业共同努力下，氢能产业呈现积极发展态势，产业链体系雏形初步建立、技术研发取得积极进展、市场化步伐正加快推进。据中国氢能联盟的预计，2020年至2025年间，中国氢能产业产值将达1万亿元，2026年至2035年产值达到5万亿元。到2050年氢能在能源结构中的占比至少达到10%，氢气需求量接近6000万吨，可减排约7亿吨二氧化碳，产业链年产值约12万亿元，累计可拉动33万亿元经济产值。
　　（4）储能行业
　　受益于各国可再生能源转型加速、储能政策和市场环境优化等因素，全球储能市场需求持续增长。国内市场，风电光伏装机继续高增，根据国家能源局数据，2024年1-6月我国风电光伏新增装机容量128.3GW，同比增长26.5%；同时，储能单位投资成本降低，推动储能需求快速增长，根据中关村储能产业技术联盟统计，2024年1-6月我国新型储能新增装机规模达26.4GWh，同比增长48.5%。海外市场，因经济性提升和可再生能源配套需求提升，美国储能项目落地进度加快，大型储能装机增长强劲；欧洲多国储能支持政策落地，多个GWh级大型储能系统项目启动，是快速增长的增量需求市场。根据有关机构统计，2024年1-6月全球储能电池出货量达130GWh、同比增长35%。
　　2、公司所处的行业地位
　　多年以来公司凭借先进的技术水平、持续的研发投入、高精密制造的能力、严格的质量管控以及完善的产品体系，国内率先实现了高精密狭缝式涂布技术的产业化应用，在行业内已建立较高的品牌知名度，成长为国内领军企业。在核心部件板块，公司的锂电池涂布模头产品成功打破了国外厂商在国内的垄断地位，实现了进口替代。在智能装备板块，目前公司在国产化率较低的泛半导体及氢能源领域均有所布局，且在多个领域已实现销售突破。公司将充分把握高精密狭缝式涂布技术的平台型优势，在多个“卡脖子”领域进一步推动我国智能化核心装备的国产化进程。
　　根据中国化学与物理电源行业协会锂电池分会证明，公司生产的高精密狭缝式涂布模头能够满足目前主流锂电池厂商对锂电池极片涂布工艺要求，具备与国外领先品牌竞争的能力，实现了进口替代。作为行业标准主导起草单位之一，公司参与了机械行业标准计划编号2021-0887T-JB《狭缝式涂布模头》及电子行业标准计划编号2021-1258T-SJ《锂离子电池极片涂覆均匀度测量方法》的制定工作。根据中国电池工业协会证明，公司主导产品高精密狭缝式锂电池极片涂布模头2019年至2022年连续四年市场占有率分别为19%、21%、26%和31%，本土企业行业连续四年排名第一，且市场占有率连续增长。

　　二、核心竞争力分析
　　1、科学的战略定位与多元产业布局
　　公司始终牢牢抓住能源技术变革的发展趋势，坚定落实平台型技术企业的战略定位，通过“纵向延伸+横向拓展”的策略，以先进的涂层技术工程应用能力为底层依托，目前已形成丰富多元的产业及产品布局。通过材料科学、工艺技术及装备能力的长期探索与积淀，公司在原有锂电业务延伸拓展了新型核心部件、智能制浆系统、高精度检测系统、智能化整线装备等新产品。报告期内，公司在钙钛矿太阳能、面板显示、氢能、储能等非锂电领域亦有持续订单突破，且在半导体晶圆涂胶及板级封装领域，公司正积极加大研发投入，加速下游应用企业、科研院校的合作交流，充分把握新技术、新业务的发展机遇，助推新型材料的产业化应用，在更多“卡脖子”领域全力推动我国核心装备的国产化进程。未来，随着多元板块的经营规模化及产业化，将充分释放平台型技术企业的延展性，从而实现公司在多条赛道的稳健增长与高质量发展。
　　2、成熟可靠的研发创新机制与多场景自研核心技术
　　公司始终贯彻创新驱动发展的长效机制，坚持以工艺引领装备的研发模式，搭建不同应用领域的涂布工程中心及各类实验室，积极与国内外科研院所建立产学研合作关系，持续引入专业科研人才及产业链精英，形成从需求想法、结构设计、产品打样、产品性能验证一体化自主研发的成熟可靠机制，同时导入自动化、智能化技术，在多个应用场景已具备协同客户解决终端产品高品质、高效率、低成本生产等核心课题的能力，公司先后获得国家专精特新“小巨人”企业、国家知识产权优势企业、广东省制造业单项冠军示范企业等荣誉称号。基于国际先进水准的涂布技术优势，公司储备了多项自主研发的核心技术，不仅涵盖材料端、工艺端、装备端的各类产品技术，还覆盖锂离子电池、泛半导体、氢能、储能等场景应用技术，公司掌握的核心技术包括高分子材料合成、精密加工、智能控制、湿法涂布、干法涂布、系统集成等。报告期内，公司持续加大研发投入，研发费用为4,023.44万元，同比增长44.87%，占营业收入比例为11.48%。截至报告期末，公司共拥有343项专利授权，其中发明专利43项，实用新型专利266项（德国专利7项），外观设计专利34项；软件著作权55项和多项专有技术。
　　3、高品质生产及售后服务优势
　　公司拥有一批专业的技工团队、高标准的生产车间以及完善的制造和品质检验体系，在涂布技术应用产品生产工艺方面，公司积累了从原材料研究及选型、制程工序设计、超精密加工、制程品质保障的丰富经验，并基于当前国内工业母机水平通过自主改造生产设备及对生产工况有效控制，成功攻克了核心部件超镜面加工的难题，成为国内少有的在核心部件机械加工精度方面，可与国外厂商进行同台竞争的企业；同时公司擅于提前思考行业难点以及前沿技术路线，有针对性的预研或者改造相关设备，从而帮助客户预测可能出现的问题，缩短产品交付周期。另外，公司产品具备非标定制化的特点，工艺属性强，试错成本高，产品的使用状况直接影响客户的制程成本，对快速解决异常问题的能力要求较高。历经行业的高速发展和产品批量交付，公司沉淀了深厚的产品交付经验，并拥有一支专业素质高、技术能力强且实操经验丰富的客户服务团队，能够根据客户的需求或问题在较短时间内进行反馈，提供最佳解决方案。
　　4、国产替代品牌及优质客户资源优势
　　作为实现进口替代的国产涂布技术领军企业，公司凭借自研核心技术、订单响应速度、高品质生产交付、规模化成功案例、定制化服务等优势在国内新能源领域赢得了业内较高的口碑评价，树立了国际先进的品牌形象，市场份额连续多年排名国内第一，并通过持续迭代创新技术，切实赋能客户降本增效。公司在各个细分领域积累了丰富的优质客户资源，该类客户通常拥有较高的准入门槛，技术测试及供应商认证周期较长，若需要更换供应商，则双方会有较长时间的磨合期和过渡期，更换成本较高，公司与该类客户的合作模式具有较强的黏性，具备长期稳定合作的基础。在锂电池领域代表性客户包括比亚迪、宁德时代、LG新能源、中创新航、国轩高科等，在泛半导体领域代表性客户包括京东方、康佳光电、天合光能、华晟新能源、极电光能等，在储能系统领域代表性客户包括中核汇能、葛洲坝集团、国家能源集团等。
　　5、可靠高效的一站式、多场景定制化储能系统解决方案
　　公司下属子公司湖南安诚在储能系统板块进行了深度的产业布局，构建了以集中式及工商业储能为核心业务、用户侧储能产品为辅助业务的多层次产品结构，致力于为全球客户提供极致安全、高效智能的储能一体化解决方案。该板块业务公司已形成较为完善的系统研发、测试验证、生产制造至工程实施等多维度核心能力，在电池全生命周期价值评估、热管理系统、电池管理系统、储能电站运营运维等方面积累了多项核心技术。未来公司将基于自研技术的深度积累，以行业需求为基础，结合客户的差异化定制需求，提供一站式的能源系统解决方案。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、技术升级及新产品研发风险
　　公司产品属于非标设备，定制化属性强，产品方案的各项参数需要满足客户动态需求。由于下游锂电客户产品及制造工艺技术迭代较快，且在泛半导体、氢能等非锂电领域，产业发展仍处于早期阶段，材料、工艺及装备相关技术尚未有定论，如果公司因对未来市场需求方向判断错误、产品研发失败，将导致研发投入难以收回、企业盈利降低、市场份额无法扩大甚至被挤压，对公司持续盈利能力产生重大不利影响。
　　应对措施：公司坚持工艺引领装备的研发机制，以解决客户痛点及推动行业技术进步为目标，前瞻性思考行业痛点以及前沿技术路线，确保产品的开发符合市场需求；同时公司将积极与国内外科研院所建立产学研合作关系，持续不断引入优质科研人才及产业精英，增强团队研发能力，不断缩短产品开发周期，加速推进研发课题的成果转化，进一步提升产品的竞争优势，从而保障公司的持续盈利能力。
　　2、宏观经济及行业周期波动风险
　　面对日益复杂的国际环境，全球经济形式将影响整个新能源行业的发展；且公司锂电设备业务与下游锂电池的产业政策、市场需求等密切相关，如果外部产业环境发生不利变化，市场出现供需结构错配，将对锂电池及其设备制造行业产生较大影响，进而影响公司业务订单，对公司未来经营产生不利影响。
　　应对措施：公司将密切关注宏观经济及新能源行业的变化趋势，紧抓智能化转型及大规模设备更新换代的机遇，稳步进行上下产业链的纵向延伸，增加抗风险能力；同时，公司将继续加大新产品、新技术和新工艺的研发投入，依托国际先进的平台型涂布技术支撑，加快推动泛半导体、氢能等非锂电板块的商业化应用；此外，公司将积极拓展海外市场，提升国际品牌知名度，尽可能减少市场波动和政策变化带来的不利影响。
　　3、经营规模扩张的管理风险
　　随着多元业务板块的逐步发展，公司各项经营、资产规模及分子公司数量均有所增长，尤其公司储能业务处于快速发展阶段，需要投入一定资源对其进行管理和培育。旗下各分子公司管理、工程项目建设以及新增员工均需要投入一定的管理资源对其进行管理和培育。如果公司管理人员、管理体系未能随着公司规模扩张及时调整完善，将使公司一定程度上面临规模扩张导致的管理风险，对公司经营造成不利影响。
　　应对措施：公司将持续完善专业经营、精益管理的架构体系和制度，对外吸引优质的专业人才，对内优化人才梯队建设和完善科学有效的激励政策，以更好统筹各业务板块、分子公司、生产基地的管理协同，适应公司不断扩张的经营规模。
　　4、应收账款较大的风险
　　由于公司所处行业经营模式特点，应收账款金额较高，给公司营运资金带来一定压力。虽然公司主要客户为国内大型锂电池厂商，商业信誉较好，信用风险较低，但若未来宏观经济形势、行业发展前景等因素发生不利变化，可能存在应收账款无法及时收回甚至无法收回的风险，从而对公司经营业绩造成一定的不利影响。
　　应对措施：公司已经建立规范有效的内部控制制度，严格把控应收账款的回款进度，不断加大应收账款的回款力度；同时，公司将加强对客户的信用评级工作，加强风险防范，降低发生坏账的风险。
　　5、存货较大的风险
　　报告期期末，公司存货账面价值为90,929.22万元，占总资产比例为19.68%，相比上年末增加了7.47%，规模较大。主要系公司储能项目产品为订单式生产，为了保证及时供货，公司加大生产，导致存货库存商品、在产品金额增长较快。若市场环境发生不利变化，或者下游客户取消订单等其他难以预计的原因，导致公司存货可能产生存货滞压，使公司面临存货跌价的风险。
　　应对措施：公司将搭建一套科学规范的管理体系，通过订单驱动模式严格管控原材料采购及产品生产，积极推动订单客户及时收货和确认收入，防止产生存货积压，造成跌价风险；同时，针对不同应用场景、不同资质的客户合理约定协议信用及违约条款，一定程度上降低公司的被违约损失。
　　6、募投项目实施效果未达预期风险
　　公司首次公开发行股票并在创业板上市的募投项目正式投产后，总体产能将快速扩大，虽然公司对募投项目开展了充分的市场调查，但相关可行性分析是基于当时的国家产业政策、国际国内市场条件作出的，如果我国宏观经济形势和产品市场经营状况出现重大变化，存在由于市场需求变化而导致产品销售增长不能达到预期的风险。
　　应对措施：公司将通过优质的产品与服务提高现有客户粘性，增强客户合作深度，同时公司将加速推进泛半导体、氢能等相关领域的涂布技术应用，扩大公司产品及业务范围，持续开拓国内外市场，吸纳更多优质客户，提高公司产品的市场占有率，确保公司募投项目的实施达到预期效果。 收起▲