一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司所处行业发展情况　　1、公司所处行业　　公司主要从事镁合金、铝合金精密压铸件和配套压铸模具的研发、生产和销售，产品主要应用于汽车行业。因此，压铸行业、汽车行业相关法律法规及产业政策均对公司生产经营产生重要影响。　　公司精密压铸件产品主要采用有色金属压铸及机加工制造技术。根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）（按第1号修改单修订），公司所属行业为金属制品业（行业代码C33）下的有色金属铸造（行业代码C3392）。　　2、公司所处压铸行业发展情况　　压铸是压力铸造的简称，是一种特种铸造技术，是指将熔融或半熔融的金属以高速压射... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所处行业发展情况
　　1、公司所处行业
　　公司主要从事镁合金、铝合金精密压铸件和配套压铸模具的研发、生产和销售，产品主要应用于汽车行业。因此，压铸行业、汽车行业相关法律法规及产业政策均对公司生产经营产生重要影响。
　　公司精密压铸件产品主要采用有色金属压铸及机加工制造技术。根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）（按第1号修改单修订），公司所属行业为金属制品业（行业代码C33）下的有色金属铸造（行业代码C3392）。
　　2、公司所处压铸行业发展情况
　　压铸是压力铸造的简称，是一种特种铸造技术，是指将熔融或半熔融的金属以高速压射入金属铸型内，并在压力下成型和凝固而获得铸件的方法，是铸造工艺中应用最广、发展速度最快的金属热加工成形工艺方法之一。作为一种切削较少、接近无切削的凝固成型的金属热加工技术，压铸适应了现代制造业中产品复杂化、精密化、轻量化、节能化、绿色化的要求，高效率的生产特点使压铸技术尤其适用于企业大批量生产零部件。随着压铸技术的不断发展，精密压铸产品以其壁薄、形状复杂、尺寸精细、表面光滑等特点受到众多制造企业的青睐。
　　3、公司所处汽车行业发展情况
　　2026年上半年，我国汽车行业整体运行平稳、市场结构持续分化，汽车产销分别完成1,499.3万辆和1,501.7万辆，同比分别下降4.0%和4.1%，汽车出口规模大幅增长，有效对冲国内市场压力。新能源汽车持续发挥增长支柱作用，上半年产销分别完成743.8万辆和744.6万辆，同比分别增长6.7%和7.3%，新能源汽车新车销量占汽车新车总销量比重达到49.6%，产业电动化转型持续深化。在政策引导与市场需求共同驱动下，汽车轻量化成为提升新能源汽车续航里程、降低能耗的关键技术方向。未来随着压铸制造工艺持续迭代升级，车企对轻量化部件的研发及产业化落地快速推进，镁合金在新能源汽车动力总成、车身结构等部件的应用场景不断拓宽，将为本公司镁合金精密压铸零部件业务带来持续扩容的市场机遇。
　　（二）公司所处行业地位
　　公司系一家以研发、生产、销售镁合金、铝合金精密压铸产品为主的国家级高新技术企业，先后获评国家级专精特新“小巨人”、中国压铸模具重点骨干企业、浙江省高新技术企业研究开发中心、国际镁协优秀镁合金汽车铸件奖、宁波市总工会工人先锋号、宁波市铸造行业协会高质量发展示范企业、北仑区科技引领示范企业、智慧压铸数字化项目实践示范工厂、北仑区人民政府质量奖等多项资质与荣誉。公司较早将战略发展方向聚焦镁合金压铸业务，在该细分领域通过持续技术研究与产品开发，逐步构建起完整的核心技术体系。报告期内，公司镁合金、铝合金精密压铸件收入占公司主营业务收入的比重为99.88%，公司产品广泛应用于汽车、园林机械工具、电动自行车等成熟市场。
　　未来公司将持续坚定聚焦镁合金轻量化应用领域，积极融入镁合金高端产品加工产业的整体布局，通过持续的技术创新与产品迭代，不断增强核心竞争力，优化公司产品结构。同时，紧抓汽车行业改革升级的历史契机，依托产业发展浪潮抢抓新能源汽车发展机遇，持续开拓全新增长空间。
　　（三）主要业务、产品及用途
　　报告期内，公司专注于镁合金、铝合金精密压铸产品及配套压铸模具的研发、生产和销售，是国内车用镁合金轻量化精密压铸领域的核心供应商之一，在镁合金大型复杂结构件细分赛道具备领先的行业地位与批量交付能力。公司核心产品覆盖汽车显示系统零部件、新能源汽车动力总成零部件、汽车中控台零部件、汽车座椅零部件、汽车车灯零部件等汽车类压铸件，同时涵盖园林机械零配件、电动自行车功能件及结构件等非汽车类精密结构件，形成以汽车轻量化为主、多领域协同的产品矩阵。公司凭借稳定的品质与快速响应能力，进入多家国际一流与国内头部车企供应链，产品最终配套应用于宝马、奥迪、保时捷、智己、极氪、小鹏、蔚来、小米、零跑等国内外知名品牌汽车车型。
　　报告期内，公司实现营业收入24,913.21万元，同比增长35.71%；归属于上市公司股东的净利润-6,970.80万元，同比下降322.41%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-6,989.78万元，同比下降348.40%。从具体影响因素来看，主要系本期镁合金产品放量增长、奉化子公司投产前期投入较大、新项目量产爬坡费用投入增加及人员储备等因素综合影响。目前公司订单储备充足，后续随着在手订单逐步落地量产、产能效益持续释放，公司经营业绩有望稳步回升、持续改善。
　　传统业务端：报告期内公司镁合金产品市场开拓顺利，收入稳步增长，其中镁合金产品、铝合金产品占主营业务收入的比例分别为83.29%、16.59%，镁合金产品销售额同比增长64.41%。报告期内，公司为新能源车配套的产品销售额占主营业务收入的比例为63.65%，公司将继续稳步拓展创新镁合金零部件在新能源汽车领域的应用，持续提升研发创新能力，以扩大市场占有率和竞争力。
　　新兴业务端：上半年，公司依托多年镁合金材料研发与精密压铸成型的核心技术积淀，有序推进镁合金轻量化机器人零部件新兴业务的战略培育与市场拓展。公司聚焦协作机器人关节、机架、壳体等核心轻量化结构件赛道，持续开展技术攻关与产品迭代，稳步推进下游客户试样验证、性能测评、小批量试产及定点准入工作，打通产品研发、工艺优化、客户认证、批量交付的完整业务链路，顺利实现机器人零部件业务从0到1的商业化落地突破，初步构建起新业务发展体系。当前业务尚处于成长爬坡阶段，规模效应仍有较大提升空间，受行业市场需求波动、下游客户认证周期较长、行业竞争加剧等因素影响，新业务规模化放量、盈利水平持续提升仍存在一定不确定性。
　　报告期内，公司机器人轻量化零部件新兴业务经营成效稳步显现，各项经营指标实现阶段性增长，本期业务实现营业收入340.60万元。公司持续优化生产制造工艺，提升产品成型良率，完善供应链配套与生产管控体系，有效压降生产成本、优化盈利结构。目前该业务整体体量有限，客户合作深度、市场覆盖面仍需拓展，产能配套与规模化生产工艺适配性仍在持续打磨，短期对公司整体业绩贡献相对有限，业务整体处于稳步培育、持续爬坡的发展阶段。
　　公司坚持以技术创新赋能新业务发展，紧跟机器人行业轻量化发展趋势，稳步推进新产品适配与新工艺升级。针对机器人结构件高精度、高强度、轻量化的核心需求，公司持续优化镁合金材料配方与精密压铸成型工艺，有序开展产品迭代、性能测试与可靠性验证，逐步完成部分机型结构件的试样定型与客户配套认证。相较于传统材质零部件，镁合金材料的轻量化优势能够有效匹配终端设备减重降耗、提升运行稳定性的应用需求。市场拓展方面，公司秉持审慎培育、稳步推进的思路，持续对接下游机器人整机厂商，配合客户开展资质准入、试样测评及小批量配套供货等工作，逐步积累行业项目经验与优质客户资源，稳步拓宽下游应用场景。现阶段，业务技术储备、产品体系及客户资源仍处于持续积累期，产品矩阵与市场规模尚未成熟。后续公司将立足现有技术与生产基础，持续优化工艺、完善产品、深耕客户资源，扎实推进新兴业务培育工作，稳步提升产品配套能力与市场渗透水平，推动新业务稳健可持续发展。
　　（四）主要经营模式
　　1、公司的采购模式
　　公司根据生产计划并结合原材料、辅料等市场价格波动安排采购。公司采购中心负责采购原材料、辅料、设备等物资以及外协服务。其中，原材料、五金配件等常规物料由于供应商资源充足，可以相对准确地保证交货期，通常于申购单通过审核后执行采购；成型刀、模架、定制类气缸等非标物料以及外协服务采购由于需要供应商与公司进行技术沟通，结合沟通情况以及产品需用时间综合考量物料交货期后提前执行采购。
　　采购中心负责对供应商进行管理、评估和监控。由采购中心提出候选供应商名单，并召集质量中心、工程技术研发中心、模具技术研发中心组成评审小组，针对潜在供应商的质保能力、生产能力、技术能力、估计价格等方面进行评审，评审合格后方可进入公司的合格供应商名录。一般情况下，公司在合格供应商名录中优先选取货源质量有保证、价格合理、发货及时的企业长期合作。
　　2、公司的生产模式
　　公司采取订单驱动生产为主、提前备货为辅的生产模式。在订单驱动生产模式下，销售中心负责接收客户订单、根据订单评审意见与客户沟通、跟踪客户订单执行及发货情况。各工厂负责根据交货期及公司现有产能情况对订单进行评审并制定生产计划。另一方面，根据实际生产经验，公司部分客户订单存在少批量、多批次的特点，部分客户发货时间需求较为紧急，公司各工厂生产管理部结合当月产能需求情况适时安排符合上述特征的产品提前生产备货，提升公司产能利用率，合理分配生产资源。
　　公司存在少量外协加工，主要是模具材料热处理工序以及部分压铸产品的氧化、抛光、喷漆等表面处理工序。模具材料热处理是将材料在固态下施以不同的加热、保温和冷却，以改变其内部组织结构，获得所需性能；表面处理的目的是提升压铸产品的耐腐蚀度或美观度，主要是基于客户特殊需求而对产品进行的处理。公司因自身场地、设备及人员限制，基于投入产出最大化的原则将模具材料热处理以及压铸产品的氧化、抛光、喷漆等表面处理工序委托专业的外协厂商进行。
　　3、公司的销售模式
　　公司产品均为定制化产品，根据定制生产的特点，公司主要采取直接销售模式。公司主要通过市场推广、产品报价、技术交流、供应商审核等环节获取客户的订单。
　　市场推广环节，公司主要通过针对性营销、行业展会、客户口碑推广、网络平台等多种渠道进行。由于镁合金的应用仍处于导入期向成长期的过渡阶段，因此通过针对性营销从供给角度推动镁合金对目前主要金属材料钢材、铝合金在汽车零部件等领域的替代应用是公司目前市场推广的重要手段。公司聘请海外行业资深销售顾问，在北美、欧洲等镁合金应用较为领先的国家或地区，向当地知名的汽车零部件供应商推荐公司，并以此获取客户资源和项目机会。
　　产品报价环节，公司销售中心负责确定客户的需求与期望，组织有关部门对产品需求进行评审，并负责与客户沟通。通常情况下，销售中心接收产品设计需求、预计年产量规模、发货方式等报价信息，协同项目部对客户的产品需求进行分析，提出初步的可行性分析报告，并以此为基础由工程技术研发中心、模具技术研发中心、采购中心分别核算产品生产成本、模具成本、外协采购成本（如有），销售中心汇总上述信息后结合市场竞争环境制作报价单向客户报价。
　　技术交流阶段，公司相关各部门在充分理解产品需求的基础上与客户进行深度交流，拟定产品结构设计方案，优化生产工艺路线，降低客户采购成本，进而增加公司获取业务机会的概率。
　　供应商审核环节，公司通常需要通过客户对其企业管理水平、生产设备能力、质量控制水准等多方面的严格评审，达到允入标准后方能进入客户的供应商名录。
　　报告期内，公司经营模式及关键影响因素未发生重大变化，预计未来一定时期内不会发生重大变化。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）技术研发优势
　　压铸是汽车镁合金、铝合金精密铸件的核心生产工艺。其中铝合金压铸工艺成熟、应用场景广泛，镁合金压铸凭借轻量化优势契合新能源汽车发展趋势，但成型工艺难度较高，仍需持续迭代优化。公司为国内较早布局镁合金压铸领域的企业之一，已建立覆盖镁合金、铝合金压铸领域的完整核心技术体系，具备成熟的产品结构优化、工艺研发及产业化落地能力。公司深耕行业多年，完成了模具开发、压铸成型、后道处理、精密加工等全业务链条技术积累，掌握防开裂成型、局部加压成型、半固态压铸等多项核心工艺技术，能够有效解决大型薄壁镁合金结构件成型缺陷、尺寸精度控制、规模化量产适配等行业难点。同时，公司在产品性能优化、工艺参数调试、批量生产落地及成本精细化管控方面积累了丰富的产业化经验。截至目前，公司拥有多项发明专利及四十余项实用新型专利，技术储备充足，持续构筑稳固的行业技术壁垒。
　　（二）先发布局优势
　　公司自2009年起专注镁合金压铸技术研发与市场拓展，是国内镁合金汽车结构件领域具备先发优势的企业。依托长期技术积淀，公司助力上汽集团完成一代高压压铸、二代半固态压铸镁合金电驱壳体产品的研发与落地，率先实现大型镁合金动力总成结构件的产业化应用。在汽车电动化、轻量化行业趋势下，镁合金零部件渗透率持续提升，市场需求加速释放。公司凭借多年行业深耕积累的技术经验、客户认证及量产能力，能够快速适配行业轻量化升级需求，精准切入下游市场。同时，公司持续优化产能布局，巩固在镁合金大型复杂压铸细分领域的市场地位，依托先发优势形成技术、产品、客户、产能的全方位竞争壁垒，持续抢占行业增量市场。
　　（三）一体化生产优势
　　汽车压铸零部件具备高度定制化特征，产品研发生产涉及模具开发、工艺调试、批量生产、精密加工等多个环节，各环节的高效衔接是保障产品品质、缩短研发周期、控制生产成本的关键。经过二十余年深耕发展，公司已形成模具研发制造、压铸成型、精密加工、表面处理、质量检测的全流程一体化研发生产体系。依托一体化运营能力，公司可向下游客户提供定制化、一站式轻量化零部件解决方案，综合服务优势显著。
　　（四）快速响应优势
　　随着对整车产品安全性、可靠性及节能环保要求的不断提高，零部件产品相关设计参数要求愈发严格，上下游的技术沟通更加复杂。同时，产品的设计开发需要上下游双方同步进行，尤其针对创新型产品，产品设计修改频次较高，对供应商的快速响应能力提出更高要求。
　　公司新产品研发实行项目制管理，每个新产品成立研发小组，由商务沟通、产品设计、模具研发、生产组织、质量检测等各专业人员组成。新产品研发小组通过高效合作，可快速针对客户需求研发试制出样品，取得与客户深度合作的先机。公司快速响应优势在确保零部件使用性能、安全性能和可靠性等质量要求的前提下，最大限度提高产品设计的速度及试制成功率，从而缩短研发周期，提升客户满意度。
　　（五）质量控制优势
　　汽车零部件属于高精密、高安全性配套产品，生产批次多、交付节奏快，对产品精度、稳定性、一致性要求极为严苛。公司始终坚持品质为先的经营理念，建立了规范完善的质量管理体系，已通过IATF16949:2016汽车行业质量管理体系认证，实现生产经营全流程标准化质量管控。硬件层面，公司配置国内外先进的生产及检测设备，模具加工环节配备高速精密加工中心，可高精度制作大型、复杂、多型腔模具；压铸环节配备高端冷室压铸机、半固态压铸设备，保障成型稳定性；精密加工环节搭载五轴联动加工中心、高速钻攻中心等精密设备，满足高精度复杂零部件加工需求；质量检测环节配备三坐标测量仪、光谱分析仪、3D激光扫描仪、X光探伤仪、金相分析仪等全套精密检测设备，可实现产品尺寸、材质、内部缺陷、清洁度等全方位精准检测。体系层面，公司建立覆盖原材料入库、生产加工、表面处理、成品出库的全工序管控机制，严格执行各项生产及审核管理制度，实现生产全过程可监控、可追溯，持续保障产品品质满足下游车企严苛的质量标准。
　　（六）优质客户优势
　　公司产品主要配套汽车整车及核心零部件厂商，终端应用覆盖宝马、奥迪、保时捷、智己、红旗、福特、蔚来、极氪、小米、零跑等国内外主流知名汽车品牌，已顺利进入多家头部汽车零部件一级、二级供应体系。汽车供应链具备高准入壁垒，下游整车厂商对供应商的技术实力、量产能力、品质管控、交付保障能力有着严格的审核标准，供应商认证周期长、流程复杂，一旦形成稳定合作，替换意愿极低。公司凭借稳定的产品质量、高效的服务能力及持续的研发配套能力，与下游优质客户建立了长期稳固、相互依存的战略合作关系。优质且稳定的客户资源，有效保障了公司订单的稳定性与持续性，是公司业绩稳步增长、持续深耕汽车轻量化领域的核心优势之一。
　　（七）产能布局优势
　　依托汽车轻量化行业发展红利，公司持续推进产能扩张与结构升级，构建适配大中型镁合金结构件规模化量产的产能体系，产能规模与产品结构在细分赛道具备显著优势。为匹配下游新能源汽车核心零部件增量需求，公司依托可转债募集资金重点推进宁波奉化基地年产300万套汽车用高强度镁合金精密成型件项目建设，聚焦高强度、大中型镁合金汽车结构件产能释放，补齐大中型轻量化零部件量产产能短板，有效承接大额定点订单，突破行业大型件供给不足的结构性痛点。同时，公司积极推进泰国海外生产基地布局，逐步形成“国内+海外”的双轮驱动产能格局，深度融入全球汽车轻量化供应链体系，有效规避区域供应链风险，提升海外客户配套与交付能力。公司持续优化现有产线工艺与生产效率，深挖存量产能效能，依托充足的产能储备、梯度化产能释放节奏，实现产能建设与下游订单需求高度匹配，为公司持续拓展市场份额、巩固细分行业龙头地位提供坚实的产能支撑。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、创新风险
　　当前汽车行业正处于轻量化、新能源、智能化深度转型的关键周期，镁合金、铝合金等轻量化新材料在汽车领域的应用渗透率持续提升，叠加下游主机厂对零部件产品的技术精度、创新性能要求不断升级，行业创新迭代速度显著加快。汽车零部件行业创新呈现“技术迭代快、研发投入高、客户需求差异化”的特点，若公司研发投入未能及时匹配行业发展节奏，研发能力无法跟上半固态成型等前沿工艺的更新速度，或未能及时将新技术、新工艺转化为满足客户定制化需求的新产品，将难以维持技术领先优势，进而被同行业竞争对手抢占市场份额，削弱公司核心竞争力。
　　公司将密切跟踪行业工艺更新与技术升级趋势，加大研发人力、财力投入，聚焦镁合金精密压铸核心技术的自主创新，加强产学研用协同合作，推动技术成果快速转化，力争与行业创新发展节奏同频，巩固并提升市场竞争优势。
　　2、技术风险
　　（1）核心技术人员流失风险
　　压铸行业产品定制化属性突出，新产品研发、工艺优化、模具设计等核心环节高度依赖核心技术人员的专业能力与行业经验，核心技术人员是公司研发创新、持续发展的核心支撑。经过多年发展，公司已组建一支具备丰富行业经验、专业能力过硬的技术团队，同时采取了薪酬激励、职业发展通道建设等一系列措施稳定核心技术人员。但随着汽车轻量化、新能源汽车产业的快速发展，行业内企业对优秀压铸技术人才的争夺日益激烈，同行业企业通过提高薪酬待遇、完善激励机制等方式吸引人才，可能导致公司核心技术人员流失。若核心技术人员出现大规模流失，且公司未能及时引进或培养合格的替代人才，将直接影响新产品研发进度、工艺稳定性及客户服务质量，对公司业务开拓和持续发展产生不利影响。
　　公司将进一步优化人才引育留用体系，加大对核心技术人才的引进与培养投入，后续将通过绩效激励等长效激励机制，优化工作环境与职业发展平台，提升核心技术人员的归属感与忠诚度，为公司持续发展提供坚实的人才保障。
　　（2）新产品研发失败的风险
　　持续的产品研发是公司应对行业竞争、实现业务增长的核心驱动力，同行业上市公司普遍面临新产品研发周期长、难度大、不确定性高的风险，公司镁合金新产品多应用于新款/改款车型，创新程度高、开发难度大，且以非标准定制化为主，需根据不同下游客户、不同车型的特定需求开展研发工作，新产品开发通常需要经过模具设计、样品试制、性能测试、客户验证等多个环节，周期较长且研发投入较大。同时，公司新产品聚焦新能源汽车动力总成、车载显示系统等领域，创新程度高、技术门槛高，在新产品未获得客户最终认可前，均存在研发失败、无法量产的风险。若新产品研发过程中始终未能达到客户技术要求或市场需求发生变化，将导致研发投入无法收回，同时错失市场机遇，对公司业务拓展和业绩增长产生不利影响。
　　公司将紧密对标同行业头部企业的研发管理模式，完善符合行业标准的新产品开发流程并严格执行，密切关注行业技术和市场变动情况，紧跟下游客户需求变化，加大产学研用合作力度，积极引进行业高精尖人才，优化用人机制与激励制度，提升研发效率与成果转化率，降低新产品研发失败的风险，确保公司持续实现技术创新，增强核心竞争力。
　　3、经营风险
　　（1）下游汽车行业产销规模下降的风险
　　公司主要产品聚焦汽车零部件领域，业务发展与全球汽车行业的发展状况高度相关，汽车行业作为国民经济的支柱产业，与宏观经济景气度关联度较高。若未来宏观经济增速持续放缓，居民汽车消费意愿下降，全球汽车产销量进一步下滑，将直接导致下游客户对镁合金、铝合金压铸件的采购需求减少，进而影响公司的经营业绩。同时，新能源汽车行业的快速发展虽带来新的市场机遇，但行业竞争加剧也可能导致部分中小主机厂产能收缩，进一步传导至上游零部件企业。
　　公司将坚持技术创新，加大新产品研发力度，充分发挥镁合金新材料的轻量化优势，拓展新能源汽车核心零部件领域的应用，同时逐步延伸业务布局，不断提升核心竞争力和抗行业波动能力，缓解下游行业产销波动带来的不利影响。
　　（2）国内镁合金行业竞争加剧
　　随着汽车轻量化战略的推进，镁合金精密压铸件因减重效果显著、节能环保等优势，应用前景日益广阔，正吸引大量新竞争者进入行业，新企业进入镁合金压铸行业，部分新进入企业凭借资金优势布局产能，导致行业竞争日益激烈。行业竞争加剧可能引发价格战，导致产品毛利率下降，若公司不能有效应对竞争，将导致市场份额下降、盈利能力减弱。
　　公司将立足自身技术、生产、服务优势，持续加强核心竞争力建设，对标行业头部企业的产品质量与技术水平，积极寻求与下游行业头部客户的深度合作，拓展高端产品市场，开发新的利润增长点，同时优化生产效率、控制成本，提升产品的市场竞争力，应对行业竞争加剧的挑战。
　　（3）产品价格下降风险
　　汽车零部件行业普遍存在产品价格年度调整的行业惯例，同行业上市公司均提及产品“年降”条款对盈利能力的影响，其中多数企业约定产品量产年度起每年降价3%左右，降价周期通常为3年。公司部分产品与下游客户也约定了类似的“年降”条款，同时受行业竞争加剧、下游客户成本控制需求提升等因素影响，未来产品价格可能持续下降。若公司成本控制水平未能同步提升，无法通过优化生产工艺、降低采购成本等方式消化价格下降带来的压力，将导致产品毛利率进一步下滑，对公司经营业绩产生不利影响。
　　公司将加大市场研判力度，准确把握行业市场形势与价格变动趋势，持续巩固原有市场份额，积极开发新兴市场，提升市场议价能力；同时深挖内部潜力，优化生产流程，降低采购成本与生产成本，提升盈利能力，有效规避或转移产品价格下降带来的风险。
　　（4）汇率波动风险
　　公司产品出口比例较高，外销收入以外币结算为主。当前全球金融市场波动加剧，汇率受国际政治、经济形势、货币政策等多重因素影响，波动幅度较大。若公司不能采取有效的汇率风险管理措施，外币结算产生的汇兑损益将直接影响公司的盈利能力。此外，海外贸易政策变化、关税调整等因素，也可能叠加汇率波动，进一步影响公司出口业务的稳定性。
　　公司将密切关注全球金融市场动态和国家汇率政策变化，加强汇率走势分析研判，主动管理汇率风险，降低汇率波动带来的汇兑损失；同时优化出口业务布局，拓展多元化海外市场，减少单一市场汇率波动的影响，保障出口业务的稳定发展。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“汽车制造相关业务”的披露要求　　（一）主要业务、产品及用途　　报告期内，公司专注于镁合金、铝合金精密压铸产品及配套压铸模具的研发、生产和销售，是国内车用镁合金轻量化精密压铸领域的核心供应商之一，在镁合金大型复杂结构件细分赛道具备领先的行业地位与批量交付能力。公司核心产品覆盖汽车显示系统零部件、新能源汽车动力总成零部件、汽车中控台零部件、汽车座椅零部件、汽车车灯零部件等汽车类压铸件，同时涵盖电动自行车功能件及结构件、园林机械零配件等非汽车类精密结构件，形成以汽车轻量化为主、多领域协同... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“汽车制造相关业务”的披露要求
　　（一）主要业务、产品及用途
　　报告期内，公司专注于镁合金、铝合金精密压铸产品及配套压铸模具的研发、生产和销售，是国内车用镁合金轻量化精密压铸领域的核心供应商之一，在镁合金大型复杂结构件细分赛道具备领先的行业地位与批量交付能力。公司核心产品覆盖汽车显示系统零部件、新能源汽车动力总成零部件、汽车中控台零部件、汽车座椅零部件、汽车车灯零部件等汽车类压铸件，同时涵盖电动自行车功能件及结构件、园林机械零配件等非汽车类精密结构件，形成以汽车轻量化为主、多领域协同的产品矩阵。公司凭借稳定的品质与快速响应能力，进入多家国际一流与国内头部车企供应链，产品最终配套应用于宝马、奥迪、保时捷、智己、极氪、小鹏、蔚来等国内外知名品牌汽车车型。
　　（二）主要经营模式
　　1、公司的采购模式
　　公司根据生产计划并结合原材料、辅料等市场价格波动安排采购。公司采购中心负责采购原材料、辅料、设备等物资以及外协服务。其中，原材料、五金配件等常规物料由于供应商资源充足，可以相对准确地保证交货期，通常于申购单通过审核后执行采购；成型刀、模架、定制类气缸等非标物料以及外协服务采购由于需要供应商与公司进行技术沟通，结合沟通情况以及产品需用时间综合考量物料交货期后提前执行采购。
　　采购中心负责对供应商进行管理、评估和监控。由采购中心提出候选供应商名单，并召集质量中心、精工技术研发中心、产品模具研发中心组成评审小组，针对潜在供应商的质保能力、生产能力、技术能力、估计价格等方面进行评审，评审合格后方可进入公司的合格供应商名录。一般情况下，公司在合格供应商名录中优先选取货源质量有保证、价格合理、发货及时的企业长期合作。
　　2、公司的生产模式
　　公司采取订单驱动生产为主、提前备货为辅的生产模式。在订单驱动生产模式下，销售中心负责接收客户订单、根据订单评审意见与客户沟通、跟踪客户订单执行及发货情况。各工厂负责根据交货期及公司现有产能情况对订单进行评审并制定生产计划。另一方面，根据实际生产经验，公司部分客户订单存在少批量、多批次的特点，部分客户发货时间需求较为紧急，公司生产运营中心结合当月产能需求情况适时安排符合上述特征的产品提前生产备货，提升公司产能利用率，合理分配生产资源。
　　公司存在少量外协加工，主要是模具材料热处理工序以及部分压铸产品的氧化、抛光、喷漆等表面处理工序。模具材料热处理是将材料在固态下施以不同的加热、保温和冷却，以改变其内部组织结构，获得所需性能；表面处理的目的是提升压铸产品的耐腐蚀度或美观度，主要是基于客户特殊需求而对产品进行的处理。公司因自身场地、设备及人员限制，基于投入产出最大化的原则将模具材料热处理以及压铸产品的氧化、抛光、喷漆等表面处理工序委托专业的外协厂商进行。
　　3、公司的销售模式
　　公司产品均为定制化产品，根据定制生产的特点，公司主要采取直接销售模式。公司主要通过市场推广、产品报价、技术交流、供应商审核等环节获取客户的订单。
　　市场推广环节，公司主要通过针对性营销、行业展会、客户口碑推广、网络平台等多种渠道进行。由于镁合金的应用仍处于导入期向成长期的过渡阶段，因此通过针对性营销从供给角度推动镁合金对目前主要金属材料钢材、铝合金在汽车零部件等领域的替代应用是公司目前市场推广的重要手段。公司聘请海外行业资深销售顾问，在北美、欧洲等镁合金应用较为领先的国家或地区，向当地知名的汽车零部件供应商推荐公司，并以此获取客户资源和项目机会。
　　产品报价环节，公司销售中心负责确定客户的需求与期望，组织有关部门对产品需求进行评审，并负责与客户沟通。通常情况下，销售中心接收产品设计需求、预计年产量规模、发货方式等报价信息，协同项目中心对客户的产品需求进行分析，提出初步的可行性分析报告，并以此为基础由精工技术研发中心、产品模具研发中心、采购中心分别核算产品生产成本、模具成本、外协采购成本（如有），销售中心汇总上述信息后结合市场竞争环境制作报价单向客户报价。
　　技术交流阶段，公司相关各部门在充分理解产品需求的基础上与客户进行深度交流，拟定产品结构设计方案，优化生产工艺路线，降低客户采购成本，进而增加公司获取业务机会的概率。
　　供应商审核环节，公司通常需要通过客户对其企业管理水平、生产设备能力、质量控制水准等多方面的严格评审，达到允入标准后方能进入客户的供应商名录。
　　报告期内，公司经营模式及关键影响因素未发生重大变化，预计未来一定时期内不会发生重大变化。
　　（三）公司产能情况
　　公司产品的主要生产工艺流程包括模具设计-高压/半固态铸造-后道处理-精密加工-表面处理-质量检测等，其中压铸成型/半固态注射成型及精加工为公司最主要的生产工序。2025年度公司业务拓展成效显著，具体为：全年开发量产项目49个，试制项目9个，覆盖新能源汽车动力总成、智能座舱等领域，项目数量与规模同步增长；营收增长方面：2025年度营业收入同比提升4.95%，其中新能源汽车动力总成零部件、汽车显示系统零部件等大中型类产品增速尤为突出，显著高于整体水平；产能优化方面：随着新项目订单逐步放量，公司产能利用率稳步提升，规模化效应持续释放，整体经营保持稳健向好发展态势。
　　零部件销售模式
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“汽车制造相关业务”的披露要求
　　（一）宏观经济形势
　　2025年，全球经济在多重压力下呈现出“弱复苏、分化加剧”的格局。地缘政治冲突持续发酵、贸易保护主义不断抬头，叠加全球产业链的深度重构，给世界经济增长带来了显著不确定性。然而，在这样的外部压力下，中国经济展现出强大的韧性与活力，顶住重重挑战，实现了5.0%的稳定增长，全年GDP总量首次突破140万亿元大关。
　　（二）公司所处行业发展情况
　　1、公司所处行业
　　公司主要从事镁合金、铝合金精密压铸件和配套压铸模具的研发、生产和销售，产品主要应用于汽车行业。因此，压铸行业和汽车行业相关法律法规及产业政策均对公司的生产经营产生重要影响。
　　公司精密压铸件产品主要采用有色金属压铸及机加工制造技术。根据国家统计局《国民经济行业分类》
　　（GB/T4754-2017）（按第1号修改单修订），公司所属行业为金属制品业（行业代码C33）中的有色金属铸造（行业代码C3392）。
　　2、公司所处汽车行业发展情况
　　2025年，我国汽车行业整体保持稳健增长，全年汽车产销分别完成3,453.1万辆和3,440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%，连续17年稳居全球第一；新能源汽车成为行业核心增长动力，全年产销分别完成1,662.6万辆和1,649万辆，同比分别增长29%和28.2%，新能源汽车新车销量占比达47.9%，产业电动化转型持续深化。在政策引导与市场需求共同驱动下，汽车轻量化成为提升新能源汽车续航里程、降低能耗的关键技术方向，镁合金轻量化材料在动力总成、车身结构等部件中的应用范围持续扩大，为精密压铸零部件行业带来持续增长的市场空间。
　　3、公司所处压铸行业发展情况
　　压铸是压力铸造的简称，是一种特种铸造技术，是指将熔融或半熔融的金属以高速压射入金属铸型内，并在压力下成型和凝固而获得铸件的方法，是铸造工艺中应用最广、发展速度最快的金属热加工成形工艺方法之一。作为一种切削较少、接近无切削的凝固成型的金属热加工技术，压铸适应了现代制造业中产品复杂化、精密化、轻量化、节能化、绿色化的要求，高效率的生产特点使压铸技术尤其适用于企业大批量生产零部件。随着压铸技术的不断发展，精密压铸产品以其壁薄、形状复杂、尺寸精细、表面光滑等特点受到众多制造企业的青睐。
　　2025年，我国压铸行业整体保持稳定增长，新能源汽车成为最主要增长引擎。据中国铸造协会《2024年中国压铸产业发展报告》及行业数据，汽车行业作为压铸件最大应用市场，占行业市场总量比重高，其中新能源汽车三电系统、车身结构件等对高精密、大型化压铸件需求持续激增。随着一体化压铸、半固态压铸等先进工艺快速普及，大型化、高集成度压铸件应用不断扩大，推动行业整体技术水平与产品附加值持续提升。
　　（三）公司所处行业地位
　　公司系一家以研发生产销售镁合金、铝合金精密压铸产品为主的高新技术企业，拥有国家级专精特新“小巨人”、中国压铸模具重点骨干企业、浙江省高新技术企业研究开发中心、宁波市总工会工人先锋号、宁波市铸造行业协会高质量发展示范企业、北仑区科技引领示范企业、智慧压铸数字化项目实践示范工厂、北仑区人民政府质量奖等荣誉，公司较早将战略发展方向定为镁合金压铸业务，且在该细分领域通过不断的技术研究与产品开发，逐步形成了一套完整的核心技术体系，2025年度公司凭借电驱系列产品亦荣获吉利集团旗下VREMT公司创新技术奖。报告期内，公司镁合金、铝合金精密压铸件收入占公司主营业务收入的比重为90.72%，产品主要应用于汽车、电动自行车以及园林机械工具等领域。
　　（四）行业主要法律法规和政策
　　国家有关部门相继出台了有关法律法规和政策，积极鼓励镁合金、铝合金及其制品在汽车轻量化、新能源汽车等相关产业链的应用及发展。
　　1、压铸行业相关法律法规及产业政策
　　2、汽车行业相关法律法规及产业政策
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“汽车制造相关业务”的披露要求
　　（一）核心技术研发优势
　　压铸技术作为汽车镁合金、铝合金铸件生产的核心工艺，其成熟度直接决定零部件产品的品质与市场竞争力。其中，铝合金压铸件凭借成熟的生产工艺，已广泛应用于各类汽车零部件领域；而镁合金压铸件因应用场景的特殊性，其生产工艺需结合不同产品需求持续迭代创新，技术门槛相对更高。公司布局镁合金压铸赛道较早，经过多年技术深耕，已搭建起覆盖镁合金、铝合金压铸全业务链条的核心技术矩阵，在产品设计优化、生产工艺创新、技术成果转化等方面形成了显著优势，构建起技术壁垒。其中防开裂成型、局部加压成型等关键技术，有效解决了镁合金压铸过程中的开裂、气孔、缺料等难点。
　　公司在产品性能优化、工艺参数调试、规模化生产落地与成本控制之间的平衡上，积累了较为丰富的经验，实现了技术与市场的有机结合。截至2025年12月底，公司专利储备持续扩容，新申请“电机端盖装配工装夹具”“扶手贴毛毡的工装夹具”等多项发明专利，进一步完善了精密加工、工装辅助、质量检测等环节的技术布局，持续强化压铸领域的技术领先地位，为产品迭代升级与应用场景拓展提供了坚实的技术支撑。
　　（二）镁合金压铸市场先发优势
　　公司自2009年起专注于镁合金压铸技术研发与市场开拓，历经十七年深耕，相较于同行业竞争者，已完成镁合金压铸件全业务链条的技术沉淀，核心技术覆盖防开裂成型、局部加压成型、顶出防变形控制、镁合金静电喷涂、熔化保护、镁灰去燃、粉尘收集净化、大平面及薄壁易变形铸件加工、复杂刀具设计应用等多个关键领域，形成了全面的技术储备。
　　依托成熟的技术积累与丰富的行业经验，公司成功助力上汽集团率先研制并量产一代高压压铸和二代半固态压铸镁合金电驱壳体产品，奠定了在镁合金压铸领域的行业地位。同时，公司凭借先发优势与技术实力，持续拓展优质客户，已成功进入吉利、长城、小鹏、零跑、小米等国内知名新能源车企的供应链体系，为其供应优质镁合金精密压铸零部件，进一步扩大了市场覆盖范围。当前，受益于国家“双碳”战略推进，汽车轻量化、电动化转型加速，镁合金作为轻量化最优材料之一，应用场景正逐步大规模释放。公司凭借先发优势，可快速切入行业供给侧改革需求，同时借助奉化新基地建设（年产300万套汽车用高强度镁合金精密成型件），进一步扩大产能，抢占镁合金轻量化应用风口，持续巩固市场份额优势，形成“技术-产能-市场”的良性循环。
　　（三）核心业务一体化优势
　　汽车零部件压铸产品具有高度定制化特点，模具开发完成后，需通过模具调试、工装配套等非标准化操作实现高效批量生产，若模具研发与压铸生产衔接不畅，易导致产品质量问题频发、沟通成本增加、研发周期延长。
　　经过二十余年发展，公司已构建起“模具设计-高压/半固态铸造-后道处理-精密加工-表面处理-质量检测等”全流程一体化研发生产能力，打破了各环节壁垒，实现从前期模具研发设计阶段开始，就充分评估后续生产、加工、检测等各环节的影响因素，确保各工序紧密衔接、高效协同。采用一体化模式，最大程度避免了模具调试、工装配套、工艺适配等引发的产品质量问题，有效降低了沟通修改成本，更显著缩短了新产品研发周期，尤其是开模至首次送样的时间，提升了产品交付效率，能够为客户提供更具竞争力的一站式服务，强化了客户黏性，同时为奉化、泰国新基地投产后的产能释放与效率提升奠定坚实的基础。
　　（四）快速响应优势
　　随着整车产品安全性、可靠性及节能环保要求的不断提高，汽车零部件设计参数愈发严格，上下游技术沟通难度加大，尤其是创新型产品设计修改频次高，对供应商的快速响应能力提出了更高要求。
　　公司针对新产品研发实行项目制管理，为每个新产品组建专属研发小组，整合商务沟通、产品设计、模具研发、生产组织、质量检测等各领域专业人员，实现跨部门高效协同。研发小组能够快速对接客户需求，精准把握产品设计要点，高效完成产品研发与试制，抢占与客户深度合作的先机。依托完善的技术储备与专利技术支撑，公司在确保零部件使用性能、安全性能和可靠性的前提下，最大限度提升产品设计速度与试制成功率，缩短研发周期，有效适配客户动态需求。
　　（五）质量控制优势
　　汽车零部件生产具有速度快、批次多、质量要求严格的特点，对压铸企业的设备加工精度、产品质量稳定性提出了极高要求。公司始终坚持品质为先的准则，构建了“先进设备+完善体系”的双重质量控制体系，并通过IATF16949:2016质量体系认证，确保产品质量全程可控。
　　在设备投入方面，公司购置了国内外先进的生产与检测设备，构建了全环节品质保障体系：模具设计制造环节，拥有德马吉高速加工中心、牧野加工中心等设备，可制造多型腔、大吨位、高精度模具和夹具；压铸成型环节，配备伊之密、海天、JSW等先进冷室压铸机及半固态注射成型机，保障成型精度；后道处理环节，拥有五轴、六轴联动去毛刺机床，可高效完成复杂结构件自动化精修、去毛刺与倒角处理，大幅提升加工精度与生产效率；精密加工环节，配备马扎克五轴加工中心、发那科高速钻攻中心等设备，满足高精度、复杂形状产品的加工需求；表面处理环节拥有全自动镁合金皮膜生产线，实现自动化、标准化表面防腐与防护处理，提升产品耐蚀性与外观一致性；检测环节，配备蔡司三坐标测量仪、斯派克光谱分析仪、法如3D激光扫描仪、X光探伤仪、金相分析仪、清洁度检测等设备，实现对产品的全方位、高精度检测，确保出厂产品符合客户要求。
　　在体系建设方面，公司建立了完善的质量管理体系，从原材料采购入库到产成品出库销售，严格执行《产品生产管理控制程序》《过程审核控制程序》等制度，对在制品、产成品实施全过程、多层次的测量和监控，形成“事前预防、事中控制、事后追溯”的全流程质量管控机制，筑牢产品品质防线，为进入高端汽车供应链提供了坚实保障。
　　（六）客户优势
　　公司主营产品广泛应用于新能源汽车、传统汽车、电动自行车、园林工具等领域，经过长期培育与发展，已形成完善的市场和销售网络，始终以优质服务、完整解决方案为核心，积累了一批高质量客户群体。
　　目前，公司产品最终应用于宝马、奥迪、保时捷、智己、蔚来、长城、奇瑞、极氪、红旗、特斯拉、银河、小鹏、零跑、小米等国内外知名品牌汽车及新势力车企，已通过一级、二级供应商认证，成功进入其汽车零部件供应体系，经过多年合作，建立了稳定、相互依赖的合作关系。由于下游整车厂商对供应商的质量服务要求高、前期考核周期长、评审认证体系复杂，供应商一旦出现产品速度、品质、交付及时性等任何环节的疏漏，都可能给整车厂商带来巨大风险，因此下游客户对供应商转移极为慎重，合作关系一旦建立便不易变更。其中，针对极氪、银河、小鹏、零跑、小米等品牌新增定点客户，公司进行了相关核心零部件的研发试制工作，其中部分产品已进入量产筹备阶段，成为公司加速拓展新能源汽车赛道的重要支撑。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025年，全球汽车产业向电动化、轻量化加速转型，而镁合金作为最轻的金属结构材料，凭借成本优势与性能优势，应用场景持续拓展。公司作为国内镁合金压铸领域的领军企业之一，聚焦镁合金压铸核心赛道，持续加大研发投入，优化产品结构，依托全流程一体化服务体系与深厚的技术积累，持续推进业务升级、客户拓展与产能扩张，全年主营业务整体呈现“稳健运营、重点突破”的发展格局，核心业务优势进一步巩固，行业地位持续提升。
　　报告期内，公司整体经营保持稳健，受镁合金新品开发周期较长、量产爬坡尚需时间等因素影响，利润端短期承压，但营收实现稳步增长。全年实现营业收入42,884.67万元，较上年增长4.95%，归属于上市公司股东的净利润4,600.88万元，较上年下降42.73%，归属于上市公司股东的扣非后净利润3,992.92万元，较上年下降46.05%，主要系本期研发投入持续加大、新项目量产爬坡费用投入增加及人员储备等因素综合影响。目前公司订单储备充足，后续随着在手订单逐步落地量产、产能效益持续释放，公司经营业绩有望稳步回升、持续改善。
　　2025年，公司重点开展的工作情况如下：
　　（1）聚焦核心赛道：技术迭代+产能扩张，筑牢核心优势
　　2025年，公司持续深耕镁合金压铸核心领域，依托半固态铸造等核心技术，实现技术与产品双重升级。公司与头部设备企业展开深度合作，率先引入大吨位半固态注射成型机，进一步提升大中型精密结构件产品供给能力。
　　产能扩张方面，公司积极匹配镁合金大规模应用趋势，通过发行可转换债券募集4.5亿元人民币，用于投入年产300万套汽车用高强度大型镁合金精密成型件项目（奉化基地），项目建成后将大幅提升公司大型一体化镁合金件的生产能力，为后续承接大额订单提供产能保障。同时，公司持续优化现有生产流程，提升生产效率，降低单位生产成本，受益于原镁价格回落、镁铝价格比走低的成本优势，镁代铝进程加速，进一步提升镁合金产品的市场竞争力。
　　研发投入方面，公司持续加大核心技术研发力度，2025年新申请多项专利，进一步完善技术布局，全年研发投入占营收比例保持在较高水平，重点聚焦大型精密镁合金部件、模具精度控制等领域，为业务发展提供技术支撑。
　　（2）技术研发与产能布局支撑：技产协同，夯实发展根基
　　2025年，公司坚持“技术驱动、产能匹配”的发展思路，推动技术研发与产能布局协同发力，为主营业务持续发展提供坚实支撑。技术研发方面，公司持续深耕核心工艺，牢牢掌握镁合金半固态低温注射成型、防开裂成型等核心技术，其中半固态工艺可有效延长模具寿命、提升产品致密性，目前已实现规模化应用，进一步提升大中型压铸件的生产效率与产品质量。产能布局方面，公司以宁波奉化生产基地为核心，稳步推进可转债募投项目建设，建成后将大幅提升公司大型一体化镁合金件的生产能力，有效满足大额订单交付需求；同时，公司加快泰国海外生产基地布局，逐步形成“国内+海外”双轮驱动的产能格局，助力公司更好融入全球汽车轻量化供应链，提升海外市场响应能力。
　　（3）核心产品应用场景与订单表现：双向发力，订单储备充足
　　2025年，公司汽车类压铸件作为核心营收来源，实现新能源汽车与传统汽车领域双向发力、同步突破，应用场景持续拓展，订单储备呈现良好态势。在新能源汽车领域，公司重点布局动力总成零部件、汽车显示系统零部件等大中型镁合金精密铸件品类，报告期内新能源车配套产品销售额占主营业务收入的44.64%。订单方面，公司市场认可度持续提升，新增多个新能源汽车项目定点，为后续业绩增长提供坚实支撑；在传统汽车领域，产品持续稳定供应宝马、奥迪、保时捷等国内外知名车企，涵盖车身结构件、内饰件等轻量化产品，市场口碑与认可度稳步提升。
　　（4）市场表现、现存挑战与发展展望：稳中求进，培育增长动能
　　2025年，公司市场拓展成效显著，业务韧性持续提升，但同时也面临行业竞争与外部环境的多重挑战，整体呈现“稳中求进、危中寻机”的发展态势。市场表现方面，国内市场上，公司深度绑定上汽、吉利、长城、小米、小鹏等主流车企，项目定点储备充足，市场渗透率持续提升；海外市场上，产品成功出口至美国、加拿大、匈牙利等国家，海外业务收入结构稳定，全球化布局逐步完善。挑战方面，随着汽车轻量化赛道热度提升，行业竞争日趋激烈，对公司技术创新、成本控制提出更高要求，同时，汽车技术快速迭代带来持续研发压力，海外市场还面临国际贸易政策、汇率波动等潜在风险。展望未来，公司将持续优化业务结构、加大研发投入，依托技术优势、产能优势与优质客户资源，积极应对行业挑战，同时前瞻性布局新兴领域，培育新的增长动能，推动主营业务持续高质量发展。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　公司以“成为镁合金轻量化领域的领航者”为企业愿景，以“技术引领、市场扩容、全球布局、多元赋能”为核心发展战略，立足镁合金精密压铸主业，聚焦镁合金精密铸造技术的创新应用，致力于打造全球领先的轻量化镁合金零部件解决方案提供商。依托近20年技术沉淀，公司已形成“模具设计-高压/半固态铸造-后道处理-精密加工-表面处理-质量检测”的全业务链条技术积累及完整核心技术体系，成功突破大吨位镁合金半固态注射成型技术，实现大中型集成化部件量产；通过“材料创新+工艺突破”双轮驱动，持续拓展镁合金在新能源动力总成壳体、智能座舱系统及车身结构件等关键部件的产业化应用，产品矩阵覆盖从几十元级车灯支架到近千元级动力总成壳体，单车配套价值量持续提升。技术上，公司以半固态铸造工艺为突破口，加大研发投入、深化与设备企业及科研院校合作，攻克生产瓶颈、升级产品性能，前瞻布局新兴领域技术储备，筑牢技术壁垒；市场上，聚焦新能源汽车核心赛道，加速融入上汽、比亚迪、小鹏、吉利集团等头部及新势力车企的轻量化战略，推进产品向大型一体化部件升级，依托在手订单保障业绩，拓展非汽车领域场景，借助镁价优势扩大渗透率；布局上，推进宁波奉化年产300万套汽车用高强度大型镁合金成型件生产基地及泰国孙公司产能释放，依托区位与成本优势拓展国内外市场；生态上，构建全产业链协同体系，优化供应链、完善一体化服务、深化客户绑定，同时优化激励机制稳定核心团队，筑牢技术与市场壁垒，实现长期高质量发展。
　　（二）公司2026年经营计划
　　1.产能建设与生产管理：加速基地落地，提升运营效率
　　重点推进奉化基地的投产，实现大型一体化镁合金结构件的规模化生产，加快300万套汽车用高强度大型镁合金精密成型件的产能布局，缓解产能瓶颈。同时，加快泰国基地建设进程，同步推进生产流程规划、质量管控体系搭建及人员储备工作，依托当地区位优势提前对接海外客户，为后续基地投产、订单交付及产能释放做好充分筹备。
　　2.订单兑现与客户拓展：聚焦核心订单，扩大客户群体
　　全力推进在手定点订单的兑现，重点落实2024年以来签订的多个重点项目。加大客户拓展力度，重点攻坚国内外头部车企，丰富客户矩阵，深化与现有核心客户的合作深度，拓展产品应用场景，进一步提升客户黏性与合作规模。此外，公司提前布局潜在新兴赛道，依托镁合金轻量化核心技术优势，推进镁合金材料在相关领域的产业化应用。
　　3.技术研发与产品创新：聚焦核心技术，优化产品结构
　　2026年实现研发投入同比增长，重点推进两大技术研发方向：一是半固态成型工艺的持续优化，提升大型复杂件的生产效率与产品质量，进一步降低生产成本；二是加强新兴领域技术储备，推进产品结构升级，减少低附加值产品占比，提升大中型精密镁合金部件的产量，重点扩大动力总成壳体类产品的产能与销量。
　　4.市场拓展与品牌建设：深化全球布局，提升品牌影响力
　　国内市场方面，聚焦新能源汽车渗透率较高的长三角、珠三角地区，加强与区域内车企的合作，拓展本地供应链，降低物流成本；同时，抓住国内汽车轻量化政策红利，推广镁合金产品的应用，提升市场渗透率。国际市场方面，依托泰国基地，重点开拓东南亚、欧洲市场，通过参加国际汽车零部件展会，提升品牌国际知名度；优化海外销售团队，完善海外售后服务体系，提升海外客户满意度，推动外销收入同步增长。此外，加强品牌建设，宣传公司半固态技术优势与产品竞争力，打造“星源卓镁”轻量化镁合金零部件知名品牌。
　　5.供应链与成本管控：优化供应链体系，提升盈利水平
　　上游供应链方面，与国内优质镁合金原料供应商建立良好的合作关系，同时拓展多元化采购渠道，提升供应链稳定性，降低镁价波动带来的成本风险。生产环节方面，通过规模化生产、工艺优化、节能降耗等方式，降低单位生产成本，提升产品毛利率。费用管控方面，优化管理流程，降低管理费用与销售费用率；合理安排资金使用，优化融资结构，降低财务费用，提升资金使用效率。此外，加强应收账款管理，缩短回款周期，提升现金流管理水平，保障公司经营稳健。
　　6.团队建设与合规管理：强化人才储备，规范经营运作
　　加强核心团队建设，引进高端技术人才、海外市场人才与管理人才，完善人才培养体系，提升团队专业能力；优化激励机制，激发团队积极性与创造力。同时，加强合规管理，严格遵守国内外法律法规、行业规范及上市公司监管要求，完善公司治理结构，提升公司规范化运作水平。此外，加强安全生产管理，落实安全生产责任制，排查生产环节安全隐患，确保生产安全。
　　（三）可能面对的风险
　　1、创新风险
　　当前汽车行业正处于轻量化、新能源、智能化深度转型的关键周期，镁合金、铝合金等轻量化新材料在汽车领域的应用渗透率持续提升，叠加下游主机厂对零部件产品的技术精度、创新性能要求不断升级，行业创新迭代速度显著加快。汽车零部件行业创新呈现“技术迭代快、研发投入高、客户需求差异化”的特点，若公司研发投入未能及时匹配行业发展节奏，研发能力无法跟上半固态成型等前沿工艺的更新速度，或未能及时将新技术、新工艺转化为满足客户定制化需求的新产品，将难以维持技术领先优势，进而被同行业竞争对手抢占市场份额，削弱公司核心竞争力。
　　公司将密切跟踪行业工艺更新与技术升级趋势，加大研发人力、财力投入，聚焦镁合金精密压铸核心技术的自主创新，加强产学研用协同合作，推动技术成果快速转化，力争与行业创新发展节奏同频，巩固并提升市场竞争优势。
　　2、技术风险
　　（1）核心技术人员流失风险
　　压铸行业产品定制化属性突出，新产品研发、工艺优化、模具设计等核心环节高度依赖核心技术人员的专业能力与行业经验，核心技术人员是公司研发创新、持续发展的核心支撑。经过多年发展，公司已组建一支具备丰富行业经验、专业能力过硬的技术团队，同时采取了薪酬激励、职业发展通道建设等一系列措施稳定核心技术人员。但随着汽车轻量化、新能源汽车产业的快速发展，行业内企业对优秀压铸技术人才的争夺日益激烈，同行业企业通过提高薪酬待遇、完善激励机制等方式吸引人才，可能导致公司核心技术人员流失。若核心技术人员出现大规模流失，且公司未能及时引进或培养合格的替代人才，将直接影响新产品研发进度、工艺稳定性及客户服务质量，对公司业务开拓和持续发展产生不利影响。
　　公司将进一步优化人才引育留用体系，加大对核心技术人才的引进与培养投入，后续将通过绩效激励等长效激励机制，优化工作环境与职业发展平台，提升核心技术人员的归属感与忠诚度，为公司持续发展提供坚实的人才保障。
　　（2）新产品研发失败的风险
　　持续的产品研发是公司应对行业竞争、实现业务增长的核心驱动力，同行业上市公司普遍面临新产品研发周期长、难度大、不确定性高的风险，公司镁合金新产品多应用于新款/改款车型，创新程度高、开发难度大，且以非标准定制化为主，需根据不同下游客户、不同车型的特定需求开展研发工作，新产品开发通常需要经过模具设计、样品试制、性能测试、客户验证等多个环节，周期较长且研发投入较大。同时，公司新产品聚焦新能源汽车动力总成、车载显示系统等领域，创新程度高、技术门槛高，在新产品未获得客户最终认可前，均存在研发失败、无法量产的风险。若新产品研发过程中始终未能达到客户技术要求或市场需求发生变化，将导致研发投入无法收回，同时错失市场机遇，对公司业务拓展和业绩增长产生不利影响。
　　公司将紧密对标同行业头部企业的研发管理模式，完善符合行业标准的新产品开发流程并严格执行，密切关注行业技术和市场变动情况，紧跟下游客户需求变化，加大产学研用合作力度，积极引进行业高精尖人才，优化用人机制与激励制度，提升研发效率与成果转化率，降低新产品研发失败的风险，确保公司持续实现技术创新，增强核心竞争力。
　　3、经营风险
　　（1）下游汽车行业产销规模下降的风险
　　公司主要产品聚焦汽车零部件领域，业务发展与全球汽车行业的发展状况高度相关，汽车行业作为国民经济的支柱产业，与宏观经济景气度关联度较高。若未来宏观经济增速持续放缓，居民汽车消费意愿下降，全球汽车产销量进一步下滑，将直接导致下游客户对镁合金、铝合金压铸件的采购需求减少，进而影响公司的经营业绩。同时，新能源汽车行业的快速发展虽带来新的市场机遇，但行业竞争加剧也可能导致部分中小主机厂产能收缩，进一步传导至上游零部件企业。
　　公司将坚持技术创新，加大新产品研发力度，充分发挥镁合金新材料的轻量化优势，拓展新能源汽车核心零部件领域的应用，同时逐步延伸业务布局，不断提升核心竞争力和抗行业波动能力，缓解下游行业产销波动带来的不利影响。
　　（2）国内镁合金行业竞争加剧
　　随着汽车轻量化战略的推进，镁合金精密压铸件因减重效果显著、节能环保等优势，应用前景日益广阔，正吸引大量新竞争者进入行业，新企业进入镁合金压铸行业，部分新进入企业凭借资金优势布局产能，导致行业竞争日益激烈。行业竞争加剧可能引发价格战，导致产品毛利率下降，若公司不能有效应对竞争，将导致市场份额下降、盈利能力减弱。
　　公司将立足自身技术、生产、服务优势，持续加强核心竞争力建设，对标行业头部企业的产品质量与技术水平，积极寻求与下游行业头部客户的深度合作，拓展高端产品市场，开发新的利润增长点，同时优化生产效率、控制成本，提升产品的市场竞争力，应对行业竞争加剧的挑战。
　　（3）产品价格下降风险
　　汽车零部件行业普遍存在产品价格年度调整的行业惯例，同行业上市公司均提及产品“年降”条款对盈利能力的影响，其中多数企业约定产品量产年度起每年降价3%左右，降价周期通常为3年。公司部分产品与下游客户也约定了类似的“年降”条款，同时受行业竞争加剧、下游客户成本控制需求提升等因素影响，未来产品价格可能持续下降。若公司成本控制水平未能同步提升，无法通过优化生产工艺、降低采购成本等方式消化价格下降带来的压力，将导致产品毛利率进一步下滑，对公司经营业绩产生不利影响。
　　公司将加大市场研判力度，准确把握行业市场形势与价格变动趋势，持续巩固原有市场份额，积极开发新兴市场，提升市场议价能力；同时深挖内部潜力，优化生产流程，降低采购成本与生产成本，提升盈利能力，有效规避或转移产品价格下降带来的风险。
　　（4）汇率波动风险
　　公司产品出口比例较高，外销收入以外币结算为主。当前全球金融市场波动加剧，汇率受国际政治、经济形势、货币政策等多重因素影响，波动幅度较大。若公司不能采取有效的汇率风险管理措施，外币结算产生的汇兑损益将直接影响公司的盈利能力。此外，海外贸易政策变化、关税调整等因素，也可能叠加汇率波动，进一步影响公司出口业务的稳定性。
　　公司将密切关注全球金融市场动态和国家汇率政策变化，加强汇率走势分析研判，主动管理汇率风险，降低汇率波动带来的汇兑损失；同时优化出口业务布局，拓展多元化海外市场，减少单一市场汇率波动的影响，保障出口业务的稳定发展。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司所属行业发展情况　　1、公司所处行业　　公司主要从事镁合金、铝合金精密压铸件和配套压铸模具的研发、生产和销售，产品主要应用于汽车行业。因此，压铸行业和汽车行业相关法律法规及产业政策均对公司的生产经营产生重要影响。　　公司产品主要采用有色金属压铸及机加工制造技术。根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）（按第1号修改单修订），公司所属行业为金属制品业（行业代码C33）中的有色金属铸造业（行业代码C3392）。　　2、公司所处压铸行业发展情况　　压力铸造，简称压铸，是一种特种铸造技术，是指将熔融或半熔融的金属以高速压射入金属铸... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所属行业发展情况
　　1、公司所处行业
　　公司主要从事镁合金、铝合金精密压铸件和配套压铸模具的研发、生产和销售，产品主要应用于汽车行业。因此，压铸行业和汽车行业相关法律法规及产业政策均对公司的生产经营产生重要影响。
　　公司产品主要采用有色金属压铸及机加工制造技术。根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）（按第1号修改单修订），公司所属行业为金属制品业（行业代码C33）中的有色金属铸造业（行业代码C3392）。
　　2、公司所处压铸行业发展情况
　　压力铸造，简称压铸，是一种特种铸造技术，是指将熔融或半熔融的金属以高速压射入金属铸型内，并在压力下成型和凝固而获得铸件的方法。作为一种切削较少、接近无切削的凝固成型的金属热加工技术，压铸适应了现代制造业中产品复杂化、精密化、轻量化、节能化、绿色化的要求，高效率的生产特点使压铸技术尤其适用于企业大批量生产零部件。随着压铸技术的不断发展，精密压铸产品以其壁薄、形状复杂、尺寸精细、表面光滑等特点受到众多制造企业的青睐。目前，为汽车工业配套仍然是压铸行业的主要任务，我国压铸件年产量和汽车年产量之间呈高度正相关关系，因此压铸行业的发展与汽车销量息息相关。
　　3、公司所处汽车行业发展情况
　　汽车行业是制造业和国民经济中重要的组成部分，具有产业关联度高、涉及面广、技术要求高、综合性强、零部件数量多、附加值大等特点，对拉动社会消费、提升经济发展水平起着重要作用。我国的汽车行业经过多年发展，已经成为提升我国经济整体实力的支柱产业，汽车产销总量连续16年稳居全球第一。近年来，国家层面出台多项促汽车消费、稳行业增长措施，进一步加速了新能源汽车产业发展；受益于国家“双碳”战略，国产汽车轻量化、电动化、智能化转型加速，关键技术水平不断提高，三电等关键领域创新活跃，智能座舱、智能驾驶等技术加快发展应用；产业配套体系逐步健全，动力电池、关键材料、电驱动等配套能力有效满足产业发展需要，充、换电基础设施建设加速布局。我国从汽车大国迈向汽车强国，标志着我国新能源汽车产业迎来高质量发展新阶段。
　　（）公司所处行业地位
　　公司系一家以研发生产销售镁合金、铝合金精密压铸产品为主的高新技术企业，拥有国家级专精特新“小巨人”、中国压铸模具重点骨干企业、浙江省高新技术企业研究开发中心、浙江省制造业单项冠军企业、宁波市星级绿色工厂、北仑区人民政府质量奖、北仑科技引领示范企业等荣誉称号；并于2024年5月荣获国际镁协年度优秀镁合金汽车铸件奖。公司较早将战略发展方向定为镁合金压铸业务，且在该细分领域通过不断的技术研究与产品开发，逐步形成了一套完整的核心技术体系。报告期内，公司镁合金、铝合金精密压铸件收入占公司主营业务收入的比重为90.44%，公司镁合金、铝合金制品应用于汽车（包括传统汽车及新能源汽车）、电动自行车以及园林机械工具等领域。
　　未来公司将坚定聚焦镁合金轻量化应用领域，积极融入镁合金高端产品加工产业的整体布局，通过持续的技术创新与产品迭代，不断增强核心竞争力，优化公司产品结构。同时，紧抓汽车行业改革升级的历史契机，推动公司实现蓬勃发展。
　　（三）主要业务、产品及用途
　　公司主要从事镁合金、铝合金精密压铸产品及配套压铸模具的研发、生产和销售。公司现有主要压铸产品包括汽车显示系统零部件、新能源汽车动力总成零部件、汽车座椅零部件、汽车中控台零部件、汽车车灯零部件等汽车类压铸件及电动自行车功能件及结构件、园林机械零配件等非汽车类压铸件。
　　相较传统汽车而言，对部分零部件的轻量化、抗震及散热性能提出了更高的要求，而镁合金类产品凭借其“质轻”、“电磁屏蔽性佳”、“散热消震性能好”等独特优势在汽车领域的应用前景尤为广阔。报告期内，公司镁合金精密压铸件收入占营业收入的68.00%，助力镁合金在汽车轻量化领域的规模化应用是公司主要战略发展方向。作为国内镁合金压铸领域的先行者，公司已经成功积累了一系列镁合金精密压铸产品研发生产过程所需的核心技术，包括镁合金压铸安全生产技术，模具、夹具、检具的研发设计与制造技术，压铸成型工艺技术以及精密加工工艺技术等。公司凭借对产品结构、尺寸及功能需求的深刻理解，精准掌握并运用相关核心技术，在产品研发阶段即综合考量产品性能、工艺特性、生产质量控制以及成本效益，充分兼顾产品应用特性与规模化生产的可行性，为客户提供涵盖产品设计优化、模具制造、压铸及精加工生产、表面处理等全方位一体化服务。公司的研发生产能力及产品质量已获得国内外客户的认可，产品成功应用于宝马、奥迪、保时捷、智己、蔚来、长城、奇瑞、极氪、比亚迪等国内外知名品牌汽车车型。
　　随着市场渗透率的持续提升，行业竞争日趋激烈，公司始终保持坚定的战略定力，继续聚焦镁合金汽车零部件尤其是新能源汽车动力总成零部件核心技术与产品的开发工作，积极挖掘战略客户，寻求新的增长点。报告期内，公司获得多个项目的配套定点，涵盖了多合一新能源汽车动力总成零部件、减速器壳体零部件、汽车显示系统零部件以及镁合金转向管柱结构件等。公司镁合金产品在汽车领域的多样化应用场景，不仅充分体现了客户对公司研发能力和综合竞争力的高度认可，更彰显了公司产品的行业竞争力。
　　报告期内，公司新增多台生产及检测设备，将实现产能、技术进一步提升。未来公司将继续聚焦于镁合金、铝合金在汽车轻量化、电动化以及智能化方面的应用拓展，坚持国内外市场协同发展。具体措施包括现有的产品在其他品牌汽车的推广、大中型零部件的转型升级等。在技术研发方面，公司将继续加大投入，以巩固并扩大在镁合金精密制造领域的领先优势，包括镁合金熔化及保护控制技术、镁合金压铸模流道及温控技术、超真空压铸、精密工装夹具技术、镁合金表面防腐技术、高强度镁合金性能研发等，持续转化镁合金半固态低温注射成型技术方面的创新应用，巩固提升公司在镁合金深加工领域行业地位。
　　报告期内，公司实现营业收入18,357.11万元，同比增长0.09%；归属于上市公司股东的净利润3,134.20万元，同比下降15.20%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2,813.97万元，同比下降17.38%。从具体影响因素来看，营业额方面，因铝合金产品订单有所下降，而镁合金部分新品开发周期较长、量产爬坡需一定时间，导致本期产品营业额同比有所下降；成本费用方面，受固定资产转固及研发投入增加等因素影响，本期固定资产折旧等生产成本及研发费用较同期均有所上升。
　　报告期内公司镁合金产品市场开拓顺利，收入稳步增长，其中镁合金产品、铝合金产品占主营业务收入的比例分别为68.76%、21.67%，镁合金产品销售额同比增长5.41%。报告期内，公司为新能源车配套的产品销售额占主营业务收入的比例为33.28%，公司将继续稳步拓展创新镁合金零部件在新能源汽车领域的应用，持续提升研发创新能力，以扩大市场占有率和竞争力。
　　（四）主要经营模式
　　1、公司的采购模式
　　公司根据生产计划并结合原材料、辅料等市场价格波动安排采购。公司采购部负责采购原材料、辅料、设备等物资以及外协服务。其中，原材料、五金配件等常规物料由于供应商资源充足，可以相对准确地保证交货期，通常于申购单通过审核后执行采购；成型刀、模架、定制类气缸等非标物料以及外协服务采购由于需要供应商与公司进行技术沟通，结合沟通情况以及产品需用时间综合考量物料交货期后提前执行采购。
　　采购部负责对供应商进行管理、评估和监控。由采购部提出候选供应商名单，并召集品质部、研发部、模具部组成评审小组，针对潜在供应商的质保能力、生产能力、技术能力、估计价格等方面进行评审，评审合格后方可进入公司的合格供应商名录。一般情况下，公司在合格供应商名录中优先选取货源质量有保证、价格合理、发货及时的企业长期合作。
　　2、公司的生产模式
　　公司采取订单驱动生产为主、提前备货为辅的生产模式。在订单驱动生产模式下，市场部负责接收客户订单、根据订单评审意见与客户沟通、跟踪客户订单执行及发货情况。生产中心负责根据交货期及公司现有产能情况对订单进行评审并制定生产计划。另一方面，根据实际生产经验，公司部分客户订单存在少批量、多批次的特点，部分客户发货时间需求较为紧急，公司生产中心结合当月产能需求情况适时安排符合上述特征的产品提前生产备货，提升公司产能利用率，合理分配生产资源。
　　公司存在少量外协加工，主要是模具材料热处理工序以及部分压铸产品的氧化、抛光、喷漆等表面处理工序。模具材料热处理是将材料在固态下施以不同的加热、保温和冷却，以改变其内部组织结构，获得所需性能；表面处理的目的是提升压铸产品的耐腐蚀度或美观度，主要是基于客户特殊需求而对产品进行的处理。公司因自身场地、设备及人员限制，基于投入产出最大化的原则将模具材料热处理以及压铸产品的氧化、抛光、喷漆等表面处理工序委托专业的外协厂商进行。
　　3、公司的销售模式
　　公司产品均为定制化产品，根据定制生产的特点，公司主要采取直接销售模式。公司主要通过市场推广、产品报价、技术交流、供应商审核等环节获取客户的订单。
　　市场推广环节，公司主要通过针对性营销、行业展会、客户口碑推广、网络平台等多种渠道进行。由于镁合金的应用仍处于导入期向成长期的过渡阶段，因此通过针对性营销从供给角度推动镁合金对目前主要金属材料钢材、铝合金在汽车零部件等领域的替代应用是公司目前市场推广的重要手段。公司聘请海外行业资深销售顾问，在北美、欧洲等镁合金应用较为领先的国家或地区，向当地知名的汽车零部件供应商推荐公司，并以此获取客户资源和项目机会。
　　产品报价环节，公司市场部负责确定客户的需求与期望，组织有关部门对产品需求进行评审，并负责与客户沟通。通常情况下，市场部接收产品设计需求、预计年产量规模、发货方式等报价信息，协同研发部对客户的产品需求进行分析，提出初步的可行性分析报告，并以此为基础由研发部、模具部、采购部分别核算产品生产成本、模具成本、外协采购成本（如有），市场部汇总上述信息后结合市场竞争环境制作报价单向客户报价。
　　技术交流阶段，公司相关各部门在充分理解产品需求的基础上与客户进行深度交流，拟定产品结构设计方案，优化生产工艺路线，降低客户采购成本，进而增加公司获取业务机会的概率。
　　供应商审核环节，公司通常需要通过客户对其企业管理水平、生产设备能力、质量控制水准等多方面的严格评审，达到允入标准后方能进入客户的供应商名录。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）技术研发优势
　　压铸是用于生产汽车镁合金、铝合金铸件最常用的工艺之一。铝合金压铸件在汽车零部件的应用部位较多，生产工艺相对成熟，镁合金压铸件在汽车零部件的应用部位较少，生产工艺仍根据不同产品的需求持续创新研发及改进。公司是较早布局镁合金压铸业务的企业之一，已经拥有镁合金、铝合金压铸业务完整的核心技术体系，拥有较强的产品设计优化、生产技术与工艺研发能力。相较于潜在竞争者，公司已完成针对镁合金压铸件模具开发、压铸成型、后道处理、精密加工等全业务链条的技术积累，涵盖防开裂成型技术、局部加压成型技术等多项核心技术，同时公司在平衡产品性能、工艺参数与规模化生产、成本控制方面拥有专业的理解及成熟的经验，并获得了十项发明专利、四十余项实用新型专利权。
　　（二）镁合金压铸市场先发优势
　　公司自2009年开始专注于镁合金压铸技术研发与市场开拓，得益于相关经验的应用积累和技术研发优势，公司助力上汽集团率先研制了一代高压压铸和二代半固态压铸的镁合金电驱壳体产品。凭借在镁合金压铸市场的先发优势，公司可以迅速切入行业供给侧改革需求，在镁合金轻量化应用大规模释放的契机下快速占领市场份额。
　　（三）核心业务一体化优势
　　汽车零部件等压铸产品具有高度定制化特点，在模具开发完成后，需要通过模具调试、工装配套等非标准化操作以实现高效的批量生产。在模具研发与压铸生产无法有效衔接的情况下，压铸生产以及产品使用阶段反映的问题无法及时反馈到模具设计阶段进行优化。
　　经过二十余年的发展，公司已具备模具研发制造、压铸成型、精密加工、表面处理、质量检测等一体化研发生产能力。从前期模具研发设计阶段开始，公司即充分评估后续环节中各项影响的因素，各个工序紧密衔接，最大程度上避免因为模具调试、工装配套、工艺适配等原因引起的产品质量问题并有效降低沟通修改成本，缩短新产品的研发时间，尤其是开模至首次送样的时间。基于核心业务一体化优势，公司能够为客户提供更具竞争力的一站式服务。
　　（四）快速响应优势
　　随着对整车产品安全性、可靠性及节能环保要求的不断提高，零部件产品相关设计参数要求愈发严格，上下游的技术沟通更加复杂。同时，产品的设计开发需要上下游双方同步进行，尤其针对创新型产品，产品设计修改频次较高，对供应商的快速响应能力提出更高要求。
　　公司新产品研发实行项目制管理，每个新产品成立研发小组，由商务沟通、产品设计、模具研发、生产组织、质量检测等各专业人员组成。新产品研发小组通过高效合作，可快速针对客户需求研发试制出产品样本，取得与客户深度合作的先机。公司快速响应优势在确保零部件使用性能、安全性能和可靠性等质量要求的前提下，最大限度提高产品设计的速度及试制成功率，从而缩短研发周期，提升客户满意度。
　　（五）质量控制优势
　　汽车零部件生产速度快、生产批次多、质量要求严格，需要压铸企业制造设备拥有较高的加工精度和产品质量稳定性。公司坚持品质为先的准则，注重采用先进的制造设备，制定了严格的质量管理标准及完善的质量管理体系并通过了IATF16949:2016质量体系认证。
　　先进的制造设备奠定了产品质量的基础。为保证产品高质量的工艺技术水平和精密加工能力，公司购置了国内外先进的生产设备和检测设备。在模具设计制造环节，公司拥有德马吉高速加工中心、牧野加工中心等模具加工设备，可以制造多型腔、大吨位、高精度的模具和夹具；在压铸成型环节，公司拥有伊之密、JSW、海天等先进的冷室压铸机及半固态压铸机；在精密加工环节，公司拥有马扎克五轴联动加工中心、发那科高速钻攻中心、牧野数控立式、卧式加工中心等精密加工设备，可满足高精度、形状复杂产品的精密加工需求；在检测环节，公司具有蔡司三坐标测量仪、斯派克光谱分析仪、法如3D激光扫描仪、X光探伤仪、金相分析仪、清洁度检测等先进的检测设备，保证出厂零部件质量。公司建立了完善的质量管理体系，从原材料采购入库到产成品出库销售，坚持每一道工序都处于受控状态，按照《产品生产管理控制程序》《过程审核控制程序》等制度要求配合使用先进的检测设备对在制品、产成品的生产实施全过程、多层次的测量和监控，以保证产品在外观、尺寸、性能等方面符合客户要求。
　　（六）客户优势
　　公司主要产品最终应用于智己、红旗、福特、奥迪等知名品牌汽车。公司已通过一级、二级供应商认证并进入其汽车零部件供应体系，经过多年的合作建立了相对稳定、相互依赖的合作关系。由于下游客户对其供应商的质量服务要求高、前期考核周期长、评审认证体系复杂，新的供应商不论是开发产品的速度、产品品质，还是交付及时性、供货保障能力等任何一个环节出现疏漏，整车厂商都将承受巨大风险甚至蒙受损失，因此下游客户对供应商的转移非常慎重，合作关系一旦建立不会轻易变更供应商。公司积累的优质客户资源将是保证未来业绩稳定和持续发展的重要支撑。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）技术及创新风险
　　1、持续创新风险
　　在汽车轻量化、电动化、智能化发展趋势下，镁合金、铝合金在汽车领域的应用快速发展，行业竞争亦不断加剧，客户对产品的技术要求、创新要求不断提高。未来若公司不能持续保持技术创新，及时响应市场和客户对先进技术和创新产品的需求，将对公司持续盈利能力和财务状况产生影响。
　　公司将继续密切关注工艺更新、技术升级，提高精密制造能力，加大研发的人力、财力投入，不断自主创新，提高核心竞争力，力争引领行业技术发展趋势。
　　2、新产品研发失败的风险
　　持续的产品研发驱动公司业务的健康发展。公司建立了符合行业标准的完整的新产品开发流程并严格执行。由于公司产品为非标准定制化产品且产品创新程度高、开发难度大，公司需要根据不同行业、不同客户需求进行开发，新产品开发通常需要一定时间，在新产品未取得最终认可之前均存在研发失败的风险。如果公司在新产品研发过程中始终未能达到客户要求，公司将面临新产品研发失败的风险，对公司业务的拓展产生不利影响。
　　公司将紧密关注行业技术和市场变动情况，紧跟市场变化趋势进行研发和改进，加大产学研用合作，不断吸引行业高精尖人才，完善用人机制，优化激励制度，确保公司持续进行技术创新，增强核心竞争力。
　　3、核心技术人员流失风险
　　核心技术人员是公司研发创新、持续发展的基石和保障。经过多年发展，公司已组建一批具备专业技术、行业经验丰富的优秀技术团队。虽然公司采取了一系列吸引和稳定核心技术人员的措施，但随着行业内企业对优秀人才的争夺日益激烈，无法完全保证核心技术人员的稳定。如果公司核心技术人员流失，且无法及时引进或培养核心人才，将对公司业务开拓产生不利影响。
　　公司将采取多方面举措，加大对人才的引进、培养和优化配置方面的投入，为公司的持续性发展提供人才保障。
　　（二）经营风险
　　1、宏观经济波动的风险
　　公司产品主要应用于汽车行业，汽车行业与宏观经济关联度较高，当宏观经济处于上升阶段时，汽车行业发展迅速、汽车消费活跃；反之当宏观经济处于下降阶段时，汽车行业发展放缓，汽车消费萎缩。2010年至2017年宏观经济处于上升阶段，全球汽车产销量呈稳步增长态势；2018年至2020年，受全球经济增速放缓、贸易摩擦加剧等因素影响，全球汽车产销量有所下滑。2021年起，随着宏观经济负面影响因素的减弱及全球主要国家在碳中和背景下出台新能源汽车产业鼓励政策影响下，汽车产销量重回增长态势。如果未来宏观经济环境出现显著变化或国家宏观经济政策调整、下游汽车行业存在景气度不达预期等情况，可能造成公司下游客户生产经营状况不佳、财务状况恶化等不良后果，进而导致下游客户对公司产品需求的下降，对公司的经营业绩产生不利影响。
　　公司将坚持技术创新，通过不断加大新产品研发力度，利用好镁合金新材料，通过逐步延伸业务布局来减少单一行业波动对公司业绩的影响，从而不断提高公司的核心竞争力和抗风险能力。
　　2、国内镁合金行业竞争加剧的风险
　　随着日益严格的节能减排标准以及新能源汽车的快速发展均对汽车轻量化提出更为迫切的需求，镁合金作为目前商用最轻的金属结构材料在汽车轻量化领域的应用亦快速增长，镁合金精密压铸件广阔的行业应用前景正在吸引新的竞争者加入：新企业进入镁合金压铸行业，铝合金压铸企业向镁合金压铸转型或现有镁合金压铸件生产企业扩大产能均可能导致行业竞争加剧进而引起公司未来的产品毛利率下降。
　　公司将不断加强核心竞争力，发挥自身技术、生产、服务优势，把握市场发展的新机遇，积极寻求与行业头部客户合作，开发新的利润增长点，提升公司产品的市场竞争力。
　　3、产品价格下降风险
　　汽车零部件行业普遍存在价格年度调整惯例，公司部分产品约定了“年降”条款。如果未来产品价格持续下降且成本控制水平未能同步提高，公司业绩将受到产品价格下降的不利影响。
　　公司将加大市场研判力度，准确把握复杂多变的市场形势，持续巩固原有市场，积极开发新兴市场，增强市场优势，提高议价能力，进一步降低采购成本，深挖内部潜力，提升盈利能力，从而规避或转移主要产品价格下降风险。
　　4、汇率波动的风险
　　公司产品出口比例较高，汇率波动对公司出口业务会造成一定影响。公司外销收入以外币结算为主，如果公司不能采取有效措施规避汇率波动的风险，公司盈利能力存在因汇率波动而引致的风险。
　　公司将密切关注全球金融市场和国家相关汇率政策，进行分析研判，充分利用各种金融工具对汇率风险进行主动管理，降低汇率波动带来的汇兑风险。
　　5、规模扩张导致的管理风险
　　近年来，公司持续快速发展，资产规模、经营规模、员工人数不断扩大，使得公司的日常经营管理难度加大。随着星源泰国的建设以及本次募集资金投资项目的实施，公司业务规模将进一步扩大。规模扩张对公司市场开拓、内部控制、人力资源管理、子公司管理等方面提出更高的要求。如果公司管理层的管理水平、管理能力以及管理人员配置不能满足资产、业务规模迅速扩张的要求，将会对公司的持续发展产生不利影响。
　　公司将持续提升经营、管理水平，引进和培养管理、技术等各类专业人才，建立符合企业发展的组织架构，优化和完善公司内控，以适应公司经营规模的扩大，同时不断加大技术创新力度，积极拓展业务，把握发展机遇，提升公司的内在价值。 收起▲