一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）本公司主营业务开展情况　　1、公司主要产品及用途　　公司深耕光学光电子行业多年，秉持“以光为媒，智见未来，为客户持续创造更大价值，丰富人们的生活方式”的企业使命，锚定“成为全球智能视觉与光联接方案引领者”的愿景，坚持研发创新与市场拓展双向发力，稳步拓宽未来发展空间。　　公司围绕“光成像+光联接”搭建产品矩阵。光成像业务板块，公司专注光学镜头及摄像模组的研发、设计、生产和销售，产品包括全景/运动相机光学镜头及摄像模组、智能家居光学镜头及摄像模组、高级驾驶辅助系统（ADAS）镜头、全景式监控影像系统（AVM）镜头、电子后视镜（CMS）镜头、人工智能（AI... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）本公司主营业务开展情况
　　1、公司主要产品及用途
　　公司深耕光学光电子行业多年，秉持“以光为媒，智见未来，为客户持续创造更大价值，丰富人们的生活方式”的企业使命，锚定“成为全球智能视觉与光联接方案引领者”的愿景，坚持研发创新与市场拓展双向发力，稳步拓宽未来发展空间。
　　公司围绕“光成像+光联接”搭建产品矩阵。光成像业务板块，公司专注光学镜头及摄像模组的研发、设计、生产和销售，产品包括全景/运动相机光学镜头及摄像模组、智能家居光学镜头及摄像模组、高级驾驶辅助系统（ADAS）镜头、全景式监控影像系统（AVM）镜头、电子后视镜（CMS）镜头、人工智能（AI）硬件光学镜头及摄像模组、机器视觉光学镜头及摄像模组等。光联接业务板块，公司着力布局非球面透镜、光纤阵列组件等光无源器件和组件产品的研发设计，产品可应用于高速光模块、光纤传输设备等硬件。
　　2、公司主要业务情况
　　2026年上半年，公司实现营业收入83,207.42万元，同比增长18.67%；实现归属于母公司股东的净利润6,052.58万元，同比下降19.86%。报告期内，公司具体业务开展情况如下：
　　公司继续围绕“3+N”产品战略，以三大核心赛道为稳固支撑、以新兴业务为增长引擎，多维发力推进市场拓展工作，各项业务有序落地。
　　公司持续巩固与重要客户的战略合作关系，紧密对接其研发及量产需求，成功获得影石创新、亚马逊等多家终端客户的新项目定点合作，客户合作深度与绑定粘性持续提升，公司三大业务营业收入同比增长约12%，经营规模保持稳健发展态势。
　　同时，公司积极抢抓人工智能硬件、机器视觉、红外成像等新兴赛道发展机遇，持续丰富产品矩阵。光通信应用领域的产品有序推进，报告期内，已完成产线建设和产能储备工作；持续推进非球面透镜、光纤阵列组件、CLens、ZBlock等产品的开发设计与专利布局。
　　报告期内公司经营模式未发生重大变化。
　　3、公司业绩影响因素分析
　　报告期内，公司营业收入实现同比增长，主要系公司持续深耕“3+N”产品战略，统筹推进核心品类提质增量与新兴业务布局延伸，市场拓展工作取得阶段性成果。
　　受到行业环境变化、战略投入增加等多重因素影响，公司本期净利润整体承压，主要原因如下：
　　1、摄像模组生产成本上升：报告期内，相机相关的成像芯片等电子零件价格上涨，导致摄像模组的生产成本上升，造成摄像模组的毛利率下滑。
　　2、研发费用增加：为夯实核心技术优势、赋能长期战略布局与产品技术迭代升级，公司持续扩充研发核心团队，增加研发配套资源，导致本期研发费用同比增长53.22%，影响公司当期利润。
　　3、销售费用增加：为扩大市场份额、优化客户结构、提升品牌竞争力，公司持续加大市场开拓力度，在渠道拓展、客户维护、市场推广等方面增加投入，导致本期销售费用同比增长，影响公司当期利润。
　　（二）公司下游细分市场的基本情况
　　公司所处行业为光学与光电子行业，位于光学产业链中游。光学光电子行业涵盖光学元件、光电器件、激光设备、显示器件、光通信器件等细分领域，产品广泛应用于通信、消费电子、医疗、工业制造、安防监控、智能机器人、红外热成像等下游行业，是现代电子信息技术的重要组成部分。
　　国家围绕产业升级、自主可控与“新质生产力”持续出台支持政策，为公司所处行业营造了良好的发展环境。党的二十届四中全会审议通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提出“因地制宜发展新质生产力”，部署“培育壮大新兴产业和未来产业”“加快关键核心技术攻关”，其中加快集成电路、高端仪器、先进材料等重点领域攻关，为光学光电子行业所处的新一代信息技术、高端装备、先进材料等产业方向提供了政策支撑。工信部《基础电子元器件产业发展行动计划（2021—2023年）》将光电子器件、激光器件等列为重点发展的电子元器件类别；国家发改委《产业结构调整指导目录（2024年本）》设有光电子器件、新型显示器件、光学元件等相关鼓励类条目，行业长期处于政策鼓励发展范畴。
　　公司专注于差异化和高增长市场，紧跟终端市场需求变化，产品应用领域已形成以智能汽车、智能家居与监控、相机摄影等成熟应用为主，同时战略扩容机器视觉、AI硬件、多光谱感知、光通信器件等新兴应用领域的格局。公司凭借全流程自主核心技术，持续拓展产业空间。

　　二、核心竞争力分析
　　1、深耕全链研产，筑牢技术核心壁垒
　　公司自成立以来深耕光学影像领域，积淀了扎实的核心技术与工艺经验，建成覆盖光学设计、镜片生产、镜头制造、模组组装的全链条自主研产体系，是行业内少数具备“光学镜头+摄像模组”一体化、深度协同交付能力的企业。公司践行“光-机-电-算-软”的技术路线，在超广角、高解像力、大光圈、低畸变、小型化等关键光学技术参数上持续迭代，产品性能达到行业先进水平。
　　报告期内，公司继续加大研发投入，研发费用5,888.05万元，同比增长53.22%。截至报告期末，公司已取得境内专利412项，其中发明专利199项、实用新型专利213项；取得PCT专利4项。专利体系全面覆盖现有下游应用场景，构建起壁垒稳固、可持续迭代的技术护城河。
　　2、锚定优质赛道，构建多元客户体系
　　公司聚焦差异化和高增长市场，围绕相机摄影、智能家居与监控、智能汽车三大重要赛道及人工智能硬件、机器视觉等新兴领域，形成“3+N”业务布局，并横向布局光联接领域，构建多元的业务体系。
　　公司客户资源具备行业头部化、全球化优势：相机摄影领域，作为全球全景相机龙头影石创新的重要供应商，占据了该细分市场的核心地位；智能汽车领域，公司产品覆盖ADAS前视、AVM环视、CMS电子后视镜及DMS/OMS座舱监测等全场景，获得了奔驰、广汽、长安、小鹏等众多车厂和Tier1厂商的定点及量产出货；智能家居与监控领域，成功进入亚马逊、谷歌等国际头部品牌供应链，海外业务稳步放量；新业务领域，多家行业头部客户项目有序推进，新增长动能持续积蓄。
　　在合作模式上，公司深度参与客户新品前期立项、产品定义与光学方案联合开发，致力于构建长期稳定的战略合作伙伴关系，为公司持续获取新项目定点、锁定中长期订单提供了有力保障。
　　3、AI数字赋能，提升运营管理效能
　　公司稳步推进智能工厂建设，全面深化企业数字化转型。报告期内，公司已全面运行MES生产执行系统，完善数字化车间建设，实现了仓储系统、办公系统、研发系统、人力资源系统、供应商管理等配套数字化系统的数据互通，打破数据孤岛，推动生产过程实时监控、动态优化、全流程质量精准追溯与资源精细化管理。
　　公司积极深化人工智能技术场景化赋能，研发端，初步搭建面向光学镜头及摄像模组研发场景的AI研发智能平台，逐步集成研发需求管理、镜头智能选型、光学辅助设计、设计资料分析及成本估算等能力，有效提升研发效率。
　　4、优化产能布局，强化精密制造能力
　　公司稳步推进募投项目落地，加快光学研发制造总部基地建设，持续释放产能，有效匹配下游市场需求。目前公司已形成“中山+仙桃”双基地协同的产能布局，可灵活调配生产资源、优化产能结构，提升规模化交付能力。
　　公司配备高精度精密制造设备与自动化生产产线，自主掌握多项核心制造工艺，精密加工与批量制造能力处于行业领先地位。依托成熟的精密制造体系，公司可满足大批量标准化量产与高端定制化研发生产双重需求，产品性能与稳定性可充分适配客户需求。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、消费电子行业需求波动与产品价格承压风险
　　消费电子为公司重要下游市场之一，今年以来受存储芯片价格上行影响，终端成本抬升，订单节奏有所放缓，产业链上游面临成本传导压力。因此，公司存在下游客户采购需求收缩、产品售价下行的双重风险，将对公司销售收入和盈利能力的稳定性产生不利影响。
　　公司将密切跟踪行业发展趋势，加大人工智能硬件、机器人等新兴领域的研发和产品布局，持续优化产品结构，增加产品附加值，提高公司产品的竞争力。
　　2、客户集中度较高的风险
　　公司前五大客户集中度较高，若主要客户因产业政策、市场环境、终端消费需求等因素的不利变化，减少对公司产品的采购规模，或公司与主要客户的合作关系发生不利变化，将对公司销售收入和盈利能力的持续性与稳定性产生不利影响。
　　公司将通过延展产品线、坚持研发创新、提高快速响应能力等措施强化客户粘性；大力拓展智能汽车、机器人、人工智能硬件等领域客户，推动客户结构多元化，降低对少数客户的依赖风险。
　　3、综合毛利率波动风险
　　公司主要产品为光学镜头和摄像模组，相较于光学镜头业务而言，摄像模组业务的毛利率较低，一定程度拉低公司的综合毛利率；叠加生产成本抬升、物料成本上升等压力，整体毛利率有所下滑。若未来摄像模组产品收入占比提升等相关不利因素进一步加剧，可能会导致综合毛利率出现明显波动。
　　公司将加大市场拓展力度，积极优化产品结构，增加产品附加值，提升产品良率，控制物料成本，缓解不利因素对毛利率的冲击。
　　4、国际贸易环境变化及汇率波动风险
　　境外业务为公司重要营收板块，合作客户及终端品牌商覆盖亚洲、北美洲等主要市场。近年来，全球地缘冲突加剧，国际贸易环境愈发复杂严峻，可能对公司未来海外市场拓展产生不利影响。同时，公司境外销售以美元结算为主，今年以来美元贬值对净利润造成一定影响，若美元兑人民币汇率出现大幅波动，可能对公司的经营业绩产生不利影响。
　　公司高度重视国际市场，积极布局海外生产据点，增强供应链韧性；同时持续关注汇率走势，通过综合调整结算安排、开展套期保值业务等方式应对汇率波动风险，降低国际贸易摩擦及汇率波动对经营业绩的影响。
　　5、行业技术迭代与新产品研发风险
　　公司所处行业属于技术密集型行业，产品开发生产需综合应用光学、机械、电子和计算机等多学科技术并掌握精密制造工艺，对公司的技术水平和研发能力要求较高。同时，随着下游应用领域的不断拓展，终端消费者对产品性能要求持续提升，行业技术加速迭代，对公司技术创新和产品开发能力提出了更高的要求。如公司未能准确把握行业技术发展趋势或未能持续进行产品技术的迭代创新，公司将面临核心竞争力下降风险，进而对公司的经营业绩产生不利影响。
　　公司将密切关注行业发展动态，加强技术研发的市场调研，及时调整和优化新技术的研发工作，加大研发投入，通过引进专业人才和产学研合作突破技术瓶颈，促进技术成果的转化和应用，满足下游应用领域不断提升的性能需求。
　　6、新业务拓展进度不及预期风险
　　公司积极拓展人工智能硬件、机器人、光通信、红外成像等新应用业务领域，旨在进一步拓宽业务边界、构建多元化盈利结构。上述业务领域下游需求尚未明确，商业化落地周期较长，公司如不能在研发、工艺、客户等方面实现突破，可能存在新业务发展速度不及预期，甚至造成公司业绩下滑的风险。
　　公司将针对各业务特性开展精准调研，制定差异化市场拓展策略；加大新业务的研发投入，通过引进专业人才和产学研合作突破技术瓶颈；优化资源配置与投入，稳步推进新业务落地，建立动态监测机制，定期评估业务进展。
　　7、业务规模扩张带来的经营管理风险
　　近年来，公司业务规模迅速扩张，相应的资产规模和人员规模也不断增长，对公司的人力资源管理、资源整合、产品研发、市场开拓、质量管控、内部控制等多方面提出了更高的要求。若公司的经营管理和人才储备不能适应快速扩大的经营规模，可能存在因管理不善导致经营业绩受到不利影响的风险。公司管理层将结合经营现状夯实管理根基，完善人才管理体系、搭建专业人才队伍，以数字化、AI技术赋能公司管理，统筹资源调配，强化业务协同，匹配公司业务扩张需求。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　1、主要业务及产品　　公司专注光学镜头及摄像模组产品的研发、设计、生产和销售，产品主要应用于智能汽车、智能家居、全景/运动相机三大核心领域，近年来拓展至人工智能硬件、机器视觉、工业检测与医疗等新业务领域，形成“3+N”的产品格局。　　在全景及运动相机领域，公司聚焦高性能高品质影像产品，产品主要应用于全景相机、运动相机等，能有效满足户外探险、极限运动、全景记录等场景创作需求。　　在智能家居领域，公司重点布局中高端产品线，产品主要应用于家用监控、智能可视门铃等，能有效满足家庭场景24小时监控需求。　　在智能汽车领域，公司已构建起完整的产品解决方案体系，全面覆盖... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、主要业务及产品
　　公司专注光学镜头及摄像模组产品的研发、设计、生产和销售，产品主要应用于智能汽车、智能家居、全景/运动相机三大核心领域，近年来拓展至人工智能硬件、机器视觉、工业检测与医疗等新业务领域，形成“3+N”的产品格局。
　　在全景及运动相机领域，公司聚焦高性能高品质影像产品，产品主要应用于全景相机、运动相机等，能有效满足户外探险、极限运动、全景记录等场景创作需求。
　　在智能家居领域，公司重点布局中高端产品线，产品主要应用于家用监控、智能可视门铃等，能有效满足家庭场景24小时监控需求。
　　在智能汽车领域，公司已构建起完整的产品解决方案体系，全面覆盖智能驾驶与智能座舱两大核心赛道的各类应用场景。其中，智能驾驶方向，产品主要应用于高级驾驶辅助系统（ADAS）、全景式监控影像系统（AVM）、电子后视镜（CMS）等场景，为车辆提供多维度感知、安全预警与辅助驾驶能力；智能座舱方向，产品主要应用于车载视频行驶记录系统（DVR）、驾驶员监测系统（DMS）、乘客监测系统（OMS）等场景，打造更安全、更智能的座舱体验。
　　在新业务领域，公司坚持前瞻探索与技术深耕，紧跟产业发展前沿趋势，持续拓宽应用边界，重点拓展产品在人工智能硬件、机器视觉、工业检测与医疗等新兴领域的应用，截至报告期末，已批量出货产品主要应用于体感游戏机、割草机器人等。
　　公司产品在解像力、光学总长、视场角、光圈、畸变和像素密度控制等技术指标上表现突出，综合性能达到行业先进水平，依托自主核心专利壁垒，以及规模化、高精度的精密制造能力，有效保障了产品品质一致性与交付稳定性。凭借优异的性能、可靠的质量与持续的技术迭代能力，产品在下游应用场景中具备显著差异化优势。
　　2、经营模式
　　盈利模式：公司主要通过向国内外客户销售光学镜头及摄像模组实现收入，获得现金流和利润。凭借深厚技术积累、成熟工艺体系、规模化精密制造能力等优势，公司精准匹配市场多元化需求，高效地向客户标准化产品及差异化定制化解决方案。
　　采购模式：公司采购主要包括光学原材料、光学元器件、电子元器件和委托加工服务，其中委托加工服务主要项目为光学件外协加工和电子件外协加工。公司已构建全流程供应链管控体系，涵盖供应商资格评审、准入认证、来料质检、供应商定期考核等环节。公司定期对物料采购需求及库存水平进行动态跟踪与优化调配，有效保障供应稳定、平衡供需结构。
　　生产模式：公司采用“以销定产”的生产模式，按照客户订单需求统筹生产，依托市场、生管、品管、采购等多部门协同联动，紧跟订单动态变化，灵活调整生产计划与资源配置，优化生产节奏与交付排程。公司分别在广东中山和湖北仙桃设有生产基地，其中广东中山作为主生产基地，负责镜头制造、模组组装、塑胶非球面镜片生产和SMT生产等；湖北仙桃生产基地，负责玻璃球面和玻璃非球面镜片生产、光学镜头和摄像模组的组装等。
　　销售模式：公司主要采用以“直销为主、贸易商销售为辅”的模式，由营销中心及各事业部下属市场人员负责新客户开发、存量客户维护及订单跟踪。公司商务合作主要面向终端品牌客户，在获得终端品牌认可的基础上，由品牌商向其一级供应商（Tier 1）或EMS厂商推荐或指定公司产品，从而实现自下而上的销售。
　　报告期内，公司经营模式未发生重大变化。
　　3、主要业绩驱动因素
　　报告期内公司实现营业收入169,177.13万元，较上年同期增长54.95%；归属于上市公司股东的净利润19,280.16万元，较上年同期增长16.69%。
　　驱动业绩增长的主要因素如下：
　　（1）深耕“3+N”产品战略：持续践行“3+N”的产品战略，保持在全景运动相机、智能家居、智能汽车细分领域进一步增长的同时，积极开展在人工智能硬件、机器视觉、工业检测与医疗等新业务的拓展，实现了新业务的业绩贡献与快速成长；
　　（2）坚持创新驱动发展：加大研发投入力度，坚持外部引进与内部培养并重，不断壮大研发人才队伍，全力推动核心产品迭代及新应用领域产品落地；
　　（3）加快推动产能释放：科学规范使用募集资金，扎实推进募投项目建设，实现产能有序释放与高效利用；
　　（4）推进精细化管理：持续加码自动化产线投入，着力提升产品良率、缩短生产周期、提高存货周转率，全面提升运营管理效能。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　1、行业发展情况
　　公司所处行业为光学与光电子行业，位于光学产业链中游。光学光电子行业涵盖光学元件、光电器件、激光设备、显示器件、光通信器件等细分领域，产品广泛应用于通信、消费电子、医疗、工业制造、安防监控、智能机器人、红外热成像等下游行业，是现代电子信息技术的重要组成部分。
　　政策端系统性支撑助力行业加速发展。国家层面上，“十五五规划”首次把“精密光学元器件、高端光学膜、晶圆级光学元件”纳入新质生产力统计口径，光学光电子行业从“关键配套”跃升为“战略主赛道”。
　　区域布局上，长春、深圳、武汉等传统光学强市将光电产业列为“强链补链”一号工程，依托既有产业基础打造国家级产业集群。需求端爆发式增长为产业发展注入强劲动力。
　　公司专注于差异化和高增长市场，紧跟终端市场需求变化，产品的应用领域形成了以智能汽车、智能家居、全景/运动相机为主，以人工智能硬件、机器视觉、工业检测与医疗等新兴领域为辅的业务格局。下游行业情况如下：
　　（1）全景/运动相机
　　智能便携影像设备根据形态，主要包含手持智能影像设备和无人机，手持又包含消费级的运动相机和全景相机，以及专业级的全景相机。便携智能设备主要满足的需求痛点是拍摄分享，且随着社交媒体内容的爆发和沉浸式体验需求的增长，手持智能影像设备正从小众玩家的记录设备加速演变为大众用户的创意生产力工具，市场规模呈现爆发式增长。
　　根据Frost＆Sullivan研究的数据，2024年全球手持智能影像设备市场规模达428.0亿元人民币，预计到2030年市场规模将达到799.3亿元人民币，2020年至2030年复合年增长率（CAGR）高达15.9%。
　　2025年，国内手持智能影像设备竞争格局出现调整，呈现头部品牌双雄竞争的态势，或推动智能影像市场扩容。国际知名投行瑞银的监测数据显示，2025年第三季度，两大头部品牌的官方App在中、美、日等全球主要市场的下载量和月活用户数均实现同比大幅增长，其中中国市场的增长态势尤为明显。
　　（2）智能家居领域
　　随着物联网相关新技术和新场景不断涌现，智能家居作为物联网时代的主要应用场景之一，具备市场空间大和产品价值量高等特点。目前主流的智能家居设备可分为智能视觉产品、智能语音产品和智能触控产品，智能视觉是其中落地最快、渗透最广的应用场景，相关产品涵盖家用摄像头、可视门铃、可视智能音箱、智能电视等。
　　近年来，全球智能家居行业保稳健增长态势，数据统计公司Statista预测，2025年全球智能家居市场规模将达到1,740亿美元，到2029年市场规模将达到2,506亿美元，复合增长率9.55%。根据IDC《全球智能家居设备市场季度跟踪报告，2025年第四季度》，2025年全球智能摄像头市场出货1.43亿台，同比增长2.2%，行业增速虽有所放缓，但头部品牌集中度进一步提升，中高端市场份额呈现增长趋势，行业有望加速步入技术迭代与价值提升的高质量发展阶段。
　　（3）智能汽车领域
　　2025年，中国智能汽车市场迎来了一场深刻的变革，“智驾平权”理念的提出和推广，推动智能驾驶技术向着全民普及的方向快速迈进，加快了智能汽车产业链转型升级的步伐。原本仅搭载于豪华车型的高阶智驾方案快速下探至主流价格区间，城市导航辅助驾驶、高速领航辅助等功能逐步普及，极大改变了消费者购车决策逻辑与用车体验。在技术普惠的驱动下，汽车上游产业链将迎来规模化的发展机遇。
　　从需求端来看，智能驾驶等级持续跃升，直接带动车载摄像头搭载量显著增长。L1-L2级辅助驾驶单车配置1-5颗，即可满足基础感知需求；L3级及以上高阶自动驾驶需实现多方位环境监测，单车搭载量提升至8-15颗；L4级及以上复杂场景下，单车摄像头数量可达12颗以上。根据国金证券研究报告数据，2024年全球车载摄像头需求量为3.7亿颗，2025年将增至4.4亿颗，同比增长约18.92%。
　　从价值端来看，像素与功能升级持续推高单颗产品价值。根据国金证券研究报告数据，ADAS镜头、800万像素镜头等中高端产品单价为普通车载镜头的数倍，且 ADAS镜头需满足更严苛的车规级环境与使用寿命要求，技术壁垒与产品附加值显著提升。
　　（4）智能机器人领域
　　智能机器人领域正迎来具身智能发展与场景全面渗透的时期。2025年12月，工信部人形机器人与具身智能标准化技术委员会正式成立，国家首个覆盖全产业链、全生命周期的《人形机器人与具身智能标准体系（2026版）》随之发布，标志着行业进入规范化、系统化发展新阶段。
　　根据新民晚报的报道，2026年，具身智能行业将实现“实验室原型”向“规模化量产”的关键转折，全年全球人形机器人量产规模预计突破5万台。随着技术的成熟、成本的下降与量产规模的扩大，具身智能的应用场景将从当前的“单点试点”向“全场景渗透”转变，工业、家庭、商业、特种、医疗等领域将实现多元化突破，形成“重点场景引领、多场景协同发展”的格局。其中，工业领域整体应用渗透率预计突破15%，成为产业增长的核心引擎。
　　在行业标准完善与规模化量产的双重驱动下，智能机器人对高精度视觉感知、深度环境识别的需求持续攀升，为摄像模组等核心感知器件带来了发展空间。
　　（5）光通信领域
　　光通信是支撑数字经济发展的核心基础设施，在政策层面受到高度重视。国家“十五五”规划将光通信等数字基础设施列为核心发展领域，工信部也明确指出要推进万兆光网从技术试点走向规模化部署应用，为行业持续发展提供了坚实政策保障。
　　光模块作为光通信系统的核心器件，在数据中心、移动通信、AI算力等领域发挥着关键作用。随着人工智能、云计算等新兴技术的蓬勃发展，数据中心需要处理和传输的数据量呈爆发式增长，直接拉动光模块需求。中商产业研究院发布的《2025-2030年中国光通信行业市场深度研究及发展前景投资预测分析报告》显示，2025年中国光模块市场规模约449亿元，同比增长36.47%；预测2026年市场规模将达到564亿元，市场增长动能充足，行业发展前景广阔，为光学光电子元器件、光学组件等核心器件带来了发展空间。
　　（6）红外热成像领域
　　红外热成像技术通过探测标的物的红外辐射，并加以信号处理、光电转换等手段，将标的物的温度分布的图像转换成可视图像，可全天候使用并被动探测物体发出的红外辐射，相较于其他带光源的主动成像技术更具有隐蔽性，因此被广泛用于军事侦察、制导、预警等领域。伴随技术成熟、红外芯片量产及成本下降，其民用场景持续拓展，覆盖安防监控、消费电子、辅助驾驶、工业检测、医疗健康、电力监测等众多领域。
　　根据研究机构 Yole Group发布的《Thermal Imaging and Sensing 2025》报告，全球红外热探测器和红外热成像传感器市场规模预计从2024年的13亿美元增长至2030年的19亿美元，复合年增长率（CAGR）为6.7%。
　　2、行业地位
　　自成立以来，公司专注光学镜头及摄像模组的研发、设计、制造和销售，历经十余年深耕经营与技术积淀，已在行业内形成较强的竞争优势及良好的品牌影响力。
　　公司在主要细分领域均占据领先的市场地位。根据Frost＆Sullivan报告，影石创新在全景相机领域持续领跑，全球市占率连续8年位居第一，2025年前三季度全球占比超85%，公司作为影石创新的核心供应商，在该细分赛道占据领先地位。智能家居领域，根据IDC《全球智能家居设备市场季度跟踪报告，2025年第四季度》，亚马逊2025年全球家用摄像头市场份额占比11.8%，公司作为亚马逊旗下中高端智能家居摄像头品牌Ring和Blink的重要供应商，占据一定的市场份额。智能汽车领域，公司与国内外知名汽车品牌及Tier 1厂商保持着长期稳定的合作关系，根据 TSR研究报告，2024年公司在全球车载光学镜头市场占有率为3.70%，全球排名第七。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、优质客户，前瞻布局
　　公司专注差异化和高增长市场，是行业内较早布局智能家居、智能汽车和运动相机等业务领域的先行者，经过多年的市场开拓和渠道经营，已经积累了较为丰富的客户资源。同时，公司紧跟终端市场的需求变化，合理研判行业发展趋势，不断扩大营销网络，积极拓展人工智能硬件、机器视觉、工业检测与医疗等新业务领域并取得一定成效。
　　在智能汽车领域，公司获得了日产、奔驰、奇瑞、吉利、长城、阿维塔、小鹏、广汽、长安等众多车厂和 Tier 1厂商的定点及量产出货，具有较高的市场认可度；在智能家居领域，公司已成为欧美市场的中高端智能家居摄像头品牌Ring、Blink、Anker的重要供应商，并进入了海外知名品牌Google Nest的供应链体系；在全景/运动相机领域，公司已与全景相机行业领军企业影石创新建立了长期稳定的合作关系；在新业务领域，公司成功进入头部品牌的供应链，并有多个项目持续推进中。
　　优质的客户资源促进了公司在产品开发、质量管理、技术服务等方面水平的持续提升，进而深化了公司与重点客户的合作，为公司业绩的持续稳定增长奠定了基础。
　　2、核心技术，创新领航
　　公司秉承技术驱动发展理念，已构建拥有自主知识产权的核心技术体系、完善的技术创新平台和知识产权保护体系。
　　公司成功认定为高新技术企业、广东省知识产权示范企业、广东省知识产权优势企业，获批设立中山市企业知识产权保护流动工作室，并先后搭建了广东省智能光电影像（弘景）工程技术研究中心、广东省省级企业技术中心、中山市市级企业技术中心等多层次研发平台，按照 GB 15084-2022 和 QC/T 1128-2019 标准建成高水平图像评测实验室，为技术创新与成果转化提供了坚实支撑。截至报告期末，公司已取得境内专利378项，其中发明专利181项、实用新型专利197项；取得PCT专利4项。
　　在核心技术储备方面，公司立足光学、机构、电子、算法一体化的综合影像解决方案研发体系，在光学镜头及摄像模组的研发、设计与生产方面积累了多项核心技术，涵盖带自动加热功能的摄像模组设计、超高清摄像模组设计生产、疲劳驾驶监控光学系统、高清广角日夜共焦光学系统、全景双摄镜头光学系统及模组设计、自清洁镜头及模组设计、双摄AF摄像模组设计等，尤其在全景/运动相机镜头及摄像模组、CMS加热镜头和摄像模组领域，核心技术达到行业先进水平，构筑起稳固的专利护城河。
　　在新产品开发及技术迭代方面，公司建立了完整的PLM系统（产品全生命周期管理系统），能有效提高项目管理效率和研发效能，提升市场响应速度；同时，公司通过与细分领域的领先客户、芯片厂商和图像处理厂商的紧密交流，快速、准确地掌握最新的产品性能需求和市场变化趋势，布局前沿技术，致力于为客户提供一体化、深层次的协同解决方案。
　　3、精密智造，数字赋能
　　公司配备真空镀膜机、塑胶非球面成型机、玻璃非球面精密模压机、调芯机、AA调焦机等精密设备，自主掌握小口径球面镜片的芯取定芯技术、镀膜技术、塑胶非球面成型技术、玻璃非球面模压技术、镜头自动化组装技术、镜头调芯技术、模组 AA调焦技术等核心制造技术。依托先进精密设备与自主核心技术，公司持续优化产品性能，提升加工精度，构建起独具竞争力的精密制造体系。凭借领先的生产技术与工艺水平，公司综合制造实力已达到国内先进水平，成功获评广东省省级制造业单项冠军企业。
　　同时，公司稳步推进智能工厂建设，全面深化企业数字化转型。目前公司已全面运行MES系统（生产执行系统），建成数字化车间，实现生产过程实时监控、动态优化，以及全流程质量精准追溯与资源精细化管理；并持续完善办公系统、研发系统、人力资源管理系统、供应商管理系统等数字化系统的互通互联，打破“数据孤岛”，提升整体运营效率，以数字化赋能公司高质量发展。
　　4、卓越产品，质控为本
　　公司坚持“优质、高效、创新”的经营方针，致力于为客户提供最满意的产品和服务。公司生产的光学镜头及摄像模组在解像力、光学总长、视场角、光圈、畸变和像素密度控制等技术指标上表现突出，智能家居光学镜头是国内较早采用玻塑混合设计的产品，同时具有高清、广角、超薄和夜视效果好等性能特点；全景/运动相机摄像模组采用了玻璃球面和非球面镜片混合技术，具备超高清、超广角、IPX8级防水、小型化等特性；智能汽车光学镜头能满足车规级严苛的环境应用要求，具有高可靠性与环境适应性等特点，带自动加热功能的CMS镜头是行业首批获得中汽研认证的产品，800万像素ADAS车载镜头也是国内较早实现定点和量产的产品。
　　公司建立了严格的质量和环境管理体系，先后通过了 ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、IATF16949汽车行业质量管理体系的认证。公司在设计、产品验证、小批量生产、大批量出货等各个阶段，严格遵循质量管控标准与作业规范，并持续开展全员质量培训，推动全员参与质量管控与持续改善。凭借稳定可靠的产品质量，公司获得影石创新、海康汽车等客户的高度认可，多次获得“优秀供应商”“战略合作供应商”等荣誉称号。
　　5、精英团队，人才筑基
　　公司坚持“以人为本”的理念，始终将人才视为推动企业持续创新和企业高质量发展的源动力。公司管理团队成熟稳定，核心成员深耕光学行业多年，拥有丰富的经营管理经验，为公司技术研发、材料和设备采购、生产品质管理、市场拓展和销售、规范运作等方面的发展奠定了坚实基础；核心中层骨干均掌握光学设计、精密制造、电子信息技术等多项理论知识，兼具创新思维与管理能力。公司拥有一支专业能力扎实、技术积累深厚的研发设计团队，并与长春理工大学中山研究院等多家科研院所开展深度产学研合作与人才交流。公司建立了完善的人才储备与激励机制，坚持“内外”双轮驱动，对内实施“弘景之星”计划，夯实青年人才储备；对外拓宽引才渠道，精准引进高层次管理与技术骨干。公司针对不同岗位建立了科学系统的培养体系，清晰规划员工成长路径，并通过项目奖励、年度评优、股权激励计划等多元化激励举措，激发核心人才的创新活力与职业归属感，为企业长远快速发展提供强劲动能与坚实支撑。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025年，是公司成功登陆资本市场、开启高质量发展新征程的开局之年。公司全体同仁同心致远、奋楫笃行，立足新起点、抢抓新机遇，稳经营、拓市场、强管理，稳步提升经营质效。全年实现营业收入169,177.13万元，较上年同期增长54.95%；归属于上市公司股东的净利润19,280.16万元，较上年同期增长16.69%，实现了上市元年的良好开局。
　　报告期内，公司具体工作开展情况如下：
　　（1）成功登陆创业板，开启企业发展新征程
　　2025年3月18日，公司在深圳证券交易所创业板正式挂牌上市，开启了企业发展的新征程，不仅为公司募集了充足发展资金，更在治理规范、品牌影响力、资源整合能力等方面实现质的飞跃，奠定高质量发展的资本基础。
　　2025年10月，公司产业布局同步升级，研发制造总部基地正式动工，项目计划投资周期3年，预计项目建成后，新增产能可有效匹配公司未来的业务规模扩张需求，进一步夯实公司在精密光学产业的核心竞争优势，筑牢高质量发展的产业根基。
　　（2）深化市场布局，推动经营业绩稳步攀升
　　公司坚定践行“3+N”产品战略，以三大核心业务为稳固支撑，以新兴业务为增长引擎，报告期内经营业绩再攀新高。
　　公司持续深耕三大核心业务，经营规模稳步提升，新项目定点成效显著：在智能汽车领域，营业收入同比增长约52%，斩获奔驰、大众、广汽、长安等多家主流车企的车载镜头新项目定点；在智能家居领域，营业收入同比增长约8%，顺利进入海外知名品牌Google Nest的供应链体系；在全景/运动相机领域，营业收入同比增长约68%，成功获得多家客户的新项目定点。
　　同时，公司积极拓展新业务领域，体感游戏摄像模组持续放量，割草机器人摄像模组进入头部客户供应链，具身机器人摄像模组已完成项目定点并进入试产阶段。
　　（3）坚持研发赋能，筑牢核心技术壁垒
　　公司坚持以技术创新为核心驱动力，持续加大研发投入，报告期内研发费用 8,731.01万元，较上年同期增长29.58%。
　　公司依托核心光学设计，深化“光-机-电-算”的技术路线实践，在多个产品方向实现技术突破与样品交付：成功完成大靶面、6,400万高像素、无热化的消费镜头和自清洁车载镜头的研发设计与样品交付；实现摄像模组ISP调校、IMU标定、深度算法及视觉大模型等技术落地与部署，并完成RGB-D相机的样品交付；研发双摄 AF云台相机摄像模组，在大靶面、轻量化、小型化、电子变焦、防抖等方面实现技术落地与样品交付。同时，公司充分利用光学设计、精密制造等方面的优势，成功开发了多款光通信中的光无源器件（如非球面透镜、光纤阵列组件等）。
　　报告期内，公司新增发明专利53项、实用新型专利34项及PCT专利1项，专利布局覆盖产品全链条。截至2025年12月31日，公司已取得境内专利378项，其中发明专利181项、实用新型专利197项；取得PCT专利4项。
　　公司持续健全实验室功能，按照 CNAS体系强化管理水平、检测能力和专业实力，已取得多项能力验证证书。依托与客户的战略合作，公司实验室联合智元创新（上海）科技股份有限公司共同设立“具身智能视觉联合实验室”，旨在实现具身智能视觉“光-机-电-算-软”一体化创新的共同战略目标。
　　（4）加快推进管理升级，全面提升运营管理效能
　　公司持续推进生产与管理全流程升级，深化企业数字化转型，运营效率与精细化管理水平显著提升。
　　生产端，公司推动生产线纳入MES系统管理，通过生产数据实时采集与智能分析，实现生产过程动态监控与持续优化，进一步巩固生产制造优势；管理端，全面推行EHR系统（人力资源管理系统），实现员工信息、考勤绩效等人力资源业务的全流程数字化管理，有效提升人力资源管理效率与决策效能；建立ISO27001体系（信息安全管理体系）并通过认证，有效保护公司核心数据资产，风险防控能力持续增强。
　　同时，公司持续完善办公、研发、人力资源、供应商管理等数字化系统建设，推动各系统数据互联互通，打破“数据孤岛”，提升整体运营协同效率。
　　（5）优化组织架构体系，助力业务多元协同发展
　　为深度适配战略升级与业务规模化扩张需求，公司对组织架构进行了系统性优化重构，依据核心业务赛道、市场细分领域及客户需求特性等要素，科学划分设立多个事业部，明确各事业部经营发展目标，推行“专业化运营、扁平化管理、高效化协同”的运作模式，确保资源向核心业务与高潜力领域精准倾斜。
　　各事业部聚焦主业深耕细作，有望同步提升运营效率与竞争能力，为公司多赛道高质量发展提供坚实的组织保障。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　1、公司未来发展战略
　　公司将秉持“以光为媒，智见未来，为客户持续创造更大价值，丰富人们的生活方式”的企业使命，恪守“以人为本、创业创新、正直进取、合作共担、贡献价值、共享成果”的核心价值观，锚定“成为全球智能视觉与光联接方案引领者”的愿景，深耕光学光电子行业，聚焦核心发展方向，持续筑牢技术壁垒与市场核心竞争力。
　　报告期内，公司制定了未来五年（2026-2030年）发展战略规划：持续巩固光学成像三大细分赛道的领先优势，加快突破人工智能硬件、机器视觉、红外成像、工业检测与医疗等领域；同时以产业协同为核心逻辑，实施横向战略延伸，稳步推进光器件、光组件等光通信相关产品的布局，从而逐步进入数据通信、具身智能机器人、6G（第六代移动通信技术）、量子科技、低空经济、脑机接口等新兴领域的供应链体系，不断丰富产品应用矩阵，从单一的光成像业务发展成为光成像与光联接双轮驱动的多元化业务格局，为公司迈向全球领先的光学高科技企业奠定坚实基础。
　　2、公司2026年经营计划
　　2026年，公司将严格遵循未来五年发展战略规划，以“扩市场、促创新、建产能、提效率”为核心抓手，全力推进各项重点任务。确保年度经营目标高质量达成。
　　在市场开拓方面，公司将深化三大核心领域的市场布局，推进云台相机模组、无人机镜头及模组、自清洁车载镜头等重点产品量产交付，优化产品结构，提升中高端产品的市场占有率与竞争力；聚焦人工智能硬件、机器视觉、工业检测与医疗、光通信等重点业务领域精准发力，构建“核心业务增长+新兴业务破局”的双重增长引擎。
　　在研发创新方面，公司将强化研发投入与技术赋能，聚焦红外镜头及模组、RGB-D 相机模组等重点产品领域的技术攻关，推动相关技术成果快速产品化与市场化，以技术创新引领业务高质量发展。
　　在产能建设方面，公司将加快推进制造总部基地建设，确保年内完成主体结构封顶及内部装修工程，并同步完成智慧工厂整体规划与方案落地；稳步推进海外生产基地建设，力争于第四季度完工并投产，进一步完善全球化产能布局，提升交付能力与供应链韧性。
　　在管理提升方面，公司将以数字化转型为支撑、全流程管控为抓手，构建一体化数字管理体系，提升运营协同效率与精细化管理水平；强化全流程管控体系，优化成本管控与资源配置效率，着力提升产品良率与制造稳定性。
　　3、公司可能面对的风险与应对措施
　　（1）市场竞争风险
　　公司所处的光学光电子行业属于高度市场化行业，公司产品面向的智能汽车、智能家居、全景/运动相机、机器视觉等下游新兴产业快速发展，行业内现有竞争对手通过不断提升技术水平和产品质量，抢占现有市场份额。同时，良好的市场机遇也吸引了更多企业加速布局、介入市场，进一步加剧了行业内竞争。因此，公司可能面临市场份额减少、盈利能力下降等风险。
　　公司将紧跟市场发展趋势，加大研发和产品投入，加快国内外市场开拓，有效整合资源，提升公司综合竞争力。
　　（2）国际贸易摩擦风险
　　公司的客户及终端品牌商范围覆盖亚洲、北美洲、欧洲等主要地区市场，公司所从事的光学光电子行业客户覆盖面广，整体上与宏观经济、国际贸易政策的波动密切相关。近年来，全球地缘冲突加剧，国际贸易环境愈发复杂严峻，可能对公司未来海外市场拓展产生不利影响。
　　公司注重国际市场，积极布局海外生产据点，预计在2026年完成海外生产基地的建设。
　　（3）客户集中风险
　　公司前五大客户集中度较高，若客户因上下游产业政策、市场环境、终端消费需求等因素的不利变化，可能导致终端产品销售存在不确定性，进而对公司产品的需求减少，对公司销售收入和盈利能力的持续性和稳定性产生不利影响。此外，如果未来公司与主要客户的合作关系发生不利变化，也可能对公司的业务发展产生不利影响。
　　公司将通过延展产品线、研发创新、提高响应速度等措施进一步增强客户粘性，并积极拓展新客户，以降低对少数客户过度依赖的风险。
　　（4）新产品研发及技术迭代风险
　　公司所处行业属于技术密集型行业，产品开发生产需综合应用光学、机械、电子和计算机等多学科技术并掌握精密制造工艺，对公司的技术水平和研发能力要求较高。同时，随着下游应用领域的不断拓展，终端消费者对产品性能要求持续提升，行业内技术迭代升级，对公司技术创新和产品开发能力提出了更高的要求。如公司未能准确把握行业技术发展趋势或未能持续进行产品技术的迭代创新，公司将面临核心竞争力下降风险，进而对公司的经营业绩产生不利影响。
　　公司将密切关注行业发展动态，加强技术研发的市场调研，及时调整和优化新技术的研发工作，促进技术成果的转化和应用，满足下游应用领域不断提升的性能需求。
　　（5）新业务拓展不及预期风险
　　公司积极拓展人工智能硬件、机器视觉、光通信、红外成像等新应用业务领域，旨在进一步拓宽业务边界、构建多元化盈利结构。上述新业务领域下游需求尚未明确，公司如不能在研发、工艺、客户等方面实现突破，可能存在新业务发展速度不及预期，甚至造成公司业绩下滑的风险。
　　公司将针对各业务特性开展精准调研，制定差异化市场拓展策略；加大新业务的研发投入，通过引进专业人才和产学研合作突破技术瓶颈；优化资源配置与投入，稳步推进新业务落地，建立动态监测机制，定期评估业务进展。
　　（6）规模扩大导致的管理风险
　　近年来，公司业务规模迅速扩大，相应的资产规模和人员规模也不断增长，对公司的人力资源管理、资源整合、产品研发、市场开拓、质量管控、内部控制等多方面提出了更高的要求。若公司的经营管理和人才储备不能适应快速扩大的经营规模，可能存在因管理不善导致经营业绩受到不利影响的风险。
　　公司管理层将立足实际，不断提升管理能力，优化组织结构和管理流程，完善公司内部控制体系，充分发挥内审部门的监督作用，确保资源的有效整合和配置，提升管理效率。
　　（7）毛利率波动风险
　　公司主要产品为光学镜头和摄像模组，相较于光学镜头业务而言，摄像模组业务的毛利率较低，近年来公司摄像模组业务的规模扩张较快，因此对综合毛利率水平造成一定影响。同时公司产品的终端应用领域具有产品和技术更迭较快的特点，若公司新产品导入周期变长、量产良率不及预期，可能会导致综合毛利率出现明显波动。
　　公司将加大市场拓展力度，积极优化产品结构，增加产品附加值，加强新产品项目管控，缩短新产品量产周期，提升产品良率，从而提升整体产品毛利率。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）本公司主营业务开展情况　　1、公司业务概述　　公司是一家专业从事光学镜头及摄像模组产品的研发、设计、生产和销售的高新技术企业，致力于面向全球光电领域提供专业的光学成像与视频影像解决方案，为客户持续创造更大价值，丰富人们的生活方式。公司主要产品包括智能汽车光学镜头及摄像模组和新兴消费光学镜头及摄像模组，其中智能汽车产品应用于智能座舱、智能驾驶，新兴消费产品应用于智能家居、全景/运动相机和其他产品。报告期内公司的主要业务及经营模式未发生重大变化。　　2、报告期内公司主营业务开展情况　　2025年上半年，公司围绕“3+N”的产品战略，在市场拓展方面持续发力... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）本公司主营业务开展情况
　　1、公司业务概述
　　公司是一家专业从事光学镜头及摄像模组产品的研发、设计、生产和销售的高新技术企业，致力于面向全球光电领域提供专业的光学成像与视频影像解决方案，为客户持续创造更大价值，丰富人们的生活方式。公司主要产品包括智能汽车光学镜头及摄像模组和新兴消费光学镜头及摄像模组，其中智能汽车产品应用于智能座舱、智能驾驶，新兴消费产品应用于智能家居、全景/运动相机和其他产品。报告期内公司的主要业务及经营模式未发生重大变化。
　　2、报告期内公司主营业务开展情况
　　2025年上半年，公司围绕“3+N”的产品战略，在市场拓展方面持续发力，多措并举，稳步推进。一方面，公司立足于已有客户群体，密切配合客户需求，获得了多个新项目定点，进一步增强了合作粘性；另一方面，公司对产品路线图和重点目标客户进行了系统梳理，积极寻求合作机会，在机器视觉业务领域取得初步成效，实现了割草机器人、体感游戏机等项目的批量出货。
　　报告期内，公司实现营业收入70,113.98万元，同比增长55.72%；实现归属于母公司股东的净利润7,552.43万元，同比增长10.22%。其中全景/运动相机业务营业收入占比约49.66%，智能家居业务营业收入占比约22.80%，智能汽车业务营业收入占比约18.90%，新业务营业收入占比约7.55%。
　　智能汽车、智能家居和全景/运动相机是公司的核心下游领域，受益于上述行业的蓬勃发展，公司相关品类产品需求旺盛，有力带动了营业收入的增长。公司净利润增速低于营业收入的增速，主要原因是首发上市支出导致管理费用增长，毛利率较低的摄像模组占比增加以及导入的新产品良率仍处于爬升期等。
　　3、公司业绩驱动因素分析
　　（1）深耕“3+N”产品战略
　　报告期内，公司持续聚焦践行“3+N”的产品战略，保持在细分领域领先地位的同时，积极布局工业检测与医疗、人工智能硬件、机器视觉等新业务领域，加速新业务的业绩贡献，进一步优化产品结构。同时，通过强化品质管控、加快自动化数字化转型、引进和培育关键岗位人才等措施，提高综合竞争力，提升市场占有率，推动公司稳健持续发展。
　　（2）坚持技术驱动发展
　　报告期内，公司不断壮大研发队伍，落实光学、机构、电子、算法为一体的综合影像解决方案的研发理念，在光学镜头的研发、设计、生产等方面积累更多的核心技术，全力推动核心产品的更新迭代。截至2025年6月30日，公司已取得境内专利314项，其中发明专利135项，实用新型专利179项；取得PCT专利4项。
　　（3）持续强化市场拓展
　　伴随下游领域的蓬勃发展，公司相关品类产品的需求相对旺盛。公司不断拓宽、拓实销售渠道，在现有产业规模基础上，根据市场需求及战略规划，分阶段、分步骤进行市场开拓；并通过与下游行业领导品牌的深度合作，以及与芯片（CMOS）厂商、图像处理（ISP）厂商保持定期技术交流，对产品规格定义、市场最新需求和技术趋势把握准确，能够快速响应客户需求，在巩固现有客户的同时开拓新客户。
　　（4）加快推动产能释放
　　公司合法合规使用募集资金，有序推进募投项目建设工作，加快推动产能释放。报告期内，公司光学镜头与摄像模组总产量同比增长，其中摄像模组产量明显提升，同比增幅超80%。截至报告期末，募集资金投资项目“光学镜头及模组产能扩建项目”投资进度34.82%，“研发中心建设项目”投资进度53.75%。
　　（二）公司下游细分市场的基本情况
　　近年来，光学镜头的应用领域不断拓宽，智能驾驶、智能家居、全景/运动相机、无人机、AI眼镜、机器视觉等新兴领域产品层出不穷，为光学镜头及摄像模组行业的持续发展注入了新的增长动力。智能汽车领域，随着“智驾平权”理念的提出和推广，高阶智能驾驶功能逐步向低价位的车型下沉，智能驾驶技术向着全民普及的方向快速迈进，智能汽车行业正迎来一场深刻的变革，并推动车载摄像头行业进入新一轮高速增长周期。国金证券预测，2025年中国车载摄像头的出货量将突破1亿颗，市场规模可达237亿元。
　　智能家居领域，IDC测算2025年第一季度全球智能摄像头市场（包含消费级室内和室外摄像头）出货3,386.6万台，同比增长4.6%，增速有所放缓，但中高端市场份额呈现增长趋势，消费者追求高清的功能性需求和育儿陪伴、宠物监护、银发看护等情感性需求共振，推动行业加速转型升级。
　　全景/运动相机领域，随着社交媒体内容的爆发和沉浸式体验需求的增长，全景相机和运动相机作为捕捉动态瞬间和分享沉浸式体验的智能设备，正从小众玩家的记录设备加速演变为大众用户的创意生产力工具。本土厂商的崛起重塑了行业格局，叠加政策红利、技术革新和应用拓展等多重利好因素，行业有望迎来跨越式增长。

　　二、核心竞争力分析
　　1、优质客户，前瞻布局
　　公司始终专注差异化和高增长市场，是行业内较早布局智能家居、智能汽车和运动相机等业务领域的先行者，经过多年的市场开拓和渠道经营，已经积累了较为丰富的客户资源。同时，公司紧跟终端市场的需求变化，合理研判行业发展趋势，不断扩大营销网络，积极拓展新兴市场。
　　在智能汽车领域，公司获得了戴姆勒-奔驰、日产、奇瑞、吉利、长城、阿维塔、小鹏、长安等众多车厂和Tier1厂商的定点及量产出货，具有较高的市场认可度；在智能家居领域，公司已成为欧美市场的中高端智能家居摄像头品牌Ring、Blink、Anker的重要供应商；在全景/运动相机领域，公司已与占有全景相机全球最大市场份额的影石创新建立了长期稳定的合作关系；在新业务领域，公司成功进入国内知名品牌的供应链。优质的客户资源促进了公司在产品开发、质量管理、技术服务等方面水平的持续提升，进而深化了公司与重点客户的合作，为公司业绩的持续稳定增长奠定了基础。
　　2、核心技术，创新领航
　　公司坚持技术驱动发展路线，成功获得了国家级专精特新“小巨人”企业和高新技术企业认定，建立了广东省智能光电影像（弘景）工程技术研究中心、广东省省级企业技术中心、中山市市级企业技术中心。公司已形成光学、机构、电子、算法为一体的综合影像解决方案的研发理念，在光学镜头的研发、设计、生产等方面已积累了较多的核心技术，拥有带自动加热功能的摄像模组设计技术、超高清摄像模组设计和生产技术、疲劳驾驶监控光学系统及其应用的摄像模组设计技术、高清广角日夜共焦光学系统设计技术、全景双摄镜头光学系统及模组设计技术等多项核心技术。公司生产的光学镜头及摄像模组在解像力、光学总长、视场角、光圈、畸变和像素密度控制等技术指标方面表现较为突出，尤其在全景/运动相机镜头及摄像模组、CMS加热镜头和摄像模组领域，相关核心技术位居行业先进水平。
　　在实验室建设方面，公司按照GB15084-2022标准和QC/T1128-2019标准建成高水平图像评测实验室，并被成功认定为广东省知识产权示范企业、广东省知识产权优势企业，为开展前沿技术的研究、增加技术储备及持续技术创新提供了良好的基础。
　　在新产品研发及技术迭代方面，公司建立了完整的PLM系统（产品全生命周期管理系统），能有效提高公司的项目管理效率和研发效能，提升市场响应速度，快速为客户提供优质的光学技术解决方案；同时，通过与细分领域的领先客户、芯片厂商和图像处理厂商的紧密交流，公司能定期收集市场上对光学镜头的最新性能要求、产品定义和技术参数，快速、准确地掌握最新的产品性能需求和市场变化趋势，提前布局产品研发，更好地满足客户需求。
　　3、精密智造，数字赋能
　　公司拥有真空镀膜机、塑胶非球面成型机、玻璃非球面精密模压机、调芯机、AA调焦机等精密设备，自主掌握小口径球面镜片的芯取定芯技术、镀膜技术、塑胶非球面成型技术、玻璃非球面模压技术、镜头自动化组装技术、镜头调芯技术、模组AA调焦技术等核心制造技术。公司运用精密设备与核心制造技术，有效提高了产品性能和精密程度，形成自身的精密制造优势。
　　公司持续加快智能工厂建设，深化企业数字化转型。公司全面运行MES系统（生产执行系统），建设数字化车间，实时监控与优化生产，实现精准质量追溯和资源精细化管理；持续完善办公系统、研发系统、人力资源管理系统、供应商管理系统等数字化系统的建设和数据互通，打破“数据孤岛”，提高运营效率，加快数字化转型，赋能公司高质量发展。
　　4、卓越产品，质控为本
　　公司坚持“优质、高效、创新”的品质方针，致力于为客户提供最满意的产品和服务。公司生产的光学镜头及摄像模组在解像力、光学总长、视场角、光圈、畸变和像素密度控制等技术指标方面表现突出，在新兴消费领域，智能家居光学镜头是国内较早采用玻塑混合技术的产品，同时具有广角、超薄和夜视效果好等性能特点；全景/运动相机摄像模组采用了玻璃球面和非球面镜片混合技术，具备超高清、超广角、低眩光、无热化的特性。在智能汽车领域，带自动加热功能的CMS镜头是首批获得中汽研认证的产品，800万像素ADAS车载镜头是国内较早实现定点和量产的产品。
　　公司建立了严格的质量和环境管理体系，先后通过了ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、IATF16949体系的认证。公司在设计、产品验证、小批量生产、大批量出货等各个阶段严格依照质量管理流程和制度执行，对各部门员工开展产品品质培训，调动全员参与质量管理和品质改善。公司全面实现产品全流程追溯，为品质保驾护航。公司优质产品得到了终端品牌客户的高度认可，多次获得客户授予的“优秀供应商”“战略合作供应商”等荣誉。
　　5、精英团队，人才筑基
　　公司坚持“以人为本”的理念，始终将人才视为推动企业持续创新和企业高质量发展的源动力。公司管理团队成熟稳定，主要管理人员均在光学行业工作多年，拥有丰富的经营管理经验，为公司技术研发、材料和设备采购、生产品质管理、市场拓展和销售、规范运作等方面的发展奠定了坚实基础。公司拥有一支专业能力强、技术成果丰富的研发设计团队，与长春理工大学中山研究院等多家科研院所积极开展人才交流与合作。公司核心中层人员均掌握光学设计、精密制造、电子信息技术等多项理论知识，并具备创新思维和持续研发能力。
　　同时，公司建立了完善的人才储备与成长机制，“内外”双轮驱动，于内通过“弘景之星”计划储备新生力量，于外积极拓宽人才吸纳通道，引进管理和技术骨干；针对不同岗位建立了科学系统的培养体系，明确员工的培养重点和发展路径，持续壮大人才队伍，为公司未来快速发展提供了有力支撑。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、市场竞争风险
　　风险概述：公司所处的光学镜头及摄像模组行业属于高度市场化行业，公司产品面向的智能汽车、智能家居、全景/运动相机、机器视觉等下游新兴产业快速发展，行业内现有竞争对手通过不断提升技术水平和产品质量，抢占现有市场份额。同时，良好的市场机遇也吸引了更多企业加速布局、介入市场，进一步加剧了行业内竞争。因此，公司可能面临市场份额减少、盈利能力下降等风险。
　　应对措施：公司将紧跟市场发展趋势，加大研发和产品投入，加快国内外市场开拓，有效整合资源，提升公司综合竞争力。
　　2、行业政策变化风险
　　风险概述：光学镜头及摄像模组行业面向科学前沿并服务于国民经济社会，也是我国制造业升级的关键环节，我国政府出台了一系列产业政策促进光学及相关行业的科研创新及产业化。尽管在未来可预期的一段时间内，我国产业政策将继续大力扶持光学行业的发展，但仍存在国内外政治经济形势变化、宏观经济波动、技术更迭等因素导致产业政策发生不利变化的可能，进而对公司的生产经营造成一定的政策风险。
　　应对措施：公司将加强行业政策风险管理能力，充分分析行业政策和市场机会，根据政策变化，及时调整市场策略，充分发挥公司的技术优势和产品优势，加快新产品和新方向的市场推广。
　　3、国际贸易摩擦风险
　　风险概述：公司的客户及终端品牌商范围覆盖亚洲、北美洲等主要地区市场，公司所从事的光学镜头及摄像模组行业客户覆盖面广，整体上与宏观经济、国际贸易政策的波动密切相关。2018年以来，中美贸易摩擦加剧，美国在国际贸易战略、进出口政策和市场开发措施等方面有向保护主义、本国优先主义方向发展的趋势，多次宣布对中国商品加征进口关税。若未来中美贸易摩擦继续升级，可能对公司的外销业务产生一定影响。
　　应对措施：公司将密切关注国际市场动向，注重技术创新和产品升级，增强产品的国际竞争力，积极开拓新的国际市场，并加大国内客户的开拓力度。
　　4、客户集中风险
　　风险概述：公司前五大客户集中度较高，若客户因上下游产业政策、市场环境、终端消费需求等因素的不利变化，可能导致终端产品销售存在不确定性，进而对公司产品的需求减少，对公司销售收入和盈利能力的持续性和稳定性产生不利影响。此外，如果未来公司与主要客户的合作关系发生不利变化，也可能对公司的业务发展产生不利影响。
　　应对措施：公司将巩固现有的优质客户资源和销售网络，进一步增强客户粘性，并积极拓展新客户，以降低对少数客户过度依赖的风险。
　　5、新产品研发及技术迭代风险
　　风险概述：公司所处光学镜头及摄像模组行业属于技术密集型行业，产品开发生产需综合应用光学、机械和电子等多学科技术并掌握精密制造工艺，对公司的技术水平和研发能力要求较高。同时，随着下游应用领域的不断拓展，终端消费者对光学镜头及摄像模组性能要求持续提升，行业内技术迭代升级，对公司技术创新和产品开发能力提出了更高的要求。如公司未能准确把握行业技术发展趋势或未能持续进行产品技术的迭代创新，公司将面临核心竞争力下降风险，进而对公司的经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：公司将密切关注行业发展动态，加强技术研发的市场调研，及时调整和优化新技术的研发工作，促进技术成果的转化和应用，满足下游应用领域不断提升的性能需求。
　　6、规模扩大导致的管理风险
　　风险概述：近年来，公司业务规模迅速扩大，相应的资产规模和人员规模也不断增长，对公司的人力资源管理、资源整合、产品研发、市场开拓、质量管控、内部控制等多方面提出了更高的要求。若公司的经营管理和人才储备不能适应快速扩大的经营规模，可能存在因管理不善导致经营业绩受到不利影响的风险。
　　应对措施：公司管理层将立足实际，不断提升管理能力，动态调整和优化组织结构和管理流程，完善公司内部控制体系，充分发挥内审部门的监督作用，确保资源的有效整合和配置。
　　7、毛利率波动风险
　　风险概述：公司主要产品为光学镜头和摄像模组，相较于光学镜头业务而言，摄像模组业务的毛利率较低，近年来公司摄像模组业务的规模扩张较快，因此对综合毛利率水平造成一定影响。同时公司产品的终端应用领域具有产品和技术更迭较快的特点，若公司新产品导入和量产情况不及预期，可能会导致综合毛利率出现明显波动。
　　应对措施：公司将加大市场拓展力度，积极优化产品结构，增加产品附加值，加强新产品项目管控，优化产品毛利率。
　　8、存货跌价风险
　　风险概述：公司执行以销定产的生产模式，根据客户订单量提前采购原材料、组织生产和备货，存货账面价值较高。公司产品定制化程度较高，具有较强的专用性，如果客户不能按订单约定提货，将造成公司产品滞销，库存产品和原材料存在计提大额跌价准备的风险。
　　应对措施：公司将持续完善存货管理机制，严格执行存货采购审批制度，实时监控存货状态和库龄，及时对确实存在减值迹象的存货计提减值准备，加快存货周转速度，降低存货跌价风险。 收起▲