一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司主营业务情况　　公司是一家致力于玻璃纤维及其制品研发、生产、销售的高新技术企业。玻璃纤维是一种以白泡石、叶蜡石、高岭土、石英砂、石灰石等天然无机非金属矿石为原料，按一定的配方经高温熔制、拉丝、烘干及后加工等而制成的高性能无机纤维，具有机械强度高、绝缘性好、耐腐蚀性好、轻质高强等特点。玻璃纤维增强复合材料具有优异的综合性能，能够替代钢、铝、木材、水泥、PVC等多种传统材料，在风电叶片、汽车与轨道交通、建筑材料、工业管罐、电力绝缘、电子电器、航空航天等领域广泛应用。　　（二）公司主要产品情况　　报告期内，公司生产的玻璃纤维均为无碱玻璃纤维，主要产品包... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主营业务情况
　　公司是一家致力于玻璃纤维及其制品研发、生产、销售的高新技术企业。玻璃纤维是一种以白泡石、叶蜡石、高岭土、石英砂、石灰石等天然无机非金属矿石为原料，按一定的配方经高温熔制、拉丝、烘干及后加工等而制成的高性能无机纤维，具有机械强度高、绝缘性好、耐腐蚀性好、轻质高强等特点。玻璃纤维增强复合材料具有优异的综合性能，能够替代钢、铝、木材、水泥、PVC等多种传统材料，在风电叶片、汽车与轨道交通、建筑材料、工业管罐、电力绝缘、电子电器、航空航天等领域广泛应用。
　　（二）公司主要产品情况
　　报告期内，公司生产的玻璃纤维均为无碱玻璃纤维，主要产品包括玻璃纤维和玻璃纤维制品两大类。根据产品形态和生产工艺的不同，公司玻璃纤维产品可分为粗纱、细纱、粗纱制品、细纱制品四大类。
　　（三）公司主要经营模式
　　2026年是公司“十五五”规划开局关键一年，公司紧跟集团整体战略安排，以“夯基础、调结构、提质量”为主线，坚持稳中求进、提质增效，紧抓下游新兴产业发展机遇，聚焦高端产品拓展、产能结构优化、技术升级与绿色低碳生产，积极应对行业周期性调整。公司以精益管理为核心，强化技术创新、基础管理、数字化建设与内部治理，整合生产、供应链、营销、研发全链条资源，搭建协同高效的现代化管理体系，筑牢经营基本盘、增强核心竞争力，推动整体经营质量稳步提升。
　　1.盈利模式：
　　公司主要从事玻璃纤维及制品、复合材料的研发、生产与销售，通过产品结构优化、精益成本管控、数字赋能生产、研发创新攻坚及高端市场开拓，不断提升产品竞争力。盈利主要来源于玻纤纱及制品（包括电子、风电、热塑、热固产品）销售收入与生产、采购、人力、物流等成本费用的差额，报告期内公司通过优化产品结构、拓展高端市场、全流程精益降本、落地重点新建技改项目、推进绿色低碳生产，持续提高产品附加值，不断改善盈利水平。
　　2.采购模式：
　　公司建立全流程标准化采购管理体系，设立采购物流相关职能中心统筹物资、贵金属、服务、仓储、物流管理及供应商全生命周期管理。大宗物资实行集中采购，矿物原料、化工原料、包装材料采用“年度框架协议+月度采购合同”模式，仓储物流、能源采用年度合同模式，设备、备品备件、贵金属等按批次采购。报告期内公司重点保障矿石、贵金属漏板、化工原料等核心原材料的稳定供应，加快本地矿权与关键矿物原材料保供体系建设，依托FOS精益运营体系减少采购环节损耗，全面推进降本增效，实现关键物料稳定保供与成本优化。
　　3.生产模式：
　　公司实行“以销定产、滚动计划、精益智造”生产模式，依托“1+3”大交付计划管理体系，实现销售、生产、供应链、物流交付全链条信息贯通。下设大渡口、长寿等生产基地，依据市场需求与滚动计划匹配产能、精准排产，保障产销平衡。全面推行精益生产与先进过程控制，推进数字化、智能化改造，提升装置“安稳长满优”运行水平，持续降低能耗与生产浪费。
　　4.销售模式：
　　公司由市场营销中心统筹国内外市场，执行“稳定热固、扩量热塑、恢复风电、重振电子、联动海外、协同复材”的发展策略，搭建全闭环定价与客户全生命周期管理体系。采用差异化、梯度定价及“一户一策”定价机制，结算以银行承兑汇票、电汇、信用证为主，按客户资信实施分级信用管理。通过新产品推广、新模式落地、新市场开拓深耕高端赛道，依托海外基地产能协同突破贸易壁垒，持续提升品牌影响力与市场份额。
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“非金属建材相关业务”的披露要求。
　　(一)公司所属行业说明
　　根据中国上市公司协会《中国上市公司协会上市公司行业分类指引》（2023年版），公司所属行业为“制造业（C）”下的“非金属矿物制品业（CF30）”，具体细分为“玻璃纤维和玻璃纤维增强塑料制品制造（CF306）”。
　　公司玻璃纤维产品的产能规模排名全球前三，行业竞争优势地位明显。在风电领域，公司深耕十余年，是率先进入风电领域的国内玻纤厂家之一，通过自主研发玻璃纤维配方和风电用浸润剂配方，以优异的性能和稳定的品质得到客户的广泛认可，风电市场占有率行业领先，其中高模、超高模产品产量居全球领先地位。在高端电子领域，公司低介电电子细纱、超细纱性能优异，产品技术含量和质量均处于行业领先地位，进一步稳固了公司在高端电子领域的行业地位。在热塑领域，公司开发的热塑性尼龙边框，成为全球首个获得TV（莱茵）认证、可用于大型组件的热塑性边框。在热固领域，公司高端绝缘纱、高模量光缆阻水纤维用纱、全缠绕水处理膜壳用纱等多类产品性能优异，市场份额居行业领先地位。
　　全球地缘政治与宏观经济环境仍存在多重不确定性，玻璃纤维及制品行业整体加速推进产能结构优化与高附加值产品迭代升级，行业发展逻辑由过去单纯规模扩张全面转向提质增效与高端化转型，从中长期发展维度看，玻璃纤维作为关键战略性新材料，市场整体需求仍具备稳定增长基础，风电、汽车、电子家电等传统下游应用领域需求保持刚性支撑，安全防护、海洋工程、智能物流、绿色建材及算力电子、海上风电、新能源轻量化等新兴应用场景持续快速发展，持续为行业拓展全新增长空间。
　　（二）主营业务情况说明
　　2026年上半年，面对复杂多变的外部市场环境，国内玻璃纤维及制品行业持续优化产能布局，叠加风电、高端电子、新能源汽车等细分下游旺盛需求带动，行业整体经营景气度持续修复上行，报告期内公司坚持对外拓展海内外市场、对内强化精细化运营管理，持续推进产品结构优化调整并加大技术改造与产业升级投入，经营盈利能力实现稳步改善，公司玻璃纤维及制品作为核心经营板块合计实现营业收入483,696.76万元，占公司总营业收入比重达97.44%，是支撑公司经营业绩的核心业务来源。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）产业政策赋能构建长期发展优势
　　报告期内，公司持续以《深入推进新时代新征程新重庆制造业高质量发展行动方案（2023—2027年）》（渝委办发〔2023〕13号）为指引，深度融入重庆市“33618”制造业发展战略，紧抓绿色能源、汽车轻量化、新基建、节能建筑、高频电子通信等产业发展窗口期，稳步搭建“矿物原料+玻纤纱+玻纤制品+玻纤增强复合材料”一体化产业生态体系，围绕“产品创新、卓越运营、纤材协同”三大核心战略主题推进高质量可持续发展，锚定“稳固风电、拓宽热固、增量热塑、重振电子、联动海外、协同复材”六大业务增长路径统筹经营布局，持续调配研发资源聚焦高模、高强、低介电、低膨胀等契合“双碳”目标与数字经济发展需求的高端玻纤产品迭代落地，引领行业差异化、高端化创新方向；2026年上半年公司矿山板块建设取得实质性突破，自有灰岩矿山顺利通过重庆市绿色矿山验收并纳入市级绿色矿山名录，夯实上游矿物原料绿色稳定供给根基，巴林生产基地再度获评当地“绿色工厂勋章”，同时公司“玻纤废水高效治理与深度回用”实践入选重庆市绿色低碳典型案例，绿色低碳全产业链发展优势持续凸显。
　　（二）全链条研发创新筑牢产品价值壁垒
　　公司长期深耕玻璃纤维全流程核心技术研发，通过自主攻关、产学研协同、产业链联合开发等方式完整掌握池窑设计、节能熔制、玻璃配方、纤维成型、铂金漏板加工、浸润剂合成及表面处理等全套关键工艺，坚持高端差异化产品竞争路线，在风电叶片超高模玻纤、聚氨酯风电专用纱、无硼无氟环保ECT玻纤、新能源汽车轻量化热塑玻纤、AI服务器高频低介电电子细纱、特高压绝缘玻纤、耐腐蚀特种玻纤等赛道形成显著技术领先优势，报告期内公司自研超低介电损耗玻纤相关技术取得国家发明专利授权，主导编制新能源车用玻纤相关团体标准正式发布，有效填补行业标准空白，同步受邀参与多项玻纤装备行业标准制修订工作，牵头承担多项标准起草工作，持续巩固行业技术话语权；公司已建成国家企业技术中心、博士后科研工作站、市级玻纤及复合材料工程技术研究中心、市级玻纤研发重点实验室、市级创新联合体等多层次高端创新平台，配套建有具备国际权威资质认证的专业检测实验室，上半年市级玻纤研发重点实验室顺利通过周期性评估；公司常态化开展产学研技术协同，联合产业链优质供应商推进关键原辅材料国产化替代，持续加速研发成果产业化转化，电子级玻璃纤维生产线设备更新及数智化提质增效项目提前完成达标达产达效验收，全线运转率、产品A级率等核心指标全面超额完成预设目标，为高端电子业务重振提供坚实产能支撑。
　　（三）全球化客户服务塑造优质品牌口碑
　　公司依托差异化高端产品矩阵、稳定可靠的产品品质、定制化技术配套服务构建核心品牌竞争力，持续完善贴近市场的全球生产与销售布局，在重庆、珠海、常州、巴林、巴西布局生产基地，美国、欧洲设立专业化销售子公司，依托本地化产线、海外仓储实现全球客户需求快速响应；2026年上半年公司精准把握风电、高端电子、热塑性复材细分市场机遇，持续优化客户结构与产品供给结构，落地系统化营销能力提升专项培训全面强化销售团队专业服务能力，常态化开展客户实地走访拓展市场资源，新增合作客户数量实现稳步增长，先后亮相JECWorld2026法国巴黎复合材料展、上海CHINAPLAS国际橡塑展、CPCA国际电子电路展览会等国内外顶级行业展会，集中展示低介电二代电子布、超高模风电纱、新能源电池包专用玻纤等核心创新产品，与行业优质企业达成深度战略合作，协同挖掘风电复合材料赛道发展空间，全方位提升全球行业品牌影响力与客户认可度，市场口碑与客户粘性持续提升。
　　（四）数字化智能制造打造运营领先优势
　　公司严格承接云天化集团“6+4+X”数字化建设总体规划，聚焦集团数字化发展全局，扎实推进系统集成与功能补位。以FOS精益生产为核心指引，深耕产线数智化转型升级，筑牢智能制造生产根基，打造FOS全模块线上闭环管理以卓越运营为核心目标，提高办公效率，加速研发、采购、销售、生产、物流全供应链数据深度挖掘与价值释放，全力打造世界级标杆产线，助力集团数字化高质量发展。
　　报告期内，公司“智能网联汽车玻璃纤维生产基础级智能工厂”通过重庆市官方认定，目前公司已拥有1座先进级智能工厂、7座基础级智能工厂，同时携手中国电信打造的“国复5G工厂”持续入选工信部国家级5G工厂示范名录，公司亦取得国家级两化融合、数字化转型双AAA级体系认证，为重庆首家同时拥有两项双AAA认证的新材料企业。
　　2026年上半年，公司以精益生产、数据驱动为核心，积极推进IFS智能工厂系统建设，已全面实现人、机、料、法、环一体化全域数据管控；自主研发的QMI卓越质量管理系统、反欺诈邮件系统、人脸验证平台均取得计算机软件著作权；
　　持续推进数字化项目落地，玻纤生产APC先进过程控制二期项目正式启动，聚焦配合料制备工艺优化实现降本提质；启动财务共享中心建设项目，依托AI技术推动财务业务全流程自动化，加速财务人员向业务财务、管理财务转型，通过数字化、智能化改造持续提升生产效率、产品良率与企业综合运营管理水平，为行业新材料智能制造提供示范样板。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）行业竞争加剧风险
　　2026年上半年受益于AI高频电子、海上风电、新能源车轻量化需求释放，行业高端玻纤产品量价齐升，行业盈利修复带动国内外头部企业加速规划高端电子纱、高模风电纱产能投放，中长期行业新增产能集中释放或将改变供需格局，细分赛道竞争持续加剧；同时中小厂商依托通用粗纱低价抢占基础市场，行业产品价格分层、盈利分化特征凸显。若公司无法持续巩固高端产品技术壁垒、稳定核心细分市场份额，普通玻纤产品或面临价格承压，整体盈利空间存在压缩风险。
　　应对措施：
　　1.强化技术研发：持续加大低介电电子玻纤、超高模风电玻纤、热塑轻量化特种玻纤等高端产品研发投入，攻克高频低损耗、超高模量、轻量化成型等核心技术，持续拉开行业技术差距，稳固细分赛道领先地位。
　　2.优化产品结构：聚焦AI算力电子、深远海风电、新能源汽车、环保水处理等高附加值赛道，持续提升高毛利差异化产品产销占比，减少同质化通用产品依赖，强化差异化竞争优势。
　　3.深化市场拓展：统筹国内外市场布局，推进海外属地化基地运营，与产业链上下游优质企业开展长期战略合作，提升全球品牌认可度与客户绑定深度。
　　（二）原材料价格波动及外汇波动风险
　　玻纤生产核心贵金属铂铑、天然气、专用化工浸润剂原料价格受全球地缘供需、能源周期、矿产供给影响波动幅度加大，2026年上半年贵金属价格高位运行，直接抬升漏板采购与更换成本；同时国际大宗商品、海运费、汇率波动叠加海外贸易壁垒影响，原材料、物流采购成本及外币结算汇兑损益均可能侵蚀公司整体利润。
　　应对措施：
　　1.建立长期供应链协同机制：与上游核心原料供应商签订中长期锁价供货协议，锁定贵金属、化工原料等基础采购成本，平抑短期价格波动冲击。
　　2.推进关键原辅材料国产化、本地资源开发：扩大国内优质原料供应商合作规模，加大自有矿山资源开发利用，降低海外进口原料依赖度，对冲海外供给及价格风险。
　　3.动态优化库存管控体系：结合下游需求周期、原料价格走势滚动调整安全库存区间，优化原料备货节奏，减少高价原料囤货带来的成本压力。
　　4.完善外汇风险对冲机制：合理运用远期结售汇等合规金融衍生工具，统筹境内外子公司外币收支，对冲美元、欧元等主流币种汇率大幅波动风险，降低汇兑损失对经营业绩的影响。
　　（三）技术迭代与研发转化风险
　　当前AI通信、新能源复合材料技术迭代速度持续加快，下游客户对玻纤低介电、低膨胀、高模量、轻量化等性能指标要求持续升级，高端电子配套设备、特种玻纤配方存在海外技术迭代竞争；若公司研发投入节奏滞后、技术研发方向偏离下游需求，或高端工艺、装备国产化转化不及预期，将错失新兴市场发展机遇，存在被竞品替代、产品竞争力下滑的风险。
　　应对措施：
　　1.稳定高强度研发投入：持续保障研发投入强度高于行业平均水平，重点布局高频高速电子、海上风电、新能源热塑等前沿技术赛道，提前储备下一代玻纤产品技术。
　　2.常态化产学研协同创新：联合外部科研创新平台共建联合实验室，打通配方研发、中试、量产全链条，缩短高端技术成果产业化落地周期。
　　3.健全知识产权全流程保护体系：围绕核心玻纤配方、浸润剂工艺、智能制造装备加大专利布局力度，完善技术保密、侵权维权机制，筑牢技术知识产权防护屏障。
　　（四）宏观经济与国际贸易政策风险
　　当前全球地缘局势复杂多变，海外主要经济体贸易保护主义持续抬头，欧美市场长期维持玻纤产品反倾销、反补贴关税政策，碳边境税等新型贸易壁垒逐步落地；国内风电、新能源汽车、电子行业受技术瓶颈限制、产业投资周期、地方补贴政策调整影响，下游需求存在阶段性波动可能，若宏观复苏不及预期、出口贸易政策收紧，将直接传导至公司产销规模与盈利水平。
　　应对措施：
　　1.均衡多元化全球市场布局：平衡国内高端市场与海外多区域市场销售占比，依托海外属地化生产基地规避贸易壁垒，降低单一区域市场需求波动冲击。
　　2.动态跟踪国内外产业政策变化：密切跟进风电、新材料、出口贸易、碳减排相关政策导向，及时调整产线规划、产品投放与海外经营策略，充分抢抓政策扶持红利。
　　3.持续强化财务抗风险韧性：优化长短期债务结构，严控资产负债率，压降两金占用，提升经营性现金流稳定性，增强行业周期、外部政策冲击下的经营抗风险能力。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司主营业务情况　　公司是一家致力于玻璃纤维及其制品研发、生产、销售的高新技术企业。玻璃纤维是一种以白泡石、叶蜡石、高岭土、石英砂、石灰石等天然无机非金属矿石为原料，按一定的配方经高温熔制、拉丝、烘干及后加工等而制成的高性能无机纤维，具有机械强度高、绝缘性好、耐腐蚀性好、轻质高强等特点。玻璃纤维增强复合材料具有优异的综合性能，能够替代钢、铝、木材、水泥、PVC等多种传统材料，在风电叶片、汽车与轨道交通、建筑材料、工业管罐、电力绝缘、电子电器、航空航天等领域广泛应用。　　（二）公司主要产品情况　　报告期内，公司生产的玻璃纤维均为无碱玻璃纤维，主要产品包... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主营业务情况
　　公司是一家致力于玻璃纤维及其制品研发、生产、销售的高新技术企业。玻璃纤维是一种以白泡石、叶蜡石、高岭土、石英砂、石灰石等天然无机非金属矿石为原料，按一定的配方经高温熔制、拉丝、烘干及后加工等而制成的高性能无机纤维，具有机械强度高、绝缘性好、耐腐蚀性好、轻质高强等特点。玻璃纤维增强复合材料具有优异的综合性能，能够替代钢、铝、木材、水泥、PVC等多种传统材料，在风电叶片、汽车与轨道交通、建筑材料、工业管罐、电力绝缘、电子电器、航空航天等领域广泛应用。
　　（二）公司主要产品情况
　　报告期内，公司生产的玻璃纤维均为无碱玻璃纤维，主要产品包括玻璃纤维和玻璃纤维制品两大类。
　　（三）公司主要经营模式
　　报告期内，公司围绕玻纤及复合材料主业，持续优化管控体系，明确总部战略引领、资源统筹、风险防控、价值创造核心定位，全面整合生产、供应链、营销、研发全链条资源，构建高效协同的现代化经营管理体系。
　　1.盈利模式：
　　公司主要从事玻璃纤维及制品、复合材料的研发、生产与销售，通过产品结构优化、精益成本管控、数字赋能生产、研发创新攻坚及高端市场开拓，不断提升产品竞争力。盈利主要来源于玻纤纱及制品（包括电子、风电、热塑、热固产品）销售收入与生产、采购、人力、物流等成本费用的差额，报告期内经营利润实现成倍增长，经营基本面持续向好。
　　2.采购模式：
　　公司建立全流程标准化采购管理体系，设立采购物流相关职能中心统筹物资、贵金属、服务、仓储、物流管理及供应商全生命周期管理。大宗物资实行集中采购，矿物原料、化工原料、包装材料采用“年度框架协议+月度采购合同”模式，仓储物流、能源采用年度合同模式，设备、备品备件、贵金属等按批次采购。报告期内全面推进降本增效，完善供应商评价与动态管控，建立原料库存与保质期预警机制，实现关键物料稳定保供与成本优化。
　　3.生产模式：
　　公司实行“以销定产、滚动计划、精益智造”生产模式，依托“1+3”大交付计划管理体系，实现销售、生产、供应链、物流交付全链条信息贯通。下设大渡口、长寿等生产基地，依据市场需求与滚动计划匹配产能、精准排产，保障产销平衡。全面推行精益生产与先进过程控制，推进数字化、智能化改造，提升装置“安稳长满优”运行水平，持续降低能耗与生产浪费。
　　4.销售模式：
　　公司由市场营销中心统筹国内外市场，执行“稳定热固、扩量热塑、恢复风电、重振电子、联动海外、协同复材”的发展策略，搭建全闭环定价与客户全生命周期管理体系。采用差异化、梯度定价及“一户一策”定价机制，结算以银行承兑汇票、电汇、信用证为主，按客户资信实施分级信用管理。通过新产品推广、新模式落地、新市场开拓深耕高端赛道，依托海外基地产能协同突破贸易壁垒，持续提升品牌影响力与市场份额。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“非金属建材相关业务”的披露要求
　　（一）玻璃纤维行业概况
　　玻璃纤维是一种性能优异的新型无机非金属材料，是一种重要的基础材料。玻璃纤维不仅有不燃烧、耐高温、电绝缘、拉伸强度高、化学稳定性好等优良性能，还可以采用有机被覆处理技术来进行制品深加工，扩大制品的应用领域，因而玻璃纤维产品已被越来越广泛地应用于交通、运输、建筑、环保、石油、化工、电子、电器、机械、航空、航天、国防军工等产业部门和高新技术部门，在国民经济和国防建设中发挥着不可替代的作用。
　　报告期内，全球政治经济形势持续复杂多变，玻璃纤维及制品行业紧紧依靠内需市场，持续开展科技创新与产品结构优化调整。在风电、电子及新能源汽车等传统市场持续回暖与光伏新能源、安全防护、绿色建筑等新兴市场稳步增长带动下，市场供需形势持续好转，高强高模、热塑、超细及低介电、高硅氧等高性能玻纤及制品逐步成为行业利润主要增长点。经中国玻璃纤维工业协会统计，2025年全行业实现主营业务收入同比增长 11.0%，利润总额同比增长78.4%。尽管外贸出口平淡，国内房地产细分市场需求持续低迷，但玻璃纤维行业作为战略性新材料产业重要组成部分，其下游应用领域广泛且大部分规模化市场具备长期成长性。
　　（二）玻璃纤维产能产量及进出口情况
　　1、产能产量情况
　　玻璃纤维纱：经中国玻璃纤维工业协会统计，2025年我国玻璃纤维纱总产量达到843万吨，同比增长11.5%。其中，池窑纱总产量达到812万吨，同比增长11.8%。
　　报告期内，随着国内电子、风电及新能源汽车等玻纤规模化应用市场陆续回暖，光伏新能源、安全防护等重点培育新市场稳步增长，玻璃纤维行业稳增长势头明显好转。尤其自2025年三季度以来，多个细分赛道出现量价齐升的局面。经中国玻璃纤维工业协会初步统计，随着市场形势逐步好转，此前部分延迟投产的池窑在建项目陆续点火投产，2025年全年共有7条新建大型池窑（万吨级及以上，下同）和3条冷修大型池窑生产线点火投产，合计新增产能86万吨。
　　玻璃纤维制品：2025年，我国国内玻璃纤维及制品表观消费总量达到658.5万吨，同比增长16.7%，其中电子及增强用玻纤毡布制品明显增长，工业用玻纤毡布制品则出现小幅收缩。
　　经统计，2025年我国玻璃纤维电子纱总产量为88.6万吨，同比增长9.6%，国内电子用玻璃纤维毡布制品表观消费量约为81.9万吨，同比增长10.1%。特别是随着AI人工智能服务器建设市场兴起，全球范围内低介电、低膨胀玻纤电子布供应缺口巨大，国内玻纤电子布生产企业纷纷加大投入。部分企业甚至逐步减少无碱玻纤电子纱及电子布产能规模，进而将更多精力和设备资源转向低介电、低膨胀等高端玻纤电子纱及电子布的研发与生产。
　　在工业用玻璃纤维毡布制品方面，2025年我国玻璃纤维工业纱总产量为65.1万吨，同比下降2.4%，国内工业用玻璃纤维毡布制品表观消费量约为40.5万吨，同比下降3.8%。房地产与基建市场持续深度调整，导致国内玻纤网格布等各类建筑与基建领域用玻璃纤维毡布制品市场需求持续低迷。亮点是外需市场相对稳定，尤其是安全防护、电工绝缘等领域用玻纤毡布制品外贸出口稳中有增。
　　在增强用玻纤毡布制品及玻纤增强塑料制品方面，2025年我国玻璃纤维普通热固直接纱、合股纱、高模量纱和热塑纱总产量分别达到251.3万吨、110.1万吨、143.6万吨和184.3万吨，国内热固、热塑增强用玻璃纤维纱表观消费分别约为379.7万吨和156.5万吨，同比增长22.6%和13.4%。经测算，2025年我国玻纤增强塑料制品总产量约为889万吨，同比增长18.5%。
　　2、进出口情况
　　玻璃纤维及制品出口：总量小幅收缩，整体附加值水平持续提升
　　2025年我国玻璃纤维及制品累计出口量达到 194.96万吨，同比下降 3.6%；出口金额累计 28.52亿美元，同比上涨1.6%。此外2025年我国各大玻纤企业海外生产基地玻璃纤维纱总产量达到72.1万吨，同比增长8.6%。
　　分品种看，2025年度商品纱、机织物、机械毡、化学毡、预浸料及其他制品五大类产品出口量分别为112.3万吨、30.4万吨、9.1万吨、22.6万吨、20.6万吨。
　　玻璃纤维及制品进口：总量与2024年基本持平，热塑短切纱仍是重点
　　2025年我国玻璃纤维及制品累计进口量为10.41万吨，同比上升0.8%；进口总额为11.91亿美元，同比上升32.9%。分品种看，2025 年度商品纱、机织物、机械毡、化学毡、预浸料及其他制品五大类产品进口量分别为 76932.2吨、9943.7吨、1571.7吨、4116.3吨、11365.6吨。
　　（三）行业经效情况
　　营收与利润：新质生产力蓄能起势，行业利润快速增长
　　2025年规模以上玻璃纤维及制品制造企业（不含玻璃纤维增强复合材料制品企业）主营业务收入同比增长 11.0%，利润总额约为110亿元，同比增长78.4%。
　　价格与库存：不同细分赛道差异化发展日趋明显
　　2025年在行业整体经效数据大幅改善的背景下，不同细分市场差异化表现十分明显。风电、汽车、电子等产业不断进行技术迭代升级并对玻纤材料应用提出新门槛新要求，市场规模持续扩张的同时产品附加值水平也在不断提升。风电用高模/超高模玻纤、新能源汽车。高品质热塑玻纤、电子用超细及低介电玻纤等高端产品产能规模和市场占有率快速提升，并带动细分市场产品整体价格持续走高。
　　（四）公司的市场地位及竞争优势
　　公司重视对关键核心技术的开发传承，通过持续的科研投入，在玻璃纤维系统技术上取得了多项突破并积累了丰富的实践经验。经过30来年的不断发展，公司在风电叶片、工程塑料、电子电器和电力绝缘等领域培育出了一系列具有全球竞争优势的产品，部分产品成功打破国外垄断，填补国内空白。在风电叶片领域，公司已成为全球最主要的风电纱及织物供应商之一，市场占有率超过25%，其中高模、超高模产品产量居全球领先地位；高模拉挤片材已在90米以上风电叶片上得到应用；公司与科思创聚合物（中国）有限公司联合研发的聚氨酯风电专用纱及织物，已率先在全聚氨酯风电叶片中使用，引领了未来风电叶片发展的趋势。在工程塑料领域，公司长期服务于杜邦、巴斯夫、金发科技等行业领头企业，通过强强合作，陆续开发一系列具有独特竞争优势的高性能短切纤维、热塑长纤、异形玻纤、高模及低介电等功能化异形玻纤产品，普遍应用于汽车零部件、电子等诸多领域，特别是航空飞行器结构部件、高端电子等一些有着特殊要求的高端领域。在电子领域，公司联合产业链领头企业及高校，依托国家科技支撑计划等项目，攻克了多项关键技术难题，成功开发了低气泡细纱、纤维直径可达3.7μm的超细纱及织物等优势产品，解决了高端PCB源头关键材料长期依赖进口的问题，助推了国内多层电路板的快速发展。公司自主研发、拥有独立知识产权的5G用低介电玻璃纤维已实现批量生产，并在5G高端通讯设备等产品上得到应用。在热固性复合材料应用领域，公司成功开发出高端绝缘玻璃纤维产品，具有良好的耐高压击穿稳定性，应用于特高压绝缘子制造；公司开发的细直径、适合高速拉挤工艺的光缆加强芯用玻璃纤维产品，为光缆加强芯更低成本制造提供了解决方案。在热塑性复合材料应用领域，公司全新开发的热塑性尼龙边框，成为全球首个获得 TV（莱茵）认证、可用于大型组件的热塑性边框。
　　公司拥有“国家企业技术中心”“博士后科研工作站”“材料与化工研究生联合培养基地”、重庆市玻璃纤维及复合材料工程技术研究中心、经中国合格评定国家认可委员会（CNAS）和 DNV认证认可的风电实验室、玻璃纤维研究开发重庆市工业和信息化重点实验室、海智工作站等多个创新及引智平台。自成立以来，公司已获得中国工业大奖表彰奖、国家知识产权优势企业、中国专利优秀奖、中国名牌产品、国家重点新产品、重庆市优秀创新型企业、重庆市智能工厂（玻璃纤维制造智能工厂）、重庆市新材料研发制造先进企业、重庆市科技进步一等奖等诸多殊荣。公司已通过 ISO9001、ISO14001、ISO45001、IATF16949等多项体系认证，主要产品通过德国船级社（GL）认证。公司作为国家标准化委员会成员单位，主要起草或参与了《玻璃纤维缝编织物》（GB/T25040-2010）、《连续树脂基预浸料用多轴向经编增强材料》（GB/T25043-2010）、《适于热塑性树脂的短切玻璃纤维绿色设计产品评价技术规范》（T/CFIAB1-2019）、《结构用纤维增强复合材料拉挤型材》（GB/T31539-2015）等国家和行业标准的编制。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）产业发展优势
　　公司重视玻璃纤维核心技术的积累与创新，通过技术引进、合作研发与自身实践探索，已掌握池窑设计、节能燃烧、玻璃配方与纤维成型、铂金材料改性与漏板设计加工、浸润剂关键原料与表面处理等玻纤生产全流程工艺技术。公司坚持差异化、高端化的产品竞争策略，紧跟市场需求，在异形玻纤、风电叶片高模玻纤、聚氨酯风电叶片专用纱及织物、无硼无氟环保型ECT玻纤、汽车轻量化零部件用热塑性玻纤、5G高频通信低介电低损耗玻纤、耐化学腐蚀玻纤、特高压电力绝缘制品用玻纤等产品细分领域具有很强的竞争优势。
　　“十四五”期间，公司以《深入推进新时代新征程新重庆制造业高质量发展行动方案（2023—2027年）》（渝委办发〔2023〕13号）为指引，积极融入重庆“33618”发展战略，抢抓绿色能源、汽车轻量化、新基建、节能建筑、电子通信等产业发展带来的重大机遇，加快构建“矿物原料+玻纤纱+玻纤制品+玻纤增强复合材料”产业生态体系。通过“创新引领、卓越运营、精耕延展”等三大战略发展主题，推进公司高质量、可持续发展。聚焦全球玻纤市场应用场景拓展，精准投入研发资源，推进“双碳”“数智化”等领域高模、高强、低介电等产品持续落地，引领玻纤行业创新发展。围绕“稳定热固、扩量热塑、恢复风电、重振电子、联动海外、协同复材”六大业务方向精准发力，依托国内基地与巴林、巴西海外基地协同布局，实现全球产能高效调配与贸易壁垒突破，形成“以内固基、以外拓市、内外联动”的全球化产业格局，持续领跑行业高质量发展。
　　（二）创新引领优势
　　报告期内，公司坚持创新驱动、研发攻坚，研发体系与创新成果实现跨越式提升。公司拥有国家企业技术中心、国家级博士后科研工作站、CNAS认可风电实验室、重庆市工程技术研究中心等多层次高水平创新平台，创新载体行业领先。
　　2025年，公司“超大型高模量玻璃纤维风电叶片关键技术开发及产业化”项目荣获重庆市科技进步一等奖，成功研发100GPa超高模风电玻纤，支撑风电叶片突破110米，引领行业技术升级。与华东理工大学、武汉理工大学、万华化学等高校及龙头企业建立产学研协同创新体系，推动AI配方、浸润剂国产化、原料替代等关键技术突破。拳头产品ECS305G(2)、高强SMC ECT58H性能行业领先，成果转化效益显著。公司持续加大研发投入，聚焦高模、高强、低介电、绿色低碳方向攻关，新产品销量与营收贡献持续提升，以技术创新构筑长期核心竞争力。
　　（三）精益运营与数智化优势
　　公司以精益管理、数字赋能、全链条降本增效为核心竞争力，构建行业领先的高效运营体系。依托“1+3”大交付计划管理体系，实现销售、生产、供应链、物流交付全链条信息贯通，交付准确率与客户满意度持续提升。全面推进 FOS精益运营体系与先进过程控制（APC）落地，生产装置“安稳长满优”水平、能耗管控、成本控制达到行业先进水平。
　　公司深度推进数智化转型，建成数据治理、智能排产、AI质检、5G工业应用等场景化系统，生产效率、设备利用率、资金周转效率大幅提升，多项自研数字化装备与算法实现成本显著下降。同时建立全球产能协同机制，统筹国内基地与巴林、巴西海外基地资源，实现跨区域高效调配、保供稳价，形成低成本、高效率、高稳定、高协同的硬核运营优势，为业绩持续增长提供坚实支撑。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025年，公司围绕“打造具有全球竞争力的世界一流绿色化工产业集团”的发展愿景，聚焦管理提升、降本增效、数字转型，以“成为全球最具价值的玻璃纤维及复合材料企业”为目标，强本固基、深化改革，全面优化生产运营、提升产品质量、整合系统资源、聚焦价值创造、严控经营风险，公司整体经营情况呈现出持续向好的发展态势。2025年全年实现营业收入86.58亿元，同比增长17.60%；利润总额3.82亿元，同比增长200.67%；年末总资产228.29亿元，净资产92.35亿元，资产负债率为59.55%。
　　（1）党建引领，凝聚高质量发展合力
　　公司始终坚持把党的领导融入公司治理各环节，以高质量党建引领保障高质量发展。强化政治统领，严格落实“第一议题”制度，将党的创新理论转化为“十五五”战略规划与玻纤主业发展路径，有序完成公司及下属子公司监事会撤销工作，并通过“合规提升年”专项行动新建及修订多项关键制度与核心业务内控规范，依法治企水平持续提升。建强干部人才队伍，完善中层管理人员职级管理体系，新提拔管理人员中竞争上岗占比保持较高水平，推动领导干部能上能下，全面推行任期制和契约化管理，实现岗位职责与业绩承诺“双锁定”。深化人才领航工程，将分子公司人才评价纳入总部一体化管控，构建多层次人才梯队。夯实基层基础，实施书记领办项目，解决基层诉求，开发智慧党建管理系统，切实为基层减负。深化纪律作风，扎实推进“清廉国企深化年”建设，信息化流程覆盖率保持高位，顺利通过合规管理体系双重认证，对重点项目开展全过程嵌入式监督，保障项目建设规范高效。强化意识形态与群团赋能，在百余家国内外主流媒体开展正面宣传，多人荣获国家级及集团级荣誉，有效凝聚改革发展正能量。通过党建引领与中心工作深度融合，公司经营业绩实现扭亏为盈，为“十五五”高质量发展开好局、起好步提供了坚强政治保证。
　　（2）数字赋能，构建智能制造新优势
　　报告期内，公司聚焦数字赋能，打造智能制造标杆，进一步完善公司数字化顶层设计，全面落实公司数字化转型五年规划。
　　公司持续推动“5G+工业互联网”深度融合，打造智能工厂标杆。报告期内，公司围绕销售、采购、物流、生产四大核心领域，纵深推进数据治理与应用系统重构，构建“6+4+X”应用平台，实现业务组织高效协同。在智能产线方面，公司建成新能源高模玻璃纤维智能制造创新示范工厂，推动生产过程数字化、智能化，自研化工原料自动排产系统，排产准确率大幅提升；通过设备与软件联合创新，自研合股蓬纱AI检测装置及5G+NFC读卡器等低成本智能化解决方案，有效节约投资成本。在数据驱动决策方面，公司实现3万+点位数据标准化管理及5000余项指标自动对标，建立“1+3”大交付计划管理体系，推动销售计划到物流交付的全链条信息贯通，销售交付计划准确率提升，客户满意度持续增强。报告期内，公司荣获国家级“两化融合管理体系AAA级评定证书”与“数字化转型管理体系AAA级评定证书”，成为重庆市首家同时具备双AAA级体系认证的企业，并成功入选国家工信部5G工厂名录。
　　（3）质量强基，夯实卓越运营根基
　　公司坚持以客户为中心，以“零缺陷、第一次做对”为质量理念，全面推进质量管理体系升级，持续提升产品市场竞争力和品牌影响力。报告期内，公司深入落实质量提升工作，全球粗纱万吨投诉率、细纱客诉率均显著下降，优于年度目标。公司全面推广六西格玛等先进质量工具，强化全过程质量管控，从客户需求识别、研发设计评审、质量策划等前端环节入手，提升质量价值贡献比。在生产端，公司持续推进“安稳长满优”运行能力提升，重大装置安稳运行“百日红”频次增加，节能降耗成效显著，APC先进过程控制试点项目实现产品CE率提升与天然气能耗下降。在品牌建设方面，公司通过差异化、高端化产品策略，在风电、热塑、电子等细分领域持续巩固质量优势，累计拜访客户超 600次，新开发客户近250家，参加国际高端展会，有效提升全球品牌形象与市场认可度。
　　（4）全球协同，优化资源高效配置
　　公司立足全球化发展格局，持续完善“以外供外”的协同机制，统筹国内与海外基地资源，实现全球产能高效调配与资源优化配置。报告期内，公司联动总部与巴林基地合股纱产能，保障欧洲管道修复市场领先地位；整合总部与巴西基地资源，保障热塑全球客户化工原料供应；统筹重庆、天泽、天寰等基地 LDK产品产能，支撑纱布一体业务发展。在海外市场拓展方面，面对全球经济放缓与贸易保护主义抬头的挑战，公司精准调配海外产能资源，有效突破北美、欧洲等地贸易壁垒，实现海外销量稳步增长。在人才与治理方面，公司加快构建国际化人才梯队，规范海外子公司薪酬管理，建立境外岗位薪酬对标体系，实现国内外薪酬策略统一与属地化平衡，为全球化运营提供坚实的人才与制度保障。通过全球资源的高效联动与本地化能力建设，公司持续增强应对国际市场竞争的综合实力。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业发展趋势
　　1、行业发展当前存在的主要问题
　　（1）短期产能供应不足与远期产能过度扩张风险并存。
　　2025年以来，行业高端产品需求快速增长，前期延迟投产产能已基本释放，2026年初，多家企业池窑进入冷修周期，行业整体在产产能持续收缩，短期内存在局部乃至全面供应偏紧的可能。供应紧张虽有利于产品价格回升，但会对下游应用领域形成成本压力，影响玻纤在新兴市场的渗透与推广。同时，行业盈利水平改善易吸引外部资本进入，可能引发新一轮产能扩张竞赛，中长期将加剧供需失衡，对行业稳定运行造成较大冲击。
　　（2）粗放跟随式发展思维有待持续转变。
　　部分企业仍依赖模仿跟进、产能扩张与成本竞争的传统路径，自主创新能力不足，容易引发同质化重复建设与“内卷式”竞争。随着我国玻纤行业在全球市场占据主导地位，传统发展模式已难以适应高质量发展要求，行业亟需从规模领先转向价值领先，从跟随模仿转向创新引领，通过绿色化、智能化、高端化转型培育新质生产力，提升核心竞争力。
　　2、全球玻纤行业发展趋势
　　展望未来，全球玻璃纤维行业预计将保持稳健增长的态势。据行业权威研究机构MarketsandMarkets最新更新的数据显示，预计到2026年，全球玻璃纤维市场规模将以年均约6.1%的速度持续扩大。这一增长率不仅高于全球GDP的平均增速，也凸显出玻璃纤维材料在风能、电气和电子、汽车、船舶、建筑等多个应用领域中的强劲需求和广阔市场前景。
　　随着全球能源转型的加速推进，风能行业对玻璃纤维复合材料的需求将持续增长，成为推动玻纤行业发展的重要动力。同时，电气和电子行业的快速发展，尤其是5G通信、新能源汽车等新兴领域的兴起，也将为玻璃纤维材料带来新的市场需求。此外，汽车轻量化、船舶制造以及建筑行业的持续复苏，也将进一步推动玻璃纤维需求的增长。
　　（二）公司发展规划
　　“十五五”期间，公司的发展定位是：坚定“创新复合材料，引领绿色未来”发展使命，聚焦玻璃纤维及复合材料产业生态体系构建，跻身玻璃纤维产业全球前三，成为全球最具价值的玻璃纤维及复合材料企业。
　　2025年，玻纤市场转向发展高质量、竞争差异化的新阶段，公司深刻认识到过往粗放式战略难以适应新的竞争格局，为突破发展瓶颈、明确发展目标，公司果断进行了战略性自我革新，明确了“聚焦玻纤主业”的核心思想，并将战略决心转化为执行举措，确定了“稳定热固业务、扩量热塑业务、恢复风电业务、重振电子业务、联动海外业务、协同复材业务”的战略实施路径，推动公司发展驶入高质量、可持续的新航道。
　　（三）可能面对的风险及应对措施
　　1.行业周期与市场竞争风险
　　玻纤行业周期性特征明显，当前行业盈利改善易吸引资本进入，可能引发新一轮产能扩张，导致中长期供需失衡；同时部分企业仍以粗放式、同质化竞争为主，传统产品盈利承压，对公司经营稳定性造成不利影响。
　　（1）坚持聚焦玻纤主业，严格落实“稳定热固、扩量热塑、恢复风电、重振电子、联动海外、协同复材”战略，持续优化产品结构。
　　（2）加大高性能、高附加值产品投入，以高端化、差异化提升竞争力，规避低端同质化竞争。
　　（3）合理把控池窑冷修与产能投放节奏，加强行业自律，理性维护市场供需与价格稳定。
　　2.安全环保及绿色低碳风险
　　公司生产和施工环节存在高温、高压、高空作业、用电等方面的安全风险，以及因废气、废水、固废等污染物排放所致的环保风险。随着国家对安全环保工作日益重视，各级政府可能会实施更为严格的安全环保管控措施，公司在安全环保方面的投入将会日益增加，从而带来经营成本增加的风险。同时，若因管理不善或不可抗力等因素引发安全或环保事故，将会对公司的生产经营造成不利影响。
　　（1）公司全面落实“党政同责”“一岗双责”，实现安全环保管理全覆盖；深入开展全员安全环保培训，提高全员安全环保意识和技能，提升企业本质安全；推动《安全管理三年行动提升实施方案》（2023-2026）落实落地。
　　（2）加强安全环保预算管理，做好安全环保专项经费的使用，有计划的投入到消防系统检测运维、碳足迹管理、职业危害因素检测及健康体检等重点领域。
　　（3）持续提升安全环保管理的信息化水平，集合智能工厂、“四区分离”集控中心项目经验，不断拓宽“安防”与“消防”数据的应用价值。
　　3.主要原材料、能源及贵金属价格波动风险
　　公司生产所需矿石、化工原料、电力、天然气等成本占比较高，价格波动直接影响盈利水平；报告期内铂、铑等贵金属价格大幅波动、上涨明显，该类金属为玻纤生产关键设备，价格剧烈波动将直接增加新建、技改、维修及使用损耗成本，对公司毛利率和经营业绩构成一定压力。
　　（1）实施集团化集中采购与战略长协，建立原料、能源价格监测机制，合理控制库存，降低成本波动影响。
　　（2）积极参与电力市场化交易，推行错峰用能与节能降耗，持续优化用能结构，降低单位能耗成本。
　　（3）加强铂、铑等贵金属精细化管理，提升回收利用率，合理规划采购与置换节奏，对冲价格大幅波动风险。
　　4.境外经营及地缘政治风险
　　公司在巴林、巴西拥有玻璃纤维生产基地，在摩洛哥拥有风电多轴向织物生产基地，在美国、欧洲等国家或地区拥有销售子公司。公司将面临境外经营环境变化的风险，包括但不限于业务所在国家及地区的政局动荡、战争、动乱、敌对状态、对华政策变化，以及法律、税收政策变化、社会价值文化差异、经济下行导致的境外管理和经营不利影响等带来的风险。
　　（1）持续跟踪全球地缘政治动态，重点强化海外基地风险预警与应急预案，保障人员、资产及生产安全。
　　（2）发挥公司“全球化”产销协同优势，强化运营管控，挖掘全价值链最大价值。
　　（3）深化全球化产销协同与本地化运营，优化海外产能布局与供应链安排，分散区域集中风险。
　　（4）加强海外子公司财务管理、投资管控与合规审查，优化结算与汇率管理，提升境外经营抗风险能力。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司主营业务情况　　公司是一家专注于玻璃纤维及其制品研发、生产与销售的高新技术企业。玻璃纤维是以白泡石、叶蜡石、高岭土、石英砂、石灰石等天然无机非金属矿石为原料，按特定配方经高温熔制、拉丝、烘干及后加工等工序制成的高性能无机纤维，具备机械强度高、绝缘性好、耐腐蚀性强、轻质高强等优异特性。公司所生产的产品玻璃纤维及其制品是一种新型材料，其复合材料制品综合性能卓越，可有效替代钢、铝、木材、水泥、PVC等多种传统材料，广泛应用于风电叶片、汽车与轨道交通、建筑材料、工业管罐、电力绝缘、电子电器、航空航天等领域。　　（二）公司主要产品情况　　报告期内，公司生产... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主营业务情况
　　公司是一家专注于玻璃纤维及其制品研发、生产与销售的高新技术企业。玻璃纤维是以白泡石、叶蜡石、高岭土、石英砂、石灰石等天然无机非金属矿石为原料，按特定配方经高温熔制、拉丝、烘干及后加工等工序制成的高性能无机纤维，具备机械强度高、绝缘性好、耐腐蚀性强、轻质高强等优异特性。公司所生产的产品玻璃纤维及其制品是一种新型材料，其复合材料制品综合性能卓越，可有效替代钢、铝、木材、水泥、PVC等多种传统材料，广泛应用于风电叶片、汽车与轨道交通、建筑材料、工业管罐、电力绝缘、电子电器、航空航天等领域。
　　（二）公司主要产品情况
　　报告期内，公司生产的玻璃纤维均为无碱玻璃纤维，主要产品分为玻璃纤维和玻璃纤维制品两大类。根据产品形态及生产工艺差异，具体可细分为粗纱、细纱、粗纱制品、细纱制品四大类。
　　（三）公司主要经营模式
　　报告期内，公司以提升管控效能、理顺管理关系为目标，坚持高价值差异化发展思路，聚焦创新研发，强化资源整合，深化产销协同，积极推动生产经营水平再上新台阶。公司拥有独立的研发、生产、采购和销售体系，形成了研产供销一体化管理模式。
　　研发方面：公司建立了完备的研发体系，形成以自主研发为主、外部合作为辅的研发模式，主要依托玻璃纤维及其制品的研发创新、新技术应用与生产工艺优化，持续提升产品竞争力，推动产品技术持续迭代升级。报告期内，公司紧跟高端电子产品应用需求，相继推出了低介电电子产品LDK一代、二代，为客户提供更加领先、更加契合市场需求的高品质产品，持续引领行业技术发展。
　　采购模式：公司拥有独立的采购物流中心统一负责采购业务，以《采购操作规范》为指导，开展各类采购活动。该中心具体承担物资采购、贵金属采购、服务采购、供应商管理、集中采购（大宗物资）、废旧及闲置物资处置、仓储及物流管理等职能。公司建立了完善的采购管理流程，严格执行供应商管理制度。经过多年的探索与发展，已经形成多种特色的采购模式，包括：以矿物原料、化工原料、包装材料采购为主的“年度框架协议+月度采购合同”模式；以仓储物流、能源为主的年度合约采购模式；以设备、备品备件、办公用品为主的定量定批采购模式。
　　生产模式：公司主要实行“以销定产、以产促销”的内部运营模式，以合理组织生产、提升营运效率。公司下设大渡口生产中心与长寿生产中心，各中心依据年度销售计划制定生产计划，匹配各产线产能进行预算安排，以实现产销平衡。同时，聚焦老旧产能的迭代升级，积极推动新项目建设，建立完善的项目生产管理机制，确保各类新建、冷修技改项目快速达标达产。
　　销售模式：公司销售活动由市场营销中心负责，构建了完善的销售体系与业务流程。公司实施差异化定价策略，结算方式主要采用银行承兑汇票、电汇、信用证等。同时，根据客户资信状况、付款方式及周期，授予不同的信用额度。报告期内，公司持续加大市场研究投入，通过客户交流、专业展会、技术论坛及专业杂志广告等多元化推广途径，树立了良好的品牌形象。此外，公司在客户管理、战略合作、技术开发等多个领域，积极开展商业秘密管理，并入选“成渝商业秘密保护举措实、成效好企业名单”。
　　(一)公司所属行业说明
　　根据中国上市公司协会《中国上市公司协会上市公司行业分类指引》（2023年版），公司所属行业为“制造业（C）”下的“非金属矿物制品业（CF30）”，具体细分为“玻璃纤维和玻璃纤维增强塑料制品制造（CF306）”。
　　公司玻璃纤维产品的产能规模排名全球前三，行业竞争优势地位明显。在风电领域，公司深耕十余年，是率先进入风电领域的国内玻纤厂家之一，通过自主研发玻璃纤维配方和风电用浸润剂配方，以优异的性能和稳定的品质得到客户的广泛认可，风电市场占有率超过25%，其中高模、超高模产品产量居全球领先地位。在高端电子领域，公司低介电电子细纱、超细纱性能优异，产品技术含量和质量均处于行业领先地位，进一步稳固了公司在高端电子领域的行业地位。在热固领域，公司高端绝缘纱、高模量光缆阻水纤维用纱、全缠绕水处理膜壳用纱等多类产品性能优异，市场份额居行业领先地位。
　　报告期内，受全球政治经济环境影响，玻璃纤维及制品行业发展面临诸多不确定因素。行业内主要企业积极调整发展战略，推动产能优化和产品升级，努力实现从规模扩张向质量提升的转型。
　　从长期来看，玻璃纤维作为重要新材料，其市场需求仍保持增长潜力。一方面，汽车、风电、电子等传统应用领域需求保持稳定；另一方面，安全防护、海洋工程、智能物流、绿色建材等新兴应用领域正在快速发展，为行业带来新的增长空间。
　　（二）主营业务情况说明
　　2025年上半年，面对更加严峻复杂的外部环境，中国玻璃纤维及制品行业积极应对各类风险挑战，持续开展产能结构优化，在风电、电子、家电等细分市场旺盛需求带动下，行业整体经济运行所有回暖。
　　报告期内，公司外拓市场、内强管理，通过积极调整产品结构、加大技术转型升级力度等措施持续改善盈利能力。公司玻璃纤维及其制品业务合计实现收入404,979.41万元，占营业收入的97.51%。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）持续的产业政策赋予的发展优势
　　“十四五”期间，公司以《深入推进新时代新征程新重庆制造业高质量发展行动方案（2023—2027年）》（渝委办发〔2023〕13号）为指引，积极融入重庆市“33618”发展战略，抢抓绿色能源、汽车轻量化、新基建、节能建筑、电子通信等产业发展机遇。公司致力于加快构建“矿物原料+玻纤纱+玻纤制品+玻纤增强复合材料”的产业生态体系，通过实施“产品创新、卓越运营、纤材协同”三大战略主题，推进高质量、可持续发展。公司聚焦全球玻纤市场应用场景拓展，精准配置研发资源，推动高模、高强、低介电、低膨胀等符合“双碳”与“数智化”趋势的产品持续落地，引领行业创新发展。同时，公司进一步明确了六大业务增长路径：“稳固”风电：强化产品性能及销售渠道，巩固市场地位；“拓宽”热固：扩充产品应用领域，重建产业基本盘；“增量”热塑：优化产品及客户结构，提升市场份额；“重振”电子：升级产能并精进产品，塑造后发优势；“联动”海外：实现资源能力本地化，保障“以外供外”；“协同”复材：整合产业资源，推进跨越式发展。
　　（二）持续的研发创新铸就的价值优势
　　公司高度重视玻璃纤维核心技术的积淀与创新，通过技术引进、合作研发及自主实践，已全面掌握池窑设计、节能燃烧、玻璃配方与纤维成型、铂金材料改性与漏板设计加工、浸润剂关键原料与表面处理等玻纤生产全流程核心工艺技术。秉承差异化、高端化的产品竞争策略，公司紧密对接市场需求，在异形玻纤、风电叶片高模玻纤、聚氨酯风电叶片专用纱及织物、无硼无氟环保型ECT玻纤、汽车轻量化零部件用热塑性玻纤、5G高频通信低介电低损耗玻纤、耐化学腐蚀玻纤、特高压电力绝缘制品用玻纤等细分产品领域建立了显著的价值优势。
　　报告期内，公司持续聚焦创新驱动，不断积蓄发展动能，构建了多层次、高规格的价值平台，包括：“国家企业技术中心”“博士后科研工作站”“材料与化工研究生联合培养基地”、重庆市玻璃纤维及复合材料工程技术研究中心、经中国合格评定国家认可委员会（CNAS）和DNV认证认可的风电实验室、玻璃纤维研究开发重庆市工业和信息化重点实验室、海智工作站、重庆市科研人才平台、重庆市创新联合体。
　　（三）持续的客户服务树立的品牌优势
　　公司坚持差异化、高端化的产品竞争策略，紧跟市场需求，在异形玻纤、风电叶片高模玻纤、聚氨酯风电叶片专用纱及织物、无硼无氟环保型ECT玻纤、汽车轻量化零部件用热塑性玻纤、5G高频通信低介电低损耗玻纤、耐化学腐蚀玻纤、特高压电力绝缘制品用玻纤等产品细分领域具有很强的竞争优势。公司聚焦客户服务，依托雄厚的技术实力、优异的产品质量和丰富的品种结构，为客户提供定制化的产品服务。此外，公司采用“紧贴客户，就近布局”的组织架构策略，分别在重庆、珠海、常州、巴林、巴西等地设立了生产型子公司，在美国、欧洲等地设立销售型子公司，根据客户的分布特点不断完善生产基地、海外销售子公司、仓库的全球布局，产品配套升级响应迅捷，获得了良好的品牌效应和客户认可度。报告期内，公司精准研判风电、电子、热塑等细分领域，优化客户结构、产品结构，提升服务质量，强化大客户管理，上半年累计拜访客户超过600次，新开发客户数量近250家，参加2025JEC法国复合材料展、2025深圳国际橡塑展、2025国际电子电路展及西洽会等多个高端展会，树立了良好的公众形象及品牌优势。
　　（四）持续的科技投入塑造的智造优势
　　公司聚焦数字赋能，通过承接《云天化集团数字化五年规划》，进一步完善公司数字化顶层设计，全面落实公司数字化转型五年规划。报告期内，公司聚焦智能产线、精细生产、卓越运营、敏捷研发、智慧园区5大业务领域，充分运用自动化、信息化、数字化、智能化技术，推动新能源高模玻璃纤维智能制造创新示范工厂建设。
　　近年来，公司积极开展玻璃纤维生产向智能化、数字化、绿色化方向转型工作，推动“5G+工业互联网”深度融合。按照云天化集团数字化规划总体要求，公司在工业生产厂区、生产现场部署建设5G内网，构建基于“5G+工业互联网”的数字孪生、能源监测、DCS自动控制、设备智能巡检、质量视觉检测、5G+云MES、关键工装仿真等协同制造、智能制造的5G新型应用场景，打造基于5G网络的工业协同制造平台，推动5G技术与工业网络、工业软件、控制系统深度融合，实现从设计、生产、物流、仓储到销售等各个环节的互联互通，实现生产过程数字化、车间信息集成化、企业管理智能化，进一步提高公司的生产效率和产品质量，对我国新材料产业的智能制水平提升和“5G+工业互联网”示范应用具有重要的示范作用。
　　报告期内，公司荣获国家级两化融合管理体系AAA级评定证书与数字化转型管理体系AAA级评定证书，成为重庆市首家同时具备双AAA级体系认证的企业；此外，公司携手中国电信打造的“国复5G工厂”成功入选国家工信部5G工厂名录。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）行业竞争加剧风险
　　随着复合材料应用领域持续拓展，国内外企业纷纷加大玻纤产业布局，市场竞争日趋激烈。若公司未能持续提升技术壁垒与市场占有率，可能面临盈利空间压缩的风险。
　　应对措施：
　　1.强化技术研发：持续投入高性能玻璃纤维的研发，突破玻璃纤维在轻量化、耐高温等关键技术方面的突破，巩固行业领先地位。
　　2.优化产品结构：聚焦节能减排、清洁能源、电子通讯等高附加值领域，提升高端产品占比，增强差异化竞争力。
　　3.深化市场拓展：拓展海外市场，与头部企业建立战略合作，提升品牌影响力。
　　（二）原材料价格波动风险
　　玻璃纤维核心原材料（如贵金属、化工原料等）价格受国际供需关系、能源成本上涨等因素影响，原材料的波动可能侵蚀公司利润。
　　应对措施：
　　1.建立供应链协同机制：与上游供应商签订长期合作协议，锁定关键原材料采购价格。
　　2.推进原材料国产化替代：加大本土优质供应商合作以及本地化资源的开发，降低对外部市场的依赖。
　　3.增强库存管理灵活性：根据市场趋势动态调整库存水平，平抑价格波动影响。
　　4.降低外汇波动风险：灵活运用多种金融衍生工具，有效规避和防范外汇市场风险，防范汇率大幅波动对公司及子公司生产经营造成不良影响。
　　（三）技术迭代与研发风险
　　玻璃纤维技术更新迅速，若公司研发投入不足或方向偏离，可能错失市场机遇，甚至被替代技术超越。
　　应对措施：
　　1.加大研发投入：保持年研发投入占比不低于行业平均水平，聚焦前沿技术布局。
　　2.产学研深度融合：与高校、科研院所共建创新平台，加速技术成果转化。
　　3.完善知识产权保护：强化专利布局，防范技术侵权风险。
　　（四）环保与安全生产风险
　　玻璃纤维生产涉及化学工艺，施工环节存在高温、高压、高空作业、用电等方面的安全风险，以及因废气、废水、固废等污染物排放所致的环保风险。若环保或安全生产措施不到位，可能面临处罚或运营风险。
　　应对措施：
　　1.升级环保设施：采用先进废气、废水处理技术，确保排放达标。
　　2.强化安全管理体系：定期开展安全培训与应急演练，提升全员安全意识。
　　3.落实合规管理：严格遵守国家环保与安全生产法规，主动接受监管。
　　（五）宏观经济与政策风险
　　全球经济波动或产业政策调整（如补贴退坡、贸易壁垒）可能影响下游需求，进而波及公司业绩。
　　应对措施：
　　1.多元化市场布局：平衡国内与国际市场，降低单一市场依赖。
　　2.紧密跟踪政策动向：及时调整经营策略，争取政策红利。
　　3.提升财务稳健性：加强债务风险管控，持续优化资产负债结构，增强抗风险能力。 收起▲