一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司产品情况　　公司是全球极具竞争力的LED显示解决方案提供商。以领先的视频和显示控制核心算法为根基，以软硬件为载体，专注为全球超过4,000家行业下游客户提供涵盖显示控制、视频处理、云端在线管理在内的一体化显示解决方案。　　公司当前主营业务划分为LED显示控制系统、视频处理系统、基于云的信息发布与管理系统三大核心板块，形成从信号接入、图像处理、显示驱动到云端智能运维的全链路产品矩阵，产品广泛应用于高端影院、会议活动、竞技赛事、智慧城市、指挥中心、虚拟拍摄、创意显示、商业广告、庆典活动、电视演播、展览展示等场景。　　在夯实三大业务板块的基础上，公司围... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司产品情况
　　公司是全球极具竞争力的LED显示解决方案提供商。以领先的视频和显示控制核心算法为根基，以软硬件为载体，专注为全球超过4,000家行业下游客户提供涵盖显示控制、视频处理、云端在线管理在内的一体化显示解决方案。
　　公司当前主营业务划分为LED显示控制系统、视频处理系统、基于云的信息发布与管理系统三大核心板块，形成从信号接入、图像处理、显示驱动到云端智能运维的全链路产品矩阵，产品广泛应用于高端影院、会议活动、竞技赛事、智慧城市、指挥中心、虚拟拍摄、创意显示、商业广告、庆典活动、电视演播、展览展示等场景。
　　在夯实三大业务板块的基础上，公司围绕COB、COG（ChipOnGlass，芯片绑定玻璃基板工艺）两大核心技术路线，积极布局MLED新型显示领域，培育新型显示核心配套业务板块。针对MLED行业普遍存在的量产良率亟需提升、专用驱动芯片适配性不足、终端画面一致性与超高画质落地难的核心痛点，公司自主研发MLED核心检测装备、核心集成电路、终端超高画质显示解决方案，实现MLED从生产端面板良率提升、控制端性能优化到终端画质升级的全方位赋能。
　　1、LED显示控制系统
　　LED显示控制系统是LED屏幕成像显示的核心基础组件，主要包含发送卡、接收卡等核心硬件，为LED显示屏高清、稳定、高品质显示提供底层支撑，属于显示链路中的关键单元。依托自主可控的核心算法，公司打造了COEX、M3等成熟显示控制产品系列，构成公司核心主营产品体系。
　　2026年2月，公司COEX系列控制器MX2000Pro正式通过IPMX官方AIMS联盟的标准认证，成为全球LED显示控制领域首批获得该认证的企业。该认证标志着公司产品已具备符合国际开放标准的原生IP化传输能力，实现了LED显示控制系统与国际主流专业视听生态的进一步接轨，体现了公司在下一代专业视听关键技术及开放标准应用领域的持续创新能力和技术领先优势。
　　LED显示控制系统产品体系
　　2、视频处理系统
　　公司的视频处理系统可支持LED、LCD、DLP等多类显示终端，用于实现视频图像质量的提升及显示屏幕的灵活控制。产品主要包括视频处理器、视频拼接器、视频切换器、分布式系统、大型视频控台与多媒体服务器等，承担图像解码、缩放、图层管理、色彩优化、低延迟同步处理等功能，适配超高清、高帧率、HDR等高端显示需求。其中，全新升级的VX系列二合一视频控制服务器，集视频处理、视频控制等功能于一体，可广泛应用于中高端租赁、舞台控制和工程小间距LED显示屏等领域，满足终端用户在不同场景下对高端显示的个性化需求。
　　公司旗下子公司北京嗨动主要布局专业音视频综合解决方案业务，依托在显控和视频处理领域的竞争优势，为客户提供全链路解决方案，构建智慧政企新生态。报告期内，北京嗨动推出泰山系列AI超融合二合一光纤坐席管理系统。该产品采用创新超融合一体化架构，集成LED发送、坐席管控、信号调度、光纤传输、AI智能处理等多项功能，有效解决传统分体式设备部署复杂、兼容性不足等痛点；依托全光纤传输链路，实现超高清信号无损、低延时传输，具备画质稳定、抗干扰能力强等优势。该产品通过多智能体协同技术、将“图像感知、声纹听析、思考推理、协同执行”四大AI核心能力深度融合业务场景，不仅满足全面智能监控需求，更能主动思考与决策，实现从“人工处置”迈向“智能驱动”的运营模式，满足政务指挥、安防管控、能源调度等专业场景的高强度、高可靠、智能化管控需求。目前，该系统已成功应用于国网青海电力调度控制中心、雄安气象人工智能创新研究院等项目。
　　视频处理系统产品体系
　　3、基于云的信息发布与管理系统
　　公司围绕显示屏全生命周期的数字化、智能化需求，持续完善由“Nova两朵云”、端侧云联网播放器及AI与数据智能底座构成的智能服务体系，面向广告传媒、零售连锁、数字展厅、商业显示、智慧会议及政企应用等场景，提供AI内容生产与发布、AI方案制作、AI现场调试、AI监控运维、售后线上寄修及AI服务助手等软硬件一体化服务。
　　“Nova两朵云”由“屏精灵”和“屏老板”构成。“屏精灵”定位于显示屏信息发布平台，服务于内容生产、节目管理、播放发布及运营；“屏老板”定位于专业的LED显示屏设备全生命周期管理平台，面向行业上下游客户提供公司全系列产品的售前方案制作、现场智能调试、显示屏监控运维、售后线上寄修及AI服务助手五大核心能力，帮助客户提升项目成交与交付效率，降低规模化运维和服务成本。
　　端侧设备方面，公司形成了包括TB、TU、MBox及LCB等在内的云联网播放器产品体系，覆盖65万至1,300万像素带载能力，满足不同规模、不同应用场景的显示需求。该产品体系连接云服务平台与显示终端，承担内容接收与播放、显示发送与控制、设备联网及运行状态采集等功能，并与“Nova两朵云”协同，实现云端服务与显示终端的连接。同时，公司持续建设多模态生成、知识智能、设备智能、视觉智能及AI安全与治理等基础能力，为“Nova两朵云”、端侧设备和上层智能应用提供统一的技术与数据支撑，推动AI与内容生产、方案制作、现场调试、监控运维、线上寄修及智能服务等业务环节融合，形成云服务、端侧设备与AI能力协同的显示屏全生命周期智能服务体系，并推动业务向软硬件协同、云服务与智能化运营相结合的综合服务模式拓展。
　　4、创新业务：MLED新型显示核心配套产品
　　MLED作为新型显示产业发展的重要方向，近年来产业化进程持续提速，现已进入规模量产阶段，市场对MLED高精度检测、专用集成电路等核心配套产品的需求也日益增长。公司密切关注行业技术发展趋势和客户需求，针对MLED领域推出了MLED核心检测装备、MLED核心集成电路等产品。
　　在检测装备方面，公司已推出MLEDDemura系统、MLED墨色分档机、MLED点亮测试机和MLED全自动返修机等产品，目前已批量应用。MLEDDemura系统通过检测屏幕均匀性和表面缺陷，快速调校亮色度偏差，在产线上实现显示屏亮度色度表达的均匀性与一致性；MLED墨色分档机可解决MLED覆胶墨色不一致这一行业难题，提升MLED显示面板的品质；MLED点亮测试机可准确定位死灯、暗灯、侧视角亮灯等问题，提升MLED显示面板的制造良率；MLED全自动返修机可快速识别MLED发光芯片显示异常问题，继而通过机械、电气、视觉、激光等多领域核心技术的融合创新，实现对异常灯珠的快速替换，实现高精度、高品质、高效率的返修。公司MLED核心检测装备实现了MLED显示屏点亮、检测、校正、返修等全流程智能化管理，在生产端提升MLED显示面板的良率和生产效率，助推MLED显示屏标准化、规模化制造；在应用端能够产生更好的显示效果，全链路提升MLED产品高品质管理。
　　在集成电路方面，公司持续推进MLED领域专用芯片的自研与落地，已推出MLEDASIC专用控制芯片、高速接口芯片和PWM+PAM混合驱动芯片，助力MLED显示屏高画质与超轻薄的产业发展需求。其中，以PWM+PAM混合驱动芯片为核心打造的Infinity无极MLED超高画质解决方案通过高性能控制系统、智能算法与PWM+PAM混合驱动芯片的深度融合，实现全链路技术突破，具备高峰值亮度、高动态范围、高灰阶级数、高刷新、高色准、低功耗、低温升等特点，大幅优化LED显示屏显示效果。
　　同时，公司长期围绕TFT基Micro-LED技术路线，与行业客户协同开展技术研究与产品开发。经过前期技术积累与迭代打磨，攻克了COG量产中的“画质补偿控制技术”和“超感光成像测量技术”，成功推出了适配玻璃基的COGSourceDriver芯片、显控系统、智能装备等一系列解决方案，并且已稳定出货，契合了MLED高集成化的发展趋势，满足商用和消费级市场的应用需求，加速推进显示屏领域持续迭代与创新。
　　（二）公司经营模式
　　1、研发模式
　　公司自成立以来始终坚持自主研发，以市场需求为导向进行产品开发，并持续优化产品的设计、工艺和性能。公司产品研发依托IPD集成产品研发流程，依据宏观环境分析、公司战略规划、客户需求输入、技术趋势和内外部竞争策略，来引导公司进行技术和产品开发。IPD流程具体包括需求管理、产品规划、技术预研和软硬件产品开发流程，在产品开发流程中坚持客户价值需求导向、产品平台化导向。
　　公司研发涵盖“需求管理、技术规划、产品开发”。通过需求管理流程，公司能够快速跟进并掌握终端客户的需求，以确定技术研究的方向；通过技术规划和预研流程，跟进国际领先技术，攻克技术短板，并对关键技术进行前瞻性研究；通过产品规划和开发流程，推出高性能、高质量、标准化的产品，为客户提供综合产品解决方案，满足客户的多样化需求。
　　2、供应链管理模式
　　公司基于需求管理、供应商及物料管理、计划与订单管理、交付管理、回款管理的全流程运作体系建设了高品质、高可靠性、低成本和高效率交付的供应链管理模式，以满足市场要货需求。通过需求管理，公司密切跟踪客户需求的变动，及时调整备货和资源管理策略；在采购方面，公司制定了规范的采购制度及流程，建立了完善的合格供应商准入机制，对供应商进行严格筛选和管理，对供应商产品质量、供货期、价格等方面从严从优把关，从采购端保证产品质量的稳定性；在计划与订单管理部分，公司会实时跟踪采购订单和销售订单的执行情况，并根据实际情况制定、调整生产计划，以保证最终按时高品质地交付。
　　随着业务的快速拓展，公司致力于整合、优化各分子公司的采购业务体系，建立高效、规范的采购业务平台，进一步完善供应链管理模式，与国内外优秀合作伙伴建立良好的合作关系。
　　3、销售与服务模式
　　公司根据行业整体情况和客户发展战略制定可行的销售策略，采取直销为主、经销为辅的销售模式。客户采购公司产品主要用于集成加工或自用的，为公司直销客户；客户采购公司产品主要用于直接对外销售而非集成加工的，为公司经销客户。根据客户对公司产品的技术认知和需求的不同，公司分别采取不同的合作策略。面向资源充足、技术实力雄厚、有产品创新需求的显示屏生产商，公司结合最新行业及技术发展态势，集中优势资源为客户提供深度服务，拓展产品市场边界，持续推进新产品研发；面向具有相当资金实力、经营规模、渠道资源和行业影响力的国内外经销商，公司选取综合实力强、诚信度高的经销商，与其建立战略合作关系，为最终客户提供产品信息与技术建议，从而不断强化市场优势地位。
　　公司依托覆盖全国、辐射全球的服务网络，严格践行标准化“1248服务准则”，实现客户需求第一时间响应、常见问题12小时内闭环、服务电话24小时畅通、现场服务48小时内履约落地，所有现场服务完成后100%回访复盘，保障服务质量可控可追溯。同时，公司依托诺瓦云平台，打造覆盖显示屏规划、建设、运维、运营的全链路云端服务能力，可提供远程监控、故障预警、智能运维、内容管理等数字化服务，有效降低客户运维成本、提升显示终端运营效能。凭借专业化售前方案支撑、高效化售中交付保障、精细化售后运维服务的全流程服务体系，公司持续为全球客户提供稳定、优质、可落地的综合解决方案服务，夯实长期客户价值与品牌服务壁垒。
　　（三）公司所处行业的基本情况
　　公司产品包含LED显示控制系统、视频处理系统、基于云的信息发布与管理系统以及配套MLED新型显示的核心检测装备、核心集成电路等，可广泛应用于LED显示、超高清视频的各种领域。根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为“39计算机、通信和其他电子设备制造业”中的“3990其他电子设备制造”。
　　（四）行业上下游情况
　　（五）行业应用领域
　　随着全球信息化水平提高，显示已成为信息传递的主要渠道之一，其下游应用领域非常广泛。LED显示屏作为主要显示媒介之一，被广泛应用于家庭影院、车载显示、会议活动、教育市场、竞技赛事、智慧城市、指挥中心、虚拟拍摄、创意显示、商业广告、庆典活动、电视演播、展览展示、演艺舞台、信息发布等领域。随着MLED的快速发展，LED显示屏的应用场景进一步拓宽，逐渐从户外走入室内、从专业市场向商业和消费市场覆盖。
　　（六）行业现状及趋势
　　1、行业发展现状
　　（1）传统LED直显产业：行业步入平稳发展期，市场格局持续优化
　　以常规小间距LED为代表的传统LED直显产业已进入平稳发展阶段，行业结束高速规模扩张周期，整体增速回归合理区间。行家说Research2026年上半年产业调研显示，行业同质化产能逐步优化出清，优质项目资源持续向拥有技术壁垒与全球化服务能力的头部厂商集中，行业集中度稳步提升。
　　传统LED直显产业下游应用覆盖演艺文旅、大型体育赛事、广电专业演播、智慧城市、信息发布、通用商业广告等场景，市场应用基础稳固，需求相对稳定。从区域结构来看，海内外项目盈利表现存在差异，海外项目盈利表现普遍优于国内存量市场，全球化渠道布局成为行业参与者优化盈利结构的重要路径。当前行业竞争逐步告别单一硬件低价竞争模式，融合低延迟、高刷新率、多信号兼容、云端运维对接能力的一体化解决方案竞争优势凸显，为下一代新型显示技术迭代积累产业实践基础。
　　（2）MLED新型显示产业：进入规模化商业化落地高景气周期
　　2026年，以MLED为代表的下一代新型显示技术进入规模化、商业化落地关键周期，成为全球显示产业结构升级的核心主线。PWConsulting于2026年6月发布的《WorldwideMicroLEDandMiniLEDDisplaysMarket2026》报告显示，2025年全球MLED显示屏整体市场规模为94.5亿美元，预计2032年将达到732.5亿美元，CAGR达33.95%，行业长期增长确定性突出。
　　技术路线方面，MiniLED已率先实现大规模市场化渗透，商用端MiniLEDCOB直显产品凭借高可靠性、平整度、散热优势成为市场主流路线；据TrendForce测算，2026年全球MiniLED商用大屏市场规模同比增速接近20%，极小间距产品持续在高端会议、指挥调度、商业展示、文旅光影项目批量落地。
　　MicroLED目前处于小批量商用验证阶段，现阶段落地场景集中于高附加值B端市场，涵盖超大画幅专业商用显示、XR虚拟拍摄影棚、车载内外交互屏、AR近眼光引擎、高端智能穿戴设备等；受芯片一致性、巨量转移修复、专用驱动方案成本等因素约束，消费级产品大规模普及仍需要较长的迭代周期。
　　（3）超高清技术升级成为视频处理设备行业发展的重要推力
　　随着人们对视觉体验需求的提升，超高清视频的显示效果越来越趋向细腻和真实，显示技术也从传统的平面屏幕发展到了异形屏、透明屏等，多样化和个性化的应用场景推动了显示终端、视频处理设备的技术升级和需求增长。据AMD推算，人眼的像素极限与16K分辨率的规格最为接近。当前，超高清视频产业正处于4K发展阶段，8K刚刚起步，距离16K仍有很大的发展空间。未来，超高清技术将进一步与人工智能、高性能计算、虚拟现实等技术深度融合，广泛应用于体育赛事、智能交通、工业生产、文教娱乐、AR/VR等多种场景，超高清视频行业应用将不断纵深拓展。在技术融合、应用深化、生态重构的共同驱动下，行业将迎来新一轮高质量发展。视频处理设备作为超高清产业链中设备层的关键一环，也将在超高清技术发展迭代的带动下不断实现产业升级。
　　（4）IPMX开放标准推动专业视听行业IP化持续演进
　　随着专业视听系统持续向网络化、开放化、标准化方向演进，基于SMPTEST2110标准体系构建的IPMX正逐步成为专业AV（ProAV）领域的重要开放标准。IPMX在继承ST2110超低时延、高画质、高精度同步等广电级技术优势的基础上，进一步针对专业AV应用需求，引入设备自动发现、即插即用、带宽自适应、JPEGXS轻量级压缩、HDCP内容保护等关键能力，实现不同厂商设备之间的开放互联与互操作，为专业视听系统提供统一、开放的IP化技术底座，推动行业由传统专有架构向开放标准架构升级。作为新一代专业视听开放标准，IPMX正加速广播电视、ProAV、LED显示及企业数字化等产业生态的深度融合。相较于传统专有传输方式，IPMX能够充分利用标准以太网基础设施，实现视频、音频、控制及其他数据的统一承载与协同传输，降低系统部署和运维复杂度，提升跨品牌设备互联互通能力及系统扩展性，为专业视听系统的数字化、网络化、智能化发展提供重要技术支撑。随着全球专业视听产业持续推进IP化升级，IPMX有望成为下一代专业视听系统的重要技术基础和行业发展方向。
　　2、行业未来发展趋势
　　（1）传统LED存量市场：行业集中度持续抬升，综合方案服务能力成为核心竞争要素
　　经过多轮产能优化出清与充分市场竞争，传统LED直显赛道的竞争焦点逐步聚焦于底层算法稳定性、多终端系统兼容适配水平、全球化交付服务能力等核心维度。可同步提供控制系统、视频处理、云端智能运维一体化解决方案的企业，有望持续提升市场份额。赛道整体运行保持平稳，为下一代新型显示技术迭代培育稳定的产业土壤。
　　（2）MLED为下一代显示确定性升级主线，成本下行打开渗透空间
　　国内外显示行业头部厂商已形成高度共识，MiniLED是中期主力升级载体，MicroLED则是显示技术长期终极迭代形态。伴随上游芯片微缩化、巨量转移设备国产化、自动化修复工艺不断成熟，产品整体BOM成本将稳步下行，渗透率持续提升。公司相关产品也将伴随MLED技术在各领域的持续渗透实现逐步放量，长周期成长逻辑清晰。
　　（3）全球市场需求持续拓展，海外市场成为重要增长引擎
　　据Omdia《LED视频显示市场追踪报告（2026Q1）》、PWConsulting2026年6月MLED产业报告相关数据：中国作为全球规模较大的单一显示市场，需求总体保持稳定，是MLED技术落地的关键验证市场。
　　从全球市场来看，海外市场具备持续增长潜力，长期发展空间广阔。从市场结构上看，东南亚、中东、拉美等新兴市场持续推进智慧城市建设、商业数字化改造，拉动传统小间距LED直显产品需求；欧美成熟市场依托企业办公升级、XR虚拟制作、车载交互显示等高附加值场景，持续释放MLED新型显示需求，相关产品平均售价维持较高水平。伴随全球数字化转型持续推进，叠加国际贸易环境变化带动产业链本地化配套布局，拥有全球化交付能力与属地化服务体系的参与者，有望受益于海外市场持续增长红利。
　　（4）人工智能技术深度赋能，智能化方案成为价值提升核心抓手
　　人工智能技术已广泛应用于显示产业链的各个环节：在生产端可用于芯片分选、屏体均匀性校正等，助力量产良率提升；在应用端可落地AI动态画质优化、环境光自适应调光、设备远程故障诊断与智能运维。行业普遍认为，未来MLED终端将从单一画面输出载体，迭代为集成环境感知、边缘算力、自主运维能力的智慧显示终端。AI画质算法、智能校正模型、云端管理平台能够持续创造差异化价值，单纯硬件制造的盈利空间将被压缩，“硬件+底层算法+云管理平台”一体化解决方案，将成为行业盈利模式升级的长期主流路径。
　　综上所述，当前以MLED技术引领的新型显示行业技术迭代加速、应用场景持续扩容，行业竞争已全面转向技术价值与综合解决方案的竞争。立足行业发展大势，公司将把握专业视听IP化核心发展趋势，聚焦ST2110、IPMX等主流开放标准开展核心技术深耕，持续优化产品矩阵与行业解决方案，推动标准化技术在LED显示领域规模化落地，赋能产业链互联互通与生态协同。同时，依托自身在显示控制、超高清视频处理、云服务、MLED核心检测装备及专用集成电路等领域积淀的全栈核心技术能力，公司精准契合产业升级核心需求，系统性构筑下一代新型显示技术的解决方案壁垒，深度贴合产业升级发展周期，持续夯实MLED配套解决方案的领先优势，持续提升企业核心竞争力与全球市场影响力，实现与行业高质量发展同频共进。
　　（七）行业地位
　　公司是一家聚焦于视频和显示控制核心算法研究及应用，为用户提供专业化软硬件综合解决方案的高科技公司，现已成为全球LED显示控制系统领域的领先企业。依托底层算法的长期深耕和具有竞争力的产品优势，公司LED显示控制系统全球市场份额持续领先，产品广泛应用于商业显示、虚拟拍摄、会议中心、舞台租赁等多元场景。据TrendForce2025年9月发布的《2026全球LED显示屏市场展望与价格成本分析》报告显示，2024年公司LED显示控制系统全球市占率达73%。经过多年全球化布局，公司现已服务全球超4,000家客户，覆盖海内外显示产业链头部厂商，产品持续保障奥运会、世界杯等国际重大赛事，市场认可度和品牌影响力不断提升。公司将持续加强技术创新，不断完善全栈技术体系，充分把握超高清显示和MLED产业化带来的行业发展机遇，促进公司市场地位不断提升。
　　（八）行业政策情况
　　为了有效规范和推进行业发展，国家陆续出台了一系列的产业政策和配套措施，新型显示与超高清视频产业逐渐成为我国信息技术领域的重要产业，也对公司的经营发展产生积极影响。

　　二、核心竞争力分析
　　1、战略布局优势
　　公司具备突出的全产业链多点布局与全球化战略优势。依托长期技术沉淀，公司深度卡位LED显示产业链关键节点，业务覆盖MLED核心集成电路、MLED核心检测装备、显示控制、超高清视频处理与传输、云端信息发布与显示屏管理等，构建从底层芯片、生产检测装备、终端显控硬件、视频处理到云端智能服务的全链路软硬件产品矩阵，能够为下游客户提供一体化综合解决方案。全链路、多点布局有利于实现多品类产品技术协同、功能联动，更好地适配多元化场景需求。
　　全球化布局层面，公司围绕全球产业集群与核心目标市场进行属地化布局，在美国、荷兰、泰国、沙特等产业与客户聚集区域设立海外子公司，并在多个国家和地区搭建本地化营销与技术服务网络，实现前沿需求快速对接、技术服务就近支撑，持续挖掘全球LED显示市场发展机遇。
　　2、技术与研发优势
　　公司始终将技术创新确立为核心发展战略，紧扣客户核心需求与行业痛点开展前瞻性研发布局，持续迭代优化产品解决方案。
　　自成立之初，公司便设立了中央研究院，专注算法研究、技术预研与产品孵化，持续筑牢底层技术壁垒。依托中央研究院下设的五大专业实验室、四大创新中心，公司成功打通“基础研究—技术预研—原型孵化—产业化转化”完整创新链路，为打造全球领先的视听显示解决方案提供体系化支撑。
　　公司着力围绕视听及显示领域，构建跨学科的专业研发团队。截至2026年6月30日，公司研发人员共计1,158人，占员工总数的38.91%，团队覆盖光学工程、集成电路、人工智能等多学科领域，兼具前沿技术洞察与扎实的工程化落地能力，推动前沿成果高效完成原型验证与规模化落地。同时，公司搭建完善的研发人才激励体系，通过多元化激励机制吸引、留住核心技术人才。公司将创新成果、专利产出等纳入研发考核，配套差异化专利奖励政策、标准化职业发展通道，充分激发研发团队创新活力，持续夯实整体技术创新能力。
　　公司长期维持行业领先的研发投入强度，报告期内公司研发投入2.77亿元，占营业收入比例达15.71%。稳定的研发投入支撑公司打通技术创新全链路，持续孕育前沿技术，不断推出具备市场竞争力的创新产品与解决方案。
　　持续的人才建设与高强度研发投入，推动公司沉淀多项关键核心技术，包括高精度全灰阶亮色度校正技术、微小间距LED显示屏画质引擎技术、支持多图层和多屏幕管理的高同步性视频处理技术、基于符合人眼视觉特性的智能图像色彩处理技术及超分辨率重建技术、显示屏集群高精准度故障智能识别技术等。截至2026年6月30日，公司拥有境内专利1,321项（发明专利723项）、境外专利50项（发明专利26项），软件著作权254项、集成电路布图设计23项。凭借突出的创新设计能力，公司于2023年获评工信部“国家级工业设计中心”，创新实力获得国家级权威认证。
　　3、产品与品牌优势
　　公司紧跟市场趋势，对创新产品进行前瞻性布局，持续巩固全球市场领先地位。公司提前发力MLED领域，推出MLED核心检测装备与MLED核心集成电路等领先产品；超高清产品线覆盖4K、8K标准，并积极进行16K产品的技术预研，以满足不断升级的LED显示需求。公司建立了适配多品种、多批次业务的质量管理体系，跨部门协同联动，保障产品质量稳定。
　　凭借出色的产品性能与专业服务，公司产品已落地多届奥运会、世界杯、北京冬奥会、杭州亚运会、央视春节联欢晚会等国内外顶级活动，持续积累口碑与声誉。2022年11月，公司“LED显示控制系统”获得“国家制造业单项冠军产品”；2024年至2025年间，公司MX6000Pro主控、MLED显示高速接口芯片、高性能直显混合驱动芯片技术、无极Infinity超高画质解决方案相继斩获国内外多项权威行业大奖，充分彰显公司产品的行业认可度，持续巩固品牌竞争力。
　　4、客户与服务优势
　　公司深耕视频图像显示控制行业，凭借优质的产品、稳定的交付能力与技术协同优势，积累全球优质头部客户资源，服务海内外超4,000家客户，涵盖LG、索尼等海外知名企业及京东方、利亚德、艾比森、洲明科技等国内显示龙头，业务遍及全球近200个国家和地区，优质稳定的客户生态不断夯实公司长期发展根基。长期以来，公司持续与下游头部客户建立深度战略合作机制，协同攻关前沿技术，敏捷响应新兴市场需求，与客户双向赋能、共同成长，助力下游合作伙伴持续构筑领先优势，同时在协同创新中不断增强自身综合实力，并带动产业链协同升级，引领产业迈向高质量良性发展轨道，稳固公司行业标杆地位。
　　公司立足“基于西安，围绕北京与深圳，辐射全球”的全球化布局，配套搭建了完善的服务网络，实现对国内中大型城市和海外重点区域的有效覆盖，构建起全天候快速响应的技术服务体系，持续为客户提供高品质的服务。
　　5、供应链与产能布局优势
　　公司高度重视供应链体系建设，持续构建多元化、高弹性的供应链保障体系。通过紧密跟踪半导体行业周期变化，公司对关键芯片实施前瞻性战略备货，同时推行多供应商机制，有效对冲原材料供给波动和价格变化风险。公司坚持产业链协同发展理念，向上游配套企业开放需求规范与技术经验，助力合作伙伴精进制造水平、夯实配套能力，共建稳固共赢的产业生态。
　　产能端，公司打造了国内外双基地协同生产格局，泰国生产基地已实现投产与出货，有效增强产品全球化交付能力，对冲国际贸易政策、地缘环境等外部不确定因素的影响，保障公司订单持续稳定交付。
　　6、经营管理优势
　　经过长期行业深耕与持续迭代，公司在战略管理、研发运营、组织协同、供应链管控、客户服务等维度形成差异化管理优势。自创立以来，公司持续夯实内部流程体系，系统性推进管理变革、完善现代化公司治理，搭建战略规划、分解落地与复盘优化的闭环管理机制。业务端全面落地IPD集成产品开发、LTC线索到回款、ITR问题到解决三大核心业务流程，打通从需求洞察、产品研发、市场订单交付到客户售后问题处置的全业务链路。
　　与此同时，公司加快全域智能化体系建设，推动数字化底座持续迭代升级。通过ERP、PLM、SRM、CRM、TCM、MOM、TMS系统的有序部署和持续迭代，搭建覆盖研发、供应链、生产、销售、物流、售后的数字化工具矩阵，构建全流程数字化管理体系，并主动运用人工智能、企业级数据智能体等前沿技术深度赋能业务场景，打通产研供销数据通路，实现全域数据互联互通。公司持续深化业财融合体系建设，推动业务运营数据与财务核算、预算管控、经营分析一体化联动，充分释放数据资产价值，提升经营决策的科学性与精准度。依托流程体系与数字化平台的双轮驱动，公司建成规范高效、跨职能协同联动的现代化运营治理体系，组织运转效率持续改善，人效持续优化，为公司长期高质量、可持续发展筑牢坚实的管理根基。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、市场竞争风险
　　目前，视频图像显示控制行业汇集海内外多家市场参与者，行业集中度较高，且具有较高的技术壁垒。伴随MLED、超高清视频产业的快速发展，显示产品的应用场景逐渐从专业市场向商业和消费级市场转变，行业技术迭代持续提速，新参与者亦有望依托细分赛道机遇进入市场，竞争格局处于动态演化过程。若公司未能持续紧跟前沿技术发展趋势，迭代核心算法与场景解决方案，保持产品差异化领先优势，将面临行业竞争加剧带来的市场份额下滑风险。对此，公司将保持高强度研发投入，围绕MLED、超高清视频等核心领域，积极拓展商业和消费级应用场景，持续优化客户服务体系，稳固行业竞争地位。
　　2、技术升级迭代风险
　　公司所处行业为技术密集型行业，涉及光学、计算机图像处理、信息处理技术、人工智能、通信技术等多个学科领域交叉融合，研发能力的高低直接影响公司的核心竞争能力。公司的产品涉及数据传输技术、显示控制技术、视频处理技术、计算机技术等多方面的技术运用，对于综合技术水平具有较高的要求，产品技术的多样性加大了技术更新换代的风险。
　　同时，公司产品的应用场景呈现专业化、个性化、复杂化、精细化的趋势，将导致公司产品的技术升级迭代周期缩短。如果公司不能持续创新以适应下游市场需求的变化，不能开发出符合市场需求的产品，或者所研发的产品不能得到客户的充分认可，则将对公司业务的市场前景造成较大的不利影响。对此，公司将持续进行研发投入，加强研发体系建设，紧跟技术发展步伐，优化产品结构，提升产品的技术性能，以满足不断发展的市场需求。
　　3、全球化运营风险
　　公司业务遍及全球多个国家和地区，不同区域在地缘政治、贸易政策、税收监管、劳工法规等方面存在显著差异，叠加全球宏观经济形势复杂多变，对跨国经营管控、合规治理提出更高要求。一方面，公司境外业务多采用外币结算，汇率持续双向波动，易造成汇兑损益变动，对公司盈利水平形成扰动；另一方面，各国法律法规、商业惯例、文化理念不尽相同，海外属地化运营、跨地域团队融合存在管理挑战。
　　对此，公司将持续监测全球政治经济与外汇市场动态，常态化开展涉外法律法规、税务与贸易合规研究；持续优化跨国经营内控制度与风险管控机制；稳步推进汇率风险管理机制建设，合理对冲汇率波动风险；持续推进海外本地化建设，促进跨区域文化融合与属地人才培育，提升全球化统筹运营能力。

　　四、主营业务分析
　　（1）经营情况概述
　　报告期内，公司实现营业收入176,484.79万元，同比增长15.13%；实现归属于上市公司股东的净利润为33,183.44万元，同比增长12.81%；实现经营性现金流净额21,820.20万元，同比增长40.76%。促成报告期公司营收规模稳步增长的主要驱动因素有：
　　①多措并举筑牢经营基本盘，营收规模稳步增长
　　报告期内，在行业周期性调整、需求结构性分化的大背景下，通过优化市场营销布局与客户运营机制，合理调节产品定价策略，深化产业链协同等多种举措，各业务板块发展态势整体向好，公司营收规模实现稳步增长。报告期内，LED显示控制系统、视频处理系统、基于云的信息发布与管理系统分别实现收入66,761.13万元、70,807.90万元和17,374.63万元，同比分别增长4.41%、9.76%和74.66%。与此同时，公司通过持续优化产品结构，强化成本费用精细化管控，不断提升内部管理效率，进一步夯实经营底盘，积蓄长期发展动能，为后续经营质量提升筑牢基础。
　　②国际化布局持续兑现，海外业务增速明显
　　得益于公司多年在海外市场的持续耕耘，不断加强国际化战略布局，海外市场前期渠道布局成效持续释放。报告期内，公司国内业务实现收入128,944.90万元，同比增长9.09%；海外业务实现收入47,539.89万元，同比增长35.49%，拉美、东南亚等新兴市场增速较为明显，成为上半年主要增长驱动力。未来，公司将在持续拓展海外市场的同时，优化海外区域经营策略，加强外汇风险管理，平衡业务扩张与经营质量。
　　（2）经营成果介绍
　　报告期内，公司持续聚焦视频与显示控制核心算法研发，围绕传统LED直显、MLED直显两大商用技术赛道，夯实LED显示控制系统、视频处理系统、云服务核心主业，持续推进MLED核心检测装备、MLED核心集成电路产业化落地，面向全球客户提供全链路软硬件综合解决方案。
　　市场拓展方面，公司积极参与行业展会，促进品牌影响力持续提升。报告期内，公司携全系列解决方案亮相InfoCommUSA2026、ISLE2026、ISE2026、北京InfoCommChina2026等行业展会，集中展示无极Infinity超高画质解决方案、COEX-5G传输解决方案、MiniLED科学级校正解决方案、多媒体播控解决方案等多种创新解决方案。依托出色的产品与技术优势，公司为2026美加墨世界杯开闭幕式及墨西哥阿兹特克体育场、美国纽约大都会人寿体育场、加拿大BCPlace体育城、美国硅谷49ersLevis体育场等多座核心赛事场馆提供全链路视频显控解决方案，持续巩固全球顶级赛事标杆应用优势。
　　战略合作方面，公司积极与行业相关企业开展战略协同，共同促进行业发展。2026年6月，公司再度斩获“BOESPC2026协同创新奖”。公司在COB、COG两大主流MLED技术路线上，与京东方展开长期深度协同，多次中标京东方珠海晶芯MLEDCOB显示产品扩产项目，依托自研超高清高画质视频处理技术、MLED驱动及控制芯片、MLED核心检测装备等，助力京东方打通从底层算法到规模化量产的关键技术卡点，合力加速MLED商业化规模化落地进程。2026年7月，公司与国产EDA代表企业芯和半导体达成战略合作，聚焦LED显控产品的AI设计与多物理场协同仿真，全面提升产品在复杂应用场景下的信号质量、供电稳定性与散热可靠性，共同推动AI技术在LED显控产品板级设计验证中的落地应用；合作内容还将涉及新一代控制器、接收卡等产品的板级设计，以及AI辅助EDA在LED显示控制系统研发中的应用探索。
　　技术与产品创新方面，公司坚持以技术创新驱动业务发展，维持高水平研发投入，紧跟全球显示产业演进趋势前瞻性布局技术研发，聚焦MLED、超高清显示等核心领域，围绕COB、COG两大主流技术路线开展系统性技术攻关与产品预研，持续沉淀底层核心技术。公司在夯实视频和显示控制核心算法、迭代升级现有产品、稳固市场竞争地位的基础上，积极挖掘产业新机遇，打破原有业务边界，加速向家庭视听、AR/VR等消费级应用市场进行产品覆盖。通过技术能力向下迁移复用，推动产品矩阵由专业显示场景向“商用+消费级”多元场景延伸，培育新的业务增长点，为公司中长期业绩增长奠定坚实的技术与产品基础。
　　场景布局方面，公司持续挖掘高端影院、沉浸式体验等高附加值应用场景。报告期内，公司创意显示解决方案成功应用于潜江天宫Nova球幕剧场、深圳龙岗国际艺术中心LED飞行球幕影院、深圳云里梦摩天轮球幕显示、上海科技馆LED球幕等标杆项目，点靓沉浸式视觉新标杆。
　　精细化管理方面，公司健全全流程质量管控体系，实现从产品开发、原物料准入、生产制造、成品检验出库到客户反馈的全链路闭环管控。持续推进TQM落地，依托零缺陷预防、质量双归零理念，深化研发质量策划应用、制造精益专项提升、供应商差异化管控、质量体系赋能等专项工作，压实各环节质量主体责任，打通前后端质量数据协同与预警，以业务专项驱动组织业务质量能力提升，夯实产品质量根基。同步优化供应链管理、交付体系，兼顾订单交付效率与成本管控；依托覆盖全球的技术服务网点，持续增强售前方案支持、现场调试、售后运维一体化服务能力，保障海内外重点项目稳定交付。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“LED产业链相关业务”的披露要求　　公司聚焦于视频和显示控制核心算法研究及应用，为用户提供专业化软硬件综合解决方案。公司业务主要分为三大板块：LED显示控制系统、视频处理系统、基于云的信息发布与管理系统。　　（一）公司产品情况　　1、LED显示控制系统　　公司LED显示控制系统主要由发送卡和接收卡组成，发送卡接收视频和控制信号，并将数据打包传输至接收卡，由接收卡驱动LED显示屏显示视频图像。公司现有包括COEX系列、4K带载、130万带载等在内的多款显示控制产品，其中COEX... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“LED产业链相关业务”的披露要求
　　公司聚焦于视频和显示控制核心算法研究及应用，为用户提供专业化软硬件综合解决方案。公司业务主要分为三大板块：LED显示控制系统、视频处理系统、基于云的信息发布与管理系统。
　　（一）公司产品情况
　　1、LED显示控制系统
　　公司LED显示控制系统主要由发送卡和接收卡组成，发送卡接收视频和控制信号，并将数据打包传输至接收卡，由接收卡驱动LED显示屏显示视频图像。公司现有包括COEX系列、4K带载、130万带载等在内的多款显示控制产品，其中COEX系列产品覆盖了从1080P到超8K显示的所有LED控制系统方案，具有强大的硬件性能、领先的画质技术、友好的软件体验，能满足终端客户的多样化显示需求，已广泛应用于多类虚拟拍摄场景。
　　公司密切关注行业技术发展趋势和客户需求，针对MLED领域推出了MLED核心检测装备、MLED核心集成电路等产品。在检测装备方面，公司已推出MLEDDemura系统、MLED点亮测试机、MLED墨色分档机和MLED全自动返修机等产品，在生产端能够提升MLED显示面板的良率和生产效率，助推MLED显示屏标准化、规模化制造；在应用端能够产生更好的显示效果，全链路提升MLED产品高品质管理。在集成电路方面，公司已推出MLEDASIC专用控制芯片、高速接口芯片和PWM+PAM混合驱动芯片，能够显著提升LED显示屏显示效果，助力MLED显示屏高画质与超轻薄的产业发展需求。未来，伴随着MLED商业化的加速应用与技术的升级发展，公司MLED相关产品也将得到更为广泛的行业应用。
　　LED显示控制系统产品体系
　　2、视频处理系统
　　公司已推出具有视频拼接、视频切换等一系列功能的视频处理系统，可支持LED、LCD、DLP等多类显示终端，用于实现视频图像质量的提升及显示屏幕的灵活控制。产品具体包括视频处理器、视频拼接器、视频切换器、分布式系统、大型视频控台与多媒体服务器等，能够满足终端用户在不同场景下的视频显示需求，赢得了良好的市场口碑，帮助公司不断拓展海内外市场。此外，公司还布局了专业音视频综合解决方案业务，依托公司在显控和视频处理领域的竞争优势，为客户提供全链路解决方案，构建智慧政企新生态，不断提升公司综合竞争实力。
　　3、基于云的信息发布与管理系统
　　公司推出的基于云的信息发布与管理系统包括云联网多媒体播放器、诺瓦云服务两类产品。云联网多媒体播放器的产品形态为硬件形态，包括LED播控处理器、LED多媒体播放器及LCD多媒体播放器等。云服务的产品形态为软件形态，主要产品为“屏精灵”与“屏老板”。其中，“屏精灵”是专业信息发布平台，主要用于全球LED显示屏的内容分发与管理，解决行业客户显示屏远程管理的难题，满足显示屏智能化改造需求，有效实现企业降本增效。“屏老板”是专业的显示屏售前、施工、售后全流程运维管理服务云平台，主要用于全球LED显示屏的管理与监控，客户安装并激活后，可以在互联网上实现对LED屏的远程管理、远程监控及远程故障预警等功能，有效提升显示屏的运营维护效率、降低服务成本、为企业创造更大价值。公司基于云的信息发布与管理系统覆盖显示屏规划、建设、运维、运营等全流程服务，能够为行业客户提供安全、高效、自主的显示屏云服务解决方案，帮助用户全面提升显示屏价值，助力LED云管理时代发展。
　　（二）公司经营模式
　　1、研发模式
　　公司自成立以来始终坚持自主研发，以市场需求为导向进行产品开发，并持续优化产品的设计、工艺和性能。公司产品研发依托IPD集成产品研发流程，依据宏观环境分析、公司战略规划、客户需求输入、技术趋势和内外部竞争策略，来引导公司进行技术和产品开发。IPD流程具体包括需求管理、产品规划、技术预研和软硬件产品开发流程，在产品开发流程中坚持客户价值需求导向、产品平台化导向。
　　公司研发涵盖“需求管理、技术规划、产品开发”。通过需求管理流程，公司能够快速跟进并掌握终端客户的需求，以确定技术研究的方向；通过技术规划和预研流程，跟进国际领先技术，攻克技术短板，并对关键技术进行前瞻性研究；通过产品规划和开发流程，推出高性能、高质量、标准化的产品，为客户提供综合产品解决方案，满足客户的多样化需求。
　　2、供应链管理模式
　　公司基于需求管理、供应商及物料管理、计划与订单管理、交付管理、回款管理的全流程运作体系建设了高品质、高可靠性、低成本和高效率交付的供应链管理模式，以保障市场要货需求。通过需求管理，公司密切跟踪客户需求的变动，及时调整备货和资源管理策略；在采购方面，公司制定了规范的采购制度及流程，建立了完善的合格供应商准入机制，对供应商进行严格筛选和管理，对供应商产品质量、供货期、价格等方面从严从优把关，从采购端保证产品质量的稳定性；在计划与订单管理部分，公司会实时跟踪采购订单和销售订单的执行情况，并根据实际情况制定、调整生产计划，以保证最终按时高品质地交付。
　　随着业务的快速拓展，公司致力于整合、优化各分子公司的采购业务体系，建立高效、规范的采购业务平台，进一步完善供应链管理模式，与国内外优秀合作伙伴建立良好的合作关系。
　　3、销售与服务模式
　　公司根据行业整体情况和客户发展战略制定可行的销售策略，采取直销为主、经销为辅的销售模式。客户采购公司产品主要用于集成加工或自用的，为公司直销客户；客户采购公司产品主要用于直接对外销售而非集成加工的，为公司经销客户。根据客户对公司产品的技术认知和需求的不同，公司分别采取不同的合作策略。面向资源充足、技术实力雄厚、有产品创新需求的显示屏生产商，公司结合最新行业及技术发展态势，集中优势资源为客户提供深度服务，拓展产品市场边界，持续推进新产品研发；面向具有相当资金实力、经营规模、渠道资源和行业影响力的国内外经销商，公司选取综合实力强、诚信度高的经销商，与其建立战略合作关系，为最终客户提供产品信息与技术建议，从而不断强化市场优势地位。
　　公司售后服务团队第一时间响应客诉问题，随时受理客户服务需求，并及时到达与客户预约好的现场地址，坚持现场服务结束后短信回访，致力于为客户提供高效和优质的服务。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“LED产业链相关业务”的披露要求
　　（一）公司所处行业的基本情况
　　公司产品包含LED显示控制系统、视频处理系统、基于云的信息发布与管理系统三大类，可广泛应用于LED显示、超高清视频的各种领域，为下游终端客户提供从显示控制、视频处理至云端在线管理全链路的功能服务。根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为“39计算机、通信和其他电子设备制造业”中的“3990其他电子设备制造”。
　　（二）行业上下游情况
　　（三）行业应用领域
　　随着全球信息化水平提高，显示已成为信息传递的主要渠道之一，其下游应用领域非常广泛。LED显示屏作为主要显示媒介之一，被广泛应用于演艺舞台、指挥中心、竞技赛事、展览展示、商业广告、虚拟拍摄、庆典活动、电视演播、信息发布、创意显示、智慧城市、会议活动等领域。随着MLED的快速发展，LED显示屏的应用场景进一步拓宽，逐渐从户外走入室内、从专业市场向商业和消费市场覆盖。
　　（四）行业现状及趋势
　　1、全球LED显示屏市场稳健增长，其中海外市场持续增长，MLED产业快速发展
　　LED显示是数字化时代信息传播的重要媒介。受益于LED芯片切割及封装技术的进步、原材料成本的降低及点间距的微小化，LED显示屏逐渐向高密度、高清晰度、高可靠性发展，LED显示的全球渗透率不断提升。从区域维度来看，2025年中国LED显示屏市场受到政务采购缩减、市场价格竞争激烈等因素影响，整体增长面临挑战，而海外市场保持稳健增长。其中，亚洲、拉美等新兴市场是全球LED显示屏市场发展的重要推动力。据TrendForce预测，2025年全球LED显示屏市场规模约为75.21亿美元，2026年预计达到81.05亿美元，2029年有望达到101.76亿美元，2024-2029年CAGR为6%。
　　从产品维度来看，随着发光芯片尺寸的下降、生产工艺的成熟和成本的下降，LED显示屏的应用场景和市场空间进一步拓宽，逐渐从户外走入室内、从专业市场向商业和消费市场覆盖。与传统LED相比，MLED显示效果更佳，具有高亮度、高分辨率、低功耗、高集成、高稳定性等特点。目前，MLED产业正处于快速增长期，据TrendForce预测，2025年MiniLED显示屏市场规模约为8.15亿美元，同比增长25%；长期而言，在MiniLED技术与产能稳定发展下，TrendForce预期2029年MiniLED显示屏市场规模有望达到21.94亿美元，2024-2029年CAGR为28%。
　　2、超高清技术升级将成为视频处理设备行业发展的重要推力
　　超高清视频产业链应用终端广泛，包括LCD显示屏、传统LED显示屏、MLED显示屏、OLED显示屏、VR/AR、核心器件等，主要应用场景包括广播电视、商业广告、文化娱乐、虚拟现实等多元领域。视频处理设备具有图像处理、编解码、传输等功能，应用于超高清视频各类显示终端，属于超高清产业链中不可或缺的核心设备。
　　随着人们对视觉体验需求的提升，超高清视频的显示效果越来越趋向细腻和真实，显示技术也从传统的平面屏幕发展到了异形屏、透明屏等，多样化和个性化的应用场景推动了显示终端、视频处理设备的技术升级和需求增长。据AMD推算，人眼的像素极限与16K分辨率的规格最为接近。当前，超高清视频产业正处于从2K向4K升级的阶段，8K刚刚起步，距离16K仍有很大的发展空间。此外，国家广播电视总局深化与工业和信息化部、中央广播电视总台、地方党委政府协同联动，会同产业各方大力推进超高清整体升级、规模见效，将2025年确定为“超高清发展年”。2025年，我国超高清发展实现多点发力、全链升级、整体跃升。
　　未来，中国超高清视频产业将迎来从“规模扩张”向“质量提升”转型的关键时期。超高清技术将与人工智能、高性能计算、虚拟现实等技术深度融合，可广泛应用于体育赛事、智能交通、工业生产、文教娱乐、AR/VR等多种场景，我国超高清视频行业应用将不断纵深拓展。在技术融合、应用深化、生态重构的共同驱动下，行业将迎来新一轮高质量发展。视频处理设备作为超高清产业链中设备层的关键一环，也将在超高清技术发展迭代的带动下不断实现产业升级。
　　（五）行业地位
　　公司是一家以算法为核心、软硬件为载体，围绕LED显示、超高清视频应用，为客户提供从显示控制到视频处理全链路解决方案的高科技公司。自成立以来，公司始终聚焦于视频和显示控制核心算法研究及应用，基于多项核心技术，打造了LED显示控制系统、视频处理系统和基于云的信息发布与管理系统三大主力业务。凭借技术优势，公司产品已被多次应用于大型重点活动中，产品效果得到多方验证，赢得了良好的市场口碑。公司现已在全球服务超过4,000家客户，主要客户包括利亚德、洲明科技、艾比森等LED显示屏行业龙头，京东方等商业显示行业龙头，公司产品的市场地位不断提升，竞争力不断增强。
　　（六）行业主要竞争对手
　　（七）行业政策情况
　　为了有效规范和推进行业发展，国家陆续出台了一系列的产业政策和配套措施，新型显示与超高清视频产业逐渐成为我国信息技术领域的重要产业，也对公司的经营发展产生积极影响。
　　三、核心竞争力分析
　　1、技术优势
　　作为视频图像显示控制行业的领头企业，公司始终坚持以满足客户核心需求、解决行业痛点为导向，以研发投入带动产品与解决方案的升级迭代。公司掌握的核心技术包括：高精度全灰阶亮色度校正技术、微小间距LED显示屏画质引擎技术、支持多图层和多屏幕管理的高同步性视频处理技术、基于符合人眼视觉特性的智能图像色彩处理技术及超分辨率重建技术、显示屏集群高精准度故障智能识别技术等。
　　公司始终密切关注技术发展趋势，超前布局技术研发，以快速响应客户的产品需求。在MLED领域，公司已推出MLED核心检测装备与MLED核心集成电路，均已量产应用，与下游客户共同推动MLED显示标准化制造、规模化应用，同时公司也在积极布局MLED的其他前沿技术。在超高清视频领域，公司推出的产品已涵盖4K、8K，同时公司也在积极进行16K产品的技术预研。
　　在研发团队方面，公司高度重视研发团队建设，打造了一支拥有丰富行业经验和优良教育背景的研发团队。2023年11月，公司获得工信部认定的“国家级工业设计中心”称号。截至报告期末，公司研发人员数量为1,183名，研发人员占员工总数的比例为39.79%。
　　在知识产权方面，截至2025年12月31日，公司拥有境内专利1,263项（不含集成电路）（其中发明专利689项）、境外专利40项（其中发明专利26项）、软件著作权251项、集成电路布图设计21项。
　　2、产品优势
　　公司建立了严格的质量管理体系，采购、研发、生产、销售等环节均在该体系下有效运行，确保产品品质稳定可靠。基于公司长期建立的市场口碑，公司产品应用于多届央视春节联欢晚会，2022年卡塔尔世界杯、北京冬奥会，2023年杭州亚运会、成都大运会、2024年巴黎奥运会、2025年哈尔滨亚冬会等大型活动。2022年3月，公司收到了北京冬奥组委开闭幕式工作部、国家体育场运行团队发来的感谢信；2022年11月，公司的主要产品“LED显示控制系统”获得“国家制造业单项冠军产品”；2024年，公司COEX系列产品中的“MX6000Pro主控”获得“CIBestAwards”、“AVAwardsFinalists”和“2024迪斯普奖-年度产品创新大奖”三大奖项；公司MLED核心集成电路产品“MLED显示高速接口芯片”入选中国电子视像行业协会《2024年度产品技术创新指南》；2025年，公司“TBSA1664高性能直显混合驱动芯片技术”荣获“2025年度中国电子视像行业协会科技创新奖”；公司“无极Infinity超高画质解决方案-TBS5367”荣获“AVAwardsFinalists”奖项、“无极InfinityMLED高画质解决方案”获得行家说“2025年度优秀产品奖”。
　　未来，公司将持续跟踪MLED和4K/8K超高清视频等行业新技术的发展方向，继续保持高强度研发投入。从算法到算力，从智慧到智能，深度技术交互与协同进化，为MLED的高效率量产与大规模商业化应用及超高清视频行业升级提供强有力的技术支撑。
　　3、客户与服务优势
　　公司产品主要应用于庆典活动、竞技赛事、会议活动、展览展示、指挥中心、电视演播、演艺舞台、商业广告、信息发布、创意显示、智慧城市、虚拟拍摄等下游场景，公司通过多层次渠道伙伴广泛覆盖各类型市场，主要客户包括利亚德、洲明科技、艾比森等LED行业龙头，京东方等商业显示行业龙头。
　　公司现有高品质客户集群，能够保证公司销售回款的质量；同时，高质量的客户群体也有利于公司精准研判行业发展趋势，与下游头部客户共同进行前沿技术的研究布局，及时满足客户的新型需求，促使公司竞争优势不断增强。
　　在客户服务方面，公司实施“基于西安，围绕北京与深圳，辐射全球”的全球化布局，形成了对国内中大型城市和海外重点区域的有效覆盖，致力于以全天候服务对客户需求做出快速响应，为客户提供更优质的服务。
　　4、管理优势
　　经过多年的行业深耕与积累，公司在战略规划、研发管理、组织运作和供应链管理等方面拥有一定的管理优势。自成立以来，公司坚持注重流程体系的建设，实施了一系列管理变革，包括公司治理、战略制定与执行、IPD、LTC、ITR等。通过管理方式的不断改进，公司形成了较为完善的治理体系，更好地为公司业务发展提供职能支撑，推动公司持续高质量发展。
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　（1）经营情况概述
　　报告期内，公司实现营业收入351,032.86万元，较上年同期增长7.04%。其中，国内市场实现营业收入268,929.06万元，较上年同期增长1.36%；海外市场实现营业收入82,103.80万元，较上年同期增长31.07%。实现营业利润67,207.37万元，较上年同期增长1.94%；实现归属于上市公司股东的净利润为58,784.38万元，较上年同期减少0.89%。
　　（2）业绩驱动因素
　　报告期内，国内显示屏市场受到政务采购缩减、市场价格竞争激烈等因素影响，整体增长面临挑战，但海外市场保持稳健增长态势。公司持续完善海外业务布局，积极拓展海外销售渠道，海外收入实现快速增长。另外，MLED产业正处于快速发展期，由于公司已提前布局MLED领域相关技术，公司MLED相关收入快速增长。此外，公司密切关注行业发展趋势，积极挖掘高附加值应用场景，不断加大研发投入与市场拓展力度，推动先进技术与公司产品创新融合，促进产品升级迭代，为公司贡献更高毛利。
　　（3）经营成果介绍
　　1）不断加强技术研发，推动产品创新升级
　　①行业首款批量应用的基于PWM+PAM混合驱动的MLED超高画质解决方案
　　报告期内，公司推出了以“PWM+PAM混合驱动芯片”为核心的Infinity无极MLED超高画质解决方案。该混合驱动芯片可针对每一帧图像，在脉宽调制（PWM）的基础上，实时调节显示屏上每一颗LED灯的驱动电流（PAM），释放每一颗发光芯片的极致潜力。基于PWM+PAM混合驱动的MLED超高画质解决方案就是通过控制系统、智能算法、全灰阶校正与PWM+PAM混合驱动芯片的深度融合，实现全链路技术突破，呈现出“五高两低”的技术特点，即高峰值亮度、高动态范围、高灰阶级数、高刷新、高色准、低功耗、低温升，实现了对图像的精准调控和色彩的极致还原，显著提升了LED显示屏的显示效果。
　　②全新VX系列二合一视频控制服务器
　　随着LED显示屏不断增大，点间距缩小，用户对显示效果提出了更高的要求，市场需要性能更强的二合一控制服务器设备，在增强整体产品和解决方案竞争力的基础上，带来更好的客户体验。报告期内，公司升级了VX系列4K级二合一视频控制服务器产品，该产品可广泛应用于中高端租赁、舞台控制和工程小间距LED显示屏等领域。在信号输入上，全系产品标配4K级输入接口，最大支持4K×2K@60Hz信号输入，使得LED显示屏画质更加清晰；在带载能力上，全系产品输出带载能力覆盖260万-1,300万像素，具备4网口、6网口、10网口和20网口等多种档位的产品选型；在工作模式上，产品设备支持设置视频控制器模式、光电转换器模式、Bypass模式三种工作模式，能够匹配不同场景的使用需求；在操控端上，该产品支持UnicoWeb端操控，能够实现批量管理带载屏幕内所有设备，提高了使用的便利性；同时在产品上支持U盘播放、独立音频等特色功能，更好地满足用户各种场景的使用需求。
　　2）积极参与重大活动，品牌影响力进一步提升
　　报告期内，公司积极参加了2025国际智慧显示及系统集成展（ISLE）、2025中国（北京）国际视听集成设备与技术展览会（InfoCommChina2025）、InfoComm美国展等大型展会活动。在会上，公司展示了基于PWM+PAM混合驱动的MLED超高画质解决方案、5G传输高端租赁解决方案、LED智能播控解决方案等多种创新解决方案，吸引了众多国内外客户，促进了品牌影响力的提升。
　　2025北京InfoComm展会
　　此外，公司A系列接收卡、C5Pro控台、D32视频切换器、K16视频控制器、H2视频拼接器等产品被应用于2025哈尔滨亚冬会开闭幕式现场的LED显示当中，这也是继北京冬奥会、杭州亚运会、巴黎奥运会后，公司再次为全球顶级活动提供全链路视频显控解决方案。
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司总体发展规划及目标
　　公司以“还原真实视界，让世界更美好”为使命，坚持“以客户为中心、集体奋斗、以奋斗者为本”的价值观，致力于成为全球领先的视频综合性解决方案提供商。未来，公司将基于现有技术与产品，紧盯行业前沿趋势，对研发、生产、销售等各个环节进行创新，逐步实现由产品研发型企业向创新服务型企业的转变，以先进的技术与优异的服务为客户发展赋能。
　　（二）公司具体发展计划
　　为实现上述发展规划及目标，公司制定了具体的发展计划，具体内容如下：
　　1、市场开发拓展计划
　　公司将以“技术驱动+需求牵引”的发展模式为指引，建立专业化、知识化的售前服务体系，打造响应快速、优秀的售后服务体系，全领域、全方位、全周期地做好客户服务工作，向“前沿技术+精益制造+全生命周期保障”的模式转变。一方面，公司将继续加大现有市场的深耕力度，以可靠的产品、快速的交付、优质的服务不断巩固在LED显示控制和视频处理系统领域的优势地位；另一方面，公司将围绕超高清视频应用、MLED等行业前沿趋势，结合客户需求持续拓展产品矩阵，提升盈利能力。此外，公司将进一步完善海外布局及服务网络建设，持续提升全球范围内的品牌影响力。
　　2、技术研发升级计划
　　技术研发是公司实现持续创新和高质量发展的关键。公司将持续进行积极的前瞻性技术布局，坚持自主创新战略，建立先进的集成产品开发模式，持续完善技术创新体系，不断深化技术研究，加大研发投入力度，升级研发软硬件设施，积极引进高层次创新科技人才。公司将紧跟行业前沿技术与需求发展趋势，研发具有前瞻性的新技术，结合客户需求开发具有创新技术的新产品，继续推进行业的跨越式发展。
　　3、运营管理提升计划
　　公司将全面开展管理提升活动，稳步提升公司执行力，以实现决策的科学化、运营的规范化，提高公司核心竞争力。公司将围绕公司发展战略，积极引入先进管理经验，持续加强管理信息化建设，提升经营管理效率，优化组织效能，推动组织架构、业务流程的整合与优化，缩短供应链条，实现扁平化管理并提高管理运营效率。同时，公司将严格按照上市公司的要求规范运作，进一步完善法人治理结构，加强企业内部控制，深化管理规范化工作，强化决策的科学性和透明度，提高决策执行效率和效果，以管理水平的提升带动效益的增长。
　　4、人才队伍建设计划
　　公司将围绕技术研发、产品开发、市场推广、生产制造、内部运营等多个方面，充分挖掘公司现有人才资源，招聘业内优秀专家，并对于各类人才，更积极地实施全方位的激励措施，最大程度地发挥各类人才的创造力。同时，公司将系统性优化内部人才的培训、发展体系，针对不同类型人才打造多样化发展通道，牵引员工发挥自身潜力，为全体员工的成长提供平台。公司将建立有效的业绩考核和激励机制，打造以奋斗者为本的价值分配文化，不断激发员工和组织发挥更大的效能。
　　（三）可能面临的风险及应对措施
　　1、市场竞争风险
　　目前，视频图像显示控制行业的主要市场参与者除本公司外，还有卡莱特、淳中科技等国内公司和Barco等欧美公司。总体而言，视频图像显示控制行业的技术壁垒较高，行业集中度较高，未来若公司不能在产品、研发、销售等方面继续保持市场竞争力和行业地位，公司将面临行业竞争加剧导致的市场份额下降风险。对此，公司将持续保持高强度研发投入，不断巩固产品和技术领先性，同时持续优化客户服务，提升客户满意度和公司市场竞争力。
　　2、技术升级迭代风险
　　公司所处行业为技术密集型行业，涉及光学、计算机图像处理、信息处理技术、电子技术、通信技术等多个学科领域交叉融合，技术水平的高低直接影响公司的核心竞争能力。公司的产品涉及数据传输技术、显示控制技术、视频处理技术、计算机技术等多方面的技术运用，对于综合技术水平具有较高的要求，产品技术的多样性加大了技术更新换代的风险。
　　同时，公司产品的应用场景呈现专业化、个性化、复杂化、精细化的趋势，将导致公司产品的技术升级迭代周期缩短。如果公司不能持续创新以适应下游市场需求的变化，不能开发出符合市场需求的产品，或者所研发的产品不能得到客户的充分认可，则将对公司业务的市场前景造成较大的不利影响。对此，公司将继续加大研发投入，加强研发体系建设，紧跟技术发展步伐，优化产品结构，提升产品的技术性能，以满足不断发展的市场需求。
　　3、全球化管理风险
　　公司业务覆盖全球，复杂的国际政治经济环境对公司管理提出了更高的要求，带来了一定的管理风险。对此，公司将密切关注可能出现的变化，加强涉外法律法规学习研究，完善内部控制管理流程，加强内部控制和风险管理。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）行业情况概述　　1、公司所处行业的基本情况　　公司聚焦于视频和显示控制核心算法研究及应用，为用户提供专业化软硬件综合解决方案。公司业务主要分为三大板块：LED显示控制系统、视频处理系统、基于云的信息发布与管理系统。公司产品广泛应用于LED显示、超高清视频的各种领域，为下游终端客户提供从显示控制、视频处理至云端在线管理全链路的功能服务。根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为“39计算机、通信和其他电子设备制造业”中的“3990其他电子设备制造”。　　2、行业上下游情况　　3、行业应用领域　　随着全球信息化... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）行业情况概述
　　1、公司所处行业的基本情况
　　公司聚焦于视频和显示控制核心算法研究及应用，为用户提供专业化软硬件综合解决方案。公司业务主要分为三大板块：LED显示控制系统、视频处理系统、基于云的信息发布与管理系统。公司产品广泛应用于LED显示、超高清视频的各种领域，为下游终端客户提供从显示控制、视频处理至云端在线管理全链路的功能服务。根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为“39计算机、通信和其他电子设备制造业”中的“3990其他电子设备制造”。
　　2、行业上下游情况
　　3、行业应用领域
　　随着全球信息化水平提高，显示已成为信息传递的主要渠道之一，其下游应用领域非常广泛。LED显示屏作为主要显示媒介之一，被广泛应用于演艺舞台、指挥中心、竞技赛事、展览展示、商业广告、虚拟拍摄、庆典活动、电视演播、信息发布、创意显示、智慧城市、会议活动等领域。随着MLED的快速发展，LED显示屏的应用场景进一步拓宽，逐渐从户外走入室内、从专业市场向商业和消费市场覆盖。
　　4、行业现状及趋势
　　（1）全球LED显示屏市场稳健增长，其中MLED快速增长，拓宽显控产品市场空间
　　LED显示是数字化时代信息传播的重要媒介。受益于LED芯片切割及封装技术的进步、原材料成本的降低及点间距的微小化，LED显示屏也向高密度、高清晰度、高可靠性发展，市场规模持续扩大。据TrendForce预测，2025年全球LED显示屏市场规模有望达到79.71亿美元，2028年有望达到102.36亿美元，2023-2028年的CAGR为7%。
　　随着发光芯片尺寸的下降、生产工艺的成熟和成本的下降，LED显示屏的应用场景和市场空间进一步拓宽，逐渐从户外走入室内、从专业市场向商业和消费市场覆盖。目前，MLED显示逐渐成为市场新的增长点。与传统LED相比，MLED显示效果更佳，具有高亮度、高分辨率、低功耗、高集成、高稳定性等特点。近年来，行业内也持续加大对MLED的投资。据CINNOResearch发布的报告显示，2024年中国MLED投资金额约为845.80亿元人民币，同比增长50.30%，预测2025年MLED领域投资金额同比增长率或仍将超30%以上；据LEDinside不完全统计，2025年上半年，国内与MLED有关的项目累计投资额已超过560亿元人民币，MLED产业进入快速增长期。
　　（2）超高清技术升级将成为视频处理设备行业发展的重要推力
　　超高清视频产业链应用终端广泛，包括LCD显示屏、传统LED显示屏、MLED显示屏、OLED显示屏、VR/AR、核心器件等，主要应用场景包括广播电视、商业广告、文化娱乐、虚拟现实等多元领域。视频处理设备具有图像处理、编解码、传输等功能，应用于超高清视频各类显示终端，属于超高清产业链中不可或缺的核心设备。
　　随着人们对视觉体验需求的提升，超高清视频的显示效果越来越趋向细腻和真实，显示技术也从传统的平面屏幕发展到了异形屏、透明屏等，多样化和个性化的应用场景推动了显示终端、视频处理设备的技术升级和需求增长。据AMD推算，人眼的像素极限与16K分辨率的规格最为接近。当前，超高清视频产业正处于从2K向4K升级的阶段，8K刚刚起步，距离16K仍有很大的发展空间。此外，国家广播电视总局深化与工业和信息化部、中央广播电视总台、地方党委政府协同联动，会同产业各方大力推进超高清整体升级、规模见效，将2025年确定为“超高清发展年”。2025年，我国超高清发展将实现多点发力、全链升级、整体跃升。据中国电子信息产业发展研究院预测，到2025年中国超高清视频产业规模将突破7万亿元。
　　未来，超高清技术将与人工智能、高性能计算、虚拟现实等技术深度融合，可广泛应用于体育赛事、智能交通、工业生产、文教娱乐、AR/VR等多种场景，我国超高清视频行业应用将不断纵深拓展。视频处理设备作为超高清产业链中设备层的关键一环，也将在超高清技术发展迭代的带动下不断实现产业升级。
　　5、行业地位
　　公司是一家以算法为核心、软硬件为载体，围绕LED显示、超高清视频应用，为客户提供从显示控制到视频处理全链路解决方案的高科技公司。自成立以来，公司始终聚焦于视频和显示控制核心算法研究及应用，基于多项核心技术，打造了LED显示控制系统、视频处理系统和基于云的信息发布与管理系统三大主力业务。凭借技术优势，公司产品已被多次应用于大型重点活动中，产品效果得到多方验证，赢得了良好的市场口碑。公司现已在全球服务超过4,000家客户，主要客户包括利亚德、洲明科技、艾比森等LED显示屏行业龙头，京东方、兆驰股份等商业显示行业龙头，公司产品的市场地位不断提升，竞争力不断增强。
　　6、行业主要竞争对手
　　在行业内，目前Barco等国外厂商产品布局更早更广，销售渠道覆盖全球；国内厂商起步相对较晚，但近年来基于产业链优势和人才优势，国内厂商的技术实力和销售规模呈现快速增长态势，代表性上市公司包括淳中科技、卡莱特等。
　　7、行业政策情况
　　为了有效规范和推进行业发展，国家陆续出台了一系列的产业政策和配套措施，新型显示与超高清视频产业逐渐成为我国信息技术领域的重要产业，也对公司的经营发展产生积极影响。
　　（二）公司产品及业务情况
　　1、公司产品情况
　　（1）LED显示控制系统
　　公司LED显示控制系统主要由发送卡和接收卡组成，发送卡接收视频和控制信号，并将数据打包传输至接收卡，由接收卡驱动LED显示屏显示视频图像。公司现有包括COEX系列、4K带载、130万带载等在内的多款显示控制产品，其中COEX系列产品覆盖了从1080P到超8K显示的所有LED控制系统方案，具有强大的硬件性能、领先的画质技术、友好的软件体验，能满足终端客户的多样化显示需求，已广泛应用于多类虚拟拍摄场景。
　　公司密切关注行业技术发展趋势和客户需求，针对MLED领域推出了MLED核心检测装备、MLED核心集成电路等产品。在检测装备方面，公司已推出MLEDDemura系统、MLED点亮测试机、MLED墨色分档机和MLED全自动返修机等产品，在生产端能够提升MLED显示面板的良率和生产效率，助推MLED显示屏标准化、规模化制造；在应用端能够产生更好的显示效果，全链路提升MLED产品高品质管理。在集成电路方面，公司已推出MLEDASIC专用控制芯片、高速接口芯片和PWM+PAM混合驱动芯片，能够显著提升LED显示屏显示效果，助力MLED显示屏高画质与超轻薄的产业发展需求。未来，伴随着MLED商业化的加速应用与技术的升级发展，公司MLED相关产品也将得到更为广泛的行业应用。
　　LED显示控制系统产品体系
　　（2）视频处理系统
　　公司已推出具有视频拼接、视频切换等一系列功能的视频处理系统，可支持LED、LCD、DLP等多类显示终端，用于实现视频图像质量的提升及显示屏幕的灵活控制。产品具体包括视频处理器、视频拼接器、视频切换器、分布式系统、大型视频控台与多媒体服务器等，能够满足终端用户在不同场景下的视频显示需求，赢得了良好的市场口碑，帮助公司不断拓展海内外市场。此外，公司还布局了专业音视频综合解决方案业务，依托公司在显控和视频处理领域的竞争优势，为客户提供全链路解决方案，构建智慧政企新生态，不断提升公司综合竞争实力。
　　视频处理系统产品体系
　　（3）基于云的信息发布与管理系统
　　公司推出的基于云的信息发布与管理系统包括云联网多媒体播放器、诺瓦云服务两类产品。云联网多媒体播放器的产品形态为硬件形态，包括LED播控处理器、LED多媒体播放器及LCD多媒体播放器等。云服务的产品形态为软件形态，主要产品为“屏精灵”与“屏老板”。其中，“屏精灵”是专业信息发布平台，主要用于全球LED显示屏的内容分发与管理，解决行业客户显示屏远程管理的难题，满足显示屏智能化改造需求，有效实现企业降本增效。“屏老板”是专业的显示屏售前、施工、售后全流程运维管理服务云平台，主要用于全球LED显示屏的管理与监控，客户安装并激活后，可以在互联网上实现对LED屏的远程管理、远程监控及远程故障预警等功能，有效提升显示屏的运营维护效率、降低服务成本、为企业创造更大价值。公司基于云的信息发布与管理系统覆盖显示屏规划、建设、运维、运营等全流程服务，能够为行业客户提供安全、高效、自主的显示屏云服务解决方案，帮助用户全面提升显示屏价值，助力LED云管理时代发展。
　　基于云的信息发布与管理系统产品体系
　　2、公司经营模式
　　（1）研发模式
　　公司自成立以来始终坚持自主研发，以市场需求为导向进行产品开发，并持续优化产品的设计、工艺和性能。公司产品研发依托IPD集成产品研发流程，依据宏观环境分析、公司战略规划、客户需求输入、技术趋势和内外部竞争策略，来引导公司进行技术和产品开发。IPD流程具体包括需求管理、产品规划、技术预研和软硬件产品开发流程，在产品开发流程中坚持客户价值需求导向、产品平台化导向。
　　公司研发涵盖“需求管理、技术规划、产品开发”。通过需求管理流程，公司能够快速跟进并掌握终端客户的需求，以确定技术研究的方向；通过技术规划和预研流程，跟进国际领先技术，攻克技术短板，并对关键技术进行前瞻性研究；通过产品规划和开发流程，推出高性能、高质量、标准化的产品，为客户提供综合产品解决方案，满足客户的多样化需求。
　　（2）供应链管理模式
　　公司基于需求管理、供应商及物料管理、计划与订单管理、交付管理、回款管理的全流程运作体系建设了高品质、高可靠性、低成本和高效率交付的供应链管理模式，以保障市场要货需求。通过需求管理，公司密切掌握客户需求的变动，及时调整备货和资源管理策略；在采购方面，公司制定了规范的采购制度及流程，建立了完善的合格供应商准入机制，对供应商进行严格筛选和管理，对供应商产品质量、供货期、价格等方面从严从优把关，从采购端保证产品质量的稳定性；在计划与订单管理部分，公司会实时跟踪采购订单和销售订单的执行情况，并根据实际情况制定、调整生产计划，以保证最终按时高品质的交付。
　　随着业务的快速拓展，公司致力于整合、优化各分子公司的采购业务体系，建立高效、规范的采购业务平台，进一步完善供应链管理模式，与国内外优秀合作伙伴建立良好的合作关系。
　　（3）销售与服务模式
　　公司根据行业整体情况和客户发展战略制定可行的销售策略，采取直销为主、经销为辅的销售模式。客户采购公司产品主要用于集成加工或自用的，为公司直销客户；客户采购公司产品主要用于直接对外销售而非集成加工的，为公司经销客户。根据客户对公司产品的技术认知和需求的不同，公司分别采取不同的合作策略。面向资源充足、技术实力雄厚、有产品创新需求的显示屏生产商，公司结合最新行业及技术发展态势，集中优势资源为客户提供深度服务，拓展产品市场边界，持续推进新产品研发；面向具有相当资金实力、经营规模、渠道资源和行业影响力的国内外经销商，公司选取综合实力强、诚信度高的经销商，与其建立战略合作关系，为最终客户提供产品信息与技术建议，从而不断强化市场优势地位。
　　公司售后服务团队第一时间响应客诉问题，随时受理客户服务需求，并及时到达与客户预约好的现场地址，坚持现场服务结束后100%短信回访，致力于为客户提供高效和优质的服务。

　　二、核心竞争力分析
　　1、技术优势
　　作为视频图像显示控制行业的领头企业，公司始终坚持以满足客户核心需求、解决行业痛点为导向，以研发投入带动产品与解决方案的升级迭代。公司掌握的核心技术包括：高精度全灰阶亮色度校正技术、微小间距LED显示屏画质引擎技术、支持多图层和多屏幕管理的高同步性视频处理技术、基于符合人眼视觉特性的智能图像色彩处理技术及超分辨率重建技术、显示屏集群高精准度故障智能识别技术等。
　　公司始终密切关注技术发展趋势，超前布局技术研发，以快速响应客户的产品需求。在MLED领域，公司已推出MLED核心检测装备与MLED核心集成电路，均已量产应用，与下游客户共同推动MLED显示标准化制造、规模化应用，同时公司也在积极布局MLED的其他前沿技术。在超高清视频领域，公司推出的产品已涵盖4K、8K，同时公司也在积极进行16K产品的技术预研。
　　在研发团队方面，公司高度重视研发团队建设，打造了一支拥有丰富行业经验和优良教育背景的研发团队。2023年11月，公司获得工信部认定的“国家级工业设计中心”称号。截至报告期末，公司研发人员数量为1,174名，研发人员占员工总数的比例为40.55%。
　　在知识产权方面，截至报告期末，公司拥有境内专利1,222项（其中发明专利671项）、境外专利34项（其中发明专利25项）、软件著作权245项、集成电路布图设计19项。
　　2、产品优势
　　公司建立了严格的质量管理体系，采购、研发、生产、销售等环节均在该体系下有效运行，确保产品品质稳定可靠。基于公司长期建立的市场口碑，公司产品应用于多届央视春节联欢晚会，2022年卡塔尔世界杯、北京冬奥会，2023年杭州亚运会、成都大运会、2024年巴黎奥运会、2025年哈尔滨亚冬会等大型活动。2022年3月，公司收到了北京冬奥组委开闭幕式工作部、国家体育场运行团队发来的感谢信；2022年11月，公司的主要产品“LED显示控制系统”获得“国家制造业单项冠军产品”；2024年，公司COEX系列产品中的“MX6000Pro主控”获得“CIBestAwards”、“AVAwardsFinalists”和“2024迪斯普奖-年度产品创新大奖”三大奖项；公司MLED核心集成电路产品“MLED显示高速接口芯片”入选中国电子视像行业协会《2024年度产品技术创新指南》。
　　未来，公司将持续跟踪MLED和4K/8K超高清视频等行业新技术的发展方向，继续保持高强度研发投入。从算法到算力，从智慧到智能，深度技术交互与协同进化，为MLED的高效率量产与大规模商业化应用及超高清视频行业升级提供强有力的技术支撑。
　　3、客户与服务优势
　　公司产品主要应用于庆典活动、竞技赛事、会议活动、展览展示、指挥中心、电视演播、演艺舞台、商业广告、信息发布、创意显示、智慧城市、虚拟拍摄等下游场景，公司通过多层次渠道伙伴广泛覆盖各类型市场，主要客户包括利亚德、洲明科技、艾比森等LED行业龙头，京东方、兆驰股份等商业显示行业龙头。
　　公司现有高品质客户集群，能够保证公司销售回款的质量；同时，高质量的客户群体也有利于公司精准研判行业发展趋势，与下游头部客户共同进行前沿技术的研究布局，及时满足客户的新型需求，促使公司竞争优势不断增强。
　　在客户服务方面，公司实施“基于西安，围绕北京与深圳，辐射全球”的全球化布局，形成了对国内中大型城市和海外重点区域的有效覆盖，致力于以“7×24小时”全天候服务对客户需求做出快速响应，为客户提供更优质的服务。
　　4、管理优势
　　经过多年的行业深耕与积累，公司在战略规划、研发管理、组织运作和供应链管理等方面拥有一定的管理优势。自成立以来，公司坚持注重流程体系的建设，实施了一系列管理变革，包括公司治理、战略制定与执行、IPD、LTC、ITR等。通过管理方式的不断改进，公司形成了较为完善的治理体系，更好地为公司业务发展提供职能支撑，推动公司持续高质量发展。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、市场竞争风险
　　目前，视频图像显示控制行业的主要市场参与者除本公司外，还有卡莱特、淳中科技等国内公司和Barco等欧美公司。总体而言，视频图像显示控制行业的技术壁垒较高，行业集中度较高，国内市场能形成大规模销售的厂商较少。未来若公司不能在产品、研发、销售等方面继续保持市场竞争力和行业地位，公司将面临行业竞争加剧导致的市场份额下降的风险。对此，公司将持续保持高强度研发投入，不断巩固产品和技术领先性，同时持续优化客户服务，提升客户满意度和公司的市场竞争力。
　　2、技术升级迭代风险
　　公司所处行业为技术密集型行业，涉及光学、计算机图像处理、信息处理技术、电子技术、通信技术等多个学科领域交叉融合，技术水平的高低直接影响公司的核心竞争能力。公司的产品涉及数据传输技术、显示控制技术、视频处理技术、计算机技术等多方面的技术运用，对于综合技术水平具有较高的要求，产品技术的多样性加大了技术更新换代的风险。
　　同时，公司产品的应用场景呈现专业化、个性化、复杂化、精细化的趋势，将导致公司产品的技术升级迭代周期缩短。如果公司不能持续创新以适应下游市场需求的变化，不能开发出符合市场需要的产品，或者所研发的产品不能得到客户的充分认可，则将对公司业务的市场前景造成较大的不利影响。对此，公司将继续加大研发投入，加强研发体系建设，紧跟技术发展步伐，优化产品结构，提升产品的技术性能，以满足不断发展的市场需求。
　　3、全球化管理风险
　　公司业务覆盖全球，复杂的国际政治经济环境对公司管理提出了更高的要求，带来了一定的管理风险。对此，公司将密切关注可能出现的变化，加强涉外法律法规学习研究，完善内部控制管理流程，加强内部控制和风险管理。

　　四、主营业务分析
　　1、经营情况概述
　　报告期内，公司实现营业收入153,285.69万元，较上年同期减少1.93%。其中，国内市场实现营业收入118,197.37万元，较上年同期减少7.20%；海外市场实现营业收入35,088.32万元，较上年同期增长21.31%。实现营业利润33,563.08万元，较上年同期减少7.80%；实现归属于上市公司股东的净利润为29,414.08万元，较上年同期减少9.33%。
　　2、业绩驱动因素
　　报告期内，受到外部宏观环境影响，国内市场面临挑战，但海外市场增长势头良好。另外，MLED产业快速增长，由于公司已提前布局MLED领域相关技术，推出了核心检测装备和集成电路等产品，公司MLED相关收入快速增长。此外，公司在下游应用场景中积极挖掘虚拟拍摄、高端租赁等高附加值领域，积极进行技术研发和市场拓展，为公司贡献更高毛利。
　　3、经营成果介绍
　　（1）不断加强技术研发
　　①行业首款批量应用的基于PWM+PAM混合驱动的MLED超高画质解决方案
　　报告期内，公司推出了以“PWM+PAM混合驱动芯片”为核心的Infinity无极MLED超高画质解决方案。该混合驱动芯片可针对每一帧图像，在脉宽调制（PWM）的基础上，实时调节显示屏上每一颗LED灯的驱动电流（PAM），释放每一颗发光芯片的极致潜力。基于PWM+PAM混合驱动的MLED超高画质解决方案就是通过控制系统、智能算法、全灰阶校正与PWM+PAM混合驱动芯片的深度融合，实现全链路技术突破，呈现出“五高两低”的技术特点，即高峰值亮度、高动态范围、高灰阶级数、高刷新、高色准、低功耗、低温升，实现了对图像的精准调控和色彩的极致还原，显著提升了LED显示屏的显示效果。
　　②全新VX系列二合一视频控制服务器
　　随着LED显示屏不断增大，点间距缩小，用户对显示效果提出了更高的要求，市场需要性能更强的二合一控制服务器设备，在增强整体产品和解决方案竞争力的基础上，带来更好的客户体验。报告期内，公司升级了VX系列4K级二合一视频控制服务器产品，该产品可广泛应用于中高端租赁、舞台控制和工程小间距LED显示屏等领域。在信号输入上，全系产品标配4K级输入接口，最大支持4K×2K@60Hz信号输入，使得LED显示屏画质更加清晰；在带载能力上，全系产品输出带载能力覆盖260万-1,300万像素，具备4网口、6网口、10网口和20网口等多种档位的产品选型；在工作模式上，产品设备支持设置视频控制器模式、光电转换器模式、Bypass模式三种工作模式，能够匹配不同场景的使用需求；在操控端上，该产品支持UnicoWeb端操控，能够实现批量管理带载屏幕内所有设备，提高了使用的便利性；同时在产品上支持U盘播放、独立音频等特色功能，更好地满足用户各种场景的使用需求。
　　（2）积极参与重大活动，品牌影响力进一步提升
　　报告期内，公司积极参加了2025国际智慧显示及系统集成展（ISLE）、2025中国（北京）国际视听集成设备与技术展览会（InfoCommChina2025）、InfoComm美国展等大型展会活动。在会上，公司展示了基于PWM+PAM混合驱动的MLED超高画质解决方案、5G传输高端租赁解决方案、LED智能播控解决方案等多种创新解决方案，吸引了众多国内外客户，促进了品牌影响力的提升。
　　2025北京InfoComm展会此外，公司A系列接收卡、C5Pro控台、D32视频切换器、K16视频控制器、H2视频拼接器等产品被应用于2025哈尔滨亚冬会开闭幕式现场的LED显示当中，这也是继北京冬奥会、杭州亚运会、巴黎奥运会后，公司再次为全球顶级活动提供全链路视频显控解决方案。 收起▲