一、报告期内公司从事的主要业务　　1、公司所属行业发展情况　　公司主要从事新能源汽车电池系统铝合金零部件的研发、生产和销售，拥有铝合金材料研发、产品设计、先进生产工艺以及规模化生产的完整业务体系。公司主要产品为电池盒箱体，作为新能源汽车动力电池系统的关键组成部分，其性能直接影响到整车的安全性和能效表现。自成立以来，公司已迅速成长为国内领先的新能源汽车电池盒箱体制造商之一。根据国民经济行业分类（GB/T4754-2017），公司归属于汽车制造业（C36）中的“汽车零部件及配件制造”类别，具体从事的是新能源汽车关键零部件的制造，体现了公司在新能源汽车产业链中的重要地位和技术专长。　　2、行业主... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、公司所属行业发展情况
　　公司主要从事新能源汽车电池系统铝合金零部件的研发、生产和销售，拥有铝合金材料研发、产品设计、先进生产工艺以及规模化生产的完整业务体系。公司主要产品为电池盒箱体，作为新能源汽车动力电池系统的关键组成部分，其性能直接影响到整车的安全性和能效表现。自成立以来，公司已迅速成长为国内领先的新能源汽车电池盒箱体制造商之一。根据国民经济行业分类（GB/T4754-2017），公司归属于汽车制造业（C36）中的“汽车零部件及配件制造”类别，具体从事的是新能源汽车关键零部件的制造，体现了公司在新能源汽车产业链中的重要地位和技术专长。
　　2、行业主管部门及监管体制
　　国家发展和改革委员会、国家工业和信息化部、国家科学技术部承担行业的宏观管理职能，主要负责制定产业政策以及行业发展规划；中国汽车工业协会是经中华人民共和国民政部核准注册登记的社团分支机构，主要负责产业与市场调研、技术标准制定、对会员企业的培训服务、行业自律管理以及代表会员企业向政府提出产业发展建议和意见等。
　　3、行业主要法律法规政策
　　为进一步推动我国新能源汽车及上下游行业可持续发展，国务院及各部委结合行业的发展现状，颁布了一系列相关法律、法规及政策。
　　4、公司所属行业特点
　　在新能源汽车中，动力电池系统主要由电芯及模组、电池管理系统、电池盒、电子电气和结构部件组成。其中，电芯作为动力电池的能量存储单元，负责储存和释放能量，电池管理系统用于动力电池电芯的管理和监控。电池盒为新能源汽车电池系统的载体，在具备可循环、耐腐蚀、轻量化等多项特点的同时，对于电池系统的安全性及续航里程均起到了至关重要的作用。由于电池盒的设计与制造直接关系到整个电池系统的稳定性和使用寿命，因此其设计需兼顾强度、热管理和电磁兼容性等多方面的要求，这对于保证新能源汽车的整体性能至关重要。
　　目前，纯电动汽车（BEV）和插电式混合动力汽车（PHEV）是狭义新能源汽车中的主流技术路线，混合动力汽车（HEV）是汽车产业由传统燃油车向新能源汽车全面过渡发展中的重要路径。根据CADA数据，2024年全球广义新能源汽车中，纯电动汽车（BEV）、插电式混合动力汽车（PHEV）以及混合动力汽车（HEV）的市场份额超过99%，公司产品覆盖了全球新能源汽车主流技术路线。2025年1-5月份世界汽车销量达到3,799万辆，新能源汽车达到789万辆。2025年1-5月世界广义新能源车销售比例达到世界汽车的27.7%，比2024年全年增长1.4个百分点，而狭义新能源车达到了20.8%，表现出相对较强的状态。2025年1-5月的新能源车份额达到20.8%，其中纯电动车的占比达到13.7%，插电混动达到7.1%的汽车比例，油电混动占到6.9%。
　　5、公司所处行业的发展趋势
　　（1）新能源汽车行业
　　1）受国家政策大力支持，新能源汽车渗透率不断提升
　　2001年，中国国务院启动国家新能源汽车重大科技专项，明确了能源安全、污染防治、产业发展的目标，形成了“三纵三横”研发布局，组成了由市场为导向，企业为主体，产学研结合的研发基础。经过10多年的技术储备和市场培育，2012年，国务院颁布节能与新能源汽车产业发展第一个规划（《节能与新能源汽车产业发展规划（2012-2020）》），明确到2015年新能源汽车保有量50万辆，2020年新能源汽车保有量达到500万辆的目标。2020年国务院颁布《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）》，明确到2025年，新能源汽车新车销量达到汽车新车销售总量的20%左右，力争经过15年的持续努力，使纯电动汽车成为新销售车辆的主流，公共领域用车全面电动化，并且高度自动驾驶汽车实现规模化应用。
　　截至2020年末，我国新能源汽车保有量超过550万辆，顺利完成了第一阶段的目标。根据中国汽车工业协会（CAAM）的数据，截至2025年6月，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的44.3%，提前实现了《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）》设定的到2025年达到20%的目标。在此期间，中国新能源汽车产业链也涌现了一批具备国际竞争力的优秀企业，建立了从上游电芯原材料、中游新能源汽车核心零部件到下游整车制造的完整产业链，实现了产业规模“从小到大”、技术水平“从弱到强”、配套产品“从少到多”、国际话语权“从轻到重”的跨越式发展。
　　2001年-2020年，新能源汽车行业经历了技术储备与开发阶段、市场导入与培育阶段、补贴政策驱动阶段，自2020年四季度开始，全球新能源汽车市场正式进入了市场驱动的高速成长期。根据中国汽车工业协会的统计数据，2022年，我国新能源汽车总体产销量分别为705.8万辆和688.7万辆，比上年同期分别增长96.9%和93.4%，新能源汽车市场占有率已达到25.6%，我国新能源汽车正在加速渗透；2023年，我国新能源汽车总体产销量分别为958.7万辆和949.5万辆，比上年同期分别增长35.8%和37.9%，2024年，我国新能源汽车总体产销量分别为1288.8万辆和1286.6万辆，同比分别增长34.4%和35.5%。新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的40.9%，2025年1-6月，新能源汽车产销分别完成696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%；新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的44.3%。我国新能源汽车保持良好的增长趋势。
　　随着全球零碳竞赛加速，我国政府从国家战略高度进行顶层设计，陆续推出了多项针对性政策及规划纲要，新能源汽车积分制度执行、补贴政策的延续等政策为我国新能源汽车市场持续增长提供了稳定的发展环境，同时传统燃油车企在新能源汽车领域投资布局的加速扩大、新能源汽车新进入者的持续增加为我国新能源汽车市场注入新的发展增量。
　　未来，中国新能源汽车市场仍将维持高速增长的态势，根据EVTank数据及中信证券研究预测，到2030年中国新能源汽车销量将达到2,000万辆，2021年-2030年均复合增长率将达到21.29%。
　　2）新能源汽车的高速增长带动配套产业快速发展
　　得益于新能源汽车的蓬勃发展，全球新能源汽车配套产业也迎来了良好的发展契机。近年来，我国陆续出台了《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》《节能与新能源汽车技术路线图》《促进汽车动力电池产业发展行动方案》《汽车产业中长期发展规划》等多项政策，积极推动新能源汽车的发展，引导汽车产业升级和技术升级，支持优势特色零部件企业做大做强，大力推动了动力电池、新能源汽车零部件等新能源汽车配套产业的发展。
　　动力电池产业方面，根据GGII数据统计，2022年，我国动力电池累计装车量294.6GWh，累计同比增长90.7%；2023年，我国动力电池累计装车量387.7GWh，累计同比增长31.6%，2024年，我国动力电池累计装车量548.4GWh,累计同比增长41.5%，2025年1-6月，我国动力电池累计装车量288.1GWh,累计同比增长44%，动力电池行业随着新能源汽车景气度的不断提高正处于高速增长期。
　　在政策导向与市场需求的推动下，我国动力电池行业不断发展壮大，业内企业市场份额持续攀升。我国目前已占据全球新能源汽车动力电池供应的绝对领先位置。根据SNEResearch的统计数据，2025年1-6月，全球动力电池装机量排名前十的企业依次是宁德时代、比亚迪集团、LG新能源、中创新航、SKOn、松下、国轩高科、三星SDI、亿纬锂能、蜂巢能源，中国企业已占据全球动力电池装机量超过68.9%的份额。
　　新能源汽车零部件产业方面，新能源汽车的迅速发展直接推动和促进了以电池盒箱体为重要组成部分的新能源汽车零部件行业的兴起和发展。根据中国产业研究院数据统计，2019年底我国新能源汽车零部件市场规模仅为1,712亿元，但随着近几年来我国新能源汽车行业快速发展，国家及各地方层面逐步出台新能源汽车零部件行业支持政策，我国新能源汽车零部件市场规模取得长足发展。截至2021年底，我国新能源汽车零部件市场规模已达到2,870亿元，2019-2021年均复合增长率29.48%。随着新能源汽车渗透率不断提高，预计2030年将在2021年的基础上进一步增长299.23%，突破11,458亿元。
　　3）新能源汽车续航提升推动汽车轻量化快速发展
　　汽车轻量化是指汽车在满足性能要求和安全保障等综合因素的基础之上，通过整车优化结构设计、新材料应用以及先进加工工艺等方式，有目标地减轻汽车自身的重量。在碳排放标准日益趋严的大背景下，推动汽车技术和产品向低碳化发展成为全球趋势，而汽车轻量化是实现行业高质量发展的关键性技术之一。
　　由于新能源汽车搭载三电系统和大量智能化设备，相对传统能源汽车增重较大，同时基于目前的新能源汽车供能和储能技术，续航里程偏短以及充电不便带来的续航焦虑仍是新能源汽车产业面临的重要问题。因此，相较于传统燃油车而言，汽车轻量化的加速发展对于新能源汽车更为重要。
　　2018年12月，国家发展改革委员会发布《汽车产业投资管理规定》，提出新能源汽车领域要重点发展非金属复合材料、高强度轻质合金、高强度钢等轻量化材料的车身、零部件和整车。2020年10月，国家工业和信息化部、中国汽车工程学会发布《节能与新能源技术路线图》，提出“到2025年新能源乘用车轻量化系数降低15%，2030年降低25%，2035年降低35%”，进一步明确新能源汽车的轻量化发展要求。在国家产业政策的推动下，我国汽车轻量化行业迎来发展的黄金期，以铝合金材料为代表的汽车轻量化零部件市场规模迅速提升。根据《中国汽车工业用铝量评估报告（2016-2030）》，我国汽车用铝量不断上升，2020年达到450.6万吨，预计2030年将增长101.95%达到910万吨。随着新能源汽车渗透率不断上升，汽车轻量化带来的经济性、安全性以及舒适性将更加迎合消费者需求，轻量化优势更加明显。
　　（2）电池盒行业发展趋势
　　1）新能源汽车高景气度带动电池盒行业需求快速增加
　　目前，中国新能源汽车市场将维持高速增长的态势，电池盒作为在新能源汽车中用以承载、固定、保护以及集成电池组的机构部件，是构成新能源汽车完整动力系统的关键组成部分。作为“一车一配”的新能源汽车电池系统关键零部件，电池盒市场规模与新能源汽车市场呈高度正相关关系，在新能源汽车行业需求提升驱动下也呈现较快增速。以电池盒单车价值为4,000元/台测算（电池盒箱体单车价值量2,000元/台），根据EVTank在2023年对于全球新能源汽车销量数据预测，2023年新能源动力电池盒全球市场规模约为586亿元，预计2030年市场规模将达到2,085亿元。其中，电池盒箱体2023年市场规模约为293亿元，2030年预计将突破1,042亿元，市场空间广阔。
　　2）结构创新是新能源汽车电池系统升级发展的重要方向
　　新能源汽车电池技术的发展主要有材料和结构两大路径。材料层面，磷酸铁锂、三元材料体系的现有技术和研发方向趋向成熟；结构层面，大电芯、大模组、去模组化、集成化趋势明显，提升轻量化程度和电池Pack的体积利用率是电池系统结构升级的主要目标。
　　目前，全球动力电池系统集成技术主要有传统模组电池包技术（CTM）、无模组设计电池包（CTP）以及电池车身一体化技术（CTB/CTC）。
　　模组是针对不同车型的电池需求不同、电池厂家的电芯尺寸不同而提出的发展路径，有助于规模经济的形成与产品的统一。新能源汽车动力电池传统的集成方式是CTM，它代表的是将电芯集成在模组上的集成模式。但CTM模组配置方式的空间利用率只有40%，很大程度限制了其它部件的空间。电池一体化集成技术（CTP、CTB、CTC）的发展逐渐成为行业的重点研究、应用方向。
　　CTP技术通过无模组或大模组化提高电池包集成度，本质上是缩减了模组环节，使得留给电芯本身的空间得以增加，进而可以通过直接增加电芯数量增加电池能量；同时，CTP技术可减少电池系统零部件，进而降低了电池系统成本，也有助于实现整车轻量化，能够进一步提高电池包能量密度。目前，虽然CTM技术仍有较高的市场占有率，第二阶段电池系统集成技术（CTP）已开始渗透，当前行业处于从标准化模组的CTM技术加速向CTP技术过渡的发展过程中。根据MarkLines数据显示，2021年中国搭载CTP技术电池包的车型渗透率已超过12%，未来仍有较大的发展空间。
　　第三阶段的CTB和CTC技术是实现电池系统与新能源汽车的进一步集成，超越了电池层面降本增效的目的，是整车结构的探索与革新，相当于电池系统被重新布局。目前该技术方案尚未完全成熟，仍处于探索阶段，仅有少量车型采用该技术方案。
　　未来，随着CTP技术的广泛普及渗透、CTB和CTC技术的逐步成熟，将推动新能源汽车电池包和车身或底盘的高度集成，电池盒将承担更高的保护需求以及更复杂的系统集成要求，重要性进一步提升。
　　6、公司主要业务
　　公司主要从事新能源汽车电池系统铝合金零部件的研发、生产和销售，拥有铝合金材料研发、产品设计、先进生产工艺以及规模化生产的完整业务体系。公司主要产品为电池盒箱体，是新能源汽车动力电池系统的关键组成部分。
　　本报告期内，公司主要业务未发生重大变化。2025年上半年，公司在电动重卡电池盒箱体的研发和销售方面达到了预期进展。
　　7、公司主要产品及其用途
　　公司主要产品为电池盒箱体，并围绕新能源汽车动力电池系统开发了精密结构件等零部件产品。
　　8、主要经营模式
　　（1）采购模式
　　公司已建立较为完整、系统的原材料供应体系。公司根据客户订单及中长期采购需求制定生产计划，并结合原材料安全库存、到货周期等情况进而进行动态调整。公司向供应商采取询价、议价和比价的模式进行采购。
　　报告期内，公司通过对供应商的资质评审、实地审核、部门评审及总经理审批等程序确定合格供应商，面向合格供应商进行采购。针对进入公司合格供应商名录的单位，公司与其签署“年度框架协议”及“采购订单”实施具体采购计划；对于主要原材料供应商，还需要与公司签署《供货质量协议》。
　　公司采购部门主要依据相关大宗材料的市场价格行情走势或通过供应商对比询价等方式在合格供应商名录内择优进行采购。
　　（2）生产模式
　　公司主要采取“以销定产”的生产模式，即根据下游客户的订单以及中长期预计需求量进行生产。公司根据销售订单下达生产计划，公司生产管理部门根据订单交期确定产品的生产排期，安排产品生产，确保按时交付。同时，为保障稳定供应并提高生产效率，公司生产管理部门也会根据客户中长期采购计划和主要产品适配车型的市场销售情况，对公司产品需求进行预测进而制定备货计划，保持一定的安全库存。
　　（3）销售模式
　　公司采取直销的销售模式，即公司直接与最终用户签署合同和结算货款，并向其提供技术支持和售后服务。公司下游客户主要为汽车厂商或动力电池厂商，其供应商管理体系和产品认证流程极为严格，只有进入其合格供应商名录且通过定期审核，才可维持稳定的合作关系。
　　报告期内，公司主要采用寄售方式向客户直接销售，即将部分产品寄放在寄售客户仓库中，与客户就实际使用量进行对账并结算。公司一般每月通过客户的供应商系统发布的确认数据或通过纸质文件、电子邮件等形式与公司就上月领用情况进行对账确认。报告期内，公司寄售模式主要客户为比亚迪、吉利汽车、宁德时代等知名新能源汽车行业下游知名厂商。
　　（4）主要的业绩驱动因素
　　1）行业持续增长
　　新能源汽车行业正处于快速增长期，电池盒箱体作为在新能源汽车中用以承载、固定、保护以及集成电池组的机构部件，是构成新能源汽车完整动力系统的关键组成部分。作为“一车一配”的新能源汽车电池系统关键零部件，电池盒箱体市场规模与新能源汽车市场呈高度正相关关系，在新能源汽车行业需求提升驱动下也呈现较快增速。根据中国汽车工业协会数据，2025年1-6月，新能源汽车产销分别完成696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%；新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的44.3%。新能源汽车零部件产业方面，新能源汽车的迅速发展直接推动和促进了以电池盒箱体为重要组成部分的新能源汽车零部件行业的兴起和发展。
　　2）公司竞争优势进一步提升
　　公司坚持技术领先、服务优质、运营卓越的经营理念，致力于为全球客户提供一流产品及解决方案。公司积极开拓客户，提高其他客户的销量，对单一大客户依赖陆续减少。基于强大创新基因、深刻行业洞察、高效经营管理，公司在技术研发、产品创新、供应链管理、规模化生产、团队管理等方面的竞争优势进一步提升，综合竞争力行业领先，实现业务稳健增长，为股东持续创造价值。

　　二、核心竞争力分析
　　1、技术优势
　　公司系国家高新技术企业，自成立以来一直专注于新能源汽车领域，作为国内最早向比亚迪批量供应通过铝合金挤压工艺及FSW等新型工艺制造的电池盒箱体生产企业，积累了丰富的产品的开发和生产经验。目前，公司拥有铝合金材料研发、产品设计、先进生产工艺以及规模化生产的完整业务体系，能够共同参与到下游新能源汽车厂商的整车和关键零部件开发中，以快速响应下游客户的需求。
　　公司研发中心按照国家级实验室标准建立，目前已经获得省级企业技术中心的认定。公司配备了完善的检测分析设备，包括电池箱体挤压实验机、蓝光检测仪、X光检测仪、三坐标测量机、ARTUS直读光谱仪、电子万能拉伸机、金相显微镜、盐雾试验箱、新能源汽车液冷高低温测试机等。截至2025年6月30日，公司共有专利权155项，其中包括23项发明专利，正在申请的发明专利10项，覆盖了电池盒箱体、电芯外壳等新能源汽车动力电池系统零部件的关键生产工艺和产品结构设计。
　　2、产品优势
　　公司自成立以来，一直专注于以电池盒箱体为核心产品的新能源汽车动力电池系统铝合金零部件的研发、生产和销售。在新能源汽车快速发展的背景下，公司已形成了较强的技术研发能力，在高性能铝合金材料研发、数字化全流程挤压控制技术、先进FSW焊接技术等方面处于行业领先水平，能够与客户进行高集成化电池盒箱体、超薄电芯外壳等新能源汽车电池系统关键零部件产品的同步开发，并可持续供应性能优异、质量稳定的产品，在产品一致性和稳定性方面形成了较强的壁垒。公司产品可满足CTM、CTP以及CTB等不同代际，轻卡、重卡，矿卡用电池盒箱体等动力电池系统集成技术，并已量产包括钎焊水冷板液冷集成、钎焊直冷集成，型材水冷板直冷集成在内的多种先进电池盒箱体产品。公司供应的新能源汽车均未因电池盒箱体质量问题发生召回事件，产品质量得到了下游客户的一致认可。
　　3、客户优势
　　电池盒箱体产品的设计和开发需要整车厂商、动力电池厂商以及电池盒供应商共同参与，定制化属性较高，是新能源汽车电池系统的关键零部件，客户一般不会轻易更换该类供应商。同时，下游客户在选择供应商时会执行严格、复杂、长期的认证过程，需要持续对供应商研发和技术创新能力、量产供应能力、专利及工艺技术、质量控制能力等进行全面的考核和评估，而且对产品建立了严格的测试和验证程序。由于汽车行业的质量溯源要求，同时考虑到验证周期较长以及变更供应商带来的成本和不确定性，新能源汽车及其一级配套企业与上游供应商一旦建立良好的合作关系后，正常情况下不会频繁更换。此外，随着目前新能源汽车电池系统集成技术逐渐向CTP、CTB等方案过渡，电池集成化发展趋势也进一步增强了零部件供应商与下游客户的深度绑定。
　　自2015年成立以来，公司已成长为国内领先的新能源汽车电池盒箱体制造商之一。依靠卓越的研发设计实力、优异的产品性能、完善的配套服务体系和及时的产品交付能力，公司获得了良好的行业认知度，积累了广泛的客户资源。公司系国内最早向比亚迪批量供应通过铝合金挤压工艺及FSW等新型工艺制造的电池盒箱体生产企业，建立了长期稳定的合作关系，并逐步开拓了宁德时代、中创新航、宇通、徐工新能源等新能源产业下游整车厂商和动力电池厂商。上述客户均为信誉良好、规模较大、具有一定行业地位的知名企业。公司核心客户优质稳定，且能保持长期合作关系。
　　公司凭借与客户的长期合作关系，已经在产品同步开发、质量控制、生产规模、供应保障、售后服务响应等方面形成了较强的竞争力。由于公司下游客户对供应商的前期考核周期长、质量服务要求严格、评审认证体系复杂，因此其供应商更换成本较高，一旦建立合作关系不会轻易变更。公司长期积累的核心客户资源为未来持续发展奠定了坚实的基础。
　　4、规模优势
　　汽车零部件的生产具有明显的规模效应。2025年，公司主要产品产量持续提升。2024年，公司生产电池盒箱体约86.68万套，销量81.26万套。2025年1-6月，公司生产电池盒箱体约56.60万套，销量55.49万套，根据中汽协数据，2024年我国国内新能源汽车销量约为1286.6万辆，据此测算公司电池盒箱体产品的市场占有率约为6.32%，已位于行业前列。大规模的生产能力确保公司能为客户提供及时稳定的交付，同时降低产品生产成本，增强公司的盈利能力和市场竞争地位。截至2025年6月30日，公司已为比亚迪、吉利汽车、宁德时代，中创新航等国内主流新能源汽车厂商、PACK厂商供应超过188款车型的电池盒箱体产品，累计销量已超过335万套。
　　5、团队优势
　　公司创始人何峰先生深耕铝合金行业近四十年，在先进铝合金材料研究、产品开发及应用等方面拥有丰富经验，对行业的发展具有深刻理解，能够基于国家产业政策、行业发展趋势和公司实际情况制定公司战略发展规划，驱动公司的持续发展。公司作为业内率先采用铝合金挤压技术规模化生产电池盒箱体的企业之一，完成了对传统钢材和压铸件的替代，推动了新能源汽车的“模块化、平台化、轻量化”的进程，实现了电池盒箱体产品的不断创新和迭代，助力新能源汽车电池系统集成技术的进步。
　　公司核心团队在研发、生产、质量管理等方面积累了丰富的经验，掌握了以电池盒箱体为核心的新能源汽车动力电池系统零部件的专利技术和先进生产工艺。公司核心团队始终保持对行业发展趋势的密切跟踪，把握产业发展趋势和技术革新方向，能够通过持续工艺优化、产品升级确保公司在市场竞争中保持优势，拥有独立自主的技术创新能力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、产业政策风险
　　公司主要产品为电池盒箱体，是新能源汽车动力电池系统的关键组成部分，公司产品的需求及价格主要受到下游新能源汽车行业的影响。在经历了技术储备与开发阶段、市场导入与培育阶段、补贴政策驱动阶段后，全球新能源汽车市场正式进入了市场驱动的高速成长期，公司经营业绩快速增长。
　　根据新政策，2024年起，国家将逐步取消新能源汽车的补贴政策，若下游新能源汽车行业需求受此影响而导致增长放缓或下降，则将对公司生产经营产生不利影响。若未来国家改变相关行业政策，或进一步提高相关的技术或产品标准，则可能导致下游行业需求增长放缓或下降，将对公司生产经营产生不利影响。
　　应对措施：公司专注于以电池盒箱体为核心产品的新能源汽车动力电池系统铝合金零部件的研发、生产和销售。不断提升技术研发能力，保持在高性能铝合金材料研发、数字化全流程挤压控制技术、先进FSW焊接技术等方面行业领先水平，持续与客户开展高集成化电池盒箱体、超薄电芯外壳等新能源汽车电池系统关键零部件产品的同步开发，并持续供应性能优异、质量稳定的产品，与客户在产品一致性和稳定性方面形成专业壁垒。在产品同步开发、质量控制、生产规模、供应保障、售后服务响应等方面保持了较强的竞争力，将补贴退坡冲击转化为技术升级与成本优化的战略机遇，在行业分化周期中巩固竞争优势。
　　2、新能源汽车及动力电池系统技术变化的风险
　　目前，纯电动汽车（BEV）、插电式混合动力汽车（PHEV）、混合动力汽车（HEV）系全球广义新能源汽车的主要类型，新能源汽车电池系统主要以锂离子电池为核心技术路线。公司电池盒箱体、电芯外壳等产品主要应用于现有的CTM、CTP等以锂离子电池为核心的新能源汽车电池系统技术体系中，且产品覆盖了目前主流的新能源汽车及动力电池系统技术路线。
　　目前，其他新兴电池技术如氢燃料电池等尚不成熟，距离商业化还有相当长的一段时间，燃料电池汽车（FCEV）等新能源汽车的应用尚未普及，但如果未来以锂离子电池为主的新能源汽车及动力电池系统技术路线发生变化，则可能对公司的经营业绩造成不利影响。
　　应对措施：公司将密切关注政策环境和市场环境的最新变化，利用现有高端铝合金工艺优势，做好技术储备与专利布局，构建跨技术路线的知识产权壁垒。积极开发适合市场需求的新产品，同时根据情况变化增加产品类别，积极开拓新行业市场，以降低风险。公司始终坚持以“创新”为主导作用驱动力，积极加强新产品、新工艺的开发，持续进行研发投入，与新能源汽车的更新、升级形成同步创新和相互促进的发展道路。
　　3、市场竞争加剧的风险
　　2020年四季度以来，在国家政策的大力支持下，新能源汽车产业进入高速发展阶段，新能源汽车销量的持续增长带动了相关配套产业的持续快速增长。新能源汽车行业的良好发展前景吸引了部分传统燃油汽车零部件制造企业开始涉足公司所处行业，将可能导致未来的行业竞争日益激烈。面对市场竞争不断加剧的局面，行业将可能呈现规模、技术、资金实力等方面的全方位竞争态势。市场竞争的加剧可能导致产品价格的大幅波动，进而影响公司的盈利水平。
　　应对措施：公司依托现有155项专利，加快新一代CTB/CTC集成电池盒箱体研发，提升产品能量密度和安全性，巩固技术领先地位。依托南川区80万套项目投产，通过自动化产线降低单位成本，形成规模壁垒。发挥技术创新、客户资源等优势，紧跟市场和客户需求，及时调整经营策略，通过持续进行研发投入、加强新产品和新工艺开发、丰富产品矩阵、提升新产品附加值、开拓优质客户。同时减少不必要的开支，增加公司的抗风险能力。
　　4、主要原材料价格波动的风险
　　公司主要原材料为铝棒，其市场价格主要受铝锭的价格影响，作为大宗商品，铝锭市场价格变动具有一定波动性。2022年度、2023年度、2024年度和2025年1-6月，公司直接材料占主营业务成本的比重较高，分别为74.65%、73.78%、72.25%和72.06%，因此，主要原材料铝棒的价格波动对公司主营业务成本和盈利水平具有较大影响。
　　2022年度、2023年度、2024年度和2025年1-6月，公司原材料铝棒采购均价分别为18,514.59元/吨、17,296.51元/吨、19,240.36元/吨和18,511.36元/吨，存在一定的波动。如若未来主要原材料价格因宏观经济波动、上下游行业供需情况等因素影响而出现大幅波动，将会对公司的经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：公司将审慎应对，及时了解原材料行情信息，适当进行战略储备，进行经济、科学的批量采购，将原材料采购成本控制在合理范围内。公司与上游供应商具有稳定的合作关系，且采购具有规模优势，因此公司能获得相对优惠的采购价格，最大限度降低了原材料价格波动风险。同时，公司将综合采用灵活定价机制、套期保值、管理降本等多种方式，缓解原材料价格大幅度波动的影响。
　　5、关于与主要客户约定价格上限条款的风险
　　报告期内，公司与主要客户比亚迪、吉利汽车签订的长期供货框架协议中约定产品供货价格上限条款。鉴于电池盒箱体产品属于“一车一配”的非标准、定制化产品，不同客户对于产品的细分功能、材料类型、外观结构以及其他参数的要求各不相同，公司不存在向不同客户销售相同产品的情形，供应给不同客户的产品本质上无法进行直接的价格比较。上述条款对公司现阶段客户开拓和经营业绩未造成重大不利影响。
　　若未来公司与主要客户签署的价格上限条款发生重大不利变化而导致公司主要产品价格出现大幅下降或因违反价格上限条款而进行赔偿或造成公司客户开拓受限等负面情形，将会对公司的经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：公司持续强化“一车一配”技术壁垒，针对主要客户开发专属适配方案，嵌入客户设计流程，提升替换成本。提供“设计-验证-量产”全周期服务，弱化单纯的价格竞争。开展成本精细化管控，从材料-生产-物流全链条降本增效，并结合动态成本传导机制制定合理定价，降低对公司的经营风险。
　　6、核心技术外泄或新产品开发滞后的风险
　　公司自成立以来一直专注于新能源汽车铝合金零部件领域，并掌握了以电池盒箱体为核心的新能源汽车动力电池系统铝合金零部件的一系列专利及非专利工艺技术，是公司核心竞争力的重要组成部分。如果由于知识产权保护不力、竞争对手采取不正当竞争手段、核心技术人员流失等原因导致公司的核心技术外泄，则会对公司的经营造成不利影响。
　　同时，产品技术升级是企业持续发展的重要支撑。公司主要产品电池盒箱体是动力电池系统的关键组成部分，并最终用于新能源汽车，需要根据新能源汽车及动力电池行业发展趋势和下游客户需求，对产品进行不断升级和更新，并逐渐淘汰老产品。新产品必须经过客户严格质量认证后方可以批量供货，认证过程周期长、环节多，不确定性大，公司存在因新产品未通过认证进而影响业绩平稳增长和与客户持续合作的风险。若公司未能把握住客户的需求变化或行业发展的新趋势，保持产品、技术的持续升级，则可能对公司经营造成不利影响。
　　应对措施：公司为研发人员提供了良好的硬件条件，制定实施了一系列的创新激励政策，并不断吸引优秀技术人员加盟，引进高端技术人才，进一步完善人力资源管理制度，对核心技术人员实施约束与激励并举制度，采取多种措施稳定、壮大技术队伍，使公司保持在行业内的技术领先优势，以及生产经营的稳定性和持久性。同时，建立完善知识产权保护体系，防范公司技术外泄风险。公司不仅重视吸引与留住核心技术人员，同时注重技术研发与创新，根据市场需求和产品技术发展趋势，确定好研发目标，通过不断引进专业技术人才，力争始终保持专业技术的领先地位，打造更加稳定、专业的技术管理团队，持续升级新产品、新技术，以进一步降低相关风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“汽车制造相关业务”的披露要求公司主要从事新能源汽车电池系统铝合金零部件的研发、生产和销售，拥有铝合金材料研发、产品设计、先进生产工艺以及规模化生产的完整业务体系。公司主要产品为电池盒箱体，是新能源汽车动力电池系统的关键组成部分。自成立以来，公司已成长为国内领先的新能源汽车电池盒箱体制造商之一。根据国民经济行业分类（GB/T4754-2017），公司属于汽车制造业（C36）中“汽车零部件及配件制造”。　　1、行业主管部门及监管体制　　国家发展和改革委员会、国家工业和信息化部、国家科学技... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“汽车制造相关业务”的披露要求公司主要从事新能源汽车电池系统铝合金零部件的研发、生产和销售，拥有铝合金材料研发、产品设计、先进生产工艺以及规模化生产的完整业务体系。公司主要产品为电池盒箱体，是新能源汽车动力电池系统的关键组成部分。自成立以来，公司已成长为国内领先的新能源汽车电池盒箱体制造商之一。根据国民经济行业分类（GB/T4754-2017），公司属于汽车制造业（C36）中“汽车零部件及配件制造”。
　　1、行业主管部门及监管体制
　　国家发展和改革委员会、国家工业和信息化部、国家科学技术部承担行业的宏观管理职能，主要负责制定产业政策以及行业发展规划；中国汽车工业协会是经中华人民共和国民政部核准注册登记的社团分支机构，主要负责产业与市场调研、技术标准制定、对会员企业的培训服务、行业自律管理以及代表会员企业向政府提出产业发展建议和意见等。
　　2、行业主要法律法规政策
　　3、公司所属行业特点
　　在新能源汽车中，动力电池系统主要由电芯及模组、电池管理系统、电池盒、电子电气和结构部件组成。其中，电芯作为动力电池的能量存储单元，电池管理系统用于动力电池电芯的管理和监控。电池盒为新能源汽车电池系统的载体，在具备可循环、耐腐蚀、轻量化等多项特点的同时，对于电池系统的安全性及续航里程均起到了至关重要的作用。
　　目前，纯电动汽车（BEV）和插电式混合动力汽车（PHEV）是狭义新能源汽车中的主流技术路线，混合动力汽车（HEV）是汽车产业由传统燃油车向新能源汽车全面过渡发展中的重要路径。根据CADA数据，2021年全球广义新能源汽车中，纯电动汽车（BEV）、插电式混合动力汽车（PHEV）以及混合动力汽车（HEV）的市场份额超过99%，公司产品覆盖了全球新能源汽车主流技术路线。
　　4、公司所处行业的发展趋势
　　（1）新能源汽车行业
　　1）受国家政策大力支持，新能源汽车渗透率不断提升
　　2001年，中国国务院启动国家新能源汽车重大科技专项，明确了能源安全、污染防治、产业发展的目标，形成了三纵三横研发布局，组成了由市场为导向，企业为主体，产学研结合的研发基础。经过10多年的技术储备和市场培育，2012年，国务院颁布节能与新能源汽车产业发展第一个规划（《节能与新能源汽车产业发展规划（2012-2020）》），明确到2015年新能源汽车保有量50万辆，2020年新能源汽车保有量达到500万辆的目标。
　　截至2020年末，我国新能源汽车保有量超过550万辆，顺利完成了第一阶段的目标。在此期间，中国新能源汽车产业链也涌现了一批具备国际竞争力的优秀企业，建立了从上游电芯原材料、中游新能源汽车核心零部件到下游整车制造的完整产业链，实现了产业规模“从小到大”、技术水平“从弱到强”、配套产品“从少到多”、国际话语权“从轻到重”的跨越式发展。
　　2001年-2020年，新能源汽车行业经历了技术储备与开发阶段、市场导入与培育阶段、补贴政策驱动阶段，自2020年四季度开始，全球新能源汽车市场正式进入了市场驱动的高速成长期。根据中国汽车工业协会的统计数据，2022年，我国新能源汽车总体产销量分别为705.8万辆和688.7万辆，比上年同期分别增长96.9%和93.4%，新能源汽车市场占有率已达到25.6%，我国新能源汽车正在加速渗透；2023年，我国新能源汽车总体产销量分别为958.7万辆和949.5万辆，比上年同期分别增长35.8%和37.9%，2024年，我国新能源汽车总体产销量分别为1288.8万辆和1286.6万辆，同比分别增长34.4%和35.5%。新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的40.9%，我国新能源汽车保持良好的增长趋势。
　　随着全球零碳竞赛加速，我国政府从国家战略高度进行顶层设计，陆续推出了多项针对性政策及规划纲要，新能源汽车积分制度执行、补贴政策的延续等政策为我国新能源汽车市场持续增长提供了稳定的发展环境，同时传统燃油车企在新能源汽车领域投资布局的加速扩大、新能源汽车新进入者的持续增加为我国新能源汽车市场注入新的发展增量。
　　未来，中国新能源汽车市场仍将维持高速增长的态势，根据EV Tank数据及中信证券研究预测，到2030年中国新能源汽车销量将达到2,000万辆，2021年-2030年均复合增长率将达到21.29%。
　　2）新能源汽车的高速增长带动配套产业快速发展
　　得益于新能源汽车的蓬勃发展，全球新能源汽车配套产业也迎来了良好的发展契机。
　　动力电池产业方面，根据GGII数据统计，2022年，我国动力电池累计装车量294.6GWh，累计同比增长90.7%；2023年，我国动力电池累计装车量387.7GWh，累计同比增长31.6%，2024年，我国动力电池累计装车量548.4GWh,累计同比增长41.5%，动力电池行业随着新能源汽车景气度的不断提高正处于高速增长期。
　　在政策导向与市场需求的推动下，我国动力电池行业不断发展壮大，业内企业市场份额持续攀升。我国目前已占据全球新能源汽车动力电池供应的绝对领先位置。根据SNE Research的统计数据，2024年，全球动力电池装机量排名前十的企业依次是宁德时代、比亚迪集团、LG新能源、中创新航、SKOn、松下、三星SDI、国轩高科、亿纬锂能、欣旺达，中国企业已占据全球动力电池装机量超过63.00%的份额。
　　新能源汽车零部件产业方面，新能源汽车的迅速发展直接推动和促进了以电池盒为重要组成部分的新能源汽车零部件行业的兴起和发展。根据中国产业研究院数据统计，2019年底我国新能源汽车零部件市场规模仅为1,712亿元，但随着近几年来我国新能源汽车行业快速发展，国家及各地方层面逐步出台新能源汽车零部件行业支持政策，我国新能源汽车零部件市场规模取得长足发展。截至2021年底，我国新能源汽车零部件市场规模已达到2,870亿元，2019-2021年均复合增长率29.48%。随着新能源汽车渗透率不断提高，预计2030年将在2021年的基础上进一步增长299.23%，突破11,458亿元。
　　3）新能源汽车续航提升推动汽车轻量化快速发展
　　汽车轻量化是指汽车在满足性能要求和安全保障等综合因素的基础之上，通过整车优化结构设计、新材料应用以及先进加工工艺等方式，有目标地减轻汽车自身的重量。在碳排放标准日益趋严的大背景下，推动汽车技术和产品向低碳化发展成为全球趋势，而汽车轻量化是实现行业高质量发展的关键性技术之一。
　　由于新能源汽车搭载三电系统和大量智能化设备，相对传统能源汽车增重较大，同时基于目前的新能源汽车供能和储能技术，续航里程偏短以及充电不便带来的续航焦虑仍是新能源汽车产业面临的重要问题。因此，相较于传统燃油车而言，汽车轻量化的加速发展对于新能源汽车更为重要。
　　2018年12月，国家发展改革委员会发布《汽车产业投资管理规定》，提出新能源汽车领域要重点发展非金属复合材料、高强度轻质合金、高强度钢等轻量化材料的车身、零部件和整车。
　　在国家产业政策的推动下，我国汽车轻量化行业迎来发展的黄金期，以铝合金材料为代表的汽车轻量化零部件市场规模迅速提升。根据《中国汽车工业用铝量评估报告（2016-2030）》，我国汽车用铝量不断上升，2020年达到450.6万吨，预计2030年将增长101.95%达到910万吨。随着新能源汽车渗透率不断上升，汽车轻量化带来的经济性、安全性以及舒适性将更加迎合消费者需求，轻量化优势更加明显。
　　（2）电池盒行业发展趋势
　　1）新能源汽车高景气度带动电池盒行业需求快速增加
　　目前，中国新能源汽车市场将维持高速增长的态势，电池盒作为在新能源汽车中用以承载、固定、保护以及集成电池组的机构部件，是构成新能源汽车完整动力系统的关键组成部分。作为“一车一配”的新能源汽车电池系统关键零部件，电池盒市场规模与新能源汽车市场呈高度正相关关系，在新能源汽车行业需求提升驱动下也呈现较快增速。以电池盒单车价值为4,000元/台测算（电池盒箱体单车价值量2,000元/台），根据EV Tank在2023年对于全球新能源汽车销量数据预测，2023年新能源动力电池盒全球市场规模约为586亿元，预计2030年市场规模将达到2,085亿元。其中，电池盒箱体2023年市场规模约为293亿元，2030年预计将突破1,042亿元，市场空间广阔。
　　2）结构创新是新能源汽车电池系统升级发展的重要方向
　　新能源汽车电池技术的发展主要有材料和结构两大路径。材料层面，磷酸铁锂、三元材料体系的现有技术和研发方向趋向成熟；结构层面，大电芯、大模组、去模组化、集成化趋势明显，提升轻量化程度和电池Pack的体积利用率是电池系统结构升级的主要目标。
　　目前，全球动力电池系统集成技术主要有传统模组电池包技术（CTM）、无模组设计电池包（CTP）以及电池车身一体化技术（CTB/CTC）。
　　模组是针对不同车型的电池需求不同、电池厂家的电芯尺寸不同而提出的发展路径，有助于规模经济的形成与产品的统一。新能源汽车动力电池传统的集成方式是CTM，它代表的是将电芯集成在模组上的集成模式。但CTM模组配置方式的空间利用率只有40%，很大程度限制了其它部件的空间。电池一体化集成技术（CTP、CTB、CTC）的发展逐渐成为行业的重点研究、应用方向。
　　CTP技术通过无模组或大模组化提高电池包集成度，本质上是缩减了模组环节，使得留给电芯本身的空间得以增加，进而可以通过直接增加电芯数量增加电池能量；同时，CTP技术可减少电池系统零部件，进而降低了电池系统成本，也有助于实现整车轻量化，能够进一步提高电池包能量密度。目前，虽然CTM技术仍有较高的市场占有率，第二阶段电池系统集成技术（CTP）已开始渗透，当前行业处于从标准化模组的CTM技术加速向CTP技术过渡的发展过程中。根据MarkLines数据显示，2021年中国搭载CTP技术电池包的车型渗透率已超过12%，未来仍有较大的发展空间。
　　第三阶段的CTB和CTC技术是实现电池系统与新能源汽车的进一步集成，超越了电池层面降本增效的目的，是整车结构的探索与革新，相当于电池系统被重新布局。目前该技术方案尚未完全成熟，仍处于探索阶段，仅有少量车型采用该技术方案。
　　未来，随着CTP技术的广泛普及渗透、CTB和CTC技术的逐步成熟，将推动新能源汽车电池包和车身或底盘的高度集成，电池盒将承担更高的保护需求以及更复杂的系统集成要求，重要性进一步提升。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“汽车制造相关业务”的披露要求1、公司主要业务
　　公司主要从事新能源汽车电池系统铝合金零部件的研发、生产和销售，拥有铝合金材料研发、产品设计、先进生产工艺以及规模化生产的完整业务体系。公司主要产品为电池盒箱体，是新能源汽车动力电池系统的关键组成部分。
　　本报告期内，公司主要业务未发生重大变化。
　　2、公司主要产品及服务
　　公司主要产品为电池盒箱体，并围绕新能源汽车动力电池系统开发了电芯外壳、精密结构件等零部件产品。
　　3、主要经营模式（1）采购模式
　　公司已建立较为完整、系统的原材料供应体系。公司根据客户订单及中长期采购需求制定生产计划，并结合原材料安全库存、到货周期等情况进而进行动态调整。公司向供应商采取询价、议价和比价的模式进行采购。
　　报告期内，公司通过对供应商的资质评审、实地审核、部门评审及总经理审批等程序确定合格供应商，面向合格供应商进行采购。针对进入公司合格供应商名录的单位，公司与其签署“年度框架协议”及“采购订单”实施具体采购计划；对于主要原材料供应商，还需要与公司签署《供货质量协议》。
　　公司采购部门主要依据相关大宗材料的市场价格行情走势或通过供应商对比询价等方式在合格供应商名录内择优进行采购。
　　（2）生产模式
　　公司主要采取“以销定产”的生产模式，即根据下游客户的订单以及中长期预计需求量进行生产。公司根据销售订单下达生产计划，公司生产管理部门根据订单交期确定产品的生产排期，安排产品生产，确保按时交付。同时，为保障稳定供应并提高生产效率，公司生产管理部门也会根据客户中长期采购计划和主要产品适配车型的市场销售情况，对公司产品需求进行预测进而制定备货计划，保持一定的安全库存。
　　（3）销售模式
　　公司采取直销的销售模式，即公司直接与最终用户签署合同和结算货款，并向其提供技术支持和售后服务。公司下游客户主要为汽车厂商或动力电池厂商，其供应商管理体系和产品认证流程极为严格，只有进入其合格供应商名录且通过定期审核，才可维持稳定的合作关系。
　　报告期内，公司主要采用寄售方式向客户直接销售，即将部分产品寄放在寄售客户仓库中，与客户就实际使用量进行对账并结算。公司一般每月通过客户的供应商系统发布的确认数据或通过纸质文件、电子邮件等形式与公司就上月领用情况进行对账确认。报告期内，公司寄售模式主要客户为比亚迪、吉利汽车、宁德时代等知名新能源汽车行业下游知名厂商。
　　零部件销售模式
　　公司采取直销的销售模式，即公司直接与最终用户签署合同和结算货款，并向其提供技术支持和售后服务。公司下游客户主要为汽车厂商或动力电池厂商，其供应商管理体系和产品认证流程极为严格，只有进入其合格供应商名录且通过定期审核，才可维持稳定的合作关系。
　　报告期内，公司主要采用寄售方式向客户直接销售，即将部分产品寄放在寄售客户仓库中，与客户就实际使用量进行对账并结算。公司一般每月通过客户的供应商系统发布的确认数据或通过纸质文件、电子邮件等形式与公司就上月领用情况进行对账确认。报告期内，公司寄售模式主要客户为比亚迪、吉利汽车、宁德时代等知名新能源汽车行业下游知名厂商。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“汽车制造相关业务”的披露要求1、技术优势
　　公司系国家高新技术企业，自成立以来一直专注于新能源汽车领域，作为国内最早向比亚迪批量供应通过铝合金挤压工艺及FSW等新型工艺制造的电池盒箱体生产企业。报告期内，公司已成为比亚迪新能源汽车铝合金电池盒箱体第一大供应商，积累了丰富的产品的开发和生产经验。目前，公司拥有铝合金材料研发、产品设计、先进生产工艺以及规模化生产的完整业务体系，能够共同参与到下游新能源汽车厂商的整车和关键零部件开发中，以快速响应下游客户的需求。
　　公司研发中心按照国家级实验室标准建立，目前已经获得省级企业技术中心的认定。公司配备了完善的检测分析设备，包括电池箱体挤压实验机、蓝光检测仪、X光检测仪、三坐标测量机、ARTUS直读光谱仪、电子万能拉伸机、金相显微镜、盐雾试验箱、新能源汽车液冷高低温测试机等。截至2024年12月31日，公司共有专利权142项，其中包括23项发明专利，正在申请的发明专利11项，覆盖了电池盒箱体、电芯外壳等新能源汽车动力电池系统零部件的关键生产工艺和产品结构设计。
　　2、产品优势
　　公司自成立以来，一直专注于以电池盒箱体为核心产品的新能源汽车动力电池系统铝合金零部件的研发、生产和销售。在新能源汽车快速发展的背景下，公司已形成了较强的技术研发能力，在高性能铝合金材料研发、数字化全流程挤压控制技术、先进FSW焊接技术等方面处于行业领先水平，能够与客户进行高集成化电池盒箱体、超薄电芯外壳等新能源汽车电池系统关键零部件产品的同步开发，并可持续供应性能优异、质量稳定的产品，在产品一致性和稳定性方面形成了较强的壁垒。公司产品可满足CTM、CTP以及CTB等不同代际，轻卡、重卡，矿卡用电池盒箱体等动力电池系统集成技术，并已量产包括钎焊水冷板液冷集成、钎焊直冷集成，型材水冷板直冷集成在内的多种先进电池盒箱体产品。公司供应的新能源汽车均未因电池盒箱体质量问题发生召回事件，产品质量得到了下游客户的一致认可。
　　3、客户优势
　　电池盒箱体产品的设计和开发需要整车厂商、动力电池厂商以及电池盒供应商共同参与，定制化属性较高，是新能源汽车电池系统的关键零部件，客户一般不会轻易更换该类供应商。同时，下游客户在选择供应商时会执行严格、复杂、长期的认证过程，需要持续对供应商研发和技术创新能力、量产供应能力、专利及工艺技术、质量控制能力等进行全面的考核和评估，而且对产品建立了严格的测试和验证程序。由于汽车行业的质量溯源要求，同时考虑到验证周期较长以及变更供应商带来的成本和不确定性，新能源汽车及其一级配套企业与上游供应商一旦建立良好的合作关系后，正常情况下不会频繁更换。此外，随着目前新能源汽车电池系统集成技术逐渐向CTP、CTB等方案过渡，电池集成化发展趋势也进一步增强了零部件供应商与下游客户的深度绑定。
　　自2015年成立以来，公司已成长为国内领先的新能源汽车电池盒箱体制造商之一。依靠卓越的研发设计实力、优异的产品性能、完善的配套服务体系和及时的产品交付能力，公司获得了良好的行业认知度，积累了广泛的客户资源。作为国内最早向比亚迪批量供应通过铝合金挤压工艺及FSW等新型工艺制造的电池盒箱体生产企业，公司继续保持为比亚迪新能源汽车铝合金电池盒箱体第一大供应商，建立了长期稳定的合作关系，并逐步开拓了宁德时代、中创新航、宇通、徐工新能源等新能源产业下游整车厂商和动力电池厂商。上述客户均为信誉良好、规模较大、具有一定行业地位的知名企业。公司核心客户优质稳定，且能保持长期合作关系。
　　公司凭借与客户的长期合作关系，已经在产品同步开发、质量控制、生产规模、供应保障、售后服务响应等方面形成了较强的竞争力。由于公司下游客户对供应商的前期考核周期长、质量服务要求严格、评审认证体系复杂，因此其供应商更换成本较高，一旦建立合作关系不会轻易变更。公司长期积累的核心客户资源为未来持续发展奠定了坚实的基础。
　　4、规模优势
　　汽车零部件的生产具有明显的规模效应。2024年，公司主要产品产量持续提升。2024年，公司生产电池盒箱体约86.68万套，销量81.26万套。根据中汽协数据，2024年我国国内新能源汽车销量约为1286.6万辆，据此测算公司电池盒箱体产品的市场占有率约为6.32%，已位于行业前列。大规模的生产能力确保公司能为客户提供及时稳定的交付，同时降低产品生产成本，增强公司的盈利能力和市场竞争地位。截至目前，公司已为比亚迪、吉利汽车、宁德时代，中创新航等国内主流新能源汽车厂商，PACK厂商供应超过162款车型的电池盒箱体产品，累计销量已超过280万套。
　　5、团队优势
　　公司创始人何峰先生深耕铝合金行业近四十年，在先进铝合金材料研究、产品开发及应用等方面拥有丰富经验，对行业的发展具有深刻理解，能够基于国家产业政策、行业发展趋势和公司实际情况制定公司战略发展规划，驱动公司的持续发展。公司作为业内率先采用铝合金挤压技术规模化生产电池盒箱体的企业之一，完成了对传统钢材和压铸件的替代，推动了新能源汽车的“模块化、平台化、轻量化”的进程，实现了电池盒箱体产品的不断创新和迭代，助力新能源汽车电池系统集成技术的进步。
　　公司核心团队在研发、生产、质量管理等方面积累了丰富的经验，掌握了以电池盒箱体为核心的新能源汽车动力电池系统零部件的专利技术和先进生产工艺。公司核心团队始终保持对行业发展趋势的密切跟踪，把握产业发展趋势和技术革新方向，能够通过持续工艺优化、产品升级确保公司在市场竞争中保持优势，拥有独立自主的技术创新能力。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　公司主要从事新能源汽车电池系统铝合金零部件的研发、生产和销售，拥有铝合金材料研发、产品设计、先进生产工艺以及规模化生产的完整业务体系。公司主要产品为电池盒箱体，是新能源汽车动力电池系统的关键组成部分，同时公司围绕新能源汽车动力电池系统开发了电芯外壳、精密结构件等零部件产品。在新能源汽车产业竞争力不断提升及下游终端消费者接受度不断提高等因素的推动下，我国及全球新能源汽车市场渗透率持续增长，新能源汽车行业的迅速发展推动和促进了包括电池盒箱体在内的新能源汽车关键零部件行业的兴起和发展，公司收入和利润随之持续增长。
　　2024年度，公司实现销售收入1,905,923,133.93元，同比增长6.95%，其中主营业务收入同比增长16.15%，因公司熔铸项目2024年1月投入运行，生产过程中产生的边角料基本被循环回收利用，其他业务收入中的边角料销售收入同比减少123,776,347.50元。公司归属于上市公司股东的净利润192,894,389.59元，同比增长1.99%；扣除非经常性损益归属于上市公司股东的净利润185,145,611.00元，同比增长1.54%。经营活动产生的现金流量净额-457,743,342.19元，同比增长51.73%，主要系销售商品、提供劳务收到的债权凭证到期兑付现金增加所致。截止报告期末，公司总资产为3,242,043,543.71元，同比增长46.10%。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司战略规划
　　公司积极响应国家“碳中和”政策，响应新能源汽车产业的发展战略。作为新能源汽车产业中的电池盒箱体这一细分领域内具有优势地位的先进企业，公司将持续巩固和强化在新能源汽车关键零部件细分领域的市场领先地位，致力于推动汽车零部件向“模块化、平台化、轻量化”方向发展。未来，公司将继续坚持技术创新、质量至上的原则，确保市场份额、产能和技术领先优势。保持优质和反应迅捷的上游供应体系，实现公司持续降本增效，达到产业链上下游的互生共赢；坚持以客户需求为导向，通过精益管理、装备升级、工艺提升和产品创新等方式，不断吸引更多下游优质客户。
　　（二）公司发展计划
　　1、提升产能并有效匹配下游客户的需求
　　近年来，随着新能源汽车和动力电池行业的高速发展，新能源汽车电池盒行业的市场需求快速增长。公司拟通过本次募集资金投入进一步扩大公司的产能，在下游客户产能快速扩张的同时，使公司产能能够与下游客户增长的需求相匹配，为公司业绩的持续增长提供动能。
　　2、加大技术研发投入
　　公司将通过持续加大研发投入，着力于工艺技术的不断优化，保持在技术上的领先优势。公司将根据下游客户的需求以及行业发展的趋势，不断提高产品品质。本次募集资金建设生产线将成为公司的研发平台之一并应用公司最新的研发成果，从而确保公司技术优势与产品竞争力的可持续性。
　　3、培养与引进专业人才，加强人才梯队建设
　　公司将进一步健全人力资源管理体系，制定一系列科学的人力资源开发计划，进一步建立外部优秀人才引进与完善内部人才的培训机制，并相应配套市场化的薪酬、绩效和激励机制，加强公司人才梯队的建设，为公司的可持续发展提供人才保障。
　　4、合理利用资本市场增强公司融资能力
　　公司首次公开发行股票上市顺利完成，资本结构将有所优化，资本实力将进一步增强。公司将根据中长期发展战略和目标，根据不同阶段的资本结构、资金需求和投资计划，适时、择机利用资本市场增强公司的融资能力，完善公司在行业内的资源布局和产能提升，提高公司在行业内的整体竞争能力，从而实现公司股东利益的最大化。
　　5、完善和优化管理体系
　　随着各项业务的不断发展，公司各项管理工作都将按照上市公司的要求全面提升，公司将进一步完善法人治理结构，建立科学有效的决策机制和内部管理机制，充分发挥董事会专门委员会和独立董事的作用，实现决策科学化、运行规范化，按照上市公司的要求建立健全各项管理制度，形成科学、规范、合理、高效的企业运作模式，全面提升公司整体的管理水平。
　　（三）公司风险因素
　　1、产业政策风险
　　公司主要产品为电池盒箱体，是新能源汽车动力电池系统的关键组成部分，公司产品的需求及价格主要受到下游新能源汽车行业的影响。在经历了技术储备与开发阶段、市场导入与培育阶段、补贴政策驱动阶段后，全球新能源汽车市场正式进入了市场驱动的高速成长期，公司经营业绩快速增长。
　　根据新政策，2024年起，国家将逐步取消新能源汽车的补贴政策，若下游新能源汽车行业需求受此影响而导致增长放缓或下降，则将对公司生产经营产生不利影响。若未来国家改变相关行业政策，或进一步提高相关的技术或产品标准，则可能导致下游行业需求增长放缓或下降，将对公司生产经营产生不利影响。
　　应对措施：公司专注于以电池盒箱体为核心产品的新能源汽车动力电池系统铝合金零部件的研发、生产和销售。不断提升技术研发能力，保持在高性能铝合金材料研发、数字化全流程挤压控制技术、先进FSW焊接技术等方面行业领先水平，持续与客户开展高集成化电池盒箱体、超薄电芯外壳等新能源汽车电池系统关键零部件产品的同步开发，并持续供应性能优异、质量稳定的产品，与客户在产品一致性和稳定性方面形成专业壁垒。在产品同步开发、质量控制、生产规模、供应保障、售后服务响应等方面保持了较强的竞争力，将补贴退坡冲击转化为技术升级与成本优化的战略机遇，在行业分化周期中巩固竞争优势。
　　2、新能源汽车及动力电池系统技术变化的风险
　　目前，纯电动汽车（BEV）、插电式混合动力汽车（PHEV）、混合动力汽车（HEV）系全球广义新能源汽车的主要类型，新能源汽车电池系统主要以锂离子电池为核心技术路线。公司电池盒箱体、电芯外壳等产品主要应用于现有的CTM、CTP等以锂离子电池为核心的新能源汽车电池系统技术体系中，且产品覆盖了目前主流的新能源汽车及动力电池系统技术路线。
　　目前，其他新兴电池技术如氢燃料电池等尚不成熟，距离商业化还有相当长的一段时间，燃料电池汽车（FCEV）等新能源汽车的应用尚未普及，但如果未来以锂离子电池为主的新能源汽车及动力电池系统技术路线发生变化，则可能对公司的经营业绩造成不利影响。
　　应对措施：公司将密切关注政策环境和市场环境的最新变化，利用现有高端铝合金工艺优势，做好技术储备与专利布局，构建跨技术路线的知识产权壁垒。积极开发适合市场需求的新产品，同时根据情况变化增加产品类别，积极开拓新行业市场，以降低风险。公司始终坚持以“创新”为主导作用驱动力，积极加强新产品、新工艺的开发，持续进行研发投入，与新能源汽车的更新、升级形成同步创新和相互促进的发展道路。
　　3、市场竞争加剧的风险
　　2020年四季度以来，在国家政策的大力支持下，新能源汽车产业进入高速发展阶段，新能源汽车销量的持续增长带动了相关配套产业的持续快速增长。新能源汽车行业的良好发展前景吸引了部分传统燃油汽车零部件制造企业开始涉足公司所处行业，将可能导致未来的行业竞争日益激烈。面对市场竞争不断加剧的局面，行业将可能呈现规模、技术、资金实力等方面的全方位竞争态势。市场竞争的加剧可能导致产品价格的大幅波动，进而影响公司的盈利水平。
　　应对措施：公司依托现有142项专利，加快新一代CTB/CTC集成电池盒研发，提升产品能量密度和安全性，巩固技术领先地位。依托南川区80万套项目投产，通过自动化产线降低单位成本，形成规模壁垒。发挥技术创新、客户资源等优势，紧跟市场和客户需求，及时调整经营策略，通过持续进行研发投入、加强新产品和新工艺开发、丰富产品矩阵、提升新产品附加值、开拓优质客户。同时减少不必要的开支，增加公司的抗风险能力。
　　4、主要原材料价格波动的风险
　　公司主要原材料为铝棒，其市场价格主要受铝锭的价格影响，作为大宗商品，铝锭市场价格变动具有一定波动性。2022年度、2023年度和2024年度，公司直接材料占主营业务成本的比重较高，分别为74.65%、73.78%和72.25%。因此，主要原材料铝棒的价格波动对公司主营业务成本和盈利水平具有较大影响。
　　2022年度、2023年度和2024年度，公司原材料铝棒采购均价分别为18,514.59元/吨、17,296.51元/吨和19,240,36元/吨，存在一定的波动。如若未来主要原材料价格因宏观经济波动、上下游行业供需情况等因素影响而出现大幅波动，将会对公司的经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：公司将审慎应对，及时了解原材料行情信息，适当进行战略储备，进行经济、科学的批量采购，将原材料采购成本控制在合理范围内。公司与上游供应商具有稳定的合作关系，且采购具有规模优势，因此公司能获得相对优惠的采购价格，最大限度降低了原材料价格波动风险。同时，公司将综合采用灵活定价机制、套期保值、管理降本等多种方式，缓解原材料价格大幅度波动的影响。
　　5、关于与主要客户约定价格上限条款的风险
　　报告期内，公司与主要客户比亚迪、吉利汽车签订的长期供货框架协议中约定产品供货价格上限条款。鉴于电池盒箱体产品属于“一车一配”的非标准、定制化产品，不同客户对于产品的细分功能、材料类型、外观结构以及其他参数的要求各不相同，公司不存在向不同客户销售相同产品的情形，供应给不同客户的产品本质上无法进行直接的价格比较。上述条款对公司现阶段客户开拓和经营业绩未造成重大不利影响。
　　若未来公司与主要客户签署的价格上限条款发生重大不利变化而导致公司主要产品价格出现大幅下降或因违反价格上限条款而进行赔偿或造成公司客户开拓受限等负面情形，将会对公司的经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：公司持续强化“一车一配”技术壁垒，针对主要客户开发专属适配方案，嵌入客户设计流程，提升替换成本。提供“设计-验证-量产”全周期服务，弱化单纯的价格竞争。开展成本精细化管控，从材料-生产-物流全链条降本增效，并结合动态成本传导机制制定合理定价，降低对公司的经营风险。
　　6、核心技术外泄或新产品开发滞后的风险
　　公司自成立以来一直专注于新能源汽车铝合金零部件领域，并掌握了以电池盒箱体为核心的新能源汽车动力电池系统铝合金零部件的一系列专利及非专利工艺技术，是公司核心竞争力的重要组成部分。如果由于知识产权保护不力、竞争对手采取不正当竞争手段、核心技术人员流失等原因导致公司的核心技术外泄，则会对公司的经营造成不利影响。
　　同时，产品技术升级是企业持续发展的重要支撑。公司主要产品电池盒箱体是动力电池系统的关键组成部分，并最终用于新能源汽车，需要根据新能源汽车及动力电池行业发展趋势和下游客户需求，对产品进行不断升级和更新，并逐渐淘汰老产品。新产品必须经过客户严格质量认证后方可以批量供货，认证过程周期长、环节多，不确定性大，公司存在因新产品未通过认证进而影响业绩平稳增长和与客户持续合作的风险。若公司未能把握住客户的需求变化或行业发展的新趋势，保持产品、技术的持续升级，则可能对公司经营造成不利影响。
　　应对措施：公司为研发人员提供了良好的硬件条件，制定实施了一系列的创新激励政策，并不断吸引优秀技术人员加盟，引进高端技术人才，进一步完善人力资源管理制度，对核心技术人员实施约束与激励并举制度，采取多种措施稳定、壮大技术队伍，使公司保持在行业内的技术领先优势，以及生产经营的稳定性和持久性。同时，建立完善知识产权保护体系，防范公司技术外泄风险。公司不仅重视吸引与留住核心技术人员，同时注重技术研发与创新，根据市场需求和产品技术发展趋势，确定好研发目标，通过不断引进专业技术人才，力争始终保持专业技术的领先地位，打造更加稳定、专业的技术管理团队，持续升级新产品、新技术，以进一步降低相关风险。 收起▲

　　（一）营业收入分析
　　1、营业收入整体情况
　　公司主营业务收入主要为电池盒箱体产品等新能源汽车电池系统铝合金零部件产品的销售，占营业收入的比例分别为78.92%、85.82%和86.28%，系公司收入的主要来源。
　　公司其他业务收入主要系对外销售生产过程中产生的边角余料、废铝屑，亦有少量非铝废料对外销售，但占比较低且逐年下降。公司主要生产工序包括挤压、热处理、精裁、深加工等，生产过程中会产生具有较高回收价值的边角余料。由于公司报告期内并未配备熔铸产线，无法对该部分边角余料进行熔铸后回收再利用，因此对外销售。
　　2、主营业务收入按产品类别分析公司生产的新能源汽车电池系统铝合金零部件主... 查看全部▼

　　（一）营业收入分析
　　1、营业收入整体情况
　　公司主营业务收入主要为电池盒箱体产品等新能源汽车电池系统铝合金零部件产品的销售，占营业收入的比例分别为78.92%、85.82%和86.28%，系公司收入的主要来源。
　　公司其他业务收入主要系对外销售生产过程中产生的边角余料、废铝屑，亦有少量非铝废料对外销售，但占比较低且逐年下降。公司主要生产工序包括挤压、热处理、精裁、深加工等，生产过程中会产生具有较高回收价值的边角余料。由于公司报告期内并未配备熔铸产线，无法对该部分边角余料进行熔铸后回收再利用，因此对外销售。
　　2、主营业务收入按产品类别分析公司生产的新能源汽车电池系统铝合金零部件主要包括电池盒箱
　　体、电芯外壳及精密结构件产品，相关产品收入占主营业务收入的比例分别为95.18%、99.86%和99.97%，逐年上升，是公司主营业务收入的主要来源。
　　报告期内，随着新能源产业的战略政策明晰，行业景气度开始逐步提升，新能源汽车销量快速增长从而带动公司电池盒箱体销售规模扩大，公司主营业务收入持续增长。
　　报告期内，公司其他产品主要系铝合金车厢及铝加工件产品。2020年四季度以来，随着全球新能源汽车行业进入高速发展期，为了把握行业机遇，公司开始聚焦新能源汽车电池盒箱体业务，相应减少了其他产品的生产和销售，其他产品收入占比持续降低。
　　3、主营业务收入按市场区域构成分析
　　公司向华南、华东区域的销售收入合计占主营业务收入比重均在95%以上，主要客户包括比亚迪、吉利汽车等国内新能源汽车知名厂商。上述客户主要位于我国华南、华东等地，公司主营业务收入按地区划分的构成情况与主要客户分布相符。
　　4、主营业务收入季节性分析
　　2022年，随着下游新能源汽车行业景气度的快速提升，公司产销情况向好，公司季度营业收入整体呈增长趋势；2023年，公司季度营业收入占比较为接近，公司业务不具有明显的季节性特征。
　　5、主营业务收入变动趋势及原因分析
　　报告期内，受益于下游新能源汽车行业景气度提升，公司电池盒箱体销量快速上涨，与下游新能源汽车行业发展趋势一致。
　　报告期内，公司主要产品电池盒箱体销量及主营业务相关收入均呈现快速上涨趋势，与下游新能源汽车行业发展趋势相匹配。
　　公司精密结构件产品由端板、侧板、链接件等组成，主要用于串并联及固定动力电池电芯。报告期内，公司精密结构件产品收入分别为4,457.72万元、10,130.42万元及6,415.00万元。其中，2021及2022年，精密结构件产品收入随下游新能源需求增加而稳步增长；2023年，精密结构件产品收入同比下降，主要原因系公司在产能有限的情况下缩减结构件产品的生产销售规模所致。
　　2021年，公司开始向下游客户批量供应电芯外壳产品，进一步拓展新能源电池系统铝合金零部件产品线，增加向下游客户的集成配套能力。报告期内，公司电芯外壳产品营业收入1,396.47万元、6,305.42万元及4,594.33万元。其中，2022年，电芯外壳产品营业收入快速增加；2023年，电芯外壳产品营业收入同比小幅下降，主要原因系公司在产能有限的情况下缩减电芯外壳产品的生产销售规模所致，与同期结构件产品情况一致。 收起▲