一、报告期内公司从事的主要业务
　　(一)主要业务
　　公司是一家专注于新能源电气连接、保护和智能化技术领域，专业提供光伏组件接线盒及新能源汽车嵌件产品一体化解决方案的高新技术企业及国家级专精特新“小巨人”企业。自设立以来，公司通过持续技术创新和产品研发，致力于为下游行业和客户提供安全、可靠、高效、智能的光伏组件接线盒系列产品。利用在光伏组件接线盒领域的技术储备，公司加快了对新能源汽车连接和保护的功能嵌件产品的研发、生产技术布局，并实现多款产品量产销售，致力于为新能源汽车领域提供安全、可靠、环保的车用连接和保护功能嵌件产品。
　　公司秉承技术驱动、市场导向的理念，通过多年的技术积累，在相关... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　(一)主要业务
　　公司是一家专注于新能源电气连接、保护和智能化技术领域，专业提供光伏组件接线盒及新能源汽车嵌件产品一体化解决方案的高新技术企业及国家级专精特新“小巨人”企业。自设立以来，公司通过持续技术创新和产品研发，致力于为下游行业和客户提供安全、可靠、高效、智能的光伏组件接线盒系列产品。利用在光伏组件接线盒领域的技术储备，公司加快了对新能源汽车连接和保护的功能嵌件产品的研发、生产技术布局，并实现多款产品量产销售，致力于为新能源汽车领域提供安全、可靠、环保的车用连接和保护功能嵌件产品。
　　公司秉承技术驱动、市场导向的理念，通过多年的技术积累，在相关领域确立了较为突出的行业地位和品牌形象，截至报告期末，公司已形成自主研发的境内专利119项，其中发明专利28项，形成境外发明专利6项。
　　光伏组件接线盒领域，公司参与了光伏组件接线盒国家标准GB/T 37410-2019《地面用太阳能光伏组件接线盒技术条件》的制定，担任中国光伏行业协会会员单位、亚洲光伏产业协会理事单位、江苏省光伏产业协会理事单位，荣获“光能杯”2025年度最具影响力光伏辅材企业、2025年度最具影响力光伏零部件企业。公司Z8X产品为全球首个取得TUV莱茵35A认证的光伏组件接线盒，ZS产品为中国大陆首款通过TUV莱茵认证的智能接线盒产品，ZSS产品为中国大陆首个取得TUV莱茵认证的三分体智能接线盒，ZSH产品为全球首个通过国家光伏质检中心CPVT深蓝海洋认证的接线盒产品，ZSC产品为行业首个两部件结构接线盒，是国内电气连接点最少的晶硅组件三分体接线盒，荣获“光能杯”2023最具影响力场景化产品，入围全美顶级光伏产品名录。
　　凭借自身设计开发、品质管控和服务响应的综合优势，公司与TCL中环、阿特斯、协鑫集成、爱旭股份、东方日升、大恒能源、海泰新能等国内外领先的光伏组件厂商建立了良好的合作关系，最终产品广泛应用于海内外太阳能光伏电站。
　　新能源汽车连接和保护的功能嵌件产品领域，公司已经与骆驼集团签署战略合作协议，成为其新能源汽车辅助电源电池盒的重要供应商，与武汉嘉晨合作成为其BDU电池盒供应商，与洛坦电子合作成为其滤波器模块结构件供应商。公司通过骆驼集团向宝马、奔驰、小鹏、蔚来等多家整车厂商供应新能源汽车辅助电源电池盒，通过武汉嘉晨、洛坦电子向下游整车厂商供应BDU电池盒、滤波器模块结构件等。公司向前述客户不同车型供应的新能源嵌件产品均已陆续转入量产供货。此外，公司仍进一步与下游客户合作为其他车型开发不同类型的新能源汽车连接和保护的功能嵌件产品，同时公司仍致力于新能源汽车三电系统核心部件中的电气连接与保护产品的开发与布局，新能源汽车连接和保护的功能嵌件产品业务有望成为公司新的增长点。
　　(二)主要产品及用途
　　公司当前主要产品为光伏组件接线盒和新能源汽车功能嵌件产品。
　　根据接线盒是否包含智能芯片模块，光伏组件接线盒可分为通用接线盒和智能接线盒。通用接线盒不包含智能芯片，主要功能包括连接、自动保护功能；智能接线盒通过智能芯片实现更为多样的功能，属于组件级电力电子技术，除了连接、自动保护功能外，还能够对光伏组件实现发电效率智能优化、智能关断、智能监控等精细化控制功能。公司光伏组件接线盒产品的具体情况如下：
　　1、通用接线盒光伏组件接线盒是光伏组件和光伏电力系统的核心配件之一，是太阳能光伏发电系统中必不可少的配套产品。
　　通用接线盒系最常见、应用最为广泛的光伏组件接线盒产品，通用接线盒产品由盒体、电缆线、连接器三个部分组成，其中盒体是主体部分，也是实现连接、自动保护功能的核心部件。
　　光伏系统正常运行情况下，光伏组件接线盒发挥连接功能，电池板中产生的电流通过汇流带、导电器件、电缆线、连接器连通至整个光伏系统；当组件出现热斑效应时，光伏组件接线盒中与电路并联的自动保护器件能够起到自动保护作用，使电流绕开受热斑影响的电池片，有效降低因热斑效应导致的功率损耗和安全风险，起到保护光伏系统稳定安全运行的作用。薄膜光伏组件由于其自身特性，一般情况下，接线盒盒体中不需要使用二极管。盒体部分通过盒体内灌封胶或盒盖的密封橡胶圈的方式，阻止空气、水分、灰尘等进入光伏组件接线盒内，实现防水防尘防污染的作用。因光伏发电场景的多样化和发电环境的特殊性，光伏组件接线盒需要具备长期耐候性、良好密封性以及大电流电压的承载能力，保证其在风沙、雨雪、高温、高湿等恶劣环境下的长期可靠工作。
　　2、智能接线盒
　　公司智能接线盒产品系电力电子技术(MLPE)在太阳能光伏领域中的应用，在通用接线盒的连接、保护功能的基础上，通过智能芯片实现对光伏组件精细化控制，如添加智能优化模块实现消除组件热斑、延缓组件衰减及提升组件使用寿命、降低组件失配，提升光伏发电效率的作用；添加智能关断模块能够迅速切断组件连接对电站实施安全救援，提升电站的整体安全性；添加智能监控模块能够实时监控光伏电路系统情况。
　　智能接线盒由于包含智能芯片模块，单个产品的成本较高。随着分布式光伏电站的推广，在屋顶光伏、光伏建筑一体化(BIPV)等对于安全性、发电效率和运维便利性需求较高的分布式光伏场景中，智能接线盒的市场需求和市场份额将大幅提升。
　　公司深耕新能源汽车连接和保护的功能嵌件产品领域，致力于为整车提供高可靠性、高集成度的定制化结构件解决方案。目前，公司已形成以低压锂电池盒、BDU/BDMU电池盒、滤波器模块结构件为核心的三大产品线，覆盖了从高压大电流传输、电磁干扰抑制到低压安全保障的全链路需求。凭借成熟的冲压、焊接、嵌件注塑及精密装配等核心工艺，公司不仅实现了对宝马、奔驰、小鹏、蔚来等国内外头部车企的批量配套，更通过材料替代与结构优化，持续推动产品向轻量化、集成化方向升级。公司新能源汽车连接和保护的功能嵌件产品具体情况如下：
　　1、低压锂电池盒结构件
　　新能源汽车低压锂电池盒是整车低压供电系统核心承载与防护部件，用于低压锂电池的安装固定、结构支撑、绝缘隔离与安全防护，保障低压电源系统稳定可靠运行，是新能源汽车低压电气架构中关键配套产品。公司聚焦低压锂电池盒结构件，提供定制化、高可靠性结构件产品，该产品由金属结构件、绝缘注塑结构件、集成连接组件构成，可实现集成化、模块化配套。产品强调高绝缘安全性能和环境耐受力，确保在高低温、振动冲击下，车辆的控制电路、灯光及娱乐系统依然拥有稳定的“血液”供应(低压电)。
　　2、BDU/BDMU电池盒
　　高压配电单元(BDU/BDMU)是新能源汽车高压电气系统的核心配电与保护部件，是整车高压能源分配、电路保护与电能传输的关键载体。公司聚焦BDU/BDMU模块结构件部分，可适配不同电压等级、不同电流规格BDU/BDMU模块，支持不同车型、不同电池包方案的定制化结构设计，该产品特别强调大电流承载能力和散热设计，由内部导电连接层、集成装配层、接口固定层等组成。
　　3、滤波器模块结构件
　　新能源汽车滤波器模块是整车电驱动与高压电气系统的关键电磁兼容(EMC)部件，主要用于抑制高压回路传导干扰与辐射干扰，保障高压系统稳定工作、提升整车电磁兼容性能，是新能源汽车三电系统与电控系统中保障电气安全与运行稳定性的重要配套产品。公司聚焦滤波器模块结构件领域，为客户提供定制化、高一致性结构件产品，该产品主要由铜排、磁芯和注塑支架构成。
　　(三)经营模式
　　1、研发模式公司研发主要为自主研发，具体包括通过基于行业和产品技术趋势预判的前瞻研发模式和基于市场需求
　　导向研发模式，从而确保公司研发能力的不断创新变革。
　　基于行业和产品技术趋势预判的前瞻研发模式，系公司基于对行业和产品的技术路线和发展趋势的预判和市场潜在需求的评估，公司提前布局光伏组件接线盒等的研发创新，进行新技术、新工艺、新产品的前瞻性研发，以引导下游客户需求、扩充公司产品型号、改进公司生产工艺。基于市场需求导向研发模式，系公司为满足行业下游需求，提前开展的产品研制或工艺开发活动，以取得先发优势。经过十余年的研发积累，公司已经构筑起丰富而全面的接线盒领域、新能源汽车领域基础技术储备，能够适配下游光伏组件厂商、新能源汽车厂商等多元化的应用场景和技术路线，及时向下游厂商提供个性化的、有竞争力的技术和产品解决方案，并形成对既有接线盒、新能源汽车相关产品等的持续改进创新，从而通过全方位的产品技术服务满足客户的要求。
　　2、销售模式
　　公司采用直销的销售模式，下游客户主要为国内外知名光伏组件厂商。公司通过参加国内外展会或者业务推广等方式，对新客户进行针对性开发，公司已在行业内积累了一定的知名度，客户数量不断增加，目前已经和TCL中环、阿特斯、协鑫集成、爱旭股份、东方日升、大恒能源、海泰新能等公司建立了良好的合作关系。
　　公司一旦与客户确立合作关系后，双方通常会签订框架协议或销售合同，约定质量要求、定价原则、结算方式及违约责任等。在日常采购时客户会另行下发业务订单并约定产品规格、单价、数量、结算方式、运输方式、交货日期、交货方式等。在产品定价方面，公司以产品成本为基础，按照成本加成的原则，根据订单情况并综合考虑客户的定制化需求、合作年限、订单数量、业务复杂程度、竞争情况等因素确定产品价格。
　　(1)境内销售流程
　　公司与客户沟通后签订协议明确供货数量、价格、质量标准及交货时间等，其后根据订单要求安排生产计划。在货物生产完成后，公司根据订单要求将货物发往下游组件厂商，并根据合同约定向客户收取货款。
　　(2)境外销售流程
　　公司通过接收海外客户的销售订单，以电子邮件等方式与客户沟通确认产品需求、价格、交货方式与结算方式等条款，其后根据客户订单安排生产计划。货物生产完成后，公司按照订单要求进行发货，在完成报关手续后货物装船起运。公司根据合同约定向客户收取货款。
　　3、生产模式
　　公司采用以销定产的生产模式，即根据订单交付时间制定生产计划，报告期内，公司生产采用自主生产和外协加工两种模式。
　　性。
　　(1)自主生产
　　公司借助自动化控制和信息系统组织生产，实现对产品制造全过程的有效管控，以及产品质量的可追溯
　　①自动化：公司在持续提升产能规模的同时，不断加大车间自动化产线投入，并引进机械手、自动化检
　　测设备等辅助生产。公司通过将外部资源开发与内部评审导入相结合的机制，周期性评估整个生产过程的自动化程度，积极引进适配产线的自动化生产技术，推动产线自动化技术的更新换代，提升生产效率。
　　②可追溯性：公司制定了一系列制度对生产全流程进行管控。为实现产品可追溯，一方面对生产使用的物料、半成品、产成品设置专有的生产批次号以供追溯检验，另一方面设置产品质检人员对产线产品巡检，记录质量检验结果。此外，公司在生产及检测过程中均会形成产品质检档案，并执行严格的保存管理制度，确保发生产品质量问题时，可及时追溯，优化生产过程的质量管控。
　　(2)外协加工
　　报告期内，公司的主营业务为光伏组件接线盒产品的研发、生产和销售，其中，接线盒生产涉及注塑、冲压、电镀、组装、热熔等多方面的流程，公司的主要工序均采用自主生产模式，仅对生产过程中部分非关键工序、不具备生产资质的工序实行委外生产，主要包括电镀、PCBA板加工、注塑等工序。
　　因国家政策要求对表面处理行业实行同类整合和园区化管理，公司不具备电镀生产资质，因而公司将电镀工序交由外协供应商完成。公司智能接线盒中应用的智能模块系公司自主设计控制电路后，委托外协供应商根据设计图进行PCBA加工；2021年开始，公司将部分注塑工序委托外协厂商加工。
　　上述工序采用外协模式具备更强的经济效益，符合行业惯例。
　　4、采购模式
　　公司采用以需定采为主、合理备货采购为辅的采购模式，公司根据客户订单为基础安排生产计划，根据生产计划所需原材料确定采购规模，在此基础上会作少量适当备货。公司生产所需的原材料主要包含塑料粒子、辅材、二极管、电缆线、铜材等。公司接到销售部订单需求后以此为基础确定生产计划，再根据PMC部门的规划拆解订单的物料需求并提出采购申请，其后由采购部门按需采购，与供应商确定原材料订单，由品质部完成质检环节后最终采购货物到仓库完成入库。公司建立了由品质部、PMC部、采购部共同合作制定与管理的供应商考核管理机制。
　　公司品质部负责对供应商质量进行评分，PMC部负责对供应商交付方案进行评分，采购部负责对供应商服务和商务条款评分并汇总其他部门评分。通过分级管理的形式保证采购质量，以激励机制实现服务保障与成本优化，避免因供应商过度集中而导致的原材料价格风险。
　　(四)市场地位公司自成立以来紧密跟随光伏组件技术的发展趋势，根据市场方向持续进行产品的革新与升级，形成了
　　丰富且特色鲜明的产品矩阵以满足定制化的客户需求，得到了下游光伏组件厂商的广泛认可；公司也高度重视品牌价值建设，以质量为本的产品交付理念在行业内形成了较高的知名度，产品市场占有率也在逐年提升。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　(一)行业发展情况
　　根据国际能源署的统计，当前全球碳排放结构中近一半来自电力行业。实现碳达峰、碳中和目标，意味着产业结构、能源结构和生活方式必须发生深刻转变，发展以光伏、风电为主的新能源已成为能源转型与应对全球气候变暖的关键抓手。2025年全球光伏市场继续保持增长，根据中国光伏行业协会数据，2025年我国光伏新增装机量为315GW,同比增长13.3%,全球新增装机量580GW,同比增长9.4%。2025年11月22日第二十次G20峰会通过《二十国集团领导人约翰内斯堡峰会宣言》，宣布支持通过现有目标与政策，共同推动到2030年全球可再生能源装机容量增至2022年的三倍，整体而言，全球光伏市场仍有很大增长空间。
　　2025年，全球光伏产业在“双碳”目标驱动下延续扩张态势，但增速明显放缓，行业进入周期性调整阶段，行业供需错配问题突出，市场竞争加剧，行业公司整体盈利空间受到挤压，随着新能源电力市场化的推进，配置储能又成为了市场刚需，下游多家光伏组件企业布局“光储融合”；为了推动行业的健康发展，国家、地方相关部门协同政策发力，促进光伏行业迈向以技术和质量为核心的高质量发展阶段。
　　技术层面，N型高效电池全面成为主流，TOPCon、HJT、BC等技术路线快速渗透，转换效率持续提升，全球首条GW级钙钛矿光伏组件生产线投产，标志着该技术正式迈入规模化量产新阶段，钙钛矿晶硅叠层转换效率不断提高，柔性钙钛矿组件加速商业化，行业从规模化扩张转向高质量发展。同时，贸易政策与供应链安全推动产业布局本土化，通过“技术输出+本地化生产”的模式，在海外投资建厂、深耕新兴市场，正成为头部企业构建全球化竞争力、穿越贸易壁垒的战略选择，全球光伏供应链逐步形成多中心格局。
　　随着商业航天的技术突破带来发射成本大幅下降，以及低轨卫星互联网星座的爆发式增长，太空光伏正从科学构想加速迈向商业化现实。相较于地面光伏，空间光伏可不受昼夜与天气影响，发电效率显著更高，硬化鎵、柔性电池、抗辐照封装等技术快速迭代，成为光伏产业拓展新兴应用场景、培育增长新动能的突破口。
　　(二)行业法律法规及政策
　　2025年1月17日，国家能源局发布《分布式光伏发电开发建设管理办法》，该办法将分布式光伏分为自然人户用、非自然人户用、一般工商业及大型工商业四类，分别限定上网模式：明确“谁投资、谁备案”原则，从源头上规范市场秩序，保护各参与方权益；并设“新老划断”过渡期，推动行业向市场化与高质量发展转型。
　　2025年2月9日，国家能源局、国家发改委联合发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》，该通知推动全部上网电量进入电力市场、电价由市场交易形成；建立差价结算机制以稳定收益预期；存量与现行衔接，增量通过竞价确定。该通知标志着光伏告别固定电价时代。
　　2025年3月24日，国家能源局发布《关于进一步组织实施好“千家万户沐光行动”的通知》，该通知要求地方规范农村分布式光伏备案与建设程序，禁止指定经营主体、强制配套产业及垄断行为，优化电网接入服务，推动光伏与乡村建设融合，并加强运维安全监管，以促进项目有序开发和就地消纳。
　　2025年9月8日，国家发改委、国家能源局联合发布《关于推进“人工智能+”能源高质量发展的实施意见》，该意见旨在推动人工智能与能源产业深度融合，鼓励“光伏+AI”创新应用，明确了2027年和2030年两个阶段性发展目标，并以专栏形式细化了37项重点任务，支撑能源高质量发展和高水平安全。
　　2025年9月12日，国务院办公厅发布《“三北”工程总体规划》，该规划将“积极推行光伏治沙”列为重点任务，统筹推进光伏发电与生态修复融合发展。同时，统筹山水林田湖草沙一体化治理，进一步拓展了光伏治沙这一重点任务。这一规划为光伏产业在荒漠地区的规模化开发提供了政策支撑，推动生态治理与新能源建设协同发展。
　　2025年12月31日，国家知识产权局、工信部联合发布《关于进一步加强光伏产业知识产权保护工作的意见》，该意见聚焦光伏产业链关键环节和重点领域，提出十一方面重点任务，涵盖推动高质量专利布局、提高预审效率、加强风险监测预警等，该意见以知识产权保护为杠杆，推动产业从“价格内卷”转向“技术制胜”，构建“研发创新一专利保护一价值转化一再投入研发”的良性循环。
　　三、核心竞争力分析
　　公司是国内较早一批投入生产研发光伏组件接线盒的企业，自成立之初就确定了以自主研发及技术创新为核心的发展理念，致力于打造高品质、智能化的光伏连接保护设备。
　　公司从设计到生产再到销售服务每一环节严格把关，先进且独立的运营模式受到市场的广泛认可。公司与同行业其他公司相比主要竞争优势如下：
　　(一)技术优势
　　1、优异的技术创新水平公司自成立以来始终坚持自主研发，围绕下游光伏组件的技术发展趋势，在光伏组件接线盒的盒体结构
　　设计、电路设计、导电性能、承载能力、可靠性、智能化等领域进行技术革新。通过多年积累，公司在光伏组件接线盒领域形成了一系列自主研发的核心技术，能够及时响应下游组件技术革新的需求，并推出了一系列具有行业竞争力和技术领先性的产品。
　　公司先后获得高新技术企业、江苏省专精特新中小企业、常州市工程技术研究中心、国家级专精特新“小巨人”企业等奖项或荣誉，主要产品均已通过TUV莱茵，UL的质量认证。截至报告期末，公司已形成119项自主研发的境内专利，其中发明专利28项，形成了6项境外发明专利。
　　2、光伏组件接线盒的ODM服务能力
　　光伏组件接线盒是一门集电气设计、机械设计与材料科学相结合的跨领域的综合性产业。部分组件厂商因组件技术路线或个体化的需求原因，对于接线盒的盒体结构、电路结构、导电性能、智能化等领域提出了定制化的需求。
　　公司的ODM接线盒服务能够配合客户提供的技术参数和特殊需求自主研发和设计个性化产品，开发配套的生产制造技术并投入自动化生产，且在ODM产品量产后跟随客户的技术演变持续升级优化产品。优异的技术创新能力和深厚的技术沉淀是公司为客户提供光伏组件接线盒全制程ODM服务的能力的基础，也是公司在行业内赢得组件企业青睐的关键。
　　3、先进的自动化生产能力
　　公司生产设备性能先进、整体自动化程度较高，并具有数据监控系统功能和自动监控功能，以减少人力消耗，提高生产安全性，进一步提升良品率，适合现代化生产要求。公司生产中心设有专门的自动化部门和评估团队，包含外部开发与内部评审与导入环节，有效帮助产线提升效率及更新换代，提高整体生产过程的自动化水平。
　　(二)产品优势
　　1、严格的品质把控铸就可靠的产品质量
　　公司始终将产品质量第一树立为公司的战略发展方针，自创建以来就开始建立并运行完整的ISO9001质量管理体系和ISO14001环境管理体系，于2021年取得了汽车行业的IATF16949质量认证，在研发、采购、生产、检验、仓储、销售和运输环节实施全面质量管理，所有产品在出货前均经过检查和测试，确保产品质量。公司拥有力学、光学、电气及环境检测等多方面的齐全配套检测设备以及独立的实验室，实验室具备完成DH1000、TC200、HF10等相关环境模拟测试能力，拥有一支专业且稳定的品质管理团队。公司主要产品生产和销售前均通过莱茵TUV和UL认证，并通过了多家国内外组件客户的质量审核，与之建立了长期的业务合作关系。
　　2、公司产品紧跟市场需求，在行业内具备领先性和前瞻性
　　公司的产品技术创新以市场需求和行业发展趋势为导向，结合对太阳能光伏行业的深刻理解与丰富积累，及时完成战略调整和技术优化，预先布局接线盒领域的研发创新，形成具有竞争力的产品。结合下游组件的发展趋势及客户的需求，公司在产品领域不断实现突破以适应客户多样化的应用场景和电池组件技术。公司部分产品亦具备行业领先性和前瞻性。以自主研发的Z8C产品为例，在国内光伏降本增效和平价上网的趋势下，该产品通过创新性的二极管引线弯折延压设计，开创性地省去接线盒中的“导电器件”部件，显著提升电路安全性并降低了接线盒成本，促进通用接线盒进一步降本增效，顺应市场趋势和组件客户的需求，获得了行业内的高度认可。
　　3、成熟的智能接线盒产品享有先发优势
　　分布式光伏渗透率的提升对于光伏系统的智能化和安全性提出更高要求，智能接线盒的智能优化及快速关断模块更适用于多样化应用场景的户用式及工商业分布式光伏。公司是行业内较早布局智能接线盒研发及生产的企业，公司自主研发的ZS产品为中国大陆首个获得TUV莱茵智能接线盒认证的产品，ZSS产品为中国大陆首个取得TUV莱茵认证的三分体智能接线盒，也是全球出货量规模居前的子串级分体式智能优化器，通过对组件中的子串分别进行效率优化，更有效地提升整体发电系统的效率，响应智能化光伏的发展趋势。
　　RSD产品为全球较早通过PVEL认证的快速关断产品，应用PLC技术实现对光伏组件远程集中控制与管理，在电路发生火灾或损毁后能自动执行快速系统关闭，保障救援人员的安全性。
　　公司智能接线盒产品在2016年即投入量产并实现收入。未来，随着分布式光伏，尤其是户用光伏屋顶/BIPV市场的扩大，依托在智能接线盒领域的先发优势，公司有望快速抢占智能接线盒市场份额，造就业务增长的新驱动力。
　　(三)管理优势
　　公司管理团队多年来专注于新能源连接、保护和智能化领域，积累了丰富的行业技术储备及企业经营管理经验，且对公司产品下游光伏组件有深刻的理解和认知，对技术发展及市场需求具有前瞻性的把握能力，能够为公司制定长期稳定的发展战略。公司成立之初主要面向欧美市场，制订了科学高效的生产经营管理体系，持续提升公司生产经营管理的精细化与标准化水平，在原材料采购、技术创新、工艺优化、人员配备、生产安排和客户开拓及维护等方面形成了完善、健全的控制管理体系。在生产管理中，公司引入5S管理模式提升生产管理水平，确保质量把控的严格落实；引入MES管理系统，对产品生产进行全流程跟踪监控，有效提高生产效率。
　　高标准、创新化的管理模式促进公司与国内头部光伏企业如TCL中环、晶科能源、阿特斯等的合作，也是公司实现业务横向拓展，成为骆驼集团重要供应商，并与其就宝马、奔驰、小鹏、蔚来等一线汽车品牌新能源汽车辅助电源电池盒项目达成合作的重要基础。
　　(四)品牌优势
　　公司自成立以来在光伏组件接线盒、智能化产品等领域积累了丰富的设计与制造经验，长期注重品牌建设，凭借优良的产品质量与优质的服务水平，在行业内持续积累口碑与声誉。目前公司在国内外光伏市场已树立较好的品牌形象，在光伏行业有优秀的品牌声誉以及一定的行业影响力，公司2021年至2025年连续五年荣获“光能杯”最具影响力光伏零部件企业，2022年至2025年连续四年荣获“光能杯”最具影响力辅材企业。另外，公司2022年、2023年连续两年被国际能源网、国能能源研究院评选为中国好光伏年度优秀光伏配件品牌，产品荣获光能杯2021年度单品、2022年“质胜中国”光伏零部件接线盒优胜奖、“光能杯”2023最具影响力场景化产品等多个奖项，充分证明了公司在太阳能光伏领域的积累与收获得到了行业内的认可，良好的品牌影响力也为公司进一步开拓市场奠定了良好基础。
　　(五)海外服务经验优势
　　公司自成立以来始终坚持国际化的发展战略，产品定位于服务全球光伏市场，凭借公司核心团队多年在跨国企业的工作经历及对产品质量的严格把控，陆续开发了众多知名海外光伏企业，不断扩大公司产品的市场销售半径。长期服务于欧美等海外光伏市场为公司积累了丰富的海外客户服务经验，同时也对公司的服务响应能力、质量控制、产品创新能力及售后服务能力提出更高的要求。未来，随着全球光伏市场的蓬勃发展，公司有望依托丰厚的海外服务经验优势，凭借与头部组件企业长期合作积累的品牌声誉，进一步扩张公司海外业务版图。
　　四、公司未来发展的展望
　　(一)未来发展战略
　　公司将紧跟市场发展，始终专注于新能源行业，特别聚焦于太阳能光伏、新能源汽车和储能行业细分领域的发展机会。公司将结合自身的技术专长与积累，通过持续的创新，不断开发有竞争力的产品，满足客户的需求，为新能源行业的发展作出贡献。具体包括以下几个方面：
　　1、未来公司将坚持“创新为王”的理念，不断提高企业的技术储备，为客户提供差异化、高性价比的通用接线盒、智能接线盒产品。同时，利用在在光伏组件接线盒领域的技术储备，公司加快了对新能源汽车连接和保护的功能嵌件产品的研发、生产技术布局，继续在新能源汽车辅助电源电池盒、BDU电池盒、滤波器模块结构件等方向加强技术研发，并进一步拓展至新能源汽车三电系统核心部件中的电气连接与保护产品的开发与布局。
　　2、为了紧跟下游光伏组件企业全球化产业布局的趋势，提升公司对于北美洲、东南亚、欧洲等地区的产能覆盖能力，公司未来将积极布局相关地区的生产制造基地，贴合下游客户的生产布局，强化公
　　司服务响应能力，为客户提供更快捷、专业、便利的服务。
　　3、公司将继续依托产业集群的区位优势，凭借公司优异的产品创新能力和质量控制水平，巩固现
　　有重要客户的合作，并继续加强在全国其他区域市场的推广。同时结合公司全球化生产基地的布局，提高公司海外市场本地化服务响应能力，助力公司海外市场的进一步发展。
　　(二)公司经营计划
　　1、加速全球市场多元客户布局，以分散单一市场风险
　　为分散政策与市场风险，公司在巩固既有优势的同时，正积极将资源向增长确定性强的新兴区域倾斜。公司将凭借领先的产品可靠性，同时利用在东南亚的制造基地，积极拓展东南亚本土的市场。
　　2、构建全球制造三角，提升供应链韧性与客户响应速度
　　为紧密跟随下游核心客户的全球化产能步伐，并提供稳定、敏捷的供应链支持，公司正全力推进制造网络的全球化布局，打造区域产能闭环。公司泰国基地地理位置优越，可高效辐射整个东南亚、澳大利亚、印度乃至部分中东和欧洲市场，泰国基地当前已开始为上述地区的部分客户提供供货服务。
　　3、培育新能源汽车业务，打造强劲第二增长曲线
　　公司在持续巩固光伏主业竞争优势的同时，依托长期积累的电气连接与保护核心技术，前瞻性布局了新能源汽车领域，目前该布局已进入产品量产阶段。2025年，新能源汽车相关业务获得30余个新项目的定点函。随着现有量产项目的交付及部分定点项目于2026年起逐步进入规模化量产交付期，预计新能源汽车连接与保护业务在2026年将实现快速增长。该业务的快速发展将进一步优化公司的盈利结构，增强整体抗周期能力。
　　4、强化运营与财务风控，多措并举保障应收账款安全与现金流健康
　　2025年，全球光伏行业处于周期性的阶段性调整期，市场竞争加剧，产业链部分环节出现经营压力，导致行业整体应收账款周期拉长、回收风险有所上升。公司已密切关注这一行业性风险，并高度重视自身应收账款的安全。公司采取并持续推进一系列强化应收账款管理的专项措施，旨在优化现金流，夯实资产质量：
　　(1)前置沟通与合约管理：对于新订单及信用期内的客户，加强前期信用审核与合同条款约束，明确支付节点与违约责任。客户经理与财务协同，定期对账，确保债权清晰。
　　(2)阶梯式催收程序：对于逾期账款，启动标准化催收流程。
　　(3)探索多元化解决方案：对于确有短期支付困难的长期合作客户，在风险可控前提下，可通过协商接受资产抵偿、债权转让、引入供应链金融等方式化解风险，加速资金回收。
　　(三)可能面临的风险
　　1、国际贸易壁垒加剧风险
　　基于对本土光伏产业的保护，部分国家或地区陆续出台了贸易保护措施以推动本土企业的发展。美国除采取关税叠加的政策外，还通过《大而美法案》等立法进一步限制本土企业采用中国光伏产品；欧盟颁布《净零工业法案》对光伏组件提出本土化要求，同时碳边境调节机制正式进入实施阶段，进口商需按产品实际碳排放量购买证书，欧盟光伏制造业还在推动将碳边境调节机制范围扩大至组件、支架等下游产品。未来光伏行业的贸易壁垒很可能进一步加剧，且形式将更趋多元，公司产品的对外出口销售及海外业务的拓展可能会受到不利影响，且公司下游的光伏组件企业的出口可能会受到抑制，进而影响其对于公司光伏组件接线盒产品的需求量，上述情况都将导致公司业绩面临下滑的风险。
　　2、行业周期性波动风险
　　公司主要产品为太阳能光伏组件接线盒及其他配件，公司所属行业为太阳能光伏行业，光伏行业具有周期性特征，受宏观经济形势、行业产能、技术发展等多方面因素的影响而出现阶段性的景气周期和调整周期交替，历史上曾经历过多轮周期性波动。
　　公司晶硅组件接线盒的主要客户为下游晶硅光伏组件企业，如果未来光伏行业主产业链价格因行业周期性波动而持续承压，下游光伏组件企业经营基本面持续不能得到修复，可能导致下游光伏组件客户逐步降低光伏组件产能、向辅材供应商传导价格压力的情况，使得公司的晶硅组件接线盒产品销量下滑或者单价进一步下降，导致公司因受到行业周期性波动面临产品价格、毛利率及经营业绩下降的风险。
　　3、市场竞争加剧风险
　　近年来，“碳达峰”与“碳中和”的国家政策对光伏产业大力支持，我国光伏行业持续的市场需求推动了整个行业的发展，吸引了更多的竞争者进入光伏领域。尽管光伏组件接线盒企业新增产能对应的订单需求更为确定，行业产能错配的风险较低，但随着下游光伏组件企业产能的持续扩张，光伏组件行业短期存在因供给快速扩张导致竞争加剧趋势，上述竞争加剧将导致下游客户将部分优化成本的竞争压力传导至公司，或者公司下游部分客户组件订单减少而降低光伏组件接线盒的采购需求，进而导致公司所处的光伏组件接线盒行业市场竞争逐渐加剧。
　　4、原材料价格波动风险
　　公司生产经营所需的主要原材料为电缆线、二极管、连接器、塑料粒子等。受市场行情影响，公司主要原材料价格存在一定的波动性。如果主要原材料价格后续出现大幅上升，而公司未能及时采取有效措施，公司将面临原材料价格上升而引发的盈利水平下降的风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）行业发展情况及市场地位　　在大力发展低碳、清洁能源的时代背景下，我国相关部门持续出台了太阳能光伏行业的利好政策，助力光伏体系高质量建设，向光伏发电的全面平价时代迈进。同时地方政府也陆续跟进推出一系列配套产业政策支持光伏企业进行技术革新，形成有利的政策环境。　　公司自成立以来紧密跟随光伏组件技术的发展趋势，根据市场方向持续进行产品的革新与升级，形成了丰富且特色鲜明的产品矩阵以满足定制化的客户需求，得到了下游光伏组件厂商的广泛认可；公司也高度重视品牌价值建设，以质量为本的产品交付理念在行业内形成了较高的知名度，产品市场占有率也在逐年提升。　　（二）主要业... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）行业发展情况及市场地位
　　在大力发展低碳、清洁能源的时代背景下，我国相关部门持续出台了太阳能光伏行业的利好政策，助力光伏体系高质量建设，向光伏发电的全面平价时代迈进。同时地方政府也陆续跟进推出一系列配套产业政策支持光伏企业进行技术革新，形成有利的政策环境。
　　公司自成立以来紧密跟随光伏组件技术的发展趋势，根据市场方向持续进行产品的革新与升级，形成了丰富且特色鲜明的产品矩阵以满足定制化的客户需求，得到了下游光伏组件厂商的广泛认可；公司也高度重视品牌价值建设，以质量为本的产品交付理念在行业内形成了较高的知名度，产品市场占有率也在逐年提升。
　　（二）主要业务
　　公司是一家专注于新能源电气连接、保护和智能化技术领域，专业提供光伏组件接线盒产品一体化解决方案的高新技术企业及国家级专精特新“小巨人”企业。自设立以来，公司通过持续技术创新和产品研发，致力于为下游行业和客户提供安全、可靠、高效、智能的光伏组件接线盒系列产品。
　　公司秉承技术驱动、市场导向的理念，通过多年的技术积累，在国内外光伏组件接线盒领域确立了较为突出的行业地位和品牌形象，截至报告期末，公司已形成自主研发的境内专利104项，其中发明专利27项，形成境外发明专利5项。公司参与了光伏组件接线盒国家标准GB/T37410-2019《地面用太阳能光伏组件接线盒技术条件》的制定，担任中国光伏行业协会会员单位、亚洲光伏产业协会理事单位、江苏省光伏产业协会理事单位。公司Z8X产品为全球首个取得TUV莱茵35A认证的光伏组件接线盒，ZS产品为中国大陆首款通过TUV莱茵认证的智能接线盒产品，Z8S产品为中国大陆首个取得TUV莱茵认证的三分体智能接线盒，Z8H产品为全球首个通过国家光伏质检中心CPVT深蓝海洋认证的接线盒产品，Z8C产品为行业首个两部件结构接线盒，是国内电气连接点最少的晶硅组件三分体接线盒，荣获“光能杯”2023最具影响力场景化产品，入围全美顶级光伏产品名录。
　　凭借自身设计开发、品质管控和服务响应的综合优势，公司与TCL中环、阿特斯、协鑫集成、爱旭股份、东方日升、亿晶光电、大恒能源、海泰新能等国内外领先的光伏组件厂商建立了良好的合作关系，最终产品广泛应用于海内外太阳能光伏电站。
　　公司利用在光伏组件接线盒领域的技术储备，近两年加快了对新能源汽车连接和保护的功能嵌件产品的研发和生产技术布局。公司已经与骆驼集团签署战略合作协议，成为其新能源汽车辅助电源电池盒的重要供应商，与武汉嘉晨合作成为其BDU电池盒供应商。公司通过骆驼集团向宝马、奔驰、小鹏、蔚来等多家整车厂商供应新能源汽车辅助电源电池盒。小鹏车型、蔚来车型项目辅助电源电池盒已向骆驼集团量产供应，宝马车型项目、奔驰车型项目的辅助电源电池盒及武汉嘉晨的首款BDU电池盒已进入中批量试产阶段。此外，公司致力于新能源汽车三电系统核心部件中的电气连接与保护产品的开发与布局，新能源汽车连接和保护的功能嵌件产品业务未来有望成为公司新的增长点。
　　（三）主要产品及用途
　　公司当前主要产品为光伏组件接线盒。根据其是否包含智能芯片模块，光伏组件接线盒可分为通用接线盒和智能接线盒。通用接线盒不包含智能芯片，主要功能包括连接、自动保护功能；智能接线盒通过智能芯片实现更为多样的功能，属于组件级电力电子技术，除了连接、自动保护功能外，还能够对光伏组件实现发电效率智能优化、智能关断、智能监控等精细化控制功能。公司光伏组件接线盒产品的具体情况如下：
　　1、通用接线盒
　　光伏组件接线盒是光伏组件和光伏电力系统的核心配件之一，是太阳能光伏发电系统中必不可少的配套产品。
　　光伏组件接线盒在光伏组件和光伏系统中的工作方式如下：
　　通用接线盒系最常见、应用最为广泛的光伏组件接线盒产品，通用接线盒产品由盒体、电缆线、连接器三个部分组成，其中盒体是主体部分，也是实现连接、自动保护功能的核心部件。
　　光伏系统正常运行情况下，光伏组件接线盒发挥连接功能，电池板中产生的电流通过汇流带、导电器件、电缆线、连接器连通至整个光伏系统；当组件出现热斑效应时，光伏组件接线盒中与电路并联的自动保护器件能够起到自动保护作用，使电流绕开受热斑影响的电池片，有效降低因热斑效应导致的功率损耗和安全风险，起到保护光伏系统稳定安全运行的作用。薄膜光伏组件由于其自身特性，一般情况下，接线盒盒体中不需要使用二极管。盒体部分通过盒体内灌封胶或盒盖的密封橡胶圈的方式，阻止空气、水分、灰尘等进入光伏组件接线盒内，实现防水防尘防污染的作用。因光伏发电场景的多样化和发电环境的特殊性，光伏组件接线盒需要具备长期耐候性、良好密封性以及大电流电压的承载能力，保证其在风沙、雨雪、高温、高湿等恶劣环境下的长期可靠工作。
　　2、智能接线盒
　　公司智能接线盒产品系电力电子技术（MLPE）在太阳能光伏领域中的应用，在通用接线盒的连接、保护功能的基础上，通过智能芯片实现对光伏组件精细化控制，如添加智能优化模块实现消除组件热斑、延缓组件衰减及提升组件使用寿命、降低组件失配，提升光伏发电效率的作用；添加智能关断模块能够迅速切断组件连接对电站实施安全救援，提升电站的整体安全性；添加智能监控模块能够实时监控光伏电路系统情况。智能接线盒由于包含智能芯片模块，单个产品的成本较高。随着分布式光伏电站的推广，在屋顶光伏、光伏建筑一体化（BIPV）等对于安全性、发电效率和运维便利性需求较高的分布式光伏场景中，智能接线盒的市场需求和市场份额将大幅提升。
　　（四）经营模式
　　1、研发模式
　　公司研发主要为自主研发，具体包括通过基于行业和产品技术趋势预判的前瞻研发模式和基于市场需求导向研发模式，从而确保公司研发能力的不断创新变革。
　　基于行业和产品技术趋势预判的前瞻研发模式，系公司基于对行业和产品的技术路线和发展趋势的预判和市场潜在需求的评估，公司提前布局光伏组件接线盒等的研发创新，进行新技术、新工艺、新产品的前瞻性研发，以引导下游客户需求、扩充公司产品型号、改进公司生产工艺。基于市场需求导向研发模式，系公司为满足行业下游需求，提前开展的产品研制或工艺开发活动，以取得先发优势。经过十余年的研发积累，公司已经构筑起丰富而全面的接线盒领域、新能源汽车领域基础技术储备，能够适配下游光伏组件厂商、新能源汽车厂商等多元化的应用场景和技术路线，及时向下游厂商提供个性化的、有竞争力的技术和产品解决方案，并形成对既有接线盒、新能源汽车相关产品等的持续改进创新，从而通过全方位的产品技术服务满足客户的要求。
　　2、销售模式
　　公司采用直销的销售模式，下游客户主要为国内外知名光伏组件厂商。公司通过参加国内外展会或者业务推广等方式，对新客户进行针对性开发，公司已在行业内积累了一定的知名度，客户数量不断增加，目前已经和TCL中环、阿特斯、协鑫集成、爱旭股份、东方日升、亿晶光电、大恒能源、海泰新能等公司建立了良好的合作关系。
　　公司一旦与客户确立合作关系后，双方通常会签订框架协议或销售合同，约定质量要求、定价原则、结算方式及违约责任等。在日常采购时客户会另行下发业务订单并约定产品规格、单价、数量、结算方式、运输方式、交货日期、交货方式等。在产品定价方面，公司以产品成本为基础，按照成本加成的原则，根据订单情况并综合考虑客户的定制化需求、合作年限、订单数量、业务复杂程度、竞争情况等因素确定产品价格。
　　（1）境内销售流程
　　公司与客户沟通后签订协议明确供货数量、价格、质量标准及交货时间等，其后根据订单要求安排生产计划。在货物生产完成后，公司根据订单要求将货物发往下游组件厂商，并根据合同约定向客户收取货款。
　　（2）境外销售流程
　　公司通过接收海外客户的销售订单，以电子邮件等方式与客户沟通确认产品需求、价格、交货方式与结算方式等条款，其后根据客户订单安排生产计划。货物生产完成后，公司按照订单要求进行发货，在完成报关手续后货物装船起运。公司根据合同约定向客户收取货款。
　　3、生产模式
　　公司采用以销定产的生产模式，即根据订单交付时间制定生产计划，报告期内，公司生产采用自主生产和外协加工两种模式。
　　（1）自主生产
　　公司借助自动化控制和信息系统组织生产，实现对产品制造全过程的有效管控，以及产品质量的可追溯性。
　　①自动化：公司在持续提升产能规模的同时，不断加大车间自动化产线投入，并引进机械手、自动化检测设备等辅助生产。公司通过将外部资源开发与内部评审导入相结合的机制，周期性评估整个生产过程的自动化程度，积极引进适配产线的自动化生产技术，推动产线自动化技术的更新换代，提升生产效率。
　　②可追溯性：公司制定了一系列制度对生产全流程进行管控。为实现产品可追溯，一方面对生产使用的物料、半成品、产成品设置专有的生产批次号以供追溯检验，另一方面设置产品质检人员对产线产品巡检，记录质量检验结果。此外，公司在生产及检测过程中均会形成产品质检档案，并执行严格的保存管理制度，确保发生产品质量问题时，可及时追溯，优化生产过程的质量管控。
　　（2）外协加工
　　报告期内，公司的主营业务为光伏组件接线盒产品的研发、生产和销售，其中，接线盒生产涉及注塑、冲压、电镀、组装、热熔等多方面的流程，公司的主要工序均采用自主生产模式，仅对生产过程中部分非关键工序、不具备生产资质的工序实行委外生产，主要包括电镀、PCBA板加工、注塑等工序。
　　因国家政策要求对表面处理行业实行同类整合和园区化管理，公司不具备电镀生产资质，因而公司将电镀工序交由外协供应商完成。公司智能接线盒中应用的智能模块系公司自主设计控制电路后，委托外协供应商根据设计图进行PCBA加工；2021年开始，公司将部分注塑工序委托外协厂商加工。
　　上述工序采用外协模式具备更强的经济效益，符合行业惯例。
　　4、采购模式
　　公司采用以需定采为主、合理备货采购为辅的采购模式，公司根据客户订单为基础安排生产计划，根据生产计划所需原材料确定采购规模，在此基础上会作少量适当备货。公司生产所需的原材料主要包含塑料粒子、辅材、二极管、电缆线、铜材等。公司接到销售部订单需求后以此为基础确定生产计划，再根据PMC部门的规划拆解订单的物料需求并提出采购申请，其后由采购部门按需采购，与供应商确定原材料订单，由品质部完成质检环节后最终采购货物到仓库完成入库。公司建立了由品质部、PMC部、采购部共同合作制定与管理的供应商考核管理机制。
　　公司品质部负责对供应商质量进行评分，PMC部负责对供应商交付方案进行评分，采购部负责对供应商服务和商务条款评分并汇总其他部门评分。通过分级管理的形式保证采购质量，以激励机制实现服务保障与成本优化，避免因供应商过度集中而导致的原材料价格风险。

　　二、核心竞争力分析
　　公司是国内较早一批投入生产研发光伏组件接线盒的企业，自成立之初就确定了以自主研发及技术创新为核心的发展理念，致力于打造高品质、智能化的光伏连接保护设备。
　　公司从设计到生产再到销售服务每一环节严格把关，先进且独立的运营模式受到市场的广泛认可。公司与同行业其他公司相比主要竞争优势如下：
　　（一）技术优势
　　1、优异的技术创新水平
　　公司自成立以来始终坚持自主研发，围绕下游光伏组件的技术发展趋势，在光伏组件接线盒的盒体结构设计、电路设计、导电性能、承载能力、可靠性、智能化等领域进行技术革新。通过多年积累，公司在光伏组件接线盒领域形成了一系列自主研发的核心技术，能够及时响应下游组件技术革新的需求，并推出了一系列具有行业竞争力和技术领先性的产品。
　　公司先后获得高新技术企业、江苏省专精特新中小企业、常州市工程技术研究中心、国家级专精特新“小巨人”企业等奖项或荣誉，主要产品均已通过TUV莱茵，UL的质量认证。截至报告期末，公司已形成104项自主研发的境内专利，其中发明专利27项，形成了5项境外发明专利。
　　2、光伏组件接线盒的ODM服务能力
　　光伏组件接线盒是一门集电气设计、机械设计与材料科学相结合的跨领域的综合性产业。
　　部分组件厂商因组件技术路线或个体化的需求原因，对于接线盒的盒体结构、电路结构、导电性能、智能化等领域提出了定制化的需求。
　　公司的ODM接线盒服务能够配合客户提供的技术参数和特殊需求自主研发和设计个性化产品，开发配套的生产制造技术并投入自动化生产，且在ODM产品量产后跟随客户的技术演变持续升级优化产品。优异的技术创新能力和深厚的技术沉淀是公司为客户提供光伏组件接线盒全制程ODM服务的能力的基础，也是公司在行业内赢得组件企业青睐的关键。
　　3、先进的自动化生产能力
　　公司生产设备性能先进、整体自动化程度较高，并具有数据监控系统功能和自动监控功能，以减少人力消耗，提高生产安全性，进一步提升良品率，适合现代化生产要求。公司生产中心设有专门的自动化部门和评估团队，包含外部开发与内部评审与导入环节，有效帮助产线提升效率及更新换代，提高整体生产过程的自动化水平。
　　（二）产品优势
　　1、严格的品质把控铸就可靠的产品质量
　　公司始终将产品质量第一树立为公司的战略发展方针，自创建以来就开始建立并运行完整的ISO9001质量管理体系和ISO14001环境管理体系，于2021年取得了汽车行业的IATF16949质量认证，在研发、采购、生产、检验、仓储、销售和运输环节实施全面质量管理，所有产品在出货前均经过检查和测试，确保产品质量。公司拥有力学、光学、电气及环境检测等多方面的齐全配套检测设备以及独立的实验室，实验室具备完成DH1000、TC200、HF10等相关环境模拟测试能力，拥有一支专业且稳定的品质管理团队。公司主要产品生产和销售前均通过莱茵TUV和UL认证，并通过了多家国内外组件客户的质量审核，与之建立了长期的业务合作关系。
　　2、公司产品紧跟市场需求，在行业内具备领先性和前瞻性
　　公司的产品技术创新以市场需求和行业发展趋势为导向，结合对太阳能光伏行业的深刻理解与丰富积累，及时完成战略调整和技术优化，预先布局接线盒领域的研发创新，形成具有竞争力的产品。结合下游组件的发展趋势及客户的需求，公司在产品领域不断实现突破以适应客户多样化的应用场景和电池组件技术。公司部分产品亦具备行业领先性和前瞻性。以自主研发的Z8C产品为例，在国内光伏降本增效和平价上网的趋势下，该产品通过创新性的二极管引线弯折延压设计，开创性地省去接线盒中的“导电器件”部件，显著提升电路安全性并降低了接线盒成本，促进通用接线盒进一步降本增效，顺应市场趋势和组件客户的需求，获得了行业内的高度认可。
　　3、成熟的智能接线盒产品享有先发优势
　　分布式光伏渗透率的提升对于光伏系统的智能化和安全性提出更高要求，智能接线盒的智能优化及快速关断模块更适用于多样化应用场景的户用式及工商业分布式光伏。公司是行业内较早布局智能接线盒研发及生产的企业，公司自主研发的ZS产品为中国大陆首个获得TUV莱茵智能接线盒认证的产品，Z8S产品为中国大陆首个取得TUV莱茵认证的三分体智能接线盒，也是全球出货量规模居前的子串级分体式智能优化器，通过对组件中的子串分别进行效率优化，更有效地提升整体发电系统的效率，响应智能化光伏的发展趋势。RSD产品为全球较早通过PVEL认证的快速关断产品，应用PLC技术实现对光伏组件远程集中控制与管理，在电路发生火灾或损毁后能自动执行快速系统关闭，保障救援人员的安全性。
　　公司智能接线盒产品在2016年即投入量产并实现收入。未来，随着分布式光伏，尤其是户用光伏屋顶/BIPV市场的扩大，依托在智能接线盒领域的先发优势，公司有望快速抢占智能接线盒市场份额，造就业务增长的新驱动力。
　　（三）管理优势
　　公司管理团队多年来专注于新能源连接、保护和智能化领域，积累了丰富的行业技术储备及企业经营管理经验，且对公司产品下游光伏组件有深刻的理解和认知，对技术发展及市场需求具有前瞻性的把握能力，能够为公司制定长期稳定的发展战略。公司成立之初主要面向欧美市场，制订了科学高效的生产经营管理体系，持续提升公司生产经营管理的精细化与标准化水平，在原材料采购、技术创新、工艺优化、人员配备、生产安排和客户开拓及维护等方面形成了完善、健全的控制管理体系。在生产管理中，公司引入5S管理模式提升生产管理水平，确保质量把控的严格落实；引入MES管理系统，对产品生产进行全流程跟踪监控，有效提高生产效率。
　　高标准、创新化的管理模式促进公司与国内头部光伏企业如TCL中环、晶科能源、阿特斯等的合作，也是公司实现业务横向拓展，成为骆驼集团重要供应商，并与其就宝马、奔驰、小鹏、蔚来等一线汽车品牌新能源汽车辅助电源电池盒项目达成合作的重要基础。
　　（四）品牌优势
　　公司自成立以来在光伏组件接线盒、智能化产品等领域积累了丰富的设计与制造经验，长期注重品牌建设，凭借优良的产品质量与优质的服务水平，在行业内持续积累口碑与声誉。目前公司在国内外光伏市场已树立较好的品牌形象，在光伏行业有优秀的品牌声誉以及一定的行业影响力，公司2021年至2024年连续四年荣获“光能杯”最具影响力光伏零部件企业，2022年至2024年连续三年荣获“光能杯”最具影响力辅材企业。另外，公司2022年、2023年连续两年被国际能源网、国能能源研究院评选为中国好光伏年度优秀光伏配件品牌，产品荣获光能杯2021年度单品、2022年“质胜中国”光伏零部件接线盒优胜奖、“光能杯”2023最具影响力场景化产品等多个奖项，充分证明了公司在太阳能光伏领域的积累与收获得到了行业内的认可，良好的品牌影响力也为公司进一步开拓市场奠定了良好基础。
　　（五）海外服务经验优势
　　公司自成立以来始终坚持国际化的发展战略，产品定位于服务全球光伏市场，凭借公司核心团队多年在跨国企业的工作经历及对产品质量的严格把控，与国际知名光伏企业泰科电子建立了合作关系，并陆续开发了众多知名海外光伏企业，不断扩大公司产品的市场销售半径。长期服务于欧美等海外光伏市场为公司积累了丰富的海外客户服务经验，同时也对公司的服务响应能力、质量控制、产品创新能力及售后服务能力提出更高的要求。未来，随着全球光伏市场的蓬勃发展，公司有望依托丰厚的海外服务经验优势，凭借与头部组件企业长期合作积累的品牌声誉，进一步扩张公司海外业务版图。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）行业周期性波动风险
　　公司主要产品为太阳能光伏组件接线盒及其他配件，公司所属行业为太阳能光伏行业，光伏行业具有周期性特征，受宏观经济形势、行业产能、技术发展等多方面因素的影响而出现阶段性的景气周期和调整周期交替，历史上曾经历过多轮周期性波动。
　　2020年以来，在多国碳中和目标、清洁能源转型的推动下，全球光伏产业发展呈持续快速增长趋势。但从2023年以来，随着光伏产业链产能逐步释放，晶硅光伏主产业链价格持续下行，行业呈现下行周期性波动的情形，从事硅片、电池片、组件业务的晶硅光伏企业经营业绩出现了不同程度的下滑，2024年出现了不同程度的亏损。公司晶硅组件接线盒的主要客户为下游晶硅光伏组件企业，如果未来光伏行业主产业链价格因行业周期性波动而持续承压，下游光伏组件企业经营基本面持续不能得到修复，可能导致下游光伏组件客户逐步降低光伏组件产能、向辅材供应商传导价格压力的情况，使得公司的晶硅组件接线盒产品销量下滑或者单价进一步下降，导致公司因受到行业周期性波动面临产品价格、毛利率及经营业绩下降的风险。
　　应对措施：公司将根据技术及市场的发展趋势，及时跟进研发技术创新，形成符合市场需求的产品，同时加强现有产品的竞争优势，巩固市场占有率。
　　（二）市场竞争加剧风险
　　近年来，“碳达峰”与“碳中和”的国家政策对光伏产业大力支持，我国光伏行业持续的市场需求推动了整个行业的发展，吸引了更多的竞争者进入光伏领域。尽管光伏组件接线盒企业新增产能对应的订单需求更为确定，行业产能错配的风险较低，但随着下游光伏组件企业产能的持续扩张，光伏组件行业短期存在因供给快速扩张导致竞争加剧趋势，上述竞争加剧将导致下游客户将部分优化成本的竞争压力传导至公司，或者公司下游部分客户组件订单减少而降低光伏组件接线盒的采购需求，进而导致公司所处的光伏组件接线盒行业市场竞争逐渐加剧。
　　应对措施：公司将持续加大技术投入，提高产品技术含量，提升同步研发能力，优化产品结构，以扩大产能进一步降低成本，满足客户的及时供货需求。
　　（三）国际贸易争端加剧风险
　　公司主营业务收入中境外收入占比较高，境外销售区域主要以亚洲和北美为主，包括越南、马来西亚、泰国、印度、墨西哥等国家及地区，且公司第一大客户为美国本土的光伏企业。近年来，欧盟、美国、印度等国家或地区相继对我国光伏产品发起多轮双反调查并加征相应关税
　　或双反税。2025年4月，美国政府签署“对等关税”行政令向全球贸易伙伴出口至美国的产品征收对等关税，各国税率不同。倘若未来美国或全球其他地区的贸易政策进一步收紧或对进口产品施加更高额的税收政策，导致全球贸易格局发生进一步变化，公司产品的对外出口销售及海外业务的拓展可能会受到不利影响，且公司下游的光伏组件企业的出口可能会受到抑制，进而影响其对于公司光伏组件接线盒产品的需求量，上述情况都将导致公司业绩面临下滑的风险。
　　应对措施：公司将及时跟进及了解国际贸易政策变动情况，与下游客户探讨更好的合作方式，优化海外业务布局，减少国际贸易政策变动对公司的影响。
　　（四）原材料价格波动风险
　　公司生产经营所需的主要原材料为电缆线、二极管、连接器、塑料粒子等。受市场行情影响，公司主要原材料价格存在一定的波动性。如果主要原材料价格后续出现大幅上升，而公司未能及时采取有效措施，公司将面临原材料价格上升而引发的盈利水平下降的风险。
　　应对措施：公司将加强与重要供应商的长期合作关系，以确保获得更稳定的价格和供应，同时加强对主要原材料的价格监控，定期对市场价格波动趋势进行分析，制定灵活的采购计划，建立战略库存，降低短期内的价格波动对公司的影响。
　　（五）应收款项余额较大的风险
　　报告期末，公司应收票据、应收账款和应收款项融资账面价值占期末资产总额的比例较高。公司主要客户为国内外大型光伏组件企业，行业集中度较高。随着未来收入规模的增长，公司应收票据、应收账款和应收款项融资金额可能会进一步上升，如果不能持续有效控制应收票据、应收账款规模，或者客户经营状况发生重大不利变化，不能及时收回账款，将使公司面临一定的坏账风险，并对公司经营业绩的持续增长造成不利影响。
　　应对措施：公司将持续跟踪客户的业务履行情况，根据公司现有的应收账款管理制度，定期进行账龄分析，加强对客户的信用审核，严格按照信用政策履行业务，公司也将积极和客户沟通，确保客户及时支付货款。
　　（六）主要客户相对集中风险
　　公司客户相对集中，前五大客户的销售收入占销售总收入的比例较高，由于公司下游光伏组件行业呈现集中度提升的趋势，头部光伏组件厂商主导地位有所加强。若公司主要客户的市场地位、经营和财务状况发生不利变化、公司与主要客户之间的合作关系受到不利影响、主要客户合同订单无法如期执行等情形，将会对公司的经营业绩造成不利影响。
　　应对措施：公司将积极开拓市场，不断提升行业竞争力和客户认可度，进一步拓展和丰富公司客户资源储备。 收起▲

　　（一）营业收入分析
　　1、营业收入结构分析
　　公司是一家专注于新能源电气连接、保护和智能化技术领域，专业提供光伏组件接线盒产品一体化解决方案的高新技术企业及国家级专精特新“小巨人”企业。自设立以来，公司始终紧跟全球太阳能光伏组件的技术发展路线，通过持续技术创新和产品研发，致力于为下游行业和客户提供安全、可靠、高效、智能的光伏组件接线盒系列产品。
　　报告期内，公司销售采用直销模式。公司主营业务突出，各期主营业务收入占比分别为99.03%、97.99%和98.63%；其他业务收入占比分别为0.97%、2.01%和1.37%，主要系模具和废品销售收入等。
　　（1）主营业务收入构成分析
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　　（一）营业收入分析
　　1、营业收入结构分析
　　公司是一家专注于新能源电气连接、保护和智能化技术领域，专业提供光伏组件接线盒产品一体化解决方案的高新技术企业及国家级专精特新“小巨人”企业。自设立以来，公司始终紧跟全球太阳能光伏组件的技术发展路线，通过持续技术创新和产品研发，致力于为下游行业和客户提供安全、可靠、高效、智能的光伏组件接线盒系列产品。
　　报告期内，公司销售采用直销模式。公司主营业务突出，各期主营业务收入占比分别为99.03%、97.99%和98.63%；其他业务收入占比分别为0.97%、2.01%和1.37%，主要系模具和废品销售收入等。
　　（1）主营业务收入构成分析
　　1）按业务类型
　　公司主营业务收入主要来源于光伏组件接线盒，各期占比分别为97.18%、96.11%和94.25%。得益于全球主要国家积极发展新能源，光伏产业实现蓬勃发展，公司主营业务收入呈现持续快速增长趋势。
　　2）按地区分类
　　报告期内，公司主营业务收入中内销占比分别为53.60%、53.82%和63.31%，销售区域主要为华东地区和华北地区，其中华东地区主要客户包括亿晶光电、赛拉弗、大恒能源、中润光能和新霖飞等，华北地区主要客户包括TCL中环等。
　　公司主营业务收入中外销占比分别为46.40%、46.18%和36.69%，销售区域主要以亚洲和北美为主，包括越南、马来西亚、泰国、美国、墨西哥等国家及地区，主要客户包括客户A、Maxeon、客户B和Runergy等。
　　2、主营业务收入季节性分析
　　报告期内，第一季度主营业务收入占比低于其他季度，主要原因系春节假期影响，另外，公司于2022年推出Z8C接线盒，该款产品在2022年第2季度开始推向市场并于全年实现销售收入9,946.84万元，其中第4季度销售快速放量，占全年Z8C接线盒销售额的71.36%。不考虑Z8C接线盒的影响，2022年第4季度占当年的比例为28.07%，与其他年度第4季度的收入占比不存在重大差异。
　　随着客户A接线盒、Z8X接线盒及Z8C接线盒等产品的陆续推出并放量，公司报告期各季度收入存在一定波动，但不存在明显的季节性特征。
　　3、主营业务收入变动分析
　　报告期内，公司主营业务收入总体呈增长趋势，其中光伏组件接线盒业务占比较高，是公司主要的收入来源。
　　（1）光伏组件接线盒
　　报告期内，公司光伏组件接线盒收入分别为50,230.28万元、79,511.74万元和81,427.05万元。
　　2022年至2024年，公司光伏组件接线盒收入呈增长态势，主要原因包括：
　　①得益于全球主要国家积极发展新能源，光伏行业实现蓬勃发展，光伏组件接线盒等辅材辅料市场需求快速增加，为公司业务发展奠定了基础。
　　②公司始终坚持以技术创新为驱动，出色的技术创新和产品创新能力直接推动了公司营业收入的快速增长。2020年以来，公司推出了客户A接线盒、Z8X产品、Z8C产品等一系列具有行业竞争力和技术领先性的产品，荣获多项行业内知名奖项，产品也取得了行业内知名客户的一致认可，实现了销量的大幅增长，技术创新和产品创新是公司新产品销售收入快速增长的重要原因。
　　③出色的品控能力和品牌声誉为公司服务和开拓客户奠定了良好的基础。公司始终将产品质量第一树立为公司的战略发展方针，优异的产品质量促进公司与客户保持长期稳定的合作关系并不断深化业务往来，推动公司业务收入持续增长。公司自成立以来在光伏组件接线盒、智能化产品等领域积累了丰富的设计与制造经验，同时凭借创新的产品设计、优良的产品质量与优质的服务水平，在行业内持续积累了产品口碑和品牌声誉，良好的品牌影响力也为公司报告期内持续开拓市场、拓展新客户奠定了基础。
　　报告期内，公司光伏组件接线盒销售均价分别为16.87元/套、16.03元/套和13.40元/套，销售均价变动的原因如下：
　　①报告期内，客户A接线盒持续放量，该产品为不含二极管的接线盒，销售单价相对较低；
　　②2023年和2024年，Z8C接线盒持续放量，该产品通过对轴向二极管的引线进行弯折、延压的处理，将电缆线直接连接至延压处理后的二极管引线，省去盒体中的导电器件，降低了成本，因此Z8C接线盒的销售单价相对较低，进而导致公司2023年和2024年的销售均价有所降低；
　　③2024年，受国内下游组件行业竞争加剧的影响，部分价格压力传导至公司，导致公司的产品价格有所下降。
　　（2）配件及其他
　　配件及其他主要为微逆互联线束、新能源汽车连接和保护的功能嵌件产品、光伏连接器和其他配件，其中光伏连接器大多作为光伏组件接线盒的组成部分进行成套销售，仅有少量单独对外直接销售。报告期内，公司配件及其他收入分别为1,457.77万元、3,220.98万元和4,964.17万元，占比分别为2.82%、3.88%和5.75%，金额和占比均较小。
　　4、第三方回款
　　（1）第三方回款的各期金额、原因、合理性
　　2023年，公司客户亿晶光电和昱辉光能科技（海安）有限公司通过应收账款保理、应收账款债权凭证等方式支付1,184.18万元，占2023年营业收入的比例为1.40%，占比相对较低。2024年，亿晶光电、江苏瑞晶太阳能科技有限公司及扬州华升新能源科技有限公司通过应收账款债权凭证等方式支付3,600.00万元，占2024年营业收入的比例为4.11%，占比相对较低。
　　报告期内，公司第三方回款金额及占比较低，且主要为江苏乾景睿科新能源有限公司旗下子公司委托同一控制下的其他公司付款、客户B委托其子公司统一对外付款。
　　（2）公司关于第三方回款内控制度的完善及执行情况
　　报告期内，公司与客户充分沟通，尽量避免第三方回款的情形，并且已建立了规范有效的第三方回款相关的内控措施，具体如下：
　　针对第三方回款行为，公司为了降低货款回收风险，进一步加强公司对资金结算行为的管理与控制，原则上不接收第三方代付款项，并在日常生产经营过程中按照制度严格执行，相关的制度设计合理，执行有效；第三方回款处于合理可控范围，不存在因第三方回款导致的相关纠纷。 收起▲